Финансы акционерных обществ (Финансовый механизм)

Содержание:

Введение

Финансовые отношения в субъектах хозяйствования Российской Федерации занимают большую роль в образовании всей экономической системы страны. Их состояние определяет положение экономики страны, так как охватывает важнейшую часть всех денежных отношений государства – это финансовые отношения в сфере общественного производства. Поэтому улучшение экономическое состояние страны напрямую зависит от состояния климата для существования субъектов хозяйствования, их продуктивного развития на рынках России и за ее пределами. Налоговые отчисления, получаемые от коммерческих организаций, составляли 95% от 17.3 триллионов рублей в 2017 году и выросли на 21,5% в 2018 году, из чего можно сделать однозначный вывод, что развитие финансовых отношений в коммерческих организация имеет прямое влияние на развитие экономики страны и благополучия ее граждан.

Государство является крупнейшим акционером российского рынка, ее долевое участие в крупнейших Российских организация достигает более 45% только по показателям МосБиржи. Из чего опять же можно сделать вывод, что государство заинтересовано в развитии законодательства в сфере АО и делает все возможное для его дальнейшего развития.

Под терменом «финансовые отношения акционерного общества» подразумевается, такие сферы деятельности предприятий, как: привлечение и распределение инвестиционных средств, формирование уставного капитала компании и резервного фонда, организация растущей прибыли и ее разумное распределение, уплата налоговых платежей в бюджетные системы экономики Российской федерации, необходимые платежи во внебюджетные фонды и страховые организации и так далее. Основная цель АО как и любого коммерческого предприятия – это получение прибыли, ее распределение и реинвестиции в развитие предприятия с целью увеличения в дальнейшем получаемой прибыли.

Формы АО не являются самыми популярными формами в качестве регистрации юридического лица, уступая это место форме общества с ограниченной ответственностью. Но АО является наиболее эффективной формой организации компании при необходимости привлечения большого объема денежных средств для реализации и управления инвестиционными проектами.

Таким образом можно утверждать, что акционерные общества имеют не малую роль в экономике любой страны и имеют прямое влияние на развитие финансового состояния государства. Принимая во внимание весомость роли финансов акционерных обществ для экономики страны в целом, можно утверждать, что влияние финансовой организации каждой из АО имеет большую роль и это послужило темой для курсовой работы.

Цель работы – исследование вопросов, связанных с «Финансами акционерных обществ». Ставятся надлежащие задачи:

1. Исследование теоретических и правовых аспектов организации финансов акционерного общества:

1. Особенности экономической ответственности акционерных обществ
2. Финансовые нюансы создания акционерного общества
3. Финансовые особенности реорганизации АО
4. Уставный капитал акционерного общества
5. Оплата акций
6. Приобретение и выкуп акций
7. Приобретение акций физическими лицами
8. Вклад интернет-технологий в развитие АО

2. Исследование финансового механизма, в том числе:

1. Особенности финансов акционерных обществ
2. Распределение чистой прибыли и показатели финансового состояния акционерного общества
3. Резервный фонд акционерного общества
4. Выплата дивидендов

3. Крупные финансовые сделки и сделки с заинтересованностью

1. Теоретические и правовые аспекты организации финансов акционерного общества

1.1 Особенности экономической ответственности акционерных обществ

Участниками акционерного общества имеют права стать любые физические и юридические лица. Актив АО складывается за счет полученной прибыли, реализации акций в открытой либо закрытой форме.

Механизм предприятия устроен таким образом, что участники акционерного общества не несут прямой ответственности за убытки предприятия. Участники АО, оплатившие акции не в полном размере, несут солидарную ответственность по обязательствам АО в пределах неоплаченной части цены принадлежащих им акций.

АО несёт прямую ответственность всем имуществом, находящимся в ее собственности. Оно не отвечает за обещания данные от лиц участников АО. В случае если недееспособность АО вызвана деяниями или же бездействием его участников АО или же иных лиц, которые имеют право подавать указания, то на обозначенных участников АО или же иных лиц в случае дефицитности имущества АО имеет возможность быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Банкротство АО имеет возможность быть организованно только от лица совета участников акционерного общества, только в том случае, когда АО не располагает возможностью своевременно в полном объеме осуществлять обязательные платежи в бюджет, выплату долгов своим кредиторам или обязанность по оплате труда или выходных пособий работникам. Оно призвано легально прекратить предпринимательскую деятельность предприятия с дальнейшим статусом несостоятельности АО

АО имеет право на существование своего сокращенного фирменного наименования согласно организационно-правовой форме: закрытое или же открытое АО – ОАО или ЗАО соответственно. АО обладает возможностью наименоваться полным и сокращенным фирменным наименованием на русском, иностранных и языках народов РФ.

АО располагает возможностью открывать филиалы и представительства на территории Российской Федерации, а также за ее пределами. Значение филиала подразумевается тем, что это обособленное подразделение АО, имеющее те же задачи, функции, наименование и тд., только на другой территориальной местности. Представительство также является обособленным подразделением АО и его финансовые особенности, что оно является расположенным за пределами местопребывания АО, представляющим его интересы и осуществляющим их защиту.

