Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Теоретические аспекты управления финансами коммерческой организации)

Содержание:

Введение

Актуальность. Всю историю человечества можно разделить на отдельные составные части, которые называют социально-экономическими системами. Как правило, главное отличие одной системы от другой, помимо культурных и технологических, заключается в типе организации экономики, то есть способе распределения ресурсов. Основными элементами экономической системы являются социально-экономические отношения, базирующиеся на сложившейся в каждой экономической системе формах собственности на экономические ресурсы и результаты хозяйственной деятельности; организационные формы хозяйственной деятельности; хозяйственный механизм, то есть способ регулирования экономической деятельности на макроэкономическом уровне; конкретные экономические связи между хозяйственными субъектами. Экономическая система, сложившаяся в развитых капиталистических странах в последнее столетие носит название рыночной экономики. Рыночная экономика создает наиболее благоприятные условия и наилучшую среду для развития предпринимательской деятельности, которая в свою очередь аккумулирует в себе самые характерные свойства и качества рыночных отношений. Именно поэтому переход к цивилизованному рынку невозможен без развития предпринимательства в его самых разнообразных формах и видах. Рост предпринимательской активности характеризует активизацию экономики и особенно ее главного творческого начала – хозяйствующего субъекта.

В современных условиях существует широкий выбор организационных форм предпринимательской деятельности. Однако, широта этого выбора ставит перед предпринимателем серьезную задачу определения оптимальной формы, которая бы соответствовала специфике деятельности фирмы, ее масштабам, источникам финансирования, вида выпускаемой продукции и многих других факторов. Важным является то обстоятельство, что при смене одних факторов другими возможно изменение и организационной формы предпринимательства, что обеспечивает предприятиям выбор наиболее эффективных условий хозяйствования.

Цель работы – исследовать сущность и функции финансов предприятий в условиях рынка; определить пути повышения эффективности управления финансами предприятия.

Цель позволила сформулировать и решить следующие задачи курсовой работы:

• исследовать теоретические аспекты управления финансами предприятия;
• провести анализ управления финансами на исследуемом предприятии;
• разработать рекомендации совершенствованию управления финансами предприятия.

Объектом исследования является ТОО «Аксай-Нан».

Предмет исследования – особенности финансов коммерческой организации.

Научно-методическая основа работы – литературные источники по вопросам финансового менеджмента, финансового анализа, экономического анализа.

Методы исследования: сравнение относительных и абсолютных величин, коэффициентный метод, факторный анализ, табличный метод.

Структура работы. Работа включает введение, три главы, заключение, список литературы.

Глава 1. Теоретические аспекты управления финансами коммерческой организации

1.1.Экономическая сущность финансов предприятия

Финансы – это система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота.

По своей роли в общественном производстве финансы включают в себя два звена: государственные финансы и финансы хозяйствующих субъектов^[1].

Ведущим звеном в финансовой системе являются финансы хозяйствующих субъектов. Это обусловлено тем, что источники финансовых ресурсов формируются на уровне хозяйствующего субъекта. Хозяйствующие субъекты в процессе своей производственно-торговой деятельности вступают в различные финансовые отношения^[2].

Финансовыми отношениями являются денежные отношения хозяйствующего субъекта с:

• другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки. Речь идет об отношениях по поставке сырья и сбыту продукции, уплате и взысканию штрафных санкций, выплате арендной платы, оплате франчайзинга^[3];
• хозяйствующими субъектами при выпуске и распространении ценных бумаг, при взаимном кредитовании и долевом участии в совместной деятельности;
• работниками данного хозяйствующего субъекта в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выплате паевых долей, выплате заработной платы^[4];
• его структурными подразделениями, работающими на внутрихозяйственном подряде по арендным и другим платежам;
• его дочерними предприятиями;
• налоговой службой при внесении налогов и других платежей;
• банковской системой при получении и погашении кредитов, залоге имущества, факторинге, покупке и продаже валюты и ценных бумаг, при депозитных вкладах;
• страховыми компаниями (обществами) по всем видам страхования;
• органами государственного управления по различного рода платежам (визовый сбор, таможенные пошлины и сборы) и при приватизации объектов^[5];
• финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджирования, лизинга, селенга^[6].

Финансы предприятий, явля­ясь основным звеном финансовой системы, охватывают процес­сы создания, распределения и использования ВВП в стоимост­ном выражении^[7]. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общест­венный продукт и национальный доход^[8].

Финансы предприятий – это фи­нансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирова­ния собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения^[9].

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств — основных и оборотных, — которые инвестированы в процесс производства^[10].

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве^[11].

Процессы приватизации государственной собственности привели к тому, что появился и играет важную роль еще один источник финансовых ресурсов — паевые и иные взносы членов трудового коллектива^[12].

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции^[13].

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг, однако подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее, уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия^[14].

Важнейшая сторона деятельности финансовой службы предприятия состоит в рациональном использовании свободных финансовых ресурсов, нахождении наиболее эффективных направлений инвестирования средств,  приносящих предприятию дополнительную прибыль. Прибыльное инвестирование денежных средств достижимо лишь с помощью тех работников финансовых служб, которые соединяют в себе искусство предвидения динамики экономических процессов с высокопрофессиональным владением техникой совершения финансовых операций. Осуществляя, в частности, сделки на финансовом рынке, работники предприятия учитывают специфику обращения ценных бумаг^[15].

Структура финансов предприятия включает следующие элементы.

Основные производственные фонды предприятия – это стои­мостное выражение средств труда^[16]. Главным определяющим при­знаком основных фондов выступает способ перенесения стоимос­ти на продукт – постепенно: в течение ряда производственных циклов; частями: по мере износа. После реализации про­дукции начисленный износ накапливается в особом амортизационном фонде, который предназначается для новых капитальных вложений. Таким образом, единовременно авансированная сто­имость в уставный капитал (фонд) в части основного капитала совершает постоянный кругооборот, переходя из денежной фор­мы в натуральную, в товарную и снова в денежную^[17].

Механизм формирования и использования амортизационных отчислений, будучи важным звеном общей системы воспроизводства основных фондов, одновременно является инструментом реализации государственной структурной политики в области производственных инвестиций. Достижение структурных сдвигов осуществляется, прежде всего, через нормы амортизации^[18].

Непременным условием для осуществления предприятием хо­зяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного про­цесса, включающего как процесс производства, так и процесс об­ращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участву­ющих в процессе производства, оборотные средства функциони­руют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт^[19].

Основными особенностями кругооборота стоимости, раскрывающими экономическую природу оборотных средств, являются: авансовый характер привлечения средств; объединение стоимости, авансированной в оборотные производственные фонды и фонды обращения, в единую экономическую категорию; наличие оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем непрерывность процесса производства и реализации^[20].

Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный.

Собственный капитал формируется за счет стоимости имущества, вложенного (инвестированного) собственником в предприятие. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью^[21].

Для того, чтобы превратить свое имущество (или его часть) в капитал (капитализировать его), владельцы данного имущества должны как минимум соблюсти следующие условия: капитализируемое имущество должно быть отделено от другого личного имущества владельцев на длительное время. В этом случае собственник теряет возможность использования физических или иных свойств капитализируемого имущества для непосредственного личного потребления; с момента капитализации право на пользование и распоряжение инвестированным имуществом должно быть передано предприятию как субъекту хозяйствования. Капитализированное имущество является активами предприятия, обязующегося использовать их таким образом, чтобы стоимость этих активов максимально возросла^[22].

Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с уве­личением собственного капитала (особенно за счет внутренних ис­точников его формирования) принимаются собственниками и менед­жерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предпри­ятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответ­ственно и снижением риска банкротства^[23].

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и воз­можностей существенного расширения операционной и инвестици­онной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнк­туры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемны­ми источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рен­табельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической^[24].

Таким образом, предприятие, использующее только собствен­ный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необ­ходимого дополнительного объема активов в периоды благопри­ятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возмож­ности прироста прибыли на вложенный капитал^[25].

Составляющими собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Уставный капитал – это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Вклады в уставный капитал подразделяются на вклады денежными средствами и вклады имуществом, передаваемым участником в счет погашения своих обязательств по вкладу^[26].

Добавочный капитал – это эмиссионный доход, создаваемый в акционерных обществах открытого типа и представляющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной в ходе проведения открытой подписки. Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается только в качестве добавочного капитала и не допускается направлять его на нужды потребления. Другими словами, добавочный капитал является источником средств предприятия, образуемым в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости^[27].

Следующая составляющая собственного капитала, это резервный капитал, представляющий собой страховой капитал предприятия, предназначенный покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств^[28].

Нераспределенная прибыль предприятия предназначена для капитализации, то есть для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) Эти финансовые обязательства в современной хозяйствен­ной практике дифференцируются следующим образом^[29].

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долго­срочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в пре­дусмотренный срок^[30].

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его исполь­зования до одного года. Основными формами этих обязательств яв­ляются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные сред­ства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы креди­торской задолженности предприятия (по товарам, работам и услу­гам; по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства^[31].

В процессе развития предприятия по мере погашения его фи­нансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам выглядит следующим образом^[32].

По целям привлечения: заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов; заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей.

По источникам привлечения: заемные средства, привлекаемые из внешних источников; заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность).

По периоду привлечения: заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года); заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1 года) ^[33].

По форме привлечения: заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит); заемные средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг); заемные средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит); заемные средства, привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах.

По форме обеспечения: необеспеченные заемные средства; заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией; заемные средства, обеспеченные залогом или закладом^[34].

1.2. Рациональная структура финансов предприятия. Политика управления финансами

Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, то есть текущих пассивов^[35].

Различают агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими активами, а также агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими пассивами^[36].

Агрессивная политика управления текущими активами характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности, когда предприятие сегодня не в состоянии произвести оплату первоочередных платежей (хотя завтра это уже не будет представляться проблемой). Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики.

Консервативная политика управления текущими активами характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем^[37].

Умеренная политика управления текущими активами характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на неком среднем уровне^[38].

Что же касается текущих пассивов предприятия, то агрессивная политика управления текущими пассивами характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием.

Консервативная политика управления текущими пассивами характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего, за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры^[39].

Умеренная политика управления текущими пассивами характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений (то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием) ^[40].

Для определения сочетаемости политик управления текущими активами и текущими пассивами используется матрица выбора политики комплексного управления (ПКУ) текущими активами и текущими пассивами предприятия (таблица 1).

 Таблица 1

Матрица выбора политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия^[41]

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	не сочетается	умеренная ПКУ	агрессивная ПКУ
Умеренная	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ
Консервативная	консервативная ПКУ	умеренная ПКУ	не сочетается

При анализе матрицы ПКУ видно, что некоторые виды политики управления текущими активами не сочетаются с определенными типами политики управления текущими пассивами^[42]. Это касается агрессивной политики управления текущими активами, которая не сочетается с консервативной политикой управления текущими пассивами, и наоборот. Прежде всего, это связано с тем, что меры по управлению текущими активами вступают в прямое противоречие с методами управления текущими пассивами (например, при агрессивной политике управления текущими активами фирма всячески наращивает долю текущих активов в совокупных активах предприятия, при консервативной же политике управления текущими пассивами фирма фактически отказывается от краткосрочных кредитов) ^[43].

Хорошо сочетается (можно даже говорить о дополнении и появлении кумулятивного эффекта) агрессивная политика управления текущими активами с агрессивной же политикой управления текущими пассивами предприятия (при этом возникает агрессивная ПКУ). Аналогичное происходит и в случае сочетания консервативной политики управления текущими активами с консервативной же политикой управления текущими пассивами (при этом возникает консервативная ПКУ).

Нормально сочетаются, приводя к умеренной ПКУ, политика агрессивного управления текущими активами и консервативная политика управления текущими пассивами и наоборот, а также все виды умеренной политики управления текущими активами и умеренной политики управления текущими пассивами.

Предприятию необходимо учитывать волнообразность своего экономического развития и приспосабливаться к изменению условий и фазы цикла внешней среды. Кризис в организации – это свидетельство того, что хозяйственная система столкнулась с серьезными ограничениями в своем развитии. Мелкие изменения в рамках сложившейся системы управления хозяйственным субъектом при кризисе не дают результатов. Кризис провоцирует, подталкивает хозяйство и отдельные организации к поиску новых путей развития. На этапе «спада» необходимо уже иметь в организации внедренные инновации (технические, экономические, организационные), которые смогут обеспечить более высокую эффективность капитала^[44].

В своем развитии любая организация проходит несколько фаз.

0 фаза – регистрация, становление нового продукта, новой технологии, новых основных фондов, нового персонала, новой системы управления. Организацией осуществляется разработка рынка. С точки зрения экономических показателей эта фаза характеризуется большими издержками и низкой отдачей капитала, то есть возможна отрицательная рентабельность. Цель фазы – выживаемость организации в условиях конкурентной борьбы, осуществление нововведений. В финансовых подцелях она реализуется как оптимизация риска при осуществлении нововведений^[45].

