Теоретические аспекты инвестиционной политики

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день создание достаточно благоприятного инвестиционного климата в правовой базе страны является одной из ключевых задач в процессе разработки различных экономических законов. Поскольку именно развитие среднего и крупного бизнеса во времена финансового кризиса или естественной инфляции часто невозможно без применения четкой и правильной инвестиционной программы, направленной на улучшение финансового состояния компаний.

Эти программы должны предусматривать обновление активов, а также рост конкурентоспособности компаний на мировом рынке.

Необходимым звеном в процессе воспроизводства является замена любых изношенных основных фондов на совершенно новые. Это осуществляется с помощью определенного механизма накопления амортизационных отчислений, а также их применения для приобретения нового оборудования, а также модернизации существующих основных средств.

Однако значительное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых инвестиций материальных ресурсов, которые направлены на создание новых производственных мощностей или на улучшение и качественное обновление технологий и оборудования. В настоящее время, как никогда ранее, многие страны мира сталкиваются с объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности для создания конкурентоспособных экономических систем, модернизации и реконструкции существующих структур и обеспечения диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных реформ.
Иностранные инвестиции становятся одним из решающих факторов всей экономической политики многих государств. Без них невозможно быстро преодолеть экономические кризисы и достичь границы экономического роста, обеспечить увеличение социального эффекта, сбалансированную макроструктуру, повышение заработной платы до уровня стимулирования ее высокой производительности и платежеспособности рынка, что является мощным катализатором общего экономического роста и прогрессивных изменений.

С момента перехода нашей страны к рыночной экономике в России точка зрения на содержание понятия «инвестиции» существенно изменилась. Сегодня эта концепция уже отражена в законодательстве страны. Особенно значимым рычагом влияния на всю предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования, а также на экономику государства в целом является инвестиционная политика государства.

Именно с его помощью государство может влиять на темпы, объемы производства и темпы инфляции, а также на ускорение НТП, изменения в структуре всего общественного производства и решение различных социальных проблем.

Таким образом, сегодня в условиях перехода нашей страны к рыночной экономике формирование четкой и рациональной инвестиционной политики является особенно важной задачей. Все это определяет актуальность темы данной курсовой работы. Осознанный выбор направлений инвестирования играет важную роль в стратегии инвестиционной деятельности - насколько она будет отвечать будущим национальным интересам определенного государства. Реализация долгосрочных инвестиционных проектов, как известно, формирует перспективную макроэкономическую структуру страны, изменения во внутреннем (региональном и отраслевом) и внешнем разделении труда, определение соответствующей ниши страны в структуре мирового рынка. Все вышеперечисленное определяет актуальность выбранной темы исследования, ее практическую и теоретическую значимость.

Целью курсовой работы является изучение инвестиционной политики государства в современных условиях.

Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:

- изучение понятия инвестиционной политики государства и ее значения;

- определение целей и основных принципов инвестиционной политики;

- изучение роли инвестиций в функционировании экономики;

- анализ инвестиционной деятельности в РФ;

- исследование особенностей инвестиционного климата РФ;

- оценка инвестиционной ситуации РФ;

- определение основных направлений совершенствования инвестиционной политики РФ;

- рассмотрение путей улучшения инвестиционного климата.

Предметом исследования является инвестиционная политика.

Объектом исследования являются особенности, проблемы и перспективы инвестиционной политики РФ. Методы исследования. При решении поставленных задач в процессе работы использовались методы логического, системного, экономического анализа, статистические методы обработки данных, а также методы сравнения, обобщения, анализа и синтеза.Практическая значимость курсовой работы состоит в том, что ее результаты позволяют более полно и разносторонне уяснить сущность инвестиционной политики РФ, ее проблемы и перспективы развития. Структурно курсовая работа представлена введением, тремя главами, заключением и списком литературы.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной политики

Понятие инвестиционной политики государства и ее значе­ние

Основное содержание современного этапа экономических преобразований состоит в структурной перестройке народного хозяйства и возобновлении экономического роста. Необходимым условием достижения указанной цели должно стать оживление инвестиционной деятельности, обеспечение технического, технологического и организационно-экономического обновления производства.

Под инвестициями понимаются долгосрочные вложения материальных и финансовых средств в тот или иной вид деятельности (производство, бизнес), движимое и недвижимое имущество, денежный оборот, интеллектуальные и иные ценности с целью получения преимуществ (выгод, прибыли) в будущее [7].

В развитых странах с рыночной экономикой инвестиции чаще всего понимаются как капитальные вложения с целью увеличения капитала. Рыночные отношения формируют различные объекты инвестиций, как в реальные активы, так и в различные финансовые инструменты. В то же время доля инвестиционного оборота в реальном секторе во много раз меньше (около 10% от общего объема), чем на финансовом рынке.

Поэтому некоторые исследователи различают понятия «инвестиции» и «вложение капитала», понимая под инвестициями затраты на приобретение средств производства, а под инвестициями капитала - активы на финансовом рынке. В целом, преобладающая точка зрения состоит в том, когда инвестиции определяются как способ размещения капитала, который должен обеспечивать сохранение или увеличение его стоимости и (или) приносить положительный поток (приток) дохода инвестору. Сам факт инвестирования подразумевает размещение капитала в любом инструменте, предназначенном для сохранения этого капитала или умножения его стоимости, и (или) обеспечения положительной суммы дохода в ожидаемом периоде его владельца. [12]

Следует подчеркнуть, что инвесторы преследуют свои индивидуальные цели, которые не всегда связаны с прямой экономической выгодой. Поэтому необходимо различать инвестиции как инвестиции, чтобы увеличить стоимость капитала от инвестиций, отражающих перераспределение прибыли владельца капитала. Такие инвестиции, которые с точки зрения хозяйствующего субъекта являются инвестициями, включают, например, покупку недвижимости, ювелирных изделий, предметов коллекционирования и т. д. Доход от этих инвестиций направлен не на рост капитала, а на удовлетворение определенных интересов инвестора.

Можно сказать, что инвестиционный процесс в конечном итоге связан с общественным производством, с превращением дохода (денег) в капитал, в саморазвивающейся стоимости. Таким образом, инвестиционные ресурсы общества совершают круговое движение: из денежной формы они превращаются в товар, из товарного - в производительный, из произвольного снова в товарный и, наконец, в денежный. Вложения денежных средств в создание и воспроизводство основных средств осуществляются в форме капитальных вложений. [3].

Поэтому в механизме управления экономическими инвестициями выполняют чрезвычайно важную функцию регулятора темпов развития (множитель, множитель). Эффект мультипликатора может быть положительным, когда объем инвестиций увеличивается, а эффективность их использования улучшается, или отрицательным, когда их объем и качественные параметры уменьшаются.

Инвестиционная политика государства - это многогранная деятельность государства, направленная на формирование благоприятного инвестиционного климата, стимулирование инвестиционной активности и повышение эффективности инвестиций в стране. [5]

Инвестиционная политика - это комплекс целенаправленных мер, которые государство осуществляет для создания благоприятных условий для субъектов управления с целью оживления инвестиционной деятельности, экономического роста, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Таким образом, рычаги, с помощью которых государство влияет на инвестиционную деятельность: кредитно-финансовая политика, налоговая политика, амортизационная политика, научно-техническая политика. Инвестиционная политика государства имеет сложную многомерную структуру, ее содержание делится по следующим признакам:

1) по характеру проблем и основательности их решения (стра­тегия и тактика);

2) по направлениям деятельности государства (прогнозирование, программирование, нормотворческая деятельность, государственные заказы и закупки инвестиционных товаров, финансовое и кадровое обеспечение инвестиционного комплекса и т.д.);

3) по источнику и характеру властных полномочий (федеральная, региональная, местная);

4) по секторам, сферам и отраслям экономики (политика в государственном и частном секторах, в материальном производстве и непроизводственной сфере, в промышленности, в сельском хозяй­стве и иных отраслях);

5) по методам регулирования (прямые и косвенные, админист­ративные и рыночные);

6) по инструментам воздействия (нормативные, бюджетные, внебюджетные) [10].

Цели и основные принципы инвестиционной политики

Основной целью государственной инвестиционной политики является реализация стратегического плана экономического и социального развития страны, активизация инвестиционной деятельности для роста национальной экономики и повышения эффективности общественного производства.

