Роль кредита в стимулировании эффективности воспроизводства и влияние его на уровень и динамику цен

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В современных российских экономических условиях, в период завершающегося активного преодоления кризиса национальной экономики первоочередной задачей является создание единого механизма управления, обеспечившего, в первую очередь, окончательное преодоление негативных явлений в экономике страны.

Также подразумевается создание условий, необходимых для её нормального функционирования и развития, как в области финансов, так и в области интенсификации производства, торговли, сельского хозяйства и других отраслей. Важную роль здесь призвано сыграть создание кредитного механизма, как элемента кредитной системы в целом, поскольку именно он является главным инструментом регулирования экономики в руках государства. Основанный на денежных и кредитных отношениях, он позволит наиболее быстро сконцентрировать огромные ресурсы в виде временно свободных денежных средств на центральных направлениях экономического и социального развития страны. Правильная организация функционирования кредитного механизма обеспечит эффективное перераспределение этих средств между секторами экономики.

Кредитная политика занимает ключевое место в макроэкономическом регулировании. От эффективности денежно-кредитной политики зависит стабильность экономического роста, снижение безработицы до естественного уровня, устойчивость платежного баланса.

Сегодня в России рациональная кредитно-денежная политика считается минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, помогать соотношению валютного курса. Государственное регулирование кредитно-денежной политика может осуществляться успешно лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер деятельности частных институтов.

Актуальность темы обуславливается тем, что роль кредита в экономике весьма значительна и многогранна и проявляется как на макроуровне, так и на уровне отдельных хозяйствующих субъектов.

Объект исследования–кредит как экономическая категория.

Предмет исследования–отношения, которые складываются под воздействием кредитной политики в стране.

Цель курсового исследования заключается в изучении роли кредита в стимулировании эффективности воспроизводства и влияние его на уровень и динамику цен.

В соответствии с целью определились следующие задачи:

• Изучить сущность понятия «кредит», «кредитная политика»;
• Проанализировать объекты и субъекты кредитной политики;
• Охарактеризовать степень влияния кредитной политики на уровень цен;
• Исследовать кредитную Российской Федерации.

В процессе исследования использовались следующие методы исследования: метод синтеза и анализа, метод научной абстракции, статистический метод, метод экспертных оценок, метод группировок.

В российской экономической науке вопросам изучения кредитной политики посвящено множество трудов. Андрюшин С., Кузнецова В. изучали кредитную политику центральных банков. Труды Белокрылова О.С., Ибрагимова Н.В. посвящены инструментарию кредитной политики. Восканян М.А. исследует методы монетарной политики.

Информационной базой в процессе исследования стали статистические данные Центрального Банка России, нормативно-правовая документация РФ по исследуемой проблеме.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников литературы.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
РОЛИ КРЕДИТА В СТИМУЛИРОВАНИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВОСПРОИЗВОДСТВА И ВЛИЯНИЕ ЕГО НА УРОВЕНЬ И
ДИНАМИКУ ЦЕН

1.1 Роль кредита в эффективности воспроизводства

Наряду с деньгами, изобретение кредита является гениальным открытием человечества. Благодаря кредиту сокращается время на удовлетворение хозяйственных и личных потребностей. Кредит выступает опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Роль кредита характеризуется результатами его использования для экономики, государства и населения, а также особенностями методов, с помощью которых эти результаты достигаются. Что касается методов, то они в значительной степени обусловлены возвратностью кредита и, как правило, платным предоставлением средств. Это повышает ответственность и усиливает заинтересованность участников кредитных операций, побуждая их к целесообразному предоставлению и использованию заемных средств.

Кредит используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые структуры, государство, правительства и отдельные граждане.

Предприятие-заемщик за счет дополнительной стоимости имеет возможность увеличить свои ресурсы, расширить хозяйство, ускорить достижение производственных целей. Граждане, воспользовавшись кредитом, имеют двойной шанс: либо применить способности и полученные дополнительные ресурсы для расширения своего дела, либо ускорить достижение потребительских целей, получить в свое распоряжение такие вещи, предметы, ценности, которыми они могли бы владеть лишь в будущем.

Кредит представляет собой форму движения капитала. Под кредитом следует понимать систему экономических отношений, на основании которых свободные денежные средства перераспределяются между субъектами на основании срочности, платности и возвратности.

Отвечая на вопрос, для чего предназначен кредит, важно учитывать его специфику и на этой основе определить круг тех задач, которые можно решать с его помощью. Исходя из своих специфических качеств кредит обеспечивает непрерывность кругооборота капитала, ускорение общественного развития и экономию общественных затрат.

