Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Теоретические основы понятия денежной массы

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Для определения оптимального количества денег в экономике и регулирования их выпуска в оборот необходимо использовать количественные величины, характеризующие денежное предложение. Такими величинами являются показатели денежной массы. На размер денежной массы в обращении влияют объём валового внутреннего продукта, темпы экономического роста, степень развития банковской системы, финансовых рынков, уровень инфляции, структура денежного оборота, скорость оборота денег, экономическая и денежно-кредитная политика государства.

Объём денежной массы в обращении играет главную роль в определении уровня цен. Любое изменение темпов роста денежной массы повлияет на процентную ставку, объёмы производства, на курс национальной валюты. Увеличение денежной массы происходит при выдачи банком ссуд своим клиентам, а при погашении кредита денежная масса уменьшается. Постоянный уровень цен обеспечивается стабильным и умеренным ростом денежной массы, при соответствующем росте объёма производства. Только таким образом можно добиться эффекта при воздействии рыночных отношений на экономическую систему.

Актуальность данной темы заключается в том, что для правильного измерения объема денежной массы нужно определить ее структуру. Структуру можно охарактеризовать, расположив денежные агрегаты по мере их укрупнения и определив их состав и особенности с точки зрения выполнения деньгами тех или иных функций.

Объект исследования – денежная масса в РФ.

Предметом исследования – структура денежной массы в РФ.

Цель исследования – изучить строение денежной массы в РФ, выявить и измерить влияние динамики составляющих элементов на ее общее изменение.

В связи с поставленной целью определены следующие задачи:

- рассмотреть определение денежной массы;
- проанализировать агрегаты денежной массы;
- дать характеристику структуры денежной массы России;
- определить регулирование денежного обращения в РФ;

В работе использованы методы анализа, синтеза, исторического подхода.

Теоретической основой послужили труды таких авторов, как О.И. Лаврушин, Е.А. Звонова, М.Ю. Богачева, А.И. Болвачев и др. Кроме того, при раскрытии темы были использованы аналитические исследования и статистические данные сайта Банка России, нормативно-правовые акты в области регулирования денежной системы России, а также направления государственной денежно-кредитной политики Банка России и другие источники.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

Глава 1. Теоретические основы понятия денежной массы

1. Определение денежной массы

В настоящее время одним из ключевых показателей, характеризующих денежно-кредитную сферу и общий уровень развития экономики страны, является денежная масса. Отметим, что определенные разногласия в качественном понимании сущности денег приводят к соответствующим отличиям в процессе ее количественной оценки.

Количественная теория денег возникла в XVI–XVIII вв. Ее родоначальником является французский экономист Жан Боден (1530–1596 гг.). Свое дальнейшее развитие количественная теория денег получила в трудах представителей классической школы политической экономии – Д. Рикардо (1772–1823) и Дж. Ст. Милля.^[1]

Количественную теорию денег в её современном виде разработал американский экономист И. Фишер (1867 - 1947). В работе «Покупательная способность денег» (1911) он сформулировал уравнение обмена

М × V = P × Q, (1)

где М - денежное предложение, т.е. средняя масса денег, находящихся в обращении;

V - скорость обращения денег, или число оборотов, в которых участвует денежная единица в течение года (число актов купли-продажи);

Р - средняя цена товаров и услуг;

Q - количество проданных товаров и услуг.

Смысл уравнения заключается в следующем: предложение денег, умноженное на скорость их обращения, равняется сумме расходов на все проданные товары и услуги. Предложение денег определяет цены товаров.

На количественной теории денег строится целая концепция, именуемая монетаризмом, в соответствии с которой правительство должно регулировать предложение денег, но этим вмешательство государства в экономику должно ограничиваться.

В экономической науке есть и другая точка зрения, которая появилась гораздо раньше. К. Маркс предложил закон денежного обращения, который определяет количество денег, необходимых для обращения.

Д = , (2)

где Р - сумма цен реализуемых товаров;

К - сумма цен товаров, проданных в кредит;

П - сумма платежей по обязательствам;

В - сумма взаимопогашающихся платежей;

С - среднее число оборотов денег как средства обращения и платежа.

