Понятие и виды ценных бумаг (Общая характеристика ценных бумаг как объекта гражданских прав)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Переход Российской Федерации к рыночным отношениям обусловил распространение и широкое использование в экономике страны ценных бумаг разного вида, которые являются ныне важным и практически удобным инструментом во многих сферах имущественного оборота, прежде всего, при кредитовании и расчетах. Ценные бумаги способны упрощать и ускорять имущественный оборот, а в ряде случаев дают их владельцам дополнительные гарантии.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Вопросы, связанные с исследованием института ценных бумаг, весьма подробно проанализированы в монографиях, научных публикациях и учебной литературе. Среди ученых, уделивших особое внимание различным аспектам категории ценных бумаг, можно назвать, в частности В.А. Белова, Г.Ф. Шершеневича, Е.А. Суханова, А.В. Габова, Р.В. Чикулаева, З.Б. Дулаева, А.В. Латыева, Т.С. Колесову, Р.Х. Айнетдинова и других.

Целью данной курсовой работы является комплексный анализ понятия и признаков ценных бумаг, а также проблемных аспектов, связанных с классификацией ценных бумаг.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1) изучить историю происхождения ценных бумаг;

2) рассмотреть понятие, признаки и основные свойства ценной бумаги;

3) исследовать основания классификации ценных бумаг;

4) охарактеризовать отдельные виды ценных бумаг

Объектом исследования данной курсовой работы является категория ценной бумаги, выступающей в качестве объекта гражданских прав.

Методологической основой исследования являлись всеобщий метод познания – материалистическая диалектика, ее законы и категории, исторический материализм. Из общенаучных методов – анализ и синтез, дедукция и индукция, исторический и логический, восхождения от абстрактного к конкретному в мышлении. А также использовались частнонаучные методы исследования – формально-логический, метод системного анализа, сравнительного правоведения, изучение и анализ документов.

Структура дипломного исследования обусловлена поставленной целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ОБЪЕКТА ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

§1. История происхождения ценных бумаг

Ценные бумаги известны, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные суммы капитала, чтобы использовать новые возможности. Более того, расходы по освоению заморских рынков сбыта и источников сырья оказались не по плечу отдельным лицам, результатом чего явилось возникновение акционерных обществ - английских и голландских компаний по торговле с Ост-Индией, компании Гудзонова залива, которые и стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг. В 16-17 вв. в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля, дренажных и иных капиталоемких работ.

В те времена лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе (отсюда пошло выражение “уличный” рынок). Только с началом промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий торговля акциями получила широкое распространение. В ответ на это лондонские брокеры в 1773 г. арендовали часть Королевской меняльни. Так появилась первая в мире Лондонская фондовая биржа, и рядом с “уличным” рынком стал быстро развиваться рынок “организованный”, что в свою очередь способствовало развитию промышленности и торговли. Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г., появилась на свет прародительница знаменитой ныне нью-йоркской фондовой биржи.

Сначала биржи торговали не столько акциями, сколько облигациями, которые охотно выпускали правительства и железнодорожные компании, нуждавшиеся в огромных средствах для создания инфраструктуры крупного машинного производства. Победное шествие акционерной собственности с конца прошлого века привело к специализации бирж на торговле акциями, а работа с облигациями сосредоточилась на “уличном” рынке. В 60-х годах 19 века произошло еще одно важное событие. В Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами в интересах прежде всего тяжелой индустрии. Разрабатывая нетрадиционные источники капитала и формируя чуть ли не целые отрасли промышленности, они сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких передовых стран, как США, Германия, Швеция.

Именно из Германии и в меньшей мере из Франции пришел брокерский бизнес в Россию. И, как следствие, термины “маклер”, “биржа”, “акция”, “курс” появились вместе с опытом финансовых инвестиций.

Известно, что первая акционерная компания возникла в России (в Петербурге) в 1782 году. Это была Акционерная компания для строения кораблей. До 1836 года в России было учреждено 58 компаний, среди которых первыми были крупные железнодорожные, пароходные, страховые.

Деятельность этих компаний не всегда была успешной, но имеются и уникальные случаи. Например, Первое страховое от огня общество, возникшее в 1827 году, просуществовало до 1917 года - до национализации государством всех предприятий. В первые 20 лет деятельности этого общества акционерам выплачивался дивиденд, достигавший 45%.

Успешная деятельность этого общества, а также снижение с 1 января 1830 года в государственных кредитных учреждениях процентной ставки с 5% до 4%, сильно повлияла на активность акционерного учредительства.

Все это стало причиной значительного роста цен на ценные бумаги, развития рыночной торговли ими. Не имея опыта, вкладчики покупали акции без разбора, не задумываясь о видах деятельности компаний и их доходности. Это, а также несколько крупных банкротств, привели к тому, что в 1836 году в России разразился первый в истории рынка капиталов биржевой крах. Доверие к акциям сменилось полным к ним отвращением.