К сожалению, те оценки роли кредита, которые используются в современной практике, во многом не соответствуют специфическому назначению кредита. Оценка роли кредита ограничивается раскрытием количественных показателей его роста.

При всей важности показателей, которые используются современной практикой, они часто обращены к банковской системе, не дают возможности увидеть кредит во взаимодействии с другими стоимостными процессами. Между тем современные события показывают, что кредит не только оказывается заложником тех диспропорций, которые существуют в экономике, но и сам может инициировать возникновение кризисных ситуаций. Вот почему в настоящем исследовании не только систематизированы индикаторы, используемые современным обществом для выражения роли кредита, но и показаны те, которые надлежит использовать для обозначения его функционирования, как собственно в банковском секторе, так и в других секторах и рынках, где кредиторы и заемщики тесно взаимодействуют друг с другом и где снижение эффективности использования кредита может стать сигналом для принятия соответствующих корректирующих мер.

К сожалению, отсутствие интегральной оценки, учитывающей происходящие явления в комплексе и во взаимодействии, стало одной из причин запоздалого выявления диспропорций и принятия предупреждающих антикризисных мер. Анализ тех трендов, которые наблюдались в экономике страны, показал, что высокие темпы роста банковского сектора не сопровождались адекватным повышением эффективной банковской деятельности. Застарелые проблемы, связанные со структурными диспропорциями в движении кредита на межтерриториальном и межотраслевом уровне, по отношению к типам заемщиков, слабое развитие долгосрочного кредитования форм корпоративного кредита по существу определили уязвимость банковской системы, слабость ее иммунитета, ее защитных свойств от проникновения финансового кризиса.

Несмотря на высокие темпы своего роста, кредит не покрывал потребности товаропроизводителей. Уровень самофинансирования предприятий продолжал падать, и их доля в источниках финансирования капитальных затрат устойчиво сокращалась, сказывались недостатки не только в макроэкономической сфере, сфере регулирования денежных и кредитных потоков, но и в деятельности банков.

Продолжая играть позитивную роль в общественном развитии, кредит тем не менее не играл в должной мере той роли, которая присуща ему как позитивному стоимостному и социальному фактору. С его помощью государство не могло решить те проблемы, которые нако- пились в экономическом развитии отраслей, регионов, модернизации и расширении основных фондов. Как отмечается в исследовании, перераспределительная функция кредита в предкризисном периоде не позволяла реализовать его назначение как ускорителя общественного развития и инструмента экономии общественных затрат.

В управлении кредитом все более отчетливо стали проявляться заметные недостатки. В условиях отсутствия в экономике развернутой промышленной и структурной политики кредит терял свою адресность, все в большей степени становился стихийным фактором перераспределения капиталов; это тормозило повышение эффективности производства и обращения, усиливало предрасположенность национальной экономики и ее банковского сектора к кризису.

Кризис в банковском секторе более явственно выявил его слабости, потребовал значительных усилий по его финансовой поддержке. Антикризисные меры оказались своевременными, но они не смогли предотвратить продолжавшегося падения производства и ухудшения показателей деятельности кредитных организаций. Хотя положение в экономике и банковском секторе меняется в лучшую сторону, тем не менее остается напряженным. Озабоченность по поводу выхода банков из кризиса сохраняется. Как показало исследование, перемены необходимы не только в области регулирования экономики, но и в деятельности национальных денежно кредитных институтов.

Анализ состояния и тенденций развития кредита в современной экономике показал, что главными (стратегическими) направлениями развития и модернизации деятельности коммерческих банков, которые определяли бы перспективу их функционирования на длительный период, могли бы стать:

• модернизация банковского законодательства и совершенствование кредитной инфраструктуры;
• развитие кредитного рынка;
• совершенствование действующей кредитной практики и развитие новых кредитных продуктов и технологий как фактора укрепления конкурентоспособности кредитных учреждений;
• развитие банковской деятельности на базе стандартов качества кредита;
• расширение кредитных ресурсов;
• совершенствование системы предупреждения и минимизации кредитных рисков на различных стадиях кредитного процесса.

С понятием «кредит» тесно связана такая экономическая категория как кредитная политика.

Кредитная политика является частью экономической политики государства, стратегические цели которой заключаются в обеспечении экономического роста и повышении благосостояния населения. В качестве объектов регулирования выступают споры и предложения на денежном рынке, динамично меняющиеся под воздействием денежных властей, частных банков и небанковских учреждений. Предмет регулирования –банковские резервы, процентные ставки, валютный курс.

