Правовое положение товарных бирж (Участники биржевой торговли. Биржевые посредники)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Переход к рыночным формам хозяйствования требует трансформации экономической системы и создания новых институтов. Всё это проводит к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, а также служит основой возрождения биржевой торговли и инструментов этой торговли – товарных, фондовых и валютных бирж.

Многогранная деятельность торговли оказывает существенное воздействие и на производителя, и на потребителя. 

Биржа — это юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов. 

Организация биржевой торговли при помощи бирж выступает одним из направлений публичной политики в экономической сфере. Поэтому рыночные отношения не смогут нормально развиваться без эффективной частноправовой и публично-правовой регламентации правового статуса бирж.

А значит, наиболее актуальным положением является укрепление нормативной правовой базы, регламентирующей правовой статус, деятельность и правовое обеспечение функционирования бирж.

В основе правового нормирования лежит развитой частноправовой элемент – закрепление устойчивого гражданско-правового положения биржи.

Объектом исследования этой работы является биржа, а предметом выступает правовой статус биржи.

Поэтому биржевая деятельность является самостоятельной формой коммерческой деятельности, ориентированной на получение прибыли и представляющей собой целенаправленные виды работы по подготовке и проведению торговли особыми видами товаров по специально установленным правилам.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТОВАРНОЙ БИРЖИ

1.1. Понятие и сущность биржи

Биржа — это юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов.

Второе определение звучит так,  биржа — это место или здание, где собираются в определенные часы торговые люди и посредники, биржевые маклера для заключения сделок о ценных бумагах или товарах.

Брокеры в своих интересах или интересах клиентов выставляют в торговые системы заявки на покупку или продажи ценной бумаги, валюты, товара. Таким образом, биржа предоставляет возможность встретиться покупателям и продавцам, но уже не в здании, а на одном сервере, и заключать сделки купли-продажи.

Первая официальная Российская биржа была открыта в Петербурге в 1703 году, в период правления Петра I Великого. 

Создание биржевых институтов выступает необходимым условием функционирования рыночного механизма государства. Биржевой институт России пережил возрождение в начале 90-х годов ХХ века. По мере становления российского биржевого рынка создается и отлаживается система его регулирования. 

Появление биржевых структур явилось одним из направлений вложения избыточных денежных средств. Биржи создавались, как акционерные общества. Отличительной чертой бирж была их универсальность, т.е. когда совершаются и товарные, и фондовые операции. В то время формирование российских бирж осуществлялось в условиях отсутствия нормативно-правовой базы, а также в условиях нестабильной экономики и спада производства, поэтому вся ситуация строилась на взлетах и падениях заработков.

Биржа – это классический институт рыночной экономики, который формирует оптовый рынок товаров. Биржа включает в себя  организационную, экономическую, и юридическую основу.

С точки зрения организационной основы рыночное место предоставляется брокерам и дилерам, то есть профессионалам биржевого дела.  С экономической точки зрения, это  оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов, по ценам официально установленным на основе спроса и предложения. Биржа также является и юридическим лицом, которое обладает обособленным имуществом, и может быть истцом и ответчиком в суде.

Основным документом биржевой торговли на территории Российской Федерации является Закон РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” от 20 февраля 1992 года, который создает правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности; учитывает реальные процессы, которые происходят на современных биржах. По этому закону биржа организует и ведет биржевые торги, но не может совершать сделки от своего имени и за свой счет. Она не может также осуществлять торговую, торгово-посредническую и иные виды деятельности непосредственно не связанные с организацией биржевой торговли. Предприятия и организации, не отвечающие указанным положениям, не имеют права на организацию биржевой торговли, использование в своем названии слов “товарная биржа” или “биржа” и не подлежат регистрации в качестве биржевых структур. 

В настоящее время товарная биржа - это одна из самых старых представительниц биржевой индустрии. Товарная биржа представлена в виде постоянно действующего организованного рынка, где продавцы и покупатели проводят операции по купле-продаже с определёнными товарами.

Сама биржа - это не собственник какого-либо товара, и она не ведет торги за свой счет и от своего имени. На бирже торги происходят регулярно, продавцы и покупатели свободны в выборе, контракты идентичны, а все операции гласны.

Преимущество биржевой торговли заключается в том, что она помогает покупателям и продавцам какого-либо товара легче и быстрее найти друг друга. Помимо этого, биржа обеспечивает механизм установления цены.

