Классификация имущества по источникам образования ( ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ )

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Промышленные предприятия, как и впрочем, во всех других направлениях бизнеса, функционируют во имя основной цели – получения прибыли, однако данная целевая установка невозможна без эффективного финансового менеджмента. Как известно, улучшение финансовых результатов всегда базируется на изыскании резервов, что составляет основную задачу руководства фирмы.

Следовательно, исключительно умелое управление финансовыми ресурсами и навыки менеджмента относительно принятия решений определяют устойчивое развитие аудиторской фирмы в перспективе.

Конкурентная борьба, высокая динамика развития рынка туристических услуг, недавно прошедший мировой кризис поставил также перед участниками данного сектора рынка задачу – обеспечение выживания, что вынуждает менеджеров нового поколения адекватно оценивать имеющиеся возможности и потенциал своей фирмы, а также проводить постоянный мониторинг позиций конкурентов.

Успешная реализация заданных целей невозможна без проведения аналитического исследования показателей компании, которое рассматривает все направления финансово – хозяйственной деятельности, а также обеспечивает руководство предприятия всей необходимой информацией для принятия оптимальных решений.

Целью написания курсовой работы является изучение основных принципов проведения финансового анализа, направленного на определение возможностей улучшения показателей деятельности предприятия с учетом изучения бухгалтерской отчетности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд взаимосвязанных задач:

- выявить значение и основные принципы проведения анализа источников формирования имущества промышленного предприятия;

- исследовать основные показатели структуры имущества компании ПАО «НК Роснефть»;

- оценить эффективность предлагаемых рекомендаций.

Предметом написания курсовой работы является изучение основных направлений улучшения структуры формирования имущества промышленного предприятия.

Объектом исследования служат основные показатели структуры имущества компании ПАО «НК Роснефть», характеризующие возможность дальнейшего улучшения рыночных позиций.

Практической базой исследования послужили отчетные данные предприятия за 2014 – 2016 годы, а также информация, полученная в ходе самостоятельно проведенных экономических исследований. Автором были использованы экономико-математические, аналитические и статистические методы расчета рассматриваемых параметров, труды отечественных и зарубежных авторов.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка.

В первой главе рассмотрены теоретические аспекты проведения финансового анализа источников формирования имущества предприятия.

Вторая глава представляет собой практическую интерпретацию теоретических положений проведения финансового анализа на примере компании ПАО «НК Роснефть».

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Сущность и значение финансового анализа предприятий

Финансовый анализ наиболее тесно связан с управленческими решениями, в конечном итоге реализующимися в управлении потоками денежных средств, обеспечении положительного чистого денежного потока. По сути — это внутренняя диагностика финансового состояния компании сегодня с целью прогнозирования ее будущего.

Оценка финансовой привлекательности вложений в компанию складывается из сальдового анализа на базе бухгалтерского баланса, операционного анализа исходя из отчета о прибылях и убытках и анализа денежных потоков, основной источник информации для которого — отчет о движении денежных средств.

Однако возможности эффективного развития компании нельзя оценить с достаточной степенью точности, располагая только финансовой информацией. Бизнес любой компании развивается в определенной среде под серьезным воздействием из вне [1, c. 76].

Следовательно, необходимо получить дополнительную информацию не финансового характера, что принято называть знакомством с компанией (Deal Flow), изучением бизнеса (Due Diligence — «должное внимание»).

Это этап всесторонней оценки компании, включающий экспертизу заключенных договоров и учредительных документов, выявление дееспособности и правоспособности организации, знакомство с резюме бизнес - плана, исследование рынка.

Объединение финансовых и нефинансовых показателей в единую систему (такую, как Balanced Scorecard) дает возможность менеджерам ориентироваться на управление стратегией компании.

Представленный подход к оценке финансового состояния компании представляет собой процесс решения взаимосвязанных задач, таких как:

• разработка рекомендаций по формированию методики финансового анализа с учетом специфики анализируемой компании и поставленных перед специалистом задач;

• применение технических приемов финансового анализа для выявления зон риска в деятельности компании и повышения эффективности бизнеса;

• использование результатов финансового анализа в операционной деятельности компании и для корректировки принятой стратегии развития [2, c. 148].

Финансовый анализ призван минимизировать информационные риски, раскрывая основные тенденции в изменении финансового состояния компании и ее деловой активности, прогнозируя финансовые результаты и оценивая возможность обеспечения ее финансовой устойчивости, с учетом специфики ведения бизнеса и определенной стадии жизненного цикла компании [3, c. 204].

В следующем подразделе рассмотрим основные блоки финансового анализа предприятия, а также группировки показателей, характеризующих финансовое состояние компании.

