Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Сущность и методы анализа финансовых ресурсов фирмы

Содержание:

Введение

Главная цель экономических преобразований - построение социально ориентированной рыночной экономики, фундаментом которой является эффективное использование и развитие общественных экономических ресурсов. Рыночные преобразования принципиально изменили условия функционирования предприятий, в том числе механизмы формирования и использования финансовых ресурсов. Источники финансирования деятельности предприятий существенно расширились, как следствие, возникло много проблем как теоретического, так и практического характера по оптимизации их структуры. Эффективность хозяйственной деятельности предприятий определяется процессами формирования и использования капитала. Управление капиталом предприятия является составляющей общего стратегического менеджмента предприятия.

Эффективность управления капиталом формируется под влиянием экзогенных и эндогенных факторов и в значительной степени зависит от общей модели управления предприятием.

Цель работы – исследование механизма формирования и использования финансовых ресурсов предприятия управления капиталом предприятия, а также разработка мероприятий по совершенствованию структуры капитала предприятия на примере ООО «Меркадо»

Задачи работы:

-дать характеристику ООО «Меркадо»;

- рассмотреть основы формирования финансовых ресурсов;

- провести анализ структуры и динамики капитала ООО «Меркадо»

- оценить эффективность использования капитала ООО «Меркадо»

- разработать мероприятие по совершенствованию использования финансовых ресурсов предприятия ООО «Меркадо» и обосновать экономическую эффективность инвестиционного проекта.

Объектом исследования являются финансовые ресурсы ООО «Меркадо»

Предметом исследования в работе выступает использование капитала предприятия.

Информационной основой исследования являются классические и современные труды российских и зарубежных экономистов в области исследования капитала, предпринимательской деятельности в экономике, финансовая отчетность предприятия. В работе использованы такие общенаучные методы познания, как исторический и логический, сравнительный, абстрактно-теоретический, системный. В качестве инструментария в работе использовались элементы эконометрического (многофакторного) моделирования, графического моделирования, статистического анализа.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Глава 1. Ресурсы фирмы: теоретические и практические аспекты

1.1 Сущность и методы анализа финансовых ресурсов фирмы

Финансовые ресурсы предприятия, фирмы — это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств — основных и оборотных, — которые инвестированы в процесс производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях и т.д.), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Процессы приватизации государственной собственности привели к тому, что появился и играет важную роль еще один источник финансовых ресурсов — паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

До перехода на рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основе внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования. Однако принципы рыночного хозяйствования, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий потребовали принципиально иных подходов к формированию финансовых ресурсов. Ориентация на инициативу и предприимчивость, полная материальная ответственность обусловили два важнейших изменения в области финансовых взаимосвязей предприятий с другими структурами: во-первых, развитие страховых операций, и во-вторых, существенное сокращение сферы безвозмездно получаемых ассигнований. В этой связи при переходе на рыночные основы хозяйствования в составе финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль постепенно играют выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых компаний, и все меньшую — бюджетные и отраслевые финансовые источники. Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят, — лишь в том случае, если это предусмотрено механизмом использования соответствующих денежных фондов; от вышестоящих организаций — при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления — в виде бюджетных субсидий на строго ограниченный перечень затрат. Зато в условиях функционирования рынка ценных бумаг появляются такие виды финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а также прибыль от проведения финансовых операций.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

С переходом на рыночные основы хозяйствования необычайно возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправданный риск, деловая хватка.

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг, однако подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

В настоящее время актуальной проблемой для отечественных промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения российских предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения.

Выделяют следующие источники финансирования:

Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).

Привлеченные средства (иностранные инвестиции).

Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).

Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренние источники финансирования предприятия

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.

Как правило, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.

К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.

Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.

Второй внутренний источник финансирования — прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. Как показывает практика, большинству предприятий не хватает собственных внутренних ресурсов для обновления основных фондов.

1.2 Понятие и сущность трудовых ресурсов предприятия

До последнего времени в экономической науке, статистическом учете, государственном регулировании экономики используются утвердившиеся во времена плановой экономики такие категории как «трудовые ресурсы», «трудовой потенциал общества», наряду с которыми начинают все чаще применяться понятие «человеческий потенциал», «человеческий капитал», «человеческие ресурсы».

Трудовые ресурсы предприятия - это, прежде всего, работники, имеющие определенную профессию и квалификацию. Конкурентоспособность каждого предприятия и результаты его деятельности во многом зависят от качества и эффективности использования трудовых ресурсов — одного из основных ресурсов предприятия.

Отличие трудовых ресурсов от других видов ресурсов заключается в том, что каждый наемный работник может отказаться от предложенных ему условий и потребовать изменения условий труда, переобучения, уволиться по собственному желанию. Понятие «трудовые ресурсы предприятия» характеризует его потенциальную рабочую силу. Поэтому использование трудовых ресурсов предприятия должно быть максимально эффективным и продуманным.

В экономической теории человеческий потенциал рассматривается не во всем многообразии его характеристик, а в той мере, в которой его развитие и реализация определяет социальную и экономическую эффективность воспроизводственных процессов.

Трудовые ресурсы можно представить в виде совокупности составляющих[15,c.67]:

Кадровая составляющая включает в себя: профессиональные знания, умения и навыки, определяющие профессиональную компетентность, которые составляют квалификационный потенциал работников; способности к познанию или образовательный потенциал. Под влиянием роста образовательного, профессионального, культурного и технического уровня рабочей силы происходит совершенствование и развитие кадровой составляющей трудового потенциала.

Профессиональная составляющая трудовых ресурсов организации определяется изменениями в характере и содержании труда под влиянием научно-технического прогресса, который обусловливает отмирание старых и появление новых профессий, усложнение функционального и качественного содержания трудовых операций. Эта составляющая образует систему требований, предъявляемых к трудовому потенциалу работников, но реализуется через структуру и набор рабочих мест[7,c.112].

Квалификационная составляющая трудовых ресурсов предприятия определяется ростом умений, знаний, навыков, а также качественными изменениями в трудовом потенциале и отражает изменения в его личностной составляющей.

