Инвестиционные банки и перспективы их развития в России)

Содержание:

Введение

Для начала хочется определиться с понятиями «инвестирование» и «инвестиционные банки». Разобраться что это такое и для чего это нужно.

Итак , Инвестирование – размещение капитала с целью получения прибыли.

Инвестиционный банк – финансовый институт, который организует для крупных компаний и правительств привлечение капитала на мировых финансовых рынках , а так же оказывает консультационные услуги при покупке и продаже бизнеса, брокерские услуги , являясь ведущим посредником при торговле акциями и облигациями , производными финансовыми инструментами , валютами и сырьевыми товарами, а также выпускает аналитические отчеты по всем рынкам, на которых он оперирует.

Инвестирование- одно из наиболее важных аспектов деятельности хорошо развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности со стороны долгосрочной ,а не краткосрочной перспективы. Успешная деятельность предприятия зависит от того , как организован процесс анализа и отбора инвестиционных проектов.

Для Российской Федерации получение иностранных инвестиций было обусловлено самим процессом рыночных реформ, итогами которых стало резкое уменьшение влияние органов власти на распределение ресурсов. Снижение объемов субсидирования сочеталось с денежно-кредитной политикой властей, которая имела как следствие возникновение дефицита денег , формирование высоких процентных ставок по банковским кредитам. Основными источниками финансирования стали прибыль предприятий , амортизационные отчисления, портфельное инвестирование, но эти источники были очень ограниченны. Компании испытывали потребность в финансировании их инвестиционных проектов другими партнерами. Возникла необходимость в выработке механизма государственного стимулирования притока капитала из-за рубежа , правового регулирования иностранных инвестиций.

В связи с написанным выше, моя тема связана с иностранными инвестициями , является необходимой и актуальной на фоне возрастающего их притока в страну. Это объясняет необходимость изучения особенностей привлечения иностранных инвесторов нашей страны.

Важность и необходимость изучения концептуальных основ и особенностей инвестиционной деятельности в общем и инвестиционной деятельности кредитных организаций в частности , тем самым предопределяя актуальность выбранной темы данной работы.

Целью работы является следующее – исследование особенностей осуществления деятельности инвестиционных банков.

В соответствии с целью , необходимо решить следующие задачи:

1.Рассмотреть теоретические и нормативно-правовые основы инвестиций и инвестиционной деятельности. Для этого необходимо:

-изучить основные понятия и определения;

-проанализировать правовой режим функционирования иностранного капитала в России.

2.Исследовать деятельность инвестиционных банков в части российского и зарубежного опыта формирования. Для чего следует:

-рассмотреть инвестиционную деятельность банков;

-изучить опыт формирования и развития инвестиционных банков.

3.Рассмотреть проблемы и возможные пути решения и перспективы деятельности инвестиционных банков на примере ОАО «Сбербанк».

Объектом данной работы являются инвестиции и инвестиционный климат в России , механизм, и специфика его существования и регулирования, а предметом- деятельность инвестиционных банков.

Теоретическая и практическая значимость работы достаточно высока в сфере глобальных изменений всей хозяйственной системы нашей страны и , как следствие , законодательных основ.

Методологической основой исследования данного вопроса послужил системный подход, который позволил рассмотреть подробным образом все особенности поднятого вопроса.

Теоретическая и нормативно-эмпирическая основа вопроса включает:

-действующие нормативно-правовые акты РФ, затрагивающие данную область правоотношений;

-сведения , опубликованные в периодической печати.

Поставленные задачи обуславливают построение и оформление работы , которая будет содержать: введение, две главы, каждая из которых подробно осветит вопрос , которому посвящена , заключение и список источников.

Глава1. Деятельность инвестиционных банков(зарубежный и российский, опыт формирования)

1.1Инвестиционная деятельность банков

Банки, являясь финансовыми посредниками, служат важнейшей составляющей экономики любой страны мира. Традиционные коммерческие банки, аккумулируя временно свободные средства путем привлечения депозитов юридических и физических лиц, а также других финансовых институтов, предоставляют их во временное пользование корпорациям и частным лицам в виде кредитов для обеспечения непрерывности производства или удовлетворения потребностей частных лиц.

Взаимодействие банков со своими клиентами происходит постоянно в различных формах. Так, например, наступает такой этап в развитии компании, когда ей необходимо перейти на новый качественный уровень, привлечь большой объем средств на рынке капиталов для расширения бизнеса, модернизации производства, создания новых направлений производства и новых продуктов, выхода на новые рынки. В этом случае требуются финансовый посредник, обеспечивающий выход компании на рынок капиталов, профессиональный консультант и организатор сделок. Таким финансовым посредником становится инвестиционный банк.

В экономической литературе встречаются различные определения инвестиционного банка. "Инвестиционные банки - финансовые учреждения, специализирующиеся на операции

В последнем определении, как и в целом ряде других, особый акцент сделан на инструментарий работы инвестиционных банков - ценные бумаги.

Из вышеизложенного можно сделать вывод об основных признаках инвестиционного банка.

Инвестиционный банк:

• специализируется на организации финансирования (выбор форм привлечения средств, рынков, структуры и способов финансирования);
• цели финансирования, обеспечиваемого инвестиционным банком, связаны с качественным изменением бизнеса клиентов (расширение бизнеса, создание новых производств и продуктов, выход на новые рынки).

Таким образом, инвестиционный банк может быть определен как финансовый институт, концентрирующий свою деятельность на рынке капиталов, специализирующийся на консультировании и организации финансирования клиентов, в результате которого их бизнес претерпевает качественные изменения.

Известно несколько моделей организации инвестиционной деятельности банков. Первая модель предполагает разделение инвестиционной банковской деятельности и деятельности коммерческого банка. Невозможность совмещения деятельности по привлечению депозитов и операций с ценными бумагами обеспечивала свободный выбор.

