Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Теоретические аспекты деятельности Международного валютного фонда)

Содержание:

Введение

Международный валютный фонд – глобальная организация, созданная для содействия благополучию мировой экономики. Международный валютный фонд содействует международной финансовой стабильности и сотрудничеству в валютно-финансовой сфере. Международный валютный фонд также стремится способствовать: международной торговле, высокой занятости, устойчивому экономическому росту, сокращению бедности в мире.

Вышеуказанное и обусловило актуальность и значимость выбранной темы исследования.

Предмет исследования – Международный валютный фонд.

Целью работы является анализ деятельности Международного валютного фонда.

Задачи работы:

- исследовать теоретические аспекты деятельности Международного валютного фонда;

- изучить особенности деятельности Международного валютного фонда;

- рассмотреть основные мероприятия Международного валютного фонда в 2016 г. и основные направления его работы на 2017 г.

Основными источниками, использованными в исследовании, являются труды ведущих ученых в области международных финансов: монографии и учебные пособия следующих авторов: В.П. Биткова, Е.А. Звоновой, В.С. Золотарева, Е.Н. Карповой, С.В. Котелкина, О.М. Кочановской, С.В. Матросова, В.Д. Миловидова, А.М. Усенко, Л.Н. Федякиной, Р.И. Хасбулатова, А.Я. Черенкова; статьи в периодических изданиях следующих авторов: И.В. Андроновой, В.В. Фоменко, К.В. Коковина.

Кроме того, источниками информации послужили: статьи соглашения Международного валютного фонда 1944 г. (с поправками), Годовой отчет Международного валютного фонда за 2016 г. и другие материалы, размещенные на официальном сайте Международного валютного фонда.

1. Теоретические аспекты деятельности Международного валютного фонда

1.1. История создания Международного валютного фонда

Решение о создании Международного валютного фонда, МВФ (International Monetary Fund, IMF) было принято на конференции ООН, в которой принимали участие ведущие экономисты центральных банков и правительственные чиновники из 44 стран, проходившей 1-22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (штат Нью-Хэмпшир, США). [6, с. 117]

Представленные на этой конференции 44 страны поставили целью сформировать основу для экономического сотрудничества, чтобы избежать повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ, ставшего одной из причин Великой депрессии 1930-х гг. [3, с. 184]

При создании МВФ первоначальными целями было:

- способствовать развитию международного валютно-финансового сотрудничества;

- способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли;

- содействовать стабильности валют;

- оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов;

- предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланса. [8, с. 90]

Одновременно с МВФ был основан Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

27 декабря 1945 г. вступили в силу Статьи соглашения – документ, в соответствии с которым был учрежден МВФ.

Деятельность МВФ началась 1 марта 1947 г.

После окончания Второй мировой войны основной задачей МВФ было содействие экономическому восстановлению стран-членов и международной торговли, МВФ выполнял важную роль в поддержании финансовой системы, созданной по итогам Бреттон-Вудской конференции.

Система основывалась на привязке мировых валют к доллару США, а сам доллар был привязан к золоту («золотовалютный стандарт»). [8, с. 96]

В 1971 г. США из-за девальвации доллара отменили свободный обмен валюты на золото для иностранных правительств, после чего Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.

В связи с этим МВФ был вынужден пересмотреть статьи соглашения.

В соответствии с поправками, вместо права регулирования валютных паритетов было введено право наблюдения за функционированием мировой валютной системы и состоянием валютных курсов. [7, с. 103]

В 1976 г. в г. Кингстон (Ямайка) МВФ принял так называемые Ямайские соглашения об устройстве международной валютной системы (в качестве поправок к статьям соглашения вступили в силу в апреле 1978 г.).

Ямайская валютная система, действующая по настоящее время, основана на свободной торговле валютой. [2, с. 287]

В первые десятилетия работы МВФ чаще всего кредитовал страны Европы.

Первой помощь получила Франция в мае 1947 г. в размере 125 млн. долларов.

Кредиты европейским государствам выдавались с целью поддержания торгового баланса с США, так как им приходилось покупать доллар по сильно завышенной цене из-за его привязки к золоту.

В 1952 г. МВФ начал предъявлять к заемщикам требования о проведении структурных экономических реформ, направленных на преодоление проблем с платежным балансом:

- либерализация внешнеэкономической деятельности государства,

- снятие барьеров для импорта,

- приватизация госпредприятий,

- создание условий для свободного движения капитала,

- снижение доли госфинансирования сельского хозяйства и промышленности. [2, с. 281]

По мнению ряда экспертов, действия МВФ нередко ухудшали положение государств-заемщиков.

Например, в Аргентине, которая долгое время считалась «моделью» эффективного внедрения рекомендаций МВФ, в 2001 г. был объявлен дефолт, и в стране начался затяжной кризис. [10, с. 1259]

Отреагировав на мировой экономический кризис, МВФ укрепил свой кредитный потенциал и в апреле 2009 г. утвердил существенный пересмотр своих механизмов оказания финансовой помощи, а в 2010 и 2011 гг. принял дальнейшие реформы.

