Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Ценные бумаги, как объекты гражданского права, являются одним из самых интересных феноменов современного гражданского права.

Институт ценных бумаг возродился в нашей стране немногим более 25 лет назад, после длительного исторического периода его отсутствия в сфере гражданских правоотношений.

Этот институт еще до конца не изучен, в доктринальных источниках права все еще существует множество споров связанных с указанным правовым институтом. В современномзаконодательстве все еще существуют правовые пробелы, требуемые заполнения, правоваябаза о ценных бумагах продолжает совершенствоваться отечественным законодателем.

Сегодня, неэмиссионные и эмиссионные ценные бумаги являются универсальным объектом гражданского оборота, дающим возможность их правообладателям совершатьразнообразные операции с ними. Ценные бумаги значительно упрощают и ускоряютимущественный оборот, предоставляя их владельцам дополнительные гарантии.

На основании вышесказанного видим, что актуальность выбранной мной темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Правовые проблемы ценных бумаг изучались следующими авторами: работа Кирилловых А.А о нормативно-правовой основе рынка ценных бумаг; учебник Лялина В.А. и Воробьева П.В. о рынке ценных бумаг; монография Галковой Е.В. о правовомрегулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран(сравнительно-правовой аспект);статья Галковой, Е.В. об особенностях размещенияэмиссионных ценных бумаг: сравнительно-правовой аспект; работа Кирилловых А.А. о порядке признания выпуска ценных бумаг недействительным и его последствия: проблемыправового регулирования; статья Самигулиной А.В. об особенностях и признакахэмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг и другие работы.

Цель работы - рассмотреть понятие и виды ценных бумаг, их правовое регулирование в гражданском праве Российской Федерации.

Задачи проведенного исследования:

- рассмотреть правовое регулирование рынка ценных бумаг на современном этапе;

- исследовать понятие и виды эмиссионных ценных бумаг;

- изучить понятие и виды неэмиссионных ценных бумаг.

Объектом исследования являются общественные отношения, связанные ценной бумагой и ее видами.

Предметом исследования являются правовые нормы,связанные с ценной бумагой и ее видами.

Информационную базу исследования составили законодательные акты РФ, материалы российской печати, а также иные документы, опубликованные в различных изданиях сети «Интернет», в справочно-правовых системах «Гарант», «Консультант плюс».

Методология исследования. В процессе проведения данного исследования были использованы различные методы, широко применяющиеся для изучения общественно-правовых явлений: всеобщий диалектико-материалистический метод, методы анализа и синтеза, дедукции и индукции, социально-философский, логический, исторический и другие методы научного познания.

Структура данного исследования включает в себя введение, три главы,заключение исписок использованныхисточников.

1. Правовое регулирование рынка ценных бумаг на современном этапе

Законодательство о рынке ценных бумаг представляет собой систему нормативных правовых актов различных уровней. Между тем понятие «законодательство о рынке ценных бумаг» несколько отличается от терминологии, которая обычно дается в некоторых кодифицированных источниках отраслевого порядка, прежде всего Гражданском кодексе Российской Федерации (далее ГК РФ). Так, понятие «гражданское законодательство» в соответствии с пунктом 2 ст. 3 ГК РФ включает законы, возглавляемые Кодексом^{^[1]}. Указы Президента РФ и постановления Правительства РФ обозначаются понятием «иные правовые акты» (п. п. 3 - 6 ст. 3 ГК РФ). Акты федеральных органов исполнительной власти определяют ограничения нормотворческого порядка в сложившейся иерархии системы нормативных актов. Инициатива создания гражданско-правовых норм сосредоточена только на федеральном уровне, что исключает возможность урегулирования соответствующих отношений на уровне субъектов Федерации^[2]. Тем не менее, даже не имея законодательного ориентира относительно структуры нормативного материала, направленного на регулирование правоотношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, особенности нормотворчества в установленной сфере определяются конституционным разграничением предметов ведения органов публичного управления. Ученые-специалисты, опираясь на конституционное разделение публично-властных полномочий между уровнями государственной власти, относят все же вопросы правового регулирования на фондовом рынке к федеральному ведению^{^[3]}.

Финансовая деятельность государства определяется не только конституционными гарантиями обеспечения единства экономического пространства, свободного перемещения товаров, услуг и финансовых средств, поддержки конкуренции, свободы экономической деятельности, но и признанием и равной защитой частной, государственной, муниципальной и иных форм собственности (ст. 8 Конституции РФ)^{^[4]}. В частности, как следует из Конституции РФ, государственные займы выпускаются в порядке, определяемом федеральным законом, и размещаются на добровольной основе. В развитие данного положения Основного Закона осуществляется дальнейшее построение законодательства о ценных бумагах, находящее известное выражение в гражданском и бюджетном законодательстве^{^[5]}. Кроме того, в соответствии с подпунктом «ж» п. 1 ст. 71 Конституции РФ в ведении Российской Федерации в том числе находится установление правовых основ единого рынка, а также финансовое регулирование. Следует подходить к данным положениям Основного Закона расширительно, поскольку понятие «рынок», которое использует Конституция РФ, объемное и охватывает различные виды рынков, включая рынок ценных бумаг. В свою очередь, финансовое регулирование подразумевает непосредственно одну из сторон деятельности государства по созданию финансовой инфраструктуры, развитию которой способствуют конкретные инструменты в виде ценных бумаг.

Муниципальные образования тоже вправе осуществлять финансовую деятельность на фондовом рынке и регламентировать выпуск и обращение ценных бумаг своими нормативными правовыми актами. В свою очередь, порядок выпуска муниципальных ценных бумаг определяется федеральным законодательством^{^[6]}. Таким образом, наличие публичного элемента имеется не только в отношениях, связанных с организаций рыночной торговли, но и с непосредственным участником данных правоотношений.

В зависимости от органа, принимающего нормативный правовой акт, к таковым актам на рынке ценных бумаг следует отнести:

- законодательные акты Российской Федерации;

- акты Президента РФ (указы и распоряжения);

- акты Правительства РФ (постановления и распоряжения);

- акты правительств субъектов Федерации (указы, постановления и распоряжения высшего должностного лица субъекта);

- акты федеральных органов исполнительной власти (постановления, приказы, распоряжения, правила, инструкции, положения);

- акты Центрального банка РФ (инструкции, указания)^{^[7]}.

