Проблемы формирования и развития валютной системы РФ (виды валютных систем)

Содержание:

Введение

В настоящее время глобализация имеет огромное влияние на нашу страну, а также на окружающие нас страны и их экономику. Многие страны сейчас действуют сообща, вступают в отношения на уровне мировой экономики и взаимодействуют друг с другом. Таким образом, финансовые трудности одной страны могут повлечь глобальный кризис. Мы видим, насколько страны связаны между собой и как важен качественный анализ валютной системы. Крайне необходимое условие функционирования рынка – это взаимопонимание между бизнесменами, бухгалтерами и прочими экспертами разных стран.

Валютная система нужна для того чтобы регулировать валютные отношения. Она представляет собой совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами; то есть, платежей, сопровождающих международные экономические операции.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что значимость валютной системы в экономике постоянно растёт. Мир подвергается глобализации, а это значит, что валюта становится всё более необходимой в жизни современного общества.

В процессе работы над исследованием использовались труды К. Бертаевой, А. Бондаренко, О. Буториной, П. Быкова, Т. Валовой, В. Киреева, Н. Кириченко, Л. Красавиной, Т. Лебединской, М. Леонтьева, Р. Манделла, C. Моисеева, Б. Носко, В. Пищик, В. Платоновой, С. Пупликова, Ю. Симионова, Д. Смыслова, В. Шенаева, В. Шмелева и других авторов, исследующих специфику мировых валют, процессов становления и развития мировой валютной системы и их влияние на валютные системы отдельных государств.

Цель исследования – в разработке рекомендаций по управлению процессом организации в области валютной системы и анализе развития современной валютной системы РФ на основании полученной информации в процессе написания данной курсовой работы.

Для достижения данной цели, в работе необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть экономическое содержание валютной системы

- рассмотреть основные виды валютных систем государства

- изучить генезис развития валютной системы

- провести анализ современной валютной системы РФ

- оценить факторы, влияющие на формирование и развитие валютной системы РФ

- выявить проблемы формирования и развития валютной системы РФ

- предложить направления совершенствования формирования и развития валютной системы Российской Федерации

Объект исследования данной работы – валютная система Российской Федерации.

Предмет исследования – развитие отношений, связанных с валютной системой РФ.

Информационной базой исследования послужили официальные статистические данные ЦБ, нормативно-правовые акты (Федеральные законы о валютной системе), научные публикации по исследуемой тематике, справочные и учебные издания.

1. Теоретические аспекты формирования и развития валютной системы

1.1. Экономическое содержание валютной системы

Система международных валютных отношений, является важнейшей частью всемирного хозяйства, через которую осуществляются все платежные и расчетные операции в мировой экономике. В международной торговле используются различные национальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках. Состояние валютной системы государства, меры по поддержанию курса национальной валюты определяют экспортные показатели, показатели состояния экономики государства.

Валютная система представляет собой форму организации валютных отношений на национальном, региональном или мировом уровне и является частью экономической системы государства, группы государств одного региона или мировой экономической системы.^[1]

Концептуальные основы категории «валютная система» широко представлены в отечественных и в зарубежных исследованиях, посвященных международным валютным отношениям.

Однако единый подход к определению системы целей, форм и содержания валютной политики отсутствует, что можно объяснить ее параллельным развитием с эволюцией мировой валютной системы. С момента появления органов, регулирующих обращение денег, возникли проблемы, связанные с удовлетворением потребности в деньгах у экономических субъектов. Более двух тысячелетий мировое сообщество пытается решить дилемму оптимальности реализации механизма денежной политики.

Ряд экономистов сходятся во мнении, что главная цель валютной системы государства – поддержание стабильности национальной валюты.

Однако, на наш взгляд, цель валютной системы заключается не только в поддержании курса национальной валюты. К тому же связь денежно-кредитной политики с направлениями валютной системы не позволяет однозначно ответить, какие инструменты будут задействованы для обеспечения перелива капиталов с различных сегментов финансового рынка в реальный сектор экономики. В некоторых трудах под главной целью валютной системы государства понимается обеспечение стабильности цен. Достижение исключительно данного параметра, на наш взгляд, вступает в противоречие с реализацией системной валютной политики.

Наиболее полной представляется точка зрения Л. Н. Красавиной, которая отмечает, что валютная система «направлена на достижение главных целей экономической политики в рамках «магического многоугольника»: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса». И все же не все эти цели достигаются валютной политикой напрямую, некоторые следует отнести к промежуточным.^[2]

Задачи валютной системы:^[3]

- эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами.

- создание благоприятных условий для развития производства

- содействие расширению и ограничению интенсивности международных денежных отношений

- перелив экономических ресурсов из одной страны в другую, чем расширяется ограничивается степень национальной экономической самостоятельности.

- могут перемещаться экономические функции.

К основным элементам валютной системы относятся:^[4]

- средства, используемые как расчетные или платежно-расчетные;

- органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль;

- условия и механизмы конвертируемости валют;

- режим определения валютного курса;

- правила проведения международных расчетов;

- режим функционирования рынков драгоценных металлов;

- правила получения и использования кредитных средств в иностранных валютах;

- механизмы валютных ограничений.

Характеристика отдельных элементов валютной системы представлена в таблице 1^[5] (Приложение 1).

Эффективно работающий механизм валютной системы сам по себе уже является положительным потенциалом, выполняя функции усилителя экономического прогресса страны, наращивая в свою очередь ее экономический потенциал, защищая от неприятных шоков извне. Неудачно сформированная в ходе трансформации экономики валютная система несет в себе отрицательный потенциал. Это приводит к кризису и подрыву экономического потенциала в государстве, в отдельно взятом регионе в целом, может привести к краху экономики страны.^[6]

Наличие позитивного потенциала устойчивости валютной системы – ключевое условие нормального функционирования экономики любой страны.

Основой валютной системы является национальная валюта – денежная единица (рубль).^[7]

Равновесное колебание управляемого плавающего валютного курса должна обеспечить валютная политика, отвечающая за укрепление позиций экономического роста, за вопросы конвертируемости национальной валюты, за снижение инфляции и безработицы, за поддержание равновесного платежного баланса.^[8]

Устойчивость валютной системы определяется устойчивостью ее основы к отрицательным внешним потенциальным воздействиям всей метасистемы.

