Понятие и виды ценных бумаг (ценные бумаги и совершенствование правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Российская Федерация, переходя к рыночным отношениям, обусловила распространение и широкое использование в экономике страны ценных бумаг разного вида. Сегодня эти бумаги являются важным и практически удобным инструментом во многих сферах имущественного оборота, и, прежде всего, при кредитовании и расчетах. Ценные бумаги имеют способность упрощать и ускорять имущественный оборот, а нередко дают их владельцам дополнительные гарантии.

Ценной бумагой является документ, который удостоверяет с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. При передаче ценной бумаги, переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В соответствии с законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, которые удостоверены ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги являются необходимым атрибутом рыночного хозяйства. Являясь объектами гражданских прав, они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью. В Гражданском Кодексе РФ есть целая глава о ценных бумагах как объектах гражданских прав. Более подробно выпуск и обращение ценных бумаг регулируются Законом о рынке ценных бумаг, Законом об акционерных обществах, иными законами и нормативными актами о ценных бумагах отдельных видов.

Предметом исследования курсовой работы являются ценные бумаги, как составная часть института объектов гражданского права. Цель исследования - изучение теоретических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг

1. Понятие ценных бумаг

Ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

Рассмотрим ценную бумагу, как юридический документ. В первой части Гражданского кодекса РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Для того, чтобы удостоверить имущественные права, существует достаточно много документов. Поэтому ГК РФ устанавливает способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке. Согласно Гражданского кодекса, разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага - это просто титул, т. е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество, например, деньги, товары, недвижимость и т. п.

Рассмотрим ценную бумагу как имущество. В соответствии с ГК РФ, ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Получается, что трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной. Таким образом, юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно.

В широком смысле, ценная бумага - это любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене. А вот юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только те ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения.

С юридической точки зрения, определение ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, то невозможно сформулировать и понятие ценной бумаги на все случаи жизни. Но эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработаны практика со временем. Например, в Гражданском Кодексе или других законах, которые регулируют рынок ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

1) в статье 143:

- государственная облигация:

- облигация;

- вексель;

- чек;

- депозитный сертификат;

- сберегательный сертификат;

- банковская сберегательная книжка на предъявителя;

- коносамент;

- акция;

- приватизационные ценные бумаги;

б) в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:

- двойное складское свидетельство;

- складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

- залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

- простое складское свидетельство.

Пятнадцатый вид российской ценной бумаги - это закладная, которая получила права гражданства в соответствии с законом РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г. Еще одна имеющаяся в России ценная бумага - инвестиционный пай (в соответствии с законом РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.).

Государственная облигация и просто облигация - это один и тот же вид ценной бумаги с единственным различием, которое состоит в том, что государственную облигацию может выпустить только государство, а простую облигацию - любое юридическое лицо. Если облигацию выпустило государство, то такая облигация называется государственной. Муниципальная облигация, если ее выпустили органы местного самоуправления. Юридические лица тоже могут выпускать облигации: банки - банковские облигации, остальные компании - корпоративные. Облигации не выпускают физические лица.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя, - это тоже разновидность банковского сертификата, наряду с депозитным и сберегательным сертификатами.

Юридически, т.е. законодательно разрешенными к выпуску и обращению в России являются следующие восемь экономических видов ценных бумаг: --- акция;

- облигация;

- вексель;

- чек;

- банковский сертификат;

- коносамент;

- закладная;

- инвестиционный пай.

Акция — в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации». Экономическое определение говорит о том, что ценная бумага, удостоверяет единичный вклад в уставный капитал коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.

Облигация - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента». Экономическое определение состоит в том, что эта ценная бумага удостоверяет единичное долговое обязательство эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, которые устраивают его держателя.

Вексель – это ценная бумага, которая удостоверяет письменное денежное обязательство должника о возврате долга. Форма и обращение этого долга регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Существуют два вида векселя:

1. простой вексель;

Это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное обязательство, т.е. обещание должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени.

1. переводной вексель;

Это ценная бумага, которая удостоверяет предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек - это ценная бумага, которая удостоверяет письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю, указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат - это ценная бумага, которая представляет собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем. Для юридических лиц – депозитный денежный вклад, для физических – сберегательный.

Коносамент – это такая ценная бумага, которая представляет собой документ стандартной формы, принятой в международной практике. Например, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай - это именная ценная бумага, которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

В странах с высокоразвитой рыночной экономикой, перечисленные виды ценных бумаг не исчерпываются, а потому можно предположить, что в перспективе количество видов ценных бумаг, разрешенных российским законодательством, будет увеличиваться.

Российские ценные бумаги могут быть распределены по основным из перечисленных характеристик следующим образом.