Для увеличения финансовой поддержки беднейших стран мира эти льготные ресурсы, доступные странам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, были существенно увеличены в 2009 г., при этом средние лимиты доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ удвоились.

Эти реформы были направлены на укрепление инструментов для предотвращения кризисов, уменьшение цепной реакции во время системных кризисов, а также адаптацию инструментов с учетом экономических показателей и условий государств-членов. [4, с. 155]

Важнейший источник финансирования МВФ – подписные квоты (членские взносы стран-участниц), размеры которых зависят от экономики страны и ее золотовалютного запаса.

МВФ является одним из крупнейших официальных держателей золота в мире.

Его использование регулируется статьями соглашения.

В последний раз продажа золота была осуществлена в 2010 г. (свыше 403 т на сумму 50 млрд. долларов).

Полученные средства пошли на оказание помощи беднейшим странам мира. [4, с. 157]

В настоящий момент золотые авуары МВФ превышают 2800 т.

В 2010 г. по инициативе Группы 20-ти в МВФ была одобрена крупнейшая с момента возникновения организации реформа, предусматривающая, в частности, перераспределение в пользу растущих экономик 6% квот и голосов.

Реформа долго не могла вступить в силу из-за отсутствия ратификации в Конгрессе США, который одобрил ее лишь в декабре 2015 г.

В середине 2012 г. страны-члены МВФ приняли обязательство увеличить ресурсы МВФ при помощи двусторонних соглашений о заимствованиях.

До декабря 2015 г. действовали правила, согласно которым кредиты не предоставлялись странам, имеющим задолженность перед каким-либо государством. [5, с. 262]

В 2015 г. нормы и лимиты доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ были повышены на 50%.

После вступления в действие увеличения квот в рамках Четырнадцатого общего пересмотра квот, лимиты доступа в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ были пересмотрены и увеличены в начале 2016 г.

Такие беспроцентные кредиты предоставлялись до конца 2016 г., тогда как процентные ставки по чрезвычайному финансированию постоянно установлены на нулевом уровне. [9, с. 34]

Таким образом, Международный валютный фонд был создан по решению, принятому на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г., с целью формирования основы для экономического сотрудничества во избежание повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ – одной из причин Великой депрессии 1930-х гг. – и начал свою деятельность 1 марта 1947 г.

Далее дадим характеристику Международного валютного фонда.

1.2. Характеристика Международного валютного фонда

Международный валютный фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Штаб-квартира МВФ находится в США, в Вашингтоне в округе Колумбия.

МВФ управляется государствами-членами организации и подотчетен их правительствам. На сегодняшний день государствами-членами МВФ являются 189 государств.

В силу глобального характера своей деятельности и тесных связей с государствами-членами МВФ также имеет представительства в различных странах мира.

Число сотрудников МВФ составляет приблизительно 2 663 человек из 148 стран. [12]

МВФ действует в соответствии со статьями «Соглашения Международного валютного фонда» (далее – Соглашение МВФ), которые были приняты 22.07.1944 в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США) на Валютно-финансовой конференции Объединенных наций и вступили в силу 27.12.1945 (с поправками) [1].

В соответствии с вводной статьей Соглашения МВФ, Правительства, от имени которых подписано Соглашение МВФ, договорились о следующем:

1. МВФ создается и действует в соответствии с положениями Соглашения МВФ в его первоначально принятом варианте и с последующими поправками.

2. Для обеспечения возможности проведения своих операций и сделок МВФ создает: Департамент общих счетов, Департамент специальных прав заимствования.

Членство в МВФ дает право на участие в Департаменте специальных прав заимствования. [12]

3. Операции и сделки, санкционируемые Соглашением МВФ, проводятся через Департамент общих счетов, состоящий, в соответствии с положениями Соглашения МВФ, из: Счета общих ресурсов, Счета специальных выплат, Инвестиционного счета. [12]

Исключение составляют операции и сделки, связанные со специальными правами заимствования.

Эти сделки проводятся через Департамент специальных прав заимствования. [1]

Схема организационной структуры МВФ представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Организационная структура Международного валютного фонда [12]

На верхнем уровне его организационной структуры находится Совет управляющих, в котором каждое из государств-членов МВФ представлено двумя человеками: одним управляющим, одним заместителем управляющего. Обычно это министры финансов и главы центральных банков. [8, с. 129]

Совет управляющих собирается один раз в год на Ежегодных совещаниях МВФ и Всемирного банка.

Двадцать четыре управляющих входят в состав Международного валютно-финансового комитета (МВФК) и обычно встречаются дважды в год.

Официальное название Объединенного комитета по развитию МВФ и Всемирного банка – Объединенный министерский комитет Советов управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам. [12]

Административные функции и управление повседневной деятельностью МВФ возложены на Исполнительный совет (Совет исполнительных директоров), состоящий из 24 членов, и Директора-распорядителя. Руководство этой работой осуществляет МВФК, и она поддерживается персоналом МВФ.

Совместно 24 члена Исполнительного совета представляют все 189 государств-членов.

