Управление финансовыми рисками на предприятии

Содержание:

Введение

Сегодня в отечественной экономической теории и практике нет единого подхода к определению сущности финансовых рисков, их классификации и особенностей проявления. Дальнейшее исследование этих вопросов, а также разработка и внедрение в практику отечественных предприятий конкретных методик и направлений управления финансовыми рисками, совершенствование методов и инструментов сокращения негативных последствий их проявления будет способствовать развитию предприятий различных форм собственности и хозяйствования в целом, повышению эффективности функционирования и прибыльности отечественных компаний в частности. Любая хозяйственная деятельность сопровождается опасностью потерь, вытекающих из специфики тех или иных хозяйственных операций. Цель каждой предпринимательской деятельности ‒ получение максимального дохода при минимальных затратах капитала в условиях конкуренции. Осуществление этой цели требует соизмерения объемов вложенного в производственно-сбытовую деятельность капитала с финансовыми результатами.

Даже в самых благоприятных экономических условиях для любого предприятия всегда сохраняется возможность наступления кризисных явлений. Такая возможность ассоциируется с риском. Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход решений, принимаемых людьми. Управление предприятием в определенной мере всегда должно быть антикризисным.

Объектом исследования является предприятие ТОО «Gestalt.R».

Предметом данной работы являются проблемы, связанные с управлением финансовыми рисками с учетом специфики деятельности конкретного предприятия.

Целью курсовой работы является анализ управления финансовыми рисками на предприятии и разработка мероприятий по совершенствованию данного управления на конкретном предприятии.

Для достижения указанной цели неоходимо решить следующие задачи:

1. Изучить сущность, содержание и виды финансовых рисков.

2. Рассмотреть управление финансовыми рисками и методы их нейтрализации на предприятии.

3. Провести анализ основных технико-экономических показателей предприятия.

4. Проанализировать финансовые показатели деятельности предприятия.

5. Выявить финансовые риски на предприятии.

6. Разработать мероприятия по совершенствованию управления финансовыми рисками на исследуемом предприятии.

8. Оценить экономическую эффективность предлагаемого варианта управленческого решения.

Вопросам исследования сущности финансовых рисков и методологии их нейтрализации посвящены труды Бланка И. А., Вишневской Б., Говорушко Т. А., Коваленко Л. А., Ремневой Л. М., Крамаренко Г. А., Черной Е. Е., Токаренко Г. С., которые сделали основательные исследования в этой сфере.

В данной курсовой работе обобщены и систематизированы накопленные опыт и знания, результаты специальных исследований в данной области известных российских и зарубежных ученых-экономистов, таких как Куликова Е.Е., Колпаков В.М., Гапоненко А.Л, Шеремет В.В., Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. и другие.

Объект, предмет, цель и задачи работы обусловили ее структуру. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1.Теоретические основы управления финансовыми рисками

1.1 Сущность, содержание и виды финансовых рисков

Деятельность предприятия сопровождают многочисленные финансовые риски, которые существенно влияют на результаты деятельности экономического субъекта. Риски, порождающие финансовые последствия и связанные с осуществлением определенных видов деятельности, выделяют в отдельную группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.

Риск – это экономическая категория. Как экономическая категория, он представляет собой, возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу «повезет – не повезет».

Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступления рискового события и принимать меры е снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Финансовый риск – это сложная экономическая категория, связанная с осуществлением хозяйственной деятельности.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступления рискового события и принимать меры е снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения существующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Классификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков (рисунок).

В зависимости от возможного результата риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означает возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения, риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие. К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, пожар, эпидемия и т. п. Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей среды. Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельности государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта. Транспортные риски – это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетом и т. д. Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата от данной коммерческой сделки. По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые. Производственные риски – это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также риски связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов.

Проанализируем сущность финансового риска.

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий.

2. Вероятность риска. Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти. Это вероятность определяется действием объективных и субъективных факторов, однако, вероятная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

3. Неопределенность результата. Данная характеристика финансового риска обусловлена непредсказуемостью финансовых результатов экономического субъекта и уровнем доходности финансовых операций.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

4. Объективность проявления. Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

5. Субъективная оценка. Несмотря на то, что проявление финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска – уровень риска – носит субъективный характер. Как уже отмечалось, такие важные свойства как вероятность и величина ущерба являются основой оцени риска. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.

6. Изменчивость уровня. Риск не является постоянной величиной, уровень финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во времени. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, воздействующих на риск [28, с. 75].

В период подготовки и принятия хозяйственного решения нельзя с полной уверенностью утверждать, какая конкретно конъюнктура сложится на рынке, какие изменения окружающей хозяйственной среды повлечет за собой ввод в действие или новые характеристики функционирования промышленного объекта, какие могут возникнуть неожиданные технические препятствия или конструктивные проблемы. Покупателям может не понравиться новый товар, конъюнктура в секторе рынка данного предприятия может измениться по причинам, неподконтрольным предпринимателю. Однако, подвергнув выдвинутую идею разностороннему критическому разбору, идентифицируя потенциальные опасности и анализируя возможные последствия, наконец, привлекая дополнительную информацию, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению нежелательных последствий проявления тех или иных факторов финансового риска.

Предсказуемые факторы риска можно компенсировать превентивными мерами. Во многих практических ситуациях для подкрепления надежности «рискованного» предложения бывает достаточно сформировать некоторые резервы (финансовые или материальные), застраховать сделку либо разработать план действий на случай возникновения нежелательного развития событий.

Например, Р.М. Качалов рекомендует различать две разнесенные во времени оценки: «стартового» и «финансового» уровней финансового риска. «Стартовый» уровень риска характеризует риск, заключенный в идее, замысле, предложении, в то время как «финансовый» уровень риска уже учитывает вклад тех «антирисковых» мер, которые могут быть продуманы, разработаны и предусмотрены заранее, до того, как те или иные факторы риска проявят себя. Разнесенными во времени оказываются два других события: момент принятия решения и момент наступления ущерба.

7. Ожидаемая неблагоприятность результата. Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлена тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

Так, Бланк И.А. под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность – характерная черта любого риска.

Кроме того, риск потери ликвидности в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям [7, с. 47].

Финансовый риск – это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Поскольку такое воздействие можно оказать только на «познанный» риск, то к нему надо относиться рационально, то есть его надо изучать, анализировать проявления риска в хозяйственных ситуациях, выявлять и идентифицировать его характеристики: состав и значимость факторов риска, масштабы последствия их проявления. Для корректного учета финансового риска в деятельности производственного предприятия полезно, как указывал Р.М. Качалов, различать стартовый уровень финансового риска и финальный уровень хозяйственного риска, риск проработанного варианта решения, дополненного анализа риска и разработанным комплексом нейтрализующих мероприятий.

В общем портфеле рисков предприятия значительное место занимают финансовые риски. Изменение экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка приводит к росту влияния финансовых рисков на результативность финансовой деятельности предприятия [14, с. 85]. Финансовый риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия. На основе проработанных источников выделена такая классификация финансовых рисков по видам (рис. 1) [22, с. 106].

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция – это процесс, обратной инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

инновационные

Неиспользованных

возможностей

эмиссионные

структурные

Внутренние финансовые риски

Другие

Неплатёжеспо-собности

оборачиваемости

Финансовой устойчивости

прибыльности

ликвидности

дивидендные

процентные

кредитные

портфельные

Бизнес-процессов

Инвести-ционные

налоговые

депозитные

валютные

дефляционные

инфляционные

Внешние

финансовые

риски

Финансовые риски на предприятии

Рисунок 1 – Классификация финансовых рисков предприятия по видам

Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

1.2 Управление финансовыми рисками и методы их нейтрализации на предприятии

Важную роль в управлении финансовыми рисками предприятия играет механизм нейтрализации рисков. Его преимущество – высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, которые зависят от осуществления финансовой деятельности и финансовых возможностей предприятия.

Механизм нейтрализации финансовых рисков основан на использовании совокупности методов и приемов уменьшения возможных финансовых потерь (рис. 2). Их выбор в процессе риск-менеджмента в значительной степени зависит от специфики предпринимательской деятельности [16,с. 93].

Методы нейтрализации финансовых рисков

избежание риска

лимитирование концентрации риска

хеджирование

диверсификация

трансферт риска

самострахование

прочие методы

Рисунок 2 – Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков

К основным механизмам нейтрализации финансовых рисков относят избежание риска, удержание риска, минимизацию риска, передачу риска.

Избежание риска заключается в разработке внутренних мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. Этот метод позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, однако, с другой стороны, не позволяет получить прибыль, связанную с рискованной деятельностью. Кроме того, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным. Поэтому, как правило, этот способ применяется лишь в очень серьезных и крупных рисках [15, с. 8].

Минимизация (уменьшение) рисков осуществляется путем диверсификации, лимитирования и хеджирования. Лимитирование финансовых рисков осуществляется путем установления соответствующих финансовых нормативов (лимитов) по отдельным направлениям финансовой деятельности с целью фиксации возможных финансовых потерь на допустимом для предприятия уровне. Перечень нормативов (лимитов) зависит от вида лимитируемого риска. Хеджирование финансовых рисков предусматривает уменьшение вероятности их возникновения с помощью деривативов или производных ценных бумаг (фьючерсов, опционов, свопов). Механизм хеджирования заключается в проведении противоположных финансовых операций с фьючерсными контрактами и опционами на товарной и фондовой биржах. Диверсификация риска позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков и заключается в уменьшении уровня их концентрации. Этот метод риск-менеджмента используется только для избежания негативных последствий несистематических (специфических) рисков, которые зависят от самого предприятия [33, с. 25].

Передача риска сочетается с внешним страхованием и осуществляется по определенным направлениям: передача риска путем заключения договора факторинга, договора поручительства, биржевых сделок и тому подобное.

Принятие риска на себя – поиск предприятием источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска.

Рассмотренные методы позволят уменьшить вероятность возникновения финансовых рисков, но при этом не создаются специальные фонды и резервы для компенсации возможных финансовых потерь в случае, когда рисковое событие наступило. Такая роль отводится страхованию как одному из методов управления финансовыми рисками.

Если сформированных резервов собственных денежных средств не хватает для компенсации возможных финансовых потерь, риск содержать не целесообразно, его лучше передать страховой компании [16, с. 52].

Следовательно, учитывая вышеприведенное, можно сказать, что для управления риском предприятию необходимо рассмотреть все возможные варианты, которые характерны при различной количественной оценке риска и возможных вариациях его видов, что приводит к значительным результатам экономической деятельности. Использование рассмотренных факторов внешней и внутренней среды позволяет уже на пути принятия стратегических решений спрогнозировать риски, которые эти решения сопровождают. Также представленные методы могут использоваться отдельно или в определенной их комбинации и могут дополняться другими, более специальными методами анализа и прогнозирования факторов риска и методов стратегического анализа. Использование специальных методов в значительной степени определяется спецификой деятельности компании, рыночной бизнес-ситуацией.

Таким образом, внедрение механизма нейтрализации финансовых рисков может вовремя предупредить, избежать, а при наличии и преодолеть негативные последствия от финансовых рисков.

Минимизировать финансовые риски предприятие может как путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности предприятия в целом, так и использования внешнего страхования. Следовательно, минимизация финансовых рисков относится к стадиям производства, распределения, обмена, потребления. Без механизма нейтрализации финансовых рисков невозможно эффективно обеспечить непрерывность и эффективность процесса производства материальных благ и поддерживать надлежащий уровень жизни людей. Далее на основании проведенного исследования необходимо выявить финансовые риски на исследуемом предприятии.

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ТОО «Gestalt.R»)

2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

ТОО «Gestalt.R» создано 12 марта 1998 года. Основным направлением деятельности предприятия является реализация в собственной розничной сети магазинов корпусной и мягкой мебели. Кроме того, имеющиеся производственные площади позволили предприятию приступить к разработке и производству мягкой и корпусной мебели.

Дополнительным видом деятельности является предоставление услуг стоянки автотранспорта, а также сдача в аренду имеющихся свободных производственных площадей.

В таблице 1 представлен анализ основных технико-экономических показателей деятельности ТОО «Gestalt.R» за 2015 - 2017 гг.

Таблица 1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности ТОО «Gestalt.R» за 2015 - 2017 гг.

