Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме ( Классификация и виды ценных бумаг)

Содержание:

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ «УНИВЕРСИТЕТ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет электронного обучения

курсовая работа

по дисциплине

«Гражданское право»

на тему

«Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме»

Работу выполнил (а) студент (ка)

группы ОБЮн-1610ПНЗуп

Направление подготовки: Юриспруденция

Профиль: Уголовно-правовой

Буза Валерия Сергеевна

МОСКВА

2019

Введение

Глава 1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Глава 2. Классификация и виды ценных бумаг

2.1 Акции

2.2 Облигация

2.3 Вексель

2.4 Чек

2.5 Коносамент

2.6 Государственные ценные бумаги

2.7 Депозитные и сберегательные сертификаты

2.8 Приватизационный чек

Глава 3. Общие положения о правовом режиме ценных бумаг

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Развитие рыночных отношений в России, функционирование хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм, в свою очередь, повлияло на формирование новых форм финансовых отношений между этими субъектами, а также на быстрое развитие кредитных отношений в стране и России. Расширение их участников. Основным атрибутом (компонентом) любого цивилизованного рынка является фондовый рынок или рынок ценных бумаг.

В то же время рынок ценных бумаг, который включает их выпуск, размещение, отчуждение, модификацию, погашение и другие операции, является одновременно областью, где остается много нерешенных проблем и проблем, и, следовательно, возможны злоупотребления.

Не случайно в Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, утвержденной Указом Президента РФ от 01.07.1996 г., установлено, что одной из основных задач государственной политики на рынке ценных бумаг является «борьба с суррогатами ценных бумаг и мошенничеством». Пересечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг. " В то же время в Концепции предусмотрено, что защита интересов государства и субъектов рынка ценных бумаг будет осуществляться по нескольким основным направлениям, в том числе таким, как:

- развитие и совершенствование нормативно-правовой базы рынка ценных бумаг в рамках проводимой правовой реформы в России;

- системы предотвращения и расследования преступлений на рынке ценных бумаг с учетом существующих возможностей правоохранительных органов и судебной системы в целом;

- введение административной и уголовной ответственности за наиболее опасные правонарушения на рынке ценных бумаг;

- совершенствование системы административных и уголовных наказаний за правонарушения на рынке ценных бумаг и т. д.

Таким образом, в России на уровне регулирования существует прямая связь между позитивной ролью детализации правового регулирования рынка ценных бумаг нормами финансового, банковского, гражданского права с проблемами предотвращения преступлений в экономике.

Актуальность темы определяется активным участием гражданского оборота рынка ценных бумаг, развитием ценных бумаг в России, повышенным интересом частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, в основном созданием открытых акционерных обществ, акции которых обращаются на фондовом рынке. ,

Основной целью данной работы является определение характеристик ценных бумаг и их основных видов, а также характеристика порядка обращения и выпуска ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

- выявить правовую природу ценных бумаг;

- определить признаки ценных бумаг;

- провести классификацию ценных бумаг;

- раскрыть особенности обращения ценных бумаг;

- проанализировать основные источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг;

- раскрыть особенности векселя как ценной бумаги;

- выявить и проанализировать особенности фьючерских и опционных контрактов.

Объектом исследования является российский рынок ценных бумаг, а также сделки по передаче прав и исполнению обязательств по ценным бумагам.

  Предмет исследования: механизм и порядок признания ценных бумаг, обращения ценных бумаг, эмиссии ценных бумаг.

Глава 1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Ценная бумага - является объектом гражданских прав (ст.128 ГК), представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Таким образом, ценная бумага - это документ, обладающий следующими признаками:

1. документ, удостоверяющий определенные имущественные права;

2. документ, который имеет строгую форму и обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов в соответствие с п.2 ст.144 ГК РФ делает бумагу ничтожной, т.е. не имеющей юридической силы;

3. Это документ, содержащий имущественное право, реализация которого возможно только путем использования самого документа;

4. В юридической литературе выделяют также такой признак ценной бумаги как "публичная достоверность". Суть публичной достоверности состоит в том, что ценная бумага, составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов, не может быть оспорена должником по причинам отсутствия оснований обязательства либо его недействительности, т.е. должник обязан произвести исполнение по ценной бумаге лишь на основании чисто формальных признаков - соответствия формы и обязательных реквизитов (п.2 ст.147 ГК РФ) [1].

В гражданском кодексе под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательные реквизиты права собственности, реализация или передача которого возможна только при его предъявлении (ст. 142 ГК). Другими словами, бумага признается ценной не благодаря своим природным свойствам, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные выгоды - вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. В то же время осуществление соответствующих прав, возможно, как правило, только при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена ​​тем, что, обладая определенной стоимостью, они наряду с деньгами служат удобным средством обращения и оплаты, исполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав к различным преимуществам. Выполнение вышеуказанных функций ценными бумагами возможно благодаря тому, что они обладают рядом свойств, которые отличают их от этих других юридических документов, которые также подтверждают различные субъективные гражданские права, в частности, получение долгов, страховые полисы, завещания и т.д. Прежде всего, любое обеспечение должно быть оформлено в форме, строго определенной законом, и иметь все необходимые детали (часть 1 статьи 144). Как общее правило, ценные бумаги представляют собой письменные документы, оформленные по специальным формам, которые имеют достаточно высокую степень защиты от подделки. Если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные формы помещаются в специальное хранилище, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий право собственности на конкретную стоимость акций. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги.

Что касается реквизитов ценных бумаг, то они устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствии со статьей 878 реквизиты чека должны содержать:

1) наименование "чек", включенное в текст документа;

2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;

3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

4) указание валюты платежа;

5) указание даты и места составления чека;

6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Важнейшей особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях предусмотренных законом или установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) (ч.2 ст.142 ГК).

Ценные бумаги характеризуются признаком публичной надежности. Суть его заключается в том, что закон крайне ограничен рядом тех оснований, по которым должник имеет право отказаться от исполнения своих обязанностей. В частности, должник не может оспорить ценные бумаги, выпущенные в соответствии со всеми правилами, со ссылкой на отсутствие оснований для возникновения обязательства или его недействительности.