депозита в коммерческом банке или вложения в ценные бумаги на фондовом рынке, предоставляя защиту вкладчиков коммерческого банка от колебаний стоимости ценных бумаг и падения фондовых индексов. Такая модель была принята в США в 30-х гг. прошлого века в результате принятия закона Гласса - Стигола. В ряде источников она носит название англо-саксонской модели. Это разделение просуществовало до ноября 1999 г., когда был принят закон Грэма - Лича - Блайли, позволяющий коммерческим банкам создавать компании по инвестированию в ценные бумаги. Таким образом, стало возможным создание финансовых супермаркетов. Типичным примером финансового супермаркета является банк Citigroup. После кризиса 2008 г. из пятерки крупнейших американских инвестиционных банков на плаву остались только Goldman Sachs и Morgan Stanly, вынужденные обратиться к ФРС с целью получения резервного окна, т.е. получить доступ к кредитам Центрального банка для поддержания ликвидности.

Вторая модель, традиционная для европейских стран, получившая название континентальной, предполагает функционирование универсальных банков, имеющих подразделения, осуществляющие привлечение депозитов, кредитование и деятельность на рынке капиталов, включающую в себя торговлю ценными бумагами как за счет банка, так и по поручению клиентов, организацию для них привлечения средств на рынке капиталов. Примерами таких универсальных транснациональных банков являются французский BNP Paribas и немецкий Deutsche Bank.

Для России характерна промежуточная модель организации инвестиционной банковской деятельности. Российский финансовый рынок отличается бурно развивающимся рынком ценных бумаг, а также высокой ролью банков в инвестировании в промышленность. В настоящее время в нашей стране работают как универсальные банки, имеющие лицензию Банка России, так и брокерско-дилерские компании, деятельность которых по различным направлениям лицензируется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). Лицензии этой службы для проведения соответствующих операций на фондовом рынке получают и коммерческие банки. Инвестиционные компании в зависимости от стратегий, принятых их акционерами, могут получить лицензии ФСФР на проведение брокерской, дилерской, депозитарной деятельности, доверительное управление активами клиентов.

В соответствии с Федеральным законом N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" к числу лицензируемых видов деятельности относятся:

• брокерская;
• дилерская;
• деятельность по управлению ценными бумагами;
• депозитарная деятельность;
• деятельность регистратора.

ФСФР по Закону выдает три вида лицензий:

• лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг;
• лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра;
• лицензию фондовой биржи.

Инвестиционные компании, крупнейшими из которых являются "Тройка Диалог" и "Ренессанс капитал", именующие себя инвестиционными банками, работают на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, проводят брокерскую,дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, предоставляют широкий круг консультационных услуг по корпоративным финансам. Ряд универсальных банков имеет в своей организационной структуре инвестиционный блок, некоторые - дочерние компании, предоставляющие инвестиционные банковские услуги. Многие выделили работу по управлению активами клиентов в дочерние компании, разделив таким образом собственные операции и операции по доверительному управлению активами клиентов. Инвестиционные блоки имеются в организационной структуре, например, таких банков, как Альфа-банк, Росбанк и Газпромбанк. Банк ВТБ является примером банковского холдинга, организованного по принципу специализации. Инвестиционные банковские услуги в рамках этого холдинга предоставляет "ВТБ капитал". Следует иметь в виду, что в соответствии с отечественным законодательством банком является учреждение, предоставляющее своим клиентам в совокупности три вида банковских услуг - привлечение депозитов, предоставление кредитов, открытие счетов и проведение расчетов. Это определение коммерческого банка.

В действующем российском банковском законодательстве отсутствует определение инвестиционного банка и инвестиционной банковской деятельности.

Инвестиционная деятельность банков опосредует как кредитные отношения, так и отношения собственности. В результате инвестиционной банковской деятельности могут быть существенно увеличены как собственные средства компании-клиента, так и заемные. В первом случае это происходит в результате первичного или последующего публичного предложения акций на организованном рынке (IPO, SPO), частного размещения акций компании, в том числе и в результате привлечения стратегического инвестора. Во втором - посредством выпуска долговых финансовых инструментов (облигаций). При этом возникающие кредитные отношения носят специфический характер и в ряде случаев могут быть трансформированы в отношения собственности при использовании гибридных финансовых инструментов.

Инвестиционная деятельность банков весьма разнообразна и постоянно развивается, предлагая рынку новые инструменты и возможности. К числу финансовых инноваций прошлого века относятся секьюритизация активов, выпуск так называемых "бросовых облигаций", создание и организация обращения производных финансовых инструментов, среди которых можно выделить кредитные дефолтные свопы.

Тем не менее можно выделить три основных направления инвестиционной деятельности банков:

• деятельность банка на рынке ценных бумаг;
• корпоративное финансирование;
• проектное финансирование.

Деятельность банка на рынке ценных бумаг может проводиться за собственный счет банка и по поручению клиентов. От своего имени и за собственный счет банки могут приобретать как долевые ценные бумаги (акции), так и долговые ценные бумаги (облигации), формируя собственный портфель ценных бумаг и управляя им. С этими ценными бумагами могут проводиться операции РЕПО, СВОП, они могут выступать залогом при привлечении кредитов.

По поручению клиентов банки приобретают ценные бумаги за счет клиента, разрабатывают для клиентов стратегию инвестирования, формируют портфель ценных бумаг и управляют им. Важнейшим направлением работы инвестиционных  банков является создание условий для коллективных портфельных инвестиций посредством учреждения паевых инвестиционных фондов и управления ими. Специфической формой коллективных инвестиций являются создаваемые банками ОФБУ (общие фонды банковского управления).

Доступ корпоративных клиентов на рынок капиталов осуществляется при участии инвестиционных банков, проводящих андеррайтинг облигаций при привлечении долгового финансирования или организацию первичного (и последующего) публичного предложения акций компании на организованном рынке, при привлечении долевого финансирования. Проводя операции на рынке ценных бумаг за собственный счет, банки получают доход в форме разницы между ценами покупки и продажи ценных бумаг, а также при вложении средств в облигации в форме купонного дохода, аналогичного процентам за предоставленный эмитенту облигаций кредит. При проведении операций по поручению и за счет клиента банк получает доход в форме комиссионного вознаграждения.