Наименование показателя	Годы			Относительные отклонения, проценты
	2015г	2016г	2017г	2017/2016	2017/2015
1.Среднесписочная численность работников, чел.	21	25	25	100	119
2. ФЗП, р.	5154156	7557264	9838721	130,2	190,9
3. Средняя стоимость основных фондов, р.	5482339	17517774	25390998	144,9	463,1
4. Выручка от реализации товаров, р.	167132912	157962917	157408022	99,7	94,2
5. Себестоимость реализованных товаров, р.	149365242	134564827	135753878	100,9	90,9
6. Валовая прибыль, р.	17767670	23398090	21654144	92,5	121,9
7. Расходы по реализации, р.	1304447	1422557	1079180	75,9	82,7

Из анализа данных таблицы следует, что численность работников предприятия в 2017 г. по сравнению с 2016 г. не изменилась, а по сравнению с 2015 г. увеличилась на 19 %. Также произошло постепенное повышение фонда заработной платы. Средняя стоимость основных фондов в 2017 г. увеличилась на 44,9% по отношению к 2016 г., а относительно 2015 г. увеличилась на 363,1%, т.к. предприятие с каждым годом улучшает условия работы, приобретая дополнительную кабинетную мебель, компьютерное оборудование, торговые стенды, средства индивидуальной защиты, пожарное оснащение, сигнализацию, средства охраны труда и др.

Однако в 2017 г. выручка от реализации товаров по сравнению с 2016 г. немного снизилась на 0,3 %, а по сравнению с 2015 г. на 5,8 %, что является негативной тенденцией и связано со снижением покупательского спроса на продукцию. Как следствие, валовая прибыль предприятия в 2017 г. по сравнению с 2016 г. снизилась на 7,5%, однако по сравнению с 2015 г. увеличилась на 21,9%.

Себестоимость реализованных товаров в 2017 г. по сравнению с 2016 г. увеличилась на 0,9%, это вязано с ростом фонда заработной платы на конец 2017 г. Снижение себестоимости реализованных товаров в 2017 г. по сравнению с 2015 г. обусловлено крупными объемами поставок дерева¸ что обеспечивает снижение затрат на перевозку, а именно снижение расходов предприятия по реализации продукции: в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 24,1%, а по сравнению с 2015 г. на 17,3%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в ТОО «Gestalt.R» экономические показатели на конец 2017 года немного снизились, что связано, прежде всего, с необходимостью более эффективного использования основных фондов предприятия.

2.2 Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта их использования можно не только за счёт увеличения объёма, но и путём оптимального соотношения разных видов ресурсов [11, с. 133].

Финансовое положение – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Информационной базой анализа финансового положения предприятия является финансовая отчётность, которая включает в себя бухгалтерский баланс и отчёт о доходах и расходах.

Отправной точкой финансового анализа предприятия является анализ структуры баланса. Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса проводится с помощью использования методов горизонтального и вертикального анализа. В данном случае горизонтальный и вертикальный анализ сведён в одну таблицу (см. Приложение А и Приложение Б).

Из анализа данных, представленных в Приложении А, видно, что наибольшую часть активов ТОО «Gestalt.R» на 31.12.16 составляют: товары (51,24% на начало 2015 г.; 39,64% на конец 2016 г. и 55,55% на конец 2017 г.), основные средства (1,98% на начало 2015 г.; 35,98% на конец 2016 г. и 21,11% на конец 2017 г.), дебиторская задолженность (42,84% на начало 2015 г.; 19,77% на конец 2016 г. и 20,49% на конец 2017 г.), денежные средства (1,43% на начало 2015 г.; 3,69% на конец 2016 г. и 1,52% на конец 2017 г.). Доля нематериальных активов, инвестиций и материалов незначительна.

За период 2015 - 2017 гг. активы предприятия значительно возросли на 70503466 р. (225,5%). Сумма долгосрочных активов значительно возросла в основном за счёт основных средств, а текущих активов за счёт товаров. Рост активов обусловлен увеличением большинства статей, за исключением нематериальных активов. При этом наиболее высок темп прироста основных средств (3375,77%) и в связи со значительным удельным весом этой статьи (19,14%) в общей стоимости активов это также оказало существенное влияние на структуру активов.

Наиболее значительное снижение удельного веса наблюдается по статье дебиторская задолженность (-22,35%) и материалы (-1,52%). Однако структурные колебания нельзя назвать существенными.

В целом, за рассматриваемый период платежеспособность ТОО «Gestalt.R» можно характеризовать положительно.

Анализ пассива баланса, представленный в Приложении Б, показал, что сумма всех источников финансовых ресурсов ТОО «Gestalt.R» за 2015-2017 годы возросла на 255,5%, в т.ч. собственные средства возросли на 187,05% за счёт увеличения нераспределённого дохода, а заёмные средства на 285,15% за счёт увеличения долгосрочных обязательств предприятия (взят банковский кредит). Рост доли собственных средств положительно характеризует работу данного предприятия, однако рост доли заёмных средств над собственными говорит о возможности возникновения финансового риска на предприятии при условии замораживания данных средств на продолжительное время в обороте.

Наибольший удельный вес в составе пассивов имеют: нераспределённый доход (28,82% на начало 2015 г.; 36,45% на конец 2015 г. и 43,79% на конец 2017 г.), долгосрочные обязательства (0% на начало 2015 г.; 26,42% на конец 2015 г. и 25,03% на конец 2017 г.), текущие обязательства (39,20% на начало 2015 г.; 21,68% на конец 2015 г. и 21,35% на конец 2017 г.), краткосрочная кредиторская задолженность (27,08% на начало 2015 г.; 7,01% на конец 2015 г. и 11,21% на конец 2017 г.), уставный капитал (31,98% на начало 2015 г.; 15,44% на конец 2015 г. и 9,83% на конец 2017 г.). За анализируемый период снизилась доля уставного капитала, а также краткосрочных кредитов и краткосрочной кредиторской задолженности. Снижение обязательств предприятия свидетельствует о хорошей работе предприятия.

Наиболее высокие темпы прироста наблюдаются по следующим статьям: прочая кредиторская задолженность (690,03%), нераспределённый доход (394,65%) и краткосрочные кредиты (169,94%).

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [34, с. 87].

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) К_а показывает насколько предприятие независимо от заёмных средств и способно маневрировать собственными средствами.

К_а = С_к / А_к, (1)

где С_к – собственный капитал;

А_к – авансированный капитал (итог, валюта баланса).

К_{а. на нач.2015 г.} = 19010279 / 31265280 = 0,61

Значения данного коэффициента и последующих за остальные годы рассчитывается аналогично (см. таблица 2).

2. Коэффициент задолженности К_з характеризует долю долга в общей сумме авансированного каптала.

К_з = З_к / А_к или К_з = 1 – К_н, (2)

где З_к – заёмный капитал.

К_{з. на нач.2015 г.} = 12255001 / 31265280 = 0,39

3. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств К_з/с показывает сколько заёмных средств приходится на единицу собственных.

К_з/с = П_к / С_к, (3)

где П_к – заёмные средства (привлечённый капитал);

С_к – собственные средства (собственный капитал).

К_{з/с. на нач.2015 г.} = 12255001 / 19010279 = 0,64

4. Коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости К_{долг.фин.уст.} показывает какая часть активов финансируется за счёт долгосрочных источников средств.

К_{долг.фин.уст.} = Д_о + С_к / А_к, (4)

где Д_о – долгосрочные обязательства;

А_к – авансированный капитал.

К_{долг.фин.уст.на нач.2015 г.} = 0 + 19010279 / 31265280 = 0,61

5. Коэффициент текущей задолженности К_тек.з. показывает какая часть активов финансируется за счёт краткосрочных источников средств.

К_тек.з. = Т_о / А_к, (5)

где Т_о – текущие обязательства (краткосрочные).

К_{тек.з.на нач. 2015 г.} = 12255001 / 31265280 = 0,39

6. Коэффициент покрытия товарно-материальных запасов К_о/тмз показывает в какой степени товарно-материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заёмных.

К_о/тмз = С_о.к / З, (6)

где С_о.к – собственный оборотный капитал (тек. активы – тек. об- ва);

З – товарно-материальные запасы.

К_{о/тмз. на нач. 2015 г.} = 18328518 /16742345 = 1,09

7. Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств К_м.сос. показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме.

К_м.сос. = С_о.к / С_к, (7)

где С_о.к – собственный оборотный капитал (тек. активы – тек. об – ва);

С_к – собственный капитал.

К_{м.сос. на нач.2015 г.} = 18328518 / 19010279 = 0,96

8. Индекс постоянного актива К_п.а. – коэффициент, характеризующий долю долгосрочных активов в источниках собственных средств.

К_п.а.= Д_а / С_к, (8)

где Д_а – долгосрочные активы.

К_{п.а.на нач. 2015 г.}= 681761 / 19010279 = 0,04

9. Коэффициент реальной стоимости имущества К_р.и. показывает какую долю в стоимости имущества составляют средства производства.

К_р.и. = Р_а / А_к, (9)

где Р_а – реальные активы (осн. ср-ва + запасы + нез. пр-во);

А_к – авансированный капитал.

К_{р.и.на нач 2015 г.} = 17360519 / 31265280 = 0,56

10. Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости К_т.а/д.а.

К_т.а/д.а.= Т_а / Д_а, (10)

где Т_а – текущие активы;

Д_а – долгосрочные активы.

К_{т.а/д.а.на нач. 2015 г.} = 30583519 / 681761 = 44,86

Рассмотренные коэффициенты сведены в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	нормативное значение	на начало 2015г	на конец 2015г.	на конец 2016г.	на конец 2017г.	Изм-ие за 3 года
1. К-т автономии	≥0,5	0,61	0,5	0,52	0,54	-0,07
2. К-т задолженности	≤0,5	0,39	0,5	0,48	0,46	0,07
3. К-т соотн-ия заёмных и собств. cр-в	<1	0,64	0,99	0,93	0,86	0,22
4. К-т долгосрочной фин.устойчивости	>0,5	0,61	0,5	0,78	0,79	0,18
5. К-т текущей задолженности	<0,5	0,39	0,5	0,22	0,21	-0,18
6. Обеспеченность ТМЗ собственными оборотными ср-ми	>1	1,09	0,64	1,04	1,01	-0,08
7. К-т маневренности собств-х обор-х ср-в	≥0,5	0,96	0,59	0,82	1,06	0,1
8. Индекс постоянного актива	<0,5	0,04	0,41	0,69	0,4	0,36
9. К-т реальной стоимости имущества	>0,5	0,56	0,67	0,77	0,77	0,21
10. К-т соотношения текущих активов и недвижимости	>Кзад-ти	44,9	3,86	1,78	3,62	-41,24

Из анализа данных, представленных в таблице 2 видно, что значение коэффициента автономии находится в пределах норматива и ежегодно увеличивается по сравнению с предыдущими годами (на конец 2015 г. – 0,5; на конец 2016 г. –0,52; на конец 2017 г. - 0,54), что говорит об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Также наблюдается снижение коэффициента задолженности, который в отчётном году снизился по сравнению с 2015 г. на 0,04 и с 2016 г. на 0,02. Доля долга в общей сумме авансированного капитала на конец 2017 г. составила 46%.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств на конец 2017 г. составил 0,86, что означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 86 копеек заёмных средств.

Заметно снижение этого показателя по сравнению с 2016 г., что свидетельствует о некотором усилении независимости предприятия от заёмных средств.

Коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости также удовлетворяет нормативу и свидетельствует о том, что 79% активов предприятия финансируются за счёт долгосрочных источников средств.

Коэффициент текущей задолженности находится в пределах нормы и свидетельствует о том, что менее 21% активов предприятия финансируется за счёт краткосрочных источников средств.

Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными оборотными средствами удовлетворяет нормативу и указывает на то, что производственные запасы предприятия хорошо обеспечены собственными средствами и нет необходимости в привлечении заёмных средств.

Проанализировав изменение коэффициента маневренности собственных оборотных средств, можно сказать, что значительная часть собственных средств вложена в оборотные активы, что благоприятно отражается на финансовом положении предприятия, т.к. за 3 года работы доля собственного оборотного капитала увеличилась с 96% (в 2015 г.) до 106% (в 2017 г.)

Индекс постоянного актива не превышает нормативное значение (на конец 2017 г. - 0,4), что свидетельствует о том, что меньшая часть собственных средств вложена в недвижимость.

Коэффициент реальной стоимости имущества составил на начало 2015 г. - 0,56; на конец 2016 г. - 0,77 и на конец 2017 г. – 0,77 , что говорит о достаточно высоком уровне производственного потенциала предприятия.

Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости равный 3,62 на конец 2017 г. превышает коэффициент задолженности равный 0,46, что является признаком финансовой стабильности, т.к. для оплаты долгов предприятию не нужно будет отдавать часть своего имущества.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости. Детализированный анализ финансовой устойчивости предприятия характеризуется системой абсолютных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования товарных запасов. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных показателей – проверить, какие источники средств и в каком объёме используются для покрытия товарных запасов [26, с.121].

