Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений )

Содержание:

Введение

Развитие в России рыночных отношений, функционирование хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм повлияли на появление и формирование новых форм финансовых связей между этими хозяйствующими субъектами, а также на развитие кредитных отношений и расширение состава их участников.

Основным составляющим любого цивилизованного рынка является фондовый рынок, или рынок ценных бумаг. Вместе с тем рынок ценных бумаг, который включает в себя их эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, и другие операции одновременно является и той сферой, где остается много неразрешенных проблем и вопросов, а значит и возможны злоупотребления. В Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 01.07.1996 года установлено, что одной из основных задач государственной политики на рынке ценных бумаг является "борьба с суррогатами ценных бумаг и с мошенничеством, пресечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг". При этом в данной Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации закрепляется, что защита интересов государства и субъектов рынка ценных бумаг будет осуществляться по нескольким основным направлениям. В том числе это следующие основные направления: совершенствование нормативной правовой базы рынка ценных бумаг, как часть правовой реформы; совершенствование системы предотвращения и расследования преступлений с учетом возможностей правоохранительных органов и судебной системы в целом на рынке ценных бумаг; введение административной и уголовной ответственности за наиболее опасные правонарушения; совершенствование системы административных и уголовных наказаний за правонарушения на рынке ценных бумаг и другое.

Актуальность данной темы определяется активным вовлечением в гражданский оборот ценных бумаг, развитием рынка ценных бумаг, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, преимущественное создание открытых акционерных обществ, акции которых обращаются на фондовом рынке. Основная цель данной работы состоит в том, чтобы определить особенности ценных бумаг и их основные виды.

Задачи курсовой работы: выявить правовую природу ценных бумаг; провести классификацию ценных бумаг; определить признаки ценных бумаг; раскрыть особенности обращения ценных бумаг; раскрыть особенности ценных бумаг.

Глава 1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Понятие ценной бумаги впервые сформулировано в Германии. В середине 19 века Толь называл ценной бумагой всякий документ имущественно - правового содержания.

Ценная бумага - это объект гражданских прав, который представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке ценных бумаг, быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. Бумага признается ценной не в силу ее естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага - вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги.

Признаки ценной бумаги:

1. Это документ, имеющий строгую форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов ценной бумаги делает бумагу не имеющей юридической силы (п. 2 статьи 144 Гражданского кодекса РФ).

2. Это документ, удостоверяющий определенные имущественные права.

3. Это документ, содержащий имущественное право, реализация которого возможна только путем использования самого документа.

4. Публичная достоверность - суть состоит в том, что ценная бумага, составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов, не может быть оспорена должником по причинам отсутствия оснований обязательства либо его недействительности. Должник обязан произвести исполнение по ценной бумаге лишь на основании чисто формальных признаков - соответствия формы и обязательных реквизитов (п. 2 статьи 147 Гражданского кодекса РФ) [1]. Суть состоит в том, что законом ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его не действительность. Допускаются лишь возражения по формальным основаниям, это может быть ссылка на пропуск срока предоставления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его недействительность. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему ценную бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Понятие ценных бумаг складывается из совокупности различных функций, которые они выполняют в гражданском и торговом обороте. В частности:

- ценные бумаги перераспределяют денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения;

- ценные бумаги предоставляют определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал;

- ценные бумаги обеспечивают получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Главной особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях предусмотренных законом или установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном реестре или реестре компьютеризованном) (ч. 2 статьи 142 Гражданского кодекса РФ).

Характерным признаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в ней субъективного гражданского права возможно лишь, при предъявлении самой ценной бумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой невозможность реализации закрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней. Сами ценные бумаги не имеют какой-то материальной ценности, но воплощают в себе гарантированные права на ценности действительные, фактические: деньги, товары, услуги. Основную особенность ценных бумаг составляет тесная, неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу такой связи имущественное право существует лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) ценной бумаги является передачей самого права, а ее утрата - прекращением права.

Глава 2. Классификация и виды ценных бумаг

В современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

1. Основные ценные бумаги;
2. Производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и другие.

Основные ценные бумаги в свою очередь можно разбить на две подгруппы:

- Первичные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и другие.

- Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и другие.

Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся:

фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные и другие) и свободнообращающиеся опционы.

Кодекс закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую юридическое, а не экономическое значение. Речь идет о категориях предъявительских ценных бумаг, именных ценных бумаг и ордерных ценных бумаг. При этом далеко не каждый вид ценной бумаги может одновременно существовать в виде, как предъявительских ценных бумаг, так и именных или ордерных ценных бумаг, поскольку закон может ограничивать такую возможность (п. 2 статьи 145 Гражданского кодекса РФ). Действующее российское законодательство разрешает выпуск акций только в форме именных ценных бумаг, а векселей - как именных ценных бумаг, так и ордерных ценных бумаг. В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а последний, вправе, и обязан произвести исполнение такому владельцу. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой ценной бумагой, достаточно передачи самой ценной бумаги путем ее простого вручения, без соблюдения каких бы то ни было формальностей (п. 1 статьи 146 Гражданского кодекса РФ). Например это может быть выигрышный лотерейный билет или предъявительская облигация. В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. При необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному лицу, ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права. Соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (статья 389 Гражданского кодекса РФ), и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо (п. 3 статьи 382, статья 385, статья 386 Гражданского кодекса РФ). Прежний владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за действительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом (п. 2 статьи 146, статья 390 Гражданского кодекса РФ). Таким образом, именные ценные бумаги обладают наиболее осложненной оборотоспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг.

Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются одинаковыми. Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг.

Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов на подвиды. Акция – это один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. В свою очередь обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и тому подобное.

Акция – это единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами. Облигация – это единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Банковский сертификат – это свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок. Вексель – это письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. Депозитный сертификат – это ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесенного в банк вклада юридического лица и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Сберегательный сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка. Коносамент – это документ стандартной формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Приватизационный чек – это государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Ценные бумаги делятся на три подвида:

- Краткосрочные. Срок обращения данного подвида ценных бумаг до 1 года.

- Среднесрочные. Срок обращения данного подвида ценных бумаг свыше 1 года в пределах до 5-10 лет.

- Долгосрочные. Срок обращения данного подвида ценных бумаг до 20 - 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, то есть они существуют "вечно" или до момента погашения, дата никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа.

Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Инвестиционные или капитальные ценные бумаги – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и другие).

Неинвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, обязательно регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи, которая называется индоссамента, то она называется ордерной ценной бумагой. Государственные ценные бумаги - это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками) и даже частными лицами. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, то есть могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то это может произойти только лишь через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными. С точки зрения доходности ценные бумаги являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу. Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые в своей основе отражает два возможных способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и другие. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это - акции, варианты, коносаменты и другие. Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.

Акция

Акция - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца, то есть акционера, на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца. Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении акционерного общества), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

Закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг"[2] содержит следующее определение: "Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации".

Различают следующие категории акций:

1. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (обычно это так, 1 акция это один голос на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участие в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль акционерного общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении акционерным обществом, а также могут давать дополнительные права в управлении акционерным обществом (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества. Дивиденды часто фиксированы в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников. Это происходит в соответствии с уставом общества.

Привилегированные акции в свою очередь делятся:

- Привилегированные акции, это акции, которые имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У собственника таких акций определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Имеется приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным акциям.

- Кумулятивные или накапливающие. Привилегии те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов обладатели этого вида акций получают право голоса на период до выплаты дивидендов.

По именным акциям данные об их владельцах регистрируются в реестре акционерного общества. В соответствии с законодательством физические и юридические лица могут быть владельцами именных акций.

Акции на предъявителя допускают их свободную куплю – продажу на вторичном рынке без необходимости перерегистрации владельца.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. [3] Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям.

Акции обладают следующими свойствами: [4]

- акция - это титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- акция не имеет срока существования, то есть права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

- для акции характерна неделимость, то есть совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

- акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

Различают следующие виды стоимости акций:

1. Номинальная стоимость акции – это то, что указано на ее лицевой стороне. Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех выпущенных акций. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость не обязана отражать реальную ценность акций. Цена акций при первичном размещении не должна быть ниже номинальной стоимости.

2. Эмиссионная стоимость акции – стоимость акций при их первичном размещении, по которой ее приобретает первый держатель. Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом.

3. Балансовая стоимость акций – частное от деления стоимости чистых активов компании на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены. Обычно балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.

4. Рыночная стоимость акции – это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции.

Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций зависит от ряда характеристик, основными из которых являются финансовое состояние эмитента, надежность, ликвидность и доходность.

Облигация

Облигация - это эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица, её выпустившего (эмитента облигации), в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права. [5]

Доход инвестора может складываться из двух составляющих: периодических выплат в оговорённом размере (купонный доход) и разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения (дисконтный доход). Часто встречаются облигации с плавающей процентной ставкой, которая привязывается к ставкам межбанковского рынка, рефинансирования или к другим финансовым индикаторам.

Облигации служат дополнительным источником средств, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

В качестве инвестиций облигации привлекательны фиксированным периодом обращения на рынке и фиксированным процентным доходом, что позволяет точно прогнозировать размер прибыли от таких инвестиций. Это существенно снижает риск инвестиций в облигации по сравнению с акциями, доход по которым зависит от большого количества факторов и плохо прогнозируется на длительный срок. Разумеется, риски дефолта эмитента идентичны как при инвестициях в облигации, так и при покупке акций, но механизм процедуры банкротства делает выплаты по облигациям более приоритетными, а по акциям — в самую последнюю очередь.

По сравнению с облигациями, для инвестора всегда сохраняется альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты.

Сопоставление текущей доходности облигаций и банковского процента на равноценные депозиты служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг. Так как общая сумма выплат на облигации фиксирована, то реальная доходность облигаций как объекта инвестиций регулируется только их текущей ценой. При этом покупка по более низкой цене обеспечивает более высокую доходность инвестиции в облигации, а повышение цены приводит к снижению потенциальной доходности.