Важным направлением работы инвестиционных банков в последние десятилетия стала работа по конструированию структурных продуктов и производных финансовых инструментов, имеющих в своей основе различные типы активов. Целью создания таких инструментов было хеджирование различных рисков, но по мере развития рынка они превратились в спекулятивные инструменты, объем которых оторвался от объема базовых активов, значительно его превысив. Примером такого производного финансового инструмента является кредитный дефолтный своп (CDS).

Следует выделить также работу банков по организации секьюритизации активов. Секьюритизация получила широкое распространение в последние годы как способ распределения рисков, метод вывода ряда активов с баланса. К услугам инвестиционных банков по секьюритизации активов прибегают коммерческие банки и различные производственные компании, имеющие на балансе однородные активы, приносящие постоянный доход.

Второе направление инвестиционной банковской деятельности - корпоративное финансирование - активно развивается в России. Необходимость расширения бизнеса посредством поглощения компаний-конкурентов, создание вертикальных холдинговых структур, привлечение инвесторов в основной капитал компании, в том числе стратегических, приводят к увеличению спроса на услуги отделов корпоративного финансирования банков. Такие отделы созданы в крупнейших отечественных банках, в том числе в банках с участием иностранного капитала. Например, в Газпромбанке, ЮниКредит Банке, Номос-банке.

Отдел корпоративного финансирования предлагает своим клиентам, как правило, следующие услуги:

• консультирование в сфере слияний и поглощений (M&A);
• финансирование сделок слияния и поглощения;
• организацию частного размещения акций компании;
• привлечение стратегического инвестора;
• прочие консультационные услуги.

Это направление инвестиционной деятельности банков связано в основном с консультированием клиентов и организацией финансирования. Таким образом, при предоставлении услуг в области корпоративного финансирования банки получают доход в виде комиссионного вознаграждения.

Проектное финансирование получило широкое развитие в 70-х гг. прошлого века и выделилось в отдельное направление инвестиционной банковской деятельности. Проектное финансирование может рассматриваться как способ долгосрочного заемного финансирования крупных проектов посредством финансового инжиниринга, основанного на займе под денежный поток, создаваемый непосредственно самим проектом. Проектное финансирование можно рассматривать только как единый комплекс, сочетающий в себе различные формы долгового и долевого финансирования и включающий в себя все аспекты разработки и реализации проекта.

В настоящее время проектное финансирование используется для обеспечения необходимыми средствами проектов по созданию и реконструкции производств, создания новых предприятий и производства новых видов продукции. При проектном финансировании банк может выступать как финансовый консультант, управляющий займами, кредитор. Роль финансового консультанта и управляющего займами, как правило, выполняет инвестиционный банк, получающий вознаграждение в форме комиссии, кредитора - коммерческий банк, получающий в основном процентный доход, а также комиссию.

Особой клиентской группой для инвестиционных банков являются частные лица. Их можно разделить на несколько подгрупп в зависимости от размера средств, которые могут быть инвестированы с помощью банков:

• клиенты с высоким уровнем дохода (размер инвестиций от 1 млн долл. США);
• клиенты с достаточно высоким уровнем дохода (размер инвестиций от 300 тыс. долл. США);
• массовые клиенты.

Данная классификация является весьма условной, поскольку в различных банках и инвестиционных компаниях применяется классификация частных клиентов в зависимости от стратегии, принятой в банке или компании. Однако подход к классификации связан, как правило, с размером дохода клиента и суммой, которую он либо инвестировал, либо готов инвестировать с помощью банка.

Первая категория клиентов, а в ряде случаев и вторая обслуживаются подразделениями частного банка (private banking). Обслуживая этих клиентов, банк выполняет функцию брокера, проводя операции по приобретению финансовых активов по поручению и за счет клиента, осуществляет доверительное управление финансовыми активами клиента. Для этой группы клиентов создаются так называемые структурные продукты. Примером такого структурного продукта являются ноты. В базе нот могут быть различные акции, облигации, фондовые индексы, цены на биржевые товары.

Для массовых клиентов создаются паевые инвестиционные фонды как форма коллективных инвестиций. ПИФы могут вкладывать средства в акции, облигации, недвижимость и даже произведения искусства. Другой формой коллективных инвестиций для массового клиентского сегмента являются общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ - форма коллективного инвестирования активов, при которой банк объединяет средства частных инвесторов и компаний для профессионального управления ими в целях получения дохода на фондовом и срочном рынках. ОФБУ сходны с паевыми инвестиционными фондами, только в качестве управляющей компании в этом случае выступает банк. Возможность участия в коллективном инвестировании дает частному лицу целый ряд преимуществ. Не имеющий специальных знаний и навыков мелкий или промежуточный (обладает большим объемом средств, чем мелкий, но недостаточным, чтобы стать клиентом частного банка) инвестор может воспользоваться услугами профессионального участника рынка ценных бумаг. В случае с ПИФ - как правило, инвестиционной компании, в случае с ОФБУ - банка. У ПИФ или ОФБУ могут быть самые разные стратегии, от консервативных до агрессивных. Средства ПИФ или фонда могут вкладываться в различные инструменты финансового рынка - акции, корпоративные облигации, муниципальные и государственные облигации. Аккумулируя средства мелких инвесторов, управляющие ПИФ или ОФБУ инвестируют на рынке большие объемы средств, что дает их клиентам преимущества оптовых покупателей на рынке ценных бумаг. Кроме того, такая форма вложения средств дает возможность диверсификации активов, а следовательно, может способствовать снижению рисков. В процессе своей деятельности ОФБУ не уплачивает налог на прибыль, а физическое лицо платит подоходный налог по ставке 13% только при выходе из фонда. Кроме того, существуют жесткие требования по раскрытию информации о деятельности паевых инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления, что иях с долгосрочными капиталовложениями, преимущественно в сфере создания новых основных фондов". "Инвестиционный банк специализируется на организации выпуска, гарантировании и торговле ценными бумагами;

обеспечивает контроль инвесторов за их деятельностью. В связи с этим такие формы коллективных инвестиций являются наиболее распространенным видом частного инвестирования на Западе и получают все большее распространение в России.