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственного оборотного капитала С_о.к. Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

В формализованном виде наличие собственного оборотного капитала можно записать:

С_о.к = С_к - Д_а , (11)

где С_к – собственный капитал;

Д_а – долгосрочные активы.

С_{о.к. на нач 2015 г.} = 24926376 - 681761 = 14742340

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования товарно-материальных запасов С_о.к/д. Этот показатель определяется по формуле:

С_о.к/д=С_о.к + Д_о , (12)

где Д_о – долгосрочные обязательства.

С_{о.к/д. на нач. 2015 г.} = 14742340 + 0 = 14742340

3. Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов ОИ определяется по формуле:

ОИ = С_ок/д + К_{з ,} (13)

где К_з – краткосрочные кредиты и займы.

ОИ _{на нач. 2015 г.} = 14742340 + 10682208 = 25424548

Трём показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

± С_{о. к} = С_{о. к} – З, (14)

З – товарно-материальные запасы и затраты

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов:

± С_о.к/д = С_о.к – З, (15)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

± ОИ = ОИ – З (16)

Вычисление трёх показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством:

(± С_о.к, ±С_о.к/д, ± ОИ) ≥ 0 (17)

Данное сопоставление говорит о том, что товарно-материальные запасы покрываются собственным оборотным капиталом, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

2. Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством:

± С_о.к< 0, (±С_о.к/д, ± ОИ) ≥ 0 (18)

Приведённое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлечённые.

3. Неустойчивое финансовое положение возникает тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством:

(± С_о.к, ± С_о.к/д) < 0, ±ОИ ≥ 0 (19)

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется следующим неравенством:

(± С_о.к, ±С_о.к/д, ± ОИ) < 0 (20)

Данная ситуация означает, что предприятие находится на грани банкротства.

В целом, можно отметить, что ТОО «Gestalt.R» является финансово устойчивым предприятием. Все показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия за период работы (2015-2017гг.) сведены в таблице 3.

Из анализа данных таблицы 3 можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия носит стабильный характер. Так, в 2015 г. у предприятия сложилось нормальная финансовая устойчивость.

Таблица 3 - Расчёт абсолютных показателей для анализа финансовой устойчивости ТОО «Gestalt.R» за 2015 - 2017 годы

Показатели	Символы	2015г.	2016г.	2017г.
Собственный капитал	Ск	24926376	33605355	54569190
Долгосрочные активы	Да	10184036	23296039	22025322
Наличие собственного оборотного капитала	С о.к.	14742340	10309316	32543868
Долгосрочные обязательства	До	-	17111102	25475355
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ	С о.к.д.	14742340	27420418	58019223
Краткосрочные кредиты	Кк	10682208	4650000	10176749
Общая величина (основных) источников формирования ТМЗ	ОИ	25424548	32070418	68195972
Товарные запасы	З	23116145	26266982	57341373
Излишек(+) или недостаток(-) собственных источников формирования товарных запасов	±С о.к.	-8373805	-15957666	-24797505
Излишек(+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных источников формирования товарных запасов	±С о.к/д	-8373805	+1153436	+677850
Излишек(+) или недостаток(-) общей величины нормальных источников формирования товарных запасов	±ОИ	+2308403	+5803436	+10854599

Величина товарно-материальных запасов (23116145 рублей) превышает величину собственного оборотного капитала (14742340 рублей) и ниже общей величины основных источников формирования товарных запасов (25424548 рублей).

Финансовую устойчивость компании в 2016 г. и 2017 г. тоже можно расценить как стабильную. Об этом свидетельствуют значения показателей на конец 2017 года: величина собственных и долгосрочных источников формирования товарных запасов увеличилась до 58019223 рублей или на 30598805 рублей по сравнению с прошлым годом в основном за счет увеличения собственного капитала на 20963835 рублей; и за счет уменьшения величины долгосрочных активов на 1270717 рублей.

Несмотря на это, у предприятия в 2017 году недостаточно собственных средств для развития бизнеса. Вследствие этого для бесперебойного осуществления деятельности фирма вынуждена привлекать краткосрочные кредиты в размере 10176749 рублей.

Таким образом, общая величина основных источников формирования ТМЗ в 2017 г. составила 68195972 рублей, что превышает величину товарных запасов.

Анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств.

Для оценки платежеспособности рассчитываются следующие показатели:

1) Коэффициент текущей ликвидности К_т.л. позволяет определить возможность предприятия за счёт своих средств погашать текущие обязательства.

К_т.л. = Т_а / Т_о, (21)

где Т_а – текущие активы;

Т_о – текущие обязательства.

К_{т.л. на нач. 2015 г.} = 30583519 / 12255001 = 2,5

2) Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности К_ср.л. показывает возможность предпрития погашать текущие обязательства за счёт наиболее ликвидных активов.

К_ср.л. = Т_а - НП - З / Т_о, (22)

где НП – незавершенное производство.

К_{ср.л.на нач. 2015 г.} = 30583519 - 0 - 16742345 / 12255001 = 1,13

3) Коэффициент абсолютной ликвидности К_абс.л. показывает возможность предприятия погашать свои обязательства немедленно за счёт готовых средств платежа.

К_абс.л. = Д_с + К_ф.вл. / Т_о, (23)

где Д_с – денежные средства;

К_ф.вл. – краткосрочные финансовые вложения.

К_{абс.л.на нач. 2015 г.} = 445649 + 0 / 12255001 = 0,04

4) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_об.сос показывает возможность предприятия погашать краткосрочные обязательства.

К_об.сос. = С_к - Д_а / Т_а, (24)

где С_к – собственный капитал;

Д_а – долгосрочные активы.

К_{об.сос.на нач. 2015 г.} = 19010279 – 681761/ 30583519 = 0,6

Все показатели ликвидности сведены в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ показателей ликвидности

Показатели	нормативное значение	на начало 2015г	на конец 2015г	на конец 2016г	на конец 2017г	Изменение за 3 года
1. К-т текущей ликвидности	>1	2,5	1,6	2,95	3,67	1,17
2. К-т срочной или быстрой ликвидности	≥0,7	1,13	0,66	1,08	1,03	-0,1
3. К-т абсолютной ликвидности	≥0,2	0,04	0,01	0,17	0,1	0,06
4. К-т обеспеченности собст-ми обор-ми ср-ми	≥0,1	0,6	0,38	0,25	0,41	-0,19

Из анализа данных таблицы 4, видно, что значение коэффициента текущей ликвидности высоко (на конец 2015 г. – 1,6; на конец 2016 г. –2,95; на конец 2017 г. – 3,67), это говорит о возможности предприятия погашать свои текущие обязательства за счёт собственных средств, а также свидетельствует об уверенности кредиторов в том, что долги будут погашены.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности удовлетворяет нормативному значению (на конец 2017 г. – 1,03), из этого следует, что предприятие имеет возможность погашать краткосрочные обязательства за счёт наиболее ликвидных активов.

Не очень высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности (на конец 2017 г. – 0,1) свидетельствует о невозможности предприятия немедленно погашать свои обязательства за счёт готовых средств платежа.

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие ТОО «Gestalt.R» является платежеспособным, однако оно не может при необходимости покрыть свои краткосрочные обязательства немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия. Анализ деловой активности включает рассмотрение показателей оборачиваемости, эффективности использования основных средств и рентабельности [19, с. 111].

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год и с какой скоростью оборачиваются те или иные активы предприятия:

1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов К_{об.об.а.} рассчитывается по следующей формуле:

К_{об.об.а.} = Д _реал. / Об.ср-ва_ср, (25)

где Д _реал. – доход от реализации;

Об.ср-ва_ср – средняя величина оборотных средств (текущие активы).

К_{об.об.а.на нач. 2015 г.} = 167132912 / 34939693 = 4,78

2) Период оборачиваемости оборотных средств П_{об.об.а.}:

П_{об.об.а.} = 360Об.ср-ва_ср / Д _реал., (26)

П_{об.об.а.на нач. 2015 г.} = 360 34939693 / 167132912 = 75,26

3) Период оборачиваемости товарно-материальных запасов П_об.тмз.:

П_об.тмз. = 360ТМЗ_ср / С_р.пр., (27)

где ТМЗ_ср – средняя величина товарно-материальных запасов;

С_р.пр – себестоимость реализованной продукции.

П_{об.тмз. на нач. 2015 г.} = 360 19929245 / 149365242 = 48,03

4) Период оборачиваемости дебиторской задолженности П_об.дз.:

П_об.дз. = 360ДЗ_ср / Д _реал., (28)

где ДЗ_ср – средняя величина дебиторской задолженности.

П_{об.дз.на нач. 2015 г.} = 360 14721615 / 167132912 = 31,71

5) Период оборачиваемости кредиторской задолженности П_об.кз:

П_об.кз. = 360КЗ_ср / С_р.пр., (29)

где КЗ_ср – средняя величина кредиторской задолженности.

П_{об.кз.на нач. 2015 г.} = 360 11129300 / 149365242 = 26,82

Показатели эффективности использования основных средств:

6) Фондоотдача Ф_о – показывает, сколько рублей стоимости продукции приходится на один рублей основных производственных фондов.

Ф_о.= Д _реал. / С _оф, (30)

где С _оф – средняя стоимость основных фондов.

Ф_{о.на нач. 2015 г.} = 167132912 / 5363462 = 31,16

7) Фондоёмкость Ф_емк – характеризует стоимость основных фондов в расчёте на один рублей товарооборота.

Ф_емк.= С _оф / Д _реал. или 1/ Ф_о, (31)

где Ф_{емк.на нач. 2015 г.} = 5363462 / 167132912 = 0,03

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности и окупаемость затрат.

8) Рентабельность продаж Р_пр.:

Р_пр. = П _ч. / Д _реал. 100%, (32)

где П _ч. – чистая прибыль.

Р_{пр.на нач. 2015 г.} = 5916097 / 167132912 100% = 3,54

9) Рентабельность продукции Р_пр-ии.:

Р_пр-ии. = П _ч. / С_р.пр. 100%, (33)

Р_{пр-ии. на нач. 2015 г.} = 5916097 / 149365242 100% = 3,96

10) Рентабельность активов Р_а. (экономическая рентабельность):

Р_а. = П _ч. / А _ср. 100%, (34)

где А _ср. – средняя стоимость активов.

Р_{а. на нач. 2015 г.} = 5916097 / 40372592 100% = 14,65

11) Рентабельность собственного капитала Р_ск:

Р_ск. = П _ч. / С_к.ср. 100%, (35)

где С_{к.ср. .} – средняя величина собственного капитала.

Р_{ск. на нач. 2015 г.} = 5916097 / 21968328 100% = 26,93

Все показатели деловой активности и эффективности деятельности анализируемого предприятия сведены в таблице 5.

Из анализа данных, представленных в таблице 5, видно, что значение коэффициента оборачиваемости оборотных активов сократилось на 2,18 оборота.

Таблица 5 - Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия

Показатели	2015 год	2016 год	2017 год	изменение за 3 года
Показатели оборачиваемости
1. К-т оборачиваемости оборотных активов	4,78	3,91	2,6	-2,18
2. Период оборч-ти об.с.	75,26	92,02	138,6	63,34
3. Период оборач-ти ТМЗ	48,03	66,06	110,86	62,83
4. Период оборач-ти ДЗ	31,71	32,88	38,49	6,78
5. Период оборач-ти КЗ	26,82	24,25	21,14	-5,68
Показатели эффективности использования основных средств
6. Фондоотдача	31,16	9,46	7,03	-24,07
7. Фондоёмкость	0,03	0,11	0,14	0,11
Показатели рентабельности
8. Рентаб-ть продаж	3,54	5,49	3,34	-0,2
9. Рентаб-ть продукции	3,96	6,45	3,88	-0,08
10. Рентаб-ть активов	14,65	15,2	6,32	-8,33
11. Рентаб-ть СК	26,93	29,66	11,94	-14,99

Соответственно, вырос период оборачиваемости оборотных активов с 75 дней до 139 дней, что говорит о не очень эффективном использовании оборотных активов предприятия и негативно сказывается на его деятельности.

Период оборачиваемости ТМЗ увеличился с 48 дней до 111 дней. Период оборачиваемости дебиторской задолженности на 31.12.2017 г. увеличился по сравнению с 2015 г. на 7 дней.

Уменьшение периода оборачиваемости кредиторской задолженности (на 6 дней), свидетельствует о том, что средства предприятия стали более ликвидными и конкурентоспособными.

Показатель фондоотдачи в 2017 г. уменьшился с 31,16 до 7,03 рублей вследствие снижения дохода от реализации, что означает снижение прироста дохода от каждого рублей, вложенного в основные фонды на 24,07 рублей.

Одновременно это влечёт за собой рост такого показателя, как фондоёмкость, который на конец 2017 г. возрос на 0,11 и составил 0,14 , что говорит о не очень эффективном использовании основных средств.

