Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций

Содержание:

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что предприятия должны быть ориентированы на адаптацию к сложным рыночным условиям хозяйствования, выявление и оптимальное приложение своих конкурентных преимуществ на различных типах рынка, увеличение своей рыночной стоимости. Отметим, значительная часть российских предприятий в настоящее время находится в кризисном состоянии, это во многом связано с дефицитом источников финансирования и отсутствием аргументированных финансовых стратегий по привлечению финансовых ресурсов. Современное состояние управления финансовыми ресурсами предприятий препятствует перспективному продвижению реформ в РФ, оказывает негативное воздействие на все ветви финансовой системы РФ и ее экономический потенциал. Решение этой проблемы настоятельно требует углубления теоретических изысканий, посвященных научному подходу к формированию финансовых ресурсов предприятия, их аккумулированию и преумножению.

Цель курсовой работы заключается в проведении анализа управления источниками финансирования деятельности предприятия и разработке практических рекомендаций по совершенствованию этого процесса.

Для достижения указанной цели поставлены и решены следующие задачи:

изучение теоретических аспектов управления финансовыми ресурсами предприятия;
проведение анализа финансовых ресурсов ООО «ПСК Магистраль технология»;
разработка основных рекомендаций, направленных на совершенствование управления финансовыми ресурсами ООО «ПСК Магистраль технология».

Предметом исследования выступают финансовые отношения, возникающие в процессе формирования источников финансирования деятельности предприятия.

Объектом исследования является ООО «ПСК Магистраль технология».

Методологической основой исследования являются работы современных ведущих российских и зарубежных экономистов. При написании работы использовались законодательные и нормативные акты Российской Федерации, справочная и методологическая литература, материалы периодической печати.

При выполнении работы использовались методы сравнительного анализа, анализа абсолютных и относительных величин, методы факторного анализа.

Информационной базой является финансовая отчетность ОАО «ПСК Магистраль технология».

Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами предприятия

1.1.Понятие и состав финансовых ресурсов предприятия

Финансы предприятий – система денежных отношений, которые возникают в процессе распределения и перераспределения выручки и прибыли хозяйствующего субъекта, по поводу образования, распределения и использования доходов и финансовых ресурсов с целью удовлетворения общественных интересов и потребностей^[1].

Источником финансирования деятельности предприятия является его капитал. Термин «капитал» имеет латинское происхождение и означает основной, главный. Поляк Г. Б. как один из представителей современной школы управления финансами, трактует капитал как стоимость, авансируемую в производство с целью извлечения прибыли, стоимость, воспроизводящую новую стоимость^[2]. Бланк И. А. характеризует капитал как общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов^[3].

Учитывая все вышесказанное, можно предложить следующую трактовку понятия «капитал»: капитал - это самовозрастающая стоимость, воплощенная в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированная в формирование активов предприятия с целью получения прибыли. По существу, капитал, являясь экономическим ресурсом, представляет собой совокупность собственного и заемного капитала, необходимого для осуществления финансово–хозяйственной деятельности организации.

Собственный капитал – это капитал за вычетом привлеченного капитала, который состоит из совокупности уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов. Собственный капитал формируется за счет стоимости имущества, вложенного собственником в предприятие. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью^[4].

Рассмотрим составляющие собственного капитала предприятия.

Уставный капитал – это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Добавочный капитал по своему финансовому происхождению имеет следующие источники формирования: эмиссионный доход; суммы дооценки внеоборотных активов; курсовые разницы, связанные с формированием уставного капитала.

Резервный капитал – это страховой капитал предприятия, предназначенный для покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками и персоналом^[5].

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. Основными задачами управления собственным капиталом являются: определение целесообразного размера собственного капитала; увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций; определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций; определение и реализация дивидендной политики.

Заемный капитал – это кредиты, займы и кредиторская задолженность, то есть обязательства перед физическими и юридическими лицами. Заемный капитал представляет собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков; долгосрочные и краткосрочные займы; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

Политика управления заемным капиталом предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия^[6]. Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия^[7].

Капитал принимает активную или пассивную форму, выступает в материальном виде или в качестве источников средств организации. Активный капитал – это стоимость всего имущества по составу и размещению, то есть все то, чем владеет организация как юридически самостоятельное лицо.

Пассивный капитал – это источники имущества (активного капитала) организации, он состоит из собственного и привлеченного капитала.

