Понятие и функции ценных бумаг

Содержание:

Введение

В последние годы роль рынка ценных бумаг в экономике нашей страны занимает определенное место. Ценные бумаги, как обобщенное понятие, существуют в различных видах. Стремительное развитие в нашем государстве рыночных отношений, а также функционирование хозяйствующих субъектов в виде различных организационно-правовых форм прямым образом повлияли на формирование новых форм финансовых связей между этими субъектами, а также стали причиной бурного развития кредитных отношений в Российской Федерации (далее - РФ), а также расширением состава их участников. Главным элементом любого современного рынка является рынок ценных бумаг.

Наряду с этим рынок ценных бумаг, одновременно содержащий в себе эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, погашение, а также другие операции, является и той областью, в которой остается некоторое количество неразрешенных проблем и вопросов и, как результат, предполагает возможность злоупотребления.

Актуальность темы исследования состоит в том, что в современном мире ценные бумаги прочно вошли в гражданский оборот и применяются для решения различных социально-экономических проблем. Они являют собой особый объект гражданских прав, и их базовое правовое значение заключается в том, что ценные бумаги удостоверяют отдельные гражданские субъективные права. Большая масса рыночных субъектов, действующих на основе деловых контактов, принимают на себя обязательства, которые, в свою очередь, имеют форму ценных бумаг. Их значение неоценимо в платежном обороте каждого государства. Так, посредством ценных бумаг осуществляются инвестиционные процессы, при которых инвестиции машинально направляются в самые действенные области народного хозяйства, и приобретают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

В предпринимательском праве существует большое количество спорных вопросов, связанных с правовым регулированием обращения ценных бумаг, как правового института, и связанных с регулированием применения отдельных разновидностей ценных бумаг. Ценные бумаги носят сложный правовой характер, и это предопределяет существование различных течений, которые оказывают значительное воздействие на законодательное регулирование и на практику обращения отдельных видов ценных бумаг.

Объект исследования - рынок ценных бумаг в РФ.

Предмет исследования - механизм и порядок признания бумаги ценной, обращения ценных бумаг, эмиссии ценных бумаг.

Цель исследования - изучение понятия, классификации и видов ценных бумаг.

Задачи исследования:

а) дать понятие ценным бумагам, раскрыть функции ценных бумаг в РФ;

б) рассмотреть признаки ценной бумаги;

в) изучить классификацию ценных бумаг;

г) подробно изучить отдельные виды ценных бумаг;

д) выявить основные признаки акции как вида ценных бумаг.

В данной работе использованы такие методы познания как: специально-юридический, сравнительно-правовой, исторический и другие приемы.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, параграфов, заключения, глоссария, списка литературных источников и приложений.

1. Общая характеристика ценной бумаги по законодательству Российской Федерации

1.1. Понятие и функции ценных бумаг

Ценные бумаги - особый объект гражданских прав, представляющий собой документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение в практике российского предпринимательства.

Ценные бумаги считаются особым видом объектов торговли на фондовом рынке. Под ценными бумагами следует понимать движимые вещи, а также ценными бумагами являются объекты таких гражданско-правовых сделок, как купли-продажи, хранения, залога и иных имущественных сделок, которые совершаются с объектами права собственности.

Сам термин «ценные бумаги» перекочевал из немецкого права в российское право. Так, немецкий правовед Толь в 19 веке в одной из своих работ дал определение понятию ценной бумаги как всякого документа имущественно-правового содержания. Другие же авторы давали такое понятие: ценная бумага - это документ, удостоверяющий частное право, реализация которого обусловлена владением этим документом. Немного позже Якоби понимал под понятием ценной бумаги документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права^[1].

Ценная бумага - это специфического свойства юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или имущества (вещей). А Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (далее - ФЗ) установил, что под ценной бумагой следует понимать такой документ, который удостоверяет с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только лишь при его предъявлении^[2].

Важно отметить, что при передаче ценной бумаги одновременно переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Ценные бумаги являются объектами гражданских прав, и их появление было связано с необходимостью внесения в оборот таких объектов невещественного характера, как имущественных прав. Использование ценных бумаг дает возможность повысить уровень оборотоспособности материальных объектов гражданских прав, так как это не требует совершения действий непосредственно с вещами, в этом случае, вполне достаточно передать бумагу для того, чтобы передать право на вещь. Ценные бумаги также могут в некоторой степени выступать заменителем денег или средством кредита, например, вместо погашения долга в денежной форме можно переданы ценные бумаги в счет суммы долга.

Ценной бумагой документ является лишь в том случае, когда закон дает ему (документу) такой статус. Так, например, не является ценной бумагой долговая расписка, подтверждающая наличие и размер долга согласно договору займа. Ценная бумага, будучи вещью (имуществом), обладает ценностью, но не в силу ее естественных качеств, а в связи с закреплением в ней определенного права.