Восемь крупных стран представлены собственными директорами:

- США,

- ФРГ,

- Япония,

- Великобритания,

- Франция,

- КНР,

- Саудовская Аравия,

- Россия. [4, с. 163]

Остальные 16 директоров представляют группы государств. Большинство стран объединены в группы, представляющие четыре или более страны. Самая большая группа состоит из 23 стран.

Исполнительный совет:

- обсуждает национальные, региональные и глобальные последствия экономической политики каждого государства-члена,

- утверждает кредиты МВФ для оказания государствам-членам содействия в решении временных проблем платежного баланса, а также для развития потенциала. [7, с. 109]

Директор-распорядитель МВФ является главой персонала МВФ и Председателем Исполнительного совета.

Ему содействуют четыре заместителя Директора-распорядителя.

В 2011 г. Директором-распорядителем впервые стала женщина – представительница Франции Кристин Лагард.

В феврале 2016 г. она была переизбрана на новый пятилетний срок на безальтернативной основе.

МВФ стремится:

- способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере,

- обеспечивать финансовую стабильность,

- содействовать международной торговле,

- содействовать высокой занятости,

- содействовать устойчивому экономическому росту,

- содействовать сокращению бедности во всем мире. [3, с. 192]

МВФ выпускает такие регулярные издания, как:

- «Перспективы развития мировой экономики»,

- «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности»,

- «Мировое экономическое положение»,

- вестники по развитию региональной экономики. [6, с. 120]

Таким образом, Международный валютный фонд – это специализированное учреждение ООН, глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики.

Выводы:

Международный валютный фонд создан по решению, принятому на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г., с целью формирования основы для экономического сотрудничества во избежание повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ – одной из причин Великой депрессии 1930-х гг. – и начал деятельность 1 марта 1947 г.

Международный валютный фонд – это специализированное учреждение ООН, глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики.

Перейдем к рассмотрению особенностей деятельности Международного валютного фонда.

2. Особенности деятельности Международного валютного фонда

2.1. Цели и функции Международного валютного фонда

Рассмотрим официальные цели МВФ в соответствии со статьями Соглашения МВФ.

Во всей своей политике и решениях МВФ руководствуется целями, изложенными в статье 1 Соглашения МВФ.

- способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами;

- содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики;

- способствовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции;

- оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли;

- за счет временного предоставления общих ресурсов МВФ государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне; [1]

- в соответствии с вышеизложенным, сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений. [1]

Исходя из изложенных целей МВФ, выделяются следующие задачи МВФ:

- способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере;

- содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

- обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов и не допускать обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ;

- оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

- предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах.

- предоставление странам-членам краткосрочных кредитов для поддержания валютных курсов,

- координация и содействие в разработке их валютно-финансовой политики.

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.

Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в международной валютно-финансовой системе МВФ наблюдает за экономической политикой стран и экономическими и финансовыми изменениями в странах, регионах и мире с помощью официальной системы надзора.

Основные функции МВФ:

- содействие международному сотрудничеству в денежной политике;

- расширение мировой торговли;

- экономический надзор;

- кредитование;

- стабилизация денежных обменных курсов;

- консультирование стран дебиторов;

- развитие потенциала;

- разработка стандартов международной финансовой статистики;

- сбор и публикация международной финансовой статистики. [2, с. 294]

МВФ уделяет основное свое внимание следующим трем главным функциям:

1. Экономический надзор.

Это проверка состояния экономики стран и предоставление рекомендаций государствам-членам относительно принятия мер политики, которые могут помочь в достижении макроэкономической стабильности, ускорив тем самым экономический рост и сократив бедность.

МВФ осуществляет надзор за международной валютно-финансовой системой и ведет мониторинг экономической и финансовой политики его 189 государств-членов.

В рамках этого процесса надзора, который осуществляется как на глобальном уровне, так и в отдельных странах, МВФ выделяет возможные риски для стабильности и представляет рекомендации о необходимых корректировках экономической политики.

2. Кредитование.

Это временное предоставление государствам-членам финансирования, чтобы помочь им в решении проблем платежного баланса, которые включают обстоятельства, когда эти страны испытывают нехватку иностранной валюты, поскольку их внешние платежи превышают их поступления в иностранной валюте.

МВФ предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим фактические или потенциальные проблемы платежного баланса, чтобы помочь им восстановить свои международные резервы, стабилизировать валюту, продолжать платить за импорт и восстановить условия для прочного экономического роста, устранив при этом основополагающие проблемы.

В основном МВФ осуществляет кредитование по рыночным процентным ставкам.

Для развивающихся стран предусмотрены кредиты на льготных условиях, при которых процентные ставки – ниже рыночных или даже нулевые.

Согласно Годовому отчету МВФ за 2016 г. [11], потенциал кредитования МВФ в 2016 г. составлял 975 млрд. долларов.

Были одобрены новые кредиты для 16 стран (в основном развивающихся) на сумму 9,2 млрд. долларов.

При этом на конец года общая сумма обязательств, включая непогашенные займы, составила 178 млрд. долларов.

