Тенденции развития международной валютной системы (Теоретические аспекты функционирования мировой валютной системы)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В современном мире в мировом сообществе роль страны зависит от многих факторов, можно выделить среди которых национальную валюту и ее место в международных расчетах. Обусловлено это меньшим или большим доверием со стороны инвесторов, поскольку всегда инвесторы предпочитают инвестиции вкладывать в устойчивую на мировом рынке валюту, расчеты производить в конвертируемой валюте.

Для России значительный интерес в настоящее время представляет возможность проведения международных расчетов в рублях. Интернационализация валюты стране позволяет иметь определенные преимущества. Интернационализация российской валюты в условиях введенных западными странами антироссийских санкций становятся очень актуальной задачей. Позволит она расширить заимствования на зарубежных рынках и снизить риски, которые возникают при расчетах по внешнеторговым операциям.

Изучение современного состояния международного валютного рынка и роли рубля в современной международной валютной системе рассматриваются в работах таких авторов, как Антонов А.В., Бажан А.И., Волкова Е.Ю., Ковалев А.И., Воронкова Е.А., Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А., Гусев К.Н., Данилов Ю.А, Ершов М.В., Звонова Е.А., Эскиндаров М.А., Оганесян Г.Р., Сапрыкина В.Ю., Чумакова Н.А., Кормильцина Т.В. и др.

Тем не менее, единого представления о будущем мировой валютной системы до сих пор не сформировалось. Коллективы международных ученых по-прежнему сходятся во мнении об отсутствии возможности точного прогнозирования сценариев развития международной валютной системы. В связи с этим вопрос наиболее вероятного прогноза в развитии валютного рынка остается открытым.

Цель данной работы состоит в исследовании особенностей функционирования международной валютной системы, а также анализе российского рубля в качестве мировой валюты на международном рынке.

Достижение поставленной цели обуславливает решение следующих задач:

• определить понятие и элементы мировой валютной системы;
• изучить национальные валюты в мировой валютной системе;
• провести анализ мировой валютной системы;
• провести анализ российского рубля в качестве мировой валюты на международном рынке;
• исследовать тенденции развития мировой валютной системы;
• определить перспективы развития мировой валютной системы.

Объектом данной работы являются валютные отношения.

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, формирующихся в процессе валютных отношений и определяющих их развитие в современных условиях.

При проведении данного исследования были использованы следующие методы: анализ и синтез, сравнение.

Глава 1 Теоретические аспекты функционирования мировой валютной системы

1.1 Понятие и элементы мировой валютной системы

Международная валютная система - закрепленная в международных соглашениях форма организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих факторов производства и движение товаров^[1].

Валютными отношениями является совокупность общественных отношений, которые связаны с осуществлением внешней торговли. Валютная система - совокупность валют, правил их обмена, использования в качестве платежных средств. Рассмотрим валютную систему с двух точек зрения: организационно-правовой и экономической ^[2].

С точки зрения формы организации валютная система - совокупность договоров, правил, определяющих способы международных расчетов.

Валютная система с экономической точки зрения представляет собой совокупность валютно-экономических отношений, которые сложились на основе интернационализации хозяйственных связей.

Изменяется система независимо от того, замечают ли участники системы эти изменения. Порядок может быть более жестким, не реагирующим на возникающие из-за изменения системы проблемы. Потому необходимо отличать проблемы системы от проблем порядка. Между объективно и субъективно определяемым валютным порядком и развивающейся валютной системой возникают неизбежно противоречия, результатом которых становятся кризисы валютной системы. Выделяют следующие виды валютных систем:

• национальные;
• региональные;
• международная (мировая).

Исторически национальные валютные системы были первыми. Далее сформированы были региональные системы, поскольку появилась необходимость обменивать национальные валюты на иностранные в результате развития экономических отношений, международной торговли прежде всего. Элементами национальной валютной системы являются (рис.1).

Рисунок 1 - Элементы национальной валютной системы^[3]

Отличие от международной валютной системы региональных валютных систем состоит только в том, что региональные системы включают в себя ограниченное количество стран-участниц.

Элементы международной валютной системы распределить можно на три группы:

1) Финансовые элементы:

• валютно-финансовые международные рынки;
• инструменты валютно-финансовых международных рынков и механизмы торговли данными инструментами.

2) Валютные элементы:

• условия обращения и взаимной конвертируемости национальных валют;
• национальные валюты и счетные международные единицы;
• валютный паритет;
• международные и национальные механизмы регулирования валютного курса;
• валютный курс.

3) Международные расчеты, обслуживающие движение факторов производства, товаров и финансовых инструментов. Это относительно самостоятельная группа, однако, имеющая в системе валютно-кредитных отношений огромное значение^[4].

Международная валютная система включает в себя такие элементы (рис.2).

Рисунок 2 - Элементы международной валютной системы^[5]

У международной валютной системы есть определенное сходство с национальной денежной системой, предусматривающей выполнение основных функций денежной единицей: средства обращения, меры стоимости, средства платежа и сбережения. Международные платежи предусматривают операции с иностранной валютой, по меньшей мере, для одной из сторон в сделке. Предъявляет это различие к международной валютной системе некоторые требования, способствующие ее успешному функционированию:

Валютный курс (обменный), который является ценой национальной валюты, выраженной в иностранной валюте, оказывает огромное влияние на валютные операции, международную торговлю, инвестиции - на все, что связывает национальную экономику с мировым рынком. В денежно-кредитной политике обменный курс является центральным. Его можно использовать в качестве экономического показателя, ориентира или инструмента для достижения желаемых результатов.

Рисунок 3 - Принципы успешного функционирования международной валютной системы^[6]

Как экономический показатель валютный курс позволяет, к примеру, рассчитать объем иностранных инвестиций в национальной валюте, цену импорта и экспорта. Обменный курс на макроэкономическом уровне связан с инфляцией и некоторыми другими показателями (отток капитала, эффективность импорта и экспорта, международная ликвидность и т.д.). Это показатель внешней конкурентоспособности страны, показывающий направление корректировки платежного баланса.

Прежде всего, однако, обменный курс – это денежный показатель. Характеризует эффективность денежно-кредитной государственной политики. К примеру, обесценивание национальной валюты в отсутствие значительных изменений в экономической среде означает слабую по отношению к другим странам денежно-кредитную политику^[7].

Валютный курс выступать может как целевой ориентир экономической политики. Государство имеет способность активно управлять обменным курсом и другими элементами денежно-кредитной политики с целью развития платежного баланса или реального сектора, достижения желаемого уровня инфляции. Прямое манипулирование обменным курсом невозможно в рыночной экономике. Это основная разница между такими показателями, как ликвидность банковской системы, денежные агрегаты или процентные ставки и обменным курсом. Обменный курс в краткосрочной перспективе влияние оказывает на платежный баланс и реальную экономику. В долгосрочной перспективе его влияние в некоторой степени можно нейтрализовать путем изменения внутренних цен.

