Понятие и виды ценных бумаг(Понятие ценных бумаг )

Содержание:

Введение

Актуальность темы обусловлена тем, что в настоящее время ценные бумаги прочно вошли в гражданский оборот и применяются для решения различных социально-экономических проблем. Они представляют собой особый объект гражданских прав, и их основополагающее правовое значение состоит в том, что ценные бумаги удостоверяют определенные гражданские субъективные права.

Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантирует устойчивость экономической системы общества.

В данной курсовой работе мы рассмотрим:

1. Понятие ценных бумаг
2. Классификацию ценных бумаг
3. Виды ценны бумаг

ГЛАВА 1. Понятие ценных бумаг

Ценная бумага^[1] - документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага как юридический документ (титул)

В первой части Гражданского кодекса РФ в ст. 142 дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Для удостоверения имущественных прав существует достаточно много документов. Поэтому в ст. 143 ГК РФ устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке.

Ст. 149 Гражданского кодекса разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага -- это просто титул, т. е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость и т. п.).

Ценная бумага как имущество

В соответствии со ст.128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной.

Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно.

Расширительное понимание ценной бумаги

В широком понимании ценная бумага - это любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене. Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные, а не любые отношения, например, отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Законодательный характер ценной бумаги

Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.

Экономическое понятие ценной бумаги^[2]

Юридические формы являются отражением и фиксацией определенных экономических отношений, т. е. отношений по поводу производства, обращения и использования капитала в современном обществе, и поэтому можно сразу отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, а с другой - капитал сама по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного капитала, а как капитал, ценная бумага, есть производный, или «бумажный» («фиктивный»), капитал.

Ценная бумага не всегда была представителем капитала. В докапиталистическую эпоху она была просто представителем стоимости, или общепринятым платежным средством, например, как вексель -- исторически первая форма ценной бумаги. Известно, что современные кредитные деньги произошли из данной функции векселя.

Существующий товарный мир делится на две группы:

собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т. е. самовозрастающей стоимостью, или в обыденном представлении, деньгами, которые приносят новые (добавочные) деньги. В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем как товара, так и денег, или капитала.

Ценная бумага как представитель капитала

В условиях капиталистического хозяйства и товары, и деньги суть лишь обособившейся части общественного капитала. Поэтому в современных условиях все ценные бумаги -- это в конечном счете представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного.

Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полученного взамен нее, или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому представлять этот капитал в целом во всех его формах, как капитал, создающий прибавочную стоимость в ее различных проявлениях.

Экономическая сущность государственных ценных бумаг

В процессе разделения труда перечисленные ранее виды функционирующего капитала обособляются и превращаются в ссудный, торговый и промышленный.

Поскольку ценная бумага есть представитель капитала, то ее владелец ни в коей мере не утрачивает связи с этим капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном обладании капиталом. Лицо, получившее в свое распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышленный. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения ссудного капитала. Безвозвратное отчуждение капитала означало бы, что его бывший владелец потерял все права на него, а поэтому не могли бы иметь место и формы ценных бумаг на капитал, обеспечивающие сохранение тех или иных, прежде всего имущественных, прав на этот капитал.

Капитализация ценной бумаги

Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), она есть представитель приносящего доход капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, т. е. в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. Из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а производный капитал, т. е. совокупность различного рода притязаний на действительный капитал: деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи и т. п.

Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом:

Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная бумага - представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий товар со склада.

Диалектика развития капитала состоит в том, что сначала действительный капитал порождает свою видимость -- ценные бумаги, а они в свою очередь превращаются в новый капитал, но уже как производный, а не действительный. И действительный, и производный («бумажный») капитал, как совокупность ценных бумаг, вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.

Тенденция к увеличению действительного и производного капитала

Действительный и производный капитал - это две стороны одного и того же общественного капитала. Однако каждый из них развивается по своим законам. Рост действительного капитала в конечном счете определяется наличием материальных и трудовых ресурсов, с одной стороны, и потребностями общества, с другой. Его увеличение объективно связано с общественным прогрессом.