1 фаза – рост производства продукции, выручки, прибыли, рост самой организации (реорганизация), увеличение численности управленческого персонала, расширение их функций, происходит децентрализация полномочий. Организация закрепляется на рынке и увеличивает долю рынка. Цель этой фазы – увеличение объема выручки, рост прибыли для выплаты дивидендов и осуществления будущих нововведений. Финансовые подцели – оптимизация прибыли, организация финансового контроля^[46].

2 фаза – стабилизация производственного процесса и процесса управления. Замедляется и постепенно прекращается рост выручки и прибыли при слабоизменяющихся объемах производства. Сохраняются большие поступления средств, но, не имея возможности наращивать объемы сбыта, организация не инвестирует в расширение существующего производства, следовательно, имеет положительный денежный поток, что дает возможность увеличить выплату дивидендов. Организация ищет варианты диверсификации и нововведений, выделяются центры финансовой устойчивости, устанавливаются корпоративные отношения. Цель фазы – сокращение текущих издержек, поддержание приемлемых объемов продаж для загрузки оборудования. Финансовые подцели – организация финансового контроля, обеспечение финансовой гибкости^[47].

3 фаза – кризис в развитии организации, выражающийся в снижении объемов производства, сокращении выручки, росте издержек, снижении и отсутствии прибыли, что находит выражение в отрицательной величине денежного потока или росте задолженности организации. В управлении происходит сокращение персонала, концентрация полномочий в верхних уровнях иерархии. Организация осуществляет жесткий контроль за издержками. Цель фазы – избежание банкротства и крупных финансовых неудач, что определяет финансовые подцели: организация финансового контроля, оптимизация риска осуществляемых мероприятий^[48].

При дальнейшем развитии организации происходит повторение вышеуказанных фаз. Причем 0-я фаза для нововведений может совпадать по времени с фазами стабилизации и кризиса. Такое совпадение обеспечивает возрастающий тренд экономических результатов и поддерживает снижение показателей не ниже уровня максимума предыдущего цикла.

На каждой фазе жизненного цикла организации работают практически все методы и инструменты финансового менеджмента. Но можно выделить наиболее важные из них, исходя из целей этапа. Для каждой организации из этого набора необходимо выбрать методическое обеспечение, соответствующее той фазе, на которой она находится^[49].

Проведенное ранжирование методов и инструментов финансового менеджмента по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности использования каждой из них приведено в таблице 2.

 Таблица 2

Ранжирование методов финансового менеджмента по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности их использования^[50]

Методы, реализующие стратегические цели	Методы текущего управления	Методы, реализующие стратегические цели
0-я фаза: прогнозирование; инвестирование; ценообразование	1-я фаза: планирование; бюджетирование; ценообразование; система расчетов	3-я фаза: прогнозирование; инвестирование; антикризисное управление
	2-я фаза: планирование; финансовый анализ; методы, связанные со снижением издержек; распределение ответственности и полномочий

Приоритетность того или иного направления финансового менеджмента во многом зависит от фазы развития организации. Поэтому представляется необходимым определить основные из них при оценке эффективности финансового менеджмента в зависимости от той фазы развития, в которой в данный момент времени находится предприятие (таблица 3).

Очевидно, что при переходе от 0-й фазы к 3-й фазе жизненного цикла предприятия, повышается необходимость в осуществлении жесткого финансового контроля над всеми финансовыми операциями и управленческими решениями в области финансовой деятельности. Кроме того, при переходе от одной фазы к другой повышается необходимость оценки показателей банкротства предприятия для целей своевременного реагирования на ухудшения в финансовой сфере организации.

 Таблица 3

Приоритетность анализа оцениваемых показателей-индикаторов эффективности финансового менеджмента по фазам развития предприятия^[51]

Направления финансового менеджмента Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет.	Фазы жизненного цикла организации
	0-я фаза	1-я фаза	2-я фаза	3-я фаза
Управление активами	I	I	I	I
Управление капиталом	I	I	I	I
Управление инвестициями	I	I	II	III
Управление денежными потоками	I	I	I	I
Управление финансовыми рисками	III	II	I	I
Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства	III	III	II	I
Разработка финансовой стратегии предприятия	I	I	I	I
Формирование информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений	II	II	I	II
Осуществление финансового анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия	I	I	I	I
Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям	I	I	I	I
Разработка системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности	II	I	I	II
Осуществление контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности	II	I	I	I

 Финансовый менеджмент, с одной стороны, - это искусство, поскольку большинство финансовых решений ориентировано на будущие финансовые успехи компании, что предполагает иногда чисто интуитивную комбинацию методов финансового менеджмента, основанную, однако, на знании тонкостей экономики рынка^[52]. С другой стороны, - это наука, т.к. принятие любого финансового решения требует не только знаний концептуальных основ финансового менеджмента фирмы и научно обоснованных методов их реализации, но и научных знаний общих закономерностей развития рыночной экономики^[53].

Выводы. Финансы предприятий являются ведущим звеном финансовой системы и охватывают процес­сы создания, распределения и использования ВВП в стоимост­ном выражении. Финансы предприятий – это фи­нансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирова­ния собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Глава 2. Оценка эффективности управления финансами в ТОО «Аксай-Нан»

2.1. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

ТОО «Аксай-Нан» - предприятие, занимающееся производством кондитерских изделий. ТОО «Аксай-Нан» - юридическое лицо. Имеет самостоятельный баланс, печать, штамп со своими реквизитами.

Юридический адрес предприятия: Алматы, ул. Момышулы, 36а.

Основные задачи, стоящие перед предприятием — соединить современные знания и технологии в области управления, производства, маркетинга, логистики с лучшими традициями российских кондитеров.

Виды продукции (работ, услуг), обеспечившие не менее чем 5 процентов объема реализации (выручки) за 2015 г. представлены в таблице 4.

Наименование показателя	Конфеты	Карамель	Шоколад	Печенье
Объем производства продукции, тыс. тонн	15662	3722	2634	5352
Объем выручки от продажи продукции, тг.	1 030 443 209	137 283 999	202 792 391	206 360 836
Доля от общего объема выручки, %	58,4%	7,8%	11,5%	11,7%

Таблица 4

Виды продукции ТОО «Аксай-Нан» за 2015 г.

Из данных таблицы 4 видно, что основной объем продаж предприятия в 2015 г. приходился на конфеты.

Анализ структуры и динамики финансовых результатов предприятия ТОО «Аксай-Нан» проводим на основе данных таблицы 5.