В 2017 г. чистый доход предприятия снизился, что характеризуется снижением всех показателей рентабельности.

Показатель рентабельности продаж снизился на 0,2% (2015 г. – 3,54%; 2016 г. – 5,49% и 2017 г. – 3,34%), что означает снижение спроса покупателей и то, что предприятие стало иметь с 1 рублей продаж 3,34 копеек чистой прибыли.

Соответственно, снизился показатель рентабельности продукции на 0,08 и составил на конец 2017 г. 3,88, следовательно, каждый рублей реализации стал приносить на 3,88 копеек меньше прибыли от реализации.

Показатель рентабельности активов снизился на 8,33 и на конец 2017 г. составил 6,32, что означает, что с каждого рублей, вложенного в активы предприятия, прибыль составляет 6,32 копеек.

Рентабельность собственного капитала снизилась по сравнению с 2015 г. на 14,99 и составляет в процентном отношении 11,94, что означает, что с каждого рублей, вложенного в предприятие, прибыль составляет 11,94 копеек.

Анализ вероятности банкротства. Анализ вероятности банкротства рассматривает способность предприятия во время отвечать по своим обязательствам. Для оценки риска банкротства используется модель Альтмана. Модель представляет собой функцию от некоторых показателей характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший год:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_5, (36)

где К₁ = Оборотный капитал / Стоимость активов, (37)

К₂ = Нераспределённый доход / Стоимость активов, (38)

К₃ = Валовый доход / Стоимость активов, (39)

К₄ = Уставный капитал / Обязательства, (40)

К₅ = Чистый объём реализации / Стоимость активов, (41)

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

- 1,8 и менее – очень высокая вероятность;

- от 1,81 до 2,8 – высокая вероятность;

- от 2,8 до 2,9 – низкая вероятность;

- от 3,0 и выше – очень низкая вероятность.

Показатели анализа вероятности банкротства предприятия сведены в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ показателей банкротства

Показатели	2015 год	2016 год	2017 год
К1	0,87	0,71	0,5
К2	0,3	0,34	0,41
К3	0,44	0,41	0,26
К4	0,54	0,36	0,26
К5	4,14	2,77	1,9
Z-счёт Альтмана	7,38	5,667	4,088

По результатам расчетов, представленных в таблице 6 и составленных на базе данных отчетности ТОО «Gestalt.R», значение Z-счета по итогам 2017 года составило 4,088.

Это свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства предприятия, так как значение индекса Альтмана намного превышает показатель «3».

Таким образом, проанализированы виды рисков на предприятии ТОО «Gestalt.R», связанные с финансово-хозяйственной деятельностью данного предприятия.

На основании этого можно сделать вывод о том, что данное предприятие является финансово устойчивым и ликвидным. Также следует отметить, что за период с 2015 - 2017 гг. активы предприятия значительно возросли на 70503466 р. (225,5%), период оборачиваемости кредиторской задолженности в 2017 году уменьшился, что ещё раз подтверждает его финансовую устойчивость.

Однако, как отрицательный фактор можно отметить снижение доли собственного капитала по сравнению с заёмным капиталом в общем объеме источников финансирования, что говорит о некотором снижении экономического потенциала предприятия с позиции финансового положения и о возможном возникновении финансового риска.

Анализ показателей оборачиваемости показал увеличение практически всех периодов оборачиваемости, за исключением кредиторской задолженности, что является неблагоприятным признаком и свидетельствует о том, что средства предприятия становятся менее ликвидными и неконкурентоспособными.

Также проведённый анализ показателей рентабельности показал, что предприятие на конец 2017 г. имело риск снижения спроса на продукцию (коммерческий риск), что неблагоприятно сказывается на его финансово-хозяйственной деятельности. Низкая рентабельность обусловлена снижением чистой прибыли предприятия вследствие снижения дохода от реализации продукции ТОО «Gestalt.R».

Итак, предприятию необходимо стремиться к ускорению оборота оборотных активов, снижению доли дебиторской задолженности, наиболее эффективному использованию основных средств и повышению дохода от реализации продукции за счёт увеличения покупательского спроса.

2.3 Анализ и выявление финансовых рисков на предприятии

В процессе деятельности ТОО «Gestalt.R» сталкивается с различными видами рисков и проводит гибкую политику по направлениям деятельности, позволяющую ожидать, оценивать, контролировать и минимизировать действие факторов, определяющих размеры принимаемых ТОО «Gestalt.R» рисков, и смягчить потери, где это возможно.

В ходе проведенного ранее анализа финансово-хозяйственной деятельности на предприятии были выявлены следующие виды предпринимательских рисков: коммерческий и финансовый (при определенных условиях, в частности, кредитный риск).

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем.

Финансовый риск - риск невыполнения фирмой своих финансовых обязательств.

Остановимся подробнее на таком виде предпринимательского риска, как коммерческий риск. При анализе коммерческого риска на предприятии был использован метод экспертных оценок.

Главным преимуществом этого метода является возможность использования для принятия оптимальных управленческих решений опыта и интуиции компетентного специалиста. Экспертным путем могут устанавливаться характеристики риска.

К достоинствам данного метода можно отнести отсутствие необходимости точных данных и дорогостоящих программных средств, а также простоту расчетов [14, с. 228].

При выявлении рисков на предприятии была сделана попытка установить удельный вес потенциалов с точки зрения их значимости в общем ресурсном потенциале управления предприятием.

С этой целью к оценке было привлечено 5 экспертов из числа специалистов в области принятия управленческих решений в условиях риска, в т.ч. 2 кандидата экономических наук, 2 доктора экономических наук и директор предприятия. Привлечение экспертов значительно повышает обоснованность управленческих решений, способствует прогнозируемой эффективности их реализации.

Эксперты анализировали риски на основе алгоритма, предложенного Тлеубековой Т.Б. [25, с. 304]:

1. По каждому виду риска определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей проект. Предельный уровень риска определяется по патибальной шкале.

2. Устанавливается при необходимости дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется по десятибалльной шкале.

3. Риск оценивается экспертами с точки зрения вероятности наступления рискового события (в долях единицы) и опасности данного риска для успешного завершения проекта (по пятибальной шкале). Форма таблицы, подлежащей заполнению каждым экспертом, приведена в таблице 7.

Таблица 7 - Форма 1 для экспертного анализа риска Анализ рисков экспертом 1

Наименование риска	Опасность	Вероятность	Важность
Риск снижения спроса	3	0,9	2,7
Риск снижения конкурентоспособности предприятия	3	0,8	2,4
Кредитный риск	1	0,1	0,1

4. Оценки, проставленные экспертами по каждому виду риска, сводятся в таблицу, форма которой приведена в таблице 8. В ней определяется интегральный уровень по каждому виду риска. Можно считать, что все эксперты обладают одинаковым уровнем компетентности.

Таблица 8 - Форма 2 для экспертного анализа рисков

Эксперты	Уровень компетентнос-ти экспертов	Важность риска			Интегральный уровень риска
		Риск 1	Риск 2	Риск 3	Риск 1	Риск 2	Риск 3
1	2	3			Гр. 4 из таблицы 7
Эксперт 1	5	2,4	2,1	0,1	2,4	2,1	0,1
Эксперт 2	5	2,7	2,4	0,2	2,7	2,4	0,2
Эксперт 3	5	2,1	2,7	0,1	2,1	2,7	0,1
Эксперт 4	5	2,7	2,4	0,3	2,7	2,4	0,3
Эксперт 5	5	2,4	2,4	0,1	2,4	2,4	0,1
Итого	25	12,3	12	0,8	0,492	0,48	0,032

5. Далее сравниваются интегральный уровень риска, полученный в результате экспертного опроса, и предельный уровень для данного вида риска и выносится решение о приемлемости данного вида риска для разработчика проекта (см. таблицу 9).

Таблица 9 - Форма 3 для экспертного анализа рисков

Наименование риска	Интегральный уровень риска	Предельный уровень риска	Заключение (приемлем/неприемлем)
Риск снижения спроса	0,492	0,3 < 0,492	не приемлем
Риск снижения конкурентоспособности предприятия	0,48	0,3 < 0,48	не приемлем
Кредитный риск	0,032	0,1 > 0,032	приемлем

В случае если принятый предельный уровень одного или нескольких видов риска ниже полученных интегральных значений, разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков.

Как показывает таблица 9, в деятельности данной компании существуют как высокие, так и невысокие уровни отдельных видов риска. Наибольшую опасность представляют такие виды риска, как риск снижения покупательского спроса и риск снижения конкурентоспособности предприятия. Пока находится в приемлемых рамках кредитный риск, однако если не предпринимать никаких действий, он может возрасти.

Основные причины коммерческого риска, проранжированные с использованием метода экспертных оценок, представлены в таблице 10. Из анализа данных, приведённых в таблице, видно, что самыми приоритетными причинами коммерческого риска на предприятии в 2017 г. были снижение объёмов реализации товаров вследствие снижения покупательского спроса на товар и снижение конкурентоспособности реализуемых товаров.

Соответственно, вследствие ухудшения конкурентоспособности предпринимательской фирмы может возникнуть финансовый риск, т.к. на предприятии на конец 2017 г. наблюдалось снижение доли собственного капитала по сравнению с заёмным капиталом в общем объеме источников финансирования, а также увеличение доли дебиторской задолженности.

Таблица 10 - Ранжирование основных причин коммерческого риска на предприятии ТОО «Gestalt.R»

Основные причины	Удельный вес	Приоритет
1. снижение объемов реализации вследствие падения спроса (потребности) на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, что приводит к снижению прибыли.	0,34	1
2. вытеснение товара, реализуемого предпринимательской фирмой конкурирующими товарами других фирм	0,25	2
3. повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта	0,21	3
4. непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара	0,20	4
Итого	100

Таким образом, предприятие нуждается в разработке, выборе и внедрении оптимального управленческого решения, с целью минимизации (ликвидации) существующих финансовых рисков на предприятии и повышения эффективности его финансово – хозяйственной деятельности.

3 Совершенствование управления финансовыми рисками в ТОО «Gestalt.R»

3.1 Выбор метода принятия управленческого решения в условиях финансового риска

Задачи принятия управленческих решений сводятся к выбору одной или нескольких лучших альтернатив из некоторого набора. Для того чтобы сделать такой выбор, необходимо четко определить цель и критерии (показатели качества), по которым будет проводиться оценка некоторого набора альтернативных вариантов. Выбор метода принятия такой задачи зависит от количества и качества доступной информации [31, с. 46].

Общая схема принятия решений включает следующие основные этапы: предварительный анализ проблемы; постановка задачи; получение исходных данных; решение задачи принятия решения с привлечением математических методов и вычислительной техники, экспертов и лица, принимающего решение, а также анализ и интерпретация полученных результатов. Характер процесса принятия решений можно считать закономерным, что подтверждает необходимость создания и использования эффективных систем компьютерной поддержки.

Задачи принятия решений могут быть классифицированы следующим образом: в условиях определенности; в условиях риска; в условиях неопределенности. Задача принятия решения связана, скорее всего, с риском, чем с определенностью и неопределенностью.

Принятие решений в условиях риска имеет место в случаях, когда информация, необходимая для принятия решений, является неточной, неполной, неколичественной, а формальные модели исследуемой системы либо слишком сложны, либо отсутствуют. В таких случаях для решения задачи обычно привлекаются знания экспертов. В отличие от традиционного подхода, принятого в экспертных системах, для решения задачи принятия решения знания экспертов обычно выражены в виде некоторых количественных данных, называемых предпочтениями.

В Приложении В представлена уточненная классификация и содержание методов принятия управленческих решений в условиях риска, выполненная с использованием работы [35, с. 31], из которой следует, что основными методами принятия управленческих решений в условиях риска являются:

- метод «платежная матрица»;

- метод «дерева решений»;

- методы прогнозирования.

Эти методы в наибольшей степени удовлетворяют требованиям универсальности, учета многокритериальности выбора в условиях риска из дискретного или непрерывного множества альтернатив, простоты подготовки и переработки экспертной информации.

Среди данных методов наиболее перспективными и эффективными, по нашему мнению, для принятия управленческих решений в условиях риска является метод дерева решений.

Метод дерева решений предполагает, что у проекта существует несколько вариантов развития. Каждое решение, принимаемое по проекту, определяет один из сценариев его дальнейшего развития. При помощи дерева решений решаются задачи принятия управленческих решений в условиях конкретных ситуаций [22, с. 96].

Дерево решений - это схематическое представление проблемы принятия решений, используется для выбора наилучшего направления действий из имеющихся вариантов. Ветви дерева решений представляют собой различные события (решения), а его вершины - ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора.