Категория «валюта» отражает взаимодействие национального и мирового хозяйства, национальной и мировых валют (таблица 2).

Таблица 2 - Виды валют^[9]

Критерий классификации	Виды валют
Степень конвертируемости валюты	- свободно конвертируемая; - частично конвертируемая; - неконвертируемая (замкнутая); - блокированная.
Степень использования как мировых денег	- ведущая (доминирующая); - мировая; - ключевая; - резервная; - свободно торгуемая.
Степень стабильности валюты	- твердая; - мягкая.
Сфера применения	- цены и платежа; - векселя, чека; - ценных бумаг; - клиринга; - валютной интервенции и т. д.

Таким образом, валютную систему государства можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности. Следовательно, валютная система – это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации.

1.2 Виды валютных систем

Укрепление и развитие международных экономических связей, создание мирового финансового рынка обусловило формирование валютных систем (рисунок 1).

Валютные системы

Международные валютные системы

Национальные валютные системы

Мировая валютная система

Общенациональные валютные системы

Региональные международные валютные системы

Региональные национальные валютные системы

Рис 1. Типы валютных систем^[10]

Валютные отношения на национальном уровне охватывают сферу национальной валютной системы.

Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений в стране, определяемая ее валютным законодательством.^[11]

Особенности национальной валютной системы определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны.^[12]

Национальная валютная система включает следующие основные составляющие:^[13]

- национальную денежную единицу (национальная валюта);

- состав официальных золотовалютных резервов;

- паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;

- условия обратимости национальной валюты;

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- порядок осуществления международных расчетов стран;

- режим национального валютного рынка и рынка золота;

- национальные органы обслуживания и регламентирующие валютные отношения страны.

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. Особенности мировой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства, соотношения сил и интересов ведущих стран. ^[14]

В процессе эволюции мировой валютной системы видоизменялись и совершенствовались се основные элементы:^[15]

- функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);

- условия взаимной конвертируемости валют;

- режимы валютных паритетов и валютных курсов;

- степень валютного регулирования и объем валютных ограничений;

- унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов;

- межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.);

- комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Таким образом, в настоящее время в научной литературе различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы. Базой мировых и региональных валютных систем является международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений.

1.3 Генезис развития валютной системы

Современная валютная система сложилась в процессе длительного исторического развития.

Эволюция валютной системы выражается в смене ее основных типов, к которым относятся - Парижский, Генуэзский, Бреттон-Вудский, Ямайский, Европейский. ^[16]

Более подробное содержание данных видов валютных систем представим в таблице 3 (Приложение 2).

Таким образом, в процессе развития денежно-кредитных отношений валютная система прошла следующие этапы развития: первая система золотого стандарта (Парижская мировая валютная система), вторая система золотодевизного стандарта (Генуэзская мировая валютная система), третья – Бреттон-Вудская валютная система, четвертая система - современная – Ямайская международная валютная система). Объективная необходимость (предпосылки) валютной системы связана с развитием интернационализации производства, развитием торговых отношений в условиях формирования крупного монополистического капитала и появления интенсивных процессов огосударствления. Именно усложнение экономических связей привело к необходимости их денежного обслуживания и расширению расчётно-денежных отношений в мире.

2. Исследование формирования и развития валютной системы  Российской Федерации

2.1 Анализ современной валютной системы РФ

Современное состояние валютной системы РФ крайне нестабильно, что связано с различными ситуациями, происходящими в мировой политике и экономике. На поведение рубля повлияли: слабость экономики РФ, негативная внешнеполитическая обстановка, нагнетаемая, в первую очередь, со стороны США, военный конфликт на юго-востоке Украины, ситуация в Сирии, опасения введения дополнительных санкций в отношении РФ и российских компаний со стороны западных стран.

Все эти факторы, естественно отражаются на формирование валютного курса российского рубля на рынке.

За 2019 г. курс доллара к российскому рублю вырос на 8,6201 руб. за 1 доллар. Максимальная стоимость доллара за год была зафиксирована в первой половине сентября и равнялась 69,9744 руб., а минимальная – в конце февраля и составляла 55,6717 руб. Курс рос с 6 месяцев из 11, а самое серьезное изменение произошло в августе, когда за месяц доллар прибавил 5,7324 руб.^[17]

Крайне негативное влияние на экономику РФ играет как цена на нефть, так и курсовая политика ЦБ РФ, а именно: в кризисный период с 2014 г., в связи с возросшим девальвационным и инфляционным риском, ЦБ РФ резко увеличил ключевую ставку с отметки 5,5% до 17% годовых, т. е. на 11,5 процентных пунктов.

В результате это привело к постепенному укреплению российского рубля и повышению курса доллара. Однако, как видно из таблицы 1, с февраля 2015 г. ключевая ставка по операциям ЦБ РФ начала снижаться и спустилась до 15%. С этого периода наблюдалась динамика снижения ключевой ставки, которая в марте 2019 г. достигла уровня 7,25% и была сохранена в этих пределах до 15 июня 2019 г.

С 14 сентября 2019 г. величина ключевой ставки Банка РФ немного возросла и составляет по настоящее время 7,5%. (таблица 4).

Таблица 4

Динамика изменений ключевой ставки ЦБ РФ с момента ее введения (с 13 сентября 2013 г.) ^[18]

Период действия	Ключевая ставка Банка России, %	Границы коридора процентных ставок, %
2013 г. (с 13 сентября)	5,50	6,50-4,50
2014 г. (с 3 марта)	7,00	8,00-6,00
2014 г. (с 28 апреля)	7,50	8,50-6,50
2014 г. (с 28 июля)	8,00	9,00-7,00
2014 г. (с 5 ноября)	9,50	10,50-8,50
2015 г. (с 12 декабря)	10,50	11,50-9,50
2015 г. (с 16 декабря)	17,00	18,00-16,00
2015 г. (со 2 февраля)	15,00	16,00-14,00
2015 г. (с 16 марта)	14,00	15,00-13,00
2015 г. (с 5 мая)	12,50	13,50-11,50
2016 г. (с 16 июня)	11,50	12,50-10,50
2016 г. (с 3 августа)	11,00	12,00-10,00
2016 г. (с 14 июня)	10,50	11,50-9,50
2017 г. (с 19 сентября)	10,00	11,00-9,00
2017 г. (с 27 марта)	9,75	10,75-8,75
2017 г. (со 2 мая)	9,25	10,25-8,25
2017 г. (с 19 июня)	9,00	10,00-8,00
2018 г. (с 18 сентября)	8,50	9,50-7,50
2018 г. (с 30 октября)	8,25	9,25-7,25
2018 г. (с 18 декабря)	7,75	8,75-6,75
2019 г. (с 12 февраля)	7,50	8,50-6,50
2019 г. (с 26 марта)	7,25	8,25-6,25
2019 г. (с 17 сентября)	7,50	-

На сегодняшний день особое внимание уделяется защите стабильности российской экономики от колебаний курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю. В связи, с чем далее рассмотрим динамику курсов евро и доллара по отношению к рублю в период за 2019 г. (таблица 5.)

