Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Стоит признать, что с развитием рыночных отношений между хозяйствующими субъектами, непременной составляющей любого цивилизованного рынка становится рынок ценных бумаг.

Определение понятия «ценная бумага» имеет большое значение, поскольку не отвечающие этому понятию «документы» не должны признаваться ценными бумагами и, следовательно, права их владельцев теряют ту надежную защиту, которую дает только ценная бумага. Понятие «ценной бумаги» важно также и для способа и порядка заключения сделок с ценными бумагами.

Актуальность темы вызвана тем, что с одной стороны, казалось бы, что институт ценных бумаг в Российской Федерации урегулирован на законодательном уровне, но с другой стороны, в сфере рынка ценных бумаг остается немало неразрешенных проблем. В связи с этим, данное исследование представляется своевременным и важным как в теоретическом аспекте, так и в практическом.

Объектом исследования являются общественные отношения, возникающие между субъектами гражданского права по поводу ценных бумаг.

Предметом курсовой работы выступают положения гражданского законодательства, регулирующие отношения, связанные с ценными бумагами, а также научные труды по исследуемому вопросу.

Целью данной работы является проведение комплексного анализа института ценных бумаг.

Поставленная цель предопределила следующие задачи, которые необходимо разрешить в курсовой работе:

1. Дать понятие ценной бумаги;
2. Выделить классификации и виды ценных бумаг;
3. Исследовать по отдельности каждый вид ценных бумаг.

Методической основой послужили концептуальные положения диалектической теории познания, а также основанные на ней общенаучные и частнонаучные методы исследования: логический, сравнительно-правовой, статистические методы обработки информации и др.

Нормативную основой составляют положения действующего гражданского законодательства, регулирующие отношения, связанные с ценными бумагами, а также другие нормативные и справочные материалы, относящиеся к предмету в изучаемой сфере.

Теоретическую основу составили труды таких ученых, как Л.К. Аракелян, Т.П. Ихсанова, А.В. Руднева, Е.П. Симаева, Е.А. Суханов и других.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, которые включают в себя в общей сложности десять параграфов, заключения, списка использованных источников и литературы.

ГЛАВА 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ

1.1 Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Само понятие ценной бумаги является дискуссионным в науке гражданского права. Для начала стоит обратиться к законодательному определению. Так, в Гражданском кодексе Российской Федерации (далее – ГК РФ^[1]) дано понятие ценной бумаги, а именно сформулирована следующим образом: «документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги)».

Проанализировав определение ценной бумаги необходимо отметить то, что оно не впервые фигурирует в законодательстве. Подобный термин располагался в Основах гражданского законодательства 1991 г., согласно абз. 1 п. 1 ст. 31 под ценной бумагой понимался документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Удостоверенное ценной бумагой, право может быть переуступлено лишь в том случае, если будет произведена передача ценной бумаги^[2].

Некоторые авторы в своих работах отмечают неточное определение ценных бумаг, а искусное описание этого института.

П.И. Цитович указал в своей работе, что торговые бумаги определяют особый вид объектов торгового права. Способность являться объектами торгового права содержится в том предмете, гласящим в тексте документа. Текст торговой бумаги является письменным изложением обязательства лица, с указанием предмета и содержания этого обязательства. Торговая бумага есть больше, чем документ определяющий доказательство долговых прав: изложенное обязательство не только зафиксировано, оно включено и запечатлено в ней, а также включено во всем своем содержании^[3].

Именно А.Х. Гольмстеном одним из первых российских цивилистов дано определение торговой или ценной бумаги. Под ней он понимал право так тесно связано, что каждый их владелец может требовать осуществления права от другой стороны. Право требования определенной денежной суммы или вещи, которая находится в чужом владении, которая переходит посредством передачи торговой бумаги^[4].

Помимо, Шершеневич Г.Ф. дал следующее понятие определению «ценной бумаги» - документ, которые выражает право на ценность, которое в свою очередь неразрывно связано с ним. Под ценной бумаги понимается документ, определяющий субъект воплощенного в нем имущественного права^[5].

Ценная бумага является ценной не согласно присущих ей элементам, а лишь только в том, что в ней закреплены имущественные права: право на получение товара, право на получение денежной суммы, право на другие ценные бумаги и иное.

Ценные бумаги обладают элементам, которые отличают их от иных документов, подтверждающих иные субъективные гражданские права. Различие ценных бумаг от иных документов заключается в признаках, которые присуще только ценным бумагам.