Выделяют следующие этапы построения дерева решений:

1. Первоначально обозначают ключевую проблему. Это будет вершина дерева.

2. Для каждого момента определяют все возможные варианты дальнейших событий, которые могут оказать влияние на ключевую проблему. Это будут исходящие от вершины дуги дерева.

3. Обозначают время наступления событий.

4. Каждой дуге прописывают денежную и вероятностную характеристики.

5. Проводят анализ полученных результатов.

Основа наиболее простой структуры дерева решений - ответы на вопросы «да» и «нет».

Принятие решений в условиях риска – наиболее распространенный случай, это веро­ятностная ситуация решения. Может случиться несколько воз­можных состояний природы и каждое состояние – с заданной вероятностью.

На основе условных состояний и вероятностных оценок для всех состояний природы можно определить ожидаемую денежную отдачу (expected monetary value (EMV)) для каждого варианта.

Показатель EMV - это ожидаемая средняя выгода от принятия управленческого решения при большом числе вариантов реализации.

Можно отметить, что возможные состояния внешней среды взаимоисключают друг друга и в совокупности исчерпывают все принимаемые в расчёт варианты, сумма вероятностей их возникновения всегда должна быть равна единице. Одно из наиболее популярных решений – это выбор варианта, который имеет максимальное значение EMV.

Для построения дерева решений используются следующие термины:

- вариант реализации - направление действия или стратегия, которая может быть выбрана принимающим решение (например, не брать зонт завтра);

- состояние природы - ситуация, на которую принимающий решение не может влиять или имеет очень слабое влияние (например, завтрашняя погода);

- ожидаемая отдача - это ожидаемая средняя выгода от принятия управленческого решения при большом числе вариантов реализации.

Ниже представлена формула для расчета ожидаемой денежной отдачи (EMV):

EMV (Варианты i) = (Отдача по 1-му состоянию природы) (42)

(Вероятность 1-го состояния природы) + (Отдача по 2-му состоянию природы) (Вероятность 2-го состояния природы) + ... + (Отдача по последнему состоянию природы) (Вероятность последнего состояния природы).

На предприятии ТОО «Gestalt.R» выявлен коммерческий риск, а именно, риск снижения спроса на реализуемую продукцию. Следовательно, руководству предприятия необходимо принять оптимальное управленческое решение для того, чтобы повысить покупательский спрос и ликвидировать образовавшиеся риски.

Таким образом, в качестве метода принятия управленческого решения в условиях риска выбран метод дерева решений. Это очень полезный метод, особенно в условиях риска, т.к. он позволяет руководителю визуально оценить результаты действия различных управленческих решений и выбрать наилучшее из них.

3.2 Апробация предлагаемого метода принятия управленческого решения на предприятии в условиях финансового риска

Для того чтобы минимизировать риски на предприятии ТОО «Gestalt.R», предлагается проект открытия сервисного центра по ремонту мебели и расчет его экономической эффективности.

Предприятие ТОО «Gestalt.R» рассматривает возможность предоставления дополнительной услуги покупателям мебели в качестве открытия сервисного центра по ремонту мебели (далее - СЦ) на базе существующего магазина с целью увеличения покупательского спроса и, соответственно, повышения конкурентоспособности предприятия. Рассмотрение этого проекта требует разработки открытия большого или малого сервисного центра. Рынок для этой услуги может быть благоприятным или неблагоприятным. Компания, конечно, имеет еще и такой выбор, как не открывать сервисного центра вообще.

Законченное и решенное дерево решений для этой ситуации представлено в Приложении Г, из которого видно, что отдачи помещены в правой части каждой ветви дерева. Вероятности помещены в скобках рядом с каждым состоянием природы. Ожидаемая отдача в денежном выражении для каждого состояния природы затем вычисляется и помещается в соответствующих узлах.

Ниже приведены расчеты по методу принятия управленческого решения в условиях риска, где определяется EMV для каждого варианта (таблица 11) с использованием формулы 42.

1. EMV (Al) = (5000000) (0,8) + (2000000) (0,2) = 4400000 р.

2. EMV (A2) = (3000000) (0,7) + (1500000) (0,3) = 2550000 р.

3. EMV (A3) = (0) (0,2) + (0) (0,8) = 0 р.

Таблица 11 - Варианты выбора управленческого решения

Варианты	Состояния природы		Вероятности состояний природы
	Благоприятный рынок, р.	Неблагоприятный рынок, р.	Благоприятный рынок, р.	Неблагоприятный рынок, р.
Открывать крупный СЦ (А1)	5000000	2000000	0,8	0,2
Открывать малый СЦ (А2)	3000000	1500000	0,7	0,3

Таким образом, максимальная ожидаемая выгода от принятия управленческого решения выражена в варианте А1. В соответствии с критерием управленческого решения с использованием EMV предприятию ТОО «Gestalt.R» следует открывать крупный сервисный центр, т.к. в варианте А1 ожидаемая средняя выгода от принятия управленческого решения максимальна.

Более сложное дерево решений. Если нужно выполнить последовательность решений, то деревья решений являются более мощ­ным инструментом, чем таблицы решений. Предполагается, что компа­ния имеет два решения, причем следующее решение зависит от исхода первого. Перед принятием решения об открытии сервисного центра у компании есть выбор: провести собственное рыночное исследование с затратами 500000 р. Информация от этого исследо­вания может помочь решить, открывать большой СЦ, малый или не открывать ничего. Можно предположить, что такое исследо­вание рынка не обеспечит компанию совершенной информацией, но, тем не менее, немного может помочь.

Новое дерево решений компании ТОО «Gestalt.R» представлено на рисунке 6. Если внимательно посмотреть на это более сложное дерево, то заметно, что все возможные исходы и альтернативы включены в их логической последовательности. Это одна из сильных сторон исследования дерева решений в принятии управленческих решений. Это подталкива­ет руководителя исследовать все возможные исходы, включая неблагоприятные. Менеджер также побуждается принять решение в логической последовательной манере.

Из рисунка 6, видно, что первая точка решения – это проводить рыночное исследование за 500000 р. или нет. Если выбирается решение не проводить исследование (нижняя часть дерева) – это может быть открытие либо крупного СЦ, либо малого или не открывать СЦ. Это – вторая точка решения. Рынок будет или благоприятным (вероятность 0,8), или неблагоприят­ным (вероятность 0,2). Отдача для каждой из возможных последовательностей обозначе­на в правой стороне. Как видно, нижняя часть дерева компании идентична простому дереву решений (см. Приложение Г).

Не проводить исследование

3151500 руб.

Провести рыночное исследование

3151500 руб.

3840000 руб.

4400000 руб.

2310000 руб.

1

2

3

Крупный

СЦ

3840000 руб.

Неблаг.рынок (0,22) 1500000 руб.

Благ.рынок (0,78) 2500000 руб.

Неблаг.рынок (0,22) 1000000 руб.

Ничего не открывать -500000 руб.

4ф

5

Результаты приемлемые (0,55)

Результаты неблагоприятные (0,45)

Малый СЦ

Крупный СЦ

Малый СЦ

Благ.рынок (0,27) 4500000 руб.

Неблаг.рынок (0,73) 1500000 руб.

Благ.рынок (0,27) 2500000 руб.

Неблаг.рынок (0,73) 1000000 руб.

6

7

Крупный СЦ

Малый СЦ

Ничего не открывать -500000 руб.

Ничего не открывать 0

Благ.рынок (0,8) 5000000 руб.

Неблаг.рынок (0,2) 2000000 руб.

Благ.рынок (0,7) 3000000 руб.

Неблаг.рынок (0,3) 1500000 руб.

3840000 руб.

1405000 руб.

2170000 руб.

4400000 руб.

2550000 руб.

Благ.рынок (0,78) 4500000 руб.

Рисунок 6 - Дерево решений компании с указанием ожидаемых отдач в денежном выражении

Верхняя часть рисунка 6 отражает решение проводить рыночное исследование. Узел состояния природы номер 1 имеет две ветви. Можно предположить, что имеется 55-процентный шанс, что результаты исследования укажут благоприятный рынок для открытия СЦ. Соответственно, что вероятность 0,45 будет, если результат будет отрицательным.

Остальные вероятности, показанные в скобках – все условные вероятности. Например, 0,78 – вероятность благоприятного рынка для открытия сервисного центра, дающая благоприятный результат рыночного исследования. Конечно, можно ожидать найти высокую вероятность благоприятного рынка, когда иссле­дование показало, что рынок был хорошим. Однако существует также шанс, что исследование не даст результат точной или даже надежной информации. Любое рыночное исследование может стать предметом ошибки. В этом случае имеется шанс 22%, что рынок будет неблагоприятным, хотя результаты исследования будут положительными. Также имеется 27-процентный шанс, что рынок будет благоприятным, хотя исследование компании даст отрицательный результат. Вероятность гораздо выше 0,73, что рынок будет действительно неблагоприятным, когда исследование дало отри­цательный результат.

Наконец, если посмотреть на колонку отдач на рисунке 6, то видно, что затраты на исследование должны быть вычтены из верхних десяти ветвей.

Так, крупный сервисный центр с благоприятным рынком в нормальных условиях даст 5000000 р. чистой прибыли, но поскольку было проведено рыночное исследование, цифра уменьшается на 500000 р. При неблагоприятном исходе прибыль уменьшится с 2000000 р. до 1500000 р. Таким же образом проведение исследования и в случае решения «ничего не открывать» будет сопровождаться выплатой (убытком) - 500000 р. Определив все вероятности и отдачи, можно начать расчет ожидаемых отдач в денежном выражении для каждой ветви. Расчет начинается с конца или с правой части дерева решений и идет в обратную сторону. При окончании, наилучшее решение будет известно.

1. Получены благоприятные результаты исследования.

ЕМV(узел 2) = (0,78) (4500000 р.) + (0,22) (1500000 р.) = 3840000 р.

ЕМV (узел 3) = (0,78) (2500000 р.) + (0,22) (1000000 р.) = 2170000 р.

EMV в случае решения «ничего не открывать» составит - 500000р.

Таким образом, если результат исследования благоприятный, следует открывать крупный СЦ.

1. Получен отрицательный результат исследования.

ЕМV(узел 4) = (0,27) (4500000 р.) + (0,73) (1500000 р.) = 2310000 р.

ЕМV(узел 5) = (0,27) (2500000 р.) +(0,73) (1000000 р.) = 1405000 р.

EMV в случае решения ничего не открывать составит -500000 р.

Если результат исследования неблагоприятный, компания все равно должна открывать крупный СЦ с ожидаемым значением отдачи 2310000 р.

3. Продолжая в верхней части дерева двигаться назад, вычисляется ожидаемое значение отдачи при проведении рыночно­го исследования.

ЕМV(узел 1) = (0,55) (3840000 р.) + (0,45) (2310000 р.) = 3151500 р.

4. Если рыночное исследование не проводилось

ЕМV(узел 6) = (0,8) (5000000 р.) + (0,2) (2000000 р.) = 4400000 р.

ЕМV(узел 7) = (0,7) (3000000 р.) + (0,5) (1500000 р.) = 2550000 р.

EMV в случае решения ничего не открывать составит 0 р.

Таким образом, открытие крупного СЦ – наилучший вариант в случае, если не проводится рыночное исследование.

Ожидаемая отдача в денежном выражении при проведении рыночного исследования равна 3151500 р. по отношению к EMV 4400000 р. – без проведения исследования. Отсюда можно сделать вывод о том, что проведение рыночного исследования даст благоприятный результат, если будет снижена стоимость исследования.

Таким образом, на основании проведенных расчетов по построению двух деревьев решений предлагается открыть крупный сервисный центр.

3.3 Оценка экономической эффективности предлагаемого варианта управленческого решения

Одним из основных направлений бизнеса, связанного с мебелью, является сервисный центр. Стоит отметить, что состоятельность граждан растет, а, следовательно, и спрос на мебель, а, следовательно, растёт и спрос на услуги сервисного центра (СЦ) по ремонту мебели.

Для открытия СЦ необходимо здание с просторными помещениями. На территории торгового комплекса ТОО «Gestalt.R» находятся малозадействованные складские помещения, которые предприятие планирует переоборудовать в сервисный центр, что сэкономит время и денежные средства, которые понадобились бы для строительства нового СЦ. Здание, выбранное под СЦ, находится в отдалённом от жилых домов и учебных заведений месте. Кроме того, помещение подключено к системе централизованного водоснабжения и канализации.

На СЦ планируется внедрение современного оборудования и автоматизированных систем управления. Автоматизация СЦ позволит существенно повысить эффективность бизнеса за счет сокращения времени для выполнения рутинных операций, для анализа деятельности предприятия и принятия своевременных и эффективных управленческих решений.

