Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Участие России в международных финансовых институтах(Теоретические аспекты участия России в международных финансовых институтах)

Содержание:

Введение

Текущая валютно-финансовая система, оформленная в формальном виде после того, как были подписаны валютные соглашения в Ямайке в 1970 году, каждый год сталкивается с множеством тех или иных разномасштабных проблем, а функциональная проблема и институциональная проблема – ключевые в их числе.

Развитие международных валютных отношений, становление их и перспективы последующего прогресса издавна выступают как объект изучения международных экономических наук. Тем не менее, именно в настоящее время, в условиях всеобщей глобализации, они выступают как приоритет для всего международного сообщества. Так как глобализация является неизбежным и непростым процессом, состоящим в том, что окружающий нас мир после обмена информацией, знаниями, товарами, а также культурными ценностями получает все большую взаимосвязанность. С одной стороны, глобализация всячески благоприятствует последующему развитию человечества, а с иной, является сложным процессом, требующим некоторой приспособленности.

Международные валютные отношения, которые возникают при применении денег в международных хозяйственных связях – это самая динамичная форма международных экономических отношений.

Во многих случаях международные расчеты и взаимообмен результатами хозяйственной деятельности проводятся в денежном виде. А это означает, что денежным единицам любого государства противопоставлены денежные единицы иных государств. Пока национальные денежные единицы не выходят за границы своего государства, они выступают национальными денежными единицами. Иначе они получают статус валюты. Понятие «валюта» многозначно из-за применения денежных единиц в разных сферах. Им обозначают денежные единицы определенного государства, денежные знаки зарубежных стран, а также международные счетные валютные единицы.

Целью данной работы является анализ участия России в международных финансовых институтах.

Задачи исследования:

рассмотреть преимущества участия России в международных финансовых организациях;
определить функции и роль валютного сектора мирового финансового рынка;
рассмотреть роль России и в мировой финансовой системе;
проанализировать тенденции развития валютного сектора мирового финансового рынка;
проанализировать перспективы участия России в международных финансовых институтах.

В процессе подготовки исследования применяли абстрактно-логический, аналитический, диалектический, системные, а также иные методы экономического анализа. Основой методологии исследования является широкое применение методов статистического, системного и сравнительного анализа, экспертных и рейтинговых оценок.

Глава 1. Теоретические аспекты участия России в международных финансовых институтах

1.1. Преимущества участия России в международных финансовых организациях

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны были созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), организованные на основе Бреттонвудского соглашения стран - участниц международной конференции. СССР не ратифицировал это соглашение в связи с «холодной войной» между Востоком и Западом. Однако в результате реформ, направленных на переход к рыночной экономике и интеграцию в мировую экономику, Россия вступила в эти организации в 1992 году, как и ряд бывших социалистических стран и республик распавшегося СССР.

Вступление России в международные финансовые институты обусловлено постепенной интеграцией страны в глобализирующееся мировое хозяйство и его институциональную структуру, включающую многочисленные международные финансовые организации^[1]. Сферы их деятельности различны. Одни международные финансовые институты предоставляют кредиты, что открывает доступ странам-заемщикам на мировой рынок ссудных капиталов. Другие стали форумом для межправительственного обсуждения, выработки консенсуса и рекомендаций по валютной, кредитной и финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор и распространение информации, выпускают статистические и научно-исследовательские издания по актуальным экономическим, в том числе валютно-кредитным и банковским, проблемам. Некоторые международные финансовые институты выполняют все перечисленные функции.

Эти организации объединяют общие цели: развитие сотрудничества, обеспечение целостности и стабилизации сложной и противоречивой мировой экономики, включая валютно-кредитные отношения. Для достижения этих целей международные финансовые организации осуществляют межгосударственное регулирование этих отношений.

Участие России в международных финансовых организациях дает ей возможность заимствовать у них средства на определенных условиях, что повышает ее кредитный рейтинг и открывает доступ на мировой рынок ссудных капиталов. Такое кредитное сотрудничество может способствовать развитию экономики, если международные кредиты эффективно используются. Не менее важны рекомендации международных организаций по совершенствованию банковского надзора, техническая помощь по обучению банкиров, разработка международных стандартов учета и отчетности организаций, включая банки, а также унифицированных правил основных форм международных расчетов. Рациональное использование этого мирового опыта, обобщенного международными организациями в виде рекомендаций, важно для модернизации российской банковской системы^[2].

Участие России в международных финансовых организациях требует выполнения ряда обязанностей. Признание уставов этих организаций предполагает приведение национального законодательства, в частности, банковского и валютного, в соответствие с международными соглашениями, правовыми нормами.

