Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие , правовая природа и классификация акций

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Проблемам правового регулирования выпуска акций акционерного общества, понятию акции, обороту и ее месту среди иных ценных бумаг посвящено довольно большое количество работ как отечественных, так и зарубежных правоведов. Акция является одним из основных признаков акционерного общества и именно из акций составляется уставный капитал акционерного общества.

Акция является ценной бумагой, и соответственно, объектом гражданского права согласно статье 128 Гражданского кодекса Российской Федерации. [2]

Существует довольно большое количество теоретических взглядов и мнений относительно правовой природы ценных бумаг, их выпуска и оборота, но тем не менее вопрос о понятии ценных бумаг так и не получил однозначного разрешения ни в теории гражданского права, ни в законодательстве.

Одними из основных причин столь широкого распространения акций на рынке ценных бумаг является не только произошедшая в РФ приватизация государственных и муниципальных предприятий, осуществлявшаяся путем преобразования этих предприятий в акционерные общества, но и простота формирования уставного капитала акционерного общества, возможность анонимного участия в уставном капитале акционерного общества, через институт «номинальных держателей», а также иные характеристики.

Степень научной разработанности темы. В настоящее время проблемам акционерного права, выпуска акций акционерными обществами, деятельности акционерных обществ посвящены работы следующих ученых: С.С. Алексеева, В.А. Белова, М.И. Брагинского, В.А. Бублика, В.В. Витрянского, В.В. Долинской, Т.И. Илларионовой, В.Б. Исакова, Д.В. Ломакина, А.В. Майфата, Д.В. Мурзина, И.В. Редькина, Е.А. Суханова, М.В. Телюкиной, М.Ю. Тихомирова, Г.С. Шапкиной, Л.Р. Юлдашбаевой и др.

Объектом настоящего исследования являются общественные отношения, связанные с выпуском акций акционерными обществами, как при его создании, так и при увеличении уставного капитала.

Предметом настоящего исследования являются нормативно-правовые акты Российской Федерации, регулирующие порядок, условия и особенности выпуска акций как эмиссионных ценных бумаг.

Целью исследования является изучение понятия и видов акций.

Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:

- рассмотреть понятие акции в отечественном и зарубежном праве;

- изучить классификацию акций;

- проанализировать значение корпоративного договора в формировании стоимости акций.

Методологическая основа исследования. Для достижения обозначенных целей автор использовал следующие методы исследования: комплексный, формально-логический, нормативный и другие методы научного исследования.

Теоретическую основу исследования составили теоретические и научно-практические работы российских и зарубежных ученых по вопросам акционерного права.

Нормативную базу исследования составили нормы Конституции Российской Федерации, Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ), Федерального закона РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее - Закон об акционерных обществах), Федерального закона РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон о рынке ценных бумаг), иных нормативно-правовых актов, регулирующих объект исследования,

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

Глава 1. Понятие , правовая природа и классификация акций

1.1.Понятие акций в отечественном и зарубежном праве

В действующем российском законодательстве нет однозначной легальной дефиниции понятий «деньги» и «ценные бумаги». Нет и точного указания на то, какие права — вещные или обязательственные — должны применяться по отношению к ним. Хотя ст. 128 Гражданского Кодекса Российской Федерации гласит, что «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги...»,[2] в текстах ГК РФ и других законов можно найти немало положений, противоречащих данной норме.

Официальное определение акции дается в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [11], где указано, что акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Недостаток данного определения состоит в том, что понятие акции дается через набор конкретных прав владельца акции, перечень которых, с одной стороны, никогда не может быть исчерпан, а с другой — указанные в определении права акции могут быть, но могут частично и отсутствовать. Логически это означает невозможность отнесения какой-то ее разновидности к понятию акции.

Более точное юридическое определение акции может быть выведено из ст. 96 ГК РФ [2], в которой дается понятие акционерного общества как общества, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Отсюда логически следует, что акция есть ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала коммерческой организации, которая в силу этого получает название акционерного общества. [21.C.9]

Дальнейшее уточнение понятия акции связано с тем, что в соответствии со ст. 99 ГК РФ[2] уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций. Поэтому возможно и другое юридическое определение акции как ценной бумаги, из номинальной стоимости которой складывается уставный капитал коммерческой организации, называемой акционерным обществом. [25.C.81]

Итак, акция есть ценная бумага, на определенное количество которой разделяется уставный капитал коммерческой организации и из номинальной стоимости, которой этот же капитал складывается.