Кроме того, 13 развивающимся государствам с низкими доходами (в частности, Гвинее-Бисау и Гаити) были предоставлены средства в размере 1,2 млрд. долларов с нулевой процентной ставкой (общая сумма льготных кредитов – 11,4 млрд. долларов).

Как уже отмечалось, в декабре 2015 г. в МВФ было принято решение отступить от политики непредоставления кредитов государствам, которые имеют задолженность перед какой-либо страной.

Теперь при определенных обстоятельствах он может оказывать финансовую помощь странам-должникам.

Таким образом, МВФ продолжил реализацию своей антикризисной программы для Украины, имеющей долг перед Россией.

Суммы принятых обязательств в рамках существующих кредитных договоренностей по состоянию на 2016 г. составляют 120 млрд. долларов, из них 108 млрд. долларов еще не были использованы.

Крупнейшие заемщики (предоставленные и непогашенные суммы на 2016 г.): Португалия, Греция, Украина, Ирландия.

По данным на январь 2017 г., наиболее крупные задолженности по кредитам перед МВФ имеют:

- Португалия (примерно 17 млрд. долларов),

- Греция (13 млрд. долларов),

- Украина (11 млрд. долларов).

Самые крупные превентивные кредиты (суммы, утвержденные на 2016 г.): Мексика, Польша, Колумбия, Марокко.

Основным источником финансовых ресурсов МВФ являются квоты государств-членов организации, которые в целом отражают относительное положение государств-членов в мировой экономике.

Размер квоты влияет на доступ страны к финансовым ресурсам МВФ и на право голоса (например, 15% квот позволяют блокировать решения акционеров фонда).

Финансирование МВФ дает членам организации необходимую передышку для преодоления проблем с платежным балансом: власти стран разрабатывают в тесном сотрудничестве с МВФ программы стабилизации, поддерживаемые финансированием МВФ, и продолжение финансовой поддержки обусловлено эффективной реализацией этих программ.

Сейчас принимаются меры для обеспечения дополнительных кредитных ресурсов для поддержки льготного кредитования со стороны МВФ в размере примерно 15 млрд. долл. США (11 млрд. международных резервных активов, которые известны как «специальные права заимствования», СДР (Special drawing rights) – расчетная единица МВФ). [5, с. 267]

СДР имеет безналичную форму, а ее стоимость определяется ежедневно на основе рыночного курса основных валют – на сегодняшний день это доллар, евро, иена, фунт стерлингов и юань (включен в корзину валют МВФ 1 октября 2016 г.).

МВФ эмитирует СДР, которые могут дополнять официальные резервы государств-членов.

Совокупные распределения составляют примерно 204 млрд. СДР (примерно 283 млрд. долларов).

Государства-члены МВФ могут добровольно обменивать СДР на валюту между собой.

После вступления в силу реформы в январе 2016 г. общий размер квот увеличился примерно до 475 млрд. СДР (приблизительно 645 млрд. долларов).

Однако общее соотношение голосов между развитыми и развивающимися странами изменилось незначительно: до реформы – 60,5% к 39,5% соответственно, после – 57,7% к 42,3%. [9, с. 35]

Общая доля стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР) в квотах достигла 14,7%.

Эти страны (за исключением ЮАР) оказались в десятке основных акционеров фонда.

США остались крупнейшим государством-членом и сохранили право вето.

Их квота составляет 17,46% от общего объема (83 млрд. СДР или приблизительно 118 млрд. долларов).

Последнее место по этому показателю занимает Тувалу.

Его квота – 0,001% (2,5 млн. СДР; около 3,5 млн. долларов).

После вступления в силу Четырнадцатого общего пересмотра квот совокупные ресурсы квот составляют приблизительно 467 млрд. СДР (примерно 650 млрд. долларов).

Дополнительные обязательства о выделении ресурсов составляют 642 млрд. долларов.

Кроме того, МВФ может прибегать к временному заимствованию для целей дополнения своих квотных ресурсов.

Помимо квот, механизмами финансирования операций МВФ являются два соглашения между МВФ и отдельными странами-членами и их финансовыми институтами:

- Генеральное соглашение о займах, ГСЗ (General Arrangements to Borrow, GAB) от 1962 г.,

- Новое соглашение о займах, НСЗ (New Arrangements to Borrow, NAB) от 1998 г.

Эти документы пересматриваются каждые пять лет.

В настоящее время в рамках ГСЗ (11 стран) доступно 23 млрд. долларов, а в рамках НСЗ (38 стран) – примерно 250 млрд. долларов

НСЗ, которые могут обеспечивать МВФ дополнительные ресурсы в размере до 182 млрд. СДР (примерно 253 млрд. долларов), являются главным страховым инструментом на случай недостаточности ресурсов по квотам.

В настоящее время действуют соглашения примерно на 280 млрд. СДР (примерно 387 млрд. долларов США).

3. Развитие потенциала.

Это предложение технической помощи, экспертных рекомендаций и подготовки кадров странам, по их просьбе, для содействия им в накоплении опыта и знаний и развитии институтов, необходимых для проведения обоснованной экономической политики.