Заимствование кредитов, особенно в МВФ, налагало на Россию обязательство соблюдать их условия, выполнять одобренную Фондом стабилизационную программу, которая не всегда отвечала интересам страны. ВБ, предоставляя кредиты, требует выполнения его рекомендаций по развитию кредитуемой отрасли. За внешней либеральностью условий кредитов международных финансовых институтов скрываются жесткие требования, позволяющие им влиять на экономику, денежное обращение, банковскую систему стран-заемщиков.

В условиях улучшения макроэкономических показателей России ее сотрудничество с международными финансовыми институтами станет более эффективным.

1.2. Функции и роль валютного сектора мирового финансового рынка

Мировая валютная система является формой организации мировых валютных отношений, которую обусловливает историческое развитие международной экономической системы и которую закрепляют международные соглашения.

Мировая валютная система формироваться начала еще в XIX столетия. Устойчивость ее находится в зависимости от соответствия принципов ее работы потребностям развития международного хозяйства. В случае изменений в международной экономической системе в мировую валютную систему должны вноситься соответствующие поправки^[3]. В случае отсутствия этого и если прежние принципы организации международной системы валют системы тормозят развитие международного хозяйства, то это становится причиной ее кризиса, а также целесообразности формирования новой валютного сектора мирового финансового рынка. Как мы знаем, международная валютная система прошла 4 стадии собственного формирования. Переходы от стадии к стадии были обусловлены мировыми валютными и экономическими кризисами, которые сопровождались изменениями в военно-политической обстановке.

Мировая валютная система является совокупностью взаимосвязанных региональных и национальных валютных систем. Связь эта реализуется через Центробанки, которые занимаются проведением национальной и региональной денежно-кредитной политики и принимают одновременно участие в создании и осуществлении международной валютной политики, создании межнационального валютного регулирования.

Ключевая задача данной системы - регулировать международные расчеты и валютные рынки, чтобы обеспечить устойчивый рост экономики, поддерживать равновесие внешнеэкономического обмена, а также платежного оборота тех или иных государств. В процессе реализации указанных задач международная валютная система дает возможность заметного сведения к минимум рисков иностранных инвесторов на территории государства, которое принимает инвестиции, ввиду перевода дохода за границу данной страны^[4].

Участники валютных отношений и регулирующие органы – это их субъекты.

Участники – это физические и юридические лица в форме субъектов хозяйствования разных отраслей экономики, а также форм собственности, государство, финансово-кредитные институты и пр.

Участники валютных отношений по их влиянию на ситуацию на рынке валют делят на 2 категории. Первая из них – это активные участники, либо же маркет-мейкеры, она состоит из центральных и коммерческих банков, ТНК, которые постоянно проводят операции на рынке валют, их деятельность влияет на спрос и предложение на валюты в текущий и будущий периоды. Так, к примеру, ЦБ РФ ведет валютные интервенции на внутреннем рынке, чтобы защищать рубль и обеспечивать его устойчивость. Те же функции, к примеру, выполняет ЕЦБ.

Вторая из двух категорий: пассивные участники, она состоит из коммерческих банков, физических и юридических лиц, которые проводят валютные операции и не оказывают влияния на состояние данного рынка.

Регулирующие органы – в их числе: органы валютного контроля и регулирования в пределах соответствующей валютной системы — национальные либо же центральные банки, правительства, а также международные кредитно-финансовые и валютные организации.

Объекты валютных отношений: механизмы образования курсов и режимы курса валют; условия конвертации, ограничения на валюту, международные расчеты и кредиты, инвестиции; участие зарубежного капитала и пр.^[5]

Конечные цели управления валютными отношениями в системе валют состоят в ее стабильности и положительном влиянии на макроэкономические показатели, иными словами – повышение ВВП стран, ЗРВ, привлечение зарубежных инвестиций, расширение операций по импорту и экспорту и пр.

Различные уровни валютных систем отличаются между собой по степени охвата валютных отношений, уровню целей и механизмам их достижения. Основные составляющие мировой финансовой системы представлены в таблице 1.

