Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Сущность валютного рынка и значение

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Международные валютно-финансовые операции необходимы для обеспечения хозяйственно-экономической деятельности компаний за рубежом. Они играют важную роль, как средства для обеспечения экономических взаимодействий, а так же играют важную роль в стабилизации экономики различных стран и мира в целом. Операции, совершаемые на международных финансовых рынках, управляют финансовыми взаимоотношениями, они появляются при создании и функционировании финансовых фондов.

Стоит отметить, что международные валютно-финансовые кредитные операции имеют отношение, не только к различным платежам и расчетам, но и к движению капиталов. Понятие «капитал» включает в себя материальные и интеллектуальные средства, которые используются в качестве инвестиционных операций с целью извлечения прибыли. Операции между странами или участниками иностранных рынков, могут осуществляться в виде перемещения активов. В качестве финансовых активов выступает товар, который может быть приобретен или реализован в рамках операций на международном рынке, сюда относится российская национальная денежная единица (рубль) и инвестиционные ценности.

За последние годы экономический рост замедлился и, по оптимистичным прогнозам ожидается на уровне не превышающий 1%. Причинами этого являются: увеличение оттока российского капитала за рубеж, падение цен на нефть, низкая инвестиционная и инновационная активность бизнеса. Российская экономика, безусловно, находится в процессе кризисного сокращения, архаизации и потери конкурентоспособности. Однако это не значит, что она близка к краху.

В законодательстве о банках произошли изменения, в том числе в направлении расширения международной деятельности коммерческих банков. При осуществлении международных сделок возникает вопрос о валютных операциях как форме банковского участия в них. Многие коммерческие банки, получившие лицензию на проведение валютных операций, столкнулись с трудностями при их осуществлении. В этой связи необходимо изучить и использовать опыт банков на валютных рынках и механизм проведения на нем валютных операций.

Актуальность и значительный интерес представляет вопрос изучения национальных валютных рынков, в том числе валютного рынка России.

Таким образом, задача изучения валютных рынков остается актуальной в условиях развития современной экономической деятельности.

Учитывая социальные и экономические потребности, практическую значимость, недостаточную теоретическую и методическую разработанность проблемы, мы избрали темой нашего исследования "Валютный рынок и механизм его регулирования в условиях неопределенности и риска".

Методологической основой исследования явились положения и выводы современных теорий исследования валютного рынка, федеральные нормативные акты, Инструкции Центрального Банка Российской Федерации (Банк России), а также труды и важнейшие положения И.Т. Балабанова, Ю.А. Бабичевой, Велисава Т. Севрук, М.В. Ершова, Е.Ф. Жукова, Л.Н. Красавиной и др.

Цель настоящего исследования – определить особенности развития валютного рынка РФ и валютных операций.

В работе поставлены следующие задачи:

Дать понятие валютного рынка, его функции и значение;

Описать структуру национального валютного рынка и его участники;

Перечислить виды валютных операций и валютные риски;

Дать аналитический обзор валютного рынка на современном этапе;

Рассмотреть законодательное регулирование валютного рынка на современном этапе;

Изучить проблемы и перспективы валютного рынка.

Объект исследования: валютный рынок в условиях современной экономики России.

Предмет исследования: экономические отношения, возникающие между участниками и институтами в процессе функционирования валютного рынка.

Информационную базу исследования образуют материалы статистической отчетности Госкомстата Российской Федерации; статистические данные, опубликованные в отечественных и зарубежных монографиях, а также в периодических изданиях; нормативные, справочные и инструктивные материалы, информационно-аналитические материалы Банка России.

В исследовании применялся комплекс теоретических и практических методов: анализ философской, научно-методической и специальной литературы по валютным рынкам; в качестве экспериментальных методов были использованы экспертные оценки, интуитивные оценки риска

ГЛАВА 1.ОБЩИЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА И ЕГО ОПЕРАЦИЙ

1.1.Сущность валютного рынка и значение

Становление эффективной экономики России совершенно невозможно без уже развитого финансового рынка, главная часть которого – это валютный рынок. Без него трудно представить экономику нашей страны, несмотря на то, что эта область возникла не так давно. Валютный рынок Российской Федерации начал формироваться в 80 е годы ХХ века. В его истории можно выделить четыре самых важных этапа.

Валютный рынок играет важную роль в современной рыночной экономике, а валютные отношения является одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства, которая фокусирует в себе проблемы национальной и мировой экономики. Правильная валютная политика обеспечивает достижение внутреннего динамического равновесия экономики страны в системе мирового хозяйства^[1]

Развитие валютной политики РФ как инструмента регулирования данного равновесия в основном зависит от поставленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или любой другой стране режим фиксированных или плавающих курсов, будет использоваться всевозможный набор экономических рычагов возрождения нарушенного равновесия.

При фиксированном курсе изменения во внутренней экономике должны проводиться для того, чтобы при имеющемся валютном курсе ликвидировать внешний дисбаланс.

При плавающем же курсе допустима другая ситуация. А именно, валютный курс под влиянием спекулятивных факторов может переоценить макроэкономическую несбалансированность экономики, что в свою очередь приведет к нежелательным структурным изменениям. Возникает вопрос: какого дальнейшее развитие валютного рынка в РФ? Первый вариант отражает усиление государственного контроля за операциями на валютном рынке. И государство имеет для этого массу возможностей. Практика функционирования нынешних валютных рынков множества государств СНГ дают России большие возможности для выбора, а модификацию порядка расчетов по операциям долларов по ММВБ является всего лишь одной из них^[2].

Второй путь состоит в осуществлении реальных мер, действительно помогающих дальнейшему укреплению российского рубля во внутреннем платежном обороте, а также существенным образом тормозящих инфляцию. Жесткая финансовая политика необходима для сокращения бюджетного дефицита государства, но при этом является недостаточным для этого условием^[3].

Правительство имеет намерение отказаться от кредитов ЦБ РФ, что пока только остается планом на будущее. Помимо этого, важную роль играет Центральный банк России. Необходимы адекватные и осуществимые меры со стороны Центробанка.

