Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Сущность инвестиций и их основные виды)

Содержание:

Введение

В настоящее время инвестиции являются одним из основных условий развития экономики. Оказывая мультиплицирующее воздействие на национальный доход, они способствуют расширению производства, созданию новых рабочих мест, стимулируя тем самым экономический рост. Анализируя этапы экономического развития ведущих в экономическом отношении стран, можно заметить, что с начала 60-х годов ХХ века все самые яркие периоды развития инвестиционной деятельности в этих странах совпали с резким увеличением макроэкономических показателей. Таким образом, стимулирующее влияние инвестиций на экономический рост очевидно и должно быть учтено при проведении инвестиционной и структурной политики любого государства. В то же время направленность и характер основных инструментов инвестиционной политики во многом зависят от особенностей инвестиционного спроса, и факторов, его определяющих. Вот почему в настоящее время вопросы, связанные с особенностями формирования инвестиционного спроса и влияния инвестиций на национальный доход в настоящее время приобретают особую актуальность. Большое значение данные проблемы приобрели в экономике современной России, где в результате экономического кризиса наблюдается сокращение доли накопления, бюджетных ассигнований, уменьшение доли прибылей предприятий, направляемой на расширение производства. В таких условиях развитие инвестиционной деятельности в возможно только при объединении всех участников этого процесса во главе с государством, а для этого необходимо в первую очередь понимание экономических основ инвестиционного процесса.

Необходимо отметить, что проблемы формирования инвестиционного спроса и влияния инвестиций на национальный доход достаточно полно освещены в экономической литературе. Впервые наиболее существенное внимание данной проблеме было уделено в работах Дж. М. Кейнса, автора концепции неоклассического синтеза П. Самуэльсона. Серьезное внимание данной проблеме уделяют и современные зарубежные экономисты, например, такие как С.Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи, Г. Мэнкью. Среди российских исследователей проблем повышения эффективности инвестиционной деятельности можно выделить в первую очередь Л.Л. Игонина, Е.В. Балацкий, А.Фоломьев, В. Ревазов. В то же время необходимо отметить, что в условиях экономического кризиса инвестиционный процесс имеет свои особенности, которые требуют более детального изучения, что позволяет сделать вывод о возможности более глубокого исследования данной проблемы.

Цель курсовой работы заключается в том, чтобы на основе анализа экономической литературы и статистических данных, отражающих результаты функционирования экономики РФ, определить структуру факторов, влияющих на инвестиционный спрос и установить характер влияния инвестиций на национальный доход и другие макроэкономические показатели.

Достижению данной цели способствовало решение в курсовой работе следующих задач:

1) раскрыть понятие инвестиций;

2) дать характеристику основных видов инвестиций;

3) рассмотреть спрос на инвестиции и факторы, его определяющие;

4) проанализировать взаимосвязь между инвестициями и национальным доходом;

5) установить особенности инвестиционной политики РФ на современном этапе;

Объектом исследования, проведенного в данной курсовой работе, является инвестиционный процесс и его роль в макроэкономической политике государства, а предметом исследования – инвестиционный спрос и влияние инвестиций на национальный доход.

Теоретическую основу курсовой работы составила кейнсианская макроэкономическая концепция, в соответствии с которой инвестиции рассматриваются как основной фактор экономического роста. При написании работы были использованы отдельные положения исследования таких авторов, как А.С. Булатов, М.Н. Чепурин, Е.А. Киселева, С.Н. Ивашковский, Л.Н. Игонина, В.И. Кушлин, Т.Г. Морозова, и других.

При написании курсовой работы были использованы следующие методы: метод сравнения, системного анализа и синтеза, графического моделирования, анализа временных рядов.

Цели и задачи курсовой работы обусловили следующую ее структуру. Курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе раскрыта сущности инвестиций и дана характеристика их отдельным видам. Во второй главе раскрыта структура факторов инвестиционного спроса и проведен анализ характера их влияния, а также дана оценка влияния инвестиций на национальный доход. В третьей главе проведен анализ особенностей инвестиционной политики РФ на современно этапе, а также проанализированы статистические данные, отражающие влияние инвестиций на основные макроэкономические показатели в РФ. Выводы по результатам исследования сформулированы в заключении.

Глава 1. Инвестиции как основная экономическая категория

1.1 Понятие инвестиций

Основным условием стабильного функционирования и развития национальной экономики является эффективное использование инвестиций. Важность данного условия заключается в том, что масштабы и структура инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального хозяйства.

Все сказанное выше позволяет рассматривать инвестиции как важнейшую экономическую категорию. В настоящее время существуют различные подходы к определению понятия инвестиций. Так, например, автор концепции неоклассического синтеза П. Самуэльсон определяет инвестиции как отказ от использования доходов на текущее потребление в пользу капиталообразования и ожидаемого расширения потребления в будущем. В зарубежной экономической литературе встречается также определение инвестиций как способа помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости и принести положительную величину дохода [12, с. 89]. По определению Шайхутдинова Д.Р. инвестиции представляют собой сбережения, направляемые в хозяйственную жизнь, вложения в капитал. В энциклопедии банковского дела и финансов инвестиции определяются как долгосрочные вложения капитала внутри страны и за границей [23,С. 247].

Несколько иное определение инвестиций встречается в нормативных актах. Так, например, в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие инвестиции раскрывается следующим образом: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного положительного эффекта» [1].

Приведенные выше определения понятия «инвестиции» раскрывают различные аспекты его анализа. Вместе с тем их обобщение позволяет определить инвестиции как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с целью получения определенного экономического эффекта, который на уровне отдельной фирмы проявляется в увеличении прибыли, а на уровне национальной экономике – в росте производства и национального дохода. В связи с этим можно согласиться с мнением Лисин А.В., которая, раскрывая сущность инвестиций, определяет следующие их черты [10, с.81]:

Инвестиции непосредственно связаны с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;
Инвестиции имеют двойственную природу, и поэтому с одной стороны должны рассматриваться как ресурсы (капитальные ценности), а с другой стороны как вложения (затраты);
Инвестиции включают в себя любые вложения, дающие экономический или социальный эффект.

В экономической теории инвестиции рассматриваются также как элемент совокупного спроса, что подтверждается формулой, которую приводят в своей работе С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи:

(1)

Где AD – совокупный спрос;

С – расходы на потребление;

I – инвестиции.

Рассматривая инвестиции как элемент совокупного спроса, данные авторы отмечают, что они представляют собой затраты по созданию новых мощностей по производству машин, финансирование жилищного, промышленного или сельскохозяйственного строительства, а также товарных запасов, которые увеличивают величину физического капитала в экономике.