Нельзя путать ценную бумагу с деньгами, а также она не является материальным товаром. Ее ценность заключается в правах, которые она предоставляет своему владельцу.

Ценные бумаги, как правило, выпускаются юридическими лицами. Но такой вид ценной бумаги как вексель может выписываться физическими лицами.

Лицо, выпускающее ценные бумаги, называют эмитентом, а сам выпуск бумаг называют эмиссией. А то лицо, которое приобретает ценные бумаги, именуют инвестором.

На фондовом рынке основными покупателями бумаг являются юридические лица, в лице банков, страховых компаний, инвестиционных и пенсионных фондов, поскольку именно они располагают большей возможностью - наибольшей суммой средств.

Следует выделить участников рынка ценных бумаг:

- эмитенты - это юридические лица, органы государственной или муниципальной власти, которые выпускают ценные бумаги в обращение, с помощью, так называемой, эмиссии;

-  инвесторами являются лица, приобретающие ценные бумаги;

-  посредники, к ним следует отнести брокеров, дилеров, инвестиционные фонды;

-  институты и инфраструктуры, в их число входят держатели реестра, депозитарии и различные клиринговые компании (Приложение 1).

Как любой объект гражданского права, ценные бумаги как денежные документы выполняют некоторые функции:

а) Функция передачи. Под этой функцией следует понимать, что право, удостоверенное ценной бумагой, может быть передано другому лицу только путем передачи ценной бумаги. Функция передачи предполагает, что при переходе собственности на ценную бумагу передается и само право, закрепленное в ней. В Гражданском кодексе РФ в ст. 146 (далее - ГК РФ) указано, что ценные бумаги на предъявителя передаются какому-либо лицу путем их вручения, согласно принципам вещного права^[3]. Именные ценные бумаги передаются в том порядке, который определен для уступки требований цессии.

б) Функция гарантии. Она предполагает, что полученное право, связанное с приобретением ценной бумаги, имеет такое содержание, которое отмечено в документе, и что невозможно выдвинуть претензии, не имеющие отношения к самой ценной бумаге.

в) Функция легитимации. Владелец ценной бумаги может осуществить право, выраженное в ценной бумаге, только после предъявления такой бумаги.

1.2. Основные признаки ценных бумаг

Ценные бумаги имеют отличительные признаки. Признаки - это отличительные свойства ценных бумаг, их обязательные условия. В различной юридической литературе со времени возникновения понятия «ценные бумаги» предлагалось разное количество признаков разными правоведами. Рассмотрим несколько вариантов, даваемых разными авторами относительно вопроса о признаках (свойствах) ценных бумаг.

Стоит отметить, что цивилист Г. Ф. Шершеневич выделял 4 основных признака ценных бумаг:

1) Ценная бумага - это воплощение права, а также ценные бумаги - движимые вещи.

2) Содержание права, воплощенного в ценную бумагу, обязано составлять имущественную ценность.

3) Из ценной бумаги, как из документа, вытекает определение субъекта права.

4) Ценная бумага - документ^[4].

А другой автор А. Трофименко также выделяет 4 признака ценных бумаг, но они немого иные:

а) ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права;

б) ценная бумага соответствует началу презентации;

в) ценной бумаге характерна публичная достоверность;

г) соответствие законным основаниям причисления к ценным бумагам.

Следует отметить другой вариант определения признаков ценных бумаг, который дал Е. А. Суханов. Он считает, что свойств (или признаков) ценной бумаги 7. К ним относятся: литеральность, т.е. возможность требовать исполнения только того, что непосредственно зафиксировано в ценной бумаге; соблюдение четко и строго формальных реквизитов; легитимация субъекта права. А также предъявление обязанному лицу, абстрактность того обязательства, что закреплено в ценной бумаге, и ценная бумага придает отраженному в ней праву качество автономности.

Также О. Н. Садиков к основным признакам ценных бумаг относит:

1. Ценная бумага - это особый документ установленной формы и с обязательными реквизитами.

2. Любая ценная бумага призвана удостоверять определенные права.

3. Для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, нужно непосредственно ее предъявление. Такая же точка зрения на признаки ценных бумаг присутствует у таких ученых, как Т. Е. Абова и Е. Ю. Кабалкина^[5].

Эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, также бездокументарная, которая отличается одновременно следующими признаками: во-первых, она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению при условии соблюдения установленных законом формы и порядка, во-вторых, она размещается выпусками, и, в-третьих, она обладает равным объемом и сроками осуществления прав в пределах одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Современная юридическая литература отмечает такие признаки ценных бумаг, как:

а) обращаемость;

б) доступность для гражданского оборота;

в) стандартность;

г) документальность;

д) ликвидность;

е) рыночностъ;

ж) регулируемость и признание государством.

А также она выделяет еще и такие признаки, как раскрытие информации, риск и доходность.

Под обращаемостью понимается способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также в ряде случаев, выступать как самостоятельный платежный инструмент, который, в свою очередь, улучшает обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - это способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть одновременно объектом других гражданских правоотношений, в том числе, различных видов сделок (например, займа, дарения, поручения и т.д.).

