Управление денежными потоками проектов в сфере ЖКХ

Содержание:

Введение

Правильная и эффективная работа предприятия - основа его успешной деятельности. Для любого предприятия важно сохранять свою финансовую устойчивость, увеличивать прибыль, приумножая при этом рыночную стоимость предприятии, эффективно использовать ресурсы, в частности необходимо рационально расходовать денежные средства предприятия, во избежание их дефицита. В процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки. В России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

Управление денежными потоками включает следующие аспекты:

1) учет движения денежных средств;

2) анализ потоков денежной наличности;

3) составление отчета движения денежных средств.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов реализации продукции. Недостаток или иногда избыток денежных ресурсов - одна из главных проблем отечественных хозяйственных субъектов, а также российской экономики в целом. В связи с этим компании следует совершенствовать свою работу в данном направлении. В условиях сегодняшнего, все более набирающего обороты, финансового кризиса проблема понимания, планирования, прогнозирования, и, как следствие, улучшения производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия особенно важна и требует к себе большого внимания. Изучение всех методов анализа денежных средств, применение их результатов к реальным условиям, сложившимся на предприятии, а также сравнение международного опыта в вопросах совершенствования системы управления денежными потоками с российскими аналогами, должно быть первостепенной задачей любого предприятия, которое стремиться повышать свои финансовые позиции не только на отечественном рыке, но и за границей.

Целью работы является исследование управления денежными потоками предприятия, их оценка и анализ. Целью анализа денежных средств предприятия является получение максимального количества информативных показателей о структуре, динамике, достаточности и эффективности использования денежных средств предприятия, проведение оценки влияния изменения потоков денежных средств на финансово-экономические результаты деятельности хозяйствующего субъекта, а также выработка на основе их конкретных управленческих решений по оптимизации денежных потоков.

Поэтому основными задачами данной курсовой работы является:

• 1. рассмотрение сущности и значения денежных потоков, системы и принципов управления денежными потоками, методы их оценки;
  2. составление отчета о движении денежных средств косвенным методом;
  3. проведение оценки денежных потоков ОАО «Елецгидроагрегат»;
  4. выявление рекомендации для улучшения состояния предприятия;
  5. определение результатов применения данных рекомендаций.

В данной курсовой работе проводится анализ денежных потоков завода ОАО «Елецгидроагрегат», проанализировав их на основе бухгалтерского баланса данного предприятия за первый квартал 2017 года.

В качестве теоретической базы курсовой работы были использованы учебные пособия, материалы периодических изданий, интернет ресурсы.

Глава 1Теоретические основы управления денежными потоками.

• 1. Сущность и значения денежных потоков .

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток".

Денежный поток - это сложная экономическая категория, которую различные экономисты толкуют по-разному. Денежный поток в буквальном смысле в переводе с английского - это «денежный поток», «поток кассовой наличности», «поток денежных средств». В русском написании этого определения используют выражение «кэш фло». Анализ современной отечественной и зарубежной литературы позволил выделить два основных подхода к определению понятия денежных потоков («кэш фло»). Одна группа авторов определяет денежный поток, исходя из элементов денежного баланса, другая - из содержания показателя денежной наличности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения. Изучение первой точки зрения показало, что здесь также нет единства мнений по определению денежного потока. По мнению английского исследователя Уилсона П. денежный поток является простым понятием, которое представляет собой «начальный остаток денежных средств, плюс полученные денежные средства за отчетный период минус выплаченные денежные средства за отчетный период равняется конечный остаток денежных средств». Такой подход к определению денежного потока основывается на формуле денежного баланса, которая предполагает равенство между следующими ее элементами: суммой остатка денежных средств на начало отчетного периода и поступления денежных средств за отчетный период и суммой выбытия денежных средств за отчетный период и остатка денежных средств на конец отчетного периода. Из этого равенства определяется остаток денежных средств на конец отчетного периода путем суммирования остатка денежных средств на начало отчетного периода и поступления денежных средств за отчетный период и вычитания из полученной суммы выбытия денежных средств за отчетный период, т.е. это определение сводит денежные потоки к остатку денежных средств. Однако, к денежным потокам не верно относить остатки денежных средств, т.к. они не характеризуют движение денежных средств, а лишь показывают их наличие на отчетную дату. Такой подход искажает толкование понятия денежного потока, а значит, затрудняет выявление правильных методов его оценки. Многие авторы (Бланк И.А., Гиляровская Л.Т., Ефимова О.В., Крейнина М.Н., Стоянова Е.С., Шеремет А.Д.), также определяют денежный поток исходя из элементов денежного баланса, но при этом рассматривают его как единство поступления и расходования денежных ресурсов за определенное время. Такое понятие денежного потока наиболее верно, определяет его как важнейшую экономическую категорию, характеризующую хозяйственную деятельность организации, позволяет правильно формировать чистый денежный поток и его структуру и наиболее точно характеризует его содержательный аспект. Известно, что каждый поток предполагает движение, поэтому и движение денежных средств, представляет собой их поступление или выбытие в виде притока или оттока денежных средств .