1.2 Национальные валюты в мировой валютной системе

Нестабильность современных мировых валют (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов), уменьшение доли этих валют в структуре резервных активов мира, расширение перечня денежных единиц, учитываемых МВФ в статистике международных резервов, заявления руководства отдельных государств (Российская Федерация, КНР) о желании интернационализировать валютные функции национальных валют своих стран объясняют актуальность определения необходимых условий для повышения международного статуса отдельных национальных валют.

Преобразование национальной валюты в мировую является сложным процессом, в ходе которого нерезиденты повышают свою уверенность в этой денежной единице, формируя и четко демонстрируя преимущества использования этой валюты в качестве меры стоимости, а также платежные и резервные средства по валютам других стран мира. Достижение этой ситуации возможно при определенных условиях, характеризующих надежность страны в мировой валютно-финансовой системе и возможность различных операций в ее национальной валюте^[8].

По данным МВФ, в настоящее время в мире насчитывается около 160 валют. Большинство из них являются закрытыми (необратимыми), которые из-за действующих в стране нормативных и правовых ограничений не могут быть использованы для внешнеэкономических расчетов. Это валюты большинства наименее развитых стран.

Национальные валюты, которые имеют конвертируемость по текущим и / или капитальным операциям, но объем операций, с которыми за пределами страны-эмитента довольно ограничен, являются внутренними.

Существует небольшая группа валют, которые играют значительную роль в обслуживании внешнеэкономических связей между государствами определенного региона, то есть региональных валют. И хотя их список окончательно не определен, согласно некоторым источникам, такие валюты включают, например, бразильский реал, южноафриканский рэнд, гонконгский доллар, индийскую рупию и т.д.

Если национальная валюта страны (группы стран) выполняет функции меры стоимости, средств платежа и средств сохранения стоимости не только в конкретном регионе, но и во всем мире, то такая валюта является мировой. МВФ ссылается на такие только 4 денежные единицы: доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов. Помимо этих 4 валют, МВФ в статистике международных резервов также учитывает швейцарский франк, канадский доллар и австралийский доллар.

Основным макроэкономическим условием интернационализации функций денежной единицы является увеличение доли страны-эмитента в мировом ВВП. Эта доля должна быть значительной, значительно выше по сравнению с другими странами, а сама экономика должна быть открытой и играть в международной торговле заметную роль.

Среди всех валют экономические субъекты выберут ту, экономика эмитента которой сильна, конкурентоспособна, открыта и активна в международной торговле и финансах. В процессе повышения международного статуса валюта страны, которая владеет значительной долей в мировом продукте, международной торговле и финансах имеет большое преимущество перед другими валютами. Большинство стран будут выставлять счета за международные торговые и финансовые операции в валюте страны, экономика которой является крупнейшей в мире.

Результаты анализа трудов зарубежных ученых показывают прямую связь между размером экономики и международной ролью ее денежной единицы, а также подтверждают исключительность этого условия в процессе интернационализации монетарных функций определенной национальной валюты.

Кудряшова И.В. соглашается с мнением зарубежных коллег, считая достаточные размеры страны и ее ВВП ключевым условием формирования международной валюты, поскольку на внешних рынках нет условий для формирования спроса на денежные единицы малых стран^[9].

Другие отечественные исследователи также отмечают размер экономики страны-эмитента и долю этой страны в мировой торговле как предпосылку достижения ее национальной валютой международного статуса^[10].

Действительно, для выделения всех национальных валют в отдельности, как мировых валют, необходима объективная потребность в нем нерезидентов. Другими словами, должен существовать значительный и стабильный международный спрос на денежную единицу страны, ее выпускающей, что может быть достигнуто путем достижения высокой доли в мировом производстве и в то же время выступать в качестве крупного экспортера. Соответственно, денежные единицы стран с небольшими объемами ВВП и экспорта товаров и услуг не могут выполнять функции свободно используемых валют, поскольку спрос на них на внешних рынках не может быть высоким.

Другим условием, предопределяющим высокий международный спрос на отдельную национальную валюту и, соответственно, обеспечивающим интернационализацию ее валютных функций, является наличие в стране-эмитенте (группе стран) открытого, свободного от строгого государственного регулирования, развитого финансового рынка.

Наличие открытой и хорошо развитой финансовой системы, которая является необходимой частью сильной, конкурентоспособной и открытой экономики, повышает привлекательность ведения бизнеса в валюте ее страны.

Глава 2 Анализ современного состояния мировой валютной системы

Сегодня введенные санкции против России с большой долей долларовых расчетов оказывают существенное негативное влияние на экономику страны. В то же время обменный курс рубля зависит от цен на ресурсы нефти и газа, в отношении иностранных валют введен плавающий обменный курс рубля, который устанавливается на валютном рынке через спрос и предложение.

Важнейшим показателем состояния рынка национальной валюты является курс национальной валюты по отношению к ведущим мировым валютам. Ресурсная зависимость и ее негативное влияние на экономику хорошо видны (рис.4, 5).

Рисунок 4 - Динамика курса доллара и евро в рублях с 2005 по 2019 г.^[11][12]

Рисунок 5 - Цена на нефть марки Brent в долларах США с 2005 по 2019 гг.^[13]

Высокие цены на нефть только способствовали усилению такой зависимости, поскольку стимул для развития других секторов экономики был ограничен.

Из данных на рисунках следует, что доллар и евро выросли именно тогда, когда цены на нефть падали. Помимо снижения цен на нефть, на российскую экономику повлияли санкции, введенные в 2014 году. В среднем цены удвоились по сравнению с периодом до 2014 года.

Реальные доходы значительно снизились. Учитывая этот опыт, необходимо сделать соответствующий вывод: российской экономике необходимо снизить степень зависимости от цен на ресурсы нефти и газа.

В последнее время политика отказа России от доллара во внешней торговле становится все более распространенной.

Причины дедолларизации: возможное расширение санкций в отношении российского государственного долга и долларовых операций государственных банков, поскольку долларовые операции в мире осуществляются через счета в американских банках, а финансовые санкции США делают такие платежи уязвимыми для блокирования. Однако полный отказ России от доллара может привести к потере части стран-покупателей российской продукции, а также части стран, продающих российские товары. Такая потеря будет связана с общей долларизацией экономик некоторых стран, а также с нежеланием некоторых стран использовать другие валюты (как правило, это страны, присоединившиеся к санкциям против России).

На рисунке 6 представлены средние дневные объемы валютного рынка.