Филиал и представительство не являются отдельно зарегистрированными юридическими лицами, всю свою деятельность они оформляют от имени АО, филиалом или подразделением которого они являются. АО предоставляют им имущество, которое предусматривается на их отдельных балансах и также на балансе АО. Начальник филиала и начальник представительства назначаются непосредственно от АО и действуют на основании доверенности, выданной АО. Филиал и представительство осуществляют финансово-хозяйственную деятельность от имени, создавшего их АО, которое несет прямую финансовую ответственность за их качество работы. В уставе указываются все сведения о филиалах и представительствах.

Немаловажную роль в финансовом отношении имеют дочерние и зависимые АО с правами юридического лица. АО признается дочерним, в случае если другое основное хозяйственное АО или же товарищество имеет силу преобладающего участия в его уставном капитале, а также в случае заключенного меж организациями договора, либо любым иным образом имеет возможность предопределять решения и заключения, принимаемые таким АО. Дочернее АО не отвечает по долгам Головного АО и товарищества.

Головное АО, которое располагает правом подавать дочернему обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним АО по сделкам, заключенным последним во время исполнения данных указаний. При этом Головное АО располагает правом подавать дочернему АО указания только лишь в тех случаях, которые предусмотрены в договоре с дочерним АО и/ или же в уставе дочернего АО. В случае банкротства дочернего АО по вине Головного АО или же товарищества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.

Участники АО дочернего АО имеют все возможности востребовать возмещения убытков, причинённых по вине Головного АО по отношению к дочернему АО. Убытки считаются причиненными по вине Головного АО только лишь в тех случаях, когда Головное АО воспользовалось имеющиеся у него правом или же возможностью в целях совершения дочерним АО деяния, заведомо зная или же предполагая, что впоследствии этого дочернее АО с высокой долей вероятности понесёт убытки.

АО признается зависимым, в случае если другое доминирующее АО содержит больше 20% голосующих акций первого АО.

1.2 Особенности ЗАО и ОАО

Информация о том, считается ли АО закрытым или же открытым, содержится не только лишь в уставе, но и в фирменном наименовании АО. В сокращенной форме имеет сокращенное наименование ОАО и ЗАО соответственно.

Участники АО ОАО имеют возможность отчуждать приобретенные в собственность акции без согласия иных участников акционерного АО. ОАО имеет возможность проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и организовать в дальнейшем их свободную продажу. А также ОАО имеет возможность организовать закрытую подписку на акции, выпускаемые, кроме тех случаев, когда возможность реализации закрытой подписки ограничена согласно уставом АО или же законодательством. ОАО не имеет никакого ограничения по количеству участников АО.

Все выпущенные акции акционерного общества закрытой формы должны распределяться только среди его учредителей или заблаговременно определенного круга лиц. В АО закрытой формы нет возможности проводить открытую подписку и привлекать акционеров помимо тех, что заранее были учреждены в уставе. Количество участников – акционеров АО имеет ограничение на законодательном уровне, оно не может превышать более пятидесяти участников. В случае, если акционерное общество закрытого типа превысила данную отметку, то оно обязано в течении одного года переквалифицироваться как ОАО – открытое АО. В случае, если АО закрытой формы не выполнит указанные законодательством требования, оно подлежит ликвидации в судебном порядке.

Участники ЗАО владеют преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими участниками, по стоимости предложения. Уставом возможность быть учтено преимущественное право АО на приобретение акций, продаваемых его участниками, в случае если участники АО не воспользовались своим преимущественным правом покупки акций.

Порядок и сроки воплощения преимущественного права приобретения акций, продаваемых участниками АО, ориентируется согласно уставу АО. Срок осуществления преимущественного права не менее 30 и не больше 60 дней с этапа предложения акций на реализацию.

В случае если учредителями АО выступают РФ, ее муниципальное образование или же субъект, не считая АО, образованных в процессе приватизации муниципальных и государственных предприятий, то они имеют право быть только лишь открытого типа.

1.3 Финансовые особенности реорганизации АО

Реорганизация акционерного общества имеет возможность быть реализовано в следующих формах: слияние, выделения, присоединения, деления и преобразования.

В случае любой формы реорганизации, АО не позже тридцати дней с даты принятия заключения о реорганизации АО в письменной форме обязано уведомить об этом своих кредиторов. Кредитор имеет право требовать от АО досрочного исполнения или же прекращения обязательств и возмещения убытков методом письменного извещения в срок:

- не позже 30 дней с даты направления АО кредитору извещения о реорганизации в форме присоединения, преобразования или же слияния;

- не позже 60 дней с даты направления АО кредитору извещения о реорганизации в форме выделения или же разделения.

В случае если определить правопреемника не было возможности через распределительный баланс, реорганизованного АО, то вновь возникшие юр. лица несут совместную ответственность по обязательствам реорганизованного АО перед его кредиторами.