В современных экономических условиях в основании кредитной политики всех развитых стран лежит принцип «компенсационного регулирования», который базируется на сочетании противоположных комплексов мероприятий, применимые на различных фазах экономического цикла:

• политика денежной рестрикции–ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы;
• политика денежной экспансии–стимулирование кредитных операций, снижение нормы процентных ставок.

По вопросам проведения государственной кредитной политики имеется множество публикаций.

Так, профессор Лаврушин О.И. рассматривает кредитную политику в качестве важнейшего направления экономической политики государства [13]. Являясь частью общегосударственной экономической политики, она должна являться частью национальной экономики страны.

Денежно-кредитные отношения трактуются как осуществление кратко- и долгосрочных мероприятий по управлению динамикой денежного оборота. Системный подход к определению денежно-кредитной политики используется в трудах других российских исследователей. В частности, Данилова И.В. и Резепин А.В. отмечают, что кредитная политика непосредственным образом направлена на поддержание устойчивого функционирования финансовой системы страны, на достижение банковской и финансовой стабильности. Кредитная политика это довольно сложная система макроэкономических взаимосвязей и социально-экономических институтов [11]. Следует отметить, что данное определение не содержит конкретный состав элементов систем регулирования.

В Большом экономическом словаре под ред. Аэрилияна А.Н. под кредитной политикой понимается ряд мероприятий в области денежного обращения и кредита, которые направлены на регулирования экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение полной занятости, выравнивание платежного баланса [8].

Исследователи Бабич А.М., Павлова Л.П. считают, что под кредитной политикой следует понимать проводимый правительством страны курс и осуществляемые мероприятия в области обращения денежных средств и выданных кредитов. Такое определение в целом конкретизирует сам субъект политики–правительство, но не уточняет институт, который ответственен за формирование и реализацию денежно-кредитной политики.

Исследователь Моисеев С.Р. под кредитной политикой понимает одной из направлений государственной политики регулирования экономики, определяя тем самым эту категорию как вид государственной экономической политики [5].

Более полное определение дает Фетисов Г.Г.: «кредитная политика рассматривается как важное направление экономической политики государства и представляет собой совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране» [23]. С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс с целью регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей [23]. Такая трактовка представляет субъективный состав регулирования, объект и предлагаемые цели, но не раскрывает механизмы воздействия и используемого инструмента.

Большинство исследователей (Андрюшин С., Кузнецова В., Белокрылова О.С, Ибрагимова Н.В., Лаврушина О.И., Моисеев С.Р., Фетисов Г.Г.) денежно-кредитной политики подразделяются на несколько уровней:

• стратегические;
• промежуточные;
• операционные цели или процедуры.

В качестве приоритетной цели кредитной политики может рассматриваться макроэкономическое равновесие, стабильность цен, финансовая и банковская стабильность, устойчивое экономическое развитие. Данные цели отражают определенное состояние основных макроэкономических параметров: устойчивость производства, повышение эффективности производственного процесса, внутреннюю и внешнюю стабильность национальной денежной единицы [4].

В процессе проведения кредитной политики перед ЦБ РФ стоит проблема выбора между политикой, которая стимулирует экономический рост, и антиинфляционной политикой.

Кредитные методы не позволяют достигать этих целей на достаточном уровне. В связи с чем выбранный курс кредитной политики должен сочетаться с другими направлениями экономической политики государства. По причине отсутствия у ЦБ РФ законодательно установленных функций по реализации обеспечения полной занятости населения , то задачи их достижения решаются опосредованно. Отдельные российские экономисты расширяют перечесть стратегических целей, выделяя в качестве последних устойчивость процентной ставки на внутреннем денежном рынке, равновесие , устойчивость внутреннего валютного рынка.

Цели кредитной политики

По степени охвата экономической системы

По степени воздействия банком и центральным банком системы

По границам действия

Рисунок 1–Цели кредитной политики согласно теории
Малкина М.Ю. [14]

Цели кредитной политики по степени охвата экономической системы подразделяются:

• по границам действия;
• по степени воздействия центральным банком.

Цели кредитной политики по степени охвата экономической системы подразделяются на:

• общие цели, которые характерны для всей экономической политики как совокупности методов государственного регулирования экономики;
• устойчивый рост производства, полная занятость рабочей силы, стабильность цен, положительное сальдо платежного баланса;
• специфические цели, которые характерны только для данного метода регулирования экономики: устойчивость ставки процента на внутреннем денежном рынке, равновесие на отдельных сегментах национального финансового рынка, устойчивость внутреннего валютного рынка.