Они состоят в том, чтобы правительство не только не хотело, но и не могло прибегнуть к кредитам Центробанка для финансирования бюджетного дефицита.

Для чего необходимы законодательные меры, направленные на установление экономических критериев прироста денежной массы. Лишь в таком случае можно будет говорить о реальной политике восстановления доверия к российскому рублю. Формирование валютного рынка в России было неизбежно.

Созданный под воздействием европейских стран и усовершенствованный советскими экономистами, он стал новым этапом в развитии экономики страны.

Наиболее важные функции валютного рынка:

Регулирование валютных курсов, которое происходит традиционным для рынка способом – посредством соотношения спроса и предложения. Механизм, который определяет валютный курс, складывается традиционно: при увеличении спроса на валюту или если ее предложение сокращается, валютный курс растет. Когда спрос уменьшается или увеличивается предложение валюты, курс соответственно снижается.

Получение прибыли субъектами рынка.

Главный источник заработка валютных спекулянтов – разница валютных курсов.

В условиях свободного рынка эта разница образуется в результате изменений валютного курса под влиянием рыночных регуляторов. Участники валютного рынка покупают денежные знаки дешевле, а продают дороже, то есть получаемая прибыль имеет спекулятивный характер.

Хеджирование валютных рисков. Валютный рынок – противоречивое явление: с одной стороны, валютные курсы неопределенны для участников валютного рынка в будущем, то есть имеют для них определенные риски; с другой стороны, валютный рынок сам содержит возможности снижения валютных рисков, которые проявляются, только если экономические субъекты будут проводить соответствующие валютные операции.

Диверсификация валютных резервов. Эта функция предполагает хранение валютных резервов не в одной, а в нескольких валютах с целью снижения риска^[4].

Осуществление валютных интервенций. Вмешательство центрального банка на валютном рынке страны происходит посредством купли-продажи иностранной валюты, чтобы повлиять на курс национальной валюты.

Сопровождение международных расчетов. Валютные операции на международном уровне невозможны без валютного рынка, на котором и происходит обмен валют между участниками рынка, а также складывается информация о валютных курсах. Без этих сведение представить выполнение обязательств участников международных экономических отношений невозможно.

Функции валютного рынка взаимосвязаны между собой, и особое значение имеет функция регулирования валютных курсов. В механизме валютного рынка она имеет значение базовой функции.

Валютный рынок реализует свою деятельность посредством осуществления валютных операций – то есть любых платежей, которые связаны с перемещением валютных ценностей между участниками валютного рынка.

1.2. Понятие национального валютного рынка и его элементы

Валютный рынок это система финансовых взаимоотношений среди банков, а также среди банками и их покупателями по поводу куплипродажи зарубежной денежной единицы, ценных бумаг в денежной единице, в зависимости от имеющегося спроса и предложения. Валюта это денежные ресурсы зарубежных стран, национальные денежные средства, обслуживающие интернациональные операции, а кроме того межнациональные расчетные денежные единицы.

Валютный курс это данная стоимость денежной единицы одного государства, выраженная в числе валютных единиц иного. Сущность валютного рынка – многосторонняя, и содержит выработку главных направлений развития и применение денежных средств, разработку мер, нацеленных на результативное применение данных средств^[5].

Определенные тенденции валютного рынка в Российской Федерации устанавливает валютно-финансовая комиссия, которая принимает нормативно-законодательные акты в сфере регулирования валютными операциями и управления денежными ресурсами. Основным исполнительным органом валютного регулирования считается Центральный банк, а конкретными исполнителями уполномоченные коммерческие банки и прочие субъекты валютного рынка.

По степени воздействия на денежно-кредитную политику различают следующие виды валютных интервенций:

1) «стерилизованные»;

2) «нестерилизованные». «Стерилизованные» валютные интервенции никак не проявляют значимого воздействия на денежно-кредитную политику, в том числе в части изменения объема денежной массы в обращении либо изменения процентных ставок. Наиболее трудные и обширно используемые «нестерилизованные» валютные интервенции вызывают такое изменение спроса и предложения на валютном рынке, которое приводит к значимым сдвигам в денежно-кредитной политике^[6].

Получение прибыли от разницы в курсах валют — это прибыль от разницы в курсах валют, которую приобретают с помощью совершения спекулятивных валютных операций

Таким образом, мы приходим к выводу, что структура валютного рынка – сложный механизм, в котором взаимодействует большое число звеньев экономики, а непосредственно сам валютный рынок является неотъемлемой составляющей экономики любого государства.

1.3.Классификация валютных операций и виды валютных рисков

В современной финансовой практике действуют такие виды валютных сделок, как:

валютные операции «спот», т. е. сделки по купле-продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок, не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки;

срочные сделки с использованием таких производных финансовых инструментов (деривативов), как форвардные, фьючерсные, опционные контракты, а также валютные свопы.

Тем не менее, валютные операции невозможны без определения курсов валют котировки. В связи с чем различают как фиксированный курс (устанавливаемый в законодательном порядке), так и плавающий, (устанавливаемый на торгах валютной биржи)

Сегодня Банк России продолжает поддерживать режим плавающего курса, регулярно проводя операции с иностранной валютой с целью поддержания финансовой стабильности на рынке.

Основную роль при формировании валютного курса играет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), одним из ключевых акционеров которой выступает Банк России. На сегодняшний день ММВБ является крупнейшим в России биржевым холдингом, входящим в двадцатку ведущих мировых площадок по объему торгов ценными бумагами и валютными ресурсами. Как общеизвестно, в финансовоэкономической сфере ММВБ является бесспорным лидером среди других российских фондовых бирж, занимая около 70% биржевого оборота по доллару США^[7].

Из данных представленной ниже таблицы об объемах торговли фьючерсами и опционами на ММВБ в третьем квартале 2016 г., следует сказать, что по количеству сделок преобладают фьючерсные контракты, составившие 942 082 ед. Кроме того, показатель общего объема торгов (в долл.) по фьючерсам превысил тот же показатель по опционам на 4 649 723 836 долл.

