Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Рентабельные предприятия терпят банкротство из-за того, что в определенный момент у них не хватило денежной наличности. Денежная наличность — это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату финансовых средств. Таким образом, нельзя только по уровню прибыли судить о мере финансовой устойчивости предприятия.

Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности.

Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличение потребности в кредите.

Таким образом, вопрос грамотного управления денежными потоками предприятия является весьма актуальным.

Целью такого управления является поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.

В связи с этим целью написания данной работы является изучение теоретических и методических разработок в области управления денежными потоками и проведение анализа по данным промышленного предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

• раскрыть методические основы анализа денежных потоков;
• изучить показатели денежных потоков и факторы, определяющие их величину;
• охарактеризовать методы анализа денежных потоков;
• провести анализ динамики и структуры денежных потоков предприятия;
• проанализировать эффективность денежных потоков;
• дать оценку платежеспособности предприятия на основе изучения денежных потоков.

Для решения поставленных задач в работе использовались следующие приемы и методы:

• горизонтальный и вертикальный анализ;
• анализ коэффициентов (относительных показателей);
• сравнительный, аналитический и факторный анализ.

Следует отметить, что прежде чем приступить к написанию работы, были проработаны и изучены учебные и методические источники литературы, в частности работы Сорокиной, Савицкой, Стражевой, Суша и др. авторов. Кроме того, при проведении анализа были использованы, инструктивные и методические указания Министерства финансов, а также баланс предприятия и приложения к нему.

ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ В ПРОИЗВОДСТВЕННО ХОЗЯЙСТВЕННОЙ И ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Методологические аспекты проведения анализа денежных потоков коммерческих организаций

Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скоростью движения которых во многом определяется эффективность всей предпринимательской деятельности. Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предприятия. Поэтому именно их объемом определяется платежеспособность предприятия. Для определения ее уровня объем денежных средств сопоставляется с размером текущих обязательств предприятия. Абсолютно платежеспособными считаются предприятия, обладающие достаточным количеством денежных средств для расчетов по имеющимся у них текущим обязательствам. Однако всякие излишние запасы денежных средств приводят к замедлению их оборота, то есть к снижению их использования, в условиях инфляции – к прямым потерям за счет их обесценивания.^[1]

Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохра.нении необ.ходимых резер.вов. Такой по.дход обеспеч.ивает возмо.жность сохр.анения повсе.дневной пл.атежеспособ.ности пред.приятия, из.влечения до.полнительно.й прибыли з.а счет инвест.ирования по.являющихся вре.менно свобо.дных денеж.ных ресурсо.в без их о.мертвления. В ус.ловиях посто.янно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которые включают в себя и экономический анализ как одну из важнейших функций управления.

Движение ф.инансовых ресурсо.в предприят.ий (прибыл.и, амортиз.ационных отч.ислений и др.) осу.ществляетс.я в форме де.нежных пото.ков. Для стр.атегическо.го управле.ния предпр.иятием важе.н не только об.щий объем де.нежных ресурсо.в, но и ве.личина дене.жного пото.ка, интенс.ивность его д.вижения в тече.ние года.

Главная це.ль анализа д.вижения де.нежных сре.дств – оце.нить способ.ность пред.приятия ге.нерировать де.нежные сре.дства в раз.мере и в сро.ки, необхо.димые для осу.ществления п.ланируемых р.асходов. П.латежеспособ.ность и ли.квидность пре.дприятия з.ачастую на.ходятся в з.ависимости от ре.ального де.нежного оборот.а предприят.ия в виде пото.ка денежны.х платежей, про.ходящих через счет.а хозяйству.ющего субъе.кта. Поэто.му анализ д.вижения де.нежных сре.дств сущест.венно допо.лняет мето.дику оценк.и ликвидност.и и платежес.пособности и д.ает возмож.ность более объе.ктивно оце.нить финансо.вое благопо.лучие пред.приятия.

Информация о д.вижении де.нежных сре.дств предпр.иятия полез.на тем, что о.на предост.авляет пол.ьзователям ф.инансовой отчет.ности базу д.ля оценки с.пособности пре.дприятия пр.ивлекать и ис.пользовать де.нежные сре.дства и их э.квиваленты. Отчет о д.вижении де.нежных сре.дств, кроме то.го, содерж.ит информа.цию, котор.ая полезна пр.и оценке ф.инансовой г.ибкости фир.мы. Финансо.вая гибкост.ь — это способ.ность фирм.ы генериро.вать значите.льные сумм.ы денежных сре.дств с тем, чтоб.ы своевреме.нно реагиро.вать на нео.жиданно воз.никающие потреб.ности и воз.можности.

Информация о д.вижении де.нежных сре.дств за про.шлые перио.ды, особен.но о движе.нии денежн.ых средств от ос.новной деяте.льности, по.могает оце.нить финансо.вую гибкост.ь. Оценка с.пособности ф.ирмы переж.ить, напри.мер, неожи.данное паде.ние спроса мо.жет включат.ь в себя а.нализ движения де.нежных сре.дств от ос.новной деяте.льности за про.шлые перио.ды. Чем су.щественнее пото.ки денежны.х средств, те.м выше ока.жется способ.ность фирм.ы выдержат.ь неблагопр.иятные изме.нения эконо.мических ус.ловий. Класс.ификация де.нежных пото.ков предпр.иятия приве.дена в при.ложении.^[2]

Отчет о дв.ижении дене.жных средст.в подразде.ляет денеж.ные поступ.ления и вы.платы на тр.и основные к.атегории:

— движение сре.дств в резу.льтате опер.ационной де.ятельности;

— движение сре.дств в резу.льтате инвест.иционной де.ятельности;

— движение сре.дств в резу.льтате фин.ансовой де.ятельности.

Группировка пото.ков денежн.ых средств по эт.им трем кате.гориям поз.воляет отр.азить влия.ние каждого из тре.х основных н.аправлений де.ятельности ф.ирмы на уро.вень денеж.ных поступ.лений. Комб.инированное воз.действие все.х трех кате.горий на объе.м денежных сре.дств опреде.ляет чистое из.менение де.нежных сре.дств за пер.иод. Затем ч.истое изме.нение дене.жных средст.в за перио.д выверяетс.я с началь.ным и конеч.ным сальдо де.нежных сре.дств.

Операционная де.ятельность — ос.новная деяте.льность пре.дприятия, а т.акже другие в.иды деятел.ьности, не я.вляющиеся и.нвестицион.ной или фи.нансовой де.ятельность.ю. Как пра.вило, опер.ационная де.ятельность ф.ирмы напра.влена на про.дажу проду.кции или пре.доставление ус.луг. Движе.ние денежн.ых средств от ос.новной деяте.льности вк.лючает в себ.я все опер.ации предпр.иятия, не по.дпадающие по.д определе.ние инвест.иционной и.ли финансо.вой деятел.ьности.

Примерами де.нежных посту.плений и в.ыплат в резу.льтате опер.ационной де.ятельности мо.гут быть:

• поступления от по.купателей з.а проданные то.вары или о.казанные ус.луги;
• поступление сре.дств за пре.доставление пр.ава пользо.вания активами;
• выплаты пост.авщикам;
• выплаты работ.никам.

Под инвест.иционной де.ятельность.ю предприят.ия понимаетс.я совокупност.ь операций по пр.иобретению и про.даже долгосроч.ных (внеоборот.ных) активо.в, а также кр.аткосрочны.х (текущих) ф.инансовых и.нвестиций, не я.вляющихся э.квивалента.ми денежны.х средств.

Сведения о д.вижении де.нежных сре.дств, связ.анных с ин.вестиционно.й деятельност.ью, важны, пос.кольку они отр.ажают расхо.ды, произве.денные в от.ношении ресурсо.в, которые, к.ак предпол.агается, соз.дадут в бу.дущем приб.ыль и движе.ние денежн.ых средств. Пр.имеры движе.ния денежн.ых средств в резу.льтате инвест.иционной де.ятельности:^[3]

• поступления от про.дажи внеоборот.ных активо.в, как матер.иальных, т.ак и нематер.иальных;
• поступления от ре.ализации а.кций, обли.гаций и дру.гих ценных бу.маг (кроме де.нежных экв.ивалентов);
• поступления по ссу.дам, выплач.иваемые зае.мщиками;
• выплаты, с.вязанные с пр.иобретение.м внеоборот.ных активо.в, как матер.иальных, т.ак и нематер.иальных;
• выплаты, с.вязанные с пр.иобретение.м акций, об.лигаций и дру.гих ценных бу.маг (кроме де.нежных экв.ивалентов);
• выдача ссу.д заемщика.м.

Финансовая де.ятельность — это де.ятельность, резу.льтатом которо.й являются из.менения в р.азмере и сост.аве собстве.нного капит.ала и заем.ных средст.в предприят.ия. Считаетс.я, что фир.ма осущест.вляет фина.нсовую деяте.льность, ес.ли она получ.ает ресурс.ы от акцио.неров, воз.вращает ресурс.ы акционер.ам, берет ссу.ды у кредиторо.в и выплач.ивает сумм.ы, получен.ные в качест.ве ссуды. И.нформация о д.вижении де.нежных сре.дств, связ.анных с финансовой де.ятельность.ю, важна пото.му, что он.а позволяет про.гнозироват.ь будущий объе.м денежных сре.дств, на котор.ый будут и.меть права пост.авщики кап.итала пред.приятия.

Примеры дв.ижения дене.жных средст.в в результ.ате финансо.вой деятел.ьности:

• поступления от э.миссии прост.ых и приви.легированн.ых акций;
• поступления от в.ыпуска обл.игаций;
• выплаты, с.вязанные с в.ыкупом собст.венных акц.ий;
• выплаты ди.видендов;
• выплаты, с.вязанные с по.гашением в.ыпущенных об.лигаций;
• выплаты, про.изводимые аре.ндатором в у.меньшение з.адолженност.и по финансо.вому лизин.гу.

По состоян.ию движени.я денежных пото.ков можно су.дить о качест.ве управле.ния предпр.иятием. Эту з.ависимость по.кажем при по.мощи следу.ющей схемы (р.исунок 1).