На начальном этапе развитие рынка ценных бумаг происходило в условиях, когда отсутствовали определяющие нормативную правовую базу рынка ценных бумаг федеральные законы об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, об инвестиционных фондах. Подобные основополагающие нормативные акты нередко подменяли указы Президента РФ, постановления Правительства РФ и ведомственные нормативные акты^[8]. Причем в 1990-е гг. в экономической сфере по регулированию рынка ценных бумаг принято большое количество актов Президента РФ. Такие документы касались вопросов приватизации и акционирования, инвестиций, передачи в доверительное управление или в залог закрепленных в федеральной собственности акций, условий продажи акций отдельных акционерных обществ и т.п.^[9]

В дальнейшем появляется законодательное регулирование рынка ценных бумаг, что привело к снижению роли подзаконных актов по общим вопросам правового регулирования рынка ценных бумаг - указов Президента РФ и постановлений Правительства РФ. Однако стремительное развитие рыночной инфраструктуры и активизация роста совершаемых операций потребовали урегулирования ряда процедурных вопросов, решение которых осуществлялось в рамках ведомственного нормотворчества, в частности, актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Фактически посредством ведомственного нормотворчества была создана правовая основа для поддержания рыночной инфраструктуры и ее постепенной модернизации.

Конституционные полномочия Президента РФ не ограничили главу государства в издании указов по различным вопросам, в том числе по вопросам регулирования рынка ценных бумаг. Естественно, такие акты в соответствии со статьей 90 Конституции РФ не должны противоречить Основному Закону и федеральным законам. В настоящее время Указы Президента РФ не играют значительной роли в правовом регулировании отношений в сфере рынка ценных бумаг, как это было в начальной стадии развития рынка^[10]. Хотя, несомненно, в силу оперативности их принятия и наличия свойства прямого действия их значение вряд ли можно переоценить. Кроме того, с достаточной степенью условности можно сказать, что акты Президента РФ нередко выполняли функцию закона, отличаясь от последних лишь объемом общенормативных положений. В связи с этим стоит вспомнить Указ Президента РФ от 16 июля 1997 г. N 730 «О Государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России»^{^[11]}, на смену которому пришел Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»^{^[12]}, определяющий мероприятия по обеспечению государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги.

В то время, между актами Президента РФ и Правительства РФ стирается грань за счет сужения сферы деятельности Правительства РФ и дублирования этих актов^[13]. При этом, несмотря на известную формализацию на уровне закона вопросов правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, остался вне пределов законодательного регулирования спектр практических вопросов осуществления деятельности специализированного депозитария. Данная деятельность, исходя из требований законодательства, должна быть полностью отнесена к сфере подзаконного регулирования Правительства РФ и федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, и урегулирована указанными органами^[14].

Аналогичные проблемы можно обнаружить в практике деятельности федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, когда в отношении одного и того же круга вопросов в частях, не противоречащих друг другу, действуют несколько принятых в разное время актов. Например, лицензионные требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг предъявлялись выборочно из последовательно принятых ФКЦБ России нормативных актов^{^[15]}.

Проблема также заключается в том, что специфика правового регулирования рынка ценных бумаг определяется ведомственным нормотворчеством, большим количеством нормативных актов ФКЦБ, ФСФР, Минфина России и ЦБ РФ. Поток документов указанных органов превышает все разумные пределы информационной основы функционирования фондового рынка и несет в себе дублирующую или противоречивую информацию. Учитывая достаточную подвижность рыночной инфраструктуры, необходимо оперативно реагировать на все изменения и своевременно адаптировать под них нормативную базу.

Вывод по 1 главе.

Правовая база, регулирующая институт ценных бумаг в современной России, окончательно сформировалась в начале XXI века. Сегодня, законодатель не издает новыхнормативно-правовых актов в указанной сфере, что свидетельствует о надежности иэффективности правовой базы. Хотя, конечно, для того, что бы успеть за развивающимисягражданско-правовыми отношениями, в законы вносятся определенные изменения,дорабатывающие и совершенствующие институт ценных бумаг. Определенные проблемы,существуют и сегодня, требующие законодательного урегулирования и находящиеразрешение только в судебной практике.

Развитие законодательной базы регулирующей гражданские правоотношения с различными ценными бумагами идет параллельно с развитием рынка ценных бумаг. Рынокценных бумаг, его формирование в мировой и российской истории, всегда развивал как саминститут ценных бумаг, предусматривая все новые и новые их виды, так и законодательнуюбазу призванную регулировать всю сферу в целом. Благодаря появлению рынка ценныхбумаг, от примитивного средневекового до современного, ценные бумаги стали уникальныммеханизмом, как любой отдельной финансовой системы страны, так и всего международногофинансового сектора.

2. Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг

2.1.Понятие эмиссионных ценных бумаг

ГК РФ включает в себя массу разнообразных объектов, важно определить к какому виду из них, относятся ценные бумаги. Традиционно принято считать, что ценные бумагипризнаются «вещами». ГК РФ, к сожалению, не дает определения понятию «вещь», несмотря на то, что этот термин используется в тексте кодекса множество раз. Поэтому, дляраскрытия этого определения, необходимо обратиться к доктринальным источникам права^[16].

Можно сформулировать три толкования бездокументарной формы ценных бумаг: бездокументарные бумаги не являются вещами,вещами могут быть только документы — документарные ценные бумаги; бездокументарныеценные бумаги не являются ценными бумагами вообще, а выступают в качестве способазакрепления какого-либо права; бездокументарные ценные бумаги являются бестелеснымивещами^[17].

В теории, вопрос отнесение того или иного объекта гражданских прав к вещам влияет на: вид права на объект; применимые к нему способы защиты права; виды договоров,которые можно заключать в их отношении.

Действующая редакция ГК РФ разрешает этот правовой спор, относя к вещам только документарные ценные бумаги. Бездокументарные ценные бумаги являются инымимуществом^[18].

Понятие «ценные бумаги» приведенное в ст. 142 ГК РФ лишь механически объединяет документарные ценные бумаги (вещи) и бездокументарные ценные бумаги(имущественные права). Таким образом, все ценные бумаги можно подразделить на двебольшие категории, в зависимости от формы их существования: документарные ибездокументарные.

Сегодня, все виды эмиссионных ценных бумаг выпускаются только вбездокументарной форме. Далее мы сфокусируемся на изучении именно этого вида ценныхбумаг.

По отношению к ценным бумагам, кодекс не использует термин «право собственности». В их отношении ГК РФ применяет термин «владелец», но, несомненно,право собственности применимо к ценным бумагам.

Если документарные бумаги являются вещами, а бездокументарные (эмиссионные) нет — можно сделать вывод, что документарные ценные бумаги могут принадлежать лицуна основании права собственности, и возникает вопрос, о виде права на бездокументарныеценные бумаги. Кодекс напрямую не дает разъяснения этой проблеме, хотя из всей логикизаконодателя, очевидно, что право собственности распространяется как на документарные,так и на бездокументарные ценные бумаги^[19].