Программные документы Правительства Российской Федерации формулируют следующие основополагающие принципы инвестиционной политики на обозримое будущее:

1) Децентрализация последовательного инвестиционного процесса, основанного на развитии различных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накопления предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

2) государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций при переводе центра тяжести из безвозвратного бюджетного финансирования на кредитование на возвратной и платной основе. Сохранение в основном безотзывного бюджетного финансирования социально значимых объектов, имеющих некоммерческий (убыточный) характер и не имеющих собственных источников финансирования;

3) размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственного финансирования инвестиционных проектов строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе при предварительной экспертизе каждой инвестиционной программы и проекта на предмет их соответствия приоритетам социально-экономической политики и безусловной окупаемости. ;

4) значительное расширение практики совместного (долевого) государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов, в том числе привлечение капитала из стран СНГ и самостоятельного бизнеса для компенсации нехватки централизованных средств для реализации государственных программ капитального строительства;

5) для реализации особо эффективных инвестиционных проектов, которые можно быстро окупить, необходимо использовать часть централизованных (кредитных) инвестиционных фондов и объектов малого бизнеса независимо от отрасли и форм собственности для ускорения структурной и технической перестройки производство;

6) совершенствование нормативной базы для привлечения иностранных инвестиций[12].
Таким образом, ключевым принципом государственной политики в отношении негосударственных инвесторов является то, что, не вмешиваясь в их деятельность, в максимально возможной степени способствуют созданию необходимой законодательной базы для повышения их инвестиционной активности и надежной защиты вложенных средств. фонды.

Особое внимание уделяется созданию экономических условий для увеличения доли долгосрочных инвестиций в негосударственном секторе экономики, расширению практики привлечения капиталов негосударственных инвесторов для реализации эффективных проектов государства. [5] При разработке комплексной программы стимулирования внутренних и иностранных инвестиций в Российской Федерации используются такие основополагающие принципы, как содействие вхождению российской экономики в мировую экономическую систему посредством промышленного и инвестиционного сотрудничества, а также обеспечение национальной безопасности при приеме иностранного капитала в Российская экономика была учтена. Государственная поддержка и стимулирование инновационной активности бизнес-структур приобретает важнейшее значение.

Важное значение имеют прямые субсидии, с помощью которых государство стимулирует накопление капитала и финансирует капитальные вложения в секторах, необходимых для развития экономики в целом, но недостаточно прибыльных для самих предприятий. Представляется разумным субсидировать научно-технический прогресс, внедрение новых технологий и развитие персонала. Недостатком действующего законодательства является отсутствие четкого содержания механизма софинансирования или, если быть более точным, указание доли различных бюджетов, участвующих в совместном финансировании поставленных целей.

Инвестиционная политика государства должна строиться с учетом взаимосвязей и приоритетов инвестиционной модели, а также таких подсистем, как:

- инновационно-институциональная (технопарки, инновационно-технологические центры, инкубаторы, центры трансфера технологий и др.);

- кредитно-финансовая (объединяющая бюджетные, венчурные, инвестиционные фонды, фондовый рынок, другие институты);

- государственная поддержка инновационной деятельности (законодательная база, налоговые, таможенные льготы и преференции, нормы и стандарты, иные меры).[6]

Разработка инвестиционной политики государства на современном этапе формирования социально ориентированной рыночной экономики требует взаимосвязанного учета ее репродуктивного, отраслевого и территориального аспектов. Общий дефицит финансовых ресурсов, как предприятий, так и государства, усложняет реализацию капиталоемких проектов нового строительства и расширения производства.

Такие преимущества реконструкции, как снижение затрат и сокращение сроков строительства, сокращение сроков разработки, предопределяют увеличение удельного веса реконструкции в воспроизводственной структуре капитальных вложений [6]. При достаточно низкой инфляции, стабильной мотивации к накоплению производства, как правило, экспортный потенциал, перспективы спроса на отраслевую продукцию на внутреннем рынке, степень содействия стране в достижении более высокой промышленной стадии, минимизация зависимости от импорта и общее сокращение Ресурсоемкость производства, минимизация дефицитов торгового баланса страны, благоприятные сопутствующие эффекты относятся к их количеству. [2]

Учитывая, что текущая ситуация в российской экономике характеризуется острым инвестиционным кризисом, первостепенной задачей является запуск механизма инвестиционного мультипликатора, который предполагает государственную поддержку высокоэффективных и быстро окупаемых инвестиционных проектов независимо от их отраслей.

Механизм такой поддержки заключается в участии государства в финансировании проектов победителей конкурса. Заявитель на государственные инвестиции должен представить бизнес-план, подтверждающий, что произведенная продукция найдет платежеспособного покупателя, а срок окупаемости инвестиций не будет превышать двух лет.

В зависимости от результатов сертификации проекта до 40% - для экспорта продукции обрабатывающей промышленности, до 30% - для организации импорта замещающих отраслей (по более низкой цене), объем государственной поддержки дифференцируется и может составлять до 50% стоимости проекта при производстве продукции, не имеющей аналогов в мире; до 20% - при производстве продукции, направленной на удовлетворение платежеспособного спроса. Участие государства в реализации проекта может обеспечить не только выделение средств, но и предоставление частным отечественным инвесторам государственных гарантий возврата части вложенных средств в случае неудачи реализации проекта, прошедшего сертификацию. по причинам, не зависящим от инвестора. [5]

Таким образом, территориальные особенности инвестиционной политики в значительной степени предопределяются дифференциацией качества инвестиционного климата в регионах России. Основным показателем является активность иностранных инвесторов. По состоянию на конец первого полугодия 2011 года пять ведущих регионов по объему привлечения иностранных инвестиций выглядели следующим образом: Москва (37% от общего объема инвестиций); Тверская область (12,3%); Республика Татарстан (7,1%); Тюменская область (6,2%) и Самарская область (4,5%). Для разработки научно обоснованных ориентиров инвестиционной политики можно адаптировать к условиям Российской Федерации стандартную методику определения индекса BERI, синтезируя пятнадцать критериев оценки уровня риска для конкретной территории.

Особо актуальным становится решение таких проблем, как развитие инфраструктуры регионального инвестиционного рынка, создание мощных финансово-промышленных групп в приоритетных отраслях экономики республики, нетрадиционные механизмы стимулирования частных инвестиций. [3]

Основной частью государственной инвестиционной политики, помимо поиска не инфляционных источников финансирования структурных преобразований и формирования благоприятного инвестиционного климата, является организация мониторинга эффективности капитальных вложений и разработка предложений по улучшению это [11].

В современных условиях эффективная инвестиционная политика должна строиться в развитии четырех базовых принципов:

- совершенствование законодательного обеспечения инвестиционной деятельности;

- осуществление концентрации инвестиционной политики на стратегических направлениях инвестиционных программ;

- организация взаимодействия с предприятиями с целью мобилизации в инвестиции их собственных средств (реализация взаимных интересов предприятий региона в развитии инвестиционной политики);

- осуществление постоянного мониторинга положительных и отрицательных моментов развития. [12]

Важной формой поддержки инвесторов при реализации рискованных инновационных проектов, связанных с научными исследованиями, разработкой новых образцов технологий, технологических процессов, являются государственные гарантии. Они обеспечивают возврат инвестору определенной части ресурсов в случае неудачи реализации сертифицированного проекта по независящим от инвестора причинам. В то же время инвестор, в свою очередь, должен предоставить контргарантийные обязательства, в том числе обеспечение.

Организация работы по государственной поддержке частных инвестиций на основе конкурсного отбора и сертификации проектов осложняется рядом обстоятельств: отсутствие проверенных методических разработок, опытных специалистов, способных проводить конкурсный отбор и сертификацию проектов.