В современной экономической литературе выделяются два основных подхода к измерению денежной массы: транзакционный и ликвидный.^[2]

Транзакционный подход исходит в первую очередь из необходимости совершения деньгами такой функции, как средство обращения. Денежная масса в этом контексте трактуется как совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функции средства обращения и платежа. Сторонники данного подхода считают, что для достижения различных целей по экономическому развитию страны центральный банк должен регулировать объем денежной массы, которая используется для совершения сделок по купле-продаж е товаров.

Сторонники ликвидного подхода основываются на присущем деньгам свойстве ликвидного актива. Предполагается, что деньгам присуща именно ликвидность, свойственная прочим активам, обладающим способностью сохранения стоимости. Деньги же обладают абсолютной ликвидностью по определению и, как ликвидный актив, составляют пассивную часть денежной массы. Поэтому под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования ликвидных активов, выполняющих функции денег.

Денежная масса представляет собой совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми предприятиями, организациями и населением в национальной и иностранной валюте на определенную дату.

Таким образом, в состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые быстро могут быть обращены в деньги для выполнения ими функции обращения и платежа, причем трансформация должна осуществляться без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

Принципы построения и общая схема денежной массы и денежных агрегатов каждой страны конкретизируется с учетом особенностей инструментов денежного рынка, а также специфики денежного оборота.^[3]

Денежный оборот представляет собой процесс движения денег в наличной и безналичной форме, в котором деньги исполняют функции обращения и платежа. Деньги постоянно находятся в движении и денежный оборот как форма существования денег сам является элементом денежной системы (рисунок 1).

Денежное обращение подразделяют на две сферы обращения: наличную и безналичную. В таблице 1 (Приложение 1) представлена краткая характеристика данных форм денежного обращения.

Денежный оборот равен сумме всех платежей, которые совершены всеми субъектами в наличной и безналичной форме за конкретный период времени.

Деньги обеспечивают обмен стоимости ВВП и национального дохода, в том числе оборот капитала, а также обращение товаров, оказание услуг и движение ссудного капитала.

Рисунок 1. Состав денежного оборота

Структура денежного оборота различается по признакам:

формы функционирующих денег:

наличный денежный оборот;
безналичный оборот.

характера отношений, обслуживаемых денежным оборотом:

оборот, обслуживающий расчетные отношения за товары и услуги;
оборот, обслуживающий кредитные отношения;
оборот, обслуживающий финансовые отношения.

3. В зависимости от субъектов:

между банками;
между банками и юридическими и физическими лицами;
между юридическими лицами;
между юридическими и физическими лицами;
между физическими лицами.

Принципы организации денежной системы определяются прочими элементами базового (фундаментального) блока денежной системы.

Различают следующие принципы организации денежной системы.^[4]

Принцип эластичности и устойчивости денежного оборота означает, что денежная система должна соответствовать экономическим потребностям в денежных средствах и не допускать развития инфляции. Центральный банк обеспечивает безналичную эмиссию согласно потребностям хозяйственного оборота и согласовывает эмиссию банкнот с процессом производства и обмена товаров и услуг.

Необходимость обслуживания товарооборота означает, что новый выпуск наличных денег может быть либо для замены износившихся физически банкнот, либо по причине роста национального богатства.

Законодательством установлены порядок и виды обеспечения денежных знаков, который определяет, что может быть обеспечением для эмиссии денежных знаков: золото, товарно-материальные ценности, драгоценные металлы, валюта, ценные бумаги, гарантии правительства и банков, страховые полисы и пр. В настоящее время во всех странах эмиссия денежных знаков производится с учетом обеспечения активами центрального банка.

Эмиссионный механизм, определяет порядок эмиссии денег и их изъятия из оборота. Эмиссия наличных денег в оборот и изъятие осуществляются подразделениями центрального банка (расчетно-кассовыми центрами Банка России), в других странах это может быть министерство финансов или казначейство. Безналичные деньги впускаются в оборот коммерческими банками при кредитовании экономики.