Таблица 1

Элементы и порядок регулирования мировой финансовой системы

Элемент	Характеристика
Субъект	Международные организации и финансовые институты; правительства, национальные банки, кредитные организации, юридические лица и население мирового сообщества
Объект	Валютный курс резервных валют и международных расчетных единиц, кредитные и расчетные операции, режимы движения иностранного капитала между странами мира
Порядок регулирования валютных отношений
а) режим валютных курсов	Регламентация режимов валютных курсов валют и международных расчетных единиц. В любом режиме валютный курс может устанавливаться с применением механизма валютного управления или валютной корзины
б) условия конвертации	Условия взаимной конвертируемости основных мировых валют. Конвертируемость валют связана с переводом одной валюты в другую, с возможностью обмена национальной валюты на валюту других стран не только на внутреннем, но и на мировом валютном рынке
в) валютные ограничения	Межгосударственное регулирование валютных ограничений. Валютные ограничения традиционно вводят с целью стабилизации валютных отношений в период экономического кризиса

г) организация международных расчетов, кредитования и инвестирования	Унифицированные правила по проведению международных расчетов, кредитных операций, инвестированию иностранного капитала
д) регулирование международной валютной ликвидности	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности осуществляется Международным валютным фондом (МВФ)

Экономическая задача, имеющая связь с переходом к «плавающим» курсам, решилась в пределах МВФ при помощи правовых мер – посредством внесения определенных изменений в его Устав, которые в силу вступили с 01.04.1978 года. Если первой редакцией Устава государства - члены наделялись полномочиями по формированию и обеспечению функционирования валютного режима, основой которого является установление паритета (золотого либо же через привязку к американскому доллару), то в рамках действующей сейчас редакции допускаются как минимум 4 варианта подходов к определению валютного режима (пункт «b» разд. 2 ст. IV Соглашения об МВФ)^[6]. В особенности, идет речь:

о поддержании страной - участницей стоимости собственной валюты «в специальных правах заимствования» (СДР);
о поддержании страной-участницей стоимости собственной валюты в ином эквиваленте стоимости, за исключением золота;
о поддержании стоимости собственной валюты относительно стоимости валюты либо же валют иных стран - участниц МВФ.

Глава 2. Тенденции и проблемы участия России в международных финансовых институтах

2.1. Роль России в мировой финансовой системе

Валютный курс очень сложная единица, на которую одновременно влияет множество факторов разного рода – внутренние и внешние, связанные с экономикой страны и деятельностью спекулянтов, поддающиеся и неподдающиеся прямому воздействию. Понимание причины изменения валютного курса в силу действия конкретного фактора дает возможность государству воздействовать на валютный курс и стабилизировать экономическую ситуацию в стране.

Необходимо отметить, что по признаку участия в создании международных резервов можно отметить следующие денежные единицы – Доллар США и евро, но соответствующие показатели американской валюты являются существенно выше (таблица 2).

Таблица 2

Динамика структуры международных резервов стран мира за 2010-2019 гг. (на начало года), %

Валюта	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
доллар США	66,4	65,7	64,1	64,1	62,1	61,8	62,3	61,1	61,0	62,9
евро	24,3	25,2	26,3	26,4	27,6	26,0	24,7	24,3	24,4	22,2
фунт стерлингов	3,6	4,2	4,7	4,0	4,3	3,9	3,8	4,0	4,0	3,8
японская иена	3,7	3,2	2,9	3,1	2,9	3,7	3,6	4,1	3,8	4,0
швейцар-ский франк	0,1	0,2	0,2	0,1	0,1	0,1	0,1	0,3	0,3	0,3
прочие	1,9	1,5	1,8	2,2	3,1	4,4	5,1	6,3	6,5	6,8

По таблице 2 можно отметить, что удельный вес данных валют на протяжении долгого времени является достаточно стабильным, а небольшие отклонения в сторону, никаким образом не оказывают влияния на картину в целом. Большие изменения можно отметить в группе прочих валют. В данную группу можно отнести канадский доллар, австралийский доллар, которые на протяжении последних лет значительно укрепили свои позиции в мировой финансовой системе, в качестве устойчивых, имеющих спрос на мировых валютных рынках и участвующих в международных расчетах.

Является расширенной сфера использования китайского юаня, в качестве валюты, которая входит в состав международных резервов определенных стран, валюты внешнеторговых контрактов, кредитов, конверсионных операций. По рисунку видно, что 1 китайский юань отмечается в группе прочих валют, но данные предоставленные МВФ за период 2016-2017г., удельный вес его в мировых валютных резервах повысился примерно в 2 раза, а в 2017г. решением МВФ юань включили валютную корзину для того, чтобы определять курс СДР, что образует предпосылки к тому, чтобы отнести его к резервным валютам. Но по некоторым причинам юань на данный момент не имеет статуса полноценной резервной валюты, продолжая оставаться в соответствии с терминологией МВФ «свободно используемой валютой». Таким образом, если относительно ВНП и других макроэкономических показателей Китай может конкурировать с США, то значимость и место китайского юаня значительно ниже в мировой иерархии.