МВФ помогает государствам-членам разрабатывать экономическую политику и вести свои финансовые дела более эффективно, укрепляя их человеческий и институциональный потенциал путем предоставления экспертных рекомендаций и подготовки кадров, которые МВФ называет развитием потенциала.

В 2016 г. на развитие потенциала МВФ направил 256 млн. долларов США. [11]

МВФ предоставляет техническую помощь и проводит обучение кадров для содействия государствам-членам в укреплении их потенциала для разработки и проведения эффективной политики, включая сферы:

- налоговой политики и налогового администрирования,

- управления расходами,

- денежно-кредитной и курсовой политики,

- надзора за банковской и финансовой системой и ее регулирования,

- законодательных основ,

- статистики.

МВФ также:

- дает рекомендации государствам-членам,

- поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни.

МВФ проводит регулярную оценку:

- глобальных перспектив в издании «Перспективы развития мировой экономики»,

- финансовых рынков – в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности»,

- изменений в сфере государственных финансов – в своем «Бюджетном вестнике».

МВФ также публикует ряд изданий по перспективам развития региональной экономики. [10, с. 1260]

Таким образом, к важнейшим целям Международного валютного фонда, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли.

Международный валютный фонд уделяет основное свое внимание следующим трем главным функциям: экономический надзор; кредитование; развитие потенциала.

Далее рассмотрим задачи и приоритеты политики Международного валютного фонда.

2.2. Задачи и приоритеты политики Международного валютного фонда

Глобальная программа мер экономической политики Директора-распорядителя (ГПП) представляется два раза в год Международному валютно-финансовому комитету (МВФК), который является органом, определяющим политику МВФ.

В ГПП:

- определяются проблемы политики, с которыми сталкиваются государства-члены МВФ,

- оцениваются успехи, достигнутые со времени предыдущей ГПП,

- намечаются ответные меры политики, необходимые на глобальном и национальном уровне,

- излагаются возможные методы поддержки этих ответных мер политики со стороны МВФ.

В ГПП, принятой в апреле 2016 г., основное внимание уделялось мерам политики, направленным на то, чтобы вернуть мировую экономику на более прочный и надежный путь.

В ней говорилось, что страны должны укрепить свою приверженность устойчивому глобальному росту и использовать трехсторонний подход, предусматривающий взаимно усиливающие рычаги экономической политики.

Этому будут способствовать успешно функционирующий финансовый сектор и сотрудничество на глобальном уровне.

1. Денежно-кредитная политика.

В странах с развитой экономикой денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой там, где разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства является отрицательным, а инфляция слишком низкой.

Но денежно-кредитная политика должна сопровождаться другими мерами политики для обеспечения необходимой поддержки спроса, и она не может устранить структурные препятствия экономическому росту. [12]

Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики помогают поддерживать спрос, хотя очень низкие (и, в ряде случаев, отрицательные) процентные ставки могут также оказывать прямое влияние на рентабельность банков.

В странах с формирующимся рынком денежно-кредитная политика должна противостоять воздействию более низких валютных курсов на инфляцию и балансы частного сектора.

2. Налогово-бюджетная политика.

Имеются веские аргументы в пользу внутренней координации мер политики.

Некоторые страны по-прежнему страдают от высокого уровня долга, повышенных суверенных спредов и низкого уровня сбережений в государственном секторе и должны реализовать свои планы бюджетной консолидации, тогда как странам, располагающим бюджетным пространством, следует продвигаться к дальнейшему смягчению налогово-бюджетной политики.

В случае ряда стран-кредиторов это также способствовало бы глобальному перебалансированию.

Все страны также могут внести свой вклад, стремясь к более благоприятной для роста структуре доходов и расходов, в частности, к увеличению расходов на инфраструктуру в ряде стран.

3. Структурные реформы.

Многие признают, что для повышения производительности и потенциального объема производства необходимы структурные реформы.

Были приняты многие обязательства, в том числе в связи с деятельностью Группы 20-ти, но их реализацию следует ускорить.

Страны, располагающие бюджетным пространством, должны воспользоваться синергизмом мер политики, направленных на поддержку:

- спроса,

- структурных реформ. [12]

Структурные реформы со встроенными бюджетными стимулами могут принести позитивные результаты в ближайший период.

Учитывая разнообразие структур экономики, последовательность приоритетов отдельных структурных реформ должна быть определена в соответствии с различиями в стадиях:

- экономического развития,

- прочности институтов.

В странах – экспортерах биржевых товаров и развивающихся странах с низкими доходами существенное значение имеют:

- меры политики, направленные на содействие диверсификации экономики,

- структурные преобразования.

4. Действия в отношении финансового сектора.

Необходимы также решения для недопущения того, чтобы сворачивание операций во избежание риска создавало необоснованные препятствия для доступа к финансовым услугам, включая корреспондентские отношения между банками.

Странам следует предпринять дальнейшие шаги в целях ускорения восстановления балансов частного сектора, избегая длительного процесса сокращения доли заемных средств, который:

- ослабляет кредитный канал денежно-кредитной политики,

- повышает неопределенность.

Крайне важно завершить формирование банковского союза в Европейском союзе путем введения последнего элемента – общей программы гарантирования депозитов – наряду с усилиями по сокращению рисков в банковских системах.

