Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Инвестиционный пай

Содержание:

Введение

Актуальность темы исследования. Несколько лет назад российское гражданское законодательство о ценных бумагах существенно изменилось. Так, в частности, Федеральным законом от 02 июля 2013 года № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» были реформированы нормы Гражданского кодекса Российской Федерации о ценных бумагах. Законодатель действовал в русле Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, разработанной на основании Указа Президента Российской Федерации от 18 июля 2008 года № 1108 «О совершенствовании Гражданского кодекса Российской Федерации», которая призывала к «ревизии» норм названного кодекса о ценных бумагах. Новая редакция ст. ст. 128 - 130 и главы 7 Гражданского кодекса Российской Федерации устранила многие противоречия и пробелы прежнего Кодекса. Правовое регулирование ценных бумаг стало более определенным.

Между тем, дальнейшее развитие национальной экономики и информационных технологий привело к увеличению документооборота в электронной форме. Данные изменения, безусловно, коснулись и рынка ценных бумаг.

Развитие электронных средств коммуникации и электронного оборота документов, развитие института электронно-цифровой подписи приводит к дальнейшей трансформации института ценных бумаг и определяет неумолимую перспективу для документарных ценных бумаг.

Общеизвестным является факт, что ценные бумаги появились как наиболее оборотоспособная форма закрепления договорных обязательств. Природа института ценных бумаг неразрывно связана с конструкцией гражданского договора.

Поскольку развитие рыночных отношений осуществляется на основании заключения гражданско-правовых сделок, изучение института ценных бумаг представляется актуальным и необходимым, исходя из интересов экономического оборота и публичного порядка.

Степень научной разработанности темы. Интерес к институту ценных бумаг обусловлен в целом более развитым по сравнению с другими гражданско-правовыми институтами, режимом, характеризующимся повышенной оборотоспособностью, повышенной защитой прав владельцев, исходя из важности этой сферы для развития рыночной экономики.

Проблемы в анализируемой сфере рассматривали многие ученые-правоведы: А.П. Сергеев, Ю.К. Толстой, Е.А. Суханов, А.В. Габов, С.П. Гришаев, Я.М. Миркин, Г.Н. Шевченко Г.Н., Е.Н. Решетина, А.В. Самигулина, С.А. Хабаров и другие.

При написании курсовой работы использовались источники именно данных авторов, как внесших наибольший вклад в развитие института ценных бумаг и гражданского законодательства в целом.

Очевидно, что ввиду динамичности развития данной сферы правоотношений она нуждается в дальнейшем научном осмыслении с целью преодоление возникающих в правоприменении проблем. Определённое несовершенство норм гражданского законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг, порождают множество вопросов в правоприменительной деятельности, что предопределило выбор темы исследования.

Целью курсовой работы является изучение и анализ института ценных бумаг, определение понятия ценных бумаг и их видов.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

- определить понятие и признаки ценных бумаг как объектов гражданских правоотношений;

- классифицировать ценные бумаги на основании определенных признаков;

- проанализировать и охарактеризовать конкретные виды ценных бумаг.

Объектом исследования является совокупность правовых норм, регулирующих институт ценных бумаг.

Предмет исследования составили действующее гражданское законодательство, подзаконные акты, научная и публицистическая литература.

Методологическую основу исследования составили методы комплексного изучения явлений и процессов объективной действительности: анализ, синтез, индукция и дедукция. При написании работы использовались логический, системно-структурный и иные методы научного познания.

Теоретическую базу исследования составляют работы ведущих ученых в области гражданского и предпринимательского права, публицистическая литература.

Нормативную основу работы составили Федеральные законы, в первую очередь Гражданский кодекс Российской Федерации. При написании работы использовались Постановления Пленума Верховного Суда Российской Федерации и Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации.

Структура работы определяется ее содержанием, и состоит из введения, двух глав, двенадцати параграфов, заключения, списка используемых источников и литературы.

1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг

Институт ценных бумаг начал формироваться еще в дореволюционном праве. Однако в тот период, несмотря на наличие хорошей теоретической базы, представленной работами (как общего плана, так и посвященными отдельным институтам) ведущих российских правоведов того времени (К.П. Победоносцев, Г.Ф. Шершеневич, А.И. Каминка, П.П. Цитович, К. Анненков, Н.О. Нерсесов, С.М. Барац, А.Г. Гусаков, К.П. Змирлов, Е.А. Нефедьев, П. Писемский, Ф. Тернер, И.Т. Тарасов, Н. Бунге, Н. Тур, Н.И. Ржондковский, С. Гинзбург и многие другие), какого-то стройного правового режима ценной бумаги, равно как и ясного ее определения, не было.

Как указывал А.Ф. Федоров, «понятие ценных бумаг как в торговой среде, так и в правовой еще не установилось»^[1]. Н.О. Нерсесов указывал, что «этот термин не может считаться установленным ни в законодательстве, ни в практике». А.Г. Гусаков отмечал, что «самый термин «ценные бумаги» имеет чрезвычайно разнообразное значение и понимается различно. Содержание этого термина трактуется то шире, то уже»^[2]. При этом активно развивается идея о ценных бумагах как об особой конструкции, которая создается тесной связью документа и права^[3].

В настоящее время в действующем российском законодательстве отсутствует нормативное определение ценной бумаги. В настоящий момент законодатель решил данный вопрос путем нормативного закрепления определений документарной ценной бумаги и бездокументарной ценной бумаги.

Документарная ценная бумага определяется как документ, соответствующий установленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

Бездокументарной ценной бумагой признаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав (ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации)^[4].

Ценная бумага - это объект гражданских прав, причем объект, который отнесен Гражданским кодексом к категории вещей (ст. 128 Гражданского кодекса Российской Федерации).

Соответственно, для возникновения различных отношений мало только создать объект (ценную бумагу), этот объект должен быть «помечен» субъективным гражданским правом какого-либо конкретного субъекта. Таким первым собственником бумаги всегда выступает создавшее ее лицо («эмитент»). В отношении такого объекта он обладает полноценными вещными правами, одной из характеристик которых является их абсолютный характер. Именно это состояние присвоенности ценной бумаги как объекта позволяет ее «эмитенту» вступать в различные отношения с другими участниками гражданского оборота по определению ее дальнейшей правовой судьбы^[5].