В соответствии со стратегией банка, утвержденной его советом директоров, определяются основные направления инвестиционной деятельности банка, в том числе характер его деятельности на рынке ценных бумаг, цели и задачи этой деятельности, возможности принятия рисков определенного типа и размер этих рисков. На основании стратегии банка формируются его политики, принимаемые обычно правлением банка. К основным из них относятся кредитная политика и политика по управлению активами и пассивами банка. Это два основных документа, определяющие характер деятельности банка на рынке ценных бумаг.

Политика по управлению активами и пассивами банка призвана определить их структуру, удельный вес различных групп активов и пассивов в структуре баланса банка. В рамках политики по управлению активами и пассивами регулирует деятельность банка на денежном и финансовом рынке, определяя объемы операций на этих рынках, характер операций, инструменты денежного и финансового рынков, вложения в которые разрешаются указанной политикой банка. Под денежным рынком в данном случае понимается рынок, на котором осуществляются привлечение и размещение краткосрочных (до одного года) кредитов, а также купля-продажа иностранной валюты. Операции на этом рынке проводят, как правило, профессиональные участники - банки и финансовые компании. Другие хозяйствующие субъекты выходят на денежный рынок через обслуживающие их коммерческие банки.

Основными целями проведения собственных операций банка с ценными бумагами являются:

• поддержание ликвидности банка;
• получение прибыли;
• хеджирование рисков.

Исходя из вышеуказанных целей и на основании политики по управлению активами и пассивами банка, кредитной политики устанавливаются лимиты, в рамках которых могут проводиться операции на денежном и финансовом рынках. Ответственность за определение и корректировку лимитов проведения операций на денежном и финансовом рынке несут кредитный комитет и комитет по управлению активами и пассивами.

Основными лимитами являются:

• доля портфеля ценных бумаг в активах банка;
• доля инвестиционного портфеля ценных бумаг в активах банка;
• лимиты на эмитентов ценных бумаг;
• лимиты на инструменты рынка ценных бумаг;
• персональные лимиты ответственности менеджеров при проведении операций с ценными бумагами.

В целях поддержания ликвидности банком создаются так называемые "вторичные резервы". Вторичные резервы - это группа активов банка, формирующихся в результате проведения им операций на финансовом рынке. Эти активы в достаточно короткий срок могут быть трансформированы в первичные резервы и использоваться для выполнения текущих платежей по обязательствам банка. Основное их предназначение - служить источником пополнения первичных резервов, т.е. обеспечивать ликвидность банка. Кроме того, эта группа активов приносит прибыль, и в зависимости от ситуации на финансовом рынке доходность отдельных его инструментов может быть достаточно высока. Среди специалистов нет единой точки зрения о том, какие ценные бумаги могут быть отнесены к категории вторичных резервов. Как правило, в эту группу включаются надежные и высоколиквидные бумаги. Обычно это государственные облигации. Политика банка и решения комитета по управлению активами и пассивами определяют состав и структуру вторичных резервов конкретного банка.

Инвестиционный портфель банка формируется с целью получения прибыли. Доля долговых инструментов и акций в портфеле определяется политикой банка и решениями его коллегиальных органов. Вложения в различные инструменты финансового рынка и бумаги отдельных эмитентов осуществляются в рамках установленных лимитов

В целях хеджирования рыночных рисков банк проводит операции с производными финансовыми инструментами, приобретая биржевые фьючерсы, заключая форвардные контракты, сделки по приобретению процентных свопов, кредитных дефолтных свопов, опционов.

К деятельности, проводимой банком за собственный счет, также относится дилерская деятельность. В соответствии с отечественным законодательством к ней относится проведение операций за собственный счет банка по купле-продаже ценных бумаг от своего имени с объявлением цены покупки и продажи. При этом у банка возникают обязательства по проведению сделок по объявленной цене. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. У дилера возникает по закону обязательство заключить договор на объявленных условиях.

Дилерская деятельность является лицензируемой. Основной мотивацией для обращения за соответствующей лицензией является желание банка стать так называемым маркет-мейкером, т.е. организацией, существенно влияющей на динамику рыночных курсов ценных бумаг.

Работа банка на рынке ценных бумаг по поручению клиентов включает в себя проведение операций в рамках лицензируемой брокерской и депозитарной деятельности, работы по управлению активами клиента. Важным направлением работы банка на рынке ценных бумаг по поручению клиентов является доверительное управление активами клиента.

При доверительном управлении ценными бумагами банк проводит операции от своего имени по поручению клиента за комиссионное вознаграждение. Операции проводятся в интересах клиента в течение периода, определенного договором о доверительном управлении. В соответствии с этим договором в управлении могут оказаться ценные бумаги, денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, денежные средства и ценные бумаги, ставшие результатом управления активами клиента. В рамках договора о доверительном управлении активами банк может проводить большое число операций по покупке и продаже ценных бумаг, продавая одни инструменты финансового рынка и приобретая другие. При этом собственником ценных бумаг является клиент банка, который получает отчет доверительного управляющего о состоянии своего портфеля с периодичностью, определенной договором. Активы клиентов, принятых в доверительное управление, должны быть обособленны. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. Часто банки создают дочерние компании для управления активами клиентов. При доверительном управлении банки стремятся избежать конфликта своих интересов и интересов клиента, а также интересов клиентов, передавших свои активы в управление. Информирование о возможном конфликте интересов потенциального клиента и имеющихся клиентов является обязательным до заключения договора о доверительном управлении.

Депозитарная деятельность банка связана с оказанием услуг по хранению и учету сертификатов ценных бумаг, регистрации перехода прав собственности на ценные бумаги. Депозитарий, как правило, является отдельным структурным подразделением банка. Работа депозитария с клиентами строится на основе депозитарного договора, в соответствии с которым депозитарию выплачивается комиссионное вознаграждение. При этом условия депозитарной деятельности одинаковы для всех клиентов и являются неотъемлемой частью депозитарного договора. При заключении депозитарного договора не происходит перехода права собственности на ценные бумаги от депонента к депозитарию.

Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента какие-либо действия, не предусмотренные депозитарным договором. Для проведения работы по доверительному управлению активами клиентов и депозитарной деятельности банку необходимо получить лицензию ФСФР.