 Только возражения на формальных основаниях, в частности, ссылка на пропущенный срок предоставления ценных бумаг или оспаривание ценных бумаг, ссылаются на отсутствие основания для обязательства или его недействительность. Допускаются только возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на неисполнение крайнего срока для предоставления ценной бумаги для исполнения или вызов ценной бумаге в связи с ее подделкой или подлог. Владелец ценной бумаги, обнаруживший мошенничество или подделку ценных бумаг, вправе предъявить лицу, которое передало ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, заверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

 Наконец, характерной особенностью ценной бумаги является то, что воплощение в ней субъективного гражданского права возможно только при предъявлении ценной бумаги. Утрата обеспечения влечет, как правило, невозможность реализации закрепленного им права. В то же время лицо, утратившее ценные бумаги на предъявителя или поручение, имеет право обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней.

 Сами ценные бумаги не имеют никакой материальной ценности, но воплощают гарантированные права на реальные, фактические ценности: деньги, товары, услуги. Они могут служить средством платежа, кредитования, образования, распределения прибыли и т. Д. Заменяя реальные товары и деньги, ценные бумаги создают условия для более эффективного рыночного финансирования: хранение и обращение товарных и денежных ценностей, быстрый и экономичный переход от одного владельца к другому.

 Главной особенностью ценных бумаг является тесная неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу этой связи право собственности существует только в форме бумаги, поэтому передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а его утрата - прекращением права.

Глава 2. Классификация и виды ценных бумаг

Кодекс устанавливает классификацию ценных бумаг, имеющих юридическое, а не экономическое значение. Речь идет о категориях предъявителя, именных и заказных ценных бумаг. В то же время не каждый тип обеспечения может одновременно существовать в форме как на предъявителя, так и на именных или заказных ценных бумагах, поскольку закон может ограничивать эту возможность (пункт 2 статьи 145). Например, действующее российское законодательство разрешает выпуск акций только в форме именных ценных бумаг, а векселя - как именных, так и ордерных.

 В обеспечении на предъявителя удостоверенные права собственности принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить его обязанному лицу, а последнее имеет право и обязано выступить такому владельцу (то есть «против безопасность"). Соответственно, для передачи другому лицу прав, удостоверенных таким документом, достаточно передать сам документ его простой доставкой, без соблюдения каких-либо формальностей (пункт 1 статьи 146 Гражданского кодекса). Таков, например, выигрышный лотерейный билет или облигация на предъявителя.

 В зарегистрированной ценной бумаге права собственности, удостоверенные ею, принадлежат только лицу, явно указанному в нем, которому может быть выполнено только надлежащее исполнение на такой бумаге.

Таким образом, если вам необходимо передать права, удостоверенные зарегистрированной ценной бумагой, другому лицу, владелец должен надлежащим образом выполнить уступку своих прав, в частности, чтобы выполнить необходимые требования в отношении формы такого уступки (статья 389 Гражданского кодекса) и уведомить об уступке должника - который несет ответственность по обеспечению (раздел 3 статьи 382 и статья 385, 386 Гражданского кодекса). В этой ситуации предыдущий владелец ценных бумаг несет ответственность перед новым владельцем только за требования действительности, заверенные ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое выполнение требований обязанного лица (пункт 2 статьи 146, статья 390 Гражданский кодекс). Например, передача новому владельцу акций (которые зарегистрированы в нашем обращении) будет означать, что бывший владелец несет ответственность перед покупателем за правильность оформления своего членства в соответствующем акционерном обществе, но не несет любая ответственность перед ним за невыплату дивидендов или банкротство компании.

Таким образом, именные ценные бумаги имеют сложную оборотную емкость, что отличает их от ценных бумаг на предъявителя, оборотная емкость которых с этой точки зрения увеличивается.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• 1 класс - основные ценные бумаги;

• II класс - производные ценные бумаги.

Базовые ценные бумаги - это ценные бумаги, основанные на правах собственности на актив, обычно на товары, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы и т.д.

 Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разделить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

 Первичные ценные бумаги основаны на активах, которые не включают сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, ипотека и т.д.

 Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги для самих ценных бумаг: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т.д.

 Производная ценная бумага - это недокументированная форма выражения права собственности (обязательства), возникающего в результате изменения цены базового биржевого актива.

 Производные ценные бумаги включают фьючерсные контракты (товар, валюта, процентная ставка, индекс и т. Д.) И свободно плавающие опционы.

 Под видом ценных бумаг мы будем понимать такой их набор, для которого все черты, присущие ценным бумагам, одинаковы.

 Существуют классификации ценных бумаг и классификация видов ценных бумаг.

 Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным им признакам. Классификациями видов ценных бумаг являются группировки ценных бумаг одного типа; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвид может в некоторых случаях делиться еще дальше. Каждая нижняя классификация входит в ту или иную более высокую классификацию. Например, акция - это тип ценных бумаг. Но действие может быть обычным и привилегированным. Обычная акция может быть одно голосовой или много голосовой, с номинальной стоимостью или без нее и т. Д.

 АКЦИЯ - разовый вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими отсюда правами;

 ОБЛИГАЦИЯ - единое долговое обязательство по возврату вложенной суммы денег после определенного периода с выплатой определенного дохода или без таковой;

 БАНКОВСКИЙ СЕРТИФИКАТ - свободно распространяемый сертификат депозитного (сберегательного) вклада в Банк с обязательством последнего платежа по этому вкладу и процентов по нему по истечении определенного периода;

 ВЕКСЕЛЬ - письменное денежное обязательство должника погасить задолженность, форма и оборот которого регулируются специальным законодательством - вексельным законодательством;

 ЧЕК - письменное распоряжение банка, предоставляющего чек, оплатить чек получателю, указав в нем сумму денег;

 КОНОСАМЕНТ - документ (договор) стандартной (международной) формы на перевозку товара, удостоверяющий его погрузку, транспортировку и право на получение;

 ДЕПОЗИТ ИВНЫЙ И БАНКОВСКИЕ СЕРТИФИКАТЫ - удостоверяет право его владельца распоряжаться указанным в нем грузом и получать его после завершения морской перевозки.

 ПРИВАТИЗАЦИОННЫЙ ЧЕК - государственная гарантия целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, паев, долей).

 Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые имеют фиксированный срок существования на момент их выпуска. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

 * краткосрочные, с периодом обращения до 1 года;

 * среднесрочный, с периодом обращения более 1 года в течение 5-10 лет;

 * долгосрочные, с периодом обращения до 20-30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регулируется, то есть они существуют «навсегда» или до срока погашения, дата которого никак не указывается при выпуске ценной бумаги.

 Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, в которой безопасность существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, в первую очередь эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

 Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом капитальных вложений (акции, облигации, фьючерсные контракты и т. Д.).

 Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Право собственности на ценные бумаги может быть именное или на предъявителя.

Ценная бумага на предъявителя не записывает имя своего владельца, и ее обращение осуществляется простой передачей от одного лица другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, зарегистрирована в специальном реестре.

 Если именная ценная бумага передается другому лицу путем внесения в нее надписи (индоссамента), это называется ордерной ценной бумагой.

 Государственными ценными бумагами обычно являются разные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

 Основные виды ценных бумаг являются рыночными, то есть их можно свободно продавать и покупать на рынке. Однако в некоторых случаях оборот ценных бумаг может быть ограничен, и ценная бумага не может быть продана никому, кроме того, кто ее выпустил, а затем по истечении определенного периода. Такие ценные бумаги являются нерыночными.

 С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются прибыльными, но могут быть и неприбыльными, когда при выпуске ценной бумаги размер дохода ее владельцу не предусмотрен.

 Разделение ценных бумаг на долговые обязательства и собственные средства в основном отражает два возможных способа использования денег: либо для приобретения актива в собственность, либо для временного использования. Если ценные бумаги выпущены на ограниченный период с последующим возвратом вложенных денежных сумм, они являются долговыми ценными бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и другие Собственные ценные бумаги, которые передают право собственности на соответствующие активы. Это акции, опционы, коносаменты и т.д.

 Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются большими сериями, в больших количествах, и в каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Обычно это акции и облигации.

 Не эмиссионные ценные бумаги выпускаются индивидуально или небольшими партиями.

2.1 Акции

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части чистой прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и часть имущества, оставшегося после ликвидации (ликвидационная квота).

 Под акцией обычно понимают ценные бумаги, выпущенные акционерным обществом при его создании (учреждении), когда предприятие или организация преобразовывается в акционерное общество, когда два или более акционерных общества объединяются (поглощают), а также для привлечения средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством внесения определенной доли в уставный капитал общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» [2] содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части чистой прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении и часть имущества, оставшегося после его ликвидации ".

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка акций рассматривается как долгосрочная стоимость финансирования акционеров Эмитента, хотя в законодательстве и указаны случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций имеют право требовать выкупа всех или части своих акций. Например, если они проголосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против крупной сделки или не участвовали в голосовании, а эти решения принимаются.

  Выплата дивидендов. Размер дивидендов может быть установлен произвольно независимо от прибыли. При наличии чистой прибыли акционерное общество может направлять всю прибыль на развитие производства, а не выплачивать дивиденды.

Акции обладают следующими свойствами:

[3] Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. [4] Акции, уже приобретенные акционерами, считаются размещенными. Объявленные акции - акции, которые акционерное общество может выпустить в дополнение к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции могут быть разделены на обыкновенные и привилегированные акции. Владелец обыкновенной акции обладает правами, предоставленными акциями в полном объеме (участвовать в Общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации - право на получение части имущества общества в размере стоимости его акций).

Привилегированная акция дает право голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такого действия заключаются в том, что устав должен определяться размером дивиденда и (или) стоимостью, выплачиваемой при ликвидации компании (ликвидационная стоимость), которая определяется как фиксированная сумма или процент от номинальной стоимости привилегированных акций.

2.2 Облигация

Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию как "эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента". [5] Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Приобретая долю, инвестор становится одним из владельцев компании-эмитента. Приобретая облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций, облигации имеют ограниченный период обращения, после которого они погашаются. Облигации имеют преимущество перед акциями при осуществлении имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и только потом дивиденды; при разделе имущества эмитента в случае его ликвидации акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после оплаты всех долгов, в том числе облигаций. Если акции в качестве правового титула дают их владельцам право участвовать в управлении компанией-эмитентом, облигации, как инструмент кредита, не дают такого права. Облигации являются основным инструментом сбора средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. Компании также прибегают к организации и размещению облигационных займов, когда им нужны дополнительные финансовые ресурсы.

В зависимости от эмитента различают облигации:

Государственные;

Муниципальные;

Корпораций;

Иностранные.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на:

Краткосрочные;

Среднесрочные;

Долгосрочные.

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

Бессрочные, или непогашаемые;

Отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент ставит условия такого востребования: по номиналу, или с премией.

Облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;

Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;

По способу размещения различают:

Свободно размещаемые облигационные займы;

Займы, предполагающие принудительных порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).

По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

Облигации с фиксированной купонной ставкой;

Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;

Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью.

2.3 Вексель

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю обусловленную сумму в указанный срок.

Набор надлежащим образом оформленных деталей векселя представляет собой форму векселя, а отсутствие или неправильная регистрация хотя бы одного из них может привести к дефекту в форме векселя. Дефект в форме векселя - это термин, который определяет несоответствие документа, представленного в виде векселя, формальному требованию вексельного права. Дефект формы векселей приводит к потере документа вексельной силы, безоговорочно изложенного в тексте документа (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех сторон, несущих ответственность по вексельным организациям. Солидарная ответственность является полной ответственностью каждого лица по законопроекту перед законным правообладателем. Владелец счета в случае неоплаты и надлежащим образом, опротестовал счет в случае неоплаты, имеет право предъявить претензию всем или нескольким лицам, обязанным по векселю, без соблюдения очередности индоссантов. Это право владельца называется правом регресса.

Только деньги могут быть предметом вексельного обязательства. Векселя делятся на два типа: простые и переводные. В свою очередь, простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя - это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты. Вексельная сумма - это сумма денег, указанная в счете, подлежащем оплате. Дисконтные счета - это счета, которые выпускаются или продаются со скидкой. Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче или продаже векселя. Вексель Банка - это вексель, по которому Банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если сумма счета указана в иностранной валюте.

 Переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант пишет (трассирует) вексель на трассата с предложением выплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенное время.

Переводной вексель содержит следующие реквизиты:

вексельные метки;

вексельная сумма;

наименование и адрес плательщика;

срок платежа;

наименование платежа;

место платежа;

указание места и даты составления;

подпись векселедателя[6].