Вышеперечисленные виды ценных бумаг, которые можно назвать основными или первичными ценными бумагами, не являются единственными. В мировой практике существуют ценные бумаги, которые основываются именно на первичных, и поэтому считаются производными по отношению к ним. К производным, или вторичным, ценным бумагам относятся такие ценные бумаги, которые основаны на акциях и облигациях: депозитарные расписки, фондовые варранты и др.

Вторичная, т.е. производная ценная бумага - это ценная бумага, предоставляющая ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги. А вот уже через них - на имущественные права.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, которая свидетельствует о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускается она в обращение в стране инвестора. Это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Фондовый варрант - это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций или облигаций по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Рассмотрим характеристики ценных бумаг.

Форма ценной бумаги имеет целый ряд экономических характеристик (реквизитов), наряду с их сущностным, т.е. «капитальным» содержанием. Перечисленные рыночные характеристики обычно имеют попарнопротивоположный характер. Например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги. Именно поэтому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. А совокупность таких признаков, которые присущи ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.

Перечислим характеристики, которыми обладает любая ценная бумага:

1. Временные характеристики:

- срок существования, т.е. когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

2. Пространственные характеристики:

- форма существования: бумажная, т.е. документарная форма, или безбумажная, т.е. бездокументарная форма;

- национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;

3. Рыночные характеристики:

- порядок фиксации владельца: на предъявителя или на конкретное лицо, или юридическое, или физическое;

- форма выпуска: эмиссионная, т. е. та, которая выпускается отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная, т.е. индивидуальная;

- вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации или частные лица;

- степень обращаемости: свободно обращается на рынке или же есть какие-то ограничения;

- уровень риска: высокий, средний или низкий;

- наличие начисляемого дохода: выплачивается какой-либо доход или нет;

- порядок передачи, т.е. форма обращения: вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;

- регистрируемость: регистрируемая или же нерегистрируемая;

- вид номинала: постоянный или же переменный.

Вид ЦБ	Срок существования	Форма существования	Форма владения	Форма вложения средств	Форма выпуска	Вид эмитента
Акция	бессрочная	любая	именная	долевая	эмиссионная	корпорация (банк)
Облигация	срочная	любая	любая	долговая	эмиссионная	любой
Вексель	срочная	документарная	любая	долговая	неэмиссионная	любой
Банковский сертификат	срочная	документарная	любая	долговая	эмиссионная	корпорация
Коносамент	срочная	документарная	любая	долговая	неэмиссионная	корпорация
Закладная	срочная	документарная	именная	долговая	неэмисстонная	корпорация

1. Виды ценных бумаг

Ценные бумаги, в зависимости от различных характеристик, классифицируют следующим образом:

1. Виды ценных бумаг по сроку существования:

- срочные, т.е. срок существования ограничен во времени;

- бессрочные, т.е. срок существования не ограничен во времени;

Ценные бумаги, которые выпускаются на весь срок существования лица, обязанного по ним, напрямую не связаны с каким-либо временным периодом, и именно потому они есть бессрочные бумаги. К таким бумагам обычно относятся акции. Ценные бумаги, которые выпускаются на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при выпуске ценной бумаги или будет определен в ходе ее обращения, и составляют группу срочных ценных бумаг. Срочные ценные бумаги имеют установленный при их выпуске срок существования или же порядок для установления этого срока. Срочные бумаги делятся на три подвида:

а) бумаги, которые имеют срок обращения до 1 года;

б) среднесрочные, т.е. имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

в) долгосрочные, которые имеют срок обращения от 5 до 30 лет.

Еще существуют отзывные срочные ценные бумаги. Их срок обращения ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа).

1. Виды ценных бумаг по форме существования:

- бумажные, или документарные;

- безбумажные, или бездокументарные;

Считается, что классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Учитывая развитие рынка ценных бумаг, требуется переход многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

1. Виды ценных бумаг по национальной принадлежности:

- национальные, т.е. российские;

- иностранные;

4. Виды ценных бумаг по форме владения:

- предъявительские, иначе, ценные бумаги на предъявителя;

- именные, т.е. те, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

Владение ценной бумагой может быть или именным, или на предъявителя. На предъявительской ценной бумаге нет имени ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца, а помимо этого, еще и регистрируется в специальном реестре. Обычно такая бумага передается по соглашению сторон или путем цессии. Именная ценная бумага может передаваться другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то тогда она называется ордерной ценной бумагой.

