Перспективы развития мировой валютной системы и ее компонентов в начале третьего тысячелетия (Правовые и организационные основы функционирования мировой валютной системы)

Содержание:

Введение

Актуальность научного исследования: Природа нынешнего человека, Homo sapiens, как полагают палеогенетики, заложена совсем недавно, всего лишь каких-то 120 тыс. лет назад. Мы - 4800-е поколение выживших, выстоявших. В этой вечной борьбе за свое существование, раскрывая все больше тайн природы, используя их для себя, взаимодействуя с другими, человек формирует сообщество, совокупность разнообразных его взаимоотношений. Содержание этих общественных отношений сложилось в непростых условиях. Стремление получить свою справедливую долю натыкалось на стремление других получить более «справедливую» долю. Неравенство есть субъективное понимание равенства. Важнейшим результатом поиска этого справедливого равенства стал обмен по равным затратам разделившегося труда. В ходе непрерывного контакта на рынке обмен продуктами труда, товарами устанавливает опытным путем относительно справедливую меру признаваемых участниками торга затрат на их производство. Так вошла в жизнь знаменитая формула: Х товара А = У товара Б. Равенство по справедливым, объективным затратам труда, обмен по стоимости^[1].

За многотысячелетнюю историю стоимость сохраняет свой главный принцип - равный обмен по затратам равного труда. Усложнилось ее содержание, оно все больше включает в себя затраты прошлого, овеществленного труда, доля живого труда уменьшается, время получения доходов от прибавочного труда сокращается. Первое связано с тем, что средства производства, орудия труда, технологии быстро обновляются, стремительно меняются, второе - живой труд усложняется, третье - прибавочное время все больше стремится поглотить свободное время, которое есть достижение науки и инноваций, принадлежащее всему человечеству. Формула стоимости: с+v+m, отражающая ее вышеназванные три составные части, подвержена постоянным изменениям. Необходимые затраты труда все время меняются, соответственно, все время меняется мера обмена, ее денежное выражение, масштаб цен. Не меняется сам принцип равенства - обмена по стоимости, по необходимым затратам труда.

Простое выражение обмена постепенно усложняется по мере расширения числа товарных единиц, участников обмена. Особенно сложным этот процесс становится при участии сотен миллионов товарных единиц, при многократных обменных операциях. Рост производительности труда постоянно меняет затраты труда, их общественные пропорции. Деньги как зеркальное отражение того или иного товара, как его представители становятся вечно непостоянными, не успевают отражать происходящие изменения. Подлинное, настоящее зеркало - постоянно меняющееся, мелькающее^[2].

Цель научного исследования: описать современного состояния мировой валютной системы.

Объект исследования: МВС.

Предмет научного исследования: перспективы развития мировой валютной системы и ее компонентов в начале третьего тысячелетия.

Исходя из цели научного исследования, перед нами стоят следующие задачи:

– описать правовые и организационные основы функционирования мировой валютной системы;

– назвать этапы развития мировой валютной системы;

– определить сущность, функции и структура мировой валютной системы;

– рассмотреть государственное регулирование валютного курса;

– проанализировать перспективы развития мировой валютной системы и ее компонентов в начале третьего тысячелетия;

– рассмотреть проблемы реформирования мировой валютной системы;

– охарактеризовать информационные технологии в международных валютных, расчетных и кредитных операциях;

– описать современные перспективы развития мировой валютной системы.

Глава 1.Правовые и организационные основы функционирования мировой валютной системы

1.1.Этапы развития мировой валютной системы

Предполагается, что затраты, необходимые для выпуска основной массы основных товаров, должны формировать необходимые затраты труда, капитала. Обозначив их буквой Х средняя, идя от обратного, сложив и разделив сумму фактических затрат в единицу времени на единицу товара, выраженную в реальной валюте, можно получить действительное ее содержание. Но при той динамике, масштабах изменений, безусловно, реально точно выполнить этот процесс, определить, каков действительный уровень общественно необходимых затрат, практически становится неосуществимым. Это возможно на момент, когда все замрет на минуту, но невозможно потому, что ничто не замирает. И поэтому расчеты верны на конкретную дату, не более того, но они необходимы. Сейчас эти функции выполняет рынок, биржа. Биржевые колебания отражают этот вечный процесс^[3].

Что происходит в реальности. Если вся совокупность произведенной продукции составляет 76 трлн долл., то значительная часть приходится на сырьевые товары - нефть, газ, а также на транспортные средства, включая автомобили, химическую продукцию, недвижимость, услуги. Основная масса мирового ВВП приходится на США, ЕС, Китай, Японию, Республику Корея. Из корзины валют этих стран выходит средняя оценка, признанная миром величина затрат труда, капитала на единицу товара, услуги. Цена на единицу мощности автомобиля, произведенного в этих странах, и является признанной мировым сообществом средней мировой автомобильной ценой. Аналогична и средняя стоимость за квадратный метр недвижимости при прочих равных условиях. Автомобиль из-за всемирности спроса становится в какой-то мере всеобщим товаром, так же как нефть, недвижимость. Не всегда нужно золото. Когда употребляется слово «черное золото», имеется в виду всеобщ¬ность спроса на нефть и острота потребности.

Нефть зачастую важнее золота, ее всеобщность перекрывает всеобщность золота. Все больше определяющими в затратах труда, капитала становятся затраты на производство этих важнейших товаров, совокупная всеобщность которых перекрывает исторически сложившуюся всеобщность золота как товара. Рынок возвращает себе право назначать тот или иной товар своим представителем всеобщего товара, быть деньгами. И это право становится переходящим, ее получает не один товар, а целая группа всеобщих товаров, представляющих всеобщую потребность. Люди, человечество в настоящее время нуждаются в этих потребительских товарах и готовы отдать за них результаты своего труда. Товары, потребительные стоимости должны доказать во внутриотраслевой конкуренции, что они представляют лучшую производительность, оптимальность затрат, которые потребительское общество могло бы признать. И далее, все они должны выдержать межотраслевую конкуренцию, попасть в потребительскую корзину - продукты питания, средства передвижения, жилье, услуги. Совокупная средняя цена на единицу потребительной стоимости должна быть равной средней общественной признанной затрате капитала, труда на единицу произведенного товара^[4].

