Основные положения о ценных бумагaх

Содержание:

Введение

Актуальность темы: Каждый день граждане и организации совершают те или иные сделки, не вникая в их юридическое значение. Предметы этих договоров, а также споров, тесно взаимосвязаны с институтом объектов гражданских прав. Их базовая характеристика дана в ст. 128 ГК РФ. Под объектами гражданских прав следует понимать предметы и явления материального и нематериального характера либо процесс их создания, служащие основанием для правоотношений, как правило, обладающие оборотоспособностью.

Система объектов гражданских прав отличается разветвленным характером. Они описаны в главах 6 – 8 ГК РФ.

Критерием может выступать содержание в объектах субстанции. В зависимости от этого выделяют материальные предметы и нематериальные блага. Классификация в зависимости от субъекта предполагает наличие государственной собственности и вещей, находящихся в частной собственности.

Общая классификация предполагает их следующие категории: вещи, а также другое приравненное к ним имущество; результат работ или процесс оказания услуг; интеллектуальная собственность, представляющая исключительные права, которым обеспечивается особый режим защиты; блага нематериального характера, включающие личные неимущественные права. В них также входит честь, деловая репутация и достоинство.

Одним из объектов гражданских прав является ценная бумага.

Ценные бумаги – это один из наиболее проработанных институтов гражданского права. Благодаря им финансовые рынки наполняются ликвидностью и возникает возможность привлекать инвестиции. В основном, это делается путем их размещения на фондовых биржах. Операции с ценными бумагами составляют значительную часть оборота этих учреждений.

Степень разработанности проблемы: проблемные вопросы правового регулирования ценных бумаг рассмотрены такими учеными-правоведами как: Е.Н. Абрамова, Н.Н. Аверченко, М.М. Агарков, С.С. Алексеев, П.В. Алексий, Т.И. Афанасьева, Ю.В. Байгушева, В.А. Белов, А.И. Выговский, А.В. Габов, З.Б. Дулаев, К.С. Зиновьев, А.Е. Камышанова, В.А. Канашевский, Н.А. Каплунова, А.Н. Кузбагаров, Т.В. Марченко, Д.В. Мурзин, Н.О. Нерсесов, В.В. Пиляева, Е.Н. Пузырёва, М.М. Рассолов, С.В. Ротко, Р.Р. Скворцова, С.А. Степанов, Е.В. Терентьев, Д.А. Тимошенко, С.А. Хабаров, М.В. Хасигов, А.И. Хаснутдинов, Р.В. Чикулаев, Г.Н. Шевченко и другими.

Целью работы является исследование понятия и видов ценных бумаг.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

1) рассмотреть понятие и признаки ценных бумаг;

2) изучить классификацию ценных бумаг;

3) раскрыть характеристику основных видов ценных бумаг.

Объект исследования – ценные бумаги как объекты гражданских прав.

Предметом исследования является нормативные правовые акты, учебная и специальная литература, относящаяся к ценным бумагам как объектам гражданских прав.

Информационная база курсовой работы включает: труды ведущих отечественных и зарубежных авторов, посвященных проблемам правового регулирования ценных бумаг, статьи, опубликованные в периодических изданиях, а также Интернет-ресурсы, нормативно-правовые акты, судебная практика, статистические материалы.

Методы исследования: Автор использовал такие научные методы как анализ, синтез, обобщение.

Структурно курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.

1. Основные положения о ценных бумагах

1.1. Понятие и признаки ценных бумаг

Первые ценные бумаги в виде долговых расписок появились еще в древние времена параллельно с письменностью и деньгами. В средние века (13-14 века) появились переводные векселя, способствующие развитию мировой торговли.

Первая биржа была создана в Антверпене в 1531 г. На ней совершались сделки, как с товарами, так и с ценными бумагами. Массовые фондовые операции начались в 17 веке и были в значительной степени связаны с деятельностью английской Ост-Индийской и голландской Объединенной Ост-Индийской компаний, созданных в начале 17 века. Первая фондовая биржа была создана в 1611г. в Амстердаме [15, С. 68].

 Первоначально на биржах обращались государственные облигации. Затем были созданы акционерные общества, и стали обращаться акции.  Со временем значение и роль ценных бумаг и рынка ценных бумаг только возрастала. Появлялись и появляются все новые и новые виды ценных бумаг.

В России рынок ценных бумаг был введен  указами Петра Первого. Однако ввиду отсутствия развитого частного сектора, в т.ч. банковского, РЦБ долго не развивался [16, С. 92].

Коммерческие банки - основные участники рынка ценных бумаг - были созданы в России в эпоху Великих реформ императора Александра II. В 1860 г. был создан Государственный банк России на основе государственного коммерческого банка, и сразу начался интенсивный процесс создания коммерческих и общественных банков, а следом - и акционерных обществ и фондовых бирж [18, С. 30].

За несколько лет после 1860 г. возникло 357 (до этого было 78 с капиталом в 72 млн. руб.) акционерных компаний с капиталом 1116 млн. руб. Основной капитал был сосредоточен на железнодорожном транспорте (более 60%) и, в меньшей степени, в промышленности (14%) [8, С. 65].

Новый толчок в своем развитии РЦБ получил во время правления Сергея Витте и Петра Столыпина. В России активно поступали иностранные инвестиции. К началу 1900 года они составили около 1/3 акционерного капитала. В 1913 г. Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота после Англии, США, Франции и Германии. Население России активно покупало ценные бумаги. Почти в каждом крупном российском городе была фондовая биржа [15, С. 68].

После революции 1917 г. биржи, как и частные банки, были экспроприированы и закрыты.

Возрождение рынка ценных бумаг началось с переходом России к рыночной экономике в начале 1990-х годов.

Дореволюционное право ознаменовало собою начало формирования института ценных бумаг. Вопреки наличию широкой и весьма хорошей юридической базы того периода, не существовало определенного и устоявшегося правового режима ценной бумаги.

Рассматривая ценную бумага в качестве экономической категории, можно отметить, что она выражается особой формой существования капитала, которая определяется двумя способами. Это метод простого перечисления видов ценных бумаг и последующее выделение всех свойств, присущих им. Е. Н. Алифанова дает следующее экономическое понятие ценной бумаги: «ценная бумага — это совокупность прав, способных отделяться от объекта этих прав и самостоятельно обращаться» [16, С. 92].

По мнению, А. А. Мишарева, экономическая наука не пришла к единому мнению по вопросу определения экономической сущности ценных бумаг. В связи с чем ученым изложены основные аспекты экономического содержания ценных бумаг:

1) Ценная бумага — особая форма закрепления экономических отношений.

2) Ценная бумага — обращающийся на рынке специфический товар, «имеющий специфическую полезность и специальные способы ее денежной оценки».

