Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Построение организационных структур

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Холдинги стали распространенной формой предпринимательских объединений в условиях глобализации современной экономики. Однако в научной литературе до сих пор встречается неоднозначное толкование таких понятий, как «холдинг» и «холдинговая компания». На наш взгляд, холдинг представляет собой совокупность юридических лиц, включающую холдинговую компанию, дочерние и зависимые общества, деятельность которых направлена на удовлетворение спроса в интересующих их сегментах рынка и получение искомого результата.

Важнейшим звеном в экономическом механизме холдинга является холдинговая компания. Она может именоваться «головной», «материнской» или «основной», но ее отличительная черта и функция — управление другими предприятиями, входящими в состав объединения.

Целью данной работы является изучение построение организационных структур, для достижения поставленной цели были выделены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты построения организационных структрур;

- провести анализ структуры управления холдингом на примере ОАО «РЖД».

Объект исследования – ОАО «РЖД».

Предмет исследования - холдинговые структуры управления.

Структура работы состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

Теоретической и методологической базой данной работы послужили труды российских и зарубежных авторов в области менеджмента, материалы периодических изданий и сети Интернет.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОСТРОЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИОННЫХ СТРУКТУР В ХОЛДИНГАХ

1.1 Понятие холдинг и холдинговая компания

В эпоху глобализации экономики ключевую роль играют различные интегрированные структуры — объединения хозяйствующих субъектов производственного, торгового, финансово-кредитного, инновационного и др. профилей, консолидирующие свои активы на акционерной основе или базе договорных отношений. Одной из наиболее распространенных форм объединения производственных предприятий является холдинговая структура.

Следует отметить, что в международной и отечественной экономической и правовой литературе отсутствует общепринятая трактовка понятий «холдинг» и «холдинговая компания».

Холдингом (в Англии, США и других странах, в том числе России) считается основанная на добровольной или принудительной форме разновидность интегративной организации в рамках отношений экономической субординации и контроля группы юридически самостоятельных компаний, называемых дочерними (subsidiary enterprises) и подчиняющихся материнской компании (parent enterprise), владеющей всеми их контрольными пакетами акций (долями участия в уставных капиталах) и оказывающей определяющее влияние на принятие ими управленческих решений и осуществление согласованных действий.

В Германии подобные объединения называются связанными предприятиями, а во Франции — группами товариществ [2].

В качестве классического варианта может быть использовано определение холдинговых компаний американских ученых — экономистов Г. Гутману и Г. Дугаллу: «В наиболее общепринятом употреблении этого термина — холдинговая компания есть корпорация, которая владеет пакетом акций другой корпорации, дающим право голоса и достаточным для того, чтобы иметь над нею деловой контроль» [3, С. 231].

В современном представлении холдинг (от анг. holding — владеющий):

в широком смысле — вид компании, которая создается для владения контрольными пакетами акций других компаний в целях управления их деятельностью;
в узком смысле — компания, которая через основное (материнское) общество осуществляет единое экономическое руководство зависимыми обществами.

Изначально холдинги в России формировались в рамках приватизационного законода-тельства и рассматривались как адекватная форма разгосударствления крупных государственных и муниципальных предприятий (объединений, концернов) с целью сохранения технологических связей между входящими в них структурными единицами. Возможность образования холдингов была закреплена Законом РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» 1991 г. Российские холдинги, создаваемые в рамках приватизационного законодательства РФ, могли организовываться на базе предприятий, входящих в объединения (ассоциацию, концерн) или находящихся в ведении органов государственного управления и местной администрации, с согласия антимонопольных органов.

Сегодня в российском законодательстве, правоприменительной практике и правовой доктрине данное понятие существенным образом трансформировалось: термин «холдинг» понимают как объединение коммерческих организаций, «холдинговая компания» — как центр интегрированной системы. С точки зрения автора , понимание холдинга должно увязываться со всеми типами экономической зависимости, предусмотренными корпоративным законодательством и фактически используемыми в российской предпринимательской практике.

Классификация холдингов в зависимости от выбранного основания приведена в табл. 1.1.