Равенство их меновых стоимостей определяется масштабом цен, их рыночным соотношением. И если это соотношение известно, определяемо, то использование той или иной валюты становится относительным. Об этом свидетельствует опыт внедрения и применения евро. Хотя не в полной мере преодолены технологические различия, в производительности труда в разрезе стран - членов еврозоны, тем не менее в принципиальном плане вопросы идентификации затрат решены и единая валюта, несмотря на все колебания, сохраняет свою устойчивость.

Таким образом, валюты, главным образом основных стран - производителей товаров и услуг, представляют не один товар, например, золото, а их совокупность, ориентированную на совокупность основных потребительских товаров и услуг. Эволюция форм стоимости, их денежного выражения свидетельствует лишь о том, что сутью, целью экономических отношений является обмен по той реальной меновой стоимости, действительность которой подтверждается вновь и вновь при каждом акте обмена.

Сущность стоимости - это затраты труда, капитала, в реальности они различны у каждого аналогичного товара, а также и у всех других. В действительности различные меновые стоимости в ходе многостороннего обмена в конечном счете ориентируются на средневзвешенные затраты труда и капитала, так называемые общественно необходимые затраты труда, признанные и утверждаемые законами свободного рынка. Интернационализация экономических отношений с расширением международной торговли объективно потребовала выяснения позиции мировой меновой стоимости. Валюты основных стран - производителей основной массы товаров и услуг складываются в так называемую корзину валют официально или на свободном рынке, где и определяется действительное соотношение на основе свободно формирующегося обменного, рыночного курса. Такое развитие событий требовало всеобщего признания всеми основными странами - производителями товаров и услуг новой, но давно сложившейся реальности^[5].

Естественное подчинение международных экономических, торговых, финансовых отношений закону стоимости отразилось в эволюции мировых валютных систем - Парижской (1821-1867 гг.), Бреттон-Вудской (1944 г.), Ямайской (1976-1978 гг.), Европейской.

Введением в 1821 г. в Великобритании монометаллической денежной системы - золотого стандарта золото стало основой денежного обращения. В последующем к этой стране присоединились США, Россия, Германия, Франция, Япония, Италия. На Парижской конференции в 1867 г. эта система получила официальное признание, золото признано единственной формой мировых денег. Денежные системы этих стран превратились в твердую, устойчивую, валюту. Развитию международной торговли способствовали интенсивные транснациональные потоки золота, фиксированный валютный курс, относительно быстрая нейтрализация инфляционных и дефляционных процессов национальных экономик. Такие изменения положительно сказались на развитии мировой экономики, укреплении кредитной системы, стабильности внутренней и внешней экономической политики. Новая, признанная всеми странами мира валютная система стала называться Парижской валютной системой. Основные принципы этой системы заключались в следующих положениях:

1. основу золотого стандарта составлял золотомонетный стандарт, дополненный новыми видами - золотослитковым и золотодевизным;

2. все валюты в мире имели свое золотое содержание;

3. наличие фиксированных «золотых точек^>, в пределах которых мог варьироваться курс определенной валюты.

При новой валютной системе действовал режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, в пределах «золотых точек».

Дальнейшее развитие национальных экономик сопровождалось существенным ростом торговли, в том числе и международной. И здесь впервые начался процесс расхождения между объемами торговли и национальными золотыми запасами. Золотомонетный и золотослитковый стандарты перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. На первый план в международных торгово-экономических отношениях вышел золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото^[6].

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 г. закрепила переход 30 ведущих стран к золотодевизному стандарту. Его основой стали золото и девизы - иностранные валюты. Сохранены золотые паритеты, восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов. Конверсия валют в золото стала осуществляться также и через иностранные валюты, что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время Первой мировой войны. Для международных расчетов стали применяться «девизы» - платежные средства в иностранной валюте. Новая система - Генуэзская валютная система стала переходной.

Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой.

Нарушение торгово-экономических связей, их деформация в период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (1929¬1934 гг.) нанесли существенный урон экономикам, ориентированным на золотой стандарт. Процессы отхода от золотого стандарта привели к высокой инфляции в большинстве стран Европы, соответственно, их валюты стали неконвертируемыми. В период 1929-1933 гг. начался последовательный процесс отказа стран от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), затем в 1931 г. - Германия, Австрия. Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров. В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта из-за значительного и неравномерного падения цен после Великой депрессии. Банкротство 10 тыс. банков по¬дорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм^[7].

Золото не стало кривым зеркалом, а кризис национальных экономик, «кривые» экономики привели к кризису доверия изрядно «окривевшим» национальным валютам, которые оказались неспособными реально отражать действительное падение производства товаров и услуг. В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система утрачивают свою значимость. В то же время сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции. На базе национальных валютных систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны: стерлинговый (1931 г.), долларовый (1933 г.) и золотой (1936 г.). Во время Второй мировой войны все валютные блоки распались.

В завершающий период Второй мировой войны, когда США стали ведущей державой, их военная, продовольственная и иная помощь приобрели масштабный характер, в международной торговле появилась необходимость в более внятных и надежных общемировых инструментах экономических взаимоотношений. Американский капитал требовал гарантий сохранения эквивалента своего доминирующего участия на расширяющемся международном рынке. В условиях развала предыдущих валютных блоков остро возникла необходимость создания новой, более эффективной валютной системы^[8].

После 77 лет действия предыдущей Парижской валютной системы пришла вторая валютная система - Бреттон-Вудская. Она вступила в силу решением международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Цели создания второй мировой валютной системы:

1. восстановление обширной свободной торговли;

2. установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

3. передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Были установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты, который, в свою очередь, фиксируется к золоту, изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации. Центральные банки обязывались поддерживать стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/-1%) валюте с помощью валютных интервенций.