3) Ценная бумага — специфическая «форма проявления капитала-собственности, которую возможно переуступить» [18, С. 30].

Таким образом, на основе вышеизложенных аспектов А. А. Мишарев дает следующее экономическое понятие ценной бумаги: «Ценная бумага — это переуступаемая форма закрепления отношений собственности на передаваемые ресурсы, отвечающая признакам капитала-собственности и обращающаяся как товар особого рода, потребительная стоимость которого состоит в способности реализовать интересы инвестор».

Результатом изменения облика торгового оборота, когда на место товара и материальных средств предметом оборота становятся право их требования, стало появление понятия ценной бумаги, весьма специфичного и особого документа, законодательное определение которого в пункте 1 статьи 142 Гражданского кодекса Российской Федерации [1] исключает его сопоставление с подобными ему документами.

С принятием первой части Гражданского кодекса РФ на страницах юридической литературы не затихают споры о правовой природе отношений, порождаемых ценными бумагами. При совпадении мнений относительно признаков ценных бумаг участники дискуссии расходятся в оценке их сущности как объектов гражданских прав.

И хотя ценные бумаги по большей части характеризуются как денежные документы, подтверждается и наличие обязательств, в которых уполномоченный вправе требовать не только уплаты денежной суммы, но передачи вещи, а также совершения обязанным лицом совокупности определенных действий, характеризуемых как услуги [15, С. 68].

В теории гражданского права закрепилось устоявшееся представление о специфических признаках ценной бумаги, которые обусловили распространенность ее в гражданском обороте.

Это такое качество как ценность, определяемая стоимостным содержанием обязательства, в ней закрепленного, это способность к свободному перемещению в гражданском обороте в сочетании с упрощенной процедурой смены владельца, это, наконец, публичная достоверность как следствие формальной определенности и безусловности заключенного в ней обязательства [8, С. 65].

Кроме того, обращается внимание на то, что перечисленные свойства делают возможным использование ценной бумаги в качестве оперативного средства платежа, а разрыв во времени между вручением ценной бумаги и осуществлением платежа (реализацией заложенного в ней права) позволяет отнести ценную бумагу к разряду кредитных инструментов.

Перечисление особенных признаков ценной бумаги обычно завершается указанием на то, что имущественные права, удостоверенные ею, могут быть осуществлены только при и ее предъявлении. Наличие этого признака не вызывает сомнений, так как соответствующее правило сформулировано в ч. 1 п. 1 ст. 142 ГК [16, С. 93].

Это правило свидетельствует в пользу рассмотрения ценной бумаги как единого объекта, обладающего нераздельными свойствами материального носителя информации: ни один из названных элементов существовать раздельно не может.

Именно поэтому некорректно рассматривать ценную бумагу как форму закрепленного в ней имущественного права, делая отсюда вывод о возможности существования ценной бумаги при ином способе фиксации имущественного права, например, посредством регистрации его в специальном реестре [18, С. 30].

У нас уже были случаи заимствования чуждых в теоретическом плане конструкций. Достаточно вспомнить попытку внедрения в отечественную, континентальную по своей сути, правовую систему института траста (доверительной собственности).

Высказанное в свое время по этому поводу замечание о необходимости в таком случае коренным образом изменить основополагающие принципы института в полной мере может быть отнесено и к рассматриваемому предложению.

Интерес представляет предложение об установлении понятия вещи de jure, которое позволило бы адекватно охарактеризовать правовой режим таких объектов гражданских прав, как ценные бумаги, безналичные денежные средства, электроэнергия, тепловая энергия, радиочастотный спектр и орбитально-частотные позиции спутников [8, С. 66].

Н.О. Нерсесов ссылается на различные классификации ценных бумаг, среди которых называет их группировку по содержанию. Нельзя с уверенностью утверждать, что такая классификация основана на четких, однозначных критериях [18, С. 31].

Об этом свидетельствует предложенное автором обоснование. Ссылаясь на то, что «права, связанные с документом, могут относиться или к области вещного, или обязательственного права», он замечает, что «к первой категории относятся такие ценные бумаги, с владением которых связаны известные вещно-правовые отношения, например, коносамент, фактура, варрант и др.». Что касается второй категории ценных бумаг, то, по мнению Н.О. Нерсесова, к ним относится «большая часть ценных бумаг», обязанность должника в которых «заключается в передаче определенной вещи, или в совершении действия, или, наконец, в уплате денежной суммы» [15, С. 69].

Обращает на себя внимание то, что автор не настаивает на вещно-правовой природе отношений, порождаемых ценными бумагами, он лишь указывает на связь последних с такими отношениями. Подобные рассуждения встречаются и у Г.Ф. Шершеневича.

Так, используя в качестве одного из критериев классификации содержание ценных бумаг, автор различает товарные и денежные бумаги, разумея под первыми «те, которые выражают право на ценность, заключающуюся в известных товарах».

Сходство в позициях цитируемых авторов объясняется стремлением подчеркнуть особенности ценных бумаг, составляющих наполнение упомянутых классификационных рубрик.

В основе группировки лежит широко понимаемое содержание ценных бумаг, которое позволяет, помимо названных, выделить иные группы ценных бумаг: выражающие право участия в известном имуществе, акции; обязательство одного лица по отношению к обладателю бумаги, вексель, облигация; вещные права, например, складочное свидетельство и т. д. [16, С. 93]

Все это свидетельствует о том, что, используя содержание ценных бумаг в качестве классификационного критерия, упомянутые авторы не отождествляли его с правовой природой обязательства, составляющего содержание ценной бумаги.

Современные исследователи, вслед за нашими предшественниками, также полагают, что «имущественные права, предоставляемые ценными бумагами, могут быть обязательственными и вещными». При этом к вещным правам относят «складские свидетельства, закладную, коносамент». Вместе с тем утверждается, что «названные ценные бумаги воплощают в себе наряду с вещными правами также и обязательственные права» [15, С. 69].

Такая оговорка весьма показательна, однако не вносит ясности в позицию автора относительно правовой природы отношений, порождаемых ценными бумагами. Тем более, что впоследствии прилагается немало усилий к тому, чтобы доказать вещную природу права, удостоверенного ценной бумагой. Приводимые в пользу этой позиции аргументы, на наш взгляд, не выдерживают критики [18, С. 31].

Так, утверждается, что «распоряжение товарной ценной бумагой означает распоряжение вещью, право на которую закреплено в данной бумаге». Действительно, ценная бумага удостоверяет право на вещь, но, передавая ценную бумагу третьему лицу, ее владелец распоряжается не вещью, а правом в обязательственном правоотношении.