Механизм денежно-кредитного регулирования представляет совокупность методов (рыночных и административных, общих и селективных), инструментов денежно-кредитного регулирования, сочетание прав и обязанностей органов денежно-кредитного регулирования.

Следующий элемент управленческого блока денежного счёта - порядок определения валютного курса, определяемого на основе котировки. Котировка представляет собой определение курса иностранной валюты относительно национальной валюты. Котировка валют дает возможность соотнести две денежных единицы, предложенные для обмена. Данное соотношение не может быть постоянным, по причине изменения спроса и предложения на валютном рынке.

Котировку выполняют центральные банки и крупные коммерческие банки. Различаются официальная и свободная(рыночная) котировка валют. Кассовая дисциплина включает набор правил и форм кассовых документов, формы отчетности, которые используют хозяйствующие субъекты в процессе наличного денежного оборота с участием кассы организаций. Контроль за кассовой дисциплиной осуществляется коммерческими банками.

Порядок проведения безналичных расчетов представляет регулирование счетов, форм расчетов, а также обязательств, возникающих в процессе осуществления безналичных платежей.

К основным принципам управления денежной системой относятся.

1. Принцип централизованного управления, который предполагает единый государственный центр (центральный банк, министерство финансов или казначейство), определяющий организацию и регулирующий денежное обращение. Централизованное управление денежной системой в настоящее время основано на экономических методах, мотивации деятельности экономических субъектов. Также применяются и административные методы, эффективная правовая база.

2. Принцип планирования денежного оборота связан с принципом эластичности и устойчивости денежного оборота. Для достижения устойчивости необходимо предварительное планирование структуры, объема денежной массы и денежного оборота.

3. Принцип обеспеченности денежной эмиссии. Выпуск необеспеченных денежных средств может вызвать инфляцию и другие проблемы в денежной системе. Обеспечением денег могут быть активы центрального банка, золото.

4. Принцип независимости или зависимости центрального банка от государства в части осуществления эмиссионных операций, а также решения задачи достижения устойчивости денежной единицы, применения комплекса инструментов денежно-кредитного регулирования, в порядке кредитования предоставления правительству денежных средств.

5. Принцип контроля и надзора за денежным оборотом, когда государство через финансовую, банковскую систему, налоговую систему обеспечивает надзор и контроль за денежным оборотом, основными денежными потоками.

1.2. Агрегаты денежной массы

Денежная масса имеет огромное экономическое значение. Изменение темпов роста денежной массы влияет на занятость, процентные ставки, цены и объем производства. Существуют факторы, которые воздействуют на объем и структуру денежной массы:^[5]

Размер официальной учетной ставки; Повышение официальной учетной ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, что активизирует платежный баланс, увеличивает предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение официальной учетной ставки приводит к противоположным результатам.
Операции с ценными бумагами на открытом финансовом рынке. Если Банк России продает ценные бумаги на открытом рынке, а банки их покупают, то соответственно ресурсы коммерческих банков уменьшаются.
Политика количественных кредитных ограничений;
Величина минимальных резервов;
Приток капитала из-за рубежа;
Рефинансирование.

В качестве основных измерителей денежной массы в современной экономике используются различного рода денежные или монетарные агрегаты. Они характеризуют все элементы денежной массы по степени их ликвидности.

Ключевое место в структуре денежного оборота занимают денежные агрегаты, которые имеют различный состав. Наиболее часто применяются наличные деньги, вклады до востребования, чеки, срочные вклады, а также ценные бумаги, в различных их сочетаниях.

На данный момент времени в России менее популярен безналичный расчет, чем в большинстве других развитых странах. В ведущих странах изменение денежного обращения все больше и больше увеличивается в сторону безналичного расчета, нежели наличного. По тому какая разница между наличным и безналичным оборотом можно судить на сколько развита платежно-расчетная система страны. К тому же в последнее время видно, как пытаются объединить эти два способа денежного оборота.^[6]

Денежный агрегат – это любой из нескольких специфических группировок ликвидных активов, которые служат альтернативным измерителем денежной массы. Принцип его построения в разных странах мира является одинаковым. Так, каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий. Также каждый следующий агрегат является менее ликвидным и более доходным, нежели предыдущий. То есть к абсолютно ликвидным активам (М0) прибавляются менее ликвидные (входящие в состав М1, М2, М3 и т. д.).^[7]

Рассмотрим наиболее распространенные денежные агрегаты, используемые в качестве «измерителей» денежной массы (таблица 2).