Таблица 1

Объем торгов фьючерсами и опционами на ММВБ за 3-й кв. 2016 г. [7]

Виды деривативов	Число сделок, ед.	Объем торгов
Виды деривативов	Число сделок, ед.	долл.	контрактов, шт.
Фьючерсы	942 082	5 084 944 992	6 035 686
Опционы	28 705	435 221 156	327 650

Итак, за последний год, как видно из таблицы, выявилась благоприятная тенденция развития отечественного финансового рынка. Одним из объяснений подобного явления может служить постепенная стабилизация мировых цен на нефть.

К примеру, стоимость нефти сорта Brent в течение 2016 г. характеризовала тенденцию к росту (рисунок 1). Анализируя изменение цен в течение исследуемого периода, заметно, что максимальный уровень был достигнут на уровне наивысшей отметки 54,2 долл./барр. в декабре текущего года. Если же сравнивать другие кварталы этого года, то стоит сказать, что в третьем квартале (по состоянию на 01.07.2016 г.) заметно резкое снижение стоимости нефти.

Рисунок 1 — Динамика стоимости нефти марки Brent в 2016 г

Самая неблагоприятная отметка 32,13 долл./барр. была зафиксирована в январе 2016 г^[8].

Стоит отметить, что и средняя цена отечественной марки Urals, по сообщениям Минфина, снизилась в полтора раза (т. е. на 29%), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 39,4 долл./барр.

На наш взгляд, это могло быть связано с определенными политическими событиями в мире, высокой волатильностью на мировом рынке нефти, нестабильной экономической ситуацией в стране, и т.п. Но, по мнению финансовых аналитиков, несмотря на это цена российской марки нефти Urals постепенно увеличивает темпы роста, и вполне возможно, что в дальнейшей перспективе сможет заменить марку Brent.

Стабильное развитие валютного рынка страны в значительной степени зависит от денежно-кредитной политики Банка России, а именно от направления регулирования внебиржевых банковских операций. Для этого необходимо лишь владеть соответствующей информацией о ситуации в валютной сфере, и уметь тщательно прогнозировать изменение динамики спроса и предложения на валюту. В настоящее время ЦБ РФ довольно успешно справляется с этой задачей на биржевом рынке, проводя соответствующие заданным таргетам денежно-кредитного регулирования валютные интервенции^[9].

Немаловажную роль также играет и курсовая политика Банка России, а именно: в период кризиса 2014-2015 гг., в связи с возросшим девальвационным и инфляционным риском, Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) резко увеличил ключевую ставку с отметки 5,5% до 17% годовых, т. е. на 11,5 процентных пунктов. Как следствие, это привело к постепенному укреплению российского рубля и повышению курса доллара. Однако, 19 сентября 2016 г. ключевая ставка по операциям Банка России снизилась до 10%, и на сегодняшний день находится на этом же уровне.

В связи с этим, особую актуальность приобретает проблема защиты стабильности российской экономики от колебаний курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю. В связи с чем далее рассмотрим динамику курсов евро и доллара по отношению к рублю в период за 2016 г. (рисунок 2).

Рисунок 2 — Динамика курсов евро и доллара к рублю за 2016 г. [1]

Как видно на рисунке 2, за исследуемый период 2016 г. средний курс

покупки/продажи наличного евро составил 73,2 руб./евро, а средний

оптовый курс покупки/продажи наличного доллара составил 64,1 руб./ долл..

Между тем, на дальнейшее развитие валютных пар (евро, долл./ руб.) оказывает влияние такой фактор, как объем торгового внешнего оборота российской Федерации с зарубежными странами (рисунок 3).

Рисунок 3 — Объем внешнеторгового оборота России в 2016 г. с десятью крупнейшими

Из анализа данных внешнеторгового оборота РФ за 2016 г., представленных на рисунке 3, видно, что лидирующую позицию среди стран дальнего зарубежья занимает Китай, на долю которого приходится 15% мирового объема поставок 28,3 млрд. долл. в абсолютном выражении^[10].

Далее, по объемам торговли со странами дальнего зарубежья на втором месте оказалась Германия 18,2 млрд. долл. (10%); третью позицию занимают Нидерланды 15,5 млрд. долл. (8%).

Также к десятке крупнейших мировых торговых партнеров России относятся: Италия 9,2 млрд. долл. (5%), США заняли лишь 5-ю позицию с объемом в общей структуре 5% 8,8 млрд. долл. Наряду с крупнейшими внешнеторговыми партнерами России стоит отметить и Турцию 7,4 млрд. долл. (4%). В целом, за текущий год общий объем внешнеторгового оборота составил 184,68 млрд. долл.: 44,8%, из которого пришлось на страны ЕС; 28,1% на участников АТЭС; 12,5% составили страны СНГ^[11].

Таким образом, в результате проведенных исследований можно сделать вывод о том, что конъюнктура отечественного валютного рынка на сегодняшний день зависит от множества ключевых факторов: динамики мировых цен на нефть, регулирующей направленности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, объема внешнеторгового оборота РФ с зарубежными партнерами и геополитической ситуации в мире. Но несмотря на наличие как отрицательных, так и положительных тенденций, валютный рынок России можно считать относительно устойчивым.

Учитывая вышесказанное, с уверенностью можно сказать, что в ближайшей перспективе ожидается благоприятная тенденция к росту объема операций на биржевом и внебиржевом рынках в связи с укреплением позиций России на мировой арене.

Дальнейшее развитие отечественного валютного рынка будет определяться, на наш взгляд, не только геополитическими изменениями, динамикой мировых цен на экспортируемые сырьевые ресурсы, но и денежно-кредитной политикой Банка России, проводимой совместно с Правительством страны, и нацеленной на достижение общих макроэкономических целей развития.

ГЛАВА 2.СОСТОНИЯНИЕ И РАЗВИТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РФ

2.1. Анализ валютного рынка на современном этапе

Рассматривая валютный рынок Российской Федерации, можно выделить следующие особенности: половина валютной выручки на валютном рынке России должна обязательно продаваться. Продажа осуществляется с помощью бирж или уполномоченных банков; большинство валютных операций проводят через валютные биржи. Уполномоченные банки используют реже по причине недоверчивого отношения к ним и их слабой технической оснащенности; большое количество валютных бирж сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны^[12].