Все финансирование, которое использует предприятие, можно разделить по следующим типам^[8]:

1. Финансирование за счет увеличения капитала предприятия. При создании предприятия учредители вносят средства в его уставный капитал. Имущество предприятия, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности^[9]. В дальнейшем учредители могут принимать решение о дополнительном привлечении средств в уставный капитал предприятия. Прибыль предприятия, подлежащая выплате в качестве вознаграждения, делится пропорционально внесенным средствам в соответствии с Уставом предприятия. Учредители выбирают руководство предприятия, тем самым определяя деятельность предприятия.

2. Заемное финансирование. По договору займа заимодавец передает в собственность предприятия деньги, а предприятие обязуется возвратить ему такую же сумму денег (сумму займа). Если иное не предусмотрено законом или договором займа, заимодавец имеет право на получение с заемщика процентов на сумму займа в размерах и в порядке, определенных договором^[10].

3. Безвозмездно полученное финансирование. Это финансирование, полученное предприятием на определенных условиях или без оных и не требующее возврата либо каких-либо других выплат.

4. Использование внутренних источников финансирования. Основными внутренними источниками финансирования любого предприятия являются нераспределенная прибыль, а также некоторые фонды предприятия, образованные из прибыли, и амортизационный фонд^[11].

В любой момент времени предприятие может рассматриваться как совокупность финансовых ресурсов, поступающих из различных источников: от инвесторов, вкладывающих свои средства в акционерный или паевой капитал предприятия, кредиторов, ссужающих определенные суммы, а также доходов, полученных в результате деятельности предприятия^[12]. Средства, сформированные из этих источников, направляются на различные цели. Это приобретение основных средств, предназначенных для производства товаров и услуг, создание товарных запасов как необходимого условия для производства и продажи, финансирование кредиторской задолженности, уплата необходимых налогов и вознаграждения за пользование привлеченными денежными средствами.

1.2.Основные подходы к управлению финансовыми ресурсами предприятия

Рассматривая предприятие как финансовую систему, выделяют три взаимосвязанных подразделения такой системы.

1. Область инвестиций. В этой области при помощи имеющихся или недавно приобретенных средств происходит распределение финансовых ресурсов между оборотным капиталом, финансированием капитальных вложений в основные средства и финансированием непроизводственных расходных программ (научные разработки, совершенствование продукции или услуг, программы по продвижению товаров и услуг)^[13].

2. Область текущей производственной деятельности. Здесь определяется оптимальное соотношение между ценой продажи и объемом продаж продукции, для того чтобы получить максимально возможную прибыль от производственной деятельности. Для этого требуется соотнести покупательную способность потребителей и насыщенность рынка продукцией, производимой предприятием, с переменными и постоянными затратами в производственной деятельности предприятия.

3. Область финансирования. Принимаются решения о структуре капитала предприятия - соотношении собственного и заемного капитала. В зависимости от структуры капитала предприятия происходит распределение прибыли от производственной деятельности на три финансовых потока: выплата дивидендов собственникам предприятия, выплата процентов по привлеченным заемным средствам, оставшиеся средства в виде нераспределенной прибыли. Финансовые ресурсы, сформированные из собственного капитала (акционерный или паевой капитал и нераспределенная прибыль), заемного капитала и амортизационных отчислений, направляются для реализации инвестиционных решений^[14].

Финансирование деятельности предприятия происходит при помощи мобилизованных денежных средств и за счет кредиторской задолженности в виде потока товаров и услуг, составляющей в условиях российской действительности величину, сравнимую с размером мобилизованных денежных средств или даже превышающую их. Кредиторская задолженность, в свою очередь, также подлежит погашению из мобилизованных денежных средств^[15].

Денежные средства распределяются между финансированием капитальных вложений в основные средства производства, вложениями в оборотные активы и финансированием непроизводственных программ^[16].

В связи с тем, что в реальной жизни, как правило, денежные средства предприятий находятся на одном расчетном счете в коммерческом банке, проследить, из каких именно источников финансируется та или иная часть деятельности предприятия, не представляется возможным.

Денежные средства поступают на расчетный счет из различных источников и находятся на расчетном счете в виде обезличенной суммы, а расходуются на цели, которые в каждый конкретный момент времени руководство предприятия считает первоочередными^[17].

Непредвиденные расходы по какой-либо позиции могут привести предприятие к кризису ликвидности, хотя по другим позициям все расходы будут находиться в запланированных пределах. Поэтому все финансовые ресурсы промышленного предприятия объединяются в мобилизованные денежные средства.

В условиях российской действительности важным источником финансирования является кредиторская задолженность, в том числе и за счет получения предприятием в долг товаров и услуг. Кредиторская задолженность в виде потока товаров и услуг по сути своей является товарным кредитом, полученным как с согласия, так и без согласия кредитора. В условиях высоких процентных ставок по банковским кредитам и невозможности получить денежные средства через суд (долгая судебная процедура рассмотрения дел и наличие картотеки на расчетном счете предприятия) делают этот бесплатный источник финансирования очень привлекательным и практически единственно возможным для многих предприятий России^[18].