Таким образом, приведенные выше определения инвестиций позволяют рассматривать их как важнейшую экономическую категорию, которая имеет большое практическое значение в регулировании экономических процессов, происходящих как на уровне отдельных фирм, так и на уровне национальной экономики.

1.2 Виды инвестиций и их характеристика

Так как инвестиции представляют сложную и многоаспектную категорию, то для более полного понимания их сущности необходимо провести их классификацию. В экономической теории существуют различные подходы к классификации инвестиций, анализ которых позволил составить общую классификационную схему.

Базовым критерием классификации инвестиций является объект вложения средств. По этому критерию различают реальные и финансовые инвестиции. В экономической литературе существуют различные подходы к определению данных видов инвестиций. Однако их обобщение позволяет сделать следующие выводы. Главная особенность реальных инвестиций заключается в том, что их объектами являются реальные экономические активы, которые могут иметь как материальную, так и нематериальную форму. Такие инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. В отличие от реальных, финансовые инвестиции предполагают вложения в различные финансовые активы: государственные и корпоративные ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, банковские депозиты, а также предоставление займов другим организациям. [4, с. 26]

Важным критерием классификации инвестиций является также цель их осуществления. По данному критерию инвестиции подразделяются на прямые и портфельные. По определению Добролежа Е.В., прямыми называются инвестиции, осуществляемые физическими или юридическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования (т.е. контролирующими не менее 10% голосующих акций акционерного общества или уставного капитала предприятия), либо получающими такое право в результате осуществления инвестиций. Из данного определения следует, что прямые инвестиции направлены на расширение сферы влияния инвестора, и поэтому позволяют удовлетворить широкий круг финансовых интересов, которые не ограничиваются только получением дохода. Что касается портфельных инвестиций, то в экономической литературе они определяются как инвестиции в ценные бумаги или в уставные капиталы других организаций, которые не дают инвесторам возможности оказывать влияние на принимаемые в этих организациях управленческие решения [6, с.20]. Таким образом, портфельные инвестиции осуществляются только с целью получения дохода и распределения риска финансовых вложений. По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции предполагают вложение средств на срок до одного года, среднесрочные инвестиции осуществляются на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.

В зависимости от формы собственности инвестиции могут быть государственными, частными, иностранными и смешанными. К государственным относятся инвестиции, которые осуществляются государственными органами власти или предприятиями, находящимися в государственной собственности. Частными признаются инвестиции, осуществляемые гражданами или частными предприятиями. Как государственные, так и частные инвестиции могут быть национальными, иностранными и смешанными. Иностранными инвестициями признаются вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств, а смешанными являются инвестиции как отечественных, так и зарубежных экономических субъектов.

Классификация инвестиций может также осуществляться по региональному и отраслевому признаку. В первом случае различают внутренние и зарубежные инвестиции. Внутренними признаются вложения средств в объекты инвестирования внутри страны, а зарубежными – вложения в объекты инвестирования, находящиеся за пределами данной страны. Во втором случае различают инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность, сельское хозяйство, торговля, транспорт, связь и т.д.

Большое значение в практике инвестирования имеет также классификация инвестиций по степени риска. По этому критерию различают агрессивные, умеренный и консервативные инвестиции. Агрессивными признаются инвестиции с высоким уровнем риска, при этом они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные инвестиции характеризуются средней (степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные инвестиции характеризуются низкой степенью риска, высокой надежностью и ликвидностью. [13, с. 105]

Определяющая роль инвестиций в воспроизводственном процессе обуславливает также необходимость их классификации по сфере осуществления. В соответствии с данным критерием выделяют инвестиционные вложения в сферу производства и непроизводственную сферу. Анализ сущности и основных видов инвестиций позволяет определить их как сложную экономическую категорию. Инвестиции играют важную роль в процессе воспроизводства и обеспечивают получение экономического и социального эффекта. Они могут осуществляться в различных формах, что позволяет им регулировать различные аспекты экономических отношений, как на уровне отдельной фирмы, так и на уровне всей национальной экономики.

Глава 2 Спрос на инвестиции и их влияние на национальный доход

2.1 Спрос на инвестиции и факторы, его определяющие

Реализация инвестиционного процесса в рыночной экономике осуществляется посредством функционирования механизма инвестиционного рынка. Функционирование этого механизма осуществляется под воздействием множества факторов различного характера и направленности. Однако основным фактором, определяющим общее состояние и масштабы инвестиционного рынка является формирование спроса на инвестиции. С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи определяют инвестиционный спрос как такой размер инвестиций, который фирмы способны осуществлять при каждом данном уровне процентной ставки. График инвестиционного спроса показан на рисунке 1.

r₁

r₂I

I_d

I_d1 I_d2

Рисунок 1 – Кривая инвестиционного спроса

Из данного рисунка видно, что с ростом уровня процентной ставки, инвестиционный спрос сокращается. И наоборот, при сокращении уровня процентной ставки наблюдается рост инвестиционного спроса.

Уровень процентной ставки является одним из основных факторов, влияющих на инвестиционный спрос. Однако так как спрос на инвестиции характеризуется высокой степенью подвижности, он формируется под воздействием целого комплекса факторов. В экономической теории данные факторы рассматриваются на двух уровнях: макро- и микроэкономическом. Дадим характеристику основным факторам на каждом из уровней. [16, с. 75]

Одним из основных макроэкономических факторов, влияющих на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его влияние на инвестиционный спрос отражено на рисунке 2.

Объем ВНП

Объем инвестиций

Рисунок 2 – Влияние объема ВНП на инвестиционный спрос

Из данного рисунка видно, что увеличение объема произведенного национального продукта ведет к увеличению инвестиционного спроса, и наоборот, его уменьшение вызывает также и сокращение спроса на инвестиции. В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих показателей, сколько относительные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках используемого национального продукта, распределение полученного дохода на сбережение и потребление. [22, с. 115]

Определяющее влияние этих факторов было отмечено Дж. М. Кейнсом. По его мнению, национальный доход можно представить как сумму двух составляющих: потребления и сбережения, что можно выразить следующей формулой:

(2)

Где Y – национальный доход;

С – расходы на потребление;

S – сбережения.

В свою очередь как потребление, так и сбережения зависят от величины дохода. Эта зависимость характеризуется такими показателями, как предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению, которые рассчитываются следующим образом:

(3)

(4)

Где АРС – предельная склонность к потреблению;

АРS – предельная склонность к сбережению.