Крупнейшая валютная биржа России Московская межбанковская валютная биржа, на которой осуществляется около 80 % операций с валютой; валютный рынок Российской Федерации является бивалютным; главное место занимает доллар США, доля которого в операциях на валютных биржах выше 90 % ; валютный рынок России считается межбанковским рынком, так как основными участниками валютного рынка являются банки; целью валютной политики России является возобновление доверчивого отношения субъектов экономики к рублю. Вследствие этого необходимо содействовать наращиванию валютных резервов Центрального банка Российской Федерации за счет операций на валютном рынке^[13].

Чтобы проследить тенденции развития мирового валютного рынка, необходимо проанализировать динамику валютных курсов на рынке за 2015 год.

В течение одного года курс доллара США с 1 ноября 2015 по 1 ноября 2016 увеличился, изменение составило + 7,6149 руб. Среднее значение данной валюты составляет 61,3325 руб. Максимального значения курса достигло 25 августа 2015 года, которое составило 70,7465 руб. Курс в 70,7465 рублей, который был установлен в этот день, является максимальным курсом со дня деноминации в 1998 году. Минимальное падение курса наблюдалось 20 мая, курс доллара составил 49,1777 руб. В целом, наблюдается падение национальной валюты, а доллар США с начала 2015 года и по текущую дату укрепил свои позиции, о чем свидетельствует подорожание в процентном соотношении на 13,5406 % . Проследить динамику курса доллара США можно по нижеприведенной таблице 2^[14]

Таблица 2.

Динамика курса доллара США в 2015 году

Месяц	Средняя цена, руб.
01.01.2015	65,2869
01.02.2015	64,2972
01.03.2015	60,6649
01.04.2015	52,3630
01.05.2015	50,3419
01.06.2015	54,3683
01.07.2015	56,9774
01.08.2015	65,0169
01.09.2015	66,5954
01.10.2015	62,7061
01.11.2015	63,8259

Рассматривая период с 1 января 2015 года по 1 ноября 2016 года, средняя цена евро к рублю составляет 68,2261. Общее изменение курса евро с начала 2015 года по 5 ноября 2015 года составило + 2,0101 руб. (2,9401 % ). Максимальная стоимость евро была зафиксирована 25 августа, которая составила 81,1533 руб., минимального значения курс достиг 17 апреля 2015 года, цена евро составила 52,9087 руб^[15].

Динамика курса евро в 2015 году представлена в таблице 2, где отображена ежемесячная средняя цена европейской валюты.

Таблица 2

Динамика курса евро в 2015 году

Месяца	Средняя цена, руб.
01.01.2015	75,8420
01.02.2015	73,0402
01.03.2015	65,0108
01.04.2015	56,6656
01.05.2015	56,8971
01.06.2015	61,1513
01.07.2015	62,6239
01.08.2015	72,365
01.09.2015	74,9102
01.10.2015	70,7537
01.11.2015	70,3872

Изменение курса доллара за 2016 2017 года свидетельствуют о постепенном скачкообразном повышение и понижение курса доллара по отношению к рублю

В начале первого квартала 2016 года курс рубля был очень нестабилен.

Чаще всего он падал по отношению к доллару и другим мировым валютам, однако бывали времена краткосрочного подъема. Стоит отметить, что самый масштабный вред от санкций это паника инвесторов и снижение доверия к российской экономике.

Современные условия экономических санкций лишила часть иностранных финансовым капиталов российский фондовый рынок. В условиях снижения финансовой активности происходит изменение фондового рынка под новые условия^[16].

Анализ показателей фондового рынка указывает на активность среди финансовых институтов и укрепление позиций рубля. Однако глобальный экономический кризис, который охватил все страны, привел к углублению дисбалансов в сфере финансов, что наиболее остро проявилось в странах с сырьевой экономикой, включая Россию^[17].

$C:\Users\B215~1\AppData\Local\Temp\FineReader12.00\media\image37.jpeg$

Рисунок 4 - Динамика изменения курса доллара за 2016-2017 гг.

В настоящее время ситуация на российском валютном рышке остается нестабильной. Доллар находится на позиции 56 59 рублей. Чтобы1 примерно понять будущее развитие валютной ситуации, необходимо смотреть на покупательские возможности граждан страны. Многие связывают падение национальной валюты с ценой на нефть и с началом девальвации в Китае.

По прогнозам аналитиков, резких скачков валюты не ожидается.

Правительство рассчитывает на то, что экономический рост восстановится в 2017 году, следовательно, ожидается постепенное укрепление национальной валюты. В результате курс доллара составит 50 60 руб., а курс евро снизится до 52 65 руб. Если сохранятся низкие цены на нефть, и продолжится экономический спад, курс доллара достигнет 90 руб. Мнение большинства экспертов сводится к тому, что в 2017 году произойдет подорожание нефти, что поможет российской валюте удерживать свои позиции. Кроме того, укрепление рубля произойдет, если санкции, которые действуют на данный момент, отменят.

Дополнительным фактором, определяющим позиции национальной валюты, станет состояние экономики.

От успешной адаптации к работе в новых условиях будет зависеть восстановление темпов роста ВВП, что станет залогом укрепления рубля.

2.2.Законодательное регулирование валютного рынка на современном этапе

Российское законодательство не содержит определения понятия «валютный рынок». Под валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанная с осуществлением операций по покупке-продаже, обмену иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Правовую основу регулирования валютного рынка составляет широкий круг правовых актов:

1) Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле^[18]» от 10 декабря 2003 г. (далее – Закон). Устанавливает правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации, полномочия органов валютного регулирования, а также определяет права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами, права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля (ст.2);

2) Иные акты валютного законодательства. Нормы валютного права содержаться в различных источниках: ТК РФ^[19], НК РФ^[20], Федеральный закон «О Центральном банке РФ^[21]» от 10 июля 2002 г., Федеральный закон "Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности^[22]" от 8 декабря 2003 г. и т.д. Соответствующие положения указанных федеральных законов не должны противоречить Закону.