1.2 Методика анализа структуры активов и пассивов баланса

При анализе финансового состояния предприятия анализ структуры пассивов и активов бухгалтерского баланса является одной из частей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ структуры баланса позволяет изучить динамику изменения активов и пассивов предприятия за анализируемый период. Структурный и динамический анализ баланса показывает:

- величину текущих, а также постоянных активов предприятия, источники их формирования, а также их пропорции друг относительно друга;

- статьи, которые растут быстрыми темпами, и как они влияют на структуру баланса предприятия;

- долю дебиторской задолженности в структуре активов предприятия;

- величину собственных оборотных средств, а также степень зависимости от внешних источников финансирования;

- распределение сроков погашения обязательств;

- долю задолженности перед различными институтами (банки, бюджет) в пассивах предприятия.

В практике экономического анализа выработаны следующие правила чтения бухгалтерских отчетов:

- горизонтальный анализ (или временной) – сопоставительный анализ каждой позиции отчетности с предыдущим отчетным периодом, в относительном и абсолютном представлении. Алгоритм анализа предельно прост: во второй и третьей колонке помещают данные за текущий и предыдущий период, затем в четвертой колонке рассчитываются абсолютные изменения строк баланса, в пятой колонке рассчитывается относительное изменение в процентах;

- вертикальный анализ (или структурный) – определение доли каждой строки от базисной. Алгоритм анализа выглядит следующим образом: общую сумму активов (при анализе баланса) и выручку ( при анализе отчета о прибылях и убытках) принимают за базисные строки, затем находят доли всех строк от базисных.

Вертикальный и горизонтальный анализ является эффективным инструментом исследования деятельности, выявления слабых и сильных сторон в работе предприятия.

Трендовый анализ – сопоставительный анализ не двух позиций как в горизонтальном анализе, а ряда данных за различные отчетные периоды. В процессе данного анализа исследуется динамика изменения строк баланса во времени. Использование данного анализа позволяет оценить и сравнить уровень развития предприятия в настоящем с прошлыми данными, а также сделать прогноз развития в будущем [7, c. 211].

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является платежеспособность, ниже ознакомимся с методикой его определения.

1.3 Понятие платёжеспособности и методика её оценки как фактора оптимизации источников формирования имущества

Хотя такое понятие, как ликвидность, используется в мире финансов достаточно часто, с уверенностью говорить на тему того, что такое ликвидность, могут далеко не все финансисты.

Платежеспособность, как одно из значений ликвидности, выступает характеристикой внешней финансовой устойчивости субъекта экономических отношений, это своеобразная оценка финансовой состоятельности субъекта.

Ликвидностью активов принято называть их способность быстро обращаться в деньги.

Чтобы оценить эффективность деятельности предприятия, используют анализ ликвидности его баланса, определяя способности предприятия в срок гасить свои обязательства.

Ликвидность предприятия зависит от ликвидности его активов. Так как степень ликвидности данных активов может быть разной продолжительности (временного отрезка), в продолжение которого перевод активов в деньги будет осуществляться, то и само предприятие может быть разной степени ликвидности [5, c. 143].

На данный момент известны два способа определения ликвидности.

Первый заключается в эквивалентности платежеспособности и ликвидности. В этом случае, платежеспособностью называют возможность погашения предприятием краткосрочной задолженности.

Второй способ говорит о возможности реализации ценностей, чтобы превратить активы в денежные средства, при том само имущество может быть четырех категорий ликвидности:

абсолютная ликвидность – активы в виде денег (в т.ч. безналичных);

быстрореализуемое имущество – краткосрочные кредиты, вложения сроком до 12 месяцев. В эту категорию включают также дебиторскую задолженность организации но при условия, что она должна быть погашена в течение года.

средняя ликвидность – долгосрочные кредиты, вложения, материалы, сырье, дебиторская задолженность (срок погашения которой свыше года), незавершенное производство, прочие запасы, затраты;

абсолютная неликвидность – имущество, которое не может превратиться в деньги, активы для настоящей экономической деятельности: основные средства, нематериальные активы, оборудование для установки, долгосрочные и капитальные вложения) [3, c. 404].

Итак, ликвидность – это одно из главных положений, характеризующих финансовое состояние предприятия, определяющее способность предприятия в срок оплачивать счета, выступает одним из критериев возможности банкротства.

Чтобы оценить платежеспособность предприятия, используют 3 показателя, которые отличаются составом ликвидных активов, которые рассматриваются для покрытия краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной, или мгновенной, ликвид-ти показывает возможность предприятия обеспечивать краткосрочные обязательства с помощью высвобожденных денежных средств, а также краткосрочных финансовых вложений, которые можно быстро реализовать при необходимости.