Руководство предприятий определяет приоритетные направления финансирования производственной деятельности, в соответствии с ними происходит распределение финансовых ресурсов. Для осуществления производственного процесса требуются основные средства производства, которые надо либо иметь, либо арендовать. Собственные средства производства требуют капитальных вложений, затем эти средства возвращаются в виде амортизационных отчислений. В случае аренды основных средств стоимость аренды включается в себестоимость продукции^[19].

Средства, направляемые на финансирование оборотных активов, распределяются между постоянными и переменными расходами. Постоянные расходы осуществляются для финансирования производства и не зависят от изменения количества выпускаемой продукции. При помощи переменных расходов финансируется приобретение сырья и комплектующих для выпуска продукции. Переменные расходы увеличиваются пропорционально увеличению выпуска продукции^[20].

Средства, направляемые на финансирование непроизводственных расходных программ, распределяются между финансированием исследований по улучшению выпускаемой продукции, маркетинговых исследований рынка продукции, мероприятий по продвижению товарной продукции на рынок^[21].

Из выручки, полученной от реализации продукции, в первую очередь выплачиваются налог на добавленную стоимость, акцизные сборы и другие косвенные налоги. Из оставшейся выручки-нетто вычитается себестоимость продукции, включая амортизационные отчисления, а оставшаяся часть корректируется в зависимости от сальдо прочих операций. Полученная прибыль подлежит налогообложению. Из чистой прибыли вычитаются прочие налоги на финансовые результаты и сальдо по санкциям, пеням и штрафам. Далее прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, может быть направлена на оплату расходов, не входящих в себестоимость, создание резервного капитала, выплату дивидендов собственникам предприятия или остаться на балансе предприятия в виде нераспределенной прибыли. Дивиденды, по решению собственников предприятия могут быть выплачены в денежной форме или в виде доли уставного капитала, то есть произведена капитализация^[22].

Выбор источника финансирования должен начинаться с анализа природы затрат. Затратные статьи можно определить как вложения в^[23]: основные средства; нематериальные активы; оборотные средства; другие расходы.

Вложения в основные средства, связанные с освоением нового производства, и в сферу услуг, обычно являются самыми затратными. Для приобретения основных средств в ряде случаев можно использовать такой инструмент, как лизинг^[24]. Но в зависимости от лизингового соглашения и от специфики получаемых основных средств возможны денежные затраты (например, затраты на монтаж и ввод в действие оборудования, подведение коммуникаций, обеспечивающих работу данного оборудования, создание необходимой инфраструктуры). По существу подобная операция не есть явная форма финансирования предприятия, однако она обеспечивает косвенное финансирование, в частности за счет сокращения расходов на разработку технологии производства, завоевание рынка.

При вложениях в оборотные средства можно воспользоваться коммерческим кредитом поставщиков материальных покупных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов) ^[25].

Выводы.

Принципы организации финансов коммерческих предприятий на современном этапе развития экономики относятся самоокупаемость, самофинансирование, финансовая самостоятельность предприятий, заинтересованность и экономическая ответственность за выполнение обязательств перед государством, поставщиками, банками, коллективом работников, сочетание финансового планирования и коммерческого расчета.

Самофинансирование тесно связано с полной финансовой самостоятельностью предприятия, когда ему предоставлено право самостоятельно распоряжаться своими финансовыми, материальными, трудовыми ресурсами, изыскивать и внедрять в оборот заемные средства, исходя из экономической выгоды.

Глава 2. Анализ финансовых ресурсов ООО «ПСК Магистраль технология» и пути совершенствования управления ими

2.1. Краткая характеристика предприятия. Анализ имущества и

источников его формирования

Группа компаний «Магистраль» с 2000 г. успешно создает эффективные и высокорентабельные промышленные системы, предлагает полный комплекс услуг: управление проектами; инженерные решения; проектирование и технологический дизайн; монтажные и пусконаладочные работы; промышленная техническая изоляция; автоматизация технологических процессов; производство технологического оборудования; поставки оборудования.

Анализ имущества предприятия и источников его финансирования представлен в таблицах 1 и 2.