Приведенную выше зависимость Кейнс характеризует с помощью основного психологического закона, который заключается в следующем: «Основной психологический закон, на который мы можем положиться не только a priori, исходя из нашего знания человеческой природы, но и на основании детального изучения опыта, состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, в какой растет доход.» [с.] Таким образом, на основе данного закона можно сделать вывод о том, что изменение дохода и расходов на потребление происходит в одном направлении, но расходы на потребление увеличиваются или снижаются не в той же степени, в которой растет или сокращается доход.

Данное соотношение отражается такими показателями, как предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению, которые рассчитываются следующим образом [18, с. 287]:

(5)

(6)

Где МРС и МРS - предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению.

ΔС и ΔS – прирост потребления и сбережений

ΔY – прирост дохода

Из всего сказанного выше следует, что не столько абсолютная величина расходов на потребление и сбережений, сколько их доля в доходах. Так как сбережения составляют основу для инвестиций, то именно доля сбережений в доходах оказывает определяющее влияние на инвестиционный спрос. Характер этого влияния можно рассмотреть с помощью рисунка 3.

Доля сбережений

Объем инвестиций

Рисунок 3 – Влияние доли сбережений в доходах на инвестиционный спрос

Из данного рисунка видно, что при повышении доли сбережений в доходах наблюдается рост инвестиционного спроса. Вместе с тем, как отмечает Шавкунова И. С. роль сбережений как инвестиционного ресурса во многом зависит от влияния таких факторов, как растущее предпочтение к наличности, развитие системы институциональных сбережений (страхование, социальное страхование), основная часть которых не поступает в распоряжение нуждающихся в капитале предприятий, увеличение значения государства, которое контролирует часть кредита [18, с. ].

Существенное влияние на инвестиционный спрос оказывают также ожидаемые темы роста цен. Их влияние можно рассмотреть с помощью рисунка 4.

Из данного рисунка видно, что при ожидании предпринимателей относительно увеличения цен, инвестиционный спрос сокращается. Данная зависимость объясняется тем, что при повышении темпов инфляции происходит обесценивание доходов, которые планировалось получить от инвестиций. Кроме того инфляция способна оказать негативное влияние на расширение производства, приводит к обесцениванию производственных фондов, вызывает перелив денежных средств из сферы производства в сферу обращения, что существенно снижает стимулы к инвестированию, а значит негативно влияет на инвестиционный спрос.

Ожидаемый темп инфляции

Объем инвестиций

Рисунок 4 – Влияние ожидаемого темпа инфляции на инвестиционный спрос[8,с.53 ]

Существенное влияние на инвестиционный спрос оказывает также государственная налоговая политика. Во-первых, снижение налогов на прибыль приводит к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование. Во-вторых, ожидание получения более высокой прибыли, стимулирует инвестиционную активность предпринимателей, что приводит к росту инвестиционного спроса.

Все рассмотренные выше факторы инвестиционного спроса формируются на макроэкономическом уровне. Однако не меньшее влияние на него оказывают факторы, формирующиеся на уровне отдельного хозяйствующего субъекта. Основным микроэкономическим фактором, влияющим на инвестиционный спрос, является норма ожидаемой прибыли. Прежде чем будет проведен более детальный анализ влияния данного фактора на инвестиционный спрос, необходимо отметить, что прибыль играет двойственную роль в инвестиционной деятельности: с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а с другой стороны — как цель инвестирования. В связи с этим зарубежными исследователями были разработаны различные инвестиционные функции, где одними из ключевых параметров изменения инвестиционного спроса являются чистая прибыль, динамика нормы прибыли или величина ожидаемой прибыли. Эти функции имеют следующий вид:

(7)

(8)

Где I_t — чистые инвестиции;

P_s ^t-1 — объем чистой прибыли с временным лагом t — 1;

K^t-1 — накопленный основной капитал на конец периода t - 1;

V — показатель биржевой котировки курса акций;

I_i^t — инвестиции на возмещение выбытия основного капитала;

I^t-1— чистые инвестиции в периоде t — 1;

V ^t-1 — показатель биржевой котировки в периоде t - 1.

Инвестиционная функция, представленная формулой (7), характеризует зависимость инвестиционного спроса от объема инвестиций предшествующего периода, величины накопленного основного капитала и чистой прибыли. Инвестиционная функция, представленная формулой (8), отражает модель инвестирования, основанную на норме ожидаемой чистой прибыли. [10, с. 39]

Именно данная модель в настоящее время является основной в экономической теории, поэтому норма ожидаемой прибыли имеет определяющую роль в системе микроэкономических факторов инвестиционного спроса. Это объясняется тем, что именно прибыль является основным стимулом к осуществлению инвестиций. Так, предприниматели будут инвестировать только тогда, когда ожидаемый доход от инвестирования будет превышать возможные затраты. Таким образом, чем выше норма ожидаемой прибыли, тем выше будет и инвестиционный спрос. Данная зависимость отражена на рисунке 5.

Норма ожидаемой прибыли

Объем инвестиций

Рисунок 5 – Влияние нормы ожидаемой прибыли на инвестиционный спрос

Ведущее значение данного фактора инвестиционного спроса определяет влияние и всех остальных. Так при расчете нормы ожидаемой прибыли необходимо в первую очередь учитывать издержки на осуществление инвестиций. Влияние данного фактора на инвестиционный спрос отражено на рисунке 6.

Издержки на осуществление инвестиций

Объем инвестиций

Рисунок 6 – Влияние издержек на осуществление инвестиций на инвестиционный спрос

Из данного рисунка видно, что исследуемые факторы находятся в обратной зависимости. Это объясняется тем, что по мере роста издержек на осуществление инвестиций, уменьшается ожидаемая норма чистой прибыли, а значит стимулы к инвестированию снижаются. [2]

На инвестиционный спрос влияют также ожидания предпринимателей, которые основаны на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

Необходимо также отметить, что наибольшая норма чистой прибыли от инвестиций может быть получена при вложении средств в инновационную продукцию, которые также способны обеспечить снижение издержек производства и повышение качества продукции. Поэтому изменения в технологии являются фактором, стимулирующим инвестиционный спрос. [3, с. 21]

Таким образом, инвестиционный спрос складывается под воздействием различных по своей природе и разнонаправленных факторов, определяющих его гибкость и динамизм. Влияние этих факторов должно быть учтено как при принятии частных инвестиционных решений, так и при разработке основных направлений инвестиционной политики государства.