Под признаком стандартности подразумевается, что ценная бумага преимущественно имеет стандартное содержание. Именно стандартность делает ценную бумагу таким товаром, который способен обращаться.

Документальность - это такой признак ценной бумаги, который всегда является документом, вне зависимости от того, действует ли она как бумажный сертификат или как безналичная форма (т.е. как запись по счетам). Документальность закрепляет так называемый заключительный, «материальный» облик товара, называемый ценной бумагой. Только такой документ имеет возможность зафиксировать традиционные условия ее обращения и использования, может обеспечить неоднократный переход этого документа от одних лиц к другим, а также являться доказательством правомочности доступа приобретателя ценных бумаг (инвестора) к правам, предоставляемым ценной бумагой.

Опыт правовой практики говорит о том, что ценная бумага, как документ, должна иметь в себе все установленные законодательством обязательные реквизиты. В случае отсутствия хотя бы одного из них влечет за собой недействительность ценной бумаги, или обращает данный документ из статуса ценных бумаг в статус иных обязательственных документов.

Такой признак, как регулируемость и признание государством предполагает, что ценные бумаги признаются государством в качестве таковых, и это, в свою очередь, должно способствовать раскрытию информации, четких правил выпуска и обращения, обеспечить требуемый надзор государства и снизить риски и доверие публики к ним.

Признак рыночности следует понимать, как обращаемость, которая устанавливает, что ценная бумага функционирует лишь как особый товар, который, должен обладать своим рынком с особой организацией, своими правилами работы и т.д.

Раскрытие информации - это такой признак ценных бумаг, при котором вклады (инвестирование) в ценные бумаги на честной и справедливой основе возможно лишь в том случае, если инвесторы (вкладчики), приобретут одинаковый доступ к информации. А также, если на эмитентов ценных бумаг будет возложено обязательство раскрывать всю информацию, которая, в свою очередь, сможет оказывать материальное воздействие на рыночный курс ценной бумаги.^[6]

Ликвидность - это способность ценной бумаги быстро продаваться и преобразовываться в денежные средства, без значительных растрат для держателя, и при незначительных колебаниях стоимости и издержках на ее реализацию. В случае непризнания ценной бумаги ликвидной она становится в абсолютно ненужный, не обладающий никакой ценностью и правовой значимостью клочок бумаги.

Согласно законодательству РФ обязательность исполнения, как признак ценной бумаги, заключается в том, что не разрешается отказ от исполнения обязательства, отраженного в ценной бумаге, если только не будет доказано, что такая ценная бумага оказалась у держателя незаконными путями.

Доходность - это признак, проявляющийся тогда, когда инвесторы рассматривают ценные бумаги как финансовые активы, которые приносят доход. И, поэтому доходность рассматривается, как правило, инвесторами в качестве необходимого элемента ценной бумаги.

Итак, ценные бумаги - это документы, удостоверяющие, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

2. Классификация и виды ценных бумаг

2.1. Классификация ценных бумаг

Изучение ценных бумаг, приобретение навыков и умений обращения с ними предполагает их классификацию по различным признакам. Цель классификации состоит в том, что с ее помощью можно выявить взаимосвязи, отметить общие и отличительные особенности ценных бумаг различных видов. Классификация ценных бумаг может быть представлена по таким признакам, как способ регистрации выпуска ценных бумаг: принадлежность к той или иной организационно-правовой форме: функциональное назначение: характер передачи прав собственности: срок обращения: вид дохода: форма выпуска. Все это дает возможность разбить ценные бумаги на классы, группы, виды, разряды, типы и категории.

Ценные бумаги отличаются разнообразием по своим правовым свойствам, и их классификация рассматривается по различным основаниям (Приложение 2). В первую очередь, ценные бумаги делятся в зависимости от того, какого рода обязательство удостоверено ею: денежное, корпоративное, товарное. Денежное обязательство удостоверяется векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (то есть денежной бумагой). Корпоративные обязательства могут удостоверяться акцией, которая является корпоративной бумагой. А товарные ценные бумаги могут удостоверять права на товары и услуги^[7].

ГК РФ называет ценную бумагу объектом гражданских прав, разновидностью вещей. ГК РФ также установил классификацию ценных бумаг, которая имеет юридическое, а не экономическое значение. Здесь имеются в виду категории предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг. Важно, что не каждый вид ценной бумаги способен существовать в качестве предъявительских, либо в качестве именных или ордерных бумаг, так как закон вправе ограничить такую возможность.

По критерию прав, удостоверенные ценной бумагой, которые могут принадлежать тому или иному участнику таких правоотношений, ценные бумаги делятся:

а) Ценная бумага на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не предполагает указания конкретного лица, которому следует произвести исполнение, то есть им может являться любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Предъявительская ценная бумага отличается повышенной оборотоспособностью. К таким ценным бумагам относятся чеки, государственные облигации и проч. (п. 1 ст. 146 ГК РФ).