«Ценная» означает не что иное, как квалификацию ценности того права, которое эта бумага закрепляет. Это понятие не имеет никакого отношения к материальному носителю, на котором указана совокупность правомочий, которые составляют соответствующее право, закрепленное бумагой^[6].

Ценная бумага - это объект особого права собственности, выраженный в документарной или бездокументарной форме, форма выражения которого определяется юридической природой, зависящей от вида ценных бумаг, предоставляющий соответствующему субъекту права имущественные и неимущественные права. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности^[7].

Свойством, отличающим ценную бумагу (как совокупность закрепленных в ней прав) от обычных обязательственных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение ее свойствами вещи или, другими словами, «оборотоспособностью», включая возможность самостоятельно становиться объектом гражданско-правовых отношений, в том числе быть предметом гражданско-правовых сделок. Однако в настоящее время особой разновидностью вещи признаются только документарные ценные бумаги, которые существуют в бумажной форме^[8].

Признаки, по которым выделяются ценные бумаги как особые объекты прав, можно подразделить на две большие группы: формальные признаки и признаки, которые определяют особенности этого правового института, позволяющие установить его самостоятельный характер в системе права. Вторую группу признаков мы будем условно обозначать как содержательные^[9].

Я.М. Миркин полагает, что к признакам ценных бумаг относятся: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулируемость и признание государством, рыночность, ликвидность, риск^[10]. Другие авторы не сильно отходят от таких позиций. Так, Т.А. Батяева, И.И. Столяров выделяют ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие ценных бумаг в гражданском обороте, доходность, риск ценной бумаги^[11].

А.П. Сергеев выделяет следующие признаки: формальность, точное определение юридической возможности законного владельца, возможность передачи, публичную достоверность, осуществление прав только при предъявлении ценной бумаги^[12].

По мнению Е.А. Суханова, к «особым признакам (свойствам), вытекающим из требования закона», которым должен отвечать документ для того, чтобы быть признанным ценной бумагой, относятся: литеральность, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге; легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге; необходимость презентации; абстрактность закрепленного обязательства; автономность от прав правопредшественника; публичная достоверность^[13].

Существенный признак документарных ценных бумаг - их строго формальный характер. Ценная бумага обязательно должна содержать реквизиты, установленные законом для данного вида ценных бумаг. В пункте 1 ст. 143.1 ГК РФ говорится, что обязательные реквизиты, требования к форме документарной ценной бумаги и другие требования к документарной ценной бумаге определяются законом или в установленном им порядке^[14].

Формальный признак ценных бумаг только один - признание того или иного документа (совокупности прав) ценной бумагой нормами действующего законодательства^[15], т.е. так называемый принцип легалитета. Этот принцип закреплен в п. 2 ст. 142 ГК РФ и устанавливает, что к ценным бумагам могут быть отнесены только объекты права, либо прямо названные в таком качестве в законе, либо признанные таковыми в установленном законом порядке^[16].

В настоящее время тот или иной документ (совокупность прав) может быть признан в качестве ценной бумаги нормами позитивного права:

1) путем прямого указания в законе (к примеру, ст. ст. 143, 815, 816, 843, 844, 913 ГК; ст. 13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)», ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», ст. 2 Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах», ст. 14 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»);

2) путем реализации особого порядка признания документа ценной бумагой, который установлен «законами о ценных бумагах». В настоящее время такого рода особый порядок действует только один и именуется он в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» «квалификацией», поэтому по-иному можно сказать следующим образом: путем квалификации государственными органами^[17].

Для всех ценных бумаг характерен такой признак, как формализм, который предполагает, что каждая ценная бумага должна обладать определенным набором формальных реквизитов^[19].

Следует также отметить признак презентации бумаги, ее предъявление является необходимым для осуществления выраженного в ней права^[20].

Классическим признаком ценных бумаг, в том числе и бездокументарных, признаваемым практически всеми авторами, является то, что они удостоверяют субъективные гражданские права^[21].

В ГК РФ применительно к ценным бумагам в ст. 145 зафиксирован принцип публичной достоверности, который заключается в том, что не может оспаривать должник действительность ценной бумаги по причине отсутствия основания обязательства, вытекающего из данной ценной бумаги или его недействительности. Еще М.М. Агарковым отмечалось, что публичная достоверность исключает возможность возражений, основанных на отношениях, не получивших выражения в тексте бумаги^[22].

В настоящее время к ценным бумагам относятся:

1) государственная облигация;

2) облигация;

3) вексель;

4) закладная;

5) акция;

6) российская депозитарная расписка;

7) инвестиционный пай;

8) ипотечный сертификат участия;

9) депозитный и сберегательный сертификаты;

10) чек;

11) сберегательная книжка на предъявителя;

12) опцион эмитента;

13) приватизационные ценные бумаги;

14) коносамент;

15) простое и двойное складское свидетельства.

Отметим, что ни фьючерс, ни опцион не являются ценными бумаги в соответствии с российским законодательством и должны рассматриваться как производные финансовые инструменты^[23].

Несмотря на внесенные изменения в законодательство, некоторые вопросы не получили целостного и законченного раскрытия и регулирования, как, например, понятие «иных прав», удостоверяемых ценными бумагами, что особенно актуально в отношении документарных ценных бумаг. Сохраняются некоторая незаконченность, отсутствие сквозного единообразного специального регулирования бездокументарных ценных бумаг^[24].

1.2. Классификация ценных бумаг

Действующий Гражданский кодекс Российской Федерации дает только один пример подобного рода построения: классификацию ценных бумаг на именные, ордерные и предъявительские. Кодекс содержит о них общие положения, наложение которых на описания конкретных документов позволяет устанавливать определенный правовой режим бумаги^[25].

Между тем, к числу легальных классификаций можно отнести деление всех ценных бумаг:

- на именные, ордерные и предъявительские;

- на эмиссионные и ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (неэмиссионные);

- на документарные и бездокументарные;

- в зависимости от вида предоставляемых прав;

- в зависимости от типа обязанного лица;

- на внешние и внутренние (иностранные ценные бумаги и российские ценные бумаги);

- на производные и базовые;

- в зависимости от сроков действия;

- на ликвидные и неликвидные.

Для определения правового режима различных видов ценных бумаг большое значение имеет их разделение на «документарные» и «бездокументарные»^[26].

Документарными ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (ч. 1 п. 1 ст. 142 ГК)^[27].