Основной проблемой государственной поддержки частных инвестиций остается проблема бюджетного финансирования. Для укрепления финансовой дисциплины в использовании средств, выделенных на цели инвестирования, в бюджете выделен специальный раздел, посвященный инвестиционной политике государства. [7]

Роль инвестиций в функционировании экономики

В широком смысле, инвестиции - это вложение капитала для получения прибыли и других выгод. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации в форме капитальных вложений» гласит, что в качестве инвестиций выступают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную стоимость, вложенные в объекты предпринимательской деятельности и (или ) другие виды деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [3]

Инвестиции (капитальные вложения) играют ключевую роль в рыночной экономике, поскольку они обеспечивают обновление, обновление и расширение основных средств для производства товаров и услуг и повышение их конкурентоспособности. Инвестиционным бизнесом постоянно занимаются специализированные юридические лица (проектно-изыскательские организации, строительные предприятия, инвестиционные банки, фонды, корпорации и т. Д.) И время от времени - предприятия и учреждения, нуждающиеся в обновлении, расширении или техническом переоснащении Основные средства для производства товаров и услуг. [5]

Инвестиции выполняют следующие основные функции:

- воспроизводственную - замена устаревших или изношенных основных фондов и создание новых для обеспечения простого или расширенного воспроизводства товаров и услуг;

- инновационную - осуществление базисных или улучшающих инноваций (нововведений) для повышения конкурентоспособности продукции, производства новых или усовершенствованных товаров и услуг или использования более эффективных технологий;

- социально-экологическую - строительство новых или реконструкция действующих объектов социального (школы, вузы, поликлиники, музеи и т.п.) и экологического (очистные сооружения и т.п.) назначения;

- внешнеэкономическую - привлечение иностранных инвестиций в основные фонды страны, а также строительство или реконструкция объектов за рубежом;

- конъюнктурную - динамика инвестиций служит индикатором фаз экономического рынка, состояния конъюнктуры на внутреннем и внешнем рынках.[11]

Источником инвестиций является накопительный фонд или сберегательная часть национального дохода, который используется для увеличения и развития факторов производства, а также компенсационный фонд, используемый для обновления изношенных средств производства в форме амортизации. Все инвестиционные компоненты, таким образом, формируют структуру фондов, что напрямую влияет на эффективность инвестиционных процессов и скорость расширенного воспроизводства. [3] Российское законодательство и статистика выделяют следующие характеристики инвестиционной и инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и комплекс практических действий по их реализации.

Участниками инвестиционной деятельности могут быть как физические, так и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные и международные организации. [7] Объектами инвестиционной деятельности являются экономические активы - вновь созданные и модернизированные основные средства и оборотные средства во всех секторах и сферах экономики, непроизводственные активы, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты имущества, а также имущество. права и права интеллектуальной собственности.

Инвестиции - это денежные средства, целевые банковские депозиты, акции, акции и другие ценные бумаги, здания, сооружения, машины, оборудование, лицензии, в том числе лицензии на товарные знаки, любые другие права собственности или права собственности и права интеллектуальной собственности. [10]

К факторам, определяющим величину инвестиций, относятся:

- Ожидаемые доходы от инвестиций;

- Реальная ставка процента;

- Налогообложение;

- Экономические ожидания;

- Изменения в технологии производства.

Источниками финансирования инвестиционного процесса являются собственные и привлеченные средства.

К собственным средствам относятся:

- Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий и организаций;

- Амортизация;

- Накопления;

- Суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба. [12]

В состав привлеченных средств входят:

- Кредиты банков, средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы и средства;

- Различные формы заемных средств, в том числе кредиты;

- Средства из федерального бюджета бюджетов субъектов Российской Федерации;

- Средства внебюджетных фондов;

- Иностранные инвестиции.

Инвестиции играют важную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения количественных соотношений инвестиций оказывают влияние на объемы общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и секторов экономики. [5] Инвестиции зависят от фактора экономического роста, который следует уточнить, предварительно определив понятия валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции - это затраты на замену старого оборудования (амортизация) плюс увеличение инвестиций в расширение производства.

Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом износа основного капитала. [3] С ростом инвестиций рост ВНП будет намного выше, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот умножающий, растущий эффект в размере ВНП называется эффектом умножения.

Множитель (MP) - это числовой коэффициент, который показывает величину роста ВНП при увеличении объема инвестиций. [4]

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности в РФ

2.1 Особенности инвестиционного климата РФ

Эффективность практической реализации инвестиционной политики в современных условиях во многом определяет судьбу российской экономики, является важнейшим условием успешного перехода страны на новый этап - период устойчивого экономического роста.

Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, правовых, финансовых и других условий для инвестиций на определенной территории. В условиях глобальной конкуренции за финансовые ресурсы создание благоприятного инвестиционного климата является основным условием привлечения иностранных и отечественных инвестиций в экономику. Уровень инвестиций в страну является определяющим фактором ее дальнейшего экономического роста и конкурентоспособности в быстро меняющемся мире. Будущее принадлежит странам, которые будут создавать наиболее благоприятные условия и стимулы для эффективных инвестиций, направленных на развитие инфраструктуры, создание новых и модернизацию существующих предприятий, расширение сферы их деятельности, освоение новых рынков и активное участие в глобальной конкуренции.

Инвестиционный климат может присутствовать не только в суверенных странах, но и в их составных частях, которые способны регулировать условия для инвестиций на своих территориях. Инвестиционный климат также зависит от деловой репутации страны и ее экономических субъектов, социального положения, предпринимательских традиций и ценностей общества. [8]

Действительно, иностранные инвесторы в регионе напрямую связаны с качеством инвестиционной среды - инвестиционного климата, который предопределяет уровень некоммерческих рисков для инвестиций и возможность их эффективного использования. Понятие «инвестиционный климат» отражает совокупность политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых, природных факторов, присущих тому или иному региону, как территориальному социально-экономическому сообществу, исторически конкретной, неотъемлемой ячейке территориальной структуры общества. [6]

Многочисленные авторы, обращаясь к проблеме инвестиционного климата, весьма разнообразно характеризуют содержание исследуемой категории. По мнению ряда из них, понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации в том или ином регионе по отношению к инвестициям, которые могут быть реализованы в его социально-экономической системе. Это часто интерпретируется как «совокупность политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, которые определяют качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестиций и степень возможных рисков при инвестировании капитала». Из приведенного определения следует вывод, что инвестиционный климат можно рассматривать как один из факторов внешней среды предприятия, определяющий предпочтения потенциального инвестора в отношении этого предприятия. Таким образом, инвестиционный климат определяется как совокупность экономических, политических, социальных и других условий, которые создают определенный уровень привлекательности финансовых вложений.

Следовательно, инвестиционный климат - это условия для применения капитала в той или иной стране, то есть условия для осуществления инвестиций в нее. Понятие инвестиционного климата охватывает весь комплекс условий: макро- и микроэкономические, социальные, политические, степень развития деловой среды, степень бюрократизации общества, условия правового регулирования, система защиты прав собственности, степень развития общественности. институты, совершенствование налоговой системы, наличие административных барьеров, емкость внутреннего рынка и т. д.

Инвестиционный климат основан на инвестиционной привлекательности страны с точки зрения соотношения будущей прибыли и возможных рисков. Инвестиционный климат оценивается с точки зрения двух основных групп инвесторов: кредиторов, то есть тех, кто намеревается предоставлять кредиты напрямую или покупать облигации, и инвесторов, то есть тех, кто планирует инвестировать в частный бизнес путем создания предприятия, покупая существующую компанию. или часть его акций. [5]

Анализируя существующий инвестиционный климат в нашей стране, мы видим, что объем капитальных вложений в стране зависит от степени доверия населения к государству, а за рубежом объем инвестиций зависит в основном от индекса инвестиционного климата.

На инвестиционный климат в России негативно влияют следующие факторы:

- Отсутствие научно обоснованной экономической и социальной концепции развития страны является одним из наиболее уязвимых мест российского инвестиционного климата.

- Правовая нестабильность сопровождается постоянным принятием новых законодательных актов. С советских времен наблюдается тенденция приносить экономические интересы в жертву политике.

-Нет четкого разделения функций между государством и бизнесом, что приводит к слиянию капитала и государства, чрезмерному влиянию частных лиц на разработку государственной политики и личной заинтересованности федеральных чиновников в определенных решениях.

В последние годы в России не было достигнуто общественного согласия. Экономические трудности, разрыв социальных отношений, реформы и противодействие им - все это поддержало острый конфликт на политической арене, подорвал политическую стабильность.

- высокая инфляция, нестабильность курса рубля;

- низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;

- износ производственной и транспортной инфраструктуры. [7] Обширные пространства страны приводят к значительным транспортным расходам, что снижает привлекательность регионов, удаленных от рынков сырья и сбыта. Из-за отсутствия современной инфраструктуры необходимые первоначальные затраты возрастают во много раз.