Итак, денежный агрегат М0 – в его состав входят наличные деньги в обращении (кроме средств в кассах кредитных организаций).

Далее следует денежный агрегат М1 – это наличные деньги (М0), счета до востребования и другие чековые вклады (иногда охватывают кредитные карты и дорожные чеки). То есть, это максимально ликвидные активы и вся наличность в стране.

Следующим является денежный агрегат М2, в состав которого входят денежный агрегат М1 и высоколиквидные сбережения. Это такие сбережения, которые легко обращаются в наличные деньги: срочные депозиты физических и юридических лиц (средства в сберегательных вкладах). Соответственно, ликвидность М2 значительно ниже М1.

М3 как измеритель денежной массы дополняет М2 существенными срочными вкладами (ценные бумаги, сертификаты), легко трансформирующимися в чековые.

В ряде стран дополнительно выделяют M4. M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства.

Таблица 2

Основные денежные агрегаты

Название агрегата	Характеристика
М0	Агрегат МО охватывает банкноты и монеты в обращении, кассовую наличность банков в центральном банке. МО отражает роль, которую играет центральный банк в эмиссии денежных знаков и в создании кредитных ресурсов банковской системы.
М1	Агрегат М1 –включает в себя наличные деньги, обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах в банках, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда кредитные карточки.
М2	Агрегат М2 – это деньги, которые включают в себя все компоненты М1+срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги.
М3	Агрегат М3 включает в себя М2 + крупные срочные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке.
М4	Агрегат М4 включает в себя М3 +различные формы депозитов в крупных кредитных учреждениях.

Нарушение денежного обращения происходит в том случае, если между агрегатами нет равновесия. Доказано, что равновесие происходит при М 2 > М 1, оно укрепляется при М 2 + М 3 > М 1. Таким образом, денежный капитал переходит в безналичный оборот. При другом соотношении будет наблюдаться рост цен, нехватка денежных знаков и тому подобное. Чтобы определить денежную массу страны, необходимо использовать разное количество агрегатов, но сопоставить все.

В Российской Федерации для анализа денежной массы (объема и структуры) используются денежные агрегаты М0, М1, М2 и показатель «денежная база».

В составе денежной массы России выделяются два компонента: наличные деньги в обращении (М0) – наиболее ликвидная часть, она доступна для немедленного использования в качестве платежного средства; безналичные средства – остатки средств физических лиц и финансовых (кроме кредитных) и нефинансовых организаций на текущих, депозитных, расчетных и других счетах до востребования и срочных счетах, которые открыт в банковской системе России в национальной валюте, а также начисленные по ним проценты.

В процессе анализа объема и структуры денежной массы в качестве основного оценочного показателя в России используется денежный агрегат М2. В национальном определении в его состав входит: сумма наличных денег в обращении (кроме средств в кассах кредитных организаций); остатки средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (но не кредитных) организаций и физических лиц, которые являются резидентами Российской Федерации.

Таким образом, в российских условиях основным показателем в процессе оценки и анализа объема и структуры денежной массы является денежный агрегат М2, что обусловливается его использованием Банком России в процессе осуществления контроля за денежной массой.

Глава 2. Особенности формирования денежной массы в России

2.1. Характеристика структуры денежной массы в России

Банком России рассчитываются следующие показатели денежной массы Российской Федерации: денежные агрегаты (M₀, M₁, M₂) и показатель денежная база в широком определении и публикуются в Статистическом бюллетене Банка России, который также размещается на официальном сайте Банка России.^[8]

Проанализируем динамику денежной массы в денежном обращении на территории Российской Федерации в 2016–2018 гг. по данным таблицы 3.

