Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды ценных бумаг (Документарные и бездокументарные ценные бумаги)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования данной курсовой работы заключается в том, что активный рынок ценных бумаг – это индикатор здоровой экономики и предпринимательства. В настоящее время, в период некоторой стабилизации экономики России, мы наблюдаем очередное оживление на рынке ценных бумаг.

Существуют различные виды ценных бумаг со своими особенностями и характеристиками. В современных условиях ценные бумаги являются важнейшим атрибутом и механизмом функционирования рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага. Все это подтверждает важность и актуальность исследования правового регулирования видов ценных бумаг.

С помощью ценных бумаг может осуществляться создание предприятий, кредитные и расчетные отношения, передача прав на товар, а также другие необходимые в рыночной экономике операции.

В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из наиболее динамично развивающихся. Наряду с гражданским законодательством, регулирующим имущественные отношения между различными субъектами и участниками рынка ценных бумаг, принят ряд нормативных актов, направленных на защиту прав и законных интересов акционеров, инвесторов и государства, как собственника и акционера.

Исторически ценные бумаги возникли в результате развития товарно-денежных отношений, когда по той или иной сделке не происходила оплата ее наличными или безналичными деньгами, т.е. когда появились кредитные отношения. Это являлось результатом увеличения масштабов производства, расширения торговых отношений и увеличения степени риска предпринимательства. С помощью выпуска ценных бумаг правительство, органы местного самоуправления, акционерные компании, предприятия, банки привлекают дополнительные средства для развития и расширения производства, государство ограничивает доходы населения и тем самым осуществляет кредитно-денежную политику.

Целью исследования данной курсовой работы является изучение понятия, особенностей и видов ценных бумаг по законодательству Российской Федерации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- определить понятие и общие основания классификации ценных бумаг;

- проанализировать особенности отдельных видов ценных бумаг.

Объектом данного исследования являются правоотношения в сфере использования различных видов ценных бумаг, регулируемые предпринимательским правом.

Предметом данного исследования являются нормы действующего законодательства РФ, определяющие правовой режим ценных бумаг, правоприменительная практика данных норм, а также научные труды по актуальным вопросам в сфере ценных бумаг.

В качестве теоретической основы исследования использованы монографии и труды таких ученых, как: Гасымов В.Б., Горяева Е.А., Полтева Т.В., Аракелян Л.К., Гудков П.П., и другие.

Структура курсовой работы включает введение, две главы, заключение, список использованных источников.

1. ПОНЯТИЕ И ОБЩИЕ ОСНОВАНИЯ КЛАССИФИКАЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг

Определение понятия ценных бумаг – достаточно дискуссионный вопрос. Если ранее в ГК РФ [2] существовало единое легальное определение для ценных бумаг, то теперь их в ст. 142 ГК РФ существует два: для документарных и бездокументарных бумаг. Документарные ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Бездокументарные ценные бумаги - это обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в виде записей по счетам.

Действующий ГК РФ (ст. 128) относит ценные бумаги к вещам (документарные ценные бумаги) или к иному имуществу (бездокументарные ценные бумаги).

Вопрос об отнесении ценных бумаг к вещам, является до сих пор открытым. Несмотря на своё физическое существование, документарные ценные бумаги во многом отличаются от вещей, как объектов гражданских прав. Объект гражданских прав выделяется постольку, поскольку в отношении его могут складываться имущественные и неимущественные отношения.

По мнению А.В. Неверова, особенностью имущественных отношений применительно к вещам, заключается в том, что блага, предоставляемыми вещами базируются на их физико-химических свойствах. Блага же ценных бумаг носят не реальный, а идеальный характер в виде возможности в будущем совершить определенные действия (потребовать их совершения). С физико-химической позиции, вексель на 10 рублей и на 1000000 руб. ничем не отличаются.[21, с. 761]

Вещи существуют как объекты до той поры, пока не будут уничтожены, потреблены или переработаны. Ценные бумаги, в силу их срочности, автоматически прекращают свою существование по истечении определённого времени: при наличии определённых пороков - могут быть признаны недействительными. Именно по этой причине ценные бумаги ранее рассматривались, как самостоятельный вид имущества наряду с вещами.

В то же время, бездокументарные ценные бумаги были исключены из категории вещей только в 2013 году, после принятия новой редакции ст. 128 ГК РФ.

Таким образом, место ценных бумаг в системе объектов гражданских прав остаётся не бесспорным.

О природе прав, удостоверяемых ценными бумагами, в настоящее время отсутствует единая точка зрения, как у законодателя, так и в доктрине. Обычно данные права рассматриваются как субъективные, имущественные, обязательственные и корпоративные. В силу использования ценных бумаг в хозяйственном обороте, в том числе в целях передачи от одного лица другому (а, следовательно, и передачи прав ими удостоверяемых) характер прав нельзя признать личным и неимущественным. Однако, в любом случае, права, ценные бумаги существуют в связи с удостоверением ими гражданских (частных) прав.

В данной связи возникает вопрос, могут ли ценные бумаги удостоверять вещные права. Применительно к отдельным видам ценных бумаг (российская депозитарная расписка, инвестиционный пай) законодатель прямо указывает, что они удостоверяют вещные права. Кроме того, ст. 224 ГК РФ, говорит о том, что право собственности на вещь переходит с момента передачи товарораспорядительного документа (коносамента, складского свидетельства) на нее.

Возможность удостоверения ценными бумагами вещных прав является сомнительной. Основанием выдачи любой ценной бумаги является сделка, содержащее обязательство, в которой существуют должник и кредитор. Ценная бумага содержит в себе «кусочек» этой сделки в виде одного (нескольких) обязательств (или иных прав на конкретные действия со стороны должника). Иначе говоря, права, удостоверяемые ценной бумагой носят относительный характер, позволяющие предъявить требования к лицу её выдавшему или иному лицу.

