Мировой финансовый кризис: причины и последствия.

Содержание:

Введение

Актуальность исследования. В связи с известными событиями на Украине в 2014 году некоторые государства «золотого миллиарда» (Австралия, Исландия, Канада, Лихтенштейн, Норвегия, США, Швейцария, Япония) и их интеграционное объединение (Европейский Союз, далее - ЕС) ввели экономические санкции против ряда российских граждан и юридических лиц. По состоянию на 16 июля 2014 года санкции были объявлены в отношении 65 физических лиц - государственных служащих, 8 частных лиц или руководителей российских юридических лиц, подконтрольных государству, и 37 (в основном российских) юридических лиц.

Впервые экономические санкции были применены в 423 г. до н.э. в Древней Греции, когда Афины запретили купцам из области Мегара посещать свои порты и рынки. В этом случае, как и во многих последующих, санкции стали одной из причин войны. В Средние века санкции называли репрессалиями, а их поток не уменьшался. Привычное нам понятие «санкции» закрепилось лишь в ХХ в. Лигой Наций и было внесено в международное законодательство.

Как правило, международные санкции имеет право вводить только Совет безопасности ООН. Но кроме этого существуют и односторонние санкции, которые вводят отдельные государства .

В любом случае, независимо от стран, методов и последствий, основная цель санкций – изменение в стране, подвергнутой санкциям, того или иного механизма согласно интересам другой страны, которая и ввела данные санкции.

После присоединения Крыма к России в 2014 г., Россия подверглась серьезному наплыву санкций со стороны западных проамериканских стран, включая и США. В большинстве своем санкции носят экономический характер, но так же они введены против не только организаций, но и отдельных лиц. Как мы можем наблюдать в российских СМИ, санкции вводятся в связи с поддержкой пророссийской политики в Украинском кризисе.

Однако, это не указывает на правоту западных стран или недальновидность российской политики. Но санкции вводятся именно с целью направления на путь правильный. Они указывают на то, что объект санкций делает что-то не так. И санкции призваны это исправить. Но как упоминалось ранее, они мало и редко что исправляют.

В случае с России санкции призваны направить Россию на путь терпимый к остальным режимам и происшествиям в соседних странах.

Но стоит сказать, что западные страны, на которые давит США, вводят санкции не от того, что хотят что-то изменить в политике России, а для того, чтобы показать, что им не безразличны судьбы соседних стран, а если их кто-то обижает, то обидчика стоит наказать, даже если нет прямых улик. Им нужно показать, что они что-то делают, а не молча наблюдают за происходящим со стороны. Словно у них своих проблем мало.

А в реальности за новейшую историю человечества Запад применял международные санкции против примерно полусотни самых разных стран, но ни разу не было такого, чтобы они привели к смене режима. Только в исключительных случаях, когда санкции становятся действительно удушающими, и их, помимо Запада, поддерживает большинство других стран мира, возможно некоторое смягчение режима, как это было в Иране или в Бирме. Но и тогда международное давление оказывается скорее второстепенным фактором, который просто дополняет рост внутреннего недовольства и раскол в правящей элите.

Цель исследования˗ рассмотреть влияние санкций на экономику РФ.

Задачи исследованя:

1. Рассмотреть Функции и роль финансовых кризисов в экономике
2. Выявить Влияние санкций на финансовые кризисы
3. Пронализировать риски для экономики при вводе санкций

Предмет исследования ˗ последствия санкций.

Обект исследования ˗ Санкции для РФ.

Глава 1. Функции и роль финансовых кризисов в экономике

1.1 Кризисы: причины и последствия

Глядя на некоторые государства, живущие под западными санкциями, может сложиться впечатление, что такие меры Запада способны нанести чудовищный ущерб экономике, низвергнуть страну буквально на самое дно нищеты и разрухи. Взять, например, Кубу, где не производится ничего, кроме газетных колонок Фиделя Кастро, люди живут в полуразрушенных домах без стекол и дверей, автомобильный парк не обновлялся с 1950-х годов, в магазинах пустые полки, а общественный транспорт ходит пару раз в день, забит доверху и на ходу разваливается. И все это вроде как из-за того, что полвека назад злой капиталистический мир решил задушить санкциями молодую свободную республику, но все никак не додушит, потому что самоотверженный кубинский народ готов на любые жертвы ради дела мира и социализма.

На самом деле американские санкции имеют очень отдаленное отношение к кубинской нищете. Они служат примером не самых эффективных санкций, однако – упорных и длительных. Хоть власти Кубы и повторяют почти ежедневно слово «bloqueo», никакой реальной блокады острова не существует со времен Карибского кризиса. Американские корабли с 1962 года не рыскают вокруг Кубы, пресекая любые попытки связаться с внешним миром.

После создания на Кубе в 1959 г. революционного правительства во главе с Фиделем Кастро, в связи с аграрной реформой многие американские предприятия сельского хозяйства, а так же телефонные и электрические компании и нефтеперегонные заводы были национализированы.

Именно тогда США перестали поставлять на Кубу нефть, покупать ее сахар. Это можно назвать первыми американскими антикубинскими санкциями, однако, они не были официальными. Официально блокада Кубы была объявлена 19 сентября 1960 г^[1]. Но она не продлилась долго. Самая жесточайшая морская блокада Кубы продлилась около месяца в 1962 г. В тот период времени США контролировали любые контакты с островом. Ко всему прочему, эта блокада была так же связана с «Карибским кризисом». США пытались не допустить размещения советских ядерных ракет на Кубе.

Блокада в те годы включала в себя запрет на экспорт и импорт из США, на торговлю с филиалами американских компаний в третьих странах, посещение Кубы американским туристам, доступ кубинскому транспорту на территорию США, а так же Кубе было запрещено использование американского доллара в финансовых операциях с третьими странами.

В феврале 1963 г. вступает в силу закон Cuban Assets Control Regulations. А в последующие годы запретов становится все больше^[2]: запрещается американским гражданам любое посещение Кубы, запрещает проводить какие-либо сделки в Кубе без специального разрешения, полный запрет американским компаниям и их филиалам сотрудничества с кубинскими компаниями, было запрещено не просто импортировать в США кубинскую продукцию, был запрещен ввоз любой продукции, содержащей кубинский компонент. А в 1992 был запрещен ввоз лекарственных средств дочерним компаниям американских предприятий. В 1996 г. в силу вступил закон, согласно которому США вводили санкции против третьих компаний, торгующих с Кубой, а судам, посещавшим кубинские порты, был запрещен заход в американские порты. А так же, США переставали финансировать организации, выделявшие средства Кубе.

До абсурда дело дошло, когда американцам было разрешено в 2004 г. посещать своих родственников в Кубе не более 14 дней раз в три года, а тратить в день не более 50$. Однако, такие ограничения были отменены уже в 2009 г. В том же году было решено возобновить работу американских телекоммуникаций на острове.

Действительно, США до сих пор сохраняют в отношении Кубы очень жесткий режим санкций. И это вопреки ежегодным резолюциям ООН по отмене кубинского эмбарго. А диктатура братьев Кастро занесена у США в список спонсоров международного терроризма. Хотя, согласно отчету госдепартамента, «в 2013 г. правительство Кубы поддержало и способствовало переговорам между революционными вооруженными силами Колумбии и правительством Колумбии, направленным на достижение мирного соглашения между двумя сторонами»^[3]. Не похоже на спонсирование терроризма.