Инвестиционная привлекательность России в глазах иностранных инвесторов значительно снижается из-за отсутствия благоприятного режима для иностранных инвестиций, который они имеют в других странах с переходной экономикой. [5]

2.2 Оценка инвестиционной ситуации в РФ

С начала 2018 года динамика накопления основного капитала в российской экономике перешла на положительные значения. Его среднеквартальное значение в фазе восстановления не превышало 2,7%, в то время как в фазе снижения оно достигало 3%.

В конце 2018 года валовое накопление основного капитала увеличилось на 6,1%, номинальный прирост материального оборотного капитала составил 0,9% ВВП, а валовое накопление основного капитала в целом выросло на 28,4%. Тем не менее возобновленный рост валового накопления основного капитала и валового накопления в целом не компенсировал их снижение в 2017 году (14,4% и 41,0% соответственно). [18]

В свою очередь, это во многом определяется установленными параметрами их финансирования.

В 2017 году долгосрочная тенденция к увеличению притока прямых иностранных инвестиций в Россию была прервана. По данным Банка России, за год их объем составил 36,8 млрд долларов, или вдвое меньше, чем в 2016 году. (75,5 млрд долларов), а в 2018 году снизился на 22% (до 28,6 млрд долларов).

В то же время общий объем обязательств перед остальным миром в 2018 году увеличился в 5,5 раза по сравнению с 2017 годом. Общий объем обязательств перед остальным миром в 2018 году увеличился в 5,5 раза по сравнению с 2017 годом (с 6,6 млрд долларов США). до $ 36,6 млрд.), что указывает на привлечение в основном краткосрочных средств.
Ряд существенных структурных изменений произошел в ресурсном обеспечении инвестиционного процесса за счет внутренних источников.

Во-первых, значительно возросла помощь со стороны вышестоящих организаций (в виде средств, перераспределяемых внутри холдингов дочерним и зависимым компаниям). Если в 2015 году доля этого источника инвестиционного финансирования составляла 11,3%, то в 2018 году она увеличилась до 18%. [20]

Во-вторых, в структуре инвестиционного финансирования в 2016-2018 гг., Несмотря на снижение удельного веса прибыли, совокупная составляющая собственных средств увеличилась за счет увеличения доли амортизации. В конце 2018 года доля амортизации увеличилась до 20,5% по сравнению с 18,7% в 2017 году и 17,3% в 2016 году, что стало результатом ряда законодательных мер в поддержку политики ускоренной амортизации:

- начиная с 1 января 2017 года, амортизационная премия увеличилась с 10 до 30% для объектов, включенных в 3-7 амортизационных групп (срок их полезного использования составляет 3-20 лет), что позволило снизить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;

- с 1 января 2017 года и 1 января 2018 года срок полезного использования ряда основных средств был сокращен путем перевода их в группы с более коротким сроком полезного использования в пределах 3-7 амортизационных групп;

- с 1 января 2018 года был введен специальный множитель (но не более 2) в отношении амортизируемых основных средств, связанных с объектами с высокой энергоэффективностью.

В-третьих, доля банковских кредитов постоянно снижалась. Несмотря на смягчение условий кредитования, в конце 2018 года доля таких кредитов в общем объеме инвестиционного финансирования снизилась до 8,7% по сравнению с 9,4% в 2017 году и 11,8% в 2016 году. В то же время приток средств от эмиссии акций увеличилось. [17]

Оценка влияния иностранных инвестиций на эффективность экономики принимающей страны в макроэкономическом аспекте зависит от того, рассматриваются ли они как ее неотъемлемая часть или противостоят реальному сектору национальной экономики. В первом случае влияние иностранного капитала на принимающую экономику заключается в формировании его основных макроэкономических показателей. Предприятия с иностранными инвестициями, как правило, более эффективны по сравнению с национальными, поэтому их вклад в макроэкономические показатели может быть существенным даже с учетом небольшого числа таких предприятий.

С другой стороны, «анклавный» характер иностранного сектора (типичный для развивающихся стран или стран с переходной экономикой) предопределил существование подхода, который оценивает влияние иностранных инвестиций на функционирование реального сектора, контролируемого национальным капиталом. В этом случае принято говорить о косвенных последствиях прямых иностранных инвестиций в принимающую экономику. Косвенным эффектом являются изменения в деятельности хозяйствующих субъектов, не вызванные иностранными инвестициями. Косвенные эффекты действуют благодаря конкуренции, производственным отношениям, мобильности рабочей силы. Для количественной оценки содержания таких эффектов за рубежом используется метод регрессионного анализа различных модификаций производственной функции.

В качестве статистической базы анализа взяты разные файлы данных, из чего исследование одного объекта иногда дает диаметрально противоположные результаты. Относительная сложность метода, неочевидность и неоднородность результатов ограничивают его применение в качестве ориентира практической инвестиционной политики.

2.3 Функционирование иностранных инвестиций в России

Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны.

Привлечение иностранных инвестиций в Россию происходит за счет следующих факторов:

богатство природных ресурсов - нефти, газа, угля, полиметаллов, алмазов, древесины и многих других;

Наличие свободной рабочей силы и квалифицированных кадров, способных быстро воспринимать зарубежные технологии;

Низкая цена квалифицированной рабочей силы;

Огромные масштабы внутреннего рынка товаров и услуг;

Благоприятное правовое поле, стабильная законодательная база для иностранных инвесторов. [11]

В 2017 году российская экономика получила 81,9 млрд долларов иностранных инвестиций, что на 21,0% меньше, чем в 2016 году. Объем погашенных инвестиций, полученных ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2017 году 81,9 млрд долларов. 76,7 млрд долларов, или на 12,8% больше чем в 2016 году. По состоянию на конец 2017 года объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, составил 65,1 млрд долларов США, или на 12,8% больше, чем в 2016 году. В 2017 году иностранных инвестиций из России на 82,6 млрд долларов США было отправлено за границу, или на 27,5% меньше чем в 2016 году. Ранее объем погашенных инвестиций из России за рубежом составлял 76,1 млрд долларов, что на 26,2% меньше, чем в 2016 году. [20]

В современной России происходит пересмотр правового регулирования иностранных инвестиций, создание новых условий для привлечения иностранных инвесторов: свободные экономические зоны, территории опережающего развития, соглашения о разделе продукции. Прямые иностранные инвестиции осуществляются путем приобретения активов иностранных компаний для их контроля (вклад в уставный капитал должен превышать 10%).

Наибольшая доля накопленных иностранных инвестиций в общем объеме на конец 2018 года. Наибольшая доля накопленных иностранных инвестиций на конец 2018 года приходилась на оптовую и розничную торговлю; ремонт автомобилей, мотоциклов, бытовых товаров и предметов личного пользования (17,5%), добыча полезных ископаемых (16,7%), операции с недвижимым имуществом, лизинг и услуги (10,5%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (11,8%) ; Наименьшая доля была в издательстве и печати, воспроизведении записанных носителей (0,1%), текстильном и швейном производстве (0,1%), здравоохранении и социальных услугах (0,06%), рыболовстве и рыбоводстве (0,04%), коже, кожгалантерее и производство обуви (0,01%), образование (0,001%).

Объем накопленных иностранных инвестиций в российскую экономику в 2018 году по основным странам-инвесторам (млн. Долл. США).

 Наибольшая доля в накопленном иностранном капитале пришлась на другие инвестиции на возвратной основе - 57,8% (на конец июня 2018 года - 55,2%), доля прямых инвестиций составила 39,5% (40,6%), портфельных инвестиций - 2,7 % (4,2%).

В первом полугодии 2017 года российская экономика получила 87,7 миллиарда долларов иностранных инвестиций, что в 2,9 раза больше, чем в первом полугодии 2018 года. [17]

Объем погашенных инвестиций, ранее полученных в Россию из-за рубежа, был в первой половине 2018 года. В первом полугодии 2017 года объем инвестиций, погашенных в Россию из-за рубежа, составил 81,7 миллиарда долларов, что в 2,5 раза больше, чем в первом полугодии. 2017 года.

Глава 3. Пути совершенствования инвестиционной политики РФ

3.1 Основные характеристики и проблемы реализации совре­менной инвестиционной политики

Важную роль в правовом регулировании инвестиционной деятельности играет Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". Закон имеет принципиальное значение, поскольку определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории Российской Федерации, устанавливает формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальные вложения, а также права и обязанности инвесторов. Кроме того, в 39-ФЗ установлены гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемых в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности [1].