В гражданском законодательстве представлены требования ценной бумаги для ее признания.

Именно ценная бумага обеспечивает субъективные гражданские права. В ГК РФ сказано, что ценная бумага удостоверяет имущественные права. При этом в Федеральном законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяя эмиссионную ценную бумагу, закрепляет совокупность имущественных и не имущественных прав^[6]. Наряду с имущественными правами акция дает и другие права, такие как право на получение информации о деятельности общества, право на участие в управлении акционерным обществом и иные. Проанализировав виды ценных бумаг, хочется прийти к выводу о том, что ценные бумаги могут удостоверять имущественные или не имущественные права, при этом не может удостоверять исключительно не имущественные права, так как она призвана фигурировать в имущественном обороте и имеющий качество – обращаемости.

Вместе с тем имущественные права, закрепленные за ценной бумагой, распределяются на обязательные и вещные. В товарораспорядительных ценных бумагах закреплены вещные права, к ним относят складские свидетельства, коносамент, закладную. В гражданском законодательстве отсутствуют бумаги, закрепляющие исключительно вещные права.

К основным признакам ценных бумаг относятся:

1. Возможность гражданского оборота. Ценные бумаги должны иметь статус доступных для приобретения, ровно как и быть объектом иных гражданских отношений. В них входят любые разновидности совершаемых сделок, включая займ, дарение, сбережение и так далее.

2. Обращаемость на фондовом рынке. Покупка, продажа или обмен ведется на профильном фондовом рынке. Все виды ценных бумаг также предназначаются для использования в виде уникального независимого платежного инструмента, с помощью которого упрощается обращение иных разновидностей товаров.

3.Серийность. Все виды ценных бумаг выпускаются не в качестве единых экземпляров, а классами или сериями.

4. Стандартность. Это означает, что ценные бумаги включают в себя стандартизованное содержание, где указываются сроки, место ведения торговли, права, правила, сделки. Даже сама форма документа является стандартизованной.

5. Документальность. Учитывая то, что ценная бумага выступает в качестве документа, ее состав должен полностью соответствовать нормативным требованиям законодательства. Стороны должны указывать собственные реквизиты в полном объеме. Если как минимум один пункт не будет выполнен, такие ценные бумаги будут считаться недействительными.

5. Регулирование государством. Страна, на территории который ведутся сделки, связанные с ценными бумагами, обязана признавать их, гарантировать оптимальные показатели регулируемости и уровень доверия в целом.

6. Риск. Инвестирование в любые виды ценных бумаг всегда влечет за собой получение определенных рисков.

7. Ликвидность. По мере необходимости, оформленную покупку можно оперативно реализовать, выручив за это финансовую прибыль в безналичном или наличном виде, причем потери для держателей являются незначительными.

8. Обязательное исполнение. Если в ценных бумагах указывается необходимость исполнения определенных обязательств, возможность отказа от совершения прописанных действий отсутствует^[7].

Некоторые авторы выделяют два подхода к условиям законодательного признания бумагой ценной^[8].

Первый подход предполагает то, что для признания бумагой ценной он не должен быть запрещен законодателем в качестве таковой к обращению. При данном умозаключении объем документов, признаваемых ценными бумагами, распространяется до неопределенных пределов.

Второй подход заключается в необходимости точной формулировке понятия ценной бумаге в нормативном акте, и указать перечень таких документов. Однако проблемой данного подход является то, что предполагается наличие закрытого перечня ценных бумаг в соответствующем нормативном акте. Так, при возникновении иного вида ценных бумаг надлежит внесение изменений в соответствующий акт.

Законодатель не рассмотрел ни один из предложенных подходов. В ГК РФ содержится открытый перечень ценных бумаг, а также говорит о том, что к ним могут относить и иные документы, которые правовыми актами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Таким образом, в качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями.

Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров.

Для того чтобы выработать единый подход к определению понятия «ценная бумага», можно предложить формулировку бездокументарной ценной бумаги как особого объекта гражданских прав, мыслимого как идеальная оболочка для прав, закрепленных в ценной бумаге. А также для того, чтобы исключить дискуссии об одинаковой правовой природе бездокументарных и классических ценных бумаг, необходимо внести изменения в ст. 142 Гражданского кодекса РФ и четко определить, что объектом гражданских прав по любой ценной бумаге считаются имущественные права.

1.2 Классификация и виды ценных бумаг

В российском законодательстве выделяется множество видов ценных бумаг – денежных документов, которые подтверждают право на получение дохода, вследствие вложения их владельцам средств в предприятие или в заем, а также возможность передачи и иных прав другому лицу.