То есть кубинцы действительно не могут развивать экономическое сотрудничество с США, но это единственное ограничение. Антикубинским санкциям не хватает одного важного аспекта – международной поддержки^[4]. Весь остальной мир для Кубы открыт без малейших препятствий. Евросоюз отменил санкции против Кубы еще в 2008 г. Большинство стран мира вообще никогда не вводили антикубинских санкций. Страдающая от блокады Куба спокойно состоит в ВТО с 1995 года, и никто ее оттуда не выгоняет. Страны Евросоюза, Латинской Америки и многие другие вовсю торгуют и поддерживают дружеские отношения с островным государством, сводя на нет попытки Соединенных Штатов создать на Кубе условия для демократии.

Стоит отметить, что за время блокады до 1990-х экономическое развитие Кубы было достаточно положительным. Только распад СССР заставил Кубу ощутить резкое падение, через пару лет после которого она снова вернула себе прежний экономический рост^[5].

Абсолютное большинство экономических трудностей Кубы, как и многих других ее товарищей по международной изоляции, объясняется не санкциями, а бездарностью ее собственного руководства. Средняя кубинская машина в два раза старше среднего кубинца не из-за американского эмбраго, а из-за того, что руководство острова до недавнего времени запрещало покупать машины без специального разрешения. В 2014 году разрешения заменили на заградительные импортные пошлины, из-за которых цены автомобилей на Кубе оказались в несколько раз выше среднемировых^[6].

То же самое с едой в магазинах: ее там нет не из-за международных санкций, а из-за ценового регулирования. В туристических зонах Кубы, куда государство особо не вмешивается, еды в избытке. На острове не производятся даже самые базовые товары, потому что государство только-только додумалось легализовать хотя бы некоторые виды частного малого бизнеса, а до этого даже парикмахерские и кафе были все государственные. И час интернета на Кубе стоит $4,5 не из-за козней империалистов, а из-за все того же жесточайшего государственного регулирования.

Так что кубинская (а также северокорейская, суданская, эритрейская и прочая) нищета и разруха – это не результат разрушительных международных санкций, а исключительно их собственный добровольный выбор.

1.2 Первые западные экономические санкции

Когда речь заходит о странах, живущих под санкциями, то в голове автоматически возникает образ чего-то маленького и очень бедного – какая-нибудь Эритрея или Северная Корея. И трудно представить, что под западными санкциями может жить такая политически и экономически влиятельная держава, как Китай. И тем не менее.

26 лет назад, осудив разгон демонстраций на площади Тяньаньмэнь, США ввели санкции против Китая, очень похожие на те, которые действуют сейчас в отношении России. Многим компаниям запретили торговать с КНР, банкам перекрыли кредиты на Западе, американцы ввели эмбарго на поставки оружия и ограничили доступ к высоким технологиям^[7].

Это были меры, связанные с нарушением прав человека. Тогда, весной 1989 г. китайские студенты и рабочие вышли на центральную площадь Тяньаньмэнь в Пекине. Они требовали свободы, соблюдения прав человека, социальной справедливости^[8]. Протест длился полтора месяца, до тех пор, пока на площадь не вошли танки и вооруженные солдаты. А те, кто вооружен не был, использовали палки с гвоздями на конце. Тогда погибло около тысячи демонстрантов, более семи тысяч раненных, а впоследствии еще десятки казнены и приговорены к длительным годам тюремного заключения.

В момент, когда холодная война была почти окончена, Запад мог себе позволить показать свою силу. Главным образом санкции касались запрета на поставку оружия.

ООН ввести санкции против Китая не смогла. В Совет Безопасности, который выносит резолюции о санкциях, на правах постоянного члена входит Китай. Он имеет там право вето. ООН, которая должна была бы осудить преступный режим, оказалась бессильна! Только здесь преступник одновременно является судьей с правом решающего голоса.

С того времени сохранились такие санкции как: Arms trade and military exchanges suspended, Support for new MDB loans suspended unless meeting basic human needs, Overseas Private Investment Corporation and Trade and Development Agency activities suspended, Export of items on the Munitions Control List and U.S. satellites prohibited, Export licenses for crime control and detection equipment prohibited, Prohibition on certain imports produced by prison labor, Importation of Chinese munitions and ammunition prohibited, U.S. payments to UNFPA prohibited from being made available to programs in China, Payments to UNFPA capped in connection with expenditures in China, Procurement contracts with, importation from certain Chinese individuals and companies prohibited.

Китай при каждом удобном случае настаивает на отмене санкций, объясняя, что это ошибки прошедшие, ставя в качестве аргументов огромные экономический рывок и репутацию Китая в мире.

Стоит отметить, что многие страны хотят свободно торговать с Китаем. Как уже было замечено, сильного эффекта санкции на Китай не произвели, а только явились стимулом к его дальнейшему развитию. В то время как многие страны поспешили ослабить или снять санкции.

В числе первых, поспешивших наладить отношения с Китаем, оказалась Япония, которая уже через пару лет начала выдавать Китаю кредиты и обмениваться визитами официальных лиц. Ее примеру последовала Европа, которая в это же время отменяет большую часть санкций^[9]. Некоторые страны, типа Франции, кому есть, что продать Китаю, соглашаются с этими аргументами и выступают за отмену эмбарго. В конце концов, и США признали, что воевать с Китаем санкциями не просто, и восстановил двусторонние отношения. Основным санкционным запретом все еще остается торговля с Китаем оружием. Но пока США не исключают возможности того, что им еще придется воевать с Китаем или с кем-то из его сателлитов, кому Пекин перепродаст оружие, поэтому многим странам, типа Франции, приходится ограничиваться экспортом в Китай небольших объемов оборудования и технологий двойного назначения^[10].

Тем не менее, нельзя сказать, чтобы китайцы как-то непереносимо страдали от западного эмбарго. Оружие Китай закупает в огромных количествах у России и быстро учится производить свое собственное, а сам факт, что страна живет под санкциями, давно забылся и не наносит никакого ущерба международной репутации Китая. Он активно участвует в международной жизни, все больше увеличивая свое влияние, проводит Олимпиаду, вкладывает деньги в зарубежные проекты, договариваются об упрощенном визовом режиме со многими ведущими странами мира. А так же стоит отметить, что на данный момент Китай является крупнейшим держателем долга США.

Именно после 1989 года началось серьёзное развитие в Китае отдалённых регионов. 25 млн человек остались без работы в результате западных санкций, однако правительство переправило трудовых мигрантов на юг страны, где полным ходом шло строительство специальных экономических зон – Чжухай и Шэньчжэнь. Теперь на месте бедных рыбацких деревушек выросли небоскрёбы, новые города-мегаполисы с десятками миллионов жителей превратились в центры китайской электронной промышленности. Именно в Шэньчжэне находится фабричный комплекс, поставляющий по всему миру айфоны и айпады. В результате Запад понял – Китаю-то ничуть не хуже, а вот он элементарно лишает себя дешёвой одежды и электроники. Даже нынешним бурным развитием животноводства КНР тоже обязана западным санкциям: китайские власти прежде попросту не могли прокормить огромную страну и массу продовольствия закупали за границей. Однако после запретов Китай развил у себя производство той же говядины и сейчас экспортирует её за рубеж, хотя раньше приобретал в США. В общем, китайцам надо молиться на санкции, обогатившие страну.

Стоит отметить, что первые западные экономические санкции против Китая были введены после Второй мировой войны, включающие в себя торговые, военные и миграционные санкции. В большинстве своем, санкции были связаны с холодной войной, особенно со стороны США. И новые санкции со стороны Запада Китай не пугают.