Таблица 3

Динамика объемов денежной массы в денежном обращении на территории Российской Федерации в 2016–2018 гг., млрд р.

Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Абсолютное изменение		Темп изменения, %
Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2017 г. к 2016 г.	2018 г. к 2017 г.	2017 г. к 2016 г.	2018 г. к 2017 г.
Денежная масса, всего	38 418	42 442	47 108	4 024	4 666	10,47	10,99
Наличные деньги	7 715	8 446	9 339	731	893	9,48	10,57
Безналичные средства	30 703	33 996	37 769	3 293	3 773	10,73	11,10

Динамика объема денежной массы в денежном обращении на территории Российской Федерации показывает увеличение как в 2017 г. (+10,47 %), так и в 2018 г. (+10,99 %), причем темпы ее прироста незначительно возрастают. Наблюдается увеличение в обращении наличных денег на 9,48 % в 2016 г. и на 10,57 % в 2018 г., но темпы прироста безналичных средств в обращении на территории страны выше (10,73 и 11,1 % соответственно).

Динамика объема денежной массы в денежном обращении на территории Российской Федерации в 2016–2018 гг. представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Изменение структуры денежной массы в денежном обращении на территории страны в 2016–2018 гг. (%)

Основная доля в денежном обращении приходится на безналичные средства и постепенно увеличивается, тогда как доля наличных денег снижается. Сегодня в российской экономике наличные денежные средства являются одним из важнейших элементов при осуществлении различных платежей. Основным источником и ресурсом Банка России служит эмиссия банкнот и монет.

Наличные деньги в России были и остаются наиболее предпочтительным инструментом платежа. Причем наблюдается ежегодное увеличение в обращении как банкнот, так и монет. За 2016 г. объем наличных денег в обращении в России вырос на 240,9 млрд руб., или на 2,5 %, в 2017 г. прирост составил 427,6 млрд руб., или 4,5 %, в 2018 г. опять наблюдается увеличение прироста общего объема наличной денежной массы на 775,2 млрд руб., или на 8,1 %. Причем основной абсолютный прирост наблюдается по банкнотам, тогда как относительный прирост по монетам в 2016–2017 гг. был выше.

Рассмотрим структуру денежной массы М2 на 01.01.2019 года (рисунок 3).

Можно увидеть, что депозиты населения составляют наибольшую часть денежной массы, а именно 48,87 % (19384 млрд руб.). Депозиты финансовых и нефинансовых (кроме кредитных) организаций составили 30,79 % (12212 млрд руб.).

Как известно, наличный оборот денег равен сумме платежей, которые совершаются за определенный срок. Независимо от экономического развития любой страны, наличный оборот денег составляет малую часть обращения средств. И за данный период составил часть равную 20,35 % (9 339 млрд руб.).

Рисунок 3. Структура денежной массы М2 на 01.01.19

В таблице 4 представлена динамика и структура денежной массы, находящейся в обращении по состоянию на 1 января 2019 года.

Таблица 4

Динамика и структура денежной массы в Российской Федерации

Наименование	Банкноты	Монеты	Итого
Сумма, млрд руб.	9451,9	95,7	9547,6
Количество, млн экз.	6189,1	65641,0	71830,1
Удельный вес по сумме, %	99,0	1,0	100,0
Удельный вес по купюрам, %	8,6	91,4	100,0
Изм. с 01.01.2018, млрд руб.	738,8	6,8	745,6
Изменение с 01.01.2018, %	8,5	7,6	8,5

Таким образом, в наличном обращении находится 6189,1 млн. банкнот и 65 641 млн. монет. Если сравнить общую сумму банкнот и монет, находившихся в обращении на 1 января 2019 года и 1 января 2018 года, то можно заметить, что за год она выросла 745,6 млрд. руб. или на 8,5%. При этом сумма денег, обращающихся в виде банкнот, выросла на 738,8 млр. рублей (8,5%), в виде монет увеличилась на 6,8 млрд. рублей или на 7,6%.

Рассмотрим агрегированные показатели структуры денежной массы в РФ за 2014-2018 гг., являющиеся основными макроэкономическими индикаторами, на примере данных таблицы 5.