Вексельные метки. В тексте документа, являющегося векселем, должно быть указано, что этот документ является векселем и все обязательства, вытекающие из документа, имеют вексельные характер. Например: «оплатить по этому векселю ...», «... место оплаты по векселю…»

  Вексельная сумма. Обычно указывается как цифрами, так и словами. В случае расхождения в сумме, написанной цифрами, и сумме, написанной словами, если в векселе есть несколько сумм, то вексель считается выписанным на меньшую. Не допускается разбивка суммы векселя по срокам, то есть поэтапная оплата векселя. Вексель - это абстрактное обязательство заплатить определенную сумму денег. Сумма векселя никак не связана с основной транзакцией, т.е. неисполнение или частичное невыполнение условий основной транзакции не может быть основанием для полной или частичной неоплаты по векселю. Любое условие, не связанное с переводным векселем, считается ненаписанным.

Наименование и адрес плательщика. Обязательно должны быть указаны юридический адрес плательщика, его полное наименование и форма собственности в случае, если плательщиком является юридическое лицо. Если плательщиком выступает физическое лицом, то указываются фамилия, имя, отчество и место жительств этого лица.

Срок платежа.

Наименования получателя платежа. В векселе обязательно должно содержаться полное наименование получателя платежа-ремитента. Обычно запись в векселе имеет следующий вид: "Платите … (наименование ремитента) или его приказу".

Место платежа. В силу того, что по переводному векселю не должник приходит с платежом к кредитору, а сам кредитор к должнику, данный реквизит является одним из самых важных в векселе.

Указание места и даты составления векселя. Местонахождение векселедателя и место составления векселя могут не совпадать. Переводной вексель, в котором не указано место его составления, считается выписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя. Если в векселе отсутствует и местонахождение трассанта, то он считается недействительным.

Дата составления векселя. Должна быть обязательно указана, поскольку она имеет большое значение для исчисления срока платежа по векселю и периода вексельного обязательства. Векселя с заведомо нереальными датами считаются недействительными.

Подпись векселедателя. Подпись трассанта обычно находится после его полного наименования и местонахождения в правом нижнем углу векселя и производится только рукописным путем. Без подписи вексель считается недействительным.

Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

наименование "вексель", включенное в текст документа и написанное на языке документа;

простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;

указание срока платежа;

указание места платежа;

наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Индоссамент - это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Обычно индоссамент имеет форму: "Платите приказу…" или "Уплатите пользу…". Обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передается вексель. Такое лицо называется индоссатом, а лицо - передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным.

Аваль - вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, трассат, не акцептовавший вексель). Аваль делается на лицевой стороне векселя либо на алонже (добавочном листе к векселю) и обычно выражается словами "авалирую" или другими равнозначными словами. Лицо, выдающее аваль, называют авалистом. Авалист может ограничить поручительство только частью суммы или определенным сроком.

2.4 Чек

Чек по своей природе является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательным реквизитом право собственности, реализация или передача которого возможна только при его предъявлении (ст. 146 ГК РФ). До введения Гражданского кодекса Российской Федерации отношения, связанные с исчислением чеков, регулировались Положением о чеках, утвержденным постановлением Верховного Совета Российской Федерации от 13 февраля 1992 года [7] и правилами Центрального банка Российской Федерации выданного в соответствии с ним. Однако законодательство, регулировавшее платежи по чекам, имело значительные пробелы, в том числе в части эмиссии чеков, ответственности лиц, участвующих в проверках, и т.д. Это обстоятельство в немалой степени способствовало негативным последствиям использования чеков в обороте имущества, которые произошли в последние годы.

Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование "чек" в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами (ст.878 ГК).

Гражданский кодекс Российской Федерации содержит определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (ст. 879). Оплата производится за счет средств плательщика при условии предъявления к оплате в установленный срок. Плательщик обязан проверить всеми доступными ему способами подлинность чека, а также то, что он предъявлен к оплате уполномоченным лицом. Если для оплаты представлен подтвержденный чек, плательщик должен убедиться в правильности подтверждений. Правильность подписи индоссаментов не проверяется плательщиком. Следует обратить внимание на новое положение Кодекса, регулирующее ответственность держателя чека и плательщика в случае поддельного, украденного или утерянного чека. Возникшие в результате убытки возлагаются на плательщика или плательщика в зависимости от того, по чьей вине они были причинены (пункт 4 статьи 879). Отклонение от общих правил ответственности по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, когда ответственность возникает независимо от вины, было направлено на то, чтобы побудить участников проверяющих правоотношений быть максимально осторожными и осмотрительными.

Передача прав на чек производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав на ценные бумаги. Для передачи другому лицу удостоверенных ценной бумагой прав на предъявителя, как известно, достаточно предоставления ценной бумаги этому лицу. Права по распоряжению об обеспечении передаются путем внесения подписи об этом поручительстве (статья 146 Гражданского кодекса). Однако в Кодексе предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, личный чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент плательщика имеет силу квитанции о получении платежа (статья 880 Гражданского кодекса).

Определенные особенности имеются также в правовом регулировании гарантии оплаты чеком - аваля (ст. 881 ГК РФ). Любой человек, кроме плательщика, может выступать в качестве авалиста на чеке. Аваль на чеке проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте с помощью надписи «считать за Аваль» и инструкций, кем и для кого он выдан. Авалист, оплативший чек, получает права на него против того, на кого он дал гарантию.

2.5 Коносамент

Коносамент - документ, который содержит в себе условия договора морской перевозки груза удостоверяющий факт наличия договора и служащий доказательством приема перевозчиком груза к перевозке. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом.

Формы коносамента:

На предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

Именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте, именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

Ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны. Основные реквизиты коносамента:

Наименование судна;

Наименование фирмы - перевозчика;

Место приема груза;

Наименование отправителя груза;

Наименования получателя груза;

Наименование груза и его главные характеристики;

Время и место выдачи коносамента;

Подпись капитана судна.

Таким образом, в соответствии со ст.143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

2.6 Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги являются формой существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых является государство. Хотя по своей природе все типы ГЦБ являются долговыми ценными бумагами, на практике каждый независимый ГЦБ получает свое собственное имя, что позволяет ему отличать его от других типов ценных бумаг. Обычно в дополнение к термину «облигация» используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «кредит» и т.д.