По поводу правовой природы бездокументарной ценной бумаги велось множество научных дискуссий. Приведем точку зрения К.К. Лебедева, которую мы разделяем: «Бездокументарные ценные бумаги - это не что иное, как зафиксированная в специальной системе учета совокупность имущественных и, в отдельных случаях, связанных с ними неимущественных прав, принадлежащих на определенном правовом основании (титуле) лицу, на чьем счете в реестре значатся эти права»^[28].

Ценные документарные бумаги могут давать их владельцу и личные неимущественные права. Примером неимущественного права, стоящего за ценной бумагой, может быть право на информацию или право на участие в управлении акционерным обществом^[29].

Исторически присущая ценной бумаге «бумажная» документарная форма придавала ей внешние признаки вещи и таким образом разрешала проблему существования «права на право» (например, права на право участия в голосовании на собрании акционеров в акционерном обществе). Однако современные информационные технологии привели к тенденции вымывания «бумажных» ценных бумаг из обращения и появление бездокументарных ценных бумаг (то есть бумаг, лишенных бумажного носителя), что вновь вызвало к жизни проблему определения статуса бездокументарных ценных бумаг^[30].

По мнению многих авторов, бездокументарную ценную бумагу нельзя предъявить для исполнения, «презентовать», поскольку самой бумаги в форме отдельного документа, который индивидуализирует совокупность прав, просто нет. Между тем, по мнению А.В. Габова, бездокументарная ценная бумага также представляет собой документ, только электронный или бумажный, в виде совокупности записей, содержащихся в учетных регистрах, образующих лицевой счет или счет депо (в депозитарии или специализированном депозитарии)^[31].

В ч. 2 п. 1 ст. 142 ГК РФ установлено, что бездокументарными ценными бумагами признаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ^[32]. Таким образом, законодатель ясно и недвусмысленно признал, что речь идет о правах в первую очередь обязательственного характера, а не о вещах.

Внесение изменений в ст. 128 ГК РФ также имело цель определить правовой режим бездокументарных ценных бумаг (остались включенными в состав вещей, и по существу их правовой режим не изменился). При этом особый правовой статус документарных ценных бумаг сохранился^[33].

Таким образом, был положен конец дискуссиям относительно правовой природы бездокументарных ценных бумаг^[34]. В юридической литературе неоднократно отмечалось, что «бездокументарные ценные бумаги» не являются ценными бумагами в прямом смысле слова, а представляют собой лишь способ фиксации имущественных прав»^[35].

Следует отметить, что высказывалась и точка зрения, согласно которой бездокументарная ценная бумага - это объект «особого права собственности»^[36]. С последней точкой зрения вряд ли можно согласиться, поскольку бездокументарные ценные бумаги вообще не могут быть объектом права собственности, так как не являются вещами в общепринятом смысле слова^[37].

Бездокументарные ценные бумаги по российскому законодательству могут быть только именными, поскольку выпуск предъявительских бездокументарных ценных бумаг невозможен вообще, а ордерные бездокументарные ценные бумаги можно представить только теоретически^[38].

В литературе высказывались предложения закрепить легальное определение документарных и бездокументарных ценных бумаг. В связи с чем, например, Р.В. Чикулаев, предлагал дополнить гражданский закон такими определениями:

- документарной является ценная бумага, выполненная на бумажном документе, в котором с применением всех установленных реквизитов полностью отражены обязательства лица, выдавшего (выпустившего) такую бумагу;

- бездокументарной является ценная бумага, не выполненная на бумажном документе или ином отдельном носителе информации, но позволяющая однозначно установить объем обязательств выпустившего (выдавшего) ее лица, которые фиксируются в решении о выпуске или ином юридическом акте в порядке, установленном законом^[39].

Помимо уже упоминавшегося деления на документарные и бездокументарные ценные бумаги можно упомянуть такие виды ценных бумаг, как государственные и частные, долевые и долговые ценные бумаги и т.д.

По принципу организации выпуска ценных бумаг различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги бывают именными либо предъявительскими (как например, акции, облигации, сберегательные сертификаты).

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в одноразовом (штучном) порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав, как, например, чеки, векселя^[40].

Сохранена и ранее существовавшая классификация ценных бумаг на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные. Однако такая классификация распространяется только на документарные ценные бумаги.

Согласно ст. 16 Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме^[41].

Так, предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец (например, сберегательная книжка на предъявителя).

Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов (например, вексель)^[42].

Наконец, именной является документарная ценная бумага (например, акции, облигации), по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии)^[43].

Наряду с рассмотренными классификациями ценных бумаг возможно их деление и по иным основаниям - в зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т.е. лицом, выпускающим их в обращение. По этому критерию можно выделить: государственные, муниципальные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц^[44].

Государство также является крупнейшим держателем ценных бумаг многих российских предприятий^[45], проводит активную политику прямой поддержки экономических и инфраструктурных проектов, включающую участие в их финансировании, помощь в привлечении иностранных и отечественных инвестиций и т.п.

По сроку обращения выделяют срочные и бессрочные ценные бумаги, в зависимости от указания срока обращения данных ценных бумаг)^[46].

По характеру и содержанию прав, закрепляемых ценными бумагами, выделяют следующие виды ценных бумаг:

1) денежные бумаги, т.е. бумаги, закрепляющие право требования на выплату определенной денежной суммы (облигация, вексель, чек и т.п.);

2) бумаги, закрепляющие право участия. Иногда их называют долевыми бумагами. Примером такой ценной бумаги являются акция и паи инвестиционных фондов;

3) товарораспорядительные бумаги, т.е. бумаги, закрепляющие вещное право на какой-либо товар, находящийся во владении другого лица. Такие бумаги дают право на получение товара и одновременно являются средством распоряжения им (коносамент, простое и двойное складское свидетельство).

Ценные бумаги можно также классифицировать на бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом. Фиксированный доход приносят облигации и привилегированные акции. К числу ценных бумаг с изменяющимся доходом относятся обыкновенные акции^[47].

Согласно ст. 1 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» различают внутренние ценные бумаги, которые включают: эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации; иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации, и внешние ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся в соответствии с названным Законом к внутренним ценным бумагам^[48].

Существует деление ценных бумаг, основанное на их экономическом значении. С этой точки зрения выделяются торговые (денежные), товарораспорядительные (товарные) и инвестиционные ценные бумаги. Торговые бумаги призваны обслуживать кредитно-расчетные отношения (денежный оборот), т.е. торговлю деньгами. К ним относятся прежде всего вексель и чек. Товарораспорядительные бумаги обслуживают оборот вещей (товаров). Это уже упоминавшиеся складские свидетельства, коносаменты и закладные.