2.2 Взаимосвязь между инвестициями и национальным доходом

Анализ сущности, и видов инвестиций и факторов, их определяющих, позволяет сделать вывод о том, что они способны оказать существенное влияние на основные макроэкономические показатели, отражающие общее состояние национальной экономики, и прежде всего на национальный доход. Для определения характера этого влияния рассмотрим кейнсианскую модель макроэкономического равновесия. Ее графическая интерпретация показана на рисунке 7

Совокупные расходы

Е₁

E С (AD)

45⁰ Y

Рисунок 7 – Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Как уже отмечалось ранее, совокупный спрос (на графике кривая AD) может быть представлен как сумма инвестиционного спроса и спроса на потребительские товары. Кривая совокупного предложения представляет собой биссектрису, так как величина национального продукта равна величине национального дохода. Таким образом, из рисунка 7 следует, что при увеличении инвестиционного спроса и соответственно расходов на инвестиции, устанавливается новая точка равновесия (Е₁), соответствующая большей величине национального дохода. [5, с. 130]

Таким образом, инвестиции оказывают стимулирующее воздействие на национальный доход. В то же время, рассматривая характер и направленность данного воздействия, необходимо провести различия между автономными и стимулированными или индуцированными инвестициями. Автономные инвестиции в экономической теории определяются как затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода [6, с.590]. Они могут осуществляться как частными фирмами, так и государством, и как правило, объясняются внешними факторами, такими как скачкообразное развитие научно-технического прогресса, изменение вкусов, прирост населения, расширение внешних рынков. Под индуцированными инвестициями понимаются вложения, функционально зависящие от величины национального дохода [25, с.189]. Отсюда следует, что прирост национального дохода способны вызвать только автономные инвестиции, в то время как индуцированные инвестиции являются следствием такого прироста.

Исследуя взаимосвязь между инвестициями и национальным доходом, необходимо также отметить, что инвестиции оказывают на национальный доход мультиплицирующее воздействий. Понятие мультипликатора может рассматриваться как одна из центральных макроэкономических категорий и означает кратное увеличение прироста дохода, занятости и потребления к приросту инвестиций. В наиболее общем виде простейшая модель мультипликатора может быть представлена следующей формулой [31, с.124]:

(9)

где Δy – прирост национального дохода (либо валового внутреннего продукта, либо валового национального продукта),

ΔA – прирост автономного спроса,

μ_a – мультипликатор автономных расходов.

Из данной формулы следует, что по своей экономической сущности мультипликатор означает следующее: в результате увеличения хотя бы одного из компонентов автономных расходов (расходов на потребление, частных инвестиций, государственных расходов или чистого экспорта) происходит увеличение национального дохода, причем на большую величину, чем растут расходы.

Что касается понятия мультипликатора инвестиций, то оно было введено в экономическую науку Дж. М. Кейнсом и отражает отношение прироста дохода к приросту инвестиций, что может быть представлено следующей формулой :

(10)

где Δy – прирост национального дохода (либо валового внутреннего продукта, либо валового национального продукта);

ΔI – прирост автономных инвестиций.

С учетом факторов, влияющих на инвестиционный спрос, мультипликатор инвестиций можно определить через предельную склонность к потреблению или предельную склонность к сбережению. Между ними существует зависимость, представленная формулой (11) [11, с.402]:

(11)

Где МРС – предельная склонность к потреблению;

MPS – предельная склонность к сбережению.

Экономический смысл данной формулы следующий. При увеличении объема автономных инвестиций, владельцы производства получат доход. Часть его будет отложена в виде сбережений, а остальное будет израсходовано на покупку других товаров или услуг. При этом владельцы других предприятий также получат доход, который также будет разделен на сбережения и расходы. Процесс будет распространяться на все новые и новые слои экономических агентов, что и окажет мультиплицирующее воздействие на национальный доход. [32, с. 658]

Графическая интерпретация мультипликатора инвестиций представлена на рисунке 8.

Из данного рисунка видно, что первоначально (при нулевых инвестициях) равновесный уровень дохода составляет y₀. Если же в результате инвестиционного толчка линия I поднимется вверх, то равновесный доход сместится в точку y₁. При этом отрезок [y₀; y₁] превышает [0; I], т.е. увеличение инвестиций приводит к большему увеличению дохода.

S,I

y₀

y₁

Рисунок 8 – Мультипликатор инвестиций [11, с. 407]

На основе анализа графической модели мультипликатора инвестиций можно также сделать вывод о том, что мультипликатор способен оказывать двухстороннее воздействие на экономику. Так, с одной стороны, рост инвестиций вызывает мультипликативное увеличение дохода. С другой стороны, при снижении инвестиций, происходит многократное уменьшение национального дохода. [19]

Необходимо отметить, что мультиплицирующий эффект на национальный доход могут оказывать как частные, так и государственные инвестиции. Однако автор концепции мультипликатора инвестиций, Дж. М. Кейнс, отмечал определяющую роль именно государственным инвестиционным проектам, которые могут быть реализованы в первую очередь в виде организации общественных работ.

Из всего сказанного выше можно сделать вывод о том, что инвестиции играют важную роль в обеспечении экономического роста, так как прирост инвестиций обеспечивает многократное увеличение национального дохода и валового национального продукта. Поэтому зависимость между объемом инвестиций и уровнем национального дохода должна быть учтена при определении ведущих мер экономической политики, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста. [9, с. 149]

2.3 Анализ инвестиционной политики в Российской Федерации

Основными показателями, характеризующими состояние инвестиционной деятельности, считаются инвестиции в основной капитал, в т ом числе зарубежные инвестиции.

Инвестиции в основной капитал являются источником воспроизводства основных средств и приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов. Такие инвестиции относят к добавочному капиталу организации, который может выражаться и в новом строительстве, приобретении различного оборудования, реконструкции и других действий. Именно в этом контексте мы и будем анализировать инвестиционную политику РФ. Общие данные по объемам инвестиций представлены в таблице 1.

Таблица 1

Инвестиции в основной капитал, млн. рублей.

Годы	Млн. рублей	В % к предыдущему году
2016	13897188	-
2017	14639835	105,4
2018	14833489	101,4

Исходя из таблицы видно, что с каждым годом инвестиции в основной капитал медленно, но прибывают. На темп роста инвестиций оказывают сильное давление санкции введенные в отношении нашей страны.

Инвестиционная политика является достаточно сложным процессом, который зависит от большого количества факторов. На современном этапе развития инвестиционная деятельность РФ требует прямого частного инвестирования, особенно в инновационные проекты. При этом это особую роль отводят так называемым умным инвестициям, суть которых состоит в том, что происходит вложение не финансовых средств, а передача новых технологий Видовая структура инвестиций в основной капитал представлена в таблице 2.

Таблица 2

Видовая структура инвестиций в основной капитал, млрд. руб.