Из данных таблицы 5 видно, что выручка от реализации продукции за анализируемый период уменьшилась на 458 579 тыс.тг., то есть на 11%. Себестоимость проданных товаров составляет 50% от суммы выручки в 2014 г., и 33% в 2015 г. На 101965 тыс. тг. уменьшилась сумма коммерческих расходов. В 2015 г. прибыль предприятия до налогообложения уменьшилась на 195961 тыс.тг., по сравнению с прибылью 2013 г. Снижение выручки от продаж за анализируемый период обусловлен снижением запасов на складе, увеличением времени обслуживания клиента и медленной отгрузкой товара со склада (при условии его наличия на складе), тогда как в предыдущие периоды ТОО «Аксай-Нан».

Таблица 5

Динамика финансовых результатов предприятия ТОО «Аксай-Нан», тыс.тг.

Показатели Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет.		2013 г.	2014г.	2015г.	отклонение 2015 от 2013 г.
					абс.	%
1	Выручка	4036455	4344068	3577876	-458579	-11,36
2	Себестоимость продаж	-3575821	-3712755	-2970824	604997	-16,92
3	Коммерческие расходы	-286983	-304123	-388948	-101965	35,53
4	Управленческие расходы	-	-171139	-147183	-147183	0,00
5	Прибыль от продаж	173651	156051	70921	-102730	-59,16
6	Проценты к получению, %	105	76	156	51	48,57
7	Проценты к уплате	-17159	-1716	-	17159	-100,00
8	Доходы от участия в др. организациях	-4847	-1775	81	4928	-101,67
9	Прочие доходы	127874	86775	115350	-12524	-9,79
10	Прочие расходы	161248	223914	276384	115136	71,40
11	Прибыль отчетного года	128070	-12054	-103761	-231831	-181,02
12	Чистая прибыль	92200	-12054	-103761	-195961	-212,54

Одновременно вырос и объем сырья, закупаемого у поставщиков. Как следствие, предприятие стало иметь возможность приобрести товары по более низким ценам, чем в прошлые периоды (за счет получения скидок по объему приобретаемого товара). Так как повысились «входные цены» на товар, предприятие увеличило и отпускные, продажные цены; поэтому снижение выручки у предприятия в 2015 г. значительно больше, чем в 2014 г. по сравнению с 2013 г. В 2015 г. уменьшились и коммерческие расходы предприятия. Это связано с уменьшением расходов на рекламу.

Коэффициенты (показатели) деловой активности позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия и выражаются в оценке оборачиваемости активов компании.

Таблица 6

Показатели деловой активности ТОО «Аксай-Нан»

Показатель	2014	2015	Отклонение
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	68,58	34,64	-33,94
Оборачиваемость дебиторской задолженности	11,95	7,30	-4,65
Оборачиваемость запасов	21,40	16,16	-5,24
Оборачиваемость активов	4,38	3,17	-1,21

На основании данных о коэффициентах деловой активности ТОО «Аксай-Нан» можно сделать следующие выводы:

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился по сравнению с 2014 г. на 33,94 оборота, составив в 2015 г. 34,64, что свидетельствует о том, что предприятие в 2015 г. менее рационально и эффективно использовало собственный капитал;

- коэффициент оборачиваемости активов также сократился на 4,65 оборота по сравнению с 2014 г. и составил 7,30 оборота, что свидетельствует о снижении оборачиваемости капитала, вложенного в активы предприятия;

- оборачиваемость дебиторской задолженности, также снизилась и составила в 2015 г. 7,30 оборота, что на 4,65 меньше по сравнению с 2014 г.;

- коэффициент оборачиваемости запасов также сократился: с 21,40 до 16,16, что свидетельствует о снижении оборачиваемости запасов предприятия.

Таким образом, деловая активность предприятия в 2015 г. ниже, чем в 2014 г.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность работы предприятия. Основные показатели рентабельности:

1) Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность продаж (2013 г.) = 173651 / 4036455 * 100%= 4,30%

Рентабельность продаж (2014 г.) = 156051 / 4344068 * 100%= 3,59%

Рентабельность продаж (2015 г.) = 70921 / 3577876 * 100%= 1,98%

2) Чистая рентабельность показывает, сколько прибыли приходится на единицу выручки.

Чистая рентабельность (2013 г.) = 92200 / 4036455 * 100%= 2,28%

Чистая рентабельность (2014 г.) = 7148 / 4344068 * 100%= 0,17 %

Чистая рентабельность (2015 г.) = (-115018) / 3577876 * 100% = - 3,21 %

3) Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала (2013 г.) = 92200 / 0,5 * (64153 + 75296) = 1,32 %

Рентабельность собственного капитала (2014 г.) = 7148 / 0,5 * (75296 + 51399) = 11,28 %

Рентабельность собственного капитала (2015 г.) = (-115018) / 0,5 * (51399 + 155160) = -111,37 %

4) Рентабельность производственных фондов показывает, сколько прибыли получено с одного тг. стоимости основных средств и материальных оборотных средств.

Рентабельность производственных фондов (2013 г.)= 92200 / 0,5 * (208199 + 217283 + 199188 + 192191) = 22,57 %

Рентабельность производственных фондов (2014 г.)= 7148 / 0,5 * (217283 + 261049 + 192191 + 154774) = 1,73 %

Рентабельность производственных фондов (2015 г.)= (-115018) / 0,5 * (261049 + 284880 + 154774 + 212860) = -25,18 %

5) Рентабельность основной деятельности

Рентабельность основной деятельности (2013 г.) = 92200 / (3575821+ 286983 + 0) = 0,02%

Рентабельность основной деятельности (2014 г.) = 7148 / (3712755 + 304123 + 171139) = 0,17 %

Рентабельность основной деятельности (2015 г.) = (-115018) / (2970824 + 388948 + 147183) = - 3,28 %

Сводная информация по коэффициентам рентабельности предприятия приводится в таблице 7.

Таблица 7

Коэффициенты рентабельности предприятия «Аксай-Нан»

Наименование коэффициента	Значение, %				Отклонения, п.п.
	2013	2014	2015	За период 2014-2013 гг.		За период 2015-2014 гг.
Рентабельность продаж	4,30	3,59	1,98	-0,71		-1,61
Чистая рентабельность	2,28	0,17	-3,21	-2,11		-3,38
Рентабельность собственного капитала	1,32	11,28	-111,37	9,96		-122,65
Рентабельность производственных фондов	22,57	1,73	-25,18	-20,84		-26,91
Рентабельность основной деятельности	0,02	0,17	-3,28	0,15		-3,45

Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, потраченного на производство и реализацию продукции. Показатели рентабельности ТОО «Аксай-Нан» в динамике показывают, что рентабельность в 2015 г. снизилась.