В юридической литературе выделяется концепция «право на право», очевидно, применяемая к эмиссионным ценным бумагам. В целом, суть данной концепции заключаетсяв том, что не только вещи могут являться объектами права собственности, но и сами права^[20].

Концепция базируется на ряде утверждений, которые можно вывести из действующегозаконодательства. Например, в соответствии с п. 1 ст. 66 ГК РФ имущество, созданное засчет вкладов учредителей, принадлежит хозяйственному товариществу или обществу направе собственности. При этом закон не запрещает формировать уставный фонд за счетвнесения прав требований. Следовательно, обязательственные права требованияпринадлежат субъектам на праве собственности^[21].

Эмиссионная ценная бумага — это бездокументарная бумага, которая: является обязательными или иными правами; закреплена в решении о выпуске или ином акте;выпущена в соответствии с требованиями законодательства об эмиссии; осуществление илипередача прав возможна с соблюдением правил учета этих прав^[22].

Таким образом, эмиссионные ценные бумаги, не являются вещами, в отличие от неэмиссионных ценных бумаг, существующих в документарной форме, а фактическиявляется правом.

Характерной особенностью эмиссионных ценных бумаг является отсутствие у них индивидуализирующих признаков. Такие бумаги эмитируются выпусками. Выпускомценных бумаг называется совокупность ценных бумаг одного эмитента, дающие одинаковыйобъем прав их владельцам и имеющие одинаковые условия первичного размещения, то естьэмиссии. Идентификатором каждого конкретного выпуска является специальный код —государственный регистрационный номер^[23].

Эмитент — это юридическое лицо или орган исполнительной власти, либо орган местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед собственникомценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими^[24].

Важнейшим актом, определяющим существования бездокументарных ценных бумаг — является решение о выпуске ценных бумаг. В решении указываются все ключевыепараметры выпуска — количество ценных бумаг, их номинальная стоимость, права,предоставляемые их владельцам, срок погашения и другие. При совершении каких-либосделок с такими ценными бумагами, инвесторы в первую очередь ориентируются наинформацию в решении о выпуске ценных бумаг и проспект эмиссии.

Решение о выпуске ценных бумаг (также как и акты, принимаемые на других стадиях эмиссии) должно соответствовать законодательству. Порядок выпускаценных бумаг в России регламентируется положениями ФЗ о РЦБ, а также «Положением остандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрацииотчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг ирегистрации проспектов ценных бумаг» утвержденным Банком России 11.08.2014 N 428-П^[25]Эмиссионные ценные бумаги, существуют только в бездокументарной форме — ввиде записи в реестре. Важную роль играет соблюдения правил их учета. От того, какведется учет бумаг, зависит возможность осуществления прав по ним и возможность ихотчуждения. Нормативно-правовым актом, регулирующим учет ценных бумаг, являетсяПоложение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденноепостановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 № 271^[26].

Давая характеристику ценным бумагам как объектам гражданских прав, важно отметить «принцип легалитета ценной бумаги» - правило установленное законодателем, всоответствии с которым ценной бумагой считаются только объекты, прямо названные втаком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке^[27].

Закон о РЦБ предусматривает специальное определение эмиссионной ценной бумаге: «Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числебездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащихудостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленныхнастоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска внезависимости от времени приобретения ценной бумаги»^[28].

2.2.Виды эмиссионных ценных бумаг

К эмиссионным ценным бумагам закон относит акции, облигации и опцион эмитента.

В соответствии со ст. 816 ГК РФ, а так же ст. 2 ФЗ о РЦБ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от эмитентаоблигации, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации либо иногоимущественного эквивалента. Так же облигация дает право ее владельцу получатьфиксированный процент от ее номинальной стоимости, либо иные имущественные права.

Облигация выражает отношения займа между кредитором (владельцем ценной бумаги) и эмитентом. К отношениям между эмитентом облигации и еѐ владельцем применяютсяправила договора займа — ст. 807 — 818 ГК РФ^[29], если иное не предусмотрено законом или вустановленном им порядке^[30].

В зависимости от эмитента облигации можно подразделить на государственные, облигации, муниципальные облигации и облигации коммерческих юридических лиц.

Государственные облигации выпускаются на основании положений Бюджетного кодекса Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ^[31]. К нимотносятся эмитированные Министерством финансов РФ облигации внутреннегогосударственного валютного облигационного займа и облигации государственногосберегательного займа^[32].

Эмиссия облигаций на муниципальном уровне предусмотрена Федеральным законом от 6 октября 2003 г. N 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправленияв Российской Федерации»^[33]. При этом, исходя из важнейшего принципасамостоятельности местного самоуправления данные ценные бумаги не входят вгосударственный внутренний долг, а федеральное правительство не несет ответственностипо ним.

Облигации, эмитируемые коммерческими организациями, относятся к ценным бумагам частных лиц.

Как уже отмечалось ранее, облигация может формально быть выпущена в документарной форме — в этом случае, выпуск ценных бумаг оформляется однимсертификатом, передаваемым на хранение в депозитарий. Учет прав и их передача по такимоблигациям происходит в электронной форме, по счетам в депо.

В соответствии со ст. 2 закона о РЦБ акцией признается именная эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение частиприбыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении деламиакционерного общества и на часть имущества, оставшегося после ликвидации.

В зависимости от объема прав, которые акция предоставляет ее владельцу, она может быть обыкновенной или привилегированной.

Обыкновенная акция предоставляет акционеру одинаковый объем прав, в который входит: право на участие в общем собрании акционеров и право голоса на нем, право наполучение дивидендов, право на получение части имущества общества в случае еголиквидации.

Привилегированные акции могут быть нескольких типов: отличаться по номиналу и предоставлять неодинаковый объем прав. Однако привилегированные акции одного типа(внутри одного выпуска) в обязательном порядке имеют одинаковую номинальнуюстоимость и предоставляют одинаковые права их держателям. Акционеры (владельцыпривилегированных акций) могут голосовать на общем собрании акционеров только поограниченному кругу вопросов: реорганизация и ликвидация компании, внесения измененийв устав влияющие на права акционеров, в случае принятия решения о невыплатеустановленных дивидендов. Держатели привилегированных акций имеют право наполучение фиксированного дивиденда и стоимости акции в случае ликвидацииорганизации^[34].

Привилегированные акции в свою очередь подразделяются на кумулятивные и конвертируемые Кумулятивными называются акции, по которым сумма дивидендовподлежащих выплате может накапливаться. При этом, акционер получает право голоса наобщем собрании на период, когда существует задолженность по выплатам дивидендов^[35].