Цели кредитной политики по границам действия:

• внутренние цели: устойчивый рост производства, внутренняя стабильность денежной единицы, полная занятость, устойчивость процентной ставки на внутреннем денежном рынке, равновесие на отдельных сегментах национального финансового рынка;
• внешние цели: внешняя стабильность национальной денежной единицы, положительное сальдо платежного баланса, устойчивость внутреннего валютного рынка.

Цели кредитной по степени воздействия центральным банком:

• прямые цели: стабильные цены, положительное сальдо платежного баланса, устойчивость ставки процента на внутреннем денежном рынке, равновесие на отдельных сегментах национального финансового рынка, устойчивость внутреннего валютного рынка;
• опосредованные цели: устойчивый рост производства, полная занятость рабочей силы.

В российской практике используется термин «режим монетарной политики». Центральный банк выбирает бытовую монетарную переменную и устанавливает ее длительное значение на среднесрочный период.

Исследователь Фридмен М. в своем труде «Основы монетаризма» отмечает, что после отказа от золотого стандарта монетарные власти получили большую свободу в проведении внутренней денежной политики. Однако какую бы монетарную политику они не проводили, ничего кроме дополнительной неопределенности и нестабильности по экономике не приносит.

Выбор промежуточной цели определяется многочисленными факторами. Так, Фетисов Г.Г. выделяет два фактора [23]:

• степень либерализации экономики;
• уровень функциональной независимости центрального рынка.

Исследователь Моисеев С.Р. видит причины смены варианта таргетирования монетарной переменной в отсутствии связи между промежуточной и конечной целями кредитной политики. Исследователи Андрюшин С. И Кузнецова В. определяют следующие факторы выборе промежуточной цели:

• отсутствие режима социально-экономическим условиям и целям развития страны;
• степень зрелости национального финансового рынка.

Условия информационной ассиметрии центральный банк вынужден делать выбор наиболее подходящих целей для своей политики. Выбор операционных целей задается режимом денежно-кредитной политики, а операционные цели и степень развитости национальной финансовой системы, определяют применение конкретных инструментов денежно-кредитной политики.

Роль кредита в развитии экономики страны состоит в следующем:

• обеспечении непрерывности кругооборота капитала, что достигается за счет регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Также важно своевременное приобретение сырья, материалов обновление основного капитала. Это становиться возможным за счет получения коммерческого и банковского кредита.
• ускорении концентрации и централизации капитала, что является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления. Использование кредита позволяет значительно сократить время для расширения масштабов производства, обновить продукции и повысить эффективность производства и труда. Крупные компании имеют неоспоримые преимущества в кредитовании, в размерах, сроках получения кредита и в процентах в его использование. Эти преимущества играют существенную роль в конкурентной борьбе, ведут к поглощению мелкого бизнеса более крупным.

Кредит также способствует сокращению издержек обращения. Коммерческое кредитование позволяет ускорить процесс реализации товаров и сократить издержки обращения. Благодаря банковскому кредиту мобилизуются средства для удовлетворения потребностей в дополнительном оборотном капитале. Кредит позволяет сократить удельные затраты на хранение запасов.

1.2 Влияние кредита на уровень и динамику цен

Конечная цель кредитной политики – поддержание стабильности цен, устойчивости курса национальной валюты, долговременного экономического роста.

Цена представляет собой исторически сложившуюся экономическую категорию, свойственную товарному производству [16].

Цена –это экономическая форма, в которой собраны воедино экономические отношения рыночной экономики производства и потребления товара. Она является центром экономической системы, важнейшим звеном рыночного механизма [15].

С помощью цены решаются многочисленные задачи, что является свидетельством того, что в рыночной экономике их значение в управлении хозяйством, регулировании производства, механизма обращения, обмена, распределения и накопления постоянно возрастает.

Аристотель под основанием для цены и ценообразования считал потребность людей разных профессий друг в друге [17].

Классики экономической мысли определяли цену как денежное выражение стоимости товара.

Так, Адам Смит основание для цены считал количество затраченного труда.

Карл Маркс в своих исследованиях отмечал, что в основе цены лежат общественно необходимые затраты на производство продукции.

Определение цены, основывается на оценке предельной полезности и ценности товара, трактующее цену как денежное выражение потребительской стоимости, а ценность товара как выражение величины его пользы для потребителя является характерным для маржинальной теории цены и ценообразования, классическими представителями которой являются Пол Самуэльсон, Джоан Робинсов, Герман Госсен и прочие. Данная модель учитывала полезность товара, которая определяет спрос на него [17].