б) Именная ценная бумага - это документ, выписанный на имя определенного лица, который только и способен осуществить выраженное в нем право. Этот вид ценных бумаг, как правило, может переходить к другим лицам, но в связи с выполнением большого количества формальностей и сложными процедурами, этот вид ценных бумаг становится малооборотоспособным (ст. 389 ГК РФ).

в) Ордерная ценная бумага составляется на имя первого держателя при отметке «по его приказу». Следовательно, ордерная бумага может передаваться другому лицу посредством совершения передаточной надписи. К ордерным бумагам относятся чек, вексель или коносамент.

По критерию способа выпуска ценных бумаг существуют эмиссионные и неэмиссионные. К эмиссионным ценным бумагам присущи следующие признаки:

1) они закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению;

2) они размещаются выпусками;

3) они имеют одинаковый объем, и равные сроки осуществления прав в пределах одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги не имеют признаков эмиссионных бумаг. К ним можно отнести депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки и т.п.

В зависимости от того, кто выпустил ценные бумаги (от эмитента) ценные бумаги делятся на государственные, муниципальные или частные. Такие бумаги отличаются тем, каким имуществом оснащены удостоверенные ими обязательства.

В зависимости от сроков погашения ценные бумаги разделяются на срочные и бессрочные.

Согласно общепринятой практике срочные ценные бумаги классифицируют по срокам существования:

- краткосрочными, то есть срок погашения составляет не более одного года;

- среднесрочными (от 1 года до 5 лет);

- долгосрочными (свыше 5 лет).

А к бессрочным ценным бумагам следует отнести фондовые инструменты, которые не имеют конечного срока погашения - это различные акции, бессрочные облигации.

Также ценные бумаги делят по цели использования - инвестиционные и неинвестиционные.

Инвестиционными ценными бумагами называются денежные ценные бумаги, которые являются предметом большого количества выпусков (эмиссий) и удостоверяющие право их держателей на единовременное или систематическое получение дохода с их номинальной стоимости. К ним можно отнести акции и их сертификаты, облигации, купоны акций и облигаций, государственные ценные бумаги, банковские сертификаты^[8].

Неинвестиционные ценные бумаги - это такие ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных рынках или каких-либо еще.

Основные виды ценных бумаг считаются рыночными, поскольку они способны свободно продаваться и покупаться на рынке. Но в некоторых случаях обращение ценных бумаг ограничивается, и ценная бумага не может быть продана другим лицам, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Вот такие бумаги являются нерыночными.

В соответствии российским законодательством к ценным бумагам относятся:

- акция;

- банковская сберегательная книжка на предъявителя;

- вексель;

- чек;

- депозитный сертификат;

- двойное складское свидетельство;

- закладная;

- инвестиционный пай;

- ипотечный сертификат участия;

- коносамент;

- облигация.

Также к этому списку следует добавить опцион эмитента, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство и обе его части - складское свидетельство и варрант, приватизационные ценные бумаги, российскую депозитарную расписку и сберегательный сертификат.

Также ценные бумаги делят:

1. По форме существования: документарная и бездокументарная. В случаях, определённых законом в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закреплённом праве.

Права, удостоверяемые путём указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведённых операциях.

2. По порядку фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки.

3. По форме обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путём вручения, путём цессии) или ордерные (передаваемые путём приказа владельца - индоссамента).

4. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.

5. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

6. По национальной принадлежности: российские или иностранные.

7. По виду эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный).

8. По обращаемости: рыночные или нерыночные.

9. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).

10. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

11. По номиналу: постоянный или переменный.

2.2. Отдельные виды ценных бумаг

Существует достаточно большой список видов ценных бумаг, выделяемых законодательством РФ. Следует рассмотреть некоторые из них более подробно.

Облигация - это ценная бумага, которая удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предопределенный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предполагает предоставление ее держателю также права на получение установленного в ней процента от номинальной стоимости облигации или какие-либо другие имущественные права.

Облигация является долговым свидетельством, включающим два основных элемента:

а) обязательство эмитента возвратить держателю облигации по истечении определенного срока сумму, указанную облигации;

б) обязательство эмитента выплачивать держателю облигации установленный (фиксированный) доход в виде определенного процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации делятся на именные и предъявительские. Именная облигация - облигация, владелец которой должен регистрироваться в особой книге.

Облигация на предъявителя (предъявительская) - это такая разновидность облигаций, при которой имя владельца облигации не регистрируется, а проценты или непосредственно деньги при погашении выплачиваются предъявителю. Сейчас такие облигации практически не выпускаются.

В настоящее время обращение векселей регулируется рядом нормативно-правовых актов, которые не противоречат друг другу. Среди них стоит выделить Федеральный закон «О переводном и простом векселе»^[9]. Любопытно, что главенствующее положение имеют нормы вексельного законодательства, а положения гражданского законодательства вторичную силу и применяются тогда, когда они не противоречат ФЗ «О переводном и простом векселе».