Конкретный уровень роста или снижения цены зависит не только от соотношения процентов, но и от времени до срока погашения и степени надёжности эмитента ( уровня риска ). Банковские депозиты считаются менее рискованными, чем облигации, более гарантированными. По сравнению со срочными вкладами на длительный срок у облигаций выше ликвидность (их можно быстро продать другому лицу до момента погашения).

При совершении операций купли-продажи процентных облигаций на цену существенное влияние оказывает накопленный купонный доход ( НКД ) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой накопленный купонный доход обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки. Зная купонные сроки и суммы купонов можно рассчитать накопленный купонный доход на любую дату в пределах купонного периода.

В биржевых котировках облигаций рыночная цена обычно указывается в процентах от номинала.

Цена дисконтной облигации обычно меньше номинала и может превышать номинал лишь в случаях, когда погашение предполагается производить не деньгами, а неким активом, стоимость которого уже выше номинала облигации.

Цена процентной облигации может быть как ниже, так и выше номинала.

Если цена выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с премией ( с ажио ) если ниже — то с дисконтом ( с дизажио ).

Цены на облигации и сырьевые товары движутся в противоположных направлениях. Увеличение цен на сырьевые товары — показатель усиления инфляционного давления, приводящего к повышению процентных ставок и снижению цен на облигации[2].

Согласно действующему законодательству Российской Федерации, первичное размещение облигаций занимает от 3 до 12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР России. Вместо него эти функции выполняет Центральный Банк Российской Федерации (также необходимо зарегистрировать решение о выпуске и отчёт об итогах выпуска ценных бумаг). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

Облигации можно классифицировать по любому их признаку: эмитенту, сроку обращения, типу дохода, конвертируемости, валюте (в том числе и по отношению к эмитенту; см. напр. еврооблигация), целям выпуска (инфраструктурная облигация, военный заём), инвестиционной привлекательности и рейтингу.

Государственные облигации  или суверенные облигации — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.

Муниципальные облигации — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов. Обычно доход от муниципальных облигаций освобожден от государственного и местного налогов.

Корпоративные облигации.

По типу дохода:

- Дисконтная облигация - облигация, доходом по которой является дисконт ( бескупонная облигация ). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР.

- Облигация с фиксированной процентной ставкой - купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ-ПД, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.

- Облигация с плавающей процентной ставкой - купонная облигация с переменной величиной купонной выплаты, размер которой привязан к определённым макроэкономическим показателям-ориентирам: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов ( LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME ) и т. п. Размер ставки по купонным выплатам регулярно пересчитывается: как правило, ежемесячно или каждые три месяца, и так далее.

- Облигация с амортизацией — по такой облигации, помимо купонных выплат, эмитент периодически выплачивает часть номинала облигации. Каждая выплата снижает номинал облигации, пока в дату погашения он не достигнет нуля. Размер купона также постепенно уменьшается пропорционально номиналу. Пример облигаций с амортизацией — российские ОФЗ-АД.

Вексель

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю обусловленную сумму в указанный срок. Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя.

Дефект формы векселя - это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованиям вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. Солидарная ответственность - это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащим образом опротестованного векселя в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индоссантов. Такое право векселедержателя называется правом регресса. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и на дисконтные. Процентные векселя - это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма - это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя - это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель - это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте. Переводной вексель ( тратта ) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора ( трассанта ), должника ( трассата ) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок. Переводной вексель содержит следующие реквизиты: вексельная сумма; вексельные метки; наименование плательщика, адрес плательщика; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя[6]. Вексельные метки. В тексте документа, являющегося векселем, обязательно должно быть указано, что данный документ есть вексель и все обязательства, вытекающие из документа, имеют вексельный характер. Например: "уплатить по данному векселю…", "… местом платежа по векселю является…" Вексельная сумма. Она обычно указывается и цифрами, и прописью. В случае расхождения в сумме, написанной цифрами, и сумме, написанной прописью, если в векселе имеется несколько сумм, то вексель считается выписанным на меньшую указанную сумму. Не допускается разбивка суммы векселя по срокам, то есть поэтапная оплата векселя. Вексель - это абстрактное обязательство оплатить определенную сумму денег. Вексельная сумма никак не связана с основной сделкой, то есть невыполнение или частичное невыполнение условий основной сделки не может быть основанием для полной или частичной неуплаты по векселю. Всякое условие, не имеющее отношение к вексельному обращению, считается ненаписанным. Наименование и адрес плательщика. Обязательно должны быть указаны юридический адрес плательщика, его полное наименование и форма собственности в случае, если плательщиком является юридическое лицо. Если плательщиком выступает физическое лицом, то указываются фамилия, имя, отчество и место жительства этого лица. Срок платежа. Наименования получателя платежа. В векселе обязательно должно содержаться полное наименование получателя платежа-ремитента. Обычно запись в векселе имеет следующий вид: "Платите … (наименование ремитента) или его приказу". Место платежа. В силу того, что по переводному векселю не должник приходит с платежом к кредитору, а сам кредитор к должнику, данный реквизит является одним из самых важных в векселе. Указание места и даты составления векселя. Местонахождение векселедателя и место составления векселя могут не совпадать. Переводной вексель, в котором не указано место его составления, считается выписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя. Если в векселе отсутствует и местонахождение трассанта, то он считается недействительным. Дата составления векселя. Обязательно должна быть указана, поскольку она имеет большое значение для исчисления срока платежа по векселю и периода вексельного обязательства. Векселя с заведомо нереальными датами считаются недействительными. Подпись векселедателя. Подпись трассанта обычно находится после его полного наименования и местонахождения в правом нижнем углу векселя и производится только рукописным путем. Без подписи вексель считается недействительным. Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся: наименование "вексель", включенное в текст документа и написанное на языке документа; простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег; указание срока платежа; указание места платежа; наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен. Индоссамент - это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Обычно индоссамент имеет форму: "Платите приказу…" или "Уплатите пользу…". Обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передается вексель. Такое лицо называется индоссатом, а лицо - передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Аваль - вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, трассат, не акцептовавший вексель). Аваль делается на лицевой стороне векселя либо на алонже (добавочном листе к векселю) и обычно выражается словами "авалирую" или другими равнозначными словами. Лицо, выдающее аваль, называют авалистом. Авалист может ограничить поручительство только частью суммы или определенным сроком.