Организационная составляющая трудовых ресурсов связана с эффективным использованием трудового потенциала каждого работника и эффективным функционированием трудового коллектива в целом; с последовательным и целенаправленным формированием условий, способствующих реализации потенциальных возможностей человека и приобретению им новых качеств и способностей. Кроме того, организационная составляющая определяет напряженность (интенсивность) использования индивидуальных трудовых потенциалов в течение регламентированного рабочего времени. В свою очередь, интенсивность труда влияет на количественную характеристику трудового потенциала. Высокая организация и культура труда (четкость, ритмичность, согласованность трудовых усилий, удовлетворенность работников своим трудом) способствуют эффективному использованию как трудового потенциала работника, так и трудового потенциала коллектива (предприятия)[8,c.67].

Трудовые ресурсы обладают количественной и качественной характеристикой, образуя в своей совокупности абсолютную меру, предопределяющую трудовой потенциал общества, который, в свою очередь, имеет количественный и качественный аспекты.

Количественная характеристика трудовых ресурсов предприятия измеряется следующими параметрами:

списочной (число на конкретную дату по документам),
среднесписочной (т. е. за определенный период),
явочной (всех явившихся на работу в конкретное время) численностью.

Списочная численность работников предприятия – численность работников списочного состава на определенную дату с учетом принятых и выбывших за этот день работников.

Явочная численность – количество работников списочного состава, явившихся на работу. Разница между явочным и списочным составом характеризует количество целодневных простоев (отпуска, болезни, командировки и т. д.). Для определения численности работников за определенный период используется показатель среднесписочной численности. Он применяется для исчисления производительности труда, средней заработной платы, коэффициентов оборота, текучести кадров и ряда других показателей.

Среднесписочная численность работников за месяц определяется путем суммирования численности работников списочного состава за каждый календарный день месяца, включая праздничные и выходные дни, и деления полученной суммы на количество календарных дней месяца. Среднесписочная численность работников за квартал (год) определяется путем суммирования среднесписочной численности работников за все месяцы работы предприятия в квартале (году) и деления полученной суммы на 3 (12)[11].

Качественная характеристика трудовых ресурсов предприятия определяется степенью профессиональной и квалификационной пригодности его работников для выполнения ими работ и ее основными показателями являются[5,c.112]:

1) экономические показатели - сложность труда, квалификация работника, отраслевая принадлежность, условия труда, трудовой стаж;

2) личностные показатели — дисциплинированность, наличие навыков, добросовестность, оперативность, творческая активность;

3) организационно-технические показатели — привлекательность труда, насыщенность оборудованием, уровень технологической организации производства;

4) социально-культурные показатели — коллективизм, социальная активность, общекультурное и нравственное развитие.

На современном этапе меняется вся система взглядов на роль и место человека в организации: фирма старается (или, по крайней мере, должна стараться) наилучшим образом удовлетворить растущие запросы работников в целях обеспечения их продуктивной работы. Иначе говоря, она должна создавать действенные стимулы к трудовой деятельности. Компания, руководство которой не понимает этого, рискует оказаться неконкурентоспособной на рынке. Поэтому новый подход к управлению персоналом требует решения двух типов задач: изучение поведения человека на предприятии и разработка программы действий, направленной на наилучшее оптимальное удовлетворение потребностей отдельного сотрудника. Конечным результатом должна стать лучшая работоспособность членов коллектива предприятия.

Управление персоналом - понятие сложное и многозначное. Часто его используют в значении специфической сферы человеческой деятельности, которая связана с организацией и направлением действий людей к конкретной цели. Внедрение инновационных методов управления, развитие эффективной, целевой, командного взаимодействия является очень важным и актуальным для экономического развития страны.

Глава 2. Ресурсы предприятия объекта исследования

2.1 Организационно-правовая форма объекта исследования

ООО «Меркадо» - это оптовая организация, занимающаяся продажей строительных отделочных материалов в г.Уфа.

Общество с ограниченной ответственностью «Меркадо» создано в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации в 2009 году. Зарегистрировано по адресу г.Уфа, ул. Индустриальное шоссе, д.3.

Основной целью деятельности общества является осуществление торгово – хозяйственной деятельности, направленной на получение прибыли.

ООО «Меркадо» - оптовая компания, реализующая строительные и отделочные материалы: сухие смеси, стеновые панели МДФ и ПВХ, ламинат, пластиковые панели, теплоизоляционные материалы, лакокрасочная продукция и другие стройматериалы.

Ассортимент стройматериалов в ООО «Меркадо» насчитывает около 6000 наименований и постоянно пополняется, некоторые из них такие как:

- строительные, сухие смеси;

- гипсокартон;

- стеновые панели из МДФ (панели и угловые планки для МДФ);

- пластиковые панели;

- евровагонка;

- лакокрасочные материалы;

- пороги, наличники;

- клеи, герметики, жидкие гвозди;

- инструменты для ремонта и многое другое.

Отделочные материалы доступны как оптовым, так и розничным клиентам Уфы.

Организационная структура управления ООО «Меркадо» отражена на рисунке 1.

Организационная структура предприятия соответствует целям деятельности. Из-за специфики предприятия, управленческая структура довольно проста.

Предприятием руководит генеральный директор. Он осуществляет общее управление проектом, принятие решений, контроль, также осуществляет ряд функций по обеспечению связей с общественностью и рекламе, найму и увольнению персонала.

Генеральный директор

Бухгалтерия

Отдел закупок

Отдел маркетинга

Отдел продаж

Отдел СМР

Склад

Вспомогательный персонал

Зам. генерального директора

Рис. 1 Организационная структура ООО «Меркадо»

Хозяйственная деятельность предприятия характеризуется определенной системой технико –экономических показателей.

Все технико – экономические показатели тесно взаимосвязаны между собой, а каждый из них характеризует определенную сторону деятельности предприятия или отдельного подразделения.

Основные показатели (и их динамика) финансово-хозяйственной деятельности филиала представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Меркадо» за 2013-2015 г. г.