1.3 Правовое регулирование фондового рынка России в условиях экономических кризисов

Отток капитала из России в первом квартале 2014 г. достиг, по предварительным данным, 65 млрд долл., и есть «реальный риск, что из-за этого Россия скатится в рецессию», сообщается в докладе компании Capital Economics. В 2013 г. общий отток капитала составил всего 63 млрд долл. за весь год. Всемирный банк вдвое снизил оценку роста российской экономики в 2014 г., эксперты ожидают лишь 0,1 - 1,1% роста по итогам года. В случае усугубления кризиса экономика России может сократиться еще существеннее, главным образом благодаря резкому росту оттока капитала до 150 млрд долл. К сожалению, стоит констатировать, что влияние санкций со стороны США и ЕС может иметь следующие негативные последствия для экономики России и корпоративного сектора:

- риск дефолта крупнейших металлургических компаний - по причине прекращения поставок на рынок США (ГМК «Норильский никель», «Мечел», ОАО «Северсталь», ОАО «Русский алюминий» и т.д.);

- банкротство российских банков - по причине невозможности заимствования за рубежом и досрочного истребования миллиардных кредитов;

- существенное падение фондового рынка - по причине вывода спекулятивного капитала иностранными инвесторами, составляющими до 55% от общего числа инвесторов, при этом падение индексов РТС и ММВБ прогнозируется до минимумов 2008 г.;

- падение рынка деривативных сделок и, как следствие, отказ сторон от исполнения форвардных и фьючерсных договоров.

Выходом из ситуации будут являться антикризисное правовое регулирование фондового рынка и своевременные экономические меры по стабилизации финансовой системы, покупка государством фондовых активов, стабилизация рынка производных финансовых инструментов, предоставление Банком России ликвидности в рамках аукционов репо.

Российская финансовая система, являясь развивающейся экономикой, тем не менее интегрирована в мировую. В настоящее время, например, доля глобальных инвесторов на российском фондовом рынке составляет около 68%, с конца 2007 г. большая часть сделок с российскими акциями стала осуществляться на зарубежных фондовых биржах - Лондона, США, Гонконга.

Во время финансового кризиса в России в 2008 - 2009 гг. масштабы антикризисных мер в сочетании с целенаправленной и системной политикой по созданию необходимых структурных основ на самом рынке вывели российский фондовый рынок из кризиса, но кризисные явления были заметны в экономике и на фондовом рынке на протяжении 2009 - 2011 гг.

В числе экономических антикризисных мер, которые необходимо принять во избежание нового кризиса на фондовом рынке, стоит отметить следующие:

- возобновление беззалоговые аукционы Центрального банка России для поддержки российской банковской системы;

- снижение порогового значения короткой позиции по ценным бумагам (обращающимся на организованном рынке, далее - ОРЦБ), так как рост коротких позиций по бумагам - это начало крупномасштабной игры на понижение и, как следствие, усиления кризиса. Короткую позицию по бумагам необходимо ограничить 40 - 50% общей рыночной стоимости бумаг на счетах депо;

- ограничение сделок репо, так как кредиты брокеров в ряде случаев превышают собственные средства их клиентов в 3 - 10 раз. Сделки осуществляются по определенной схеме: участник рынка производит короткую продажу акций, купленных на маржинальные кредиты и собственные средства. На полученные деньги приобретаются новые акции, которые также продаются в рамках операции репо, затем вновь на полученные деньги приобретаются акции и т.д. То есть возникает пирамида, когда в условиях падения курсов акций кредиторы начинают принудительно погашать маржинальные кредиты, если они превышают собственные средства заемщика. Чтобы расплатиться с кредиторами, заемщики продают «репованные» акции по любой цене. В результате курсы акций еще сильнее падают и т.д. Именно по такой схеме развивался кризис в августе - сентябре 2008 г. Поэтому операции репо, совершаемые на маржинальные кредиты, должны быть ограничены 5 - 10% общей суммы сделок на конкретной бирже, а совершаемые на собственные средства - 15 - 20% от общей суммы сделок на конкретной бирже.

С мая 2008 г. по май 2009 г. на российском фондовом рынке произошло 172 дефолта.

Кризис 2008 г. привел к сокращению доходов реального сектора от эмиссии акций. В России она стремительно росла с 2004 г., тогда акционерные общества страны разместили на открытом рынке акций на сумму 638 млн долл., а в 2007 г. - уже более чем на 22 млрд долл. В 2008 г. объем размещения акций на открытом рынке снизился по сравнению с 2007 г. более чем в 10 раз (при этом практически все акции были размещены в первом полугодии, т.е. еще до обострения кризиса).

Кризис оказал негативное влияние и на бюджетную систему. Доходность ОФЗ возросла с 5,25% в мае 2008 г. до 14,09% в феврале 2009 г. Заимствования на внутреннем рынке стали для государства в 2,7 раза дороже.

Важным последствием кризиса для банковской системы стали убытки от снижения курсов акций и облигаций. За июль - октябрь 2008 г. такие убытки составили почти 100 млрд руб. В этих условиях Банк России был вынужден изменить учет стоимости ценных бумаг. Акции и облигации, купленные в первой половине 2008 г., было разрешено оценивать по стоимости на 1 июля 2008 г., т.е. по докризисным ценам. Переоценка позволила банкам получить в ноябре - декабре 2008 г. около 60 млрд руб. Государство является гарантом защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг, как российских, так и иностранных. Поэтому большое значение для регулирования отношений между профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами, не являющимися профессиональными участниками, имеет Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Целями данного закона являются обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг на рынке ценных бумаг. Закон закрепляет дополнительные к установленным иными федеральными законами требования к профессиональным участникам, условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, меры по защите прав и законных интересов инвесторов и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.

Кроме того, в 2014 г. государство планирует создание компенсационного фонда по возмещению убытков клиентам брокеров, прекративших работу, что позитивно скажется на рынке инвестиций. «Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) готовит концепцию - какие риски покрывает этот фонд, источники формирования этого фонда», - сказал С. Швецов, добавив, что ЦБ поддерживает данную инициативу. По замыслу регулятора фонд будет наполняться за счет средств брокеров, как и фонд страхования вкладов, но, в отличие от Агентства по страхованию вкладов (АСВ), не будет иметь доступа к государственным деньгам. «Это не будет фонд с государственной поддержкой, он не будет создаваться на базе АСВ», - уточнил Швецов. Данные меры позволят российским инвесторам более активно участвовать в инвестиционном поле, вытесняя спекулятивный интерес на бирже и формируя слой российского долгосрочного инвестора.

Необходимо выделить ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

1) целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направления свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России;

2) преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности;

3) улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства;

4) повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо следующее:

- создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;

- ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;

- создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

- создание государственной системы защиты инвесторов от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов.

К основным направлениям совершенствования законодательства Российской Федерации в этой сфере следует отнести:

- расширение перечня видов активов, которые могут быть использованы для целей секьюритизации;

- введение законодательных ограничений на возможность признания уступки прав требования недействительной;

- определение требований к эмитентам ценных бумаг, выпускаемых при секьюритизации;

- создание механизмов повышения кредитного качества ценных бумаг;

- уточнение законодательства Российской Федерации о ценных бумагах в части специфики ценных бумаг, обеспеченных активами.

В настоящее время развитие рынка ипотечных ценных бумаг сдерживается в связи с тем, что окончательно не сформирована нормативная правовая база в этой сфере.