Кроме того, 39-ФЗ устанавливает четкое разделение полномочий в области государственного регулирования инвестиционной деятельности между органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации. Федеральные органы власти используют следующие формы и методы регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений:

1. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений путем: Совершенствование налоговой системы, механизма амортизации и использования амортизационных отчислений; Предоставление инвестиционным субъектам льготных условий использования земельных и иных природных ресурсов, не противоречащих законодательству Российской Федерации;
2. расширение использования государственных средств и других внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения; Создание и развитие сети информационно-аналитических центров, которые проводят регулярные рейтинги и публикуют рейтинги субъектов инвестиционной деятельности;
3. Принятие антимонопольных мер;
4. Расширение возможностей использования залогового обеспечения в процессе кредитования; развитие финансового лизинга в Российской Федерации; переоценка основных средств в соответствии с темпами инфляции;
5. непосредственное участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений путем:

- разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, реализуемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых из федерального бюджета;

- ежегодно формируется федеральная целевая инвестиционная программа на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемая федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по разработке государственной политики и правового регулирования в сфере инвестиционной деятельности, и ее реализация в соответствии с в порядке, установленном Правительством Российской Федерации;

- защита российских организаций от поставок устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаучных технологий, оборудования, конструкций и материалов; Участие в инвестиционном процессе временно приостановленных и законсервированных строительных проектов и объектов государственной собственности;

- предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по окончании торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации [2].

Государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Прежде всего, государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:

1) посредством издания законов и подзаконных нормативных актов;

2) посредством прямого управления государственными инвестициями;

3) принятием государственных инвестиционных программ;

4) посредством особого регулирования государственной деятельности;

5) экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности являются:

• налогообложение;

• участие государственных органов в инвестиционной деятельности;

• создание свободных экономических зон;

• распределение и перераспределение финансовых ресурсов;

• кредитно-финансовый механизм (предоставление кредитов).

Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов.

В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:

• Конституция Российской Федерации.

• Градостроительный кодекс РФ.

• Гражданский кодекс РФ, часть первая, часть вторая.

• Налоговый кодекс, часть первая, часть вторая. [8]

Для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, органы государственной власти субъектов Российской Федерации могут использовать следующие формы и методы:

• разработка, утверждение и осуществление межмуниципальных инвестиционных проектов и инвестиционных проектов на объекты государственной собственности субъектов Российской Федерации, финансируемых за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации;
• вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в собственности субъектов Российской Федерации [8].

Таким образом, в настоящее время за федеральным центром остается выполнение главных функций государства в экономике:

• формирование условий для развития свободного рынка;
• кардинальное улучшение инвестиционного климата;
• развитие конкуренции между регионами за привлечение частных инвестиций;
• поддержка эффективных социально-экономических программ;
• демонополизация и децентрализация экономики;
• осуществление перехода от старой модели развития, базирующейся в основном на экспорте сырья, к современной инновационной экономической модели развития [10].
  Текущая ситуация в сфере инвестиционной политики в России и проблемы привлечения инвестиций в российскую экономику.

Во время финансово-экономического кризиса инвестиционный климат в России ухудшился. Это было связано с несколькими причинами. Во-первых, масштабный отток капитала из страны (по данным ЦБ, только в 2008 году отток капитала из России «составил 129,9 млрд долларов, а банковский сектор страны экспортировал 57,5 ​​млрд долларов за год» Это рекордный отток капитала из страны в последние годы [5].

Другие причины снижения притока инвестиций, обвал фондового рынка российских предприятий, непроизводительные заимствования за рубежом, а также общесистемный кризис Российская экономика. Следует отметить, что в течение этого периода Правительство Российской Федерации осуществляло масштабную антикризисную программу, и эти меры имели определенный положительный эффект. Большинство запланированных мер были успешно реализованы, некоторые были продлены, другие продолжают модернизироваться и уточняться. На 2011 год и плановый период 2012 и 2013 годов была разработана федеральная целевая инвестиционная программа, меры которой были разработаны в соответствии с приоритетами государственных инвестиций, такими как создание условий для ускорения социального развития страны, в том числе развития здравоохранения, образования, культуры, обеспечения жильем граждан, улучшения демографической ситуации;

• укрепление национальной безопасности на основе модернизации Вооруженных Сил Российской Федерации, развития пограничной и таможенной инфраструктуры;
• улучшение экологической обстановки, создание условий для безопасной жизнедеятельности;
• развитие инфраструктуры судебной системы в целях обеспечения условий ее полной самостоятельности и независимости;
• обеспечение максимальной социально-экономической эффективности инвестиционных расходов федерального бюджета;
• открытость, «прозрачность» и адресность принимаемых решений о реализации инвестиционных проектов [12].

Целевая программа направлена ​​на реализацию инвестиционных проектов строительства, реконструкции, технического перевооружения объектов капитального строительства, включенных в федеральные целевые программы, а также на решение ряда наиболее важных социально-экономических вопросов, не включенных в эти программы, на основе по предложениям, утвержденным решениями Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации. Общий объем инвестиций в мероприятия программы составил около 900 миллионов рублей. [8]

2016 год является четвертым годом инвестиционного спада в России, который начался еще до санкций и нефтяного обвала. Экономисты говорят о второй инвестиционной паузе в стране после 90-х годов. Первый из них произошел в 90-х годах и длился около восьми лет.

Экономисты указывают на инвестиционную паузу, которая началась в стране в 2013 году и продолжается по сей день. «За последние 17 лет инвестиционная пауза в 2013–2015 годах стала первым длительным периодом отсутствия реального роста инвестиций в основной капитал», - говорят они. [6]

После 2000 года инвестиции в Россию росли почти каждый год, как правило, быстрее, чем ВВП и промышленное производство. Это продолжалось до кризисного 2009 года, когда инвестиции сократились на 15,7%. В 2010 году казалось, что посткризисное оживление инвестиций началось, но оно было недолгим.

В конце 2013 года Росстат зафиксировал снижение инвестиций на 0,2%. Признаки ухудшения могут быть обнаружены в статистике за второй квартал года - до обострения отношений с Украиной, конфликта вокруг Крыма, санкций, нефтяного обвала. В 2014 году инвестиции сократились на 2,7%, в 2015 году - на 8,4%. В то же время собственные финансовые ресурсы предприятий в настоящее время являются практически единственным источником инвестиций, поскольку банковские кредиты выдаются по высоким ставкам, а правительство, хотя разрабатывает антикризисные меры, не спешит тратить дефицит бюджета, а внешние заимствования сдерживаются санкциями. [18]

Таким образом, с учетом наличия кризисных явлений инвестиционная сфера Российской Федерации характеризуется следующими признаками:

• недостаточный объем государственных инвестиций;
• в экономике наблюдается возрастание доли производства потребительских товаров при одновременном сокращении выпуска товаров производственного назначения;
• возникают новые, в первую очередь негосударственные, источники финансирования [15].

Инвестиционный кризис в нашем государстве предопределен несколькими причинами:

• продолжительный экономический упадок;
• понижение валовых национальных накоплений;
• инфляционные течения;
• понижение стабильности национальной валюты;
• структурные изменения денежной массы;
• понижение инвестиционных выплат государственного бюджета при невозвращённом росте финансирования инвестиций из собственных и привлеченных средств организаций;
• усиление кризиса бюджетной системы;
• рост объема неплатежей;
• нестабильное финансовое положение организаций;
• несоблюдение процессов создания общественного капитала;
• выбор в получении доходов на финансовом рынке, пустой приход иностранных инвестиций;
• неразумность экономической деятельности государства;
• недочёты законодательства;
• продолжительный темп институциональных реформ.

Отечественный опыт реформирования инвестиционной среды носит преимущественно негативный характер, что обусловлено как несовершенством разработки общего плана реформ, так и профанацией реализации заложенных в нем принципов на практике [10].

Инвестиционная привлекательность России с каждым годом снижается. Об этом свидетельствует сокращение доли реинвестированных прямых инвестиций. Кроме того, большая часть инвестиций из-за рубежа поступает из офшорных зон, которые вряд ли можно назвать «иностранными» в общепринятом смысле этого слова.