Таблица 5

Динамика курсов евро и доллара к рублю за 2019 г. [28]^[19]

Период	Евро	Доллар
01.01.19 г.	68,87	57,60
01.02.19 г.	69,93	56,18
01.03.19 г.	68,91	56,37
01.04.19 г.	70,56	57,26
01.05.19 г.	75,21	62,00
01.06.19 г.	72,58	62,02
01.07.19 г.	72,99	62,76
01.08.19 г.	73,07	62,35
01.09.19 г.	79,50	68,04
01.10.19 г.	76,23	65,59
01.11.19 г.	74,42	65,60

Как видно из таблицы 5, в 2019 г. наблюдалась тенденция увеличения стоимости курса евро и доллара по отношению к рублю и средний курс покупки/продажи наличного евро составил 72,93 руб./евро, а средний оптовый курс покупки/продажи наличного доллара составил 64,43руб./долл.

Между тем на дальнейшее развитие валютных пар (евро, долл./руб.) оказывает влияние такой фактор, как объем торгового внешнего оборота РФ с зарубежными странами.

В основном торговую деятельность РФ вела со странами Евросоюза, чья доля во внешнеторговом обороте страны составила 42,7%, странами АТЭС – 31%, СНГ – 11,7% и ЕАЭС – 8,1%. Среди стран основными торговыми партнерами в 2018 г. были: Китай – 15,7%, Германия – 8,7%, Нидерланды – 6,9%, Беларусь – 4,9%, Италия – 3,9%, Турция – 3,7%, Республика Корея – 3,6%, США – 3,6%, Польша – 3,2% и Япония – 3,1%.

В результате проведенных исследований можно сказать, что состояние валютного рынка РФ зависит от следующих факторов: динамики мировых цен на нефть, регулирующей направленности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, объема внешнеторгового оборота РФ с зарубежными партнерами (учитывая зависимость РФ от импорта продуктов питания и других продуктов, мы можем сделать вывод, что обменный курс рубля к доллару США оказывает наиболее значительное влияние на уровень цен в стране и, следовательно, на общую экономическую ситуацию) и геополитической ситуации в мире. Но, несмотря на наличие как отрицательных, так и положительных тенденций, валютный рынок РФ можно считать относительно устойчивым.

В 2020 г. экономический рост РФ должен укрепиться, главным образом благодаря просроченным налоговым стимулам и более благоприятным условиям денежно-кредитной политики, которые, как видно, способствуют росту внутреннего спроса. Ожидаются усиления роста до 1,7% в 2020 г., что не изменилось по сравнению с прогнозом прошлого месяца. В 2021 г. наблюдается рост до 1,9%. Проведение результативной валютной и денежно-кредитной политики позволит стабилизировать валютный курс рубля и устойчивость национальной валюты, снизить инфляцию, что даст возможность стране занять устойчивую позицию на мировом валютном рынке.

Таким образом, валютная система Российской Федерации выступает как организованная и взаимосвязанная совокупность отношений, которые касаются использования на территории страны и в ее внешнеэкономических отношениях иностранной валюты, а также валютных ценностей. Организатором валютной системы является государство, посредством государственных институтов и инструментов оно регламентирует обращение иностранных валют, устанавливает правила поведения участников валютного оборота и осуществляет контроль над проводимыми ими операциями.

2.2 Оценка факторов, влияющих на формирование и развитие валютной системы РФ

Оценка факторов, влияющих на формирование и развитие валютной системы РФ состоит в эффективности результативности управления сферой денежно-кредитных отношений, которая характеризуется результатами точного и быстрого достижения монетарными властями поставленных целей, действенностью и целесообразностью предпринятых мер.

Проведём оценку факторов, имеющих непосредственное влияние на формирование и развитие валютной системы РФ в таблице 6 (Приложение 3) .

Таким образом, проведенное исследование факторов, влияющих на формирование и развитие валютной системы РФ в современных условиях позволило сформулировать следующие наиболее существенные выводы:

1. Современная кредитно-денежная политика РФ призвана минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, поддерживать курсовые соглашения валютного курса на экономически обоснованном уровне, стимулируя развитие ориентированных на экспорт и импортозамещающих производств, пополнять валютные резервы страны.

2. Роль ЦБ РФ в формировании и развитии валютной системы РФ исключительно высока. Главными задачами, стоящими перед ним, являются создание устойчивой модели финансовой системы, поддержание покупательской способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

3. ЦБ РФ обладает широким набором инструментов и методов воздействия на валютную систему. Основными из них являются дисконтная политика (изменение ставки рефинансирования), определение минимальных резервных требований, операции на открытом рынке и валютное регулирование. Так, в современных условиях наибольшее значение в государствах Западной Европы и США приобретают дисконтная политика и операции на открытом рынке, а установление минимальных резервных требований постепенно отступает на второй план.

2.3 Проблемы формирования и развития валютной системы РФ

Проблема формирования и развития валютной системы РФ на сегодняшний день является наиболее актуальной среди множества всех проблем государства.

Основными проблемами формирования и развития валютной системы РФ, на наш взгляд, являются:

- санкции развитых стран по отношению к России, вызванные политическими решениями РФ;

- падение мировых цен на нефть;

- отток капитала из РФ;

- нежелание ЦБ РФ сдерживать снижение курса рубля;

- переход на плавающий валютный курс;

- ухудшение макроэкономических показателей РФ;

- мировое укрепление доллара.