Рост производного капитала, находящего свое отражение в рыночной цене ценных бумаг, имеет спекулятивный характер, нацеленный на максимизацию дохода от обращения этих бумаг. Благодаря производному капиталу, т. е. ценным бумагам, общественный капитал получает возможность неограниченно самовозрастать, выходить за пределы реально функционирующего капитала, ибо закон капитала -- это безграничный рост.

Пределы увеличения производного капитала

Возрастание фиктивного капитала в форме ценных бумаг (вместе с ним и всего общественного капитала) за количественные пределы реально функционирующего капитала, первоначальной рефлексией (отражением, видимостью) которого он является, не может происходить непрерывно и безгранично, так как только действительный капитал создает материальную основу всех видов доходов, в том числе и доходов от ценных бумаг.

Опережающий рост производного капитала по сравнению с действительным находит свое отражение в конечном счете в снижении показателей доходности капитала в целом, что в свою очередь становится причиной систематических скачкообразных сокращений размеров данного капитала, или в общем падении цен на ценные бумаги.

Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов -- акции, могут быть кредитными -- облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами -- чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага. Российский рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы:

· Гражданский кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»

· Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г.

· Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95г.

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага -- представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория -- это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

• обращаемость;
• доступность для гражданского оборота;
• стандартность и серийность;
• документарность;
• регулируемость и признание государством;
• рыночность;
• ликвидность;
• риск.

ГЛАВА 2. Классификации ценных бумаг

Ценные бумаги разнообразны по своим правовым свойствам, и их классификация проводится по различным основаниям. Прежде всего ценные бумаги различаются в зависимости от того, какого рода обязательство (имущественное право) удостоверено ею.

Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой.

Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги. Таковыми являются, к примеру, жилищные сертификаты и целевые товарные облигации. К ним относятся и товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство, закладная), удостоверяющие право на распоряжение и получение соответствующего имущества.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам^[3]:

1. срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
2. форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);
3. порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;
4. форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца -- индоссамента);
5. форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
6. регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
7. национальная принадлежность: российские или иностранные;
8. вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
9. обращаемость: рыночные или нерыночные;
10. цели использования: инвестиционные (цель -- получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
11. уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);
12. наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);
13. номинал: постоянный или переменный.

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

а) в статье 143:

• государственная облигация:
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный сертификат;
• сберегательный сертификат;
• банковская сберегательная книжка на предъявителя;
• коносамент;
• акция;
• приватизационные ценные бумаги;

б) в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:

• двойное складское свидетельство;
• складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
• залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
• простое складское свидетельство.

15й вид российской ценной бумаги - это закладная, которая получила права гражданства в соответствии с законом РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г. Последняя из имеющихся в России ценных бумаг - инвестиционный пай (в соответствии с законом РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.).

Государственная облигация и просто облигация - это один и тот же вид ценной бумаги с единственным различием, состоящим в том, что государственную облигацию может выпустить только государство, а просто облигацию - любое юридическое лицо.

Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления - то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки - банковские облигации, остальные компании - корпоративные. Физические лица облигаций не выпускают.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Приватизационный чек завершил свое существование к 1996 г.

ГЛАВА 3. Виды ценных бумаг

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг

Юридически (законодательно) разрешенными к выпуску и обращению в России являются следующие восемь экономических видов ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент, закладная и инвестиционный пай.

Акция - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» -- это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Экономическое определение - это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.

Облигация - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»;

Экономическое определение - это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

§ простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени;

§ переводной вексель - это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат - ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном - для юридических лиц, сберегательном - для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Особенностью коносамента как ценной бумаги является то, что при его составлении в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Перечисленные виды ценных бумаг, характерные для стран с высокоразвитой рыночной экономикой, не исчерпываются, а потому можно прогнозировать, что в перспективе количество видов ценных бумаг, разрешенных российским законодательством, будет увеличиваться.

Российские ценные бумаги могут быть распределены по основным из перечисленных характеристик следующим образом.

Сравнительные характеристики (классификация) российских ценных бумаг

Кроме перечисленных видов ценных бумаг, которые можно назвать основными, или первичными, ценными бумагами, в мировой практике существуют ценные бумаги, которые основываются на первичных, а потому считаются производными по отношению к ним. К производным, или вторичным, ценным бумагам относятся ценные бумаги, основанные на акциях и облигациях: депозитарные расписки, фондовые варранты и др.

