Предпринимательское право)

Содержание:

Введение

Рынок ценных бумаг является важной составляющей любой рыночной экономики. Деятельность на этом рынке сопряжена с высокими рисками, следовательно, выбор способа его регулирования, главной задачей которого должно быть обеспечение финансовой безопасности всех участников рынка ценных бумаг, является фундаментальным вопросом. В наше время в России регулирование рынка ценных бумаг сочетает государственное регулирование и саморегулирование. Последнее осуществляется через саморегулируемые организации, представляющие собой добровольные объединения профессиональных участников рынка, которые обладают относительной автономией, но не имеют существенных властных полномочий. Тем не менее, саморегулирование имеет ряд преимуществ перед государственным регулированием, таких как, например, профессионализм, доверие между «регулируемыми» и «регулирующими», быстрота реагирования на изменения на рынке и своевременное приспосабливание под них стандартов и правил профессиональной деятельности, быстрота привлечения нарушителей к дисциплинарной ответственности. Положительными эффектами саморегулирования являются снятие нагрузки с государственного бюджета, повышение эффективности государственного контроля и снижение уровня коррупции за счет сокращения числа подконтрольных лиц.

В последние годы ситуация начала меняться не в пользу саморегулирования. Несмотря на всестороннюю критику со стороны профессионального и научного сообщества на этапах разработки и рассмотрения Государственной Думой, 13 июля 2015 года был принят Федеральный закон о саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка, изначально разработанный действующим регулятором рынка ценных бумаг – Банком России. С 11 января 2016 года, когда закон окончательно вступил в силу, за регулятором рынка на уровне закона закрепилось право почти неограниченно вмешиваться в реализацию главной составляющей саморегулирования – разработку и установление саморегулируемыми организациями стандартов и правил профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; установится обязательный характер членства в саморегулируемых организациях для профессиональных участников рынка; сократится количество саморегулируемых организаций, что, в свою очередь, создаст опасность снижения конкуренции между ними. В результате выстраивается новая система регулирования деятельности саморегулируемых организаций с активным участием регулятора рынка, что может негативно отразиться на такой деятельности.

Цель исследования – рассмотреть профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Объект исследования – участники рынка ценных бумаг.

Предмет исследования – профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Задачи исследования:

1. Рассмотреть теоретические аспекты изучения деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

2. Выявить особенности регулирования деятельности профессиональных участниках рынка ценных бумаг как агентов валютного контроля;

3. Определить финансовый контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Структура работы. Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

1. Теоретические аспекты изучения деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

1.1 Понятие об участниках рынка ценных бумаг

В современной экономике с позиции объектно-субъектного анализа рынок ценных бумаг предстает как совокупность экономических отношений его участников, осуществляющих как свою профессиональную, так и частно-коммерческую деятельность по поводу эмиссии и обращения ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним. Они вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соответствии с главой 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [4], являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Профессиональный участник действует на основании специального разрешения – лицензии. Исключением из данного правила являются государственные корпорации. Право заниматься профессиональными видами деятельности на рынке ценных бумаг может быть предоставлено им федеральным законом, на основании которого они созданы (ст. 39 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

Вопрос о целесообразности повсеместного лицензирования деятельности на рынке ценных бумаг является дискуссионным в юридической и экономической литературе.

Так, наряду с положительными сторонами лицензирования, авторы выделяют и отрицательные, в частности, отсутствие здоровой конкуренции, снижение деловой активности в данной сфере, медленный рост инфраструктуры рынка ценных бумаг и др. Существует два вида лицензий: профессионального участника рынка ценных бумаг (для всех видов профессиональной деятельности, кроме деятельности по ведению реестра) и лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра (ст. 39 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

С 1 сентября 2013 года лицензии выдаются Банком России. Срок действия лицензии не ограничен. Порядок и условия ее получения изложены в Положении о лицензионных требованиях. В частности, предъявляются серьезные требования к финансовому состоянию, программно-техническому обеспечению, органам управления, квалификации сотрудников организации- претендента и др.

Определенное количество работников организации-претендента должно иметь квалификационный аттестат специалиста финансового рынка. Для получения аттестата необходимо сдать экзамен в уполномоченном государственном органе либо в аккредитованных им организациях (подробнее об этом см. Приказ ФСФР России от 28.01.2010 № 10-4/пз-н (ред. от 16.05.2013) «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка» (Зарегистрировано в Минюсте России 06.05.2010 № 17130 [6]).

Банк России ведет реестр профессиональных участников рынка ценных бумаг, содержащий данные о выданных, приостановленных и об аннулированных лицензиях на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. И последняя особенность заключается в том, что за правонарушения, совершенные профессиональными участниками в процессе работы на рынке ценных бумаг, установлена ответственность по пяти составам Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях [1].

Кроме того, в случае неоднократного нарушения законодательства Российской Федерации уполномоченным органом может быть принято решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии профессионального участника.

Такие жесткие требования к ведению профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг связаны с тем, что в процессе ее осуществления затрагиваются материальные интересы многих субъектов, в частности, эмитентов и инвесторов. Например, регистратор осуществляет учет, а депозитарий хранение фондовых ценностей широкого круга лиц; брокер и управляющий совершают сделки с ценными бумагами на деньги клиентов и т.д.