Государственные ценные бумаги, как правило, имеют два очень больших преимущества по сравнению с любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности вложенных средств и, соответственно, минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или областями капиталовложений. Нередко отсутствуют налоги на операции с ними и на доходы, полученные по государственным ценным бумагам. Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть муниципальные ценные бумаги - метод привлечения финансовых ресурсов органами местного самоуправления в случае дефицита местного бюджета или для внебюджетных целей путем выпуска долговых ценных бумаг. В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку он дешевле, чем получение займа у коммерческих банков, из-за налоговых льгот, предоставляемых для этих ценных бумаг. Хотя статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации называет только государственные облигации среди государственных ценных бумаг, государственные и муниципальные ценные бумаги могут также выпускаться в форме других ценных бумаг [8]. Примером этого является вексель, а также приватизационный чек, который имел очень широкое распространение всего несколько лет назад.

2.7 Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпуска которых предоставляется только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, подтверждающая сумму Вклада, внесенного в Банк, и права вкладчика (владельца сертификата) на получение суммы Вклада и процентов, указанных в сертификате в Банке, выдавшем сертификат, или в любом отделении банка [9]. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, выдается депозитное свидетельство, а физическому лицу - сберегательный сертификат. В этом случае владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории Российской Федерации или другого государства, использующего рубль в качестве официальной валюты. Регистрация вклада или сберегательного сертификата является подходящей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата в качестве ценной бумаги заключается в том, что он может быть выдан только в документарной форме, тогда как сертификат может быть зарегистрирован или на предъявителя. Форма сертификата должна содержать следующие обязательные реквизиты:

наименование "депозитный" или "сберегательный сертификат";

указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

дата внесения депозита или сберегательного вклада;

размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);

безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад;

дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату;

ставка процента за пользование депозитом или вкладом;

сумма причитающихся процентов;

наименование и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (вкладчика)

Подписи двух лиц, уполномоченных банком подписывать такие обязательства, скрепляются печатью банка. Отсутствие в тексте формы сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, выдающий сертификат, может включать в него другие дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Форма сертификата также должна содержать все условия выдачи, оплаты и обращения сертификата (условия и порядок уступки прав требования по сертификату). Если в сертификате была выполнена операция, которая не предусмотрена условиями, содержащимися в его форме, такая операция считается недействительной. Сертификаты могут быть выданы либо единовременно, либо последовательно. Срок действия депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право требовать депозит) ограничен одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет. Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. В этом случае сертификаты не могут служить средством оплаты или расчетов за проданные товары или оказанные услуги. Наличные расчеты за покупку и продажу депозитных сертификатов, и уплату сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Передача права требования для сертификатов на предъявителя осуществляется путем простой доставки этого сертификата. Переуступка права требования по номинальному свидетельству (уступке) производится на оборотной стороне такого свидетельства путем двустороннего соглашения лица, передающего права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Договор о передаче прав на депозитный сертификат подписывают два лица, уполномоченные соответствующим юридическим лицом на совершение этих сделок, и печать этого юридического лица. Каждый договор уступки пронумерован цедентом. Договор о переуступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока вклада или вклада Банк выплачивает владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения, независимо от времени покупки владельцем этого сертификата. Это означает, что процентная ставка, установленная в форме сертификата, не может быть изменена в течение срока обращения сертификата. Оплата производится на основании предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан оплата может быть произведена как путем перечисления суммы на счет, так и наличными. В случае досрочного предоставления сберегательного или депозитного сертификата Банк уплачивает суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если в условиях сертификата не указано иное количество процентов. Таким образом, депозитные и сберегательные сертификаты являются письменным свидетельством банка о внесении денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении указанного срока суммы вклада на нем.

2.8 Приватизационный чек

В соответствии с постановлением Верховного Совета РФ "О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ на 1992 г." от 9 октября 1992 г. №3608-1[10] и Указом Президента РФ "О введении в действие системы приватизационных чеков в РФ" от 14 августа 1992 г. № 914[11] с 1 октября 1992 г. в РФ была введена в действие система приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих механизм бесплатной передачи гражданам РФ имущества в процессе приватизации, которая просуществовала до 1 июля 1994 г. Система использования приватизационных чеков основывалась на следующих принципах:

приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения и может быть использован при приватизации объектов государственной и муниципальной собственности, жилищного фонда, земельных участков, а также при приобретении акций инвестиционных фондов; каждый гражданин РФ имеет право получить один приватизационный чек;

выпуск приватизационных чеков производится на основании указов Президента РФ;

приватизационные чеки действительны в течении ограниченного времени с момента их выпуска;

приватизационные чеки имеют номинальную стоимость в рублях;

приватизационные чеки продаются и покупаются гражданами свободно

Приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, имеющей номинальную стоимость в рублях и используемой как платежной средство для приобретения объектов приватизации. Продажа акций приватизируемых государственных и муниципальных предприятий на аукционе исключительно за приватизационные чеки получила название чекового аукциона. Продажа акций приватизируемых предприятий на специализированных чековых аукционах согласно п.5.4.1 Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ на 1992 -1993 г. г. являлась основной формой продажи акций до 1 июля 1994 г. и осуществлялась в соответствии с планами приватизации, утвержденными комитетами по управлению имуществом, и планами-графиками проведения специализированных чековых аукционов. При проведении чековых аукционов акции приватизированных предприятий обменивались в определенной пропорции на приватизационные чеки. Количество акции, приходящееся на один приватизационный чек, определялось в зависимости от количества участников аукциона и предъявленных ими приватизационных чеков[12].

Глава 3. Общие положения о правовом режиме ценных бумаг

В соответствии со ст. 128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам

гражданских прав и приравнены к вещам (движимому имуществу). При

этом законодатель исходит из классического понимания ценной бумаги

как бумажного документа. Согласно ст. 142 ГК РФ ценная бумага - это

документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий

имущественные права, осуществление или передача которых возможны

только при его предъявлении, т.е. имущество, нечто осязаемое и

материальное.

Основными признаками ценной бумаги являются следующие:

1) ценная бумага есть документ, имеющий установленную законом форму и обязательные реквизиты;

2) устанавливает определенные имущественные права;

3) осуществление или передача указанных имущественных прав возможна только по предъявлении этого документа.