Вторичная, или производная, ценная бумага - это ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги и уже через них -- на имущественные права.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Характеристики и виды ценных бумаг

Форма ценной бумаги имеет целый ряд реквизитов, или экономических характеристик, наряду с их сущностным («капитальным») содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарнопротивоположный характер (например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги), и потому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.

Набор характеристик, которыми обладает любая ценная бумага, включает:

Временные характеристики:

§ срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

Пространственные характеристики:

§ форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма;

§ национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;

Рыночные характеристики:

§ порядок фиксации владельца: на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);

§ форма выпуска: эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

§ вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;

§ степень обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;

§ уровень риска: высокий, низкий и т. п.;

§ наличие начисляемого дохода: выплачивается какой-то доход или нет;

§ порядок передачи (форма обращения): вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;

§ регистрируемость: регистрируемая или нерегистрируемая;

§ вид номинала: постоянный или переменный.

В зависимости от различных характеристик ценные бумаги классифицируют следующим образом:

Виды ценных бумаг по сроку существования:

§ срочные (срок существования ограничен во времени);

§ бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица, обязанного по ним, напрямую не связаны с каким-либо временным периодом, а потому они есть бессрочные бумаги. К ним обычно относятся акции. Ценные бумаги, выпускаемые на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при выпуске ценной бумаги или будет определен в ходе ее обращения, составляют группу срочных ценных бумаг.

Срочные ценные бумаги имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока. Обычно срочные бумаги делятся на три подвида:

§ краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

§ среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

§ долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

Срочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

Виды ценных бумаг по форме существования:

§ бумажные, или документарные;

§ безбумажные, или бездокументарные;

Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Виды ценных бумаг по национальной принадлежности:

§ национальные (российские);

§ иностранные;

Виды ценных бумаг по форме владения:

§ предъявительские, или ценные бумаги на предъявителя;

§ именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно она передается по соглашению сторон или путем цессии.

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то она называется ордерной ценной бумагой.

Виды ценных бумаг по форме выпуска:

§ эмиссионные, т. е. выпускаемые в обращение крупными партиями, внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны;

§ неэмиссионные, обычно выпускаемые поштучно, или небольшими партиями без государственной регистрации;

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, которые подлежат государственной регистрации. Это обычно акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

Виды ценных бумаг по виду эмитента:

§ государственные ценные бумаг - это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством;

§ негосударственные, или корпоративные - это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Государственные ценные бумаги - ценные бумаги, выпускаемые государством. Они занимают особое место в ряду ценных бумаг.

Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги - это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, например, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги - это косвенный представитель действительного капитала.

Виды ценных бумаг по уровню риска:

§ низкорисковые;

§ среднерисковые;

§ высокорисковые;

По уровню риска ценные бумаги условно подразделяются на безрисковые и рисковые.

Безрисковые - это бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике - это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя).

Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить нанизкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции). Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка.

В свою очередь каждый из видов основных ценных бумаг делится на подвиды

Виды ценных бумаг по степени обращаемости:

§ рыночные, или свободнообращающиеся;

§ нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему; не могут перепродаваться;

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

Виды ценных бумаг по форме привлечения капитала:

§ долевые, или владельческие, которые отражают долю в уставном капитале общества;

§ долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Виды ценных бумаг по виду номинала:

§ с постоянным номиналом;

§ с переменным номиналом;

Результаты опроса врачей двух подразделений относительно их удовлетворенности условиями трудовой деятельности также показали как общее в оценке, так и ряд различий, что находится во взаимосвязи с приведенными ранее данными. В целом по всем показателям большая удовлетворенность условиями труда наблюдается у сотрудников отделения терапии. Положительно характеризует организацию рабочего процесса со стороны руководства МЦ то, что врачи представляют собой профессионалов с высоким уровнем квалификации, обеспеченных материалами и оборудованием, мнение врачей принимается в учет руководством, врачи морально ответственны за качество работы. Отрицательными сторонами является то, что руководство слабо уделяет внимание таким мотивирующим факторам, как моральное поощрение за результаты работы сотрудников, профессиональный рост и продвижение врачей, не создается условий для развития врачей.