Доллар США становится всеобщим представителем золота. Новый долларовый стандарт - МВС основан на долларе США, поскольку эта страна обладала 70% всего мирового запаса золота. Доллар стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Было установлено золотое соотношение доллара США - 35 долл. : 1 тройская унция. Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

Вместе с ростом ряда национальных экономик, увеличением их доли в мировом ВВП в послевоенный период место и господствующая роль США в мировой экономике постепенно снижаются. На арену выходят Япония, страны Европы, Республика Корея, новые индустриальные страны. Это потребовало большего признания национальных валют, расширения их границ. Усилилось давление на доллар США. Золотого запаса США явно не хватило бы для реального обеспечения золотого стандарта растущих масштабов мировой экономики. Необходимы были перемены^[9].

На Ямайских соглашениях 1976-1978 гг. МВФ принял решение о реорганизации Бреттон-Вудской валютной системы и переходе на новую систему валютных отношений. Отменены золотой стандарт и золотые паритеты - привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций, объявлен переход от фиксированных обменных курсов валют к плавающим, которые устанавливаются не государством, а рынком.

Утвердился новый мир новых товаров и услуг, ореол золота несколько угас. Человеку нужны новые потребности, и их в основном производит та часть мировой экономики, где доминируют страны, которые в жесточайшей конкуренции более полно отвечают вызовам времени. Производимые этими странами товары и услуги становятся всеобщими и по смыслу, а их валюты приобретают характер мировых и, по сути, заменяют золото. При этом особенность Ямайских соглашений заключается в том, что эта всеобщность национальным валютам передается не на постоянное время, а они должны доказывать свою всеобщность ежечасно на конкурентном рынке. Утвердился плавающий курс. Выплывает умеющий плавать. Такое положение более реально отражает постоянные изменения в мировой производительности труда, эффективности капитала, динамичные технологические изменения. При этом золото возвращается в исходное состояние, все чаще выполняет функции сокровища. Центральным банкам разрешено продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам. Рынок золота из основного денежного рынка превращается в разновидность товарного рынка^[10].

Всеобщность обмена, которая принадлежала золоту, теперь перешла к валютам, свойство всеобщности придает им новый обретенный статус - резервных валют. Этими валютами стали в начальный период доллар, швейцарский франк, фунт стерлингов, японская иена, немецкая марка, французский франк, которые и составили так называемую валютную корзину. При этом, как видно из состава валютной корзины, свойство резерва им придает качество национальных экономик, их масштабы, кроме швейцарского франка, где достаточно сильны позиции золота. Мировая экономика не отвернулась от золота, а сохранила его место в валютной системе.

1 января 1981 г. МВФ на основе средневзвешенного курса валютной корзины установил следующее соотношение валют: доллар США - 42%, немецкая марка - 19%, французский франк, английский фунт стерлингов, японская иена - по 13%. Для всех резервных валют установлен режим свободно плавающих курсов, их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения. При этом в соответствии с удельным весом валют в международной торговле они периодически пересматриваются.

Реальные изменения в глобальной экономике потребовали включения в корзину резервных валют евро, а с быстрым ростом и масштабами китайской экономики - включения в нее китайского юаня. Совет директоров МВФ установил с октября 2016 г. новое соотношение валют в корзине: доллар США - 41,73%, евро - 30,93%, юань - 10,92%, иена - 8,33%, фунт стерлингов - 8,09%.

1.2.Сущность, функции и структура мировой валютной системы

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере^[11].

Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы. Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).

Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Мировая валютная система включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие^[12]:

− мировой денежный товар и международная ликвидность;

− валютный курс;

− валютные рынки;

− международные валютно-финансовые организации;

− межгосударственные договоренности.

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные). Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и евро).

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта». Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран.

К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям^[13].

Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: − господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах; − развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов; − либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации. Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке.

В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия^[14].

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные, различаются на: − свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава Международного валютного фонда (МВФ) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта».

Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, − в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; − частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; − неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы – это особый вид мировых денег. Они являются наднациональными коллективными валютами, поскольку выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями. Первоначально они использовались только как международное резервное и платежное средство, а также в качестве валютного эталона и выпускались лишь в безналичной форме записей на счетах. С 1999г. евро стал дополнительно к функциям мировых денег выполнять функцию национальной валюты параллельно с национальными валютами стран еврозоны . С 2002 г. евро выпускается в наличной и безналичной форме и полностью заменил национальные валюты стран, перешедших на евро^[15].

1.3.Государственное регулирование валютного курса

Внешнеэкономические связи, международные валютные и кредитные отношения - неотъемлемая часть мирового хозяйства. Регулирование этих отношений осуществляется через рыночный механизм, что предполагает свободное формирование на валютном рынке спроса и предложения валют и соответственно этому установление их курсовых соотношений, а также посредством воздействия государства, поскольку на практике такого свободного рынка не существует, государство всегда регламентирует валютные отношения и проводит политику, учитывающую возрастающее влияние внешнеэкономических связей на национальную экономику.

Обращаясь к истории развития валютных операций в России, можно отметить, что внешнеэкономическим связям России издавна была присуща высокая степень регламентации со стороны государства. Ещё при Иване IV были установлены государственные монополии на торговлю хлебом, пенькой, поташью, икрой; наложены запреты на вывоз соли и воска. Затем государственная монополия была распространена на экспорт соболей, мёда, сала, мачтовых лесов, в частности был установлен запрет на вывоз серебра и золота, а также полноценных монет. Административное запрещение вывоза драгоценных металлов сохранялось вплоть до XIX века. В XVII в., в соответствии с Новоторговым уставом 1667 г., действовало положение об обязательной сдаче казне (продаже по принудительному курсу) золота и иностранной валюты (ефимок), привозимых из-за границы. При Петре I торговые расчёты с иностранцами при продаже ими товара, в том числе внутри России, должны были осуществляться с оплатой золотом или ефимками с последующей обязательной продажей их казне.