Отрицательное влияние на рубль оказывают всё ещё сохраняющиеся санкции стран Запада против России и связанный с ними разрыв многих торговых соглашений, экономических и политических связей.

К общеэкономическим причинам изменения курса национальной валюты относятся объём выплат страны по внешним долгам и уровень инфляционных ожиданий. Положительно сказывается на курсе низкий объём выплат по внешним долгам и снижение инфляционных ожиданий, отрицательно – высокий объём выплат и рост инфляционных ожиданий.

В настоящий момент в РФ объём выплат по внешним долгам не большой, а инфляционные ожидания сокращаются, что способствует повышению стоимости рубля.

Низкий курс рубля выгоден экспортёрам и невыгоден импортёрам, а также выгоден и государству, у которого есть различные обязательства. Снижение курса национальной валюты уменьшает цену обязательств государства.

Главная статья доходов РФ – экспорт нефти. В связи с этим решающее значение для изменения курса рубля имеет цена на нефть на мировых рынках. Если цена на нефть растет, покупают рубли, а если падает – иностранную валюту.

При повышении цены на нефть рубль поступает также, что сразу же сказывается на экономической стабилизации всей РФ.

Увеличение производства способствует росту рубля, приводит к появлению большого количества качественных товаров, которые будут направлены не только на потребление внутри страны, но и на экспорт, что привлечет в экономику большое количество иностранной валюты, на которую и будет приобретаться продукция, созданная в РФ.

Формирование валютного курса является важной составляющей экономической политики любого государства, в т. ч. и российский валютный рынок не исключение в этом процессе. Конечная цель валютной политики в странах с внутренне конвертируемой валютой – свободная конвертируемость национальной валюты.

Повышение курса иностранной валюты к рублю означает ослабление рубля, снижение курса иностранной валюты – укрепление рубля. Денежно-кредитная политика в рамках валютного рынка, и всего финансового рынка в целом, должна стать менее жесткой, но быть ориентирована на снижение инфляции и стабилизацию курса национальной валюты, а эффективным инструментом при этом в оценке ситуации на рынке могут быть использованы разные методы.

Конвертируемость национальной валюты и ее обменный курс отражают уровень развития и стабильности национальной экономики. Сегодня российская валюта нестабильна. Нестабильность валютных курсов, усугубляющих возможность появления кризисов, исторически обусловила развитие различных теорий валютного курса.

В РФ на динамику валютного курса оказывает изменение импортных и экспортных цен (в 2014-2018 гг. экспорт сократился на 31,3%, а импорт уменьшился на 33,3%), уровень инфляции (в РФ по итогам 2017 г. составила 2,52% – это самый низкий уровень за всю историю современной РФ), процентных ставок в РФ и за рубежом, изменение денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Важную роль в формировании динамики валютного курса в РФ играют внешние факторы. Так, например, рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие основную часть российского экспорта (в первую очередь, цен на нефть), приводит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций.

Осень 2014 г. стала испытанием для российской экономики. Данный период ознаменовал начало резкого снижения курса рубля по отношению к иностранным валютам, сопровождающегося падением мировых цен на нефть.

В 2015 г. негативные тенденции усилились, к концу года средняя мировая цена на нефть упала до 36,4 дол. за баррель. Ситуация незначительно выровнялась в апреле 2016 г., однако ни курс рубля, ни цены на нефть не вернулись к эффективным отметкам.

Проблема формирования валютного курса требует особого внимания в РФ, в данном случае необходимо применить таргетирование валютного курса ЦБ РФ, его еще называют «валютным якорем». Таргетирование валютного курса означает привязку курса национальной валюты к валюте страны или группы стран с низким уровнем инфляции.

Трэйдинг по валютным операциям на рынках осуществляются посредством автоматической системы: на расчетный узел системы возлагается функция учета лимитов и рисков, при этом исследование одной из стратегий валютного рынка – хеджирования – по снижению валютных рисков представлено в работе. Сущность же таргетирования состоит в ограничении величины и волатильности импорта инфляции. Средствами обеспечения стабильности номинального обменного курса являются изменения процентных ставок и прямые валютные интервенции.

Таким образом, снижение процентной ставки по основным операциям ЦБ РФ приведет к стабилизации курса национальной валюты, чем ниже процентная ставка, тем доступнее кредитные ресурсы, посредством которых осуществляется вливание денег в развитие экономики, что стимулирует потребление и совокупный спрос; кроме того, желательно, ограничить отток российского капитала в другие государства в целях повышения инвестиционной привлекательности отечественного валютного рынка. Ну, и, несомненно, что поддержание курса рубля должно являться главной задачей ЦБ РФ в процессе его формирования.

3. Направления совершенствования формирования и развития валютной системы Российской Федерации

Доллар и евро оказывает серьезное влияние на финансовую систему РФ, при этом, данное влияние не всегда носит благоприятный характер для нашей экономики. Осознавая роль евровалюты и доллара США, российская экономика может выбрать два пути: укрепить финансовую систему РФ и снизить зависимость от иностранной валюты, либо активно наращивать экономические отношения с западными торговыми партнерами, ведущих расчеты в долларах и евро, что еще больше «привяжет» российскую экономику к обозначенным мировым валютам.

Безусловно, в сложившейся ситуации, когда политические разногласия между Россией и странами ЕС пагубно влияют на экономические отношения, когда против нашей страны ведется «холодная война», в которой не будет победителей, поскольку взаимные санкции только лишь разрушают годами строившиеся торговые связи, было бы неправильно говорить о том, что необходимо увеличить роль иностранной валюты в финансовой системе РФ.

Исходя из вышесказанного, первый путь, направленный на укрепление финансовой системы РФ и снижение зависимости от евро и доллара кажется нам наиболее предпочтительным. Для снижения негативных последствий западных санкций для финансовой системы России необходимо реализовать следующие мероприятия:

- перевести права собственности на стратегически значимые предприятия, зарегистрированными в оффшорных зонах, в национальную юрисдикцию РФ. Более того, потребовать раскрытия информации о реальных собственниках, конечных бенефициарах;

- заключить соглашение с США по обмену банковской информацией между странами, что позволит налоговой службе РФ получить информацию обо всех российских клиентах и вкладчиках, которые совершают расчетно-платежные операции в США;

- создать автономную систему расчетов и платежей, а также обмена межбанковской информацией на пространстве ЕАЭС, ЕЭП;

- согласовать денежно-кредитную политику ЦБ РФ с задачами социально-экономического и инновационного развития РФ, которые устанавливает Президент и Правительство РФ;

- увеличить долю национальной валюты в расчетно-платежных операциях и резервах третьих стран - выдвинуть странам, в которых хранятся российские международные резервы, требования относительно увеличения доли рубля в их национальных резервах;

- активно информировать население о положении банковского сектора, не злоупотреблять процедурой отзыва лицензий;

- создать условия, при которых банкам создавать резервы в рублях будет гораздо выгоднее, чем в евро и долларах;

- поддержать крупные российские предприятия, которые в свою очередь обеспечат приток денег в малый и средний бизнес.