Английский экономист Альфред Маршалл, основатель гипотезы о том, что стоимость и потребительская стоимость дополняют друг друга под рыночной ценой определил «максимальную цену, которую готов оплатить потребитель исходя из объективной стоимости полезности товара, и одновременно та минимальная цена, по которой производитель согласен продать товар исходя из уровня издержек на его производство» [8].

Российские экономисты, такие как Багудина Е.Г. под ценой подразумевает «сумму денежных средств, которая уплачивается при покупке товаров и услуг» [17].

Фаминский И.П., Райзберг Б.А.под ценой определил «фундаментальную экономическую категорию, означающую количество денег, за которое продавец согласен, а покупатель готов купить определенный товар» [35].

Новиков В.А. в своих исследованиях отметил, что цена – это «денежное выражение стоимости товара» [5].

Цена, по исследованиям Грузинова В.П. представляет собой «денежное выражение стоимости товара, экономическая категория, служащая для косвенного измерения величины, затраченного на производство товара общественно необходимого рабочего времени» [8].

Филип Котлер отметил, что цена – это денежная сумма, взимаемая за конкретный товар [10].

Ценообразование в рыночной экономике тесно взаимосвязано с кредитной системой. Взаимосвязь цены и кредита прослеживается через механизм кредитования, который осуществляется по ценам реализованной продукции. Поэтому объемы кредитных вложений напрямую связаны с уровнем цен. Изменение цен оказывает влияние на ресурсы и границы кредита. Рост цен способствует увеличению кредитных ресурсов, а их снижение - уменьшению. Использование кредитов за счет временно свободных денежных средств, не обеспеченных соответствующими товарными ценностями, является отрицательным явлением, которое может вызвать инфляционные процессы. Поэтому кредитные учреждения при проверке целесообразности предоставления кредита стараются учесть не только уровень существующих цен, но и тенденции их изменения. Кредитные учреждения тщательно учитывают ценовой фактор при проверке обеспеченности кредита, игнорирование которого может привести к серьезному искажению стоимостной оценки товарно-материальных ценностей, под которые предоставляется кредит.

Если кредит был выдан до момента повышения цен, а при проверке его обеспеченности заемщики предоставляют в банк данные, оценивая товарно-материальные средства по новым повышенным ценам, то это может привести к необоснованному завышению обеспеченности кредитных ресурсов. Недоучет ценового фактора на практике приводит к неточным оценкам эффективности использования кредита. Процент за кредит, реализующий один из принципов кредита -- его платность, представляет собой специфическую цену за использование заемными средствами. Ее формирование происходит в рыночной экономике на основе всех тех факторов, которые формируют систему цен. В данной цене учитываются затраты, связанные с реализацией конкретной услуги, спрос и предложение, качественные параметры услуга по предоставлению кредита.

Ценой кредита принято считать норму процента, или процентную ставку (она также называется ссудным процентом, или ссудной ставкой). Она является выраженным в процентах отношением дохода от предоставленного кредита к величине этого кредита. Норма процента непостоянна и колеблется во времени. Поэтому по согласованию между сторонами за установленную норму процента принимают ее среднее значение за тот или иной период времени. Влияние инфляционного роста цен выражается в увеличении доли краткосрочных ссуд. Кроме того, банки стремятся предоставлять ссуды (и получать их обратно) в твердой иностранной валюте. С целью сокращения общего объема денежных сумм, находящихся в обращении, проводят политику кредитной рестрикции. Она направлена на сокращение объемов выдаваемых кредитов.

Сократить объемы выдаваемых кредитов можно за счет повышения процентных ставок. Если кредит окажется слишком дорогим, то заемщик, решившись его взять, будет стремиться использовать его по назначению. Он также будет стремиться использовать в максимальной степени свои внутренние резервы и не пользоваться банковским кредитом. Заемщики, работающее с повышенным уровнем риска, также перестают претендовать на дорогой кредит и тем самым уменьшают объем предоставляемого кредита. В итоге затраты на выпускаемую продукцию и цены на нее в известной степени оказываются под контролем и более или менее стабилизируются. Однако кредитная рестрикция не дает возможности использовать временно свободные средства и оперативно направлять их на развитие производства. Поэтому такая политика, с одной стороны, ведет к снижению инфляционных процессов, но, с другой стороны, тормозит развитие производства [4 стр.409].