Таким образом, проведенное исследование позволяет, во-первых, отнести врачей рассматриваемых подразделений к специалистам мотивацией, относящейся к альтруистическому типу. Они сострадают переживаниям больного и согласны помогать ему даже в ущерб своим собственным материальным и иным интересам.

Во-вторых, проведенное исследование позволяет оценить уровень мотивации и удовлетворенности трудовой деятельностью как средний, но имеющий определенные резервы для повышения. Причем в сравнении обнаружилось, что более мотивирован персонал отделения терапии, чем персонал поликлиники «Азот». Это связано с разницей в системах оплаты труда в данных подразделениях, поскольку, как показал проведенный анализ, важнейшими мотивационными факторами для врачей являются удовлетворение потребности материального обеспечения и желание повысить уровень материального комфорта. Кроме того, выявлены определенные проблемы в области управления социально-психологическим климатом, условиями труда, в области реализации профессионального развития и морального поощрения. Невысокий уровень мотивации врачей поликлиники «Азот» подтверждает невысокие показатели производительности их труда, что в современных условиях требует пристального внимания руководства.

2.5 Проблемы в области мотивации трудовой деятельности персонала организации

Таким образом, проведенный анализ системы мотивации трудовой деятельности в МЦ «Философия красоты и здоровья» позволил выделить следующие проблемы:

1. МЦ характеризуется благоприятной возрастной и профессиональной структурой, положительной динамикой движения персонала (снижается коэффициент текучести), в то же время снижаются показатели эффективности использования рабочего времени и производительности труда, что обусловлено как внешними, так и внутренними факторами.

2. Поведенный анализ позволяет говорить о наличии системы мотивации трудовой деятельности персонала МЦ «Философия красоты и здоровья», однако не все составляющие системы мотивации представлены в полном объеме, МЦ. Так, не разработана политика мотивации, не используются такие инструменты мотивации, как профессиональное продвижение персонала и социальное развитие организации, слабо используются инструменты профессионального развития. Программа мотивации не разработана. Основными используемыми методами мотивации трудовой деятельности являются экономические денежные методы мотивации, другие методы или практически не используются, или используются слабо. Отрицательным фактом является ограниченное использование методов неденежного стимулирования труда, а также сокращение бюджета на данное направление. Таким образом, можно говорить о фрагментарном функционировании системы мотивации трудовой деятельности персонала МЦ.

3. Уровень мотивации персонала оценивается как средний, что соответствует общеотраслевым тенденциям. Для персонала наиболее важными мотивирующими факторами являются профессиональный долг, потребность материального обеспечения, интерес к работе и желание повысить уровень материального комфорта. Выявлены определенные расхождения в результатах опроса врачей двух подразделений, это свидетельствует о том, что внутренняя среда в анализируемых подразделениях существенно отличается, кроме того, у сотрудников поликлиники меньше возможностей служебного роста, признания личных заслуг, социальных льгот. Выявлена проблема, связанная с низкой удовлетворенностью заработной платой сотрудников поликлиники «Азот». Настораживает и тот факт, что определенное число из всех опрошенные затруднились ответить на вопрос о собственной удовлетворенности заработной платой, это может свидетельствовать о том, что персонал не имеет четкого представления, соответствует ли получаемое им вознаграждение затраченным усилиям. Мешает достижению нужного результата для всех врачей в основном большой объем работы и стресс на работе, а также отрицательное влияние работы на здоровье.

4. Уровень удовлетворенности условиями трудовой деятельности в целом оценивается как средний. В целом по всем показателям большая удовлетворенность условиями труда наблюдается у сотрудников отделения терапии. Положительно характеризует организацию рабочего процесса со стороны руководства МЦ то, что врачи представляют собой профессионалов с высоким уровнем квалификации, обеспеченных материалами и оборудованием, мнение врачей принимается в учет руководством, врачи морально ответственны за качество работы. Отрицательными сторонами является то, что руководство слабо уделяет внимание таким мотивирующим факторам, как моральное поощрение за результаты работы сотрудников, профессиональный рост и продвижение врачей, не создается условий для развития врачей.