Необходим дальнейший прогресс в последовательной реализации и завершении процесса глобальной реформы регулирования, включая меры политики, направленные на преобразование теневого банковского сектора в стабильный источник рыночного финансирования. [12]

5. Глобальное сотрудничество.

Каждая страна должна принять обязательство по набору мер политики, который вносит вклад в глобальный пакет реформ, в целях повышения экономического роста внутри страны и во всем мире.

Трехсторонний подход, применяемый совместно государствами-членами, может:

- взаимно усиливать экономическую активность,

- снижать риски для финансовой стабильности.

Необходимо также глобальное сотрудничество. [12]

К числу примеров относятся:

- укрепление механизмов корректировки и обеспечения ликвидности,

- поддержка глобальной торговли,

- борьба с коррупцией,

- продвижение в реализации программ реформ в области регулирования.

Таким образом, основными задачами политики Международного валютного фонда являются:

- определение проблем политики, с которыми сталкиваются государства-члены Международного валютного фонда,

- оценка успехов, достигнутых со времени предыдущей Глобальной программы мер экономической политики Директора-распорядителя,

- определение ответных мер политики, необходимых на глобальном и национальном уровне,

- изложение возможных методов поддержки этих ответных мер политики со стороны Международного валютного фонда.

Приоритетами политики Международного валютного фонда являются:

- денежно-кредитная политика;

- налогово-бюджетная политика;

- структурные реформы;

- действия в отношении финансового сектора;

- глобальное сотрудничество.

Выводы:

К важнейшим целям Международного валютного фонда, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли.

Международный валютный фонд уделяет основное свое внимание следующим трем главным функциям: экономический надзор; кредитование; развитие потенциала.

Основными задачами политики Международного валютного фонда являются: определение проблем политики, с которыми сталкиваются государства-члены Международного валютного фонда, оценка успехов, достигнутых со времени предыдущей Глобальной программы мер экономической политики Директора-распорядителя, определение ответных мер политики, необходимых на глобальном и национальном уровне, изложение возможных методов поддержки этих ответных мер политики со стороны Международного валютного фонда.

Приоритетами политики Международного валютного фонда являются: денежно-кредитная политика; налогово-бюджетная политика; структурные реформы; действия в отношении финансового сектора; глобальное сотрудничество.

Перейдем к рассмотрению основных мероприятий Международного валютного фонда в 2016 г. и основных направлений его работы на 2017 г.

3. Основные мероприятия Международного валютного фонда в 2016 г. и основные направления его работы на 2017 г.

Рассмотрим основные мероприятия МВФ в 2016 г.

В 2016 г. МВФ оказывал содействие своим государствам-членам, став более быстрой и гибкой организацией, более интегрированной и ориентированной на нужды государств-членов.

МВФ предоставлял финансирование странам, пострадавшим от снижения цен на биржевые товары и стихийных бедствий.

Расширялись знания о макроэкономических последствиях возникающих проблем, таких как:

- миграция,

- замедление роста мировой торговли,

- неравенство доходов,

- гендерное неравенство.

Непрерывно проводился углубленный анализ структурных реформ, включая подготовку главы издания «Перспективы развития мировой экономики», в которой подчеркивается взаимодополняемость:

- структурных реформ,

- мер макроэкономической политики.

Была дана оценка достаточности глобальной системы финансовой защиты и размера МВФ с целью содействия более активному и ориентированному на перспективу диалогу о сохранении действенности международной валютной системы и МВФ.

МВФ применял структурированный подход к развитию потенциала в уязвимых государствах, адаптированный к их потенциалу освоения.

МВФ также применял интегрированный подход к оценке вторичных эффектов перехода для государств-членов, особенно в связи с:

- перебалансировкой экономики в Китае,

- низким уровнем мировых цен на биржевые товары. [11]

Велась работа по усилению ориентации на макрофинансовые и макроструктурные вопросы в рамках надзора.

Второй этап инициативы по устранению пробелов в данных Группы 20-ти начался в январе 2016 г., особое внимание уделялось:

- выявлению рисков,

- взаимосвязям,

- вторичным эффектам.

Продолжалась работа по интеграции возникающих проблем в деятельность по надзору.

Были проведены пилотные аналитические исследования по изменению климата, гендерным вопросам и неравенству в странах, где эти проблемы являются существенными для макроэкономического развития, то есть там, где они могут сказаться на внутренней стабильности или стабильности платежного баланса.

Персонал МВФ разработал новый инструмент для мониторинга неупорядоченной динамики ситуации на рынке, который может помочь информировать группы сотрудников по странам о:

- проблемах внутреннего рынка,

- возможной широко распространенной напряженности.

Был усилен синергетический эффект от мер в области надзора и развития потенциала, в том числе в областях мобилизации доходов, стандартах отчетности в рамках:

- статистики государственных финансов,

- сбора данных,

- всеобъемлющего роста,

- реформы энергетических субсидий,

- систем социальной защиты,

- исламских финансовых институтов. [11]

Таким образом, в 2016 г. Международный валютный фонд оказывал содействие своим государствам-членам, став:

- более быстрой и гибкой организацией,

- более интегрированной и ориентированной на нужды государств-членов.