Таким образом, доллар и евро как мировые валюты не могут не влиять на финансовую систему РФ, поскольку именно со странами Евросоюза у нашей страны самые тесные связи. Вместе с тем, политические разногласия между Россией США и рядом стран ЕС, которые пагубно сказались на отечественной экономике, ставят на повестку дня вопрос о снижении роли евро и доллара в финансовой системе РФ. Для восстановления стабильности макроэкономических показателей страны нужна нормализация взаимовыгодных отношений со странами Запада, потому что низкие цены на «черное золото» не будут способствовать укреплению валютной системы.^[20]

В условиях глобализации всех форм международной экономической деятельности валютная политика любой страны является одним из важнейших элементов ее экономической стратегии. Национальные валютные системы связывают экономики отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс. Поэтому дальнейшая необходимость исследования развития и совершенствование системы валютного регулирования РФ является актуальной.

Валютная система как форма организации валютных отношений предполагает наличие субъектов и объектов этих отношений, инструментов и конечной цели управления, являющихся специфическими в зависимости от вида валютной системы. Порядок регулирования валютных отношений касается пяти основных аспектов: режим валютных курсов, условия конвертации, валютные ограничения, организация международных расчетов, кредитования и инвестирования, а также регулирование международной валютной ликвидности.

Валютный рынок России находится на новом уровне развития. В процессе формирования он очень чувствителен к внешнеэкономическим и внешнеполитическим факторам, воздействующим на него. Так, даже небольшие колебания мирового финансового рынка могут существенно влиять на курс национальной валюты РФ.

Развитие валютного рынка страны во многом зависит от проводимой ЦБ РФ денежно-кредитной политики – грамотного регулирования биржевых банковских операций. ЦБ РФ проводит валютную политику, воздействует на величину курса национальной валюты, регулирует объем золотовалютных резервов, и определяет величину процентных ставок на внутреннем валютном рынке.

Рост валюты на территории РФ контролируется несколькими факторами, среди которых эксперты особенно выделяют:^[21]

- стоимость «черного золота» – прибыль от продаж нефти на внешних рынках является основной частью государственного бюджета РФ, поэтому недавние события, которые вызвали снижение ее стоимости, косвенно спровоцировали удорожание валюты;

- доверие россиян к национальной денежной единице;

- стабильность политической системы (как внешней, так и внутренней) – это основа любого правового государства;

- изменение темпов производства и потребления отечественных товаров – сокращение импорта снижает курс доллара на валютном рынке, а его увеличение – напротив повышает его, следовательно, стабильный курс денежных единиц Россия сможет гарантировать только тогда, когда она начнет стараться все товары внутреннего потребления изготавливать.

Валютные операции в России осуществляются только через уполномоченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии ЦБ РФ на проведение валютных операций. Коммерческие банки должны обязательно при проведении операций с иностранной валютой соблюдать действующие законодательные и нормативные акты в области валютного регулирования и контроля. Законом предусмотрена защита валюты РФ при параллельном использовании свободно конвертируемой валюты других стран.

Направление вектора деятельности коммерческих банков на внутреннем валютном рынке зависит от того, какая обстановка на нем складывается и какие факторы влияют на него.

Продолжительные санкции негативно скажутся на российской экономике в целом и на положении рубля, в частности.

Отечественная валюта останется нестабильной еще лет пять, считают аналитики. Минимизировать эти проблемы, которые неизбежно отражаются на социальной сфере, необходимо кардинальными реформами государственного управления.

Таким образом, необходимым условием устойчивого развития валютной системы РФ является обеспечение макроэкономической стабильности - предсказуемости внутренних экономических условий, низкой инфляции и долгосрочных процентных ставок, стабильной и понятной для экономических агентов налоговой системы. Как один из крупнейших мировых экспортеров энергоресурсов и других сырьевых товаров, валютный курс сильно зависит от динамики цен на мировых сырьевых рынках. Существенные колебания нефтяных цен могут оказывать значительное влияние на темпы экономического роста и устойчивость бюджета, инфляцию и благосостояние населения, курсовые соотношения и процентные ставки в экономике. При этом опасны не только кратковременные колебания ценовой конъюнктуры, но и продолжительные периоды роста/снижения, искажающие структуру относительных цен, способствуя неэффективному распределению ресурсов. Как показывает богатый международный и отечественный опыт оптимальная конструкция макроэкономической политики в сырьевых странах должна включать механизм, изолирующий внутреннюю экономику от волатильности конъюнктурных доходов.

Заключение

Валютную систему государства можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности. Следовательно, валютная система – это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации.

В настоящее время в научной литературе различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы. Базой мировых и региональных валютных систем является международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений.

Валютная система Российской Федерации выступает как организованная и взаимосвязанная совокупность отношений, которые касаются использования на территории страны и в ее внешнеэкономических отношениях иностранной валюты, а также валютных ценностей.

Организатором валютной системы является государство, посредством государственных институтов и инструментов оно регламентирует обращение иностранных валют, устанавливает правила поведения участников валютного оборота и осуществляет контроль над проводимыми ими операциями.

Официальная денежная единица России российский рубль - это средство платежа, обязательное к приему на территории Российской Федерации, главный элемент отечественной валютной системы.

Тем не менее можно констатировать, что современные масштабы экономики и уровень экспорта России служат надежным основанием для приобретения российской национальной валютой соответствующего международного статуса. По указанным показателям Российская Федерация значительно превосходит государства, валюты которых более активно используются в мировых финансах, чем российская национальная валюта.