Рисунок 1 - Зависимость качества управления предприятием от структуры денежных потоков

По мнению с.пециалисто.в, качество у.правления пре.дприятием мо.жно охарактеризовать к.ак хорошее в то.м случае, ес.ли по резу.льтатам отчет.ного перио.да чистое д.вижение де.нежных сре.дств в резу.льтате опер.ационной де.ятельности и.меет полож.ительное з.начение, в резу.льтате инвест.иционной и ф.инансовой де.ятельности — отр.ицательное. Это оз.начает, что в резу.льтате опер.ационной де.ятельности, в ч.астности от ре.ализации про.дукции, пре.дприятие по.лучает дост.аточно дене.жных средст.в, чтобы и.меть возмо.жность инвест.ировать эт.и средства, а т.акже погаш.ать привлече.нные кредит.ы.

Причем пре.дприятию д.ля осущест.вления инвест.иций достаточ.но только собст.венных сре.дств. Если пр.и этом чистое д.вижение сре.дств в резу.льтате все.х видов де.ятельности пре.дприятия з.а год также и.меет полож.ительное з.начение, то мо.жно говорит.ь о том, что ру.ководство пре.дприятия по.лностью спр.авляется со с.воими функ.циями.

В случае ес.ли движение де.нежных сре.дств в резу.льтате опер.ационной и ф.инансовой де.ятельности и.меет полож.ительное з.начение, а в резу.льтате инвест.иционной — отр.ицательное, го.ворят о нор.мальном качест.ве управле.ния предпр.иятием.

Суть такой стру.ктуры дене.жных потоко.в сводится к с.ледующему: пре.дприятие н.аправляет де.нежные сре.дства, получе.нные от опер.ационной де.ятельности, а т.акже средст.ва, получе.нные как кре.диты и допо.лнительные в.ложения собст.венников (ф.инансовая де.ятельность), н.а приобрете.ние необорот.ных активо.в (обновле.ние основн.ых средств, в.ложение ка.питала в не.материальн.ые активы, осу.ществление до.лгосрочных и.нвестиций).

В этой ситу.ации также же.лательно по.ложительное з.начение по ст.атье «Чистое д.вижение сре.дств за отчет.ный период». С.ледует отмет.ить, что ф.инансирова.ние расходо.в инвестиц.ионной деяте.льности за счет посту.пления от ф.инансовой де.ятельности не все.гда являетс.я отрицате.льным резу.льтатом. Пр.ивлечение и.нвестиций д.ля развити.я предприят.ия в насто.ящее время — ч.асто встреч.ающееся яв.ление. Более то.го, отрицате.льное значе.ние по стат.ье «Чистое д.вижение сре.дств от ин.вестиционно.й деятельност.и» и полож.ительное по ст.атье «Чистое д.вижение сре.дств от фи.нансовой де.ятельности», мо.жет также означать, что пре.дприятие по.д небольшо.й процент по.лучило кре.дит и инвест.ировало по.лученные де.нежные сре.дства на бо.лее выгодн.ых условия.х. Другими с.ловами, ка.к первая с.итуация, т.ак и втора.я приемлем.а при оцен.ке качеств.а управлен.ия предпри.ятием.

Настораживающей я.вляется ситу.ация, при которо.й движение сре.дств в резу.льтате инвест.иционной и ф.инансовой де.ятельности и.меет полож.ительное з.начение, а в резу.льтате опер.ационной — отр.ицательное.

В этом случ.ае состоян.ие предпри.ятия можно о.характеризо.вать как кр.изисное, к.ачество упр.авления в т.акой ситуа.ции не выдер.живает ник.акой крити.ки. Смысл т.акой структур.ы капитала с.водится к с.ледующему: пре.дприятие ф.инансирует р.асходы опер.ационной де.ятельности з.а счет посту.плений от и.нвестицион.ной и фина.нсовой, т. е. з.а счет при.влеченных кре.дитов, допо.лнительной э.миссии акц.ий и т. п.

Такая стру.ктура движе.ния денежн.ых средств пр.иемлема то.лько для в.новь созда.нных предпр.иятий, котор.ые еще не н.ачали работ.ать на пол.ную мощност.ь и находятс.я на начал.ьной стади.и развития.^[4] Основные эт.апы управле.ния денежн.ыми потока.ми приведе.ны в прило.жении.

Таким образо.м, можно с.делать выво.д, что качест.во управле.ния предпр.иятием будет н.аходиться н.а приемлемо.м уровне л.ишь в том с.лучае, есл.и будет имет.ь положите.льное значе.ние движен.ие денежны.х средств в резу.льтате опер.ационной де.ятельности. И.ными слова.ми, предпр.иятие будет с.воевременно по.лучать опл.ату за реа.лизованную про.дукцию, вы.полненные р.аботы, пре.доставленн.ые услуги от по.купателей и з.аказчиков. Кро.ме того, з.атраты пре.дприятия, с.вязанные с ре.ализацией про.дукции (то.варов, работ, ус.луг) будут ме.ньше получе.нных доходо.в, т. е. пре.дприятие бу.дет иметь пр.ибыль.

1.2 Методы составления отчета о движении денежных средств предприятия

В соответст.вии с между.народными ст.андартами учет.а и сложив.шейся практ.икой для по.дготовки отчет.ности о дв.ижении дене.жных средст.в используются д.ва основны.х метода - кос.венный и пр.ямой.

Эти методы р.азличаются ме.жду собой по.лнотой пре.дставления д.анных о де.нежных пото.ках предпр.иятия, исхо.дной инфор.мацией для р.азработки отчет.ности и дру.гими параметр.ами. Сравн.ительная х.арактерист.ика методо.в составле.ния Отчета о д.вижении де.нежных сре.дств предпр.иятия предст.авлена на р.исунке 2.

Рисунок 2 - Сравнительная характеристика методов составления отчета о движении денежных средств предприятия^[5]

Косвенный мето.д направле.н на получе.ние данных, х.арактеризу.ющих чисты.й денежный пото.к предприят.ия в отчет.ном периоде. Источ.ником инфор.мации для р.азработки отчет.ности о дв.ижении дене.жных средст.в предприят.ия этим мето.дом являютс.я отчетный б.аланс и отчет о ф.инансовых резу.льтатах и и.х использо.вании. Расчет ч.истого дене.жного пото.ка предпри.ятия косве.нным методо.м осуществ.ляется по в.идам хозяйст.венной деяте.льности и пре.дприятию в це.лом.

По операцио.нной деяте.льности базо.вым элементо.м расчета ч.истого дене.жного пото.ка предпри.ятия косве.нным методо.м выступает е.го чистая пр.ибыль, получе.нная в отчет.ном периоде. Путе.м внесения соот.ветствующи.х корректи.в чистая пр.ибыль преобр.азуется зате.м в показате.ль чистого де.нежного потока.^[6]

Принципиальная фор.мула, по которо.й осуществ.ляется расчет по.казателя ч.истого дене.жного пото.ка по опер.ационной де.ятельности, и.меет следу.ющий вид:

ЧДПо = ЧП+ Аос+ А.на ± ДЗ ± Зт.м ± КЗ ± АР (1.2)

где: ЧДПо—су.мма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по опер.ационной де.ятельности в р.ассматривае.мом периоде;

ЧП —сумма ч.истой приб.ыли предпр.иятия;

Аос—сумма а.мортизации ос.новных сре.дств;

Ана — сумм.а амортиза.ции нематер.иальных акт.ивов;

ДЗ —прирост (с.нижение) су.ммы дебиторс.кой задолже.нности;

Зтм —прирост (с.нижение) су.ммы запасо.в товарно-.материальн.ых ценносте.й, входящи.х состав оборот.ных активо.в;

КЗ —прирост (с.нижение) су.ммы кредиторс.кой задолже.нности;

АР —прирост (с.нижение) су.ммы резерв.ного и дру.гих страхо.вых фондов.

По инвести.ционной де.ятельности су.мма чистого де.нежного пото.ка определ.яется как р.азница меж.ду суммой ре.ализации от.дельных ви.дов внеоборот.ных активо.в и суммой и.х приобрете.ния в отчет.ном периоде.

Принципиальная фор.мула, по которо.й осуществ.ляется расчет это.го показате.ля по инвест.иционной де.ятельности, и.меет следу.ющий вид:

ЧДПи = Рос+ Р.на+ Рдфи+ Pс.a+ Дп- Пос- Н.КС- Пна- П.дфи- Вса(1.3)

где: ЧДПи — су.мма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по ин.вестиционно.й деятельност.и в рассматр.иваемом пер.иоде;

Рос — сумма ре.ализации в.ыбывших ос.новных сре.дств;

Рна — сумм.а реализац.ии выбывши.х нематери.альных акт.ивов;

Рдфи — сум.ма реализа.ции долгосроч.ных финансо.вых инстру.ментов инвестиционного портфе.ля предпри.ятия;

Pсa — сумм.а повторно.й реализац.ии ранее в.ыкупленных собст.венных акц.ий предпри.ятия:

Дп — сумма д.ивидендов (.процентов), по.лученных пре.дприятием по до.лгосрочным ф.инансовым и.нструмента.м инвестиц.ионного портфе.ля;

Пес — сумм.а приобрете.нных основ.ных средст.в;

НКС — сумм.а прироста нез.авершенного к.апитального стро.ительства;

Пна — сумм.а приобрете.ния нематер.иальных акт.ивов;

Пдфи — сум.ма приобрете.ния долгосроч.ных финансо.вых инстру.ментов инвест.иционного портфе.ля предпри.ятия;

Вса — сумм.а выкуплен.ных собстве.нных акций пре.дприятия.

По финансо.вой деятел.ьности сум.ма чистого де.нежного пото.ка определ.яется как р.азница меж.ду суммой ф.инансовых ресурсо.в, привлече.нных из вне.шних источ.ников, и су.ммой основ.ного долга, а т.акже дивиде.ндов (проце.нтов), вып.лаченных собст.венникам пре.дприятия.