Товарные биржи выполняют следующие задачи:

• собирают и распространяют информацию о ценах на товары среди всех заинтересованных лиц;
• наблюдают за проверкой качества товаров, их сортировкой, взвешиванием;
• регламентируют типовые контракты в части качества, количества, условий платежа и времени поставки товара;
• обеспечивают гарантию выполнения условий договора.

На бирже ни один товар, ни его образец непосредственно не участвует в торгах. Предметом торга выступает стандартизированный товар определенного количества. К товару предъявляются следующие требования:

• товар должен быть однородным;
• должен быть количественно определен по весу, числу, размеру;
• возможность его заменить на аналогичный товар.

Эти перечисленные условия позволяют заключить сделку при отсутствии товаров и обеспечиваются либо соответствием общепринятому эталону, либо самой природой товара. Такие товары называются биржевыми.

На биржевом рынке товарный ассортимент постоянно меняется. В 19 веке их было до 200, а сейчас насчитывается около 45. Сюда входит текстильное сырье, зерно, масличные и продовольственные товары, цветные металлы. На западных товарных биржах котируются такие товары, как дизельное топлив, алюминий, бензин, никель, пропан, мазут и другие.

На современных товарных биржах в оборот вовлечены не только осязаемые товары, но и неосязаемые ценности. Ведутся операции по торговле контрактами на фрахтование, индексами цен, ипотекой, банковским процентом, валютой, на государственные ценные бумаги.

На фондовых биржах сроки исполнения сделок меньше, чем на товарных. На мировом рынке наиболее распространенный срок ликвидации сделок - до 6 месяцев. Обычно такие сделки осуществляются с продовольственными товарами, которые имеют сезонный цикл производства.

Раньше на биржевом рынке отсутствовали условия стандартизации, поэтому на торги выставлялись практически весь спектр товаров - от зерна, бытовой техники до болтов и гаек. Еще один минус - чрезмерное желание бирж заработать в ущерб непосредственным участникам рынка. Многие торговые площадки зарабатывали даже на продаже биржевых мест. Из-за этого с биржи уходили операторы, которые сами старались наладить контакты с контрагентами.

Наибольшей популярностью на российской бирже пользуется сахар. По мнению экспертов, шансы на дальнейшее развитие в России получат: зерно, сахар, нефть и нефтепродукты. Причем только если будет присутствовать активная государственная политика, которая создаст внутри страны цивилизованный товарный рынок.

Чтобы активировать оборот, биржи стараются привлечь максимально число торговцев путем поставки товаров лишь в конкретные месяцы, которые называются позициями. Для каждого рынка характерны его периоды активизации спроса и предложения, в основном из-за сезонности, например, продажа сельскохозяйственных товаров вызвана сбором урожая. Поэтому, назначаются месяцы, в течение которых разрешается доставлять товары по контрактам, которые были заключены и истекают в данном месяце [2].

На биржах одновременно продаются товары сразу с несколькими сроками (месяцами) поставки, и четкое обозначение каждого из них необходимо, чтобы не возникало никаких ошибок.

Важным компонентом биржевых контрактов является место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товар исходя из предписанных правил. Это могут быть: хранилища, склады, банки, отвечающие критериям биржи. Они могут располагаться недалеко от биржи или в других местах, которые могут находиться в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли.

Биржи выступают в качестве катализатора развития промышленности и торговли и тем центром, вокруг которого формируется инфраструктура рынка.

Более того, следует отметить, что биржа не только выполняет роль учреждения, которое имеет второстепенное значение и служит интересам промышленности и сферы обмена, но также имеет самостоятельное значение, основным эффектом которого является стимулирование спроса. Этот спрос порождает мощный стимул для развития промышленности, аграрного рынка, строительства, торговли, коммуникаций, кредитных и финансовых рынков.

Таким образом, развитие биржевой торговли деятельности создает благоприятные условия для развития международных связей и иностранных инвестиций, обогащающих рынок страны товарами, которые пользуются большим спросом.

1.2. Правовое положение бирж

Деятельность бирж относится к ведению хозяйства на некоммерческой основе и осуществляется в целях повышения эффективности обслуживания предпринимателей.

Правовое положение товарных бирж регулируется Законом РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 г. № 2383-1 (в ред. от 15.04.2006 г.), правовое положение фондовых бирж - Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (в ред. от 30.12.2006 г.).

В статье 2 Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» говорится, что под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Организация и регулирование торговли на бирже составляет сферу деятельности товарной биржи и ее специальную компетенцию, которая бы объективно отражала цену данного товара на основе концентрации на бирже спроса и предложения.

К особенностям учреждения товарной биржи относится то, что доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать десяти процентов.