Инвестиционные ценные бумаги призваны обслуживать фондовый рынок, будучи средством накопления доходов. Поэтому чаще их называют фондовыми^[49].

Таким образом, ценная бумага, кроме того, как уже было сказано, является объектом гражданско-правовых отношений, то есть особым видом имущества, по поводу которого совершаются сделки. Сущность ценных бумаг заключается в той связи, которая существует между данным правом и документом. Поэтому ценная бумага сама по себе может быть объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.). С этой точки зрения правомерно говорить в определенных случаях о праве на ценную бумагу как на вещь. Это право определяет отношения между ее собственником и всеми другими лицами, которые не должны нарушать его право собственности.

Классификаций ценных бумаг и научных подходов к этому достаточное количестве, вместе с тем, на законодательном уровне закреплены два вида ценных бумаг: документарные и бездокументарные.

Ведущая роль принадлежит документарным бумагам. На бездокументарные ценные бумаги распространяется аналогичный режим в установленных законом случаях. Кроме того, применяются правила, специфические для бездокументарных ценных бумаг.

2. Виды ценных бумаг

2.1. Акция

Действующее законодательство (ст. ст. 2 и 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и ст. 2 Федерального закона «Об акционерных обществах») определяет акцию как эмиссионную именную бездокументарную ценную бумагу, закрепляющую обязательственные права ее владельца (акционера) по отношению к акционерному обществу на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации^[50].

Поскольку акция по законодательству РФ является именной бездокументарной эмиссионной ценной бумагой, то права, предоставляемые выпускаемой акцией, закрепляются в решении о выпуске ценных бумаг, являющемся в соответствии со ст. 18 названного Закона о рынке ценных бумаг документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая только акционерным обществом на величину его уставного капитала. В формальном отношении акция удостоверяет внесение определенного вклада в уставной капитал АО. Акция имеет номинальную стоимость, которая должна быть отражена в уставе акционерного общества ^[51].

В зависимости от объема предоставляемых владельцам акций прав различают следующие категории акций: обыкновенные и привилегированные. Акционерное общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. При этом все акции общества являются бездокументарными.

Акции также делятся на размещенные и объявленные. Размещенные акции - это акции, уже приобретенные акционерами. Объявленные акции - акции, которые акционерное общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям, количество, номинальная стоимость, порядок и условия размещения которых могут определяться в уставе акционерного общества (абз. 2 п. 1 ст. 27 Федерального закона «Об акционерных обществах»^[52].

По возможности трансформации в другие виды ценных бумаг различают конвертируемые и неконвертируемые акции. Конвертируемые акции при определенных условиях в заранее установленной пропорции можно обменять на акции другой разновидности. Наиболее распространенная их разновидность - привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные. Возможность и механизм конвертации должны быть заранее установлены в решении о выпуске конвертируемых акций.

В зависимости от особенностей обращения выделяют акции, котирующиеся на бирже (зарегистрированные) и некотирующиеся (незарегистрированные). Порядок допуска акций к торговле на бирже (листинга) определяется правилами, утвержденными соответствующим организатором торговли на рынке ценных бумаг.

В зависимости от оснований и порядка выпуска акции делятся на акции обществ, образованных естественным путем, и акции обществ, созданных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий. ^[53].

2.2. Вексель

Легальное определение векселя дается в ст. ст. 143 и 815 ГК РФ. Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводный вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы^[54].

Векселю присуще большинство признаков классических ценных бумаг: начало презентации, оборотоспособность, формальность, публичная достоверность и абстрактность. В этом усматривается специфика векселя в системе российских ценных бумаг как строго классической ценной бумаги^[55].

Вексельное законодательство России в настоящее время составляют Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и Положение о переводном и простом векселе, утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 07 августа 1937 года № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе», применение которого на территории Российской Федерации установлено упомянутым Федеральным законом «О переводном и простом векселе».

По переводному и простому векселю вправе обязываться граждане Российской Федерации и юридические лица Российской Федерации. Российская Федерация, ее субъекты, муниципальные образования вправе обязываться по переводному и простому векселю только в случаях, специально предусмотренных федеральным законом.

Простым векселем (соло-вексель) считается обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора, на котором имеется только одна подпись лица, обязанного совершить платеж.

Обязанность векселедателя простого векселя должна быть простой и ничем не обусловленной. Содержанием такой обязанности является обязательство выплатить определенную денежную сумму в определенный срок. Другими словами, тот, кто выдает вексель, - тот его и оплачивает.

Переводной вексель (тратта) - это письменный приказ кредитора, исполненный на бланке установленной формы, заемщику или банку об уплате последним вексельной суммы (векселедатель как бы переводит свое обязательство на третье лицо - отсюда и название).

Существуют следующие виды векселей, которые хотя и не имеют легального определения, но получили распространение на практике.

Домицилированный вексель - вексель, имеющий оговорку о том, что он подлежит оплате третьим лицом (домицилиатом) в месте жительства плательщика или в другом месте.

Обеспечительный вексель - это вексель, используемый для обеспечения ссуды.

Дружеский вексель - вексель, выдаваемый одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж, а лишь с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета векселей в банке.

Бронзовый вексель - вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо ^[56].

Казначейские векселя относятся к долговым ценным бумагам, которые представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач^[57].

Ордерную природу векселя признает и судебная практика. Пункт 7 Постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 04 декабря 2000 года № 33/14 указывает, что простой или переводной вексель, выданный без оговорки, исключающей возможность его передачи по индоссаменту, является ордерной ценной бумагой, и права по нему могут быть переданы посредством индоссамента^[58].

2.3. Облигация

Облигация - эмиссионная ценная бумага, которая в соответствии со ст. 816 ГК РФ фиксирует факт заключения договора займа и удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иных имущественных прав^[59].

Согласно же ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента^[60].

Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. Так, облигации могут продаваться с дисконтом, то есть понимается положительная разница между номинальной суммой облигации и той суммой, за которую приобретена облигация. Эта разница и будет составлять доход держателя облигации.

Облигация удостоверяет отношения займа. Так, согласно ст. 816 ГК РФ в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций^[61].