Таким образом, профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, осуществляющие профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, к которой относится брокерская, депозитарная, дилерская деятельность, а также деятельность по ведению реестра ценных бумаг и управлению ценными бумагами.

1.2 Характеристика видов профессиональных участниках рынка ценных бумаг

Профессиональная деятельность может осуществлять только юридическое лицо, имеющее специальную лицензию ФСФР, которая выдается после сдачи одного или нескольких квалификационных экзаменов. Кроме профессионалов в операциях на рынке ценных бумаг участвуют и другие инвесторы, которых принято называть косвенными участниками рынка ценных бумаг.

Основными группами профессиональных участников рынка ценных бумаг являются: коммерческие банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды различных типов, инфраструктурные организации (регистраторы, депозитарии и расчетно-клиринговые организации, фондовые биржи и другие торговые системы).

Профессиональными участниками фондового рынка являются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей и осуществляющие: брокерские и дилерские операции, управление ценными бумагами, определение взаимных обязательств (клиринг), оказание депозитарных услуг, ведение реестра владельцев ценных бумаг, организацию торговли на рынке ценных бумаг. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг предусмотрены также некоторые ограничения по совмещению деятельности. Другие ограничения устанавливаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Выделяют следующие группы участников рынка ценных бумаг – рис. 1.1.

Рис. 1.1. Участники рынка ценных бумаг

Эмитенты – юридические лица, исполнительные органы государственной власти, органы местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публичноправового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами [10, с. 186].

Финансовые консультанты на рынке ценных бумаг – юридические лица, имеющее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающие эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг [12, с. 122].

Инвесторы – юридические и физические лица, вступающие в рыночные отношения по поводу купли-продажи ценных бумаг с целью получения прибыли и (или) иного полезного эффекта.

Финансовые посредники – профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры), обеспечивающие торгово-посреднические отношения между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности, Как правило, они аккумулируют небольшие краткосрочные сбережения для долгосрочного инвестирования через пенсионные фонды, банки, паевые и инвестиционные фонды и т.д.

Брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Порядок ведения брокерской и дилерской деятельности регламентируется ст. 3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [4].

Управляющий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

- ценными бумагами;

- денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

- денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются ст. 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», а также договором.

Клиринговая организация – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий клиринговую деятельность (клиринг). Клирингом признается деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Порядок осуществления клиринговой деятельности регламентируется ст. 6 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [4].

Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обязанности депозитария, условия депозитарного договора определяются ст. 7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [4].

Держатель реестра (регистратор) – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Под такой деятельностью понимается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателями реестра могут быть только юридические лица. Реестр представляет собой список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов. Порядок осуществления деятельности держателей реестра регулируется ст. 8 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [4].

Организатор торговли на рынке ценных бумаг – профессиональный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Возможность совмещения профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг определяется нормативно-правовыми актами. Например, осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией.

Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной деятельностью и деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг. Кроме того, установлены специальные правила осуществления профессиональной деятельности при совмещении различных ее видов.

Таким образом, в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» на рынке ценных бумаг существуют следующие виды профессиональной деятельности: брокерская деятельность; дилерская деятельность; финансовое консультирование; деятельность по управлению ценными бумагами; депозитарная деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность по организации торговли; совмещение профессиональных видов деятельности.

2. Особенности регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

2.1 Регулирование деятельности профессиональных участниках рынка ценных бумаг как агентов валютного контроля

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, помимо собственно своих прямых функций, предусмотренных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (согласно ст. 3-9 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», профессиональными участниками признаются брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами, депозитарии, реестродержатели, организаторы торговли) осуществляют несвойственные им функции, являясь агентами валютного контроля.

Частноправовые агенты валютного контроля (профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также уполномоченные банки) наделяются полномочиями по осуществлению действий от имени государства не в силу какой-либо доверенности или договора, а в силу прямого указания законодателя, действуют по его прямому поручению. Такая точка зрения подтверждается рядом авторов, исследовавших данную проблему. Такие публично-правовые полномочия не совсем свойственны природе коммерческой организации, так как противопоставляют его частную природу публичным функциям.

Институт агентов валютного контроля впервые введен в отечественное законодательство Федеральным законом от 10.12.2003 № 173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле» [2].

Среди агентов валютного контроля Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» называет следующих субъектов: уполномоченные банки; не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг; государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»; таможенные органы и налоговые органы.

Роль профессиональных участников рынка ценных бумаг заключается в том, что указанные субъекты обладают обширной информацией, связанной с операциями с ценными бумагами; предоставляют данную информацию в Банк России.

Операции признаются валютными в том случае, если они обременены иностранным элементом: участием валютных ценностей (внешних ценных бумаг или расчетом за любые ценные бумаги иностранной валютой) или нерезидента (например, на счетах депо может осуществляться учет прав на иностранные финансовые инструменты, а брокер вправе осуществлять приобретение в интересах клиента внешних ценных бумаг, а также использовать в расчетах иностранную валюту).