№ п. п.	Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Абсолютное отклонение, (+/-)		Относительное отклонение, %
№ п. п.	Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2014 г. от 2013 г.	2015 г. от 2014 г.	2014 г. от 2013 г.	2015 г. от 2014 г.
1	2	3	4	5	6=4-3	7=5-4	8= 4/3*100--100	9= 5/4*100--100
1.	Выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в действующих ценах, тыс. руб.	1226724	2242604	1987259	1015880	-255345	82,81	-11,39
2.	Выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в сопоставимых ценах, тыс. руб.	1226724	2411402	1744740	1184678	-666662	96,57	-27,65
3.	Себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	591084	1025688	1016302	434604	-9386	73,53	-0,91
4.	Затраты на один рубль продаж, руб. (п.3/п.1)	0,48	0,46	0,51	-0,02	0,05	-4,17	10,87
5.	Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	216365	632111	460458	415746	-171653	192,15	-27,16
6.	Рентабельность продаж, % (п.5/п.1*100)	17,64	28, 19	23,17	10,55 п. п.	-5,02 п. п.	-	-
7.	Фонд оплаты труда, тыс. руб.	121390	135603	121796	14213	-13807	11,71	-10,18
8.	Среднесписочная численность работников, чел.	1274	1199	742	-75	-457	-5,89	-38,12
9.	Среднемесячная заработная плата, руб.	7940	9425	13679	1485	4254	18,70	45,14
10.	Производительность труда, тыс. руб.	962,89	1870,40	2678,25	907,51	807,85	94,25	43, 19
11.	Индекс цен производителей промышленных товаров	1	0,930	1,139	-	-	-	-

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что в 2014 году по сравнению с 2013 годом в ООО «Меркадо» выручка от реализации услуг в действующих ценах увеличилась на 1015880 тыс. руб. или на 82,81%. Однако в 2015 году по сравнению с 2014 годом выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в действующих ценах сократилась на 255345 тыс. руб. или на 11,39%. При этом необходимо учитывать уровень инфляции, т.к. выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг может изменяться за счет изменения количества проданной продукции и за счет изменения ее цены. Чтобы учесть уровень инфляции, необходимо исчислить объем выручки 2014 года в ценах 2013 года и объем выручки 2015 года в ценах 2014 года, т.е. в сопоставимых ценах. Данные таблицы свидетельствуют о том, что выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в сопоставимых ценах также увеличилась в 2014 году по сравнению с 2013 годом (на 1184678 тыс. руб. или на 96,57%) и сократилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом (на 666’662 тыс. руб. или на 27,65 %).

Аналогично можно показать, что в 2015 году по сравнению с 2014 годом выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг уменьшилась на 497864 тыс. руб. под влиянием объема продаж, а рост цен увеличил выручку на 242519 тыс. руб. В результате влияния этих двух факторов, как было указано выше, выручка от реализации услуг сократилась на 255345 тыс. руб. в 2015 году по сравнению с 2014 годом.

По данным таблицы 1.1 можно сказать, что в 2014 году по сравнению с 2013 годом наблюдалось увеличение себестоимости проданной продукции на 434’604 тыс. руб. или на 73,53%, но в 2015 году по сравнению с 2014 годом себестоимость проданной продукции уменьшилась на 9’386 тыс. руб. или на 0,91%.

По данным таблицы 2.1 можно сказать, что в 2014 году по сравнению с 2013 годом анализируемое предприятие добилось успеха в снижении затрат на один рубль продаж: затраты на один рубль продаж снизились на 4,17%. Однако в 2015 году по сравнению с 2014 годом данный показатель увеличился на 10,87%, что является отрицательной тенденцией.

Анализ данных таблицы показывает увеличение прибыли от продаж в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 415’746 тыс. руб. (на 192,15%) и уменьшение прибыли от продаж в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 171’653 тыс. руб. (на 27,16%).

В 2014 году по сравнению с 2013 годом показатель рентабельности продаж увеличился на 10,55 п. п., что являлось благоприятной тенденцией. Однако в 2015 году по сравнению с 2014 годом наблюдается снижение эффективности производственной деятельности предприятия, что характеризуется уменьшением показателя рентабельности продаж на 5,02 п. п. Таким образом, за последний год наблюдается уменьшение суммы прибыли от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг, приходящейся на единицу выручки. По данным таблицы можно сказать, что за последний год темп снижения величины прибыли от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг превышает темп снижения величины выручки от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг.

В филиале большую часть затрат в расходах по обычным видам деятельности составляют материальные затраты и затраты на оплату труда. Как видно из таблицы 1.1, в динамике за анализируемый период среднесписочная численность работников филиала сокращается: на 75 человек или на 5,89% в 2014 году и на 457 человек или на 38,12% в 2015 году. Сокращение персонала происходит с целью оптимизации численности работающих и сокращения затрат на оплату труда. По данным таблицы 1 можно сказать, что в 2015 году удалось сократить затраты на оплату труда на 10,18% по сравнению с 2014 годом. Положительным фактом является то, что среднемесячная заработная плата в динамике за последние три года увеличивается: на 18,70% и на 45,14% в 2014 году и в 2015 году соответственно. Предпосылки для повышения уровня оплаты труда создаются за счет роста производительности труда. В филиале наблюдается увеличение производительности труда: на 907,51 тыс. руб. или на 94,25% в 2014 году и на 807,85 тыс. руб. или на 43, 19% в 2015 году. Благоприятной считается ситуация, когда темпы роста производительности труда обгоняют темпы роста его оплаты. Именно такая ситуация наблюдалась в филиале в 2014 году: темп роста производительности труда превышал темп роста его оплаты на 75,55 п. п. В 2015 году ситуация изменилась. По данным таблицы 1 можно сказать, что в 2015 году темп роста производительности труда отстает от темпа роста среднемесячной заработной платы на 1,95 п. п. Кроме того, темп роста производительности труда в 2015 году ниже аналогичного показателя в 2014 году на 51,06 п. п.

Обобщая выше приведенные данные можно сказать, что за рассматриваемый период увеличился имущественный потенциал предприятия за счет прироста среднегодовой стоимости основных фондов. Однако эффективность использования данного потенциала за рассматриваемый период снизилась, о чем свидетельствуют снижение показателя рентабельности продаж и увеличение затрат на один рубль продаж в 2015 году по сравнению с 2014 годом. Показатели выручки от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг, себестоимости проданной продукции, прибыли от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг снизились в 2015 году по сравнению с 2014 годом.

2.2 Оценка потребности в капитале, анализ структуры финансирования в динамике, а также эффективность использования капитала

Любая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна иметь определенный капитал, который представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности. Собственность выступает как капитал, который является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

Капитал занимает одно из главных мест в системе социально-экономических и политических отношений общества.