Таким образом, выпуск облигаций можно рассматривать в качестве особой разновидности формы заключения договора займа^[62].

Порядок выпуска облигаций регулируется Федеральными законами «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг».

Облигации бывают именными, на предъявителя, процентными, беспроцентными, с фиксированной и плавающей процентной ставкой, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, конвертируемыми (т.е. обмениваемыми на другие ценные бумаги, например на акции) и неконвертируемыми. Бездокументарные облигации могут быть только именными.

В зависимости от эмитента различают государственные (Российской Федерации, ее субъектов), муниципальные облигации, облигации, выпускаемые коммерческими обществами (корпоративные облигации) и другими эмитентами.

Обязательство эмитента облигаций прекращается исполнением, а также по другим основаниям, предусмотренным ГК РФ.

Облигация всегда срочная ценная бумага, по окончании срока действия облигаций эмитент выкупает их у инвестора. В течение всего этого срока владелец облигаций имеет доход в виде процентов от номинальной стоимости облигаций. Доход по облигациям может выплачиваться по купонной системе, когда у облигации в бумажной форме отрезается купон за определенный период. Факт выплаты дохода отмечают изъятием купона из прилагающейся к облигации карты.

Облигации выпускаются и в бездокументарной форме. На практике эмитенты довольно часто скупают собственные бездокументарные облигации на вторичном рынке, а затем снова продают их до наступления срока платежа^[63].

В зависимости от типа обязанного лица облигация всегда представляет собой частную ценную бумагу. Эмитентом облигации всегда выступает юридическое лицо. Как уже было отмечено, эмитентами облигаций может быть достаточно большое число юридических лиц. В частности: акционерные общества (ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»); общества с ограниченной ответственностью (ст. 31 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»); государственные и муниципальные унитарные предприятия (ст. 24 Федерального закона «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»); сельскохозяйственные производственные кооперативы (ст. 34 Федерального закона «О сельскохозяйственной кооперации» говорит об этом, хотя и в косвенной форме), государственные корпорации и некоторые другие юридические лица^[64].

Так, представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня^[65].

Эмитентом облигаций также может выступать Банк России. При этом статуса государственной ценной бумаги облигации Банка России не имеют. Выпуская облигации, Банк России обеспечивает участников финансового рынка, прежде всего кредитные организации, весьма надежным и ликвидным инструментом для вложения свободных денежных средств^[66].

2.4. Складские свидетельства

Складские свидетельства относятся к числу ценных бумаг (о том, что они являются ценными бумагами, прямо говорит п. 3 ст. 912 ГК РФ), на которые распространяются общие положения о ценных бумагах с учетом специальных правил, предусмотренных для этого вида ценных бумаг.

Складские свидетельства представляют собой уникальное явление на рынке ценных бумаг. Их обращение позволяет облегчить оборот товаров, не совершая физического перемещения этих товаров. Принципиальное отличие складских свидетельств от других видов ценных бумаг состоит в том, что первые опосредуют товарную сторону денежных отношений. Их ценность определяется возможностью беспрепятственно вступать в полное владение складируемым имуществом. Процедура такого вступления юридически отработана и осуществляется практически автоматически^[67].

Исходя из анализа ст. 914 ГК РФ обладатель обеих частей свидетельства (собственно «двойного складского свидетельства») и владельцы по отдельности каждой из его частей имеют разный набор субъективных гражданских прав. Все это свидетельствует в пользу того, что необходимо рассматривать четыре отдельных вида ценных бумаг, хотя и очень схожих по функциональному предназначению:

- двойное складское свидетельство;

- складское свидетельство;

- залоговое свидетельство (варрант);

- простое складское свидетельство^[68].

Суть складского свидетельства состоит в следующем. Владелец какого-либо имущества сдает его на хранение на склад и получает в обмен специальный документ, именуемый складским свидетельством, которое удостоверяет, что товар определенного количества и качества находится на складе. Кроме того, он также удостоверяет факт заключения договора хранения на товарном складе в письменной форме и право товаровладельца на получение товара по истечении срока хранения или по первому требованию^[69].

Относительно двойного складского свидетельства ст. 912 ГК РФ указывает, что оно состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого. При этом и само двойное складское свидетельство, и каждая из двух его частей являются ценными бумагами^[70].

По своей юридической природе складские свидетельства не могут рассматриваться как неэмиссионные ценные бумаги, и, соответственно, к ним не применяется Закон о рынке ценных бумаг в полном объеме. Следовательно, нет необходимости регистрировать проспект эмиссии, проводить процедуру государственной регистрации выпуска и т.д.

2.5. Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитным (сберегательным) сертификатом в соответствии со ст. ст. 143, 836, 844 ГК РФ признается ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка^[71].

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам - физическим лицам (гражданам РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы), а депозитные (по содержанию абсолютно идентичные сберегательному) - лишь зарегистрированным на территории РФ юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг осуществляется ст. 844 ГК РФ и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными письмом Банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20.

Депозитные и сберегательные сертификаты не могут использоваться в качестве расчетных и платежных документов. По своему характеру сертификаты могут быть на предъявителя, передача которых осуществляется путем простого вручения (ст. 146 ГК РФ), либо именными, где передача производится оформлением цессии на оборотной стороне самой бумаги (письмо Банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20), либо на отдельном листе, что не противоречит ГК РФ^[72].

Сберегательные (депозитные) сертификаты могут быть предъявительскими или именными (п. 3 ст. 844 ГК РФ). В силу подобного прямого указания закона следует полагать, что ордерных сертификатов быть не может^[73].

2.6. Закладная

Закладной в соответствии со ст. 13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» признается именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на имущество, обремененное ипотекой^[74].

Таким образом, закладная удостоверяет одновременно два обязательства - основное (денежное, обеспеченное залогом) и акцессорное (залоговое).

Закладная удостоверяет права ее законного владельца из двух различных договоров. Это логично и удобно для практического использования в силу того, что судьба залогового правоотношения неразрывно связана с обеспечиваемым залогом обязательством.

Практическое значение закладной в том, что она позволяет упростить и ускорить оборот недвижимости. Передача прав по закладной может осуществляться без обязательного нотариального удостоверения и государственной регистрации данной сделки. Это существенно отличает ее от передачи прав по договору об ипотеке, где требуется соблюдение формы самого договора об ипотеке (нотариальное удостоверение и государственная регистрация), и создает определенные практические удобства.