Традиционно все ценные бумаги классифицируются на основании права собственности на удостоверяемые ими права, что важно для установления надлежащего держателя ценной бумаги. Это могут быть: ценные бумаги на предъявителя; именные ценные бумаги; ордерные ценные бумаги.

Ценная бумага на предъявителя: держатель ценной бумаги и лицо, которому принадлежат права, сертифицированные ценной бумагой, является предъявителем ценной бумаги. Передача прав по такой ценной бумаге осуществляется путем простой передачи бумаги. Большинство ценных бумаг представляют собой любые ценные бумаги в форме на предъявителя.

Именная ценная бумага: права, удостоверяемые такой ценной бумагой, принадлежат конкретному лицу, указанному в самой ценной бумаге, и для их передачи необходимо совершение уступки права требования (цессии).

Ордерная ценная бумага: права, удостоверяемые такой ценной бумагой, принадлежат лицу, предъявившему ее и доказавшему, что данная ценная бумага принадлежит ему на основе, произведенной на самой ценной бумаге передаточной надписи (индоссамента). Права по такой ценной бумаге передаются путем совершения на ней индоссамента.

Двойственность статуса ценной бумаги состоит в том, что она является одновременно и титулом, юридическим основанием каких-либо прав ее держателя на имущество (деньги, товары), и в то же время сама является имуществом. Следует разграничивать право на саму бумагу и право, вытекающее из ценной бумаги. В ряде случаев право собственности на ценную бумагу связано с самим правом, зафиксированным в ней. В этом случае "лицо, пожелавшее передать вещное право на ценную бумагу, автоматически отчуждает и воплощаемое документом право - ценность. Возможна и иная ситуация, когда "фактический обладатель ценной бумаги может не совпадать с лицом - носителем вещного права".

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает в основном порядок обращения эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке России, определяя при этом понятие эмиссионной ценной бумаги.

Эмиссионной ценной бумагой законом признается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется в совокупности следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги

Эмиссионными ценными бумагами российским законодательством признаются акции, облигации и опционы эмитента. К не эмиссионным ценным бумагам относятся векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др.

Представляется очень важной возможность выпуска ценных бумаг, как в документарной форме, так и в бездокументарной (так называемые безналичные ценные бумаги).

Документарная форма ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма ценных бумаг - форма эмиссии ценных бумаг, в которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи на счете депо.

На начальном этапе появления все ценные бумаги существовали в документарной форме, то есть на бумаге. Однако постепенно, с развитием технологий и средств связи, бездокументарные ценные бумаги становятся все более распространенными, поскольку такая форма существования последних в большей степени отвечает потребностям рынка. Бездокументарная форма позволяет ускорить процесс обращения ценных бумаг.

Если речь идет о дематериализованной форме выпуска ценных бумаг, права владельцев таких ценных бумаг удостоверяются только лишь после соответствующей записи в реестре владельцев ценных бумаг или в случае внесения ценных бумаг на основании записи о счете депо. Передача бездокументарной ценной бумаги от одного владельца другому осуществляется в форме передачи прав на ценные бумаги. В этом случае для реализации и передачи прав, удостоверенных такой ценной бумагой, имеется достаточно свидетельств их объединения в специальный реестр (обычный или компьютеризированный). Такие реестры ведутся депозитариями и регистраторами.

Понятие депозитарной деятельности, закрепленное в Законе "О рынке ценных бумаг", раскрывается через ее содержание. Согласно ст. 7 указанного Закона депозитарная деятельность может состоять в предоставлении:

а) услуг по учету и переходу прав на ценные бумаги;

б) услуг по хранению сертификатов ценных бумаг;

в) услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и по учету и переходу прав на ценные бумаги

Регистрация прав на ценные бумаги может происходить без хранения сертификатов ценных бумаг, а может сопровождаться таким хранением. В этом случае заключается Депозитарный договор (договор о счете депо). При заключении договора хранения учета прав на ценные бумаги не происходит, не происходит безналичного перечисления и списания ценных бумаг. Как правило, операции с ценными бумагами по договорам хранения ограничиваются передачей сертификатов ценных бумаг на хранение и их изъятием из хранения. Основной целью деятельности Депозитария является не хранение ценных бумаг, а учет прав на них. Следовательно, депозитарная деятельность не должна отождествляться с деятельностью по хранению ценных бумаг.

Конечно, право владельца ценной бумаги не возникает в связи с записью на счете депо или в реестре ценных бумаг, они только подтверждают это. Но без такого сертификата невозможно зафиксировать передачу права собственности на ценные бумаги от одного владельца другому, соответственно, новый владелец не сможет осуществлять права в отношении этих ценных бумаг. Даже если это документальное обеспечение, передача прав на него будет происходить только с момента внесения квитанции о внесении записи в личный кабинет покупателя в реестре. «Закон предусматривает, что осуществление прав на именные сертифицированные ценные бумаги осуществляется при предъявлении владельцем сертификатов этих эмитентов ценных бумаг; однако оно должно соответствовать имени владельца, указанному в имени владельца сертификата в реестре. Таким образом, если Владелец ценных бумаг не зарегистрирован в реестре как владелец, он не сможет воспользоваться правами на бумаге.

Деятельность по ведению реестра является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а лица, ее осуществляющие, - держателями реестра (регистраторами).

В отношении акционерных обществ Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» устанавливает обязанность обеспечивать ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российская Федерация с момента государственной регистрации компании. Реестр акционеров общества должен содержать сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях (типах) акций, зарегистрированных на имя каждого зарегистрированного лица, а также другую информацию, предусмотренную правовыми актами Российской Федерации. Держателем реестра акционеров компании может быть компания или регистратор. Однако в отношении компании, имеющей более 50 акционеров, установлено, что только регистратор является держателем реестра акционеров компании.

Чтобы понять суть ценной бумаги, недостаточно знать ее правовую природу. Еще необходимо раскрыть экономическую сущность ценной бумаги, для которой необходимо выделить следующие существенные характеристики:

1) ликвидность;

2) обращаемость;

3) доходность;

4) номинальная цена, эмиссионная цена и рыночная цена (курс)

Ликвидность - это "способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи.

Возможность свободно реализовать ценную бумагу и получить за нее деньги характеризуется обращаемостью ценной бумаги. Ценная бумага может непосредственно быть объектом купли-продажи, а может опосредовать на рынке обращение других товаров.