Таблица 5

Динамика денежной массы (М2)в 2014-2018 гг.

Год	Денежная масса в млрд. руб.	Виды			Удельный вес М0 в М2 (%)
Год	Денежная масса в млрд. руб.	Наличные деньги	Переводные депозиты	Другие депозиты	Удельный вес М0 в М2 (%)
2014	31155,6	6985,6	8526,3	15643,7	22,4
2015	31615,7	7171,5	8170	16274,3	22,7
2016	35179,7	7239,1	9276,4	18664,1	20,6
2017	38417,9	7714,8	9927,6	20775,5	20,1
2018	42442,1	8446,0	11062,7	22933,3	19,9

Можно заметить, что за несколько лет динамика денежной массы подверглась изменениям. В таблице 4 мы можем проследить заметное увеличение с 2014 по 2018 года денежной массы (М2). Но также заметно сокращение удельного веса (М0) на 3,5 %, что означает уменьшение объёма денег, выпущенных Центральным Банком РФ.

2.2. Регулирование денежного обращения в РФ

Центральный банк Российской Федерации является единственным органом денежно-кредитного регулирования. Регулирование денежного обращения в РФ осуществляется в соответствии с действующим банковским законодательством и основными направлениями денежно-кредитной политики Российской Федерации. На Банк России возлагаются:

1.Прогнозирование и организация объемов производства, перевозки, хранения банкнот и монет, создание их резервных фондов;

2.Установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

3.Установление признаков платежности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения;

4.Определение порядка ведения кассовых операций в РФ.

Таким образом, управление денежной системой в РФ основано на централизованных началах и возложено на Банк России. В соответствии со ст. 71 Конституции РФ финансовое и валютное регулирование, денежная эмиссия, федеральные банки отнесены к исключительному ведению самой Федерации. Поэтому именно федеральное законодательство составляет правовую основу денежной системы Российской Федерации.

Основными целями финансово-правового регулирования денежной системы РФ являются разработка и нормативно-правовое закрепление системы мер, обеспечивающих экономический рост, сдерживание инфляции, обеспечение занятости населения и выравнивание платежного, баланса, смягчение структурных хозяйственных диспропорций в условиях рыночной экономики. Именно нормы финансового права детально регламентируют организацию денежной системы РФ. Особое значение среди норм, регулирующих денежную систему, имеют нормы банковского права, установленные правовыми актами Банка России (как правило, в форме положений, указаний, инструкций ЦБ РФ, носящих нормативный характер), обеспечивающие функционирование денежной системы посредством урегулирования конкретных вопросов финансово-технического характера (порядка изготовления денежных знаков, правил их перевозки, хранения, инкассации, установления признаков и порядка платежности, замены и уничтожения поврежденных денежных знаков и т.п.).

Обращение наличных денег регулируется как часть совокупного денежного оборота и осуществляется Банком России. Обращение наличных денег начинается с их эмиссии, т.е. выпуска в обращение. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия на территории РФ осуществляется исключительно Банком России. Наличные деньги являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Образцы банкнот и монет утверждаются Банком России по согласованию с высшим представительным органом РФ.

Средства, с помощью которых Центральный банк Российской Федерации влияет на денежную базу и денежный мультипликатор и через них - на денежную массу, именуются инструментами денежной политики. В соответствии со ст. 35 Федерального Закона «О Центральном Банке РФ (Банке России)»^[10] такими инструментами являются:

процентные ставки по операциям Банка России;
резервные требования;
операции на открытом рынке;
рефинансирование кредитных операций;
осуществление валютных интервенций;
установка ориентиров роста денежной массы;
прямые количественные ограничения;
эмиссия облигаций.

Необходимо отметить, что Банк России проводил умеренно жесткую кредитно-денежную политику: повысив ключевую ставку с 5,5% до 17% в 2014 году и снизил ее до 7,75 п.п. в 2018 году, ЦБ РФ сократил денежную массу, что замедлило темпы прироста уровня инфляции. В начале 2015 г. наблюдалось резкое повышение инфляции. В 2015 г. она достигла 12,91% по отношению к соответствующему месяцу предыдущего года. Основной причиной ускорения роста потребительских цен стало прямое и косвенное влияние ослабления рубля, темпы которого заметно повысились к концу 2015 года. Так, в таблице 6 представлена динамика инфляционных процессов за 2015-2018 гг.