Далее проведем анализ активов баланса ООО «Меркадо», данные сведем в таблицу 2.2

Таблица 2.2

Анализ активов баланса ООО «Меркадо»

Показатель	2013, тыс. руб.	Структура, %	2014, тыс. руб.	Структура,%	2015год, тыс. руб.	Структура,%	Отклонение (+,-) 2015 к 2014 гг.	Отклонение 2015 к 2013 г.	Изменение в структуре, % 2015 к 2014 гг.	Изменение в структуре 2015 к 2013 гг.
Запасы	10	100	27	1,75	40	1,96	13	30	0,21	-98,03
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		0	0	0	45	2,21	45	45	2,22	2,22
Дебиторская задолженность		0	1301	84,75	1701	83,75	400	1701	-1,00	83,75
Денежные средства и денежные эквиваленты		0	204	13,28	238	11,72	34	238	-1,57	11,72
Прочие оборотные активы		0	3	0,19	7	0,3	4	7	0,15	0,34
Итого по разделу II	10	100	1535	100	2031	100	496	2021	-	202,1
Баланс	10	100	1535	100	2031	100	496	2021	-	202,1

Итак, из данных таблицы, первое, что стоит отметить это отсутствие внеоборотных активов предприятия.

Оборотные активы предприятия в 2015 году по сравнению с 2013 годом увеличились на 2021тыс. руб., а по сравнению с 2014 на 496 тыс. руб. и составляют 2031 тыс. руб. В частности такое увеличение произошло за счет увеличения всех показателей оборотных активов баланса. Наглядно изменения оборотных активов представим на рис. 2.

Рис. 2 - Динамика оборотных активов ООО «Меркадо»

Запасы в 2015 году увеличились в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 30 тыс. руб., а по сравнению с 2014 годом на 13 тыс. руб. и составляют 40 тыс. руб.

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в 2015 году также увеличился по сравнению с 2009 годом на 45 тыс. руб. и по сравнению с 2014 годом.

Дебиторская задолженность предприятия также увеличилась в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 1701 тыс. руб. и по сравнению с 2014 годом на 400 тыс. руб.

Денежные средства на счетах предприятия увеличились в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 34 тыс. руб., а по сравнению с 2014 годом 238 тыс. руб., что позитивно характеризирует деятельность предприятия, весь наличие денежных средств повышает текущую ликвидность предприятия и его платежеспособность.

Прочие оборотные активы ООО «Меркадо» в 2015 году по сравнению с 2013 годом увеличились на 7 тыс. руб. и по сравнению с 2014 годом на 4 тыс. руб.

В структуре оборотных активов в 2013 году присутствовали только запасы в размере 10 тыс. руб.

В 2014 и 2015 гг. особых изменений в структуре не произошло. Наибольший удельный вес в структуре активов занимает дебиторская задолженность с удельным весом 84,75% в 2014 году и 83,75% в 2015 году. Наглядно структуру оборотных средств представим на рис. 3

Рис. 3 - Структура оборотных средств ООО «Меркадо»

Далее наибольший вес занимаю денежные средства с удельным весом в 2013 году 13,28% и 11,72% в 2015 году.

Далее в наибольший удельный вес занимает налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям с удельным весом 2,21% в 2015 году.

Запасы в 2014 году занимают 1,75% активов предприятия и 1,96% в 2015 году.

И последние в структуре активов занимают прочие оборотные активы, с удельным весом в 2014 году занимают 0,19% и в 2015 году 0,3%.

В целом можем отметить, что структура активов баланса «легкая», так как вся часть активов сосредоточена в оборотных активах.

Далее проведем анализ пассивов баланса ООО «Меркадо», данные анализа приведем в таблице 2.3

Таблица 2.3

Анализ пассивов баланса ООО «Меркадо»

Показатель	2013, тыс. руб.	Структура, %	2014, тыс. руб.	Структура,%	2015год, тыс. руб.	Структура,%	Отклонение (+,-) 2015 к 2014 гг.	Отклонение 2015 к 2013г.	Изменение в структуре, % 2015 к 2014 гг.	Изменение в структуре 2015 к 2013 гг.
III. Капитал и резервы	10	100	131	8,53%	245	12,06%	114	235	3,53%
Уставный капитал	10	100	10	0,65%	10	0,49%	0	0	-0,16%	-99,51
Нераспределённая прибыль		0	121	7,88%	235	11,57%	114	235	3,69%	+11,57
V. Краткосрочные обязательства		0	1404	91,47%	1786	87,94%	382	1786	-3,53%	+87,94
Кредиторская задолженность		0	1388	90,42%	1788	88,04%	400	1788	-2,39%	+88,04
Прочие обязательства		0	16	1,04%	9	0,44%	-7	9	-0,60%	+0,44
Всего пассивов	10	100	1535	100	2031	100	496	2021	-	-

Из данных таблицы видим, что пассивы ООО «Меркадо» в 2015 году увеличились по сравнению с 2013 годом на 2021 тыс. руб. и на 496 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом. Наглядно динамику изменения пассивов представим на рисунке 4

Рис.4 - Динамика пассивов ООО «Меркадо»

На увеличение пассивов повлияло увеличение нераспределенной прибыли в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 235 тыс. руб. и на 114 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом, увеличение краткосрочных обязательств на 1786 тыс. руб. по сравнению с 2013 годом и на 382 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом. В структуре пассивов в 2013 году присутствовал только уставный капитал в размере 10 тыс. руб.

В 2014 и 2015 году в структуре пассивов значительных изменений также не произошло(рис.5). Наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность с удельным весом 90,42% в 2014 году и 88,04 в 2015 году.

Рис.5. Структура пассивов ООО «Меркадо»

Далее наибольший вес занимает нераспределённая прибыль с удельным весом 7,88% в 2014 году и 11,57% в 2015 году.

Прочие обязательства занимают 1,04% и 0,44% соответственно в 2014 и 2015 гг.

Наименьший удельный вес в 2014 и 2015 гг. занимает уставный капитал с удельным весом 0,65% и 0,49% соответственно.

Текущая ликвидность баланса свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности хозяйствующего субъекта на ближайший к данному моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Проведем анализ ликвидности баланса для ООО «Меркадо» данные представим в виде таблицы 2.4

Таблица 2.4

Анализ ликвидности ООО «Меркадо» за период 2013-2015 гг. (тыс. руб.)