Таблица 1.1 – подходы и классификация холдингов

№	Основание классификации	Виды (типы) холдингов
1	Характер (экономическое содержание) деятельности	чистый смешанный
2	Структура контрольного пакета акций	портфельный инвестиционный портфельно-инвестиционный
3	Форма собственности, лежащая в основе формирования уставного капитала материнской компании	государственный муниципальный частный (семейный)
4	Отраслевая принадлежность дочерних компаний	промышленный страховой банковский почтовый и др.
5	Дислокация деятельности (масштаб деятельности) дочерних компаний	транснациональный национальный
6	Форма производственно-хозяйственной шгтеграции	горизонтально-интегрированный (сбытовой холдинг) вертикально-интегрированный диверсифицированный смешанный
7	Функциональное наполнение деятельности	финансовый классический
8	Структурная сложность, наличие «системы участия» в холдинговом объединении	основной промежуточный (субхолдинг) распределенный
9	Отраслевая принадлежность	отраслевой межотраслевой

Сегодня в России, по оценкам экономистов, насчитывается около 2 млн самых разных предприятий: у одних ярко проявляется отраслевая и структурная специфика, у других — конгломератная суть, третьи обладают уникальным характером взаимоотношений между участниками.

1.2 Организационные структуры управления холдингами

В рамках формы производственно-хозяйственной интеграции выделяются вертикально-интегрированные холдинги, к которым относятся большинство российских сырьевых компаний. Отечественные нефтяные корпорации огромную долю дохода получают от экспорта сырья и нефтепродуктов за рубеж, кроме того, реализуют существенный объем нефти на внутреннем рынке. Смешанный холдинг является наиболее распространенной в России формой управления промышленными и финансовыми активами, прежде всего в базовых отраслях экономики (ЗАО «Северсталь-групп», ПО «Ленстройматериалы» и многие др.).

Наиболее распространенные в современной России холдинговые структуры представлены в Приложении.

Последнее время в России в силу объективной необходимости и с учетом мировых тенденций интеграционных процессов усилилась мотивация предприятий различных отраслей экономики к объединению в холдинговые компании. Крупные холдинги способствуют устойчивости экономического сотрудничества, координации деятельности многочисленных промышленных и финансовых структур средствами внутрифирменного управления как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Холдинги способны обеспечить реальную управляемость значительными производственными и финансовыми ресурсами, консолидировать их и направить на реализацию тех проектов, успешное завершение которых значительно увеличит общую эффективность. Вследствие тенденций к концентрации производства и адаптации к внешней среде в стратегических отраслях экономики активизируются процессы слияний и поглощений, выражающиеся в появлении новых холдинговых структур. Например, бурный процесс формирования российских пищевых холдингов («Аркада», «Балтимор», «Продо Групп», «Солнечные продукты» и др.) обусловлен стремлением участвовать в реформировании рынка с целью увеличения своей доли, расширения представительства в регионах и оптимизации производства. А в российском строительном бизнесе неизбежность создания крупных холдинговых структур вызвана особенностью отрасли.

Процессы формирования холдинговых структур — «стихийные» процессы в эволюционном движении российской экономики. Однако в настоящее время федеральные власти четко сформулировали и реализуют программу создания «добровольно-принудительных» государственных холдингов. Ярким примером данного направления является образование в начале 2013 г. «Объединенной авиастроительной корпорации» (ОАК) и формирование диверсифицированного холдинга на базе ФГУП «Рособоронэкспорт» с передачей последнему монопольной власти на экспорт вооружений. Несмотря на то, что становление ОАК как интегрированной структуры еще продолжается и пока можно оценить только ее плановую, а не фактическую эффективность, государство, по словам главы «Роспром» Бориса Алешина, планирует до 2016 г. создание аналогов ОАК во всех отраслях промышленности [1].

Тем не менее процесс становления холдингов в России все еще находится на начальной стадии. Российским компаниям для перехода от быстрого роста к долгосрочному развитию необходимо совершить качественный рывок, что должно отразиться на количественных показателях их деятельности, обеспечиваемых существенными усилиями по формированию управленческих новаций.

1.3 Международная практика управления холдинговыми структурами

Зарубежные исследователи уделяют особое внимание вопросам управления холдинговыми структурами, связанным с распределением ресурсов и логистических потоков, адаптацией к внешней среде и внутренней координацией, маркетингом и обучением персонала, планированием прибыли и осуществлением целенаправленной кадровой политики.