Вексель является одним из самых старых финансовых инструментов. Среди прототипов векселя следует отметить синграфы и хирографы., возникшие в древней Греции и позаимствованные Римской империей. В 8 веке в Китае возникли подобные векселю ценные бумаги фейцянь, а во время династии Сун – цзяоцзы и цзяоин, использовавшиеся для безопасного перевода денег на большие расстояния. Среди арабских прототипов векселя можно назвать долговые документы хавала и суфтаджа, повлиявшие на возникновение в Италии в 13 – 14 веках первых форм векселя. Поскольку вексель появился в Италии, большинство терминов, связанных с векселями (индоссамент, аваль), имеют итальянское происхождение. Из первоначальной долговой расписки вексель приобрел популярность при проведении операций по обмену валют. Меняла, получив денежные средства выдавал долговую расписку, платеж по которой можно было получить в другом месте. Благодаря своей гибкости и удобству вексель быстро распространился по Европе.

У. Шекспир в произведении «Венецианский купец» писал:

- К нотариусу вы со мной пойдите

И напишите вексель; в виде шутки,

- Когда вы не уплатите мне точно

В такой-то день и там-то суммы долга…

- Мой вексель! Против векселя ни слова!

- Я клятву дал, что получу сполна.

Мой вексель! Ничего не стану слушать.

Плати по векселю; ни слова больше…

В России вексель появился в начале 18 века благодаря развитию торговых отношений с германскими княжествами. Поэтому русское слово «вексель» происходит от немецкого - обмен, переход. На основе германского вексельного законодательства был написан первый российский Вексельный устав 1729 года.

Чек

Чек - это документ установленной формы и обязательных реквизитов имущественных прав, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (статья 146 Гражданского кодекса РФ). До введения в действие Гражданского Кодекса Российской Федерации отношения, связанные с расчетами чеками, регулировались Положением о чеках, утвержденным постановлением Верховного Совета Российской Федерации от 13 февраля 1992 года [7] и изданными в соответствии с ним правилами Центрального банка Российской Федерации. Однако законодательство, регулировавшее расчеты чеками, имело существенные пробелы, в том числе в части эмиссии чеков, ответственности лиц, участвующих в расчетах чеками и т.п. Данное обстоятельство в немалой степени способствовало негативными последствиями использования чеков в имущественном обороте, имевшем место в последние годы.

Для чека, как для любой ценной бумаги, огромное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения:

- наименование в тексте документа «чек»;

- наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

- поручение плательщику выплатить определенную сумму;

- указание валюты платежа;

- указание даты и места составления чека;

- подпись чекодателя.

Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами (статья 878 Гражданского кодекса РФ). Поскольку в 19 и 20 веках популярность чеков резко возросла, на них начали печатать дополнительные элементы, которые значительно усложняли их подделку и облегчали обработку для банковских учреждений. Подпись плательщика стала обязательной, так как это являлось главной гарантией подтверждения или же опровержения подлинности выпущенного чека. В то же время был принят стандарт двойного написания суммы платежа – словами и цифрами. Данная мера сократила количество недобросовестных получателей, ведь исправить сумму на выписанном чеке становилось гораздо сложнее. Начиная с 1960 годов на чеках стали печатать специальные коды формата MICR. Они наносились магнитными чернилами и могли быть распознаны современными на тот момент компьютерами. В этих кодах содержался номер чека, информация о счете и банке и так далее. Благодаря этому новому нововведению чекодержатель приобрел возможность получить платеж по чеку в любом удобном ему банке. Данная технология используется до настоящего времени.