Вещные права (в отличии от прав, удостоверяемых ценными бумагами), всегда абсолютны. Кроме того, ценная бумага (сделка её порождающая) никогда не может быть основанием для возникновения права собственности. Право собственности возникает либо в результате создания вещи, либо в порядке получения плодов и доходов, либо в результате сделки об отчуждении (ст. 218 ГК РФ). Ни одно из перечисленных оснований не относится к основаниям для выдачи ценных бумаг. Таким образом, ценная бумага не может удостоверять вещных прав.

Исходя из изложенного видно, что ценная бумага представляет собой особый объект гражданских прав, существенно отличающийся от иных объектов, указанных в гражданском законодательстве.

Как уже отмечалось, в настоящее время ГК РФ определяет отдельно документарные и бездокументарные ценные бумаги, это неоправданное решение. Представляется, что в законодательстве также должно быть общее понятие ценных бумаг. Предлагается в статью 142 ГК РФ ввести общее понятие ценных бумаг. Кроме того, в данной статье неоправданно перечисление видов ценных бумаг в пункте 3, который должен находиться в статье 143 «Виды ценных бумаг».

Таким образом, предлагается следующая редакция ст. 142 ГК РФ:

«1. Ценные бумаги - это свидетельства (в документарной или бездокументарной форме) об участии их владельцев в капитале акционерного общества или предоставленные займы, предусматривающие обязательства эмитентов платить их владельцам доходы в виде дивидендов или процентов, а также удостоверяющие иные имущественные права.

2. Ценными бумагами являются документы…(документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права…(бездокументарные ценные бумаги).

Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом».

В связи с этим изменится редакция ст. 143 ГК РФ:

«1. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

2. Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими…»

Рассмотрим признаки ценных бумаг. Ввиду многочисленности и разрозненности нормативных актов об отдельных видах ценных бумаг, до настоящего времени невозможно назвать перечень признаков характерных для всех них. Эту проблему усугубляет также то, что попытки рецепции иностранного (преимущественно из стран англо-американской системы права), зачастую происходит без учёта национального и континентального, подхода к природе ценной бумаги. Таким образом, сегодняшний перечень ценных бумаг, признаваемых таковыми по российскому законодательству, представляет собой столь пёструю палитру, которую затруднительно обнять едиными признаками.

К признакам ценных бумаг относят определённый перечень характеристик этих объектов гражданских прав, посредством которых выявляются дополнительные элементы их правовой природы. Обычно к признакам ценных бумаг относят: безусловное свидетельство о праве, публичную достоверность, законодательную определённость, возможность легитимации своих держателей, обязательную презентацию, транзитивность, формальность, а иногда и абстрактность.[12, с. 689]

Безусловное свидетельство о праве - признак ценных бумаг, в соответствие с которым ценная бумага должна удостоверять возможность реализации права без каких-либо дополнительных условий. Особенностью данного признака будет, во-первых, то, что бумага должна свидетельствовать о наличии права, а во-вторых, реализация этого права не должна быть связана с каким-либо дополнительными условиями, кроме тех, которые предусмотрены самой бумагой в соответствии с установленными правилами.

Ценная бумага удостоверяет частное (гражданское) субъективное право как меру возможного проведения. Мера, как характеристика права, подразумевает набор заранее определённых возможностей для кредитора и таких же определенных обязанностей для должника. По этому признаку ценные бумаги также отличаются от денег, чья ценность заключается не в наличии взаимных прав и обязанностей участников гражданских (частных) правоотношений, а в публичном характере их режима. Только государство в публичном порядке определяет возможность существования и отмену действия денег. В отличие от денег, права, удостоверяемые ценными бумагами создать или отменить в публичном порядке не возможно

Однако некоторые бумаги не соответствуют данному признаку. Например, сберегательная книжка на предъявителя, своим содержанием не может гарантировать, что на счёте в банке имеется именно указанная в ней сумма. Именно по этой причине книжки не получили своего фактического хождения в качестве ценных бумаг.

Безусловность права, связана с тем, что очередной держатель ценной бумаги, как правило, никак не связан с лицами и сделкой, бывшей причиной выдачи бумаги. Следовательно, недопустимо, что бы реализация его права была связана с неизвестными ему обстоятельствами, либо обстоятельствам, связанными с личностью и возможностями должника. Поэтому признак безусловности права характерен для всех ценных бумаг.

Ряд исследователей выделяет публичную достоверность - исключение возможности противопоставления обязанным лицом требованию держателя ценной бумаги любых возражений, кроме как вытекающих из ценной бумаги или основанных на отношениях между этими лицами (ч. 1 ст. 145 ГК РФ). Данный признак, позволяет держателю при реализации своих прав не быть «связанным» теми договорённостями и обстоятельствами, которые были, как между лицом, выдавшим бумагу и её первым держателем, так и между последующими держателями. Данный признак выгодно отличает передачу прав по ценной бумаге от цессии, когда цессионарий целиком замещает цедента в первоначальном обязательстве и на него распространяются все последствия первоначальной сделки. [15, с. 136]

Лицо, составившее документарную ценную бумагу, отвечает по ценной бумаге и в случае, если документ поступил в обращение помимо его воли.

Против требования об исполнении по документарной ценной бумаге лицо, указанное в качестве ответственного за исполнение по ней, может выдвинуть возражения, связанные с подделкой такой ценной бумаги или с оспариванием факта подписания им ценной бумаги (подлог ценной бумаги).

Исследователи также выделяют признак законодательной определённости - признание ценной бумагой только такого объекта, который назван в ценной бумагой в законе или признан ею в установленном законом порядке (ч. 2 ст. 142 ГК РФ). Данный признак характерен именно для российской национальной правовой системы. Поскольку по своей природе он является формальным, а не происходящим органично из общественных отношений, связанных с оборотом ценных бумаг, его нельзя безусловно назвать признаком ценных бумаг как особого правового института. Это тем более верно, что практика показывает отторжение данного признака. [15, с. 137]

Легитимация - свойство ценных бумаг подтверждать (удостоверять) права лица, уполномоченного требовать исполнения по ней. Различные способы легитимации поименованы в ч. 2 - 4 ст. 143 ГК РФ:

путём нахождения во владении (предъявительская ценная бумага);

путём указания имени держателя или имени следующего держателя по указанию (приказу) предыдущего держателя посредством череды непрерывных надписей - индоссаментов (ордерная ценная бумага);

путём указания имени держателя в её тексте или в учётных записях -реестре (именная ценна бумага).