Вид	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Жилища	2014,4	2172,8	2254,3
Здания и сооружения (кроме жилых)	5665,3	6069,1	6618,1
Машины, оборудование и транспортные средства	5052,0	4375,1	4480,7
Прочие	1170,9	1280,2	1289,7
Всего	13902,6	13897,2	14639,8

Исходя из таблицы, можно сделать вывод, что больше всего инвестиций в этой структуре приходится на не жилые здания и сооружения. Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования представлены в таблице 3.

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования, млрд. рублей

Источник финансирования	2016	2017	2018
Собственные средства	4742,3	5271,1	5738,0
Привлеченные средства	56337,3	5225,2	5529,0
Общение кредиты банков	1098,7	849,9	1172,8
Кредиты иностранных банков	265,2	183,5	329,1
Заемные средства других организаций	660,1	701,0	674,4
Иностранные инвестиции	88,8	120,4	86,7
Бюджетные средства	1761,3	1922,7	1855,1
Всего	10379,6	10496,3	11266,9

Представленная таблица показывает, что в качестве основных привлекаются, в первую очередь, собственные средства, а среди привлеченных инвестиций большой популярностью пользуются кредиты различных банков, а так же бюджетные средства. К сожалению, последнее место в списке инвестиций по источникам финансирования занимают иностранные инвестиции и на это есть множество объективных причин.

Таблица 4

Динамика прямых инвестиций РФ, млн. долл. США

Прямые инвестиции	2016 г.	2017 г.	2018г.
Всего	35051	15232	-10225
За границу	57082	22085	22314
В Россию	22031	6853	32539

Зарубежные инвестиции являются одним из важнейших инструментов в развитии экономики страны в целом. Это можно объяснить тем, что бюджетного финансирования на предпринимательскую деятельность крайне мало.

Для того, чтобы реализовать инвестиционную политику России стоит учитывать специфику экономического развития всех регионов.

При анализе инвестиционного потенциала регионов учитываются такие факторы, как географическое положение, развитие инфраструктуры, совокупность природных ресурсов, экологическая ситуация, а так же привлекательность территории для зарубежных инвесторов. Региональная инвестиционная политика является неотъемлемой частью государственной. Одной из основных задач государства в сфере инвестиционной политики является гармоничное объединение инвестиционных потенциалов всех регионов с целью формирования общегосударственного делового климата.

Ниже приведена таблица 5, в которой обозначен национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в 10 ведущих субъектах Российской Федерации.

Таблица 5

Рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации 2017-2018 годах

Регион	Место в рейтинге 2018 г.	Место в рейтинге 2017 г.	Изменение позиций
Республика Татарстан	1	1	0
Чувашская Республика	2	6	4
Москва	3	10	7
Тульская область	4	4	0
Калужская область	5	3	-2
Тюменская область	6	5	-1
Краснодарский край	7	7	0
Воронежская область	8	23	15
Московская область	9	21	12
Ульяновская область	10	11	1

Можно отметить, что лидеры сохраняют свое превосходство в десятке регионов стабильно. Самым привлекательным субъектом для инвестиций является Республика Татарстан. Примечательно, что северная столица так и не попала в десятку. Санкт-Петербург занимает 17 место в 2018 году, в то время как в 2017 году занимал 22 место.

Инвестиционная политика играет большую роль в процессе социально- экономического и политического развития России. Приток инвестиций в экономику страны создает благоприятные условия для развития промышленности, наукоемких отраслей хозяйства. Эффективность инвестиционной деятельности прямо влияет на стабильность политической системы и играет ключевую роль в процессе экономической модернизации России. Успешное функционирование инвестиционной деятельности страны является необходимым условием для устойчивого и стабильного экономического роста.

Прежде чем разбираться в ситуации, которая сложилась с притоком иностранных инвестиций в России, нужно понимать, что представляют собой прямые иностранные инвестиции и какими документами они регламентируются.

Как мы уже говорили, основным законом в России, который регламентирует иностранные инвестиции, является Федеральный Закон №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Он определяет права и дает гарантии иностранным инвесторам, а так же регламентирует условия деятельности иностранных инвесторов на территории нашей страны.

В этом законе так же определено само понятие прямой иностранной инвестиции, что означает приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале предприятия, которая создана на территории Российской Федерации.

Проблема с привлечением иностранных инвестиций наиболее актуальна в настоящее время. Объем иностранных инвестиций в 2018-2019 году снизился.

Причинами этому послужила политическая ситуация, экономические санкции против РФ, а так же отрицательные перспективы роста экономики. Большая часть нефтегазовых инвесторов приостановила свою инвестиционную деятельность. Однако, если рассматривать не только негативные события, к снижению инвестиций привело окончание крупных инвестиционных проектов, таких как сделка «Роснефти» по ТНК-ВР.

Снижение объема инвестиций обусловлено не только геополитическими факторами, но и негативными экономической факторами в стране. Как показало время, стабилизация уже произошла в конце 2016 года.

Центральный банк опубликовал статистику прямых иностранных инвестиций за 2018 год, они составили $27,9 млрд. что означает, что они снизились на 14,3%, а исходящие инвестиции, которые составили $38,6 млрд. увеличились на 73,1%.

Таким образом, отток прямых иностранных инвестиций из РФ за 2018 год держался на уровне $10,7 млрд., что равняется их притоку за 2017 год и равен $10,2 млрд. Приток прямых иностранных инвестиций в 2017 году, фактически, замечен впервые с 2008 года.

Благодаря накоплениям чистая позиция по прямым иностранным инвестициям остается положительной для Российской Федерации, и на январь 2019составляла $64,3 млрд. Российской экономике необходимы иностранные инвестиции. Созданная геополитическая ситуация в мире со временем изменится, но Россия нуждается в прямых иностранных инвестициях уже сейчас. Для приумножения прямых иностранных инвестиций необходимо наладить благоприятный политический климат, а так же решить проблемы с инвестиционной привлекательностью нашей страны.

По оценкам министра экономического развития РФ Максима Орешкина увеличение притока иностранных инвестиций в 2019-2020 годах улучшится. В 2019 году с 2% до 5%, а в 2020 году до 5,7% с 2,1%. Прогнозы по инфляции на 2018-2020 годы остались без изменений - на уровне 4%.

Основными факторами, которые могут влиять на динамику российской экономики в ближайшие годы остаются цены на нефть и решения ОПЕК на нефтяном рынке, санкции, а также конъюнктура на глобальных финансовых рынках.

Позитивно на рост экономики будет влиять долгосрочная тарифная политика по принципу инфляция минус. Реформа контрольно-надзорной деятельности позволит снять нагрузку на бизнес и сделать более прозрачными правила игры.