Рисунок 6 - Средний дневной объем валютного рынка России по годам^[14]

Среднесуточный объем валютных операций за год рассчитывается как отношение суммы объемов всех валютных операций за год к количеству торговых дней. Максимальные объемы валютного рынка в России были отмечены в докризисный 2008 год - 85,18 млрд долларов США. В 2009 году операции на российском валютном рынке сократились на 40% и составили 50,34 млрд долларов США. В период 2010-2013 гг. Валютный рынок постепенно восстановил объемы до 79,5 млрд долларов США. Новые условия повышенной экономической неопределенности, сложившиеся в 2014 году, привели к падению объема валютных операций в 2015–2016 годах. до 48,93 млрд долларов США (на 38,4% по сравнению с 2013 годом). В 2016 году нефтяные котировки продемонстрировали рост, который продолжился в 2017-2018 годах, что поддержало российский рубль и способствовало росту валютного рынка до 60,23 млрд долларов США в 2017 году. Объем валютного рынка за 2018 год составляет 57,59 млрд долларов США, что ниже, чем в 2017 году. Несмотря на продолжающийся рост нефтяных котировок в 2018 году, потенциал роста российского валютного рынка ограничен из-за расширения санкций против России со стороны ведущих постиндустриальных государств.

На рисунке 7 представлена структура валютного рынка России по валютным парам.

Рисунок 7 - Структура валютного рынка России по валютным парам

Характерной чертой российского валютного рынка является высокая доля валютных операций с долларом США. Так, в 2018 году USD / EUR составлял 82% от общего оборота рынка, EUR / RUB составлял 14%, а EUR / USD - 4%. По мере реализации мер по дедолларизации государства до 2024 года возможно постепенное увеличение доли других валют.

План дедолларизации был подготовлен и представлен правительству еще в 2018 году. В 2019 году этот закон планируется принять. Меры будут реализованы до 2024 года. Дедолларизация выражается в стимулировании внешнеторговых расчетов в рублях, уступках экспортерам в рублевых расчетах. Помимо отказа от платежей в долларах в ходе торговли, дедолларизация также проявляется в уменьшении доли доллара в российских резервах.

Таким образом, с марта 2015 года Центральный банк России постоянно наращивает свои золотовалютные резервы.

К январю 2019 года Россия увеличила свои валютные резервы до 2113,36 тонны, величина этих резервов составляет 87 миллиардов долларов. По сравнению с 2005 г. прирост почти в 5 раз^[15]. Общие международные резервы России оцениваются в 489,5 млрд долларов. С 2005 года доля доллара в международных резервах России значительно снизилась, а доля золота и евро выросла, как это видно на рисунке 8.

Дедолларизация во внешней торговле России медленно протекает. Расчеты в долларах экспорта снизились до 67,9 % (2018 г.) с 79,6 %.

Отказ от расчетов в долларах проявляется как в использовании рубля, так и в соглашениях о расчетах в национальной валюте этих стран с другими странами. Такова, например, политика в отношении Китая, Индии и Беларуси. Однако Китай отказался подписать межправительственное соглашение с Россией по расчетам в национальных валютах, которое было подготовлено с 2014 года и считалось практически урегулированным вопросом.

Рисунок 8 - Структура международных резервов России в%, 2005 и 2018 гг.

Хотя без договоренностей происходит дедолларизация: расчеты между двумя странами в долларах сократились с 85 до 78%. Переход на национальные валюты в торговле между Россией и Индией лучше: из-за недавних санкций США платежи по соглашениям о вооружениях между двумя странами на сумму 2 миллиарда долларов были заморожены. Отныне Индия и Россия пытаются отказаться от доллара в пользу расчетов в национальных валютах. Была также рассмотрена возможность использования криптовалюты во внешнеторговых операциях: когда Россия продавала оружие Индии, было предложено использовать криптовалюту в качестве оплаты, но эта идея была отвергнута из-за особенностей криптовалюты (таких как высокая волатильность, низкие юридические знания).

В планы также входит проект перехода на единую валюту с Беларусью, но из-за политических разногласий был отложен этот проект.

Таким образом, с учетом трудностей в отношениях между Россией и США, мы можем сказать с уверенностью, что дедолларизация внешнеторговых отношений России будет продолжаться, приоритетным будет переход непосредственно на расчеты в рублях, а также на расчеты в национальных валютах стран СНГ и стран БРИКС. Несмотря на то, что отказ от доллара

Расчеты идут медленно, наблюдается тенденция к тому, что доля расчетов в долларах все больше будет уменьшаться, поскольку многие другие страны рассматривают также эту возможность и готовы ее реализовать, если найдется удобная альтернатива.

С 2014 года российское валютное законодательство претерпело значительные изменения, которые затрагивают институциональные (ФНС и ФТС имеют полномочия органов валютного контроля), функциональные (ужесточение ответственности за валютные правонарушения, введение учета контрактов и другие) и информационные (наращивание информационного электронного обмена между субъектами валютного контроля) компоненты валютного контроля. Находятся органы валютного регулирования в поиске «золотой середины» между сохранением экономической безопасности страны и либерализацией.

Несмотря на постепенную либерализацию валютного законодательства, в системе регулирования валютных отношений и контроля в России на сегодняшний день сохраняются такие основные проблемы:

- запрет на валютные операции между резидентами вне зависимости от их местоположения;

- ограничения по использованию зарубежных счетов резидентами и обязанность резидентов предоставлять отчетность по зарубежным счетам;

- репатриация валютной выручки резидентами и учет внешнеторговых контрактов для физических и юридических лиц^[16];

- с мая 2014 года введено требование указания во внешнеторговых контрактах между резидентами и нерезидентами сроков исполнения обязательств, а резиденты обязаны сообщать точные сроки получения иностранной валюты по внешнеторговым контрактам;

- суровая ответственность за нарушение валютного законодательства.

Функционирование современной ямайской мировой валютной системы противоречиво, хотя, по словам создателей, она должна была стать более надежной и стабильной, чем предыдущая система. Спекуляция с валютой приводит к резким колебаниям в национальных валютах и ​​внезапному движению капитала между странами. Мировой валютный и финансовый кризисы стали более частыми и разрушительными.

Оборот международного валютного рынка в десятки раз превышает объем международной торговли товарами и услугами. По оценкам экспертов, более 90% оборота мирового валютного рынка составляют спекулятивные операции. С ежегодным ВМП в 2017 году в размере 119,6 триллионов долларов, ежедневный оборот валютного рынка превысил 5 триллионов долларов. Не производя никаких ценностей, только обменивая одну валюту на другую, играя на смену валют и торгуя ими, спекулянты зарабатывают огромные суммы денег. Вместо того, чтобы инвестировать в производство и торговлю, они хранятся на валютном рынке^[17].

Доллар США продолжает играть роль «мировых денег», хотя юридически у него такой функции нет. Использование американской валюты в глобальной экономике в больших масштабах, наличие валютных резервов большинства стран в долларах (60% мировых валютных резервов) с колоссальным внешним долгом страны (более 20 трлн долларов) создает значительные риски. Еще 17 стран имеют свободно конвертируемые валюты, которые играют роль мировых денег, что ставит их в привилегированное положение по отношению к другим государствам^[18].