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - «свободный резерв». С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

Поток денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчётного или планового периода. Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями.

Концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Прикладные аспекты этой концепции рассматриваются обычно лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства.

Даже финансовая отчетность, характеризующая движение денежных средств, предприятия в динамике, относительно недавно введена в систему международных стандартов бухгалтерского учета (в нашей стране такая отчетность находится в стадии становления).

Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности .

Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам.

 По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

1. Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом.

2. Денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия.

3. Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

1. Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.

2. Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.

3.Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

1. Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).

2. Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств, предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

1. Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

2. Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП - ОДП, (1)

Где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• • • Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия.
    • Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

6. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

• • • Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени.
    • Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:

1. Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.

2. Дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

8. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

1. Регулярный денежный поток с равномерными Временными интервалами В рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета.

2. Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами В рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на

предприятии.

1.2 Системы и принципы управления денежным потоком.

Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными средствами. Финансовый менеджер должен понимать источники и направления их расходования. Зная обстановку, в которой действует компания, менеджер может для достижения определенных целей использовать разные способы управления денежными средствами и прогнозирования расходов. Поэтому эффективное управление денежными средствами предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются (рис. 2.1.1):

Рис. 2.1.1. Принципы управления денежными средствами

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и конечные результаты его хозяйствования. Управление денежными потоками, тесно связано со всеми иными направлениями

финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, инновационным и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования и использования денежных средств и организации их оборота теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия в целом. Поэтому управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.

3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, а также оптимизацией их оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, потенциала формирования денежных ресурсов, темпов экономического развития, форм организации операционной, инвестиционной и финансовой

деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности. Система таких критериев в области управления денежными потоками устанавливается самим предприятием.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают его экономическую базу формирования высоких размеров денежных ресурсов в предстоящем периоде⁶.

Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

1.3 Предложения по оптимизации денежных потоков .

Основными направлениями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

1.   Сбалансирование объемов денежных потоков. Сбалансирование является главной целью управления денежными потоками и представляет собой обеспечение необходимой пропорциональности объемов положительного и отрицательного денежных потоков в целом по организации и по отдельным направлениям деятельности, то есть текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки, увеличения уставного капитала в процессе эмиссии, полученных  кредитов и займов,  целевого финансирования  и т. д.  Отток  денежных средств возникает при покрытии текущих затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет, выплате дивидендов, процентов, комиссионного вознаграждения и т. д.

Для поддержания сбалансированности необходимо выполнение следующих задач:

–     формирование достаточного объема денежных ресурсов в соответствии с потребностями хозяйственной деятельности;

–   оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов по видам деятельности и направлениям использования;

– обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости организации в процессе ее развития;

– поддержание постоянной платежеспособности;

–     максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития на условиях самофинансирования;

– обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их использования.

Стоит отметить, что отрицательное воздействие на результаты хозяйственной деятельности предприятия оказывает не только дефицитный, но и избыточный денежный поток.

Последствиями дефицитного  денежного потока являются: снижение ликвидности и платежеспособности предприятия, задержки выплаты заработной платы, рост просроченной кредиторской задолженности, увеличение продолжительности финансового цикла и т.д. Вследствие чего, снижается рентабельность использования собственного капитала и активов предприятия.

Последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Увеличение объема положительного денежного потока можно достигнуть за счет привлечения инвесторов для увеличения объема собственного капитала, получения долгосрочных кредитов, продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств, дополнительной эмиссии акций и т.д.

Снижение объема отрицательного денежного потока можно достигнуть за счет сокращения объема инвестиционных программ, снижения суммы постоянных издержек предприятия, отказа от финансового инвестирования и т.д.