Ожидается, что позитивный вклад в рост ВВП в будущем внесут новые кредитные инструменты: расширение программ льготного кредитования малого и среднего бизнеса, запуск фабрики проектного финансирования и реализация программы инфраструктурой ипотеки. Министерство уже частично ощутило эффект от этих программ, однако реализация их в будущем создаст возможность для улучшения прогноза.

Сейчас активно происходит разработка программы, связанной дополнительными инвестициями в инфраструктуру, привлечением долгового финансирования сюда. В течение трех лет следующих инвестиции в инфраструктуру могут увеличиться на один процентный пункт ВВП за счет реализации этой программы.

Снижению издержек бизнеса, повышению маржинальности проектов и освоению новых отраслей должна поспособствовать еще одна новая программа, посвященная развитию цифровой экономики.

Кроме того, приоритетные проекты также будут вносить свой вклад в экономический рост в ближайшие годы. Ключевые из них - поддержка несырьевого экспорта и повышение производительности труда. Продолжение отраслевых мер поддержки промышленности и сельского хозяйства продолжат стимулировать экономический рост в России.

Согласно прогнозу, прирост инвестиций в основной капитал составит в 2019 году 4,7%, в 2020 году - 5,6%, в 2021 год - 5,7%.

При этом бюджетные расходы по статье «Национальная экономика» в 2019 году по сравнению с 2018 годом уменьшатся на 161 млрд. рублей, а их доля в ВВП с 2018 по 2021 гг. снизится с 2,8% до 2,2% ВВП.

Таблица 6

Структура инвестиций в основной капитал в %

Показатель	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Топливно-энергетический комплекс	30,4	29,3	28,6	28,0
Транспорт (без трубопроводного) и связь	14,8	15,2	14,7	14,3
Агропромышленный комплекс	5,7	5,5	5,3	5,2
Образование, здравоохранение	2,8	2,8	2,9	2,9
Торговля	4,3	4,5	4,6	4,7
Обрабатывающая промышленность (без нефтепереработки)	11,9	11,7	11,6	11,4
Недвижимость и строительный комплекс	24,4	24,9	25,8	26,7

Рост инвестиций в ТЭК, включая генерацию электроэнергии, к 2021 году будет довольно умеренным. В электроэнергетике инвестиции ограничиваются низким ростом спроса и наличием больших объемов свободных мощностей. В нефтедобывающем и газодобывающем секторах, после существенного повышения инвестиционной активности в 2015-2016 годах, объемы капвложений стабилизируются на протяжении прогнозного периода.

Наибольшее сокращение инвестиций будет наблюдаться в госсекторе. Основной вклад в рост инвестиций в 2019-2020 гг. внесут частные инвестиции, которые будут расти на 4,6-6,5% в год без чета инвестиций в ТЭК и инфраструктурный сектор.

Рост инвестиций в данном комплексе будет поддерживаться относительно высокой прибыльностью, умеренно снижающимися процентными ставками, а также постепенным восстановлением потребительского спроса.

Таблица 7

Прогнозная динамика инвестиций в реальном выражении в отраслях ТЭК, в % соотношении по сравнению с предыдущим годом

Показатель	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Всего	2,2	2,3	2,8	3,2
Отрасли ТЭК	2,8	2,6	3,8	5,6
Добыча сырой нефти и нефтяного газа	4,4	1,3	3,0	3,5
Добыча природного газа	1	6	4	4
Энергетика	-0,6	4,5	5,7	11,3
Отрасли инфраструктурного сектора	3,5	-1,5	-2,4	0,8
Газопроводный транспорт	-0,3	6,5	5,0	5,5
Нефтепроводный транспорт	0,7	4,0	2,0	3,5
Передача и распределение электроэнергии	-6,2	2,6	-3,5	-20,9
Железнодорожный транспорт	14,5	-12,7	-11,4	7,9
Государственные капитальные вложения	-10,7	-13,6	-20,6	6,2
Частные инвестиции, кроме ТЭК	4,6	5,6	6,5	2,5

На фоне подписания нескольких соглашений между российскими нефтегазовыми компаниями и их китайскими партнерами, а также повышенного интереса азиатских инвесторов к экономике стран Евразийского региона ожидается существенный рост прямых капиталовложений в Россию и другие страны ЕАЭС. Об этом говорится в докладе Центра интеграционных исследований Евразийского банка развития «ЕАЭС и страны Евразийского континента: мониторинг и анализ прямых инвестиций».

Благодаря новым сделкам в проектах по добыче и переработке углеводородов китайским инвесторам удалось нарастить свои ПИИ в России на 3 млрд. долларов. Китайские инвесторы будут приобретать активы не только в топливном и химическом комплексах, но и в обрабатывающей промышленности стран ЕАЭС. Однако главный рывок инвестиционной экспансии ожидается в горнодобывающем секторе.

Поворот на Восток, о котором так много говорили в последние несколько лет, материализуется, начиная с 2016 года. Азиатским инвесторам необходимо было время для изучения перспективных проектов, принятия окончательных решений и оформления сделок. Наконец маховик китайских инвестиций начал раскручиваться и в России.

Мы видим быстрый рост китайских прямых инвестиций в российский нефтегазовый сектор и горнодобывающую промышленность. Вместе с тем в этих секторах Китай активен в других странах, в частности в Казахстане. С помощью различных кредитных инструментов, в том числе льготных, Китай способствует развитию транспортных коридоров Шелкового пути.

По объему накопленных китайских ПИИ Россия почти в три раза уступает Казахстану, где он достиг 21,5 млрд. долларов. Кроме того, с 2014 года возрастающий интерес для китайских транснациональных компаний также представляет Белоруссия, где за счет инвестиций в машиностроительный и транспортный комплекс накопленный объем ПИИ из Китая за 2016 год увеличился на 53% до 0,6 млрд.долларов.

В целом азиатские инвесторы продолжают наращивать прямые капиталовложения в ЕАЭС. За весь период 2008—2018 накопленные ПИИ 12 азиатских стран, таких как Китая, Японии, Турции, Индии, Израиля, Монголии, Южной Кореи, Саудовской Аравии, ОАЭ, Ирана, Сингапура и Вьетнама увеличились с 32 млрд. до 75,6 млрд. долларов.

Япония пока сохраняет лидерство среди азиатских стран по накопленным ПИИ в России. По итогам 2018 года на экономику России пришлось 15,1 млрд. долларов привлеченных японских ПИИ против 14,8 млрд. в 2015-м. По отношению к другим странам ЕАЭС японские компании заняли выжидательную позицию и присматриваются к наиболее перспективным проектам. Около 65% всех накопленных инвестиций японских транснациональных компаний в государства ЕАЭС приходится на топливный комплекс России, однако немало капиталовложений привлекли агропром и машиностроительный комплекс.