При создании биржи необходима обязательная государственная регистрация, но биржевая торговля может проводиться на основе лицензии.

Участниками биржевой торговли являются: полные члены биржи, которые имеют право участвовать в торгах во всех секциях биржи и неполные, имеющие право участвовать в торгах определенной секции. А также, брокерские фирмы, конторы, независимые брокеры, которые приобретают право на участие в биржевых торгах на бирже за определенную плату, на срок до трех лет; разовые посетители, приобретающие за плату это право в течение дня.

Особенностью правового положения биржи является то, что она организует и регулирует биржевую торговлю, но в собственно биржевой торговле не участвует, не заключает никаких сделок в ходе торгов, а субъектами являются участники биржевой торговли от своего имени и за свой счет.

Имуществом биржи является частная собственность. Учредителей или членов биржи должно быть не менее десяти.

Непосредственный контроль за соблюдением биржевого законодательства возлагается Законом на Государственного комиссара, который назначается Комиссией по товарным биржам. Государственный комиссар присутствует на биржевых торгах; участвует в общих собраниях членов биржи; знакомится с информацией о деятельности биржи; контролирует исполнение решений Комиссии.

Организацию и регулирование биржевой торговли ведут органы управления биржи и высший орган собрания членов биржи. Членство биржи возникает при формировании уставного капитала либо внесения взносов в ее имущество. Порядок вступления в члены биржи определяется учредительными документами.

1.3. Участники биржевой торговли. Биржевые посредники

Биржевые сделки заключаются участниками биржевой торговли, как правило, через биржевых посредников, которых принято называть брокерами.

Участниками биржевой торговли являются члены биржи, постоянные и разовые посетители. Члены биржи - физические или юридические лица, которые внесли соответствующий взнос в уставный капитал биржи.

Посетители биржи - физические и юридические лица, которые не являются членами биржи и допускаются к участию в биржевых торгах за определенную плату. Постоянные посетители допускаются к участию в биржевых торгах на срок, не превышающий 3 лет. Их число не должно превышать 30% от числа членов биржи.

Биржевые посредники:

- брокерские фирмы – организации,

- брокерские конторы – филиалы или другие обособленные подразделения организаций, которые должны иметь отдельный баланс и расчетный счет.

- независимые брокеры – физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, осуществляющих деятельность без образования юридического лица.

Члены биржи и постоянные посетители, не являющиеся брокерами, могут непосредственно заключать биржевые сделки, но это относится только к торговле реальным товаром.

Разовые посетители совершают сделки в отношении реального товара самостоятельно. Вправе заключать сделки и биржевые посредники.

ГЛАВА 2. ФУНКЦИИ, СДЕЛКИ И ЗНАЧЕНИЕ ТОВАРНОЙ БИРЖИ

2.1. Функции биржи

Биржа не может осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли. Также биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции организаций, если организации не ставят целью осуществление деятельности, связанной с организацией биржевой торговли.

Биржа осуществляет следующие функции:

1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов.

2. Разработка биржевых контрактов, которая включает стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров, стандартизацию размеров партии товаров, выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам. Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.

3. Разрешение споров по биржевым сделкам в арбитражном суде.

4. Выяснение и регулирование биржевых цен, где биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается, как наиболее важная функция биржи.  

Котировка цены – это фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, а также регистрация курс валют или ценных бумаг.

5. Биржевое страхование  участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен.

6. Гарантирование выполнения сделок, достигаемое посредством биржевых систем клиринга и расчетов (используется система безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов).

7. Информационная деятельность – сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, и предоставление этого материала клиентам.

8. Организация и гарантирование расчетов по сделкам.

Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма.

Биржевая торговля имеет специфические особенности:

- биржевая деятельность концентрируется в местах производства и потребления товаров;

- ведется по специфическим видам товаров  крупными партиями;

- ведется в отсутствии товара по образцам, описаниям;

- ведется контрактами и договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;

- учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;

- отличается гласностью торгов;

- свободное ценообразование;

- ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителей товара;

- отсутствие влияния прямого воздействия государства на процесс биржевого торга;

- вырабатывает два стандарта: по качеству и по ценам товаров.

Биржевая торговля может осуществляться на биржах только на основе лицензии, выдаваемой в установленном порядке федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков. Лицензия на организацию биржевой торговли выдается бирже после установления соответствия ее учредительных документов и правил биржевой торговли требованиям законодательства Российской Федерации, и при условии соответствующего оформления документов и представления их в федеральный орган исполнительной власти в области финансовых рынков не позднее чем через два месяца со дня подачи заявления.