Гражданский Кодекс Российской Федерации включает в себя определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (статья 879 Гражданского кодекса РФ). Он оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В обязанности плательщика вменено удостовериться доступными способами в подлинности чека, а также в том, что он предъявлен к оплате уполномоченным по нему лицом. В случае предъявления к оплате индоссированного чека плательщик должен проверить правильность индоссаментов. Правильность подписей индоссаментов при этом плательщиком не проверяется. Следует обратить внимание на новое положение Кодекса, регулирующее ответственность чекодателя и плательщика в случае подложного, похищенного или утраченного чека. Возникшие вследствие этого убытки налагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены (п. 4 статьи 879 Гражданского кодекса РФ). Отступление от общих правил ответственности по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, когда ответственность наступает независимо от вины, преследовало цель побудить участников чековых правоотношений быть максимально заботливыми и осмотрительными. Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав по ценным бумагам. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, как известно, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге надписи индоссамента (статья 146 Гражданского кодекса РФ). Вместе с тем Кодексом предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (статья 880 Гражданского кодекса РФ). Определенные особенности имеются и в правовом регулировании гарантии платежа по чеку - аваля (статья 881 Гражданского кодекса РФ). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи "считать за аваль" и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию.

Коносамент

Коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом.

Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта. Такой коносамент называется сквозным.

Основными реквизитами коносамента согласно Кодексу торгового мореплавания Российской Федерации являются:

- наименование судна ( если груз принят к перевозке на определенном судне);

- наименование перевозчика и отправителя;

- наименование места приема или погрузки груза;

- наименование места назначения груза;

- наименование груза, имеющейся на нем марки, число мест либо количество и/или мера (вес, объем);

- фрахт и другие причитающиеся перевозчику платежи;

- время и место выдачи коносамента, число составленных экземпляров коносамента;

- подпись капитана или иного представителя перевозчика.

Так как получатель не всегда осведомлен, на каких условиях осуществляется перевозка, то условия перевозки оговариваются в коносаменте ( авария, ответственность перевозчика, арбитраж ).

Различают следующие виды коносаментов:

1. Бортовой, когда судовладелец выдает бортовой коносамент, он признает, что груз погружен на борт судна.

2. Коносамент для погрузки на борт судна – подтверждает, что товары приняты для погрузки, то есть доставлены под его охрану.

3. Чистый коносамент – коносамент, в котором нет никаких дополнительных оговорок или пометок, прямо констатирующих дефектное состояние товара, его упаковки.

4. Коносамент с оговоркой – выдается тогда, когда капитан судна отмечает в нем обстоятельства, касающиеся видимых дефектов груза или его упаковки. К оплате банком принимается только тогда, когда в условиях оплаты точно указаны, какие оговорки или пометки допускаются.

5. Именной – коносамент, в котором указана фамилия получателя груза и отсутствует указание на то, что груз может быть передан по его приказу.

6. На предъявителя – коносамент, который передается простым вручением ( используются редко ).

7. Оборотный – коносамент, который может передаваться от одного владельца другому.

8. Линейный пароходный – коносамент, который содержит все существующие условия договора перевозки, и третье лицо ( держатель коносамента) имеет возможность узнать о них из самого документа.

9. Чартерный ( фрахтовый ) – коносамент, в котором инкорпорируются путем ссылки отдельные пункты из условий договора перевозки (чартера).

10. Сквозной – если морская перевозка составляет только часть общей перевозки или осуществляется двумя и более судоходными линиями, может оказаться, что отправителю удобнее получить сквозной коносамент, чем заключить договоры с несколькими перевозчиками.

Таким образом, в соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Хотя по своей природе все виды государственных ценных бумаг есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная.

Ценные бумаги государства имеют два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственную ценную бумагу отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах - способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот. Хотя в статье 143 Гражданского кодекса РФ среди государственных ценных бумаг поименована только государственная облигация, государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены и в виде иных ценных бумаг [8]. Примером того может служить вексель, а также приватизационный чек, имевший очень широкое хождение всего несколько лет назад.

Выпуск государственных ценных бумаг направлен на решение следующих задач:

- покрытие дефицита государственного бюджета;

- покрытие кассовых разрывов в бюджете;

- привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;

- привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным бумагам.

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:

1. Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Данные ценные бумаги, как правило, средне и долгосрочные.

2. Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета ( кассовых разрывов ). Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно.

3. Целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для формирования необходимых денежных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуют выпуски строительных облигаций для реализации проектов по крупномасштабному строительству.

4. Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги выпускались в Российской Федерации в 1994 – 1966 годах в виде казначейских обязательств.

Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие задачи:

- регулирование денежной массы;

- регулирование инфляции;

- влияние на валютный курс;

- формирование уровня доходности по ценным бумагам;

- обеспечение перелива капитала с одного сегмента финансового рынка на другой;

- решение других социально-экономических задач.

На различных этапах развития рынка в Российской Федерации выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:

- облигации Российского внутреннего выигрышного займа;

- приватизационные чеки ( ваучеры );

- государственные краткосрочные бескупонные облигации;

- облигации федерального займа;

- облигации сберегательного займа;

- казначейские обязательства;

- облигации внутреннего валютного займа;

- государственные долгосрочные облигации;

- золотые сертификаты.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитный сертификат - ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесенного в банк вклада юридического лица и права вкладчика ( держателя сертификата ) на получение по истечении установленного срока суммы депозита ( вклада ) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка [9].