Таблица 6

Динамика инфляционных процессов в РФ в 2015-2018 гг., %

Годы	Уровень инфляции, %
2015	12,91
2016	5,38
2017	2,51
2018	4,30

Также Центральный Банк контролирует скорость обращения денежных средств, так как наблюдение и анализ изменения этого показателя являются важными для определения направления и методов регулирования денежного обращения.

Еще одним показателем регулирования ЦБ является коэффициент монетизации, представляющий соотношение денежной массы М2 к номинальному ВВП, – индикатор «насыщения» экономики денежными средствами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов.

На рисунке 4 представлена динамика коэффициента монетизации за последние два года. В общем, уровень монетизации растет. Это означает, что денежных средств в экономике становится больше с каждым годом: в 2015 году коэффициент монетизации был равен 38,02%, в 2018 году данный показатель вырос и составил уже 42,19%. Это свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти годы. В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель 0,42 свидетельствует о проблемах в сфере денежного обращения.

Рисунок 4. Коэффициент монетизации

Центральный банк воздействует на денежное обращение через рынок с помощью рыночного механизма. Объектом воздействия служат: объем предложения денег в наличной и безналичной формах, объем спроса, цена кредита.

Возможность воздействия на предложение денег обеспечивается центральному банку совмещением субъекта денежной эмиссии в ее наличной и безналичной формах и непосредственного субъекта регулирования. Во-первых, монополия на эмиссию банкнот предоставляет базу контроля над наличной составляющей денежного обращения, во-вторых, особая роль центрального банка в формировании кредитных ресурсов банковской системы в целом создает основу для определения возможного объема банковских кредитов.

В современных условиях преобладание депозитной части денежного обращения повышает значение регулирования центральным банком именно объема предложения банковских кредитов. Регулирование центральным банком спроса на деньги осуществляется по этой же причине прежде всего через регулирование условий предоставления кредитов центральным банком, косвенно определяющих условия предоставления кредитов банковской системой.

Таким образом, из проведённого анализа можно сделать вывод, что в условиях экономической нестабильности при проводимой политики Центрального Банка РФ по сдерживанию темпов инфляции, можно заметить последствия, которые отрицательно складываются на экономике России. В том числе на уменьшении денежной массы и темпов роста ВВП, а снижение темпов роста в экономике ведет к практически отсутствующему росту денежных агрегатов, а значит, к ухудшению большинства показателей.

Но также невозможно без повышения коэффициента монетизации решить проблему повышения инвестиционной активности. Поскольку при анализе денежной массы важным показателем является денежная база, а именно наличные деньги и резервы коммерческих банков, находящиеся в обращении.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современной экономической литературе выделяются два основных подхода к измерению денежной массы: транзакционный и ликвидный.

Транзакционный подход исходит в первую очередь из необходимости совершения деньгами такой функции, как средство обращения. Денежная масса в этом контексте трактуется как совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функции средства обращения и платежа. Сторонники ликвидного подхода основываются на присущем деньгам свойстве ликвидного актива. Предполагается, что деньгам присуща именно ликвидность, свойственная прочим активам, обладающим способностью сохранения стоимости.

Денежным агрегатом называют показатели величины денег или финансовых активов, определяемых денежной массой, структура которой систематически изменяется.

На территории Российской Федерации применяются агрегаты:

агрегат М0 – это вся наличность в обращении. Самая ликвидная составляющая денежной массы;
агрегат М1 – это М0 + вклады до востребования;
агрегат М2 – это М1 + срочные депозиты. Так же агрегат М2 считается определением денежной массы в узком смысле.