Основными проблемами формирования и развития валютной системы РФ, на наш взгляд, являются:

- санкции развитых стран по отношению к России, вызванные политическими решениями РФ;

- падение мировых цен на нефть;

- отток капитала из РФ;

- нежелание ЦБ РФ сдерживать снижение курса рубля;

- переход на плавающий валютный курс;

- ухудшение макроэкономических показателей РФ;

- мировое укрепление доллара.

Отрицательное влияние на рубль оказывают всё ещё сохраняющиеся санкции стран Запада против России и связанный с ними разрыв многих торговых соглашений, экономических и политических связей.

Таким образом, снижение процентной ставки по основным операциям ЦБ РФ приведет к стабилизации курса национальной валюты, чем ниже процентная ставка, тем доступнее кредитные ресурсы, посредством которых осуществляется вливание денег в развитие экономики, что стимулирует потребление и совокупный спрос; кроме того, желательно, ограничить отток российского капитала в другие государства в целях повышения инвестиционной привлекательности отечественного валютного рынка. Ну, и, несомненно, что поддержание курса рубля должно являться главной задачей ЦБ РФ в процессе его формирования.

Необходимым условием устойчивого развития валютной системы РФ является обеспечение макроэкономической стабильности - предсказуемости внутренних экономических условий, низкой инфляции и долгосрочных процентных ставок, стабильной и понятной для экономических агентов налоговой системы. Как один из крупнейших мировых экспортеров энергоресурсов и других сырьевых товаров, валютный курс сильно зависит от динамики цен на мировых сырьевых рынках. Существенные колебания нефтяных цен могут оказывать значительное влияние на темпы экономического роста и устойчивость бюджета, инфляцию и благосостояние населения, курсовые соотношения и процентные ставки в экономике. При этом опасны не только кратковременные колебания ценовой конъюнктуры, но и продолжительные периоды роста/снижения, искажающие структуру относительных цен, способствуя неэффективному распределению ресурсов. Как показывает богатый международный и отечественный опыт оптимальная конструкция макроэкономической политики в сырьевых странах должна включать механизм, изолирующий внутреннюю экономику от волатильности конъюнктурных доходов.

Библиография

1. Авдокушин Е. Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е. Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. – 132 c.
2. Антонов В. А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. – 548 c.
3. Бажан А. И. Рубль и евро в расчетах между Россией и Евросоюзом // Научно-аналитический вестник Института Европы РАН. - 2019. - № 6. - С. 92-99.
4. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. - М.: Финансы и статистика, 2019. - 67с.
5. Веселов Д. С., Актемирова О. Е. Режимы валютного курса и методы его регулирования // Сфера услуг: инновации и качество. - 2018. - № 36. - С. 15-20.
6. Ганиева А. К., Караева Н. С. Современное состояние валютной системы России: готовность к реформированию // Наука и инновации в XXI веке: актуальные вопросы, открытия и достижения: сборник статей XVI Международной научно-практической конференции. 2019. - С. 89-91.
7. Государская А. К. Выбор режима валютного курса и накопление валютных резервов в контексте экономики развития // Colloquium-journal. - 2019. - № 24-7. - С. 38-41.
8. Ивина Е. С. Проблемы развития валютной системы РФ // Университет знаний: современные тренды: сборник научных трудов. Омск, 2019. - С. 25-37.
9. Илясов В. А., Чебыкина М. В. Валютная система России на современном этапе развития // Аллея науки. - 2019. Т. 1. - № 4. - С. 98-104.
10. Кабурова А. И. Проблемы формирования и развития валютной системы РФ // От синергии знаний к синергии бизнеса: сборник статей и тезисов докладов V Международной научно-практической конференции студентов, магистрантов и преподавателей. 2018. - С. 242-245.
11. Кагарманова Р. Р. Актуальные проблемы валютной системы в современном государстве // Академическая публицистика. - 2018. - № 4. - С. 110-118.
12. Котелкин С. В. Международные финансы: Учебник / Котелкин С. В. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 688 с.
13. Котелкин С. В. Международные финансы: обзорный курс : учебник. - 2-е изд., перераб. / С. В. Котёлкин. - Москва : Магистр : ИНФРА-М, 2019. - 368 с.
14. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник для академического бакалавриата / отв. ред. Л. Н. Красавина. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2018. - 534 с.
15. Кузина А. А. Новеллы валютного законодательсва // Академия педагогических идей Новация. Серия: Студенческий научный вестник. - 2019. - № 2. - С. 151-154.
16. Нынкин О. А., Ахмедзянов Р. Р. Проблемы и перспективы развития системы валютного регулирования в Российской Федерации // Colloquium-journal. - 2019. - № 11-3. - С. 28-31.
17. Перминов Л. М. Перспективы использования российского рубля в качестве мировой валюты // Российские регионы в фокусе перемен: сборник докладов XIII Международной конференции. 2019. - С. 627-632.
18. Пестов Н. В. Сценарии трансформации валютно-финансовой системы // Экономика и предпринимательство. - 2019. - № 2. - С. 182-184.
19. Ракитская А. И., Ахмедзянов Р. Р. Современное состояние системы валютного регулирования в РФ // Вестник современных исследований. - 2018. - № 5.4. - С. 321-323.
20. Сафронова В. В. Валютное регулирование в Российской Федерации // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. - 2020. - № 2. - С. 85-88.
21. Соловьева К. А. Тенденции развития валютной системы Российской Федерации и пути ее совершенствования // Наука молодых - будущее России: сборник научных статей 4-й Международной научной конференции перспективных разработок молодых ученых. 2019. - С. 321-325.
22. Степанов Н. С. Дедолларизация экономики России в условиях санкций: проблемы и перспективы // Modern Economy Success. - 2019. - № 3. - С. 51-56.
23. Тютина М. В. Анализ влияния различных факторов на валютный курс // Вопросы экономики и управления. - 2018. - №5. - С. 11-17.
24. Халухоева Д. А. Валютный рынок: современное состояние и влияние на экономику России // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики: российский и зарубежный опыт. - 2020. - № 1. - С. 95-100.
25. Чжан Ц. Кризис современной валютной системы как многофакторный процесс // Экономика и социум. - 2019. - № 6. - С. 931-934.
26. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики РФ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gks.ru.
27. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://economy.gov.ru/minec/main.
28. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru.