Стоит отметить, что, согласно буквальному толкованию положений ч. 3 ст. 22 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», «уполномоченные банки и не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг» рассматриваются как некое единое целое, о чем говорит союз «и», объединяющий перечисление двух данных видов агентов [8, с. 10].

Почему же законодатель изначально, еще в 2003 г., решил использовать такую формулировку, когда идей о создании «мегарегулятора» еще не было?

С одной стороны, можно предположить, что такая формулировка была использована исключительно для более красивого описания агентов и разделения термина «уполномоченные банки», используемого дважды.

С другой стороны, с учетом роста рынка ценных бумаг, а также того фактора, что банками не охватывается совершение ряда валютных операций с ценными бумагами, в том числе «в части учета движения ценных бумаг»6 (однако банки опосредуют расчеты по операциям), в целях максимального сбора информации о валютных операциях законодателем и было принято решение использовать формулировку, объединяющую два данных вида агентов при их перечислении в целях определения перечня лиц, являющихся агентами валютного контроля.

Сближает уполномоченные банки и профессиональных участников рынка ценных бумаг и их сходное правовое положение:

- во-первых, согласно ст. 23 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», для них установлена схожая (но не одинаковая, о чем будет сказано ниже) совокупность полномочий как агентов валютного контроля, то есть совокупность прав и обязанностей;

- во-вторых, объединяет их то, что данных субъектов нельзя, в отличие от таможенных и налоговых органов, отнести к категории «суперагентов», то есть агентов, наделенных дополнительными полномочиями по составлению протоколов о совершенных административных правонарушениях;

- в-третьих, особенность правового положения уполномоченных банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг выражается еще и в том, что они могут выступать как в качестве контролирующих субъектов, так и в качестве подконтрольных. Такие субъекты реализуют «как частный, так и публичный интерес» в зависимости от своего места в правоотношении [16, с. 225].

При этом, на наш взгляд, в качестве подконтрольных субъектов также наблюдается дуализм: подконтрольные как агенты (то есть проверка выполнения требований Закона о валютном регулировании и валютном контроле с точки зрения агентских полномочий) и подконтрольные как простые резиденты (то есть проверка выполнения требований Закона о валютном регулировании и валютном контроле с точки зрения соблюдения требований, установленных для резидентов). Между тем справедливо отметить, что для профессиональных участников лицензируемая деятельность строго очерчена законом, и в ее рамках осуществление валютных операций, как правило, является не совсем свойственным, так как профессиональные участники имеют иные функции, чем осуществление действий, предусмотренных п. 9 ч. 1 ст. 1 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле».

Профессиональные участники рынка ценных бумаг (как и другие субъекты валютного права) имеют определенные права и несут обязанности, выполнение которых — «гарантия осуществления валютных операций в соответствии с нормативными требованиями государства» [12, с. 13].

Отечественному правовому регулированию не совсем свойственно наделение частных субъектов публично-правовыми полномочиями, что «является отступлением от формального юридического равенства сторон»9. Возможно, такая оценка объясняется длительным периодом, когда неизменным был подход, согласно которому публично-правовые функции может осуществлять исключительно публично-правовой субъект. Кроме того, это объясняется тем, что «конфликт интересов бизнеса и надзора является негативным фактором, снижающим эффективность действующей системы валютного контроля» [11, с. 147].

Передача государственных полномочий с публичного уровня на частный с наделением соответствующими правами и возложением обязанностей (под страхом ответственности) позволяет высвобождать государственные мощности, а также более эффективно осуществлять контроль, который, казалось бы, не свойственен для выполнения представителем частного сектора, однако осуществление контроля именно таким путем влечет повышение эффективности деятельности государства по установлению дисциплины и поддержанию правопорядка в любой сфере жизнедеятельности, а также по сбору необходимой информации о происходящих в обществе процессах, так как информация является тем необходимым благом, которым должно быть обеспечено государство при контроле финансового рынка, важным «общественным благом»;

- в-четвертых, особенность данных субъектов заключается в том, что уполномоченный банк вправе при получении соответствующей лицензии и разделении внутренней деятельности (а также при соблюдении требований об информировании клиентов о совмещении функций) являться одновременно профессиональным участником рынка ценных бумаг, притом даже в нескольких ролях (например, брокера и депозитария). В таком случае к нему будет все равно применяться правовое регулирование, установленное для уполномоченных банков как агентов валютного контроля. Это объясняется теми различиями между уполномоченными банками и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, которые будут описаны далее, а также приоритетным характером уполномоченного банка как субъекта валютного контроля и его важнейшими функциями как агента, играющего роль «ока государева» в валютной сфере. Существуют и довольно важные различия в правовом положении уполномоченных банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Главным отличием является то, что уполномоченные банки являются «операторами» валютных операций: они собирают информацию и документы о валютной операции клиента; имеют право отказать в ее проведении при представлении неполной или недостоверной информации; расчеты за проводимые валютные операции осуществляются исключительно через уполномоченные банки (кроме ч. 1.1 ст. 10; абз. 2-8 ч. 2 ст. 14; ч. 3 и 4 ст. 14 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле»).

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, не являющиеся уполномоченными банками, таких исключительных полномочий по исполнению валютных операций не имеют в силу своей специфики.