Вексель - это письменное денежное обязательство, оформленное по четко установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определенной в нем суммы в конкретном месте. Должником по векселю, как правило, выступает векселедатель (при простом векселе), или иное указанное в векселе лицо (трассат), который являются должником по отношению к векселедателю (при переводном векселе (или тратте)).

Как правило, вексель выступает как ордерная ценная бумага, при этом держатель фиксируется в векселе и может быть заменен передаточным индоссаментом, в котором фиксируется новый держатель. Но вексель также может быть или может стать именной ценной бумагой. Это происходит в тех случаях, когда векселедатель записывает в векселе или векселедержатель помещает в индоссаменте пометку «не приказу» или какое-либо равнозначное выражение.

Чек -  это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж зафиксированной в нем суммы чекодержателю. Чекодатель - это лицо, которое имеет денежные средства в банке, которыми он имеет право распоряжаться, выписывая чеки. А чекодержатель - это лицо, которому выдается чек, и плательщик - это банк, который хранит денежные средства чекодателя. Чекодатель не может отозвать чек до истечения установленного срока для предъявления его к оплате.

Существуют денежные чеки и расчетные чеки. Денежные чеки используются для выплаты держателю чека наличных денег в банке. Расчетные чеки - это чеки, предназначенные для безналичных расчетов, а также расчетный чек - это особый документ установленной формы, который содержит письменный приказ чекодателя банку о переводе некоторой денежной суммы с его счета на счет получателя средств.

Сберегательный сертификат.

Сберегательный сертификат - это ценная бумага, которая удостоверяет сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат.

Этот сертификат выдается посредством взноса наличных денег или за счет средств, которые хранятся во вкладе. Только кредитные организации вправе выпускать эти ценные бумаги.

Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте РФ. Они могут быть именными или на предъявителя. В настоящее время существуют сберегательные книжки и кредитные карты. Очевидно, что современная кредитная карточка на предъявителя намного удобнее сберегательной книжки, поэтому их распространенность ограничивается пределами поколения, которое выросло в условиях, при которых используемые сейчас технологии обслуживания сбережений граждан отсутствовали.

Коносаментом является  документ, который выдается перевозчиком груза грузовладельцу. Он удостоверяет право собственности на отгруженный товар. Коносамент имеет одновременно несколько функций:

- расписка перевозчика в получении груза для перевозки;

- товарно-транспортная накладная;

- официальное подтверждение договора перевозки груза;

- товарораспорядительный документ.

В настоящее время коносамент охватывает перевозки морским, речным транспортом, а также те случаи, когда перевозки груза осуществляются разными видами транспорта. В этом случае коносамент называется сквозным.

Требования к оформлению и содержанию коносамента определены в Кодексе торгового мореплавания РФ, в Законе о перевозках грузов морем, в международных конвенциях.

2.3. Акции как вид ценной бумаги

Акция - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Акции являются строго формальными документами. Все акции одного выпуска одного акционерного общества выпускаются на единообразных бланках и должны содержать следующие обязательные реквизиты: наименование ценной бумаги - обычно пишется крупным художественных шрифтом в фетре бланка, полное наименование акционерного общества, его место нахождения (юридический адрес), вид; серия и порядковый номер, номинальная стоимость, уставной капитал на дату выпуска, общее количество данной эмиссии, дата выпуска и прочее.

Акции выпускаются при создании и при преобразовании предприятий или организаций в акционерное общество путем первичной эмиссии. При увеличении уставного капитала путем второго и последующих выпусков.

Номинал - условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества в акционерное общество, приходящуюся на 1 акцию. Это то, что указано на её лицевой стороне, поэтому иногда его называют лицевой или нарицательной стоимостью.

Курсовая стоимость - это величина, показывающая во сколько раз ее текущая цена выше номинала.

Дивиденд - это доход, который может получить владелец за счёт части чистой прибыли акционерное общество текущего года, распределяемой между держателями акций в виде определённого процента от их номинальной стоимости. Право на дивиденд имеют акционеры, внесённые в реестр акционеров акционерного общества в установленном порядке. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются акционерным обществом. Как правило, они являются годовыми, но могут быть и промежуточными.

Акциями могут владеть как юридические, так и физические лица. Владельцев называют акционерами. Акционерное общество, выпускающее их, называется эмитентом.

Самая «древняя» в мире акция, проданная за 150 гульденов, датируется 1606 годом. Ее выпустило первое в мире акционерное общество - голландская компания «Ост-Инд»^[10].

Акций можно классифицировать по их принципам и дополнительным свойствам (присвоенных им в особых случаях).