В соответствии с приведенными данными можно отметит, что в течение нескольких лет, удельный вес доллара США в международном резерве выше доли всех прочих резервных валют, что дает возможность обеспечить равновесие платежного баланса и государственного бюджета, решить проблему стимулирования роста ВВП, привлечения в экономику инвестиций, применяя монетарный фактор и валютный^[7]. Вопрос является актуальным для США, и прочих стран, которые в условиях отрицательной экономической конъюнктуры и финансовой нестабильности имеют внешние и внутренние вызовы: нарушение платежного баланса, повышение нагрузки по долгам, несбалансированность бюджета. В соответствии с МВФ в 2018г. в США можно наблюдать дефицит бюджета, который составил 2,9% ВВП, сальдо счета текущих операций платежного баланса – 463 млрд. долл. США, другими словами 2,6 процента от ВВП, показатель сальдо финансового счета – 195, 2 млрд. долл. США, т.е. 1.1. % ВВП, государственный долг составляет 106,4% ВВП,

Валютная система Российской Федерации находится в процессе формирования и окончательно еще не сложилась. Однако ее границы и основные установки выявились достаточно четко. Следует отметить, что национальная валютная система РФ создается, принимая во внимание структурные принципы МВС, так как государство курс взяло на объединение в мировое хозяйство, и в 1992г. она вступила в МВФ^[8].

Отметим некоторые элементы современной валютной системы РФ:

в качестве основы валютной системы РФ выступает рубль, который в 1993г. был введен в обращение на замену рубля, который был в СССР;
осуществление регулирования международной валютной мобильности, определяющая то, насколько обеспечены международные расчеты необходимыми платежными средствами;
в качестве еще одного элемента валютной системы выступает режим валютного рынка. В валютном законодательстве РФ отмечено, что операции, проводимые на валютном рынке осуществляются лишь с помощью уполномоченных коммерческих банков, имеющих лицензию ЦБ России. Следует отметить возрастающую их роль на валютном рынке РФ. Однако основное место принадлежит ММВБ и пяти другим валютным биржам, объединенным в Ассоциацию валютных бирж РФ.

Формирование устойчивых валютных отношений, а также юридическое закрепление таковых привели к образованию сначала национальных, а затем мировой и международной (региональной) валютных систем. Мировая валютная система (МВС) - это форма организации мировых соответствующих отношений, которую закрепляют соглашения между государствами. Рассмотрим роль России на разных этапах развития МВС (таблица 3).

Таблица 3

Роль России в эволюции мировой финансовой системы

Период	Важные даты	Характеристики	Последствия
Парижская ВС	1895-1897 гг. - денежная реформа Витте.	1. Золотое содержание рубля. 2. Первое место в мире по производству и экспорту золота. 3. Лимит фидуциарной эмиссии.	Российский рубль был надежно обеспечен золотом.
Первая мировая Война	1914 г. - введение военного времени. 1917 г. - аннулирование всех гос. займов.	1. Приостановка конвертации рубля в золото. 2. Увеличение лимита в 4 раза. 3. Выход «звонкой» монеты из обращения. 4. Переориентация на бумажную валюту.	1. Рост инфляции. 2. Понижение покупательной способности денег. 3. Падение доверия к рублю.
Военный коммунизм	1919 г. - отмена санкционированного потолка эмиссии.	1. Отмена золотого стандарта. 2. Ориентация на полную ликвидацию денег и на прямое распределение производимых ценностей.	1. Денежная система была практически разрушена до основания. 2. Изоляция валюты.
Бреттон-вудская ВС	1944 г. - отказ СССР от ратификации соглашения о создании МВФ и МБРР.	1. Твердо фиксированный курс. 2. Плановая конвертируемость. 3. Ограничение вывоза валюты и валютных ценностей. 4. Переводной рубль - основа внешнеэкономических связей.	Советский рубль - замкнутая валюта.
Либерализация	1991 г. закон «О валютном регулировании»	Официальный, специальный, коммерческий курсы рубля и их твердая фиксация.	Активизация внешне-экономической деятельности.
Настоящее время	2005 г. – введен бивалютный ориентир. 2012 г. – образована Московская биржа.	1. Регламентация валютных операций. 2. Бивалютная корзина – основа курсообразования российского рубля (доллар США – 55%, евро – 45%).	Организация цивилизованного валютного рынка в стране.

Таким образом, лидирующие позиции России, обеспеченные запасами золота в стране, при Парижской ВС были утрачены впоследствии из-за Первой и Второй мировых войн и политики советского правительства. И если разорванные международные связи восстановить удалось, то вернуть доверие к российскому рублю намного сложнее.

Как мы знаем, резервная валюта является общепризнанной в большинстве государств валютой, которую центральные банки используют в целях создания валютного резерва^[9].

Сейчас наиболее распространены американский доллар (USD), а также евро (EUR).