В соответствии с п. 1.3.2 Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена Решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) основными проблемами развития секьюритизации являются: фрагментарное регулирование залога прав, строго формальные процедуры уступки прав, невозможность уступки прав требования, которые не могут быть индивидуализированы на момент их уступки, невозможность уступки прав в отношении еще не существующего права, которое не оспаривается и не обусловлено встречными предложениями (сейчас возможна уступка будущих прав только в рамках факторинга). Большинство этих проблем может быть решено в рамках совершенствования общих положений о замене стороны в обязательстве - об уступке прав по будущим обязательствам, об оптовой уступке, об ответственности цедента за действительность уступленного требования и т.д., - а также совершенствования положений главы 43 ГК РФ.

В России в финансовой сфере существуют следующие недостатки:

- сырьевой характер российской экономики, поставки энергоносителей в страны ЕС и США, а также в страны Азии дают основные доходы бюджета (до 30 - 40%), в результате чего остаются без поддержки и финансирования сельское хозяйство и промышленное производство;

- высокая корпоративная задолженность, более половины долгов - долги корпораций и финансовых организаций с государственным участием;

- снижение инвестиционной привлекательности и отток капитала из России. На российском фондовом рынке средства нерезидентов составляют до 70% от всех оборачиваемых средств. Поэтому именно с российского рынка деньги иностранными инвесторами в 2014 г. выводятся в первую очередь.

В 2014 г. в России все меры регулирования фондового рынка по-прежнему сводятся к контролю за деятельностью участников рынка и возможностью приостановления торгов в случае роста/падения за один торговый день акций на 20%.

Вместе с тем стоит отметить активизацию правовой и надзорной работы мегарегулятора на фондовом рынке. К примеру, в феврале 2014 г. Центральный банк Российской Федерации сообщил о выявлении факта манипулирования именными привилегированными акциями «Транснефти». Манипулирование проводилось на Московской бирже с декабря 2012 г. по март 2013 г. Результатом манипулирования стало существенное отклонение цены и объема торгов акциями. За нарушение Закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» Банк России аннулировал квалификационные аттестаты специалистов финансового рынка у должностных лиц, принимавших решения о подаче заявок на сделки, и контролеров компании.

В 2013 г. в России был вынесен первый судебный приговор за мошенничество в особо крупном размере по ч. 4 ст. 159 УК РФ, в основе которого лежало манипулирование стоимостью акций на бирже. Басманный суд Москвы вынес приговор за манипулирование стоимостью акций ОАО «Финкоминвест» - три года лишения свободы и штраф 200 тыс. руб. Уголовная ответственность за манипулирование ценами на бирже была введена еще в 2009 г. По ст. 185.3 УК РФ максимальное наказание составляет до семи лет лишения свободы. Однако первые уголовные дела по этой статье появились только через три года.

Что касается анализа концепций и стратегий по развитию фондового рынка, то следует обратиться к содержанию программных документов органов государственной власти РФ (концепций, доктрин, стратегий) в сфере регулирования финансового рынка и его элементов.

Распоряжением Правительства Российской Федерации от 01.06.2006 N 793-р была утверждена Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 - 2008 гг. Стратегия определяла ключевые направления деятельности государственных органов в сфере регулирования финансового рынка России. Итоги Стратегии по состоянию на 2010 - 2011 гг. таковы: несмотря на воздействие мирового финансового кризиса на Россию, финансовый рынок в результате реализации мероприятий, предусмотренных Стратегией, претерпел качественные изменения. Доступ к рынку капитала получили большинство российских компаний, ведущих цивилизованный бизнес. Значительно увеличилось количество первичных размещений акций этих компаний на финансовом рынке. Существенно расширился ассортимент инструментов финансового рынка и услуг, предоставляемых финансовыми организациями гражданам и нефинансовым предприятиям. Были обеспечены конкурентные условия для проведения сделок с ценными бумагами, их надежный учет и хранение. Произошло ускорение развития институтов коллективных инвестиций. Среди инвесторов на финансовом рынке существенно выросла доля консервативных фондов, настроенных на долгосрочные вложения. Значительно сократились совокупные потери инвесторов, возникающие в связи с нарушением их прав и законных интересов.

По результатам выполнения Стратегии и в соответствии с анализом отчета Счетной палаты от 15 мая 2009 г. необходимо отметить, что по состоянию на 2009 - 2010 гг. остались незавершенными определенные Стратегией такие важные задачи, как:

- развитие инфраструктуры финансового рынка;

- создание правовых механизмов, направленных на предотвращение инсайдерской торговли и манипулирования на финансовом рынке;

- правовое регулирование осуществления выплат компенсаций гражданам на рынке ценных бумаг;

- формирование массового розничного инвестора.

В Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 - 2008 гг., утвержденной распоряжением Правительства РФ от 01.06.2006 N 793-р, указывалось в качестве негативного явления на несоответствие российского законодательства принципам Международной организации комиссий по ценным бумагам. Кроме того, в документе неоднократно указывается на необходимость использования мирового опыта и соответствия международным стандартам:

- учетно-расчетной инфраструктуры фондового рынка;

- фондовых бирж;

- использования инсайдерской информации.

Концепция внешней политики Российской Федерации определяет, что национальные интересы России непосредственно связаны с мировыми экономическими тенденциями, среди которых:

- глобализация мировой экономики. Наряду с дополнительными возможностями социально-экономического прогресса, расширения человеческих контактов такая тенденция порождает и новые опасности, особенно для экономически ослабленных государств, усиливается вероятность крупномасштабных финансово-экономических кризисов. Растет риск зависимости экономической системы и информационного пространства Российской Федерации от воздействия извне;

- усиление роли международных институтов и механизмов в мировой экономике и политике (МВФ, МБРР и других), вызванное объективным ростом взаимозависимости государств, необходимостью повышения управляемости международной системы. В интересах России - полноформатное и равноправное участие в разработке основных принципов функционирования мировой финансово-экономической системы в современных условиях.

По состоянию на 2014 г. данные положения не развиты в программных документах по финансовому рынку. Решение поставленных задач позволит повысить эффективность функционирования системы государственного регулирования экономических отношений и, как следствие, станет основой развития рыночных механизмов во всех отраслях национальной экономики.

Глава 2. Влияние санкций на финансовые кризисы

2.1 Чувствительность России к экономическим санкциям

Экономические санкции в начале XXI в., как и в ХХ в., остаются важным, хотя и обоюдоострым, инструментом внешней политики и международной дипломатии. Принимаемые на ограниченный срок, они могут оказывать длительное воздействие, и в полной мере экономика ощущает их эффект не сразу, а спустя определенное время. Многие негативные последствия (снижение темпов прироста ВВП, потеря рабочих мест и возможностей развития предпринимательского сектора) проявляются с временным лагом. Кроме того, санкции отменяют не всегда так же быстро, как вводят.

События 2014 года в Украине стали катализатором «решительных» действий Запада и США по озвучиванию и введению экономических санкций в отношении России. Конечно, характер введенных санкций дает все основания сделать выводы, что это лишь показательное выступление с демонстрацией былой силы и влиятельности этого союза. Авторы полагают, что в мировой истории назрел переломный момент, когда весь мир следит за возрождением новой международной политической силы в лице России. Но при этом стратегически важным остается вопрос, в какой степени Россия чувствительна к экономическим санкциям, какой урон они могут нанести ее экономике?

США и Евросоюз ввели секторальные санкции в отношении России в марте 2014 года в связи с присоединением Крыма и обострением ситуации на востоке Украины. В конце прошлого года ограничительные меры были продлены до 31 июля 2016 года.