Формула для расчета коэффициента ликвидности быстрореализуемого имущества:

К2 = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / скорректированные текущие пассивы

Главным показателем увеличения степени абсолютной ликвидности выступает плавное и своевременное погашение задолженности дебиторов.

Данный коэффициент говорит о том, какая доля краткосрочных заемных средств в зависимости от ситуации может быть погашена сразу. Более эффективным такой анализ будет, если исследовать динамику таких показателей, которые будут дополнены сравнительным анализов подобных показателей на предприятиях, ситуация на которых очень похожа на то, что происходит на исходном предприятии.

2. Показатель быстрой ликвидности говорит о том, какая часть имеющейся задолженности может покрыться в ближайшем времени в условиях полного погашения задолженности дебиторами. Во время расчета данного показателя главным вопросом выступает разделение текущего имущества на части по принципу: ликвидное и трудно ликвидное. В отдельном случае эта ситуация будет иметь свое решение, потому что к абсолютно ликвидной части с уверенностью отнесут только наличные деньги.

Показатель высчитывают по более маленькому кругу текущего имущества, исключая из расчета производственные запасы. Причина состоит не только в значительно меньшей степени ликвидности запасов, а также в том, что деньги, выручаемые при реализации производственных запасов, способны оказаться намного меньше затрат, произведенных на приобретение их на предприятие. При анализе динамики ликвидности, необходимо обращать пристальное внимание на факторы, которые обусловили изменение данного показателя.

Когда рост коэффициента становится пропорциональным в основной мере с увеличением неоправданной задолженности дебиторов, то это не является положительной характеристикой предприятия. Коэффициент быстрой ликвидности активов равняется сумме денег, прочих активов и расчетов, которые после суммирования делятся на текущие обязательства.

К быстрой ликвидности = (дебиторская задолженность + кратк. фин. вложен. + дебит. задолжн.) / текущие обязательства

3. Чтобы увеличить уровень текущей ликвидности, нужно стимулировать рост обеспеченности активов личными оборотными средствами. Для этого необходимо повысить собственные оборотные средства, а также обоснованно уменьшить степень запасов [8, c. 147].

Коэффициент текущей ликвидности отражает возможности организации платить в условиях покрытия краткосрочных дебиторских задолженностей, а также в условиях реализации имеющихся на данный момент запасов.

К = текущие активы / текущие пассивы

Степень (коэффициент) текущей ликвидности служит источником долгосрочного образования запасов. Чтобы повысить уровень данного коэффициента, нужно повысить размер собственного капитала организации, а также аргументированно ограничивать рост внеоборотных активов, долгосрочной задолженности дебиторов.

Этот показатель имеет существенный недостаток: показатель не учитывает отличия в составе оборотных активов, одни из которых являются более ликвидными, нежели другие. Такое положение может привести к проблемам предприятия, связанными с недостатком финансовых средств, при этом величина коэффициент будет на прежнем высоком уровне. Именно это одна из причин того, почему знать, что такое ликвидность особенно важно [9, c. 305].

Показатель платежеспособности тесно связан с финансовой устойчивостью компании, так как от структуры имущества зависят ликвидность и платежеспособность. В следующем подразделе ознакомимся с основными положениями определения финансовой устойчивости компании.

1.4 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в качестве показателя эффективности распределения имущества

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (строка 1210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы
или СОС = (стр. 1300 - стр. 1100)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы]- Внеоборотные активы или КФ = ([стр. 1300 + стр. 1400] - стр. 1100)

Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы

или ВИ = (стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1500) - стр. 1100

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^С = СОС - Зп

или ±Ф^С = стр. 1300 - стр. 1100 - стр. 1210

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Ф^т = КФ - Зп

или ± Ф^т = стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100 - стр. 1210

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±Ф° = ВИ - Зп

или ± ФО = стр. 1300 +стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1100 - стр. 1210

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

[10, c. 86]

В таблице 1.1 представлены типы финансовых ситуаций.

Таблица 1.1. - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±ФС = СОС - Зп	Фс 0	Фс < 0	Фс < 0	Фс < 0
±ФТ = КФ - Зп	Фт0	Фт0	Фт < 0	Фт < 0
±Ф°= ВИ-Зп	Ф°0	Ф°0	Ф°0	Фо < 0

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

- абсолютная независимость финансового состояния. Этот
тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой
крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Ф^с > 0; ± Ф^т >0; ± Ф^о > 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};

- нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Ф^с < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; ± Ф° > 0;

т.е. S(Ф) = {0, 0, 1}

- кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных - краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0} [17, c. 278].