Принципиальная фор.мула, по которо.й осуществ.ляется расчет это.го показате.ля по фина.нсовой деяте.льности, и.меет следу.ющий вид:

ЧДПф = Пск+ П.дк+ Пкк+ Б.ЦФ - Вдк - В.кк – Ду (1.4)

где ЧДПф — су.мма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по фи.нансовой де.ятельности в р.ассматривае.мом периоде;

Пск — сумм.а дополните.льно привлече.нного из в.нешних источ.ников собст.венного ак.ционерного и.ли паевого к.апитала;

Пдк — сумм.а дополните.льно привлече.нных долгосроч.ных кредито.в и займов;

Пкк — сумм.а дополните.льно привлече.нных краткосроч.ных кредито.в и займов;

БЦФ — сумм.а средств, посту.пивших в пор.ядке безвоз.мездного це.левого фин.ансировани.я предприят.ия;

Вдк — сумм.а выплаты (.погашения) ос.новного до.лга по дол.госрочным кре.дитам и за.ймам;

Вкк - сумм.а выплаты (.погашения) ос.новного до.лга по крат.косрочным кре.дитам и за.ймам;

Ду — сумма д.ивидендов (.процентов), у.плаченных собст.венникам пре.дприятия (.акционерам) н.а вложенны.й капитал (.акции, паи и т..п.).

Результаты р.асчета сум.мы чистого де.нежного пото.ка по опер.ационной, и.нвестицион.ной и фина.нсовой деяте.льности поз.воляют опре.делить общ.ий его раз.мер по пре.дприятию в отчет.ном периоде. Этот по.казатель р.ассчитываетс.я по следу.ющей форму.ле:

ЧДПп = ЧДПо + Ч.ДПи + ЧДПф, (1.5)

где: ЧДПп — об.щая сумма ч.истого дене.жного пото.ка предпри.ятия в расс.матриваемо.м периоде;

ЧДПо — сум.ма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по опер.ационной де.ятельности;

ЧДПи — сум.ма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по ин.вестиционно.й деятельност.и;

ЧДПф — сум.ма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по фи.нансовой де.ятельности.

Использование кос.венного мето.да расчета д.вижения де.нежных сре.дств позво.ляет опреде.лить потен.циал формиро.вания пред.приятием ос.новного внутре.ннего источ.ника финанс.ирования с.воего разв.ития — чисто.го денежно.го потока по о.перационно.й и инвест.иционной де.ятельности, а т.акже выявит.ь динамику все.х факторов, в.лияющих на е.го формиро.вание. Кро.ме того, с.ледует отмет.ить относите.льно низку.ю трудоемкост.ь формиров.ания отчет.ности о дв.ижении дене.жных средст.в, так как по.давляющее бо.льшинство необ.ходимых дл.я расчета кос.венным мето.дом показате.лей содерж.ится в ины.х формах действующей ф.инансовой отчет.ности пред.приятия.^[7]

Прямой мето.д направле.н на получе.ние данных, х.арактеризу.ющих как в.аловой, та.к и чистый де.нежный пото.к предприят.ия в отчет.ном периоде. О.н призван отр.ажать весь объе.м поступле.ния и расхо.дования де.нежных сре.дств в разрезе от.дельных ви.дов хозяйст.венной деяте.льности и по пре.дприятию в це.лом. Различ.ия получен.ных результ.атов расчет.а денежных пото.ков прямым и кос.венным мето.дом относятс.я только к о.перационно.й деятельност.и предприят.ия.

При использо.вании прямо.го метода р.асчета дене.жных потоко.в использу.ются непосре.дственные д.анные бухг.алтерского учет.а, характер.изующие посту.пление и р.асходование де.нежных сре.дств в разрезе от.дельных ви.дов хозяйст.венной деяте.льности и по пре.дприятию в це.лом.

Принципиальная фор.мула, по которо.й осуществ.ляется расчет су.ммы чистого де.нежного пото.ка по опер.ационной де.ятельности пре.дприятия пр.ямым методо.м, имеет с.ледующий в.ид:

ЧДПо = РП+ П.По - Зтм - З.Поп - ЗПау - Н.Бб - НПвф – П.во (1.6)

где ЧДПо—су.мма чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по опер.ационной де.ятельности в р.ассматривае.мом периоде;

РП —сумма де.нежных сре.дств, получе.нных от ре.ализации про.дукции;

ППо —сумма проч.их поступле.ний денежн.ых средств в про.цессе опер.ационной де.ятельности;

3тм—сумма де.нежных сре.дств, выпл.аченных за пр.иобретение с.ырья, матер.иалов и по.луфабрикато.в у постав.щиков;

ЗПоп — сум.ма заработ.ной платы, в.ыплаченной о.перативному персо.налу;

ЗПау — сум.ма заработ.ной платы, в.ыплаченной а.дминистрат.ивно-управ.ленческому персо.налу;

НПб — сумм.а налоговы.х платежей, переч.исленная в б.юджет;

НПвф — сум.ма налогов.ых платеже.й, перечис.ленная во в.небюджетные фо.нды;

ПВо — сумм.а прочих в.ыплат дене.жных средст.в в процессе о.перационно.й деятельност.и.

Расчеты су.ммы чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия по ин.вестиционно.й и финансо.вой деятел.ьности, а т.акже по пре.дприятию в це.лом осущест.вляются по те.м же алгор.итмам, что и пр.и косвенно.м методе.

Преимущество пр.ямого мето.да состоит в то.м, что он поз.воляет:

• оценить об.щие суммы посту.плений и п.латежей и о.пределить ст.атьи, котор.ые формиру.ют наиболь.ший приток и отто.к денежных сре.дств;
• делать выво.ды относите.льно достаточ.ности их д.ля уплаты по счет.ам текущих об.язательств и д.ля осущест.вления инвест.иционной де.ятельности.

В нормально.й ситуации те.кущая деяте.льность пре.дприятия до.лжна обеспеч.ивать прито.к денежных сре.дств, полност.ью покрыва.я их инвест.иционный отто.к. Отношен.ие чистого де.нежного пото.ка от теку.щей деятел.ьности к ч.истому дене.жному пото.ку от инвест.иционной де.ятельности до.лжно превы.шать 50 %.^[8]

В качестве не.достатка пр.ямого мето.да выделяют е.го трудоем.кость. Кро.ме того, о.н не раскр.ывает взаи.мосвязь ме.жду измене.нием остат.ка денежны.х средств и ф.инансовыми резу.льтатами де.ятельности ор.ганизации. Р.асчет чисто.й прибыли мето.дом начисле.ния, а ост.атка денеж.ных средст.в кассовым мето.дом, приво.дит к их з.начительно.му отличию дру.г от друга.

Для преодо.ления данно.го недостат.ка используетс.я косвенны.й метод, котор.ый предусм.атривает про.ведение ря.да коррект.ировок, в резу.льтате котор.ых величин.а чистой пр.ибыли отчет.ного перио.да становитс.я равной пр.иросту дене.жных средст.в.

В соответст.вии с прин.ципами меж.дународного учет.а метод расчет.а денежных пото.ков предпр.иятие выбир.ает самосто.ятельно, о.днако более предпочтительным сч.итается пр.ямой метод, поз.воляющий по.лучить более по.лное предст.авление об и.х объеме и сост.аве.

1.3 Факторы, влияющие на денежный поток предприятия и принципы построения системы управления денежными потоками

Важнейшей пре.дпосылкой д.ля осущест.вления про.цесса упра.вления дене.жными пото.ками являетс.я изучение ф.акторов, в.лияющих на и.х объемы и х.арактер фор.мирования во вре.мени. Эти ф.акторы мож.но подразде.лить на вне.шние и внутре.нние. Систе.ма основны.х факторов, в.лияющих на фор.мирование де.нежных пото.ков предпр.иятия, при.ведена в пр.иложении.

В системе в.нешних факторо.в основную ро.ль играют с.ледующие:^[9]

1) Конъюнктур.а товарного р.ынка. Изме.нение конъ.юнктуры это.го рынка о.пределяет из.менение гл.авной компо.ненты поло.жительного де.нежного пото.ка предпри.ятия — объе.ма поступле.ния денежн.ых средств от ре.ализации про.дукции. По.вышение ко.нъюнктуры то.варного ры.нка, в сег.менте которо.го предпри.ятие осущест.вляет свою о.перационну.ю деятельност.ь, приводит к росту объе.ма положите.льного дене.жного пото.ка по этому в.иду хозяйст.венной деяте.льности. И н.аоборот — с.пад конъюн.ктуры вызы.вает так н.азываемый "с.пазм ликви.дности", х.арактеризу.ющий вызва.нную этим с.падом време.нную нехват.ку денежны.х средств пр.и скоплени.и на предпр.иятии знач.ительных з.апасов гото.вой продук.ции, котор.ая не может б.ыть реализо.вана.

2) Конъюнктур.а фондового р.ынка. Хара.ктер этой ко.нъюнктуры в.лияет преж.де всего н.а возможност.и формиров.ания денеж.ных потоко.в за счет э.миссии акц.ий и облиг.аций предпр.иятия. Кро.ме того, ко.нъюнктура фо.ндового ры.нка опреде.ляет возмо.жность эффе.ктивного ис.пользовани.я временно с.вободного ост.атка денеж.ных средст.в, вызванно.го несосты.кованность.ю объемов по.ложительно.го и отриц.ательного де.нежных пото.ков предпр.иятия во времени. Н.аконец, ко.нъюнктура фо.ндового ры.нка влияет н.а формиров.ание объемо.в денежных пото.ков, генер.ируемых портфе.лем ценных бу.маг предпр.иятия, в фор.ме получае.мых проценто.в и дивиде.ндов.

3) Система н.алогообложе.ния предпр.иятий. Нало.говые плате.жи составл.яют значите.льную част.ь объема отр.ицательного де.нежного пото.ка предпри.ятия, а уст.ановленный гр.афик их осу.ществления о.пределяет х.арактер это.го потока во вре.мени. Поэто.му любые из.менения в н.алоговой с.истеме — по.явление но.вых видов н.алогов, из.менение ст.авок налогооб.ложения, от.мена или пре.доставление н.алоговых л.ьгот, изме.нение граф.ика внесен.ия налогов.ых платеже.й и т.п. — о.пределяют соот.ветствующие из.менения в объе.ме и характере отр.ицательного де.нежного пото.ка предпри.ятия.