Глава2. Проблемы и перспективы деятельности инвестиционных банков на современном этапе на примере ОАО «Сбербанк»

2.1 Проблемы и перспективы деятельности инвестиционных банков на современном этапе на примере ОАО «Сбербанк»

К главному преимуществу Сбербанка, относится тот факт, что в сферу обслуживания данной кредитной организации входит достаточно значительное количество населения РФ. Весьма большая часть потенциальных доходов смещается к продуктам кредитования для населения России, относящегося к молодежи, и в сегменты высокодоходных клиентов, для которых у рассматриваемой кредитной организации отсутствуют предложения, способные заинтересовать данные категории потенциальных клиентов.

Отметим, что в посткризисный период сохраняются достаточно негативные условия, которые способны замедлить инвестиционную банковскую деятельность данного банка:

1) экономические;

2) недостатки, содержащиеся в базе НПА;

3) недоверие населения к кредитным организациям, неудовлетворенный потребительский спрос на банковские услуги;

4) проблема инфраструктуры фондового рынка;

5) проблема повышения информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности;

6) проблема мелкого инвестора;

7) депозитарий в силу того обстоятельства, что нет крупного признания всеми головного депозитария и существует проблема с регистраторами и реестром;

8) ограничение объема производимых банком операций влияет на уровень капитализации банковского сектора, что вызывает необходимость рассмотрения ряда проблем, связанных с их ресурсной обеспеченностью;

9) не удовлетворительное качество обслуживания в дополнительных офисах;

10) недостатки в системе налогообложения инвестиционной деятельности банков.

В настоящее время механизм налогообложения инвестиционной деятельности кредитных организаций не предполагает специального режима и базируется на общих правовых нормах законодательства России о налогах и сборах, не смотря на всю свою специфичность.

На начальном этапе формирования устойчивых инвестиционных потоков со стороны коммерческих банков, целесообразно было бы ввести пониженную ставку налога на прибыль в том случае, если кредитная организация регулярно направляет прибыль не на выплату процентов и увеличение собственного капитала, а на инвестиционную деятельность. Отсюда можно заключить, что является актуальным внесение ряда поправок в правовые положения законодательства России о налогах и сборах, которые смогли бы способствовать накоплению определенных банковских доходов. К примеру, если государству необходимо получить от кредитных организаций инвестиции в реальный сектор экономики, такого рода доходами могут стать доходы кредитной организации от обслуживания (в первую очередь, вложение средств на средне- и долгосрочной основе) приоритетных отраслей реального сектора. Подобного рода меры предоставят возможность уменьшить уровень налогового риска от данного вида деятельности до максимально возможного.

2.2 Анализ инвестиционных операций Сбербанка на фондовом рынке

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с ФЗ РФ “О банках и банковской деятельности” ФЗ от 02.12.1990 N395-1(ред. от 29.12.2015)”О банках и банковской деятельности”(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2016).

Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 230 тысяч юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991г. в Центральном банке Российской Федерации.

Банк является юридическим лицом и со своими филиалами составляет единую систему Сбербанка России.

В соответствии с ФЗ РФ от 22 апреля 1996г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) "О рынке ценных бумаг"Сбербанк России выступает в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление следующих видов деятельности:

- брокерская деятельность;

- дилерская деятельность;

- деятельность по управлению ценными бумагами;

- депозитарная деятельность;

- деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов;

Сбербанк России является участником и членом крупнейших российских организаций, образующих инфраструктуру финансового рынка:

- ЗАО "Московская межбанковская валютная биржа";

- ЗАО "Депозитарно - Клиринговая компания";

- Некоммерческое партнерство "Национальный Депозитарный Центр";

- Национальная Валютная Ассоциация;

- Национальная Ассоциация Членов СВИФТ;

- Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР);

- Национальная Фондовая Ассоциация;

- и др.

По данным таблицы 1.1 в течение последних 5 лет банк продолжал динамично развиваться. Объем привлеченных средств за период с 01.01.2004 г. по 01.01.2008 г. увеличился почти в 4 раза (на 283,4%), в 2007 году рост привлеченных средств составил 136,1%. Основным направлением размещения привлекаемых ресурсов были операции кредитования юридических и физических лиц, а также вложения в государственные ценные бумаги.

Таблица 1.1. Показатели финансово-экономической деятельности кредитной организации

Дата	Уставный капитал	Собственные средства (капитал)	Прибыль	Рентабельность капитала (ROAE) (%)	Привлеченные средства (кредиты, депозиты, клиентские счета и т.д.)
01.01.2004	750 100	29 557 136	13 939 516	35.6	337 928 279
01.01.2005	750 100	42 698 187	16 466 352	35.1	502 670 996
01.01.2006	1 000 000	95 661 715	21 743 744	31.5	663 427 310
01.01.2007	1 000 000	118 482 624	36 015 985	29.5	951 766 078
01.01.2008	1 000 000	148 379 902	38 816 378	24.9	1 295 512 202
01.04.2008	1 000 000	165 383 418	15 504 586	37.2	1 380 151 472

Результатом успешной финансовой деятельности банка стали высокие абсолютные и относительные показатели, а также рост акции по рыночной цене. В течение последних 5 лет, каждый отчетный период банк заканчивал с положительным финансовым результатом. Балансовая прибыль постоянно увеличивалась и в 2007 году в 2,8 раза превысила прибыль 2005 года, по сравнению с 2006 годом рост составил 107,8%. Высокие темпы роста капитала, опережающие рост активов и прибыли банка, привели к закономерному снижению показателя его рентабельности (ROAE), однако в абсолютном выражении рентабельность капитала банка по-прежнему существенно превосходит средний уровень российских банков.

Начиная с 1991г. Сбербанком России выпускаются обыкновенные и привилегированные акции. В настоящее время общее количество размещенных акций составляет:

- обыкновенных акций номиналом 50 руб. - 19.000.000 штук;

- привилегированных акций номиналом 1 руб. - 50.000.000 штук.

Сбербанк России совершил несколько эмиссий своих акций с 1993 г.

Размер уставного капитала банка возрос с 2.500 тыс. руб. в 1993 г. до 1.000.000 тыс. руб. в 2001г. и до конца 2005 года не менял достигнутого значения. Все обыкновенные акции имеют номинальную стоимость 50 рублей за акцию. Каждая акция предоставляет право одного голоса. По итогам каждого отчетного финансового года Банк ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды в размере, утверждаемом годовым общим собранием акционеров (таблица 1.2).