Особенности депозитного сертификата:

- владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и нормативными актами Банка России;

- банком может предусматриваться возможность досрочного предъявления к оплате срочного сертификата обычно по пониженной процентной ставке, устанавливаемой при выдаче сертификата;

- обязательные реквизиты бланка депозитного сертификата:

1. наименование «Депозитный сертификат»;

2. причина выдачи;

3. дата внесения депозита;

4. размер оформленного депозита;

5. безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит;

6. дата востребования бенефициаром суммы по сертификату;

7. ставка процента за пользование депозитом;

8. сумма причитающихся процентов;

9. наименование и адрес банка-эмитента и бенефициара.

Могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями; быть именными или на предъявителя.

Депозитный сертификат – это ценная бумага в виде свидетельства банка-эмитента о депонировании денежных средств. Такой сертификат удостоверяет право держателя ( юридического лица ) на получение полной суммы вклада и процентов по депозиту по истечении установленного срока. Денежные расчеты осуществляются только в безналичной форме.

Сберегательный сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика ( держателя сертификата ) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

Право выпуска данных ценных бумаг предоставлено только кредитным организациям после регистрации условий их выпуска и обращения в Банке России.

Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов по сертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги. Вместе с тем предусмотрена их досрочная оплата. С 1 июня 2018 года в Российской Федерации отменены сберегательные сертификаты на предъявителя.

Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме.

Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты: наименование "депозитный" или "сберегательный сертификат"; указание на причину выдачи сертификата ( внесение депозита или сберегательного вклада ); дата внесения депозита или сберегательного вклада; размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом ( прописью и цифрами ); безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад; дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату; ставка процента за пользование депозитом или вкладом; сумма причитающихся процентов; наименование и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара ( вкладчика ). Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка. Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной. Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями.

Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права требования по именному сертификату ( цессия ) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего права ( цедента ) и лица, приобретающего эти права ( цессионария ). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок и скрепляется печатью этого юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена в течение периода обращения сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. В случае досрочного предъявления сберегательного или депозитного сертификата к оплате банком выплачиваются суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

Приватизационный чек

Приватизационный чек – государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для оплаты приватизируемых объектов государственной и муниципальной собственности.

В соответствии с постановлением Верховного Совета Российской Федерации "О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год" от 9 октября 1992 года № 3608-1[10] и Указом Президента Российской Федерации "О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации" от 14 августа 1992 года № 914[11] с 1 октября 1992 года в Российской Федерации была введена в действие система приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих механизм бесплатной передачи гражданам Российской Федерации имущества в процессе приватизации, просуществовавшая до 1 июля 1994 года

Система использования приватизационных чеков основывалась на следующих принципах:

- приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения и может быть использован при приватизации объектов государственной и муниципальной собственности, земельных участков, жилищного фонда, а также при приобретении акций инвестиционных фондов;

- каждый гражданин Российской Федерации имеет право получить один приватизационный чек;

- выпуск приватизационных чеков производится на основании указов Президента Российской Федерации;

- приватизационные чеки действительны в течение ограниченного срока с момента их выпуска;

- приватизационные чеки имеют номинальную стоимость в рублях;

- приватизационные чеки продаются и покупаются гражданами свободно.

Приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, имеющей номинальную стоимость в рублях и используемой как платежное средство для приобретения объектов приватизации. Номинальная стоимость приватизационного чека указывалась на нем при выпуске, была установлена в 10000 рублей. Данная сумма была получена путем деления оценочной стоимости имущества российских предприятий на число граждан Российской Федерации. Но в реальности номинал приватизационного чека имел сугубо условный характер. Продажа акций приватизируемых предприятий на специализированных чековых аукционах согласно пункта 5.4.1 Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 -1993 года, являлась основной формой продажи акций до 1 июля 1994 года, и осуществлялась в соответствии с планами приватизации, утвержденными комитетами по управлению имуществом, и планами-графиками проведения специализированных чековых аукционов. При проведении чековых аукционов акции приватизированных предприятий обменивались в определенной пропорции на приватизационные чеки. Количество акций, приходящееся на один приватизационный чек, определялось в зависимости от количества участников аукциона и предъявленных ими приватизационных чеков [12].

3. Порядок обращения ценных бумаг

Содержащиеся в Гражданском кодексе Российской Федерации правила об обороте ценных бумаг касаются особенностей исполнения обязательств, которые удостоверены ценными бумагами, а также возможности оспаривания и восстановления в случае утраты ценной бумаги. Важным является вопрос о последствиях возможной утраты законными владельцами ценных бумаг. Для именных ценных бумаг это не имеет важного значения, так как фактический владелец именной ценной бумаги не сможет потребовать и получить исполнение по такой ценной бумаге.

Выпуск ценных бумаг в бездокументарной форме – означает лишь то, что фиксация прав производится с помощью средств электронно-вычислительной техники. Утрата информации, которая находится не на бумажном носителе, возможна, но представляет собой отдельную проблему. Эта проблема и техническая, и юридическая, и связана тесно с уровнем современных технологий. Для передачи прав при указанном способе их фиксации требуется обязательное обращение к лицу, которое произвело их фиксацию.