На сегодняшний день присутствует большое количество их категорий, и отличаются они по ряду признаков.

1. В зависимости от содержания отношений финансового характера. В таком случае ценные бумаги разделяются на долевые (акции), способные выражать отношения имущественного характера, и на долговые (облигации). В таком случае устанавливаются займовые отношения.

2. В зависимости от формы существования. Существуют такие виды ценных бумаг, как бумажные и бездокументарные.

3. В зависимости от эмитентов. К ценным бумагам относятся государственные, российских субъектов или хозяйствующих субъектов.

4. В зависимости от способа формирования. В таком случае выделяются следующие виды ценных бумаг: производные и первичные. В первую категорию входят опционы, фьючерсы и варранты, вторую – облигации, акции и вексели.

5. Исходя из взаимосвязи с конкретными владельцами. На выбор предлагаются ценные бумаги именного типа и документы, оформленные на предъявителя. Учитывая то, что именные виды ценных бумаг характеризуются сложностью получения и повышенным контролем со стороны эмитента, их ликвидность находится на весьма посредственном уровне.

6. В зависимости от периода обращения. Эта категория разделяется на такие виды ценных бумаг: долгосрочные и краткосрочные. Во многом от периода обращения зависит ликвидность. Краткосрочные виды характеризуются наличием минимальных инвестиционных рисков, а в результате доходность в конечном итоге получается небольшой. В случае со второй категорией ценных бумаг ситуация совершенно другая – увеличенный доход, но при этом риск потерять свои деньги также на высоком уровне.

Наиболее часто заинтересованные лица совершают сделки со следующими разновидностями ценных бумаг^[9]:

- Государственные облигации. Выпуск ведется государством. В большинстве случаев они оформляются на один год, а затем владелец реализовывает их обратно государству, но уже с учетом процентов;

- Облигации. Выпускаются организациями. Принцип аналогичен первому виду, только разница между ними заключается в том, что в этом случае выпуск ведется частной организацией, а не государством;

- Векселя. Оформить вексель способно любое лицо. В качестве его выступает долговое обязательство, владение которым обязывает взыскивать долги. Вексель может быть передан другим лицам посредством стандартной процедуры – индоссамента;

- Чеки. Выдаются организациями. Эта ценная бумага позволяет совершить перевод или вывод денежной суммы, указанной в ней. Чеки очень популярны в Америке во многом благодаря работодателям;

- Сберегательные и депозитные сертификаты. Как первая, так и вторая разновидность выдается банком. Сберегательный сертификат выдается физическому лицу, принявшему решение оформить вклад. Депозитный, соответственно, предназначен для юридических лиц. Здесь максимальный срок инвестирования составляет три года, в то время как депозитные сертификаты являются активными на протяжении года;

- Акции. Выпускаются организациями. Акции - это самый популярный вид ценных бумаг на сегодняшний день. Если акция выпускается открытым акционерным обществом, ею можно свободно торговать на фондовой бирже. Держатели, как правило, получают возможность голосовать на собрании Совета Директоров, а также получать дивиденды. Есть привилегированный вид акций, позволяющий получать увеличенный процент дивидендов, но возможность голоса отсутствует. Существуют и такие виды ценных бумаг, как сберегательные/банковские книжки, коносаменты и приватизационные ценные бумаги, но сейчас они не пользуются особой популярностью.

Из-за разнообразия ценных бумаг возникает необходимость в их классификации, чтобы объединить их общими признаками. Законодательство ценные бумаги делят на три типа: бумаги на предъявителя, ордерные и именные.

Ценные бумаги на предъявителя - облигации и акции на предъявителя, предъявительские чеки, предъявительские вкладные документы и др. характеризуются тем, что для признания законности держателя достаточно простого предъявления бумаги. Ордерные бумаги (векселя) характеризуются тем, что держатель бумаги должен быть узаконен как предъявлением самой бумаги, так и рядом надписей^[10]. Продавец ордерной ценной бумаги (индоссант) может потребовать осуществления своих прав, предусмотренной этой бумагой, как от лица, выпустившего ее, так и от любого лица, записанного на ордерной ценной бумаге. Именные бумаги – именные акции, временные свидетельства, именные вкладные документы и т.п., узаконивают своего держателя в качестве субъекта права, если он означен в тексте бумаги и внесен в книгу (реестр), которую ведет обязанное лицо.