Структура холдинга, предполагающая выстраивание системы участия для эффективного управления формально независимыми компаниями, строится на четком механизме принятия и исполнения решений (успех достигается на основе централизованного планирования политики управляющей компании). Как правило, в зависимости от структуры капитала холдинга используется одна из следующих систем управления:

управление посредством реализации прав, предоставляемых долями участия в управляемой компании;
управление посредством приобретения функций единоличного исполнительного органа управляемой компании;
управление предприятием как приобретенным имущественным комплексом.

В зависимости от типа подчинения управляющая компания применяет к объектам подчинения, входящим в состав холдинга, различные методы управления (конкретные способы и приемы фактического осуществления стоящих перед холдингом задач):

методы прямого (административного) воздействия: издание исполнительным органом приказов, распоряжений и иных локальных нормативных и индивидуальных актов управления;
методы косвенного (экономического) воздействия: предоставление / непредоставление инвестиций, кредитов, принятие необходимых решений собрания акционеров, использование финансовых инструментов, направленных на достижение определенного результата.

К типичным проблемам управления в холдинговых структурах относятся:

потеря управляемости, обусловленная несовершенством структуры управления в целом, снижением скорости принятия решений, ошибочными или несвоевременными решениями;
рассогласование целей холдинга и целей дочерних компаний;
отсутствие реального делегирования полномочий дочерним компаниям.

1.4 Российский подход к управлению холдингами

Специфика современной российской экономики состоит в том, что, несмотря на несовершенство корпоративного законодательства, наличие серьезного налогового бремени и т. д., стихийно образовались и укрепились крупные организационно-хозяйственные объединения, определяющие прогресс рыночных преобразований, — холдинговые структуры. При этом большинство из них изначально возникали как форма разгосударствления крупных предприятий и как способ реорганизации несовместимых с рынком отживших государственных управленческих структур. Они формировались в результате естественных интеграционных процессов концентрации производства и капитала, восстановления разрушенных технологических взаимосвязей хозяйствующих субъектов, ранее входивших в государственные объединения, на базе разукрупнения организаций, когда на месте одного юридического лица появлялась группа хозяйственных обществ, включая основное и дочерние.

Следует отметить, что процессы формирования корпоративных структур холдингового типа в России характеризовались высоким уровнем конфликтности, нелегитимностью разрешения спорных вопросов, нарушением стабильности хозяйственного оборота, невыполнением обязательств перед третьими лицами. Как следствие, современные отечественные холдинговые структуры отличаются от других организационно-правовых форм отечественного предпринимательства недостаточной конкурентоспособностью и невысокой производительностью.

В российской экономике практика деятельности холдинговых компаний свидетельствует прежде всего о несовершенстве подходов к формированию надлежащей системы управления, обусловленных сложностью иерархических структур, территориальной распределенностью дочерних предприятий, множественностью направлений бизнеса и т. п. С точки зрения методов управления организацией и практики бюджетирования, стадия образования холдинговых структур является максимальной стадией децентрализации, основанной на выведении центра финансовой ответственности из структуры компании [4, С. 190].

Следует учитывать тот факт, что частные холдинги в управлении тяготеют к финансовому контролю за деятельностью дочерних предприятий, а холдинги, создаваемые на основе госсобственности, чаще используют механизмы административного контроля [5].

При отсутствии в отечественном законодательстве четких норм, учитывающих особенности функционирования холдинговых систем, актуальными оказываются вопросы построения эффективной организационной структуры управления и контроля обеспечения управляемости дочерних компаний, формирования правового поля взаимодействия управляющей компании и подчиненных обществ, создания устойчивого синергетического эффекта в функционировании холдинга, оптимизации механизмов управления.

В условиях рыночной экономики и жесткой конкуренции важнейшей задачей обеспечения конкурентоспособности российских промышленных предприятий является создание условий для их интеграции.

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ ХОЛДИНГОМ НА ПРИМЕРЕ ОАО «РЖД»

2.1 Общая характеристика ОАО «РЖД»

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» является одной из самых крупных в мире железнодорожных компаний с колоссальными объемами грузовых и пассажирских перевозок, обладающей высокими финансовыми рейтингами, квалифицированными специалистами во всех областях железнодорожного транспорта, большой научно-технической базой, проектными и строительными мощностями, значительным опытом международного сотрудничества.