При утрате ценной бумаги ее держателем возникает сложная ситуация:

1. Кредитор не может доказать наличие своих прав, и как следствие, не может распорядиться ими;

2. Должник не может определить лицо, которому он должен исполнить свое обязательство.

При утрате ценной бумаги должник отказывает в исполнении обязательства по той причине, что, исполнив лицу, утратившему бумагу, он может быть принужден повторно исполнить это обязательство лицу, предъявившему эту самую бумагу и доказавшему свое право на нее.

Лицо, утратившее ценную бумагу и не знающее ее фактического владельца для предъявления к нему виндикационного иска, всегда может предъявить иск к должнику по бумаге, и суд, рассмотрев дело, установит то лицо, исполнение которому будет признано исполнением должному лицу. Истец в иске может потребовать или выдачи должником дубликату утраченной бумаги, или совершения ему исполнения.

Судебное разбирательство в исковом порядке дорогостоящая и длительная процедура. Поэтому в случае фиксации права в ценной бумаге предусматривают особый порядок восстановления этого права. Восстановление прав по утраченным предъявительским и ордерным ценным бумагам производится судом в процессуальном порядке.

Решение проблемы прав держателей при утрате ими ценных бумаг в настоящее время состоит: из необходимости, где возможно, предусмотреть восстановлением прав без подрыва устойчивости оборота ценных бумаг; и из необходимости особого порядка восстановления судом прав, зафиксированных в ценной бумаге, независимо от ее вида.

Правила восстановления прав из утраченной ценной бумаги при отсутствии спора по ней могут быть установлены двумя способами. Первый состоит в описании соответствующей процедуры в законе о конкретном виде ценных бумаг; второй способ состоит в описании процедуры в Гражданском процессуальном кодексе Российской Федерации.

В настоящее время необходимо разработать общий подход к восстановлению прав по утраченным ценным бумагам при отсутствии спора о существовании, форме и содержанию овеществления выраженных в них прав. Закрепление законодательно такой процедуры позволит не повторять в нормативных документах правила восстановления прав по утраченным ценным бумагам, что позволит установить необходимые сроки, условия восстановления утраченных прав, а также сделать ссылку на соответствующие статьи законодательства.

Заключение

В качестве одной из основных целей данной работы, было раскрытие понятия ценных бумаг. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В юридической литературе и российском законодательстве отсутствует единое мнение о понятии определения в связи с правами, закрепляемыми ценными бумагами. Теоретики говорят об удостоверении ценными бумагами имущественных прав и связанных с ними неимущественными правами, и относят их к эмиссионным, а законодатели не ставят знака тождества между ними. В понятии ценная бумага необходимо закрепить слова о том, что ценная бумага удостоверяет не только имущественные, но и связанные с ними неимущественные права.

К основным видам ценных бумаг относятся:

акция – это единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

облигация – это единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

вексель – это письменное денежное обязательство должника о возврате долга. Форма и обращение данного письменного денежного обязательства регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

депозитный сертификат – это ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесенного в банк вклада юридического лица и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка;

сберегательный сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

коносамент – это документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу;

приватизационный чек – это государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования всего многообразия видов ценных бумаг. В связи с этим появилась необходимость в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. Нормы Гражданского кодекса Российской Федерации играют главную и основную роль и это немаловажно для устойчивости отношений в целом. Принятие законов привело к устранению многочисленных споров и разночтений. Необходимо и далее следовать принципам преемственности в развитии нормативной правовой базы, и помнить, что одна из ценностей стабильности и упорядочения рынка ценных бумаг является преимущественная и всесторонняя защита законных прав и интересов инвесторов, повышение ответственности участников рынка ценных бумаг, пресечение незаконной деятельности.

Дальнейшее развитие экономики будет способствовать появлению большего количества ценных бумаг. Понятие ценных бумаг будет актуально не только для современных юристов и законодателя, но и для будущих поколений. Рынок ценных бумаг не является постоянным, он находится в движении, развитии, порождая новые формы и виды ценных бумаг.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994 года N 51 - ФЗ (с последними изменениями от 30 декабря 2004 года) Собрание законодательства Российской Федерации от 5 декабря 1994 года N 32.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации часть вторая от 26 января 1996 года N 14 - ФЗ (с последними изменениями от 30 декабря 2004 г) Собрание законодательства Российской Федерации от 29 января 1996 года N 5.

3. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 года N 39 - ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с последними изменениями от 28 июля 2004 г) Собрание законодательства Российской Федерации от 22 апреля 1996 года N 17.

4. Федеральный закон Российской Федерации от 28 декабря 2002 года N 185 - ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и о внесении дополнения в Федеральный закон "О некоммерческих организациях" Российская газета от 4 января 2003 года N 1.

5. Федеральный закон Российской Федерации от 11 марта 1997 года N 48 - ФЗ "О переводном и простом векселе" Собрание законодательства Российской Федерации от 17 марта 1997 года N 11.

6. Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998 года N 31.

7. Федеральный закон Российской Федерации от 5 марта 1999 года N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изменениями от 27 декабря 2000 г., 30 декабря 2001 г., 9, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа, 23 декабря 2004 г) Собрание законодательства Российской Федерации от 8 марта 1999 г., N 10, ст.1163.