Слиянием АО признается случай, когда два или же несколько АО передают все права с дальнейшим прекращением деятельности. Участвующие в слиянии АО, заключают контракт о слиянии, где определяют условия и порядок слияния и конвертации акций каждого АО в акции и иные ценные бумаги вновь образовавшегося АО. Советы директоров АО выносят на решение совместного собрания участников АО каждого из АО, вопрос о реорганизации в форме слияния, об утверждении контракта о слиянии и об подтверждении передаточного акта.

Разделение АО – это процесс прекращения АО с передачей всех его обязанностей и прав вновь создаваемому АО. Совет директоров реорганизуемого способом разделения АО выносит на заключении совместного собрания участников АО вопрос о реорганизации АО путем его разделения, условиях и порядке, о создании новых АО и конвертации акций реорганизуемого АО в акции и иные ценные бумаги создаваемых АО. При разделении АО все его права переходят к двум и более АО, организованных методом разделения, согласно разделительному балансу.

Выделением АО – это процесс создания одного или же нескольких АО с частичной или полной передачей им части обязанностей и прав реорганизуемого АО, без прекращения существования последнего. При выделении из состава АО одного или же нескольких АО к каждому из них переходит часть прав и обязанностей реорганизованного методом выделения АО, согласно с разделительным балансом.

Присоединением АО признается одного или же нескольких АО с передачей всех их прав и обязанностей другому АО.

АО может преобразоваться в АО с ограниченной ответственностью (ООО) или же в производственный кооператив.

1.4 Уставный капитал акционерного общества

Уставной капитал АО составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, количество которых предусмотрено заранее на этапе создания акционерного общества. Все вышесказанное закреплено законодательством на уровне гражданского кодекса Российской Федерации.

Следовательно, выпущенные АО акции, но не оплаченные участниками АО, не могут учитываться при подсчете уставного капитала. Помимо того, в уставном капитале учитывается стоимость имущества, переданного учредителями АО. Это могут быть здания, сооружения, оборудование и любые иные материальные ценности, ценные бумаги, денежные средства (в рублях и иностранной валюте). Вклад в уставный капитал может иметь форму имущественных прав пользования землей, водой, природными ресурсами, на интеллектуальную собственность и др.

Оценка вкладов в форме имущества и имущественных прав выполняется совокупным заключением членов АО на базе деятельных на рынке цен. В согласовании с данным заключением определяется доля участия каждого из них в уставном капитале. В случае если, по данной оценке, сумма вклада превышает 100 МРОТ (минимальный размер оплаты труда * 100) объемов месячной оплаты труда, то потребуется свидетельство независящего аудитора.

Размер уставного капитала при учреждении АО обязана быть всецело распределена меж учредителями. В момент учреждения АО не допускается присутствие акций для открытой продажи, то есть общественной реализации. Все акции обязаны быть всецело распределены меж учредителями.

АО имеет право по решению совместного собрания участников АО прирастить уставный капитал путем наращивания (увеличения) номинальной стоимости акций или же выпуска доп. акций.

Наращивание уставного капитала АО допускается лишь только после его полной оплаты. Наращивание уставного капитала АО для покрытия понесенных им убытков не допускается.

А также АО имеет право на уменьшение уставного капитала методом уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества.

Уменьшение уставного капитала АО допускается только лишь после уведомления его кредиторов в порядке, определяемом законодательством РФ об АО. При этом кредиторы АО имеют право на требование досрочного прекращения или же исполнения соответствующих обязательств АО, а также возмещения им потенциальных убытков.

Уменьшение уставного капитала АО методом покупки и погашения части акций допускается только в тех случаях, когда возможность такого рода предусмотрена в уставе АО.

1.5 Оплата акций

Составной частью капитала акционерного общества являются выпущенные акции АО, половина из которых должна быть выкуплена в течении тридцати дней после их выпуска, а остальная часть должна быть погашена в течении первого года работы акционерного общества.

К акционерам АО конкретные требования по срокам и размерам взносов по неоплаченной части акций, определяется советом директоров на специальном заседании.

В случае, если уставной капитал не был погашен в полном объеме в течении первого года существования акционерного общества, собрание участников акционерного общества обязано в трех-месячный срок объявить о снижении своего уставного капитала акционерного общества или же о ликвидации деятельности, в связи несостоятельностью.

Часть акций имеет возможность быть не размещенной, но в таком случае, они присутствуют в постановлении совета директоров. Стоит учитывать, что на балансе акционерного общества нет возможности содержать более десяти процентов от общего числа выпущенных акций. А также, акции, учитываемые на балансе акционерного общества, должны быть проданы в течении года или же погашены в согласовании с подходящим сокращением уставного капитала АО.

В уставе акционерного общества или же на основании заключения общего собрания акционеров имеет возможность быть учтено исключительное право членов совета директоров, управляющих и иных сотрудников акционерного общества на приобретение части акций на льготных условиях – опционов.

Также, в уставе есть возможность прописать ограничения по эмиссии акций, их номинальную стоимость и максимальное число голосов, которые могут принадлежать одному акционеру.