3) Акты органов валютного регулирования (ЦБ РФ и Правительства РФ) (напр. Положение ЦБР от 16 июня 1999 г. "О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж"). Такие акты принимаются только в случаях, предусмотренных Законом.

4) Акты органов валютного контроля (ЦБ РФ и Федеральной службы финансово-бюджетного надзора). Они принимаются только в случаях и пределах, предусмотренных валютным законодательством Российской Федерации и актами органов валютного регулирования.

5) Международные договоры (напр. Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда 1944 г.).

Объектами валютного рынка являются валюта РФ, иностранная валюта, внутренние и внешние ценные бумаги. Определение этих понятий содержится в ст.1 Закона (см. указанную статью). Причем иностранная валюта и внешние ценные бумаги в совокупности образуют валютные ценности, которые имеют особый правовой режим.

Права и обязанности предпринимателя на валютном рынке во многом зависят от того, какой статус он имеет, а именно является он резидентом или нерезидентом (см. ст.1 Закона).

Участие предпринимателей на валютном рынке может быть профессиональны и непрофессиональным. К числу профессиональных участников валютного рынкаотносятся уполномоченные банки и валютные биржи.

Что касается законодательства России, то оно не предусматривает специальных норм о форме договоров купли-продажи ценных бумаг на бирже, т.к. они совершаются коммерческими организациями и гражданами-предпринимателями на основе общегражданских норм, которые содержатся в п.3 ст.23 и п.1 ст.161 ГК РФ^[23], в письменной форме с последующей регистрацией, как на бирже, так и у профессиональных участников, заключивших их. Кроме этого сделки с ценными бумагами, заключаемые на бирже, по юридической конструкции ничем не отличаются от сделок, совершаемых за ее пределами. Их отличительные признаки не в юридической природе, а в условиях проведения. Особенности биржевых сделок проявляются на всех стадиях совершения сделок: направление оферты, акцепт оферты, процесс заключения договора, регистрация сделки (контракта, договора), исполнение или иное прекращение договора.

Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, поэтому обеспечение устойчивости национальной валюты достигается путем сохранения ее покупательной способности за счет обеспечения низкой инфляции.

Валютное регулирование представляет собой совокупность форм и методов организации денежных потоков как в иностранной, так и в национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций, в целях предотвращения оттока капитала и укрепления отечественного платежного баланса, а также сохранения стабильной динамики валютного курса.

К методам валютного регулирования относятся: маневрирование процентными ставками; изменение процентных ставок; валютные интервенции; защита национальной экономики и ее валюты («протекционистские меры»); «валютные ограничения»; девальвация и ревальвация; управление ЗВР; регулирование платежного баланса. Валютное регулирование осуществляется по трем основным направлениям:

1. Образование и обновление законотворческой и нормативной базы в сфере валютных отношений.

2. Выполнение ежедневного денежного контроля.

3. Реализация Центральным Банком России, а также Правительством РФ, опираясь на задачи макроэкономической политики, воздействия на работу валютного механизма.

Валютный курс может влиять на экономику по разному:

воздействием на внутренние цены через цены импортируемых товаров;

ввиду использования импортных товаров в качестве промежуточных продуктов в процессе производства, удорожание импорта может повысить цену конечного товара;

динамика валютного курса влияет на балансы банков, домохозяйств, компаний – происходит переоценка их валютных активов и обязательств;

изменение валютного курса может оказывать влияние на настроения и ожидания: поведение участников финансового рынка, инфляционные ожидания, склонность к сбережению^[24].

Подводя итог, следует обратить внимание на тот факт, что одной из наиболее неустойчивых на сегодняшний день считается сфера валютных отношений.

Нужно отметить, что для решения вопросов валютного регулирования желательно формирование отработанного режима взаимодействия абсолютно всех субъектов: органов валютного регулирования, компаний экспортеров и импортеров, агентов валютного контроля, а вдобавок повышение качества нормативной основы и способов контроля, выбор лучшего варианта обмена данными между участниками системы^[25].

Можно говорить о том, что в настоящее время российское законодательство, регулирующее обеспечение исполнения договорных обязательств, не обеспечивает нужды развивающегося хозяйственного оборота и существенно уступает аналогам из законодательства иностранных государств. Способы обеспечения исполнения обязательств, предусмотренных в главе 23 ГК РФ, не позволяют оперативно решить вопросы, связанные с нарушением обязательств.

На основании выше сказанного, можно констатировать, что действующая нормативная база в отношении организованных рынков крайне несовершенна. Правовая регламентация ключевых вопросов изобилует противоречиями и пробелами, что на практике создает ситуацию правовой неопределенности на рынках (как внебиржевых, так и биржевых)

2.3 Тенденции развития валютного рынка

Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако, в последнее время наметилась тенденция на совершенствование регулирования валютного рынка и расширение нормативно-правовой базы.

Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что главные его участники – это банки, поэтому, в основном, он является межбанковским. Это может быть следствием, в том числе, проблем с законодательным регулированием данного рынка, которые могут отталкивать более мелких участников от вхождения на него. Основной задачей для нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, становление его в качестве региональной, а в последствии, и мировой валюты. Но для этого необходимо детальная и всеобъемлющая разработка валютной стратегии России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране.

Однако в среднесрочной перспективе решение данной задачи не предвидится по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической обстановки в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением объема иностранных инвестиций, а также продолжающимся застоем в экономике^[26].

Одной из основных проблем валютного рынка, а также экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (главный источник валютной выручки – нефть), вследствие отсутствия диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции. В данный момент предпринимается ряд определенных действий по диверсификации экономики и по развитию ее производственного потенциала для того, чтобы уменьшить зависимость от сырья экономики в целом и курса российского рубля в частности. Однако, результаты данной политики мы увидим еще не скоро, так как перестроить полностью экономику за короткий период времени невозможно. Важно понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса можно найти наиболее грамотное решение. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ.