Из данных таблицы 1 можно сделать вывод, что за 2014 г. имущество предприятия увеличилось на 26 290 тыс. руб. и составляет 77 687 тыс. руб. на конец 2015 г. Данное уменьшение произошло за счет увеличения оборотных средств на 27 622 тыс. руб., при этом внеоборотные средства уменьшились на -1 332 тыс. руб. В 2015 г. имущество увеличилось на 12 105 тыс. руб. за счет увеличения оборотных средств на 15 809 тыс. руб. и уменьшения оборотных средств на – 3 704 тыс. руб. То есть на конец 2015 г. имущество составило 89 792 тыс. руб.

Дебиторская задолженность организации на конец 2015 г. составила 6 800 тыс. руб. она краткосрочная и ее наличие характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс за 2013-2014 гг.

Показатели баланса	2013 год		2014 год		Отклонение
Показатели баланса	тыс. руб.	Структура, %	тыс. руб.	Структура, %	Абсолютное, + /-	Относительное, %	Структуры, %
Основные средства	22753	44,27	23615	30,40	862	-13,87	103,79
Незавершенное строительство	3474	6,76	14	0,02	-3460	-6,74	0,40
Долгосрочные финансовые вложения	43	0,08	43	0,06	0	-0,03	100,00
Отложенные налоговые активы	794	1,54	2060	2,65	1266	1,11	259,45
ИТОГО по разделу I:	27064	52,66	25732	33,12	-1332	-19,53	95,08
Запасы	11141	21,68	19689	25,34	8548	3,67	176,73
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	453	0,88	21	0,03	-432	-0,85	4,64
Дебиторская задолженность	11446	22,27	28108	36,18	16662	13,91	245,57
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	1829	2,35	1829	2,35	2,35
Денежные средства и эквиваленты	1294	2,52	2308	2,97	1014	0,45	178,36
ИТОГО по разделу II:	24333	47,34	51955	66,88	27622	19,53	213,52
БАЛАНС	51397	100,00	77687	100,00	26290	0,00	151,15
Уставный капитал	659	1,28	659	0,85	0	-0,43	100,00
Добавочный капитал	9733	18,94	9733	12,53	0	-6,41	100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3562	6,93	6672	8,59	3110	1,66	187,31
ИТОГО по разделу III:	13954	27,15	17064	21,97	3110	-5,18	122,29
Займы и кредиты	18417	35,83	18417	23,71	0	-12,13	100,00
Отложенные налоговые обязательства	51	0,10	47	0,06	-4	-0,04	92,16
ИТОГО по разделу IV:	18468	35,93	18798	24,20	330	-11,73	101,79
Кредиторская задолженность	18975	36,92	41826	53,84	22851	16,92	220,43
ИТОГО по разделу V:	18975	36,92	41826	53,84	22851	16,92	220,43
БАЛАНС	51397	100,00	77687	100,00	26290	0,00	151,15

Таблица 2

Сравнительный аналитический баланс за 2014-2015 гг.

Показатели баланса	2014 год		2015 год		Отклонение
Показатели баланса	тыс. руб.	Структура, %	тыс. руб.	Структура, %	Абсолютное, + /-	Относительное, %	Структуры, %
Основные средства	23615	30,40	19268	21,46	-4347	-8,94	81,59
Незавершенное строительство	14	0,02	14	0,02	0	0,00	100,00
Долгосрочные финансовые вложения	43	0,06	0	0,00	-43	-0,06	0,00
Отложенные налоговые активы	2060	2,65	2746	3,06	686	0,41	133,30
ИТОГО по разделу I:	25732	33,12	22028	24,53	-3704	-8,59	85,61
Запасы, в том числе:	19689	25,34	9760	10,87	-9929	-14,47	49,57
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	21	0,03	31	0,03	10	0,01	147,62
Дебиторская задолженность	28108	36,18	47287	52,66	19179	16,48	168,23
Краткосрочные финансовые вложения	1829	2,35	6800	7,57	4971	5,22	371,79
Денежные средства	2308	2,97	3886	4,33	1578	1,36	168,37
ИТОГО по разделу II:	51955	66,88	67764	75,47	15809	8,59	130,43
БАЛАНС	77687	100,00	89792	100,00	12105	0,00	115,58
Уставный капитал	659	0,85	659	0,73	0	-0,11	100,00
Добавочный капитал	9733	12,53	9733	10,84	0	-1,69	100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	6672	8,59	11654	12,98	4982	4,39	174,67
ИТОГО по разделу III:	17064	21,97	22046	24,55	4982	2,59	129,20
Займы и кредиты	18417	23,71	20560	22,90	2143	-0,81	111,64
Отложенные налоговые обязательства	47	0,06	85	0,09	38	0,03	180,85
ИТОГО по разделу IV:	18798	24,20	20645	22,99	1847	-1,21	109,83
Кредиторская задолженность, в том числе	41826	53,84	47100	52,45	5274	-1,38	112,61
ИТОГО по разделу V:	41826	53,84	47100	52,45	5274	-1,38	112,61
БАЛАНС	77687	100,00	89792	100,00	12105	0,00	115,58