Ценные бумаги могут быть выпущены в документальной и бездокументарной форме. Вместо печатания бланков акции можно выпускать сертификаты – ценные бумаги, свидетельствующие владение записанного в ней лица определенным числом акций общества. Облигации часто вообще обходятся без какого – либо оформления, вполне достаточно соответствующих записей в электронной памяти. В России известно три способа фиксации прав на ценные бумаги: ценная бумага как документ, запись по счетам «депо» в депозитарии; запись по лицевому счету в системе ведения реестра^[11].

Существует и другая классификация ценных бумаг, отличающаяся по происхождению приносимого ими дохода: долевые и долговые ценные бумаги. Долевыми являются акции – ценные бумаги без установленного срока обращения, подтверждающие внесение средств и позволяющие их владельцам получение части прибыли предприятия (дивиденда). Долговые ценные бумаги дают право их владельцам на получение фиксированного дохода в виде процентной ставки. В соответствии с российским законодательством к долговым ценным бумагам относят облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты и векселя^[12].

На рынке ценных бумаг также представлены дериваты – бумаги, имеющие производный характер по отношению к акциям и облигациям. К ним относятся финансовые фьючерсы, опционы, варранты, подписные права, депозитарные расписки, а также конвертируемые акции и облигации.

Фьючерские операции – срочные сделки на биржах, которые представляют собой куплю – продажу финансовых инструментов по фиксированной цене, с исполнением операции через определенный промежуток времени (до трех лет).

Опционы – это контракты, заключаемые между двумя инвесторами, при которых покупатель получает право в течение оговоренного срока (3-6 месяцев) купить или продать ценные бумаги по фиксированной цене.

Варранты – свидетельства, дающие владельцу возможность покупки ценных бумаг за определенную цену и определенный срок (обычно от 5 до 20 лет).

Подписные права – ценные бумаги, дающие возможность уже существующим акционерам покупать новые выпуски акций предприятия по более низким ценам, чем на первичном рынке.

Депозитарные расписки – документы, удостоверяющие, что ценные бумаги помещены на хранение в банке и дающие право их владельцам пользоваться выгодами от этих ценных бумаг.

Далее рассмотрим более подробно каждый вид ценных бумаг.

Глава 2. Характеристика видов ценных бумаг

2.1 Акции

Гражданское законодательство дает определение понятия «акция» следующим образом: «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой».

Акция – это ценная бумага, которую выпускает юридическое лицо.

Физические лица, согласно действующему законодательству, не имеют права разрабатывать и распространять такие документы. Если говорить, что такое акции простыми словами, то получается, что под этим термином понимается конкретная ценная бумага, которая подтверждает право владения конкретной доли в определенной компании.

В последнем предложении понимается часть уставного капитала предприятия. Иными словами, акции – это долевые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца претендовать на получении некоторой части прибыли компании или на имущество в случае, если она будет признана банкротом^[13].

Из суммы номиналов эмитированных бумаг складывается уставной капитал организации. Последнее определяет, что представляет собой акция в экономическом смысле. То есть, акция как ценная бумага удостоверяет факт внесения определенной суммы денежных средств в уставной капитал организации.

Свойства акции как ценной бумаги включают в себя следующее:

1. Наличие ценности. Акции можно при необходимости продать, выручив за них определенную сумму. Ими торгуют на открытых площадках (биржах) или продают иным способом (распределяют между акционерами и так далее). Это отличает акцию от других бумаг юридического лица.

2. Изменение стоимости. Акции обладают таким свойством, как волатильность. То есть, стоимость этой ценной бумаги не является фиксированной величиной.

3. Отсутствие обязательств у владельца перед эмитентом акций. Например, в случае ликвидации организации акционер не будет оплачивать кредиты компании^[14].

Основное отличие акций от других документов заключается в том, что действия с ними (купля/продажа, эмиссия и другое) регламентируются соответствующими законами.

Ценные бумаги являются объектом для инвестирования. Акции и облигации привлекают людей, которые вкладывают в них с целью получить определенную прибыль. Доход владельца ценной бумаги складывается из выплаты по акции, исчисляемые в виде процента от общей прибыли организации и продажи.

Кроме того, вложить в акции определенной компании решаются лица, стремящиеся приобрести определенное влияние на организацию-эмитента. Нередко такие бумаги применяются в качестве средства для закрепления сделок, совершаемых между предпринимателями.

