Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности организации

Содержание:

Введение

Зачастую, для принятия решения о вложении инвестиций инвестор сталкивается с проблемой – отсутствие оценки инвестиционной привлекательности организации.

В данной работе будут рассмотрены основные проблемы при анализе инвестиционной привлекательности, а также методы ее оценки. Для того, чтобы принять решение касательно размещения инвестиций необходимо сопоставить потенциальные, ожидаемые в будущем показатели по прибыли с уровнем затрат в виде капитальных вложений. В случае, если проект «прошел» требуемый уровень по окупаемости, организации необходимо найти источники его финансирования: либо из собственных средств (нераспределенная прибыль), либо через выпуск облигаций. Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств.

Для компаний, которым необходимы внешние источники финансирования, главной задачей будет повышение уровня инвестиционной привлекательности. В случае, если инвестиционная привлекательность будет находиться на должном уровне, фирма сможет получит необходимые средства для работы, расширения объемов производства, диверсификации продукции. Этим обусловлена актуальность выбранной темы. В настоящих условиях, приоритетным источником инвестиций для организации могут быть фактически только заимствования от сторонных лиц, в том числе в форме кредитов банка.

Таким образом, важность вопросов, связанных с определением инвестиционной привлекательности предприятий, не вызывает сомнений, так как без инвестиций в звенья хозяйственной деятельности невозможен выход из экономического кризиса и стабилизация экономики.

Одним из главных подходов в при определении инвестиционной привлекательности, выступает финансовый анализ, он также является «двигателем» к достижению финансовой устойчивости и оценки привлекательности фирмы для потенциальных инвесторов.

Суждения, изложенные выше, определили выбор темы данной работы.

Объектом исследования курсовой работы является ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

Предмет исследования - инвестиционная привлекательность предприятия.

Цель исследования заключается в том, чтобы на базе анализа и обобщения методов оценки определить инвестиционную привлекательность организации на примере ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

В соответствии с целью, были определены задачи:

рассмотреть теоретические аспекты формирования инвестиционной привлекательности предприятия. Также будут изучены мнения различных авторов, в т.ч. и зарубежных, касательно понятия «инвестиционная привлекательность».
провести оценку инвестиционной привлекательности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» в 2015 - 2017 гг.
разработать мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

Соответственно, решив поставленные задачи, можно будет проанализировать и изучить инвестиционную привлекательность предприятия на примере ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

Научно-теоретическая основа работы. При выполнении работы использованы монографии и публикации, посвященные исследованию инвестиционной привлекательности в России и за рубежом.

Методологическую основу исследования составляют труды ведущих зарубежных ученых-экономистов, посвященных проблемам инвестиционной привлекательности.

Информационная база исследования представлена действующими нормативно-правовыми и законодательными актами, монографиями и учебными работами ведущих экономистов, материалами периодической печати, материалами конференций, сборниками научных трудов, электронными источниками, актуальными статистическими материалами.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности организации

1.1. Понятие и сущность инвестиционной привлекательности организации

В текущей экономической ситуации организации существуют в сильной конкурентной среде. Для обеспечения эффективной «жизни» фирмы есть несколько требований. Перед компанией стоит необходимость в постоянном развитии, также мгновенно адаптироваться к изменениям в окружающей среде. Предложение товаров и услуг на современном рынке должно удовлетворять требованиям покупателя. Постоянная тенденция развития фирмы возможна только при условии регулярных вложений в научно-технические разработки, в основные средства и на прочие цели, способствующие получению максимальной прибыли, что и является главным критерием для инвестора Положительная «сторона» фирмы - инвестиционная привлекательность^[1].

Термин «инвестиционная привлекательность» до сих пор является предметом научных дискуссий. Инвестиционная привлекательность предприятия, с точки зрения инвесторов, представлена совокупностью качественных и количественных факторов, характеризующая платежеспособный спрос организации на инвестиции^[2].

По мнению П. Фишера "инвестиционная привлекательность — это обобщенная характеристика совокупности экономических, социальных, социокультурных, организационных, правовых, политических предпосылок, которые предопределяют привлекательность и целесообразность инвестирования в хозяйственную систему»^[3]. Термин «инвестиционная привлекательность» отражает степень благоприятности ситуации, которая сложилась в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть в нее сделаны^[4].

В.В. Осмоловский утверждает, что «инвестиционная привлекательность предприятия связана с ранжированием предметов исследования на основании оценки экспертов». Следовательно, можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность исходит от сравнения нескольких объектов с целью выбор лучшего, худшего, среднего из них. Некоторые эксперты под инвестиционной привлекательностью понимают эффективность инвестиционного проекта.