В источниках покрытия имущества организации собственный капитал занимал 27,15% в 2013 г., 21,97% в 2014 г., 24,55% конце 2015 г.; долгосрочные кредиты и займы занимали 35,93%, 24,2% и 22,99% соответственно в 2013, 2014 и 2015 гг. Краткосрочные – 36,92%, 53,84% и 52,45% соответственно. Таким образом, на основании проведенного обзора баланса за 2014-2015 гг., можно сделать вывод о не совсем удовлетворительной работе предприятия. В связи с этим проведем анализ ликвидности баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. Оценка ликвидности баланса представлена в таблицах 3 и 4.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса за 2013-2014 гг.

Актив			Пассив			Соотношение активов и пассивов баланса
	2013 год	2014 год		2013 год	2014 год	2014 год	2015 год
А1 - наиболее ликвидные активы	1294	4137	П1 - наиболее срочные обязательства	18855	37585	А1П1	А1П1
А2 – быстро реализуемые активы	11446	28108	П2 – краткосрочные пассивы	0	4120	А2П2	А2П2
А3 - медленно реализуемые активы	11594	19710	П3 – долгосрочные пассивы	18588	18918	А3П3	А3П3
А4 - трудно реализуемые активы	27064	25732	П4 - постоянные активы	13954	17064	А4П4	А4П4

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса за 2014-2015 гг.

Актив			Пассив			Соотношение активов и пассивов баланса
	2014 год	2015 год		2014 год	2015 год	2014 год	2015 год
1	2	3	4	5	6	7	8
А1 - наиболее ликвидные активы	4137	10686	П1 - наиболее срочные обязательства	37585	39051	А1П1	А1П1

Продолжение таблицы 4

1	2	3	4	5	6	7	8
А2 – быстро реализуемые активы	28108	47287	П2 – краткосрочные пассивы	4120	8050	А2П2	А2П2
А3 - медленно реализуемые активы	19710	9791	П3 – долгосрочные пассивы	18918	20645	А3П3	А3П3
А4 - трудно реализуемые активы	25732	22028	П4 - постоянные активы	17064	22046	А4П4	А4П4

По данным таблиц видно, что ликвидность баланса на конец 2013-2015 гг. не абсолютна. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что организация не обладает платежеспособностью.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалеком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Текущая ликвидность предприятия положительна в 2013-2015 гг.

Соотношение итогов А3 и П3 показывает медленно реализуемые активы. В 2014 г. это соотношение было ликвидным, в 2013 и 2015 гг. показатель ухудшился и соотношение стало неликвидным. Соотношение итогов А4 и П4 показывает труднореализуемые активы. В 2015 г. соотношение было ликвидным, в 2013 и 2014 гг. - неликвидным.

2.2. Оценка эффективности финансирования деятельности предприятия

Проанализируем достаточность источников финансирования для осуществления текущей деятельности предприятия. Рассчитанные показатели приведены в таблицах 5, 6.

Таблица 5

Определение типа финансового состояния предприятия за 2013-2014 гг., тыс. руб.

№	Показатели	2013 год	2014 год	Изменения ( + ,-)
1	Капитал и резервы	13954	17064	3110
2	Внеоборотные активы	51397	77687	26290
3	Фактическое наличие собственных оборотных средств (1 – 2)	37443	60623	23180
4	Долгосрочные ссуды банка	18417	18417	0
5	Собственные источники и долгосрочные средства, направляемые на формирование производственных запасов и затрат (3 + 4)	55860	79040	23180
6	Краткосрочные ссуды и займы под оборотные средства	0	4120	4120
7	Общая сумма собственных и заемных средств, направляемая на формировании производственных запасов и затрат (5 + 6)	55860	83160	27300
8	Запасы	11141	19689	8548
9	Излишек (недостача) собственных источников для формирования запасов и затрат (3 – 8)	26302	40934	14632
10	Излишек (недостача) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (5 – 8)	44719	59351	14632
11	Излишек (недостача) всех источников для формирования запасов и затрат (7 – 8)	44719	63471	18752
	Тип финансовой ситуации (S)	(1;1;1)	(1;1;1)

Таблица 6

Определение типа финансового состояния предприятия за 2014-2015 гг., тыс. руб.