Конвертируемой привилегированной акцией, так же как и конвертируемой облигацией,называется такая ценная бумага, которая может быть обменена на обычную акцию, либо напривилегированную акцию другого типа.

Опцион эмитента — это именная эмиссионная ценная бумага, которая дает право ее собственнику на покупку акций эмитента опциона в указанном количестве, попредусмотренной цене, в определенный срок или при наступлении определенныхобстоятельств. Опционы являются конвертируемыми ценными бумагами. Цена размещенияакций для исполнения требований по опционам эмитента определяется в соответствии сценой, указанной в таком опционе^[36].

Опцион эмитента в обязательном порядке должен определять количество акций, и их категория, которые можно приобрести по такому опциону, срок в течении которого можносовершить сделку или обстоятельства при наступлении которых можно совершить сделку попокупке акций, цена приобретения указанных акций эмитента или порядок определения этойцены, способ размещения опциона^[37].

Вывод по 2 главе.

Эмиссионные ценные бумаги по форме легитимации субъекта права могут быть исключительно именными. Следовательно, в соответствии с законом — существуют тольков бездокументарной форме. Это позволяет провести параллель между понятиямибездокументарной и эмиссионной ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги, ввиду их бездокументарной формы, не являются вещами в отличии от документарных ценных бумаг, а фактически являются сами правом.

Закон определяет их как иные имущественные права. И не смотря на то, что ГК РФ не применяет термин «право собственности» к эмиссионным ценным бумагам напрямую,можно сделать вывод, что этот термин точно применим к эмиссионным ценным бумагам,исходя из концепции «права на право».

Но, не смотря на наличие права собственности — полного вещного права — напрактике перенесение эмиссионных ценных бумаг в группу прав, влияет на договоры,которые возможно заключать с этими объектами права.

3. Понятие и виды неэмиссионных ценных бумаг

3.1.Понятие неэмиссионных ценных бумаг

Порядок и условия выдачи неэмиссионных ценных бумаг регулируются нормами специального законодательства: ГК РФ; Кодексом торгового мореплавания РФ от 30 апреля1999 г. N 81-ФЗ^[38] (далее КТМ РФ); Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «Опереводном и простом векселе»^[39]; актами Центрального банка Российской Федерации идругими.

Обладая документарной формой, неэмиссионным ценным бумагам присущи следующие признаки: являются документами, соответствующими установленным закономтребованиям (обладающие набором обязательных реквизитов); удостоверяютобязательственные и иные права; передаются и осуществляют права только при ихпредъявлении.

В соответствии с законом, документом признается материальный носитель, обладающий идентифицирующими реквизитами, с зафиксированной на нем информацией,существующей в любой форме: в виде текста, звукозаписи, изображения или их сочетания,предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях общественногоиспользования и хранения^[40].

Указанное определение, позволяет сделать вывод, что документами признаются не только бумажные носители. Запись, существующая на электронном носителе (например,флеш-карте) также признается документом. С точки зрения этого определения,бездокументарные ценные бумаги также являются документами, хотя, как мы отметилиранее, не признаются вещами. Под документарными ценными бумагами, отечественныйзаконодатель, очевидно, предполагает бумажные документы.

И если бумажный носитель не применяется по отношению к неэмиссионнымценным бумагам, в виду их бездокументарности — такой способ закрепления информациииспользуется в правоотношениях связанных с неэмиссионными ценными бумагами.

Например, ст. 4 ФЗ от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» позволяет создавать векселя только на бумажном носителе.

Для того, что бы документ получил свойства неэмиссионной ценной бумаги, необходимо соблюдение его формы и содержания, определенные законодательством^[41].

ГК РФ предусматривает последствия отсутствия обязательных реквизитов ценной бумаги, нарушения ее формы или иных предъявляемых к документу требований. Так,документ, при составлении которого не соблюдены требования законодательства онеэмиссионных ценных бумагах, не является такой ценной бумагой, но сохраняет свойствописьменного доказательства, к которому могут быть применены общие положения обобязательствах. Указанное выше свойство документарных ценных бумаг, возникло в законе,благодаря четко сформулированной судебной практике, сложившейся до внесенияизменений в подраздел 3 части 1 ГК РФ. Согласно постановлению Пленума ВС РФ иПленума ВАС РФ от 04.12.2000 № 33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотренияспоров, связанных с обращением векселей»^[42] позволялось применять к документу, который неявляется векселем в силу отсутствия в нем обязательных реквизитов, общие нормыгражданского законодательства об обязательствах.

Важнейшей характеристикой документарной ценной бумаги является необходимость ее предъявления, в случаях осуществления права, предусмотренногобумагой, либо ее передачи. В юридической литературе такое предъявление называется«начало презентации».

На наш взгляд, предъявление ценной бумаги, для осуществления прав по ней, является характеристикой, определяющей не существование бумаги, а факт исполненияобязательства по ней. Так, возможна ситуация, при которой собственник ценной бумаги небудет предъявлять ее к исполнению, и от этого документ не потеряет свойства ценнойбумаги.

По способу легитимации субъекта права, неэмиссионные ценные бумаги могут быть предъявительскими или ордерными. Именные ценные бумаги выпускаются вбездокументарной форме, а значит, являются эмиссионными.

ГК РФ определяет в качестве предъявительской ценной бумаги — документарную ценную бумагу, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней,признается ее владелец. Эта норма указывает на способ легитимации кредитора по бумаге напредъявителя. То есть надлежащим кредитором является именно владелец — лицообладающее бумагой на праве собственности^[43].

Однако ст. 144 ГК РФ, по нашему мнению, вносит значительную путаницу в процесс легитимации лица по предъявительской ценной бумаге. Эта норма, указывает на ситуацию,при которой владелец ценной бумаги не является надлежащим обладателем права по ней. Тоесть законодатель, как и в случаях с эмиссионными ценными бумагами, смешивает понятиелица, обладающего законным правом собственности (владельца) и непосредственногопредъявителя (презентанта). В обеих правовых нормах отечественный законодательприменяет термин «владелец».

Указанная правовая норма должна защищать интересы лица, ответственного за исполнение по ценной бумаге (должника), потому что при определении законного владельцапредъявительской бумаги, этот субъект будет руководствоваться формальными признаками— как выглядит предполагаемый кредитор. В случае если должник исполнил своюобязанность лицу, которое не являлось законным владельцем ценной бумаги, он понесетответственность перед законным владельцем (фактически не обладающим правом), только вслучае, если будет доказана его недобросовестность. Тогда должник должен будетвозместить убытки надлежащему собственнику.