Наибольшую долю в накопленном иностранном капитале (66,3%) составили «прочие инвестиции». Менее трети иностранных инвестиций составляли прямые инвестиции, и они были "крошками". пошел в портфельные инвестиции. В середине 2014 года произошло сокращение инвестиций из-за завершения масштабных строительных проектов и крупных инвестиционных проектов. Рост инвестиций наблюдался только в сфере добычи несырьевых полезных ископаемых, рекреации и торговли [16]. В связи с введением санкций против России со стороны стран ЕС, США и ряда других стран приток инвестиций в российскую экономику из этих стран значительно сократился или вообще прекратился.

Таким образом, серьезные проблемы возникли в сферах, куда должны были быть направлены эти инвестиции. Иностранные компании перестали вкладывать свой капитал в машиностроение и высокотехнологичное производство, и многим автомобильным заводам, работающим в России, пришлось свернуть свою деятельность.

Политически обусловленные решения о введении санкций оказали влияние на товарооборот, и многие продукты и товары, которые ранее были относительно свободно доступны на российском рынке, больше не были доступны. Или их цена кусает не только бедных клиентов, но и тех, кто принадлежит к так называемому среднему классу. Введение санкций и нестабильность национальной валюты Российской Федерации повлияли на цены на продовольственные товары. Продукты питания подорожали с момента введения санкций на 8-40%. В сельском хозяйстве мы можем наблюдать увеличение производства [12].

Тем самым можно констатировать, что с сокращением инвестиций, с оттоком капитала из РФ, появились проблемы во многих сферах, остановились производственные циклы на ряде предприятий промышленности, ощущается нехватка материалов и комплектующих поставлявшихся ранее из-за границы. США и Европа наложением санкций и попытками выставить РФ в наименее привлекательном свете стремятся максимально снизить инвестиции в экономику РФ, способствовать кризису и коллапсу в экономике, а затем, возможно, и смене политического курса руководством страны (или смене самого руководства) [18].

В соответствии с государственной статистической отчетностью иностранные инвестиции подразделяются на:

· прямые иностранные инвестиции

· портфельные иностранные инвестиции

· прочие иностранные инвестиции

На протяжении 4-х лет основную часть в составе привлеченных иностранных инвестиций составляли прочие инвестиции, в декабре 2016 года их доля составляла 95,02%, и на протяжении всего рассматриваемого периода она не была ниже 75,5%. [15]

До сентября 2017 года другие иностранные инвестиции преобладали в составе прочих иностранных инвестиций, начиная с июня 2017 года, воз­растает роль иностранных кредитов, доля которых в марте-июне 2018 года уже составляет 99,4%, а их доля в составе общего объема привлечения ино­странных инвестиций равна 81,3%.

Прямые иностранные инвестиции составляли лишь от 4,9 % до 24,6% от общего объема привлеченных инвестиций. Несмотря на такой низкий объем, к положительной тенденции можно отнести их устойчивый рост, что привело к тому, что в сентябре 2018 года накопление прямых иностран­ных инвестиций практически сравнялось с накоплением прочих иностран­ных инвестиций. [10]

Анализ тенденций привлечения иностранных инвестиций в эконо­мику показывает, что темпы привлечения в реальном выражении снизи­лись, хотя существует небольшой рост в номинальном выражении. Сниже­ние темпов привлечения инвестиций сопутствует снижению накопления иностранных инвестиций.

Основную долю в общем объеме иностранных инвестиций занимают прочие иностранные инвестиции. Однако наибольший интерес для повы­шения экономического потенциала представляют прямые иностранные ин­вестиции. Они не обременяют государственный долг и позволяют мобили­зовать и реализовать весь потенциал зарубежного инвестора – финансо­вый, производственный, интеллектуальный. Прямые иностранные инве­стиции привлекаются в основные отрасли экономики, содействующие по­вышению экономического потенциала города (транспорт, связь, кроме науки и научной деятельности), но их доля в общем объеме инвестиций остается низкой. [14]

В этой связи важно, чтобы в Основных направлениях бюджетной политики на 2016–2018 годы отмечалось, что важной задачей является также формирование интегрированной системы управления инвестициями. Его основное отличие от нынешнего заключается в том, что он должен основываться на проектных подходах, а не на объектных принципах. Для создания такой системы необходимо установить новое положение о порядке подготовки и реализации решений о государственном или муниципальном участии в реализации проектов, соответствующих целям государственной политики и направленных на достижение целей государственные программы. Частичная замена возвратному финансированию, в том числе путем перехода к формированию долгосрочного государственного заказа или минимизации рисков частных инвестиций путем определения единственного поставщика по обязательству локализации производства промышленной продукции и реализации поставок для государственных нужд. Потребности должны привести к сокращению прямого бюджетного финансирования, направленного на формирование и поддержание доходности активов в сфере промышленного производства, а также проектов модернизации. [11]

3.2 Основные направления совершенствования инвестиционной политики РФ

В российской экономике есть предпосылки для быстрого инвестирования и восстановления экономики. Ряд секторов демонстрируют признаки реального инвестиционного бума - темпы роста инвестиций здесь значительно опережают динамику восстановления экономики и достигают 19,5% и выше в годовом исчислении.

Главная опасность для будущего развития страны заключается в том, что рост инвестиций все еще очень нестабилен и во многом основан на благоприятной ситуации на мировых рынках. Фундаментальные причины слабости российской экономики не были устранены - незавершенность структурных и институциональных реформ в реальном секторе, его низкая конкурентоспособность и физический износ производственного аппарата, структурные деформации национальной экономики (дисбаланс в направление топливно-сырьевого сектора со слабой конкурентоспособностью перерабатывающей промышленности и низкой долей высокотехнологичных предприятий), сохранение огромного сектора убыточных производств и низкая восприимчивость предприятий к инвестициям. [15]

Оценка влияния иностранных инвестиций на эффективность экономики принимающей страны в макроэкономическом аспекте зависит от того, рассматриваются ли они как ее неотъемлемая часть или противостоят реальному сектору национальной экономики. В первом случае влияние иностранного капитала на принимающую экономику заключается в формировании его основных макроэкономических показателей. Предприятия с иностранными инвестициями, как правило, более эффективны по сравнению с национальными, поэтому их вклад в макроэкономические показатели может быть существенным даже с учетом небольшого числа таких предприятий.
С другой стороны, «анклавный» характер иностранного сектора (типичный для развивающихся стран или стран с переходной экономикой) предопределил существование подхода, который оценивает влияние иностранных инвестиций на функционирование реального сектора, контролируемого национальным капиталом.

В этом случае принято говорить о косвенных последствиях прямых иностранных инвестиций в принимающую экономику. Эффективность экономики - это относительный показатель, характеризующий целесообразность использования экономических ресурсов при сохранении положительной социально-экономической динамики. Влияние иностранных инвестиций на рост или снижение эффективности принимающей экономики осуществляется за счет роста национальной экономики и социально-экономических эффектов при снижении затрат. В макроэкономическом аспекте и со ссылкой на объект настоящего исследования наиболее очевидными целевыми показателями инвестиций являются валовой региональный продукт и его рост, а расходами - инвестиции и трудозатраты. Поскольку иностранные инвестиции являются внешним ресурсом по отношению к принимающей экономике, они уже обеспечивают экономию ресурсов, стимулируя выпуск продукции.

В таких условиях особенно важно учитывать социальное и экономическое влияние иностранных инвестиций, поскольку их отрицательный характер способен выравнивать положительное влияние на эффективность реального сектора.

Подход к оценке влияния иностранных инвестиций на эффективность принимающей экономики должен учитывать эти обстоятельства, а также базироваться на принципах общедоступность данных, простоты расчетов, воспроизводимости, применимости результатов в инвестиционной поли­тике.

С учетом всего вышеизложенного методический подход к оценке вли­яния иностранных инвестиций на эффективность экономики региона пред­полагает расчет трех групп показателей, которые отражают:

степень участия иностранного капитала в экономике;

абсолютную и сравнительную эффективность иностранных инвести­ций;

социально-экономические эффекты от присутствия иностранных ин­вестиций.

Предложенные показатели позволяют с определенной степенью уверенности оценить влияние иностранных инвестиций на эффективность принимающей экономики и стать ориентиром для разработки концепций и политических положений региональной инвестиционной политики.

Основным принципом предлагаемого подхода является его применимость с точки зрения региональной инвестиционной политики. Непосредственное участие государства в инвестиционной деятельности обычно осуществляется в форме целевого финансирования капитальных вложений, которые осуществляются за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации, в том числе совместно с иностранными инвесторами.