5. В связи с разницей в системах оплаты труда персонал поликлиники «Азот» менее мотивирован к трудовой деятельности, поскольку, как показал проведенный анализ, важнейшими мотивационными факторами для врачей являются удовлетворение потребности материального обеспечения и желание повысить уровень материального комфорта. Кроме того, выявлены определенные проблемы в области управления социально-психологическим климатом, условиями труда, в области реализации профессионального развития и морального поощрения. Невысокий уровень мотивации врачей поликлиники «Азот» подтверждает невысокие показатели производительности их труда, что в современных условиях требует пристального внимания руководства.

В то же время можно говорить о том, что в МЦ имеются определенные резервы развития системы мотивации. По результатам проведенного анализа делается вывод о том, что на сегодняшний день в компании используется традиционный подход к системе мотивации сотрудников, при котором персонал выступает исключительно как своеобразная часть производственной системы, отношения с которой выстраиваются преимущественно на экономическом уровне. То есть ориентация системы мотивации МЦ «Философия красоты и здоровья» направлена, главным образом, на эффективное использование уже имеющегося трудового и творческого потенциала работника.

Данный подход к системе мотивации обоснован спецификой деятельности компании, так как основную часть персонала составляют работники, осуществляющие регламентированную деятельность в области предоставления медицинских услуг, причем несколько подразделений МЦ работает в рамках предоставления бесплатных медицинских услуг по ОМС.

Однако компания на протяжении долгого времени не совершенствует структуру стимулов, и в этой связи сотрудники привыкают к регулярно применяемым воздействиям (особенно это касается денежных вознаграждений), соответственно, руководству компании достаточно сложно добиться гибкости, адаптивности персонала к изменениям путем существующего экономического стимулирования, поскольку применение прямых стимулирующих мер не создает долгосрочной мотивации персонала.

Считаем, что в современных условиях, характеризующихся, с одной стороны, возрастающей конкуренцией на рынке медицинских услуг, с другой стороны, снижением экономических показателей деятельности компании, руководству ЗАО МЦ «Философия красоты и здоровья» необходимо изменить традиционный подход к системе мотивации персонала на стратегический, в основе которого лежит формирование персонала, способного к постоянному развитию, обеспечивающего гибкое реагирование на перемены, как внутри, так и вне компании. То есть объектом управления должна стать вся мотивационная сфера сотрудников, как совокупность интересов, целей и ценностей, определяющих специфику их трудового поведения. Необходимо развивать приверженность МЦ «Философия красоты и здоровья» со стороны персонала, когда работа в данной компании будет восприниматься как исключительно важная часть жизни, а не только как средство получения материальных благ. Таким образом, система мотивации с использованием стратегического подхода должна основываться на учете влияния ценностей, установок и эмоциональной сферы индивида и строиться на применении инструментов и методов формирования долгосрочной мотивации.

Для закрепления стратегического подхода необходимо разработать и закрепить локальным нормативным актом «Положение о Кадровой политике ЗАО МЦ «Философия красоты и здоровья». Предлагаем следующую структуру Кадровой политики МЦ «Философия красоты и здоровья»:

1. Перспективные цели и текущие организации; их с и их связь; текущие цели, которые должны быть выражены в виде показателей деятельности для каждой категории работников.

2. Характеристики персонала, обеспечивающие реализацию целей предприятия.

3. Требования к работникам, которые устанавливаются на основе системы управления с использованием KPI, определяющей комплекс показателей деятельности по основным направлениям: финансы, клиенты, персонал и т.д., сбалансированных (согласованных) относительно целей и задач МЦ «Философия красоты и здоровья».

4. Оценка персонала, которая должна быть основана на конкретных показателях деятельности персонала (показателях KPI) и режим ее проведения.

5. Система компенсации и вознаграждения сотрудника, которая должна быть основана на применении гибких форм оплаты труда, жестко связанных с системой оценки по показателям KPI.

6. Развитие персонала как приоритет кадровой политики.

7. Корпоративная культура МЦ «Философия красоты и здоровья», нормирующая модели поведения сотрудников, развивающая традиции и особую атмосферу компании, поддерживающая инициативу, развитие и успехи, способствующая тому, чтобы качество и эффективность работы на каждом рабочем месте стали основной ценностью и предметом гордости каждого работника МЦ.