Доходность - это то качество ценных бумаг, которое делает их привлекательными для инвесторов. Лицо, приобретая ценные бумаги, вкладывает в экономику реальный капитал.

Номинальная цена ценной бумаги - это ее нарицательная стоимость, указанная на самой ценной бумаге, используемая чаще всего при расчетах при начислении дивидендов (процентов) по ценной бумаге.

Эмиссионная цена - это цена ценной бумаги на первичном рынке, который образуется при первичном размещении ценных бумаг.

Рыночная цена (курс) ценной бумаги отражает соотношение спроса и предложения на ценные бумаги, сформированное на вторичном рынке ценных бумаг, иными словами, это цена, по которой ценные бумаги покупаются и продаются на фондовом рынке.

Особенность ценной бумаги как товара заключается, прежде всего, в том, что этот товар, который не имеет внутренней стоимости, «может продаваться по высокой рыночной цене». Если рыночный спрос на ценные бумаги превышает предложение, его цена может превысить номинальную стоимость (возможна обратная ситуация). Поскольку рыночная цена ценной бумаги может не соответствовать ее номинальной стоимости, по определению Маркса она является «фиктивным капиталом». Основной особенностью ценных бумаг как особого типа является их коммерческая функция, основными элементами которой являются свободный оборот, то есть передача ценных бумаг независимо от воли третьих лиц, а также потенциальная финансовая заинтересованность инвесторов в приобретении ценных бумаг. Человек, который приобрел ценные бумаги и, таким образом, вложил деньги в производство, может в любое время продать свои ценные бумаги, пока сам производственный процесс не затронут, деньги не выведены из экономики. И это особенность и ценность безопасности.

Нормативные акты устанавливают некоторые особенности операций с ценными бумагами. Прежде всего, закон о рынке ценных бумаг требует, чтобы лицо, желающее приобрести ценные бумаги, имело возможность получить необходимую информацию об этих ценных бумагах. В этих целях Эмитент обязан раскрывать информацию о выпуске ценных бумаг, начисленных и / или выплаченных доходах по ценным бумагам Эмитента;

о реорганизации эмитента;

о фактах, повлекших разовое увеличение или уменьшение стоимости активов эмитента более чем на 10 процентов, и т.п.

Информация об этих фактах направляется эмитентом в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг или его уполномоченный орган и публикуется эмитентом не позднее пяти дней со дня появления этих фактов в печатных средствах массовой информации, распространяемых в обращении, доступном большинству владельцев ценных бумаг эмитента.

Владельцы ценных бумаг обязаны раскрывать информацию о своих правах собственности на ценные бумаги любого эмитента, за исключением облигаций, которые не могут быть конвертированы в акции, в случаях, предусмотренных статьей 30 Закона о рынке ценных бумаг. Владелец раскрывает указанную информацию (содержащую имя владельца, тип и государственный регистрационный номер ценной бумаги эмитента, количество принадлежащих ему ценных бумаг) путем уведомления федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченного им органа.

Согласно ст. 18 Закона РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-I "О конкуренции и ограничении моно политической деятельности на товарных рынках" при приобретении лицом (группой лиц) акций с правом голоса в уставном капитале хозяйственного общества, при котором такое лицо (группа лиц) получает право распоряжаться более чем 20 процентами указанных акций, требуется предварительное согласие антимонопольного органа. Данное требование не распространяется на учредителей хозяйственного общества при его образовании.

Порядок налогового учета по операциям продажи ценных бумаг регулируется статьей 329 Налогового кодекса, а также статьей 328 Налогового кодекса в части налогового учета доходов и расходов в виде процентов по ценным бумагам и других долговых обязательств.

Доходы и расходы по продаже или иному выбытию ценных бумаг приведены в статье 280 Налогового кодекса. В соответствии с этим правилом доход налогоплательщика от операций по продаже или другому выбытию ценных бумаг определяется исходя из цены реализации или иного выбытия ценных бумаг и суммы накопленного процентного (купонного) дохода, выплачиваемого покупателем налогоплательщику, и сумма процентного (купонного) дохода, выплаченного налогоплательщику эмитентом (комментатором). Стоимость реализации (или иного выбытия) ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев ПИФа, определяется исходя из цены покупки ценных бумаг (в том числе расходов на ее приобретение), затрат на ее реализацию, размера дисконтов от оценочной стоимости инвестиционных паев, суммы накопленного процентного (купонного) дохода, выплачиваемого налогоплательщиком продавцу ценных бумаг. Положения настоящей статьи распространяются на все виды ценных бумаг (обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, эмиссионные и не выпускаемые ценные бумаги, процентные и беспроцентные). Правила, предусмотренные в настоящей статьей, распространяются также на государственные и муниципальные ценные бумаги, но с учетом положений статьи 281 Налогового кодекса, которая определяет особенности определения налоговой базы для операций с государственными и муниципальными ценными бумагами.

Порядок определения налоговой базы для операций с ценными бумагами зависит от того, признаются ли они обращающимися на организованном рынке или нет. Ценные бумаги признаются торгуемыми на организованном рынке, если они удовлетворяют ряду следующих условий (статья 280 Налогового кодекса):

1) если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

2) если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

3) если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством.

В качестве общего правила для целей налогообложения рыночная цена ценных бумаг обращается на организованном фондовом рынке, признается фактическая цена реализации или иного выбытия ценных бумаг, если эта цена находится в диапазоне между минимальной и максимальной ценой сделок (интервал цен) с указанной ценной бумагой, зарегистрированной организатором торговли на рынке ценных бумаг на дату соответствующей сделки.

При отсутствии информации о диапазоне цен от организаторов торговли, на рынке ценных бумаг на дату совершения сделки налогоплательщик примет ценовой интервал при реализации этих ценных бумаг по данным организаторов торговли на рынке ценных бумаг на дату совершения операции следующего аукциона, проводимого до даты соответствующей сделки, если торги по этим ценным бумагам проводились у организатора торговли хотя бы один раз в течение последних 12 месяцев.

Для целей налогообложения рыночной ценой может быть фактическая цена продажи или другая цена выбытия ценных бумаг в соответствующем ценовом диапазоне при условии соблюдения налогоплательщиком процедуры, изложенной выше. В случае продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, по цене ниже минимальной цены сделки на организованном рынке ценных бумаг, при определении финансового результата учитывается минимальная цена сделки на организованном рынке ценных бумаг.