При организации биржевой торговли, на бирже совершаются биржевые сделки - зарегистрированные биржей договоры, заключаемые участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления сделок устанавливается самой биржей.

Участники могут совершать сделки: по взаимной передаче прав и обязанностей в отношении реального товара; по взаимной передаче прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки; по  взаимной передаче прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара; с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку товара; другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

Биржа может иметь филиалы и обособленные подразделения. Ликвидация биржи может проходить  по решению высшего органа управления биржи, судом, арбитражным судом. 

2.2. Биржевые сделки

Признаками сделок являются:

1. Место совершения - биржевое собрание;

2. Субъекты - члены, постоянные и разовые посетители; 

3. Товары и ценные бумаги, допущенные к котировке;

4. Регистрация сделки в определенные сроки и в определенном порядке. 

Особенностью биржевых сделок является то, что они лишь заключаются на биржах, но исполняются всегда вне её. При этом они всегда регистрируются на бирже.

В ст. 8 Закона о товарных биржах выделяются следующие виды биржевых сделок:

- сделки в отношении реального товара;

- сделки в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки (форвардные сделки);

- фьючерсные сделки;

- опционные сделки;

- другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав.

Также можно дать следующую классификацию биржевых сделок: сделки, совершаемые с реальным товаром (произведенным, имеющимся в наличии); сделки, заключаемые на срок без реального товара.

К сделкам с реальным товаром относятся кассовые и форвардные сделки.

Кассовые сделки или сделки на наличные - сделки, имеющие целью действительное приобретение или отчуждение товара, подлежащие немедленному исполнению.

Форвардные сделки - сделки с поставкой товара через более длительное время, чем при кассовых сделках. Это сделки на товар, который передается продавцом в собственность покупателя и на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором определенный срок в будущем.

Сделки на срок без реального товара заключаются в тех случаях, когда товара в распоряжении продавца еще нет или он еще не изготовлен. Продавец действует в расчете на условия, которые сложатся к моменту исполнения договора.

Сделки с премиями (опционы) – сделки, которые представляют собой приобретение права на продажу или куплю биржевого товара или контракта по цене, фиксированной в момент заключения сделки.

Существуют следующие разновидности сделок с премией: простая сделка с премией, двойная сделка с премией, каткая сделка и сделка по востребованию. Одной из распространенных сделок с премией является стеллаж. По ней одна сторона за премию приобретает право, одновременно обязывается в определенный срок продать бумаги по условленной низшей цене или же купить их по установленной высшей цене. Стеллаж представляет соединение двух простых сделок с премией. Причем сторона покупающая право выбора, одновременно выступает продавцом и покупателем.

Фьючерсные сделки заключаются с целью страхования сделок с наличным товаром или получения в ходе перепродажи или после прекращения сделки разницы от возможного изменения цен. Фьючерсные сделки прекращаются не поставкой товаров, а обратным откупом (выкупом) контракта. Поэтому целью фьючерсных сделок не является поставка товара. Объект фьючерсной сделки - не товар, а биржевой контракт. Целью является получение доходов от разницы в ценах или снижение рисков и уменьшение потерь от неблагоприятного изменения цен.

2.3. Значение товарных бирж

Биржи являются элементом рыночного хозяйствования и весьма распространены в развитых капиталистических странах. Биржа, как торговый посредник, является одним из непременных элементов рыночной инфраструктуры, без которой не может существовать рыночное хозяйство. Роль биржи в экономике находится в прямо пропорциональной зависимости от развитости рыночных отношений - чем больше преобладают рыночные начала, тем большее значение приобретает биржа. Биржи являются посредническим звеном характерным для развитого товарного производства.

Отличительной чертой крупнейших российских бирж всегда была их универсальность, когда одновременно на территории одной биржи совершаются операции и товарные, и фондовые.

Прежде всего, возникнув из государственной собственности, российские биржи сами превратились в катализатор ее преобразования в частную собственность.  Развитие биржевой деятельности всегда создает благоприятные условия для иностранных инвестиций.

Следует отметить, что развитие биржевого дела предусматривает массовый приток квалифицированных кадров, стимулирует развитие теории биржевого дела.

С помощью Федеральных законов РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», «О рынке ценных бумаг», «О валютном регулировании и валютном контроле» – установлен порядок государственного регулирования деятельности товарных, валютных и фондовых бирж.

Товарная биржа является юридическим лицом; учреждается на основе членства физических и юридических лиц; число учредителей не должно быть менее 10, так как их доля в уставном капитале не может превышать 10%.