В качестве ответной меры в августе 2014 года Россия ограничила импорт продовольствия из стран ЕС, а также США, Австралии, Канады и Норвегии. В конце июня 2015-го Москва продлила продовольственное эмбарго на год.

Россия зависит от импорта, например, в приобретении ядерных реакторов, котлов, механического оборудования и запчастей. По приведенной исследователем статистке можно, сделать выводы, что на данный момент времени Россия по большинству аспектов экономики не в состоянии обеспечить потребности различных отраслей собственными силами. При наихудшем исходе назревшего мирового конфликта российская экономика может понести серьезный урон при потере импортируемых товаров и технологий, поэтому Российскому правительству и министрам различных отраслей экономики следует задуматься о возможных вариантах замещения таких товаров, либо на создание внутрироссийской базы производства и выработки необходимых ресурсов. Наряду со значительной зависимостью Российской Федерации от стран Западной Европы можно констатировать колоссальную зависимость стран Европы от стратегически важных потребностей от экспортных поставок российских энергоресурсов. Так согласно приведенной статистике исследователем Людмилой Кравченко: распределение объемов продаж нефти Российской Федерации составляет: 67,5% в страны Европы, 16,85% в Китай и 6% в США. Согласно распределению потребления международной нефти непосредственно в Европе на долю российских нефтегазовых компаний приходится 46,38%. Следовательно, все европейское сообщество принимает и понимает тот факт, что объявлять Российской Федерации эмбарго и лишать себя энергоресурсов нецелесообразно и прежде всего, ущербно в отношении 7 европейского населения. За короткое время восстановить снабжение Европейских стран из других регионов не удастся, поэтому с этой точки зрения Европа в ближайшей перспективе является надежным партнером. Напротив США, выступающие главными инициаторами санкций, способны объявить эмбарго и прекратить покупку российской нефти, так как ее потребление составляет всего 5% от потребности^[11]. Россия же для компенсации потери партнеров может переориентировать потоки энергетических ресурсов на рынки Индии и Японии (сейчас потребляют менее 1% российской нефти), на рынки АТР (сейчас только 4%, основа потребления – нефть с Ближнего Востока). Наряду с потреблением Европой стратегически важных для ее стран энергетических ресурсов, европейская экономика зависит от покупательской способности и высокого спроса среди россиян в потреблении европейских товаров, в частности европейского автопрома, бытовой техники, медицинских услуг и т. д. На данный момент владельцы многих крупных европейских компаний не поддерживают вводимые санкций против России и действующую политическую элиту своих стран, и как следствие, это может отразиться на ближайших выборах снижением количества голосов в поддержку правящих политических партий.

Россия заняла четвертую позицию в десятке худших экономик мира, для которых в 2016 году прогнозы неутешительны. Согласно прогнозам, ее валовой внутренний продукт (ВВП) в текущем году снизится на 0,5%, сообщает агентство Bloomberg.

Опрошенные агентством аналитики отмечают, что страна переживает самый длительный спад экономики в течение двух десятилетий. «Санкции со стороны США и Европейского союза, а также низкие цены на нефть, на долю которой приходится 40% доходов правительственного бюджета, сделали свое дело», – сказано в отчете.

На первом месте негативного рейтинга прогноза ВВП оказалась богатая нефтью Венесуэла, экономика которой упадет на 3,3%. На долю нефти в этой стране приходится 95% экспорта, и падение ВВП в ней отмечается уже третий год подряд.

За ней следуют Бразилия (падение ВВП на 2,5%) и обремененная долгами Греция (падение на 1,8%). Также падение ВВП на 0,5% ожидается в Эквадоре, который замыкает список стран с прогнозируемой отрицательной динамикой ВВП. В Аргентине прогнозируется сохранение ВВП на уровне прошлого года, в Японии и Финляндии – рост на 1%, в Хорватии – на 1,1% и Швейцарии – на 1,2%.

Украина находится на 13-й позиции с конца в списке 93 стран мира, экономики которых рассматривались в рамках исследования. Прогноз роста ее ВВП составил 1,4%.

Кроме того, Украина попала в пятерку экономик, для которых в 2016 году риск рецессии составляет не менее 50%. По мнению аналитиков, для Украины этот риск достигает 60%, как и для входящей в ту же группу Аргентины. Для Бразилии риск рецессии оценивается в 75%, для РФ – в 65%. Для Тайваня, замыкающего, по выражению авторов отчета, список членов «клуба, к которому никто не хочет присоединиться», риск оценивается в 55%.

Ухудшение прогнозов по российской экономике совпало с ухудшением ожиданий по мировой экономике в целом. Если в июле в Morgan Stanley ожидали роста мировой экономики по итогам 2015 года на 3,4%, то в сентябре — только на 3,1%. На 2016 год аналитики понизили прогноз с 3,9% до 3,4%. Ухудшение ожиданий они связывают с более осторожным взглядом на развивающиеся рынки, на которые, скорее всего, негативно будут влиять замедление роста в Китае и ожидаемое повышение ставки ФРС США^[12].

Отмена санкций позволит России улучшить отношения с Европой и будет выгодна для обеих сторон. Автор издания подчеркивает, что Украине, экономика которой «находится в плачевном состоянии», также важно закончить войну.

Велика вероятность, что Украина пойдет по западному пути развития, но ей все равно придется поддерживать отношения с Россией.

2.2 Нефтяной сектор России в условиях

Положение на мировом нефтяном рынке характеризуется сохранением низких цен на нефть, сложившихся в результате превышения мирового предложения нефти над спросом, главным образом вследствие роста добычи сланцевой нефти в США. ОПЕК при этом по-прежнему придерживается установленной квоты добычи с целью сохранения своей доли на мировом рынке. В то же время, если в начале 2015 г. цена на российскую нефть на мировом рынке упала до 46,6 долл./барр., то в последние месяцы она вышла на уровень около 60 долл./барр. В целом за 1 полугодие 2015 г. цена на российскую нефть марки Urals на мировом рынке со- ставила в среднем 56,9 долл./барр., что на 41,8% ниже среднего уровня прошлого года (табл 1, рис. 1).

Благодаря значительной инерционности развития нефтяного сектора, падение мировых цен на нефть и введенные против России финансовые и технологические санкции пока не оказали негативного влияния на динамику производства нефти. В 1 полугодии 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года добыча нефти, по данным Минэнерго России, увеличилась на 1,1%. Вместе с тем произошло изменение ряда тенденций в сфере переработки и экспорта нефти.

Рис.1.Цены производителей на нефть и автомобильный бензин в долларовом выражении в 2000–2015 гг., долл./т

Таблица 1. Мировые цены на нефть в 2012–2015 гг., долл./барр

	2012	2013	2014	2015 I кв.	2015 II кв.	2015 1 полугодие
Цена нефти Brent, Великобритания	112,0	108,8	98,9	54,0	61,9	58,0
Цена нефти Urals, Россия	110,3	107,7	97,7	52,8	61,0	56,9

С начала 2015 г. в нефтяном секторе начата реализация так называемого «налогового маневра», предусматривающего значительное снижение экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и компенсирующее повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Действовавшая система экспортных пошлин обеспечивала субсидирование неэффективной российской нефтепереработки, консервировала ее низкий технологический уровень и стимулировала экспорт темных нефтепродуктов. В результате сформировался ряд устойчивых тенденций, заключающихся в сокращении экспорта сырой нефти, росте ее переработки и реализации основной части дополнительно производимых нефтепродуктов на экспорт. При этом глубина переработки оставалась крайне низкой, а большая часть в экспорте нефтепродуктов приходилась на мазут, наименее ценный продукт переработки, более дешевый, чем сырая нефть. В Европе российский мазут используется как сырье для дальнейшей переработки и получения светлых нефтепродуктов.