Как видно из отмеченного выше, ст. 143 и 144 ГК РФ вызывают ряд сложностей,потому что, во-первых, в этих статьях используется одинаковый термин «владелец», аво-вторых, ст. 144, указывая на формально легитимированных лиц, отсылает к ст. 143. Понашему мнению, законодатель должен разграничить эти два важных понятия, указав в ст.143 законного владельца, а в ст. 144 формально легитимированных лиц.

Законодатель определяет порядок перехода права на ценную бумагу. Классическая теория о ценных бумагах указывает на то, что право из бумаги следует за правом на бумагу^[44].

По общему правилу передача предъявительских ценных бумаг осуществляется по средству ее передачи другому лицу. Ордерная ценная бумага переходит по средству «ордера»(распоряжения) ее владельца, которое отмечается на ценной бумаге в виде передаточнойнадписи — индоссамента. Именная ценная бумага переходит в порядке, предусмотренномдля договора цессии.

Важно отметить то, что при переходе ордерной ценной бумаги в порядке индоссамента, ГК РФ предусматривает ответственность за недействительность прав подокументарной ценной бумаге, возлагая ее только на лицо, осуществившее последнююпередачу, а не на всех индоссантов по ней. В соответствии со ст. 147 ГК РФ индоссантотвечает за исполнение обязательств по документарной ценной бумаге, лишь при наличиисоответствующей оговорки или в случаях, установленных законом.

Так как документарная ценная бумага является вещью, ГК РФ напрямую предусматривает применения к ней виндикационного иска. Однако в соответствии с п. 3 ст.147 ГК РФ нельзя истребовать у добросовестного приобретателя любые предъявительскиебумаги, а также ордерные и именные ценные бумаги, удостоверяющие денежное требование^[45].

В этом случае лицо, чьи права нарушены, должен восстанавливать их путем возмещения убытков.

3.2.Виды неэмиссионных ценных бумаг

Принцип легалитета ценной бумаги мы выделили в предыдущей главе. Как было указанно, правило распространяется на все ценные бумаги, а значит, и на эмиссионные.Таким образом, к неэмиссионным ценным бумагам относятся: простой и переводнойвексель, чек, коносамент и другие.

Вексель — один из самых распространенных видов неэмиссионной ценной бумаги, выполняющий две важные функций. Во-первых, вексель, применяемым в отношенияхсвязанных с займом и кредитом. То есть с помощью векселя может быть оформлен заем иликредит. Во-вторых, вексель может быть использован как универсальное средство платежа.

Вексель, как ценная бумага не имеет никаких ограничений по выпуску, таким образом, любой дееспособный участник гражданских отношений может выдать (выпустить)вексель, при соблюдении всех норм закона. В современном праве вексельныеправоотношения регулируются ГК РФ и Федеральным законом «О Переводном и простомвекселе» от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ1 Законодатель предусматривает следующее определение векселя: в случаях, когда всоответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем необусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного ввекселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренноговекселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселюрегулируются законом о переводном и простом векселе^[46].

Данное определение не идеально, и не раскрывает достаточно полно всех особенностей этой ценной бумаги, но из него следует, что вексель может быть простым ипереводным. В юридической литературе можно найти следующие определения указанныхценных бумаг.

Простой вексель — это документ установленной формы, выражающий ничем необусловленное обязательство векселедателя выплатить определенную денежную суммувекселедержателю в установленный срок^[47].

Переводной вексель — это документ установленной формы, заключающий в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны, векселедателя, другой стороне —плательщику, оплатить определенную векселем денежную сумму векселедержателю вустановленный срок.

В правоотношениях связанных с векселями используется термин аваль. Аваль — это поручительство по векселю, в виде особой гарантийной записи. Третье лицо, которомупередано поручительство по векселю именуется авалистом.

Вексель является строгим, формальным документом с набором обязательных реквизитов. Отсутствие одного из обязательных реквизитов влечет недействительностьвекселя. ГК РФ, как это было показано в предыдущем параграфе, а также материалысудебной практики показывают, что отсутствие обязательных реквизитов не порождаетвексельных обязательств, но сохраняет за собственником документа право использоватьвексель в качестве обычной расписки, подтверждающей договор займа^[48].

Законодатель определяет вексель как строго письменную, составленную на бумажном носителе, а значит документарную ценную бумагу. Вексель не можетсуществовать в бездокументарной форме.

Рассматривая форму векселя, так же следует отметить, что закон не предусматривает какого-либо обязательного вексельного бланка, устанавливающего единую формувексельного обязательства. Для надлежащего оформления векселя, и использования его вкачестве неэмиссионной ценной бумаги, субъекту гражданского права необходимо указатьвсе обязательные реквизиты, предусмотренные «Положением о переводном и простомвекселе» принятое Постановлением ЦИК СССР и СНК СССР № 104/1341 от 7 августа 1937года.

По форме легитимации прав субъекта — вексель, как правило, является ордерной ценной бумагой, и его передача от одного лица к другому происходит по средствусовершения индоссамента. Россия, являясь участником Конвенции «О единообразномзаконе, о простом и переводном векселе»^[49], своими нормативными актами определяет любойвексель как ордерную ценную бумагу, передача которой возможна лишь по средству«ордера» или индоссамента — совершению передаточной надписи на самом векселе. Этаособенность отличает вексель от обычной долговой расписки. В международном вексельномобороте, исключениями являются страны США и Англии, где вексель может существовать вформе ценной бумаги на предъявителя.

Одним из видов договора хранения является складское хранение, особенностью которого является выдача специальных документов — складских свидетельств —документов, выдаваемых складом для подтверждения хранения. Эти документы —складские свидетельства и варранты — являются неэмиссионными ценными бумагами.

Отечественный законодатель предусматривает три вида складской документации: складская квитанция, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство.

Складская квитанция, из-за отсутствия обязательных реквизитов, не является ценной бумагой, а лишь подтверждает заключение договора хранения. Простое складскоесвидетельство и двойное складское свидетельство — наоборот, отвечают требованиямзаконодательства о ценных бумагах, обладая такими реквизитами, и считаются ценнымибумагами.

В соответствии с законом в каждой из частей двойного складского свидетельства обязательно должны быть указаны: наименование и адрес товарного склада, номерскладских свидетельств, наименование юридического лица или имя физического лицасдавшего товар на хранение, наименование и количество принятого товара, измерительныйданные (вес, объем, количество единиц), срок хранения, размер вознаграждения за хранениелибо тарификация на основании которой будет происходить такое исчисление, дата выдачискладского свидетельства^[50].