Закладная не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому ее выпуск, в каком бы количестве он ни осуществлялся, не требует государственной регистрации в соответствии с правилами Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Закладная должна иметь внешнее выражение в виде бумаги с набором соответствующих реквизитов^[75].

Закладная может быть как внешней, так и внутренней ценной бумагой (ст. 9 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» прямо называет закладную как одну из «внешних ценных бумаг»).

2.7. Инвестиционный пай

Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда является ценной бумагой, которая не поименована в Гражданском кодексе Российской Федерации. Ее появление относится к 1995 году, когда был принят Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 года № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации».

Позднее данная ценная бумага была урегулирована Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

В соответствии со ст. 14 указанного Закона инвестиционный пай признается именной бездокументарной неэмиссионной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда)^[76].

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.

Таким образом, за инвестиционным паем, как и за любой другой ценной бумагой, стоят определенные вышеуказанные имущественные права. Кроме того, в зависимости от вида паевого инвестиционного фонда владельцам инвестиционного пая могут принадлежать и дополнительные права.

Так, инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой рабочий день.

То обстоятельство, что инвестиционный пай является неэмиссионной ценной бумагой, исключают его из сферы действия Закона о рынке ценных бумаг. При этом переход прав на инвестиционный пай как бездокументарную ценную бумагу осуществляется посредством обращения к реестру владельцев инвестиционных паев и совершения записей по лицевым счетам^[77].

2.8. Чеки

Чеки являются весьма своеобразной ценной бумагой. Это своеобразие заключается в том, что чеки, являясь ценными бумагами, одновременно выполняют функцию платежного средства и обращения. При этом следует иметь в виду, что в отличие от денег чеки, будучи обязательством частного порядка, не могут использоваться в качестве всеобщего средства платежа, а применяются только в отношении конкретных участников чекового правоотношения.

В п. 1 ст. 877 ГК РФ указано, что чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю^[78].

По способу легитимации управомоченного лица чеки делятся на предъявительские, ордерные и именные (ректа-бумаги). По общему правилу чек является ордерной ценной бумагой... Если чекодержатель на чеке не указан или чек выписан с отметкой «Предъявителю», чек является предъявительским. Если чек содержит оговорку «Не приказу», он является именным.

Следует отметить, что чек является документарной ценной бумагой, содержащей указание банку оплатить данный чек в соответствии с банковскими правилами. При этом безусловность чека связана с тем, что банк не вправе требовать предъявления основания такого платежа или удостоверять наличие договорных правоотношений между чекодателем и чекодержателем. В обязанности банка входит лишь выдача указанной денежной суммы чекодержателю^[79].

2.9. Коносамент

Коносамент можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую заключение договора перевозки груза и выполняющую функции транспортного (перевозочного) документа, закрепляющую право ее держателя получить груз после завершения перевозки, а также выполняющую функции товарораспорядительного документа, т.е. предоставляющую право ее держателя распоряжаться по своему усмотрению указанным в коносаменте грузом^[80].

Коносамент является товарораспределительной ценной бумагой. Как следует из ст. 19 Международных правил толкования торговых терминов (Инкотермс), коносамент выполняет три важные функции, представляя собой:

- доказательство поставки товара на борт судна;

- подтверждение наличия договора перевозки;

- способ передачи прав на находящийся в пути товар другой стороне посредством передачи ей документа.

Следует отметить, что в настоящее время наблюдается тенденция к замене бумажных коносаментов электронными.

Коносамент может быть выдан на имя определенного получателя (именной коносамент), приказу отправителя или получателя (ордерный коносамент) либо на предъявителя. Ордерный коносамент, не содержащий указания о его выдаче приказу отправителя или получателя, считается выданным приказу отправителя (ст. 146 КТМ)^[81].

Коносамент, как по своей природе, так и в силу формальных требований законодательства, не является и не может являться эмиссионной ценной бумагой.

2.10. Иные ценные бумаги

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» опционом эмитента признается именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента^[82].

Банковская сберегательная книжка на предъявителя по самому своему названию является исключительно предъявительской ценной бумагой. Отметим, что в силу практически полного отсутствия детального регулирования никаких специальных правил ни для легитимации законного держателя книжки, ни для ее передачи не установлено. Соответственно, можно предположить, что здесь действуют общие правила ст. ст. 145, 146 ГК РФ, а также правила об уступке права (требования).

Банковская сберегательная книжка на предъявителя является типичной неэмиссионной ценной бумагой, она удостоверяет индивидуальный объем прав (привязка к счету конкретного лица).

Банковская сберегательная книжка на предъявителя представляет собой классическую документарную ценную бумагу^[83].

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» российская депозитарная расписка определяется как именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей^[84].

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» ипотечный сертификат участия определяется как именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные указанным Законом^[85].

Таким образом, действующим гражданским законодательством (в частности, в ст. 142 ГК РФ) дан примерный (не исчерпывающий) перечень ценных бумаг. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. В нем не указывается, идет ли речь о документарных или бездокументарных ценных бумагах. Однако следует учитывать, что отдельные виды ценных бумаг могут существовать только в документарной форме (например, вексель). При этом подчеркивается, что иные ценные бумаги (не указанные в качестве таковых в данном перечне) должны быть названы в качестве таковых в законе или должны быть признаны таковыми в установленном законом порядке. Соответственно, нельзя не обратить внимания на то, что в ранее действовавшей редакции этой статьи указано, что иные их виды могли быть установлены законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В настоящий момент в перечень ценных бумаг внесены изменения по сравнению с ранее действовавшим законодательством. Так, из его числа исключены государственная облигация, депозитный и сберегательный сертификаты, приватизационные ценные бумаги. В то же время появились такие ценные бумаги, как инвестиционный пай инвестиционного фонда, закладная.

С развитием финансового рынка и рыночной экономики все большее распространение получают бездокументарные ценные бумаги. Вместе с тем, классические виды ценных бумаг (акции, облигации, векселя) занимают устойчивое место на рынке ценных бумаг. Использование данных финансовых инструментов получило широкое распространение в Российской Федерации с начала перехода на рыночную модель экономики.