Также при осуществлении услуг по ремонту мебели планируется использование материалов с магазина «Gestalt.R», что сэкономит затраты на покупку материалов, а также повысит падающую прибыль магазина, что благоприятно скажется на финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Gestalt.R».

Капиталовложения, необходимые для открытия проектируемого сервисного центра отражены в таблице 12.

Таблица 12 - Капиталовложения для проектируемого СЦ

Наименование оборудования	Кол-во	стоимость, тыс. тг				Рпотр кВт
		оборудование		Монтаж и материалы
		на ед.	общая	на ед.	общая	на ед.	общая
Станок с установленными программами по производству и моделированию мебели	1	563,8	563,8	65	65	11	11
Дрель	2	226,8	452	-	-	4	8
Шуруповерт	2	82,9	165,8	-	-	-	-
Электролобзик	2	13,6	27,2	-	-	6	12
Фрезер	2	226,1	452,2	-	-	-	-
Промышленный фен	2	31,8	63,6	-	-	8	16
Стандартный набор ручного инструмента	2	60	120	-	-	-	-
Фрез	2	10,4	20,8	-	-	-	-
Сверл по дереву	2	7,6	15,2	-	-	-	-
Электрическая швейная машинка	1	129,9	129,9	31,4	31,4	10	10
Портняжные принадлежности	1	50,7	50,7	-	-	-	-
Образцы тканей, декоров ЛДСП и пленок для фасадов из МДФ	1	139,6	139,6	-	-	-	-
Чистка мебели
Установка для мойки	2	156,2	312,4	15,2	30,4	3	6
Пеногенератор распылитель	1	70	70	-	-	-	-
Пылесос	2	84	168	-	-	3	6
Моющий пылесос	1	120,5	120,5	-	-	4	8
Бойлер для нагрева воды	2	85	15,3	3,4	30,6	6	12
Затраты на переоборудование складских помещений под СЦ	-	1300	1300	-	-	-	-
ИТОГО:			4341,7		157,4		89

Стоимость внедряемого оборудования приведена с учетом транспортировки его к месту эксплуатации.

Расчет капиталовложений для проектируемой СЦ. Капиталовложения КВ, определяются по формуле:

, (43)

где S_у  стоимость внедряемого оборудования, включая затраты на переоборудование складских помещений под СЦ, тг;

S_мн  стоимость монтажа всего нового оборудования на месте эксплуатации, включая стоимость установочных конструкций, р.

Таким образом, на запуск СЦ сумма единовременных затрат составит 4449100 рублей.

Особое внимание предполагается уделить подбору персонала для работы на СЦ, который должен осуществляться по возможности из мужчин в возрасте от 25 до 40 лет с опытом работы в данной отрасли не менее 5 лет, имеющих образование не ниже среднего специального, поскольку освоение нового оборудования предполагается осуществить силами персонала фирмы.

При подборе персонала для работы на мойке можно воспользоваться менее жесткими критериями. Это могут быть девушки и парни в возрасте от 20 до 30 лет, имеющие не ниже среднего специального образования.

Важными являются также такие качества работников, как способность к обучению и творчеству, способность к психологической адаптации в коллективе, умение общаться с клиентами, поскольку кадровый фактор является достаточно веским в обеспечении конкурентоспособности фирмы.

Далее необходимо рассчитать доход, который будет приносить проектируемый сервисный центр.

Важно сразу определиться с видом работ, которые будет предлагать СЦ. Предполагаемые виды работ на СЦ и их стоимость отражены в таблице 13:

Таблица 13 - Основные виды работ и их примерная стоимость на проектируемом СЦ в год

Виды работ	Объем работ/год, ед.	Ст-ть ед. работ, тыс. р.	Сумма, тыс. рублей
Ремонт и реставрация кухонной мебели:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	5	80	400
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	20	25	500
переделка корпуса	10	60	600
замена и ремонт столешницы, фасадных стекол	10	55	550
полная реставрация кухонной мебели	5	100	500
Ремонт и реставрация гостиной мебели:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	5	80	400
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	20	25	500
переделка видоизменение корпуса	5	60	300
замена и ремонт фасадов, фасадных стекол	10	55	550
замена лакового покрытия	10	70	700
Ремонт и реставрация шкафов:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	5	80	400
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	10	25	250
переделка видоизменение корпуса (уменьшение в длину и ширину)	5	60	300
замена и ремонт фасадов, фасадных стекол	10	55	550
устранение перекоса шкафа	10	60	600
замена лакового покрытия (реставрация)	10	70	700
Ремонт и реставрация кроватей
капитальный ремонт корпуса	5	80	400
замена элементов корпуса	10	30	300
устранение скрипа и расшатывания	10	50	500
усиление корпуса	10	50	500
замена и ремонт фурнитуры (держателей, подъемного механизма и т.д.)	10	25	250
замена лакового покрытия (реставрация)	10	70	700
Ремонт и реставрация диванов и кресел:
замена подъемных механизмов	10	35	350
замена внутренних элементов корпуса	10	30	300
частичная перетяжка элементов дивана	20	40	800
Ремонт и реставрация комодов и тумбочек:
Замена и ремонт фурнитуры	10	20	200
Замена направляющих полозьев	10	15	150
Ремонт ящиков	10	20	20
Замена лакового покрытия (реставрация)	10	50	500
Ремонт и реставрация столов и стульев:
Подклейка	40	15	600
Замена элементов	40	20	800
Замена лако-красочного покрытия	40	20	800
Устранение дефектов (царапин, прожогов, рассыхания и т.д.)	40	20	800
Частичная перетяжка элементов	40	20	800
Итого доход за год:			16551500

Для того чтобы рассчитать среднюю численность рабочих на проектируемом СЦ и их заработную плату необходимо произвести расчет годовой производственной программы для СЦ, которая наглядно представлена в таблице 14.

Таблица 14 - Производственная программа для проектируемого СЦ на год

Виды работ	Трудоемкость единицы работ, чел.час	Планируемое количество услуг	Общая трудоемкость, чел.час
Ремонт и реставрация кухонной мебели:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	16	80	1280
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	2	25	50
переделка корпуса	16	60	960
замена и ремонт столешницы, фасадных стекол	8	55	440
полная реставрация кухонной мебели	20	100	2000
Ремонт и реставрация гостиной мебели:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	16	80	1280
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	2	25	50
переделка видоизменение корпуса	8	60	480
замена и ремонт фасадов, фасадных стекол	12	55	660
замена лакового покрытия	2	70	140
Ремонт и реставрация шкафов:
капитальный ремонт корпуса и фасадов	16	80	1280
замена и ремонт фурнитуры (петли, навесы, держатели, ручки, подъемный механизм и т.д.)	2	25	50
переделка видоизменение корпуса (уменьшение в длину и ширину)	8	60	480
замена и ремонт фасадов, фасадных стекол	8	55	440
устранение перекоса шкафа	4	60	240
замена лакового покрытия (реставрация)	12	70	840
Ремонт и реставрация кроватей
капитальный ремонт корпуса	12	80	960
замена элементов корпуса	8	30	240
устранение скрипа и расшатывания	4	50	200
усиление корпуса	2	50	100
замена и ремонт фурнитуры (держателей, подъемного механизма и т.д.)	2	25	50
замена лакового покрытия (реставрация)	12	70	840
Ремонт и реставрация диванов и кресел:
замена подъемных механизмов	2	35	70
замена внутренних элементов корпуса	2	30	60
частичная перетяжка элементов дивана	8	40	320
Ремонт и реставрация комодов и тумбочек:
замена и ремонт фурнитуры	2	20	40
замена направляющих полозьев	2	15	30
ремонт ящиков	4	20	80
замена лакового покрытия (реставрация)	10	50	500
Ремонт и реставрация столов и стульев:
подклейка	0,5	15	7,5
замена элементов	1	20	20
замена лако-красочного покрытия	2	20	40
устранение дефектов (царапин, прожогов, рассыхания и т.д.)	2	20	40
частичная перетяжка элементов	4	20	80
Итого времени за год:			14347,5

Расчет средней численности рабочих и зарплаты на проектируемом СЦ. Для расчета численности рабочих необходимо определить эффективный фонд рабочего времени ФРВ, часы, по формуле:

ФРВ = (Т_к - Т_вых - Т_пр - Т_отп - Т_б - Р._о ) Т_р , (44)

где Т_к - количество календарных дней в году;

Т_вых - выходные дни;

Т_пр - праздничные дни;

Т_отп - дни отпуска;

Т_б - дни болезни;

Р._о - дни неявок на работу в связи с выполнением гос. обязанностей;

Т_р - продолжительность рабочего дня, часы.

ФРВ = (365-96-13-36-3-1) 8 = 1728

Численность рабочих Ч_раб ,чел, определяется по формуле:

Ч_раб = Т_общ / ФРВ , (45)

где Т_общ – производственная программа СЦ на год, Таблица 14.

Ч_раб = 14347,5 / 1728 = 8

Таким образом, на планируемом СЦ должно работать как минимум 8 человек.

Затраты на заработную плату ремонтных рабочих определяются по следующей формуле:

, (46)

где Д_р - рабочие дни;

Т_р - время работы, час ;

τ - часовая тарифная ставка, рублей;

К_пр - коэффициент премий;

К_нач - коэффициент доплат;

N – численность рабочих, чел.

ЗП_осн =1728305а1,31,158 = 6303398

Фонд дополнительной заработной платы ЗП_доп, рублей, включает предусмотренные законодательством выплаты за неотработанное время, определяем в процентах от основной заработной платы по формуле:

ЗП_доп = ЗП_осн П_д.з.п, (47)

где П_д.з.п – процент дополнительной заработной платы.

ЗП_доп = 63033980,0926 = 583695

Фонд заработной платы ремонтных рабочих ФЗП, рублей, определяется по формуле:

ФЗП = ЗП_осн + ЗП_доп, (48)

ФЗП = 6303398 + 4304433 = 10607831

Расчет фонда заработной платы с отчисениями, ФЗП_отч, рублей, производится по формуле:

ФЗП_отч= ФЗП+О_зп, (49)

ФЗП_отч = 10607831 + 1155193 = 11763024

Отчисления по заработной плате О_зп , рублей, рассчитываются по формуле:

О_зп = 0,11 ( ФЗП - О_н.п.ф), (50)

где О_н.п.ф – отчисления в накопительный пенсионный фонд

О_зп = 0,11 (10607831 - 1060783) = 1155193

Отчисления в накопительный пенсионный фонд О_н.п.ф, рублей, рассчитываются по формуле:

О_н.п.ф= 0,1ФЗП, (51)

О_н.п.ф=0,110607831 = 1060783

Затраты на электроэнергию рассчитываются по следующей формуле:

, (52)

где Т_обс – время необходимое на проведение данного вида обслуживания, часы;

N_оборуд – мощность оборудования, кВт;

τ – тарифная ставка стоимости электроэнергии, р.

З_э/э = 439475,62 = 246982

Амортизация оборудования А_об определяется по формуле:

А_об = Н_а С_об, (53)

где Н_а – норма амортизационных отчислений, в процентах от стоимости основных фондов, тг;

С_об – стоимость оборудования, тг;

А_об = 0,23041700 = 608340

Накладные расходы составляют 150% от тарифной заработной платы рабочих и определяются по формуле:

НР = ЗП_тар 1,5 (54)

где ЗП_тар– тарифная заработная плата, р.

НР = 2635200 1,5 = 3952800

Тарифная заработная плата определяется по формуле:

ЗП_тар = Т_ставкаФРВЧисленность рабочих, (55)

ЗП_тар = 30517288 = 4216320

Затраты на материалы составляют 10% от стоимости работ и равны:

З_м = 16551500 0,1 = 1655150

На основании проведенных ранее расчетов составлен отчет о прибыли и убытках на проектируемом СЦ, представленный в таблице 5.

Расчет технико-экономических показателей проектируемого СЦ.

Валовая прибыль П_вал,рублей, определяется по формуле:

П_вал = ВД-ВР, (56)

где ВД – валовый доход, рублей;

ВР – валовый расход, рублей.

П_вал = 16551500 – 14505558 = 2045942

Чистая прибыль П_чист , рублей = 4286126 (см. таблица 15).