Однако все это послужило толчком к более активной разработке государственных актов, призванных регулировать порядок создания акционерных компаний, выпуск и торговлю ценными бумагами, деятельность фондовых бирж. И надо отметить, что Россия приступила к решению этих задач одной из первых в мире. В Пруссии это было сделано в 1843 году, в Англии - в 1844, во Франции - в 1856 году. В США подобные законы были приняты только после 1933 года.

Только с 1857 года возобновился активный процесс создания акционерных компаний. До 1914 года в России было несколько периодов спада и подъема акционерного учредительства. Но в целом происходил рост акционерного капитала. К 1914 году по величине общего оборота ценных бумаг в Фондовом отделе Петербургская биржа вышла на пятое место в мире - вслед за фондовыми биржами Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима.

В СССР в период новой экономической политики были приняты ГК РСФСР 1922 г., Положение о векселях ВЦИКа и СНК от 20 марта 1922 г., Декрет СНК о фондовых биржевых операциях от 20 октября 1922 г., Постановление Президиума ЦИКа СССР "О документах, выдаваемых товарными складами в приеме товаров на хранение" и ряд иных документов. Соответственно, законодательство признавало многие известные ценные бумаги: акцию, облигацию, в том числе государственную облигацию, вексель, чек и т.д.

Долгое время после окончания новой экономической политики советское право определения ценной бумаги не содержало (как, собственно, не имело оно и стройного правового режима этого института). Нет, ценные бумаги, конечно, использовались, хотя и весьма своеобразно. Так, еще одним из первых Декретов новой власти - "Об аннулировании государственных займов" было установлено (п. 5), что малоимущие граждане, владеющие аннулируемыми государственными бумагами внутренних займов на сумму не свыше десяти тысяч рублей по номинальной стоимости, должны были получить взамен именные свидетельства нового займа РСФСР.

Облигации некоторых займов советское Правительство вообще постановило использовать в качестве денег. Таким образом, в юридической литературе дореволюционного, советского и современного периода указывается на различные признаки ценных бумаг. Однако необходимо обратить внимание на то, что как в дореволюционное и советское время не существовало стройного правового режима ценных бумаг, так и в настоящий период развития научного познания среди исследователей по-прежнему не достигнуто однообразного понимания категории ценной бумаги.

§2. Понятие и признаки ценной бумаги

Несмотря на то, что в Гражданском кодексе Российской Федерации закреплено понятие ценной бумаги, в юридической науке нет однозначного мнения относительно признаков данного института. Ценную бумагу как явление трудно полностью отнести к гражданско-правовому институту. Несомненно, ценная бумага наряду с другим имуществом и имущественными правами является объектом гражданских прав. Однако понятие «ценная бумага» воплощает в себе два аспекта: экономический и юридический. Зачастую ценная бумага выступает объектом исследования как юриспруденции, так и экономики.

На настоящий момент представляется необходимым определить ценную бумагу в соответствии с развивающимися экономическими отношениями, не забывая при этом основные юридические положения учения о ценных бумагах. Само понятие «ценная бумага» содержится в ч. 1 ст. 142 ГК РФ, которая определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Исходя из данного определения, фактически можно выделить следующие признаки ценной бумаги. Итак, во-первых, ценная бумага - это документ. При этом сразу же возникает вопрос о том, можно ли указанный признак применить к бездокументарным ценным бумагам. В правовой литературе под документом понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения. Между тем бездокументарная ценная бумага, по сути, - это бумага, существующая в виде записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Важен тот факт, что в ГК РФ содержится ст. 149 «Бездокументарные ценные бумаги», однако четкого определения данному институту законодатель не дает. Следовательно, признак, в соответствии с которым ценная бумага - документ, представляется не квалифицирующим, а факультативным. Утрата актуальности данного признака в определении понятия «ценная бумага» связана с развитием рыночных отношений, а также инноваций в области компьютерных технологий. Действительно, сейчас эмиссионные ценные бумаги существуют именно в бездокументарной форме. В связи с этим можно согласиться с теми авторами (Е.П. Симаева), которые предлагают определять ценную бумагу не как документ, а как совокупность прав имущественного и неимущественного характера.

Во-вторых, ценная бумага должна содержать установленные законом реквизиты. Думается, что данный признак, как и предыдущий, применим только к документарным ценным бумагам, то есть только к одному из видов исследуемого института «ценная бумага».