Активы	На конец 2013г.	На конец 2014г.	На конец 2015г.	Пассивы	На конец 2013г.	На конец 2014г.	На конец 2015г.
	0	204	238		0	0	0
	0	1301	1701		0	1388	1777
	10	27	40		0	0	0
	0	0	0		10	131	245
Баланс	10	1535	2031	Баланс	10	1535	2031

После проведенного анализа видим, что на протяжении всех трех лет баланс ООО «Меркадо» назвать абсолютно ликвидным нельзя. В 2013 году невыполнение 4-го неравенства говорит об отсутствии, в необходимом размере собственного капитала в обороте. В 2014 и 2015 году невыполнение 2-го неравенства говорит о недостатке абсолютных активов, но при этом выполнение 3-го неравенства свидетельствует о том, что анализируемое предприятие сможет погасить свои обязательства за счет медленнореализуемых активов, а выполнение 4-го неравенства говорит об наличии, в необходимом размере собственного капитала в обороте.

Следующей важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия являются показатели платежеспособности.

Платежеспособность - это возможность предприятия своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать займы и кредиты, вносить платежи в бюджет.

Предприятие является платежеспособным, если сумма абсолютно ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов, текущих финансовых инвестиций) больше или равна его внешним текущим обязательствам (задолженности) на определенную дату.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности для ООО «Меркадо», результаты представим в таблице 2.5

Таблица 2.5

Анализ платежеспособности ООО «Меркадо» за период 2013-2015 гг.

Показатель	Нормативные значения	На конец 2013г.	На конец 2014г.	На конец 2015г.	Изменение 2015г. к 2013г.
К_{абсолютной ликвидности}	0,2	0	0,14	0,13	+0,13
Кобщ.	1,5 – 2,5	0	1,11	1,14	+0,14
К_{текущей ликвидности}	1	0	1,08	1,12	+1,12

Сравнивая показатели ликвидности, видим, что на протяжении последних трех лет все коэффициенты ликвидности увеличиваются и не находятся в пределах нормативного значения.

Коэффициент общей ликвидности, находящийся ниже нормативного значения говорит о том, что у ООО «Меркадо» не достаточно оборотных активов для погашения всех своих обязательств на 31. 12. 2015 года.

Коэффициент быстрой (промежуточной, критической) ликвидности, который находиться ниже нормативного значения говорит о том, что ООО «Меркадо» не имеет возможности погасить свои краткосрочные обязательства в полном объеме, объясняется это недостаточным количеством денежных средств на счетах предприятия и оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (денежной ликвидности, платежеспособности), который находиться ниже нормативного значения говорит о том, что ООО «Меркадо» не имеет возможность на текущий момент погасить свои обязательства в полном объеме, объясняется это достаточным количеством денежных средств на счетах предприятия.

Из данного анализа можем сделать вывод, что предприятие платёжеспособно, однако не достаточно.

Далее рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности предприятия по формуле:

, (2.1)

где Кпл - коэффициент воспроизводства платежеспособности;

Кпп, Кпк - коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец отчетного периода соответственно;

Y - период воспроизводства платежеспособности; (Y = 6)

T - длительность отчетного периода, месяцев (T = 12);

- Нормативное значение коэффициента платежеспособности ( = 2).

Кпл = = 0,57

Коэффициент воспроизводства платежеспособности <1. Это означает, что ООО «Меркадо» в ближайшие шесть месяцев грозит риск потери платежеспособности.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей, данные занесем в таблицу 2.6

Таблица 2.6

Анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей ООО «Меркадо» за 2013-2015 гг.

Показатели	Нормативные значения	Алгоритм расчета	На конец 2013	На конец 2014	На конец 2015	Изменение 2015г. к 2013г.
К_{автономии}	≥ 0,5		1	0,08	0,12	-0,88
К_{финансовой зависимости}	< 0,5		0	0,91	0,84	0,84
К_{финансовой устойчивости}	≥ 0,6		1	0,08	0,12	-0,88
К_{финансового левереджа}	< 1 (нижняя граница 0,2)		0	10,71	6,96	+6,96
К_{обеспеченности собственными оборотными средствами}	≥ 0,1		1	0,08	0,12	-0,88
К_{маневренности собственного капитала}	−		1	1	1	-

Из данных таблицы видим, что абсолютно все коэффициенты находятся ниже нормативного значения, исключением является только коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом.

На протяжении анализируемого периода (2013-2015гг.) значение коэффициента автономии было ниже минимальной нормативной величины – это свидетельствует значительной зависимости предприятия ООО «Меркадо» от внешних инвесторов, что подтверждается несоответствием нормативным значениям коэффициента финансовой зависимости. Отметим, что на предприятии отсутствуют долгосрочные и краткострочные кредиты и займы.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств не превышает нормативное значение, что свидетельствует о присутствии риска потери финансовой устойчивости предприятия.

В целом видим, что финансовое состояние ООО «Меркадо» не достаточно устойчивое, это можно объяснить тем, что предприятие новое и поэтому финансовое состояние находиться под угрозой, однако мы просматриваем положительную динамику и увеличение в динамике за три года всех коэффициентов и показателей деятельности.

Эффективное управление финансами ООО «Меркадо» предполагает такую организацию работы финансовых служб, которая позволяет правильно использовать собственные финансовые ресурсы, привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, проводить прибыльные операции на финансовом рынке.

Мобилизуя временно свободные средства других их владельцев для покрытия необходимых расходов, финансисты предприятия должны иметь четкое представление о цели их привлечения и давать рекомендации руководству относительно форм такого привлечения. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в финансовых ресурсах целесообразно использовать ссуды банков. Осуществляя большие капитальные вложения, можно воспользоваться дополнительной эмиссией ценных бумаг. Однако такие рекомендации можно дать только тогда, когда финансисты основательно исследовали финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг.

Управление финансами предприятий - это управление потоками входящих и исходящих средств предприятия для формирования, распределения и использования необходимых финансовых ресурсов, максимизации прибыли предприятия, повышения рентабельности и платежеспособности.

Анализ управления финансами и финансовой деятельностью предприятия ООО «Меркадо» за 2013-2015 гг. показал, что за анализируемый период предприятие находится не в лучшем финансовом состоянии.

2.3 Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами

Анализ трудовых ресурсов следует начинать с изучения их структуры и укомплектованности организации необходимыми кадрами работников соответствующей специальности и квалификации (таблица 2.7).

Таблица 2.7

Структура персонала предприятия за 2012-2015 гг.