Кроме того, существенным отличием по-прежнему остается подконтрольность данных субъектов по вопросам валютного контроля:

- уполномоченные банки как по направлению своей основной деятельности, так и в рамках валютных правоотношений (и в качестве агентов валютного контроля, и в качестве резидентов) подчиняются, подконтрольны и проверяются Банком России;

- профессиональные участники рынка ценных бумаг, не относящиеся к уполномоченным банкам, в рамках своей основной деятельности теперь контролируются Банком России. По линии валютных правоотношений необходимо дополнительно проанализировать принятый Закон о внесении изменений.

Согласно п. 2 ч. 7 ст. 23 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», агенты валютного контроля и их должностные лица обязаны представлять органам валютного контроля информацию о валютных операциях, проводимых с их участием, в порядке, установленном актами валютного законодательства РФ и актами органов валютного регулирования.

В соответствии с ч. 11 и 12 ст. 23 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле»:

- органы и агенты валютного контроля представляют органу валютного контроля, уполномоченному Правительством РФ, необходимые для осуществления его функций документы и информацию в объеме и порядке, которые устанавливаются Правительством РФ по согласованию с Центральным банком РФ;

- органы и агенты валютного контроля и их должностные лица несут ответственность, предусмотренную законодательством РФ, за неисполнение функций, установленных законом, а также за нарушение ими прав резидентов и нерезидентов.

Целями регулирования, контроля и надзора за некредитными финансовыми организациями являются обеспечение устойчивого развития финансового рынка РФ, эффективное управление рисками, возникающими на финансовых рынках, защита прав и законных интересов инвесторов (ст. 76.1 Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [2]).

Из указанных нововведений можно сделать вывод, что, согласно п. 9.1 ст. 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации», ЦБ РФ вправе также претендовать на осуществление контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг и как агентов валютного контроля, и за их валютными операциями. Это же следует и из духа закона, о чем приходится говорить в связи с отсутствием прямого регулирования, согласно которому Банк России как специалист в области финансовых рынков должен контролировать всех подотчетных ему субъектов (в составе Банка России имеется специальное подразделение, Департамент финансового мониторинга и валютного контроля, отвечающее за валютный контроль). Это не означает, например, вмешательство Центрального банка РФ буквально во все сферы деятельности профессиональных участников (обустройство офиса, дресс-код сотрудников или размещение рекламы), а лишь в те сферы, которые касаются деятельности участника на финансовом рынке, и их регулирование прямо определено законом.

Однако сторонники Росфиннадзора на это могут возразить, что, во-первых, редакции ч. 4 и 5 ст. 23 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» не изменены (следовательно, Росфиннадзор продолжает контролировать операции профессиональных участников); во-вторых, абз. 2 ст. 76.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации» указывает на немного другие цели регулирования, контроля и надзора; в-третьих, приоритетными признаются нормы закона, который специально предназначен для регулирования соответствующих отношений (это – Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле»).

Определенный ответ на поставленный вопрос могут дать проекты Постановлений Правительства РФ о внесении изменений в отдельные законодательные акты в связи с передачей Банку России полномочий «мегарегулятора» и об утверждении нового положения о Федеральной службе финансово-бюджетного надзора.

Для профессиональных участников рынка ценных бумаг по-прежнему действует Постановление Правительства РФ от 17.02.2007 № 98 «Об утверждении Правил представления резидентами и нерезидентами подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций агентам валютного контроля, за исключением уполномоченных банков», согласно которому:

- резиденты и нерезиденты обязаны представлять подтверждающие документы и информацию по запросам профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых они являются;

- запрос о представлении подтверждающих документов и информации подается профессиональным участником резиденту или нерезиденту путем направления заказного почтового отправления с уведомлением о вручении или вручается резиденту или нерезиденту лично либо его уполномоченному представителю;

- срок представления резидентом и нерезидентом подтверждающих документов и информации устанавливается в запросе и не может составлять менее 7 рабочих дней со дня подачи запроса.

Порядок передачи информации и документов в Росфиннадзор, а также информации о выявленных нарушениях в сфере валютного законодательства на данный момент устанавливается для профессиональных участников Постановлением Правительства РФ от 24.02.2009 № 166. Представление информации и документов осуществляется профессиональным участником по письменному запросу. В случае выявления нарушений участник рынка ценных бумаг обязан передать указанную информацию в Росфиннадзор в течение 7 рабочих дней со дня, следующего за днем ее выявления.

Для уполномоченных банков действует иной порядок, установленный «Положением о порядке передачи уполномоченными банками информации о нарушениях лицами, осуществляющими валютные операции, актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования» (утв. Положением Банка России от 20.07.2007 № 308-П). Согласно Положению, уполномоченный банк сообщает о нарушениях в территориальное учреждение Банка России в виде электронного сообщения ежемесячно.