Государство регулирует валютные отношения через регламентацию порядка проведения валютных операций и международных расчетов. Для этого оно использует как прямые (издание законодательных актов), так и косвенные методы регулирования (экономическое воздействие на субъектов валютного рынка). Регулирование валютных и кредитных операций осуществляется также на межгосударственном уровне для координации валютной политики отдельных государств^[16].

Таким образом, рыночное и государственное регулирование дополняют друг друга, и на отдельных этапах развития превалируют то рыночные (в годы либерализации), то государственные рычаги воздействия (в условиях кризиса, войн, больших стихийных бедствий). Однако государства всегда проводят определённую регламентацию валютных отношений и осуществляют контроль над валютно-кредитными операциями, проводимыми на их территории как юридическими, так и физическими лицами.

Валютные отношения выступают важнейшим элементом экономического механизма, что подразумевает взаимную обусловленность процессов в валютной сфере и экономике в целом. Современные экономисты включают мероприятия в области регулирования валютных отношений в единый комплекс макроэкономической политики. Это означает, что механизм валютной политики служит общей задачей балансирования основных экономических показателей: величины национального дохода, темпов инфляции, уровня безработицы и т.д. Государственное регулирование в области валютных отношений является выражением валютной политики государства и представляет собой составную часть его экономической деятельности, направленной на валютное обеспечение социально-экономического развития страны и поддержание её устойчивого международного валютно-финансового положения. Необходимость государственного регулирования валютных отношений имеет глубокие экономические предпосылки, вытекающие из потребности в защите и обеспечении стабильности национальной валюты^[17].

Наиболее оптимальным и естественным является государственное регулирование валютных операций через регулирование деятельности крупнейших операторов валютного рынка, т.е. уполномоченных банков. Правовое регулирование валютных операций в России осуществляется на основе Закона Росси йской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 ноября 1992 г. Он устанавливает принципы проведения операций с российской и иностранной валютой на территории РФ, полномочия и функции органов валютного регулирования и валютного контроля, права и обязанности юридических и физических лиц при владении, пользовании и распоряжении валютными ценностями, ответственность за нарушение действующего законодательства. В целях оперативного решения возникающих при осуществлении валютных операций проблем и дальнейшего совершенствования валютного законодательства Центральному банку России предоставлено право на издание обязательных к исполнению нормативных актов: инструкций, писем, положений, телеграмм и т.п., которые уточняют и дополняют отдельные вопросы регулирования валютных отношений, т.е. Централь¬ный банк является основным органом валютного регулирования в Российской Федерации [5].

Проведение валютных операций на территории РФ возможно только через уполномоченные банки, осуществляющие контроль над соответствием проводимых клиентами операций действующему законодательству. Уполномоченный банк - коммерческий банк, получивший лицензию ЦБ РФ на проведение банковских операций в иностранной валюте^[18].

Применительно к банковской деятельности реализация принципов правового регулирования валютных операций осуществляется через лицензирование банковских валютных операций, а если говорить о деятельности уполномоченных банков, то через установление валютных ограничений и валютный контроль над банковскими операциями в иностранной валюте.

Правовое регулирование предпринимательской деятельности банков с валютными ценностями входит в предмет государственного регулирования валютных отношений и, следовательно, является выражением валютной политики государства. Валютная политика - это часть денежно-кредитной политики, составной элемент государственной стратегии экономического и социального развития страны, направленная на реализацию целей относительно уровня, сфер и механизмов интеграции в систему мирохозяйственных связей^[19].

В зависимости от конкретных условий валютно-экономического положения страны, состояния мировой и региональных валютных систем меняются задачи и формы проведения валютной политики. В одних случаях усилия направляются на преодоление последствий валютного кризиса, в других - на либерализацию валютных связей, в третьих - на стабилизацию национальной валюты и переход к её конвертируемости.

Важной формой валютной политики является дисконтная политика, осуществляемая путём маневрирования учётной ставкой Центрального банка и выполняющая важную роль в регулировании валютного курса.

Наряду с учётной политикой широко используется девизная политика и, в первую очередь, такая её разновидность, как валютные интервенции. Формами валютной политики являются также валютное регулирование и валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты.

Валютная интервенция. В современных условиях методом воздействия на курс национальной валюты продолжает оставаться практика покупки и продажи центральными банками стран иностранной валюты, называемая валютной интервенцией. Для повышения курса национальной валюты производится продажа, для снижения -покупка иностранной валюты. Для проведения таких операций центральный банк должен обладать значительными запасами иностранной валюты^[20].

Международная практика показала, что политика интервенции достигает своей цели, если при её реализации сохраняется наметившийся курсовой тренд и нет необходимости менять его на противоположный. Пример - Плазское соглашение 1985 г., которое зафиксировало снижение курса американского доллара, к тому времени уже падавшего, поэтому действия центрального банка США только закрепили уже действовавшую тенденцию. Для достижения желаемого результата валютной интервенции применяются различные приёмы её проведения. Так, если Федеральная резервная система США периодически проводит скрытые интервенции, то Бундесбанк в Германии и Банк Англии широко освещают своё участие в данных операциях. Смысл этого в том, чтобы убедить других участников валютного рынка двигаться в направлении, необходимом центральному банку, и сократить таким образом расходы валюты для проведения интервенции.

В российской практике регулярные валютные интервенции являются методом регулирования валютного курса рубля. Они стали возможны в силу значительных накоплений золотовалютных ресурсов Центральным банком России. В октябре 2010 года золотовалютные резервы страны достигали 503,7 млрд. долл., что превосходит общепринятый в мировой практике уровень, равный пяти месячным объёмам импорта.

ЦБ РФ разрабатывал различные проекты стабилизации курса рубля в соответствии с политикой валютного регулирования^[21].

Глава 2. Перспективы развития мировой валютной системы и ее компонентов в начале третьего тысячелетия

2.1. Проблемы реформирования мировой валютной системы

Реформированию МВС посвящен растущий поток литературы. В многочисленных публикациях и докладах наднациональных институтов выделяется несколько основных недостатков ныне действующей мировой валютной системы, на устранение которых в первую очередь должны быть направлены реформы. Но подходы политиков и экспертов не всегда совпадают.