ОАО «РЖД» учреждено Правительством Российской Федерации – постановление Правительства РФ от 18 сентября 2003 года № 585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Создание Компании было осуществлено в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18 мая 2001 года № 384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» и является итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли. Свою деятельность ОАО «РЖД» начало с 1 октября 2003 года.

Учредителем ОАО "РЖД" является Российская Федерация.

Единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация. От имени Российской Федерации полномочия акционера осуществляет Правительство РФ. Уставный капитал ОАО "РЖД" сформирован учредителем путем внесения в него имущества и имущественных комплексов организаций федерального железнодорожного транспорта. По состоянию на 24 декабря 2013 г. уставный капитал ОАО "РЖД" составлял 1826,87654 млрд рублей и был разделен на 1 826 876 540 обыкновенных именных акции в бездокументарной форме номинальной стоимостью каждой 1000 рублей.

Миссия ОАО «РЖД» состоит в удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышении эффективности деятельности, качества услуг и глубокой интеграции в Евроазиатскую транспортную систему.

Главные цели деятельности общества:

обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом;
извлечение прибыли.

Стратегические цели ОАО «РЖД»:

увеличение масштаба транспортного бизнеса;
повышение производственно-экономической эффективности;
повышение качества работы и безопасности перевозок;
глубокая интеграция в Евроазиатскую транспортную систему;
повышение финансовой устойчивости и эффективности.

ОАО «РЖД» является динамично развивающейся общенациональной вертикально-интегрированной транспортной компанией. В соответствии с уставом в ОАО «РЖД» созданы следующие органы управления (рис.3):

общее собрание акционеров;
совет директоров;
президент;
правление.

ОАО «РЖД» следует лучшей практике и стандартам корпоративного управления и признает его необходимым условием эффективности и успешности своей финансово-хозяйственной деятельности, повышения инвестиционной привлекательности Компании и ее дочерних обществ, а также обеспечения надлежащего проведения реформы железнодорожного транспорта. С 2011 года ОАО «РЖД» является членом некоммерческого партнерства «Национальный совет по корпоративному управлению».

В настоящее время в ОАО «РЖД» практически сформированы основные механизмы корпоративного управления, присущие передовым публичным компаниям. Ведущие российские экспертные организации в сфере корпоративного управления подтверждают, что ОАО «РЖД» достигнуты высокие результаты в области корпоративного управления.

Компания продолжает непрерывную работу по совершенствованию системы корпоративного управления, основываясь на российских и международных стандартах и передовой практике корпоративных отношений

. Организационная структура холдинга «Российские железные дороги» состоит из материнской Компании ОАО «РЖД», дочерних и зависимых обществ и по состоянию на 31 декабря 2012 г.[1] приведена на рис.2.1.

Рис.2.1. Структура управления ОАО «РЖД»

Рис.2.2. Организационная структура ОАО «РЖД»

Филиалы - железные дороги:

Октябрьская железная дорога
Калининградская железная дорога
Московская железная дорога
Горьковская железная дорога
Северная железная дорога
Северо-Кавказская железная дорога
Юго-Восточная железная дорога
Приволжская железная дорога
Куйбышевская железная дорога
Свердловская железная дорога
Южно-Уральская железная дорога
Западно-Сибирская железная дорога
Красноярская железная дорога
Восточно-Сибирская железная дорога
Забайкальская железная дорога
Дальневосточная железная дорога

Функциональные филиалы:

филиал в области перевозок (1)
филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения (7)
филиалы в области капитального строительства (2)
филиалы в области ремонта подвижного состава (5)
филиалы в области путевого хозяйства (4)
филиалы в области информатизации и связи (3)
филиал в области социальной сферы (1)
филиалы – проектные бюро (11)
прочие филиалы (10)

Представительства Общества функционируют в 10 странах мира:Венгрия (Будапешт), Германия (Берлин), Китай (Пекин), КНДР

2.2 Особенности управления холдингом

Холдинговая компания во всех вариантах остается связующим элементом управления в холдинге (рис. 2.2).

Рис. 2.3 - Организационная структура холдинга «РЖД».

Она разрабатывает цели и направления развития холдинга; определяет средства, формы и методы, обеспечивающие достижение результата; осуществляет контроль. Основное назначение управленческой деятельности холдинговой компании заключается в согласованности, взаимосвязи и взаимодействия между дочерними предприятиями, составляющими части холдинга как единого целого [12, с. 108].