Необходимо отметить, что, несмотря на изменение редакции абз. 3 ч. 6 ст. 22 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», согласно которой координацию деятельности участников рынка ценных бумаг как агентов валютного контроля с органами валютного контроля и другими агентами валютного контроля при обмене информацией осуществляет Банк России, не изменена редакция абз. 4, устанавливающего, по сути, обязанность уполномоченных банков передавать таможенным и налоговым органам информацию, согласно установленному Банком России порядку. Таким образом, указанная обязанность не распространена на участников рынка ценных бумаг, для которых по-прежнему актуальны требования Постановления Правительства РФ от 11.09.2006 № 560 «Об утверждении Правил по обеспечению взаимодействия не являющихся уполномоченными банками профессиональных участников рынка ценных бумаг, таможенных и налоговых органов как агентов валютного контроля с Центральным банком Российской Федерации».

Второй из обозначенных документов (Постановление Правительства РФ от 04.02.2014 № 77 «О федеральной службе финансово-бюджетного надзора») мог бы по-новому решить вопрос контроля над участниками рынка ценных бумаг.

Предлагалась редакция п. 5.2 Положения, согласно которой Росфиннадзор должен осуществлять контроль над соблюдением резидентами и нерезидентами (за исключением кредитных организаций и некредитных финансовых организаций в сфере финансовых рынков) валютного законодательства РФ, требований актов органов валютного регулирования и валютного контроля. Таким образом, на уровне подзаконного акта предлагалось установить, что как резиденты профессиональные участники подконтрольны Банку России. Вопрос, насколько правильно решать данную проблему на уровне подзаконного акта, да еще и прямо противоречащего Закону о валютном регулировании и валютном контроле, остается открытым.

Однако в итоге принятая редакция п. 5.2 Положения указывает, что Росфиннадзор осуществляет контроль над соблюдением резидентами и нерезидентами (за исключением кредитных организаций) валютного законодательства РФ, требований актов органов валютного регулирования и валютного контроля, а также за соответствием проводимых валютных операций условиям лицензий и разрешений.

Таким образом, так и остался неизменным порядок контроля над профессиональными участниками как агентами валютного контроля. По нашему мнению, подотчетность Банку России (которая в настоящий момент понимается как возможность установления порядка координации с другими агентами и органами валютного контроля, а также порядка передачи информации в контролирующий орган) должна быть дополнена возможностью проводить проверки и привлекать к ответственности.

На наш взгляд, более правильным было бы полное подчинение профессиональных участников рынка ценных бумаг именно Банку России, внесение указанных положений именно в Закон, а также доработка положений ст. 23.60 КоАП РФ, которая должна позволять привлекать к административной ответственности нарушителей, подотчетных и подконтрольных Банку России, от имени Банка России его уполномоченными сотрудниками (например, соответствующими лицами, осуществляющими инспекционную деятельность).

Как уже было отмечено, профессиональные участники рынка ценных бумаг могут участвовать в ряде валютных операций, тем самым обладая необходимой информацией об их осуществлении (как и уполномоченные банки, профессиональные участники рынка ценных бумаг осуществляют наблюдение, аккумулируют у себя информацию в виде распоряжений и поручений клиентов), однако не могут не осуществить операцию, то есть возникает определенное противоречие между профессиональным участником как агентом валютного контроля и профессиональным участником как оператором рынка ценных бумаг, который должен выполнять свои гражданско-правовые обязательства перед клиентом [12, с. 221].

Таким образом, в части регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг имеет место ряд противоречий, но отказываться от указанных субъектов как агентов валютного контроля было бы неправильным, несмотря на их иную профессиональную направленность. Информация, получаемая от профессиональных участников рынка ценных бумаг, представляет большую ценность для органов валютного контроля и валютного регулирования, позволяет определять объемы оттока капиталов через фондовый рынок.

Несвойственная профессиональному участнику рынка ценных бумаг функция агента валютного контроля, а также потенциальный конфликт интересов не должны, по нашему мнению, являться основанием для лишения их такого статуса. В то же время, вероятно, правильной была бы полная передача профессиональных участников рынка ценных бумаг (и в плане их деятельности как субъектов валютных операций, и как агентов валютного контроля) Банку России, которому нужно предоставить право самостоятельно проверять и привлекать к ответственности подконтрольные организации. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг за неоднократные серьезные нарушения в сфере валютного законодательства можно предусмотреть ответственность в виде лишения лицензии профессионального участника, но также и наделить правомочием по отказу в проведении сделки, а также перевода или приема ценных бумаг при их несоответствии валютному законодательству.

2.2 Финансовый контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Проблематика финансово-правового регулирования рынка ценных бумаг России является предметом дискуссий представителей правовой науки не случайно. Роль данной сферы в развитии экономики страны, в реализации финансовой политики государства трудно переоценить. Стабильный рынок ценных бумаг означает значительный объем инвестиций, перераспределение средств в успешно развивающиеся отрасли экономики, прекращение оттока капитала за границу. При этом особенностью рынка ценных бумаг является наличие спекулятивных операций, повышенные риски его участников и ярко выраженная зависимость от событий, происходящих в политической и экономической жизни страны.

Для обеспечения ускоренного развития экономики в качестве одной из приоритетных целей Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г. [7] определено качественное повышение конкурентоспособности рынка и формирование самостоятельного финансового центра Достижение поставленной цели возможно при условии адекватного современным экономическим условиям правового регулирования общественных отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг.