Развитие биржевой деятельности также стимулирует и развитие биржевого законодательства, чтобы принятие соответствующих законов не отставало от быстро меняющихся условий рыночной экономики.

Биржевое движение выделяется, прежде всего нарастанием экономической мощи крупных специализированных бирж;  стандартизацией и типизацией правил биржевой торговли, биржевых контрактов и брокерской документации; ростом числа фондовых и валютных бирж; нарастанием форвардных и фьючерсных сделок; постепенным отказом от бартерных сделок и аукционных принципов торгов; страхованием биржевых сделок, превращением биржевых структур в некоммерческие организации; формированием единого биржевого пространства в стране; детализацией биржевого законодательства.

Поэтому биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства.

2.4. Структура и инфраструктура

Основу структуры составляют специализированные посреднические и оптовые торговые организации. Они обеспечивают наиболее эффективное продвижение товара к потребителю, что достигается благодаря наличию у оптовых торговцев профессиональных знаний и навыков в сбыте товара. Выполняя самый широкий комплекс операций по обработке товарной массы, они замыкают на себе широкий спектр розничных торговых организаций и множество иных потребителей. Посреднические и оптовые предприятия являются удобными партнерами для крупных производителей.

Среди оптовых предприятий могут быть торговцы, специализирующиеся на отдельных группах товаров, и универсальные.

Также сформировались функциональные виды посреднических организаций, а именно:

дилерские организации, осуществляющие от своего имени и за свой счет реализацию товаров определенных производителей.

торговые дома, представляющие собой многопрофильные посреднические организации, осуществляющие различные операции с товарами.

агентские конторы, брокерские фирмы, организации-трейдеры.

дистрибьюторские организации, фирмы-стокисты, консигнационные склады.

Особую группу образуют субъекты, содействующие организации торгового оборота, формирующие инфраструктуру товарного рынка.

Под инфраструктурой понимается совокупность организации, обеспечивающих нормальную деятельность основных субъектов рынка, содействующих осуществлению товарного обращения.

Одной из первоочередных задач является создание подсистемы информационного обеспечения участников рынка данными об изготовителях товаров, их производственном потенциале, наличии запасов готовых товаров, имеющихся запросах покупателей. Чтобы решить эту задачу создаются информационные службы с налаженными системами сбора сведений, данных, и обслуживания.

Меры по развитию структуры и инфраструктуры осуществляют также и органы исполнительной власти субъектов федерации. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Правовое регулирование создания и функционирования товарных бирж имеет важное значение для укрепления экономики страны, дальнейшего развития рыночных отношений.

Правовой статус биржи – это совокупность прав, обязанностей и законных интересов, гарантируемых бирже государством. Биржа — это юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов. Организация биржевой торговли при помощи бирж в масштабе государства выступает одним из направлений публичной политики в экономической сфере страны.

В настоящее время создана соответствующая законодательная база, которая определяет правовой статус бирж: с помощью Федеральных законов РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», «О рынке ценных бумаг», «О валютном регулировании и валютном контроле» – установлен порядок государственного регулирования деятельности товарных, валютных и фондовых бирж, и созданы специальные органы государственного контроля.

Становление и развитие современных биржевых институтов возможно при наличии адекватных экономических предпосылок, а также при условии надлежащего правового обеспечения. А это возможно, если только у законодателя вслед за юридической наукой будет выработано правильное  представление о правовой сущности биржи. 

Вся эта сущность более проявляется в рамках гражданского права, и тесно с ним связана. Так как любая биржа представляет собой организованное и по-особому функционирующее юридическое лицо, субъект гражданского права, действующий в области организованной оптовой торговли тем или иным товаром.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. ФЗ «О товарных биржах и биржевой торговле»

2. «О рынке ценных бумаг»: Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ. 

3. Консультант Плюс.

4. Андреева Л.В. Коммерческое право России: проблемы правового регулирования. – М.:, 2006.

5.  Грязнова А.Г. и др. Биржевая деятельность. / А.Г. Грязнова. – М.: Финансы и статистика

6. Гражданский Кодекс РФ. Часть первая, вторая

7. Правовое регулирование торгового оборота. Под редакцией В.В. Безбаха, A.Я. Капустина

8. Шершвнееич Г.Ф. Учебник торгового права. М., «СПАРК», 2011

9. «О валютном регулировании и валютном контроле»: Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ. 

10. Корнева Р.В., Галанов В.А. Биржевая деятельность. / А.Г. Грязнова. – М.: Финансы и статистика