В связи с этим, главной задачей бухгалтера является нормирование остатка денежных средств. Именно бухгалтер должен отслеживать и контролировать оптимальный уровень между дебиторской задолженностью и погашением обязательств. Если средний остаток денежной массы постоянно нарастает – это показатель того, что компания имеет упущенную выгоду от того, что деньги накапливаются в свободном остатке. Добавленную стоимость и выгоду эти деньги приносят только банку, который обслуживает данное предприятие. Бухгалтеру же необходимо определить оптимальную сумму ликвидных денежных остатков, которые составляют потребность организации в поддержании постоянной платежеспособности, а с остальными деньгами распорядиться так, чтобы и они приносили прибыль.

2.    Синхронизация денежных потоков во времени, которая направлена на обеспечение более четкой зависимости между входящими и исходящими денежными потоками. Иными словами – это бюджетирование доходов и расходов. Для синхронизации денежных потоков во времени могут использоваться два основных метода - выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными потоками.

Выравнивание денежных потоков подразумевает за собой сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Реализация этого метода приводит к устранению сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, и, как следствие, к оптимизации средних остатков денежных средств и повышению уровня ликвидности.

Повышение  тесноты корреляционной связи между потоками достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Данная система направлена на разработку мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени, в результате чего повышается синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков[1, С. 349].

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: использование предоплаты за всю или большую часть готовой продукции, которая  пользуется  повышенным  спросом;  сокращения  сроков  предоставления  товарного  кредита покупателям; использование современных форм рефинансирования просроченной дебиторской задолженности - учет векселей, факторинг, форфейтинг; индивидуальная работа с каждым покупателем с целью сокращения дебиторской задолженности; использование краткосрочных кредитов и ссуд и др..

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: увеличение сроков товарного кредита с согласия поставщиков; реконструирование краткосрочных финансовых задолженностей путем переноса сроков возврата кредитов; использование налоговых льгот по платежам в бюджет; снижение затрат на производство и реализацию продукции за счет внутренних факторов снижения себестоимости; сокращения расчетов наличными деньгами; замены приобретения долгосрочных активов на их аренду (лизинг) и т.д.

3.    Максимизация чистого денежного потока. Это наиболее важное направление оптимизации, отражающее результаты ее предшествующих этапов. В результате роста чистого денежного потока достигается повышение темпов экономического развития предприятия, снижение зависимости от внешних источников финансирования, рост рыночной стоимости предприяти.

Для повышения суммы чистого денежного потока необходима реализация следующих мероприятий:

–снижение уровня постоянных и переменных издержек;

–разработка эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

–осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

–использование метода ускоренной амортизации основных средств предприятия;

–продажа неиспользуемых основных средств и нематериальных активов.

4.И последним, но немаловажным, направлением оптимизации процесса движения денежных потоков является его автоматизация. Автоматизация процесса управления денежными потоками позволит повысить платежную дисциплину, обеспечивать пользователей оперативной и достоверной информацией, регулировать взаиморасчеты, ускорить оборачиваемость денежных средств.

Таким образом, оптимизация денежных потоков приводит к сокращению потребности организации в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечивать более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, снижать зависимость темпов развития организаций от привлекаемых кредитов.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия находят свое отражение при планировании формирования и использования денежных средств в предстоящих периодах, а планирование, в свою очередь, позволяет учесть последствия сезонных колебаний денежных потоков.

На основе проведенного исследования предложены основные направления, способствующие росту эффективности денежных потоков организации на базе формирования политики управления ими.

Эффективно организованные  денежные потоки являются  важнейшим показателем финансового состояния предприятия, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его финансово-хозяйственной деятельности в целом.

Глава 2 Анализ денежных потоков в ЖКХ.

2.1 Финансовая – Экономическая характеристика предприятия.

Финансово - экономическое состояние предприятия является важнейшим критерием его надежности, а так же деловой активности. Помимо этого оно позволяет определить конкурентоспособность организации. Все эти факторы позволяют сказать о том, что выбранная мною тема статьи является актуальной.

Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа являются:

• • оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;
  • оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;
  • оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
  • оценка динамики потоков денежных средств;
  • разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности в процессе составления и анализа «Отчета о движении денежных средств» рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

По данным отчетов «О движении денежных средств» ОАО «Елецгидроагрегат» за 2016 и 2017гг. составлена таблица 1, в которой содержатся показатели, характеризующие движение денежных средств организации в абсолютном выражении и относительные показатели, характеризующие структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

В результате осуществления в 2017г. производственно – коммерческой деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Позитивный момент – превышение притока денежных средств над их оттоком в 2017г, которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере 447 тыс.руб. Сумма положительного денежного потока в 2017г. увеличилась по сравнению с 2016г. на 354936 тыс.руб., темп прироста составил 39,9%. Значение отрицательного денежного потока возросло чуть меньше – на 354380 тыс.руб., или на 39,8%.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основная текущая деятельность организации.