Вопреки утверждениям о том, «что к приобретателю ценной бумаги переходит право собственности или иное вещное право на вещь», к нему переходит право требовать выдачи вещи обязанным лицом. При этом исходят из того, что «владелец товарораспорядительной ценной бумаги одновременно является и собственником вещи», что противоречит определению договора складского хранения, содержащемуся в п. 1 ст. 907 ГК, в котором в роли поклажедателя выступает товаровладелец, т. е. субъект, не отождествляемый в законе с собственником [8, С. 66].

Равным образом и в роли грузополучателя по коносаменту может выступать отнюдь не собственник. Аналогичные возражения вызывают и рассуждения относительно правовой природы второй части двойного складского свидетельства, удостоверяющего залоговое право, характеризуемое как вещное право на товар [16, С. 93].

Следовало бы иметь в виду, что правила о залоге помещены в главе 23 ГК, посвященной исполнению обязательств, что вопрос о правовой природе залогового правоотношения спорен и, по справедливому замечанию авторов учебников, «говорить об отнесении его к вещным правам можно только de lege ferenda.

Неслучайно авторы Концепции развития гражданского законодательства рассматривают в качестве недостатка Гражданского кодекса то обстоятельство, что он не разграничивает вопросы формальной легитимации владельца ценной бумаги для целей определения лица, которому должник должен осуществлять исполнение, с тем, чтобы оно являлось надлежащим, и о действительной принадлежности прав, удостоверенных ценной бумагой [15, С. 69].

В соответствии с этим предлагается установить в ГК лиц, которые могут требовать исполнения по ценной бумаге: по предъявительским бумагам — предъявитель бумаги; по ордерным бумагам — лицо, являющееся предъявителем бумаги и поименованное в ней в качестве первого держателя, либо лицо, являющееся предъявителем бумаги и приобретшее бумагу по непрерывному ряду индоссаментов, по именным бумагам — лицо, указанное в бумаге.

Это предложение не является неожиданным, так как в литературе и ранее указывалось на необходимость различать обладателя ценной бумаги и субъекта права из бумаги [16, С. 94].

Более того, учитывая специфику ценной бумаги на предъявителя, В.А. Белов приходит к выводу о том, что «ценная бумага — это документ не об обладателе прав, но об их «осуществителе»; в этом весь смысл ценных бумаг как юридического института». С этим трудно поспорить.

Любопытно, что приведенные выше рассуждения сопровождаются выдержкой из работы В.А. Белова о том, что «только тогда право можно (и нужно) удостоверять ценной бумагой, когда кредитор не преследует целью обладание самим этим правом, а претендует лишь на право, на его юридический заменитель, которым и будет выступать ценная бумага». Тем самым подчеркивается не только обязательственно-правовой характер отношений, порождаемых ценной бумагой, но и особенная цель, которой она служит, — обеспечить оборотоспособность обязательственного права, в ней закрепленного [18, С. 32].

Однако зачастую последнее обстоятельство попросту игнорируется; в процессе полемики акценты смещаются на определение судьбы субъективного права, составляющего содержание ценной бумаги, в отрыве от судьбы материального носителя [8, С. 67].

Но в таком случае «исчезает» специфический объект, в «рамках» которого только и существует данное право, который доставляет ему такое качество как оборотоспособность. Подобным акцентам могут способствовать рассуждения, сводящиеся к обоснованию возможности существования права как в рамках специальных форм — документов (акции, облигации), так и в иных формах.

Субъективному праву «по большому счету безразлично, будет ли ценная бумага существовать в мире вещей или же станет бестелесной вещью», — пишет Д.В. Мурзин.

Он же замечает, что поскольку «без именных акций и облигаций не могут существовать определенные правоотношения», то «тогда именные акции и облигации стремятся к бездокументарности с той же закономерностью, что и деньги — к обезличиванию» [15, С. 70].

Е.Н. Решетина также пишет о дематериализации ценных бумаг, которая оставляет след только в виде фиксации прав. «Мы не можем отрицать, что если есть доказательства закрепления, значит, на законодательном уровне признается наличие абстракции. Отрицая данный факт и не признавая существования бездокументарных ценных бумаг собственно ценными бумагами, мы, как это ни странно, будем вступать в противоречие с законом (ст. 142 ГК)». Вместе с тем автор считает, что поскольку «потребность в ценной бумаге остается ввиду специфики правового регулирования», постольку «это влечет за собой возникновение так называемой тенденции к овеществлению прав» [18, С. 32].

Таким образом, результат, к которому приходят авторы, является следствием разнонаправленных тенденций — дематериализации и овеществления прав. Подобные рассуждения, могущие служить поводом для обоснования существования бездокументарных ценных бумаг, свидетельствуют всего лишь о способах формализации (в том числе материализации) субъективного права, которые не предопределяют во всех возможных случаях единства правового режима, а, напротив, этому препятствуют [16, С. 94].

Надо полагать, что данная классификация, как это следует из вышеизложенного, может способствовать ложному представлению о ценных бумагах, якобы опосредующих как вещно-правовые, так и обязательственно-правовые отношения.

На самом деле, во всяком случае по содержанию (а его составляет совокупность прав и обязанностей участников), любая ценная бумага имеет обязательственно-правовую природу [8, С. 67].

Разница между двумя обозначенными классификационными группами ценных бумаг состоит лишь в том, что содержанием права владельца ценной бумаги в первом случае является возможность требовать выдачи груза (по коносаменту), товара (по фактуре), заложенного имущества (по варранту), а во втором — совершения иного действия или уплаты денежной суммы.

Поэтому совершенно прав Д.В. Мурзин, по мнению которого «абсолютное право собственности на вещь лежит за рамками права требования вещи, непосредственно выраженного в бумаге» [15, С. 70].

В том и другом случае право ценной бумаги может быть уступлено владельцем третьему лицу посредством ее передачи новому владельцу по правилам главы 24 ГК о перемене лиц в обязательстве или правилам об индоссировании.

Уступка права требования есть не что иное, как распоряжение обязательственным правом. Особенности процедуры уступки прав по ценной бумаге, определяемые видом ценных бумаг (именные, предъявительские, ордерные), не отменяют единства правовой природы этого акта, равно как и обязательственно-правовой природы перешедшего к новому владельцу права [16, С. 94].

Различия между указанными группами ценных бумаг проявляются лишь на стадии реализации закрепленных в них прав: в первом случае — это вещно-правовые последствия, выражающиеся в фактическом обладании имуществом, во втором — сочетание вещно-правовых последствий с обязательственно-правовыми, когда выполнение обязанности должником сводится к перечислению суммы долга на банковский счет кредитора.

Не приходится сомневаться, что подобная классификация весьма условна и призвана лишь отразить содержание права требования, закрепленного в ценной бумаге.

Именно в этом смысле употребляется, например, залоговая ценная бумага (варрант) в учебной литературе. И хотя авторы пишут о передаче в залог товаров, хранящихся на складе, на самом деле предметом залогового правоотношения является право требования в обязательстве по хранению. К сожалению, встречаются и более категоричные суждения [18, С. 32].