Рентабельность оборота (чистая рентабельность) характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с каждого тг. продаж. В сравнении с 2014 г. и 2015 г. этот показатель эффективности предприятия так же снизился - на 3,38 пункта.

Рентабельность продаж понижается с каждым годом, уменьшаясь на -0,71 пункта в 2014 г. и на 1,61 пункта в 2015 г.

Рентабельность собственного капитала в 2015 г. отрицательная.

Основная цель работы любого предприятия – получение прибыли. В то же время в 2015 г. ТОО «Аксай-Нан» получило убыток. Таким образом, необходимо проведение мероприятий, направленных на улучшения финансового состояния предприятия и увеличение прибыли в последующих периодах.

2.2. Анализ финансового состояния предприятия

Предварительная оценка финансового состояния проводится по данным баланса предприятия ТОО «Аксай-Нан», используя горизонтальный его анализ.

Таблица 8

Горизонтальный анализ баланса предприятия

Показатель	2013	2014	2015
1. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства	217283	261049	284880
1.2. Прочие внеоборотные активы	35511	36502	32627
Итого по разделу 1	252794	297551	317507
2. Оборотные активы
2.1. Запасы	192191	154774	212860
2.2. Дебиторская задолженность	328770	398586	581234
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	24207	14289	14289
2.4. Денежные средства	135390	12401	31563
2.5. Прочие оборотные активы	352	0	0
Итого по разделу 2	827001	605173	1033965
Баланс	1079795	902724	1351473
3. Капитал и резервы
3.1. Уставный капитал	364184	36418	36418
3.2.Резервный капитал	482	5093	5093
3.4. Нераспределенная прибыль	-291543	28225	75536
Итого по разделу 3	75296	51399	155160
4. Долгосрочные обязательства	2456	3597	2950
5. Краткосрочные обязательства
5.1. Займы и кредиты	147497	0	55
5.2. Кредиторская задолженность	854546	847728	1193308
Итого по разделу 5	1002043	847728	1193363
Баланс	1079795	902724	1351473

Анализ таблицы 8 показывает, что основной статьей актива баланса является группа основные средства – на конец 2015 г. их доля в активе баланса составила 42%, увеличившись в сравнении с данными баланса на конец 2013 г. на 13%. Второй крупной статьей баланса являете дебиторская задолженность – 51% актива на конец 2015 г., в сравнении с балансом на 01.01.2014 г. доля дебиторской задолженности в 2015 г. увеличилась на 18%.

Анализ структуры пассива предприятия показал, что доля собственного капитала в структуре баланса в 2013 г. составила 94%, а на конец 2015 г. уменьшилась до 53%. Таким образом, стабильность доли собственного капитала показывает положительную тенденцию в изменении финансовой устойчивости предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

COC 2013 г= 167497-233259=-65762 тыс.тг.

COC 2014 г= 155 160-317508=-162348 тыс.тг.

COC 2015 г= 51 399 -297551=-246152 тыс. тг.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

СД 2013=-165762+2465= -163297 тыс.тг.

СД 2014=-162348+3597= -158751 тыс.тг.

СД 2015=-246152+2950=-243202 тыс.тг.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).

ОИ = СД + КЗС

ОИ 2013=-163297 +1002043=838746 тыс.тг.

ОИ 2014=-158751 +847728=668997 тыс.тг.

ОИ 2015=-243202 +1193363=950161 тыс.тг.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС).

СОС = СОС – З,

где З – запасы.

СОС 2013=-65762-192191=-257953 тыс.тг.

СОС 2014=-162348-154774=-317122 тыс.тг.

СОС 2015=-246152 -212860=-459012 тыс.тг.

Наблюдается недостаток собственных оборотных средств.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных долгосрочных источников формирования запасов (СД).

СД = СД-З

СД 2013= -163297- 192191= -355488 тыс.тг.

СД 2014= -158751 -154774= -313525 тыс.тг.

СД 2015=-243202 -212860= -456062 тыс.тг.

Наблюдается недостаток собственных долгосрочных источников формирования запасов.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ).

ОИ = ОИ – З

ОИ 2013=838746- 192191= 646555 тыс.тг.

ОИ 2014= 668997-154774= 514223 тыс.тг.

ОИ 2015= 950161-212860= 737301 тыс.тг.

Анализ полученных данных показывают, что наблюдается излишек общей величины основных источников формирования запасов.

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 9.

Таблица 9

Анализ финансовой устойчивости

Показатели	2013	2014	2015	Изменения за период
Собственный капитал	167497	155160	51339	-116158
Внеоборотные активы	233259	317508	297551	64292
СОС	-65762	-162348	-246212	-180450
Долгосрочные обязательства	2465	3597	2950	485
СД	-163297	-158751	-243202	-79905
КЗС	1002043	847728	1193363	191320
ОИ	838746	668997	950161	111415
СОС	-257953	-317122	-459012	-201059
СД	-355488	-313525	-456062	-100574
ОИ	646555	514223	737301	90746

На основании произведенных расчетов можно сделать следующее заключение: предприятие на 01.01.2014 г. находилось в кризисном финансовом состоянии, не было обеспечено источниками формирования запасов. На конец анализируемого периода ситуация не существенно изменилась, произошел незначительный рост источников формирования запасов: собственные источники формирования уменьшились на -180450 тыс.тг., краткосрочные заемные средства увеличились на 191320 тыс.тг., а общая величина основных источников выросла на 111415тыс.тг.

Недостаток собственных средств на конец анализируемого периода оставил -459012 тыс.тг., недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат наоборот сократился на 79905 тыс. тг. Анализ финансового состояния предприятия показывает, что на начало отчетного периода финансовое состояние предприятия было неустойчивое.

Далее рассчитаем финансовые коэффициенты.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

Косс (2013) = - 0,34; Косс (2014) = -1,05; Косс (2015) = -1,16.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

Комз (2013) = -0,10; Комз (2014) = -0,32; Комз (2015) = -0,33.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

Км (2013) = -0,39; Км (2014) = -1,05; Км (2015) = -4,8.

Оптимальное значение 0,5.

Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост этого коэффициента означает рост финансовой независимости.

Ка (2013) = -1,03; Ка (2014) = -0,98; Ка (2015) = -0,21.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Ксзс (2013) = 3,9; Ксзс (2014) = 5,5; Ксзс (2015) = 23,3.