Категории персонала	2012		2013		2014		2015		Прирост (снижение) к уровню 2012 г.
Категории персонала	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%
производственный персонал	35	47,30	40	48,78	42	48,84	45	49,45	10	2,15
непроизводственный персонал	25	33,78	28	34,15	30	34,88	31	34,07	6	0,28
административный персонал	14	18,92	14	17,07	14	16,28	15	16,48	1	-2,44
Итого	74	100,00	82	100,00	86	100,00	91	100,00	17	-

Как видно из данных таблицы 2.7 в 2012-2015 гг. наблюдается рост численности работников ООО «Меркадо». Так, в 2015 г. численность работников по сравнению с 2012 г. увеличилась на 17 человек. Прирост в 2015 г. относительно 2012 г. произошел в структуре производственного персонала на 2,15 % или 10 человек, снижение по административному персоналу на 2,44% в структуре относительно 2012 г.

Таблица 2.8

Динамика изменения трудовых ресурсов и их степень обеспеченности

Категории персонала	2014 год	2015 год	Отклонение	Процент обеспеченности
Категории персонала	2014 год	2015 год	Отклонение	Процент обеспеченности
Численность персонала, всего	86	91	5	105,81
В том числе
производственный персонал	42	45	3	107,14
непроизводственный персонал	30	31	1	103,33
административный персонал	14	15	1	107,14

В 2015 году не только сохранен коллектив предприятия, но и принято на работу 5 человек. Среднесписочная численность в 2015 г. составила 91 человек.

Обеспеченность персоналом по сравнению с базисным годом составляет 105,81% в целом: производственный персонал 107,14 %, непроизводственный персонал – 103,33%, административный персонал – 107,14%

Возрастную структура рабочей силы на предприятии ООО «МД» рассмотрим в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Возрастная структура рабочей силы

Возраст	2012		2013		2014		2015		Прирост (снижение) к уровню 2012 г.
Возраст	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%
Моложе 20 лет	2	2,53	3	3,66	2	2,33	1	1,10	-1	-1,43
20-30 лет	15	18,99	17	20,73	17	19,77	18	19,78	3	0,79
31-40 лет	31	39,24	28	34,15	28	32,56	28	30,77	-3	-8,47
41-50 лет	28	35,44	31	37,80	36	41,86	40	43,96	12	8,51
51-60 лет	3	3,80	3	3,66	2	2,33	3	3,30	0	-0,50
Старше 60 лет	0	0,00	0	0,00	1	1,16	1	1,10	1	1,10
Итого:	79	100,00	82	100,00	86	100,00	91	100,00	12	-

Из таблицы 2.9 видно, что на предприятии преобладают возрастные структуры от 20 до 50 лет. На конец 2015 г. на возрастную структуру от 41 до 50 лет приходится наибольший удельный вес (43,96%) в структуре. Наблюдается снижение в структуре на 8,47% возрастной группы от 31 до 40 лет, когда на конец 2012 г. она являлась преобладающей и составляла 31 человек или 39,24%. Таким образом, увеличению в возрастной группе от 41 до 50 происходит за счет сокращения доли группы 31-40-летних

Наименьший удельный вес приходится на возрастные группы моложе 20 лет (на конец 2015 г. 1,10%) и старше 60 лет (1,1%).

По приведённым данным можно сделать вывод о низкой текучести кадров и достаточно стабильной численности работников предприятия

Аналогично возрастной структуре организации проанализируем состав рабочей силы по уровню полученного образования в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Образовательная структура персонала

Уровень образования	2012		2013		2014		2015		Прирост (снижение) к уровню 2012 г.
Уровень образования	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%	чел.	%%
Начальное	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Неполное среднее	2	2,53	2	2,44	2	2,33	4	4,40	2	1,86
Среднее	51	64,56	54	65,85	55	63,95	58	63,74	7	-0,82
Незаконченное высшее	5	6,33	5	6,10	7	8,14	7	7,69	2	1,36
Высшее	21	26,58	21	25,61	22	25,58	22	24,18	1	-2,41
Кандидат или доктор наук	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого:	79	100,00	82	100,00	86	100,00	91	100,00	12	х

Из табл. 2.10 видно, что доля работников, имеющих высшее образование, на предприятии снизилась за отчетный период на 32,41%; получивших неполное высшее образование увеличилась на 1,36% и специальное образование на 0,82%. Таким образом, в целом образовательный уровень по предприятию можно считать достаточно высоким, поскольку 24,18% персонала (руководители высшего и среднего звена) имеют высшее образование и 63,74% работников имеют среднее образование.

Наибольшую долю в структуре персонала 63,74% занимают работники, имеющие среднее специальное образование. Следующая категория персонала составляет 24,18% работники, получившие высшее образование. Наименьший удельный вес в структуре занимают работники с неполным средним (4,40%) и незаконченным высшим (7,69%).

Глава 3.Обоснование эффективности предложенного мероприятия методами инвестиционного анализа

3.1 Денежный поток от инвестиционного проекта, выбор ставки дисконтирования

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. Поэтому определить оптимальную структуру капитала раз и навсегда невозможно, поскольку она изменяется в зависимости от того, на какой стадии жизненного цикла находится фирма.

Оптимальную структуру капитала предприятия можно формировать, исходя из целей, которые планируется достичь в процессе оптимизации. Основными из них могут быть:

- Максимизация уровня финансовой рентабельности;

- Минимизация стоимости капитала;

- Минимизация уровня финансовых рисков.

Механизм определения оптимальной структуры капитала по этим критериям детально рассмотрен отечественными авторами. Суть его сводится к следующему. Если менеджеры ставят целью максимизировать финансовую рентабельность компании, то при различных вариантах структуры капитала выбирается тот, при котором показатель рентабельности собственного капитала будет самым высоким. Если целью является минимизация стоимости капитала, то из различных вариантов выбирается та структура капитала, при которой показатель средневзвешенной стоимости капитала будет наименьшим. В случае минимизации уровня финансовых рисков рассматриваются три подхода к финансированию активов (консервативный, умеренный и агрессивный) и выбирается вариант структуры капитала, обеспечивает принятый уровень финансового риска для данного предприятия.

При планировании структуры капитала учитывают действие следующих факторов:

1. стабильность продаж;

2. структура активов;

3. величина операционного рычага;

4. фактор налогообложения;

5. прибыльность предприятия;

6. рыночные условия;

7. допустимый уровень финансового риска для предприятия.