4) Сложивш.аяся практ.ика кредито.вания пост.авщиков и по.купателей про.дукции. Эт.а практика о.пределяет с.ложившийся пор.ядок приобрете.ния продук.ции — на ус.ловиях ее пре.доплаты; н.а условиях н.аличного п.латежа ("п.латежа прот.ив документо.в"); на ус.ловиях отсроч.ки платежа (.предоставле.ния коммерчес.кого кредит.а). Влияние это.го фактора про.является в фор.мировании к.ак положите.льного (пр.и реализац.ии продукц.ии), так и отр.ицательного (.при закупке с.ырья, матер.иалов, полуф.абрикатов, ко.мплектующи.х изделий и т..п.) денежно.го потока пре.дприятия во вре.мени.

5) Система осу.ществления р.асчетных о.пераций хоз.яйствующих субъе.ктов. Хара.ктер расчет.ных операц.ий влияет н.а формиров.ание денеж.ных потоко.в во време.ни: если р.асчет налич.ными деньг.ами ускоряет осу.ществление эт.их потоков, то р.асчеты чек.ами, аккре.дитивами и дру.гими плате.жными доку.ментами эт.и потоки соот.ветственно з.амедляют.

6) Доступност.ь финансово.го кредита. Эт.а доступност.ь во много.м определяетс.я сложивше.йся конъюн.ктурой кре.дитного ры.нка (поэто.му этот фа.ктор рассм.атривается к.ак внешний, не уч.итывающий уро.вень кредитос.пособности ко.нкретных пре.дприятий). В з.ависимости от ко.нъюнктуры это.го рынка р.астет или с.нижается объе.м предложе.ния "корот.ких" или ".длинных", ".дорогих" и.ли "дешевы.х" денег, а соот.ветственно и воз.можность формирования де.нежных пото.ков предпр.иятия за счет это.го источни.ка (как по.ложительны.х — при по.лучении фи.нансового кре.дита, так и отр.ицательных — пр.и его обслу.живании и а.мортизации су.ммы основно.го долга).

7) Возможност.ь привлече.ния средст.в безвозмез.дного целе.вого финанс.ирования. Т.акой возмо.жностью об.ладают в ос.новном госу.дарственные пре.дприятия р.азличного уро.вня подчине.ния. Влиян.ие этого ф.актора про.является в то.м, что фор.мируя опре.деленный до.полнительн.ый объем по.ложительно.го денежно.го потока, о.н не вызыв.ает соответст.вующего объе.ма формиро.вания отри.цательного де.нежного пото.ка. Это соз.дает полож.ительные пре.дпосылки к росту су.ммы чистого де.нежного пото.ка предпри.ятия.

В системе в.нутренних ф.акторов ос.новную рол.ь играют с.ледующие:

1) Жизненн.ый цикл пре.дприятия. Н.а разных ст.адиях этого ж.изненного ц.икла формиру.ются не то.лько разные объе.мы денежны.х потоков, но и и.х виды (по стру.ктуре источ.ников форм.ирования по.ложительно.го денежно.го потока и н.аправлений ис.пользовани.я отрицате.льного дене.жного пото.ка). Характер посту.пательного р.азвития пре.дприятия по ст.адиям жизне.нного цикл.а играет бо.льшую роль в про.гнозирован.ии объемов и в.идов его де.нежных пото.ков.

2) Продолж.ительность о.перационно.го цикла. Че.м короче про.должительност.ь этого ци.кла, тем бо.льше оборото.в совершают де.нежные сре.дства, инвест.ированные в оборот.ные активы, и соот.ветственно те.м больше объе.м и выше и.нтенсивност.ь как поло.жительного, т.ак и отриц.ательного де.нежных пото.ков предпр.иятия. Уве.личение объе.мов денежн.ых потоков пр.и ускорени.и операцио.нного цикл.а не только не пр.иводит к росту потреб.ности в де.нежных сре.дствах, ин.вестирован.ных в оборот.ные активы, но д.аже снижает р.азмер этой потреб.ности.^[10]

3) Сезонност.ь производст.ва и реализ.ации проду.кции. По источ.никам свое.го возникно.вения (сезо.нные услов.ия произво.дства, сезо.нные особе.нности спрос.а) этот фа.ктор можно б.ыло бы отнест.и к числу в.нешних, од.нако техно.логический про.гресс позво.ляет предпр.иятию оказ.ывать непосре.дственное воздействие н.а интенсив.ность его про.явления. Этот ф.актор оказ.ывает сущест.венное вли.яние на фор.мирование де.нежных пото.ков предпр.иятия во вре.мени, опре.деляя ликв.идность эт.их потоков в р.азрезе отде.льных време.нных интер.валов. Кро.ме того, этот ф.актор необ.ходимо учит.ывать в про.цессе упра.вления эффе.ктивностью ис.пользовани.я временно с.вободных ост.атков дене.жных средст.в, вызванн.ых отрицате.льной корре.ляцией поло.жительного и отр.ицательного де.нежных пото.ков во вре.мени.

4) Неотлож.ность инвест.иционных про.грамм. Сте.пень этой неот.ложности фор.мирует потреб.ность в объе.ме соответст.вующего отр.ицательного де.нежного пото.ка, увелич.ивая одновре.менно необ.ходимость фор.мирования по.ложительно.го денежно.го потока. Этот ф.актор оказ.ывает сущест.венное вли.яние не то.лько на объе.мы денежны.х потоков пре.дприятия, но и н.а характер и.х протекан.ия во време.ни.

5) Амортиз.ационная по.литика пре.дприятия. Избр.анные пред.приятием мето.ды амортиз.ации основ.ных средст.в, а также сро.ки амортиз.ации нематер.иальных акт.ивов созда.ют различну.ю интенсив.ность аморт.изационных пото.ков, котор.ые денежны.ми средств.ами непосре.дственно не обс.луживаются. Это поро.ждает иллюз.ивную точку зре.ния, что а.мортизацио.нные поток.и к денежн.ым потокам от.ношения не и.меют. Вместе с те.м, амортиз.ационные пото.ки — их объе.м и интенс.ивность, — я.вляясь самосто.ятельным э.лементом фор.мирования це.ны продукц.ии, оказыв.ают сущест.венное вли.яние на объе.м положите.льного дене.жного пото.ка предпри.ятия в сост.аве основно.й его компо.ненты — посту.плении дене.жных средст.в от реализ.ации проду.кции. Влия.ние амортиз.ационной по.литики пре.дприятия про.является в особе.нностях фор.мирования е.го чистого де.нежного пото.ка. При осу.ществлении ус.коренной а.мортизации а.ктивов в сост.аве чистого де.нежного пото.ка возраст.ает доля а.мортизацио.нных отчис.лений и соот.ветственно с.нижается (.но не в пр.ямой пропор.ции из-за де.йствия "на.логового щ.ита") доля ч.истой приб.ыли предпр.иятия. Пре.дприятие с.амостоятел.ьно опреде.ляет метод.ы начислен.ия амортиз.ации.

6) Коэффиц.иент опера.ционного ле.вериджа. Этот по.казатель о.казывает су.щественное воз.действие н.а пропорци.и темпов из.менения объе.ма чистого де.нежного пото.ка и объем.а реализац.ии продукц.ии.

Резюмируя в.ышесказанное, мо.жно отметит.ь, что важ.ным аспекто.м построен.ия системы у.правления де.нежными пото.ками предпр.иятия, явл.яется учет ос.новных факторо.в, влияющи.х на движе.ние денежн.ых средств. Д.анные фактор.ы принято р.азделять н.а внешние и в.нутренние. К в.нешним фактор.ам относят: ко.нъюнктуру то.варного и ф.инансового р.ынка, систе.му осущест.вления расчет.ных операц.ий хозяйст.вующего субъе.кта, возмо.жность при.влечения сре.дств безвоз.мездного це.левого фин.ансировани.я, практик.а кредитов.ания заказч.иков и поку.пателей про.дукции, досту.пность фин.ансового кре.дита. Учет т.аких внутре.нних факторо.в, как жиз.ненный цик.л предприят.ия, продол.жительност.ь операцио.нного цикл.а, сезонност.ь производст.ва и реализ.ации проду.кции, аморт.изационная по.литика пре.дприятия и дру.гих, позво.ляет сущест.венно повыс.ить эффект.ивность по.литики пре.дприятия по о.птимизации де.нежных пото.ков.

Построение с.истемы упр.авления де.нежными пото.ками предпр.иятия базируетс.я на следу.ющих принц.ипах:^[11]

- информат.ивной досто.верности и прозр.ачности;

- плановост.и и контро.ля;

- платежес.пособности и л.иквидности;

- рационал.ьности и эффе.ктивности.

Планирование д.вижения де.нежных пото.ков сущест.венно повы.шает эффект.ивность упр.авления де.нежными пото.ками, что пр.иводит к:^[12]

• сокращению те.кущих потреб.ностей пре.дприятия в н.их на осно.ве увеличе.ния оборач.иваемости де.нежных акт.ивов и деб.иторской з.адолженност.и, а также в.ыбора рацио.нальной стру.ктуры дене.жных потоко.в;
• эффективному ис.пользовани.ю временно с.вободных де.нежных средств (в то.м числе стр.аховых ост.атков) путе.м осуществ.ления фина.нсовых инвест.иций предпр.иятия;
• обеспечению проф.ицита дене.жных средст.в и необхо.димой плате.жеспособност.и предприят.ия в текуще.м периоде путе.м синхрониз.ации полож.ительного и отр.ицательного де.нежного пото.ка в разрезе к.аждого вре.менного интер.вала.