В-третьих, рассматривая признак ценной бумаги, по которому ценная бумага удостоверяет имущественные права ее владельца, необходимо вспомнить о существовании акции. Согласно ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Ряд авторов акцентируют внимание на том, что акция предоставляет акционеру не только имущественные, но и неимущественные права (право на участие в деятельности общества путем голосования на общем собрании). Значит, и указанный признак ценной бумаги распространяется не на все виды ценных бумаг. Однако существуют противоположные мнения авторов (Р.Х. Айнетдинов), которые говорят о том, что «ни одна ценная бумага не закрепляет неимущественных прав».

В результате можно сделать вывод о том, что указанные выше признаки не выявляют сущности института «ценные бумаги», в связи с чем требуется совершенствование законодательства о ценных бумагах в части обновления понятийного аппарата.

Таким образом, представляется необходимым сформулировать следующее определение понятия «ценная бумага». Ценная бумага - это совокупность имущественных или имущественных и неимущественных прав владельца ценной бумаги, закрепленная в соответствии с законодательством Российской Федерации в документарной либо бездокументарной форме. При этом реализация имущественных и неимущественных прав, составляющих содержание ценной бумаги, возможно только по волеизъявлению владельца ценной бумаги.

§3. Основные свойства ценных бумаг

Сущность ценной бумаги как особого товара проявляется в фундаментальных свойствах. Одним из свойств ценной бумаги является обращаемость, которая отражает ее способность покупаться и продаваться на рынке. В данном свойстве сосредоточены все этапы ее жизни «рождение, жизнь и смерть». Вторая стадия жизненного процесса является периодом обращения, который будет протекать до ликвидации предприятия. Например, акции компании ЮКОС обращались на рынке с 1993 г. и входили в перечень «голубых фишек», но в 2006 г. данная компания была объявлена банкротом, в связи с чем ценные бумаги прекратили свое обращение.

Следующее свойство - доступность для гражданского оборота - выражает способность ценной бумаги быть объектом гражданских отношений, включая отношения займа, дарения, хранения, комиссии, поручения, наследования.

Также еще одним из свойств является стандартность, она означает наличие некоторого стандартного набора реквизитов: их содержания, способов выпуска, обмена - связанных с передачей ценных бумаг из рук в руки. Данные свойства обеспечивают возможность ценной бумаги свободно обращаться на фондовом рынке.

Непосредственно со стандартностью связано свойство серийности, которое также способствует обращению ценных бумаг, но уже однородными сериями и классами.

Такое свойство как документальность придает данному товару материальный облик, фиксирует стандартные условия обращения и использования, становится доказательством правомочности инвестора к правам, предоставляемым ценной бумагой, независимо от формы существования в наличной или безналичной. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или ее несоответствие влечет ее ничтожность, т.е. она не порождает удостоверенных ею прав и обязанностей. Ценные бумаги, как товар, обращающийся на рынке, являются таковыми лишь в случае, если они признаются государством, тем самым способствуя доверию публики к этим документам.

Еще одним из свойств является обязательность исполнения, которое заключается, по российскому законодательству, в недопущении отказа от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой.

Свойство рыночность указывает на то, что ценная бумага, как особый товар, должна иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем. Данное свойство непосредственно связано с ликвидностью, риском, доходностью ценных бумаг.

Ликвидность характеризует способность финансовых инструментов быть быстро проданными и превращенными в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию. Если рынок отказывается признать их ликвидными, реальность их выраженных прав, то ценные бумаги превращаются в ничего не стоящий бумажный клочок. Также свойство ликвидности ценных бумаг связано с производительностью, рост производства способствует увеличению уверенности в надежности инвестиций и росту ликвидности.

Следующее свойство, которое необходимо учитывать при выборе инструмента инвестирования - риск, он характеризует потенциальную возможность потери денег, вложенных в ценные бумаги и другие финансовые активы. Вопросам надежности ценных бумаг придается очень большое значение, поэтому во всех странах с развитой рыночной экономикой разработаны и успешно действуют шкалы надежности ценных бумаг.

Непосредственно с риском связана доходность ценных бумаг, которая отражает способность ценной бумаги приносить доход и рассчитывается в виде процентной ставки исходя из соотношения дохода, получаемого за год, к рыночной стоимости этого актива. Доходом по ценным бумагам могут служить дивиденды или суммы процентов. Данное свойство рассматривается как норма прибыли, которую получает собственник по финансовому активу, и является для инвесторов необходимым атрибутом ценной бумаги. Основными факторами, влияющими на данное свойство, служат темпы экономического роста, размер дивидендных выплат, колебания рыночных цен, уровень инфляции, налоговый климат.