Данные за 1 полугодие 2015 г. свидетельствуют о наметившемся изменении ряда сложившихся тенденций (табл. 2). Среди них, на наш взгляд, следует выделить, во-первых, произошедшее впервые за последние годы снижение производства мазута, во-вторых, также впервые за последние годы, увеличение экспорта сырой нефти (для государственного бюджета данный экспорт более эффективен по сравнению с экспортом мазута), в-третьих, снижение объема переработки нефти. Данные результаты, на наш взгляд, следует рассматривать как первые эффекты налогового маневра.

Таблица 2. Производство и экспорт нефти и нефтепродуктов в 2012–2015 гг., в % к соответствующему периоду предыдущего года

	2012	2013	2014	2015 1 полугодие
Добыча нефти, включая газовый конденсат	101,3	100,9	100,7	101,1
Экспорт нефти	98,2	98,6	94,4	106,8
Первичная переработка нефти	104,9	102,7	104,9	98,6
Производство автомобильного бензина	104,3	101,3	98,8	102,6
Производство дизельного топлива	98,7	103,1	107,4	99,0
Производство топочного мазута	101,6	103,3	102,0	94,1

Вместе с тем следует отметить стабильность цен на моторное топливо на внутреннем рынке, то есть фактическое отсутствие внешних негативных эффектов налогового маневра. В 1 полугодии 2015 г. рост потребительских цен на автомобильный бензин АИ-95 и дизельное топливо составил менее 1%, а цена на бензин АИ-92 в июне была даже ниже уровня конца прошлого года (табл. 3). Факторами, ограничившими рост внутренних цен на моторное топливо, явились, во-первых, произведенное в рамках налогового маневра снижение акцизов на нефтепродукты, во-вторых, снижение мировых цен на нефть, которое обусловило понижение формирующихся как цены нет-бэк цен производителей (рис. 1).

Таблица 3. Потребительские цены на моторное топливо, руб./л

	2014 декабрь	2015 январь	2015 март	2015 июнь
Бензин автомобильный АИ-92	33,41	32,35	32,12	32,62
Бензин автомобильный АИ-95	35,21	35,16	35,00	35,48
Дизельное топливо	34,44	34,46	34,22	34,50

Таким образом, результаты 1 полугодия 2015 г. демонстрируют сохранение достаточно стабильного положения в нефтяном секторе. В то же время необходимо учитывать, что наблюдающийся в текущем году рост добычи нефти является результатом производственных инвестиций, осуществленных нефтяными компаниями в предыдущие годы. В текущем же году результатом низких цен и введенных по отношению к России финансовых и технологических санкций может стать достаточно значительное сокращение инвестиций, прежде всего в новые проекты. Так, в июне компания «ЛУКОЙЛ» объявила о снижении планируемых на 2015 г. объемов капитальных вложений с 15 до 12,5 млрд долл., или более чем на 15%. Если же падение инвестиционной активности в секторе будет достаточно длительным, это неизбежно приведет к снижению добычи нефти в последующие годы.

Введенные по отношению к России секторальные технологические санкции фактически блокируют разработку глубоководных, арктических и сланцевых месторождений. Кроме того, как показывает анализ, «новой нормой» мирового рынка нефти на достаточно длительный период может стать диапазон цены на нефть 60–70 долл./барр. В таких условиях реализация большинства проектов освоения месторождений на континентальном шельфе, прежде всего в Арктике, будет экономически неэффективна. Поэтому приоритетное значение для поддержания добычи и экспорта нефти приобретает освоение традиционных запасов нефти на суше и углубленная разработка действующих месторождений.

Последнее требует широкого использования технологий повышения нефтеотдачи. Определенные зарубежные технологии здесь по- прежнему доступны. В то же время необходимо активно развивать импортозамещение в данной области, включая технологии горизонтального бурения и гидроразрыва пласта. Данные технологии позволяют не только существенно повысить уровень нефтеизвлечения, но и приступить к разработке месторождений сланцевой нефти, запасы которой в России весьма значительны.

Ситуация в первые месяцы 2016 года более чем понятна. Участники рынка уверены, что после Нового года доллар продолжит свое шествие наверх, срубая на своем пути цены на нефть и, как следствие, российский рубль. В последний торговый день 2015 года, 30 декабря, доллар преодолел отметку в 73 рубля, а евро стоил почти 80 рублей. За год нефть сорта Brent подешевела на 34%, опустившись до 37,3 доллара за баррель.

Российское правительство подготовило бюджет на 2016 год исходя из среднегодовой цены на нефть в 50 долларов. Минэкономразвития ждет 0,7-процентного роста при такой цене бочки. Прогноз Центробанка, правда, более пессимистичен. Там считают, что российский ВВП выйдет в устойчивый плюс, но лишь в 2017 году.

Экономисты в целом тоже разделились на два лагеря. Чтобы четко понимать, что будет дальше, надо с уверенностью говорить о том, сколько по году будет стоить баррель. А это главный сюрприз наступившего года. Почти та же ситуация наблюдалась в конце 2014-го. Но есть отличие: тогда сложнее было оценивать, насколько прочна российская экономика под внешним шоком. Теперь же у нее есть опыт 2015 года, удививший многих западных экспертов. РФ адаптировалась к двукратному падению цен на нефть и не упала в пропасть, как полагали некоторые. Уже даже появились основания говорить о росте в 2016-м.

Можно выделить три сценария развития российской экономики в следующем году. Если нефть по году будет все-таки 50 долларов за баррель, как заложено в российском бюджете. Это теперь вполне комфортная цена как для сырьевого сектора, так и в целом для экономики. Если нефть окажется ниже 40 долларов – это пессимистичный сценарий, тогда России снова, как и в 2015-м, придется подстраиваться и заново учиться жить в менее комфортных условиях. В прошлом году адаптировались к 50 долларам, в новом придется привыкать к 35–40. Наконец, есть и оптимистичный сценарий, при котором нефть совершает неожиданный разворот и по году выходит на 60 долларов за бочку или даже чуть выше. Но сейчас это выглядит слишком неправдоподобно.

Все четыре фактора, влияющие на нефть, говорят сейчас об одном – цена бочки в течение следующего года расти не будет, считает замгендиректора Фонда национальной энергетической безопасности Александр Пасечник. Уход цен на нефть к 25–30 долларам за баррель возможен, но лишь краткосрочно. В среднем по году нефть будет стоить 45 долларов за баррель, прогнозирует эксперт. Восстановление котировок более вероятно в 2017-м.

На нефть влияют четыре фактора: фундаментальные – балансировка спроса и предложения, монетарные – рынок фьючерсов, который на порядок превосходит физические объемы нефти, геополитические – военные конфликты в странах – экспортерах нефти и политические факторы – желание США задушить Россию, бюджет которой нефтезависим.

Главную роль в 2016 году будет играть фундаментальный фактор. Будет более медленный, чем ожидалось, рост спроса на энергоресурсы со стороны Китая. Плюс основные игроки ОПЕК будут отклоняться от дисциплины. Саудиты продолжат наращивать производство и экспорт нефти, активно применяя демпинг. Их доля в Европе может увеличиться, что понятно, так как Китай берет меньше. В Китае Россия уже не первый год наращивает экспорт нефти. Приход Саудовской Аравии в Европу – это и результат нашей работы на Востоке. Иран и ряд других игроков из ОПЕК тоже нарастят объемы.