Акционерное общество имеет возможность выкупать ранее выпущенные им акции у своих акционеров только после полной оплаты уставного капитала и полного формирования резервного фонда АО. Данные акции имеют возможность быть выкупленными по разрешению совета директоров исключительно за счет собственных средств, при условии, что сумма чистых активов не окажется меньше уставного капитала и резервного фонда.

Для определения величины активов АО, необходимо из общей суммы активов исключить его обязательства, помимо обязательств, связанных с акциями. Они оцениваются в законодательном порядке на основании данных из бухгалтерского отчета.

Прибыль акционерного общества образуется тем же путем, как и на любых коммерческих предприятиях. То есть, для получения показателя прибыли акционерного общества необходимо сложить весь доход, полученный от реализации продукта (работ, услуг), и вычесть из него надлежащие налоги и все расходы, связанные с созданием данной продукции (работ, услуг).

Так же, как и в любых коммерческих предприятиях, АО содержит убытки, в случаях, когда издержки превышают полученную сумму выручки. Порядок распределения прибыли, не подлежащей рассредоточению между акционерами, ориентируется уставом АО.

1.6 Приобретение и выкуп акций

В случае необходимости уменьшения уставного капитала, акционерное общество вправе приобрести размещенные им акции, с целью скоращения количества их общего количества, по решению совета акционеров, если это предусмотрено в уставе акционерного общества. На законодательном уровне установлены ограничения на приобретение части размещенных акций, в случаях, когда номинальная стоимость акций, оставшихся в обращение, опускается ниже показателя минимального размера уставного капитала акционерного общества, предусмотренного законодательством для ОАО и ЗАО.

Выкуп акционерного общества выпущенных им акций производится согласно заключению совета директоров, в случае, если другое не учтено законом и уставом акционерного общества.

Совет директоров не вправе брать на себя заключения о приобретении АО акций, в случае если номинальная цена акций, оказавшихся в обращении, составляет <90% от уставного капитала АО. Акции, приобретенные АО на основании принятого совокупным собранием членов АО заключения о сокращении уставного капитала методом покупки акций в целях уменьшения их совместного числа, погашаются при их приобретении.

Приобретенные АО по заключению совета директоров акции не дают права голоса, они не предусматриваются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Эти акции обязаны быть проданы не позже 1-го года с даты их покупки, в противном случае заседанию участников АО надлежит принять заключение об сокращении уставного капитала методом погашения данных акций или же об повышении номинальной цены других акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением объема уставного капитала, установленного уставом.

Любой участник АО - обладатель акций конкретных категорий и типов, заключение о приобретении коих принято, имеет возможность реализовать эти акции, а АО должно купить их. В случае если общая численность в отношении коих поступили заявления об их приобретении АО, выше численность акций, которое имеет возможность быть приобретено с учетом законодательных ограничений, акции приобретаются у членов АО пропорционально заявленным притязаниям. Не позже чем за 30 дней до начала срока, в течении которого исполняется покупка акций, АО уведомляет участников АО - хозяев акций, заключение о приобретении коих принято.

АО не покупает помещенные им обычные и привилегированные акции конкретного типа при надлежащих обстоятельствах: до абсолютной оплаты всего уставного капитала; в случае если на момент их покупки АО отвечает признакам несостоятельности или же эти признаки будут замечены в итоге покупки данных акций; в случае если на момент покупки цена чистых активов АО меньше его уставного капитала и превышает над номинальной ценой определенной уставом ликвидационной стоимости помещенных привилегированных акций или будет меньше их объема в итоге их покупки.

Для конфигурации номинальной цены акций АО проводит их консолидацию и дробление. В итоге консолидации 2 или же больше акций АО конвертируются в 1 свежую акцию того же типа. В таком случае в устав вносятся надлежащие конфигурации сравнительно номинальной цены и числа объявленных акций АО. В случае образования при консолидации дробных акций они подлежат выкупу АО по рыночной цене.

В итоге дробления 1 акция АО конвертируется в 2 или же более акций той же категории. В таком случае в устав вносятся надлежащие конфигурации сравнительно номинальной цены и числа объявленных акций АО.

Члены АО - обладатели голосующих акций имеют все шансы настоятельно просить выкупа АО всех или же части являющихся собственностью им акций в надлежащих случаях:

• реорганизация АО или же совершения крупной сделки, заключение о совершении которой принимается совокупным собранием членов АО, в случае если они голосовали против или же не определили позицию в голосовании по данным вопросам;
• внесения перемен и дополнений в устав или же утверждения устава общества в свежей редакции, ограничивающих их права, в случае если они голосовали против принятия соответственного заключения или же не определили позицию в голосовании.

Обязанностью АО считается информирование членов АО о наличии у них права настоятельно требовать выкупа являющихся собственностью у них акций, стоимости и порядке воплощения выкупа.

Акции, выкупленные АО в случае реорганизации, погашаются при их выкупе. Акции, выкупленные в других случаях, поступают в постановление АО. Они не дают права голоса, не предусматриваются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Эти акции обязаны быть проданы не позже 1-го года с этапа их выкупа, в неприятном случае сплошное коллекция членов АО надлежит принять заключение об сокращении уставного денежных средств методом погашения данных акций.