Что касается развития внешнеэкономических отношений, то оно связано с осуществлением международных расчетов. Чаще всего в них применяются резервные валюты, которые имеют такие характеристики как устойчивость, стабильность, ликвидность.

2.2. Тенденции развития валютного сектора мирового финансового рынка

Несмотря на то, что доллар США уже не имеет тех позиций, что прежде, он все равно играет основную роль валюты внешнеторговых расчетов: специалисты отмечают, что на его долю приходится примерно 50% всего объема операций. Более полная и точная информация даётся в мировой банковской ПС SWIFT, которая содержит показатели уровней участия валют торговых мировых расчетов относительно всех государств (таблица 4).

Таблица 4

Динамика удельных весов валют во всех платежах по внешнеторговым контрактам за период с 2017 года по 2019 год, %

Валюта	2017	2018	2019
американский доллар (USD)	47,6	51,3	51,9
евро (EUR)	33,0	31,0	30,5
английский фунт стерлингов (GBP)	5,9	5,4	5,4
другие	13,5	12,3	9,9
Всего	100	100	100

По таблице 4 можно отметить, что в качестве основных тенденций динамики показателей в рассматриваемом периоде выступают: а) усиление позиций доллара США, подтверждаемое повышением показателя удельного его веса во всех платежах по внешнеторговым контрактам; б) достаточно устойчивые показатели английского фунта стерлингов; в) уменьшение процента евро и пр.

Достаточно активное применение американской валюты во внешнеторговых сделках, подразумевает накопление долларовых резервов, которые обеспечивают расчеты, осуществляемые по экспортно-импортным операциям, что увеличивает спрос и обеспечивает укрепление позиций доллара в мировой финансовой системе. В этом случае важная роль принадлежит торговым обычаям, подразумевающим применение конкретных денежных единиц в экспортно-импортных операций с определенными товарами. Во внешней торговле исторически сформировалась ситуация, где основная часть сырьевой сельскохозяйственной продукции имели те или иные биржевые котировки в американских долларах: из девяноста двух наименований, сведения по которым публикуются статистической службой ООН, только по 5 группам товаров номинировались котировки в прочие валюты: бананы номинировались в евро, чай и шерсть номинировались в британский фунт стерлингов, каучук номинировался в сингапурский доллар, олово в малазийский доллар^[10].

На данный момент можно отметить сохранение исключительного положения доллара США на биржевых площадках. В соответствии с данными, которые предоставляет сайт finance.ru, из тридцати восьми наименований сырьевой и продовольственной продукции, лишь четыре имеют котировки в других валютах таких как евро, фунт стерлингов, малазийский ринггит. Что касается цен на основные виды продукции, в которые входят драгоценные металлы, энергоносители, основная часть сельскохозяйственной продукции, такая как мясо, масло, мука, молоко, и прочее, все устанавливаются в долларах.

Рисунок 1. Удельный вес валют в международных торговых расчетах в 2019 г., %

В качестве одного из направлений применения резервных валют выступает участие, включая участие как посредника, в осуществлении конверсионных операций. Доллар США имеет главные позиции на мировом валютном рынке, несмотря на то, что за 2001 - 2019 годы наблюдается небольшое уменьшение удельного веса операций с его участием с 89,9 до 88,0 % (таблица 5).

Таблица 5

Динамика структуры валют международного рынка валют, в период с 2001 года по 2019 год, %

Валюты	2001	2004	2007	2011	2016	2019
доллар США	89,9	88,0	85,6	84,9	87,0	88,0
евро	37,9	37,4	37,0	39,1	33,4	31,0
иена (Япония)	23,5	20,8	17,2	19,0	23,0	22,0
фунт (Англия)	13,0	16,5	14,9	12,9	11,8	13,0
юань (Китай)	-	0,1	0,5	0,9	2,2	5,0
доллар (Австралия)	4,3	6,0	6,6	7,6	8,6	7,0
доллар (Канада)	4,5	4,2	4,3	5,3	4,6	5,0
прочие	26,9	27,0	33,9	30,3	29,4	29,0
Итого	200	200	200	200	200	200

Данный показатель в течение всего рассматриваемого периода был достаточно высоким, несмотря на то, что имелась серьезная конкуренция прочих резервных валют, в первую очередь евро. В 2019 году можно отметить что европейская валюта сдала позиции и увеличилась доля австрийского доллара в 1,6 раз и китайского юаня в 50 раз в отличие от данных 2004 года. Так как в обменных операциях участвует две валюты, которые называются «валютные пары», итоговая сумма удельных весов составляет 200%. В качестве самых популярных выступают операции с валютными парами, где в качестве одной из торгуемых валют вступает доллар США (таблица 6).