Таблица 1: Показатели движения денежных средств ОАО «Елецгидроагрегат» за 2016-2017гг. по видам деятельности

Показатель	Сумма денежных средств, тыс.руб.			Темп роста суммы денежных средств, %	Удельный вес, %
	2016	2017	абсолютное отклонение (+,-)		2016	2017	отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Остаток денежных средств на начало года	110	1	-109	0,9	-	-	-
2.Поступление денежных средств – всего В том числе по видам деятельности: - текущей - инвестиционной - финансовой	890986 890286 700 -	1245922 1245222 700 -	354936 354936 - -	139,9 139,9 100 -	100,0 99,9 0,1 -	100,0 99,9 0,1 -	- - - -
3. Расходование денежных средств – всего В том числе по видам деятельности: - текущей - инвестиционной - финансовой	891095 834807 56288 -	1245475 1176852 68623 -	354380 342045 12335 -	139,8 141,0 121,1 -	100,0 93,7 6,3 -	100,0 94,5 5,5 -	- 0,8 0,8 -
4. Остаток денежных средств на конец года	1	448	447	44800	-	-	-

Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2017г. составила 1245222тыс. руб., что на 354936 тыс.руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2017г. 99,9%.

Отток денежных средств по текущей деятельности в 2007г. возрос по сравнению с 2016г. на 342045тыс.руб., темп прироста составил 41%, что вполне перекрыто большим приростом притока денежных средств по текущей деятельности.

Итак, ориентируясь на данные таблицы 1, можно сделать вывод, что организация в 2017 г. в целом осуществляла достаточно рациональное управление денежными потоками. Однако необходим дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств.

По данным таблиц 2 и 3 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО «Елецгидроагрегат» за 2016-20017 гг.

2.2 Оценка состовления отчета о движения средств.

Таблица 2: Структура притока денежных средств ОАО «Елецгидроагрегат» за 2016 – 2017 гг.

Показатель	Сумма денежных средств, тыс.руб.			Темп роста, %	Удельный вес, %
	2016	2017	отклонение (+,-)		2016	2017	отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Средства, полученные от покупателей и заказчиков (строка 020)	263452	551312	287860	209,3	29,6	44,3	14,7
2. Авансы (строка 030)	365326	353822	-11504	96,9	41,0	28,3	-12,7
3. Кредит (строка 040)	211681	327717	116036	154,8	23,7	26,3	2,6
4. Прочие доходы (строка 110)	49827	12371	-37456	24,8	5,6	1,0	-4,6
5. Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов (строка 210)	700	700	-	100	0,1	0,1	-
6. Всего поступило денежных средств	890986	1245922	354936	139,9	100	100	-

Как видно из таблицы 2, наибольший приток денежных средств ОАО «Елецгидроагрегат» в 2016г был обеспечен за счет полученных авансов, а в 2017 году – за счет средств, полученных от покупателей и заказчиков. Абсолютная величина этих средств возросла на 287860 тыс.руб., а темп роста составил 209,3%.

Вместе с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в 2017г. по сравнению с 2016г. удельного веса поступлений в виде прочих доходов на 4,6%. Сумма поступлений в виде займов и кредитов возросла на 116036 тыс. руб. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств организации и падении финансовой независимости от заемного капитала.

Таблица 3: Структура оттока денежных средств ОАО «Елецгидроагрегат» за 2016 - 2017 гг.