№ п./п	Показатели	2014 год	2015 год	Изменения ( + ,-)
1	Капитал и резервы	60623	67746	7123
2	Внеоборотные активы	18417	20560	2143
3	Фактическое наличие собственных оборотных средств (1 – 2)	79040	88306	9266
4	Долгосрочные ссуды банка	4120	8050	3930
5	Собственные источники и долгосрочные средства, направляемые на формирование производственных запасов и затрат (3 + 4)	83160	96356	13196
6	Краткосрочные ссуды и займы под оборотные средства	19689	9760	-9929

Продолжение таблицы 6

№ п./п	Показатели	2014 год	2015 год	Изменения ( + ,-)
7	Общая сумма собственных и заемных средств, направляемая на формировании производственных запасов и затрат (5 + 6)	102849	106116	3267
8	Запасы	59351	78546	19195
9	Излишек (недостача) собственных источников для формирования запасов и затрат (3 – 8)	19689	9760	-9929
10	Излишек (недостача) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (5 – 8)	23809	17810	-5999
11	Излишек (недостача) всех источников для формирования запасов и затрат (7 – 8)	43495	27570	-15925
	Тип финансовой ситуации (S)	(1;1;1)	(1;1;1)

Проведенные расчеты позволяют говорить об излишке всех источников для формирования запасов и затрат.

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости (таблицы 7, 8).

Таблица 7

Относительные показатели финансовой устойчивости за 2013-2014 гг.

Показатели	Нормативное ограничение	2013 год	2014 год	Изменения ( + ,-)
Коэффициент автономии	0,5	0,33	0,27	-0,06
Коэффициент маневренности	0,3-0,4	2,68	3,55	0,87
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	0,6-0,8	3,36	3,08	-0,28

Таблица 8

Относительные показатели финансовой устойчивости за 2014-2015 гг.

Показатели	Нормативное ограничение	2014 год	2015 год	Изменения ( + ,-)
Коэффициент автономии	0,5	0,27	0,30	0,03
Коэффициент маневренности	0,3-0,4	3,55	3,07	-0,48
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	0,6-0,8	3,08	6,94	3,86

Коэффициент автономии увеличился в 2014 г. до 0,73 и уменьшился в 2015 г. до 0,7, следовательно, на предприятии увеличился размер заемных средств. Коэффициент маневренности равен 2,68 в 2013 г., в 2014 г. – 3,55 и в 2015 г. – 3,07. Данный коэффициент свидетельствуют о том, что большая часть собственных источников идет на покрытие оборотных активов. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в 2013 г. 3,36, в 2014 г. – 3,08, в 2015 г. – 6,94, что говорит об излишке обеспечения запасов и затрат собственными источниками формирования.

Исходя из данных баланса в ООО «ПСК Магистраль технология» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (таблица 9).

Таблица 9

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность за 2013-2014 гг.

Наименование показателя	Норма	2013	2014	Отклонения	2015	Отклонения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2- -0,7	0,03	0,05	0,02	0,12	0,07
Промежуточный коэффициент покрытия	0,7	0,34	0,41	0,28	0,67	0,26
Общий текущий коэффициент покрытия	2	0,28	0,65	-0,02	0,79	0,14

По данным таблицы 9 видно, что в целом наблюдается тенденция к улучшению коэффициентов, однако они все нижу установленной нормы. Таким образом, можно сделать вывод, что организация не способна расплатиться по своим долгам.

2.3. Направления совершенствования механизма управления

финансовыми ресурсами предприятия

В целях обеспечения эффективного управления источниками финансирования в ООО «ПСК Магистраль технология» рационально разработать специальную финансовую политику, направленную на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

определение целесообразного размера собственного капитала;
увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли.

Разработку политики формирования собственных финансовых ресурсов ООО «ПСК Магистраль технология» рационально осуществлять по следующим основным этапам.

1 этап. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2 этап. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

П_сфр = (П_к * У_ск) / 100 – СК_н + П_р (1.1)

где П_сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

П_к – общая потребность в капитале на конец планового периода;

У_ск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СК_н – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

П_р – сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.

Общую потребность в капитале на конец 2016 г. планируем исходя из среднего темпа роста имущества предприятия в 2014-2015 гг.

Средний темп роста имущества в 2014-2015 гг. составляет: (151,15 + 115,58) : 2 = 133,37 %.

Имущество ООО «ПСК Магистраль технология» на 01.01.2016 г. составляло 89 792 тыс.руб., исходя из этого планируем общую потребность в капитале на конец 2016 г. в размере: П_к = 89 792 * 133,37 % = 119 756 тыс.руб.