В современных условиях транснациональные коммерческие банки обладают большой степенью независимости и устанавливают бонусы (десятки миллионов долларов) для топ-менеджеров, которые не всегда соответствуют эффективности их работы и приводят к удорожанию кредитных ресурсов. Большим риском является разрыв между собственными и заемными активами банков.

Мировая ямайская система имеет много недостатков, которые не позволяют ей функционировать эффективно. Поэтому страны вместе ищут решения проблем, например, создают валютные союзы и используют коллективную валюту во взаиморасчетах.

Восемь государств Западноафриканского экономического и валютного союза создали единую валюту франк КФА ВСЕАО. На банкнотах единого образца печатают идентификационные литеры, обозначающие принадлежность к стране: В – Бенин, С – Буркина-Фасо, D – Мали и др. Шесть государств Экономического сообщества стран Центральной Африки используют франк КФА ВЕАС. Восемь стран-членов Организации восточнокарибских государств перешли на общий восточнокарибский доллар. Появление коллективной валюты евро, единой валюты европейских стран, оказало значительное влияние на мировую валютную систему.

Однако переход в расчетах на национальные валюты и создание региональных (международных) валют не решает главной проблемы - эффективного функционирования мировой валютной системы в глобальном масштабе экономики.

Вопрос перехода на единую валюту неоднократно поднимался учеными и политиками. Еще в начале 40-х годов. ХХ век Дж. Кейнс выдвинул идею введения безналичной расчетной коллективной валюты - банкира с параллельным функционированием национальных валют. Было предложено сделать банкира базой для установления обменных курсов между национальными валютами.

Канадский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике Р. Манделл рекомендовал объединить доллар, евро и иену и на их основе создать единую мировую валюту. Более того, он может быть чисто виртуальным, но на практике его легко конвертировать в одну из составляющих его валют^[19].

Неэффективность использования ключевых валют в качестве мировых денег создала условия для введения СДР (специальных прав заимствования) в валютную систему. Специальные права заимствования - резерв и средства платежа, выпущенные Международным валютным фондом. Условная стоимость СДР рассчитывается на основе средневзвешенной стоимости валют в корзине валют. До 2021 года в корзине СДР были установлены следующие валютные коэффициенты: доллар США - 41,73%, евро - 30,93%, юань - 10,92%, иена - 8,33%, фунт стерлингов - 8 09. По состоянию на 1 марта 2018 года по курсу ЦБ России за 1 СДР давали 1,45 доллара США. СДР используются в безналичной форме как запись на банковских счетах для покрытия дефицита платежного баланса стран-членов, пополнения валютных резервов и расчетов по кредитам МВФ. Недостаток СДР в их небезопасности, поскольку они лишены собственной реальной стоимости. Первоначально предполагалось, что специальные права заимствования станут стандартом стоимости, основным международным резервом и средством платежа, но этого не произошло.

Современные компьютерные и телекоммуникационные технологии позволили создать альтернативные деньги - криптовалюты, которые могут стать глобальным независимым инструментом, ограничивающим власть нынешней финансовой элиты. Криптовалюты являются цифровыми финансовыми единицами, выпуск и учет которых децентрализованы и не контролируются одним центром.

На сегодняшний день среди десятков криптовалют наиболее популярными являются: Bitcoin, Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash, IOTA, Litecoin, NEO, NEM, Dash и Ethereum Classic, общая стоимость которых превышает 138 млрд. долл. или 88 % всего рынка цифровых валют^[20].

Криптовалюта имеет важные преимущества перед традиционными валютами: анонимность покупателя и продавца, прозрачность операций и отсутствие посредников.

Однако существуют определенные риски, которые нельзя игнорировать. Курсы криптовалюты подвержены резким спекулятивным колебаниям, например, в феврале 2018 года курс биткойна колебался в пределах 556695 рублей до 1010446 рублей. Невозможно вернуть отправленный платеж; потеряв доступ к кошельку, владелец теряет хранящиеся на нем средства; государство и банки теряют контроль над движением валют. Следует иметь в виду, что большинство населения недостаточно понимает криптовалюты и механизм их использования.

Правительства Германии, Дании, Канады, Сингапура, США, Швейцарии, Японии и т.д. официально разрешили использовать криптовалюты, а Центральный банк России объявил о начале работы над общероссийской виртуальной валютой.

На данный момент большинство государств предпочитают наблюдать за развитием виртуальных валют извне, не создавая отдельных законов, регулирующих эту сферу. Надзорные органы вмешиваются только в крайних случаях, когда речь идет о защите населения от мошенничества.

Появление криптовалют является адекватным ответом на несовершенство ямайской валютной системы, а также на резкие спекулятивные колебания курсов доллара, евро, фунта стерлингов, иены и т.д., которые выполняют функции мировых денег, частые валютные кризисы, создание региональных валютных союзов и коллективных валют - это всего лишь разные варианты устранения недостатков современной мировой валютной системы. Международный валютный рынок, призванный играть роль независимого международного регулятора валютной системы, в своей повседневной деятельности является проводником интересов ведущих стран мира, что вызывает справедливое недовольство других государств^[21].

По нашему мнению, единственно правильным решением было бы создание единой мировой наличной валюты: введение единой мировой валюты объединит национальные экономики в единую систему, устранит препятствия для свободного движения капитала, устранит спекулятивный валютный рынок избежать валютных кризисов и сделать новую мировую валютную систему устойчивой, предсказуемой и эффективной^[22].

В обозримом будущем введение единой мировой валюты невозможно в основном из-за фундаментальных политических и экономических противоречий стран. Кроме того, механизм функционирования единой валюты не разработан. Не ясно, по какому курсу современные валюты будут обмениваться на новые. Однако логика развития мировой экономики и современные объединяющие тенденции, несомненно, приведут к необходимости создания единой мировой валюты.

Следует отметить, что сегодня, на фоне новостей о распространении китайского коронавируса, 27.02.2020 года курс доллара вырос до 67,19 рубля (на 1,2 рубля), а евро стоит больше 74,15 рубля. Крупнейшие компании России подешевели. По мнению экспертов влияние на экономику коронавируса будет, скорее всего, долгосрочным. Может вырасти курс доллара до 70 рублей.

27.02.2020 года в ходе торгов на Московской бирже курс евро превысил отметку 74,14 рубля. Курс доллара в пятницу на торгах превышал 67,6 рубля - сейчас с сентября прошлого года он на максимальных значениях.

Инвесторы рисковые активы продают, к которым относится, к примеру, валюты развивающихся стран вроде рубля и нефть. Такие активы всегда дешевеют при возникновении опасных ситуаций в мировой экономике. Инвесторы покупают вместо них обычно защитные активы, к примеру, казначейские облигации США и золото.

Еще 25 февраля 2020 года доллар стоил с утра 64,85 рубля, а евро - 70,27 рубля. Соответственно доллар к рублю укрепился на 3,6%, а евро - более чем на 5,5%.