1.7 Приобретение акций физическими лицами.

Все больше граждан России интересуется получением пассивного дохода и возможность приобретения акций является одним из популярных способов достижения полученной цели. Это абсолютно закономерно, так как вложение свободных средств в акции может принести намного больше прибыли, по сравнению с банковскими депозитами, вложениями в инвестиции, золото и другие драгоценные металлы, хоть без возможности гарантии получения таковой, ввиду высокой волатильности рынка ценных бумаг и нестабильности состояния любой коммерческой организации, представленных на бирже для торговли.

Размеры дохода акционера зависят от эффективности работы самого предприятия (так как дивиденды выплачиваются исключительно из прибыли), типа акций (по привилегированным акциям риски снижаются, по сравнению с обычными), решения общего собрания акционеров (именно от этого зависит доля прибыли распределяемой на дивиденды акционерам) и других факторов.

Помимо получения дивидендов от компании, есть возможность спекулятивного характера заработка путем купле-продажи акций в момент большей выгоды для совершения сделки. То есть покупка акций по низкой цене и их перепродажа по более высокой. Люди, которые будут помогать в процессе торговле и заниматься непосредственно всеми порученными действиями – трейдеры.

Но стоит учитывать, что для торговли на фондовой бирже необходимо иметь свободные средства – капитал, для вложения их с целью дальнейшего заработка напрямую через саму биржу. Для людей с небольшим капиталом есть возможность начать торговлю через брокера, который будет изымать свою комиссию с совершенных сделок, так называемый брокерскую комиссию. Размер минимального депозита определяется самой брокерской компанией и зависит от многих факторов.

Торговля на фондовой бирже происходит путем фундаментального и технического анализа. Поду фундаментальным анализом подразумевается торговля исходя из новостного фона вокруг компании, акции которой были приобретены в собственность. Влиять на цену акции может новоизданный закон, катаклизм в непосредственной близости с производством, внутренний климат компании (задержка зарплаты, забастовка работников и тд) и другие причины, которые могут повлиять прямым или косвенным способом на деятельность компании и оценку ее деятельности. Под техническим анализом подразумевается анализ, посредством которого трейдер анализирует графики, индексы – работает с исходными данными, выявление закономерностей направлений графиков. Иными словами, при анализе трейдер ориентируется только на графическое изображение, при этом он имеет возможность быть невежей в плане понимания что это за компания – чем она занимается и что с ней происходит в данный период времени.

При торговле на бирже, будет открыт счет-депо как для владельца ценных бумаг. Это необходимо для удостоверения Ваших прав собственности на приобретенные Вами ценные бумаги, учет которых будет вести Национальный депозитарный центр (в случае, если Вы будете торговать на бирже ММВБ).

1.8 Вклад интернет-технологий в развитие АО

Возможности современных технологий не обошли стороной и фондовые рынки. Так появилась возможность торговли через интернет, с возможностью приобрести ли продать необходимые акции с любой точки планеты, использовать для получения услуг любые каналы удаленного доступа (такие как интернет, wap, телефон и др.), следить за состояние своих финансов в любое время, работать сразу через несколько броекров или на разных рынках. Появилась возможность отложенного ограничения убытков или фиксации прибыли с помощью инструментов stoploss и takeprofit, без необходимости «живого» присутствия в этом процессе. А также наличие возможности демо-счета дала возможность «протестировать» свои навыки по торговле без реального риска, торгуя виртуальной валютой.

Безусловно можно утверждать, что развитие юзабилити (качества и удобства использования) позволило привлечь не мало новых заинтересованных инвесторов со своими свободными средствами для торговли на финансовой бирже, что позволяет АО повышать уставный капитал акционерного общества и влияет на цену акций АО.

2. Финансовый механизм

2.1 Особенности финансов акционерных обществ

Акционирование предприятий включает два основных аспекта: финансовый и организационно-правовой. Организационно-правовой аспект включает в себя регистрацию в форме коммерческой организации. Финансовый аспект состоит в выпуске и размещении акций.

Финансы АО - это все денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации АО.

Финансы акционерного общества играют большую роль в поддержании дееспособности предприятия АО, оно охватывает такие аспекты, как: отношение с учредителями АО (выплата дивидендов и процентов по обязательствам), отношение с трудовым коллективом и поддержание благоприятного условия труда для служащих предприятия, отношения с поставщиками, покупателями, внебюджетными, страховыми и другими организациями, с которыми приходится взаимодействовать в рамках существования.