Согласно методике проведения анализа финансового состояния, заключительным этапом является оценка деловой активности компании, охарактеризуем основные показатели данного блока финансового анализа компании.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА КОМПАНИИ ПАО «НК РОСНЕФТЬ»

2.1 Оценка основных показателей финансового состояния компании ПАО «НК РОСНЕФТЬ»

«Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Основными видами деятельности ПАО «НК «Роснефть» являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.

Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (69,50% акций) является ПАО «Роснефтегаз», на 100% принадлежащее государству, 19,75% акций принадлежит компании BP, одна акция принадлежит государству в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом, оставшиеся акции находятся в свободном обращении.

Главными задачами ПАО «НК «Роснефть» являются поддержание добычи на зрелых месторождениях, развитие собственного направления нефтесервиса, продолжение работы на шельфе. Успешные итоги деятельности Компании в 2014 году подтверждают эффективность применяемой стратегии, значимость определенных приоритетов и позволяют рассчитывать на дальнейшее устойчивое развитие Компании. 

Оценим показатели ликвидности компании, рассчитав коэффициенты финансового состояния.

Для проведения оценки структуры баланса с позиций оценки рисков и уровня экономической безопасности сформируем сравнительный аналитический баланс по следующей форме (таблица 2.1).

Таблица 2.1. – Сравнительный аналитический баланс

Группировка активов и пассивов	Абсолютные величины, тыс. руб.			Удельный вес, %
	2014	2015	2016	2014	2015	2016
Актив
А1	802 907 098	625 869 470	773 266 455	31,7	12,6	9,9
А2	419 415 580	848 191 801	1847735638	16,5	17	23,7
А3	70 123 055	155 699 265	184 220 031	2,8	3,1	2,3
А4	1238732093	3354143743	4982504825	49	67,3	64,1
Баланс	2535654105	4984766143	7787726949	100	100	100
Пассив
П1	74 848 915	622 801 018	864 389 446	3	12,5	11,1
П2	222 462 763	692 153 957	1353655050	8,8	13,9	17,4
П3	970 190 836	2281371752	4214294880	38,3	45,7	54,1
П4	1268151591	1388359416	1355387573	49,9	27,8	17,4
Баланс	2535654105	4984766143	7787726949	100	100	100

Для оценки уровня ликвидности используем таблицу 2.2.

Таблица 2.2. - Оценочная шкала определения типа состояния ликвидности

Условия	Тип ликвидности	Оценка риска ликвидности	Оценка типа уровня экономической безопасности
А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3 А4≤П4	Абсолютная ликвидность	Безрисковая зона	Высокий уровень экономической безопасности
А1<П1 А2≥П2 А3≥П3 А4~П4	Допустимая ликвидность	Зона допустимого риска	Приемлемый уровень экономической безопасности
А1<П1 А2<П2 А3≥П3 А4~П4	Нарушенная ликвидность	Зона критического риска	Низкий уровень экономической безопасности
А1<П1 А2<П2 А3<П3 А4>П4	Кризисная ликвидность	Зона катастрофического риска	Опасное состояние

В соответствии с представленными данными, можно сделать вывод о том, что положение ликвидности существенно ухудшилось, экономическую безопасность можно определить как находящуюся в зоне критического риска, так как на конец 2016 года соблюдаются следующие равенства:

А1<П1

А2≥П2

А3≤П3

А4≤П4

В то же время в 2014 году система неравенств имела следующий вид:

А1≥П1

А2≥П2

А3≤П3

А4≤П4,

то есть оцениваемую как допустимую ликвидность.

В таблице 2.3 произведем расчет относительных показателей ликвидности в 2014 – 2016 годы.

Таблица 2.3 – Показатели ликвидности баланса

Показатель	Рекомендуемое значение	2014	2015	2016	Изменения (+,-) 2015-2014	Изменения (+, -) 2016-2015
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,2 – 0,7	2,7	0,48	0,35	-2,22	-0,13
2. Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,7 – 0,8, лучше если будет выше 1,5	4,1	1,12	1,18	-2,98	+0,06
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Оптимальное — не менее 2. Нормальное – от 1 до 2	4,36	1,24	1,26	-3,12	+0,02
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение показателя в динамике — положительный факт	0,07	0,5	0,3	+0,43	-0,2
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)	Не менее 0,1	0,02	(1,2)	(1,3)	-1,22	-0,1

Расчеты показывают, что имеет место существенное ухудшение показателей ликвидности, так как за ряд лет все показатели существенно уменьшились, что вызвано ростом краткосрочных обязательств на 1 920 732 818 тыс руб., в то время как оборотные средства компании выросли только на 1 508 300 112 тыс руб.