Содержание акции включает в себя несколько важных аспектов, отражающих суть понятия. Эта ценная бумага наделяет своего владельца следующими правами:

на получение части прибыли организации в виде дивидендов;

на участие в деятельности акционерного общества путем выбора руководящего состава (не все виды акций наделяют таким правом);

на часть имущества организации в случае ее ликвидации;

на свободное распоряжение ценной бумагой (право на продажу, дарение, завещание и так далее);

на преимущественное приобретение новых эмиссий;

на иное, что указано в Уставе общества^[15].

Акционерное общество обладает следующими правами:

не отвечать по обязательствам своих акционеров;

не выкупать обратно акции при предъявлении таких требований со стороны собственников последних;

устанавливать размер дивидендов и правила их выплаты.

Исходя из юридической трактовки рассматриваемого термина, владелец акции должен уважать и соблюдать права других собственников. В частности, первый не может заставить последних купить или продать им ценные бумаги. Акции не имеют срока существования. Эти бумаги отличаются, например, от облигаций, что их действие прекращается обычно с ликвидацией акционерного общества.

На практике применяют множество типов акций. Условно они подразделяются на:

1. Обыкновенные;
2. Привилегированные.

Первый тип акций был рассмотрен выше. Ее владельцы имеют право претендовать на получение дивидендов и участие в деятельности компании. Одна такая акция равна одному голосу на собрании акционеров общества.

Основное различие между обыкновенными и привилегированными типами бумаг заключается в том, что последние ограничивают права их владельцев. Дивиденды организации в первую очередь перечисляются собственникам этих акций. Также они раньше получают долю в имуществе компании при ее ликвидации, чем владельцы обыкновенных бумаг. При этом собственники привилегированных акций ограничены в правах на участие в управлении обществом.

Размер дивидендов, исчисляемых на такие бумаги, устанавливается следующим образом:

в абсолютном выражении (например, на одну акцию выплачиваются 10 рублей);

в виде фиксированной доли от прибыли.

Дивиденды владельцам привилегированных акций выплачивают не только из прибыли общества, но и из других источников. В подобных условиях не исключается ситуация, когда собственник этой бумаги зарабатывает на деятельности убыточной организации.

Размещение акций производится двумя путями:

- на открытых площадках (биржи), или же распределяются между собственниками. Последний вариант возможно при условии, если акционерное общество носит непубличный характер (НАО).

Акции бывают также именными и на предъявителя. Последний тип используется сегодня редко. Ценные бумаги на предъявителя можно продавать, не внося изменения в соответствующий реестр собственников.

Важно отметить, что несмотря на существование акций, ограничивающих право голоса, каждый их владелец может принимать участие в собрании учредителей организации. То есть, общество, согласно законодательству, не способно полностью лишить собственника ценной бумаги такого права. Оно составляет суть понятия «акция» и является неотъемлемой ее частью.

При этом каждый акционер может не принимать участие в очередном заседание учредителей общества или передать на время свои права другому собственнику организации либо доверенному лицу.

Существует четыре типа стоимости акций:

1. Номинальная. Она указывается на бумажных акциях. Стоимость определяется путем сложения всех выпущенных ценных бумаг, поделенных на размер уставного капитала.

2. Эмиссионная. Эта цена устанавливается при первичном размещении.

По такой стоимости ценные бумаги покупают первые акционеры. Обычно цена эмиссии превышает номинальный показатель.

3. Рыночная. Устанавливается путем проведения сделок по покупке/продаже ценной бумаги на бирже.

4. Балансовая. Определяется посредством деления общего дохода, полученного организацией, на весь объем выпущенных акций^[16].

От текущей стоимости зависит инвестиционная привлекательность бумаги. Также на это влияет текущее положение организации-эмитента, экономики государства и других факторов. То, как инвестировать в акции, каждый решает самостоятельно. Ценные бумаги можно приобретать на бирже или непосредственно у эмитента. В акции инвестируют с целью получения определенной прибыли, которая складывается из выплачиваемых дивидендов и за счет ее продажи на открытых торгах.

2.2 Облигация

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация — это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

1. обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
2. обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают^[17].

Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

В зависимости от эмитента различают облигации:

• Государственные;

• Муниципальные;

• Корпораций;

• Иностранные.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

• Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на:

• Краткосрочные;

• Среднесрочные;

• Долгосрочные.

• Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

• Бессрочные, или непогашаемые;

• Отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу, или с премией.

• Облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

• Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;

• Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

• Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

• На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

• Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;

По способу размещения различают:

• Свободно размещаемые облигационные займы;

• Займы, предполагающие принудительных порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).