Краткое юридическое определение акции может быть следующим: акция — это ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала хозяйственного общества по количеству и по стоимости; или совсем кратко: акция — это ценная бумага как часть (доля) уставного капитала. Также, акция является видом инвестиционной ценной бумаги, а потому она внешне есть и товарная форма существования части чистого дохода, выплачиваемого ее владельцу, т. е. дивиденда, и самостоятельная форма капитала на рынке — акционерного капитала. [28.C.11]

В этом смысле акция ничем не отличается от любых других инвестиционных ценных бумаг.

Отличие акции от других видов ценных бумаг коренится в специфике лежащего в ее основе эмиссионного отношения, а еще точнее — в специфике самого эмитента. Обычно в эмиссионном отношении эмитент и инвестор — это два совершенно разных участника рынка. Иное дело в случае акции. Эмитентом акций является акционерное общество, которое представляет собой коллектив акционеров, т. е. тех же самых инвесторов, которые и отчуждают свой капитал в это общество. [31.C,61]

Акция есть самостоятельный юридический вид ценной бумаги, которому свойственны следующие конкретные характеристики:

бессрочность (акция не имеет ограничений по сроку своего существования, которые были бы заложены в условиях ее выпуска (эмиссии);
эмиссионность (акция есть эмиссионная ценная бумага; каждый выпуск акций должен быть зарегистрирован по определенным правилам соответствующим органом государственной регистрации); [24.C.8]
бездокументарность (форма выпуска акции регламентируется Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» ’ в котором установлено, что именные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме (ст. 16 ) [11];
именная принадлежность (форма принадлежности акции — только именная по российскому законодательству. Все акции в Российской Федерации выпускаются исключительно в именной форме, предъявительские акции отсутствуют. Стоит отменить, что в дефиниции акции в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" наблюдается противоречие, а именно в ст. 2 сказано, что акция — это эмиссионная ценная бумага, акция является именной ценной бумагой. И в то же время ст. 16 раскрывает следующее определение, что эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя); [11]
обязательные реквизиты акции. [35.C.112]

В Соединенном Королевстве Великобритании и Северной Ирландии, выпуск и обращение ценных бумаг, относимых в российском праве к эмиссионным, регламентируется как специальным инвестиционным нормативно-правовыми актами, так и правом о юридических лицах. Длительное время основным законом, регламентирующим выпуск и обращение инвестиционных инструментов, в том числе акций, облигаций и опционных свидетельств, являлся Закон о финансовых услугах 1986 года (Financial Services Act 1986), вступивший в силу с 29 апреля 1988 года. В середине 2000 года был принят новый Закон - о финансовых услугах и рынках (Financial Services and Markets Act 2000).[22.12]

«Ценные бумаги» в Англии (securities) означают биржевые бумаги, фондовые ценности и акции (Закон о учреждении прав на недвижимость (Settled Land Act, 1925, п. 117). «Ценные бумаги» применительно к юридическому лицу означают все виды акций, акционерного капитала, облигаций, привилегированных акций и других ценных бумаг аналогичного типа, использующихся юридическими лицами (Закон о транспорте (Transport Act, 1962, п. 92) . [35.C.17]

Под «ценными бумагами» понимаются акции, акционерный капитал, облигации, привилегированные акции, ссудный капитал, долговые обязательства, пай коллективной инвестиционной схемы, согласно положениям Закона о финансовых услугах (Financial Services Act от 1986 г.), и другие виды ценных бумаг (Закон о передаче акций (Stock Transfer Act, 1963), п. 4, с учетом положений Закона о финансовых услугах (Financial Services Act, 1986). [28.C.11]