Сейчас происходит на мировых рынках переоценка рисков. Рынки рассчитывали до конца прошлой недели на достаточно краткосрочный негативный эффект для мировой экономики от вспышки коронавируса. Расчет делался на то, что это история на два-три месяца, после чего ситуация взята будет под контроль. Но можно предположить на фоне нынешних событий, что вопрос влияния на мировую экономику коронавируса - это вопрос как минимум полугода, что для глобальной экономики создает уже совершенно иные условия. Если в ближайшие дни власти Китая объявят об ослаблении карантина, то мировые рынки это поддержит отчасти, однако ожидать, что в марте экономика Китая выйдет на стопроцентную загрузку не стоит, скорее всего. Bank of America 28 февраля 2020 года снизил до 2,8% прогноз по росту мирового ВВП - это с 2009 года самый низкий уровень. В докладе BBC говорится, что шок, связанный с коронавирусом, стал причиной пересмотра прогноза. Из-за него резко замедлится китайская экономика в первом квартале, а также проблемы будут с туристическим сектором и цепочкой поставок во всем мире. Банк последствия предрекает для экономики еврозоны и США ^[23].

Глава 3 Тенденции и перспективы развития мировой валютной системы

3.1 Тенденции развития мировой валютной системы

Стремительное усиление и расширение взаимосвязей глобальной экономики выступает фактором структурных сдвигов на финансовых рынках и рисков, связанных с ними. Сегодня риск неустойчивости валютных курсов считается одним из основных. Во многом его возникновение обусловлено состоянием современной мировой валютной системы и динамикой мировых валют, в частности, в качестве одного из ее наиболее важных элементов. Составляют мировые валюты существенную долю официальных резервов разных государств, в мировом валютном обороте доминируют, номинирована в них подавляющая часть международных непогашенных банковских обязательств и долговых международных ценных бумаг. Исследования валютных каналов глобального влияния на корпоративную финансовую устойчивость и макроэкономические национальные показатели, отражающих уровень финансовой безопасности компаний и государства, способствуют формированию стратегий сбалансированного экономического развития и снижению глобальных рисков.

Мировая валюта должна выполнять такие функции, как международное средство платежа, международное средство обращения, международное средство накопления, мера интернациональной стоимости. Функциональная роль мировых валют требует, чтобы страны-эмитенты устанавливали для купли-продажи валют на внешнем и внутреннем рынках либеральные валютные режимы. Поэтому мировые валюты - свободно используемые валюты, что характеризует высший уровень валютной конвертируемости, когда не предполагает установленный режим обмена валют никаких ограничений по географии проведения операций, их видам, участникам, срокам или объемам сделок^[24].

Международным Валютным Фондом на основе значения валют в мировых финансовых и торговых системах осенью 2016 года выделена группа свободно используемых основных валют, которые входят в корзину SDR - евро, доллар США, японская иена, китайский юань и фунт стерлингов. В качестве свободно используемых валют Международный Валютный Фонд также называет ряд валют, которые не включены в корзину SDR, такие как канадский доллар, австралийский доллар, швейцарский франк^[25].

Наблюдается стабильное преобладание среди мировых валют блока «доллар-евро». Валюты, входящие в него, составляли начиная с 1999 года не менее 70% валютной корзины SDR^[26]. На 60% мировой валютный оборот осуществляется за счет евро и доллара США. Эти валюты в совокупности формируют больше 70% мировых валютных резервов.

Деятельность агентов на национальных рынках государств-эмитентов мировых валют и их экономическая политика имеют специфику, обусловленную именно особым положением национальных валют, выражающуюся в следующем.

1) Привлекательны национальные рынки стран-эмитентов мировых валют для инвесторов по причине их стабильности и развитости. Номинированные в мировых валютах активы считаются высококачественными и надежными. Хотя относительно низкодоходны вложения в них, но в периоды финансовых кризисов являются наиболее безопасными «финансовыми гаванями». Приток иностранных инвестиций укрепляет национальную валюту, обеспечивает ликвидность рынков, снижает стоимость привлечения средств. Получают предприниматели возможность покрывать в национальной валюте потребности в финансовых ресурсах на относительно выгодных финансовых условиях, т.е. по низким процентным ставкам.

2) Конкурентные позиции резидентов усиливает обладание мировыми валютами и риски бизнеса снижает в результате использования в международном ценообразовании национальных валют в качестве валюты платежа и валюты цены при проведении финансовых и торговых операций. Осуществление финансирования и международных расчетов в национальной валюте потери от неблагоприятного изменения валютного курса нивелирует.

3) Эмиссия мировых валют странам-эмитентам приносит доход от приобретения дополнительных активов без привлечения платных ресурсов - сеньораж. При этом получаемый государством экономический выигрыш формируется из доходности финансовых инструментов, изменения под влиянием роста денежного предложения объема доходов и денежной массы от повышения внутренних цен^[27].

4) Центральные банки стран, национальные валюты которых признаны мировыми валютами, с трудностями регулирования валютного курса и денежного предложения. Обращается значительная часть мировых валют на «чужих» национальных и международных рынках. Поэтому зависит динамика спроса на такую национальную валюту от конъюнктурных факторов внешнего характера, практически не поддающихся прогнозированию. Зависимость от действий иностранных экономических агентов денежно-кредитной политики стран с мировыми валютами усиливает непредсказуемость курса национальной денежной единицы, что под угрозу ставит эффективность импорт и конкурентоспособность собственного экспорта.

5) Обладание мировыми валютами государствам позволяет воздействовать более гибко на экономику посредством финансовых механизмов и поддерживать ее стабильность. Относительно проще страны-эмитенты справляются с дисбалансами внешнеэкономической деятельности или внутренних рынков. Компенсируется монетарное расширение для финансирования дефицита платежного баланса и бюджета консолидированным спросом на активы в мировой валюте - как со стороны резидентов, так и со стороны нерезидентов. Страны-эмитенты в результате могут обеспечивать умеренную курсовую волатильность, поддерживать относительно невысокий уровень инфляции даже при довольно внушительных объемах внешней и внутренней государственной задолженности.

Основное влияние на национальную экономику других государств мировых валют осуществляется по каналам капитальных транзакций, международных торговых расчетов и государственных международных резервов. Включение нерезидентами мировых валют в условия контрактов при проведении международного кредитования, международных товарных сделок, операций на рынке ценных бумаг снижает в определенной мере вероятность финансовых рисков в сравнении с применением валют другого уровня для этих целей. Сохраняется тем не менее вероятность неблагоприятного изменения валютных курсов мировых валют по отношению к национальной валюте.

Последствия от уменьшения покупательной способности национальной валюты являются разноплановыми. Например, возрастает стоимость обязательств по товарному импорту и иностранным финансовым инструментам при падении курса национальной валюты. Увеличение расходов, связанное с этим, заставляет компании привлекать на внешних и внутренних рынках дополнительные финансовые ресурсы, что отражается на их финансовой устойчивости.