Можно сделать вывод, что финансы акционерного общества функционируют в самом широком спектре вопросов, к примеру таких, как: реализация производимой продукции на территории предприятия; привлечение и с финансовой точки прибыльное распределение инвестиционных средств; формирование и поддержка акционерного капитала, с целью повышения и поддержки благоприятного информационного климата вокруг предприятия и дальнейшего повышения цен на акции, а также формирование резервов; приобретение необходимого сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей необходимых для нормальной организации деятельности предприятия; создание и разумное распределение прибыли предприятия, при выплате дивидендов и процентов по акциям и облигациям; уплате налогов в бюджет государства; получение и своевременное погашение кредитов, суд и так далее…

В учредительных документах акционерного общества установлены минимальные размеры страхового и резервного фондов, которые акционерное общество обязано поддерживать для нормального функционирования компании. А также в этих документах указывает частота выплаты прибыли участникам акционерного общества, это может происходить ежеквартально, раз в полгода, или же один раз в 12 месяцев (в год).

Как было сказано выше, при создании АО его уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным фактором образования дохода. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости. Прежде всего это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.

Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные акционерным АО издержки по производству продукции возмещаются. Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то АО получает его в виде прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом

кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным

финансовым ресурсам АО, которыми он распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между АО и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на

накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т.п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между АО и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов АО.

Поскольку финансы АО в как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

2.2 Распределение чистой прибыли и показатели финансового состояния акционерного общества

Совет директоров на заседании решает такой важный вопрос, как разумно распределить прибыль среди участников акционерного общества и другими необходимыми затратами, которые требуются для нормального существования предприятия. Часть прибыли имеет возможность быть распределенной на решение вопросов, связанных с социально-производственным развитием АО. Определяется доля прибыли, которая в дальнейшем распределяется на выплату процентов по облигациям. Проводятся необходимые выплаты в резервный фонд акционерного общества. Ведутся расчеты возможной выплаты служащим акционерного общества в виде денежных вознаграждений или же акций, с целью поощрения и мотивации остальных служащих на получение более высоких результатов деятельности, в соответствии с определенным процентов, которым занесен в уставе. Вся оставшаяся часть прибыли распределяется на выплату дивидендов участникам акционерного общества.

В дальнейшем, целью деятельности совета директоров стоит принятие правильное решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по вышеуказанным направлениям, исходя из данных о состоянии акционерного общества, конкурентоспособности его продукции на рынке и перспектив дальнейшего развития. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдет на производственное и социальное развитие трудового коллектива или же иные цели.

Акции, которые состоят на балансе акционерного общества, не учитываются при распределении прибыли меж участниками акционерного общества.

Для демонстрации финансового состояния акционерного общества используется показатель, в свою очередь определяющий процесс разумного распределения прибыли между участниками акционерного общества – это показатель «доля прибыли», рассчитанный на одну акцию.

Показатель «доля прибыли» позволяет рассчитать величину чистой прибыли по отношению к одной акции, что позволяет оценить эффективность результата деятельности акционерного общества, а также его финансовое положение. Рассчитать такой показатель можно по формуле:

Ап = Чп/Н,

где Ап - прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Чп - чистая прибыль АО;

Н - число выпущенных акций.

Исходя из полученных данных при вычислении данного показателя, можно определить в процентном соотношении рост показателя эффективности деятельности компании и ее прирост в финансовом эквиваленте. В случае роста данного показателя, участники акционерного общества получают повышенные дивиденды и повышение стоимости акций, с дальнейшей возможностью их реализации по большей цене спекулятивным методом.

В случае понижения данного показателя, можно сделать вывод о нерезультативном управлении предприятия, что приводит к отсутствию результативности и выгоды вложения свободных финансовых средств в акции данного предприятия, с дальнейшим понижением цен на акции. Данный случай влечет за собой незамедлительного детального анализа деятельности акционерного общества, с целью повышения эффективности его работы.

Степень «отдачи» можно считать исходя из ниже предложенного показателя:

О = Чп/К,

где О - отдача акционерного капитала;

Чп - чистая прибыль АО;

К - акционерный капитал.

Данный показатель характеризует отдачу капитала, его интенсивность использования и, следовательно, рост или же уменьшение чистой прибыли, получаемой от капитала акционерного общества.

2.3 Резервный фонд акционерного общества

Советом директоров при распределении чистой прибыли не малую роль имеет такая статья затрат для распределения, как перенаправление финансовых ресурсов в резервный фонд акционерного общества. Размер резервного фонда должен составлять не менее десяти процентов по отношению к уставному капиталу акционерного общества. Все необходимые указания касаемо порядка формирования и применения резервного фонда ориентируются уставом АО. Определение части отчислений от прибыли полученной от деятельности предприятия в резервный фонд определяются на совместном собрании участников акционерного общества, имеет показатель не менее пяти процентов от полученной чистой балансовой прибыли АО. Формирование и пополнение резервного фонда происходит каждый год, путем отчисленный до необходимой суммы, установленной согласно уставу АО.

Главная цель существования резервного фонда акционерного общества – это покрытие неожиданных убытков акционерного общества, с целью снижения рисков или их полной ликвидации.

2.4 Выплата дивидендов

Акции считаются ценными бумагами, дающими право на получение дивидендов. АО вправе ежеквартально, один раз в полгода или же один раз в год брать на себя заключение о выплате дивидендов по расположенным акциям. АО выплачивает объявленные по всякой категории и типу акций дивиденды средствами, а в случаях, предусмотренных уставом АО, - иным имуществом.