По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

• Облигации с фиксированной купонной ставкой;

• Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

• Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;

• Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью.

2.3 Вексель

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю обусловленную сумму в указанный срок. Специальное регулирование получил в Федеральном законе от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»^[18].

Главная особенность векселя как ценной бумаги заключается в его определении: вексель — это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.

Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя – это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованием вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. Солидарная ответственность - это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащим образом опротестованного векселя в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индоссантов. Такое право векселедержателя называется правом регресса^[19].

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя — это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма — это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя — это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт — это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель – это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте.

Переводной вексель (тратта) – это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок^[20].

Переводной вексель содержит следующие реквизиты: вексельные метки; вексельная сумма; наименование и адрес плательщика; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления.

Не допускается разбивка суммы векселя по срокам, т.е. поэтапная оплата векселя. Вексель – это абстрактное обязательство оплатить определенную сумму денег. Вексельная сумма никак не связана с основной сделкой, т.е. невыполнение или частичное невыполнение условий основной сделки не может быть основанием для полной или частичной неуплаты по векселю. Всякое условие, не имеющее отношения к вексельному обращению, считается ненаписанным.

Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

• наименование "вексель", включенное в текст документа и написанное на языке документа;

• простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;

• указание срока платежа;

• указание места платежа;

• наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Индоссамент — это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Обычно индоссамент имеет форму: "Платите приказу…" или "Уплатите пользу…". Обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передается вексель. Такое лицо называется индоссатом, а лицо - передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным.

Таким образом, вексель это письменное подтверждение долга. На него никак не влияют обстоятельства, при которых он выписывается и характеристики сделки. Если нужно указать дополнительный условия,  например, продажа товара, предоставление кредита и так далее, то между сторонами заключается дополнительный договор.

Применять вексель можно в различных сферах  от уплаты собственных долгов, до продажи банковским организациям. А ценность этой бумаги становится выше по мере приближения обозначенного срока уплаты долга.

2.4 Чек

Чек по своей природе является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 146 ГК РФ).

Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование «чек» в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами (ст. 878 ГК РФ^[21]).

Гражданский Кодекс РФ включает в себя определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (ст. 879 РФ). Он оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В обязанности плательщика вменено удостовериться всеми доступными ему способами в подлинности чека, а также в том, что он предъявлен к оплате уполномоченным по нему лицом. В случае предъявления к оплате индоссированного чека плательщик должен проверить правильность индоссаментов. Правильность подписей индоссаментов при этом плательщиком не проверяется. Следует обратить внимание на новое положение Кодекса, регулирующее ответственность чекодателя и плательщика в случае подложного, похищенного или утраченного чека. Возникшие вследствие этого убытки налагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены (п. 4 ст. 879 РФ). Отступление от общих правил ответственности по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, когда ответственность наступает независимо от вины, преследовало цель побудить участников чековых правоотношений быть максимально заботливыми и осмотрительными.

Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав по ценным бумагам. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, как известно, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге надписи индоссамента (ст.146 ГК). Вместе с тем Кодексом предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (ст.880 ГК).

Определенные особенности имеются и в правовом регулировании гарантии платежа по чеку - аваля (ст.881 ГК). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию.

2.5 Коносамент

Коносамент - документ, содержащий условия договора морской перевозки груза удостоверяющий факт наличия договора и служащий доказательством приема перевозчиком груза к перевозке. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом.

Формы коносамента:

• На предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

• Именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте, именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

• Ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны. Основные реквизиты коносамента:

• Наименование судна;

• Наименование фирмы - перевозчика;

• Место приема груза;

• Наименование отправителя груза;

• Наименования получателя груза;

• Наименование груза и его главные характеристики;

• Время и место выдачи коносамента;

• Подпись капитана судна.

Таким образом, в соответствии со ст. 143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

2.6 Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги — это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Хотя по своей природе все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видо. Обычно кроме термина «облигация» используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и др.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах - способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот. Хотя в ст.143 ГК РФ среди государственных ценных бумаг поименована только государственная облигация, государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены и в виде иных ценных бумаг. Примером того может служить вексель, а также приватизационный чек, имевший очень широкое хождение всего несколько лет назад.

2.7 Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.

При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя.

Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка. Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной. Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями.

Срок обращение депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет. Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке.

Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производится как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами.

Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

2.8 Приватизационный чек

Указом Президента РФ от 14 августа 1992 г. № 914О «О введении в действие системы приватизационных чеков в РФ» была введена в действие система приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих механизм бесплатной передачи гражданам РФ имущества в процессе приватизации, которая просуществовала до 1 июля 1994 г.^[22] Система использования приватизационных чеков основывалась на следующих принципах:

• приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения и может быть использован при приватизации объектов государственной и муниципальной собственности, жилищного фонда, земельных участков, а также при приобретении акций инвестиционных фондов;

• каждый гражданин РФ имеет право получить один приватизационный чек;

• выпуск приватизационных чеков производится на основании указов Президента РФ;

• приватизационные чеки действительны в течении ограниченного времени с момента их выпуска;

• приватизационные чеки имеют номинальную стоимость в рублях;

• приватизационные чеки продаются и покупаются гражданами свободно.

Приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, имеющей номинальную стоимость в рублях и используемой как платежной средство для приобретения объектов приватизации. Продажа акций, приватизируемых государственных и муниципальных предприятий на аукционе исключительно за приватизационные чеки получила название чекового аукциона. Продажа акций приватизируемых предприятий на специализированных чековых аукционах согласно п.5.4.1 Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ на 1992 -1993 г. г. являлась основной формой продажи акций до 1 июля 1994 г. и осуществлялась в соответствии с планами приватизации, утвержденными комитетами по управлению имуществом, и планами-графиками проведения специализированных чековых аукционов. При проведении чековых аукционов акции приватизированных предприятий обменивались в определенной пропорции на приватизационные чеки. Количество акции, приходящееся на один приватизационный чек, определялось в зависимости от количества участников аукциона и предъявленных ими приватизационных чеков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:

1. В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями.
2. Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров.
3. Определение ценной бумаги, данное в ГК РФ, на наш взгляд, имеет два существенных недостатка. Во-первых, из него следует, что суть ценной бумаги составляет именно ее документарная форма, а не те имущественные права, которые она удостоверяет. Во-вторых, реализация прав по ценной бумаге возможна только при ее предъявлении в натуральном виде. Такое определение фактически определяет только документарную ценную бумагу, а не ценную бумагу вообще.
4. Для того чтобы выработать единый подход к определению понятия «ценная бумага», можно предложить формулировку бездокументарной ценной бумаги как особого объекта гражданских прав, мыслимого как идеальная оболочка для прав, закрепленных в ценной бумаге. А также для того, чтобы исключить дискуссии об одинаковой правовой природе бездокументарных и классических ценных бумаг, необходимо внести изменения в ст. 142 Гражданского кодекса РФ и четко определить, что объектом гражданских прав по любой ценной бумаге считаются имущественные права.
5. В России обращается множество видов ценных бумаг – денежных документов, которые подтверждают право на получение дохода, вследствие вложения их владельцами средств в предприятие или в заем, а также возможность передачи денежных и иных прав другому лицу. Из-за разнообразия ценных бумаг возникает необходимость в их классификации, чтобы объединить их общими признаками. Законодательно ценные бумаги делят на 3 типа: бумаги на предъявителя, ордерные и именные.
6. В зависимости от вида ценных бумаг, они получают свое специальное регулирование в отдельных нормативно-правовых актах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) // Собрание законодательства РФ. 1994. N 32. Ст. 3301.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 18.03.2019) // Собрание законодательства РФ. 1996. N 5. Ст. 410.
3. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. N 17. 22.04.1996. Ст. 1918.
4. Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ. 17.03.1997. N 11. Ст. 1238.
5. Указ Президента РФ от 14.08.1992 N 914 (ред. от 14.10.1992, с изм. от 10.01.1993) «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации» (вместе с «Положением о приватизационных чеках») // Российская газета. N 191. 27.08.1992.
6. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик, утв. ВС СССР 31.05.1991 г. № 2211- 1 // Ведомости СНД и ВС СССР. 1991. № 26. Ст. 733.