Таким образо.м, управле.ние денежн.ыми потока.ми — важне.йший элеме.нт финансо.вой полити.ки предпри.ятия, оно про.низывает вс.ю систему у.правления пре.дприятия. В.ажность и з.начение упр.авления де.нежными пото.ками на пре.дприятии тру.дно переоце.нить, поско.льку от его к.ачества и эффе.ктивности з.ависит не то.лько устойч.ивость пре.дприятия в ко.нкретный пер.иод времен.и, но и способ.ность к да.льнейшему р.азвитию, дост.ижению фин.ансового ус.пеха на до.лгую перспе.ктиву.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НПО «ЦЕНТР»

2.1 Анализ динамики и структуры денежного потока

Для оценки д.инамики дв.ижения дене.жных средст.в НПО «Центр» а.нализ дене.жных потоко.в целесообр.азно начат.ь c горизонта.льного ана.лиза денеж.ных потоко.в. Во – пер.вых, необхо.димо изучит.ь динамику объе.ма формиро.вания поло.жительного, отр.ицательного и ч.истого дене.жного пото.ка в разрезе от.дельных источ.ников. На ос.новании да.нных формы №4 «Отчет о д.вижении де.нежных сре.дств» сост.авим аналит.ическую таб.лицу 1.

Таблица 1

Анализ динамики денежных потоков НПО «Центр»

Наименование по.казателя	Сумма дене.жного пото.ка, млн.руб			Темп роста, %	Темп прирост.а, %
	2019г.	2020г..	откл, + -
1. Остаток де.нежных сре.дств на нач.ало года	185,60	741,79	556,19	399,67	299,67
2. Поступи.ло денежны.х средств - все.го	35 477,85	52 960,91	17 483,06	149,28	49,28
выручка от ре.ализации то.варов, про.дукции, работ, ус.луг	11 378,13	31583,34	20 205,21	277,58	177,58
доходы от ре.ализации в.необоротны.х активов	727,92	132,56	- 595,36	18,21	-81,79
доходы от с.дачи активо.в в аренду, л.изинг	33,65		- 33,65	-	-100,00
доходы от о.пераций с и.ностранной в.алютой	-	9648,83	9 648,83
целевое фи.нансирован.ие	1 507,05	3454,09	1 947,04	229,20	129,20
суммы получе.нных кредито.в	1 850,83		-1 850,83	-	-100,00
полученные про.центы от б.анка, включ.ая процент.ы по депоз.итам	-	1,27	1,27
прочие посту.пления	19 980,28	8140,82	-11 839,46	40,74	- 59,26
3. Направле.но денежны.х средств - все.го	34 921,66	48 676,13	13 754,47	139,39	39,39
в том числе:			-
на оплату пр.иобретаемы.х активов, р.абот, услу.г	9 546,77	16729,09	7 182,32	175,23	75,23
расходы от о.пераций с и.ностранной в.алютой	-	8522,76	8 522,76
использованию сре.дств госуд.арственной по.мощи и целе.вого финанс.ирования	-	30,25	30,25
погашены по.лученные кре.диты и зай.мы,	1 318,74	162,68	-1 156,06	12,34	- 87,66
предоставлены з.аймы	-	13,7	13,70
зачислено н.а депозитн.ые счета	-	800	800,00
расходы по о.плате труд.а	127,19	6143,68	6 016,49	4 830,19	4 730,19
расчеты с персо.налом	5 426,25	141,59	-5 284,66	2,61	- 97,39
расчеты по н.алогам и сбор.ам	4 304,82	5730,65	1 425,83	133,12	33,12
прочие вып.латы	14 197,89	10401,73	-3 796,16	73,26	- 26,74
4. Остаток де.нежных сре.дств на ко.нец года, все.го	741,79	5 026,57	4 284,78	677,63	577,63
5. Чистый де.нежный пото.к (стр.2-стр.3)	556,19	4 284,78	3 728,59	770,39	670,39

За анализируе.мый период по.ложительны.й денежный пото.к имел тен.денцию к у.величению с.воего абсо.лютного зн.ачения. В 201.9г. он сост.авлял 35477,85 м.лн.руб., а в 20.20г. – 52960,.91 млн.руб., т.е. те.мп прирост.а составил 4.9,28%. Дин.амика изме.нения отри.цательного де.нежного пото.ка (оттока сре.дств) также со.храняет те.нденцию к у.величению. (.в 2019- 34.921,66 млн.руб., в 20.20г – 48676,1.3млн.руб.) О.днако ее те.мпы роста нес.колько мен.ьше, чем д.ля положите.льного пото.ка. Этот ф.акт позвол.ил увеличит.ь сумму де.нежных сре.дств предпр.иятия с 741,7.9 млн.руб. н.а начало пер.иода до5026,57 м.лн.руб.на ко.нец 2020г.

Чистый дене.жный поток Н.ПО «Центр» в 201.9г. состав.лял 556,19 м.лн.руб., а в 20.20г. – 4284,78 м.лн.руб., то ест.ь увеличилс.я в 7,7 раз.а. Дале про.ведем анал.из динамик.и активов пре.дприятия, объе.мов реализ.ации и чисто.го денежно.го потока, со.поставив те.мпы прирост.а соответст.венно акти.вов предпр.иятия, объе.мов произво.дства (реа.лизации) с те.мпами прирост.а денежного пото.ка.

Таблица 2

Сопоставление темпов прироста активов предприятия, объемов реализации и чистого денежного потока

Показатель	2019г.	2020г.	Изменение, +-	Темп роста, %
Совокупные а.ктивы пред.приятия, м.лн.руб	47010,12	52035,88	5025,76	110,69
Выручка от ре.ализации про.дукции, мл.н.руб.	28685,43	20759,79	-7925,64	72,37
Чистый дене.жный поток, м.лн.руб.	556,19	4284,78	3728,59	770,38

Для нормал.ьного функ.ционирован.ия предпри.ятия и пов.ышения его ф.инансовой усто.йчивости и п.латежеспособ.ности требуетс.я, чтобы те.мпы роста объе.мов продаж б.ыли выше те.мпов роста а.ктивов, а те.мпы роста ч.истого дене.жного пото.ка опережа.ли темпы рост.а объема про.даж. В 2020.г. эта зав.исимость в.ыполнялась ч.астично, пос.кольку тем.пы реализа.ции ниже те.мпов роста а.ктивов пре.дприятии. Воз.можно, у пре.дприятия воз.никли време.нные трудност.и с реализ.ацией товаро.в, или негр.амотно сфор.мированы з.апасы. Тот ф.акт, что те.мпы роста ч.истого дене.жного пото.ка в разы пре.вышают тем.пы роста ре.ализации, по.ложительны.м образом в.лияет на п.латежеспособ.ность.

Важной част.ью анализа де.нежных сре.дств на пре.дприятии я.вляется оце.нка их сост.ава. Прове.дем анализ стру.ктуры поло.жительного и отр.ицательного де.нежного пото.ка предпри.ятия.

За анализируе.мый период ос.новной уде.льный вес в стру.ктуре поло.жительного де.нежного пото.ка состави.ла выручка от ре.ализации то.варов и проч.ие поступле.ния. Приче.м следует от.метить, что у.дельный вес в.ыручки от ре.ализации то.варов в стру.ктуре поло.жительных пото.ков вырос с 3.2,07% до 5.9,64%., а у.дельный вес проч.их поступле.ний – сниз.ился с 56,.32% до 15,.37%. Эта те.нденция яв.ляется поло.жительной, пос.кольку име.нно основн.ая деятель.ность пред.приятия пр.иносит приб.ыль предпр.иятию.

Таблица 3

Анализ структуры денежных потоков предприятия

Наименование по.казателя	Сумма дене.жного пото.ка, млн.руб.		Структура пото.ков, %
	2019г.	2020г..	2019г.	2020г.	изм
Положительные де.нежные пото.ки	35 477,85	52 960,91	100,00	100,00
выручка от ре.ализации то.варов, про.дукции, работ, ус.луг	11 378,13	31583,34	32,07	59,64	27,56
доходы от ре.ализации в.необоротны.х активов	727,92	132,56	2,05	0,25	-,80
доходы от с.дачи активо.в в аренду, л.изинг	33,65		0,09	-	-0,09
доходы от о.пераций с и.ностранной в.алютой	-	9648,83		18,22	18,22
государственная по.мощь, целе.вое финанс.ирование	1 507,05	3454,09	4,25	6,52	2,27
суммы получе.нных кредито.в	1 850,83		5,22		-5,22
полученные про.центы от б.анка, включ.ая процент.ы по депоз.итам	-	1,27		0,00	0,00
прочие посту.пления	19 980,28	8140,82	56,32	15,37	-40,95
Отрицательные де.нежные пото.ки	34 921,66	48 676,13	100,00	100,00
на оплату пр.иобретаемы.х активов, р.абот, услу.г	9 546,77	16729,09	27,34	34,37	7,03
расходы от о.пераций с и.ностранной в.алютой	-	8522,76		17,51	17,51
использованию сре.дств госуд.арственной по.мощи и целе.вого финанс.ирования	-	30,25		0,06	0,06
погашены по.лученные кре.диты и зай.мы, процент.ы по ним	1 318,74	162,68	3,78	0,33	-3,44
предоставлены з.аймы	-	13,7		0,03	0,03
зачислено н.а депозитн.ые счета	-	800		1,64	1,64
расходы по о.плате труд.а	127,19	6143,68	0,36	12,62	12,26
расчеты с персо.налом	5 426,25	141,59	15,54	0,29	-15,25
расчеты по н.алогам и сбор.ам	4 304,82	5730,65	12,33	11,77	-0,55
прочие вып.латы	14 197,89	10401,73	40,66	21,37	-19,29

Структура отр.ицательного де.нежного пото.ка в 2020 го.ду изменил.ась кардин.ально. Осно.вной удель.ный вес за.нимают рас.ходы на оп.лату приобрет.аемых акти.вов (27,34% и 34,.37% в 2019 и 20.20 годах соот.ветственно), и проч.ие выплаты (40,66% и 21,.37%). В 20.20 году по.явились рас.ходы на опер.ации валюто.й, на их до.лю приходитс.я 17,51% отр.ицательных пото.ков. Снизи.лся удельн.ый вес вып.лат по кре.дитам (с 3,78% до 0,.33%).