На основании рассчитанных показателей, можно сделать выводы:

- за анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными средствами понизился с -0,34 (2013 г.) до -1,16 (2015 г.), что ниже предполагаемой нормы 0,1, т.е. предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами снизился на 0,23 и составил на конец 2015 г. -0,33, что является недопустимой нормой при 0,6-0,8, и свидетельствует о том, что материальные запасы непокрыты собственными средствами и нуждаются в привлечении заемных;

- коэффициент маневренности собственного капитала за анализируемый период снизился на 4,4 и составил -4,8, что оптимально и означает мобильность собственных источников средств с финансовой точки зрения;

- коэффициент автономии на 31.12.2015 г. составил -0,21, что значительно выше показателя за 2014 г., который составлял -1,03 и ниже оптимального значения этого коэффициента более 0,5, т.е. предприятие финансово зависимо, и все обязательства данного предприятия не могут быть покрыты собственными средствами;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 19,4 на конец анализируемого периода составил 23,3, что свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от привеченного капитала при оптимальной норме < 1, зависимость от привлеченных средств может увеличится.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что ТОО «Аксай-Нан» находится в неустойчивом финансовом состоянии: у предприятия на конец 2014 года недостаточно ликвидных активов для покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. Это связано с ростом доли достаточно ликвидной группы «готовая продукция и товары для продажи» в активе предприятия, а также за счет снижения доли краткосрочной кредиторской задолженности в структуре пассива предприятия.

Группировка активов баланса приводится в таблице 10, анализ их структуры и динамики – в таблице 11.

Анализ таблицы 10 показал, что к группе А1 относятся абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. На начало 2014 г. удельный вес этой группы в активе предприятия составил 0,69%, на конец 2014 г. – 1,72%, и в конце 2015 г. – 1,02%, увеличившись по сравнению с началом 2014 г. на 0,33%. К группе А2 относятся легко реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей. На начало 2014 г. удельный вес этой группы в активе баланса составил 72,37%, на конец 2014 г. – 80,06%, и в конце 2014 года 85,95%, увеличившись по сравнению с началом 2014 г. на 13,58%.

Таблица 10

Группировка активов предприятия по степени ликвидности (в тыс.тг.)

Степень ликвидности	условн. обозн.	состав	суммы 2014г.		суммы 2015г.
			нач. года	кон. года	нач. года	кон. года
Наиболее ликвидные	А1	денежные средства	8407	30486	31194	12439
		Итого:	8407	30486	31194	12439
Быстро реализуемые	А2	краткосрочная дебиторская задолженность	18223	473098	472351	429802
		товары на складе и готовая продукция	252505	502900	502900	1092235
		Итого:	270728	975998	975251	1522037
Медленно реализуемые	А3	запасы (без РБП)	317532	592909	504762	1098046
		налог на добавленную стоимость	11289	47449	47449	20766
		Итого:	328821	640358	552211	1118812
Трудно реализуемые	А4	Внеоборотные активы (без статей включенных в 3 гр.)	18646	73975	162122	186532
Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет.		расходы будущих периодов	-	1180	1180	23154
		Итого:	18646	75155	163302	209686
Итого:			626602	1721997	1721958	2862974

К третьей группе А3 относятся медленно реализуемые активы предприятия – производственные запасы. На конец 2015 г. удельный вес этой группы составил 63,18% на 24,72% снизившись по сравнению с показателями на начало 2014 г.

К группе А4 относятся труднореализуемые активы: основные средства предприятия. Удельный вес ОС в структуре актива баланса на конец 2015 г. составил 17,2%, что на 12,22% выше, чем на начало 2014 г.

Анализ таблицы 11 показал, что к группе П1 относятся наиболее срочные обязательства - краткосрочная задолженность предприятия. Удельный вес этой группы составляет на начало 2014 г. 46,07%, на конец 2015 г. 30,81%, снизившись на 15,88%. Ко второй группе П2 относятся кредиты банка. Удельный вес на конец 2015 г. составляет 0,11%. Это невыплаченные проценты по кредиту. К П3 относятся долгосрочные кредиты, исследуемое предприятие не имеет на балансе данную группу пассивов.

Таблица 11

Группировка пассивов предприятия по степени срочности погашения обязательств (в тыс.тг.)

Степень срочности	услов. обозн.	состав	суммы 2014г.		суммы 2015г.
			нач. года	кон. года	нач. года	кон. Года
Наиболее срочные	П1	кредиторская задолженность	217181	879666	879627	259735
		Итого:	217181	879666	879627	259735
Среднесроч-ные	П2	краткосрочные кредиты банка	-	-	-	964
		Итого:	-	-	-	964
Собственный капитал	П4	уставной капитал	36418	36418	36418	36418
Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет.		добавочный капитал	38113	38113	38113	38113
		нераспределенная прибыль (убыток)	87590	28225	28225	75536
		Итого:	247916	228850	430431	582239
Итого:			465097	1106516	1310058	842938

К группе П4 относится собственный капитал предприятия, его доля на начало 2014 г. – 53,30%, на конец 2014 г. 20,68%, на конец 2015 г. – 69,07%, доля собственного капитала в структуре пассивов увеличилась за анализируемый период на 15,77%.

Для диагностики несостоятельности предприятия применяют ограниченный круг показателей: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент промежуточной ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет данных показателей приведен в таблице 12. Анализ таблицы 12 показал, что коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно (то есть за счет имеющейся денежной наличности). Показатель коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2015 г. 0,0479 при нормативе данного коэффициента 0,2-0,5. Полученные данные показали, что часть текущей задолженности не может быть погашена в ближайшее время к моменту составления баланса. То есть своевременно. Норматив коэффициента промежуточной ликвидности 0,7-1. На исследуемом предприятии данный коэффициент составил: на начало 2015 г. = 1,29; на конец 2015 г. = 1,14; на конец 2015 года = 5,9. Это означает, что на конец 2015 г. ТОО «Аксай-Нан» обладает достаточной ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства.

Таблица 12

Показатели ликвидности предприятия

Показатель	2014			2015			Измен. 2014 и 2015гг.
	нач. г.	кон. г.	измен.	нач.г.	кон. г.	измен.
Коэффи-циент абсолютной ликвидности	0,0387	0,0347	-0,004	0,0355	0,0479	0,0124	0,0084
Коэффи-циент быстрой ликвидности	1,2853	1,1442	-0,1411	1,1442	5,9079	4,7637	4,9048
Коэффи-циент текущей ликвидности	2,7993	1,8721	-0,9272	1,772	10,2154	8,4434	9,3706

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного коэффициента - больше 2. На исследуемом предприятии коэффициент текущей ликвидности составил: на начало 2014 г. = 2,8; на конец 2014 г. = 1,87; на конец 2015 г. = 10,22. То есть на конец 2014 г. показатель текущей ликвидности близок к нормативу, а на конец 2015 г. - превышает норматив.