Приложение 1

Таблица 1

Характеристика отдельных элементов валютной системы

Элемент	Содержание элемента
1	2
Средства расчетов и платежей	Четыре типа: Валюта — общепризнанное средство платежа и расчетов. Международные денежные единицы - выполняют основные функции денег. Существуют только в безналичной форме. Круг лиц, имеющих счета в данных единицах, ограничен. Ограничен характер использования. Счетные единицы - используются для стоимостных сопоставлений, выражения совместного бюджета группы государств, определения сальдо межгосударственных требований и обязательств. Выполняют функцию меры стоимости. Золото - до 1975 г. выступало как официальное резервное и платежное средство.
Органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль	Определяются межгосударственными соглашениями или национальным законодательством: с 1945 г. - МВФ; в России - Центральный банк РФ; в ЕС - Европейский центральный банк.
Условия и механизмы конвертируемости валют	Два свойства конвертируемости: - количество и сложность валютных ограничений в стране. - приемлемость приобретения валюты участниками рынка. Свободно, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Валюты, широко используемые на международных рынках и накапливаемые центральными банками, называются резервными или ключевыми.

Окончание таблицы 1

1	2
Режим определения валютного курса	Валютный курс - цена иностранной валюты в национальных денежных единицах. Функции: - обмен валют в текущих операциях и операциях с движением капитала; - сравнение цен мировых и национальных рынков; - сравнение стоимостных макроэкономических показателей; - переоценка активов в иностранной валюте. Способ определения - рыночный и официальный. Валютная котировка - определение валютного курса одним из способов.
Валютные ограничения	Условия и пределы осуществления валютных операций, связанные с защитой национальной валюты. Современные способы валютных ограничений включают: - лицензирование приобретения иностранной валюты и проведения валютных операций; - дифференциацию валютных курсов и валютных счетов; - количественные и временные ограничения на проведение валютных операций. Валютные ограничения связаны с движением валютных ценностей.

Таблица составлена по учебнику Антонов В. А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения.

Приложение 2

Таблица 3

Эволюция видов валютных систем

Вид валютной системы	Содержание системы
1	2
Парижская валютная система	Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. После промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетарного стандарта. Юридически Она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы, национальная и мировая, были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходы на мировой рынок, сбрасывали, по выражению К.Маркса, «национальные мундиры» и принимались в платежи по весу. Ее основой являлся золотомонетарный стандарт. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания-с1816 г., США- 1837г., Германия-1875 г., Россия-с 1895-1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные деньги.
Генуэзская валютная система	Оформлена в 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции; была основана на золотодевизном стандарте.

Продолжение таблица 3

1	2
	Английский фунт стерлингов и американский доллар конкурировали за лидерство на мировом валютном рынке в качестве резервной валюты. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. Попытки Великобритании восстановить золотой стандарт не имели успеха: в результате завышения курса фунта стерлингов происходило увеличение дефицита платежного баланса. Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта в золото. Эта мера на фоне великой депрессии в конце 20-х - начале 30-х годов стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого страны видели в девальвации своих валют. Девальвацию доллара путем увеличения стоимости унции золота с 20,65 до 35 долл. в 1933 г. США, которые имели положительное сальдо платежного баланса, использовали как меру продвижения своего экспорта и создания дополнительных рабочих мест в экспортных отраслях, сокращения безработицы. На этом фоне страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуждены начать вводить высокие таможенные пошлины и импортные тарифы.
Бреттон-Вудская валютная система	Оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (штат Ныо-Хэмпшир, США). Основана на ряде структурных принципов: - введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом;

Продолжение таблицы 3

1	2
	- официально установленные фиксированные паритеты валют к доллару США, который, в свою очередь, конвертировался в золото по фиксированному курсу; - определена официальная цена золота на 1 июля 1944 г. на уровне 35 долл. за тройскую унцию золота или 1 долл. за 0,88571 г золота; - установлено, что фиксированные золотые паритеты и курсы валют могли колебаться в пределах ±196 паритета, а в Западной Европе ±0,75%; - созданы условия для конвертируемости двух резервных валют - доллара США и фунта стерлингов - в золото по официальному курсу. Бреттон-Вудская система была золото девизной системой с фиксированными валютными курсами.
Ямайская валютная система	Ямайская валютная система - современный международный валютный механизм. Эта система оформлена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г. Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978 г. во второй поправке к Соглашениям МВФ. Эти принципы, которые продолжают действовать и сегодня, заключаются в следующем: узаконена демонетизация золота, т.е. утрата им денежных функций, благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервного актива; золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов, но на практике не стал эталоном стоимости, главным платежным и резервным средством; вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, но при этом получили возможность выбора фиксированного или плавающего валютного курса.

Окончание таблицы 3

1

2

Европейская валютная система

В целях уменьшения колебаний валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов в марте 1979 г. между странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский Союз ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым элементом стало создание европейской валютной единицы – ЭКЮ, курс которой устанавливается на базе корзины двенадцати валют стран – членов ЕС и которая используется в качестве базы для установления курсовых соотношений между валютами стран-членов ЕВС, средством расчетов между их центральными банками. С 1993г. установлен предел взаимных колебаний курсов валют в размере +/- 15% от центрального курса; до этого года для большинства валют действовали более узкие рамки (+/-2,25).

Таблица составлена по: Илясов В. А., Чебыкина М. В. Валютная система России на современном этапе развития, Соловьева К. А. Тенденции развития валютной системы Российской Федерации и пути ее совершенствования, Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России, Кабурова А. И. Проблемы формирования и развития валютной системы РФ, Ракитская А. И., Ахмедзянов Р. Р. Современное состояние системы валютного регулирования в РФ.

Приложение 3

Таблица 6

Оценка факторов, влияющих на формирование и развитие валютной системы РФ.

Инструмент валютной системы	Ступень	Факторы, потенциально влияющие на эффективность инструмента
1	2	3
Процентная ставка	1	Наличие индикативной процентной ставки. Отсутствует, так как ставка рефинансирования – основной процентный инструмент ЦБ РФ, в рассматриваемый период
		скорее следовала за динамикой других ставок, нежели определяла направление их движения
		Степень использования операций на открытом рынке в качестве инструмента валютной системы. Низкая, что подтверждается данными об объёмах операций с государственными ценными бумагами (менее 5% ВВП)
		Отсутствие альтернативных целей у ЦБ РФ. Эмпирические исследования показывают, что основная цель – валютный курс.
	2	Уровень жесткости цен и/или заработных плат. Повышался в 2013-2017 гг., что косвенно подтверждается снижением темпов инфляции и темпов роста заработной платы
		Доля производств, чувствительных к ставке процента, в ВВП. Стабильна и сопоставима с аналогичным показателем по другим странам.