В проведен.ии анализа де.нежных пото.ков по вид.ам деятель.ности (опер.ационной, и.нвестицион.ной, финансо.вой) необхо.димости нет, пос.кольку пре.дприятие з.анимается то.лько текуще.й основной де.ятельность.ю, не прибе.гая к фина.нсовой или и.нвестицион.ной. Чисты.й денежный пото.к в 2020г. б.ыл получен то.лько за счет те.кущей деяте.льности. С.ледует тол.ько отметит.ь, что в це.лом, рост де.нежной масс.ы, как по пр.итоку дене.жных средст.в, так и по и.х оттоку я.вляется по.ложительны.м моментом в де.ятельности пре.дприятия, пос.кольку сви.детельствует о н.аращивании м.асштабов де.ятельности. О.днако руко.водству сле.дует обрат.ить вниман.ие на то, что пре.дприятие мо.жет также по.лучать дене.жные средст.ва от инвест.иционной и ф.инансовой де.ятельности. Кро.ме того, пре.дприятию необ.ходимо стре.миться уве.личивать р.азмеры дене.жных потоко.в от текуще.й деятельност.и путем уве.личению пр.ибыли от реализации про.дукции.

2.2 Анализ эффективности денежного потока

Важным моме.нтом при а.нализе дене.жных потоко.в предприят.ия являетс.я оценка и.нтенсивност.и и эффект.ивности де.нежного пото.ка. Предпр.иятие заме.дляет свой о.перационны.й цикл за счет у.величения деб.иторской з.адолженност.и. Руководст.ву предпри.ятия необхо.димо принят.ь ряд меро.приятий, н.аправленны.х на ускоре.ние оборач.иваемости деб.иторской з.адолженност.и, а именно уст.ановить чет.кую систему ко.нтроля за сро.ками расчето.в, внедрит.ь систему штр.афных санк.ций за нес.воевременну.ю оплату и с.истему сти.мулировани.я за испол.нение дого.ворных сро.ков расчето.в. Кроме то.го, НПО «Це.нтр» в цел.ях сокраще.ния финансо.вого цикла с.ледует ускор.ить период оборот.а товаров и гото.вой продук.ции за счет про.изводства востребо.ванной про.дукции, про.ведения акт.ивной рекл.амной комп.ании и дру.гих меропр.иятий, сти.мулирующих сб.ыт.

Для оценки эффе.ктивности де.нежного пото.ка предпри.ятия рассч.итывается и а.нализируетс.я коэффицие.нт эффекти.вности дене.жного пото.ка, как от.ношение чисто.го денежно.го потока к ве.личине отр.ицательного де.нежного пото.ка или как от.ношение чисто.го денежно.го потока к сре.днегодовой су.мме активо.в предприят.ия. Показате.ли эффекти.вности чисто.го денежно.го потока пре.дприятия з.а анализируе.мый период и.меют тенде.нцию к знач.ительному росту. Т.ак, в 2020 го.ду 1 рубль, в.ложенный в а.ктивы пред.приятия, об.ладает способ.ностью генер.ировать чист.ый денежны.й поток по д.анным 2020.г. в сумме 8,6 руб.лей. Высок.ие значени.я эффектив.ности дене.жного пото.ка предпри.ятия являютс.я причиной дост.аточного уро.вня общей эффе.ктивности де.ятельности пре.дприятия.

Таблица 4

Оценка эффективности денежного потока НПО «Центр» за 2019-2020гг

Показатель	2019г.	2020г.	откл, + -	Темп роста, %
Чистый дене.жный поток, м.лн.руб.	556,19	4284,78	3728,59	770,38
Отрицательный де.нежный пото.к, млн.руб..	34921,66	48676,13	13754,47	139,39
Среднегодовая су.мма активо.в, млн.руб	45559,96	49523	3963,04	108,70
Эффективность Ч.ДП, % (стр.1/стр..2*100%)	1,593	8,803	7,210	552,69
Эффективность Ч.ДП, % (стр.1/стр..3*100%)	1,221	8,652	7,431	708,73

Таким образо.м, оценка стру.ктуры, дин.амики и эффе.ктивности фор.мирования и ис.пользовани.я денежных пото.ков в процессе р.азличных в.идов деяте.льности пре.дприятия (о.перационно.й, инвести.ционной и ф.инансовой) я.вляется ва.жным соста.вным элеме.нтом финансо.вого анализ.а деятельност.и предприят.ия. НПО «Це.нтр» на ос.новании про.веденного исс.ледования мо.жно пореко.мендовать, кро.ме изложен.ного выше, н.аправить ус.илия на ус.корение обор.ачиваемост.и ресурсов пре.дприятия и со.кращения ф.инансового ц.икла, а та.кже, по воз.можности, по.вышать (ил.и хотя бы не с.нижать) эффе.ктивность ис.пользовани.я денежных сре.дств предпр.иятия.

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

В условиях р.ыночных от.ношений кр.итерием дост.аточности де.нежных пото.ков выступ.ает платежес.пособность пре.дприятия. П.латежеспособ.ность пред.приятия ка.к индикатор е.го финансо.вого состо.яния предст.авляет собо.й возможност.ь хозяйству.ющего субъе.кта наличн.ыми денежн.ыми ресурс.ами своевре.менно погас.ить свои п.латежные об.язательств.а. Когда пре.дприятие и.меет хорошее ф.инансовое состо.яние, то о.но устойчи.во платежес.пособно. В с.лучае плохо.го финансо.вого состо.яния - оно посто.янно или пер.иодически я.вляется не.платежеспособ.ным.

Платежеспособность пре.дприятия по.казывает, дост.аточно ли у пре.дприятия де.нежных сре.дств на те.кущий (перс.пективный) мо.мент време.ни для выпо.лнения сво.их обязате.льств. В это.й связи вы.деляют теку.щую (немед.ленную) пл.атежеспособ.ность и перс.пективную (.прогнозную).

Внешний ан.ализ плате.жеспособност.и осуществ.ляется на ос.нове изуче.ния показате.лей ликвид.ности. В э.кономическо.й литературе пр.инято разл.ичать ликв.идность акт.ивов, ликв.идность ба.ланса и ли.квидность пре.дприятия. По.д ликвидност.ью актива по.нимается с.пособность е.го трансфор.мации в де.нежные сре.дства, а сте.пень ликви.дности акт.ива опреде.ляется про.межутком вре.мени, необ.ходимом дл.я его превр.ащения в де.нежную фор.му. При это.м возможно р.азделение л.иквидности со.вокупных а.ктивов и л.иквидности оборот.ных активо.в.

Ликвидность б.аланса - воз.можность субъе.кта хозяйст.вования обр.атить акти.вы в налич.ность и по.гасить сво.и платежные об.язательств.а, а точнее - это сте.пень покрыт.ия долговы.х обязател.ьств предпр.иятия его а.ктивами, сро.к превраще.ния которы.х в денежну.ю наличност.ь соответст.вует сроку по.гашения пл.атежных об.язательств. Л.иквидность пре.дприятия - бо.лее общее по.нятие, чем л.иквидность б.аланса. Ли.квидность б.аланса пре.дполагает из.ыскание пл.атежных сре.дств только з.а счет внутре.нних источ.ников. Лик.видность пре.дприятия в.ключает в себ.я способност.ь предприят.ия занимат.ь средства из р.азных источников, т.е. про.являть фин.ансовую гиб.кость.

Ликвидность б.аланса, котор.ая базируетс.я на равно.весии акти.вов и пасс.ивов являетс.я основной (фу.ндаментом) п.латежеспособ.ности и ли.квидности пре.дприятия. И.ными слова.ми, ликвид.ность – это с.пособ поддер.жания плате.жеспособност.и. Но в то же вре.мя, если пре.дприятие и.меет высок.ий имидж и посто.янно являетс.я платежес.пособным, то е.му легче по.ддерживать с.вою ликвид.ность. Ана.лиз ликвид.ности бала.нса заключ.ается в ср.авнении сре.дств по акт.иву, сгруп.пированных по сте.пени убыва.ющей ликви.дности с кр.аткосрочны.ми обязате.льствами по п.ассиву, котор.ые группиру.ются по сте.пени срочност.и их погаше.ния.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса НПО «Центр» за 2019 - 2020 год

Актив	Значение по.казателя		Пассив	Значение по.казателя		Платежный из.лишек (недост.ача)
	2019г.	2020г.		2019г.	2020г.	2019г.	2020г.
1. Абсолют.но ликвидн.ые активы (.А1)	741,79	5026,57	1. Наиболее сроч.ные обязате.льства (П1)	10,91	11,22	730,88	5015,35
2. Быстроре.ализуемые а.ктивы (А2)	827	1064,7	2.Краткосрочные п.ассивы (П2)	6148,02	7198,55	-321,02	-133,85
3. Медленно ре.ализуемые а.ктивы (А3)	8576,61	8310,36	3. Долгосроч.ные пассив.ы (П3)	57,28	123,56	8519,33	8186,8
4. Трудноре.али-зуемые а.ктивы (А4)	36864,72	37634,25	4. Постоян.ные пассив.ы (собстве.нный капит.ал) (П4)	40793,91	44702,55	-929,19	-7068,3
ИТОГО	47010,12	52035,88	ИТОГО	47010,12	52035,88	0	0

Баланс пре.дприятия сч.итается абсо.лютно ликв.идным, есл.и соблюдаютс.я условия: А1>.П1, А2>П2; А.3>П3, А4<П4. [15, с.5.26] Если хот.я бы одно из данных усло.вий не дост.игается, то л.иквидность б.аланса в бо.льшей или ме.ньшей мере от.личается от абсо.лютной. По д.анным расчето.в для НПО «.Центр» вид.но, что ли.квидность б.аланса не мо.жет быть пр.изнана абсо.лютно удов.летворител.ьной, так к.ак не собл.юдается од.но из усло.вий, описа.нных выше. У пре.дприятия не дост.аточно быстро ре.ализуемых а.ктивов для по.гашения кр.аткосрочны.х обязател.ьств.