Из сказанного можно сделать вывод, что основные свойства ценных бумаг тесно взаимосвязаны и в то же время противоречат друг другу. Ни одна ценная бумага не обладает всеми свойствами, так что компромисс между ними необходим. Например, чем больший риск несут ценные бумаги, тем выше их доходность, и наоборот, чем более ликвидны ценные бумаги, тем, при определенном риске, под меньший процент их согласны приобретать как инвесторы, так и население. Для более эффективного вложения в ценные бумаги, не прибегая к рискованным вложениям, необходимо диверсифицировать вложения, тем самым ограничивать инвестиции в один вид ценных бумаг на уровне 10% общей стоимости всего портфеля ценных бумаг, представляющего собой вклады ценных бумаг частным лицам или учреждениям.

ГЛАВА 2. КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

§1. Основания классификации ценных бумаг

К проблемам классификации ценных бумаг как объектов гражданских прав обращались многие ученые. При этом обычно используются сходные подходы, основанные на классификациях: по видам, формам, крупным однородным совокупностям ценных бумаг. В частности, А.В. Габов использует для классификации принцип видового отличия ценных бумаг. Он же предлагает оригинальный способ подразделения всех ценных бумаг на две основные категории: регулируемые и не регулируемые государством.

М.М. Агарков, следуя традициям германского права, придерживается четырехчленной классификации ценных бумаг: на обладающие публичной достоверностью (на предъявителя, именные, ордерные) и не обладающие публичной достоверностью (обыкновенные именные).

В свою очередь, В.А. Белов придерживается классической трехчленной классификации, но уделяет особое внимание делению ценных бумаг на документарные и бездокументарные (безналичные).

Как правило, авторы специально не исследуют вопрос методологии классификации, что обусловливает, в общей массе, повторение классификаций, вытекающих из закона. Поэтому выделяется два самых основных принципа классификации ценных бумаг: легальный (когда в законе закреплены отличительные признаки той или иной группы ценных бумаг) и фактический (при отсутствии такого закрепления). На основе предложенного первичного деления возможно построение классификационных систем по различным основаниям. Каждое классификационное деление будет иметь свое научное, юридико-практическое и нормотворческое значение.

Анализ гражданского законодательства указывает на сохранение принципа разнорежимного правового регулирования в зависимости от трех основных классификационных признаков-характеристик ценных бумаг: а) лица-правообладателя, б) формы выпуска, в) фактора эмиссионности ценной бумаги. Не все из указанных признаков-характеристик закреплены в законе. Так, в нормах ст. 145 Гражданского кодекса РФ закреплен принцип деления ценных бумаг в зависимости от субъекта-правообладателя. Из статьи 149 Гражданского кодекса РФ лишь вытекает возможность существования, помимо бездокументарных, также и документарных ценных бумаг. Фактор «эмиссионности» в Гражданском кодексе РФ не закреплен вообще. Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» [14], в принципе, допускает дихотомическое выделение парного понятия неэмиссионной бумаги. Но возможна и другая точка зрения: сам факт закрепления в законе понятия эмиссионной бумаги еще не означает невозможности существования двух, трех и более каких-то иных родовых совокупностей ценных бумаг.

Ряд ученых (Т.С. Колесова, О.В. Цуканов) выделяют два основных принципа конструирования системы норм о ценных бумагах: отраслевой и функциональный. Отраслевой принцип предполагает объединение правовых норм по принадлежности их к сфере оборота ценных бумаг. Функциональный принцип означает регламентацию отдельных видов деятельности и статуса специальных субъектов независимо от того, ведется ли такая деятельность в сфере ценных бумаг или в иных отраслях.

К настоящему моменту проявилась тенденция перехода от отраслевого к преимущественно функциональному принципу. На это указывает принятие ряда федеральных законов, внесение изменений в действующие правовые акты. Такую тенденцию можно признать позитивной, соответствующей мировому опыту. Но в силу специфики ценных бумаг как юридической категории отраслевой принцип будет сохранять свое значение. Разница лишь в том, что на отраслевом уровне должны регулироваться самые основные отношения, непосредственно связанные с ценными бумагами. Преобладающими здесь будут нормы режимно-правового и специального характера. По функциональному признаку должны регулироваться более общие группы отношений с преобладанием норм статусного, административноюрисдикционного, санкционного характера. Учитывая вышесказанное, предлагается производить систематизацию ценных бумаг по трем главным классификационным основаниям

1. «Класс» ценной бумаги. Это основание вытекает из самой юридической модели ценной бумаги, которая может иметь различную природу в зависимости от того, выдана (выпущена) ли она индивидуально или в составе множества бумаг с одинаковыми характеристиками. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в ст. 2 указывает лишь на один класс ценных бумаг -эмиссионные, а также неконкретизированно упоминает некие «иные» бумаги. Используя общенаучный дихотомический принцип, есть основания выделить два класса ценных бумаг - эмиссионные и неэмиссионные, причем последние выделяются по методу парной категории.