Можно выделить также признак транзитивности ценных бумаг. Транзитивность -предназначенность ценных бумаг для передачи от одного лица другим лицам. Транзитивность не стоит смешивать с оборотоспособностью. Оборотоспособность означает беспрепятственную возможность передачи товара от одного лица к другому. Транзитивность означает не только возможность, но и предназначенность бумаг (как товара) для оборота. В противном случае, «овеществлять» право в ценную бумагу просто не имеет смысла. Транзитивность ценных бумаг выражает одну из предпосылок возникновения ценных бумаг - необходимость «овеществления» права. Имущественное право, будучи «овеществлённым», именно может переходить от одного субъекта гражданских прав к другому без соблюдения особых формальностей, характерных для цессии. Именно необходимость быстрой (упрощённой) передачи прав (как правило на возмездной основе) по ценным бумагам от одного лица к другому породило существование депозитного сертификата (не смотря на возможность ограничиться договором банковского вклада), складского свидетельства (упрощающего перемену лиц в договоре складского хранения) или акции (вместо сложной процедуры передачи доли в уставном капитале хозяйственного общества). [25, с. 122]

В случае, если стороны первоначального обязательства не предполагают активного перехода прав по договору (превращения права по договору в товар, быстро меняющего своего владельца), то тогда выпуск соответствующих ценных бумаг теряет смысл - проще ограничиться только заключением договора.

Возможность беспрепятственной передачи прав, удостоверяемых ценными бумагами (а следом за ними и самих ценных бумаг) объясняется отсутствием личного характера удостоверяемого обязательства, что традиционно именно для хозяйственного (коммерческого оборота).

Презентация - свойство ценной бумаги удостоверять право для его передачи и реализации только при предъявлении подлинника документа (ч. 1 ст. 142 ГК РФ).

Необходимость презентации в свою очередь связано с органично присущей ценной бумагам транзитивностью. Для должника по обязательству, удостоверяемому ценной бумагой презентация является формой уведомления о принадлежности прав требования конкретному субъекту. Особенно это важно, когда по данному обязательству уже неоднократно имело место перемена лиц на стороне кредитора. Для третьих же лиц, включая реальных и потенциальных контрагентов держателя ценной бумаги по сделкам, связанных с её отчуждением (и следовательно, прав ею удостоверяемых) только презентация является доказательством статуса кредитора, и только в процессе презентации возможна реальная передача прав, удостоверяемых ценной бумагой, совершаемая во исполнение сделки по отчуждению ценной бумаги.

Формальность - признак, согласно которому ценная бумага должна быть составлена строго в соответствии с установленными законом требованиями относительно формы и реквизитов. Посредством признака формальности реализуется функция ценных бумаг как «формулярного договора».

Нарушение требований установленных законом влечёт недействительность ценной бумаги.

Иногда, в качестве признака ценных бумаг называют абстрактность. Однако, этот признак характерен далеко не для всех ценных бумаг. Абстрактность означает, что из содержания ценной бумаги ни как не усматривается её связь с конкретной сделкой (каузой) в силу которой выдана ценная бумага. Ярким примером абстрактной ценной бумаги выступает вексель: из его содержания не усматриваются причины выдачи (займ, дарение, новация денежного обязательства). В то же время, применительно к такой ценной бумаге как коносамент, четко видно что он выдан во исполнении конкретного договора морской перевозки груза.

Таким образом, можно сделать вывод, что если ранее в ГК РФ существовало единое легальное определение для ценных бумаг, то теперь их в ст. 142 ГК РФ существует два: для документарных и бездокументарных бумаг. Документарные ценные бумаги определяются как документы, а бездокументарные ценные бумаги как обязательственные и иные права. Необходимо ввести в ГК РФ общее понятие ценных бумаг. Кроме того, неоправданно расположение п. 3 в ст. 142 ГК РФ.

Признаками ценных бумаг являются: безусловное свидетельство о праве, публичную достоверность, законодательную определённость, возможность легитимации своих держателей, обязательную презентацию, транзитивность, формальность, абстрактность. Уяснение указанных выше признаков важно с практической точки зрения также и потому, что не всегда бумага, хоть и называемая в законе как ценная будет являться таковой ввиду не соответствия ее признакам.

1.2 Общие основания классификации ценных бумаг

Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг. Так, классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи. Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. [14, с. 81]

Например, акция - один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Одной из важнейших является классификация ценных бумаг на документарные и бездокументарные ценные бумаги.

В определенном смысле документарные и бездокументарные ценные бумаги напоминают наличные и безналичные денежные средства. При документарной форме выпуска ценные бумаги выпускаются в виде отдельного документа в простой письменной форме. Такую форму выпуска имеют, например, вексель, депозитный (сберегательный) сертификат. Объем прав, удостоверенных ценной бумагой, определяется через обязательные реквизиты документа. [23, с. 254]

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» [6], понятие документарная форма в отношении эмиссионных ценных бумаг имеет иной смысл. Документарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо. При бездокументарной форме выпуска лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в бездокументарной форме. В данном случае ценная бумага предстает в виде записи по счету. Лицо, осуществляющее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Ценные бумаги можно разделить на первичные и производные. В качестве первичных ценных бумаг, выступают акции, облигации, вексель, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удовлетворяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: 1 класс - основные ценные бумаги; 2 класс -производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др. Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. [23, с. 255]

Если несколько упростить это определение и сделать его менее строгим, то можно было бы сказать, что производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Таким образом, под видом ценных бумаг понимается такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. Одной из важнейших является классификация ценных бумаг на документарные и бездокументарные ценные бумаги. Ценные бумаги можно разделить также на первичные и производные.

2. ОСОБЕННОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Документарные и бездокументарные ценные бумаги

Правовая природа документарных и бездокументраных ценных бумаг предполагает особый порядок оборота, фиксации прав владельцев и, соответственно, особенности порядка и способов их защиты.

Как справедливо отмечает Д.В. Лубягина, с точки зрения рисков, возникающих при обращении ценных бумаг, использование бездокументарных ценных бумаг позволяет снизить или практически свести к нулю большинство рисков, связанных с вещностью ценной бумаги, как то исполнение ненадлежащему лицу, повторное исполнение по ценной бумаге, потеря ценной бумаги и необходимость длительной процедуры ее восстановления. [20, с. 25]

Однако, даже такие дополнительные преимущества бездокументарной ценной бумаги не умаляют достоинства традиционной «бумажной» документарной ценной бумаги ввиду ее высокой оборотоспособности, возможности выступать самостоятельным объектом гражданско-правовых сделок. В связи с чем, согласно п. 2 ст. 130 ГК РФ в настоящее время особой разновидностью вещи признаются только документарные ценные бумаги, зафиксированные на бумажном носителе.

Отнесение документарной ценной бумаги к категории вещей неразрывно связано с вопросом о возможности применения владельцами таких ценных бумаг вещно-правовых способов защиты их субъективных прав в случае незаконного лишения права владения на них (ценные бумаги). Существуют различные точки зрения по этому поводу.

Так, вещно-правовые способы защиты не могут применяться к ценным бумагам как бестелесным вещам, поскольку это всегда вещи, определяемые родовыми признаками. Вещно-правовые способы защиты могут применяться только для вещей, индивидуально определенных. Если оставить в стороне уникальные предметы, то можно сказать, что вещь становится индивидуально-определенной не только в силу ее естественных свойств, но и благодаря определенной форме использования этих свойств в конкретных условиях гражданского оборота. Индивидуально-определенная – это такая вещь, которая при установлении конкретного гражданского правоотношения выделяется из числа однородных вещей благодаря присущим ей специфическим признакам. Таким образом, с позиций защиты прав владельцев ценных бумаг, для этих объектов всегда найдется достаточно внешних свойств, чтобы идентифицировать нужную ценную бумагу из всех других вещей того же рода.

Несмотря на то, что в отношении документарных ценных бумаг законодатель избегает употреблять термин «собственник», используя вместо этого понятие «законный владелец», все же нормативно в ст. 147.1 ГК РФ закреплена возможность применения такого вещно-правового способа защиты как виндикационный иск. [22, с. 113]

Указанная норма кроме общих положений относительно истребования вещи из чужого незаконного владения, устанавливает некоторые особенности истребования документарных ценных бумаг от добросовестного приобретателя. Так, п. 3 ст. 147.1 ГК РФ исключает возможность истребования от добросовестного приобретателя предъявительских ценных бумаг независимо от того, какое право они удостоверяют, а также ордерных и именных ценных бумаг, удостоверяющих денежное требование. Такая формулировка в процессе ее применения на практике породила ряд противоречий, в частности влияние волевого фактора владельца ценной бумаги на выбытие ценной бумаги из его владения. Так, например, Общество (эмитент) ссылалось на незаконное отчуждение спорных ценных бумаг компанией в пользу банка по договору на брокерское обслуживание и на наличие аффилированности между компанией и банком. Решением Арбитражного суда Северо-Западного округа от 01.02.2017 № Ф07-12833/2016 по делу № А56-11059/2016 данное требование было удовлетворено, поскольку облигации выбыли из владения общества помимо его воли, сделка между компанией и банком совершена в нарушение поручения общества (клиента); компания и банк на момент списания облигаций со счета общества и их приобретения банком являлись аффилированными лицами. [27]

Судебная практика складывается не вполне единообразно при определении подведомственности рассмотрения исков, связанных с защитой прав владельцев документарных ценных бумаг.

Так, своим Определением Черемушкинский районный суд г. Москвы от 14 марта 2016 года отказал в принятии заявления П. о восстановлении прав на обыкновенные именные акции, взыскании дивидендов, процентов, указав, что заявленный истцом спор связан с реализацией прав, вытекающих из факта принадлежности акций, в связи с чем, в силу ст. 225.1 ч. 2 АПК РФ [4], такой спор подлежит рассмотрению Арбитражным судом. Судебная коллегия по гражданским делам Московского городского суда вынесла Апелляционное определение Московского городского суда от 20.05.2016 по делу № 33-19705/2016, которым отменила определение указанного нижестоящего суда. В обосновании данного Апелляционного определения указано, что «в соответствии со ст. 147 ГК РФ, лицо, передавшее документарную ценную бумагу, несет ответственность за недействительность прав, удостоверенных ценной бумагой, если иное не установлено законом. Владелец ценной бумаги, обнаруживший ее подлог или подделку, вправе потребовать от лица, передавшего ему ценную бумагу, исполнения обязательств по такой ценной бумаге и возмещения убытков. [28]

Что касается правовых последствий применения для защиты прав владельцев документарных ценных бумаг иска об их истребовании от добросовестного приобретателя, считаем необходимым отметить следующее.

Согласно п. 5 ст. 147.1 ГК РФ лицо, которому документарная ценная бумага была возвращена из чужого незаконного владения, вправе потребовать от недобросовестного владельца возврата всего полученного по ценной бумаге, а также возмещения убытков; от добросовестного владельца – возврата всего полученного по ценной бумаге со времени, когда он узнал или должен был узнать о неправомерности владения ею либо получил из суда уведомление о предъявлении к нему иска об истребовании ценной бумаги.