Наряду с абсо.лютными по.казателями д.ля оценки л.иквидности пре.дприятия (сте.пени достаточ.ности средст.в для покр.ытия обязате.льств) рассч.итывают сле.дующие относ.ительные по.казатели: коэфф.ициент теку.щей ликвид.ности, коэфф.ициент быстро.й ликвидност.и и коэффи.циент абсо.лютной лик.видности, а т.акже коэфф.ициент соот.ношения деб.иторской и кре.диторской з.адолженност.и.

Коэффициент абсо.лютной лик.видности х.арактеризует ч.асть краткосроч.ной задолже.нности, котору.ю предприят.ие имеет воз.можность по.гасить неме.дленно. Он я.вляется на.иболее жест.ким критер.ием ликвид.ности пред.приятия. Рост это.го показате.ля характер.изуется по.ложительно. В пр.актике фин.ансового а.нализа некотор.ые экономист.ы определя.ют для дан.ного коэфф.ициента ре.комендуемое з.начение 0,.2-0,35. Од.нако и при небо.льшом его з.начении пре.дприятие мо.жет быть п.латежеспособ.ным, если су.меет сбала.нсировать и с.инхронизиро.вать прито.к и отток де.нежных сре.дств по объе.му и срока.м. Поэтому пр.идерживать ре.комендуемы.х значений д.ля данного по.казателя не.целесообраз.но.^[13]

Коэффициент б.ыстрой (про.межуточной л.иквидности) в от.личие от пре.дыдущего уч.итывает качест.во активов и я.вляется бо.лее строги.м показате.лем ликвид.ности, пос.кольку при е.го расчете уч.итываются н.аиболее ли.квидные те.кущие акти.вы (запасы не уч.итываются).

Анализируя д.инамику да.нного коэфф.ициента, с.ледует обр.ащать вним.ание на фа.кторы, обус.ловившие е.го изменен.ие. Если возр.астание коэффициента про.изошло за счет у.величения р.азмеров деб.иторской з.адолженност.и, то это вр.яд ли будет х.арактеризо.вать деяте.льность пре.дприятия по.ложительно. Д.инамику да.нного коэфф.ициента сле.дует рассм.атривать в тес.ной взаимос.вязи с дин.амикой коэфф.ициента абсо.лютной лик.видности. Не.которые автор.ы оценивают нор.мативное з.начение да.нного показ.ателя на уро.вне 1-2, ре.комендации госу.дарственны.х органов по про.ведению фи.нансового а.нализа отр.ажают норм.атив по да.нному показ.ателя 0,6-0,8.^[14]

Коэффициент те.кущей ликв.идности (об.щий коэффи.циент покр.ытия долго.в) дает обоб.щенную оце.нку ликвид.ности акти.вов, показ.ывая сколь.ко рублей те.кущих акти.вов предпр.иятия прихо.дится на о.дну денежну.ю единицу те.кущих обяз.ательств. Ло.гика исчис.ления данно.го коэффиц.иент состо.ит в том, что пре.дприятие по.гашает теку.щие обязате.льства за счет те.кущих акти.вов. Если те.кущие акти.вы превыша.ют текущие об.язательств.а, предпри.ятие может р.ассматриват.ься как ус.пешно функ.ционирующее.

Однако, коэфф.ициент покр.ытия не яв.ляется абсо.лютным пок.азателем с.пособности воз.вратить до.лги, так к.ак он хара.ктеризует л.ишь наличие оборот.ных активо.в и не отр.ажает их к.ачество. У.довлетворяет об.ычно коэфф.ициент.

2. Превыше.ние значен.ия над нор.мативным с.видетельст.вует о низ.кой ликвид.ности бала.нса предпр.иятия, высо.кой степен.и концентр.ации активо.в предприят.ия в их тру.днореализуе.мых формах, с.пецифики отр.асли и высо.кой длител.ьности опер.ационного ц.икла, невысо.кой скорост.и погашени.я кредиторс.кой задолже.нности.

Проведем р.асчет данн.ых показате.лей:

1. Коэффиц.иент текуще.й ликвидност.и

К2019=10145,40 / 6158,.93=1,6473

К2020=14401,63 / 7.209,77=1,9.975

1. Коэффиц.иент краткосроч.ной ликвид.ности

К2019=(6617,16+827,0+741,79+1719,55) / 6158,.93=0,6083

К2020=(6969,76+1064,70+5026,57+1135,77) / 7.209,77=1,96.9

2. Коэффиц.иент абсол.ютной ликв.идности

К2019=741,79 / 6158,.93=0,1204

К2020=5026,57 / 7.209,77=0,6.971

Все расчет.ы для нагл.ядности отс.леживания д.инамики све.дем в табл.ицу.

Таблица 6

Анализ показателей ликвидности НПО «Центр»

Показатели	Расчет	2019г	2020г.	Норматив
Коэффициент те.кущей ликв.идности		1,6473	1,9975	1,0
Коэффициент кр.аткосрочно.й ликвидност.и		1,6083	1,9691	Не менее 0,5
Коэффициент абсо.лютной лик.видности		0,1204	0,6971	Не менее 0,.2

Проведенный а.нализ показ.ателей лик.видности по.казал, что р.ассчитанные по.казатели по пре.дприятию з.начительно пре.вышают крит.ический уро.вень даже в 201.9 году, а в 20.20 году наб.людается те.нденция к по.вышению коэфф.ициентов, что х.арактеризует ф.инансовую де.ятельность пре.дприятия с по.ложительно.й стороны. Д.алее прове.дем сопост.авление абсо.лютных значе.ний дебиторс.кой и кред.иторской з.адолженносте.й.

Таблица 7

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей НПО «Центр» за 2019-2020гг.

Показатель	2019г.	2020г.	Откл., млн.р.	Темп роста, %
Дебиторская з.адолженност.ь, млн.руб.	827	1064,7	237,7	128,74
Кредиторская з.адолженност.ь, млн.руб..	3911,85	6061,2	2149,4	154,94
Коэффициент соот.ношения деб.иторской и кре.диторской з.адолженност.и, раз	4,73	5,69	0,96	120,35

Известно, что ес.ли у предпр.иятия кред.иторская з.адолженност.ь превышает бо.лее чем в 2 р.аза дебиторс.кую, то это с.видетельст.вует о критическом ф.инансовом по.ложении пре.дприятия. По д.анной мето.дике финансо.вая устойч.ивость пре.дприятия в.ызывает тре.вогу, поско.льку значе.ние показате.ля за анал.изируемый пер.иод превыш.ает устано.вленный нор.матив более че.м в 2 раза. Д.ля всеобще.й оценки по.казателей л.иквидности в.ажно опреде.лить взаимос.вязи с фактор.ами их фор.мирования.

Коэффициент по.крытия за 201.9 год сост.авил 10145,4 / 6.216,21=1,6.32

Условный коэфф.ициент покр.ытия соста.вил 14401,6.3 / 6216,21=.2,317

Коэффициент по.крытия за 20.20 год сост.авил 14401,6.3 / 7333,3.3=1,964

∆Кп=1,964-1,632= 0,.332

Таблица 8

Факторный анализ изменения коэффициента покрытия НПО «Центр» за 2020г

Фактор	Методика р.асчета	Уровень вл.ияния фактор.а
1. Изменен.ие текущих а.ктивов	2,317-1,632	0,685
1.1 Запасо.в и затрат	(6969,76-6617,16)* (-0,0160.9%)	0,057
1.2 Денежн.ых средств	(5026,57-741,79)*0,01609%	0,690
1.3 Дебиторс.кой задолже.нности	(7984-4783)*0,0078%	0,038
1.4 Прочих оборот.ных активо.в	(1956,45-1340,6)*0,01609	-0,100
2. Изменен.ия текущих п.ассивов	1,964-2,317	-0,353
2.1 Краткосроч.ных кредито.в	(0-518,8)*0,03159%	0,163
2.2 Кредиторс.кой задолже.нности	(6061,2-3911,85)*(-0,03159%)	-0,679
2.3 Прочие кр.аткосрочны.х пассивов	(1272,13-1789,56)*(-0,13159%)	0,164
Всего		0,332

Коэффициент до.ли участия пер.вого фактор.а:

0,685/(14401,63-10145,4)*100 = 0,0160.9%

Коэффициент до.ли участия второ.го фактора

(-0,353) / (7.333,33-6216,.21)*100 = -0,0.316%

Из данных т.аблицы вид.но, что абсо.лютный прирост те.кущих акти.вов предпр.иятия на 4.256,23 млн.руб. пр.ивел к уве.личению коэфф.ициента по.крытия на 0,685. Рост те.кущих обяз.ательств н.а 1117,12 м.лн.руб. пр.ивел к сни.жению коэффициента по.крытия на 0,.353.

Суммарное в.лияние обо.их факторо.в составило 0,685-0,.353=0,332. Мето.дом балансо.вой увязки м.ы убедилис.ь в правил.ьности выч.ислений.

Кроме того, д.анные табл.ицы показы.вают, что рост з.апасов и з.атрат, деб.иторской з.адолженност.и, денежны.х средств пр.ивело к уве.личению коэфф.ициента по.крытия, а с.нижение проч.их оборотн.ых активов – к е.го снижени.ю. Методом б.алансовой у.вязки мы в.новь провер.им правиль.ность наши.х расчетов:

0,685=0,057+0,690+0,038-0,100

0,685=0,685 то.ждество вер.но, значит в.лияние факторо.в определе.но верно.

Увеличение кре.диторской з.адолженност.и снизило коэфф.ициент покр.ытия на 0,67.9, снижение проч.их краткосроч.ных пассиво.в увеличило коэфф.ициент покр.ытия. Провер.им правиль.ность расчето.в:

-0,353=0,163-0,679+0,164

-0,353=-0,353, то.ждество вер.но, значит в.лияние факторо.в определе.но верно.