Инвестиционная привлекательность - совокупность характеристик финансовой, производственной, коммерческой, управленческой деятельности и особенностей инвестиционного климата, по результатам оценивания делают вывод о необходимости и целесообразности инвестирования^[5].

Сейчас фирмы прибегают к множеству способов по привлечению источников финансирования. Кредиты банков - самый распространенный инструмент инвестирования^[6]. К тому же, это один из простых, но самых дорогих вариантов. Привлечения денежных средств через банковский кредит, где основные параметры займа (лимит, срок, процентная ставка, уровень обеспеченности.) определяются банком. Данный тип финансирования возможен только для тех компаний, кто подтвердил платежеспособность. Если инновационный проект будет провален, предприятие обязано вернуть кредитные средства из собственных, источниками здесь выступают уставный капитал, реализация основных фондов.

Любой инвестор преследует собственные цели, когда вкладывается в предприятие. По целям инвесторы могут быть разделены на группы: стратегических и финансовых.

Инвестор - «стратег»: Нацелен на получение максимальной выгоды от данного вида деятельности; Держит курс к тотальному контролю, порой рискую уничтожить компанию; Активная позиция в управлении фирмой; Инвестирование в предприятие осуществляется из отраслей смежных той, где «работает» его фирма.

Особенность стратегического инвестирования в России сосредоточена в стремлении инвестора к полному контролю финансируемого бизнеса. Зачастую в качестве «стратега» - инвестора будет фирма, чей функционал переплетается с бизнесом инвестируемой организации^[7].

Инвестор – «финансист»: Нацелен на максимизацию стоимости компании; Перед ним не стоит цель владения контрольным пакетом; Не ориентирован на смену менеджмента управления^[8].

В России финансовые инвесторы - различные фонды, инвестиционные фирмы и другие. Значительная часть сделок инвесторов совершается на вторичном рынке, и не дают организации новых инвестиций, а приобретение ценных бумаг предприятия приведет к увеличению рыночной стоимости компании. Здесь инвесторы имеют прибыль с дивидендов и роста курса ценных бумаг.

Анализ ИПП предлагается поделить на этапы^[9]:

анализ потенциальной прибыли – исследование потенциальных вариантов инвестиций, сопоставление прибыльности и возможного уровня риска;

финансовый анализ – оценка финансовой устойчивости фирмы;

рыночный анализ – изучение перспектив предложения на рынке;

технологический анализ – исследование технико-экономических альтернатив проекта;

управленческий анализ – изучение административной, организационной политик фирмы;

экологический анализ – оценка возможного причиненного ущерба окружающей среде реализуемым проектом и разработка мер, предотвращающих и смягчающих последствия;

социальный анализ – определение эффективности проекта для населения региона в целом.

1.2. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность организации

Инвестиционная привлекательность предприятия имеет зависимость от нескольких факторов, среди которых следует выделить следующие: эффективность развития производства, финансовое положение, информация о деятельности, риск, дивидендная политика и т.д. Факторы, которые влияют на инвестиционную привлекательность организации, разделяют на внутренние и внешние^[10].

К внешним факторам, которые не зависят от результатов хозяйственной деятельности предприятия, относят^[11]:

1. Территория: фактор, включающий следующие параметры: политическая, экономическая ситуация, совершенство судебной и законодательной власти, развитость инфраструктуры, уровень коррупции в регионе, потенциал населения на этой территории. Рейтинговые агентства 10 (например, Эксперт РА) занимаются приведением оценки инвестиционной привлекательности регионов и государств.

2. Отрасль анализируется по критериям: текущее развитие, уровень конкуренции в отрасли, структуру и динамику инвестиций в данную отрасль. Изучение вышеуказанных параметров - важный этап инвестиционного анализа. Инвестиционная привлекательность отрасли оценивается по ряду параметров, являющихся наиболее существенными: темп роста цен на факторы производства, темп роста объемов производства, наличие инноваций и степень НИОКР, финансовое положение в отрасли. На состояние дел в отрасли влияют: уровень инфраструктуры, состояние производственного процесса в отрасли; экологическая безопасность, кадры, макроэкономическая и непосредственно финансовая среда.

Внутренние факторы - это факторы, зависящие только от результата хозяйственной деятельности организации. Именно поэтому внутренние факторы - основной рычаг давления на инвестиционную привлекательность фирмы. Детально изучим внутренние факторы^[12]:

1. Финансовое положение организации, оценивается на базе: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента соотношения собственных и заемных средств, коэффициента оборачиваемости активов, рентабельности собственного капитала по чистой прибыли, рентабельности продаж.

2. Организационная структура управления: доля миноритарных собственников в структуре фирмы, степень раскрытия информации, степень влияния государства на организацию, доля чистой прибыли за последние годы.