Последствия удовлетворения иска об истребовании документарной ценной бумаги из чужого незаконного владения исключают необходимость применения ст. 303 ГК РФ. Анализ судебных решений, принимаемых судебными органами в различных субъектах РФ позволяет сделать вывод о том, что как правило подлежит удовлетворению и виндикационный иск относительно документарных ценных бумаг, и требования истца (владельца документарных ценных бумаг) о взыскании неосновательного обогащения с ответчика. [26]

Подводя итог вышеизложенному следует отметить, что законодатель, усматривая в документарной ценной бумаге свойства вещей, закрепил защиту прав их владельцев путем истребования документарных ценных бумаг из чужого незаконного владения на основании вещно-правового способа защиты – виндикационного иска. Вместе с тем, ценные бумаги как объекты гражданских прав обладают рядом особенностей в отличие от вещей, поэтому их виндикация и правовые последствия ее применения носят специфичный характер.

2.2 Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги

По способу выпуска различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, размещаемые выпусками и имеющие равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным бумагам относятся акции, облигации и опционы эмитента.

Одной из особенностей эмиссионных ценных бумаг является то, что они не могут выпускаться поштучно. Выпуск эмиссионных ценных бумаг подлежит государственной регистрации.

Все остальные ценные бумаги являются неэмиссионными. Действующее законодательство, как правило, на требует государственной регистрации выпуска или выдачи неэмиссионных ценных бумаг.

Акция - это именная, бессрочная, бездокументарная эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 31 Федерального закона «Об акционерных обществах» [7]). Данные права по своей природе являются имущественными и корпоративными (ч. 1 ст. 2, ч. 3 ст. 48 ГК РФ). При этом необходимо отличать права акционера как держателя ценной бумаги - акции (указаны выше в определении акции) и права акционера как участника юридического лица (право на ознакомление с документами, на выдвижение кандидатов в органы обществ и тому подобное).

Акционеры могут самостоятельно уменьшать или увеличивать объём своих прав (в том числе и по управлению обществом) путём заключения акционерного соглашения, предусмотренного ст. 32.1. Федерального закона «Об акционерных обществах».

Акции, наряду с облигациями называют корпоративными ценными бумагами. [13, с. 206] Субъекты отношений, удостоверяемых акциями: акционерное общество и акционер. К отношениям, связанным с акциями причастен Банк России, как орган, регистрирующий выпуск акций и регистратор -профессиональный участник рынка цен.

Виды акций различаются в зависимости от объема и содержания предоставляемых ими прав. По этому основанию выделяют обыкновенные и привилегированные акции.

В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции, как правило, предоставляют их держателю преимущественное (перед акционерами - обладателями обыкновенных акций) право на получение фиксированного дивиденда и части ликвидационной стоимости имущества общества, а также ограниченные права на участие в управлении обществом. Общее количество привилегированных акций не может превышать 25 % уставного капитала. Номинальная стоимость привилегированных акций может не совпадать с номинальной стоимостью обыкновенных акций.

Необходимость существования привилегированных акций заключается в том, что в ходе предпринимательской деятельности общества периодически возникает потребность в привлечении инвестиций. Для этого могут быть избраны следующие варианты:

заём у единого кредитора (как правило, у кредитной организации);

заём у множества кредиторов (например, путём выпуска облигаций);

дополнительный выпуск обыкновенных акций;

выпуск привилегированных акций.

Любой заём, рано или поздно придётся возвращать, деньги же вложенные акционерами при приобретении привилегированных акций - безвозвратны. К, тому же зачастую, заём, сопровождается дополнительными обременениями: залог, поручительство, независимая гарантия и тому подобное. Дополнительный выпуск обыкновенных акций «размывает» пакеты «старых» акционеров, уменьшая их возможность на управление обществом. При выпуске привилегированных акций инвестиции будут безвозвратны, какое-либо обеспечение отсутствует, вмешательство в управление обществом минимально. Для привилегированных акционеров это тоже выгодно. Фактически они существуют в качестве рантье. При этом, если у общества прибыль по итогам года будет незначительна, привилегированные акционеры всё равно получат свои фиксированные дивиденды, хотя бы обыкновенные акционеры вообще остались бы без них.

Иная ситуация, если даже для привилегированных акционеров дивидендов не будет. Это означает риск потери инвестиций. Поэтому, при отсутствии дивидендов, привилегированные акционеры приобретают все права обычных акционеров и наряду с ними, в целях спасения инвестиций и возобновления выплаты дивидендов, участвуют в управлении обществом, автоматически получая право голоса по всем вопросам. Как только выплаты дивидендов возобновляются (включая погашение долгов), привилегированные акционеры вновь превращаются в «спящих» инвесторов.

Количество видов привилегированных акций законом не ограничено. Эти виды будут отличаться друг от друга объёмом прав, предоставляемых акционерам. Федеральный закон «Об акционерных обществах» упоминает о возможности выпуска кумулятивных и конвертируемых привилегированных акций.

Помимо обыкновенных и привилегированных акций выделяют целые и дробные акции. При консолидации акций не всегда может образоваться целая акция. Для того, что бы не затрагивать права миноритарных акционеров в законе специально возможность сохранения «кусочка» акции (ч. 3 ст. 26 Федерального закона «Об акционерных обществах»).

Дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции, эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

Размещенные и объявленные акции общества (ст. 27 Федерального закона «Об акционерных обществах»), по сути являются не видами, а состояниями акций. Объявленные акции - те, решение о выпуске которых принято и зарегистрировано, а размещённые - те, у которых появился их первый собственник.

С размещенными и объявленными акциями связано понятие дополнительных акций (ст. 28 Федерального закона «Об акционерных обществах»). При создании акционерного общества некорректно говорить об объявленных акциях, поскольку при создании все акции изначально распределяются между учредителями. Все последующие выпуска акций будут являться дополнительными.

В целом, порядок размещения и оплаты акций акционерного общества определяется гражданским законодательством (ст. 66.2 ГК РФ, ст. 25, 34 Федерального закона «Об акционерных обществах».