Таблица 1.2

Дата начисления доходов	Регистрационный номер ц.б.	Начисленный доход (%)	Начисленный доход (руб.)
30.06.2004	20101481B	77.72	38860000.00
30.06.2005	20101481B	79.00	39390418.31
29.06.2006	20101481B	80.00	39833424.00
25.06.2007	20101481B	114.00	56859606.72
30.06.2008	20101481B	232.00	115714287.36

Чем выше инфляция, тем больше проценты по предоставляемым кредитам получал Банк, тем больше прибыль, а, следовательно, больше процент дивидендов от акции, а так же сумма выплачиваемых дивидендов по ним зависит от прибыли банка. Более низкий процент выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям в 2006-2008 гг. объясняется тем, что акционеры на общем собрании, скорее всего, решали вкладывать большую часть средств в Банк, позволяя ему тем самым развиваться на рынке банковских операций. В результате с 2008 года величина выплат дивиденда по акции стала постепенно расти.

С 1 января 2001 года Банк перешел на ведение учета в соответствии с МСФО 39 и классифицировал часть своего портфеля ценных бумаг как торговые ценные бумаги. Банк классифицирует ценные бумаги как торговые ценные бумаги, если у него есть намерение продать их в течение 180 дней с момента приобретения.

Изменения справедливой стоимости отражаются в отчете о прибылях и убытках за период, в котором имели место данные изменения, в составе доходов за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами. Купонный и процентный доход по торговым ценным бумагам показаны в отчете о прибылях и убытках как процентные доходы по ценным бумагам.

Дивиденды полученные отражаются по строке “Прочие операционные доходы”.

Структуру ценных бумаг, приобретенных при первичном размещении, можно рассмотреть в таблице 1.3.

Таблица 1.3. Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении, (%).

2005	2006
Еврооблигации Российской Федерации	90,8	91,2
Облигации федерального займа (ОФЗ)	9,2	8,8
За вычетом резерва под обесценение	-	-
Итого ценных бумаг, приобретенных при первичном размещении	100	100

Из данных таблицы 3.3 видно, что основную долю ценных бумаг, приобретенных при первичном размещении, занимают еврооблигации РФ, рост удельного веса которых в 2006 году составил 0,4 % по отношению к предыдущему году.

Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении, включают ценные бумаги, приобретенные непосредственно у эмитента - Министерства финансов Российской Федерации, и не предназначенные для немедленной или краткосрочной перепродажи.

Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. Банк перешел на учет в соответствии с МСФО 39 Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 "Финансовые инструменты: признание и оценка" (ред. от 26.08.2015) (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 25.11.2011 N 160н) Консультант Плюс, 1992-2016 и классифицировал часть портфеля инвестиционных ценных бумаг как “имеющиеся в наличии для продажи”.

Данная категория ценных бумаг включает ценные бумаги, которые руководство намерено удерживать в течение неопределенного периода времени и которые могут быть проданы в зависимости от требований ликвидности Банка или изменения процентных ставок, обменных курсов или цен на акции. Соответствующая классификация ценных бумаг осуществляется руководством Банка в момент их приобретения. Сбербанк является одним из ведущих операторов на рынке российских государственных ценных бумаг. На текущий момент доля банка на рынке ОФЗ составляет порядка 20%, на рынке ОВГВЗ - 20,4%, на рынке еврооблигаций - 10,5%.

Банк является также платежным агентом Министерства финансов РФ по обслуживанию купонных выплат и погашению облигаций государственного сберегательного займа. Сбербанк осуществляет все виды операций с ценными бумагами и производными инструментами фондового рынка, предлагая своим клиентам широкий спектр услуг.

Имея статус первичного дилера, Сбербанк является крупнейшим оператором на рынке государственного долга, его доля составляет более 25%, а также является одним из ведущих операторов на рынке внутреннего государственного валютного займа.

Основными сегментами рынка, на которых Банк продолжит формировать торговые портфели ценных бумаг, будут: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок еврооблигаций российских эмитентов. Предполагается открыть лимиты на формирование небольших мультивалютных торговых портфелей инструментов международного фондового рынка, представляющих потенциальный интерес для клиентов Банка. Инвестиционный портфель. Сбербанк России рассматривает инвестиционные вложения в ценные бумаги как один из основных активов Банка, способ эффективного вложения собственных средств и ресурсов, привлеченных у клиентов.

Сформированные в предыдущие годы инвестиционные портфели государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте (ОВГВЗ и Еврооблигации России), являются существенным источником доходов Банка и обеспечивают необходимый уровень рентабельности вложений. Управление будет ограничено операциями по улучшению качественных показателей портфелей, оптимизации их структуры. Дальнейшее наращивание объемов инвестиционных портфелей ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, не предполагается. Ценные бумаги субъектов Российской Федерации и местных органов власти. Банк не планирует существенного роста портфеля субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. Возможность новых инвестиций на данном сегменте рынка будет рассматриваться с учетом кредитной истории эмитентов, их финансовых возможностей, способности в полном объеме и в срок выполнять принятые обязательства.

Постепенное возрождение российского рынка корпоративных ценных бумаг позволяет рассчитывать на дальнейший рост его инвестиционной привлекательности. Банк предполагает сформировать инвестиционные портфели акций корпоративных эмитентов, возможность их наращивания будет определяться динамикой развития рынка. Особый интерес для инвестиций Банка будут представлять корпоративные долговые обязательства и векселя предприятий реального сектора российской экономики. Предпочтение будет отдаваться долговым обязательствам крупных эмитентов, представляющих наиболее инвестиционно привлекательные отрасли экономики. Сбербанк России не предполагает существенных вложений средств в ценные бумаги иностранных эмитентов. Анализ деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг

2.3 Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Сбербанк»

Каждый банк заинтересован оставаться стабильным и привлекательным для своих клиентов, поэтому, инвестиционная деятельность станет одним из основных направлений развития банковского бизнеса. Коммерческие банки во всем мире, уже достаточно долгое время, осуществляют операции на рынке ценных бумаг.