1. Виды ценных бумаг по форме выпуска:

- эмиссионные, т. е. те, которые выпускают в обращение крупными партиями, внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны;

- неэмиссионные, обычно такие выпускают поштучно, или же небольшими партиями без государственной регистрации;

Выпуск ценных бумаг может регистрироваться в органах государственного управления или же нет. Государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, т.к. их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. В соответствии с российским законодательством, обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты, которые регистрируются Центральным банком и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, даже независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

Эмиссионные ценные бумаги, такие как акции и облигации, выпускаются обычно крупными сериями, которые подлежат государственной регистрации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

1. Виды ценных бумаг по виду эмитента:

- государственные ценные бумаги, обычно это различные виды облигаций, которые выпускает государство;

- негосударственные, или корпоративные, такие ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Государственные ценные бумаги - ценные бумаги, которые выпускаются государством и занимают особое место в ряду ценных бумаг.

Государство – это не капиталист, поэтому не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода. Государство лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Можно сделать вывод, что государственные ценные бумаги - это представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и др. Таким образом, государственные ценные бумаги - это косвенный представитель действительного капитала.

1. Виды ценных бумаг по уровню риска:

- низкорисковые, это обычно государственные бумаги;

- среднерисковые, это обычно корпоративные облигации;

- высокорисковые, это обычно акции;

Условно, по уровню риска, ценные бумаги подразделяются на безрисковые и рисковые. Безрисковые – это такие бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике это краткосрочные государственные долговые обязательства, а именно, казначейские векселя на срок 1 -3 месяца. Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка. В свою очередь каждый из видов основных ценных бумаг делится на подвиды и т. п.

1. Виды ценных бумаг по степени обращаемости:

- рыночные, или же свободнообращающиеся;

- нерыночные, т.е. которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему, т.е. не могут перепродаваться;

Все основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться или покупаться на рынке. Но иногда обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и то только через оговоренный срок. Вот такие бумаги и называются нерыночными.

1. Виды ценных бумаг по форме привлечения капитала:

- долевые или владельческие, т.е. те, которые отражают долю в уставном капитале общества;

- долговые, те, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

10. Виды ценных бумаг по виду номинала:

- с постоянным номиналом;

- с переменным номиналом;

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал, т.е. номинальную стоимость. Но в мировой практике разрешается выпуск акций без денежного номинала или же с нулевым номиналом. В таком случае обязательно указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция. Поэтому номинал такой акции, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным. Если ценная бумага выпущена с указанием денежного номинала, то это бумага с постоянным номиналом. Если же ценная бумага выпущена без денежного номинала, т.е. с нулевым номиналом, то это бумага с переменным номиналом.

1. Виды ценных бумаг по форме обслуживания капитала:

- инвестиционные или капитальные ценные бумаги являются объектом для вложения денег капитала, т. е. с целью получения дохода;

- неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на товарных или же других рынках.

В этой роли, обычно, выступают коносаменты, складские свидетельства, векселя.

1. Виды ценных бумаг по наличию начисляемого дохода:

- бездоходные;

- с начисляемым доходом;

Ценные бумаги, с точки зрения начисляемого дохода, обычно, являются доходными, но могут быть и бездоходными. Это происходит тогда, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге можно начислять в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

Заключение

В ходе написания курсовой работы были сделаны следующие выводы:

А. Ценной бумагой является документ, который удостоверяет имущественные права, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Б.   Акция – это ценная бумага, которая подтверждает внесение пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

В.   Облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости.

Г.  Вексель - это обязательное условие уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок.

Д.   Чек – это документ установленной формы, который содержит письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы.

Е.   Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

- предъявителю ценной бумаги;

- названному в ценной бумаге лицу;

- названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или же назначить своим распоряжением (приказом) другое правомочное лицо (ордерная ценная бумага).

Ж.   Восстановление прав по поводу утраченных ценных бумаг на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

Список использованных источников

1.   "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994г. N 51-ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994г. ред. от 23.05.2016г.

2.   Федеральный закон  "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996г. N 39-ФЗ принят ГД ФС РФ 20.03.1996г. ред. от 30.12.2015г.

3.   Алексеев С. С. «Гражданское право» Учебник. М. Проспект 2009г.

4.   Белов В. А. «Гражданское право «Учебник М. Центр ЮрИнформ 2008г.

5.   Воробьев Н. И. «Гражданское право Российской Федерации» Учебник Тамбов 2007г.

6.   Гатин А. М. «Гражданское право» Учебное пособие. М Дашков и К. 2009г.

7.   Гришаев С. П. «Гражданское право «Учебник М. «Проспект» 2007г.

8.   Илларионова Т.И. , Гонгало Б.М. «Гражданское право» Учебник М. 2009г.

9.   Рузакова О. А. «Гражданское право» Учебное пособие М. МФПА 2008г.

10. Сергеев А.П., Толстой Ю.К.» Гражданское право» Учебник Проспект 2009г.