Простое складское свидетельство содержит такой же набор обязательных реквизитов, за исключением наименования юридического лица или имени физического лица.

Двойное складское свидетельство является ордерной ценной бумагой и состоит из двух разных частей, которые могут отделяться друг от друга — складского свидетельства иварранта (залогового свидетельства). Две составные части могут передаваться вместе илиотдельно только по средству совершения индоссамента.

В этой паре, складское свидетельство подтверждает право собственности на товар, которое может быть передано другому лицу по ценной бумаге. Залоговое свидетельство даетправо на получение кредита под залог хранящегося на складе товара. То есть субъект,владеющий варрантом, получает право требования, обеспеченного залогом товара на складе.

Отделением варранта от залогового свидетельства и вручением его кредитору (залогодержателю), подтверждается выдача кредита. Владелец залогового свидетельства,отличный от владельца варранта, обладает правом залога на товар в размере выданного подэтот варрант кредита и процентов по нему. В случае если должник не выплатил долг —кредитор получает право обратиться на товарный склад, указанный в ценной бумаге.

Владелец складского свидетельства без варранта должен предполагать, что товар обременен залогом. В таком случае, для возврата товара со склада ему необходимо рассчитаться сзалогодержателем в обмен на варрант^[51].

На практике, в современном гражданском обороте, отношения связанные с двойными залоговыми свидетельствами встречаются крайне редко.

Как уже отмечалось ранее, закон не содержит исчерпывающего перечня ценных бумаг, указывая на то, что ценной бумагой может быть признан документ, названныйтаковым в законе или признанный в силу закона. Поэтому, изучив Федеральный закон от 16июля 1998 г. N 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»^[52], а именно изменения,внесенные в него 11 февраля 2002 года, можно выделить еще один важный виднеэмиссионной ценной бумаги — закладную.

В соответствии со ст. 13 этого нормативного акта закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая право на получение исполнения по денежному обязательству,обеспеченному ипотекой и право залога на имущество, обремененного ипотекой.

Обязательные реквизиты, содержащиеся в закладной, совпадают с обязательными условиями договора об ипотеке, их полный перечень так же содержится в законе об ипотеке.

Следующей неэмиссионной ценной бумагой, определение которой хотелось бы раскрыть является коносамент.

Коносамент является неэмиссионной ценной бумагой, владелец которой получает право распоряжаться грузом, указанным в этой ценной бумаге, и получать груз поокончанию перевозки.

В первую очередь коносамент применяется при морской перевозке грузов, именно поэтому законодательной базой, регулирующей правоотношения связанные с данной ценнойбумагой, является Кодекс торгового мореплаванья РФ^[53].

Коносамент, имеет три основные функция: свидетельствует о подтверждении договора перевозки, при получении груза перевозчиком является распиской, является ценнойбумагой.

Набор обязательных реквизитов для коносамента как ценной бумаге содержаться в ст. 144 КТМ РФ, а также закон предусматривает возможность для сторон включать вдокумент дополнительные условия и оговорки.

Так же как и в случае с векселем для коносамента не установлено строгого формуляра, которого стороны должны придерживаться. Главным принципом являетсясоблюдение предусмотренных законом реквизитов, а место их указания на бумаге, язык накотором они сформулированы и другие бланковые формы, не имеют значения для признанияконосамента ценной бумагой. Законодатель не определяет единой формы коносамента потой причине, что это затруднило бы непосредственный процесс торговли, так какправоотношения при морских перевозках очень часто связаны с иностранными субъектами.

Для более удобного и эффективного осуществления морской торговли, международные организации совместно с крупными компаниями-перевозчиками самостоятельноразрабатывают формуляры коносаментов, которые применяются в современныхправоотношениях. В качестве примера можно привести форму коносамента «Мултидок 95»разработанную Балтийским и Международным морским советом^[54].

Несоблюдение реквизитов коносамента, как и в случае с векселем, в соответствии с ГК РФ, влечет утрату статуса ценной бумаги, но не влияет на функцию свидетельствазаключения договора перевозки.

Судебная практика, также подтверждает эту позиции, опираясь на положения ст. 117 КТМ, которая предусматривает возможность подтверждения коносаментом договораперевозки. Но говоря о реквизитах коносамента, суд считает обязательным соблюдениереквизитов, являющихся существенным условием договора перевозки. Коносамент, несодержащий таких реквизитов, не может свидетельствовать о заключении договора^[55].

Последним важным видом неэмиссионной ценной бумаги, применяющимся в современных гражданских правоотношениях, является чек.

Согласно действующему законодательству чек является ценной бумагой,содержащей ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку, в котором чекодательимеет определенную сумму денежных средств, произвести платеж указанной в нем суммычекодержателю^[56].

Из определения сразу видно сходство чека с другим видом неэмиссионной ценной бумаги — векселем. Но на деле, чек применяется только в расчетных отношениях, то есть,когда одно лицо производит какой-либо платеж. Вексель же, кроме расчетных отношений,как уже отмечалось ранее, применяется так же при заключении займа и кредита^[57].

Чек, как любая иная ценная бумага имеет обязательные реквизиты, и закон четко определяет, что в случае их несоблюдения чек лишается силы. При этом форма и порядокзаполнения данной ценной бумаги определяется законом и установленными банковскимиправилами.

Важной темой, в процессе изучения неэмиссионных ценных бумаг становится деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг. Могут ли они являтьсясубъектами общественных отношений, складывающихся при осуществлении операций снеэмиссионными ценными бумагами?

В юридической литературе можно столкнуться с позицией, отрицающей возможность осуществления любых операций с неэмиссионными ценными бумагамипрофессиональными участниками рынка ценных бумаг. «Возникает вопрос, могут липрофессиональные участники рынка ценных бумаг заниматься иной деятельностью помимоэмиссионных ценных бумаг, акций и облигаций, например, связанной с векселями. Несмотряна то, что в разделе втором Федерального закона «О рынке ценных бумаг» говорится оценных бумагах вообще, а не эмиссионных, на этот вопрос следует ответить отрицательно.

Как вытекает из контекста Федерального закона — участники рынка ценных бумаг вправе заниматься только с акциями и облигациями»^[58].

На наш взгляд данная позиция не верна. Из норм Федерального закона наоборотвытекает то, что профессиональные участники рынка могут совершать операции снеэмиссионными ценными бумагами. Так, в ст. 14 ФЗ о РЦБ указано, что профессиональныеучастники рынка ценных бумаг могут осуществлять операции не только с ценнымибумагами прошедшими процедуру эмиссии, но и с иными финансовыми инструментами^[59].