Если сравнивать состояние ликвидности с нормативными, то формируется мнение о том, что компания находится в состоянии абсолютной ликвидности, экономическая безопасность в целом находится на высоком уровне, но имеет место сокращение их уровня.

Таблица 2.4. – Показатели рентабельности предприятия

Показатели	По состоянию на			Изменение показателя 2016 г. по сравнению с 2014 г.
	На 31.12.2014	На 31.12.2015	На 31.12.2016
Рентабельность оборотных активов, % (R1)	-	8,4	17,9	+9,5
Рентабельность основной деятельности, % (R2)	-	6	3,8	-2,2
Рентабельность продаж, % (R3)	-	5,6	3,6	-2
Рентабельность совокупных активов, % (R4)	-	2,8	6,4	+3,6

Показатели, представленные в таблице 2.4 свидетельствуют о том, что финансовые ресурсы компании используются эффективно, рентабельность оборотных активов выросла на 9,5%, также как и прибыльность совокупных активов на 3,6%. Однако необходимо отметить, что коэффициенты операционной деятельности имеют отрицательное значение.

Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо провести расчеты, предусмотренные таблицей 2.5.

Таблица 2.5 – Анализ финансовой устойчивости компании

Показатели	Источник информации	На 31.12.2014	На 31.12.2015	На 31.12.2016	Абсолютное изменение
1	2	3	4	5	6 = 5 - 3
Общая величина запасов и затрат (З)	Стр.1210	70 114 501	155 691 619	170 605 356	+100 490 855
Наличие собственного оборотного капитала (СОК)	Стр.1300 – стр.1100	29 419 498	(1965784327)	(3627117252)	-3 656 536 750
3.Функционирующий капитал (СОК+ДО)	(стр.1300 – стр.1100)+стр.1400	999 610 334	315 587 425	587 177 628	-412 432 706
4.Общая величина источников (СОК+ДО+КО)	(стр.1300 – стр.1100)+стр.1400 + стр.1500	1296922012	1630622400	2805222124	+1 508 300 112
5. Фс=СОК - З	стр.2 – стр.1	(40 695 003)	(2121475946)	(3797722608)	-3 757 027 605
6.Фд=СОК + ДО – З	стр.3 – стр.1	929 495 833	159 895 806	416 572 272	-512 923 561
7.Фо=СОК + ДО +КО - З	стр.4 – стр.1	1226807511	1474930781	2634616768	+1 407 809 257
8.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (S)		(0; 1; 1)	(0; 1; 1)	(0; 1; 1)	хххххххх

Для определения состояния типа финансовой устойчивости используем таблицу 2.6.

Таблица 2.6. – Шкала определения типа финансового состояния

Фс≥0; Фд≥0; Фо≥0; S (1; 1; 1)	Фс<0; Фд≥0; Фо≥0; S (0; 1; 1)	Фс<0; Фд<0; Фо≥0; S (0; 0; 1)	Фс<0; Фд<0; Фо<0; S (0; 0; 0)
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
Используемые источники покрытия затрат
Собственные оборотные средства	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	-
Краткая характеристика типов финансового состояния
Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации	Неплатежеспособ-ность предприятия; грань банкротства
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона	Зона допустимого риска	Зона критического риска	Зона катастрофического риска
Высокий уровень экономической безопасности	Приемлемый уровень экономической безопасности	Низкий уровень экономической безопасности	Опасное состояние

В соответствии с проведенными расчетами можно определить, что компания находится в нормальном финансовом положении, так как запасы покрываются исключительно за собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств.

Относительно степени экономической безопасности можно отметить, что компания находится в зоне допустимого риска, при этом экономическая безопасность на приемлемом уровне.

Проведя расчет абсолютного значения финансовой устойчивости, рассчитаем относительные показатели данного направления финансового менеджмента (таблица 2.7).

Таблица 2.7. – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Рекомендуемое значение	2014	2015	2016	Изменения (+,-) 2015-2014	Изменения (+, -) 2016-2015
Коэффициент автономии (U1)	0,4 – 0,6	0,5	0,28	0,17	-0,22	-0,11
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U2)	≤1,5	1	2,57	4,88	+1,57	+2,31
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	0,1 – 0,5 Чем выше, тем лучше	0,02	(1,2)	(1,3)	-1,22	-0.1
Коэффициент финансовой независимости в части запасов (U4)	0,25 – 0,8	0,42	(12,6)	(21,3)	-13,02	-8,7

Проведенные расчеты показывают существенное ухудшение ситуации, что выражено в сокращении удельного веса собственных источников финансирования на 33%, что негативно повлияло на состояние собственного оборотного капитала, дефицит которого вырос на 3 656 536 750 тыс руб.

Увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств как показателя финансового риска демонстрирует изменение на 3,88, что является негативной тенденцией.

Методика комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу экономической безопасности в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.

Данная интегральная оценка устойчивости финансового состояния организации применяется в экономическом анализе.

Наша задача – оценить уровень экономической безопасности по критериям финансовой устойчивости организации.

Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8. - Интегральная бальная оценка финансового состояния организации, используемая для определения класса экономической безопасности

Показатель финансового состояния	Рейтинг показателя	Критериальный уровень		Условия снижения критериального уровня
		высший	низший
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	20	0,5 и выше = 20 баллов	Менее 0,1 = 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент «критической оценки» (L3)	18	1,5 и выше = 18 баллов	Менее 1 = 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	16,5	2 и выше = 16,5 балла	Менее 1 = 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
4. Коэффициент автономии (U1)	17	0,5 и выше = 17 баллов	Менее 0,4 = 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	15	0,5 и выше = 15 баллов	Менее 0,1 = 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6. Коэффициент финансовой независимости в части запасов (U4)	13,5	0,8 и выше = 13,5 балла	Менее 0,5 = 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

Дадим интегральную балльную оценку за период 2014 – 2016 годы в таблице 2.9.

Таблица 2.9. – Классификация уровня экономической безопасности по параметрам оценки финансовой ситуации

Показатель	2014 год		2015 год		2016 год
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
L2	2,7	20	0,48	20	0,35	14
L3	4,1	20	1,12	6	1,18	9
L4	4,36	20	1,24	4,5	1,26	6
U1	0,5	17	0,28	0	0,17	0
U3	0,02	0	(1,2)	0	(1,3)	0
U4	0,42	0	(12,6)	0	(21,3)	0
Итого	ххх	77	ххх	30,5	ххх	29

Классификация организаций по уровню экономической безопасности по параметрам финансовой устойчивости:

1-й класс экономической безопасности (100–90 баллов) — это организации с высокой финансовой устойчивостью и высоким уровнем платежеспособности, обладающие высоким уровнем экономической безопасности. Их финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном и полном исполнении всех обязательств с достаточным запасом на случай возможной ошибки в управлении. Уровень экономической безопасности коммерческой организации – высокий.

2-й класс экономической безопасности (89–78 баллов) — это организации с хорошим финансовым состоянием. Их финансовая устойчивость в целом близка к оптимальной, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Риск во взаимоотношениях с такими организациями практически отсутствует. Уровень экономической безопасности коммерческой организации – хороший.

3-й класс экономической безопасности (77–56 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как удовлетворительное, обладающие приемлемым уровнем экономической безопасности. При анализе, как правило, обнаруживается слабость отдельных коэффициентов. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери самих средств, но выполнение обязательств в срок является сомнительным. Уровень экономической безопасности коммерческий организации – приемлемый.

4-й класс экономической безопасности (55 - 14 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием, обладающие низким уровнем экономической безопасности. У таких организаций неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Такие организации относятся к организациям особого внимания, т.к. при взаимоотношениях с ними имеется определенный риск утраты средств. Уровень экономической безопасности коммерческой организации – низкий.

5-й класс экономической безопасности (13 - 0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием, практически неплатежеспособные, находящиеся в экономически опасном состоянии.

Интегральная оценка финансового состояния компании ПАО «НК Роснефть» позволяет сделать вывод о том, что, начиная с 2014 года, состояние постоянно ухудшается: так, в 2014 году компания относилась к 3 классу финансовой безопасности, в 2015 году показатели ликвидности и финансовой устойчивости ухудшились и компания опустилась на 4 класс, наконец, в 2016 году финансовое положение несущественно ухудшилось и предприятие продолжает оставаться в 4 классе.

2.2 Факторы, влияющие на формирование имущества компании ПАО «НК Роснефть»

Для определения факторов, влияющих на экономическую безопасность компании составим таблицу 2.10.