Научная и учебная литература

1. Аракелян Л.К., Гудков В.П. Понятие ценной бумаги // Аллея науки. 2017. № 16. С. 689-692.
2. Гольмстен А.Х. Очерки по русскому торговому праву. СПб.: Тип. Д.В. Чичинадзе, 1895. Вып. 1. – 218 с.
3. Ихсанова Т.П., Дронова Л.А. К вопросу определения понятия «ценные бумаги» и порядка их обращения // Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2017. № 3. С. 136-140.
4. Руднева А.В., Аджиева А.Ю. Ценные бумаги и их виды // Современные научные исследования и разработки. 2017. № 8 (16). С. 475-478.
5. Сомов Е. Е. Сущность ценных бумаг: экономический и правовой аспекты // Молодой ученый. 2017. № 20. С. 362-364.
6. Симаева Е. П. Ценные бумаги как объект гражданских прав : учеб.-метод. пособие для студентов, обучающихся по магистерским программам / Е. П. Симаева ; ВолГУ. - Волгоград : Изд-во ВолГУ 2016. - 58 с.
7. Суханов Е.А. Гражданское право: современные проблемы науки, законодательства, практики : сборник статей / Е.А. Суханов. - М. : Статут, 2018. - 640 с.
8. Новиков К.А. К вопросу и понятии и видах акций // Вестник молодых ученых и специалистов Самарского государственного университета. 2016. № 2 (9). С. 117-118.
9. Чупятова Е.Н., Винделович Н.В. Вексель. Переводной вексель (тратта) // Форум молодых ученых. 2019. № 4 (32). С. 1181-1185.
10. Цитович П.П. Труды по торговому и вексельному праву: В 2 т. Т. 1: Учебник торгового права. К вопросу о слиянии торгового права с гражданским. -М.: Статут, 2005. – 346 с.
11. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. Т. 2. -М.: Статут, 2005. – 556 с.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) // Собрание законодательства РФ. 1994. N 32. Ст. 3301. ↑

2. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик, утв. ВС СССР 31.05.1991 г. № 2211- 1 // Ведомости СНД и ВС СССР. 1991. № 26. Ст. 733. ↑

3. Цитович П.П. Труды по торговому и вексельному праву: В 2 т. Т. 1: Учебник торгового права. К вопросу о слиянии торгового права с гражданским. -М.: Статут, 2005. С. 224. ↑

4. Гольмстен А.Х. Очерки по русскому торговому праву. СПб.: Тип. Д.В. Чичинадзе, 1895. Вып. 1. С. 137-138. ↑

5. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. Т. 2. -М.: Статут, 2005. С. 95. ↑

6. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. N 17. 22.04.1996. Ст. 1918. ↑

7. Аракелян Л.К., Гудков В.П. Понятие ценной бумаги // Аллея науки. 2017. № 16. С. 689. ↑

8. Сомов Е. Е. Сущность ценных бумаг: экономический и правовой аспекты // Молодой ученый. 2017. № 20. С. 362. ↑

9. Аракелян Л.К., Гудков В.П. Указ. соч. С. 691. ↑

10. Суханов, Е.А. Гражданское право: современные проблемы науки, законодательства, практики [Электронный ресурс] : сборник статей / Е.А. Суханов. - М. : Статут, 2018. С. 341. ↑

11. Суханов Е.А. Указ.соч. ↑

12. Руднева А.В., Аджиева А.Ю. Ценные бумаги и их виды // Современные научные исследования и разработки. 2017. № 8 (16). С. 476. ↑

13. Ихсанова Т.П., Дронова Л.А. К вопросу определения понятия «ценные бумаги» и порядка их обращения // Вестник Хабаровского государственного университета экономики и права. 2017. № 3. С. 138. ↑

14. Новиков К.А. К вопросу и понятии и видах акций // Вестник молодых ученых и специалистов Самарского государственного университета. 2016. № 2 (9). С. 117-118. ↑

15. Симаева Е. П. Ценные бумаги как объект гражданских прав : учеб.-метод. пособие для студентов, обучающихся по магистерским программам / Е. П. Симаева ; ВолГУ. - Волгоград : Изд-во ВолГУ 2016. С. 31. ↑

16. Новиков К.А. Указ. соч. С. 118. ↑

17. Симаева Е.П. Указ. соч. 35. ↑

18. Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ. 17.03.1997. N 11. Ст. 1238. ↑

19. Чупятова Е.Н., Винделович Н.В. Вексель. Переводной вексель (тратта) // Форум молодых ученых. 2019. № 4 (32). С. 1183. ↑

20. Чупятова Е.Н., Винделович Н.В. Указ. соч. С. 1184. ↑

21. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 18.03.2019) // Собрание законодательства РФ. 1996. N 5. Ст. 410. ↑

22. Указ Президента РФ от 14.08.1992 N 914 (ред. от 14.10.1992, с изм. от 10.01.1993) «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации» (вместе с «Положением о приватизационных чеках») // Российская газета. N 191. 27.08.1992. ↑