Валовая рентабельность Р^вал, рублей, определена по формуле:

Р^вал = П_вал /ВР100%, (57)

Таблица 15 - Отчет о прибыли и убытках, рублей

Наименование статей	Cумма
Доход от реализации услуг	16551500
Переменные затраты:	10552758
- основная заработная плата	6303398
- дополнительная заработная плата	583695
- отчисления от зарплаты	1155193
- электроэнергия	246982
- амортизация оборудования	608340
- материалы и запчасти	1655150
Накладные расходы	3952800
Всего затрат	14505558
Налогооблагаемая прибыль (доход от реализации-всего затрат)	2045942
Корпоративный налог, 20%	409188
Чистая прибыль	1636754

Р^вал = 2045942 /14505558100% = 14%

Чистая рентабельность Р^чист, рублей, определена по формуле:

Р^чист = П^чист/ВР100%, (58)

Р^чист = 1636754/14505558100 = 11,3 %

Срок окупаемости проэкта Т_оксто , год, определяется по формуле:

Т_оксто = КВ/ П^чист , (59)

Т_оксто = КВ/ П^чист = 4449100/1636754 = 2 года, 8 месяцев

Таким образом, по результатам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предлагаемый вариант управленческого решения об открытии сервисного центра экономически целесообразен и эффективен, поскольку чистая прибыль от проведения данного мероприятия составит 1636754 р., чистая рентабельность – 11,3%, срок окупаемости предлагаемого проекта равен 2 годам, 8 месяцам.

Открытие сервисного центра позволит минимизировать образовавшиеся на предприятии риски (в частности, коммерческий риск) за счет увеличения прибыли вследствие повышения покупательского спроса на реализуемую мебель и предлагаемые услуги, повысить конкурентоспособность предприятия на рынке оказания услуг, а также улучшить его финансово-хозяйственную деятельность.

Заключение

В общем портфеле рисков предприятия значительное место занимают финансовые риски. Изменение экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка приводит к росту влияния финансовых рисков на результативность финансовой деятельности предприятия. Финансовый риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия.

Внедрение механизма нейтрализации финансовых рисков может вовремя предупредить, избежать, а при наличии и преодолеть негативные последствия от финансовых рисков.

Минимизировать финансовые риски предприятие может как путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности предприятия в целом, так и использования внешнего страхования. Следовательно, минимизация финансовых рисков относится к стадиям производства, распределения, обмена, потребления. Без механизма нейтрализации финансовых рисков невозможно эффективно обеспечить непрерывность и эффективность процесса производства материальных благ и поддерживать надлежащий уровень жизни людей. Далее на основании проведенного исследования необходимо выявить финансовые риски на исследуемом предприятии.

В данной курсовой работе проанализированы основные виды рисков на предприятии ТОО «Gestalt.R», связанные с финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. В ходе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности на предприятии с помощью метода экспертных оценок были выявлены следующие виды предпринимательских рисков: коммерческий и финансовый (при определенных условиях).

Основными причинами коммерческого риска на предприятии в 2017 г. являются снижение объёмов реализации товаров вследствие снижения покупательского спроса на товар и снижение конкурентоспособности реализуемых товаров. Соответственно, вследствие ухудшения конкурентоспособности предпринимательской фирмы может возникнуть финансовый риск, т.к. на предприятии на конец 2017 г. наблюдалось снижение доли собственного капитала (увеличился на 187,5%) по сравнению с заёмным капиталом (увеличился на 285,15%) в общем объеме источников финансирования (взят банковский кредит), а также заметно увеличение доли дебиторской задолженности.

Таким образом, предприятие нуждается в разработке, выборе и внедрении оптимального управленческого решения, с целью минимизации существующих рисков на предприятии и повышения эффективности его финансово – хозяйственной деятельности.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия носит стабильный характер. Также следует отметить, что за период с 2015 - 2017 гг. активы предприятия значительно возросли на 70503466 тг. (225,5%), период оборачиваемости кредиторской задолженности в 2016 году уменьшился, что ещё раз подтверждает финансовую устойчивость предприятия.

Несмотря на это, у предприятия в 2016 году недостаточно собственных средств для развития бизнеса. Вследствие этого для бесперебойного осуществления деятельности фирма вынуждена привлекать краткосрочные кредиты.

Анализ показателей оборачиваемости показал увеличение практически всех периодов оборачиваемости, за исключением кредиторской задолженности, что является неблагоприятным признаком и свидетельствует о том, что средства предприятия становятся менее ликвидными и неконкурентоспособными.

Также проведённый анализ показателей рентабельности показал, что предприятие на конец 2017 г. имело риск снижения спроса на продукцию (коммерческий риск), что неблагоприятно сказывается на его финансово-хозяйственной деятельности. Так, показатель рентабельности продаж на конец 2017 г. снизился на 0,2%. Соответственно, снизился показатель рентабельности продукции на 0,08%. Низкая рентабельность обусловлена снижением чистой прибыли предприятия в 2016 году вследствие снижения дохода от реализации продукции ТОО «Gestalt.R».

В курсовой работе в качестве метода принятия управленческого решения в условиях риска предложен метод дерева решений, позволяющий руководителю визуально оценить результаты действия различных управленческих решений и выбрать наилучшее из них.

На основании проведенных расчетов по построению двух деревьев решений предприятию предлагается открыть крупный сервисный центр по ремонту мебели для того, чтобы минимизировать образовавшиеся на предприятии риски.

Открытие сервисного центра позволит минимизировать образовавшиеся на предприятии риски за счет увеличения прибыли вследствие повышения покупательского спроса на реализуемую мебель и предлагаемые услуги, повысить конкурентоспособность предприятия на рынке оказания услуг, а также улучшить его финансово-хозяйственную деятельность.

Оценка эффективности предлагаемого варианта управленческого решения показала, что:

1. Чистая прибыль от выбранного управленческого решения = 1636754 тенге.
2. Чистая рентабельность = 11,3%.
3. Срок окупаемости проекта = 2 года, 8 месяцев.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что выбранное управленческое решение об открытии сервисного центра по ремонту мебели является приемлемым и целесообразным для предприятия.

Список использованных источников

1. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 N 195-ФЗ (ред. от 22.11.2016) / Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru – Дата обращения - 08.05.2018).
2. Федеральный закон от 28.12.2013 № 426-ФЗ «О специальной оценке условий труда» (ред. от 01.05.2016) / Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru – Дата обращения - 08.05.2018).
3. Андреева И.Управление кадрами Руководство для персонала и топ-менеджмента. – Спб.: БХВ-Петербург, 2013. – 418 с.
4. Аргирис К., Базерман, М., Бакингем, М., Банаджи М. и др. Управление персоналом. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – 242 с.
5. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: учеб. пособие / В. Г. Артеменко, М. В. Беллендер. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М. : Дело и сервис, 2016. – 160 с.
6. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений : учебник / Т. Г. Вакуленко. - СПб. : «Издательский дом Герда», 2017. – 366 с.
7. Веснин В. Управление персоналом в схемах. – М.: Проспект, 2014. – 96 с.
8. Видякина О., Дмитриева,Е. Система подготовки кадров для инновационной экономики России Монография. - М.: Проспект, 2014. - 112 с.
9. Данилина Е., Горелов, Д., Маликова, Я. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.:Дашков и К, 2018. - 208с.
10. Егорычев Д.Н., Лукичева Л.И. Управленческие решения Учебник по специальности "Менеджмент организации" – М.: Омега-Л, 2013. – 384 с.
11. Ендовицкий Д., Любушин Н., Бабичева Н. Финансовый анализ. Учебник. – М.: КноРус, 2017. – 300 с.
12. Ефимова М.Р., Коротков Э.М., Валовой Д.В. Антикризисное управление: Учебное пособие. – М.: Изд-во РИОР, 2013. – 292 с.
13. Иванов П.В., Ткаченко И.В., Дашкова И.А. Методы принятия управленческих решений: учебное пособие. – М.: Феникс, 2014. – 413 с.
14. Криль Н. Семь дежурных ошибок при принятии решений // Антикризисное и внешнее управление. – 2018. – №3. – С. 82-89
15. Крус Ю. Финансовый менеджмент : учебник. – СПб.: Экономическая школа, 2015. – 497 с.
16. Куприянова Л. Финансовый анализ. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2015. – 157 с.
17. Литвинюк А. Управление персоналом. Учебник. - М.: Юрайт-Издат, ООО, 2013. – 434 с.
18. Литовченко В. Финансовый анализ Учебное пособие, 2-е издание. – М.: Дашков и К, 2014. – 214 с.
19. Макарова И. Управление человеческими ресурсами: уроки эффективного HR-менеджмента. – М.: Дело РАНХиГС, 2015. – 422 с.
20. Меркурьева Ю.В., Пруэль Н.А. Управленческие решения. Учебник. – М.: Проспект, 2017. – 384 с.
21. Микони С.В. Теория принятия управленческих решений. – М.: Лань, 2015. – 448 с.
22. Милявский Л.В. Управление современной компанией. Учебник. – Астана: Изд-во КазНу, 2017. – 350 с.
23. Моргунов Е. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт-Издат, ООО, 2015. – 561 с.
24. Никифорова Н. Приказы по кадрам и сопроводительные документы. Практическое пособие. – М.: Омега-Л, 2016. – 234 с.
25. Обухов Е.Р. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения // Менеджмент в России и за рубежом. – 2017. - №5. – С. 181-188
26. Парабеллум А., Мрочковский, Н. Безжалостный менеджмент. Реальные законы управления персоналом. – Спб.: Питер, 2014. – 160 с.
27. Подольская И.Н. Процесс принятия и реализации управленческих решений // Менеджмент в России и за рубежом. – 2016. - №12. – С. 26-31
28. Резник С. Менеджмент. Книга первая. Общие проблемы менеджмента, управление человеческим потенциалом в строительстве. Избранные статьи. – М.: Инфра-М, 2013. – 277 с.
29. Романова Ю. Финансовый менеджмент. Технология принятия управленческих решений. – М.: Юрайт, 2016. – 478 с.
30. Романова Ю. Информационные технологии в менеджменте (управлении). Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2016. – 307 с.
31. Савчук В.П. Диагностика предприятия: поддержка управленческих решений – М.: Юрайт, 2014. – 175 с.
32. Теребова О. С. Стратегическое управление: учебник. – 2 – е изд., перераб. и доп. – Алматы: Гардарика, 2016. – 290 с.
33. Тлеубекова Т.Б. Риск-менеджмент организации: Учебно-практическое пособие. – Астана: Изд-во КИМЭП, 2017.
34. Устав товарищества с ограниченной ответственностью ТОО «Gestalt.R» –2007. – 42 с.
35. Хон Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. – Астана: Юрист, 2017. – 451 с.
36. Шадрина Г. Финансовый менеджмент. Учебник и практикум для академического бакалавриата. – М.: Юрайт, 2018. – 316с.

Приложение А

Таблица А.1 – Анализ динамики состава и структуры активов

Показатели	2015 год							2016 год					2017 год
	на начало года		на конец года		изменения за год		стр. п-ты	на конец года		изменения за два года		стр. п-ты	на конец года		изменения за три года		стр. п-ты
	руб	проц	руб	проц	руб	проц	проц	руб	проц	руб	проц	проц	руб.	проц	руб.	проц	проц
Стоимость активов	31265280	100	49479904	100	18214624	58,26		64754349	100	33489069	107,11		101768746	100	70503466	225,5
I. Долгосрочные активы	681761	2,18	10184036	20,58	9502275	1393,78	18,40	23296039	35,98	22614278	3317,04	33,80	22025322	21,64	21343561	3130,65	19,46
нематериальные активы	63587	0,20	75287	0,15	11700	18,40	-0,05	0	0	-63587	-100	-0,20	0	0	-63587	-100	-0,20
основные средства	618174	1,98	10108749	20,43	9490575	1535,26	18,45	23296039	35,98	22677865	3668,52	34	21486287	21,11	20868113	3375,77	19,14
3 инвестиции	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	539035	0,53	539035	0	0,53
II. Текущие активы	30583519	97,82	39295868	79,42	8712349	28,49	-18,4	41458310	64,02	10874791	35,56	-33,8	79743424	78,36	49159905	160,74	-19,46
материалы	723309	2,31	1317497	12,94	594188	82,15	10,62	598529	0,92	-124780	-17,25	-1,39	804498	0,79	81189	11,22	-1,52
товары	16019036	51,24	21798648	44,06	5779612	36,08	-7,18	25668453	39,64	9649417	60,24	-11,60	56536875	55,55	40517839	252,94	4,32
дебиторская задолженность	13395525	42,84	16047706	32,43	2652181	19,80	-10,41	12804348	19,77	-591177	-4,41	-23,07	20853419	20,49	7457894	55,67	-22,35
денежные средства	445649	1,43	132017	0,27	-313632	-70,38	-1,16	2386980	3,69	1941331	435,62	2,26	1548632	1,52	1102983	247,5	0,10

Приложение Б

Таблица Б.1 – Анализ динамики, состава и структуры источников формирования средств