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов. Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, который бы базировался на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусировался лишь на их небольшой части (большая часть расчетов, совершаемых на международном рынке, осуществляется в евро и долларах США). Для повышения влияния российского рубля на международной арене и для придания ему статуса региональной валюты необходимо:

применять различного рода финансовые и кредитные льготы для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в рублях;

совершенствовать механизмы взаиморасчетов – открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

снижать транзакционные издержки, выявляя и ликвидируя административные барьеры;

поддерживать финансовую и экономическую стабильность в стране. Также важными задачами валютной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы, укрепление законодательной база, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия экономических субъектов к рублю и российскому валютному рынку.

Тенденции и перспективы развития российского валютного рынка и национальной денежной единицы

Для того чтобы определить перспективы развития российского валютного рынка и российского рубля, необходимо обратиться к тенденциям существующем на данном рынке (см. таблицу 4).

Таблица 4

Основные показатели внутреннего валютного рынка и рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) за месяц (в млн. долл. США)

Название валюты	AUD	CAD	CHF	EUR	GBP	JPY	SEK	USD	Прочие валюты	Всего
апрель 2010 года	4	7	269	36899	158	35	51	711991	79	749493
апрель 2013 года	10	41	206	99868	834	132	114	1232428	140	1333772
апрель 2016 года	4	9	2721	77389	2706	27	45	905832	1405	990138
январь 2018 года	6	7	663	136732	515	94	77	726848	1663	866604

Как мы видим из представленной выше таблицы и графика, подавляющее большинство сделок на валютном рынке совершается с долларом США, а на втором месте по значимости, но с очень большим отрывом, располагается евро. Это говорит нам о том, что российский валютный рынок является бивалютным. В операциях на валютных биржах доля доллара составила 84% на январь 2018 года (в 2010, 2013 и 2016 годах она составляла 95%, 92% и 92% соответственно), а доля евро составляет около 16% на 2018 год (данный показатель значительно увеличился по сравнению с 2010 годом, когда он составлял 5%), удельный же вес операций с другими валютами незначителен и составляет менее 1%.^[27]

По сравнению с 2013 годом в 2016 наблюдается снижение объема операций со всеми валютами, но это обусловлено не их количественным сокращением, а снижением в денежном выражении, так как объемы сделок представлены в млн. долл. США (курс USD значительно вырос в данный временной период). Таким образом, перед российским валютным рынком стоит задача диверсификации его структуры, также данный дисбаланс существует и на мировом рынке в целом, однако не в столь значительных масштабах.

Основной объем сделок на российском валютном рынке составляют кассовые сделки и валютные свопы (см. таблицу 2 и рисунок 2), при чем доля последних стремительно возрастает (увеличилась с 39% в 2010 году до 61% в 2018).

Данные изменения структуры российского валютного рынка совпадают с мировыми тенденциями, на мировой арене также господствующее значение приобретают валютные свопы, наращивая свою долю. Валютные пропорции все более определяются не столько потоками экспортной выручки, сколько движением международного капитала, ликвидностью финансовой системы и развитием законодательства. В соответствии с тенденциями мирового рынка доля кассовых сделок на российском рынке за восемь лет снизилась с 60 до 35% за счет роста «денежного» и «страхового» сегментов. Доля остальных видов валютных сделок остается незначительной (форвардные контракты составляют 4% от общего числа сделок, а опционы менее 1%). Таким образом в краткосрочной и среднесрочной перспективах доля валютных свопов на российском и мировом рынках будет постепенно возрастать и вытеснять кассовые сделки.

Таблица 5

Оборот сделок внутреннего валютного рынка и рынка ПФИ за месяц

(в млн. долл. США)

Виды сделок	2010 (апрель)	2013 (апрель)	2016 (апрель)	2018 (январь)
Кассовые сделки	449336	538397	381574	393532
Форвардные контракты	7846	22801	20089	43675
Валютные свопы	292311	758382	583891	685394
Опционы	2310	10936	3546	3438
Всего	751803	1333772	990138	1126039

В основе социально-экономического развития России стоит необходимость грамотного системного подхода к совершенствованию валютной политики и разработке валютной стратегии России с учетом новых явлений в национальной и мировой экономике. Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны необходимо определение оптимального курса рубля, так как его чрезмерная волатильность приводит к негативным последствиям^[28].

А также проведение политики по минимизации валютных рисков. Однако, в существующих экономических условиях фиксация рубля невозможна, так как для этого нет достаточных отечественных золотовалютных резервов и по этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах с более высокой верхней планкой. Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

Выделим основные факторы роста или снижения курса рубля, как одного из главных индикаторов состояния российского валютного рынка:

функциональная способность экономики, где ВВП отражает ее текущее состояние. ВВП является очень важным показателем состояния экономики и находит свое прямое отражение в динамике курса национальной валюты. Прогнозные данные по росту ВВП разнятся, указывая то на рост его темпов в краткосрочной перспективе, то на их снижение;

стоимость нефтяных продуктов (несмотря на попытки диверсификации экономики по средствам стимулирования национального производства, этот пункт остается также актуален для отечественной экономики, как и раньше).

Прогноз по данному пункту сохраняется более-менее положительный, так как договоренности со странами ОПЕК по поводу ограничения добычи нефти достигнуты и продлены, что означает некоторую стабилизацию на рынке нефти в среднесрочной перспективе.

Следовательно, при сохранении цен на нефть на текущей позиции и при возможном их росте, можно прогнозировать небольшое укрепление рубля (ЦБ повысил в базовом сценарии прогноз по ценам на нефть в 2018 год);

активность со стороны зарубежных инвесторов (объем иностранных инвестиций в экономику является очень важным фактором, который способствует ее развитию). По мнению экономистов мировых инвестиционных банков, в ближайшее время потоки иностранного капитала, которые оказывают рублю очень существенную поддержку, закончатся. А в следующем году начнется бегство капитала из страны^[29].