Добыча нефти в США снизилась, но не так значительно, как была надежда. Сланцы, по экспертным прогнозам, должны были уже загнуться. Однако теперь эксперты отодвигают планку рентабельности, ссылаясь на рост технологических изысканий в Америке, которые позволяют добывать сланцевую нефть при низких ценах на нефть. Ряд технологий позволяет работать и при уровнях в 20 долларов.

Монетарный и политический факторы на данный момент также на стороне дешевой нефти. Спекулянты в свое время разогнали нефть до 100 долларов. Долгие годы нефтяная индустрия жила сверхприбылями, а теперь предлагается жить не на рынке пузыря, а в реальности. О 100 долларах приходится только мечтать.

Спекулятивные капиталы, которые могли бы прийти и качнуть рынок, находятся в США, а американской экономике выгодны низкие цены на нефть, поэтому они могут сдерживать спекулянтов. На сланцы по большому счету Америке наплевать, потому что доля сланцев в экономике минимальна. Главное, что от дешевых энергоресурсов в целом экономика в выигрыше. Единственное, что это плюс также и для Китая, а он их основной конкурент. Кроме того, американцам и нас выгодно немножко придушить. Поэтому даже по политическим основаниям нефти дорожать сейчас смысла нет, как это видят в Вашингтоне.

Таким образом, российской экономике надо готовиться к двум наиболее вероятным сценариям: когда цена на нефть будет 50 и 40 долларов. 

Такие цены будут довольно комфортны для России, так как не создают проблем для бюджета страны, сверстанного исходя из 50 долларов за баррель. Правительство ждет роста ВВП на 0,7% при среднегодовой цене на нефть в 50 долларов. Ряд экономистов полагают, что в этом случае рост может дойти и до 1%, но другие ждут продолжения падения ВВП РФ даже при такой комфортной цене. Например, в «Центре развития» ГУ-ВШЭ довольно пессимистично настроены и прогнозируют падение российской экономики на 2% даже при 50 долларах за баррель.  

С другой стороны, в 2016 году ожидается рост внутренних инвестиций благодаря более низкой долговой нагрузке компаний. «Выплаты предприятий по внешним долгам в следующем году будут меньше, чем в этом. Это значит, что российские предприятия не должны будут отвлекать всю прибыль на выплаты. По крайней мере, в этом году весь ее прирост шел на покрытие платежей по внешним кредитам. В 2016 году инвестиционный спрос может оживиться, будет немного расти^[13].

Потребительские расходы и инвестиции приносят основной вклад в ВВП страны. Если они падают, то экономика не может расти, и наоборот. «Потребление домохозяйств – это 50% ВВП, а инвестиции – это 20% ВВП. Каждый процент прироста потребления домохозяйствами приносит 0,5% ВВП, а каждый процент прироста инвестиций дает 0,2% ВВП.

Падение потребительского спроса сейчас одна из главных проблем российской экономики, которую надо решать. Однако сделать это крайне сложно в условиях ухудшения нефтяной конъюнктуры, которая неизбежно ведет к девальвации и сжиманию расходов на всех уровнях.

Для экономики важен также показатель чистого экспорта (экспорт минус импорт). Чтобы оживить экономику, необходимо вести агрессивную экспансию российских товаров на внешние рынки. Причем сейчас как никогда актуальным становится расширение несырьевого экспорта. Статистика показывает, что Россия медленно, но идет по этому пути. Уже в 2014 году доля несырьевого экспорта вместе с экспортом услуг в денежном выражении составила более половины всего экспорта – 51,5%. Для сравнения: если в 2013-м несырьевой экспорт составил 251 млрд долларов, то в 2014-м уже 286 млрд долларов.  

Если в 2013 году нефтегазовые доходы составляли до 53% бюджета, а ненефтегазовый дефицит достигал почти 11%, то к середине 2015 года эти показатели соответственно снизились до 43% и 9,5%. В структуре экспорта доля сырой нефти и природного газа составила менее 40%, тогда как в 2013 году была 52%. Доля всего ТЭК в экспорте снизилась с 76% до 60%. Это доказывает, что кроме нефти у России есть другие конкурентные товары и услуги.

Кроме нефти, впрочем, есть и другие риски, которые могут реализоваться, что плохо, но они могут и не сработать. Это усиление геополитической напряженности, например, если Запад вдруг решит усилить санкции из-за возобновления конфликта на Юго-Востоке Украины или снова припомнит Крым.

Риски кроются также и в мировой экономике. Среди них – жесткая посадка китайской экономики и финансовый кризис, что грозит серьезными проблемами и американской экономике. Они насколько тесно связаны друг с другом, что если будут падать, то тоже вместе. Рост китайской экономики замедлился до уровня 2009 года, и в ближайшие три–шесть месяцев тенденция может продолжиться. В свою очередь, если ФРС решится на агрессивное повышение ставки, то это может привести даже к рецессии американской экономики. Центробанк США раньше повышал ставку только в период роста мировой экономики, чего сейчас не наблюдается. Во второй половине 2015 года, наоборот, в США, Китае и Японии темпы роста падают.

Заключение

Задолго до того, как Совет Безопасности ООН начал применять экономические санкции как основную меру воздействия на государства, деятельность которых угрожает международному миру и безопасности, отдельные страны применяли подобные санкции в одностороннем порядке в качестве важного внешнеполитического инструмента, менее опасного в использовании, нежели вооруженные силы, но более серьезного, а подчас и более эффективного, чем сугубо дипломатические средства. Аргумент (который иногда можно услышать еще и сегодня) о том, что экономические санкции являются «мерами принуждения» и поэтому неправомерны, если их принимает одно государство, неубедителен в свете длительной истории применения данного инструмента и того обстоятельства, что с правовой точки зрения экономические санкции оспаривались лишь в отдельных их аспектах, а именно - по мотиву осуществления экстерриториальной юрисдикции.

История знает примеры самых разных санкций: от полных эмбарго до выборочного контроля экспорта и импорта, от ареста активов, блокирования финансовых операций до ограничения мореплавания и авиационного сообщения. Бывали случаи, когда несколько государств действовали заодно; бывало, что отдельные государства действовали самостоятельно (в частности, США, Великобритания и ЕС). Когда США принимали меры по контролю за поведением, направленные за пределы собственной территории либо применимые не только к гражданам США, то они встречали сопротивление других государств. В ряде случаев это влекло за собой конфронтацию между США и теми государствами, которые расценивали соответствующие меры как посягательство на их суверенитет. Несмотря на отсутствие четких писаных правил, представляется, что в области экономических санкций, - и здесь это проявляется даже более явно, нежели в других сферах (например, в антимонопольном регулировании или регулировании рынка ценных бумаг), - обычное международное право ставит пределы одностороннему применению экстерриториальных мер.

Несколько раз экономические санкции оспаривались на уровне ГАТТ, а затем и ВТО, но в обоснование оспоренных мер государство-ответчик ссылалось на закрепленное в ГАТТ (и связанных с ним соглашениях) исключение по соображениям национальной безопасности. В тех случаях, когда применяемые экономические санкции не прикрывают собой экономический протекционизм, между государствами - членами ВТО царит согласие: система ГАТТ/ВТО не является подходящей площадкой для разрешения споров о (не)правомерности применения торговых мер в политических целях.