Вывод. Проведенный анализ ТОО «Аксай-Нан» показал, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении и не имеет достаточную ликвидность активов.

Глава 3. Рекомендации по улучшению управления финансами предприятия

Для любого предприятия на первом месте среди рекомендаций, направленных на улучшение финансового положения, будут рекомендации по повышению его прибыли: увеличение прибыльности продаж; стабилизирование потока денежной наличности, и, как следствие улучшение показателей абсолютной ликвидности баланса и рентабельности; рост доходов от реализации (выручки) продукции; оптимизация затрат; повышение уровня рентабельности продукции; расширение торговой сети.

Рост доходов от реализации зависит от цен на ее продукцию, ее ассортимента и качества, от маркетинговых действий по увеличению спроса, кредитной политики организации.

Специфика отрасли, в которой осуществляет свою деятельность ТОО «Аксай-Нан», заключается в том, что цены на продукцию снижаются вследствие технологического прогресса и появление на рынке товаров более прогрессивной технологии.

Кроме того, на увеличение спроса влияет не только потребность, но и соотношение цены и качества товара, активность рекламы и разработки новых технологий; возможность приобретения товара в рассрочку (на данном этапе идет подготовка для продажи товаров в кредит), предоставление коммерческих кредитов (в разумных пределах на небольшие сроки), скидки за увеличение объема проданных товаров (накопительная система скидок) – внедрение подобных мероприятий даст возможность предприятию увеличить поступление выручки от реализации продукции.

Анализ динамики снижения выручки от реализации и выявление тенденций его развития дает возможность предположить, что предприятие может стать банкротом.

Второй задачей, стоящей перед предприятием, является снижение расходов предприятия. Оптимизация затрат, запасов ценностей, совершенствование их структуры.

Основными источниками резерва снижения себестоимости продукции являются: повышение уровня производительности труда офис менеджеров; улучшение качества обслуживания и консультации клиентов менеджеров по продажам и старших менеджеров; сокращение коммерческих расходов; поиск поставщиков с более низкими ценами на товар, оптимизации денежных потоков от предприятия к поставщикам с целью достижения определенного объема закупок для получения скидок по товару, получения товарных кредитов.

Резервы сокращения затрат устанавливаются под каждой статьей расходов за счет конкретных мероприятий (улучшение организации труда, усиление контроля за состоянием складского хозяйства, систематическое проведение инвентаризаций, контроль обоснованностью списания расходных материалов, сравнение прайс-листов поставщиков, проведение переговоров по поводу снижения расценок на товары, заключение договоров поставки с более выгодными для предприятия условиями.).

Более подробно рассмотрим наиболее рациональные мероприятия для улучшения финансового состояния предприятия ТОО «Аксай-Нан», а именно:

1. Привлечение внешних кредитов и займов;

2. Снижение себестоимости реализуемой продукции;

3. Оптимизация денежных потоков предприятия.

Одно из наиболее эффективных мероприятий, влияющее на улучшение финансового состояния, может стать привлечение дополнительных денежных средств, а именно кредитов и займов.

Нельзя исключать возможности увеличения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Привлечение долгосрочного кредита автоматически увеличивает сумму по второму разделу актива баланса, например, запасы, если кредит берется под оборотные средства. Данный кредит существенно не повлияет на изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия в лучшую сторону. То есть, если предприятию взять долгосрочный кредит, это положительно отразится на коэффициенте финансовой устойчивости, однако, все остальные коэффициенты еще более отклонятся от нормативных значений.

Предположим увеличение долгосрочных займов с 0 тыс. тг. (за 2013 г.) до 500 тыс. тг. Расчеты коэффициентов финансовой устойчивости сведем в таблицу 3.1 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами увеличился с 0,2 до 0,8 при норме 0,8-0,9, то есть привлечение долгосрочных кредитов все равно положительно скажется на финансовой устойчивости.

Обратим внимание на изменение других показателей.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшится с 1,17 до 0,81, но он останется в пределах нормы (более 0,1). Таким образом, согласно проведенному анализу финансовой устойчивости можно сделать вывод, что привлечение долгосрочных кредитов повысит финансовую устойчивость предприятия. Так же в норму войдет показатель соотношения заемных и собственных средств 0,53 < 1.

Что касается краткосрочных займов, то предприятию, платежеспособность которого зависит от краткосрочной кредиторской задолженности, во-первых, сложно найти «желающих» предоставить кредит, а, во-вторых, если кредит и будет получен, предприятие будет не в состоянии его вовремя вернуть.

Наиболее важным и эффективным мероприятием, эффективно влияющим на финансовое состояние предприятия является также снижение затратных статей себестоимости продукции.

Таблица 13

Анализ финансовой устойчивости предприятия (по относительным показателям)

	Условное	коэффициенты		Предлагаемые
Показатели	Обозначен.	без изменений	измененные	нормы
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
	Косс	1,17	0,81	> 0.1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами
	Комз	0,8	0,63	0.6-0.8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала
	Км	0,9	0,9	>> 0.5
4. Коэффициент автономии
	Ка	0,95	0,72	>> 0.5
5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
	Ксзс	5,8	0,53	< 1

Если проанализировать себестоимость предприятия ТОО «Аксай-Нан» по элементам затрат (см. таблицу 14), то можно увидеть, что наибольший удельный вес (47%) имеют материальные затраты.

Предположим, что предприятие находит пути снижения материальных затрат на 20% (предприятие может найти более «выгодного» контрагента, применять материалы, требующие меньшего расхода при сохранении аналогичных свойств). В этом случае себестоимость составит, вместо 20 055 тыс. тг., 17 504 тыс. тг., прибыль до налогообложения – 1 389 тыс. тг. Если данную прибыль направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость и ликвидность предприятия позволят улучшить показатели прибыли.

Еще одним наиболее важным компонентом для поддержания оптимального финансового состояния предприятия является оптимизация денежных потоков.

Таблица 14

Затраты на производство продукции (себестоимость)

Элементы затрат Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет. Проведенное исследование свидетельствует, что для развития предприятия необходимо разработка рекомендаций, направленных на усиления его позиций с учетом возможностей, предоставляемых внешней средой, а также угроз, которые она несет.	2015 год
	сумма, тыс. тг.	Удельный вес показателя
Материальные затраты	12754.98	63.60%
Заработная плата и страховые взносы	6678.32	33.3%
Амортизация ОФ	401.1	2%
Прочие затраты	220.605	1.10%
Итого	20055	100.00%
Полная себестоимость	20055	100

Основной путь для этого – стабилизация денежных потоков для увеличения денежных средств. Оптимизация денежных потоков предприятия и увеличение денежных средств на балансе предприятия позволит увеличить показатели абсолютной ликвидности баланса.