Далее рассмотрим основные направления работы, которая будет проведена МВФ в 2017 г.

1. Пересмотр квот.

После того как предыдущий, Четырнадцатый пересмотр квот вступил в силу в 2016 г., МВФ приступил к проведению следующего, Пятнадцатого пересмотра, который будет включать новую формулу расчета квот и который планируется завершить к октябрю 2017 г., к Ежегодным совещаниям 2017 года.

2. Оценку финансового сектора.

Группы специалистов МВФ занимаются анализом:

- системных рисков,

- взаимосвязей,

- макропруденциальной и антикризисной политики.

В 2017 г. в своей Программе оценки финансового сектора (ФСАП), оценивающей стабильность финансовых систем стран, МВФ обратится к анализу некоторых из наиболее крупных и наиболее взаимосвязанных финансовых систем.

В 2017 г. свои оценки финансовой стабильности в рамках ФСАП завершат Германия, Соединенное Королевство, а также Ирландия, Мексика, Россия и ряд других стран.

Начнется проведение оценок по Китаю и Испании, которые завершатся в 2018 г.

В своей аналитической работе в 2017 г. группы сотрудников МВФ сосредоточатся на:

- системных рисках,

- взаимосвязанности экономики и макропруденциальных мер,

- политике для урегулирования кризисов. [9, с. 36]

3. Работу в бюджетной сфере.

В документах МВФ поясняется, что странам необходимо иметь более полное представление о потенциальных угрозах для их бюджетов.

МВФ играет важную роль в поддержке совершенствования анализа и регулирования бюджетных рисков в государствах-членах.

В выпущенном в начале 2017 г. докладе «Анализ и регулирование бюджетных рисков» поясняется, почему страны нуждаются в более полном понимании потенциальных угроз для их бюджета.

Всесторонняя и комплексная оценка потенциальных шоков для государственных финансов, проводимая в форме фискального стресс-теста, может помочь директивным органам смоделировать влияние шоков на их центральные прогнозы.

МВФ будет оказывать содействие государствам-членам в оценке и регулировании бюджетных рисков посредством технической помощи в:

- построении балансов государственного сектора,

- развитии институциональной структуры и потенциала для выявления определенных бюджетных рисков и количественной оценки их потенциального воздействия,

- проведении бюджетных стресс-тестов,

- интеграции рисков в систему среднесрочных бюджетных целевых показателей.

4. Вопросы налоговой политики.

МВФ анализирует воздействие налогово-бюджетной политики на макроэкономическую стабильность.

В документах также МВФ поясняется, что странам необходимо иметь более полное представление о влиянии различных видов налоговой политики на макроэкономическую стабильность. [9, с. 37]

В выпущенном в 2017 г. научном докладе для Исполнительного совета «Налоговая политика, леверидж и макроэкономическая стабильность» рассматривается влияние различных видов налоговой политики на макроэкономическую стабильность.

Один из ключевых вопросов состоит в том, как существующее разграничение долга и инструментов участия в капитале во многих системах корпоративного налогообложения сказывается на решениях компаний относительно использования заемных средств (левериджа).

Поощряя высокие коэффициенты корпоративного долга, такие налоговые стимулы могут усугублять финансовые трудности компаний и, в конечном счете, повлиять и на риски для макроэкономической стабильности.

5. Вопросы неравенства доходов.

МВФ анализирует связи между неравенством доходов и экономическим ростом.

В 2017 г. в своей работе по вопросам неравенства доходов МВФ будет стремиться сосредоточить внимание на компромиссах в:

- политике,

- реформах,

- издержках.

МВФ также установит связь между анализом неравенства доходов и работой в области структурных реформ, особенно в развивающихся странах, где наиболее существенны связи между реформами, затрагивающими экономический рост, и неравенством доходов.

По этой теме в 2017 г. будет подготовлен важный научный доклад, посвященный:

- структурным реформам,

- неравенству доходов,

- росту. [11]

Ввиду объема уже проделанной работы в различных странах и с участием разных департаментов возрастает значение «обмена знаниями», включая распространение:

- самой работы,

- используемых методик,

- инструментов,

- опыта стран.

В системе МВФ будет проводиться активная работа с целью обмена знаниями и обеспечения синергетического эффекта, который поможет усилить:

- исследования в области неравенства доходов,

- воздействие исследований в области неравенства доходов.

6. Вопросы гендерного неравенства.

МВФ также анализирует гендерное неравенство.

Работа МВФ в области гендерного неравенства следует той же модели, которая сочетает передовые исследования с работой по странам, при этом выводы и методология анализа используются в повседневной работе организации.

Помимо исходной совокупности пилотных проектов по странам, проблемами гендерного неравенства занимается ряд других страновых групп в нескольких регионах в рамках консультаций, и эта работа продолжится в 2017 г.

В 2017 г. будет также продолжено несколько пилотных проектов и межстрановые исследования, включая:

- воздействие различных мер макроэкономической политики на гендерные разрывы,

- вопросы гендерного неравенства и экономического роста.