3. Степень инновационного развития продукции.

4. Стабильность денежных потоков.

5. Уровень диверсификации выпускаемой продукции.

Для получения информации о деятельности фирмы используются разные типы источников.

Внешние источники информации представлены архивами кредитных организаций, отчетами аудиторского агентства, информация об организациях в СМИ, информация от партнеров предприятия, данные фондового рынка^[13].

Внутренние источники информации – бухгалтерская отчетность, квартальная и годовая отчетность, налоговая отчетность, финансовые и управленческие отчеты, документы по планированию, уставные документы.

Проанализируем факторы, которые рекомендуется учитывать при оценивании инвестиционной привлекательности фирмы^[14]:

1. Отраслевая принадлежность. Известный факт, что конкурентное преимущество продукции на рынке в большей степени связано с репутацией самой отрасли, а также положения страны на мировой арене. Для признания товара от неизвестного производителя на рынке должно пройти определенное количество времени.

2. Собственники организации. Характер владения значительно влияет на текущую деятельность, на успешное развитие фирмы в целом. В зависимости от характера владения выстраивается система управления организацией. Важнейшим фактом выступает репутация владельцев в обществе и на рынке. Негативная информация способна оказать отрицательное влияние на положительный исход от реализации проекта^[15].

3. Производственный потенциал. Состояние производственного потенциала непосредственно влияет на его инвестиционную привлекательность, но на практике не учитывается кредиторами и инвесторами. В современной действительности оценивается финансовое состояние, уровень капитала организации фирмы и эффективности управления им. Необходимо учитывать, что капитал начинает функционировать только после перехода в производственную форму, где становится уже структурой производственного потенциала^[16].

Следовательно, на этом этапе, капитал преобразуется в оборотные средства, основные фонды, нематериальные активы, которые можно оценить в количественной форме, то есть в денежной форме. Следует отметить, что есть и другая часть, которую невозможно выразить в денежной форме. В данную часть производственного потенциала входят: уровень организации производства, уровень организации труда, кадровая составляющая. Такую часть невозможно определить в количественном формате. Естественно, что без производственного потенциала организация фактически не будет существовать, так как нематериальные активы и основные фонды самостоятельно не смогут функционировать^[17].

4. Менеджмент организации. При изучении менеджмента анализируется макроуровень управления организацией, начиная с качества разработки документации, которые непосредственно связанны с управлением, наличием стратегического менеджмента, захватывая область совершенства системы налогового планирования фирмы.

5. Местонахождение. В условиях развития бизнеса в России данный фактор оказывает значительное влияние на инвестиционную привлекательность фирмы. Сейчас практически во всех регионах страны есть организация, которая является градообразующей, при наличии таких предприятий сложно, а зачастую практически невозможно довести до конкурентоспособного состояния фирму, следовательно, окупить расходы в виде инвестиций, вкладываемые в эти фирмы. Это «тупик» для инвестиционных программ — «мертвая зона» для инвестиционных проектов.

Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, в отрасли, в регионе, уровень коррупции в регионе, совершенство законодательной и судебной власти, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д., следовательно все эти факторы необходимо учитывать при оценке инвестиционной привлекательности предприятия^[18].

Глава 2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

2.1. Технико-экономическая характеристика предприятия ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

Тверская фирма ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» более 10 лет занимается производством и продажей самых разнообразных упаковочных материалов. ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» имеет собственное эффективное производство, отлаженную современную технологию и многолетний успешный опыт работы.

Компания реализует высококачественную продукцию в широком ассортименте на рынке упаковки в Центральном Федеральном округе. На выбор клиентов предоставляется возможность заказать как упаковочные пакеты оптом, так и в любом количестве пакеты представительского класса с нанесением логотипа. Ассортимент производимых полиэтиленовых пакетов широк: универсальный во всех отношениях пакеты типа «майка», стандартные упаковочные пакеты, незаменимые в быту мешки для мусора, для фирм и предприятий - пакеты с логотипом, именные пакеты.

Компания занимается производством полиэтиленовых пакетов в основном из двух материалов: полиэтилена высокого и низкого давления (ПВД и ПНД) [21]. Такие свойства полиэтилена, как водо- и паронепроницаемость, гибкость в значительном диапазоне температур, возможность нанесения на 28 него печати сделали его идеальным материалом для производства полиэтиленовых пакетов. [20]

Место нахождения: 170018, г. Тверь, ул. Фрунзе, д.1.

Рассмотрим анализ эффективности использования основных фондов ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» в 2015-2017 гг.