«Основное значение выражения "ценные бумаги" (securities) - это долговое обязательство или требование долга, погашение которого обеспечено определенным образом. Обеспечение долга обычно включает право обращения к тому или иному фонду либо имуществу в целях погашения задолженности, хотя в этом случае мы не можем исключить и других форм долговых обязательств (в частности, гарантий, предоставляемых физическим лицом). Тем не менее, в каждом конкретном случае использование слова или словосочетания в его основном значении предусматривает ту или иную форму обеспеченного обязательства». [25.C.10]

По-английски акция - share, то есть доля, часть. Акция - это доля в капитале, это предполагает, что приобретающий акцию приобретает и возможность получить, то есть "отрезать" часть прибыли предприятия. Данная возможность реализуется через предоставление акционеру права на дивиденд, размеры которого зависят от числа акций и величины полученной предприятием прибыли. Другое английское слово, имеющее значение акции - stock. Это предполагает, что держатель акции имеет требования, претензии на часть имущества предприятия. [29.C.10]

Еще одно слово для обозначения акций - equity. Это предполагает, что акция должна быть такой ценной бумагой, которая обеспечивает равные права ее держателю, независимо от его статуса^.[23.C.12]

В Федеративной Республике Германия акция (Aktie) - это ценная бумага, которая дает право на долю имущества или подтверждает право участия в использовании имущества. Эти права вытекают из членства акционера в акционерном обществе - (Aktiengesellschaft - AG) и письменно подтверждаются в документе акции. Акционер становится компаньоном в акционерном капитале и тем самым совладельцем имущества акционерного общества. [30.C.121]

В Германии существуют акции в номинальной стоимости (Nennwertaktie) и в штучном числе (StQckaktie). Немецкое акционерное общество не может выпускать акции обоих видов, а только один из них.[30.C.121]

Существует сходство в подходе к законодательному регулированию закрытого акционерного общества и частной компании, ограниченной акциями: они регулируются вместе с другими формами компаний. В России закрытое акционерное общество является предметом того же закона, что и открытое акционерное общество. [30.C.121]

В Великобритании частная компания определяется тем же законом, что и публичная компания. Между тем открытое акционерное общество и публичная компания направлены на привлечение средств общественности публичным путем. Они, естественно, должны детально определяться законом. В результате общества с ограниченной ответственностью оказались "переурегулированными". Сделанная в Англии в 1989 г. попытка введения особого режима для частных компаний ситуацию коренным образом не изменила. В России переурегулированию закрытого акционерного общества до сих пор уделялось мало внимания. [30.C.125]

В России, Германии и Великобритании юридическим лицом признается организационное единство, которое обладает обособленным имуществом и отвечает им по своим обязательствам. Оно выступает от своего имени в гражданском обороте, будучи субъектом имущественных и неимущественных прав и обязанностей. Однако этот подход в позитивном праве в Германии, Англии и России проявляется по-разному. В отличие от немецкого и российского гражданского права юридическое лицо в английском праве не рассматривается как центральный институт гражданского права. Английское право только косвенно характеризует сущность юридического лица, проводя различие между "корпорацией" - компанией с правосубъектностью - и "партнерством" - компанией без правосубъектности. [21.C.65]

Несмотря на этот особый подход и об английской частной компании можно говорить как о юридическом лице.

Ценная бумага в Германии обладает определенными характеристиками, в отличие от ценной бумаги в английском праве, в котором она конкретно не определена. Акции частной компании, ограниченной акциями, имеют именно те характеристики, которые им присвоены законодательством, и что их определение как ценных бумаг не имеет конкретного значения. [27.C.9]

Акции закрытого акционерного общества передаются также как доли товарищества с ограниченной ответственностью - с соблюдением требований об изменении учредительных документов общества, а акции открытого акционерного общества могут передаваться свободно.