Опцион эмитента - именная, срочная, эмиссионная, производная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг). Фактически опцион эмитента представляет собой безотзывную оферту - акционерного общества (ст. 429.2 ГК РФ), обличенную в форму ценной бумаги.

Субъекты отношений, удостоверяемых опционом эмитента: акционерное общество и лицо, предполагающее в будущем стать акционером или передать такое право иному лицу. Необходимость существования опциона эмитента для акционерного общества вызвана тем, что гарантирует ему в будущем размещение дополнительного выпуска акций (и тем самым привлечение инвестиций). Держатель опциона эмитента рассчитывает, что в течении срока действия опциона, акции эмитента существенно вырастут в цене (по сравнению с ценой, зафиксированной в опционе), за счёт чего он может либо сэкономить на покупке, либо дёшево купив, получить доход, перепродав по дорогой рыночной цене. [14, с. 82]

Особенности эмиссии опционов эмитента и порядок их оплаты регулируются ст. 27.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и ст. 34 Федерального закона «Об акционерных обществах».

Облигация - именная или на предъявителя, срочная, документарная или бездокументарная, эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости (ст. 816 ГК РФ, ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг).

Фактически облигации опосредуют отношения займа, где держатели облигаций выступают в качестве займодавцев, а эмитент - в качестве заёмщика.

Субъекты отношений, удостоверяемых облигацией - эмитент (заёмщик) и держатель облигации - облигационер (займодавец). Действующее законодательство не содержит ограничений относительно того, кто может быть эмитентом облигаций.

Однако, ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», указывает, что эмитентом эмиссионных ценных бумаг могул быть только юридические лица и публичные образования. Поскольку облигации - это эмиссионные бумаги, то это правило распространяется и на них. При этом нормы о возможности выпуска облигаций юридическим лицами есть только в Федеральном законе «Об акционерных обществах» и Федеральном законе «Об обществах с ограниченной ответственностью» [8].

Виды облигаций не представлены в действующем законодательстве в виде легальной классификации. В частности выделяют облигации с обеспечением, коммерческие и биржевые облигации.

Особенности эмиссии облигаций и порядок их оплаты регулируются ст. 27.5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и ст. 33, 34 Федерального закона «Об акционерных обществах».

Ценные бумаги публичных образований могут существовать только в виде облигаций. Виды таких бумаг и их оборот имеет специфическое правовое регулирование поскольку также представляет форму государственного (муниципального) долга.

К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести инвестиционный пай, вексель, чек, сберегательный (депозитный) сертификат, закладную, коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство, российскую депозитарную расписку.

Инвестиционный пай - бездокументарная, неэмиссионная, безноминальная. беспроцентная именная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом (ПИФ), право на получение денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот ПИФ.

Легальное определение, содержащееся в ст. 14 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» [9] содержит также указание на то, что инвестиционный пай удостоверяет долю его владельца в праве обшей собственности, составляющей ПИФ.

Инвестиционный пай опосредует отношения доверительного управления имуществом, где соучредителем управления выступает держатель пая. Разновидностью инвестиционных паёв являются ипотечные сертификаты участия.

Субъекты отношений, удостоверяемых инвестиционным паем: управляющая компания (профессиональный участник рынка ценных бумаг) и держатели паёв, как лица, передавшие в обмен на паи свои денежные средства управляющий компании в доверительное управление. Паевой инвестиционный фонд в данном случае является не субъектом, а объектом права - совокупностью имущества, находящегося в доверительном управлении.

Необходимость существования инвестиционных паёв объясняется во-первых, необходимостью развивать инвестиционную деятельность (в том числе граждан), во-вторых, большей потенциальной доходностью совместных инвестиций, а в третьих, возможностью быстро капитализировать свои инвестиции, не причиняя ущерба иным соинвесторам. путём продажи третьим лицам.

Особенности выпуска инвестиционных паёв и порядок их погашения регулируются Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

Вексель - ордерная, срочная, документарная, неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное денежное обязательство по уплате вексельной суммы. Выпуск оборот и погашение векселей регулируется ст. 815 ГК РФ, «Положением о переводном и просом векселе», а также Федеральным законом «О переводном и простом векселе» [10].

В зависимости от субъектного состава правоотношений по обязательству, удостоверяемому векселями, их различают на переводные и простые.

Простой вексель (соло) - вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму векселедержателю или его приказу.

Переводный вексель (тратта) - вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя (трассанта) другому лицу (трассату) уплатить определенную сумму векселедержателю (ремитенту) или его приказу. Обязанность платить по переводному векселю возникает у трассата после того как он акцептует вексель (поставит на бланке векселя отметку об акцепте - согласии платить). Нужно обратить внимание: если в определении простого векселя идёт речь о обязательстве, то в переводном -только о предложении. Это связано с тем, что трассант не может возложить на другое лицо (трассата) гражданско-правовую обязанность без согласия последнего.

Соблюдение процедуры нотификации является обязательным условием предъявления иска к индоссантам. Векселедержатель имеет право предъявления иска ко всем субъектам вексельных отношений: к каждому в отдельности, ко всем вместе или к какой-то их части, не будучи принужден соблюдать при этом последовательность, в которой они обязались.

При рассмотрении дела судом применяются особые сроки исковой давности.

Так, С.А.В. является законным держателем простых векселей выданных ООО «И», в соответствии с условиями которого общество приняло на себя обязательство безусловно уплатить денежные средства на общую сумму 2 975 499 рублей по векселям ООО «А» и ООО «Л» или по их приказу любому другому предприятию (лицу) со сроком оплаты по предъявлении, но не ранее 01.02.2016. На оборотной стороне указанных простых векселей в разделе «Для индоссамента» содержится надпись «платите приказу С.А.В.» и проставлены подписи индоссантов. 06.10.2017 С.А.В. обратился в суд с иском к ООО «И», мотивируя тем, что как законный владелец и держатель простых векселей вправе требовать по ним оплаты вексельного долга. Просил взыскать с ответчика задолженность в размере 2 975 499 рублей, вытекающую из вексельного обязательства, расходы по оплате государственной пошлины.