Для примера можно рассмотреть деятельность такого профессионального участника рынка как фондовую биржу. В соответствии с законодательством о рынке ценных бумаг фондоваябиржа осуществляет деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, то естьдеятельностью способствующей заключению гражданско-правовых сделок с ценнымибумагами между участниками биржи. В соответствии со ст. 13 закона, фондовая биржа, какорганизатор торговли, самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценныхбумаг, допущенных к обращению на бирже, среди которых могут быть как ценные бумаги,прошедшие предусмотренную законом процедуру эмиссии, так и иные финансовыеинструменты^[60]. К таким иным финансовым инструментам и относятся неэмиссионные ценныебумаги. Так же, в соответствии с законом, членами биржи могут быть любыепрофессиональные участники рынка ценных бумаг, а следовательно, любое лицоосуществляющее такую профессиональную деятельность может участвовать в гражданско-правовых сделках с неэмиссионным ценными бумагами.

Вывод по 3 главе.

Так же как и в случае с эмиссионными ценными бумагами, мы можем провести параллель между документарными и неэмиссионными ценными бумагами.

Документарные ценные бумаги признаются вещами в соответствии с действующим гражданским законодательством, что позволяет применять к ним полное вещное право —право собственности. При этом закон предполагает под документарными ценными бумагами,именно документы, существующие на бумажном носителе, а не размещенные в электронныхресурсах (что позволило бы поставить под сомнение их документарность).

Важнейшим принципом ценных бумаг является «принцип легалитета ценной бумаги», который не позволяет участникам гражданского оборота самостоятельно создаватьформы ценных бумаг. Ценная бумага может существовать только в виде, предусмотренномзаконодателем, с соблюдением обязательных реквизитов. При этом важно отметить, чтопорядок соблюдения реквизитов (наличие определенного бланка) не влияет на свойствобумаги.

Закон, указывает на то, несоблюдения реквизитов ценной бумаги всегда ведет к прекращению отношений связанных с самими ценными бумагами, но это не влечет к полнойнедействительности объекта права. ГК РФ сохраняет за ценными бумагами без обязательныхреквизитов статус вещественного доказательства. Судебная практика дополняет этоположение тем, что для подтверждения договора, ценная бумага должна содержать хотя бысущественные условия такой договорной конструкции.

Одна из характеристик документарной ценной бумаги — обязательность ее предъявления для получения исполнения, на наш взгляд определяет не существованиеценной бумаги как объекта права, а непосредственно факт исполнения обязательства.

Законодатель, также как и в ситуации с эмиссионными ценными бумагами, не различает законного владельца ценной бумаги и ее презентанта. Неправильнаяформулировка ст. 144 и использование термина «владелец», как для собственника, так и длялица лишь формально легитимированного, не корректна и требует внесения поправок.

Законодатель дополнительно указывает на вещественность неэмиссионных ценных бумаг, предусматривая возможность их виндикации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Конвенция о Единообразном Законе о переводном и простом векселе (Заключена в Женеве 07.06.1930) // Собрание Законов, 1937, Отд. II, N 18, ст. 108.
Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ, 04.08.2014, N 31, ст. 4398.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 28.12.2016) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 23.05.2016) // Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, N 5, ст. 410.
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 28.12.2016) // Собрание законодательства РФ, 03.08.1998, N 31, ст. 3823.
Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30.04.1999 N 81-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // Собрание законодательства РФ, 03.05.1999, N 18, ст. 2207.
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ, N 17, 22.04.1996, ст. 1918. Ст. 2.
Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ, 17.03.1997, N 11, ст. 1238.
Федеральный закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства РФ, 20.07.1998, N 29, ст. 3400.
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 23.07.2013) // СЗ РФ. 1999. N 10. Ст. 1163.
Федеральный закон от 06.10.2003 N 131-ФЗ (ред. от 28.12.2016) «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 06.10.2003, N 40, ст. 3822.
Указ Президента РФ от 16 июля 1997 г. N 730 «О Государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России» // СЗ РФ. 1997. N 29. Ст. 3519.
Постановление ФКЦБ РФ от 02.10.1997 N 27 (ред. от 20.04.1998) «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» // Экономика и жизнь, N 51, 1997.
Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П) (ред. от 28.10.2016) // Вестник Банка России, N 89-90, 06.10.2014.
Постановление Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ от 04.12.2000 № 33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» // Вестник ВАС РФ, N 2, 2001.
Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 30 сентября 2007 г. N 2419/07 // СПС «Консультант Плюс».
Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 24 февраля 2004 г. N Ф08-258/04 // СПС «Консультант Плюс».
Абрамова Е. Бездокументарная форма ценной бумаги. 2015. N 5. С. 103
Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб.пособие по специальному курсу. 2-е изд., перераб. и доп.: в 2 т. Т. I. М.: Центр ЮрИнфоР, 2014. С. 89.
Вакулина Г.А. Ценные бумаги: теоретико-правовой аспект. Иркутск, 2011.
Васильев А.М., Васильева Н.А. Гражданское право. Учебник. Армавир, 2015. Сер. Бакалавриат
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2013. С.96
Гараев И.Г. К вопросу о системе эмиссионного права // Финансовое право. 2016. № 4. С. 4-6.
Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском праве. 2005. С. 37.
Кайзер К.А. Система регулирования и контроля рынка ценных бумаг // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 9-4. С. 39-44.
Кирилловых А.А. Нормативно-правовая основа рынка ценных бумаг: вопросы истории, практики и тенденции регулирования // Законодательство и экономика. 2014. N 2. С. 59.
Кондрат Е.Н. Совершенствование правового статуса ценных бумаг // Вестник Московского университета МВД России. 2015. № 6. С. 216-222.
Корнилова Н.В. О правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Вестник научных конференций. 2015. № 2-5 (2). С. 74-76.
Кузнецов В.В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ // Economics. 2016. № 4 (13). С. 89-94.
Лисицын А. Ю. Правовое регулирование обращения неэмиссионных ценных бумаг. 2002. С. 147
Лялин В. А. Рынок ценных бумаг. М., 2014. С. 80.
Машкин Н.А. Предпринимательское право. Москва, 2015. Том 1.
Основные направления регулирования рынка государственных и муниципальных ценных бумаг / Под ред. А.А. Ялбулганова // СПС «КонсультантПлюс».
Пластинин Р.В. Государственное регулирование на рынке ценных бумаг // Управленческое консультирование. 2014. № 4 (64). С. 197.
Правовые основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.Е. Шерстобитова. М.: Деловой экспресс, 2012. С. 15.
Садиков О. Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный). М., 2008. С. 167.
Самигулина А. В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг. 2015. С. 45.
Селивановский А. Ценные бумаги в Гражданском кодексе РФ: изменения правового регулирования. 2014. С. 21.
Шевченко О.М. Рынок ценных бумаг и коллективного инвестирования // Приложение к журналу Предпринимательское право. 2015. № 3. С. 25-27.
Эрлин А.Г. К вопросу о месте правового регулирования эмиссионных отношений в системе финансового права // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2016. № 1 (60). С. 41-43.