В дополнение к прямому выделению средств из бюджета на финансирование инвестиционных проектов государство может также выдавать целевые облигационные и другие аналогичные инвестиционные займы, предоставлять концессии местным и иностранным инвесторам в конце торгов (тендеры и аукционы) и предоставлять государственные гарантии для проектов, реализуемых за счет средств федерального и регионального бюджетов. Правительство Российской Федерации несет ответственность за формирование перечня объектов строительства и объектов технического переоснащения для федеральных государственных нужд и их финансирование за счет бюджетных ассигнований. Для реализации таких проектов на конкурсной основе из федерального бюджета могут быть размещены средства, как правило, на возвратные и срочные основания с уплатой процентов за их использование в размерах, определенных Законом о федеральном бюджете на соответствующий год. [7]

В связи с этим основными принципами и задачами государственной политики в сфере инвестиций должны стать:

- усиление роли государства как гаранта осуществления предсказуемого благоприятного нормативно-правового режима хозяйственной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов, публичность проводимой государственной инвестиционной политики;

законодательных гарантий инвесторам в сохранении стабильных условий хозяйствования;

- создание равных конкурентных условий хозяйственной деятельности всем инвесторам независимо от формы собственности, способствующих эффективному размещению капитала и устойчивому экономическому развитию; отказ от практики избыточного вмешательства в дела бизнеса;

- осуществление действенных законодательных и практических механизмов защиты интересов и прав инвесторов при реализации инвестиционных проектов; устранение противоречий нормативно-законодательной базы инвестиционной деятельности, снятие барьеров входа на рынок капиталов;

- отказ от прямого государственного финансирования эффективных, коммерчески окупаемых инвестиционных проектов;

- повышение эффективности инвестиционной деятельности государственного сектора экономики, обеспечение «прозрачности» данных инвестиционных потоков и программ;

- создание благоприятных условий наращивания инвестиционно-финансового потенциала российских предприятий путем осуществления программ их реструктуризации;

- повышение инвестиционной привлекательности российских предприятий на основе решения вопроса о собственности на землю под приватизированными зданиями и сооружениями. [15]

Сегодня в России создалась реальная возможность успешного проведения модернизации экономики с минимальными социальными издержками. Наблюдаются промышленный рост, увеличение инвестиций, снижение бюджетного дефицита, низкая инфляция, рост налоговых поступлений и золотовалютных резервов.

Изменения должны коснуться и системы вычетов, учитываемых для целей налогообложения прибыли. Здесь должен быть предусмотрен комплекс льгот, направленных на поддержку деятельности предприятий и стимулирующих их инвестиционную активность. [18]

3.3 Пути улучшения инвестиционного климата

Проблема улучшения инвестиционного климата в России носит ярко выраженный системный характер, трудно назвать область или аспект нашей политической, социальной жизни, который не был бы связан с этой проблемой. Но системная проблема требует для эффективного решения системы разработки соответствующей программы, различные элементы которой должны быть четко согласованы, а выполнение - строго контролируется. Часто они полагаются на естественный ход событий в надежде, что все постепенно обретет форму.

Такая стратегия вряд ли будет приемлемой для России, чьи потери в экономической сфере стали фактором социальной нестабильности. Внешние инвестиции направлены только в такую ​​экономику, которая демонстрирует устойчивую тенденцию к развитию, поэтому наивно ожидать приток внешних инвестиций в качестве предварительного условия роста. Основными факторами формирования благоприятного инвестиционного климата на современном этапе реформирования российской экономики должны быть следующие:

снижение административных барьеров для инвестиционной деятельности;

формирование работоспособной финансовой системы;

снижение процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики, на основе обеспечения сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;

проведение налоговой реформы, предполагающей расширение инвестиционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также - совершенствование амортизационной политики;

Формирование организационно-правовых предпосылок снижения инвестиционных рисков путем укрепления судебной системы и повышения качества гарантий защиты прав инвесторов с целью стимулирования преобразования сбережений населения в реальные инвестиции, прямые инвестиции внутренних и внешних стратегических инвесторов ;

Повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов.

В связи с вышесказанным можно сделать несколько основных выводов об относительной политике улучшения инвестиционного климата в России:

1. В целях обеспечения экономического роста, без которого невозможно решить насущные социальные проблемы и сохранить научно-технический потенциал, который по-прежнему позволяет сохранять статус России как промышленно развитой страны, на данном этапе создается благоприятный инвестиционный климат. становится главной задачей.

2. Требуется радикальное улучшение инвестиционного климата, потому что сейчас оно остается очень непривлекательным.

3. Разумная политика - обеспечить, если не быстрое, то постоянное и неуклонное улучшение ситуации. Инвесторы должны быть уверены, что сегодня лучше, чем вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня; что эта тенденция не зависит от политической ситуации.

Таким образом, требуется долгосрочная стратегия стимулирова­ния сбережений и привлечения инвестиций, в том числе иностранных, за­крепленная в государственной экономической политике. Учитывая не­устойчивость российской политической ситуации, желательно ее подтвер­ждение всеми основными общественно-политическими силами, которые могут претендовать на власть в стране. [9]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

С началом перехода нашей страны к рыночной экономике в России точка зрения на содержание понятия «инвестиции» существенно изменилась. Сегодня эта концепция уже нашла отражение в законодательстве страны. Можно сказать, что сегодня инвестиции играют огромную роль в экономике стран. Их роль заключается, прежде всего, в том, что инвестиции являются одним из ключевых способов реализации экономической и финансовой стратегии компании, которая направлена ​​на повышение эффективности, а также на расширение сферы ее деятельности, повышение ее конкурентоспособности и повышение его рыночная стоимость. Вообще говоря, инвестировать - значит расстаться с финансовыми ресурсами сегодня, чтобы в будущем получить гораздо больший объем финансовых ресурсов. Здесь предполагается, что финансовые средства имеют определенную временную стоимость, а сами финансовые вложения обязательно связаны с большим риском.

Инвестиционный климат определяется условиями создания инвестиционной деятельности. На макроуровне эти условия создаются государством. Они имеют правовые и социальные характеристики. Реализация правильной инвестиционной политики является сложной задачей, и решение многих задач во многом будет зависеть от мер, принимаемых для снижения инфляции, налоговой политики, реструктуризации банковской системы, правовых рамок для инвестиционной деятельности, бюджетной политики и распространения лизинговых инвестиций.

В связи с этим важнейшими задачами при разработке инвестиционной политики должны стать: создание условий для активизации инвестиционной деятельности, углубление институциональных и структурных реформ, основной задачей которых должна стать финансовая стабилизация и включение всех возможных источников в инвестиционную деятельность. Сфера, и для этого необходимо иметь правовую базу, которая предоставляет инвесторам определенные права и гарантии. Итак, сегодня инвестиции и инвестиционная политика являются залогом вывода нашей экономики из сложившейся ситуации.

Современная инвестиционная политика государства является неотъемлемой частью всей финансовой политики. Это выражает определенное отношение государства к финансированию всей инвестиционной деятельности. Эта политика определяет ключевые цели, направления инвестиций, а также основные формы государственного регулирования всей инвестиционной деятельности. Современная инвестиционная политика государства характеризуется целью и задачами, определяемыми механизмом их реализации.

Основной целью инвестиционной политики государства является реализация определенного стратегического плана социально-экономического развития страны, а также активизация инвестиционной деятельности для активного роста отечественной экономики, повышения эффективности всей экономики. общественное производство.

Инвестиционная политика государства напрямую зависит от хода соответствующего процесса, то есть от участия хозяйствующих субъектов экономической сферы в увеличении валового внутреннего продукта в стране. В результате осуществления инвестиционной деятельности субъектами хозяйствования принят ряд мер по использованию различных видов инвестиций: финансовых и реальных, краткосрочных и долгосрочных, частных, иностранных и государственных.

Инвестиционная политика государства направлена ​​на долгосрочное вложение ресурсов в предприятия стратегически важных отраслей экономики. Инвестиции могут быть представлены денежными средствами, различными банковскими депозитами, акциями, взаимными взносами и другими ценными бумагами, имуществом (движимым и недвижимым), имущественными правами, правами на использование природных ресурсов и т. д.