Срок давности по вексельным требованиям установлен пунктом 70 Положения и составляет три года от даты истечения срока платежа. В настоящем случае с учетом условий самого векселя и непредъявления его к платежу последним днем трехлетнего срока вексельной давности является 01.02.2019, с иском в суд векселедержатель обратился 06.10.2017, то есть в пределах установленного законом срока. Таким образом, несмотря на истечение годичного срока для предъявления векселя к платежу векселедержатель не утратил права требований к векселедателю в течение трехлетнего срока вексельной давности. Суд решил взыскать с ООО «И» в пользу С.А. В. задолженность. [29]

Векселя могут использоваться собственно в качестве денег, например при выдаче, так называемых вексельных кредитов, когда, при выдаче банком кредита может быть выдана не денежная сумма, а вексель на эту сумму. При этом заемщик «расплачивается» перед третьими лицами не деньгами, полученными в кредит, а векселем банка. В свою очередь эти лица вправе либо передать вексель дальше, либо предъявить его банку к платежу для получения денежных средств. При выдаче такого «вексельного» кредита банк достигает того, что денежные средства, предназначавшиеся для выдачи по кредитному договору и вместо которых был выдан вексель, на период действия векселя остаются в распоряжении банка и могут быть им использованы по своему усмотрению. Заемщику такой кредит также выгоден, т.к. проценты на сумму такого кредита на порядок меньше, чем если бы кредит выдавался деньгами.

Чек - это документарная: неэмиссионная: именная, ордерная или предъявительская: срочная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодержателю.

Чек выдаётся для оплаты какого-либо денежного обязательства чекодателя. При этом выдача чека сама по себе не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Порядок выдачи и оплаты чеков регулируются параграфом 5 гл. 46 ГК РФ и «Положением о чеках».

Субъекты отношений по выдаче и оплате чеков:

- чекодатель (лицо, выдающее (выписывающее) чек, имеющее счёт или иные отношения с банком, оплачивающим чек);

- чекодержатель (любое лицо, являющееся кредитором чекодателя и получающего чек для оплаты его денежного обязательства перед чекодержателем);

- кредитная организация (банк).

Отношения между указанными субъектами строятся следующим образом. Чекодатель является клиентом банка на основании договора банковского счёта или вклада. Если такой клиент желает осуществлять расчёты чеками то об этом дополнительно указывается в данных договорах, либо заключается соглашение (дополнительное соглашение) о чековом обслуживании. При этом, клиент банка либо разрешает банку списывать деньги в оплату чека со своего расчётного (депозитного) счета, либо заранее открывает в банке специальный чековый счёт на который зачисляется (депонируется) денежная сумма, предназначенная для оплаты чеков. В этом случае клиенту выдаётся чековая книжка, в которой заранее указана сума счёта и больше которой невозможно выписывать чеки. При этом клиент не может распоряжаться деньгами на таком счёте кроме как посредством заполненных чеков, или после сдачи банку недоиспользованной чековой книжки.

Банк чеки не выпускает - он только выдаёт чековую книжку чекодателю. Чековая книжка представляет собой набор бланков, которые, в последствии заполняет чекодатель, изготавливая тем самым ценную бумагу -чек.

Когда у клиента банка возникает необходимость оплатить какое-либо своё денежное обязательство, он выписывает (выдаёт) своему кредитору чек. Такой чекодержатель может предъявить чек в банк чекодателя для получения денег, либо передать чек иному лицу, как ценную бумагу. Банк производит оплату по чеку только при наличии на соответствующем счету денежных средств.

На практике, в настоящее время чеки как ценные бумаги практически отсутствуют. Это объясняется двумя причинами. Во-первых расчёты с помощью электронных систем гораздо быстрее и удобнее. Во-вторых, чековый оборот (в отличии от электронного, идущего через РКЦ Банка России) не может контролироваться государством, что представляется нежелательным при борьбе с различными преступлениями (злоупотреблениями).

Сберегательный (депозитный) сертификат – это документарная, неэмиссионая, срочная, именная или предъявительская ценная бумага, удостоверяющая права гражданина (юридического лица) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат.

Такие сертификаты фактически заменяют собой договор банковского вклада. Порядок выдачи и оборота депозитных и сберегательных сертификатов регулируются ст. 836, 844 ГК РФ и Положением ЦБ РФ «О сберегательных и депозитных сертификатах».

Необходимость депозитных и сберегательных сертификатов базируется на свойствах их транзитивности и возможности фактического использования в качестве платёжного средства.

Закладная - это именная, неэмсиссионная. срочная, документарная ценная бумага, удостоверяющая право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства.

Несмотря на своё название, закладная прежде всего удостоверяет денежное обязательство и поэтому по своей природе очень сходна с простым векселем. Отличием от векселя (помимо именного способа легитимации и отсутствия абстрактности) является то, что исполнение обязательства по закладной обеспечено ипотекой (залогом недвижимости).Как и любая ценная бумага, закладная удостоверяет наличие прав и обязанностей. В данном случае право на действия должника по возврату денежных средств, возможность воспользоваться залогом возникает только тогда, когда обязательство по закладной не исполнено. [14, с. 83]

Обращение взыскания на заложенное имущество осуществляется судебными приставами на основании решения суда или исполнительной надписи нотариуса.

Коносамент - документарная, неэмиссионная, срочная, именная, ордерная или предъявительская ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение груза у морского перевозчика.

Коносамент подтверждает заключение договора морской перевозки груза. Оплата перевозки осуществляется при выдаче коносамента, поэтому в нём остаётся только обязательство морского перевозчика выдать указанный в коносаменте груз, в определённое время и в определённом порту.

Внешне коносамент также очень напоминает договор морской перевозки. Порядок выдачи и оборота коносамента регулируется нормами, содержащимися в параграфе 3 гл. 8 Кодекса торгового мореплавания РФ [5].