2. «Тип» ценной бумаги. Этот принцип основывается на прямом указании закона, а именно Гражданского кодекса РФ, а потому представляется более устойчивым. Речь идет о подразделении ценных бумаг на именные, предъявительские, ордерные. Гражданский кодекс РФ по сути определяет в качестве классификационного основания особый юридико-фактический состав (принадлежность прав по ценной бумаге определенному лицу). Тем не менее анализ буквального содержания нормы статьи 145 Гражданского кодекса РФ приводит к выводу о том, что легитимируется не само лицо-владелец бумаги, а ценная бумага как таковая относится этой нормой к одной из трех классификационных групп. Также следует отметить, что выделение трех таких групп нельзя признать устойчивым. В частности, юридическая конструкция ордерной ценной бумаги представляет собой, по сути, модификацию именной бумаги, а потому не носит характера первичной. Трансферт гражданских прав может осуществляться путем представительства, правопреемства, цессии, но такой его вид, как «назначение иного лица», нигде не раскрыт. Традиционно ордерной ценной бумагой считался вексель, однако эта позиция будет верна лишь в том случае, если придать ведущее значение отдельным нормам вексельных законов. Многие авторы склоняются к мысли о том, что вексель вбирает в себя признаки не только ордерной, но также и предъявительской и именной ценной бумаги, являясь, тем самым, «универсальной» бумагой.

3. «Форма» ценной бумаги. Этот принцип прямо вытекает из норм как Гражданского кодекса РФ, так и Федерального закона «О рынке ценных бумаг». При этом Гражданский кодекс РФ в ст. 149 установил не прямое предписание, но указание на существование ценных бумаг бездокументарного свойства. При этом проявилась некоторая непоследовательность: если в первой части ст. 149 говорится лишь о возможности фиксации прав по ценной бумаге в бездокументарной форме, то в части второй этой же статьи прямо указывается на существование «бездокументарных ценных бумаг». Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» уточнил эту норму, назвав документарную и бездокументарную формы в качестве основных терминов закона. Обновленная редакция ГК РФ рассматривает деление ценных бумаг на документарные и бездокументарные как основу правовой регламентации их выпуска и обращения, предусматривая различный правовой режим для каждой группы. Легальных дефиниций документарной и бездокументарной ценной бумаги вышеуказанный кодекс не содержит, что дает основания предложить дополнить кодекс такими определениями:

а) документарной является ценная бумага, выполненная на бумажном документе, в котором с применением всех установленных реквизитов полностью отражены обязательства лица, выдавшего (выпустившего) такую бумагу. Законом или в установленном им порядке могут определяться особенности выдачи (выпуска) и оформления документарных ценных бумаг. Владелец документарной ценной бумаги устанавливается путем указания идентифицирующих его данных в самой бумаге, если иное не вытекает из закона или существа ценной бумаги (например, предъявительская бумага, ордерная бумага с совершенным бланковым индоссаментом);

б) бездокументарной является ценная бумага, не выполненная на бумажном документе или ином отдельном носителе информации, но позволяющая однозначно установить объем обязательств выпустившего (выдавшего) её лица, которые фиксируются в решении о выпуске или ином юридическом акте в порядке, установленном законом. Владелец бездокументарной ценной бумаги устанавливается путем указания идентифицирующих его данных в особом реестре (реестр владельцев), в том числе электронном, который ведется специально уполномоченным лицом в установленном порядке.

Отметим, что в обновленных нормах ГК РФ заметен отказ от конкретно-видовой классификации ценных бумаг. Новая редакция кодекса не выделяет видов ценных бумаг в смысле их перечня (открытого или закрытого), а лишь указывает на возможность существования ценных бумаг как документарных (с дополнительной их характеристикой как именных, предъявительских и ордерных) и бездокументарных (без дополнительной характеристики). Это снимает проблему отражения в законе различных классификационных оснований всего массива ценных бумаг, но, в то же время, приводит к нормативной неурегулированности деления ценных бумаг на виды.

Вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что механизм юридического конструирования ценной бумаги в российском гражданском праве действует как процесс одновременного применения всех принципов-характеристик (класса, типа и формы) к соответствующей единице - конкретному виду ценной бумаги. Вместе с тем неоднозначен и вопрос о видовом различии ценных бумаг. В действующем законодательстве понятие вида ценной бумаги не является устойчивым. В статье 143 действующего Гражданского кодекса РФ легальная дефиниция вида ценной бумаги заменена открытым перечнем, дополняемым на основе других законов и иных правовых актов. Такая логика вполне обоснованна, ведь новые ценные бумаги появляются в хозяйственном обороте постоянно. Но серьезные сомнения вызывает допускаемый принцип легитимации таких бумаг не законом, а «в порядке, установленном законом». Такая конструкция оставляет невыясненными множество вопросов: каков этот порядок, чем и кем он определяется и т.д.