Заключение

Юридическое явление - «ценная бумага» обозначается одним и тем же термином для документарных и бездокументарных бумаг, но по существу для них предусматриваются два различных правовых режима. Эти режимы различным образом сконструированы в двух отдельных параграфах главы 7 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Любую ценную бумагу можно охарактеризовать как обязательство между лицом, выдавшим ее, и субъектом прав, удостоверенных этой ценной бумагой. Это - вторичное, абстрактное обязательство, отказ от исполнения которого со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается. При этом оно не дополняет основное обязательство, а имеет самостоятельное существование.

Ценные бумаги воплощают в себе дуализм вещного и обязательственного прав. При этом под «иными правами» могут пониматься и личные неимущественные права (например, право на получение информации участниками акционерного общества).

Гражданский кодекс Российской Федерации не дает исчерпывающего перечня видов ценных бумаг, давая тем самым возможность для появления новых видов ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг имеет как теоретическое, так и практическое значение для российского предпринимательского права. Базовые виды ценных бумаг были фактически заимствованы из законодательства и сложившейся практики других государств с рыночной экономикой.

Сама по себе рыночная экономика предполагает не только регулирование оборота ценных бумаг и взаимосвязей участников, но и правовое закрепление самого понятия ценных бумаг и их видов. Оборот ценных бумаг регулируется главным образом гражданским законодательством. Потребность государственного контроля за действиями участников этого рынка предопределяет разработку правил, которые по своей по своей юридической природе являются административно-правовыми и финансово-правовыми. Ведущая роль при этом отводится государству в лице органов, осуществляющих финансовую деятельность (Минфин России, Банк России).

Ценная бумага всегда выступает символом материальных ценностей. Вместе с тем ценная бумага - это инструмент, с помощью которого можно получить доступ к реальным ценностям или обеспечить переход этих ценностей от одного субъекта к другому. Неслучайно в последнее время особую актуальность приобретает фондовый рынок, являющийся важной составной частью финансового рынка.

Российское законодательство о ценных бумагах и законодательства других развитых стран широко демонстрируют тот факт, что ценные бумаги могут удостоверять практически любые имущественные и многие так называемые неимущественные права.

Процесс перехода Российской Федерации от административно-плановой экономики к рыночной, влияние экономических санкций требуют укрепления финансового рынка в стране со всеми его институтами и инструментами.

Современная рыночная экономика основана на использовании многих элементов финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. Поэтому рынок ценных бумаг предоставляет возможность доступа всем субъектам хозяйствования к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бесплатно и бессрочно; выпуск облигаций позволяет получить кредит на более выгодных условиях по сравнению с условиями крупнейших банков. Это с неизбежностью способствует развитию рынка ценных бумаг, о чем свидетельствует практика последних десятилетий.

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой Гражданского кодекса Российской Федерации определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам.

Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам. При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в Гражданский кодекс Российской Федерации определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки.

Следует согласиться с мнением ряда ученых о необходимости создания единого акта, регулирующего рынок ценных бумаг, например кодекса ценных бумаг. Вместе с тем подготовка такого нормативного акта должна вестись с привлечением не только специалистов в области рынка ценных бумаг, но и представителей других отраслей экономики и права.

При написании курсовой работы были определены понятия и признаки ценных бумаг как объектов гражданских правоотношений, раскрыты точки зрения правоведов на классификацию ценных бумаг на основании определенных, присущих им признаков, проанализированы и дана краткая характеристика конкретным (основным) видам ценных бумаг.

Считаю, что поставленные цель и задачи работы были достигнуты.

Библиография

1. Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627.

2. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2003 г. - № 50. - Ст. 4859.

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001.

4. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2017 г. - № 31. - Ст. 4782.

5. Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2017 г. - № 31. - Ст. 4766.

6. Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2016 г. - № 27. - Ст. 4225.

7. Федеральный закон от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2016 г. - № 1. - Ст. 81.

8. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 04 декабря 2000 года № 33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» // Российская юстиция. - 2001 г. - № 3.

9. Агарков М.М. Основы банковского права: учение о ценных бумагах. - М.: Волтерс Клувер, 2005. - 336 с.

10. Актуальные проблемы финансового права: монография / Л.Л. Арзуманова, Н.М. Артемов, О.В. Болтинова и др.; отв. ред. Е.Ю. Грачева. - М.: НОРМА, ИНФРА-М, 2016. - 208 с.

11. Банковское право: Учебник для бакалавров / Е.С. Губенко, А.А. Кликушин, М.М. Прошунин и др.; под ред. И.А. Цинделиани. - М.: Российский государственный университет правосудия, 2016. - 536 с.

12. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.

13. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018).

14. Горкольцева О.И. Обыкновенные именные ценные бумаги // Ленинградский юридический журнал. 2017. - № 2. - С. 91 - 99.

15. Гражданское право: Учебник / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. 2-е изд., перераб. и доп. Ч. 1. - 600 с.

16. Гражданское право: Учебник. В 2 т. / Отв. ред. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. Т. 1. - 816 с.

17. Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. - М.: Редакция «Российской газеты», 2016. Вып. 2. - 176 с.

18. Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018).

19. Кирилловых А.А. Понятие ценной бумаги: теория, практика и современные законодательные новации // Законодательство и экономика. 2014. - № 12. - С. 43 - 55.

20. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (постатейный) / Ю.Н. Распутный, Н.А. Горбачева, Ж.В. Никтина, и др. - М.: Деловой двор, 2009. - 187 с.

21. Конспект лекций по торговому праву проф. А.Г. Гусакова. - М.: Рассвет, 1896. - 275 с.

22. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995. - 488 с.

23. Предпринимательское право Российской Федерации: Учебник / Е.Г. Афанасьева, А.В. Белицкая, В.А. Вайпан и др.; отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: НОРМА, ИНФРА-М, 2017. - 992 с.

24. Решетина Е.Н. Понятие ценной бумаги в Российской Федерации и понятие корпоративной эмиссионной ценной бумаги // Юрист. 2013. - № 18. - С. 39 - 46.

25. Решетина Е.Н. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. - М.: Городец, 2005. - 160 с.

26. Самигулина А.В. Правовые особенности классификации ценных бумаг в Российской Федерации // Право и экономика. 2015. - № 5. - С. 35 - 38.

27. Суханов Е.А. Перспективы корпоративного законодательства и другие проблемы отечественного права // Закон. 2006. - Сентябрь. - С. 4 - 5.

28. Федоров А.Ф. Торговое право. Одесса: Слав, 1911. - 910 с.