Показатель	Сумма денежных средств, тыс.руб.			Темп роста, %	Удельный вес, %
	2016	2017	отклонение (+,-)		2016	2017	отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов (строка 150)	210636	624726	414090	296,6	23,6	50,2	26,6
2. Оплата труда (строка 160)	91278	132239	40961	144,9	10,2	10,6	0,4
3. Выплата дивидендов, процентов (строка 170)	-	16320	16320	-	-	1,3	1,3
4. Расчеты по налогам и сборам (строка 180)	45759	82656	36897	180,6	5,2	6,6	1,4
5. Погашение кредита (строка 181)	208845	260355	51510	124,7	23,4	20,9	-2,5
6. Прочие расходы (строка 190)	278289	60556	-217733	21,8	31,2	4,9	-26,3
7. Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальные активы (строка 290)	56288	68623	12335	121,9	6,4	5,5	-0,9
8. Всего израсходовано	891095	1245475	354380	139,7	100,0	100,0	-

По данным таблицы 3, отток денежных средств в 2016г. в большей степени был обусловлен хозяйственными операциями, связанными с прочими расходами, а в 2017г. – операциями, связанными с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов. Их удельный вес в общем объеме израсходованных средств составил 50,2%. Сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста объемов производственно – хозяйственной деятельности ОАО «Елецгидроагрегат», что, несомненно, можно оценить положительно.

2.3 Оценка денежных потоков

Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

Прямой метод анализа денежных потоков имеет один весьма существенный недостаток: он не позволяет проанализировать влияние различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета «О движении денежных средств» и его анализа. Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухгалтерского учета и составления отчетности: чистой прибыли – методом начисления, а остатка денежных средств - кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга. В связи с этим необходимо проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств.

Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям;
2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Чтобы достичь соответствия между суммой прироста остатков денежных средств и скорректированной суммой чистой прибыли, необходимо чистую прибыль увеличивать на сумму приращения капитала (собственных и заемных источников средств) и уменьшать на сумму приращения активов.

Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

Заключение

Таким образом, на основании проанализированного материала можно сделать следующие выводы.

Денежные средства - это один из наиболее ограниченных ресурсов, поэтому успех хозяйственной деятельности предприятия во многом зависит от способности менеджмента к их рациональному распределению и использованию. Они необходимы организации для того, чтобы выплачивать заработную плату, покупать сырье, материалы, основные средства, платить налоги, обслуживать долги, выплачивать дивиденды и т.д.

Для того, чтобы эффективно управлять денежным потоком необходимо знать каковы его величина за тот или иной период; его структура (основные элементы); виды деятельности, которые формируют соответствующие элементы потока и механизмы их формирования.

Отчет о движении денежных средств может быть сформирован двумя методами - прямым и косвенным. У каждого метода есть свои преимущества и недостатки. Однако, если использовать различные формы и методы построения отчета о движении денежных средств, то можно анализировать их объемы и структуру в нескольких аспектах. В результате пользователю дается детальное представление об операционных, инвестиционных и финансовых операциях, которые проводило предприятие за рассматриваемый период. Вследствие этого можно выявить сильные и слабые стороны данной организации, ее текущие и потенциальные проблемы.

Список литературы

1.   Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 томах. // 4-е изд., стер. – М.: Омега-Л, 2012. – Т.2 – 674 с.

2.    Малыгина Е.А. Методы оптимизации денежных потоков организации / Е.А. Малыгина. – М.: Молодой ученый, 2014. — №21.2. — С. 83-85.

3.    Молчанова О.В. Роль годового бухгалтерского баланса при анализе финансового состояния предприятий речного транспорта. - Проблемы транспортного обеспечения развития национальной экономики: Вестник Волжской государственной академии водного транспорта. Выпуск 37. Материалы Международной научно-практической конференции. – Н. Новгород: Изд-во ФБОУ ВПО «ВГАВТ»,2013. – С. 91-98.

4.Сорокина  Е.М.  Анализ  денежных  потоков  предприятия:  теория  и  практика  в  условиях реформирования российской экономики / Е.М. Сорокина. – М.: Бизнес книга, 2012. – 176 с.

Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра – М, 1996.

Бланк И.А.Управление денежными потоками.- К.: Ника-Центр, Эльга,2008. – 736 с.- (Серия «Библиотека финансового менеджера», Вып.8)

5 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник / М.: Новое знание, 2008. – с.506

6 Шуляк П. Н. Финансы: учеб. пособие (с применение структурно-логических схем)/ М.: Дашков и К⁰, 2008. – с.245

7 Кудина М.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: ИД «Форум», ИНФРА-М,2009-256 с.

8 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник / М.: Новое знание, 2008. – с.506

9 Содержание финансовой отчетности в системе МСФО и методические основы ее составления / Поленова С.Н.// Финансовый менеджмент-2007, №6

10 Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики.-2-еизд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика,2009.-176с.:ил.

11 Управление денежными потоками: теоретические аспекты/ А.В. Гутова //Финансовый менеджмент.-2008, №4 – с.21-25