§2. Характеристика отдельных видов ценных бумаг

Из пятнадцати видов ценных бумаг, действующих в настоящее время, вексель занимает особое положение. По своей сути он как бы обособлен, к тому же еще и является одной из самых старых ценных бумаг как инструмента воздействия на развитие торговых отношений и торговли. Российское законодательство дает определение векселю в ст. 815 ГК РФ. Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного в векселе срока определенную сумму векселедержателю.

Таким образом, из ст. 815 ГК РФ следует, что простой вексель удостоверяет обязательство векселедателя по оплате вексельной суммы, а переводной вексель - то же самое обязательство, но не векселедателя, а плательщика. Правильность легального определения простого векселя не вызывает сомнений. Однако с формулировкой переводного векселя нельзя согласиться, поскольку обязательство плательщика по переводному векселю возникает только в случае, когда он акцептует выписанный на него вексель.

Нельзя согласиться с мнением о том, что в ст. 815 ГК РФ использование векселя увязано с договором займа, а это, в свою очередь, противоречит абстрактности вексельного обязательства. Ряд авторов (З.Б. Дулаев, Р.В. Чикулаев) акцентирует внимание на том факте, что вексель выдается вместо уплаты денежной суммы за полученные товары, выполненные работы или оказанные услуги. Следовательно, вексель является формой отсрочки уплаты денег, то есть формой коммерческого кредита. При этом коммерческий кредит понимается как элемент возмездных договоров, связанных с передачей товаров, производством работ или оказанием услуг, если обязательство другой стороны состоит в уплате денежных сумм.

В связи с этим ГК РФ обоснованно рассматривает вексельные обязательства как одну из разновидностей обязательств, вытекающих из договора займа. С этой точки зрения можно сказать, что вексель представляет собой форму кредита, а также средство расчетов с контрагентами (но, разумеется, не средство платежа). Представляется удачным определение простого и переводного векселя, предложенное Е.А. Сухановым. С его точки зрения, вексель содержит простое и ничем не обусловленное обязательство («обещание») векселедателя (простой вексель) или его предложение другому лицу (переводной вексель) уплатить указанную в нем сумму в обусловленный срок.

Наиболее распространенным видом ценных бумаг являются акции, которые закреплены в качестве объекта гражданских прав и обязанностей в статье 128 ГК РФ. Из анализа ст. 142, 143 ГК РФ следует, что акция является ценной бумагой, удостоверяющей права акционеров. Учитывая практику применения акций как финансового инструмента, можно считать, что она «признана законом и фактически как объект собственности, который можно купить, продать, сдать в залог».

Легальное определение акции как эмиссионной ценной бумаги, закрепляющей права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, содержится в п. 2 ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг». Несмотря на, казалось бы, полное определение, на сегодняшний момент вопрос о формулировке данного юридического явления остается открытым. Как считает А. В. Майфат, в научной практике существуют три точки зрения относительно термина “акция”. Во-первых, акция - это ценная бумага, документ. Согласно второй позиции, акция - это имущественные права, совокупность прав И, в-третьих, акция может обозначать как документ, так и имущественное право.

В соответствии с п. 1 ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг» именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме. Абзац 3 п. 2 ст. 25 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» определяет, что все акции общества должны быть именными. Таким образом, законодательно закрепляется выпуск только бездокументарных акций общества, бумажный носитель отсутствует. Отсутствие документов не лишает акционеров их прав, но, однако, затрудняет вопрос о доказывании своих прав на акции.

В силу бездокументарной природы акции в теории права возник вопрос о возможности рассмотрения данной ценной бумаги как вещи. Как уже указывалось, ст. 128 ГК РФ относит к объектам гражданских прав, в частности, вещи, включая ценные бумаги (акции). Исходя из данного положения, сформировались разные точки зрения. Некоторые авторы полагают, что акция является объектом права собственности. Другие усматривают основное ее назначение в том, что «она закрепляет воплощенное в ней право, подтверждает право ее владельца на определенные материальные блага». Увязывание наличия прав по акции с существованием документа представляется спорным. Ведь утрата последнего не влечет прекращения права, хотя и усложняет процесс его доказывания. Документ же можно восстановить в порядке, предусмотренном Гражданским процессуальным кодексом Российской Федерации.

Определение акции как особого способа удостоверения имущественных прав участников акционерных обществ, предлагает В.А. Белов. При этом отмечается, что данные ценные бумаги не являются основанием приобретения данных прав. Е.И. Крашенинников, в свою очередь, считает, что в содержание акции входит право членства в корпорации. С его слов, акционер – это, прежде всего, инвестор, вложивший средства в акционерное общество как его участник, получая часть его прибыли и часть имущества при ликвидации.