Первый по значимости недостаток, приводившийся во многих докладах и публикациях в 2009¬2015 гг., состоял в том, что современная мировая валютная система не отражает состояние мировой реальной экономики. Эксперты доказывали, что относительные позиции разных стран в мировой экономике меняются быстрее, чем это находит отражение в квотах МВФ и структуре управления фондов. В управлении МВС чрезмерно представлены так называемые индустриально развитые экономики, а экономики стран с формирующимися рынками — недостаточно^[22].

Так, значительная часть экспертов указывала, что необходимо существенное увеличение представительства Китая, которое бы отражало фактическую роль китайской экономики в мировой экономической системе, а также стран с формирующимися рынками. Проблемам оценки величины китайской экономики и достоверности китайской статистики посвящен особый поток литературы. Любопытно, что хотя официально [по данным Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и МВФ] китайская экономика уже признана второй по масштабам мировой экономикой, отдельные авторы приводят свои расчеты, согласно которым КНР уже обошла экономику США [5]. В то же время другие эксперты подчеркивают, что к данным китайской статистики следует относиться с большой осторожностью. Одновременно прогнозируется, что экономика Индии по масштабам превысит объем всех европейских экономик к концу 2010-х годов^[23].

В посткризисный период многие эксперты говорили о том, что Китай как одна из основных торгующих наций выступает драйвером роста мировой экономики и определяет ее благополучие. По оценкам МВФ, зоны евро и США остаются крупнейшими экспортерами, на их долю приходится около трети глобального экспорта. Но Китай уже вышел на третье место, доля его экспорта превышает 13,3% мировой торговли, опередив Японию и Великобританию [6].

Второй по значимости недостаток современной МВС, выделяемый экспертами, — это усиление ее неустойчивости, что находит отражение в увеличении числа финансовых кризисов, волатильности на мировых финансовых рынках, сохранении значительных финансовых дисбалансов по текущему счету. Ряд экспертов доказывают, что причиной глобального финансового кризиса было финансовое дерегулирование, характерное в 2000-е годы как для развитых экономик, так и для стран с формирующимися рынками. Значительное ослабление капитальных ограничений в сочетании с мягкой монетарной политикой в развитых экономиках стало причиной проблем в функционировании МВС. А их негативные последствия для мировой экономики были усилены доминирующей ролью доллара как международной резервной валюты. Предполагается, что для развития мировой торговли и глобальной финансовой стабильности желательно, чтобы трансграничные сделки были номинированы в валюте страны, доминирующей в глобальной экономике [7]. Сторонники данного подхода доказывают, что поскольку роль китайской экономики крайне важна для мировой экономики, для уменьшения волатильности в МВС ее валюта должна обрести большее использование в трансграничных сделках.

Несмотря на происходящее урегулирование, величина глобальных дисбалансов по-прежнему превышает оцененный экспертами предельно допустимый уровень [10]. Но при этом среди специалистов нет консенсуса относительно первопричин глобальных финансовых дисбалансов. Спектр взглядов довольно широк, среди причин называются:

1. неспособность США удовлетворять внешний спрос на безопасные активы;

2. активное управление рядом стран обменными курсами национальных валют;

3. недостаточное развитие внутренних финансовых рынков в странах с формирующимися рынками;

4. применение органами управления официальными суверенными фондами и официальны ми резервами более рисковых портфельных стратегий менеджмента.

Третий серьезный недостаток современной МВС — это необоснованность «исключительной привилегии» доллара. По данному вопросу подходы специалистов прямо противоположны. Одни авторы, исходя из первоначальной концепции данного понятия, показывают, что страна —эмитент доминирующей резервной валюты не нуждается в иностранной валюте для оплаты своего импорта или других обязательств, а в результате получает дополнительные доходы, в чем-то сходные со сеньоражем^[24].

Различные оценки величины чистых годовых выгод США от доминирования доллара как резервной валюты в обычные времена варьируются от 40 до 150 млрд долл. В кризисные периоды они существенно больше, потому что номинированные в долларе активы рассматриваются участниками финансовых рынков как «безопасная гавань», а притоки капиталов на финансовые рынки США снижают национальную кривую доходности. В разгар глобального финансового кризиса доходы США от «чистого» сеньоража, обусловленного увеличением реальной денежной базы в силу роста спроса на деньги, резко возросли, так как монетарные органы увеличивали свои балансовые счета, проводя п олитику количественных смягчений. По оценкам МВФ, они могли достигать 8% ВВП [7].

Другие эксперты делают упор на противоположном — обязанности страны — эмитента доминирующей резервной валюты удовлетворять глобальный спрос на ликвидность. Они подчеркивают, что отличительная особенность любой хорошо функционирующей МВС — доступность глобальной ликвидности. В современной МВС только несколько стран — эмитентов резервных валют могут поставлять безопасные и ликвидные активы, но их доступность для участников МВС не гарантирована не только в кризис, но и в обычные времена. Мировую экономику характеризует хронический и серьезный дефицит резервных активов (безопасных активов). Поэтому современную версию дилеммы Триффина можно сформулировать как растущую асимметрию между фискальной способностью США эмитировать суверенный долг («поставлять» на мировые рынки казначейские обязательства США) и глобальным спросом на безопасные активы (т.е. на резервные активы, хранимые за рубежом)^[25].

В качестве четвертого серьезного недостатка МВС специалисты называют чрезмерное накопление в отдельных странах официальных инвалютных резервов. По мнению ряда экспертов, стремление стран к самострахованию посредством накопления официальных инвалютных резервов неэффективно в условиях неполноценных денег (fiat money). Накопление резервов может быть эффективным, только если аккумулированные странами резервы будут передаваться в управление наднациональному органу. Это позволит смягчить хронический дефицит в мире безопасных активов без соответствующих негативных последствий для стран —эмитентов резервных валют. По мнению одних специалистов, «безопасным» глобальным активом могли бы стать СДР, тогда как другие утверждают, что СДР плохо адаптированы к потребностям в ликвидности глобальной экономики, даже расширение их применения не в состоянии решить структурную неэффективность МВС.