Таблица 1

Анализ эффективности использования основных фондов ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» в 2016- 2017гг

Показатели	2016г.	2017г.	Темп прироста, %
1Основные средства, тыс. руб. (F)	76 755	87 523	12,3
2. Выручка от продаж, тыс. руб.	446 449	483 015	7,6
3. Прибыль от деятельности, тыс. руб.	1 310	4 678	71,8
4. Рентабельность ОС, %	17,2%	18%	0,8
5.Фондоотдача ОС, руб.	5,82	5,52	0,3
6. Рентабельность продаж, %	5,56%	6,54%	0,98

Из данных таблицы 1 можно сделать вывод, что прибыль от деятельности за отчетный период выросла на 71,8%, если на начало отчетного периода прибыль составляла 1 310 тыс. руб., то на конец отчетного периода прибыль составила 4 678 тыс. руб., динамика обусловлена выходом на торговые сети, что увеличила рост финансового результата.

Фондоотдача основных средств увеличилась на 0,3%, т.е. от каждого вложенного рубля в основные средства, компания получает 5,52 руб. выручки. Рост основных средств обеспечен за счет приобретения в лизинг оборудования, используемого в производстве.

Рентабельность продаж выросла на 0,98 33 процентных пункта и составила 6,54% в 2017г. Рентабельность основных фондов увеличилась на 0,8%, составила 18%.

2.2. Расчет показателей инвестиционной привлекательности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

Для более полного анализа инвестиционной привлекательности предприятия рассмотрим финансовые показатели компании за 2015 – 2017 гг.

Рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности, исследуем их динамику и дадим оценку уровня платежеспособности анализируемого предприятия.

Таблица 2

Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» за 2016 год

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+/-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,00
Коэффициент быстрой ликвидности	0,90	0,66	-0,24
Коэффициент текущей ликвидности	1,73	1,58	-0,15
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,34	-0,33	0,01
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1,14	0,76	-0,38

Снижение наблюдается по коэффициенту быстрой и текущей ликвидности, также за 2016г. выросла кредиторская задолженность.

Таблица 3

Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» за 2017 год

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+/-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,00
Коэффициент быстрой ликвидности	0,66	0,69	0,04
Коэффициент текущей ликвидности	1,58	1,7	0,12
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,33	-0,31	0,02
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,76	0,79	0,03

По результатам расчетов в таблице 3 мы видим, что коэффициент абсолютной ликвидности не увеличился, на конец года составил 0,01 что означает, что на 1 руб. краткосрочных обязательств, приходится 1 копейка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, это не соответствует норме.

По коэффициенту быстрой ликвидности в 2017 г. прослеживается тенденция к незначительному росту, лишь на 0,04. На 1 руб. краткосрочных обязательств пришлось 4 копейки денежных средств и дебиторской задолженности. Несмотря на то, что произошло незначительное увеличение коэффициента текущей ликвидности, коэффициент соответствует норме и показывает, что предприятие способно погасить текущие (краткосрочные) обязательства в полном объеме за счёт оборотных активов. Следует отметить, что данный показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Значение данного показателя показывает, что на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится 1,7 рублей денежных средств и дебиторской задолженности к концу 2017 года.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствует норме, увеличился за отчетный период на 0,02, и составляет - 0,31, что не соответствует норме. На 1 рубль собственных средств приходиться 31 копейка основных средств и прочих внеоборотных активов.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, вырос на 0,03 за отчетный период и составляющий 0,79, также свидетельствует о том, что финансирование анализируемого предприятия преимущественно за счет кредиторов.

На 1 рубль кредиторской задолженности приходиться 79 копеек дебиторской задолженности. Исходя из данных баланса, рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации.

Проанализируем динамику коэффициентов финансовой устойчивости и оценим характер их изменений.

Таблица 4

Итоговые показатели финансовой устойчивости ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» за 2016 год

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение, руб.	Темп прироста, %
Коэффициент автономии	0,08	0,08	0,01	7
Коэффициент финансовой зависимости	0,52	0,48	-0,04	-8
Коэффициент маневренности	0,15	0,48	-0,04	-8
Коэффициент концентрации заемного капитала	6,80	5,86	-0,95	-16
Коэффициент финансирования	13,10	12,17	-0,93	-8
Коэффициент финансового левериджа	4,34	4,94	0,60	12
Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом	-3,34	-3,94	-0,60	15
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала	0,69	0,69	0,00	1
Коэффициент текущей задолженности	0,30	0,36	0,06	16
Коэффициент устойчивого финансирования	0,60	0,56	-0,03	-6
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	0,06	0,15	0,09	58

Значительный рост за 2016 г. наблюдается по коэффициенту маневренности на 14%, коэффициенту финансового левериджа на 12%, коэффициенту текущей задолженности на 16%, обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом возросло на 16%. Практически в вдвое увеличился коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Коэффициент концентрации заемного капитала снизился на 16%.