Холдинг как самостоятельный экономический субъект выполняет ряд координирующих функций:

производственная подразумевает способность фирмы организовать изготовление товаров или оказание услуг;

коммерческая функция обеспечивает материально-техническое снабжение, сбыт готовой продукции, а также маркетинг и рекламу;

финансовая функция включает привлечение инвестиций и получение кредитов, расчеты внутри фирмы и с партнерами, выпуск ценных бумаг, уплату налогов;

счетная функция предполагает составление бизнес-плана, балансов и смет, проведение инвентаризации отчетов в органы государственной статистики и налогов;

административная функция — непосредственное управление, планирование, организация и контроль деятельности;

правовая — контроль за соблюдением законов, норм и стандартов, меры по охране факторов производства.

Рис. 2.4 – Основные функции холдинга

Ключевыми функциями холдинговой компании следует признать стратегическое управление всем объединением, создание интегрированной автоматизированной системы управленческого учёта, финансовое управление посредством регулирования и координации финансовых ресурсов, управление персоналом, развитие менеджмента, мотивацию сотрудников, формирование положительного имиджа холдинга. Эти функции способны повысить управляемость и эффективность работы всего объединения (рис. 2.5).

Рис. 2.5 - Ключевые функции холдинговой компании.

В современной хозяйственной практике принято различать два основных вида холдинговых компаний: финансовые и смешанные (нефинансовые).

Финансовая — это специализированная компания, которая осуществляет финансовый контроль и управление дочерними организациями. Холдинг не вмешивается в производственную и коммерческую деятельность дочерних структур, а реализует свои цели посредством участия в собраниях их акционеров. В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить ценные бумаги, а также такое имущество, которое непосредственно обеспечивает функционирование холдинга. Для финансового профиля характерна небольшая численность персонала головной компании. На практике самыми крупными считаются четырехуровневые холдинги.

Смешанная холдинговая компания выступает центром как финансового, так и технологического регулирования структурных подразделений (дочерних организаций), осуществляет финансовый контроль и активно участвует в различных сферах делового сотрудничества, в том числе и производственно-хозяйственной деятельности дочерних организаций.

Холдинговая компания смешанного типа может выполнять функции застройщика, заказчика, генерального подрядчика, осуществлять собственную научно-производственную и сбытовую деятельность, заниматься внешнеэкономической практикой от имени дочерних организаций и т. д.

Смешанного типа холдинги имеют определенные преимущества перед финансовыми холдинговыми компаниями. Им свойственны:

более эффективное сотрудничество в инвестиционной сфере, научно-технической, производственной и других областях деятельности;
способность создавать конкурентоспособные объекты недвижимости (зданий и сооружений различного назначения) в сжатые сроки и с использованием новейших строительных технологий;
высокий уровень устойчивости основных показателей;
возможность иметь достаточные для покрытия текущих затрат средства, природу которых определяет диверсифицированный характер деятельности;
наличие собственного крупного капитала, повышающего привлекательность компании как для отечественных, так и иностранных партнеров и инвесторов;
применение не только рыночных механизмов, но и планово-распределительной системы управления, что позволяет осуществлять более оперативное регулирование деятельности дочерних органи - заций.

более эффективное сотрудничество в инвестиционной сфере, научно-технической, производственной и других областях деятельности;
способность создавать конкурентоспособные объекты недвижимости (зданий и сооружений различного назначения) в сжатые сроки и с использованием новейших строительных технологий;
высокий уровень устойчивости основных показателей;
возможность иметь достаточные для покрытия текущих затрат средства, природу которых определяет диверсифицированный характер деятельности;
наличие собственного крупного капитала, повышающего привлекательность компании как для отечественных, так и иностранных партнеров и инвесторов;
применение не только рыночных механизмов, но и планово-распределительной системы управления, что позволяет осуществлять более оперативное регулирование деятельности дочерних организаций.

Смешанная холдинговая компания имеет больше шансов на получение государственных и крупных зарубежных заказов, чем малые и средние организации, поскольку она гораздо устойчивее в финансово-производственном и техническом отношениях.