Последствием отрицательной динамики курсов мировых валют в общенациональном масштабе относительно национальной валюты может стать сокращение международных государственных резервов, которые нужны для поддержания государственных закупок, курса национальной валюты, погашения по внешнему долгу платежей и т.п. Растет стоимость привлечения иностранной валюты при снижении курса национальной денежной единицы, в том числе и для формирования международных резервов. Если у государства нет возможности увеличить на эти цели расходы, будут сокращаться международные резервы. На фоне снижения курса национальной валюты сложиться может дефицит платежного баланса. С целью урегулирования несбалансированности платежного баланса нередко государство вынуждено делать внешние заимствования и эмиссию национальной валюты, что ограничивает инвестиционные возможности внутреннего рынка, разгоняет инфляцию, понижает реальные доходы населения.

Опыт развития международной валютной системы показывает, что правовые акты Правительств по либерализации валютных отношений – это необходимое, но не достаточное условие превращения национальной валюты в реальности в свободно используемую валюту. Важно признание мировым сообществом этого статуса, что происходит путем активного использования в мировой экономике валюты. Интерес, как к международному активу, к той или иной национальной валюте возникает как итог значительной вовлеченности в международные экономические отношения государства. Обоснованно, что целесообразно получение в процессе международного товарообмена конкретной валюты, как правило, тогда, когда можно приобрести на нее на мировых рынках разнообразные услуги и товары. Востребованность со стороны участников внешнеэкономической деятельности мировых валют не только в качестве промежуточных валют на финансовых и товарных самых разных рынках, но и в прямой торговле с контрагентами из стран-эмитентов, мировые валюты делает «желанными» составляющими международных резервов любого государства.

В рамках реализации курса на либерализацию валютной сферы в Российской Федерации были внесены изменения в 2006 году в валютное законодательство, которые устранили практически полностью ограничения на валютные операции с национальной денежной единицей. За счет этого созданы были формальные условия для ее свободного широкого использования за рубежом и повышения конкурентоспособности на международных рынках капитала отечественных инвесторов. Однако, за прошедший с того момента более чем десятилетний период, существенного изменения спроса на международных рынках на российскую валюту, не произошло. По темпам роста и объемам доли в мировом валютном обороте значительно уступает российский рубль свободно используемым основным валютам. Недоверие к стабильности валютного курса рубля является также фактором его недостаточно сильных международных позиций. Есть у инвесторов основания считать высокорискованным инструментом российский рубль из-за высокой волатильности его курса.

Анализ валютной структуры расчетов по внешнеторговым договорам за оказание услуг и поставки товаров свидетельствует о том, что во внешнеэкономической деятельности и российские компании осуществляют расчеты в мировых валютах, в основном, а не в рублях.

Как показывает пример Китая, драйверами роста интернационализации российской валюты должны стать развитие структуры и масштабов экспорта и национального финансового рынка. Современный экспорт Российской Федерации по стоимости меньше почти в семь раз экспорта Китая и США, почти в пять раз - экспорта Германии, экспорта Великобритании, Франции, Японии – больше, чем вдвое^[28]. Экспорт стран-эмитентов мировых валют характеризуется технологичностью и высокой диверсификацией. Импорт Российской Федерации из США, например, в основном состоит из продуктов высокой степени переработки, причем это почти на три четверти - летательные аппараты, оборудование, приборы и электроника. В экспорте Китая продукция электротехники и машиностроения занимает 57,5%. Хорошо известны структурные проблемы российского экспорта. Заключаются они в высокой его зависимости от минерального сырья: в общем объеме экспорта РФ доля экспорта топливно-энергетических товаров составляет приблизительно 60%^[29].

Проведенный мониторинг факторов функционирования в глобальном мире мировых валют показывает, что продвижение на региональных и мировых рынках национальных валют открывает новые возможности перед государствами, но требует внутренних серьезных преобразований, обеспечивающих глубокое реформирование финансового сектора, макроэкономическую стабильность. Государствам, которые проявляют стремление к повышению статуса в мировой валютной системе своих национальных валют, также, как и Россия, необходимо четко понимать роль финансового рынка в качестве фундаментального катализатора развития.

3.2 Перспективы развития мировой валютной системы

Проведенное исследование позволяет выделить такие основные проблемы в функционировании мировой валютной системы:

1) наблюдается усиление неустойчивости мировой валютной системы, что влияет на рост волатильности на мировых финансовых рынках, числа финансовых кризисов. Мягкая монетарная политика экономически и сильное ослабление капитальных ограничений развитых стран является причиной проблем функционирования мировой валютной системы. Так же, усиливаются негативные последствия данных явлений доминирующей ролью доллара в качестве международной резервной валюты;

2) не отражает современная мировая валютная система состояние мировой реальной экономики. Так, меняются быстрее относительные позиции стран в мировой экономике, чем находит это отражение в квотах Мирового валютного фонда и в структуре управления;

3) наблюдается чрезмерное накопление в отдельных странах официальных инвалютных резервов. Таким образом стремление стран к самострахованию в условиях неполноценных денег является неэффективным;

4) опасность роста долгового кризиса крупнейших экономик мира.  Так, в США долговой кризис может стать причиной обвала мировой экономики в целом, поскольку номинированы долги этой страны в национальной валюте, есть возможность погасить долг через девальвацию доллара и расширение его эмиссии. Экономики всех стран мира, большая доля валютных резервов которых выражена в долларах, в такой ситуации окажутся под серьезным ударом;

5) трудноразрешимой и важной проблемой является то, что не стабильны ключевые мировые валюты. Показывает высокую степень нестабильности эффективный обменный курс ведущих мировых валют. Это им мешает выполнять функцию всеобщего эквивалента стоимости.

Можно рекомендовать использование следующих путей реформирования мировой валютной системы:

- увеличить уровень подотчетности и прозрачности международных институтов;

- создать надежную систему регулирования международных финансовых и валютно-кредитных организаций;

- повысить устойчивость мировой финансовой системы за счет развития финансовых центров и резервных валют;

- реформировать международные финансовые институты.

Кроме того, для обеспечения стабильности курса рубля нужна интеграция с мировым сообществом. И чтобы мировое сообщество признало рубль одной из основных валют, необходимо обеспечить стабильный обменный курс. Получается замкнутый круг.

Можно выделить следующие проблемы, препятствующие процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему:

- дисбаланс в структуре экспорта, в том числе в финансовом секторе;

- низкая конкурентоспособность финансового сектора из-за низкого уровня капитализации;

- отсутствие надежного механизма государственной поддержки экспортно-ориентированных отраслей (как известно, только государственная поддержка в последнее время получила широкое распространение);

- несовершенство законодательства в валютной сфере;

- несоответствие масштабов инвестиционных процессов потребностям экономики;

- нестабильное состояние экономики^[30].

Укрепление позиции российской валюты в будущем может привести к созданию «рублевой зоны нового типа», к которой другие страны региона начнут привязывать свои национальные валюты. Поскольку в этом случае рубль получит статус твердой денежной единицы. Постепенно в СНГ может сформироваться региональная валютная система.