Таблица 5

Итоговые показатели финансовой устойчивости ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» за 2017 год

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение, руб.	Темп прироста, %
Коэффициент автономии	0,08	0,10	0,02	20
Коэффициент финансовой зависимости	12,17	9,79	-2,38	-24
Коэффициент маневренности	-3,94	-2,09	1,85	-89
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,48	0,46	-0,02	-4
Коэффициент финансирования	0,17	0,22	0,05	22
Коэффициент финансового левериджа	5,86	4,55	-1,31	-29
Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом	4,94	3,09	-1,85	-60
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала	0,69	0,68	-0,01	-1
Коэффициент текущей задолженности	0,36	0,33	-0,03	-8
Коэффициент устойчивого финансирования	0,56	0,57	0,00	1
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	0,15	0,18	0,03	19

На 0,02% показатель автономии вырос, следовательно, в 2017 году доля собственного капитала в структуре общего капитала составила 10%. Оптимальная норма коэффициента 0,5. Увеличение коэффициента автономии относительно нормы свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и снижении риска финансовых затруднений в перспективе. Для коэффициента концентрации заемного капитала оптимальными параметрами считаются пределы от 0 до 0,5.

Проводя анализ, можно увидеть, что предприятие сильно зависит от внешних кредиторов (кредиты банков). Для компании показатель снизился за 2017г. на 0,02, но все еще не находится в пределах нормы. Повышение коэффициента финансирования в 2017 году в сравнении с 2016 годом, отражает, что большая доля имущества сформирована за счет собственных средств предприятия.

На 1 руб. заемных средств приходится 0,22 руб. в 2017 и 0,17 руб. в 2016 году собственных средств. Показатель финансового риска низкий, 5,86% в 2016 году и 4,55% в 2017 году, что отражает незначительную степень риска вложения капитала в данное предприятие. Нормативное значение для коэффициента финансовой зависимости равно 0,6. Значение показателя в 2016 году составило 12,17, а в 2016 г. – 9,79. Большое значение собственных средств в активах предприятия тоже не является показателем успеха.

Доходность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства. Задачей становится определение оптимального соотношения собственных и заемных средств для эффективного функционирования. В течение 2016 на 4,94% и в течение 2017 года - на 3,09% внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом. Значение показателя очень низкое. Необходимо найти пропорцию между собственным и заемным капиталом.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и направлена на формирование оборотных средств предприятия. В 2016г и 2017 г. доля собственных средств составила 3,94% и 2,09% соответственно. Высокий уровень показателя благоприятен для предприятия, что не наблюдается на анализируемом предприятии. Доля оборотного капитала превышает в 0,69 раз долю внеоборотного капитала в 2016 году и в 0,68 раз в 2017 году.

Задачей становится поиск оптимального соотношения доли оборотных и внеоборотных заемных средств для эффективного функционирования. Коэффициент текущей задолженности характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала. В 2016 году доля заемного капитала составила 36%, а в 2017 – 39% в общей сумме капитала.

Эффективность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства, но компания является «закредитованной», поэтому целью становится определение рационального объема собственных и заемных средств. Коэффициент устойчивого финансирования показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, следовательно, эти источники в 2016 году занимают 56%, а в 2017 – 57%.

Высокий уровень данного показателя желателен для предприятия, но все необходим поиск новых источников финансирования. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Принято считать, что значение этого показателя должно быть не менее 0,6. Значение коэффициента в течение 2016 г. удерживается на уровне 0,15 и в 2017г. на уровне 0,18, показывает долю собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования. Кредиторы с осторожностью вкладывают свои средства в исследуемое предприятие, чем выше доля собственного капитала, тем охотнее кредиторы осуществляют вложения.

Приведенные показатели свидетельствуют о том, что в 2017 году ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» не является абсолютно финансово-устойчивым и ликвидным.

Основными источниками финансирования являются кредитные средства банка, доля собственных финансовых ресурсов как для осуществления текущей производственной деятельности и дальнейшего развития предприятия крайне низка.

В результате анализа баланса рассматриваемого предприятия следует сделать вывод о том, что ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» не имеет абсолютную финансовую устойчивость, что характерно для многих хозяйствований в российской практике.

Запасы и расходы предприятия не покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма зависит от внешних кредиторов – банков. С другой стороны, такая ситуация может быть исправлена в случае увеличения доли собственных средств.

Анализ бухгалтерской отчетности в целях оценки инвестиционной привлекательности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» позволяется сделать вывод о том, что в соответствии с проведенным анализом внутренних показателей дальнейшая оценка рынка и внешних факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность не целесообразна, т.к. компания не является привлекательной для инвесторов.