В то же время во многих публикациях, посвященных проблемам современной МВС, упор делается не на недостатках ее функционирования, внимание, как отмечает в своей статье Я. Крегел, сосредоточено на снижении международной покупательной способности доллара и потребности в его замещении в международных резервах денежной единицей, которая бы не была национальной валютой.

2.2.Информационные технологии в международных валютных, расчетных и кредитных операциях

Для повышения эффективности международных валютно кредитных операций необходима их максимальная компьютеризация. В настоящее время сложились системы международного обмена информацией: общие сети платежной документации, канал для операций с кредитными платежными средствами (EPSNET). Применяются международные автоматизированные системы межбанковских расчетов: по торговле ценными бумагами – СЕДЕЛ, по валютным операциям и информационным услугам – «Рейтер монитор сервис». В 1973 г. в Брюсселе было создано акционерное общество – Всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть (СВИФТ) (функционирует с 1977 г.), основной задачей которой является скоростная передача банковской и финансовой информации, ее сортировка и архивирование. С 1987 г. СВИФТ обслуживает небанковские учреждения – брокерские и дилерские фирмы, клиринговые, страховые, финансовые компании^[26].

Обработка информации в системе СВИФТ охватывает контроль, проверку подлинности отправителя и получателя, распределение сообщений по срочности, шифровку информации. Основное достижение СВИФТ – создание и использование стандартов банковской документации, признанной ISO. Унификация банковских документов позволила избежать многих ошибок при международных межбанковских расчетах.

Предпосылка успешного функционирования СВИФТ – стандартизация форматов сообщений, т. е. разработка единого «языка банков». В 1974 г. завершилась разработка типовых сообщений: движение платежей клиентов, межбанковское движение платежей, данные о кредитных и валютных операциях, выписки из текущих счетов банков за один день. В 1988 г. завершена стандартизация операций: продажа и оформление ценных бумаг, инкассовые и аккредитивные операции; балансовый отчет для клиентов; чек/блокирование счета; торговля драгоценными металлами; синдицированный кредит; дорожные чеки; гарантии^[27].

Генеральная инспекция группы специалистов, проверяющих деятельность СВИФТ, гарантирует ее надежность. Группа подотчетна Совету директоров SWIFT. Для помещений SWIFT установлен режим ограниченного и контролируемого доступа.

Во второй половине 80 х гг. прощлого столетия была разработана усовершенствованная система СВИФТII (Международная межбанковская организация по валютным и финансовым расчетам по телексу) и новая система СТАРТ (автоматизированная система контроля за правильным осуществлением проводок по счетам). СВИФТII не только передает, но и сортирует информацию и организует архив.

В 1993 г. введено новое поколение финансовых интерфейсов – SWIFT Aliance, которое основано на открытых системах, служит единой платформой для всех средств финансовой связи и предоставляет потребителям стратегическую альтернативу параллельно предыдущим системам интерфейсов.

Использование СВИФТ способствует совершенствованию международных расчетных, валютных, кредитных операций:

– налажен и ускорен обмен информацией между банками и финансовыми учреждениями более 160 стран по телекоммуникационным линиям связи и автоматизированы их межбанковские операции;

– осуществляются безбумажные международные финансово банковские операции с максимальным сокращением операционных расходов. Бумажные документы заменяются электронными;

– СВИФТ обеспечивает безопасность межбанковских операций, используя разные комбинации средств страхования риска. Уменьшаются банковские риски, связанные с потерей документов, ошибочной адресацией, фальсификацией платежных документов^[28].

2.3. Современные перспективы развития мировой валютной системы

Главной задачей международной валютной системы является регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений.

На современном этапе развития МВС основными функциями, которые она выполняет, являются следующие^[29]:

5. Опосредование международных экономических связей, то есть обеспечение сотрудничества между государствами в вопросах экономики;

6. Обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;

7. Обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;

8. Регламентация и координация режимов национальных валютных систем, а именно их успешное взаимодействие;

9. Унификация и стандартизация принципов валютных отношений.

Характер функционирования и стабильность МВС зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство^[30].

Национальная валютная система Мировая валютная система

Национальная валюта Резервные валюты и международные счетные валютные единицы

Условия конвертируемости национальной валюты Условия взаимной конвертируемости валют

Паритет национальной валюты Унифицированный режим валютных паритетов

Режим курса национальной валюты Регламентация режимов валютных курсов

Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль Межгосударственное регулирование валютных ограничений

Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности

Регламентация использования международных кредитных средств обращения Унификация норм использования международных кредитных средств обращения

Регламентация международных расчетов страны Унификация основных форм международных расчетов

Национальные государственные органы, регулирующие валютные отношения страны Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Режим национального валютного рынка и рынка золота Режим мировых валютных рынков и рынков золота

Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет с известным отставанием путь развития национальных денег - от золотых к кредитным деньгам. В результате этой закономерности МВС в XX веке стала базироваться на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран или международной валютной единице.

Появившись в XIX веков, MBC прошел 3 этапа эволюции: [3; с. 66]

4. «Золотой стандарт» или Парижская денежная система;

5. Бреттон-Вудская система фиксируемых обменных ставок;

6. Денежная система плавания обменных курсов.

«Золотой стандарт», порожденный с началом заботы о биметаллической системе, прекратил существование в первом месяце Второй мировой войны. Эпоха золотого стандарта иногда связывается с быстрой индустриализацией и экономическим процветанием^[31].

Заключение

В ряде российских и зарубежных исследований доказывается, что доминирование доллара в МВС в качестве основной резервной и торгуемой валюты генерирует растущие дисбалансы между профицитными и дефицитными странами [9]. При анализе глобальных финансовых дисбалансов в большинстве работ упор делается главным образом на профицитах и дефицитах стран — участниц внешнеэкономической деятельности по текущему счету платежного баланса. Это , по мнению экспертов Банка международных расчетов, ошибочно, так как не учитывает дисбалансы по финансовым счетам.