Простое складское свидетельство - документарная, неэмиссионная, срочная, предъявительская ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение товара у товарного склада.

Двойное складское свидетельство - документарная, неэмиссионная. срочная, ордерная ценная бумага, первая часть которой (складское свидетельство) удостоверяет право её держателя на получение товара у товарного склада, а вторая часть (залоговое свидетельство, варрант) - право на получение суммы займа, обеспеченного залогом товара.

Таким образом, можно сформулировать следующие выводы:

Наиболее распространенными на рынке ценных бумаг являются эмиссионные ценные бумаги, к которым относятся акции, опционы эмитента и облигации.

Отнесение ценных бумаг к неэмиссионным осуществляется методом исключения из признаков, характеризующих ценные бумаги эмиссионного типа. К неэмиссионным ценным бумагам законодательство относит: инвестиционный пай, вексель, чек, сберегательный (депозитный) сертификат, закладную, коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство, российскую депозитарную расписку.

Различия эмиссионных ценных бумаг и бумаг неэмиссионных с правовой точки зрения достаточно существенны, это:

различия в юридико-фактической основе их появления (эмиссии, выдачи);

различия в правовом содержании (в правах владельца ценной бумаги и в обязанностях эмитента);

формально-юридические различия (форма и реквизиты).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, на основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Если ранее в ГК РФ существовало единое легальное определение для ценных бумаг, то теперь их в ст. 142 ГК РФ существует два: для документарных и бездокументарных бумаг.

Документарные ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.

различия в юридико-фактической основе их появления (эмиссии, выдачи);

различия в правовом содержании (в правах владельца ценной бумаги и в обязанностях эмитента);

формально-юридические различия (форма и реквизиты).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативные акты

Конституция РФ от 12.12.1993 (ред. от 21.07.2014) // Российская газета. 1993. 25 декабря.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) // Собрание законодательства РФ, 1994, N 32, ст. 3301.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 03.07.2019) // Собрание законодательства РФ, 1996, N 5, ст. 410.
Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07. 2002 № 95-ФЗ (ред. от 25.12.2018) // Собрание законодательства РФ, 2002, N 30, ст. 3012.
Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30.04. 1999 № 81-ФЗ (ред. от 31.01.2019) // Собрание законодательства РФ, 1999, N 12, ст. 322.
О рынке ценных бумаг : Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2019) // Собрание законодательства РФ, 1996, N 17, ст. 1918.
Об акционерных обществах : Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 15.04.2019) // Собрание законодательства РФ, 1995, N 52, ст. 2789.
Об обществах с ограниченной ответственностью : Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ (ред. от 23.04.2018) // Собрание законодательства РФ, 1998, N 8, ст. 578.
Об инвестиционных фондах : Федеральный закон РФ от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 26.07.2019) // Собрание законодательства РФ, 2001, N 49, ст. 4562.
О переводном и простом векселе : Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 1997, N 21, ст. 2198.

Литература

Ангелов А.И. Понятие и особенности бездокументарных ценных бумаг // Студенческий вестник. 2019. № 13. С. 25 - 27.
Аракелян Л.К., Гудков П.П. Понятие ценной бумаги // Аллея науки. 2017. Т. 4. № 16. С. 689 - 692.
Буглак В.В. Понятие эмиссии и эмиссионной ценной бумаги // Власть Закона. 2016. № 2. С. 203 - 209.
Гасымов В.Б. О видах ценных бумаг в Российской Федерации // Новая наука: Современное состояние и пути развития. 2016. № 4. С. 81 - 83.
Ихсанова Т.П., Дронова Л.А. К вопросу определения понятия «ценные бумаги» и порядка их обращения // Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2017. № 3. С. 136 – 140.
Коробейникова К.В. Бездокументарные и документарные ценные бумаги: особенности правового режима // Вестник Донецкого национального университета. Серия В. Экономика и право. 2017. № 1. С. 173 - 178.
Крутий Е.А. О понятии «бездокументарные ценные бумаги» в свете реформирования гражданского кодекса Российской Федерации // Научный поиск. 2016. № 1. С. 9 - 14.
Кузнецов В.В. Сравнительно-правовой анализ категорий «документарная ценная бумага» и «бездокументарная ценная бумага» // Евразийский научный журнал. 2016. № 5. С. 128 - 131.
Лу Ш. Понятие и виды ценных бумаг // Экономика и социум. 2018. № 4. С. 458 - 464.
Лубягина Д.В. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве России // Вестник Российской правовой академии. 2016. № 2. С. 25 - 28.
Неверов А.В. Понятие ценной бумаги // Аллея науки. 2018. Т. 4. № 10. С. 761 - 764.
Никифоров С.Ю. Документарные и бездокументарные ценные бумаги как единый объект гражданских прав // Современная юриспруденция: актуальные вопросы, достижения и инновации. Сборник статей II Международной научно-практической конференции. – М., 2017. С. 113 - 115.
Полтева Т.В. Классификация ценных бумаг в российской практике // Молодой ученый. 2016. № 30. С. 254 - 256.
Саклеев М.А. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Сибирский научный вестник. 2016. № 3 (25). С. 95-98.
Тимофеев С.В., Гаджиева Н.Б. Правовые особенности формы и признаков ценных бумаг по российскому законодательству // Наука вчера, сегодня, завтра. 2016. № 12. С. 120 - 125.

Материалы судебной практики

Постановление Арбитражного суда Московского округа от 23.11.2016 № Ф05-17550/2016 по делу № А40-132134/15 // СПС Консультант
Постановление Арбитражного суда Северо-Западного округа от 01.02.2017 № Ф07-12833/2016 по делу № А56-11059/2016 // СПС Консультант
Апелляционное определение Московского городского суда от 20.05.2016 по делу № 33-19705/2016 // СПС Консультант
Решение Вологодского городского суда Вологодской области в составе от 04.12.2017 по делу № 2-10068/2017 // СПС Консультант