Удельный вес собственного капитала в общей его сумме на 01.01.2016 г. составлял – 24,55 % (22 046 * 100 : 89 792). В 2016 г. увеличения уставного капитала предприятием не планируется. Рассмотрим тенденцию прироста нераспределенной прибыли в 2014-2015 гг. В 2014 г. – 87,31 %, в 2015 г. – 74,67 %. Средний темп прироста нераспределенной прибыли за два года составляет: (87,31 + 74,67) : 2 = 80,99 %. Исходя из среднего прироста нераспределенной прибыли, планируем размер прироста нераспределенной прибыли за 2016 г.: 11 654 * 80,99 % = 9 439 тыс.руб.

Нераспределенная прибыль на 01.01.2016 г. составляла – 11 654 тыс.руб., с учетом планируемого прироста, планируемый размер нераспределенной прибыли на 31.12.2016 г. составит: 11 654 + 9 439 = 21 093 тыс.руб.

С учетом размера уставного капитала (659 тыс.руб.), добавочного капитала (9 733 тыс.руб.) планируемый размер собственного капитала на 31.12.2016 г. составляет 31 485 тыс.руб.

Планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме на 31.12.2016 г. составляет: У_ск = 31 485 * 100 : 119 756 тыс.руб. = 26,29 %.

Определим общую потребность в собственных финансовых ресурсах ООО «ПСК Магистраль технология» на 2016 г.:

П_сфр = 119 756 * 0,2629 – 21 093 = 10 391 тыс.руб.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3 этап. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия. Для ООО «ПСК Магистраль технология» главным источником собственного капитала является нераспределенная прибыль, которая по прогнозным расчетам должна составить на 31.12.2016 г. 21 093 тыс.руб.

4 этап. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как главными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов ООО «ПСК Магистраль технология» является сумма чистой прибыли, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов. Для ООО «ПСК Магистраль технология» такими резервами являются совершенствование производственного процесса, внедрение новых ресурсосберегающих технологий, снижение затрат на производство.

Выводы.

На основании проведенного анализа в ООО «ПСК Магистраль технология» за 2013-2015 гг., можно сделать вывод, что ликвидность баланса на конец 2013-2015 гг. не абсолютна. Платежеспособность предприятия нарушена. Кроме того, имеет место низкий уровень финансовой автономии.

В целях обеспечения эффективного управления финансовыми ресурсами предприятию рационально разработать специальную финансовую политику, направленную на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Во-первых, необходимо систематически проводить анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

Во-вторых, необходимо определить общую потребность в собственных финансовых ресурсах.

В-третьих, необходимо оценить стоимость привлечения собственного капитала из различных источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

В-четвертых, - обеспечить максимальный объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. Так как главными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов является сумма чистой прибыли, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов. Для исследуемого предприятия такими резервами являются совершенствование производственного процесса, внедрение новых ресурсосберегающих технологий, снижение затрат на производство.

Заключение

Проведенный в работе анализ источников финансирования деятельности ООО «ПСК Магистраль технология» за 2013-2015 гг. показал, что на предприятии низок удельный вес собственных источников финансирования: так, по данным 2015 г. собственный капитал составляет лишь 24,55 % в общей величине источников финансирования. Ликвидность баланса на конец 2013-2015 гг. не абсолютна. Платежеспособность предприятия нарушена. Кроме того, имеет место низкий уровень финансовой автономии.

В целях обеспечения эффективного управления источниками финансирования предприятию рационально разработать специальную финансовую политику, направленную на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Во-вторых, необходимо определить общую потребность в собственных финансовых ресурсах.

Список литературы

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2010. – 265 с.
Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: ФЛИНТА; МПСИ, 2010. – 382 с.
Артеменко В. Г., Беллендир, М. В. Финансовый анализ: учебник для вузов. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 128 с.
Артюшин В.В. Финансовый анализ. Инструментарий практика: учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 201 с.
Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. – 543 с.
Балащенко В.Ф., Бондарь Т.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ТетраСистемс, 2010. – 272 с.
Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. – СПб: Питер, 2011. – 496 с.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие для ВУЗов. – М.: Инфра-М, 2011. – 215 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Инфра-М, 2011.
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. – 324 с.
Васильева Л. С., Штейн Е. М., Петровская М. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. – М.: Экзамен, 2013. – 462 с.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н, Финансовый менеджмент. – М.: Проспект, 2013. – 592 с.
Ковалев В. В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства: учебник для вузов.- СПб.: Питер, 2012. – 163 с.
Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 203 с.
Колчина Н.В., Португалова О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 424 с.
Крестин М. А., Проблемы эффективного управления денежными (финансовыми) потоками в организации. – Красноярск: Платина, 2011. – 144 с.
Крестин М. А., Управление заемным капиталом на основе альтернативных решений. – Самара: Самарский научный центр РАН, 2011. – 124 с.
Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 201 с.
Лукаш Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути её повышения: учебное пособие. – М.: ФЛИНТА, 2012. – 372 с.
Маркарьян Э. А., Герасименко, Г. П. Финансовый анализ: учебник для вузов. – М.: ПРИОР, 2013. - 160 с.
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 302 с.
Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2013. – 423 с.
Савчук В. П. Управление финансами предприятия. – М.: Инфра-М, 2011. – 456 с.
Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2013. – 644 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Бухгалтерский баланс

На 31 декабря 2015г.