8. Федеральный закон Российской Федерации от 26 декабря 1995 г. N 208 - ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г) Собрание законодательства Российской Федерации от 1 января 1996 г. N 1 ст.1.

9. Указ Президента Российской Федерации от 1 июля 1996 г. N 1008 "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изменениями от 16 октября 2000 г.) Собрание законодательства Российской Федерации от 8 июля 1996 г. N 28 ст.3356.

10. Постановление Правительства Российской Федерации от 30 декабря 2003 г. N 799 "Об особенностях процедуры эмиссии облигаций Центрального банка Российской Федерации" Собрание законодательства Российской Федерации от 12 января 2004 г. N 2 ст.126.

11. Постановление ВС РФ от 09.10.1992г. № 3608 -1 «О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ». Собрание законодательства РФ № 1 01.01.1993г.

11. Письмо министерства финансов Российской Федерации от 03.03.1992 года № 3 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации». Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств Российской Федерации № 8, 1992 год.

12. Приказ Центрального Банка Российской Федерации от 15.06.1995 года № 02-125 «Об утверждении новой редакции Положения об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций в связи с началом региональных операций с ГКО». Вестник Банка России № 29-30, 18, 28.07.1995 года.

13. Положение Центрального банка Российской Федерации от 10.02.1992г. N 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» Операции коммерческих банков с ценными бумагами, Ефремов И.А.,"Ист-Сервис".

Учебники, статьи 

1. Алексеева С.С. «Гражданское право» М. Велби 2007 год.

2. Андреев В.В. «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» Бухучет, № 2 1997 год.

3. Белов В.А. «Излишние вещи в векселе» М. Законодательство – 2002 год. № 4.

4. Белов В.А. «Ценные бумаги в российском гражданском праве» М. Юринфор, 1996 год.

5. Бунич Г.А. «Гражданское право» М. 2002 год.

6. Владимиров В. А. «Гражданское право» Ю-С. 2004 год.

7. Васильев В.В. «Российский рынок ценных бумаг». Закон, № 1 1996 год.

8. Демушкина Е.К. «Ценные бумаги». М. ЮрИнформ, 1996 год.

9. Елисеев И.В. «Денежные документы». Эксперт, № 3 1997 год.

10. Пантелеев П.С. «Рынок ценных бумаг». М. 1996 год.

11. Кашанина Т.В. «Акционерное право». Практический курс М. Издательство «Закон», 2004год.

12. «Гражданское право». Том I (под редакцией доктора юридических наук, профессора Е.А. Суханова) - М. Волтерс Клувер, 2004 год.

13. «Гражданское право» Часть первая. Учебник (под редакцией А.Г. Калпина, А.И. Масляева) - второе издание, переработанное и дополненное - М. Юрист, 2001 год.

14. «Гражданское право» Учебник. Часть первая. Издание третье, переработанное и дополненное. (под редакцией А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого) - М. ПРОСПЕКТ, 1998 год.

15. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, часть вторая (под редакцией Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина) - М. Юрайт-Издат, 2004 год.

16. Комментарий к Гражданскому процессуальному кодексу Российской Федерации (Ответственный редактор Г.П. Ивлиев), Юрайт-Издат, 2002 год. Статьи в периодических изданиях.

17. Косарева И. «Особенности векселя как ценной бумаги» Российская юстиция, 2002 год. № 10.

18. Любарская Н. «Эмиссия первичного выпуска акций. Право и экономика», 2002 год. № 1.

19. Мельничук Г.В. «Сделки на срочных рынках», Законодательство, 1999 год.

20. Шмиттгофф К.М. Экспорт: Право и практика международной торговли – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2002 год.

[1] Владимиров В.А. «Гражданское право», 2004 год.

[2]Федеральный закон Российской Федерации “О рынке ценных бумаг” от 11.06.94 г. № 39-ФЗ Российская газета N 79, 25.04.1996 год.

[3]Федеральный закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г. N 208 - ФЗ Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.96 год.

[4] Т.В. Кашанина «Акционерное право», Практический курс М. Издательство «Закон», 2004год.

[5] Закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» Российская газета N 79, 25.04.1996 г.

[6] Федеральный закон Российской Федерации «О простом и переводном векселе» от 11.03.1997 год. № 48 - ФЗ.

[7] Ведомости Российской Федерации, 1992 год. № 24 , ст. 1283.

[8] «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», Закон Российской Федерации от 29.07.1998 год. N 136 - ФЗ Российская газета, N 148-149, 06.08.1998год.

[9] Положение Центрального банка Российской Федерации от 10.02.1992 год. N 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» Операции коммерческих банков с ценными бумагами, Ефремов И.А.,"Ист-Сервис".

[10] «О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год»; Постановление Верховного Совета Российской Федерации от 09.10.1992год. N 3608 - 1 Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.1993 год.

[11] «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федераци»; Указ Президента Российской Федерации от 14.08.1992 год. N 914 Ведомости Съезда НД РФ и ВС РФ N 35, 1992год.

[12] Белов В.А. «Излишние вещи в векселе». М.: Законодательство 2002 год.