Одним из важнейших критериев стабильности денежного обращения является покупательная способность национальной валюты, которая определяет возможности приобретения на нее товаров и услуг. Покупательная способность национальной денежной единицы зависит от обеспеченности денежной массы товарно-материальными ценностями и уровня розничных цен в стране. Только в условиях стабильных или снижающихся розничных цен на основные группы товаров можно обеспечить высокую платежеспособность рубля, а значит и прочность всего денежного обращения. С помощью ценообразования сглаживают и негативные тенденции, возникающие в результате миграции денег: оттока их из одних регионов страны и чрезмерной аккумуляции в других. Изменение цен также оказывает воздействие на ресурсы и границы кредита в части увеличения (снижения) первых или расширения (сужения) вторых. Рост цен способствует увеличению ресурсов кредитования, а их снижение -- уменьшению. Использование кредитов, источниками которых являются временно свободные средства, имеет целый ряд отрицательных моментов, поскольку они не всегда обеспечены товарно-материальными ценностями.

Непосредственная взаимосвязь цены и кредита прослеживается через существующий механизм кредитования, который осуществляется по ценам реализованной продукции. Поэтому очевидно, что объемы кредитных вложений будут напрямую связаны с уровнем цен.

2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА УРОВЕНЬ И ДИНАМИКУ ЦЕН В РОССИИ

2.1 Реализация кредитной – денежной политики Центральным банком

В 2014 году экономическое развитие России претерпело неудачу, что связано с тем, что страна столкнулась с многочисленными фундаментальными факторами, как внутреннего, так и внешнего характера проявления, что привело к ухудшению роста ВВП.

В первую очередь, это связано с такими факторами как цены на нефть и курс рубля. Курс российского рубля привел к тому, что внутри экономики страны начался резкий рост индекса потребительских цен, а объем ВВП стал снижаться. Помимо этого, ЦБ РФ пришлось принимать экстренные меры, к которым можно отнести:

• повышение уровня процентной ставки;
• интервенции на межбанковском валютном рынке, что привело к снижению международных резервов банка России.

Банковский регулятор задался целью стабилизировать валютный курс, однако для решения данной проблемы ему пришлось действовать самостоятельно, так как другие органы аппарата государственного управления были заняты вопросом снижения экспертной выручи России по причине обвала цен на нефть. По ряду причин экономика РФ недополучила миллиарды налогов. Выручка энергетического сектора существенно снизилась, а это, в свою очередь, продолжало давить на ВВП, уровень инфляции, личные финансы.

По всем вышеперечисленным причинам денежно-кредитная политика ЦБ РФ изменилась, поскольку после стабильного периода восстановления экономик и финансовых рынков страны со временем мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. наступил неожиданный период «финансового шока».

ЦБ РФ пришлось изменить свои ориентиры по поводу денежно-кредитной политики, где применялись различные инструменты в сумму, которые входили в канал трансмиссионного механизма.

Каналы трансмиссионного механизма–это система показателей, которая меняется под воздействием центрального банка и характеризуется влиянием денежного предложения на экономику страны.

ЦБ РФ, в соответствии с денежно-кредитной политикой, применяет четыре основных канала трансмиссионного механизма:

• монетарный канал;
• канал процентной ставки;
• канал кредитования;
• канал валютного курса.

ЦБ РФ использует инструменты денежно-кредитной политики, с помощью которых происходит стабилизация валютного курса рубля, сдерживание роста инфляции и стимулирование роста кредитования в банковском секторе экономики.

На протяжении 2014 года было резкое повышение уровня ключевой ставки ЦБ РФ, что привело к росту процентных ставок и внутри экономики страны. Данная политика была нацелена на сдерживание роста инфляции и укрепления российского рубля, что привело к замедлению роста денежной массы. Но такая денежно-кредитная политика привела к негативным последствиям, в первую очередь, для реального сектора бизнеса, поскольку привлечение финансового капитала со стороны кредитных продуктов стало дорогостоящим инструментом.

Анализируя изменения денежной массы, следует отметить, что в 2014 -2015 гг. был скачок вверх и ускорение прироста, но к концу 2016 года динамика изменялась, и достигла 7 летнего минимума, что подтвердило жесткую позицию ЦБ РФ.

Помимо поддержания долгосрочных процентных ставок, ЦБ РФ проводил политику снижения ликвидности банковского сектора, что поддерживало недельные операции РЕПО. С апреля 2016 года предложение ЦБ РФ на аукционах по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, устанавливалась равная нулю. В условиях снижения потребности банков в привлечении средств в ЦБ РФ задолженность по операциям РЕПО также постепенно сокращалась.

Таким образом, ЦБ РФ достигает своей цели, в плане стабилизации курса рубля и роста инфляции Российский рубль демонстрирует рекордный рост, а уровень инфляции упал до 4,3 %. По этой причине рекомендуется банковскому регулятору принимать такие меры по совершенствованию своей политики на период 2017-2019 гг.:

• продолжить политику понижения уровня учетной ставки до 6,5-7 %;
• увеличить ликвидность банковского сектора, для активизации их кредитования сектора бизнеса и потребительского рынка;
• проводить малообъемные операции интервенции по покупке иностранной валюты для возобновления международной резервов страны.