Мировое сообщество подчеркивает важность проведения контроля как неотъемлемой части системы регулирования. Так, Лимской декларацией руководящих принципов контроля 1977 г., принятой IX Конгрессом Международной организации высших органов финансового контроля (ИНТОСАИ), определено, что организация контроля – это обязательный элемент управления общественными финансовыми средствами. Контроль преследует следующие цели: вскрытие отклонений от принятых стандартов и нарушений принципов законности, эффективности и экономии расходования материальныж ресурсов на ранней стадии, чтобы иметь возможность принять корректирующие меры, привлечь виновных к ответственности, осуществить мероприятия по предотвращению или сокращению таких нарушений в будущем.

Актуальность рассмотрения вопроса регламентации финансового контроля на рынке ценных бумаг обусловлена ролью названного сектора рынка в экономике страны, целями и задачами государственной политики. Успешная реализация экономических и социальных реформ, решение вопросов стратегического развития государства напрямую зависят от эффективного осуществления финансового контроля.

Под финансовым контролем понимается регламентированная нормами права деятельность государственных, муниципальных, общественных органов и организаций, иных хозяйствующих субъектов по проверке своевременности и точности финансового планирования, обоснованности и полноты поступления доходов в соответствующие фонды денежных средств, правильности и эффективности их использования.

Учеными высказываются различные точки зрения по вопросу места финансового контроля в системе финансового права. Согласно научно обоснованной позиции Е.Ю. Грачевой, нормы, регулирующие отношения по осуществлению финансового контроля, образуют самостоятельную подотрасль финансового права [9, с. 111].

Существует иная позиция, согласно которой финансовый контроль является институтом финансового права. Так, С.О. Шохин относит институт государственного финансового контроля к Общей части финансового права [17, с. 71].

По мнению Н.И. Химичевой, финансовый контроль присущ всем финансово-правовым институтам, поэтому общие положения его проведения в сфере финансовой деятельности содержатся в Общей части финансового права. Нормы, предусматривающие специфику контроля в конкретных финансово-правовых институтах, входящих в Особенную часть финансового права, неразрывно связаны с содержанием соответствующих институтов, что не позволяет выделить их и сгруппировать в совокупности с названными нормами Общей части в особую подотрасль финансового права. Н.И. Химичева признает целесообразным формирование особого структурного подразделения по финансовому контролю в системе законодательства [15, с. 116].

В современных условиях развития финансовой системы, социальной направленности государственной политики, роста финансовых правонарушений в условиях экономического кризиса необходимо эффективное осуществление финансового контроля, что возможно посредством адекватного правового регулирования соответствующих общественных отношений. С точки зрения современного развития науки финансового права, представляется более обоснованной позиция Е.Ю. Грачевой о выделении финансового контроля в подотрасль финансового права в силу присущей названной подотрасли специфики – сложной структуры, обусловленной ее составом, включающим финансово-правовые нормы как Общей, так и Особенной частей финансового права.

Следующей актуальной проблемой правового регулирования отношений финансового контроля является несоответствие законодательных и нормативный правовых актов качественному изменению финансовых отношений, а также отсутствие кодификации и систематизации норм, регулирующих названные отношения.

Таким образом, рассмотренные проблемы регулирования финансового контроля свидетельствуют о его модификации, обусловленной социальной направленностью государственной политики, необходимостью повышения эффективности контрольных мероприятий при реализации государственных задач.

Следовательно, совершенствование категории «финансовый контроль» как целостной системы возможно посредством выделения ее в подотрасль финансового права. Принятие федерального закона «О государственном финансовом контроле в Российской Федерации» приведет к единообразию понятийного аппарата, определит круг субъектов контрольных правоотношений, цели, принципы, методы, формы финансового контроля; выведет на новый уровень процесс его осуществления; придаст импульс научным исследованиям названной категории.

Остановимся более подробно на основных аспектах финансового контроля деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Финансовый контроль в науке финансового права рассматривается как средство достижения государственных целей – установления правопорядка, и в данном аспекте основной целью финансового контроля является достижение правопорядка. В сфере рынка ценных бумаг конечной целью финансового контроля, по мнению представителей финансово-правовой науки, выступает обеспечение государством надежности и устойчивости рынка.

При проведении финансового контроля деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг названные цели трансформируются в такие цели, как защита прав и законных интересов инвесторов, обеспечение законности, прозрачности, стабильности и минимизации рисков деятельности профессиональны« участников рынка ценных бумаг, предупреждение и пресечение правонарушений в их деятельности.

Классификация финансового контроля проводится по различным основаниям. При рассмотрении его осуществления на рынке ценных бумаг принципиальное значение имеет деление финансового контроля на виды в зависимости от субъектов, осуществляющих контрольные мероприятия. По мнению Н.И. Химичевой, выделяют государственным (федерального и регионального уровней), муниципальный, общественный и аудиторский контроль. Н.М. Артемов считает, что финансовым контроль подразделяется на государственный, в том числе общегосударственный, вневедомственных, ведомственным, судебный; негосударственный (аудит); внутрихозяйственным. Е.Ю. Грачева при проведении классификации по видам контроля в зависимости от органов, осуществляющих финансовый контроль, выделяет государственный и негосударственный контроль и считает допустимым выделение государственного (общегосударственного/надведомственного и внутриведомственного); муниципального; внутрифирменного (внутрихозяйственного); аудиторского контроля.