Очевидно, что английская модель финансирования хозяйства, основанная на раздробленных акционерных капиталах, массовости различных инвесторов в акции и преобладании рынков акций над долговыми обязательствами в структуре финансирования во многом противоположна долговым экономикам Японии, Франции и Германии, основанным на так называемом капитализме держателей крупных пакетов акций и рынках долговых обязательств. [34.C.82]

Необходимость придания имущественным отношениям большей динамики вызвала появление правовых конструкций, которые позволили включить права в имущественный оборот наподобие реальных вещей. Для обозначения этого явления обычно используют выражение «право овеществляется в бумаге» или аналогичные ему. Однако, по убеждению М.М. Агаркова, «этой формуле нельзя придавать значение большее, чем образному выражению... не обладающему той степенью точности, которая необходима в юридических построениях». [21.C.20]

Л. Эннекцерус же уточнил: «В именных бумагах право на бумагу как на документ следует за тем правом, которое выражено в бумаге, напротив, при бумагах на предъявителя и ордерных бумагах право, вытекающее из бумаги, следует за правом на бумагу как на документ». [27.C.33] К.И. Скловский, описывая исторический приоритет вещных прав перед обязательствами, отмечает: «Обязательственные права в известных случаях пользуются фикцией вещи, конструируя бестелесные вещи и создавая на этой почве "право на право». [33.C.10]

Относительно выражений «право на бумагу» и «право из бумаги» необходимо отметить, что более корректными выглядят формулы «право на носитель» и «право из носителя», где носители могут быть:

бумажными — Европа;
полимерными — Австралия, Новая Зеландия, Сингапур;
шелковыми — Средняя Азия до прошлого века;
пергаментными — Древний Китай;
кожаными — Россия XVIII в.;
глиняными табличками — Древний Египет;
деревянными дощечками, покрытыми воском, — Древний Рим;
берестяными грамотами — Новгород XIII в.;
куском стены, на котором долотом выбито обязательство;
куском асфальта, на котором мелом написано обязательство, и т.д.[30.C.121]

Но, записи в компьютере, такие как: безналичные акции в системах NASDAQ (США), РТС (Россия) и обязательства трейдеров на крупнейших товарных биржах мира (проведенные через компьютер) и т.д., имеют вещное выражение только для одного лица — осуществляющего фиксацию имущественных прав, и не могут быть переданы другим сторонам, поскольку только собственник компьютера, содержащего носитель информации (жесткий диск), на котором ведется реестр записей, имеет вещное право собственности на этот носитель информации» . Из этого следует, что для лица, не осуществляющего фиксацию имущественных прав в сделке, это право не имеет вещного, материального выражения. [30.C.121]

При внесении ценных бумаг на банковский счет депо их переход из осязаемых — материальных (на бумажном носителе) в неосязаемые — нематериальные (безналичные — в виде записи по счету депо) не меняет сути ценных бумаг, их природы и ценностного содержания. Меняется лишь носитель, на котором они отображены. Имущественные права, отраженные в обязательстве, не изменяются при смене носителя обязательства. [25.C.29]

При этом принцип «право из бумаги» абсолютно неприменим для именных каузальных ценных бумаг, поскольку абсолютно все равно, у кого эта бумага находится и существует ли она вообще, так как главенствующую роль в данном случае приобретает запись, произведенная в реестре лица, обязанного по данному правоотношению, а не запись на ценной бумаге.

Данный принцип также никогда не будет применим для безналичных, бездокументарных ценных бумаг, поскольку таковые не имеют носителя, выраженного для держателя права. И именно в таких бумагах принцип главенства реестра становится исключительным. Кроме того, используя логический прием рассуждения a contrario, можно логически вывести, что, если существует вещное право собственности на свой бумажный экземпляр договора, например, займа, то заем — вещное право, что неверно. Таким образом, используя несколько методов, мы выяснили, что ценная бумага — не вещь, а вид контракта (договора). [22.C.36]

1.2. Классификация акций

Акции могут быть классифицированы по разным основаниям. [28.C.29]

Так по объему предоставляемых прав акции подразделяются на: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Обыкновенная акция предоставляет ее владельцу право на участие в управлении делами акционерного общества - путем голосования на общем собрании акционеров (каждая акция наделяет ее владельца одним голосом).

Привилегированная акция гарантирует акционеру право на получение определенных дивидендов независимо от размера полученной чистой прибыли. Но в том случае, если общество убыточно и не имеет прибыли, дивиденды не выплачиваются даже по привилегированным акциям.

Право на получение информации о деятельности общества является неотъемлемым правом любого его акционера, что получило свое закрепление в правах, предоставляемых акцией.