Так, утверждается, что «складское свидетельство как ценная бумага удостоверяет право собственности на товар», что «возможная последующая передача двойного складского свидетельства путем учинения передаточной надписи означает передачу права собственности на товар», тогда как согласно определению договора складского хранения поклажедателем в нем выступает товаровладелец, который, как уже отмечалось, может и не быть собственником товара [8, С. 68].

Например, в роли поклажедателя может выступать покупатель, которому поставщиком отгружен не заказанный товар. Кроме того, товаровладелец, сохраняя только складское свидетельство, продолжает обладать правом распоряжения хранящимися на складе товарами, но не может требовать от хранителя их выдачи [15, С. 70].

Таким образом, право по ценным бумагам становится относительно самостоятельным предметом гражданского оборота, «позволяет владельцам этих документов осуществлять оборот прав на товары без перемещения товара, который продолжает находиться на складе.

1.2. Правовой режим ценных бумаг

Для начала стоит отметить, что правовой режим устанавливает порядок особого правового регулирования, выражается в сочетании определенных правовых средств и образовывает необходимое социальное состояние и степень благоприятности или неблагоприятности для того, чтоб удовлетворить интересы субъектов правоотношений [20, С. 199].

Правовой режим имеет следующие признаки. Его устанавливает законодательство и обеспечивает государство (политико-правовой режим). Целью режима является регламентирование специфическим образом конкретных сфер общественных отношений, выделение в пространственных и временных границах тех или иных субъектов правоотношений [21, С. 25].

В рамках правового режима может производиться его детализация относительно объектов и субъектов правового регулирования.

Далее стоит привести классификацию рассмариваемой юридической категории. В зависимости от предмета регулирования выделяют земельный, административный, конституционный и другие правовые режимы. По юридической природе – процессуальный и материальный, по содержанию – пошлинный, таможенный, валютный.

По отношению к субъектам может устанавливаться правовой режим граждан, вынужденных переселенцев, беженцев и др. По функциям права возникает режим особой охраны или особого регулирования, по формам выражения – договорный и законный, по сфере использования – меж- и внутригосударственный (экономические санкции, охрана территориальных вод и т.д.), по уровню нормативных актов – локальный, муниципальный, региональный и общефедеральный [6, С. 11].

По определению ценные бумаги являются документами, которые позволяют удостоверить имущественные права собственника с соблюдением обязательных реквизитов и требуемой законодательством формы. Имущественные права могут осуществляться и передаваться только при предъявлении ценных документов.

Отсутствие обязательных необходимых реквизитов или несоответствие документа установленной форме влечет его недействительность, ничтожность. К примеру, если вексель составили с нарушениями, то его нельзя рассматривать как вексель.

Самой большой оборотоспособностью обладают ценные бумаги на предьявителя. Более сложным является порядок передачи именных ценных бумаг. В этом случае переуступить права можно лишь в обычном гражданском правовом порядке, который установлен для уступки требования, другим словами, при заключении сделки между бывшим и новым владельцем [20, С. 200].

По ордерной бумаге права передают при помощи индоссамента – передаточной надписи, которая означает, что все права передаются новому субъекту - индоссату от лица, выполнившего запись.

К нормативным правовым актам, определяющим правовой режим ценных бумаг относятся:

• Гражданский кодекс РФ.
• Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах".
• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" [2].
• Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" [12, С. 55].
• Положение Банка России от 11 августа 2014 г. № 428-П "О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (далее в настоящей главе - Стандарты эмиссии) [6, С. 12].
• Инструкция Банка России от 27 декабря 2013 г. № 148-И "О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации".
• Положение Банка России от 30 декабря 2014 г. № 454-П "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг".
• Приказ ФСФР России от 13 марта 2007 г. № 07-23/пз-н "Об утверждении порядка присвоения государственных регистрационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг" [12, С. 56].
• Приказ ФСФР России от 10 июня 2009 г. № 09-21/пз-н "Об утверждении Положения о порядке выдачи Федеральной службой по финансовым рынкам разрешения на размещение и (или) организацию обращения эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации" [20, С. 201].
• Положение о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным (утв. Постановлением ФКЦБ России от 31 декабря 1997 г. № 45).
• Распоряжение ФКЦБ России от 1 апреля 2003 г. № 03-606/р "О государственной регистрации Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ее региональными отделениями выпусков эмиссионных ценных бумаг" [21, С. 26].

Вывод: Ценная бумага – это документ, который при условии соблюдения установленной формы и реквизитов удостоверяет имущественные права граждан, которые могут быть осуществлены только при предъявлении данного документа.

2. Классификация ценных бумаг

2.1. Критерии классификации ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это разграничение их по определённым критерия. В науке выделяют множество классификаций основные из них следующие.

1. Классификация по сроку:

Срочные предоставляются на определенный срок, который указан в реквизитах. Срочные подразделяются на:

• - краткосрочные (не превышает 1 года);
• - среднесрочные могут предоставляться максимум на 10 лет;
• - самые долгосрочные достигают срок предоставления до 30 лет и отзывные.

Из названия бессрочные следует, что их срок не определен. Например, бессрочная облигация [22, С. 160].

1. По форме выражения выделяют документарные (вексель, чек) и бездокументарные (акция). Документарная оформлена на бумажном носителе, а права бездокументарной закреплены в специальном зарегистрированном документе [7, С. 50].
2. В зависимости от закрепления права

Выделяют следующую классификацию:

• - Для предъявительской достаточно вручения любому лицу.
• - Ордерная - только обозначенному лицу, которое впоследствии может назначить другое лицо.
• - Именная - выдаётся конкретному лицу, чьё имя зарегистрировано в реестре владельцев [4, С. 23].

1. Конститутивные отделяют от декларативных.

• - По конститутивной (вексель, чек) права возникают при предъявлении.
• - Декларативные (складское свидетельство) - закрепляют право, которые уже существует.

1. По форме изготовления - эмиссионные и неэмиссионные.

• - Неэмиссионные - выпуск строго не регламентирован, а взаимодействие происходит между двумя сторонами (вексель, коносамент, чек).
• - Эмиссионные выпускаются путем действия – эмиссии, которая регламентирована законом. Рассчитаны на неопределенный круг лиц [5, С. 77].

1. По субъекту регистрации - регистрируемые (регистрирует Центральный банк РФ, объект - акции, облигации) и не подлежащие регистрации [13, С. 291].
2. По принадлежности - российские или иностранного происхождения. По субъекту - государственные или частные.
3. По обращению:

• - которые беспрепятственно могут продаваться и обмениваться;
• - которые должны быть возвращены только владельцу (ограничены).