Показатели	2015 год							2016 год					2017 год
	на начало года		на конец года		изменения за год		стр. п-ты	на конец года		изменения за два года		стр. п-ты	на конец года		изменения за три года		стр. п-ты
	руб	проц	руб	проц	руб	проц	проц	руб	проц	руб	проц	проц	руб.	проц	руб.	проц	проц
1.Авансированный капитал, в т.ч.	31265280	100	49479904	100	18214624	58,26		64754349	100	33489069	107,11		101768746	100	70503466	225,50
2. Собственный капитал, в т.ч.	19010279	60,80	24926376	50,38	5916097	31,12	-10,43	33605355	51,90	14595076	76,78	-8,91	54569190	53,62	35558911	187,05	-7,18
2.1. уставный капитал	10000000	31,98	10000000	20,21	0	0	-11,77	10000000	15,44	0	0	-16,54	10000000	9,83	0	0	-22,16
2.2. нераспределенный доход	9010279	28,82	14926376	30,17	5916097	65,66	1,35	23605355	36,45	14595076	161,98	7,63	44569190	43,79	35558911	394,65	14,98
3. заемный капитал	12255001	39,20	24553528	49,62	12298527	100,36	10,43	31148994	48,10	18893993	154,17	8,91	47199556	46,38	34944555	285,15	7,18
3.1. долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	17111102	26,42	17111102	0	26,42	25475355	25,03	25475355	0	25,03
3.2. текущие обязательства, в т.ч.	12255001	39,20	24553528	49,62	12298527	100,36	10,43	14037892	21,68	1782891	14,55	-17,52	21724201	21,35	9469200	77,27	-17,85
краткосрочные займы и овердрафт	3770000	12,06	10682208	21,59	6912208	183,35	9,53	4650000	7,18	880000	23,34	-4,88	10176749	10	6406749	169,94	-2,06
текущая часть долгосроч-х займов	0	0	0	0	0	0	0	4636657	7,16	4636657	0	7,16	0	0	0	0	0
краткосрочная кредиторская зад-ть	8467408	27,08	13791193	27,87	5323785	62,87	0,79	4537389	7,01	-3930019	-46,41	-20,08	11408462	11,21	2941054	34,73	-15,87
расчеты с бюджетом	0	0	10	0	10	0	0	137737	0,21	137737	0	0,21	0	0	0	0	0
прочая кредиторская зад-ть	17593	0,06	80117	0,16	62524	355,39	0,11	76109	0,12	58516	332,61	0,06	138990	0,14	121397	690,03	0,08

Приложение В

Таблица В.1 – Классификация методов принятия управленческих решений в условиях риска

Методы принятия решений в условиях риска	Краткое описание методов
1	2
1. Метод «платежная матрица»	Платежная матрица - один из методов статистической теории решений, оказывающий помощь руководителю в выборе одного из нескольких вариантов. Особенно полезен в ситуации, когда руководитель должен установить, какая из стратегий в наибольшей мере будет способствовать достижению целей. Руководитель должен иметь возможность объективно оценить вероятность релевантных событий и рассчитать ожидаемое значение такой вероятности. Определив ожидаемое значение каждой альтернативы и расположив результаты в виде матрицы, руководитель без труда может выбрать наиболее оптимальный вариант.
2. Метод «дерева решений»	Дерево решений - метод науки управления - схематичное представление проблемы принятия решений - используется для выбора наилучшего направления действий из имеющихся вариантов. Метод может применяться как в ситуациях, в которых применяется платежная матрица, так и в более сложных ситуациях, в которых результаты одного решения влияют на последующие решения. То есть дерево решений - удобный метод для принятия последовательных решений.
3. Методы прогнозирования	Прогнозирование - метод, в котором используется как накопленный в прошлом опыт, так и текущие допущения насчет будущего с целью его определения.
3.1 Неформальные методы	Неформальные методы включают в себя следующие виды информации: - Вербальная информация - это наиболее часто используемая информация для анализа внешней среды (информация из радио- и телепередач, от поставщиков, от потребителей, от конкурентов, на различных совещаниях и конференциях, от юристов, бухгалтеров и консультантов). Информация легко доступна. Однако она очень изменчива и нередко неточна. - Письменная информация - это информация из газет, журналов, информационных бюллетеней, годовых отчетов. Эта информация обладает теми же достоинствами и недостатками, что и вербальная информация. - Промышленный шпионаж.
3.2 Количественные методы прогнозирования	Данные методы используются, когда есть основания считать, что деятельность в прошлом имела определенную тенденцию, которая может продолжиться и в будущем, и когда достаточно информации для выявления таких тенденций. К количественным методам относятся:

Продолжение приложения В

Продолжение таблицы В.1

1	2
	- Анализ временных рядов. Он основан на допущении, согласно которому случившееся в прошлом дает достаточно хорошее приближение к оценке будущего. Проводится с помощью таблицы или графика. - Причинно-следственное (казуальное) моделирование. Наиболее математически сложный количественный метод прогнозирования. Используется в ситуациях с более чем одной переменной. Казуальное моделирование - прогнозирование путем исследования статистической зависимости между рассматриваемым фактором и другими переменными.
3.3 Качественные методы прогнозирования	Данные методы подразумевает прогнозирование будущего экспертами. Существует 4 распространенных метода качественного прогнозирования: 1. Мнение жюри - соединение и усреднение мнений экспертов в релевантных сферах. Неформальная разновидность данного метода - «мозговой штурм». 2. Совокупное мнение сбытовиков. Мнение дилеров или предприятий сбыта очень ценно, так как они имеют дело непосредственно с конечными потребителями и знают их потребности. 3. Модель ожидания потребителя - прогноз, основанный на результатах опроса клиентов организации. 4. Метод экспертных оценок. Представляет собой процедуру, позволяющую группе экспертов приходить к согласию. По данному методу эксперты из различных областей заполняют опросник по данной проблеме. Затем им дают опросники, заполненные другими экспертами, и просят пересмотреть свое мнение либо аргументировать первоначальное. Процедура проходит 3-4 раза, пока в результате не будет выработано общее решение.

Дерево принятия решения по выбору варианта действий в условиях снижения конкурентоспособности предприятия

Приложение Г

EMV для узла 1 = 4400000 руб.

(5000000) (0,8) + (2000000) (0,2) = 4400000 руб.

1

2

Благоприятный рынок (0,8) Отдача 5000000 руб.

Неблагоприятный рынок (0,2) Отдача 2000000 руб.

EMV для узла 2 = 2550000 руб.

(3000000) (0,7) + (1500000) (0,3) = 2550000 руб.

Благоприятный рынок (0,7) Отдача 3000000 руб.

Неблагоприятный рынок (0,3) Отдача 1500000 руб.

Ничего не открывать

Открывать малый СЦ

Отдача 0 руб.

Открывать крупный СЦ

Выбор варианта действий в условиях снижения конкурентоспособ-ности предприятия

Приложение Д

Таблица Д.1 – Сводный бухгалтерский баланс за 2015 – 2017 годы

Активы	На начало 2015 г.	На конец 2015 г.	На начало 2016 г.	На конец 2016 г.
1	2	3	4	5
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы, всего	65217	88760	0	0
в т.ч гудвилл	0	0	0	0
Амортизация нематериальных активов	1630	13472	0	0
Балансовая (остаточная) стоимость нематериальных активов	63587	75287	0	0
в т.ч гудвилл	0	0	0	0
Основные средства, всего	703881	10260797	24774752	26007545
в том числе:
земля	0	0	266823	267591
здания и сооружения	0	0	23123454	23145384
машины и оборудование, передаточные устройства	410010	426358	426358	478085
транспортные средства
прочие основные средства	53368	58933	958117	1577450
незавершенное строительство	240503	9775506	0	0
Износ основных средств	85707	152048	1478713	3982223
Балансовая (остаточная) стоимость основных средств, всего	618174	10108749	23296039	21486287
в том числе:
земля	0	0	266823	267591
здания и сооружения	0	0	21961940	19669514
машины и оборудование, передаточные устройства	335130	290750	209238	286807
транспортные средства
прочие основные средства	42541	42493	858038	1262375
незавершенное строительство	240503	9775506	0	0
Инвестиции, всего	0	0	0	539035
в том числе:
инвестиции в дочерние организации
инвестиции в зависимые организации
инвестиции в совместно-контролируемые юридические лица
Инвестиции в недвижимость	0	0	0	539035
Долгосрочные финансовые инвестиции
Долгосрочная дебиторская задолженность,	0	0	0	0
в том числе:
счета к получению
векселя полученные
задолженность дочерних (зависимых) организаций, совместно-контролируемых юридических лиц
прочая дебиторская задолженность
расходы будущих периодов
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ АКТИВОВ	681761	10184036	23296039	22025322

Продолжение приложения Д

Продолжение таблицы Д.1

1	2	3	4	5
II. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
Товарно-материальные запасы, всего	16742345	23116145	26266982	57341373
в том числе:
материалы	723309	1317497	598529	804498
незавершённое производство
товары	16019036	21798648	25668453	56536875
Краткосрочная дебиторская задолженность,	13395525	16047706	12804348	20853419
в том числе:
счета к получению	247070	565163	102810	1474493
векселя полученные
дебиторская задолженность дочерних (зависимых) организаций и совместно-контролируемых юридических лиц
расходы будущих периодов	30874	45264	57591	8725
авансы выданные	12540943	15132826	12102764	16969824
задолженность бюджета	576638	304357	541084	2400281
прочая дебиторская задолженность	0	96	96	96
Краткосрочные финансовые инвестиции	0	0	0	0
Деньги, всего	445649	132017	2386980	1548632
в том числе:
деньги в пути
деньги на специальных счетах в банках	0	32495	140519	29546
деньги на валютном счёте
деньги на расчётном счёте	152288	82641	1766765	614309
Наличность в кассе	293361	16881	479696	904777
ИТОГО ТЕКУЩИХ АКТИВОВ	30583519	39295868	41458310	79743424
БАЛАНС	31265280	49479904	64754349	101768746

Продолжение приложения Д

Продолжение таблицы Д.1

III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Уставный капитал	10000000	10000000	10000000	10000000
Изъятый капитал*	0	0	0	0
Дополнительный оплаченный капитал	0	0	0	0
Сумма переоценки (дополнительный неоплаченный капитал), всего	0	0	0	0
в том числе:
основных средств
инвестиций
прочих активов
Резервный капитал	0	0	0	0
Нераспределённый доход (непокрытый убыток)*	9010279	14926376	23605355	44569190
в том числе:
отчётного года	9010279	0	8678979	10963835
в том числе:
доход до налогообложения	7175240	8696030	10785500	16034883
корпоративный подоходный налог	2152572	2608809	3235650	4810465
ИТОГО СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА	19010279	24926376	33605355	54569190
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы	0	0	17111102	25475355
в том числе:
займы банков	0	0	17111102	25475355
займы от внебанковских учреждений
прочие
Отсроченный корпоративный налог	0	0	0	0
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	0	0	17111102	25475355
V. ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные займы и овердрафт	3770000	10682208	4650000	10176749
Текущая часть долгосрочных займов	0	0	4636657	0
Краткосрочная кредиторская задолженность, всего	8467408	13791193	4537389	11408462
в том числе:
счета и векселя к оплате**	1942350	7350767	3131235	10671142
дивиденды к выплате
авансы полученные	6525058	6440426	1406154	737320
Расчёты с бюджетом	0	10	137737	0
Кредиторская задолженность дочерним (зависимым) организациям и совместно-контролируемым юридическим лицам	0	0	0	0
Прочая кредиторская задолженность, всего	17593	80117	76109	138990
в том числе:
гарантии и условные обязательства
расчёты с персоналом по оплате труда
прочие	17593	80117	76109	138990
доходы будущих периодов
расчёты по пенсионному фонду
начисление резерва
ИТОГО ТЕКУЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	12255001	24553528	14037892	21724201
БАЛАНС	31265280	49479904	64754349	101768746

Приложение Е

Таблица Е.1 – Отчёт о доходах и расходах за 2015 – 2017 годы

Наименование показателей	За отчётный период по состоянию на 31.12.15.	За отчётный период по состоянию на 31.12.16.	За отчётный период по состоянию на 31.12.17.
Доход от реализации продукции (товаров, работ, услуг):	167132912	157962917	157408022
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг)	149365242	134564827	135753878
Валовой доход	17767670	23398090	21654144
Расходы периода, всего	7781205	10881802	11729916
в том числе:
расходы по реализации	1304447	1422557	1079180
общие и административные расходы	5350513	7711350	9589213
расходы на выплату вознаграждений	1126245	1747895	1061523
Доход (убыток) от основной деят-ти	9986465	12516288	9924228
Доход (убыток) от неосновной деят-ти	1478681	601659	849929
Доход (убыток) от обычной деятельности до налогообложения	8507784	11914629	9074299
Расходы по корпоративному подоходному налогу, всего	2591687	3235650	3810465
Доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения	5916097	8678979	5263834
Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций	0	0	0
ЧИСТЫЙ ДОХОД	5916097	8678979	5263834