Можно предположить, что стратегической целью ОАО «Сбербанк» может являться не только получение инвестиционного дохода, но обеспечение участия в управлении активами хозяйствующих субъектов экономики, так как категории данных бумаг не котируются на фондовой бирже и их нельзя реализовать в короткие сроки. Главной целью вложения в такие ценные бумаги обычно является получение инвестиционного дохода. Пути повышения инвестиционной деятельности Сбербанка:

- следует сформировать систему эффективных продаж и маркетинга;

- обеспечить качественный сервис;

- оптимизировать структуру затрат;

- создать оптимальную техническую инфраструктуру поддержки и эффективную сеть дистрибуции;

- проявить умение применять инновационные подходы в сфере разработки продуктов и пр.

Оптимизация системы налогообложения инвестиционной деятельности коммерческих банков должно происходить в рамках «Стратегии развития банковского сектора РФ на период до 2015 года» [1], а именно применение дифференцированных налоговых ставок но налогу на прибыль организаций, изменение состава налоговых баз и механизма формирования резервов (расширение налогооблагаемой базы но налогу на прибыль). А именно:

- ввести пониженные ставки налога на прибыль в части доходов от инвестиционной деятельности для банков;

- к расходам необходимо отнести затраты инвестиционного характера, а также расходы, связанные с организацией инвестиционной деятельности;

- расширить перечень льгот предоставляемым коммерческим банкам, участвующим в инвестиционных операциях;

- освободить от налогообложения проценты, полученные от выданных кредитов приоритетным отраслям экономики или на финансирование конкретных инвестиционных проектов;

- резервы на возможные потери но ссудам необходимо принимать в расчет затрат при определении налоговой базы но налогу на прибыль в полном объеме, что даст возможность повысить устойчивость банков и, таким образом, даст дополнительный стимул заниматься инвестиционными вложениями.

Таким образом, при реализации указанных преобразований система налогообложения инвестиционной деятельности коммерческих банков будет сочетать в себе максимальные ставки и значительные объемы предоставляемых льгот, при этом будет выполнена фискальная функция налогов и обеспечены приоритетные направления развития России на долгосрочную перспективу. Выдвинутые предложения предусматривают изменение механизма налогообложения прибыли, через изменение формирования финансовых результатов, применение дифференцированных налоговых ставок при налогообложении доходов банков-участников инвестиционной деятельности, и направлены на совершенствование механизма налогообложения инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Повышение качества инвестиционного обслуживания клиентов также предполагает сочетание изменений процессов и процедур, с одной стороны, и изменений в менталитете и поведении сотрудников Сбербанка на основе адресных программ обучения совместно с процессом развертывания ПСС в ВСП -- с другой. Банк внедрит систему мониторинга качества обслуживания и клиентского сервиса на основе обратной связи с клиентами, результатов «аудита» деятельности каналов продаж и обслуживания, данных информационных систем рассматриваемого банка и увяжет ее с системой мотивации и оплаты труда соответствующих категорий сотрудников.

Предлагается проводить курсы для персонала, чтобы разъяснить важнейшие финансовые термины: денежный агрегат, акция обыкновенная и привилегированная, облигации ФРС и евробонды, волатильность и спред, EBITDA и мультипликатор, технический и фундаментальный анализ, длинные и короткие позиции, быки и медведи, фондовые индексы, деривативы и кредитные свопы, дополнительная эмиссия и обратный выкуп, банкротство и дефолт, хеджирование, контракты на нефть и т.п.

По окончании курсов предлагается проводить тестирование. В случае правильности ответов на все вопросы сотрудник банка получает премию в 30 000 рублей на брокерский счет, с правом снять средства не ранее чем через год при условии работы в Сбербанке. Знания и навыки данных сотрудников использовать для популяризации брокерского обслуживания и ПИФов Сбербанка.

Необходимо оказание помощи клиентам сотрудниками в диверсификации вложений денежных средств не в один продукт, а в несколько, с целью получением клиентом максимальной прибыли. [8, с.6]

По мнению автора данной работы, на период до 2021 года одним из приоритетных направлений развития рассматриваемого банка должно стать развитие инвестиционных продуктов и услуг (Брокерское обслуживание на рынке ценных бумаг, индивидуальное доверительное управление, ПИФы и т.п.).

Развитие инвестиционных продуктов Сбербанка включает в себя выполнение ряда основных задач:

1. Ф ормирование пула продуктов, позволяющего удовлетворить даже самых требовательных клиентов.

2. Комплексный поход при предложении инвестиционных и смежных с ними продуктов (например, депозитов), включая личное финансовое планирование для клиентов Сбербанка.

2. Формирование «правильной» ивестиционной культуры населения посредством стимулирования долгосрочных вложений в инструменты финансового рынка.

3. Увеличение роли Сбербанка в формировании Международного финансового центра.

4. Формирование развитых удаленных каналов продаж и обслуживания (Интернет-трейдинг, ЭЦП, Сбербанк-онлайн).

5. Формирование, так называемых «коробочных» инвестиционных продуктов.

6. Запуск уникальных для российского рынка инвестиционных продуктов и услуг.

7. Формирование имиджа Сбербанка, как самого надежного и высокотехнологичного финансового института в сфере обслуживания населения на финансовых рынках.

8. Разработка концепции дистрибуции инвестиционных продуктов.

Сбербанком осуществляется широкий перечень трансферагентских операций и оказываются брокерские услуги.

В то же время имеется значительное число так называемых «разовых» операций, по которым клиент переводит акции в фирмы посредники (дисконт 10 - 15% от биржевой цены) или на торговый счет ТС ФБ ММВБ из реестра, продает их и выводит средства.

Полученная комиссия минимальна, при понесенных трудозатратах на открытие счета и перевод акций. Кроме того, при ежегодном мониторинге проводятся работы по закрытию «пустых» счетов, а это - снова затраты человеко-часов.

«Срочный выкуп акций» будет предусматривать ускоренную процедуру выкупа акций ОАО Сбербанка России, ОАО МРСК Холдинг, ОАО РАО ЭСВ (список может быть расширен согласно широты трансферагентских услуг) у клиента без открытия торгового счета с дисконтом 3-7% от рыночной цены (в зависимости от объема реализуемых акций). Деньги клиенту зачисляются текущим днем.