Классификация акций по принципу гарантированности получения дивидендов. По этому принципу они делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса на собрании акционеров, но не гарантирует выплаты дивидендов. Дивиденды по ним выплачиваются, если за отчетный период предприятие сумело заработать прибыль, решение о выплате дивидендов было принято собранием акционеров, и только после того, как дивиденды были выплачены владельцам привилегированных акций. Обыкновенные более многочисленны. По российским законам их доля (номинальная стоимость) может быть 75 % (и более) от размера уставного капитала компании.

Как правило, на собраниях акционеров одна акция равна одному голосу, но в отдельных случаях она может давать большее количество голосов. Такие акции называются плюральными.

В мировой практике существуют учредительские акции, как разновидность обыкновенных. Они дают также права на большее количество голосов и первоочередное право на получение акций в случае дополнительного выпуска (дивиденды по ним могут не выплачиваться ради сохранения большего количества голосов).

В ряде случаев выпускают отсроченные акции, дивиденды по которым выплачиваются, но после превышения некоего уровня прибыли или после выплат дивидендов по префакциям и обыкновенным «старшего порядка».

В последнее время в странах с развитой инфраструктурой фондового рынка появляются различные типы обыкновенных акций, ограничивающие права акционеров. Можно выделить следующие типы ограниченных обыкновенных акций:

а) неголосующие - вообще не дают их обладателям права голоса на собрании акционеров;

б) подчиненные - дают право голоса, но в меньшей степени, например, 1 голос на 10 акций;

в) с ограниченным правом голоса - дают владельцу право голоса только при наличии у него определенного числа акций. Например, акционер получает право голоса, если он владеет не менее чем 100 акциями.

Выпуск ограниченных обыкновенных в РФ фактически запрещен, поскольку законодательство предусматривает, что обладатели обыкновенных акций должны иметь равные права.

Привилегированные акции (префакции) в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и минимальный размер ликвидационной стоимости акции. Их номинальная стоимость не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Разные выпуски префакций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии. Российское законодательство не содержит никаких ограничений на этот счет. Можно выделить следующие основные разновидности привилегированных акций.

Простые (обычные) префакции не дают владельцам никаких дополнительных льгот. Кумулятивные привилегированные акции дают право голоса владельцу на тот период, в течение которого он (по решению общего собрания акционеров) не получает дивиденды, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных дивидендов в полном размере.

Конвертируемые привилегированные акции на установленных акционерным обществом условиях могут обмениваться (конвертироваться) на обыкновенные или привилегированные иных типов этого же общества.

Отзывные или погашаемые привилегированные акции могут быть погашены акционерным обществом через определенный период (или после специально установленной отзывной даты).

Участвующие привилегированные акции дают право не только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

Обмениваемые префакции по решению эмитента, могут обмениваться на облигации.

Привилегированные акции с регулируемым дивидендом. Ставка дивиденда устанавливается в пропорции от рыночных процентных ставок.

Гарантированные префакции - выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а другой компанией.

Привилегированные акции с приложенным опционом на продажу - продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющим продать их эмитенту по определенной цене.

Классификация акций по принципу принадлежности владельцу. По этому принципу они делятся на именные и на предъявителя.

Именные акции выдаются на определенное лицо. Их владелец должен быть зарегистрирован в реестре акционерного общества. Оформление передачи акций по указанию владельца выполняется эмитентом или специальным регистратором. На основании поданных документов делается специальная запись в реестре общества о переходе прав собственности.

Винкулированные - отдельный вид именных акций, которые могут продаваться владельцами только с согласия эмитента.

Акции на предъявителя не содержат указание на конкретное лицо или компанию. Их владельцы не регистрируются в реестре и они могут быть проданы путем прямой передачи. Акции на предъявителя освобождают акционерное общество от затрат на ведение реестра. Кроме того устраняются затраты владельцев на переоформление прав собственности при операциях с ними. Владельцы должны их предъявлять только при получении дивидендов.

Классификация акций по преференциальным принципам. По этому принципу они делятся на акции с правом и золотые акции.

Акции с правом предоставляют преимущественные права выкупа дополнительных акций.

«Золотая акция» выпускается в количестве одного экземпляра. Она дает владельцу все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, а также право «вето» при рассмотрении собранием акционеров таких вопросов, как: изменение устава, реорганизация и ликвидация предприятия, продажа имущества, участие в других предприятиях и т.п. Право «вето» предоставляется на три года. Это право означает приостановку действия какого-либо решения акционеров на 6 месяцев и последующим рассмотрением этого вопроса органом, определяемым владельцем «Золотой акции»^[11]. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными. «Золотая акция» - это собственность государства, без права ее передачи в залог или в траст. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускается только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. При ее продаже и отчуждении она конвертируется в обыкновенную и особые права, предоставленные ее первому владельцу, прекращаются.

Классификация акций по форме выпуска. По этому принципу они делятся на наличные (документарные, бумажные, материальные) и бездокументарные.

Наличные акции выдаются покупателю в физической форме, в виде красиво оформленного на бумаге документа, подтверждающего его права. Их печатают организации со специальной лицензией, бланки наличных акций снабжены несколькими степенями защиты от подделки.