Так, например, держатель реестра ценных бумаг согласно абз. 5 ч. 11 п. 3 ст. 8 Ф3 о РЦБ [11] обязан предоставлять зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1 процента голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных в реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг.[33.C.12]

Обладание определенным процентом акций в уставном капитале общества влечет за собой и определенные обязанности акционера. Право на получение информации о деятельности общества позволяет акционеру наиболее полно реализовывать и защищать свои права, предоставляемые акцией. Одно из прав, предоставляемых акцией - это право на получение чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов. [34.C.21]

Обязанность выплачивать дивиденды у акционерного общества возникает только после принятия решения об их выплате (объявлении дивидендов).

Согласно п. 3 ст. 42 Ф3 «Об акционерных обществах» [4[, решение о выплате дивидендов, в том числе о размере дивиденда и форме его выплаты, принимается общим собранием акционеров по акциям каждой категории (типа). А п. 4 ст. 42 этого же закона [4] определяет, что список лиц, имеющих право получения дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров, на котором принимается решение о выплате соответствующих дивидендов.

Привилегированные акции общества в свою очередь могут подразделяться на различные типы в зависимости от объема предоставляемых прав. Привилегированные акции предоставляют своим владельцам по сравнению с владельцами обыкновенных акций преимущественное право на получение фиксированного дивиденда и преимущественное право на получение имущества, оставшегося после ликвидации общества. [22.C.8]

Необходимо отметить ряд исключений из этого положения, предусмотренных Ф3 об акционерных обществах (ст. 32) [4]:

1) Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества;

2) Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества

3) Акционеры - владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен в уставе общества.[25.C.10]

Таким образом, учитывая, что закон допускает невыплату дивидендов по привилегированным акциям даже при имеющейся у общества достаточной для этого прибыли, то можно констатировать, что действующее законодательство снижает уровень предоставляемых владельцам привилегированных акций гарантий на получение фиксированных доходов, что отмечено в юридической литературе.

3аконом об акционерных обществах не предусмотрено, помимо кумулятивных привилегированных акций и конвертируемых привилегированных акций, какое-либо выделение иных типов привилегированных акций. [4] Таким образом, предполагается, что типы привилегированных акций, в том числе права, преимущества и ограничения каждого такого типа, которые они предоставляют их владельцам, определяются уставом общества.

К размещенным акциям законодательство относит приобретенные акционерами акции, а также приобретенные и выкупленные обществом акции до их погашения.

Объявленные акции - это предусмотренные в уставе общества акции, которые общество вправе выпустить дополнительно к размещенным (ст. 27 Ф3 об акционерных обществах). [4]

Действующим законодательством также предусмотрен такой вид акции, как дробная акция. Стоит заметить, что в ГК РФ [2] не упоминается о дробных акциях, данный вид акций предусмотрен в 3аконе об акционерных обществах.

Дробная акция в обществе образуется в случае, если приобретение акционером целого числа акций невозможно, в частности:

- при осуществлении преимущественного права при приобретении акций, продаваемых акционером закрытого акционерного общества;

- при осуществлении преимущественного права на приобретение акционером целого числа акций;

- при консолидации10 акций (п. 3 ст. 25 Ф3 об акционерных обществах)[4].

Дробная акция предоставляет ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа) в объеме соответствующем части целой акции, которую она составляет. Указанные акции обращаются наравне с целыми акциями, а в случаях, когда акционером приобретается несколько дробных акций одной категории (типа), то они суммируются и могут образовывать как целую, так и дробную акцию. [29.C.22]

Еще одним из важных делений акций, которое ставится в зависимости от степени связи с владельцем, заключается в их разделении на именные и предъявительские акции. В акции на предъявителя отсутствует указание на конкретное лицо, а все права, удостоверенные акцией, принадлежат ее фактическому владельцу, то есть непосредственно тому лицу, которое может предъявить ее к исполнению. [4]

Именная акция отличается от предъявительской тем, что в ней указано конкретное лицо - ее непосредственный владелец. Все удостоверенные именной акцией права принадлежат лицу, которое поименовано в ней. Право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя в системе ведения реестра.