При рассмотрении классификации финансового контроля представляется целесообразным выщеление государственного контроля, осуществляемого государственными органами, и негосударственного финансового контроля. По мнению Е.В. Тереховой, негосударственный финансовый контроль определяется как регламентированная нормами права деятельность без участия государственных органов по контролю за своевременностью и точностью финансового планирования, обоснованностью и полнотой поступления и движения финансовых и материальных средств, правильностью и эффективностью их использования.

По замечанию О.В. Тагашевой, на рынке ценных бумаг можно выделить контроль общехозяйственной деятельности субъектов рынка (подконтрольность органам государственной власти общей компетенции и специальным органам в части исполнения обязательств перед бюджетом) и контроль деятельности на рынке ценных бумаг, что справедливо для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Следовательно, при рассмотрении контроля деятельности на рынке ценных бумаг можно выделить два вида контроля: государственный и негосударственный финансовый контроль деятельности профессиональных участников рынка.

Государственный контроль осуществляет Правительство России, в частности, обеспечивая проведение единой финансовой политики и принимая меры по регулированию рынка ценных бумаг; орган специальной компетенции – Федеральная служба по финансовым рынкам Российской Федерации, а также Росфинмониторинг и Банк России (контроль деятельности кредитнык организаций), осуществляющие контроль деятельности профессиональных участников в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма [14, с. 27].

Специфика статуса ФСФР России заключаются в ее прямой подчиненности Правительству РФ и в совмещении функции по принятию нормативных правовых актов, с функциями по контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности).

Полномочия ФСФР России по контролю деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг заключаются, в частности, в регистрации документов профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые подлежат регистрации в соответствии с законодательством РФ; лицензировании профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; контроле порядка проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых участниками; проведении проверок подконтрольных субъектов и выдачи им предписаний; запрете или ограничении на срок до шести месяцев проведения профессиональным участником отдельных операций на рынке ценных бумаг [13, с. 123.].

Проведение государственного контроля деятельности в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, осуществляется Росфинмониторингом и Банком России (кредитные организации). Профессиональные участники рынка ценных бумаг – организации, осуществляющие операции с денежными средствами, обязаны проводить процедуры внутреннего контроля в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. Порядок проведения названный процедур, права и обязанности организаций, осуществляющих операции с денежными средствами, регулируются Федеральным законом от 7 августа 2001 г. № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученный преступным путем, и финансированию терроризма» [5], нормативными правовыми актами Правительства Российской Федерации, Росфинмониторинга, Банка России (для кредитных организаций)3.

К негосударственному контролю относятся:

- контрольные мероприятия аудитора (аудиторской организации) – для фондовых бирж и в случаях, когда профессиональный участник рынка ценных бумаг отвечает общим критериям;

- проведение контроля саморегулируемыми организациями – при членстве профессиональных участников в одной из таких организаций;

- контроль деятельности контролером профессионального участника рынка ценных бумаг (негосударственный специальный внутренний контроль).

Негосударственный контроль деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг аудитором (аудиторской организацией). Регулирующий орган (ФКЦБ России) выдвигал предложение о проведении обязательного аудита деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, но оно не получило законодательного закрепления.

Построение системы саморегулирования на рынке ценных бумаг было связано с заимствованием опыта регулирования рынка ценных бумаг США.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг является функционирующее на принципах некоммерческой организации добровольное объединение профессиональных участников, учреждаемое ими для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

По мнению Н.Г. Семилютиной, проблемой деятельности саморегулируемых организаций является противоречивость их статуса. С одной стороны, саморегулируемая организация является добровольным объединением, действующим на принципах некоммерческой организации, т.е. субъектом гражданских правоотношений. С другой стороны, предпринимаются попытки наделить саморегулируемые организации элементами регулятивных функций [10, с. 235].

В период становления российского рынка ценныгх бумаг объем регулирующих полномочий саморегулируемых организаций изменялся. Первоначально была установлена обязательность членства профессиональных участников рынка ценных бумаг в саморегулируемых организациях, что входило в противоречие с принципом добровольности объединения членов саморегулируемыгх организаций, и данная норма была отменена. До 2000 г. в процессе лицензирования деятельности профессиональных участников рынка саморегулируемая организация выступала в качестве посредника: осуществляла прием документов профессиональных участников для получения (продления) лицензии и их передачу в лицензирующий орган. Одновременно с документами саморегулируемая организация направляла в ФКЦБ России ходатайство о выдаче (продлении) лицензии или уведомление об отказе ходатайствовать.

С февраля 2010 г. отменены нормы о представлении профессиональными участниками рынка отчетности в саморегулируемую организацию, которая направляет ее в ФСФР России.

При проведении ФСФР России выездных проверок профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемых организаций, к их проведению привлекаются уполномоченные работники соответствующих организаций, которые обладают определенными правами и несут обязанности в ходе проведения проверки.