1. По наличию риска выделяют

• - безрисковые (относятся краткосрочные обязательства)
• - рисковые (низкорисковые - государственные, среднерисковые - облигация и высокорисковые - акция).

1. По доходности выделяют те, которые могут приносить доход и бездоходные. Доходы могут выражаться в процентах, дивидендах [7, С. 50].
2. По форме вовлечения накоплений:

• - долевые (характеризуют долю участника в капитале юридического лица);
• - долговые (различные займы).

1. По экономическому значению классификация следующая:

• - торговые обслуживают кредитные отношения (облигация, чек, вексель);
• - товарно-распорядительные обслуживают оборот вещей (складское свидетельство);
• - инвестиционные обслуживают фондовые рынки (акция) [22, С. 161].

2.2. Характеристика основных ценных бумаг

Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет за собой право ее владельца на участие в акционерном обществе, тем самым претендуя на часть имущества, которое может остаться после его ликвидации. Кроме этого, акция предполагает получение ее владельцем дивидендов в качестве прибыли акционерного общества. Акции являются бессрочными бумагами, что означает ее действие на рынке ценных бумаг до тех пор, пока существует акционерное общество, выпустившее ее. Дело в том, что само по себе акционерное общество не обязано выкупать данные бумаги, какой бы случай не настал (ликвидация, реорганизация и т.д.) [4, С. 24].

В случае ликвидации предприятия акции можно считать недействительными.

Данные ценные бумаги могут быть как именными, так и на предъявителя. При этом, выделяют две основные категории акций: простые и привилегированные. Независимо от вида акций ее владельцы являются акционерами общества и могут претендовать на его имущество [7, С. 78].

Простые акции (обыкновенные) дают возможность их владельцу участвовать в голосовании на собраниях акционеров, в случае если ранее осуществилась полная оплата акций. Выплата дивидендов и ликвидационной стоимости по простым акциям осуществляется только после произведения выплат держателям привилегированных акций. Привилегированные акции – данный вид ценной бумаги не дает права ее владельцу участвовать в голосовании собрания акционеров [7, С. 51].

Исключения составляют случаи, при которых данное право закреплено за владельцами при создании устава акционерного общества. Преимущество данной бумаги состоит в том, что при ликвидации общества владельцы в обязательном порядке получают полагающиеся им дивиденды, а так же ликвидационную стоимость. В свою очередь привилегированные акции подразделяются на: конвертируемые – ценная бумага, предполагающая последующий обмен на обыкновенные акции или же иной вид привилегированной акции [13, С. 291].

При этом, условия обмена ценных бумаг устанавливает непосредственно эмитент; кумулятивные акции – ценные бумаги, предполагающие накопление денежных средств в качестве дивидендов в случае, если владелец акций отказывается от получения выплат в срок и капитализирует средства. Условия накопления, включая сроки капитализации, так же определяются эмитентом.

При этом, все акции, независимо от их вида и осуществляемых ими функций, разделяются на размещенные и объявленные. Так, размещенные акции представляют собой все те ценные бумаги, которые уже были ранее реализованы. Благодаря данным акциям существует возможность определить размер уставного фонда акционерного общества. Вместе с размещенными, общество так же имеет право размещать объявленные акции в качестве дополнения. В уставе акционерного общества строго определено количество выпуска данного вида акций.

Следует остановиться на наиболее распространенных понятиях, связанных с реализацией акций. Номинал акции представляет собой ее стоимость. Совокупность номинальной стоимости всех акций и определяют размер уставного капитала акционерного общества. Капитализация представляет собой показатель, благодаря которому можно определить объем капитала компании, благодаря реализации акций [22, С. 162].

Консолидация акций – процедура, определяющаяся исключительно общим собранием акционеров. Она предполагает, что две или же больше акций могут быть конвертированы в одну абсолютно новую акцию того же вида. В случае, если процедура консолидации была произведена, в уставной капитал акционерного общества вносятся соответствующие изменения относительно количества объявленных акций, а так же касательно их номинальной стоимости [24, С. 75].

Доходы по акциям могут быть представлены в двух видах. Прежде всего, в виде ее курсовой стоимости. Но для получения данного вида дохода акцию следует предварительно продать, причем, чем выгоднее акция будет продана, тем большую прибыль удастся получить. Данный способ получения прибыли считается немного рисковым, но, тем не менее, способен принести ее держателю не малую прибыль. Те, кто менее склонен к рискам предпочитают получать дивиденды [19, С. 5].

Цена таких акций может со временем повышаться, правда, не всегда быстро. Решение о выплате промежуточных дивидендов может быть принято советом директоров акционерного общества, тогда как вопрос о выплате годовых дивидендов принимается общим собранием акционеров, но по рекомендации совета директоров [4, С. 25].

О степени доходности акций, ее качестве и спросе говорят соответствующие рейтинги. Такие рейтинги проводят всемирно известные аналитические компании, дающие оценку акциям тех или иных акционерных обществ, предприятий и т.д. Наиболее популярными аналитическими компаниями являются «Standard & Poor», а так же «Moody’s Investors Service». Так, присвоенный путем соответствующих обозначений рейтинг конкретной акции в значительной степени влияет на заинтересованность инвесторов, а потому и на доходности данной ценной бумаги. На примере рейтингового агентства «Standard & Poor» можно рассмотреть процедуру оценки акций. Так, при наличие оценки А+ можно считать, что акции присвоен наивысший рейтинг, тогда как С означает, что рейтинг акции очень низкий [7, С. 51].

Существует еще одно определение, благодаря которому можно негласно оценить рейтинг акций тех или иных предприятий. Так, предприятия, имеющие высокий кредитный рейтинг непосредственно в своих отраслях называются «голубые фишки». Приобретение акций таких предприятий предполагает в дальнейшем растущий капитал, ведь, как правило, такое инвестирование сулит только доход. Безусловно, и цены на акции данных предприятий не малые. Статистические данные показывают, что цена «голубых фишек» зачастую только растет и крайне редко можно наблюдать ее падение. Акции подобных предприятиях всегда востребованы и осуществить их покупку-продажу на фондовом рынке возможно в любое время.

Как известно, все акции размещаются на фондовом рынке и цены на них постоянно изменяются. На изменение цен влияет большое количество факторов. Проследить за движением акций на рынке (спад и рост спроса на бумаги) можно при помощи тренда – вектора движения рынка. Важнейшими инструментами определения динамики фондового рынка являются соответствующие индексы [22, С. 162].

Фондовый индекс представляет собой среднестатистический показатель изменения цен на активы. Выявив текущее значение индекса, и сопоставив его с предыдущим значением можно провести оценку поведения рынка, сгруппировать все произошедшие события за отчетный период (от макроэкономических ситуаций до корпоративных событий конкретных предприятий: слияние, ликвидация, отставка директоров и т.д.). На основе полученных данных появляется возможность составить прогноз на ближайшее время [13, С. 292].