Успешное приобретение нефтегазовых активов в России в 2016 году позволило индийским транснациональным компаниям нарастить свои ПИИ в российской экономике на 3,3 млрд. долларов. В остальных странах ЕАЭС значимого притока индийских ПИИ не наблюдалось. По мнению экспертов ЦИИ ЕАБР, Индия продолжит инвестировать в России и Казахстане, однако индийские игроки будут проигрывать Китаю.

На фоне создания зоны свободной торговли ЕАЭС с Вьетнамом и вероятного начала переговоров по заключению соглашения о свободной торговле между ЕАЭС и Сингапуром активизировался интерес компаний из этих государств Юго-Восточной Азии к экономикам стран Союза.

Однако 99% объема ПИИ из Вьетнама и Сингапура пока сконцентрированы в России: по итогам 2018 года накопленные прямые капиталовложения данных стран в российской экономике составили 667 млн. и 786 млн. долларов соответственно.

Вьетнам и Сингапур быстро наращивают свои прямые инвестиции в Россию. Эксперты ЦИИ ЕАБР прогнозируют положительную динамику с другими странами, с которыми торгово- экономические отношения ЕАЭС набирают обороты, в частности с Ираном и Египтом.

Казахстан успешно привлекает в свою экономику инвесторов с Ближнего Востока. На начало года объем накопленных прямых инвестиций из ОАЭ в этой стране составил почти 1,5 млрд. долларов из 2 млрд. в ЕАЭС. В Казахстане уже работают около 200 предприятий с участием капитала ОАЭ.

В то же время ближневосточный капитал прирастает и в других странах ЕАЭС. В 2016 году в Россию пришли первые прямые капиталовложения из ОАЭ в размере 0,6 млрд. долларов. Также не исключен прорыв в экономическом взаимодействии Саудовской Аравии и России. В соответствии с выводами доклада ЦИИ ЕАБР, в среднесрочной перспективе импорт саудовских ПИИ оценивается в 8—10 млрд. долларов.

Все страны ЕАЭС без исключения продолжают наращивать собственные инвестиции в государства Евразии за пределами СНГ. За 2018 год данный показатель увеличился на 4% (3,6 млрд. долларов) и достиг 93 млрд. В целом за период 2008—2018 годов суммарный показатель объема накопленных ПИИ стран ЕАЭС в Евразии вырос в 2,5 раза.

Основным направлением экспорта прямых капиталовложений из ЕАЭС являются страны Европы. При этом Россия на данный момент не испытывает особого интереса к инвестициям в Восточной и Южной Азии.

За последний год наблюдалось небольшое сокращение накопленных российских ПИИ в этих регионах.

За 2018-2019 год резко сократились российские ПИИ в Монголии и Индии в три раза, но заметно увеличились в Египте: рост на 45% до 3,3 млрд. долларов.

Далее следует проанализировать таблицу 12, и на основании этих данных можно спрогнозировать последующие притоки инвестиций и из каких стран.

Кипр с 2015 года больше всех инвестирует в экономику России, следующее место занимают Нидерланды и Багамы. Эти страны инвестируют больше всех. Огромный процент показателей роста наблюдается в инвестициях из Сингапура. Буквально в 2016 и 2017 годах такой активности не наблюдалось, но в 2018 году поступил огромный инвестиционный поток, который больше в десятки процентов по сравнению с предыдущими годами. Китай стабильно мало инвестирует в Российскую экономику, но, тем не менее, находится в десятке главных инвесторов в Россию.

Таблица 8

Страны, инвестирующие в Российскую экономику,

млн. долларов США

Страна	2016	2017	2018
Кипр	105 975,8	90 960,7	135 534,5
Нидерланды	41 845,6	30 815,9	40 193,9
Багамы	20 979,6	21 296,1	33 442,0
Сингапур	499,2	492,9	14 565,2
Швейцария	10 595,0	8 619,9	11 762,0
Соединенное Королевство	7 248,4	8 659,5	11 450,8
Китай	2 759,0	1 340,5	2 261,6
Германия	13 745,4	12 971,1	16 321,4
Франция	9 698,5	10 003,2	14 399,6

Исходя из таблицы можно предположить, что Кипр и Нидерланды продолжат инвестировать в нашу страну на достаточно высоком уровне и останутся нашими основными инвесторами.

Частные инвестиции одновременно являются и самой неустойчивой компонентой инвестиционного спроса. Это создает негативные риски для роста инвестиций, которой может оказаться ниже финансовых возможностей предприятий.

В прогнозный период максимальные темпы роста инвестиций в основной капитал по

Безусловно, Российская экономика уже пережила самый кризисный период и к 2020 году будут наблюдаться только положительные тенденции. Как мне кажется, основным толчком для роста экономики будет внутренний спрос, а так же разработанные меры правительства по созданию условий роста инвестиционной активности дают надежду на положительные изменения.

Темп роста инвестиций постепенно увеличится, и будет держаться на одном и том же уровне ближайшие пару лет за счет укрепления курса рубля и улучшения ситуации в федеральном бюджете, а так же некоторых инфраструктурных проектов.

Заключение

Анализ сущности и видов инвестиций, факторов, определяющих уровень инвестиционного спроса, влияния инвестиций на национальный доход, позволяют сделать следующие выводы:

1. Инвестиции представляют собой процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с целью получения определенного экономического эффекта, который на уровне отдельной фирмы проявляется в увеличении прибыли, а на уровне национальной экономике – в росте производства и национального дохода. Инвестиции имеют двойственную природы, и поэтому с одной стороны могут рассматриваться как ресурсы, а с другой стороны – как затраты, и непосредственно связаны с получением экономического и социального эффекта. Инвестиции имеют большое практическое значение в регулировании экономических процессов, происходящих как на уровне отдельных фирм, так и на уровне национальной экономики.

2. Существуют различные критерии классификации инвестиций, основными из которых являются: объект вложений (реальные и финансовые инвестиции), цель инвестирования (прямые и портфельные инвестиции), срок инвестирования (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные инвестиции), сфера инвестирования (производственные и непроизводственные инвестиции), форма собственности (частные, государственные, иностранные инвестиции), регионы (инвестиции внутри страны, инвестиции за рубежом), риски (агрессивные, умеренные, консервативные инвестиции).