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 28.12.2016) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301. ↑
Кондрат Е.Н. Совершенствование правового статуса ценных бумаг // Вестник Московского университета МВД России. 2015. № 6. С. 216. ↑
Правовые основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.Е. Шерстобитова. М.: Деловой экспресс, 2012. С. 15. ↑
Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 (в ред. от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, № 7-ФКЗ). Ст. 126 // Рос.газета. – 1993. – 25 декабря; СЗ РФ. – 2009. – № 4. − Ст. 445. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2013. С.96 ↑
Основные направления регулирования рынка государственных и муниципальных ценных бумаг / Под ред. А.А. Ялбулганова // СПС «КонсультантПлюс». С.102. ↑
Кирилловых А.А. Нормативно-правовая основа рынка ценных бумаг: вопросы истории, практики и тенденции регулирования // Законодательство и экономика. 2014. N 2. С. 59. ↑
Кондрат Е.Н. Совершенствование правового статуса ценных бумаг // Вестник Московского университета МВД России. 2015. № 6. С. 217. ↑
Машкин Н.А. Предпринимательское право. Москва, 2015. Том 1. С. 119. ↑
Шевченко О.М. Рынок ценных бумаг и коллективного инвестирования // Приложение к журналу Предпринимательское право. 2015. № 3. С. 25. ↑
Указ Президента РФ от 16 июля 1997 г. N 730 «О Государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России» // СЗ РФ. 1997. N 29. Ст. 3519. ↑
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 23.07.2013) // СЗ РФ. 1999. N 10. Ст. 1163. ↑
Васильев А.М., Васильева Н.А. Гражданское право. Учебник. Армавир, 2015. Сер. Бакалавриат. С. 127. ↑
Вакулина Г.А. Ценные бумаги: теоретико-правовой аспект. Иркутск, 2011. С. 88. ↑
Пластинин Р.В. Государственное регулирование на рынке ценных бумаг // Управленческое консультирование. 2014. № 4 (64). С. 197. ↑
Машкин Н.А. Предпринимательское право. Москва, 2015. Том 1. С. 211. ↑
Селивановский А. Ценные бумаги в Гражданском кодексе РФ: изменения правового регулирования. 2014. С. 21. ↑
ст. 128 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ. ↑
Васильев А.М., Васильева Н.А. Гражданское право. Учебник. Армавир, 2015. Сер. Бакалавриат. С. 106. ↑
Вакулина Г.А. Ценные бумаги: теоретико-правовой аспект. Иркутск, 2011. С. 95. ↑
Селивановский А. Указ.соч. С. 4. ↑
ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ. ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ, N 17, 22.04.1996, ст. 1918. Ст. 2. ↑
Эрлин А.Г. К вопросу о месте правового регулирования эмиссионных отношений в системе финансового права // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2016. № 1 (60). С. 41. ↑
Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг(утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П) (ред. от 28.10.2016) // Вестник Банка России, N 89-90, 06.10.2014. ↑
Постановление ФКЦБ РФ от 02.10.1997 N 27 (ред. от 20.04.1998) «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» // Экономика и жизнь, N 51, 1997. ↑
Абрамова Е. Бездокументарная форма ценной бумаги. 2015. N 5. С. 103. ↑
ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ. О рынке ценных бумаг. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 23.05.2016) // Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, N 5, ст. 410. ↑
Садиков О. Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный).М., 2008. С. 167. ↑
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 28.12.2016) // Собрание законодательства РФ, 03.08.1998, N 31, ст. 3823. ↑
Самигулина А. В. Особенности и признаки эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг. 2015. С. 45. ↑
Федеральный закон от 06.10.2003 N 131-ФЗ (ред. от 28.12.2016) «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 06.10.2003, N 40, ст. 3822. ↑
Лялин В. А. Рынок ценных бумаг. М., 2014. С. 80. ↑
Гараев И.Г. К вопросу о системе эмиссионного права // Финансовое право. 2016. № 4. С. 4. ↑
Ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ О рынке ценных бумаг ↑
Кузнецов В.В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ // Economics. 2016. № 4 (13). С. 89. ↑
Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30.04.1999 N 81-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // Собрание законодательства РФ, 03.05.1999, N 18, ст. 2207. ↑
Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ, 17.03.1997, N 11, ст. 1238. ↑
Кузнецов В.В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав в новой редакции Гражданского кодекса РФ // Economics. 2016. № 4 (13). С. 91. ↑
Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб.пособие по специальному курсу. 2-е изд., перераб. и доп.: в 2 т. Т. I. М.: Центр ЮрИнфоР, 2014. С. 89. ↑
Постановление Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ от 04.12.2000 № 33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей» // Вестник ВАС РФ, N 2, 2001. ↑
Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб.пособие по специальному курсу. 2-е изд., перераб. и доп.: в 2 т. Т. I. М.: Центр ЮрИнфоР, 2014. С. 89. ↑
Корнилова Н.В. О правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Вестник научных конференций. 2015. № 2-5 (2). С. 74. ↑
Кайзер К.А. Система регулирования и контроля рынка ценных бумаг // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 9-4. С. 42. ↑
ст. 815 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ. ↑
Лялин В. А. Указ.соч. С. 139. ↑
Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 30 сентября 2007 г. N 2419/07 // СПС «Консультант Плюс». ↑
Конвенция о Единообразном Законе о переводном и простом векселе (Заключена в Женеве 07.06.1930) // Собрание Законов, 1937, Отд. II, N 18, ст. 108. ↑
ст. 913 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ. ↑
Самигулина А. В. Указ.соч. С. 47 ↑
Федеральный закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства РФ, 20.07.1998, N 29, ст. 3400. ↑
Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском праве. 2005. С. 37. ↑
Самигулина А. В. Указ.соч. С. 48. ↑
Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 24 февраля 2004 г. N Ф08-258/04 // СПС «Консультант Плюс». ↑
ст. 877 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ. ↑
Самигулина А. В. Там же. С. 49. ↑
Лисицын А. Ю. Правовое регулирование обращения неэмиссионных ценных бумаг. 2002. С. 147. ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ. О рынке ценных бумаг ↑
Машкин Н.А. Предпринимательское право. Москва, 2015. Том 1. С. 153. ↑