Следует иметь в виду, что в зависимости от того, какие именно ценные бумаги были выбраны при расчете фондового индекса, можно осуществить характеристику рынка. Это может быть показатель как для всего рынка в целом, так и показатель внутри конкретной отрасти. Так, вполне возможно выявить наиболее стремительно развивающиеся сектора экономики, так и те отрасти, развитие которых приостановлено. Исходя из полученных данных, так же можно смело строить прогнозы на спрос и предложение конкретных акций [4, С. 26].

Самым известным из всех существующих фондовых индексов является индекс Доу-Джонса. В данный индекс входят 30 американских организаций и промышленных компаний. Данный индекс подразделяется на четыре вида: транспортный, коммунальный, промышленный и составной. Принято полагать, что, не смотря на довольно большое количество существующих фондовых индексов, только Доу-Джонс способен рассчитать наиболее точный показатель [23, С. 20].

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, определяющую отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Главной особенностью данного вида ценной бумаги является то, что облигация подразумевает под собой предоставление кредитных средств, оформленных в виде долгового обязательства. Таким образом, облигация является срочной бумагой и эмитируется на определенный срок, по истечению которого облигация должна быть выкуплена по ее номинальной стоимости. Выпуском данной ценной бумаги могут заниматься как акционерные общества, частные предприятия, так и общегосударственные и местные органы власти. Все облигации подразумевают получение дохода, или как его еще называют – купон [7, С. 52].

Существует несколько видов облигаций:

1. Классическая (твердопроцентная, купонная). Данный вид облигации подразумевает выплату заранее фиксированного дохода.
2. Облигация с переменным купоном. Доход по данной ценной бумаге изменяется в силу определенных факторов. Как правило, на стоимость облигации влияет рыночная экономика, а потому не редко и инфляция. Именно поэтому величина купона по данной облигации напрямую зависит от изменения показателей рыночной экономики. При выходе положительных макроэкономических новостей стоимость облигаций может в разы вырасти, ровно, как и упасть, в случае если соответствующие новости были негативными.
3. Конвертируемая – данный вид ценной бумаги может быть обменен на акции или иные облигации, согласно оговоренным ранее условиям эмиссии.
4. Бескупонная – данный вид облигации не подразумевает получение купонов. В данном случае доход инвестора напрямую зависит от разницы между номинальной стоимостью бумаги и ценой ее покупки. Одним словом – чем дешевле купить, и дороже продать, тем большую прибыль можно получить от сделки [4, С. 27].

Наряду со стандартными видами облигаций существуют так же и такие понятия как мировая облигация и еврооблигация. В данном случае мировая облигация представляет собой ценную бумагу, выпущенную сразу в нескольких странах, тогда как еврооблигация – бумага, выпущенная эмитентом в валюте сторонней страны [17, С. 263].

Все государственные облигации подразделяются на ценные бумаги рыночных и нерыночных займов. Наиболее популярными облигациями рыночных займов являются следующие: облигация федерального займа, представляющая собой бумагу среднесрочного займа и подразумевающую переменный купон; государственная краткосрочная облигация, выпускаемая в безналичной форме, предполагающая нулевой купон; облигация государственного сберегательного займа – среднесрочная ценная бумага на предъявителя; облигация внутреннего валютного займа – ценные бумаги, выпущенные в 1993 году с целью погашения задолженности Внешэкономбанка. В последствие данные облигации дополнительно были выпущены в 1996. Купон по облигации составляет 3% в год [22, С. 162].

Особым видом негосударственных облигаций является жилищный сертификат. Данная ценная бумага представляет собой передачу права ее владельцу на приобретение квартиры в случае покупки определенного пакета облигаций. Таким образом, приобретение жилищного сертификата означает, что средства на строительство жилья были внесены и в последствие владелец облигации имеет право рассчитывать на собственное жилье [14, С. 45].

Степень доходности облигаций, как и на примере с акциями, так же определяется путем присвоения рейтингов. Наиболее влиятельным аналитическим агентством так же является «Standard & Poor», В данном случае рейтинг не распространяется на облигации, эмитентами которых являются центральные государственные органы. Все дело в том, что данные организации отличаются довольно низкой надежностью [13, С. 292].

Банковский сертификат – ценная бумага, утверждающая размещение средств в банковском учреждении, тем самым предполагающая получение, как суммы номинала бумаги, так и начисленных % по ней. Владельцем банковского сертификата является бенефициар.

Виды банковского сертификата:

1) Сберегательный – данная ценная бумага предназначена для физических лиц, которая выпускается сроком до трех лет. По сберегательному сертификату начисляются купоны, как и в случае с облигациями. Данный вид бумаги может быть как именным, так и на предъявителя. Точно, как и в случае с акциями, именной сертификат вручается лично владельцу в руки посредством цессии, а сертификат на предъявителя может вручаться другому лицу с целью передачи непосредственному владельцу [7, С. 52].

2) Депозитный – данная ценная бумага предназначена исключительно для юридических лиц. Предельным сроком выпуска депозитного сертификата является один календарный год.

Вексель представляет собой долговое обязательство, согласно которому владелец бумаги обязуется возвратить оговоренную сумму средств в указанные сроки. Вексель нередко используется не только в качестве кредита, но и в качестве средства расчета за товары или услуги. Довольно многие предприятия используют вексель в качестве платежного документа. Следует обратить внимание, что вексель не имеет точной формы оформления, с присущими для подобных ценных бумаг обязательствами реквизитами. Как правило, данный документ составляется в произвольной форме, сохраняя при этом свое предназначение – фиксированные суммы и сроки возвраты платежей [4, С. 27].

Виды векселей:

1) Простой – согласно данной бумаге, векселедатель обязуется в оговоренные сроки уплатить указанную сумму средств векселедержателю.

2) Переводной – в данном случае по просьбе или приказу лица, выдавшего вексель, осуществляется уплата оговоренной суммы средств в указанные сроки третьему лицу.

3) Дружеский – как правило, подобные ценные бумаги не заключаются между организациями, так как предполагают заем и возврат средств на основе взаимопомощи.

4) Бронзовый – данное название является не официальным и целью выписки такой бумаги являются мошеннические операции. Зачастую, данная ценная бумага выписывается от неплатежеспособного лица. В последствие полученные средства перепродаются третьему лицу [13, С. 293].

Все векселя делятся на финансовые – те, благодаря которым оформляются все денежные операции, и коммерческие – векселя, возникающие в случае предоставления коммерческого займа.

2.3. Понятие и виды производных ценных бумаг

В современном российском законодательстве отсутствует дефиниция понятия «производная ценная бумага», что вызывает сложности при определении ее места среди других финансовых инструментов [11, С. 90].