Чтобы увеличить зону влияния рубля, необходимо организовать на территории России торговлю на бирже нефти, газа и других товаров с расчетом в рублях. Хорошо организованная биржевая торговля - лучший способ определить объективную рыночную цену продукта.

Самостоятельно справиться с трудностями платежного баланса может государство с серьезным экономическим и финансовым потенциалом, которой Российская Федерация в настоящее время не имеет в полной мере. По этой причине переход к полной конвертируемости рубля без реально существующих экономических предпосылок привел к формализации этого процесса.

Вариантов стратегии развития валютных отношений много, однако, рассмотрим наиболее приемлемые для России:

1) Эффективное использование плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, низкого уровня инфляции и стабильной макроэкономической политики. Но проведение подобной политики в России сейчас нежелательно, так как приведет к росту инфляции.

2) Регулируемое «плавание» валют. При проведении этой политики вмешательство правительства незначительно и проявляется в сглаживании резких краткосрочных, а иногда и среднесрочных колебаний, также необходимо иметь незначительный резерв валюты для государства (более того, чем менее устойчива экономика чем выше резерв). Использование контролируемого плавания, как показывает опыт других государств, приводит к серьезным потерям для государства, использующего его. Использование регулируемой «плавающей» валюты в России, в настоящее время, может привести к непредсказуемым кризисным ситуациям на финансовом рынке.

3) Смешанный вариант политики регулируемого «плавания» с непрерывными и незначительными изменениями обменных курсов и применением корректирующих внутренних экономических мер для стабилизации экономики страны. В этой ситуации реализация этой политики в России станет наиболее перспективной и приведет к позитивным сдвигам как на валютном рынке, так и в экономике страны в целом^[31].

Прежде всего, целесообразно обязать экспортеров продавать товары и услуги за рубли и свободно конвертируемую валюту в равных пропорциях. В результате мировой рынок рублей постепенно начнет формироваться.

Эффект от изменений проявится не сразу, учитывая, что даже для более стабильных экономик (например, экономики Китая) процесс перевода своей валюты в категорию резервов является довольно сложной задачей. В этом смысле Российская Федерация имеет ресурсные (экономические, политические, социальные) возможности для распределения своей валюты в качестве резерва в странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнерах.

Страна, чья валюта претендует на международный статус, помимо крупных масштабов экономики, должна занимать лидирующие позиции в мировой торговле, прежде всего в экспорте. По нашим оценкам, первоначальный перевод около трети внешнеторгового оборота в российскую валюту приведет к стабилизации международных резервов Банка России.

Сотрудничество с другими странами необходимо для обеспечения постоянного экономического развития, а также доверия и стабильности на финансовых рынках. Основная задача валютного регулирования и контроля заключается в том, чтобы снизить масштабы утечки капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей экономики.

Чтобы рубль стал международной резервной валютой, необходимо активизировать работу по распределению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать биржевые торги в стране на нефть, газ и другие товары с расчетом рублей. Это также требует увеличения доли Российской Федерации в мировом ВВП и снятия напряженности в международных отношениях. Это приведет к устойчивому экономическому росту и притоку иностранных инвестиций, которые необходимо будет тщательно контролировать.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международная валютная система - закрепленная в международных соглашениях форма организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих факторов производства и движение товаров.

Валютными отношениями является совокупность общественных отношений, которые связаны с осуществлением внешней торговли. Валютная система - совокупность валют, правил их обмена, использования в качестве платежных средств. Рассмотрим валютную систему с двух точек зрения: организационно-правовой и экономической.

Проведенное исследование позволяет выделить такие основные проблемы в функционировании мировой валютной системы:

1) наблюдается усиление неустойчивости мировой валютной системы, что влияет на рост волатильности на мировых финансовых рынках, числа финансовых кризисов. Мягкая монетарная политика экономически и сильное ослабление капитальных ограничений развитых стран является причиной проблем функционирования мировой валютной системы. Так же, усиливаются негативные последствия данных явлений доминирующей ролью доллара в качестве международной резервной валюты;

2) не отражает современная мировая валютная система состояние мировой реальной экономики. Так, меняются быстрее относительные позиции стран в мировой экономике, чем находит это отражение в квотах Мирового валютного фонда и в структуре управления;

3) наблюдается чрезмерное накопление в отдельных странах официальных инвалютных резервов. Таким образом стремление стран к самострахованию в условиях неполноценных денег является неэффективным;

4) опасность роста долгового кризиса крупнейших экономик мира.  Так, в США долговой кризис может стать причиной обвала мировой экономики в целом, поскольку номинированы долги этой страны в национальной валюте, есть возможность погасить долг через девальвацию доллара и расширение его эмиссии. Экономики всех стран мира, большая доля валютных резервов которых выражена в долларах, в такой ситуации окажутся под серьезным ударом;

5) трудноразрешимой и важной проблемой является то, что не стабильны ключевые мировые валюты. Показывает высокую степень нестабильности эффективный обменный курс ведущих мировых валют. Это им мешает выполнять функцию всеобщего эквивалента стоимости.

Можно рекомендовать использование следующих путей реформирования мировой валютной системы:

- увеличить уровень подотчетности и прозрачности международных институтов;

- создать надежную систему регулирования международных финансовых и валютно-кредитных организаций;

- повысить устойчивость мировой финансовой системы за счет развития финансовых центров и резервных валют;

- реформировать международные финансовые институты.

Кроме того, для обеспечения стабильности курса рубля нужна интеграция с мировым сообществом. И чтобы мировое сообщество признало рубль одной из основных валют, необходимо обеспечить стабильный обменный курс.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О валютном регулировании и валютном контроле» [Электронный ресурс] // http://www.consultant.ru/

Антонов А. В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник и практикум: учебник для бакалавров / А. В. Антонов. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 548 с.

Ашурбейли-Гусейнова Н.П. Роль валютных отношений в развитии национальной экономики // International scientific review, 2016. - №1. – С.25

Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы // Деньги и кредит, 2016. - № 3. - С. 66-70.

Воронкова Е.А. Мировые валюты: риски и потенциал // Проблемы экономики и юридической практики, 2018. - №1. – С.71

Воронкова Е.К. Тенденции развития мировых валют / Е.К. Воронкова, Т.Е. Паушева// Банковские услуги, 2018. - № 2. - С.12-17.

Горбунова О.А. Перспективы использования рубля в международных расчетах в качестве мировой валюты // Вестник евразийской науки, 2018. - №1. – С.11

Гусев К.Н. Будущее мировой валютной системы: доллар, евро, юань? // Банковское дело, 2016. - № 2. - С. 21-27.

Гусев К.Н. Настоящее и будущее мировой валютной системы // Современная Европа, 2016. - № 3 (69). - С. 149-153.