Действительно, величина совокупных глобальных дисбалансов огромна. Так, по данным МВФ, в 2006-2008 гг. совокупная сумма глобальных дисбалансов достигла пика на уровне более 5 % мирового ВВП, в его структуре доминировали дефицит США и профицит Китая и стран — экспортеров нефти. В 2010-2011 гг. совокупная сумма глобальных дисбалансов снизилась примерно на треть по сравнению с докризисным пиком. Особенно заметными были значительные сокращения дисбалансов США и Китая — они уменьшились более чем на половину по сравнению с периодом 2006-2008 гг. В результате глобальная структура дисбалансов стала менее сконцентрированной^[32].

Получение золотого стандарта было начато Банком Англии в 1821г., когда система была по закону создана межправительственным соглашением на Парижской Конференции в 1867, которая признала золото единственной формой мировых денег. Золотой стандарт играл в известной мере роль естественного регулятора производства, внешнеэкономических отношений, денежных, платежных балансов, международных платежей.

В 1936 Франция отменила золотой стандарт. Она поддержала его дольше, чем другие страны. Искусственное сохранение золотого стандарта уменьшило конкурентоспособность французских компаний.

Вторая мировая война привела к кризису и краху Генуэзской денежной системы, которая была заменена Бреттон-Вудз. Вторая денежная система была формализована Международной Валютной и Финансовой Конференцией Организации Объединенных Наций, проводимой с 1 до 22 июля 1944 в Бреттон-Вудз (США). Был также базирующийся МВС и Всемирный банк.

Большинство аналитиков расценивают введение общей европейской валюты как одно из наиболее важных событий в международных отношениях валюты после отмены Бреттон-Вудской системы [4; с. 162]. Роль новой валюты в международной финансовой системе будет установлена в будущем на стабильности и силе евро по отношению к доллару, иене и доле в размере евро, определенной в портфелях официальных и частных инвестиций, международных финансовых операциях и торговых потоках.

Основной категорией в международных валютно-финансовых и кредитных отношениях является валютный курс. В нем находят отражение все основные макроэкономические показатели: цены в различных странах, экономический рост и др. Кроме того, сам валютный курс активно влияет на характер развития этих процессов. Конъюнктурные факторы изменения валютного курса могут значительно изменять величину курса национальной валюты, однако в краткосрочных интервалах времени. Мерами государственного воздействия на величину валютного курса являются валютные интервенции, дисконтная политика и протекционистские меры. Наиболее действенным методом воздействия выступают валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против основных ведущих валют мира. Так, заниженный курс национальной валюты выгоден экспортерам, а завышенный курс удешевляет импорт. Государственная стабилизационная политика должна учитывать способ фиксации валютного курса. Так как от этого зависит все дальнейшее поведение национальной валютной системы, а, следовательно, и развитие мировой валютной системы в целом^[33].

Список использованной литературы

1. Алпатова Э.С. / Особенности функционирования финансовых рынков в России в условиях экономической турбулентности / Социально-экономические и технические системы: исследование, проектирование, оптимизация. 2015. Т. 1. № 1 (64). С. 86-94.

2. Антипов, Г.Н. Валютный рынок региона. Экономика и жизнь. - Юг. - 2016 -№2.

3. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: Операции на Российском рынке - М.: Финансы и статистика, 2012г. 120с.

4. Воробей И.А. / Роль финансовой системы в реализации приоритетных задач развития экономики России / Экономика и управление: проблемы, решения. 2015. № 5. С. 66-70.

5. Гончаренко А.П. / Эволюция международных финансовых рынков / Проблемы современной науки и образования. 2016. № 5 (47). С. 126-129.

6. Горбатенко И.А. / Финансовые рынки современной России: особенности регулирования и тенденции развития / Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8-1. С. 120-123.

7. Горбунова А.Н., Маяковская О.В. / Фундаментальные факторы, воздействующие на финансовые рынки / Научный альманах. 2015. № 12-1 (14). С. 116-120.

8. Дроздова Е.В. / Влияние банковской системы России на экономическое развитие государства / Социально-экономические науки и гуманитарные исследования. 2015. № 7. С. 120-123.

9. Иванникова Н.И. / Современный валютный рынок РФ и тенденции изменения валютных курсов / Научный альманах. 2015. № 11-1 (13). С. 237-240.

10. Иванюк В.А., Тарасова И.А., Осипова М.К. Моделирование тенденций финансового рынка в период спекулятивного роста // Фундаментальные исследования. 2013. № 6. С. 834.

11. Ильина Т.Г. Теоретико-методологические основы создания мегарегулятора финансового рынка России. // Проблемы учета и финансов, 2013. – № 2(10). – С. 21-27

12. Каледина Л. Американцы откажутся от доллара? // Известия, 2008. – 29 декабря

13. Каранина Е.В., Марьина М.А. / Деятельность Центрального Банка Российской Федерации в качестве мегарегулятора финансовых рынков и обеспечения финансовой системы / Экономика и управление: проблемы, решения. 2015. № 12. С. 327-335.

14. Климова Н.В. / Тенденции развития банковского сектора и межбанковской конкуренции в России / Климова Н.В., Брылякова О.А. / Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2015. № 114. С. 1185-1197.

15. Левицкий С.А. / Анализ финансовых рынков России / Новая наука: Стратегии и векторы развития. 2015. № 6-1. С. 165-167.

16. Ленков И.Н. / Генезис интеграционных процессов региона ЕАЭС / Банковские услуги. 2015. № 2. С. 2-5.

17. Мартынов С.В. / Индексы фондового рынка в системе показателей состояния финансовых рынков / Территория науки. 2015. № 4. С. 191-196.

18. Масленников В.В. / Банковская система России: текущие проблемы и перспективы при реализации мобилизационного сценария развития национальной экономики / Масленников В.В., Масленников С.В. / Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение.

19. Нгуен Т.З / Проблемы развития системы кредитования РФ / Нгуен Т.З., Воротилова О.А., Хегай В.С. / Управление. Бизнес. Власть. 2015. № 4 (9). С. 93-96.