Санкции, введенные против РФ, ухудшили доступность капитала для российских эмитентов. Среди других негативных для России факторов эксперт выделила рост бюджетного дефицита и сокращение финансовых буферов государства, а также чувствительность экономики к событийным рискам, самыми серьезными из которых являются низкие цены на нефть, санкции и украинский конфликт.

Ситуация в экономике России ухудшилась из-за введения странами Запада санкций в 2014 году (в ответ на военную агрессию в отношении Украины) и продолжающегося падения цен на нефть. С июля 2014 года, когда котировки достигали $115 за баррель, нефть на мировых биржах потеряла более половины своей цены.

Международный валютный фонд заявил о падении ВВП России в 2015 году на 3,8%, а в следующем – на 0,6%. По данным МВФ, в целом в результате санкций российская экономика может потерять до 9% ВВП, в стране ожидается дальнейшее снижение инвестиций и значительный отток капитала.

Если цены на нефть не поднимутся выше 50 долл./барр., ВВП сократится на 0,5-1%, уверены в Центробанке. Продолжение спада вызвано ухудшением внешней среды. Рост экономики возможен не ранее 2017 года. Международные рейтинговые агентства также прогнозируют продолжение рецессии в следующем году. Аналитики Moody's оценивают вероятное падение ВВП РФ в 2016 году на уровне 0,5-1,5%, что является неизбежным при нынешних ценах на нефть. Morgan Stanley допускает спад на 1,3% при сохранении нынешних тенденций. В случае расширения западных санкций и дальнейшего падения цен на нефть сокращение ВВП достигнет 3%. Фактором роста, который приведет к улучшению ситуации, могут стать нефтяные котировки на уровне 70 долл./барр. РИСК ОБВАЛА Динамика нефтяного рынка остается непрогнозируемой. Рост нефтедобычи и замедление экономики Китая оказывают давление на цены. Эксперты не исключают очередного обвала цен на “черное золото”, что станет ударом для российской экономики. Нефтяные котировки могут опуститься до 20 долл./барр., считают в правительстве. Однако после этого возобновится рост цен, которые стабилизируются в пределах 50 долл./барр. Если цены на нефть будут удерживаться ниже уровня 40 долл./барр., падение экономики достигнет больших масштабов. Оптимистичный сценарий для российской экономики предполагает увеличение ВВП на 1-2%. МВФ и Bank of America ожидают незначительное увеличение ВВП на 0,2-0,3%. Пессимистичный прогноз исключает рост ВВП РФ в 2016 году, падение экономики составит 0,5-1,5%.

Список использованных источников

1. Барский К. Попытки изоляции мировой державы бесперспективны. // Российская газета [Электронный ресурс]: www.rg.ru.
2. Борисов В.Н., Почукаева О.В. Инновационное развитие машиностроения // Проблемы прогнозирования. 2013. № 1. С. 38–51.
3. Глотова И.И., Сидоренко А.В., Зыза К.С. Особенности стабилизационной финансовой политики в Российской Федерации // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. 2013. № 30. С. 139–144.
4. Дудин М.Н., Лясников Н.В. Налоговое стимулирование инвестиционной активности промышленных предприятий как условие сбалансированного экономического роста регионов // Региональная экономика: теория и практика. 2014. № 29. С. 26–32.
5. Зотов Г. Дракон и санкции. Почему Китай смог разбогатеть на запретах Запада? // Аргументы и факты [Электронный ресурс]: www.aif.ru.
6. Имамов М.М. Особенности формирования государственной стратегии социально-экономического развития страны на основе реализации приоритетных национальных проектов // Science Time. 2014. № 1. С. 68–74.
7. Клочков В.В., Критская С.С. Прогнозирование долгосрочных экономических последствий введения санкций против российской высокотехнологичной промышленности (на примере гражданского авиастроения) // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2014. № 41. C. 14–25.
8. Новая экономическая политика. Политика экономического роста / под общ. ред. академика РАН В.В. Ивантера. Авт. коллектив: В.В. Ивантер, М.Н. Узяков, М.Ю. Ксенофонтов, А.А. Широв, В.С. Панфилов, О.Дж. Говтвань, Д.Б. Кувалин, Б.Н. Порфирьев. М.: ИНП РАН, 2013.
9. Подрабинек А. Дежавю. Экономические санкции. // Радио свобода [Электронный ресурс]: www.svoboda.org.
10. Саморуков С. Пять уроков России от стран, живущих под санкциями // Slon Magazine – онлайн-журнал об экономике и политике. [Электронный ресурс]: slon.ru.
11. 5 причин для США снять эмбарго против Кубы // Вести. Экономика. [Электронный ресурс]: www.vestifinance.ru.
12. Основные направления бюджетной политики на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов
13. Русская народная линия: информационно-аналитическая служба. 2014. URL: http://ruskline.ru/news_rl/2014/03/07/ob_ukraine_i_ekonomicheskih_sankciyah_prot iv_rossii/
14. Санкции США в отношении Кубы. // РИА новости [Электронный ресурс]: ria.ru. 17.12.2014
15. http://1prime.ru/projects/forecast2016/. 2016. ПРОГНОЗЫ
16. Центр научной политической мысли и идеологии (Центр Сулакшина). URL: http://rusrand.ru/events/ekonomicheskie-sanktsii-protiv-rossii-vyzovy-i-ugrozy
17. Should the US maintain its embargo against Cuba? // Cuba embargo [Electronic resource]: cuba-embargo.procon.org.

1. Should the US maintain its embargo against Cuba? // Cuba embargo [Electronic resource]: cuba-embargo.procon.org. ↑

2. Санкции США в отношении Кубы. // РИА новости [Электронный ресурс]: ria.ru. 17.12.2014 ↑

3. 5 причин для США снять эмбарго против Кубы // Вести. Экономика. [Электронный ресурс]: www.vestifinance.ru. ↑

4. Подрабинек А. Дежавю. Экономические санкции. // Радио свобода [Электронный ресурс]: www.svoboda.org. Опубликовано 09.01.2015. ↑

5. 5 причин для США снять эмбарго против Кубы // Вести. Экономика. [Электронный ресурс]: www.vestifinance.ru. Опубликовано 18.12.2014. ↑

6. Саморуков С. Пять уроков России от стран, живущих под санкциями // Slon Magazine – онлайн-журнал об экономике и политике. [Электронный ресурс]: slon.ru. ↑

7. Зотов Г. Дракон и санкции. Почему Китай смог разбогатеть на запретах Запада? // Аргументы и факты [Электронный ресурс]: www.aif.ru. ↑

8. Подрабинек А. Дежавю. Экономические санкции. // Радио свобода [Электронный ресурс]: www.svoboda.org. ↑

9. Барский К. Попытки изоляции мировой державы бесперспективны. // Российская газета [Электронный ресурс]: www.rg.ru. ↑

10. Саморуков С. Пять уроков России от стран, живущих под санкциями // Slon Magazine – онлайн-журнал об экономике и политике. [Электронный ресурс]: slon.ru. ↑

11. Центр научной политической мысли и идеологии (Центр Сулакшина). URL: http://rusrand.ru/events/ekonomicheskie-sanktsii-protiv-rossii-vyzovy-i-ugrozy ↑

12. http://money.rbc.ru/news/5615460d9a7947095c7dc408 ↑

13. http://1prime.ru/projects/forecast2016/. 2016. ПРОГНОЗЫ ↑