Бездокументарные характеризуются отсутствием бумажного документа. Права на них фиксируются путем внесения данных об их владельцах, о количестве, номинальной стоимости и категории в память компьютера или специальные бумажные списки (реестры).

Классификация акций по моменту эмиссии: старой эмиссии; новой эмиссии.

Классификация акций по эмитентам: корпоративные; банковские; биржевые; инвестиционных фондов и компаний.

Классификация акций по инвестиционным качествам:

Голубые фишки - это обычные акции наиболее известных крупных компаний, зарекомендовавших себя высокими показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов, а также высоким уровнем руководства, качеством продукции и услуг.

Циклические акции находятся под влиянием экономических трендов. Их курс изменяется в соответствии с фазами экономического цикла (синхронно снижается и возрастает со спадами и подъемами в экономике).

Акции барометры служат показателем состояния всего рынка ценных бумаг. Обычно это первоклассная широко обращающаяся ценная бумага с устойчивым курсом.

Акции стоимости - это недооцененные ценные бумаги, для которых соотношения прибыли, дивидендов к продажам и капитализации, а также другие общепринятые соотношения показывают существенный потенциал роста их курсовой стоимости.

Акции роста - это ценные бумаги быстрорастущих, как правило, новых компаний,

Акции дохода - это ценные бумаги, по которым выплачиваются щедрые дивиденды.

Спекулятивные - акции, у которых неоправданно высокое соотношение между рыночной ценой и чистой прибылью на нее.

Оборонительные или защитные - это акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.

Грошовые акции - это ценные бумаги с очень низкой рыночной ценой, обращающиеся на фондовой бирже. Они обычно принадлежат компаниям, переживающим трудные времена и, по всей вероятности, стоящим на пороге банкротства. Инвесторы, покупающие их, надеются на быстрое улучшение положения дел или на поглощение.

Также следует выделить свойства акции. Итак, акция обладает инвестиционными, эмиссионными, фундаментальными и спекулятивными свойствами. 

К инвестиционным свойствам относятся: регулирующее, ликвидность и доходность. Акции в наибольшей мере среди всех ценных бумаг обладают регулирующим свойством в системе общественного воспроизводства. Они обеспечивают перелив капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.

Важным свойством акции является ликвидность - возможность быстро и без потерь продать ее по разумной, реальной рыночной цене.

Доходность - это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах.

Эмиссионные свойства акции задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса и другие.

К фундаментальным свойствам акций относятся: 

1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении).

2. Бессрочность - акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.

3. Возможность получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества.

4. Ограниченная ответственность - акционер не отвечает по обязательствам компании и не может потерять больше того, что вложил.

5. Неделимость - совместное деление акции не рассматривается как деление между собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо.

6. Дробление и консолидация - возможность деления крупной акции на несколько штук меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого номинала, но той же категории и типа.

Спекулятивные свойства - это способность приносить спекулятивную прибыль. Особенность акций российских эмитентов - пониженные инвестиционные свойства и повышенные спекулятивные.

Заключение

В заключении следует сделать ряд выводов по данной теме.

Итак, ценная бумага - это обобщенное понятие, которое реально существует в имущественном обороте в различных видах, которые предусмотрены рядом законов или в определенном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценную бумагу без преувеличения можно назвать чудом современного рынка, но которое создано умом человека и временем. Следует отдать должное рынку ценных бумаг, поскольку без его развития, при наличии большого количества общественных проблем, невозможно развитие современного рынка вообще.

Объектами фондового рынка являются различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг - сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная.

Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными.

Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на два больших класса - основные и производные.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг = это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация - один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной.

А основными видами ценных бумаг являются государственная облигация, облигация, вексель, чек, банковская сберегательная книжка на предъявителя, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция и приватизационные ценные бумаги.

К основным функциям ценных бумаг относятся: функция передачи, функция гарантии и функция легитимации.

Форма ценной бумаги предполагает наличие ряда реквизитов, или разнообразных характеристик, многие из которых обязательны для соответствующего вида ценных бумаг и устанавливаются законом. Такие характеристики, как правило, наделены попарно-противоположным характером, и в связи с этим ценные бумаги классифицируются в зависимости оттого, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. Совокупность всех этих признаков является главным отличием отдельного вида бумаги от других его видов.

Исследование, проведенное в данной работе, является свидетельством того, что в современном мире существует намного меньше оснований для образования монистической теории ценных бумаг, которое идет по двум направлениям. Во-первых, одно направление применяется в отношении документарных ценных бумаг в традиционном смысле, а во-вторых, второе направление применяется в отношении инвестиционных (эмиссионных) ценных бумаг. Существует вероятность того, что со временем указанный двойственный характер ценных бумаг дополнится еще одним течением, которое предопределено формированием и совершенствованием производных ценных бумаг и производных инструментов, обращающихся в рамках организованных фондовых рынков.