Дивиденды выплачиваются из чистой за нынешний год, а по привилегированным акциям конкретных типов имеют все шансы выплачиваться за счет нарочно специализированных для этого фондов.

На совете директоров есть возможность утвердить заключение о выплате промежуточных дивидендов – ежеквартально, либо раз в полгода. Заключение о выплате дивидендов за год, его объеме и форме выплаты проводится на собрании совета директоров акционерного общества. Размер годовых дивидендов не может превышать сумму, которая рекомендована советом директоров и не может быть меньше размера, выплаченных промежуточных дивидендов. Заключение о невыплате дивидендов может быть заключено только на общем собрании акционеров по конкретным категориям и типам акций.

Дата выплаты годичных дивидендов ориентируется уставом или же заключением общего собрания членов АО о выплате годичных дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов ориентируется заключением совета директоров, но не имеет возможность быть раньше 30 дней со дня принятия такового заключения.

Выплата дивидендов производится тем лицам, которые имеют права на их получения, согласно перечню, полученного от совета директоров акционерного общества - эмитента.

Дата, на которую в соответствии с решением о выплате (объявлении) дивидендов определяются лица, имеющие право на их получение, не может быть установлена

• ранее даты принятия такого решения и позднее 20 дней с даты его принятия,
• а в случае выплаты дивидендов по акциям, обращающимся на организованных торгах,

— ранее 10 дней с даты принятия решения о выплате (объявлении) дивидендов и позднее 20 дней с даты принятия такого решения»

(п. 5 ст. 42 ФЗ «Об АО»)

Период времени, в течении которого акционерное общество осуществляет расчеты с акционерами составляет 25 рабочих дней с даты составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов от АО. При этом очередность исполнения обязательства по выплате дивидендов (перевод денежных средств акционерам, номинальным держателям и доверительным управляющим) устанавливает самостоятельно.

Выплата по обязательствам должна быть закончена в течении 50-55 календарных дней с учетом выходных и праздничных дней.

3. Крупные финансовые сделки и сделки с заинтересованностью

Прежде, чем начать раскрытие данного вопроса необходимо определить, что подразумевается под понятием «крупная сделка». Согласно раскрытию данного вопроса в ФЗ, можно заявить следующее: под крупными сделками подразумевается сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с отчуждением, приобретением или возможностью отчуждения АО имущества, стоимость которого составляет более 25 процентов балансовой стоимости активов АО.

Помимо этого, с июня 2018 года были внесены изменения, согласно которым, крупная сделка должна соответствовать не только стоимостного (количественного) характера, но и качественно. Согласно которому, крупная сделка признается крупной в тех случаях, когда сделка выходит за пределы своей стандартной хозяйственной деятельности. То есть если ее совершение приведет к очевидному прекращению деятельности АО или изменению ее вида, либо существенному изменению ее масштабов. К примеру, к такому последствию может привести такие действия, как продажа или передача в аренду основного производственного актива АО.

Также стоит дополнить, что с 2017 года под определение крупной сделки было дополнено новым наполнением. Теперь крупной сделкой может считаться сделка, которая предусматривает обязанность общества передать свое имущество во временное владение и/или пользование, а также предоставление третьему лицу право на использование результата интеллектуальной собственности или средства индивидуализации на условии лицензии, если при этом их балансовая стоимость составлять более 25 процентов от их балансовой стоимости активов АО.

Под понятием «сделка с заинтересованностью» подразумевается сделка, в которой один из её участников или инциаторов получает прямую выгоду от совершаемой сделки и способен повлиять на процесс и, следовательно, исход ее заключения. В качестве заинтересованных лиц могут выступать:

• генеральный директор Общества;
• член совета директоров Общества;
• член правления Обществом (бенефициар или иное контролирующее лицо)

В случае заинтересованной сделки, необходимо уведомить всех акционеров АО. В уведомлении необходимо предоставить информацию о намерении АО совершить сделку с заинтересованностью, с подробностью о самой сделке, с указанием контрагента, выгодоприобретателя и круга заинтересованных лиц с перечислением оснований для такой сделки, финансовые показатели сделки, предмет и условия сделки. Данное уведомление необходимо подписать единоличным органом исполнения АО. Направляется такое уведомление в том же порядке, как и извещение об общем собрании. Данные о сроке отправления и получения данного уведомления прописываются в Уставе АО. В случае, если АО не прописала данные по срокам отправления устава, необходимо руководствоваться законом, который составляет 15 дней до даты совершения сделки данного типа.

В случае нарушения порядка уведомления акционеров АО, повышается риск оспаривания сделки акционерами.

После получения уведомлений акционерам АО совет директоров оценивает и принимает решение о необходимости реализации данной сделки.

В случае необходимости оспорить результаты прошедшей сделки необходимо доказать наличие нижеуказанных условий:

• отсутствует согласие на совершение такой сделки или ее последующее одобрение;
• лицу, обратившемуся с иском о признании сделки недействительной, не была по его требованию предоставлена информация в отношении такой сделки.