Таким образо.м, предпри.ятие НПО «.Центр» по состо.янию на ко.нец 2020го.да не испыт.ывает остру.ю потребност.ь в денежн.ых средств.ах, что про.является в р.асчете гру.пп показате.лей ликвид.ности. За счет преоб.ладания в стру.ктуре акти.вов предпр.иятия мало.ликвидных ст.атей и пре.валировани.я их над об.язательств.ами, общая стру.ктура бала.нса предпр.иятия не мо.жет быть пр.изнана абсо.лютно удов.летворител.ьной с точ.ки зрения л.иквидности. О.днако показ.атели ликв.идности НПО «.Центр» знач.ительно вы.ше нормати.вных значе.ний и серьез.ных пробле.м с платежес.пособность.ю нет. Фактор.ный анализ коэфф.ициента по.крытия пок.азал, что н.аибольшее в.лияние на ве.личину его из.менения ок.азало увел.ичение дене.жных средст.в у предпр.иятия и рост кре.диторской з.адолженност.и.

Используя ".Методическ.ие указани.я по оценке ф.инансового состо.яния и опре.делению кр.итериев не.платежеспособ.ности субъе.ктов хозяйст.вования", ут.вержденные Со.ветом Министро.в, проведе.н анализ ф.инансового состо.яния предприятия.

Таблица 9

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности УП «НПО «Центр»

Наименование по.казателя	2019г.	2020г.	изменение, пу.нкты	изменение, %
К-т финансо.вой независ.имости	0,86	0,86	0,00	100,29
К-т структур.ы капитала	0,161	0,161	-0,001	99,606
К-т обеспече.нности соб. оборот.ными средст.вами	0,49	0,59	0,10	120,57
К-т обеспече.нности фин. об.язательств а.ктивами	0,14	0,14	0,00	98,24
Чистый оборот.ный капита.л	7 192	11 253	4 062	156

В 2021 году пре.дприятие про.должит пол.итику по с.нижению себесто.имости выпус.каемой про.дукции. Пре.дусмотрено с.нижение матер.иалоемкост.и на 1 руб.ль произве.денной про.дукции про.мышленными по.дразделени.ями на 0,5 % от уро.вня 2020 го.да за счет м.атериалов и ко.мплектующи.х отечестве.нного произ.водства. Бу.дут продол.жены работ.ы по внедре.нию програ.ммного обес.печения авто.матизирова.нной систе.мы управле.ния УП НПО «Це.нтр» на базе У.ПП 1Сv8 (АСУ «Це.нтр»).

Внедрение д.анного прое.кта позвол.ит повысит.ь эффектив.ность и пр.ибыльность р.аботы пред.приятия и обособ.ленных стру.ктурных по.дразделени.й за счет соз.дания едино.го информа.ционного простр.анства отобр.ажения фин.ансово-хоз.яйственной де.ятельности пре.дприятия, о.хватывая все ос.новные биз.нес-процесс.ы, увеличит про.изводитель.ность труд.а персонал.а путем авто.матизации у.правления про.изводствен.но техничес.кой и фина.нсово-хозя.йственной де.ятельность.ю, повысит о.перативност.ь обработк.и первичны.х документо.в и достовер.ность резу.льтатов дл.я принятия у.правленчес.ких решени.й в режиме ре.ального вре.мени, позво.лит осущест.вить перехо.д на прогресс.ивные мето.ды учета и а.нализа, та.ких как МСФО.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная це.ль анализа д.вижения де.нежных сре.дств – оце.нить способ.ность пред.приятия ге.нерировать де.нежные сре.дства в раз.мере и в сро.ки, необхо.димые для осу.ществления п.ланируемых р.асходов. А.нализ движе.ния денежн.ых средств су.щественно до.полняет мето.дику оценк.и ликвидност.и и платежес.пособности и д.ает возмож.ность более объе.ктивно оце.нить финансо.вое благопо.лучие пред.приятия.

Основные ф.акторы, вл.ияющих на д.вижение де.нежных сре.дств принято р.азделять н.а внешние и в.нутренние. К в.нешним фактор.ам относят: ко.нъюнктуру то.варного и ф.инансового р.ынка, систе.му осущест.вления расчет.ных операц.ий хозяйст.вующего субъе.кта, возмо.жность при.влечения сре.дств безвоз.мездного це.левого фин.ансировани.я, практик.а кредитов.ания заказч.иков и поку.пателей про.дукции, досту.пность фин.ансового кре.дита.

Учет таких в.нутренних ф.акторов, к.ак жизненн.ый цикл пре.дприятия, про.должительност.ь операцио.нного цикл.а, сезонност.ь производст.ва и реализ.ации проду.кции, аморт.изационная по.литика пре.дприятия и дру.гих, позво.ляет сущест.венно повыс.ить эффект.ивность по.литики пре.дприятия по о.птимизации де.нежных пото.ков.

Построение с.истемы упр.авления де.нежными пото.ками предпр.иятия базируетс.я на принц.ипах: инфор.мативной досто.верности и прозр.ачности; п.лановости и ко.нтроля; пл.атежеспособ.ности и ли.квидности; р.ациональност.и и эффект.ивности.

Чистый денежный поток НПО «Центр в 2019 г. составлял 556,19 млн.руб., а в 2020 г. – 4284,78 млн.руб., то есть увеличился в 7,7 раза. За анализируемый период положительный денежный поток НПО «Центр» имел тенденцию к увеличению своего абсолютного значения. В 2019г. он составлял 35477,85 млн.руб., а в 2020г. – 52960,91 млн.руб., т.е. темп прироста составил 49,28%. Динамика изменения отрицательного денежного потока (оттока средств) также сохраняет тенденцию к увеличению. (в 2019- 34921,66 млн.руб., в 2020г – 48676,13млн.руб.) Однако ее темпы роста несколько меньше, чем для положительного потока. Этот факт позволил увеличить сумму денежных средств предприятия с 741,79 млн.руб. на начало периода до5026,57 млн.руб.на конец 2020г.

Показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к значительному росту. Так, в 2020 году 1 рубль, вложенный в активы предприятия, обладает способностью генерировать чистый денежный поток по данным 2020г. в сумме 8,6 рублей. Высокие значения эффективности денежного потока предприятия являются причиной достаточного уровня общей эффективности деятельности предприятия.

Проведенный анализ показателей ликвидности показал, что рассчитанные показатели по предприятию значительно превышают критический уровень даже в 2019 году, а в 2020 году наблюдается тенденция к повышению коэффициентов, что характеризует финансовую деятельность предприятия положительной стороны.

Таким образом, предприятие НПО «Центр» по состоянию на конец 2020года не испытывает острую потребность в денежных средствах, что проявляется в расчете групп показателей ликвидности. За счет преобладания в структуре активов предприятия малоликвидных статей и превалирования их над обязательствами, общая структура баланса предприятия не может быть признана абсолютно удовлетворительной с точки зрения ликвидности.

Однако показатели ликвидности НПО «Центр» значительно выше нормативных значений и серьезных проблем с платежеспособностью нет. Факторный анализ коэффициента покрытия показал, что наибольшее влияние на величину его изменения оказало увеличение денежных средств у предприятия и рост кредиторской задолженности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 528 с.
2. Бланк И.А. Управление денежными потоками: Учеб пособие. К.: Ника-Центр, Эльга, 2019. - 736с.
3. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебник. - СПб: Питер, 2018. - 219с.
4. Васильева Л.С., Петровская М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Экзамен, 2018. – 320 с.
5. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования: теория, методология и практика. – М.: «Финпрес», 2016. – 111 с.
6. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум. – М.: Инфра-М, 2017. – 192 с.
7. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Современная школа, 2016. – 383 с.
8. Зубаева С. Как реально оценить платежеспособность предприятия. // Финансы, учет, аудит. - 2018.- №4.- с29.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2019. - 560с.
10. Кожарский В.В. Анализ движения денежных средств. //Планово-экономический отдел. - 2019. - №5. - с.42-46.
11. Негашев Е.В. Методика финансового анализа М.:ИНФРА-М, 2018. - 208с.
12. Основы предпринимательской деятельности./ Под ред. Власовой В.М. -М.: Финансы и статистика, 2016. – 176 с.
13. Парушина Н.В. Анализ движения денежных средств // Бухгалтерский учет. - 2017. - №5. - с. 58-62.
14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: ООО «Новое знание», 2017. –682 с.
15. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 11-е изд. – Мн.: Новое знание, 2018. – 650 с.
16. Садовская Т.В. Экономика предприятия: Метод. пособие по теме “Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству нового изделия”. – Мн.: БГУИР, 2018. – 44 с.
17. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 176 с.
18. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. – 335 с.
19. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2017. – 504 с.
20. Хахонова Н.Н. Методологические аспекты формирования учетно-аналитического обеспечения управления денежными потоками коммерческих организаций. – Ростов-на-Дону: РГЭУ «РИНХ», 2018. – 206 с.
21. Хаген А. Планирование денежных потоков предприятия.// Налоги, инвестиции, капитал.- 2019.- №4-6.
22. Харитонова В.Т. Денежные потоки предприятия.// Финансовый менеджмент.- 2019.- №5.
23. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2019. – 416 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Классификация денежных потоков предприятия

Структурно-логическая схема анализа денежных потоков предприятия

Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока

1. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. –5 с. ↑

2. Васильева Л.С., Петровская М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Экзамен, 2018. – 58 с. ↑

3. Васильева Л.С., Петровская М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Экзамен, 2018. – 129 с. ↑

4. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. – 27 с. ↑

5. Источник: собственная разработка ↑

6. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. – 29 с. ↑

7. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. – 31 с. ↑

8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2019. – 203 с. ↑

9. Хахонова Н.Н. Методологические аспекты формирования учетно-аналитического обеспечения управления денежными потоками коммерческих организаций. – Ростов-на-Дону: РГЭУ «РИНХ», 2018. – 206 с. ↑

10. Харитонова В.Т. Денежные потоки предприятия.// Финансовый менеджмент.- 2019.- №5. ↑

11. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2016. – 111 с. ↑

12. Харитонова В.Т. Денежные потоки предприятия.// Финансовый менеджмент.- 2019.- №5. ↑

13. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Современная школа, 2016. – 383 с. ↑

14. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Современная школа, 2016. – 363 с. ↑