Список литературных источников

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. - 2009. - № 4. - ст. 445; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2014. - 1 августа.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) : федер. закон от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2016. - 3 июля.
3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ, 01.01. 1996. - N 1. - Ст. 1; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2016. - 3 июля.
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ (ред. 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. - 22. 04. 1996; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2016. - 3 июля.
5. Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ от 17.03.1997 - N 11. - Ст. 1238 ; Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (www.consultant.ru).
6. Абдулкадыров С. С. Ценные бумаги в Российской Федерации [Текст] / Абдулкадыров Сергей Салимович. - Москва : Никишин Юрий Александрович, 2015. - 373 с. ISBN 978-5-394-01948-7.
7. Авчухов, А. Ю. «Электрическая конка» в России. Ценные бумаги [Текст] : [в 2 т.] / А. Ю. Авчухов. - Москва : Периодика, 2015.
8. Бушев, А. Ю. Акции по законодательству Российской Федерации : автореферат дис. ... кандидата юридических наук : 12.00.04 / Санкт-Петербургский гос. ун-т. - Санкт-Петербург, 1997. - 23 с.
9. Волчанский, А. А. Специальное право («золотая акция») в российском гражданском законодательстве и порядок его осуществления : диссертация ... кандидата юридических наук : 12.00.03 / А. А. Волчанский; Место защиты: Волгогр. гос. ун-т. - Волгоград, 2011. - 190 с.
10. Жилинский, С. Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности) : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Юриспруденция» / С. Э. Жилинский. - 9-е изд., пересмотренное и доп. - Москва : Норма, 2008. - 927 с. - ISBN 978-5-468-00229-2.
11. Почежерцева, З. А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг : частноправовые и публично-правовые начала : диссертация ... кандидата юридических наук : 12.00.03 / Почежерцева Злата Анатольевна; Место защиты: Ур. гос. юрид. акад.. - Екатеринбург, 2013. - 204 с.
12. Пучкина, Е. С. Ценные бумаги [Текст] : [учебное пособие] / Е. С. Пучкина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Кубанский гос. ун-т. - Краснодар : Кубанский гос. ун-т, 2013 (Краснодар : Кубанский гос. ун-т). - 135 с.- ISBN 978-5-91221-149-2.
13. Развитие основных идей Гражданского кодекса России в современном законодательстве и судебной практик / Отв. ред. С.С. Алексеев . - М.: Статут. - 2011. - 368 с.
14. Садиков, О. Н. Гражданское право: Учебник. Том II [Текст] / Под ред. доктора юридических наук, профессора О.Н. Садикова. - М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ»: «ИНФРА-М». - 2006.
15. Солдатов, Ю. И. Рынок государственных ценных бумаг. - Экономический журнал. - № 3 (35) , 2014. - С. 123-127. - ISSN 2072-8220.
16. Шершеневич, Г. Ф. Наука гражданского права в России. [Текст] / Г.Ф. Шершеневич. - М.: Статут. - 2003. - 250 с.

Приложения

Приложение 1

Участники рынка ценных бумаг

Приложение 2

Классификация видов ценных бумаг

1. Жилинский, С. Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности) : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Юриспруденция». - Москва : Норма, 2008. - С. 265. ↑

2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. - 1996; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2016. ↑

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // Собрание законодательства РФ. - 1994. - N 32. - Ст. 3301; Официальный интернет-портал правовой информации (http://www.pravo.gov.ru). - 2016. ↑

4. Шершеневич, Г. Ф. Наука гражданского права в России. - М.: Статут. - 2003. - С. 117. ↑

5. Солдатов, Ю. И. Рынок государственных ценных бумаг. - Экономический журнал. - № 3 (35) , 2014. - С. 123-127. ↑

6. Почежерцева, З. А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг : частноправовые и публично-правовые начала : диссертация ... кандидата юридических наук : 12.00.03. - Место защиты: Ур. гос. юрид. акад. - Екатеринбург, 2013. - С. 17. ↑

7. Садиков, О. Н. Гражданское право: Учебник. Том II. - М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ»: «ИНФРА-М». - 2006. - С. 233. ↑

8. Алексеев, А. А. Развитие основных идей Гражданского кодекса России в современном законодательстве и судебной практик. - М.: Статут. - 2011. - С. 98. ↑

9. Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ от 17.03.1997 - N 11. - Ст. 1238 ; Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (www.consultant.ru). ↑

10. Бушев, А. Ю. Акции по законодательству Российской Федерации : автореферат дис. ... кандидата юридических наук : 12.00.04. - Санкт-Петербургский гос. ун-т. - Санкт-Петербург, 1997. - 23 с ↑

11. Волчанский, А. А. Специальное право («золотая акция») в российском гражданском законодательстве и порядок его осуществления : диссертация ... кандидата юридических наук : 12.00.03. - Место защиты: Волгогр. гос. ун-т. - Волгоград, 2011. - С. 94. ↑