2.2 Анализ влияния кредитной политики на уровень и динамику цен

Сегодня в России по – прежнему велика роль денежного обращения. Структура денежного оборота в стране характеризуется преобладанием наличных денежных средств, тогда как в развитых странах доля наличных платежей составляет 5-8 % [15].

Ситуация в монетарной сфере в I полугодие 2018 года определилась спадом общеэкономической активности и существенным сокращением денежного предложения на 1,5 %., что произошло по причине сжатия денежной массы в иностранной валюте на 3,3 %. В то же время пополнение рублевых счетов юридических лиц обеспечивало объем роста национальной денежной массы на 1,4 %. Наличная составляющая сократилась на 10,5 %, доля расчетов наличными снизилась до 34 %.

По данным Центрального банка России проанализируем структуру денежной массы за период 2014-2018 гг. [18].

Таблица 1

Денежная масса и структура денежной массы в динамике 2014-2018 гг.

Год	Денежный агрегат МО	Денежный агрегат М1	Денежный агрегат М2	Денежная масса в национальном определении
2014	5475,2	11354,1	10565,9	21920,9
2015	5975,4	11459,4	12621,2	25080,6
2016	6564,1	14092,0	15075,3	29167,3
2017	6920,0	14789,5	15836,1	30625,6
2018	6768,9	14891,7	17967,9	32589,6

За последние годы характеристики денежной массы претерпели существенные изменения. Как видно из таблицы 1, денежный агрегат МО, которые представляет собой наличные денежные средства в обращении в 2014-2018гг. стремительное увеличился, что связано с увеличением объема денег, выпущенных ЦБ РФ. Однако, в 2018году произошел незначительный спад данного показателя на 1,9 %.

Денежный агрегат М1 (агрегат М0+ средства предприятий в банках) имел тенденцию к росту за последние пять лет на 31,1 % , агрегат М2 (агрегат М1+депозиты населения в банках) увеличился на 70,0 %.

Что касается денежной массы в национальном определении, то она увеличилась на 46,6 %. Абсолютный прирост за пять лет составил 10669 млрд. руб. Следует отметить, что в РФ отмечена высокая доля наличности.

Среди причин высокой доли наличности отмечаются:

• слабая организационная система безналичных платежей;
• ненамеренное снижение прибыли для минимизации налоговых отчислений;
• экономический кризис.

Рисунок 2 – Динамика денежной массы в 2014-2018 гг.

Рассматривая динамику денежного обращения, целесообразно провести анализ взаимосвязи между скоростью обращения денежной массы и различными экономическими показателями.

Таблица 2

Показатели денежного обращения в РФ в динамике
с 2014-2018 гг.

Год	Денежный агрегат М1	ВВП	Наличные деньги в обращении	Скорость обращения денежной массы	Темп роста скорости обращения денег
2014	10565,9	55967,2	5475,2	5,29	3,92
2015	12621,2	62176,5	5975,4	4,92	3,39
2016	15075,3	66190,1	6564,1	4,39	3,51
2017	15836,1	71406,4	6920,0	4,51	2,68
2018	17967,9	66281,3	6786,9	3,68	-

Из таблицы 2 видно, что за указанный период характеристик скорости обращения денежной массы имела тенденцию к снижению на 69,6 %. Что касается скорости обращения денег, то с 2013 года произошло значительное падение на 62,6 %. Следовательно, динамика данных показателей свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т.е. снижения их ликвидности. Незначительное снижение наличных денег в обращении в структуре денежной массы свидетельствует о незначительном уменьшении инфляционного давления со стороны совокупного спроса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, можно сформировать следующие выводы:

Кредит — это система экономических отношений в связи с передачей от одного собственника другому во временное пользование ценностей в любой форме (товарной, денежной, нематериальной) на условиях возвратности, срочности, платности.

Изучению основ регулирования кредитной политики в России посвящено множество трудов. Так, вопросам толкования данного понятия посвящены труды профессора Лаврушина О.И. , Данилова И.В., Разепина А.В. В экономической словаре Азрилиян А.Н. под кредитной политикой определил совокупность методов в области денежного обращения и кредита. Кредитная политика это одно из средств воздействия государства на экономику страны. Более точное и полное толкование данному понятию дает Фетисов Г.Г., который под кредитной политикой определил направление экономической политики страны, совокупность мероприятий ЦБ РФ совместно с Правительством страны по регулированию кредитных отношений.