На железнодорожном транспорте формируется вертикально-интегрированный холдинг. На 31 декабря 2016 года холдинг «РЖД» состоял из материнской компании и 169 обществ, в том числе 96 дочерних, 53 зависимых и 20 прочих обществ, вклад ОАО «РЖД» в уставные капиталы которых составлял менее 20%.

Таблица 2.1 - Доля участия ОАО «РЖД» в капитале общества

Доля участия ОАО «РЖД» в капитале общества,%	2014	2015	2016	Темп роста
Доля участия ОАО «РЖД» в капитале общества,%	2014	2015	2016	2015/2014	2016/2015
Более 50%	65	86	96	132,31	111,63
От 20 до 50%	62	50	53	80,65	106,00
Менее 20%	-	22	20	-	90,91
Итого:	127	158	169	124,41	106,96

По данным таблицы 2.1 видно, что с каждым годом увеличивается количество обществ с долей участия ОАО «РЖД в капитале более 50% и от 20 до 50%, это связано с изменением корпоративной структуры и реализацией третьего этапа программы структурной реформы, утвержденной постановлением правительства Российской

Федерации от 18 мая 2001 года. Идет процесс консолидации активов в наиболее эффективные дочерние общества, создаются условия для отделения услуг инфраструктуры от перевозочной деятельности, структура компании трансформируется (рис. 2.6).

Рис. 2.6 - Структура холдинга ОАО «РЖД».

В таблице 2.2 приведены сферы деятельности дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД».

Таблица 2.2 - Сферы деятельности дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД»

Сферы деятельности	2014	2015	2016	Темп роста,%
Сферы деятельности	2014	2015	2016	2015/2014	2016/2015
Производственная	78	64	63	82,05	98,44
Проектная	3	1	-	33,33	0
Строительство	2	2	3	100	150
Перевозки	25	36	47	144	130,56
Наука	7	9	9	128,57	100
Охрана	1	1	1	100	100
Социальная	2	2	2	100	100
Торговля	2	3	3	150	100
Банковская	1	4	4	400	100
СМИ	-	2	2	-	100
Телекоммуникации	-	39	20	-	51,28
Туризм	1	1	1	100	100
Инвестиционная	2	2	2	100	100
Финансовая	1	4	2	400	50
Страхование	1	3	3	300	100
Консультационная	-	1	1	-	100
Прочее	3	1	2	33,33	200

ОАО «РЖД» как крупный холдинг занимается различными сферами деятельности. Основным видом являются перевозки. Темпы прироста по перевозкам дочерних структур составляли в 2015 году 44%, 2016-м - 30,56%. При этом количество участников в производственной сфере уменьшилось на 15 обществ. В 2015 году появилась телекоммуникационная сфера деятельности (создано 39 дочерних обществ), на следующий год, правда, число компаний в ней снизилось на 51,28% (до 20). По остальным направлениям существенных изменений не произошло.

Все созданные компании работают в рыночной среде, реализуют стратегии повышения эффективности и роста капитализации. Возрастающая роль дочерних обществ в деятельности ОАО «РЖД» сопровождается развитием корпоративного управления, финансовой прозрачности, корпоративной культуры, эффективного взаимодействия с другими акционерами. Все это стало неотъемлемым элементом реформирования отрасли.

Таблица 2.3 - Финансовые вложения в дочерние и зависимые общества холдинга «РЖД», млрд руб. на конец года

Наименование	2013	2014	2015	2016
Вклад в уставные капиталы других организаций, всего	152,51	194,69	330,55	417,64
в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ	152,27	194,43	330,27	407,41

В таблице 2.3 содержатся данные о финансовых вложениях холдинга «РЖД» в дочерние и зависимые общества за последние годы.

Изучив материалы годовых отчетов холдинга «РЖД» по финансовым вложениям в дочерние и зависимые общества, можно сделать вывод о том, что с каждым годом они увеличиваются. В 2016 году вклад в уставные капиталы других организаций составил 417,64 млрд руб. и увеличился более чем в 2,5 раза по сравнению с 2013 годом. Наибольший темп роста наблюдался в 2016 году — 81,07%.

Основные показатели деятельности дочерних и зависимых обществ холдинга за 2011—2016 годы приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Показатели деятельности дочерних и зависимых обществ холдинга «РЖД» в 2011-2016 гг., млрд руб.