Для разработки системы управления МЦ на основе KPI необходимо привлечь внешних специалистов со знанием отраслевой специфики. Средняя стоимость услуг по разработке данной системы (с учетом размера компании) составляет 250 тыс. руб.

KPI (keyperformanceindicators) - это система показателей, с помощью которых оценивается работа каждого сотрудника компании. Это система оценки, которая позволяет определить результативность в достижении стратегических и тактических целей медицинского учреждения. Использование ключевых показателей эффективности позволяет оценить состояние клиники в данный момент, помочь правильно оценить реализацию стратегии. Система KPI — это контроль деятельности персонала клиники, а именно деловой активности ее менеджеров и других работников в целом в режиме on-line.

Использование системы KPI делает понятными цели МЦ «Философия красоты и здоровья» на ближайшую и более дальнюю перспективу. В таблице 11 приведены цели ЗАО МЦ «Философия красоты и здоровья», которые сформулированы исходя из финансового цикла компании (стратегия роста компании).

Таким образом, необходимо разработать и внедрить системы показателей эффективности продаж услуг МЦ администраторами, врачами, заведующими отделениями, Call-центром и другими подразделениями, а также МЦ в целом. Также должна быть создана система показателей результативности продаж МЦ в разрезе специализации и услуг и разработана система ключевых показателей эффективности для административно-управленческого и медицинского персонала в отдельности.

Таким образом, в рамках данного мероприятия предусмотрена разработка системы мотивации персонала на основе системы KPI, а также программы аттестации административно-управленческого и медицинского персонала. Внедрение программы позволит правильно управлять издержками, а также с помощью системы бюджетирования контролировать расходы.

В связи с тем, что на данное мероприятие требуются существенные временные и финансовые затраты, сформулируем ряд предложений, менее затратных по ресурсам. Кроме того, в связи с тем, что некоторые подразделения МЦ работают в рамках оказания бесплатной медицинской помощи населению по ОМС (например, поликлиника «Азот») и имеют ограниченный фонд стимулирующих выплат, необходимо предусмотреть и иные мотивационные мероприятия, помимо мотивации с использованием системы KPI.

Выявленные проблемы позволили разработать следующие основные направления совершенствования системы мотивации трудовой деятельности персонала ЗАО МЦ «Философия красоты и здоровья», направленные на повышение лояльности персонала и его приверженности организации:

- для повышения удовлетворенности заработной платой сотрудников поликлиники «Азот» предлагается изменить структуру оплаты труда, внедрив в нее мотивационную часть в виде премиальных выплат по результатам труда с использованием показателей эффективности;

- для повышения удовлетворенности трудовой деятельностью и условиями труда предлагается развивать и неденежные экономические методы, а также неэкономические методы мотивации, методы косвенного воздействия. За счет данных методов будет формироваться долгосрочная мотивация персонала МЦ.

В данном разделе работы разработана система оплаты труда персонала поликлиники «Азот» (участковых врачей-терапевтов) с использованием показателей эффективности для определения надбавок.

За основу выбора показателей были взяты «Методические рекомендации по определению величины размера выплат стимулирующего характера при переходе на новые системы оплаты труда работников федеральных бюджетных учреждений здравоохранения и социальной защиты в ФМБА России», утверждённые приказом ФМБА от 24.09.2008 №324^[4]. Это связано с тем, что поликлиника «Азот» работает в рамках предоставления услуг бесплатной медицинской помощи.

Нами для оценки работы участкового врача-терапевта поликлиники «Азот» были выбраны следующие показатели:

- выполнение плана посещений;

- уровень охвата осмотрами диспансерных больных;

- уровень качества лечения (результаты внутриведомственной экспертизы качества);

- выполнение плана обследования на туберкулез (ФЛГ, мокрота);

- охват вакцинацией;

- наличие обоснованных жалоб пациентов или их родственников;

- анализ целесообразности направления на госпитализацию;

- нарушения при выписке рецептов льготной категории граждан;

- необоснованная выдача и продление листка нетрудоспособности, несоблюдение средних сроков вирусной нагрузки (ВН) по нозологиям;

- трудовая дисциплина;

- финансовые санкции со стороны страховых медицинских организаций вследствие неверного или невнимательного оформления медицинской документации (результаты экономической экспертизы);

- своевременная сдача учетной и отчетной документации

Оценку работы участковых врачей-терапевтов осуществляет непосредственный руководитель – заведующий поликлиники.