Таблица 2.10. – Факторы, влияющие на финансовое состояние компании ПАО «НК Роснефть»

Показатель	2014	2015	2016	Изменения (+,-) 2015-2014	Изменения (+, -) 2016-2015
Ликвидность
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	2,7	0,48	0,35	-2,22	-0,13
2. Коэффициент «критической оценки» (L3)	4,1	1,12	1,18	-2,98	+0,06
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	4,36	1,24	1,26	-3,12	+0,02
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	0,07	0,5	0,3	+0,43	-0,2
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)	0,02	(1,2)	(1,3)	-1,22	-0,1
Рентабельность
6.Рентабельность оборотных активов, % (R1)	-	8,4	17,9	-	+9,5
7.Рентабельность основной деятельности, % (R2)	-	6	3,8	-	-2,2
8.Рентабельность продаж, % (R3)	-	5,6	3,6	-	-2
9.Рентабельность совокупных активов, % (R4)	-	2,8	6,4	-	+3,6
Финансовая устойчивость
10.Коэффициент автономии (U1)	0,5	0,28	0,17	-0,22	-0,11
11.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (U2)	1	2,57	4,88	+1,57	+2,31
12.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	0,02	(1,2)	(1,3)	-1,22	-0.1
13.Коэффициент финансовой независимости в части запасов (U4)	0,42	(12,6)	(21,3)	-13,02	-8,7

Проведенное аналитическое исследование позволяет сделать следующие выводы:

- относительно ликвидности компания имеет постоянно ухудшающие показатели, что негативно влияет на уровень платежеспособности, особенно существенное ухудшение финансового состояния отмечается в 2014 – 2016 годы. На данное изменение наибольшее влияние оказало увеличение текущих обязательств на 1 920 732 818 тыс руб.;

- относительно показателей рентабельности можно отметить двоякую ситуацию: финансовые ресурсы компании используется эффективно, о чем свидетельствует прирост прибыльности оборотных активов и капитала предприятия на 9,5% и 3,6% соответственно. При этом показатели операционной рентабельности свидетельствуют о неоптимальном использовании производственного потенциала, что привело к нерациональной структуре ассортимента, а также потребности в пересмотре ценовой политики компании;

- коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют ухудшение финансового состояния компании, что вызвано уменьшением удельного веса собственных источников финансирования на 33%, это привело к увеличению дефицита собственного оборотного капитала, то есть на рост потребности во внешнем финансировании. Как следствие, уровень финансового риска вырос на 3,88 пункта.

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ИМУЩЕСТВА КОМПАНИИ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «НК РОСНЕФТЬ»)

3.1 Угрозы экономической безопасности компании ПАО «НК Роснефть»

С целью определения возможных угроз экономической безопасности развития компании используем таблицу 3.1, в которой определим соответствие положительных и отрицательных факторов фактическому состоянию.

Таблица 3.1. – Основные факторы, влияющие на уровень финансовой безопасности организации

Положительные факторы	Соответствие, +/-	Отрицательные факторы	Соответствие, +/-
Отсутствие просроченной задолженности по денежным обязательствам	-	Высокие темпы роста отвлечения денежной массы в формирование внеоборотных активов при отсутствии устойчивых источников (собственных или долгосрочных заемных)	+
Высокая оборачиваемость оборотных активов	-	Наличие просроченной дебиторской задолженности	-
Ускорение периода инкассирования дебиторской задолженности	+	Неблагоприятное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью	+
Рост чистого денежного потока по текущей деятельности	+	Низкий уровень собственного капитала	-
Положительная динамика прибыли от продаж	-	Низкий уровень платежеспособности, обусловленный снижением доли высоколиквидных оборотных активов	+
Рост рентабельности продаж	-	Замедление оборачиваемости оборотных средств	+
Высокий удельный вес собственных источников средств	+	Снижение объемов продаж	-
Достаточность собственного капитала для финансирования внеоборотных активов и менее ликвидной части оборотных активов	+	Удорожание себестоимости единицы производимой продукции	+

Таблица 3.1 показывает, что основные угрозы для финансового состояния компании выражены в следующем:

- отсутствие рентабельности продаж демонстрирует необходимость пересмотра ценовой политики на выпускаемую продукцию, внедрение мероприятий по контролю за производственными затратами, а также к поиску новых, более выгодных поставщиков;

- значительный объем запасов и дебиторской задолженности, составляющих около 25,9% всего имущества компании, что негативно влияет на структуру активов по степени ликвидности и приводит к уменьшению уровня платежеспособности;

- негативное соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью в пользу первой, что приводит к оттоку денежных средств.

3.2 Стратегические направления нейтрализации угроз экономической безопасности компании ПАО «НК Роснефть»

В соответствии с проведенным анализом можно выделить в таблице 3.2 основные проблемы развития предприятия и возможные пути их выхода.