Основными причинами этого названы расширение экономических санкций, низкая цена на нефть и повышение процентной ставки ФРС. По мере того, как ЦБ РФ снижает процентную ставку, а ФРС наоборот ее повышает, разница процентных ставок уменьшается, делая вложения в рублевые активы менее привлекательными;

сохранение и расширение санкций (ограничивает возможный приток иностранных инвестиций и ухудшает положение страны на мировой арене). Наличие санкций и антисанкций уменьшает размеры импорта и экспорта и замедляет темпы развития экономики;

развитие межгосударственных отношений РФ с другими финансово-развитыми государствами, прежде всего, это страны Европы, Япония, Китай и США. Международные взаимоотношения влияют на показатели ВВП страны и на темпы ее экономического развития, тем самым воздействуют и на национальную денежную единицу страны. В данный момент Россия взяла курс на сближение с восточными партнерами Китай, Япония), что может положительно сказаться на экономике страны, однако, отношения с США и ЕС на сегодняшний день достаточно прохладны;

экономическая стабильность в стране. Согласно расчетам Минфина, рубль следует девальвировать на 10%. Совершенно однозначно можно сказать, что текущая ситуация на валютном рынке наши власти не устраивает, и курс рубля должен быть снижен, так как из-за низких цен на нефть бюджет не дополучает финансирования;

курс на импортозамещение, который был взят государством, после введения санкций (на курс валюты данный фактор будет оказывать влияние, так как в зависимости от того будет ли он осуществлен в должной мере или нет, на прямую будет сказываться на росте ВВП страны). Подводя итоги, можно отметить, что в данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и на мировом:

большинство сделок совершается в двух основных валютах (евро и доллар США), а господствующее положение занимает американская валюта (84 % операций на валютных биржах);

основной объем сделок на российском валютном рынке составляют валютные свопы и кассовые сделки (61% и 35% соответственно).

Однако в отличие от мирового рынка, российский имеет ряд специфических проблем и трудностей, связанных с отсутствием четко прописанного законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все представленные выше проблемы требуют комплексного и проработанного решения для устойчивого развития валютного рынка и экономики страны в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время в условиях постоянно усиливающейся глобализации мировой экономики валютные рынки стали выполнять не только функции по реализации валютных операций, но и приобрели черты единого общемирового центра кооперации всей финансовой деятельности государств мира. Валютный рынок – это:

– рынок, где производится купля-продажа иностранных валют по рыночному курсу;

– сфера экономических связей, завязывающихся при координировании интересов продавцов и покупателей валюты;

– совокупность профессиональных участников, организующих валютные торги с применением современных технологий.

Мировой валютный рынок имеет следующие особенности:

– на базе углубления интернационализации хозяйственных связей происходит глобализация валютного рынка;

– непрерывные операции 24 часа в сутки по всему миру;

– глобальный межбанковский валютный рынок основан на сети Интернет;

– с увеличением прозрачности валютных операций сократилась курсовая разница и углубилась конкуренция участников по качеству услуг;

– международный валютный рынок не устойчив и особо чувствителен к экономическим и политическим изменениям.

Под валютными операциями понимается осуществление любых сделок купли-продажи и перемещений валюты как между двумя различными лицами, так и лица со своими собственными валютными ценностями.

Глобализация объединяет все сферы человеческой жизни, переплетая экономические, финансовые, валютные, торговые, социальные, политические и прочие отношения.

В настоящее время валютный рынок России вышел на качественно новый уровень своего развития, когда любой экономический субъект имеет возможность свободного доступа к необходимым ему ресурсам валютного рынка. Но несмотря на это, инфраструктура российского валютного рынка еще находится в процессе формирования, и крайне чувствительно реагирует на все экономические и политические события в мире.

В современной финансовой практике действуют такие виды валютных сделок, как:

— валютные операции «спот», т. е. сделки по купле продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками контрагентами в срок, не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки;

— срочные сделки с использованием таких производных финансовых инструментов (деривативов), как форвардные, фьючерсные, опционные контракты, а также валютные свопы.

Тем не менее, валютные операции невозможны без определения курсов валют – котировки. В связи с чем различают как фиксированный курс (устанавливаемый в законодательном порядке), так и плавающий, (устанавливаемый на торгах валютной биржи). Сегодня Банк России продолжает поддерживать режим плавающего курса, регулярно проводя операции с иностранной валютой с целью поддержания финансовой стабильности на рынке.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

Трудовой кодекс Российской Федерации от 01.02.2002. ФЗ-№ 45 (с доп. и изм. от 05.02.2018) // Российская газета. – 2016. – № 6842.
Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31.07.1998 года № 146-ФЗ (в ред. от 07.03.2018) // Парламентская газета. – 2016. – № 107
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 07.03.2018) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 18.03.2018)// "Собрание законодательства РФ", 15.07.2002, N 28, ст. 2790.
Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 03.04.2018) "О валютном регулировании и валютном контроле"// "Парламентская газета", N 233, 17.12.2003
Федеральный закон от 08.12.2003 N 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) "Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности"// "Парламентская газета", N 232, 16.12.2003,
Учебная и специальная литература
Банк России: официальный сайт «База данных по курсам валют и ключевой ставке» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.cbr.ru (Дата обращения: 27.04.2018)
Виды валютных курсов: Информационный ресурс «Энциклопедия экономиста» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.grandars.ru/student/finansy/ (Дата обращения: Дата обращения: 27.04.2018).
Воздвиженская, А. Биржа наливает / А. Воздвиженская // Российская газета. – 05.04.2016 г. – Федеральный выпуск № 6940 (72) [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: https://rg.ru/2016/04/05/neft-marki-urals (Дата обращения: 27.04.2018).
Идрисов Г.И., Пономарев Ю.Ю., Синельников-Мурылев С.Г. Условия торговли и экономическое развитие современной России // Экономическая политика.2015. №3 С. 7–37
Киреев А.П. Международная экономика. // М.: Международные отношения. 2013. – С. 112116. 3. Кругман П.Р., Обстфельд М.Международная экономика // Теория и политика. – М.: ЮНИТИ. 2014. – С. 64-68.
Красавина, Л. Н. Международные валютно кредитные и финансовые отношения: учеб. пособие / Л. Н. Красавина – 3 е изд. М.: Финансы и статистика, – 2015. – 576 с
Курс цен на фьючерсы нефти Brent: Информационный портал «Banki.ru» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.banki.ru/quotes/brent/ (Дата обращения: 27.04.2018).
Климовских Н.В. Развитие российских межбанковских платежных систем // Сборник статей международной научно практической конференции «Социальная сфера общества: инновационные тенденции развития». Краснодар – 2013. – С.106 110.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. (Под ред. И.Н.Красавиной.) – М.: Финансы и статистика. 2015. – С. 71-74.
Московская межбанковская валютная биржа: официальный сайт [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http: www. moex.com/ru/ derivatives/select.aspx (Дата обращения: 27.04.2018).
Пакова, О.Н. Функционирование финансовой системы в условиях глобализации. Научно-практический журнал Экономика и управление: проблемы, решения. – М.: Издательский Дом Научная Библиотека, 2016. – №3. Том 2. С. 29-32
Потиенко Л.И. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения // Учебное пособие. – Владивосток, изд. ВГУЭС. 2014. – С. 16.
Сайт Центрального Банка России [Электронный ресурс].— Режим доступа: http: // www.cbr.ru / Reception (Дата обращения: 27.04.2018).
Федеральная таможенная служба РФ: официальный сайт [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://customs.ru (Дата обращения: 27.04.2018).
Фондовые биржи России: Информационный-ресурс «Записки инвестора» [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://vse-dengy.ru/upravleniefinansami/ (Дата обращения: 27.04.2018).
Финансы. Денежное обращение // Кредит: Учебник для вузов /Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. М.: ЮНИТИ. – 2014. – С. 44 – 50.