На выбор клиента будет предложено два варианта налогообложения.

- банк выступает в роли налогового агента, налог удерживается при выводе средств.

- клиент получает сумму без уплаты налога, самостоятельно исчисляет и уплачивает налог.

Чтобы повысить финансовую грамотность сотрудников Сбербанка, предлагаю каждому открыть брокерский счет и положить туда 30 000 рублей. Если сами сотрудники Сбербанка будут «частными инвесторами», то они смогут квалифицированно общаться на эту тему с клиентами. В развитых странах количество инвесторов в десять раз больше, чем у нас - на сегодняшний день это совершенно открытый рынок, и Сбербанк может здесь хорошо заработать - брокер получает прибыль без риска.

В целях минимизации рисков снижения курсовой стоимости акций за время перевода из реестра предлагается в этот же день продавать акции для «закрытия позиции» на уровне ЦА.

Если инвестору не требуется срочность или он не хочет терять часть стоимости активов на срочном выкупе, то продажа акций осуществляется по «классической схеме» через собственный торговый счет.

На взгляд автора данной работы, Сбербанку необходимо создать самостоятельное юридическое лицо - аналог германских Строительно-Сберегательных Касс (ССК). Ипотечным кредитованием, как правило, могут воспользоваться только те граждане, чей ежемесячный доход составляет 40 000-50 000 рублей. С целью возможного получения кредита в ССК достаточно иметь доход в 20 000 рублей. Строительная сберегательная касса создается и осуществляет свою деятельность как специализированный банк. Принцип работы строительных сберегательных касс следующий. Вкладчик, решивший вносить деньги в ССК, накапливает за определенный период времени (не менее 24 месяцев) 50% от предполагаемой суммы, которая ему требуется для жилищных нужд: покупки квартиры, ремонта, первичного ипотечного взноса, доплаты за обмен на большую жилую площадь. При этом на эту сумму начисляются 2-3% годовых. Когда на счету вкладчика накапливается 50% от требуемой ему суммы, он получает кредит от ССК под 5-6% годовых. Важно, что в систему ССК включены все государственные жилищные программы: обеспечение жильем молодых семей, жилищные сертификаты для военнослужащих, субсидии. Таким образом, сбербанк расширяет бизнес и одновременно решает важные государственные задачи, а именно решение жилищного вопроса для большего круга граждан.

На данный момент отсутствует возможность приобретать ПИФ и ОМС через СБОЛ. Предлагается Продажа Сбербанком ОМС и ПИФ УК Сбербанка через систему удаленного доступа (СБОЛ). Это дает:

1. Рост доходов банка.

2. Расширение доли рынка инвестиционных продуктов.

3. Экономия времени клиентов.

В дополнение предлагается реализация услуги «Получение подробной информации о зачислении на счет через «Мобильный банк», «СБОЛ».

Часто клиенты видят приход средств через мобильный банк, но для уточнения от кого он и за что необходимо обращаться в банк. Такие обращения регулярны.

1. За дополнительную плату - 30 руб. / месяц клиентам будет по SMS поступать расширенная информация о зачислении по счету-плательщик и назначение платежа.

2. За дополнительную плату - 20 руб. / месяц клиентам будет доступна полная информация о зачислениях через СБОЛ.

Результат:

1. Рост доходов банка.

2. Популяризация услуги Мобильный банк, СБОЛ.

3. Экономия времени клиентов.

Отметим, что важным значением в повышении инвестиционной активности банковской системы обладает формирование системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, которые способствуют возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Пересмотр прежней системы регулирования согласно заявленным приоритетам экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.

Заключение

Данная работа была посвящена теме «Инвестиционные банки и перспективы их развития России», вследствие этого целью данной работы являлось исследование особенностей осуществления деятельности инвестиционных банков. Цель, поставленная в начале работы, была достигнута путем исследования основных вопросов, касающихся решения задач, поставленных автором во введении к данной работе. Таким образом, основываясь на данных научных публикаций, были изучены и проанализированы все основные аспекты, касающиеся темы данной работы. В заключение проведенного исследования можно сформулировать следующие определенные выводы:

Инвестиционная банковская деятельность представляет собой деятельность кредитной организации целью, которой является получение прибыли и иных выгод посредством осуществления инвестиционных банковских операций, а также оказания инвестиционных и прочих банковских услуг клиентам, конкретным воплощением которых является создание и реализация инвестиционного банковского продукта различной сложности и наполнения.

Основным достоинством инвестиционных банковских операций является возможность управлять доходом, риском и ликвидностью, так как ценные бумаги и другие финансовые инструменты обладают всеми указанными свойствами. Выбранная стратегия позволяет формировать портфель ценных бумаг и других финансовых инструментов необходимого качества и получать доход (прибыль) или другие выгоды.

К преимуществам инвестиционных банковских услуг следует относить увеличение показателей доход, имиджа и размеров клиентской базы притом, что показатели ликвидности и риска не ухудшаются.

Реализация инвестиционного банковского продукта связана с одной стороны с ростом дохода, а также улучшения имиджа и размера клиентской базы, с другой стороны -- с возможностью ухудшения показателей ликвидности и увеличения риска в банковской деятельности.

Следует отметить, что применение комплексного подхода при определении понятия инвестиционная банковская деятельность предоставляет возможность выявить различное влияние трех составляющих инвестиционной банковской деятельности на основные конкурентные преимущества кредитной организации, что при обострении конкуренции на современном этапе развития банковского бизнеса представляется достаточно актуальной задачей.

В свою очередь с целью преодоления негативных последствий должна иметься правовая возможность введения ограничений для допуска инвестиций в определенные отрасли, использования положений антимонопольного законодательства, принятия законодательных актов о недопущении недобросовестной конкуренции, а также использования соответствующих положений гражданских кодексов о недобросовестной конкуренции.

Список использованной литературы.

http://expbiz.ru

https://bibliofond.ru

http://www.fasgeo.ru

https://kudainvestiruem.ru

https://studwood.ru