Таблица 6

Динамика структуры конверсий мирового рынка валют по самым торгуемым парам валют за период с 2001 года по 2019 год (в среднем в день), %

Валютная пара	2001	2007	2011	2016	2019
доллар США / евро	30	26,8	27,7	24,1	21,0
доллар США / иена (Япония)	20,2	13,2	14,3	18,3	17,0
доллар США / фунт (Англия)	10,4	11,6	9,1	8,8	11
доллар США / доллар (Канада)	4,3	3,8	4,6	3,7	7
доллар США / доллар (Австралия)	4,1	5,6	6,3	8	9
прочие	31	39	33,5	37,1	35,0

По тем сведениям, которые представлены в таблице 6, можно отметить, что торговля валютными парами, где принимает участие доллар и валюта самых развитых стран в 2019 году занимала больше половины объема всех сделок - 65%. Если принимать во внимание операции с прочими валютами, которые являются менее востребованными, тогда цифра повысится более чем 80%. Достаточно значительный показатель удельного веса евро в рамках структуры операций по обмену валюты обеспечивается осуществлением сделок «доллара-евро», который во всех долларовых операциях составляет 33%, в евровых операциях – 70%. Следовательно, доллар США имеет ключевые позиции, что повышает его воздействие на осуществление развития рынка валют в мире, а также в целом всей международной валютной системы.

Финансовый кризис, который начался в 2007 году вызвал использование унитарными властями США нетрадиционных методов денежно-кредитного регулирования, то есть политики количественного смягчения. В качестве невидимого проявления данной политики можно отметить постоянное увеличение денежной массы: в течение периода 2008- 2015 года можно наблюдать увеличение в 1,5 раза при среднегодовом приросте 4,9%. В результате чего, это обеспечило рост цен на нефть и укрепление реального курса рубля.

2.3. Перспективы участия России в международных финансовых институтах

Создание и широкомасштабное развитие разнообразных операций с новыми валютными продуктами, ускорение нерегулируемых трансграничных перемещений капиталов, революция в коммуникационной и информационной сфере привели не только к быстрой эволюции международных валютных отношений в 1990—2019 гг., но и к формированию целого ряда тенденций в развитии современных МВО:

глобализации международных валютных отношений;
интеграции и конвергенции МВО;
росту международной конкуренции между участниками международных валютных отношений, особенно глобальными финансовыми игроками;
росту процессов слияний и поглощений среди участников МВО;
вымыванию посредничества и широкой специализации участников МВО;
активизации процессов регионализации (кластеризации) международных валютных отношений;
развитию валютных деривативов и секьюритизированных валютных активов;
расширению процессов офшоризации при одновременном нарастании процессов деофшоризации МВО;
нарастанию дисбалансов в современных МВО;
фактической долларизации международных валютных отношений;
отсутствию действенной, эффективной системы регулирования МФР;
объективной необходимости реформирования международных валютных отношений.

Нарастающая нестабильность международной финансовой системы указывает на необходимость валютно-финансовой интеграции государств Евразийского континента с перспективой образования ЕАЭС, имеющего единую денежно-кредитную, а также валютно-финансовую систему. Ключевые условия к созданию валютного союза стран Евразии таковы^[11]:

высокая взаимная открытость рынков;
широкомасштабная взаимная торговля;
высокая мобильность капитала и труда;
близость всех социальных экономических структур.

Для того, чтобы создать валютный союз, нужно предварительно координировать подходы к финансово-бюджетной политике, установить оптимальную стратегию макроэкономической политики (а также выбор антиинфляционного инструментария), сблизить показатели инфляции, суммы дефицита бюджета, а также и национального долга.

Если мы рассмотрим рейтинг стран с самыми быстрорастущими курсами, то увидим, что это страны с очень высокими показателями ВВП на душу населения (Швейцария, США, Сингапур, ОАЭ), большим объемом прямых иностранных инвестиций (Сингапур, Китай), высокими темпами роста промышленного производства (Израиль, Боливия, Бруней, Таиланд), высоким уровнем легкости ведения бизнеса (Сингапур, США, Бруней, Израиль).

Что касается России, по данным показателям мы занимаем весьма скромные места.

В отсутствии иных развитых производств кроме нефтедобычи, нефтеобработки и военной промышленности, сильно зависимых от государственного сектора, Россия не представляет интереса для иностранных инвесторов. По ряду из них мы продвинулись (например, по легкости ведения бизнеса мы занимаем 35 место в мире в 2019 г. против 120 места в 2013 г.), а по ряду – отстали (по уровню ВВП на душу населения Россия упала с 55 места в 2015 г. на 67 в 2019 г.). Подобные рейтинги также оказывают влияние на уровень доверия к Российской экономике и через него на уровень доверия к рублю.