29. Финансовое право: Учебник / Под ред. Е.Ю. Грачевой. - М.: Юриспруденция, 2014. - 792 с.

30. Финансовое право: учебник для бакалавров / Б.Г. Бадмаев, А.Р. Батяева, К.С. Бельский и др.; под ред. И.А. Цинделиани. 3-е изд. - М.: Проспект, 2016. - 656 с.

31. Хабаров С.А. К вопросу о ревизии основных понятий главы 7 («Ценные бумаги») Гражданского кодекса Российской Федерации // Гражданское право. 2017. - № 4. - С. 30 - 34.

32. Хабаров С.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ // Гражданское право. 2014. - № 3. - С. 3 - 6.

33. Чикулаев Р.В. Вопросы классификации и правовой конструкции ценных бумаг // Вестник Пермского университета. 2012. - № 2. - С. 160 - 168

34. Шевченко Г.Н. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве // Бизнес, Менеджмент и Право. 2015. - № 1. - С. 98 - 103.

35. Эмирсултанова Э.Э. Фондовые правоотношения, регулируемые нормами финансового права // Финансовое право. 2005. - № 4. - С. 38-44.

Федоров А.Ф. Торговое право. - Одесса: Слав, 1911. - С. 566. ↑
Конспект лекций по торговому праву проф. А.Г. Гусакова. - М.: Рассвет, 1896. - С. 6. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Финансовое право: учебник для бакалавров / Б.Г. Бадмаев, А.Р. Батяева, К.С. Бельский и др.; под ред. И.А. Цинделиани. 3-е изд. - М.: Проспект, 2016. - С. 320. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Решетина Е.Н. Понятие ценной бумаги в Российской Федерации и понятие корпоративной эмиссионной ценной бумаги // Юрист. - 2013. - № 18. С. 40. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. - М.: Статут, 2011. - С. 184. ↑
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995. - С. 67. ↑
Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - С. 33 - 34. ↑
Гражданское право: Учебник / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. 2-е изд., перераб. и доп. Ч. 1. - С. 204. ↑
Гражданское право: Учебник. В 2 т. / Отв. ред. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. Т. 1. - С. 315 - 316. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Хабаров С.А. К вопросу о ревизии основных понятий главы 7 («Ценные бумаги») Гражданского кодекса Российской Федерации // Гражданское право. - 2017. - № 4. С. 30 - 34. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. - М.: Редакция «Российской газеты», 2016. - Вып. 2. - С. 54. ↑
Там же. С. 55. ↑
Горкольцева О.И. Обыкновенные именные ценные бумаги // Ленинградский юридический журнал. - 2017. - № 2. С. 91 - 99. ↑
Шевченко Г.Н. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве // Бизнес, Менеджмент и Право. - 2015. № 1. - С. 100. ↑
Агарков М.М. Основы банковского права: учение о ценных бумагах. - М.: Волтерс Клувер, 1994. - С. 124. ↑
Финансовое право: учебник для бакалавров / Б.Г. Бадмаев, А.Р. Батяева, К.С. Бельский и др.; под ред. И.А. Цинделиани. 3-е изд. - М.: Проспект, 2016. - С. 312. ↑
Хабаров С.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ // Гражданское право. - 2014. - № 3. С. 6. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. - М.: Статут, 2011. - С. 296. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Предпринимательское право Российской Федерации: Учебник / Е.Г. Афанасьева, А.В. Белицкая, В.А. Вайпан и др.; отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: НОРМА, ИНФРА-М, 2017. - С. 405. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Там же. ↑
Суханов Е.А. Перспективы корпоративного законодательства и другие проблемы отечественного права // Закон, 2006. - Сентябрь. - С. 4 - 5. ↑
Решетина Е.Н. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. - М.: Городец, 2005. - С. 45. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Шевченко Г.Н. Бездокументарные ценные бумаги в российском гражданском праве // Бизнес, Менеджмент и Право. 2015. - № 1. - С. 101. ↑
Чикулаев Р.В. Вопросы классификации и правовой конструкции ценных бумаг // Вестник Пермского университета. 2012. - № 2. - С. 164. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001). ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Самигулина А.В. Правовые особенности классификации ценных бумаг в Российской Федерации // Право и экономика. 2015. - № 5. - С. 37. ↑
Финансовое право: Учебник / Под ред. Е.Ю. Грачевой. - М.: Юриспруденция, 2014. - С. 589. ↑
Финансовое право: учебник для бакалавров / Б.Г. Бадмаев, А.Р. Батяева, К.С. Бельский и др.; под ред. И.А. Цинделиани. 3-е изд. - М.: Проспект, 2016. - С. 296. ↑
Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. М.: Редакция «Российской газеты», 2016. - Вып. 2. - С. 78. ↑
Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2003 г. - № 50. - Ст. 4859. ↑
Кирилловых А.А. Понятие ценной бумаги: теория, практика и современные законодательные новации // Законодательство и экономика. 2014. - № 12. - С. 49. ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2017 г. - № 31. - Ст. 4782. ↑
Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. М.: Редакция «Российской газеты», 2016. - Вып. 2. - С. 119. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Ценные бумаги: виды и практика применения. М.: Редакция «Российской газеты», 2016. - Вып. 2. - С. 124. ↑
Актуальные проблемы финансового права: монография / Л.Л. Арзуманова, Н.М. Артемов, О.В. Болтинова и др.; отв. ред. Е.Ю. Грачева. - М.: НОРМА, ИНФРА-М, - 2016. С. 188. ↑
Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 04 декабря 2000 года № 33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» // Российская юстиция. - 2001 г. - № 3. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Эмирсултанова Э.Э. Фондовые правоотношения, регулируемые нормами финансового права // Финансовое право. 2005. № 4. С. 39. ↑
Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (постатейный) / Ю.Н. Распутный, Н.А. Горбачева, Ж.В. Никтина, и др. - М.: Деловой двор, 2009. - С. 112. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. - М.: Статут, 2011. С. 132. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. - М.: Статут, 2011. - С. 134. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2017 г. - № 31. - Ст. 4766. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2016 г. - № 27. - Ст. 4225. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2012 г. - № 53. - Ст. 7627. ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Гришаев С.П. Эволюция законодательства об объектах гражданских прав // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 09.01.2018). ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» (дата обращения 07.01.2018). ↑
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2015 г. - № 27. - Ст. 4001. ↑
Федеральный закон от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2016 г. - № 1. - Ст. 81. ↑