Финансы. Денежное обращение // Кредит: Учебник для вузов /Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. М.: ЮНИТИ. – 2014. – С. 44 – 50. ↑
Потиенко Л.И. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения // Учебное пособие. – Владивосток, изд. ВГУЭС. 2014. – С. 16. ↑
Пакова, О.Н. Функционирование финансовой системы в условиях глобализации. Научно-практический журнал Экономика и управление: проблемы, решения. – М.: Издательский Дом Научная Библиотека, 2016. – №3. Том 2. С. 29-32 ↑
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. (Под ред. И.Н.Красавиной.) – М.: Финансы и статистика. 2015. – С. 71-74. ↑
Климовских Н.В. Развитие российских межбанковских платежных систем // Сборник статей международной научно практической конференции «Социальная сфера общества: инновационные тенденции развития». Краснодар – 2013. – С.106-110. ↑
Красавина, Л. Н. Международные валютно кредитные и финансовые отношения: учеб. пособие / Л. Н. Красавина – 3 е изд. М.: Финансы и статистика, – 2015. – С.53 ↑
Киреев А.П. Международная экономика. // М.: Международные отношения. 2013. – С. 112116. 3. Кругман П.Р., Обстфельд М.Международная экономика // Теория и политика. – М.: ЮНИТИ. 2014. – С. 64-68. ↑
Идрисов Г.И., Пономарев Ю.Ю., Синельников-Мурылев С.Г. Условия торговли и экономическое развитие современной России // Экономическая политика.2015. №3 С. 7–37 ↑
Воздвиженская, А. Биржа наливает / А. Воздвиженская // Российская газета. – 05.04.2016 г. – Федеральный выпуск № 6940 (72) [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: https://rg.ru/2016/04/05/neft-marki-urals (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Виды валютных курсов: Информационный ресурс «Энциклопедия экономиста» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.grandars.ru/student/finansy/ (Дата обращения: Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Воздвиженская, А. Биржа наливает / А. Воздвиженская // Российская газета. – 05.04.2016 г. – Федеральный выпуск № 6940 (72) [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: https://rg.ru/2016/04/05/neft-marki-urals (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Виды валютных курсов: Информационный ресурс «Энциклопедия экономиста» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.grandars.ru/student/finansy/ (Дата обращения: Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Фондовые биржи России: Информационный-ресурс «Записки инвестора» [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://vse-dengy.ru/upravleniefinansami/ (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Федеральная таможенная служба РФ: официальный сайт [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://customs.ru (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Фондовые биржи России: Информационный-ресурс «Записки инвестора» [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://vse-dengy.ru/upravleniefinansami/ (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Федеральная таможенная служба РФ: официальный сайт [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://customs.ru (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Сайт Центрального Банка России [Электронный ресурс].— Режим доступа: http: // www.cbr.ru / Reception (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 03.04.2018) "О валютном регулировании и валютном контроле"// "Парламентская газета", N 233, 17.12.2003 ↑
Трудовой кодекс Российской Федерации от 01.02.2002. ФЗ-№ 45 (с доп. и изм. от 05.02.2018) // Российская газета. – 2016. – № 6842. ↑
Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31.07.1998 года № 146-ФЗ (в ред. от 07.03.2018) // Парламентская газета. – 2016. – № 107 ↑
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 07.03.2018) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 18.03.2018)// "Собрание законодательства РФ", 15.07.2002, N 28, ст. 2790. ↑
Федеральный закон от 08.12.2003 N 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) "Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности"// "Парламентская газета", N 232, 16.12.2003 ↑
Московская межбанковская валютная биржа: официальный сайт [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http: www. moex.com/ru/ derivatives/select.aspx (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Курс цен на фьючерсы нефти Brent: Информационный портал «Banki.ru» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.banki.ru/quotes/brent/ (Дата обращения: 27.04.2018) ↑
Воздвиженская, А. Биржа наливает / А. Воздвиженская // Российская газета. – 05.04.2016 г. – Федеральный выпуск № 6940 (72) [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: https://rg.ru/2016/04/05/neft-marki-urals (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Банк России: официальный сайт «База данных по курсам валют и ключевой ставке» [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http://www.cbr.ru (Дата обращения: 27.04.2018) ↑
Сайт Центрального Банка России [Электронный ресурс].— Режим доступа: http: // www.cbr.ru / Reception (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Фондовые биржи России: Информационный-ресурс «Записки инвестора» [Электронный ресурс]. ― Режим доступа: URL: http://vse-dengy.ru/upravleniefinansami/ (Дата обращения: 27.04.2018). ↑
Воздвиженская, А. Биржа наливает / А. Воздвиженская // Российская газета. – 05.04.2016 г. – Федеральный выпуск № 6940 (72) [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: https://rg.ru/2016/04/05/neft-marki-urals (Дата обращения: 27.04.2018). ↑