Таблица 3.2. – Основные экономико – хозяйственные проблемы организации

№№	Основные недостатки, выявленные в результате анализа	Факторы, определяющие недостатки	Пути возможного решения
1	Низкий уровень рентабельности и незначительная прибыль	Существенное значение убытка от продаж	Провести сравнительный анализ рентабельности отдельных товарных групп
2	Высокое значение уровня запасов и дебиторской задолженности	Значительный размер суммы запасов и дебиторской задолженности, которая постоянно увеличивается	Использовать АВС – анализ запасов, разработать мероприятия по реализации дебиторской задолженности
3	Низкое значение деловой активности и оборачиваемости	Большой объем запасов и дебиторской задолженности Значительные расходы	Внедрение новых видов продукции Разработка новой ценовой политики Поиск новых поставщиков с более выгодными условиями поставок

Анализ показал, что данная проблема вызвана следующими факторами:

- недостаточно высокие показатели оборачиваемости организации;

- расчет показателей операционной рентабельности демонстрирует кризисную ситуацию, вызванную тем, что в компании довольно высокий уровень себестоимости;

- удорожание себестоимости единицы выпускаемой продукции.

В соответствии с этим можно построить на рисунке 3.1 дерево проблем и путей выхода из нее.

Проблема: наличие значительной суммы запасов, дебиторской задолженности и низкая прибыль

Изменение структуры запасов, дебиторской задолженности

Разработка новых видов продукции

Расширение ассортимента и услуг компании

Внедрение ABC – анализа запасов, дебиторской задолженности

Расширение инновационного подхода

Разработка новой ценовой политики

Применение системы бюджетирования

Рисунок 3.2 – Дерево проблем финансового состояния и пути их решения

Исходя из сложившейся ситуации руководству компании можно предложить следующие мероприятия:

- внедрение систем бюджетирования;

- применить методику операционного анализа ассортимента;

- использовать дифференцированный подход к управлению запасами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2015. – 337 с

2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. - СПб: Нева, 2014. – 388 с

3. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. - СПб: Ника-Центр, Эльга, 2015. – 403 с

4. Богдановская Л. А. Анализ хозяйственной деятельности. - М: Высшая школа, 2014. – 588 с

5. Бородина О.И. Финансы предприятий. - М: ИНФРА, 2015. – 398 с

6. Бусыгин А.В. Предпринимательство. — М: ИНФРА, 2014. – 402 с

7. Вакуленко Т. Г., Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – СПб: Герда, 2015. – 499 с

8. Вяткин В. И. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. - Оренбург: Восток, 2014. – 503 с.

9. Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – Изд. 3-е, исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2014. – 569 с

10. Ковалева О. В., Константинов Ю. П. Аудит: Учебное пособие / Под ред. О. В. Ковалевой. – М.: Приориздат, 2014. – 502 с

11. Кукукина И. Г., Астраханцева И. А. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие / Под ред. И. Г. Кукукиной. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 476 с.

12. Лищук А. А. Стратегические факторы обеспечения устойчивости предпринимательских структур: Автореферат + канд. экон. наук. - СПб.: СПбГУЭФ, 2015. - 20 с.

13. Малинин К. Г. Устойчивость функционирования предприятия в рыночной экономике: Автореферат + канд. экон. наук. - М.: МГАХМ, 2014. - 21 с.

14. Олейник А. Б. Экономическая устойчивость предприятии в современных условиях: Автореферат + канд. экон. наук. - Волгоград: ВолГУ, 2014. - 24 с.

15. Попков В. П., Балашов А. И., Мячин Ю. В. Обеспечение устойчивости развития предпринимательских структур на основе инвестиционного планирования. - СПб.: Нестор, 2015. - 165 с.

16. Рощин В. И. Экономическая устойчивость предприятий и реализация их экономических интересов: Автореферат + канд. экон. наук. - Чебоксары: ЧувГУ им. И. Н. Ульянова., 201 6. - 22 с.

17. Туктарова Л. Р. Совершенствование процесса управления как основа достижения экономической устойчивости промышленного предприятия // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. - 2014. -   2 (21). - С. 66-68.

18. Тюленева Н.А. – Современная методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса. - Проблемы учета и финансов №4(12) 2013 г,-5с. [Электронный ресурс] // www.sun.tsu.ru/mminfo/2011/000407041/12/image/12-061.pdf

19. Чакш В. Ю. «Сравнительная характеристика методик анализа финансового состояния, Сибирский федеральный университет, Торгово – экономический институт». 2013 г, [Электронный ресурс] // conf.sfu-kras.ru/sites/mn2014/pdf/d01/s45/s45_007.pdf

20. Чеглакова С. Анализ финансовой отчетности, Дело и сервис, 2015