Данилов Ю.А. Национальные валюты во взаиморасчетах в рамках ЕАЭС: препятствия и перспективы / Ю.А. Данилов, О.В. Буклемишев, В.П. Седнев, Д.А. Коршунов. — СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2018. — 76 с.

Динамика курса евро (EUR) по ЦБ РФ [Электронный ресурс] // https://www.banki.ru/products/currency/eur/.

Динамика курса доллара США (USD) по ЦБ РФ [Электронный ресурс] // https://www.banki.ru/products/currency/usd/.

Ершов М.В. О проблемах валютной сферы // Пространственная экономика, 2018. – №3. – С.152

Заруба Е.А. Возможности совершенствования валютной политики Российской Федерации // Научный журнал. 2017. - №1. - С. 43–45.

Золотовалютные резервы России 1993–2019. Мировые финансы [Электронный ресурс] // http://global-finances.ru/zolotovalyutnyie-rezervyi-rossii/.

Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Деньги и кредит, 2017. - № 4. - С. 14-23.

Кудряшова И.В. Современные мировые валюты: роль в официальном секторе // Финансы и кредит, 2018. – Т.24. - №2. – С.79

Международные валютные отношения: учебник / Е.А. Звонова, А.В. Кузнецов, М.А. Эскиндаров и др. — Москва: КноРус, 2018. — 539 с.

Плешакова М.В. Необходимость и иерархия международных валют // Финансы и кредит, 2016. - №35. – С.49

Сапрыкина В.Ю., Чумакова Н.А., Кормильцина Т.В. Современные тенденции развития мировой валютной системы // Экономика и предпринимательство, 2017. - № 5-1 (82-1). - С. 1215-1218.

Яшина А.С. Возможные направления дедолларизации современных мировых финансов // Экономика и бизнес: теория и практика, 2019. – №1. – С.38

https://visasam.ru/emigration/vybor/ekonomika-stran-mira-2.html

https://www.gks.ru/region/docl1181/IssWWW.exe/Stg/dv00/iv00340r.htm

https://www.interfax.ru/business/697156

1. Звонова Е. А., Эскиндаров М. А. Международный финансовый рынок: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. А. Звонова, М. А. Эскиндаров. – М. : Издательство Юрайт, 2017. – 453 с. ↑

2. Антонов А. В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник и практикум: учебник для бакалавров / А. В. Антонов. – М. : Издательство Юрайт, 2019. – 548 с. ↑

3. Стерн А.А. Эволюция мировой валютной системы // Скиф. Вопросы студенческой науки, 2019. - №3. – С.98 ↑

4. Ашурбейли-Гусейнова Н.П. Роль валютных отношений в развитии национальной экономики // International scientific review, 2016. - №1. – С.25 ↑

5. Заруба Е.А. Возможности совершенствования валютной политики Российской Федерации // Научный журнал. 2017. - №1. - С. 43–45. ↑

6. Гусаков Н. П., Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н. П. Гусаков, И. Н. Белова, М. А. Стренина. - М. : ИНФА-М, 2017. – 109 с. ↑

7. Красавина Л.Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ // Деньги и кредит, 2017. - № 4. - С. 14-23.

   ↑

8. Гусев К.Н. Будущее мировой валютной системы: доллар, евро, юань? // Банковское дело, 2016. - № 2. - С. 21-27. ↑

9. Кудряшова И.В. Современные мировые валюты: роль в официальном секторе // Финансы и кредит, 2018. – Т.24. - №2. – С.79 ↑

10. Ниязбекова Ш.У. Механизм формирования валютного курса //Вестник РМАТ, 2018. - №4. – С.45 ↑

11. Динамика курса евро (EUR) по ЦБ РФ [Электронный ресурс] // https://www.banki.ru/products/currency/eur/. ↑

12. Динамика курса доллара США (USD) по ЦБ РФ [Электронный ресурс] // https://www.banki.ru/products/currency/usd/. ↑

13. Цена на нефть Брент (Brent) за 1990–2019 [Электронный ресурс] // https://www.calc.ru/dinamika-Brent.html. ↑

14. Сайт Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс] // http://www.cbr.ru. ↑

15. Золотовалютные резервы России 1993–2019. Мировые финансы [Электронный ресурс] // http://global-finances.ru/zolotovalyutnyie-rezervyi-rossii/. ↑

16. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О валютном регулировании и валютном контроле» [Электронный ресурс] // http://www.consultant.ru/ ↑

17. Хлыпалов В.М. Недостатки современной ямайской мировой валютной системы и необходимость создания единой мировой валюты // Фундаментальные исследования, 2018. – № 5. – С. 119-123. ↑

18. Топ-10 самых популярных валют [Электронный ресурс] // https://forklog.com/top-10-samyh-populyarnyh-kriptovalyut ↑

19. Хлыпалов В.М. Модель мира без экономических границ. Концепция единого мирового экономического пространства / В.М. Хлыпалов. – Краснодар: Краснодарский центр научно-технической информации, 2016. – 145 с. ↑

20. Иванова, К.C Блокчейн и криптовалюты: обзор трендов и перспектив / К.С. Иванова, В.Н. Соколов, П.И. Уварова // Доклад Международного дискуссионного клуба Валдай. – 2018. – 15 с. ↑

21. Данилов, Ю.А. Национальные валюты во взаиморасчетах в рамках ЕАЭС: препятствия и перспективы / Ю.А. Данилов, О.В. Буклемишев, В.П. Седнев, Д.А. Коршунов. — СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2018. — 76 с. ↑

22. Международные валютные отношения: учебник / Е.А. Звонова, А.В. Кузнецов, М.А. Эскиндаров и др. — Москва: КноРус, 2018. — 539 с. ↑

23. «Спрятаться негде». Коронавирус подкосил рубль, биржи и нефть [Электронный ресурс] // https://www.bbc.com/russian/news-51675073 ↑

24. Сапрыкина В.Ю., Чумакова Н.А., Кормильцина Т.В. Современные тенденции развития мировой валютной системы // Экономика и предпринимательство, 2017. - № 5-1 (82-1). - С. 1215-1218. ↑

25. Официальный сайт Международного Валютного Фонда [Электронный ресурс] // https://www.imf.org ↑

26. Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы // Деньги и кредит, 2016. - № 3. - С. 66-70. ↑

27. Корень А.В. Проблемы и перспективы развития мировой валютной системы // Азимут научных исследований: экономика и управление, 2018. – Т.7. - №1(22). – С.138 ↑

28. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс] // http://www.cbr.ru ↑

29. Воронкова Е.К. Тенденции развития мировых валют / Е.К. Воронкова, Т.Е. Паушева// Банковские услуги, 2018. - № 2. - С.12-17. ↑

30. Оганесян Г.Р. Основные угрозы финансовой стабильности России со стороны динамики валютного курса // Вестник Института экономики РАН, 2018. - №6. – С.172 ↑

31. Щеголева Н.Г. Трансформация мировой валютной системы: будущее за криптовалютой? // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика, 2018. - №2. – С.75 ↑