		Коды
	Форма по ОКУД	0710001
	Дата (число, месяц, год)	31	12		2015
Организация ООО ПСК «Магистраль Технология»	по ОКПО	99977987
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	1302000601
Вид экономической деятельности строительные работы	по ОКВЭД	70.32.1
Организационно-правовая форма/форма собственности общество с ограниченной ответственностью	по ОКОПФ/ОКФС	65		16
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384
Местонахождение 241035, г. Брянск, ул. 50 Армии, д. 6.

Проведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.Этосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапитала.Проведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.Этосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапитала.Проведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.Этосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапитала.Проведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.ЭтосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапиталаПроведенныйанализсвидетельствует,чтонапредприятииисточникифинансированиядеятельностинеоптимальны.Низокудельныйвессобственногокапитала,чтонеобеспечиваетфинансовойавтономии.Этосвидетельствуетонеобходимостиоптимизацииструктурыкапитала

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2015 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2013 г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	1130	19268	23615	22753
Доходные вложения в материальные ценности	1160	14	14	3474
Финансовые вложения	1170	0	43	43
Итого по разделу I	1100	22028	25732	27064
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	9760	19689	11141
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	31	21	453
Дебиторская задолженность	1230	47287	28108	11446
Финансовые вложения	1240	6800	1829	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	3886	2308	1294
Итого по разделу II	1200	67764	51955	24333
БАЛАНС	1600	89792	77687	51397

Пояснения	Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2015 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2013 г.
	ПАССИВ
	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	659	659	659
	Добавочный капитал (без переоценки)	1350	9733	9733	9733
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	6672	6672	3562
	Итого по разделу III	1300	17064	17064	13954
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Займы и кредиты	1410	18417	18417	18417
	Отложенные налоговые обязательства	1420	47	47	51
	Итого по разделу IV	1400	18798	18798	18468
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Кредиторская задолженность	1520	41826	41826	18975
	Итого по разделу V	1500	41826	41826	18975
	БАЛАНС	1700	77687	77687	51397

Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: Эксмо, 2011. С. 85. ↑
Поляк Г. Б. Финансы. – М.: Юнити, 2013. – С. 187. ↑
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. – М.: Инфра-М, 2011. – С. ↑
Тютюкина Е. Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: Дашков и К, 2012. – 201 с. ↑
Приходько Е. Управление капиталом коммерческой организации: методическое обеспечение // Пробл. теории и практики управл. - 2010. - № 3. - С.64-75. ↑
Козловская Э. А., Козловский В. А., Савруков, Н. Т. Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности: конспект лекций: учебник для вузов. – СПб: Питер, 2010. – С. 102. ↑
Балащенко В.Ф., Бондарь Т.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ТетраСистемс, 2010. – С. 44. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Шохин Е. И., Серегин Е. В., Гермогентова М. Н. Финансовый менеджмент для вузов. – М.: КноРус, 2012. С. 111. ↑
Шохин Е. И., Серегин Е. В., Гермогентова М. Н. Финансовый менеджмент для вузов. – М.: КноРус, 2012. С. 111. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Савчук В. П. Управление финансами предприятия. – М.: Инфра-М, 2011. С. 52. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Савчук В. П. Управление финансами предприятия. – М.: Инфра-М, 2011. С. 104. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Соловьева М. В. Управление финансами. – М.: Изд-во МГОУ, 2014. С. 33. ↑
Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. Учебник для вузов. – М.: Academia, 2011. С. 52. ↑
Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. Учебник для вузов. – М.: Academia, 2011. С. 52. ↑
Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2013. С. 65. ↑
Соснаускене О.И. Оптимизация прибыли. – М.: Экзамен, 2011. С. 60. ↑
Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. – М.: Инфра-М, 2013. С. 118. ↑
Соснаускене О.И. Оптимизация прибыли. – М.: Экзамен, 2011. С. 80. ↑
Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2013. С. 74. ↑
Савчук В. П. Управление финансами предприятия. – М.: Инфра-М, 2011. С. 104. ↑