Каждый критерий оценивается определенным количеством баллов и утверждается руководителем МЦ по поликлинике, а руководителем поликлиники - по каждому сотруднику.

Оценка критериев должна осуществляться дифференцированно, при выполнении показателя (критерия) качества, частичном достижении, либо невыполнении.

Размер выплаты устанавливается в баллах от должностного оклада либо в суммовом выражении применительно к должностям или группам должностей.

Таким образом, форма оплаты труда сотрудников поликлиники «Азот» из окладной переходит в повременно-премиальную и будет включать расширенное число выплат стимулирующего характера:

- надбавка за квалификационную категорию;

- надбавка за продолжительность непрерывной работы в учреждении;

- стимулирующие выплаты за качество выполняемых работ.

Данная система оплаты труда позволила реализовать более гибкие подходы к регулированию оплаты труда в зависимости от квалификации работников и сложности труда, существенно расширить самостоятельность поликлиники как структурного подразделения МЦ в решении вопросов оплаты труда работников с одновременным повышением ответственности руководителя поликлиники, повысить роль стимулирующих выплат, которые в настоящее время составляют до 20 процентов.

Таким образом, в поликлинике «Азот» будет сформирована система оплаты труда, основанная на механизме распределения стимулирующих выплат и технологии контроля за начислением заработной платы и позволяющая сделать более оплату труда сотрудников прозрачной, понятной и справедливой по отношению к группам персонала поликлиники. Данную систему можно применить и в других поликлиниках МЦ «Философия красоты и здоровья», при этом конкретные показатели критериев оценки эффективности деятельности определяются руководителем МЦ с учетом численности, плотности, возрастно-полового состава населения, уровня заболеваемости и иных особенностей поликлиники как подразделения МЦ.

Помимо денежных экономических методов мотивации, рассмотренных в предыдущем пункте на примере поликлиники «Азот», необходимо развивать и неденежные экономические методы, а также неэкономические методы мотивации, методы косвенного воздействия.

Предлагаем следующие направления:

- развитие корпоративной культуры;

- здоровьесбережение сотрудников;

- развитие системы бенефитов в виде трехступенчатой внутренней системы обучения, института консультантов;

- создание системы предупреждения конфликтных ситуаций в компании.

В качестве повышения уровня лояльности сотрудников и приверженности компании, а также для сплочения коллектива можно предложить следующие мероприятия.

Организовать развитие организационной культуры за счет повышение информированности работников по всем направлениям жизнедеятельности МЦ «Философия красоты и здоровья»:

- ежемесячные встречи генерального директора МЦ и руководителей подразделений МЦ с работниками;

- информационные бюллетени с различной тематикой: финансы, экономическое состояние, люди и трудовые коллективы, трудовая дисциплина, социальные вопросы, охрана труда, изменения законодательства в области оказания медицинских услуг, новые медицинские технологии и т.д.;

- стенды показателей работы в подразделения МЦ, экономические «политинформации» руководителей подразделений для сотрудников;

Программа «Здоровьесбережение», которую можно отнести к неденежным методам экономической мотивации:

- Увеличение скидок на медицинское обслуживание до 40% и до 30% на лабораторные исследования (в настоящее время – 20% скидка на медуслуги и 10% скидка на лабораторные исследования);

- Оздоровительные мероприятия, в том числе вакцинопрофилактика;

- Организация психотерапевтического сопровождения сотрудников для снижения фактора стресса на рабочем месте.

Предлагаем внедрить систему бенефитов (т.е. вознаграждений), таких как:

- система внутреннего обучения сотрудников, включающая три уровня обучения:1. специализированный (профессиональный) уровень обучения на курсах повышения квалификации штатных сотрудников, в том числе и сертификационных, а также при подтверждении квалификационных категорий; 2. общекорпоративный уровень обучения, включает в себя обучение и развитие сотрудников путем проведения корпоративных либо открытых семинаров и тренингов;3. индивидуальный уровень обучения – участие в тематических симпозиумах, конференциях, конгрессах, семинарах, стажировках, выставках и т.п., в том числе и за рубежом, курсы усовершенствования на кафедрах медицинских вузов. Нормативно закрепить данную систему обучения внутренним нормативным актом «Положение об обучении персонала», вменить в обязанности специалистов отдела кадров вести работы по данному направлению, в том числе разработать план обучения сотрудников;