20. Ничу С.А. / Состояние и перспективы развития российской банковской системы / Ямальский вестник. 2015. № 2 (3). С. 133-138.

21. Ноздрев С.В. / Международный финансовый рынок в системе финансовых потоков трансграничных банков и компаний / Российский внешнеэкономический вестник. 2015. Т. 2015. № 7. С. 3-18.

22. Сканенкер О.М. Рынок финансовых услуг: современные тенденции и перспективы. // Деньги и кредит, 2013. – № 19. – С. 14-17

1. Мартынов С.В. / Индексы фондового рынка в системе показателей состояния финансовых рынков / Территория науки. 2015. № 4. С. 191-196. ↑

2. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: Операции на Российском рынке - М.: Финансы и статистика, 2012г. 120с. ↑

3. Ленков И.Н. / Генезис интеграционных процессов региона ЕАЭС / Банковские услуги. 2015. № 2. С. 2-5. ↑

4. Мартынов С.В. / Индексы фондового рынка в системе показателей состояния финансовых рынков / Территория науки. 2015. № 4. С. 191-196. ↑

5. Ленков И.Н. / Генезис интеграционных процессов региона ЕАЭС / Банковские услуги. 2015. № 2. С. 2-5. ↑

6. Левицкий С.А. / Анализ финансовых рынков России / Новая наука: Стратегии и векторы развития. 2015. № 6-1. С. 165-167. ↑

7. Климова Н.В. / Тенденции развития банковского сектора и межбанковской конкуренции в России / Климова Н.В., Брылякова О.А. / Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2015. № 114. С. 1185-1197. ↑

8. Воробей И.А. / Роль финансовой системы в реализации приоритетных задач развития экономики России / Экономика и управление: проблемы, решения. 2015. № 5. С. 66-70. ↑

9. Каранина Е.В., Марьина М.А. / Деятельность Центрального Банка Российской Федерации в качестве мегарегулятора финансовых рынков и обеспечения финансовой системы / Экономика и управление: проблемы, решения. 2015. № 12. С. 327-335. ↑

10. Воробей И.А. / Роль финансовой системы в реализации приоритетных задач развития экономики России / Экономика и управление: проблемы, решения. 2015. № 5. С. 66-70. ↑

11. Ильина Т.Г. Теоретико-методологические основы создания мегарегулятора финансового рынка России. // Проблемы учета и финансов, 2013. – № 2(10). – С. 21-27 ↑

12. . Каледина Л. Американцы откажутся от доллара? // Известия, 2008. – 29 декабря ↑

13. . Масленников В.В. / Банковская система России: текущие проблемы и перспективы при реализации мобилизационного сценария развития национальной экономики / Масленников В.В., Масленников С.В. / Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. ↑

14. Нгуен Т.З / Проблемы развития системы кредитования РФ / Нгуен Т.З., Воротилова О.А., Хегай В.С. / Управление. Бизнес. Власть. 2015. № 4 (9). С. 93-96. ↑

15. Гончаренко А.П. / Эволюция международных финансовых рынков / Проблемы современной науки и образования. 2016. № 5 (47). С. 126-129. ↑

16. Ничу С.А. / Состояние и перспективы развития российской банковской системы / Ямальский вестник. 2015. № 2 (3). С. 133-138. ↑

17. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: Операции на Российском рынке - М.: Финансы и статистика, 2012г. 120с. ↑

18. Ноздрев С.В. / Международный финансовый рынок в системе финансовых потоков трансграничных банков и компаний / Российский внешнеэкономический вестник. 2015. Т. 2015. № 7. С. 3-18. ↑

19. ↑

20. Антипов, Г.Н. Валютный рынок региона. Экономика и жизнь. - Юг. - 2016 -№2. ↑

21. Ильина Т.Г. Теоретико-методологические основы создания мегарегулятора финансового рынка России. // Проблемы учета и финансов, 2013. – № 2(10). – С. 21-27 ↑

22. Иванникова Н.И. / Современный валютный рынок РФ и тенденции изменения валютных курсов / Научный альманах. 2015. № 11-1 (13). С. 237-240. ↑

23. Иванюк В.А., Тарасова И.А., Осипова М.К. Моделирование тенденций финансового рынка в период спекулятивного роста // Фундаментальные исследования. 2013. № 6. С. 834. ↑

24. Горбатенко И.А. / Финансовые рынки современной России: особенности регулирования и тенденции развития / Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8-1. С. 120-123. ↑

25. Гончаренко А.П. / Эволюция международных финансовых рынков / Проблемы современной науки и образования. 2016. № 5 (47). С. 126-129. ↑

26. Ноздрев С.В. / Международный финансовый рынок в системе финансовых потоков трансграничных банков и компаний / Российский внешнеэкономический вестник. 2015. Т. 2015. № 7. С. 3-18. ↑

27. Сканенкер О.М. Рынок финансовых услуг: современные тенденции и перспективы. // Деньги и кредит, 2013. – № 19. – С. 14-17 ↑

28. Антипов, Г.Н. Валютный рынок региона. Экономика и жизнь. - Юг. - 2016 -№2. ↑

29. Сканенкер О.М. Рынок финансовых услуг: современные тенденции и перспективы. // Деньги и кредит, 2013. – № 19. – С. 14-17 ↑

30. Горбатенко И.А. / Финансовые рынки современной России: особенности регулирования и тенденции развития / Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8-1. С. 120-123. ↑

31. Алпатова Э.С. / Особенности функционирования финансовых рынков в России в условиях экономической турбулентности / Социально-экономические и технические системы: исследование, проектирование, оптимизация. 2015. Т. 1. № 1 (64). С. 86-94 ↑

32. Горбунова А.Н., Маяковская О.В. / Фундаментальные факторы, воздействующие на финансовые рынки / Научный альманах. 2015. № 12-1 (14). С. 116-120. ↑

33. Дроздова Е.В. / Влияние банковской системы России на экономическое развитие государства / Социально-экономические науки и гуманитарные исследования. 2015. № 7. С. 120-123. ↑