А.В. Майфат выдвигает свою точку зрения относительно определения «акция», которой обозначается факт участия в обществе и мера возможных требований акционера к обществу. По его мнению, «ценную бумагу, подтверждающую, что субъект является участником общества, правильнее будет именовать сертификатом акции».

Следующей разновидностью ценных бумаг является чек, который представляет собой документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы. Плательщик - банк или иное кредитное учреждение, получившее лицензию на совершение банковских операций и производящее платежи по предъявительному чеку. Его важнейшая функция - перевод денежных средств и осуществление расчетов.

Эмитентом могут быть юридические и физическое лица. Держателем чека - юридические и физические лица. В отличии от векселя, срок хождения чека на территории России строго лимитируется: 10 дней, если чек выписан на территории РФ, 20 дней, если чек выписан в стране, являющейся членом СНГ, 70 дней - если чек выписан на территории других стран. В течении этого срока, в любой день чек оплачивается по предъявлению его держателем в банк-плательщика. Чеки являются обращающейся ценной бумагой. Чекодатель может ограничить возможности его обращения, если при выдаче чека укажет в нем “нет приказу”, что будет означать невозможность для нового держателя чека передать по индоссаменту этот чек следующему лицу. Всякое указание о процентах, содержащееся в чеке, считается ненаписанным.

Существуют следующие разновидности чеков:

1) именной чек, который выписывается на определенное лицо с оговоркой “нет приказу”, такой чек не может далее обращаться, переходить из рук в руки по передаточной надписи. В российской практике все чеки, используемые для получения наличных денег, являются именными.

2) ордерный чек - выписывается на определенное лицо с оговоркой “приказу” или без нее, т. е. он может обращаться, передаваться держателем по индоссаменту другим лицам.

3) предъявительский чек выписывается на предъявителя или без указания чекодержателя и обращается путем простого вручения.

4) расчетный чек, по которому запрещена оплата наличными деньгами. Для того, чтобы создать такой чек, на его лицевой стороне делается надпись “расчетный”.

5) кроссированный чек, перечеркнутый двумя параллельными линиями на лицевой стороне чека. Различают общее кроссирование (между линиями нет никакого обозначения, или между ними помещено слово “банк”) и специальное кроссирование (между линиями помещено наименование конкретного банка).

6) безвалютные чеки - чеки, не имеющие покрытия (зарезервированной денежной суммы на счете в банке плательщика, открытой кредитной линии).

7) денежные чеки - чеки, которые можно использовать только для получения наличности в банке. Являются письменным распоряжением чекодателя своему банку о выдаче чекодателю наличных денег со своего счета.

Научный интерес представляет такой вид ценных бумаг как коносамент, закрепленный наряду с другими ценными бумагами в ст. 143 Гражданского кодекса Российской Федерации

Согласно Конвенции Организации Объединенных Наций о морской перевозке грузов 1978 г., коносамент означает документ, который подтверждает договор морской перевозки и прием или погрузку груза перевозчиком и в соответствии с которым перевозчик обязуется сдать груз против этого документа.

Более подробнее определение коносамента содержится в Кодексе торгового мореплавания, согласно которому коносамент - это товарораспорядительная ценная бумага, применяемая в сфере морской перевозки груза, выдаемая перевозчиком груза отправителю в подтверждение наличия договора перевозки при принятии груза к перевозке (или после погрузки груза на борт судна) и содержащая установленные законом данные, из которых следует обязанность перевозчика доставить груз в пункт назначения и сдать его получателю (если получатель указан отправителем).

Следует сказать, что коносамент составляется самим перевозчиком на основании подписанного отправителем документа и содержит сведения, касающиеся наименований перевозчика и отправителя, места их нахождения, размера фрахта, подлежащего уплате, наименований портов погрузки и выгрузки груза и других данных, указанных в ст. 144 Кодекса торгового мореплавания Российской Федерации. Коносамент выдается отправителю после приема груза для перевозки по требованию самого отправителя. Бортовой коносамент выдается лишь после того, как груз погружен на борт судна.

По желанию отправителя ему может быть выдано несколько экземпляров (оригиналов) коносамента, причем в каждом из них отмечается число имеющихся оригиналов данной ценной бумаги. После выдачи груза на основании первого из предъявленных оригиналов коносамента остальные его оригиналы теряют силу. Коносамент составляется транспортно-экспедиторской фирмой или экспортером и подписывается перевозчиком после того, как перевозчик убедится в том, что товар не поврежден и находится в надлежащем состоянии ("чистый коносамент"). В случае нахождения товара в ненадлежащем состоянии перевозчик вносит соответствующую запись в коносамент с его последующим подписанием ("коносамент с оговорками" или "нечистый коносамент"). Коносамент, подписанный капитаном судна, считается подписанным от имени перевозчика.