Наименование	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Совокупные активы	37,90	92,50	463,50	482,30	733,40	865,20
Чистые активы	19,30	53,20	189,10	233,10	258,30	692,50
Капитал	19,10	53,10	199,30	240,40	н. д.	н. д.
Выручка	45,10	92,50	214,00	436,10	328,40	453,50
Чистая прибыль	2,30	5,30	11,00	18,30	н. д.	20,30
Рентабельность совокупных активов,%	6,07	5,73	2,37	3,79	н. д.	2,35
Рентабельность чистых активов,%	11,92	9,96	5,82	7,85	н. д.	2,93
Рентабельность продаж,%	5,10	5,73	5,14	4,20	н. д.	4,48

Проанализировав данные таблицы 2.4, приходишь к выводу, что к 2016 году показатели возросли по сравнению с предыдущими годами. Наибольший рост имеют чистые активы, с 2011 года они увеличились в 35,88 раза. Значительно увеличились и совокупные активы — в 22,82 раза. Выручка в 2016 году составила 453,5 млрд руб., увеличившись чуть более чем в 10 раз по сравнению с 2011 годом. Все эти изменения связаны с растущим уровнем финансовых вложений в дочерние и зависимые общества.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Необходимо различать такие понятия, как холдинг и холдинговая компания. Холдинг — это совокупность юридических лиц, включающая в себя холдинговую компанию, дочерние и зависимые общества, деятельность которых направлена на удовлетворение спроса в своих сегментах рынка и получение искомого результата. А холдинговая компания — элемент структуры управления, составная часть холдинга.

Следует дифференцировать функции холдинга и холдинговой компании и в то же время не забывать о том, что они связаны друг с другом. Так, например, коммерческая функция холдинга, обеспечивающая материально-техническое снабжение, непосредственно связана с функцией холдинговой компании, касающейся управления материально- техническим обеспечением на единых принципах. Финансовая функция включает привлечение инвестиций и получение кредитов, а также расчеты внутри фирмы и с партнерами, выпуск ценных бумаг, при этом уплата налогов остается общей обязанностью финансового управления холдинговой компании, суть которого заключается в регулировании и координации потоков финансовых средств в холдинге.

На железнодорожном транспорте формируется вертикально-интегрированный холдинг. Всего за время реформирования советом директоров ОАО «РЖД» приняты решения о создании 96 дочерних и зависимых обществ, в том числе 53 на третьем этапе (с 2012 по 2016 год).

Совокупные активы дочерних и зависимых обществ холдинга в 2016 году составили 865,20 млрд руб., что почти в 23 раза больше, чем в 2011 году. Наибольший прирост получили чистые активы. Выручка увеличилась чуть более чем в 10 раз. Наблюдаемая динамика отражает рост финансовых вложений в дочерние и зависимые общества.

Холдинговая компания является связующим элементом управления в холдинге. Она разрабатывает цели и направления его развития, определяет средства, формы и методы достижения намечаемых результатов. Основное назначение управленческой деятельности холдинговой компании заключается в обеспечении согласованности, взаимосвязи и взаимодействия между дочерними предприятиями, всеми частями холдинга, способности повысить управляемость и эффективность работы всего объединения.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Проект федерального закона «О холдингах» (№ 99049555-2).
Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества. Утверждено указом президента РФ от 16 ноября 1992 г. № 1392.
Указ президента РФ № 1392 от 16.11.1992 г. «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (в ред. от 16.04.1998).
Гололобов Д. В. Акционерное общество против акционера. — М.: Юстиц Информ, 2012.
Горбунов А. Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. — М.: Глобус, 2012.
Лаптев В. А. Предпринимательские объединения: холдинги, финансово-промышленные группы, простые товарищества. — М.: Волтерс Клувер, 2014.
Петухов В. К. Корпорации в российской промышленности. — М.: Формула права, 2016.
Портной К. Правовое положение холдингов в России. — М.: Волтерс Клувер. 2014.
Псарева Н. Ю. Холдинговые отношения: теоретические и методические аспекты. — М.: Высшее образование и наука, 2013.
Российский энциклопедический словарь. — М., 2015. — Т. 2.
Шиткина И. С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление. — М.: Волтерс Клувер, 2014.
Менеджмент в России и за рубежом. — 2015. — № 2.
http://www.legislation.gov.uk
http://www.uprav.biz
http://rzd.ru