Заключение

Вышеприведенная работа показывает, что в настоящее время для создания монистической теории ценных бумаг имеется меньше оснований, чем прежде, то есть доктрина коммерциализма продолжит свое дальнейшее движение в двух направлениях: одно применимо к документарным ценным бумагам в традиционном смысле; другое - в отношении инвестиционных (эмиссионных) ценных бумаг. Возможно, что со временем этот дуализм будет дополнен новой тенденцией, предопределенной развитием производных ценных бумаг и производных инструментов, обращающихся на организованных фондовых рынках.

В то же время появление и развитие новых институтов не приводит к вытеснению традиционных ценных бумаг из гражданского оборота - такие ценные бумаги остаются, как, впрочем, и методы передачи прав на них. В отношении заказов на ценные бумаги единственно возможной системой передачи прав на бумаги является процедура составления специальной переводной надписи, подтверждения. Что касается ценных бумаг на предъявителя, то в силу своей сущности они принимают только документальную форму, поэтому к ним применимо классическое понимание ценной бумаги. Перевод таких бумаг производится путём простой традиции.

К основным видам ценных бумаг относится:

Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Депозитивный и банковские сертификаты - удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить его после завершения морской перевозки;

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Следует помнить, что основным свойством ценных бумаг является их публичная надежность, выражающаяся в том, что должник ценной бумаги не имеет права проверять, является ли его кредитор лицом, требующим исполнения. Чтобы освободиться от обязательства по обеспечению, должник должен совершить исполнение тому, кто соответствует официально установленным формальным критериям.

Что касается разделения ценных бумаг на типы, независимо от классификации по различным основаниям, имеющим практическое значение, следует проводить конкретное различие в соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса.

Нужно продолжать следовать принципам преемственности в разработке нормативно-правовой базы; использование гражданского права для развития фондового рынка в сочетании с формированием новых правовых институтов, способствующих его формированию и развитию; важно помнить, что одной из ценностей стабильности и рационализации рынка ценных бумаг является упреждающая и всеобъемлющая защита законных прав и интересов инвесторов; предотвращать незаконную деятельность; повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности.

Подводя итог, следует выделить, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он всегда находится в движении, развивается, заимствует и генерирует новые формы и типы ценных бумаг.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

1. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с последними изменениями от 30 декабря 2004 г) // СЗ РФ от 5 декабря 1994 г. N 32 ст.3301

2. Часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (с последними изменениями от 30 декабря 2004 г) // СЗ РФ от 29 января 1996 г. N 5 ст.410

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с последними изменениями от 28 июля 2004 г) // СЗ РФ от 22 апреля 1996 г. N 17, ст. 1918

4. Федеральный закон от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и о внесении дополнения в Федеральный закон "О некоммерческих организациях" // Российская газета от 4 января 2003 г. N 1

5. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" // СЗ РФ от 17 марта 1997 г. N 11, ст.1238

6. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" // СЗ РФ от 3 августа 1998 г. N 31 ст.3814

7. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изменениями от 27 декабря 2000 г., 30 декабря 2001 г., 9, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа, 23 декабря 2004 г) // СЗ РФ от 8 марта 1999 г., N 10, ст.1163

8. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г) // СЗ РФ от 1 января 1996 г. N 1 ст.1

9. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. N 1008 "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изменениями от 16 октября 2000 г) // СЗ РФ от 8 июля 1996 г. N 28 ст.3356

10. Постановление Правительства РФ от 30 декабря 2003 г. N 799 "Об особенностях процедуры эмиссии облигаций Центрального банка Российской Федерации" // СЗ РФ от 12 января 2004 г. N 2 ст.126 Учебники и учебные пособия

11. Алексеева С.С. Гражданское право М.: Велби 2007

12. Белов В.А. Излишние вещи в векселе. М.: Законодательство. - 2002. - №4. - с. 20-25.

13. Бунич Г.А. Гражданское право М.: 2002

14. Владимиров В. А, Гражданское право. Ю-С.: 2004

15. Гражданское право. Том I. (под ред. доктора юридических наук, профессора Е.А. Суханова) - М.: Волтерс Клувер, 2004

16. Гражданское право. Часть первая: Учебник / Под ред.А.Г. Калпина, А.И. Масляева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2001. - 536 с.

17. Гражданское право. Учебник. Часть 1. Издание третье, переработанное и дополненное. / Под ред.А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. - М.: ПРОСПЕКТ, 1998. - 632 с.

18. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (под ред. Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина) - М.: Юрайт-Издат, 2004.

19. Комментарий к Гражданскому процессуальному кодексу Российской Федерации (Отв. ред. Г.П. Ивлиев), Юрайт-Издат, 2002. Статьи в периодических изданиях

20. Косарева И. Особенности векселя как ценной бумаги // Российская юстиция. - 2002. - №10. - с.23-24.

21. Любарская Н. Эмиссия первичного выпуска акций. // Право и экономика. - 2002. - №1. - с. 19-22.

22. Мельничук Г.В. Сделки на срочных рынках // Законодательство, 1999. - N

1] Владимиров В.А. Гражданское право 2004. С. 92

[2]ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” от 11.06.94 г. № 39-ФЗ //Российская газета N 79, 25.04.1996

[3] Т.В. Кашанина Акционерное право Практический курс //М. Из-во «Закон», 2004

[4]ФЗ РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 N 208-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.96

[5] Закон РФ «О рынке ценных бумаг» //Российская газета N 79, 25.04.96

[6] ФЗ РФ «О простом и переводном векселе» от 11.03.1997 г №48-ФЗ

[7] Ведомости РФ, 1992 г. № 24 , ст. 1283

[8] Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг; Закон Российской Федерации от 29.7.98 N 136-ФЗ //Российская газета, N 148-149, 06.08.98

[9] Положение Центрального банка Российской Федерации#S от 10.2.92 N 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» // Операции комм. банков с цен. бумагами., Ефремов И.А.,"Ист-Сервис"

[10]О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год; Постановление Верховного Совета Российской Федерации от 9.10.92 N 3608-1 //Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.93;

[11]О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации; Указ Президента Российской Федерации от 14.8.92 N 914 //Ведомости Съезда НД РФ и ВС РФ N 35, 1992

[12] Белов В.А. Излишние вещи в векселе. М.: Законодательство. - 2002. - №4. - с.20-25.