Инвестиционная политика государства реализуется за счет соответствующей деятельности граждан и субъектов хозяйствования. Объектами такой деятельности являются основные средства, созданные и модернизированные, оборотные средства, земля и ценные бумаги.

Субъектами инвестиционной деятельности считаются инвесторы, подрядчики и пользователи объектов, поставщики материально-производственных запасов, соотечественники и граждане зарубежных стран и другие инвестиционные компании.

Инвестиционная политика государства характеризуется сложной структурой, которая включает в себя комплекс тактических и стратегических мер по обеспечению прогнозирования основных экономических показателей государства, нормативно-правовое регулирование соответствующих отношений между государством и инвесторами, формирование государственных заказов на покупка инвестиционных товаров, определение финансовой политики в отдельных секторах экономики (промышленность, сельское хозяйство и т. д.).

Активное изучение различных вопросов инвестиционной политики на макро- и микроуровне особенно важно для Российской Федерации сегодня, так как она все еще находится на пути к современной рыночной экономике. Сегодня ключевыми направлениями современной инвестиционной политики являются различные меры по организации наиболее благоприятного режима для работы как отечественных, так и иностранных инвесторов, повышению доходности, снижению рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению уровня жизни населения. населения страны. Любая российская компания стремится заручиться поддержкой своих деловых партнеров, получая от них значительные инвестиции для дальнейшего развития бизнеса.

На самом деле проблема инвестиций в нашей стране достаточно острая. Многие компании еще не оправились от недавнего финансово-экономического кризиса, поэтому инвестировать в них крайне невыгодно. При рассмотрении факторов, влияющих на уровень инвестиционной активности в стране, мы опираемся на концепцию так называемого инвестиционного климата. На основе комплексного подхода к этому явлению можно сделать парадоксальные выводы об инвестиционной деятельности в нашей стране.

Важным фактором инвестиционной активности, особенно в нашей стране, является уровень инфляции. Вот почему в России краткосрочные инвестиции, минимизирующие такой риск, встречаются гораздо чаще. В целом, на мой взгляд, инвестиционный климат в России можно охарактеризовать как недостаточно привлекательный для инвесторов.

Однако следует отметить, что негативные факторы (макроэкономические, коррупционные, политические и регуляторные) носят краткосрочный или среднесрочный характер. В связи с этим можно ожидать, что в ближайшие три-пять лет наш инвестиционный климат несколько улучшится, если в России будут проведены реформы или стабилизируется ситуация в еврозоне. Следует особо отметить, что сегодня в Российской Федерации активно реализуется государственная политика поддержки инвестиций.

В ближайшее время Российская Федерация планирует сформировать единую национальную систему аккредитации, это значительно упростит вывод новых продуктов на рынок. Правительство Российской Федерации завершает работу над определенным пакетом законопроектов, направленных на создание различных налоговых льгот для инвестиций в так называемые высокие технологии.

БИБЛИОГРАФИЯ

1.Алиев А.Р. Инвестиционная политика государства и пути ее совершен­ствования [Текст] // Аудит и финансовый анализ. - 2015. - № 6. - С. 311.

2. Вайн, С. Инвестиции и трейдинг. Формирование индивидуального под­хода к принятию инвестиционных решений / С. Вайн. - М.: Альпина Пабли­шер, 2015. - 663 c.

3. Водянов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирова­ния отдать предпочтение? // Рос. экон. журн. - 2016. - № 11/12. - С. 3-10.

4. Воронцовский, А.В. Инвестиции и финансирование / А.В. Воронцовский. - М.: СПб: Санкт-Петербургский Университет, 2014. - 528 c.

5. Дейнеко В.А. Привлечение иностранных инвестиций в экономику Рос­сии: состояние и развитие процесса // Финансы. - 2016. - № 12. - С. 21-23.

6 . Дамодаран Инвестиционная оценка / Дамодаран, Асват. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2015. - 121 c.

7 . Долан, Эдвин Дж; Кэмпбелл Колин Д. Деньги, банковское дело и де­нежно-кредитная политика / Долан, Эдвин Дж; Кэмпбелл, Колин Д., Кэмп­белл, Розмари Дж. - М.: М.-СПб: Автокомп; Профико, 2016. - 448 c.

8 . Долан, Эдвин Дж; Кэмпбелл Колин Д. Деньги, банковское дело и де­нежно-кредитная политика: моногр. / Долан, Эдвин Дж; Кэмпбелл, Колин Д., Кэмпбелл, Розмари Дж. - Л.: Автокомп, 2016. - 448 c.

9.Дорофеев Н. Инвестиционная карта ляжет через год // Рос. Федерация се­годня. - 2015. - № 24. - С. 22-23.

10. Дубенецкий Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможно­сти и проблемы // Пробл. прогнозирования. - 2014. - № 5. - С.3-8

11.Елизаренко Т.П. Влияние глобализации на инвестиционные процессы в субнациональных образованиях России [Текст] // Фундаментальные исследо­вания. - 2014.- № 12-8. - С.1702.

12. Ендовицкий, Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной де­ятельности: методология и практика / Д.А. Ендовицкий. - М.: Финансы и ста­тистика, 2017. - 400 c.

13. Епифанов, В. А. Инвестиционная политика и нормативно-методическое обеспечение московского градостроительства / В.А. Епифанов, А.Ю. Коняев, А.В. Епифанова. - М.: КомКнига, 2015. - 160 c.

14 . Засядь-Волк, В. В. Земля и инвестиции. Формирование политики зем­лепользования / В.В. Засядь-Волк. - М.: Издательский дом Санкт-Петербург­ского государственного университета, 2016. - 136 c.

15. Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал хозяйственной деятельно­сти. Макроэкономический и финансово - кредитный аспекты / В.Ю. Катасо­нов. - М.: МГИМО(У) МИД Росси, 2017. - 320 c.

16. Кашина, Надежда Викторовна Инвестиционная Политика : Учебно-Ме­тодическое Пособие / Кашина Надежда Викторовна. - Москва: СИНТЕГ, 2016. - 719 c.

17. Киселева, Н.В. Инвестиционная деятельность / Н.В. Киселева, Т.В. Бо­ровикова, Г.В. Захарова, и др.. - М.: КноРус, 2014. - 432 c.

18. Корчагин, Ю. А. Инвестиции и инвестиционный анализ / Ю.А. Корча­гин, И.П. Маличенко. - М.: Феникс, 2014. - 608 c.

19. Лившиц, В. Н. Макроэкономические теории, реальные инвестиции и государственная российская экономическая политика / В.Н. Лившиц, С.В. Лившиц. - М.: ЛКИ, 2015. - 248 c.

20. Лившиц, В. Н. Макроэкономические теории, реальные инвестиции и государственная российская экономическая политика / В.Н. Лившиц, С.В. Лившиц. - М.: Ленанд, 2015. - 248 c.

21. Маховикова, Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии / Г.А. Ма­ховикова, В.Е. Кантор. - М.: СПб: Питер, 2016. - 176 c.

22. Никулина, Н. Н. Инвестиционная политика в страховых организациях. Теория и практика / Н.Н. Никулина, С.В. Березина, Н.Д. Эриашвили. - М.: Юнити-Дана, 2016. - 512 c.

23.Соловьева Ж. Особые экономические зоны как инструмент привлече­ния прямых иностранных инвестиций // Междунар. экономика. - 2017. - № 3. - С. 18–27

24. Тихомирова, И. Инвестиционный климат в России: региональные риски / И. Тихомирова. - М.: Издатцентр, 2015. - 320 c.

25.Устинкин С. Инвестиционная политика в Российской Федерации // Власть. - 2016. - № 2. - С. 8-10

26.Филиппова И.А. Инвестиционная деятельность и тенденции ее разви­тия в условиях современной России // Нац. интересы: приоритеты и безопас­ность. - 2014. - № 4. - С. 23

27. Царихин Инвестиции в акции - просто и понятно: моногр. / Царихин, Константин. - М.: Эксмо, 2015. - 152 c.

28. Шарп, Уильям Ф. Инвестиции / Шарп, Уильям Ф., Александер, Гор­дон Дж; Бэйли, Джеффри В.. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 370 c.

29. Эрдман 1000% за 5 лет, или Правда о паевых инвестиционных фон­дах / Эрдман, Генрих. - М.: НТ Пресс; Издание 2-е, испр., 2016. - 144 c.