Инвесторы часто при принятии решения руководствуются уровнем предсказуемости рынка. К валютному рынку это относится также. При низкой предсказуемости инвесторы прекращают какие-либо действия. Учитывая то, что предсказуемость курса российского рубля возрастает только в периоды экономического спада, которые за последние несколько лет наблюдался не редко, на укрепление курса валюты в этом ключе рассчитывать не приходится^[12].

Ввиду того, что основной проблемой курса рубля является зависимость экономики от нефтяного экспорта, для стабилизации его курса предложим следующие мероприятия.

1. Диверсификация структуры экономики. Чтобы не испытывать сильное влияние от самой доходной части бюджета необходимо, прежде всего, изменить структуру экономики и поддерживать перспективные с точки зрения уровня доходности отрасли.

2. Улучшение инвестиционного климата в стране, введение мер для повышения легкости ведения бизнеса в России, создание справедливой конкуренции. Это предполагает наличие простой и прозрачной налоговой системы, понятной системы учета, низкой ключевой ставки, льгот и мер государственной поддержки для инвесторов и вновь созданных предприятий, квалифицированной рабочей силы, отсутствие существенных таможенных и иных барьеров, а также снижение доли государства в экономике. Благоприятный инвестиционный климат поможет стимулировать не только приток иностранных инвестиций в экономику страны, но и активизирует рост внутренних, способствует увеличению количества предприятий в стране и поможет диверсифицировать экономику.

3. Включение в глобальные производственные цепочки путем использования импортного сырья и материалов. Эта мера должна повысить доверие к российским товарам на мировом рынке, облегчить и ускорить производство отдельных категорий товаров и как следствие, получать больше выручки от их реализации. А это, в свою очередь, уменьшит давление на курс рубля со стороны сырьевого рынка.

4. Отказ от финансирования убыточных, низкорентабельных и неперспективных производств. Целью предприятия должно быть получение прибыли. Если она не достигается, то дотации в него только «съедают» бюджет без какой-либо отдачи.

5. Формирование имиджа страны как сильного партнера. Эта мера способствует росту доверия инвесторов и является нематериальным активом, имеющим потенциал капитализации.

6. Использование макропруденциального регулирования при изменении цены на нефть.

Первые пять предложенных мероприятий имеют долгосрочное действие и требуют детальной проработки. При резком изменении курса рубля избежать экономической паники и минимизировать отрицательные последствия для экономики поможет последняя мера. Она должна быть включена в комплекс рабочих инструментов Банка России.

Суть макропруденциального регулирования состоит в мониторинге ситуации на валютном, сырьевом рынках, изменения экономической, политической, социальной ситуации в стране для прогнозирования курса рубля и, в случае, высокой вероятности его существенного изменения, применение превентивных мер по его укреплению.

К числу инструментов макропруденциальной политики можно отнести контрциклический буфер капитала, изменение нормативов банковской ликвидности и стабильного фондирования, контроль за потоками капитала.

В целом макропруденциальная политика дает центральным банкам второй набор инструментов для решения отдельной задачи – поддержания финансовой стабильности. При снижении цен на нефть смягчение макропруденциальной политики помогает поддержать кредитование и спрос в экономике, тем самым смягчает негативные последствия от ужесточения денежной и бюджетной политики.

Заключение

Современная валютная политика является составной частью государственной экономической политики, государственной монетарной политики, которая также является органически связанной с денежно-кредитной политикой (как и с бюджетной), она имеет призванием обеспечение стабильности национальной валюты и проведение внутригосударственных валютных операций нерезидентов и резидентов, в сфере ВЭД, а также межгосударственных расчетов.

Валютные отношения относительно самостоятельны, они обладают определенной тенденцией возрастания в условиях глобальной экономики. Ежегодно все более ощущаемым становится то влияние, которое оказывают валютные отношения.

И, наконец, отметим: последующие валютные отношения и МВС развиваться должны при макроэкономической стабильности, эффективно функционирующей и здоровой банковской системе и крепком валютно-финансовом положении государства. Для того, чтобы обеспечить проведение качественных реформ МВС, требуется коллективная работа, которой должны заняться международные эксперты, специалисты, а также представители международного сообщества. Именно так экономические реформы смогут достичь собственных целей, становясь стимулом к развитию ВЭД и интеграции национальной экономики любой страны в систему международного хозяйства.