3. Инвестиционный спрос является важнейшим элементом рынка инвестиций. Он характеризуется высоким динамизмом, что объясняется влиянием на него различных факторов, которые формируются двух уровнях: макро- и микроэкономическом. Основными макроэкономическими факторами, влияющими на инвестиционный спрос являются: национальный объем производства, величина накоплений, денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс денежной единицы, воздействие иностранных инвесторов, изменение экономической и

политической ситуации. На микроэкономическом уровне определяющее влияние на инвестиционный спрос оказывают: норма ожидаемой чистой прибыли, издержки на осуществление инвестиций, ожидания инвесторов, изменения в технологии. Под воздействием этих факторов может произойти как увеличение, так и уменьшение инвестиционного спроса.

4. В экономической теории различают автономные и индуцированные инвестиции. Автономные инвестиции представляют собой затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода, а индуцированные инвестиции - вложения, функционально зависящие от величины национального дохода. Автономные инвестиции способны оказывать стимулирующее воздействие на национальный доход, в процессе которого проявляется мультиплицирующий эффект. Он заключается в том, что в результате увеличения инвестиций происходит увеличение национального дохода, причем на большую величину, чем растут инвестиции. Мультипликатор инвестиций представляет собой отношение прироста дохода к приросту инвестиций. Мультиплицирующий эффект на национальный доход могут оказывать как частные, так и государственные инвестиции. Однако автор концепции мультипликатора инвестиций.

5. Зависимость между объемом инвестиций и уровнем национального дохода должна быть учтена при определении ведущих мер инвестиционной политики, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста. Основная цель современной инвестиционной политики в РФ заключается как в активизации источников накопления внутри страны, так и в привлечении зарубежного предпринимательского капитала, а ее главная задача состоит в создании экономических условий для увеличения долгосрочных инвестиций и привлечения иностранных капиталов. Инвестиционная политика в РФ носит селективный характер, она тесно взаимосвязана со структурной политикой и направлена на преодоление диспропорций в развитии отдельных направлений национальной экономики.

6. Анализ статистических данных, отражающих влияние инвестиций на основные макроэкономические показатели в РФ позволил выявить положительную динамику показателей национального дохода и инвестиций, причем рост последних был связан с увеличением суммы валовых сбережений. По результатам расчетом был подтвержден вывод о мультиплицирующем воздействии инвестиций на национальный доход, а также о стимулировании ими экономического роста, который проявляется в положительных темпах роста реального ВВП.

Список использованных источников

Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗОб инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"//"Собрание законодательства РФ", 01.03.1999, N 9, ст. 1096,
Аммосова А.К. Сущность привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику//В сборнике: Научный форум: Инновационная наука сборник статей по материалам IX международной научно-практической конференции. 2017. С. 40-43.
Артюхова К.И. К вопросу о сущности иностранных инвестиций//В сборнике: инновационные технологии нового тысячелетия сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 68-72.
Гладышева К.А., Кармышев Ю.А. Инвестиции: сущность и значение в современных экономических условиях//В сборнике: державинские чтения материалы XXII Всероссийской научной конференции. 2017. С. 20-27.
Денежно-кредитная политика : учебник и практикум для академического бакалавриата и магистратуры / Н. М. Розанова. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 410 с.
Добролежа Е.В. Анализ подходов к изучению экономической сущности инвестиций//В сборнике: Трансформация финансово-кредитных отношений в условиях финансовой глобализации материалы международной научно- практической интернет-конференции. 2016. С. 19-24.
Зубова Е.В. Экономическая сущность и классификация инвестиций//Общество XXI века: итоги, вызовы, перспективы. 2016. № 5. С. 73-77.
Ишина А.С. Прямые иностранные инвестиции в рф: сущность, состояние, сдерживающие факторы//В сборнике: Экономика и предпринимательство в глобальном мире сборник научных статей [Электронный ресурс]. Ростов-на-Дону, 2017. С. 112-118.
Крылова Л.В. Экономическая сущность инвестиций//В сборнике: Инновации в экономике, управлении, образовании: Молодые таланты – будущее России Материалы межвузовской студенческой научно-практической конференции. 2016. С. 107-109.
Лисин А.В. Экономическая сущность, виды и значение инвестиций//В сборнике: Проблемы современного социума глазами молодых исследователей - X материалы X Международной научно-практической конференции. 2018. С. 79-82.
Макроэкономика : учебник для академического бакалавриата / под общ. ред. В. Ф. Максимовой. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 171 с
Макроэкономика : учебник для бакалавров / Л. С. Тарасевич,П. И. Гребенников, А. И. Леусский. — 9-е изд., перераб. и доп. — М. :Издательство Юрайт, 2015 — 686 с
Макроэкономика : учебник и практикум для академического бакалавриата /В. М. Кульков, И. М. Теняков. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 294 с.
Макроэкономика : учебник и практикум для академического бакалавриата /Л. С. Тарасевич, П. И. Гребенников, А. И. Леусский. — 10-е изд., перераб. и доп. —М. : Издательство Юрайт, 2016. — 527 с.
Макроэкономика : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под ред. Г. А. Родиной. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2017. —375 с
Макроэкономика. В 2 ч. Ч. 1 : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Ю. В. Вымятнина, К. Ю. Борисов, М. А. Пахнин. — М. : Издательство Юрайт,2016. — 294 с.
Макроэкономика. Продвинутый курс. В 2 т. Т. 1 : учебник для магистратуры /Н. М. Розанова.— 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ИздательствоЮрайт, 2016. — 283 с.
Макроэкономика: конспекты лекций : учеб. пособие для студентов заоч.-дистанц. формы обучения / И. С. Шавкунова. – Иркутск: Изд-воБГУЭП, 2015. – 105 с.
Макроэкономика: курс лекций / М.В. Кунцман. – М.: МАДИ,2015. – 104 с.
Макроэкономика: практикум для студентов экономических направлений и специальностей/ Н.В. Шишкина, О.Ю. Агеева, М.Н.Гринева, С.В. Спахов, В.Э. Юшкова.– Воронеж : ВГАУ.– 2015.– 175 с
Розыев Д. Сущность инвестиции и их виды//Экономика и социум. 2017. № 2 (33). С. 863-866.
Склярова Ю.М., Русанов Е.А. Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация//В сборнике: аграрная наука северо-кавказскому федеральному ОКРУГУ Сборник научных трудов по материалам 82-й Ежегодной научно-практической конференции. 2017. С. 113-116.
Шайхутдинова Д.Р., Шестакова Л.Ю. Сущность и формы иностранных инвестиций//Новая наука: От идеи к результату. 2016. № 5-1 (84). С. 244-249.
Шишов В.Д. Сущность и роль прямых инвестиций в мировой экономике//Вестник современных исследований. 2019. № 2.15 (29). С. 86-88.
Экономическая теория : учебник для бакалавров / под общ. ред.В. Ф. Максимовой. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 580 с