В экономической литературе «производная ценная бумага» и «производный финансовый инструмент», или «дериватив», xfcnj используются как синонимы. Так, показательной является позиция финансового рынка Форекс, который разграничивает два класса ценных бумаг - основные и производные, или деривативы [7, С. 53].

К последним относятся такие бумаги, в основе которых лежат основные ценные бумаги и другие активы, а цены на них зависят от изменения цен на базисные активы. С этой точки зрения, под производной ценной бумагой понимается контракт на какие- либо ценовые активы: цены на основные ценные бумаги (например, облигации, индексы акций); цены на товары (как правило, биржевые товары: зерно, мясо, нефть, золото и т.п.); цены на кредитный рынок (процентные ставки); цены на валютный рынок (валютные курсы) и т.п.

Данный финансовый инструмент включает свободнообращающиеся свопы, опционные и фьючерсные контракты (индексные, процентные, валютные, товарные и др.).

Правовая доктрина предлагает иное понимание производной ценной бумаги. Основной довод сводится к несоответствию предлагаемого финансовыми рынками понимания производной ценной бумаги нормам Гражданского кодекса Российской Федерации [22, С. 163].

Согласно п. 2 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются акции, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Современное российское законодательство не относит к ценным бумагам свопы, фьючерсы и иные финансовые инструменты, поэтому с точки зрения права их только условно можно называть производными ценными бумагами [4, С. 28].

Безусловно, производная ценная бумага выступает как особая разновидность дериватива. Согласно МСФО 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» производный инструмент обладает следующими характеристиками:

• его стоимость меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (обычно называемой «базисной»);
• по сравнению с другими контрактами для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции, курс которых находится в прямой зависимости от изменения рыночной конъюнктуры;
• расчеты по нему осуществляются в будущем [13, С. 293].

Первая характеристика отражена практически во всех доктринальных определениях дериватива: он представляет собой разновидность финансового инструмента, стоимость которого зависит (исчисляется, производна) от базисного актива [7, С. 53]. Исходя из ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», термин «базисный актив» охватывает следующие объекты и рыночные показатели:

• товары (нефть, металл, зерновые культуры, соевые, картофель, кофе, какао, сахар, энергоносители, электроэнергия и т.п.),
• ценные бумаги,
• курс валюты,
• величину процентных ставок,
• уровень инфляции,
• значения, рассчитываемые на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды [10, С. 37],
• обстоятельство, свидетельствующее о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования),
• иное обстоятельство, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит.

Таким образом, с законодательной точки зрения, к производным ценным бумагам оправданно относить те производные финансовые инструменты, предметом которых выступает только один вид базисного актива - ценные бумаги. В отличие от основных ценных бумаг производные ценные бумаги обладают следующими признаками, присущими и иным деривативам:

• цены на них базируются на той цене, которая лежит в основе их актива (основных ценных бумаг);
• данные инструменты ограничены по времени существования (несколько минут или несколько месяцев);
• прибыль от их купли - продажи может быть высокой при минимальных инвестициях, поскольку инвестор оплачивает только гарантийный взнос (маржу), а не всю стоимость актива [22, С. 164].

Если же базисным активом является имущество, реальный товар (например, зерно, нефть, газ), то, как указывают Е.П. Губин и Е.Б. Лаутс, производный финансовый инструмент не может являться производной ценной бумагой, удостоверяющей права ее держателя на покупку или продажу базисной ценной бумаги, а закрепляет полномочия на приобретение либо продажу базисного товара [4, С. 28].

Наиболее полное определение производной ценной бумаги дано в работе А.В. Габова. Данное понятие он толкует как «ценную бумагу, содержанием которой являются права на другие ценные бумаги (обязательственного или вещного) и/или права из других ценных бумаг» [9, С. 100]. В зависимости от содержания производной ценной бумаги отечественный ученый разграничивает следующие их виды:

1) ценные бумаги, закрепляющие право на долю в общей долевой собственности, которую составляют другие ценные бумаги;

2) ценные бумаги, закрепляющие право приобретения или продажи иных ценных бумаг;

3) ценные бумаги, представляющие другие ценные бумаги;

4) ценные бумаги, закрепляющие возможность получения в качестве надлежащего исполнения обязательства иных ценных бумаг [13, С. 294].

Если обратиться к видовому многообразию ценных бумаг, то бесспорной является квалификация в качестве производных ценных бумаг опциона эмитента и российских депозитарных расписок. На их производный характер указывают имеющиеся в российском законодательстве дефиниции.

Согласно ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» опцион эмитента - это именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента; российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами [4, С. 29].

Некоторые авторы к производным ценным бумагам относят также варрант, владелец которого получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно [7, С. 54].

Наиболее широкий подход использует А.В. Габов. Он исходит из того, что производные ценные бумаги могут предусматривать получение прав как на другие ценные бумаги, так и из других ценных бумаг (т.е. удостоверять права производного характера) [3, С. 417]. Следуя данному критерию, к производным ценным бумагам должны относиться не только опционы, российские депозитарные расписки, но и облигации конвертируемые, облигации с ипотечным покрытием, ипотечные сертификаты участия, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, акции, государственные облигации, жилищный сертификат [13, С. 295].

Проведенный в параграфе анализ позволяет сделать вывод, что понятие и систематизация производных ценных бумаг пока не нашли однозначного закрепления в научной литературе и требуют более детального законодательного регулирования.

Вывод: Основная ценная бумага — это ценная бумага, в основе которой лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и другое. Производные ценные бумаги (дериватиы) — это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данных ценных бумаг биржевого актива.

Заключение

Ценные бумаги – это определенные денежные документы, которые позволяют удостоверить применяемые реквизиты и формы, а также имущественные права.

В свою очередь, имущественные права позволяют осуществить передачу прав с правообладателя на другое лицо. Данное определение учреждено статьей 142 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Бездокументарные ценные бумаги — фиксация обязательственных и иных прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, с помощью электронно-вычислительной техники и т. п., с выдачей обладателю права документа, который подтверждает закреплённое право. Операции с бездокументарными ценными бумагами совершаются только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, должны быть указаны в решении о её выпуске или в ином предусмотренном законом акте лица, выпустившего ценную бумагу.

Важно понимать, что ценные бумаги обладают определенными признаками, которые регламентируются различными статьями Гражданского кодекса Российской Федерации:

- Литеральность - это определенная возможность, выраженная в требовании исполнить определенные пункты, обозначенные в ценных бумагах.

- Лигитимация – это определенные субъекты права, которые несут определенные правовые указания.

- Презентация - это процесс предъявления подлинника обязанному или должностному лицу. Целью презентации является представление и ознакомление с предложенной информацией, представленной в ценных бумагах.