Вывод. Основной путь для оптимизации денежных потоков – сокращение разрыва времени между отгрузкой товара и получением оплаты за него, проведение систематической инвентаризации дебиторской задолженности. Кроме того, предприятию необходимо периодически проводить инвентаризацию кредиторской задолженности, и вовремя погашать свои долги перед поставщиками и покупателями, работниками по заработной плате, задолженность перед бюджетом по налогам и сборам; что приведет к сокращению объема кредиторской задолженности, и также улучшит показатели абсолютной ликвидности баланса ТОО «Аксай-Нан».

Заключение

Финансы предприятий являются ведущим звеном финансовой системы и охватывают процес­сы создания, распределения и использования ВВП в стоимост­ном выражении. Финансы предприятий – это фи­нансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирова­ния собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления и др.

Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный. Собственный капитал формируется за счет стоимости имущества, вложенного (инвестированного) собственником в предприятие. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью. Составляющими собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и др.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долго­срочные заемные средства, срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в пре­дусмотренный срок. К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его исполь­зования до одного года. Основными формами этих обязательств яв­ляются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные сред­ства, различные формы креди­торской задолженности предприятия и другие краткосрочные финансовые обязательства.

Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов.

Проведенное исследование показало, что ТОО «Аксай-Нан» в течение последних нескольких лет работы постоянно вкладывало денежные средства в изучение потребительского рынка, финансировало проведение рекламной компании по продвижению предприятия на рынке. В целом финансово-экономическая деятельность предприятия оценивается не очень положительно. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Проведенный анализ ТОО «Аксай-Нан» показал, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении и не имеет достаточную ликвидность активов.

Основная цель работы любого предприятия – получение прибыли от существующей деятельности. Анализируемое предприятие в 2014 г. получило прибыли в 7,6 раз меньше, чем в 2013 г., а в 2015 г. увеличило свою прибыль по сравнению с 2014 г. в 8,6 раз. Это говорит о повышении прибыли, но нестабильном финансовом состоянии. Перед руководством ТОО «Аксай-Нан» стоит задача разработать мероприятия для дальнейшего улучшения финансового состояния предприятия и в конечном итоге увеличения прибыли в последующих периодах.

При снижении материальных затрат на 20%, то оно может найти более «выгодного» контрагента. В этом случае себестоимость составит, вместо 20055 тыс. тг., 17504 тыс. тг., прибыль до налогообложения - 1389 тыс. тг. Если данную прибыль направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость и ликвидность предприятия позволят улучшить показатели прибыли. Увеличение выручки, и, соответственно, прибыли предприятия, позволит ТОО «Аксай-Нан» погасить свою кредиторскую задолженность. Расширение ассортиментной линейки в филиалах позволит увеличить спрос и интерес к продукции.

Список литературы

1. Винокурова Г.П., Гущина О.Г. Финансы организаций (предприятий). учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Марийский гос. технический ун-т". Йошкар-Ола, 2011. – С. 54.
2. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67.
3. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102.
4. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24.
5. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011.
6. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48.
7. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77.

1. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

2. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 22. ↑

3. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48. ↑

4. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

5. Винокурова Г.П., Гущина О.Г. Финансы организаций (предприятий). учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Марийский гос. технический ун-т". Йошкар-Ола, 2011. – С. 54. ↑

6. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

7. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

8. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

9. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 22. ↑

10. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48. ↑

11. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

12. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

13. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

14. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

15. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 22. ↑

16. Винокурова Г.П., Гущина О.Г. Финансы организаций (предприятий). учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Марийский гос. технический ун-т". Йошкар-Ола, 2011. – С. 54. ↑

17. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

18. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

19. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

20. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

21. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

22. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

23. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 22. ↑

24. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48. ↑

25. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

26. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

27. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

28. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

29. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

30. Винокурова Г.П., Гущина О.Г. Финансы организаций (предприятий). учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Марийский гос. технический ун-т". Йошкар-Ола, 2011. – С. 54. ↑

31. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

32. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

33. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

34. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

35. Родионова В.М. Финансы. – М.: Инфра-М, 2011. – С. 22. ↑

36. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

37. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

38. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48. ↑

39. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

40. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

41. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

42. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

43. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

44. Чалова А.А., Семенова С.В. Управление финансами как важнейшая составляющая общей системы управления предприятием // В сборнике: МАТЕРИАЛЫ II ЕЖЕГОДНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИХ ЧТЕНИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО ИНСТИТУТА КООПЕРАЦИИ (ФИЛИАЛА) БУКЭП Сборник международных конференций профессорско-преподавательского состава и аспирантов СтИК (филиала) БУКЭП. Ставропольский институт кооперации (филиал) АНО ВО «Белгородский университет кооперации, экономики и права» Ставропольский краевой союз потребительских обществ Ереванский университет «Гладзор» Ереванский университет им. Мовсеса Хоренаци Луганский университет им. Владимира Даля Ереванский Северный университет Центр научных и социальных исследований: Институт Межкультурных связей (IFA, Germany). Под общей ред. В.Н. Глаза, С.А. Турко. 2016. С. 45-48. ↑

45. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

46. Кириллова Л.Н. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 52-67. ↑

47. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

48. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑

49. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

50. Винокурова Г.П., Гущина О.Г. Финансы организаций (предприятий). учебное пособие / Г. П. Винокурова, О. Г. Гущина ; М-во образования и науки Российской Федерации, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования "Марийский гос. технический ун-т". Йошкар-Ола, 2011. – С. 54. ↑

51. Мацкуляк И.Д. О финансах предприятий // Финансовая экономика. 2012. № 1. С. 5-24. ↑

52. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). учебник : по направлению "Менеджмент" и специальности "Менеджмент организации" / Т. Ю. Мазурин, Л. Г. Скамай, В. С. Гроссу. Москва, 2012. – С. 102. ↑

53. Чернухина И.А. Финансы организаций (предприятий) // В сборнике: Финансы и кредит Нестеренко Ю.Н., Збировская Е.П., Кириллова Л.Н., Орешникова Н.В., Гафурова Г.Н. программы курсов : для специальности 080105 - Финансы и кредит. Министерство образования и науки Российской Федерации, Российский государственный гуманитарный университет, Институт экономики, управления и права, Экономический факультет, Кафедра финансов и кредита; составители: Нестеренко Ю. Н. (ответственный редактор), Збировская Е. П., Кириллова Л. Н., Орешникова Н. В., Гафурова Г. Н.. Москва, 2011. С. 68-77. ↑