Глава 3. Мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

Важнейший фактор увеличения эффективности производства на предприятиях - обеспеченность в требуемом количестве производственными фондами и их максимальное использование. Для того, чтобы предприятие нормально функционировало, требуется наличие источников и средств, например, основные фонды.

Во времена технического прогресса техника совершенствуется, появляются новые и высокопроизводительные модели, то есть увеличивается количество оборудования неэксплуатируемого в производстве.

В рамках мероприятия по совершенствованию управления внеоборотным капиталом ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» предлагается продать оборудование, которое не задействовано в производственном процессе.

Таблица 6

Оборудование ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

Оборудование	Количество, шт.
Установленное оборудование	530
Действующее оборудование	251
Наличное оборудование	531

Планируется продать часть оборудования, которое не занято в производственном процессе. Оборудование, рекомендованное к реализации:

1 Компрессор винтовой марка (модель) ALLEGRO 10, 2002 года выпуска;

2 Ресивер марка (модель) PB 900-9/10, 2002 года выпуска;

3 Компрессор марка (модель) LARGO 37A 50, 2003 года выпуска;

4 Четырехцветная флексографическая машина для печати марка (модель) JH/EF-40100BN, 2001 года выпуска;

5 Высокопроизводительный экструдер для выдува HDPE (ПНД) пленки, марка (модель) SM-55-800, 2005 года выпуска;

6 Экструдер-гранулятор для переработки чистых и крашенных отходов полиэтилена (ПНД и ПВД), марка YF-OTR-75A, 2005 года выпуска;

7 4-х красочная флексографическая машина, марка (модель) HJ-HS4001- 800, 2005 года выпуска;

8 Высокоскоростной полный автомат для изготовления пакетов типа "маечка", марка (модель) HM-1000 TT, 2005 года выпуска.

Компания владеет 85 единицами оборудования, отнесенных к статье «Основные средства». Средняя балансовая стоимость оборудования ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» составляет 1 375,4 тыс. руб., амортизация – 102,3 тыс. руб.

Стоимость 8 единиц реализуемого оборудования в рамках мероприятия, за вычетом амортизации составит 10 184,8 тыс. руб. Стоимость единицы оборудования 1 273,1 тыс. руб., с учетом наценки на продажу – 1 527,7 тыс. руб., стоимость 8 единиц с учетом наценки на продажу - 12 221,8 тыс. руб.

Услуги посредника предприятие оплачивает в размере 5% от стоимости реализуемых станков, т. е. 611 тыс. руб. Оборудование остается на хранении на территории продавца, а доставка производится за счет покупателя. Выручка по данному мероприятию составит 11 610,7 тыс. руб. Полученную сумму предприятие направит на погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Таблица 7

Финансовые показатели ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК»

Показатель	2017г., тыс. руб.	План, тыс. руб.	Отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
Выручка	526 480	526 480	0	-
Себестоимость продаж	453 154	453 154	0	-
Валовая прибыль (убыток)	73 326	84 936,7	11 610,7	115,8%
Прочие доходы	11 342	23 563,8	12 221,8	207,8%
Прочие расходы	7 696	8 307,00	611	107,9%

В результате реализации неиспользуемого оборудования предприятие получит дополнительную прибыль, которую рекомендуется направить на покупку нового оборудования, т.к. компания в процесс деятельности приобретает оборудование в лизинг, возможно, направить полученные от продажи неэксплуатируемого оборудования средства на авансирование нового оборудования.

Преимуществом данного мероприятия является то, что «старые» фонды уйдут, а их заменят «новые», которые соответственно будет задействованы в производственном процессе, что в результате позволить увеличить объемы выпускаемой продукции, от реализации которой компания увеличит свои финансовые результаты.

Для разработки мероприятий по управлению уровнем запасов проведем анализ уровня запасов на ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

Таблица 8

Анализ обеспеченности запасов источниками ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» за 2017 г.

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+/-)
Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям) (З)	115978	119683	3705
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-64189	-61881	2308
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД)	73044	82689	9645
Общая величина основных источников формирования запасов - ИО (СОС, СД, краткосрочные заемные средства)	89703	99457	9754
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС -З)	-180167	-181564	-1397
Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (СД - З)	137233	144570	7337
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ИО - З)	16659	16768	109

Подводя итоги за 2017 год, можно увидеть, что:

∆СОС =2308, ∆СОС ≥ 0;

∆СД = 9645, ∆СД ≥ 0;

∆ОИ = 9754, ∆ОИ ≥ 0

В случае если ∆СОС ≥ 0, ∆СД ≥ 0, ∆ОИ ≥ 0, считается, что по анализу уровня запасов компания имеет абсолютную устойчивость.