Продолжение таблицы 6

1	2	3
		Доля затрат на выплату процентов в совокупных издержках предприятий. Косвенные оценки процентных затрат, рассчитанные как произведение среднегодового объема задолженности организаций перед коммерческими банками на величину среднегодовой процентной ставки по рублевых кредитам, показывают, что процентные затраты организаций в конце рассматриваемого периода резко возросли.
Валютный курс	1	Доля импортных товаров в инвестиционных расходах предприятий. Если в качестве косвенной оценки инвестиционного импорта использовать величину импорта машин и оборудования, то за рассматриваемый период доля импорта в инвестиционных расходах возросла с 5 до 35%.
		Доля расходов на импортные товары в общем объеме потребительских расходов. В рассматриваемый период доля импорта в объеме оборота розничной торговли и объеме платных услуг населению была стабильно выше 30%, а во второй половине периода имела тенденцию к росту – до 40%.
		Величина долга в иностранной валюте. По данным ЦБ РФ доля задолженности частного сектора в иностранной валюте перед российскими и зарубежными банками в ВВП возросла с 17% до 38%.
Широкий канал банковского кредитования	1	Доля кредитов частному сектору в активах банковского сектора по данным ЦБ РФ, возросла с менее, чем 45% в начале 2000-х гг., до 60% к концу 2008 г.

Продолжение таблицы 6

1	2	3
		Уровень ликвидности, капитализации банков. По данным ЦБ РФ и по оценкам ЦМАКП, был в целом высоким в рассматриваемый период, однако имел тенденцию к снижению.
		Степень вовлеченности иностранных банков в национальную банковскую систему.
	2	Доля капитала банковской системы, приходящаяся на банки с участием иностранного капитала, за рассматриваемый период возросла с 7,5% до 28,5%.
		Степень использования секьюритизации кредитного портфеля Не имеет значения в силу маленьких объемов рынка секьюритизации.
		Уровень стабильности банковской системы является низким.
		Изменение степени неравенства доступа на рынок заёмных средств. Степень неравенства снизилась, на что указывают быстрые темпы роста рынка банковского кредитования, рост количества кредитных продуктов и расширение географии кредитных организаций
		Доля малого бизнеса в общем объеме производства. По данным Росстата, доля малого бизнеса в основных экономических показателях увеличилась, однако, в целом является низкой.
Рост стоимости нефти на мировом рынке.	1	Располагаясь на огромнейшей территории, в недрах которой находится большое количество нефти, РФ активно использует указанный сырьевой ресурс для экспорта.

Окончание таблицы 6

1	2	3
		Интеграция России в мировое экономическое пространство отражается на стоимости поставляемой на экспорт нефти, в связи с чем происходит влияние на курс национальной валюты. Увеличение стоимости нефти положительно сказывается на курсе рубля, обеспечивая его стремительный рост. В итоге, прибыль, получаемая государством в результате экспорта нефти, составляет существенную часть бюджета страны.

1. Пестов Н. В. Сценарии трансформации валютно-финансовой системы // Экономика и предпринимательство. - 2019. - № 2. - С. 182-184. ↑

2. Чжан Ц. Кризис современной валютной системы как многофакторный процесс // Экономика и социум. - 2019. - № 6. - С. 931-934. ↑

3. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансо-вые отношения: учебник для академического бакалавриата / отв. ред. Л. Н. Красавина. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2018. - 534 с. ↑

4. Котелкин С. В. Международные финансы: Учебник / Котелкин С. В. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 688 с. ↑

5. Антонов В. А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. – 548 c. ↑

6. Илясов В. А., Чебыкина М. В. Валютная система России на совре-менном этапе развития // Аллея науки. - 2019. Т. 1. - № 4. - С. 98-104. ↑

7. Бажан А. И. Рубль и евро в расчетах между Россией и Евросоюзом // Научно-аналитический вестник Института Европы РАН. - 2019. - № 6. - С. 92-99. ↑

8. Кагарманова Р. Р. Актуальные проблемы валютной системы в современном государстве // Академическая публицистика. - 2018. - № 4. - С. 110-118. ↑

9. Государская А. К. Выбор режима валютного курса и накопление валютных резервов в контексте экономики развития // Colloquium-journal. - 2019. - № 24-7. - С. 38-41. ↑

10. Котелкин С. В. Международные финансы: обзорный курс : учебник. - 2-е изд., перераб. / С. В. Котёлкин. - Москва : Магистр : ИНФРА-М, 2019. - 368 с. ↑

11. Авдокушин Е. Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е. Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. – 132 c. ↑

12. Соловьева К. А. Тенденции развития валютной системы Россий-ской Федерации и пути ее совершенствования // Наука молодых - будущее России: сборник научных статей 4-й Международной научной конференции перспективных разработок молодых ученых. 2019. - С. 321-325. ↑

13. Степанов Н. С. Дедолларизация экономики России в условиях санкций: проблемы и перспективы // Modern Economy Success. - 2019. - № 3. - С. 51-56. ↑

14. Тютина М. В. Анализ влияния различных факторов на валютный курс // Вопросы экономики и управления. - 2018. - №5. - С. 11-17. ↑

15. Авдокушин Е. Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е. Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. – 132 c. ↑

16. Ивина Е. С. Проблемы развития валютной системы РФ // Университет знаний: современные тренды: сборник научных трудов. Омск, 2019. - С. 25-37. ↑

17. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru. ↑

18. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru. ↑

19. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru. ↑

20. Бажан А. И. Рубль и евро в расчетах между Россией и Евросоюзом // Научно-аналитический вестник Института Европы РАН. - 2019. - № 6. - С. 92-99. ↑

21. Соловьева К. А. Тенденции развития валютной системы Россий-ской Федерации и пути ее совершенствования // Наука молодых - будущее России: сборник научных статей 4-й Международной научной конференции перспективных разработок молодых ученых. 2019. - С. 321-325. ↑