Правом оспаривания обладают все акционеры, владеющие не менее одного процента от голосующих акций (долей) АО.

Заключение

На основании изложенного выше материала в курсовой работе можно сделать надлежащие выводы о работе акционерного общества. АО обладают рядом преимуществ по сравнению с другими видами деловых организаций, делающими их более подходящей формой для крупного бизнеса в силу целого ряда оснований. Прежде всего акционерные общества имеют возможность на неограниченный срок своего существования, в то время как период действия предприятий, основанных на индивидуальной собственности или товариществ с участием физ. лиц, как правило, ограничен рамками жизни их учредителей.

АО, благодаря выпуску акций, получают более широкие возможности в привлечении инвестиций в свой капитал по сравнению с любым другим бизнесом. Накопление акционерного капитала при помощи привлечения притока инвестиций во все сферы деятельности предприятия, позволяет создавать более качественное производство с высокой конкурентоспособностью на относительно высокой технической базе, поскольку все инвестиционные средства имеют сугубо централизованный характер, а непосредственное участие акционеров, заинтересованных в повышении капитализации и в последующем цен на акции компании, стимулирует экономное использование ресурсов и необходимое повышение эффективности производства.

Выпуск акций позволяет привлечь приток денежных средств в качестве инвестиций для ускорения экономического развития предприятия и социального развития коллектива: появляется возможность модернизации нынешнего производства, внедрения современной техники, освоения новой линейки продукции (услуг и тд.).

Реализация управления акционерным обществом происходит максимально демократическим путем в условиях экономического обособления хозяйствующих субъектов, поскольку купить контрольный пакет акций или акцию и стать одним из участников акционерного общества на предприятии может при открытой подписке на акции любой заинтересованный в этом человек. При переходе на рыночную экономику, Россия отвела не малую роль АО, позволяющим участвовать в инвестиционном процессе, как предпринимателям, так и значительному количеству простых граждан. Так же, это способствовало перераспределению капиталов в экономике страны по наиболее продуктивным сферам хозяйствования.

Преимущества и неограниченные возможности при выборе организационно-правовой формы АО приводят к тому, что с каждым годом растет количество предприятий, которые выбрали именно эту форму для осуществления своей деятельности.

Но наряду со своими преимуществами, АО обладает слабой стороной – это возможная некомпетентность в управлении крупными капиталами управляющего состава предприятия. Для реального участия в управлении предприятия необходимо иметь контрольный пакет (от 20%) акций, что обычно сохраняется за директорами и учредителями компаний. Это приводит к тому, что у управляющего состава появляется возможность бесконтрольного распоряжения огромными капиталами привлеченных средств, так как огромное количество мелких акционеров являются некомпетентными в предпринимательстве и заинтересованные только в получении финансовой выгоды от собственных вложений.

Поэтому продуктивное функционирование акционерного общества, с эффективной формой деятельности, возможно только в условиях развитого акционерного законодательства и контроля со стороны государственных органов.

Акционерное общество должно быть максимально открыто по отношению к своим акционерам и проводить регулярные проверки финансово-хозяйственной деятельности и демонстрировать в открытую результаты проведенных аудиторских проверок.

Список литературы

• 1. Гражданский кодекс РФ
  2. ФЗ РФ «Об акционерных обществах»
  3. Указ президента РФ «О мерах по обеспечению прав акционеров»
  4. Приказ МинФина РФ и ФКЦБ РФ «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерного общества»
  5. Федеральный закон от 21.12.2001г. № 178-ФЗ (ред. от 07.05.2009г)"О приватизации государственного и муниципального имущества".
  6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: ИНФРА_М, 2006.
  7. Информационный портал «Право.ру» // https://pravo.ru/news/203593/
  8. Блог ММВБ // https://www.moex.com/s1927
  9. FD. Русское издание британского журнала FINANCIAL DIRECTOR / апрель, 2009.
  10. Азбука финансов // www.azbukafinansov.ru
  11. FD. Русское издание британского журнала FINANCIAL DIRECTOR / сентябрь, 2009.
  12. Консультант плюс: Высшая школа.
  13. Интернет источник: ru.wikipedia.org
  14. Интернет источник: bishelp.ru
  15. Финансовый словарь «Академик» dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/11190
  16. Финансовый словарь «Академик» - Финансы акционерного общества
  17. Акционерное общество / Гражданское право РФ (Общая часть): Учебное пособие. Диаконов В.В. // Allpravo.Ru
  18. Онлайн энциклопедия «Библиотекарь» http://www.bibliotekar.ru/grazhdanskoe-pravo-1/51.htm
  19. БКС Эксперт // https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kompanii-s-gosudarstvennym-uchastiem-skol-ko-ikh
  20. Интернет-портал «корпоративный менеджмент» // https://www.cfin.ru/investor/ao/dividend_payout.shtml
  21. Интернет-портал «теория права» // http://apgmag.com/objalovanie-krupnih-sdelok/