7. Вопросы изменения климата.

На совещании в апреле 2016 г. МВФК выразил поддержку продолжающейся работе МВФ в области изменения климата.

После выпуска в январе 2016 г. дискуссионной записки персонала о бюджетных, макроэкономических и финансовых последствиях изменения климата работа в этой области переключилась на анализ действий участвующих в пилотном проекте стран в области формирования цен на энергоносители, которая давно признается сферой компетенции МВФ. [9, с. 38]

В центре работы МВФ:

- бюджетные последствия изменения климата,

- макроэкономические последствия изменения климата,

- финансовые последствия изменения климата,

- вопросы формирования цен на энергоносители.

МВФ:

- планирует разработать инструменты для содействия странам в этой области,

- ожидает повышения спроса на техническую помощь в этой области.

В перспективе могут потребоваться дополнительные меры для разработки политики в целях решения проблем, связанных с климатом.

8. Вопросы стратегий борьбы с коррупцией.

Необходимо уделять первоочередное внимание прозрачности, верховенству права и действенной институциональной структуре. [11]

В выпущенной в начале 2017 г. дискуссионной записке персонала МВФ «Коррупция: потери и стратегии противодействия» основное внимание уделяется проблемам коррупции, связанной со злоупотреблением государственной должностью для извлечения личной выгоды посредством таких действий, как взяточничество или сговор бизнеса и государственных органов, с фактической приватизацией государственной политики.

Опыт МВФ по содействию государствам-членам в противодействии коррупции показывает, что во главу угла следует ставить:

- прозрачность,

- соблюдение принципа господства права,

- эффективные институты.

Таким образом, основные направления работы, которая будет проводиться Международным валютным фондом в 2017 г., включают: пересмотр квот, оценку финансового сектора, вопросы бюджетных рисков, налоговой политики, неравенства доходов и гендерного неравенства, изменения климата, стратегий борьбы с коррупцией.

Выводы:

В 2016 г. Международный валютный фонд оказывал содействие своим государствам-членам, став более быстрой и гибкой организацией, более интегрированной и ориентированной на нужды государств-членов.

Основные направления работы, которая будет проводиться Международным валютным фондом в 2017 г., включают: пересмотр квот, оценку финансового сектора, вопросы бюджетных рисков, налоговой политики, неравенства доходов и гендерного неравенства, изменения климата, стратегий борьбы с коррупцией.

Заключение

В ходе работы был проведен анализ деятельности Международного валютного фонда.

Для этого, в частности:

1. Исследованы теоретические аспекты деятельности Международного валютного фонда: история создания Международного валютного фонда после Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. и характеристика Международного валютного фонда как специализированного учреждения ООН.

2. Изучены особенности деятельности Международного валютного фонда:

- цели: содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли;

- функции, главные из которых: экономический надзор, кредитование, развитие потенциала;

- задачи политики: определение проблем политики, оценка достигнутых успехов, определение ответных мер политики и изложение возможных методов их поддержки;

- приоритеты политики: денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика, структурные реформы, действия в отношении финансового сектора, глобальное сотрудничество.

3. Рассмотрены:

- основные мероприятия Международного валютного фонда в 2016 г.: Международный валютный фонд оказывал содействие государствам-членам, став более быстрой и гибкой организацией, более интегрированной и ориентированной на нужды государств-членов.

- основные направления работы Международного валютного фонда на 2017 г.: пересмотр квот, оценка финансового сектора, вопросы бюджетных рисков, налоговой политики, неравенства доходов и гендерного неравенства, изменение климата, стратегии борьбы с коррупцией.

Список литературы

1. Международный валютный фонд. Статьи соглашения Международного валютного фонда (1944) (с поправками). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf
2. Международные финансы / под ред. В.Д. Миловидова, В.П. Биткова. – М.: Юрайт, 2017. – 422 с.
3. Хасбулатов Р.И. Международные финансы. – ДиС, 2014. – 567 с.
4. Федякина Л.Н. Международные финансы. – М.: Международные отношения, 2014. – 640 с.
5. Котелкин С.В. Международные финансы. – М.: Магистр, 2015. – 688 с.
6. Международные финансы / под ред. С.В. Матросова. – М.: Прометей, 2014. – 470 с.
7. Звонова Е.А. Мировые финансы. – М.: Кнорус, 2017. – 424 с.
8. Карпова Е.Н., Золотарев В.С., Кочановская О.М., Черенков А.Я., Усенко А.М. Международные финансы. – М.: Инфра-М, 2017. – 216 с.
9. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. 2017. №6. С 34-53
10. Фоменко В.В., Коковин К.В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему? // Устойчивое развитие российских регионов: экономическая политика в условиях внешних и внутренних шоков: сборник материалов XII международной научно-практической конференции, г. Екатеринбург, 17-18 апреля 2015 г. – Екатеринбург: УрФУ, 2015. – С. 1259-1264
11. Годовой отчет Международного валютного фонда за 2016 год [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf
12. Официальный сайт Международного валютного фонда [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://http://www.imf.org/external/russian