В процессе анализа динамики валютного курса в России и влияющих на него факторов были выявлены следующие проблемы курса рубля:

колебания валютного курса в значительной степени зависят от нефтяного экспорта.
изменения в балансе товаров и услуг (платежный баланс) также сильно зависят от экспорта нефти и комплементарных товаров и услуг. Поэтому первичной причиной изменения курса рубля является все-таки цена на нефть, а не состояние платежного баланса.
помимо влияния рынка нефти курс рубля находится в сильной зависимости от внешних факторов. 2016 г. оказался сложным с точки зрения того, что многие сильнодействующие факторы воздействовали на экономику страны и ее валютный курс. Сюда относится обострение политической ситуации в связи с присоединением Крыма, конфликт на Украине, в связи с этим ухудшение репутации страны на мировой арене, применение экономических санкций, а также выход на рынок нефти крупного игрока. Однако его преодоление говорит о том, что в стране есть резервы роста и перспективы усиления как валютного курса, так и экономики в целом.

Представляется, что валютный курс является своеобразным индикатором экономики и ее привлекательности для вложений капитала.

Главной видимой проблемой валютного курса России сегодня является состояние экономики страны. Цена на нефть в этом плане является лакмуссовой бумажкой, отражающей структурные проблемы экономики. Россия до сих пор является сырьевой страной и большая доля нефти в экспорте это подтверждает. При сохранении такого положения снижение цены на нефть неизбежно будет приводить к потере доходов и увеличению дефицита бюджета.

Список использованной литературы

«Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2015 N 2-ФКЗ, от 21.07.2015 N 11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. - 2010. - № 4. Ст. 445.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): офиц. текст // Собрание законодательства РФ. - 1994. - № 32. Ст. 3301.
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Юристъ, 2019. - 304 с.
Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой финансовой системы / А.И. Бажан // Деньги и кредит. - 2017. - № 3. - С.66-70.
Бризицкая А.В. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие для академического бакалавриата / А.В. Бризицкая. - М.: Издательство Юрайт, 2018. - С. 30-40.
Васильева И.П. Мировая валютная система и курсы валют / И.П. Васильева, О.В. Хмыз. - М.: МГИМО-Университет, 2019. - 128 с.
Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на современном этапе / И.Н. Гуров // Вестник МГУ. - 2015. - № 6. - С. 31.
Дворецкая А.Е. Финансы: учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. - М.: Издательство Юрайт, 2019. - 503 с.
Ивасенко А.Г. Денежное обращение и кредит России / А.Г. Ивасенко. - М.: Феникс, 2019. - 675 c.
Казимагомедов А.А. Деньги. Кредит. Банки / А.А. Казимагомедов, А.А. Гаджиев. - М.: Экзамен, Харвест, 2018. - 560 c.
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой финансовой системы / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. - 2016. - №1. - С. 128-129.
Кондратьева Т.Н. Финансы предприятий. В схемах и таблицах / Т.Н. Кондратьева. - М.: Высшая школа, 2019. - 240 c.
Короткевич А.И. Деньги, кредит, банки / А.И. Короткевич, И.И. Очкольда. - М.: ТетраСистемс, 2019. - 160 c.

Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой финансовой системы / А.И. Бажан // Деньги и кредит. - 2017. - № 3. - С.66. ↑
Казимагомедов А.А. Деньги. Кредит. Банки / А.А. Казимагомедов, А.А. Гаджиев. - М.: Экзамен, Харвест, 2018. – С. 101. ↑
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой финансовой системы / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. - 2016. - №1. - С. 128. ↑
Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой финансовой системы / А.И. Бажан // Деньги и кредит. - 2017. - № 3. - С.66-70. ↑
Васильева И.П. Мировая валютная система и курсы валют / И.П. Васильева, О.В. Хмыз. - М.: МГИМО-Университет, 2019. – С. 67. ↑
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой финансовой системы / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. - 2016. - №1. - С. 128. ↑
Бризицкая А.В. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие для академического бакалавриата / А.В. Бризицкая. - М.: Издательство Юрайт, 2018. - С. 30. ↑
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Юристъ, 2019. – С. 104. ↑
Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на современном этапе / И.Н. Гуров // Вестник МГУ. - 2015. - № 6. - С. 31. ↑
Казимагомедов А.А. Деньги. Кредит. Банки / А.А. Казимагомедов, А.А. Гаджиев. - М.: Экзамен, Харвест, 2018. – С. 201. ↑
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой финансовой системы / Д.И. Кондратов // Экономический журнал ВШЭ. - 2016. - №1. - С. 128-129. ↑
Дворецкая А.Е. Финансы: учебник для академического бакалавриата / А.Е. Дворецкая. - М.: Издательство Юрайт, 2019. – С. 213. ↑