Таким образом, к концу 2017 года предприятие повысило устойчивость до абсолютной, что является положительной динамики.

Компании необходимо следить за уровнем запасов, формируя их в достаточном количестве с целью недопущения «замораживания» денежных средств в результате образования «излишков» продукции или при наличии «неликвидных» запасов. Компания при наличии «неликвида» снова направляет на переработку и из вновь полученного сырья произвести ликвидную продукцию. Компания имеет собственное оборудование для переработки «бракованной продукции», что позволяет сократить затраты на закупку сырья. При переработке пакеты проходят через дробилку, а затем осуществляется варка.

По состоянию на отчетную дату (31.12.2017 г.) предприятие располагает продукцией, которая отнесена к категории «брак» в количестве 500 кг. Технологические потери при переработке пакетов в сырье: 57 9% при переработке пленки/пакетов; 1,5% в этапе гранулирования; 1,5% при производстве конечного продукта. В среднем из 500 кг пакетов после переработки получается 440 кг сырья. При реализации переработанного сырья примерно 40 руб./кг., экономический эффект от операции составит 9 940 руб. Если направить переработанное сырье в производство, получится пакетов 90 588 пакетов.

Себестоимость произведенного пакета – 13 копеек, оптовая цена – 75 копеек.

Себестоимость: 90 588 * 0,13 = 11 776.4 руб.

Выручка: 90 588 * 0,13 = 67 941 руб. Доход: 67 941 – 11 776,4 = 56 164,6 руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что положительной ситуацией, считается, если запасы меньше собственных оборотных средств, или уровень запасов ниже, чем уровень источников формирования запасов. В противном случае у компании повышается риск оказаться в предкризисном финансовом состоянии, а при его значительном ухудшении - к банкротству^[19].

Заключение

Инвестиционная привлекательность – совокупность характеристик финансовой, производственной, коммерческой, управленческой деятельности и особенностей инвестиционного климата, по результатам оценивания которого делаю вывод о необходимости и целесообразности инвестирования.

Объектом исследования курсовой работы является ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК».

Предмет исследования - инвестиционная привлекательность предприятия.

ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» было основано в 1998 году, занимается производством и продажей самых разнообразных упаковочных материалов. Имея собственное эффективное производство, отлаженную современную технологию и многолетний успешный опыт, компания реализует на рынке упаковки в Центральном Федеральном округе высококачественную продукцию широкого ассортимента.

В 2015 г. выручка предприятия составила 446 449 тыс. руб., к концу 2016 года - 483 015 тыс. руб., а в 2017 году выросла до 526 480 тыс. руб.

В 2015 г. прибыль предприятия составила 1 310 тыс. руб., к концу 2016 года - 4 678 тыс. руб., в 2017 году выросла до 6 259 тыс. руб. Увеличение финансовых показателей обусловлено расширением деятельности в связи с ростом объемов сотрудничества и выходом на торговые сети.

Проанализировав отчетные периоды 2015-2017 г., можно сделать вывод, что баланс в отчетные периоды нельзя считать абсолютно ликвидным, существует тенденция превышения наиболее срочных обязательств над наиболее ликвидными активами, долгосрочных обязательств над запасами, а собственный капитал значительно превышает внеоборотные средства.

Проанализировав финансовую устойчивость, выяснилось, что в течение трех лет предприятие находилось в неустойчивом состоянии. В связи с этим необходимо провести мероприятия для повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

В рамках разработанных мероприятий для повышения инвестиционной привлекательности предприятия, предлагаю:

реализовать неиспользуемое оборудование по статье «основные средства», выручка по данному мероприятию составит 11 610,7 тыс. руб.
переработка «бракованных» пакетов с дальнейшим производством из полученного сырья новой продукции, при данной операции экономический эффект составит 56 тыс. руб.

При внедрении предложенных мною, управленческих мероприятий, предприятие ООО «КОМПАНИЯ ТВЕРЬ ПАК» повысит уровень своей инвестиционной привлекательности.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации часть 2 (ГК РФ ч.2)

Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О несостоятельности (банкротстве)», (с изменениями и дополнениями, от 01.01.2017 г.)

Байгулова, А.А. Экономика предприятия: учебное пособие/ Е.М. Белый, Ю.С. Алексеев, А.А. Байгулова, Л.Ю. Зимина. — Москва: Русайнс, 2017 — 172 с.

Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 472 с.

Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник – М.: КНОРУС, 2015. – 384 с

Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А., Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Уч. пособие. – 5-е изд., испр. И доп. – М.: Дело, 2015. – с. 1209

Волков И.М. Оценка инвестиционной привлекательности регионов // Журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. - № 3. – С. 74-78

Гафуров Р.Р. Инвестиционная привлекательность регионов Российский опыт рейтинговой оценки // Фундаментальные исследования. 2014. № 11 (часть 6). С. 1350-1354

Добронравов О., Садофьева Т., Патрик де Камбур Инвестиционная привлекательность предприятия оценка и повышение [Электронный ресурс] / Коммерческий директор. URL: http://www.komdir.ru/article/1379-qqq-16-m8-24-08-2016-investitsionnaya-privlekatelnostpredpriyatiya (дата обращения: 17.07.2018).

Ендовицкий, Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации: монография — Москва: КноРус, 2017. — 374 с.

Кац А. Е. Пути повышения инвестиционной привлекательности строительных предприятий в современных условиях // Молодой ученый. — 2015. — №23. — С. 551-553.

Ковалев В.В., Иванов В.В. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2014. – 327с.

Маркина, Е.В. Финансы, деньги, кредит: учебник / Е.В. Маркина под ред., М.А. Абрамова под ред. — Москва: КноРус, 2017. — 256 с.

Селютина Л. Г., Митягина Н. В. Особенности инновационно-инвестиционных процессов в современном строительстве // Проблемы экономики и управления строительством в условиях экологически ориентированного развития: Материалы научно-практической конференции. Тольятти, 2014.

Соснина А.Д. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий // Молодой ученый. 2015. №11-3. С. 68-71.

Срмикян К.С., Неводова И.А. Инвестиционная привлекательность предприятия [Электронный ресурс] // Экономика и социум. 2016. № 12(31). С. 1139-1142.

Чиненов, М.В. Инвестиции: учебное пособие/ М.В. Чиненов под ред., А.И. Черноусенко, В.И. Зозуля, Н.А. Хрусталёва. — Москва: КноРус, 2015. — 365 с.

Байгулова, А.А. Экономика предприятия: учебное пособие/ Е.М. Белый, Ю.С. Алексеев, А.А. Байгулова, Л.Ю. Зимина. — Москва: Русайнс, 2017 — 172 с. ↑
Чиненов, М.В. Инвестиции: учебное пособие/ М.В. Чиненов под ред., А.И. Черноусенко, В.И. Зозуля, Н.А. Хрусталёва. — Москва: КноРус, 2015. — 365 с. ↑
Ендовицкий, Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации: монография — Москва: КноРус, 2017. — 374 с. ↑
Маркина, Е.В. Финансы, деньги, кредит: учебник / Е.В. Маркина под ред., М.А. Абрамова под ред. — Москва: КноРус, 2017. — 256 с. ↑
Чиненов, М.В. Инвестиции: учебное пособие/ М.В. Чиненов под ред., А.И. Черноусенко, В.И. Зозуля, Н.А. Хрусталёва. — Москва: КноРус, 2015. — 365 с. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации часть 2 (ГК РФ ч.2) ↑
Ендовицкий, Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации: монография — Москва: КноРус, 2017. — 374 с. ↑
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А., Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Уч. пособие. – 5-е изд., испр. И доп. – М.: Дело, 2015. – с. 1209 ↑
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 472 с. ↑
Кац А. Е. Пути повышения инвестиционной привлекательности строительных предприятий в современных условиях // Молодой ученый. — 2015. — №23. — С. 551-553. ↑
Ковалев В.В., Иванов В.В. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2014. – 327с. ↑
Селютина Л. Г., Митягина Н. В. Особенности инновационноинвестиционных процессов в современном строительстве // Проблемы экономики и управления строительством в условиях экологически ориентированного развития: Материалы научно-практической конференции. Тольятти, 2014. ↑
Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник – М.: КНОРУС, 2015. – 384 с ↑
Волков И.М. Оценка инвестиционной привлекательности регионов // Журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. - № 3. – С. 74-78 ↑
Срмикян К.С., Неводова И.А. Инвестиционная привлекательность предприятия [Электронный ресурс] // Экономика и социум. 2016. № 12(31). С. 1139-1142. ↑
Добронравов О., Садофьева Т., Патрик де Камбур Инвестиционная привлекательность предприятия оценка и повышение [Электронный ресурс] / Коммерческий директор. URL: http://www.komdir.ru/article/1379-qqq-16-m8-24-08-2016-investitsionnaya-privlekatelnostpredpriyatiya (дата обращения: 17.07.2018). ↑
Соснина А.Д. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий // Молодой ученый. 2015. №11-3. С. 68-71. ↑
Гафуров Р.Р. Инвестиционная привлекательность регионов Российский опыт рейтинговой оценки // Фундаментальные исследования. 2014. № 11 (часть 6). С. 1350-1354 ↑
Ф едеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О несостоятельности (банкротстве)», (с изменениями и дополнениями, от 01.01.2017 г.) ↑