Таким образом, коносамент выполняет три важные функции, представляя собой: доказательство поставки товара на борт судна; подтверждение наличия договора перевозки; способ передачи прав на находящийся в пути товар другой стороне посредством передачи ей документа.

На сегодняшний день в условиях развития торгового мореплавания нужно признать ведущую позицию коносамента как товарораспорядительной ценной бумаги в сфере морской перевозки груза и предпринять соответствующие меры по совершенствованию законодательства в указанной сфере.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Согласно ст. 142 ГК РФ, ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Ценная бумага как объект гражданских прав характеризуется следующими признаками. Во-первых, ценная бумага - это документ, под которым понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения. Между тем бездокументарная ценная бумага, по сути, - это бумага, существующая в виде записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, в связи с чем ряд авторов предлагают определять ценную бумагу не как документ, а как совокупность прав имущественного и неимущественного характера.

Во-вторых, ценная бумага должна содержать установленные законом реквизиты. Предполагается, что данный признак, как и предыдущий, применим только к документарным ценным бумагам, то есть только к одному из видов исследуемого института «ценная бумага».

В-третьих, ценная бумага должна удостоверять имущественные права ее владельца.

К числу основных свойств ценной бумаги относятся: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность, обязательность исполнения, рыночность, ликвидность, риск и доходность ценных бумаг.

Существует несколько оснований классификации ценных бумаг: в зависимости от субъекта-правообладателя, формы выпуска, фактора эмиссионности, по отраслевому принципу, по функциональному принципу.

Однако наиболее приемлемой предполагается систематизация ценных бумаг по трем главным классификационным основаниям:

1) «класс» ценной бумаги. Это основание вытекает из самой юридической модели ценной бумаги, которая может иметь различную природу в зависимости от того, выдана (выпущена) ли она индивидуально или в составе множества бумаг с одинаковыми характеристиками. Соответственно, выделяются два класса ценных бумаг - эмиссионные и неэмиссионные.

2) «тип» ценной бумаги. Этот принцип основывается на прямом указании закона, а именно Гражданского кодекса РФ, а потому представляется более устойчивым. Речь идет о подразделении ценных бумаг на именные, предъявительские, ордерные.

3) «форма» ценной бумаги, устанавливающая деление всех ценных бумаг на документарные и бездокументарные.

Таким образом, представляется необходимым сформулировать следующее определение понятия «ценная бумага». Ценная бумага - это совокупность имущественных или имущественных и неимущественных прав владельца ценной бумаги, закрепленная в соответствии с законодательством Российской Федерации в документарной либо бездокументарной форме.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая / Федеральный закон РФ № 51- ФЗ от 30 ноября 1994 г. (ред. от 13.07.2015 г.) // Российская газета. – 1994. – № 238-239.

2. Федеральный Закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015 г.) «О рынке ценных бумаг» // Российская газета. – 1996. - № 79.

3. Введение в макроэкономику: учебное пособие / Матвеева Т.Ю. 5-е изд., испр. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2007. - 511 с.

4. Габов А.В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг: автореф. дис. д-ра юрид. наук. М., 2010. - 54 с.

5. Гражданское право: Учебник. Ч. I. / Под ред. Ю.К. Толстого, А.П. Сергеева. М.: Проспект, 2014. – 504 с.

6. Гражданское право: Учебник. Т. I / Под ред. О.Н. Садикова. М.: ИНФРА-М, 2013. – 476 с.

7. Колесова Т.С., Цуканов О.В. Ценные бумаги как условие развития и функционирования постиндустриального общества // Вестник Белгородского юридического института МВД России. - 2014. - № 2-1. - С. 119-123.

8. Лапач В. А. Система объектов гражданских прав. - М.: Юридический центр Пресс, 2004. - 289 с.

9. Латыев А.В. Бездокументарные ценные бумаги и деньги как объекты вещных прав. // Российская юстиция. - 2004. - № 4. - С. 126-130.

10. Предпринимательское право: учебник / под ред. Эриашвили Н.Д., Мышко Ф.Г. – М.: Юнити-Дана; Закон и право, 2014. - 415 с.

11. Ротко С.В. Признаки ценных бумаг и их трансформация в контексте современного правоприменения /Банковское право. 2009. № 5. С. 30 - 33.

12. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Никифорова В.Д. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. - 160 с.

13. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. Жукова Е.Ф. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2009. - 567 с.

14. Чикулаев Р.В. Вопросы классификации и правовой конструкции ценных бумаг // Вестник Пермского университета. Юридические науки. - 2012. - № 2. - С. 129-132.