Таким образом, тенденции развития системы саморегулирования на рынке ценных бумаг указывают на то, что при проведении финансового контроля деятельности участников рынка объем функций саморегулируемых организаций изменяется. В настоящее время они участвуют в плановых проверках членов организации, проводят консультации, устанавливают стандарты и правила осуществления профессиональной деятельности, проверяют их выполнение.

Внутрихозяйственный финансовый контроль (внутренний контроль) профессиональных участников за соответствием их деятельности на рынке ценных бумаг требованиям законодательства РФ, нормативных правовых актов ФСФР России, а также требованиям внутренних документов участников, связанных с их деятельностью на рынке, регламентируется Положением о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг 4 и осуществляется контролером участника.

Таким образом, среди актуальных проблем правового регулирования финансового контроля можно отметить определение его места в системе финансового права; проблему несоответствия законодательных и нормативных правовых актов изменившимся финансовым отношениям; а также вопрос осуществления финансового контроля в отношении негосударственных организаций, индивидуальных предпринимателей.

При характеристике правового регулирования финансового контроля деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг выделены два вида контроля: государственный и негосударственный контроль. Органами государственного контроля являются Правительство РФ, ФСФР России, Росфинмониторинг, Банк России (контроль деятельности кредитных организаций). Негосударственный финансовый контроль проводят саморегулируемые организации, аудиторы (аудиторские организации), контролеры (служба внутреннего контроля) профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Анализ направления развития финансового контроля на рынке ценных бумаг, в том числе перспектива создания системы пруденциального надзора деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, с целью поддержания стабильности и прозрачности рынка ценных бумаг, выявления и пресечения правонарушений в данной сфере позволяет сделать вывод о тенденции усиления государственного влияния при регулировании отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, свидетельствует о значимости вопроса для экономики России в целом.

Заключение

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определенно, что «профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

-  брокерскую деятельность;

-  дилерскую деятельность;

-  деятельность по управлению ценными бумагами;

-  клиринговую деятельность;

-  депозитарную деятельность;

-  деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

-  деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

1) брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие);

2) дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом);

3) управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами);

4) клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств);

5) депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг);

6) регистраторы (ведут реестры ценных бумаг);

7) организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами);

8) джобберы (специалисты на конъюнктуре рынка ценных бумаг).

На практике бывает достаточно редко выполнение какого-либо одного вида профессиональной деятельности (если не считать виды деятельности, на совмещение которых существуют законодательные ограничения). Крупнейшие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которых можно объединить общим термином компании по ценным бумагам, – многофункциональные предприятия, стержнем деятельности которых являются ценные бумаги. Такие компании могут выполнять одновременно функции брокеров, дилеров, управляющих, андеррайтеров, инвестиционных, консультантов. Они предоставляют своим клиентам все виды услуг, связанных с ценными бумагами.

Список литературы

Нормативно-правовые акты

1. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ (ред. от 07.02.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.03.2017 // Российская газета. – 2017. – № 196.
2. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О валютном регулировании и валютном контроле» // Российская газета. – 2016. – № 1050.
3. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017) // Российская газета. – 2016. – № 1051.
4. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Российская газета. – 2016. – № 1204.
5. Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ (ред. от 28.12.2016) «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» // Российская газета. – 2016. – № 1196.
6. Приказ ФСФР России от 28.01.2010 № 10-4/пз-н (ред. от 16.05.2013) «Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка» (Зарегистрировано в Минюсте России 06.05.2010 № 17130 // Российская газета. – 2013. – № 874.
7. Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» // Российская газета. – 2008. – № 226.

Научная литература

1. Аббясова Е.В. Банк как субъект публично-правовых отношений: автореф. дис. ... канд. юрид. наук. – СПб.: Проспект, 2011.
2. Грачева Е.Ю. Проблемы правового регулирования государственного финансового контроля. – М.: АСТ, 2014.
3. Семилютина Н.Г. Российский рынок финансовых услуг (формирование правовой модели). – М.: Дашков и Ко, 2015.
4. Сазонова Е.С., Рожков Ю.В. Регулирование и контроль трансграничных валютных операций. – Хабаровск: Издательство университета, 2011.
5. Сапожников Н.В. Правовые проблемы предпринимательской деятельности банков с валютными ценностями: дис. ... канд. юрид. наук. – М.: Инфра-М, 2016.
6. Тагашева О.В. Финансовый контроль в сфере рынка ценных бумаг (финансовоправовой аспект): дис. ... канд. юрид. наук. – Саратов: АСТ, 2013.
7. Терехова Е.В. Финансово-правовые аспекты негосударственного финансового контроля в Российской Федерации: дис. ... канд. юрид. наук. – М.: Инфра-М, 2014
8. Финансовое право / отв. ред. Н.И. Химичева. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Правовед, 2016.
9. Хаменушко И.В. Валютное регулирование в Российской Федерации: правила, контроль, ответственность: учеб.-практ. пособие. – М.: Юнити-Дана, 2013.
10. Шохин С.О. Государственный финансовый контроль в Российской Федерации // Финансовое право / отв. ред. Е.М. Ашмарина, С.О. Шохин. – М.: АСТ, 2015.