Оптимизация структуры капитала ООО «Меркадо» по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности проводится по показателям финансового левериджа и валовой рентабельности активов, которые были рассчитаны в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Оптимизация структуры капитала ООО «Меркадо» по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности за 2013 - 2015 гг. (на конец года)

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Другие возможные варианты структуры капитала
Сумма собственного капитала	10	131	242	242	242	242	242	242
Возможная сумма заемного капитала	0	1404	1786	2000	5000	6000	7000	8000
Общая сумма капитала	10	1535	2028	2242	5242	6242	7242	8242
Коэффициент финансового левериджа	0	10,71	6,96	6,96	6,96	6,96	6,96	6,96
Коэф. вал. рент. активов	15	15	15	15	15	15	15	15
Ставка % по кредиту	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20
Ставка % по кредиту с учетом риска	0,215	0,220	0,210	0,225	0,230	0,235	0,240	0,245
Сумма валовой прибыли без учета % по кредиту	1767	1811	2199	2300	2350	2400	2450	2500
Сумма оплаченных % по кредиту	0	280,8	357,2	400	1000	1200	1400	1600
Сумма валовой прибыли с учетом % по кредиту	1767	1530,2	1841,8	1900	1350	1200	1050	900
Ставка налога на прибыль	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Сумма прибыли до налогообложения	211	276	299	302	289	277	198	176
Сумма чистой прибыли	168,8	220,8	239,2	241,6	231,2	221,6	158,4	140,8
Коэффициент рентабельности собственного капитала	16,88	1,68	0,98	0,99	0,95	0,91	0,65	0,58

По данным табл. 3.1. структура капитала ООО «Меркадо» в 2015 г. является наиболее приближенной к оптимальной по сравнению с исследуемыми годами. В 2013 г. структура капитала предприятия является неоптимальной, так наблюдается наибольшая валовая рентабельность активов.

Повышение эффективности управления капиталом предприятия на сегодняшний день осуществляется с помощью таких способов, как: повышение рентабельности активов предприятия, рост эффекта финансового левериджа; оптимизации структуры капитала, снижение стоимости капитала и другие.

В современных условиях хозяйствования показатель рентабельности актуален для крупных предприятий, преимущественно производственного характера. Для малого бизнеса его трудно определять, а потому он не является актуальным. Проблема заключается в том, что ресурсы предприятия ограниченны, а следовательно, возникает вопрос, как понеся наименьшие затраты, получить наибольшую прибыль.

На современном этапе эффективность деятельности предприятий характеризуется относительной доходностью или доходностью, которая определяется показателем рентабельности - то есть соотношением прибыли с затратами. Финансовое состояние предприятия необходимо систематически и всесторонне оценивать с использованием различных методов, приемов и методик анализа. Неэффективность использования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособности предприятия и, как следствие, к снижению рентабельности.

Рентабельность предприятия напрямую зависит от его прибыли. Для получения максимальной прибыли предприятие должно наиболее полно использовать ресурсы, находящиеся в его распоряжении. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну, а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль. Таким образом, при увеличении выпуска и, соответственно, реализации рентабельной продукции увеличивается прибыль в расчете на единицу продукции, а также увеличивается количество реализуемой продукции, каждая дополнительная единица которой увеличивает общую сумму прибыли. Вследствие этого, увеличение рентабельной продукции, выпускаемой при условии ее реализации, дает значительный прирост объема прибыли.

Исходя из данных, обработанных нами литературных источников можно сделать вывод, что чем быстрее оборачивается капитал, тем больше рентабельность. Чтобы повысить показатель рентабельности, нужно сократить все расходные статьи, а именно: уменьшить транспортные расходы, наладить систему сбыта; повысить производительность труда; предприятию необходимо сократить затраты на производство и реализацию продукции. Необходимость улучшения эффективности управления, повышения прибыльности труда, эффективности производства, конкурентоспособности предприятия требует проведения реструктуризации предприятия. Реструктуризация в широком смысле предполагает комплексность изменений, а не изменение только одной сферы функционирования; является постоянным инструментом управления, а не реализации одноразовой цели; может включать имущественные преобразования она может быть направлена на смену; подлежит модификации и корректировке в ходе реализации. Она может быть направлена на изменение имущества, структуры производственной программы, структуры привлеченного капитала, активов, доходов и расходов, структуры персонала, информации или других структур.

3.2 Анализ эффективности инвестиционного проекта

Оценим экономический эффект от предложенного мероприятия о снижении дебиторской задолженности и оптимизации ее размера, в качестве предложенного мероприятия является пересмотр договоров о сотрудничестве с клиентами.

Наибольшие объемы услуг и товаров поставляются ООО «Меркадо» наблюдается в 2015 году. Для сравнения объемов продаж и оплаты реализованной продукции ООО «Меркадо» представим в табл.3.2

Таблица 3.2

Исходные данные для оценки эффективности предложенных мероприятий

Наименование показателей	2015 год, (тыс. руб.)
Выручка от продаж, руб.	15472
Себестоимость реализованной продукции, руб.	13273
Оплата за реализованную продукцию, руб.	1209
Размер дебиторской задолженности, руб.	1701

Как видно из расчетов общая сумма дебиторской задолженности составила 1701 тыс. руб. По данным анализа экономических показателей в 2015 г. затраты на 1 руб. выручки от продаж составили 85,78 коп. Из этого следует, что 1 руб. выручки приносит предприятию прибыль в размере 14,21 коп. В связи с «замораживанием» оборотных средств у предприятия возникает риск неполучения ожидаемой прибыли. Внедрение данного мероприятия позволит сократить размер дебиторской задолженности. В результате оборачиваемость оборотных средств увеличится, что в свою очередь приведет к увеличению прибыли предприятия.

Экономический эффект от данного мероприятия определяется по формуле:

Эф = ОС1 * П1рВ,

где ОС1 – сумма оборотных средств, полученных от поставщика с опоздание, руб.,

П1рВ – прибыль с 1 руб. выручки, руб.

Эф = 1701*14,21/100 = 241,71 тыс. руб.

У ООО «Меркадо» появится возможность использовать свободные денежные средства для своих целей. В результате появления свободных денежных средств ООО «Меркадо» сможет расширить ассортимент продукции или сформировать погашение кредитов.

За счет мероприятия по снижению дебиторской задолженности предприятие увеличит свою прибыль на 241,71 тыс. руб.