Объектом современного предпринимательского права являются официальные документы - ценные бумаги. Для того чтобы соответствующие документы были признаны таковыми, они должны быть составлены в определенном порядке, подкрепляться подписью или печатями, а также отвечать определенным характеристикам.

Довольно часто ценные бумаги могут характеризоваться абстрактностью, которая далее может закреплять некоторые правовые обязательства. Именно об этом говорится в статье 147 Гражданского кодекса Российской Федерации. Кроме того, важно понимать, что современные ценные бумаги должны обладать некоторой публичностью и достоверностью.

Ценные бумаги могут быть получены всеми гражданами страны в соответствии с теми или иным причинами, а также на основании гражданских прав и свобод.

Ценные бумаги также регламентируются статьями основного правового документа - Конституцией Российской Федерации. Ценные бумаги играют важную роль в гражданских правах и общественных отношениях, которые возникают между физическими и юридическими лицами. Сегодня специалисты выделяют определенные виды ценных бумаг.

Современные ценные бумаги образуют и регулируют общественные отношения в той или иной государственной или общественной деятельности.

Ценные бумаги как объекты гражданских прав могут быть следующих типов:

1) акции. Это ценные бумаги, закрепляющие право своего владельца или акционера на получение прибыли в виде денежной суммы – дивидендов;

2) векселя. Это определенная ценная бумага, которая позволяет закрепить обязательства на финансовые выплаты;

3) закладная;

4) инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда;

5) коносамент. Это официальный документ, позволяющий определить право на распоряжение грузом после процесса его перевозки;

6) облигации. Это определенная ценная бумага, которая позволяет подтвердить права владельца на получении тех или иных финансовых возможностей;

7) чеки. Это определенные ценные бумаги, которые содержат финансовые распоряжения чекодержателей и другие ценные бумаги.

Список использованных нормативных правовых актов и литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации : Ч. 1 [от 30.11.1994 г., в ред. от 03.08.2018 г.] // Собр. законодательства Рос. Федерации. - 1994. № 32. Ст. 3301 ; 2018. N 1 Ст. 43.
2. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг : закон [от 22.04.1996 г., в ред. от 03.08.18 г.] // Собр. законодательства Рос. Федерации. – 1996. - № 17. - Ст. 1918; Рос. газ. – 2018. – 20 апреля.
3. Абрамова, Е.Н. Гражданское право. Т.2. / Е.Н. Абрамова, Н.Н. Аверченко, Ю.В. Байгушева, Под ред. А.П. Сергеева. - М.: 2015. – 880 с.
4. Афанасьева, Т.И. Ценные бумаги: актуальные вопросы правового регулирования. / Т.И. Афанасьева // Академический юридический журнал. - 2014. - № 2 (56). - С. 19-28.
5. Белов, В.А. Ценные бумаги по проекту изменений в Гражданский Кодекс Российской Федерации. / В.А. Белов // Московский юрист. - 2012. - № 2. - С. 61-82.
6. Выговский, А.И. Проблемные аспекты определения правовой природы ценных бумаг. / А.И. Выговский // Предпринимательское право. - 2015. - № 3. - С. 11-15.
7. Габов, А.В. Ценная бумага в российском праве: некоторые страницы истории появления ее современного определения. / А.В. Габов // Предпринимательское право. - 2015. - № 1. - С. 48-56.
8. Дулаев, З.Б. Понятие ценной бумаги по законодательству Российской Федерации. / З.Б. Дулаев // Общество и право. - 2015. - № 5. - С. 65-69.
9. Зиновьев, К.С. К вопросу о реформе института ценных бумаг. / К.С. Зиновьев // Вестник Сибирского университета потребительской кооперации. - 2014. - № 2 (9). - С. 98-101.
10. Камышанова, А.Е. Проблема определения понятия ценной бумаги в гражданском праве. / А.Е. Камышанова // Юристъ – Правоведъ. - 2015. - № 4. - С. 35-37.
11. Канашевский, В.А. Коллизионное регулирование ценных бумаг: состояние и перспективы. / В.А. Канашевский // Журнал российского права. - 2015. - № 9. - С. 87-94.
12. Каплунова, Н.А. Юридическая природа ценных бумаг: вопросы теории и практики. / Н.А. Каплунова // Научный вестник Волгоградской академии государственной службы. Серия: Юриспруденция. - 2014. - № 1. - С. 53-60.
13. Лубягина, Д.В. Ценные бумаги в российском праве России. / Д.В. Лубягина // Вопросы правоведения. - 2015. - № 2. - С. 289-295.
14. Марченко, Т.В. Гражданско-правовая сущность признаков ценных бумаг. / Т.В. Марченко // Труды Оренбургского института (филиала) Московской государственной юридической академии. - 2015. - № 13. - С. 41-48.
15. Пузырёва, Е.Н. Проблема квалификации понятия «ценная бумага». / Е.Н. Пузырёва // Бизнес в законе. - 2015. - № 3. - С. 68-70.
16. Скворцова, Р.Р. Понятие и сущность ценных бумаг. / Р.Р. Скворцова // Вестник магистратуры. - 2016. - № 4-3 (31). - С. 92-95.
17. Терентьев, Е.В. Проблемы совершенствования законодательства о ценных бумагах в концепции развития гражданского законодательства. / Е.В. Терентьев // Вестник Тверского государственного университета. Серия: Право. - 2012. - № 29. - С. 260-265.
18. Тимошенко, Д.А. Определение ценной бумаги и его трансформация в истории российского права. / Д.А. Тимошенко, С.В. Ротко // Банковское право. - 2015. - № 2. - С. 30-32.
19. Хабаров, С.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ. / С.А. Хабаров // Гражданское право. - 2014. - № 3. - С. 3-6.
20. Хасигов, М.В. Вопросы правовой природы ценных бумаг в современной России. / М.В. Хасигов // Вестник Северо-Осетинского государственного университета имени Коста Левановича Хетагурова. - 2015. - № 3. - С. 199-202.
21. Хаснутдинов, А.И. К вопросу о правовой природе ценных бумаг. / А.И. Хаснутдинов // Академический юридический журнал, 2015. - № 4. - С. 25-29.
22. Чикулаев, Р.В. Вопросы классификации и правовой конструкции ценных бумаг. / Р.В. Чикулаев // Вестник Пермского университета. Юридические науки. - 2016. - № 2. - С. 160-168.
23. Чикулаев, Р.В. Юридические концепции ценных бумаг и их влияние на развитие гражданского права. / Р.В. Чикулаев // Журнал российского права. - 2012. - Т. 12. - № 192. - С. 12-24.
24. Шевченко, Г.Н. Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах. / Г.Н. Шевченко // Современное право. - 2014. - № 10. - С. 73-78.