В России основной денежный агрегат, дающий оценку состоянию денежной массы, а также являющимся объектом денежно-кредитного регулирования, можно назвать денежный агрегат М2. За данный период наличный оборот составил часть равную 20,35 % (9 339 млрд руб.). Депозиты населения составляют наибольшую часть денежной массы, а именно 48,87 % (19384 млрд руб.). Депозиты финансовых и нефинансовых (кроме кредитных) организаций составили 30,79 % (12212 млрд руб.).

Коэффициент монетизации составил 42,19% за 2018 год в России, рост показателя свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти годы. В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель 0,42 свидетельствует о проблемах в сфере денежного обращения.

В целом, можно сделать вывод, что денежная масса и ее элементы нуждаются в постоянном мониторинге и исследовании, а также необходимо более грамотно строить денежно-кредитную политику в государстве, для обеспечения нормального изменения и увеличения денежной массы и нормального коэффициента монетизации. Также стоит проконтролировать изменение процентной доли наличных денег в структуре денежной массы, постараться избавиться от причин, вызывающих большую долю наличности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ
Деньги, кредит, банки: Учебник/Е.А. Звонова, М.Ю. Богачева, А.И. Болвачев; Под ред. Е.А. Звоновой. -М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. -592 с.
Деньги. Кредит. Банки: Учебник/Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С., -4-е изд. -М.:Дашков и К, 2016. -400 с.
Калинин Н.В. Деньги. Кредит. Банки : учебник для бакалавров/Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. -Электрон. текстовые данные. -М.: Дашков и К, 2015. -304 c.
Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: учебник/коллектив авторов; под ред. О. И. Лаврушина. -12-е изд., стер. -М.: КНОРУС, 2014. -448 с.
Рахматуллина Ю.А., Селезнева А.И., Шарипова А.А. Денежное обращение, Кредит. Банки. Практикум. Учебное пособие.-Уфа: ГОУ ВПО "Уфимский государственный авиационный технический университет".-109с.
Янкина И. А. Деньги, кредит, банки. Практикум: учебник/Янкина И. А. -М: КНОРУС, 2016. -190 с.
Базовкина Е. А. Структура денежного обращения в России.//Вектор экономики. -2017. -№10 (16). -С. 27-28.
Барида Н.П. Влияние трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на эффективность денежной эмиссии и развитие экономики // Austrian Journal of Humanities and Social Sciences. - 2014. - № 11-12. - С. 11-12.
Ионов В.М. Наличное денежное обращение: основные тенденции развития/ В.М. Ионов // Деньги и кредит. - 2017. - № 4. - С. 40–45.
Казьмин А. Ю. Монетизация экономики как индикатор экономического развития государства: понятие, методология, современные тенденции.//Вестник ОрелГИЭТ. -2015. -№1 (31). -С. 199-122.
Казьмин А. Ю. Монетизация экономики как индикатор экономического развития государства: понятие, методология, современные тенденции.//Вестник ОрелГИЭТ. -2015. -№1 (31). -С. 199-122.
Никонова Ю.С. Анализ структуры и динамики денежной массы России/Ю.С. Никонова, Р.Д. Власенко/Молодой ученый. -2016. -№10. -С. 797-800.
Ручкина Е.В. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ//Экономическая среда. -2017. -№4. С. 11-13.
Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 7 (466). С. 1317-1336.
Сафрончук М.В. Кредитно-денежное регулирование: мировая практика и Россия//Экономика и управление. -2017. -№12. С.43-46.
ШешуковаЕ.С. Наличное и безналичное денежное обращение в современной российской экономике/ Е.С. Шешукова // Экономика и социум. – 2016. - № 5 (24). –С. 7-17.
Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 г. и период 2019 и 2020 гг. URL: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2018(2019-2020).pdf.
Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] URL: http://www.gks.ru/

↑
↑
Базовкина Е. А. Структура денежного обращения в России.//Вектор экономики. -2017. -№10 (16). -С. 27-28. ↑
↑
Янкина И. А. Деньги, кредит, банки. Практикум: учебник/Янкина И. А. -М: КНОРУС, 2016. -190 с. ↑
↑
↑
Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/ ↑
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 г. и период 2019 и 2020 гг. URL: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2018(2019-2020).pdf. ↑
↑