Заключение

Финансы предприятий как составляющая финансовой системы занимают выдающееся место в структуре финансовых отношений общества. Они функционируют в материальной и нематериальной сферах производства где создается валовой внутренний продукт и национальный доход - основные источники финансовых ресурсов.

На макроэкономическом уровне финансы предприятий обеспечивают формирование финансовых ресурсов страны через бюджет и внебюджетные фонды. Именно поэтому от состояния финансов предприятий зависит возможность удовлетворения общественных потребностей и финансовая устойчивость страны.

Развитие предпринимательства в стране требует от субъектов хозяйствования как наиболее рационально использовать финансовые ресурсы, чтобы достичь максимального эффекта и реализовать миссию предприятия. Особенное место при этом занимает вопрос управления финансовыми результатами деятельности, так как от его решения зависит дальнейшая деятельность предприятия в будущем.

Финансово-экономический результат является сложным понятием, так как включает в себя понятие как прибыли, является, конечно, положительным результатом, так и ущерба, который является следствием неэффективной хозяйственной деятельности предприятия.

По результатам анализа проведенного во второй главе можно сказать следующее:

В 2012 году по сравнению с 2011 годом в ООО «Меркадо» выручка от реализации услуг в действующих ценах увеличилась на 1’015’880 тыс. руб. или на 82,81%. Однако в 2015 году по сравнению с 2014 годом выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в действующих ценах сократилась на 255345 тыс. руб. или на 11,39%. При этом необходимо учитывать уровень инфляции, т.к. выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг может изменяться за счет изменения количества проданной продукции и за счет изменения ее цены.

В структуре оборотных активов в 2013 году присутствовали только запасы в размере 10 тыс. руб.

Пассивы ООО «Меркадо» в 2015 году увеличились по сравнению с 2013 годом на 2021 тыс. руб. и на 496 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом.

По результатам написания третьей главы можно сказать следующее:

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления ООО «Меркадо». Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия состоит из следующих этапов:

- Анализ капитала предприятия;

- Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала;

- Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности;

- Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков;

- Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости;

- Формирование показателя целевой структуры капитала.

Итак, формирования оптимальной структуры капитала требует обеспечения наиболее эффективной пропорции между рентабельностью и финансовой устойчивостью предприятия, т.е. максимизации его рыночной стоимости.

Для решения вопроса оптимизации структуры капитала была рассмотрена модель оптимизации на основе критерия максимизации прогнозируемой рентабельности собственного капитала и показателя финансового левериджа и критерия уменьшения средневзвешенной стоимости капитала.

Общеизвестно, что показатель финансового левериджа позволяет оценить на сколько процентов изменится величина чистой прибыли предприятия при изменении прибыли до уплаты процентов и налогов на один процент, а, следовательно, и позволяет оценить изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Показатель финансового левериджа был рассчитан как произведение трех компонент:

1) налогового корректора финансового левериджа (1 - внизу) - показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с уровнем налогообложения прибыли;

2) дифференциала финансового левериджа, то есть разницы между коэффициентом экономической рентабельности (валовой рентабельности активов) и средним размером процента за кредит. Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа.

3) коэффициент финансового левериджа (ПК / ВК) - характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитала.

Итак, обобщая предварительные выводы, можно утверждать, что структура капитала предприятия влияет на уровень рентабельности его собственного капитала, рентабельность активов, финансовой устойчивости и платежеспособности и уровень финансовых рисков.

Список использованной литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 30.11.2014) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2015)
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 03.12.2014)
Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2014) «Об
Котелкин, С. В. Международный финансовый менеджмент: учебное пособие– Москва: Магистр: Инфра–М, 2013. – 604 с.
Кузнецов Б.Т., Финансовый менеджмент., М.: Юнити-Дана, 2007. — 415 с
Кузнецова В.В., Ларина О.И., Банковское дело. Практикум.,М.: КноРус, 2007. — 264 с.
Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки. 2-е изд. - М.: 2009. — 568 с.
Лаврушин О.И., Банковское дело. Экспресс-курс. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2012. — 352 с.
Лаврушин О.И., Валенцевой Н.И., Банковские риски., М.: КНОРУС, 2012. — 232 с.
Лаврушин О.И., Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс. 4-е изд., стер. - М.: Кнорус, 2013. — 320 с.
Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. Саранск : Мордовский гуманитарный институт, 2013. — 362 с.
Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник – Москва: Эксмо, 2013. – 765 с.
Морозко Н.И., Финансовый менеджмент. М.: ВГНА Минфина России, 2012. — 197 с
Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие – Москва: КноРус, 2013. – 327 с.
Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А., Финансовый менеджмент. М.: МФПА, 2012. — 255 с.
Питер Этрилл., Финансовый менеджмент для неспециалистов, 3-е изд. - СПб.: Питер, 2013. — 608 с.
Поляк Г.Б., Финансовый менеджмент., 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2013. — 527 с.
Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт. Финансовый менеджмент: [перевод с английского] – Санкт–Петербург: Лидер, 2013. – 959 с.

Приложения

Приложение 1

Отчет о финансовых результатах

№ п. п.	Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.
№ п. п.	Показатели	2013 г.	2014 г.	2015 г.
1	2	3	4	5
1.	Выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в действующих ценах, тыс. руб.	1’226’724	2’242’604	1’987’259
2.	Выручка от продажи продукции и реализации услуг и реализации услуг в сопоставимых ценах, тыс. руб. (п.1/п.14)	1’226’724	2’411’402	1’744’740
3.	Себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	591’084	1’025’688	1’016’302
4.	Затраты на один рубль продаж, руб. (п.3/п.1)	0,48	0,46	0,51
5.	Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	216’365	632’111	460’458

Приложение 2

Бухгалтерский баланс

Показатель	2013, тыс. руб.	2014, тыс. руб.	2015год, тыс. руб.
Запасы	10	27	40
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		0	45
Дебиторская задолженность		1301	1701
Денежные средства и денежные эквиваленты		204	238
Прочие оборотные активы		3	7
Итого по разделу II	10	1535	2031
Баланс	10	1535	2031

Показатель	2013, тыс. руб.	2014, тыс. руб.	2015год, тыс. руб.
III. Капитал и резервы	10	131	245
Уставный капитал	10	10	10
Нераспределённая прибыль		121	235
V. Краткосрочные обязательства		1404	1786
Кредиторская задолженность		1388	1788
Прочие обязательства		16	9
Всего пассивов	10	1535	2031