Цели кредитной политики, согласно исследованиям Бабича А.М., Павлова Л.Н. подразделяются на: конечные цели, промежуточные цели, операционные цели государства.

Фетисов Г.Г. под объектом кредитной политики понимает мероприятия в области кредитно-денежной сфере.

Субъект кредитной политики, согласно теории Лаврушина О.И.. это Центральный банк , коммерческие банки России.

В трудах Моисеева С.Р., Соколова Б.И., Иванова В.В. все способы воздействия центрального банка в ходе кредитно-денежного регулировании экономики трактуются как инструменты. Основными элементами методов и инструментов являются: степень воздействия центрального банка, способ воздействия на денежную массу, цели и оперативность воздействия на денежную массу и процентные ставки.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция РФ от 12.12.1993 – М.: Право, 2017
2. Гражданский кодекс РФ от 31.11.1994 (ред. от 29.07.2017) –М.: Право, 2017
3. Федеральный закон «О центральном банке РФ» от 10.07.2002 № 86 (ред. от 30.09.2017) –М.: Право, 2017
4. Андрюшин С., Кузнецова В. Денежно-кредитная политик центральных банков в условиях глобального финансового кризиса/ С. Андрюшин , В. Кузнецова// Вопросы экономики –2015–№ 6–С. 69-87
5. Бабич А.М.. Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы/ А.М. Бабич, Л.Н. Павлова–М.: Финансы, 2015–С.687
6. Белокрылова О.С., Ибрагимова Н.В. Денежно-кредитные инструменты и их использование в стимулировании регионального развития / О.С. Белокрылова, Н.В. Ибрагимова–Ростов –на -Дону: Феникс, 2016
7. Белотелова Н.П.Деньги. кредит. Банки / Н.П. Белотелова–М: Дашков и Ко, 2015
8. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна–М.: Институт новой экономики, 2016
9. Бузгалин А.В., Колганов А.И.Российская экономическая система: анатомия и пути обновления // Экономика– 2015– № 10– с. 78
10. Восканян М.А. Институциональные аспекты монетарной политики : иллюзия или необходимость / М.А. Восканян // Банковское дело–2012–№4–С. 43-48
11. Данилова И.В., Резепин А.В. Формирование режима денежно-кредитной политики в Российской Федерации/ И.В. Данилова, А.В. Резепин // Вестник ЮжноУральского государственного университета–2014–№ 30–С. 1-12
12. Деньги. Кредит. Банки/ под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова–М.: ТК Велби, 2015
13. Деньги. Кредит. Банки/ под ред. ВО.И. Лаврушина–М.: ТК Велби, 2015
14. Малкина М.Ю. Институты денежно-кредитного регулирования/ М.Ю. Малкина// Финансы и кредит–2016–№ 18–С. 2-12
15. Мнацаканян Р.А., Сергеев Л.И. К вопросу о независимости центральных банков// Деньги и кредит–2015–№ 8–С. 75-76
16. Моисеев С.Р. Формализация, макроэкономика и денежно-кредитная политика/ С.Р. Моисеев// Финансы и кредит–2015–№ 3–С. 22-31
17. Нуриев Р., Авдашева С. Базовые экономические понятия/ Р. Нуриев, С. Авдашева // Вопросы экономики–2013–№11– с. 61-62
18. Ожегов С.И. Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка/ С.И. Ожегов, Н.Ю. Шведова–М.: ЭКСМО-М,2016
19. Райзберг Р.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь/ Р.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева Е.Б–М.: ИНФРА, 2016
20. Романов В.Н., Романова Т.В. Современная экономика в вопросах и ответах/ В.Н. Романов, Т.В. Романова// Экономика и право–Санкт- Петербург, 2015–с. 28
21. Селезнева А.И., Рахматуллина Ю.А., Шарипова А.А. Денежное обращение. Кредит. Банки. Практикум Учебное пособие/ А.И. Селезнева, Ю.А. Рахматуллина, А.А. Шарипова–Уфа: УГАТУ, 2014
22. Сметанин С.И., Конотопов М.В. Экономическая история/ С.И. Сметанин, М.В. Конотопов–М.: Дашков и Ко, 2015
23. Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы РФ в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты/ Г.Г. Фетисов–М.: Экономика, 2016
24. Фокин Н.В. Проблемы денежного обращения в РФ/ Н.В. Фокин// Современные наукоемкие технологии–2015–№12/2–с283-240
25. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика/ Р.И. Хасбулатов–М.: Юрайт, 2015
26. http://www.cbr.ru
27. http://www.gks.ru