- создание в МЦ института консультантов как школы врачебного мастерства, с признанием их как основного «интеллектуального багажа» МЦ (т.е. будет осуществлено признание их высокой значимости для компании со стороны руководства), с участием консультантов проводить обходы, консилиумы, консультации, обучающие и научные мероприятия;

- вручение грамот, благодарственных писем за отдельные параметры работы с соблюдением общекорпоративных ценностей (стаж, выдающиеся успехи в реализации основных направлений деятельности МЦ и т.д.).

Также предлагается создать в МЦ систему предупреждения конфликтных ситуаций. Проведенный опрос выявил важную проблему, связанную с негативным социально-психологическим климатом в одном из подразделений МЦ – а именно в поликлинике «Азот», соответственно можно предположить, что и в других подразделения МЦ, особенно удаленных от Перми, социально-психологический климат недостаточно благоприятный. В этой связи среди управленческого персонала МЦ нужно провести обучение в виде семинара по управления конфликтами, сделав акцент на важности избежания деструктивных конфликтов. Деструктивный конфликт приводит к снижению личной удовлетворенности членов трудового коллектива, уменьшению группового сотрудничества и эффективности организации. В случае возникновения конфликта для выхода из него необходимо решить конфликт по существу (найти причину и по возможности ликвидировать ее, достичь определенного компромисса), стараясь при этом сгладить последствия.

Расчет баллов производится на основании критериев оценки качества труда и значимости этих критериев, которые должны быть закреплены в локальных нормативных актах поликлиники «Азот», или в коллективном и в трудовых договорах (выбор руководства МЦ «Философия красоты и здоровья»). При этом совокупная значимость всех критериев составляет 100 %, а значимость отдельного критерия варьируется от 5 до 30 % (Приложение 6).

Надбавки уменьшаются при ухудшении показателей в работе. Размеры стимулирующих выплат предельными размерами не ограничиваются.

Алгоритм расчета суммы стимулирующих выплат подразумевает расчет суммы выплат по каждому работнику пропорционально должностным окладам, отработанному времени и критериев качества труда в баллах.

Полученная таким образом сумма корректируется до суммы, подлежащей выплате, пропорциональным способом.

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала, или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске.

Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то это бумага с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то это бумага с переменным номиналом.

Виды ценных бумаг по форме обслуживания капитала:

§ Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги являются объектом для вложения денег как капитала, т. е. с целью получения дохода.

§ Неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. Обычно в этой роли выступают коносаменты, складские свидетельства, векселя.

Виды ценных бумаг по наличию начисляемого дохода:

§ бездоходные;

§ с начисляемым доходом;

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

Заключение

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте).

Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

Несмотря на большие трудности - законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства в России.

1. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

Рынок ценных бумаг с его основными элементами (внебиржевым и биржевым оборотами) это механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов.

2. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.

3. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

4. Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

5. Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стране и созданием класса собственников.

6. Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает.

Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами.

Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития ценных бумаг в условиях рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. - М.: Спарк, 2000.
2. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 11.06.94 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации - 1996 - № 5. Ст. 87.
3. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2004.
4. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М.: ЮрИнфор, 2004.
5. Гражданское право России / Под ред. О.Н. Садикова. - М., 2005.
6. Гришаев С.П. Гражданское право. - М., 2005.
7. Демушкина Е.К. Ценные бумаги. - М.: Юринформ, 2006.
8. Кашанина Т.В. Акционерное право. - М., 2009.
9. Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. - М., 2006.

Интернет литература

1. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг России. http://www.fedcom.ru
2. Ассоциация участников вексельного рынка - http://www.auver.ru
3. Банк России - http://www.cbr.ru -
4. Векипедия - https://ru.wikipedia.org

1. Векипедия - https://ru.wikipedia.org ↑

2. Демушкина Е.К. Ценные бумаги. - М.: Юринформ, 2006. ↑

3. Демушкина Е.К. Ценные бумаги. - М.: Юринформ, 2006. ↑

4. ↑