Российское акционерное законодательство предусматривает возможность выпуска акций исключительно именных, так 3акон об акционерных обществах не предусматривает выпуск акций на предъявителя, а в п. 1 ст. 25 3акона об акционерных обществах [4] установлено, что все акции являются именными. 3акон о рынке ценных бумаг также предусматривает, что акции являются именными ценными бумагами. Поэтому никакого противоречия между законодательными актами в данном случае не наблюдается.

Выводы:

Акция - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Акции являются строго формальными документами. Все акции одного выпуска одного акционерного общества (АО) выпускаются на единообразных бланках и должны содержать следующие обязательные реквизиты: Наименование ценной бумаги - обычно пишется крупным художественных шрифтом в фетре бланка; Полное наименование АО; Место нахождения АО (юридический адрес); Вид; Серия и порядковый номер; Номинальная стоимость; Уставной капитал на дату выпуска; Общее количество данной эмиссии; Дата выпуска и прочее.

Акции выпускаются при создании и при преобразовании предприятий или организаций в АО, путем первичной эмиссии. При увеличении уставного капитала путем второго и последующих выпусков.

Номинал – условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества в АО, приходящуюся на 1 акцию. Это то, что указано на её лицевой стороне, поэтому иногда его называют лицевой или нарицательной стоимостью.

Курсовая стоимость – это величина, показывающая во сколько раз ее текущая цена выше номинала.

Дивиденд – это доход, который может получить владелец за счёт части чистой прибыли АО текущего года, распределяемой между держателями акций в виде определённого % от их номинальной стоимости. Право на дивиденд имеют акционеры, внесённые в реестр акционеров АО в установленном порядке. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются АО. Как правило, они являются годовыми, но могут быть и промежуточными.

Акциями могут владеть как юридические, так и физические лица. Владельцев называют акционерами. Акционерное общество, выпускающее их, называется эмитентом.

Глава 2. Корпоративный договор как фактор, влияющий на стоимость акций

2.1. Правовая основа акционерных соглашений

В соответствии с приказом Министерство экономического развития Российской Федерации от 1 июня 2015 года № 326 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)» [5] оценщик анализирует и представляет в отчете об оценке информацию об объекте оценки, в том числе сведения о наличии и условиях корпоративного договора, в случае если такой договор определяет объем правомочий участника акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью, отличный от объема правомочий, присущих его доле согласно законодательству.

В связи с этим возникают следующие вопросы:

как оценщик должен учитывать эту информацию в расчетах?
как и где он может получить такую информацию?

В соответствии с изменениями, внесенными в Гражданский кодекс Российской Федерации [2], вступившими в силу 1 сентября 2014 года [7], кредиторы общества и иные третьи лица могут заключить договор с участниками хозяйственного общества, по которому последние в целях обеспечения охраняемого законом интереса таких третьих лиц обязуются осуществлять свои корпоративные права определенным образом или воздерживаться (отказаться) от их осуществления, в том числе:

голосовать определенным образом на общем собрании участников общества, согласованно осуществлять иные действия по управлению обществом;
приобретать или отчуждать доли (акции) в уставном капитале общества по определенной цене или при наступлении определенных обстоятельств;
воздерживаться от отчуждения долей (акций) до наступления определенных обстоятельств. [33.C.21]

Однако корпоративный договор не создает обязанности для лиц, не участвующих в нем в качестве сторон (ст. 308 ГК РФ).[2]

В то же время если корпоративный договор будет нарушен, то это может являться основанием для признания недействительным решения органа хозяйственного общества по иску стороны этого договора при условии, что на момент принятия органом хозяйственного общества соответствующего решения сторонами корпоративного договора являлись все участники хозяйственного общества.

Одна из форм корпоративного договора - акционерное соглашение, которое регулируются статьей 32.1 Федерального закона от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». [5]

Акционерным соглашением признается договор об осуществлении прав, удостоверенных акциями, и (или) об особенностях осуществления прав на акции. По такому соглашению стороны обязуются осуществлять определенным образом права, удостоверенные акциями, и (или) права на акции и (или) воздерживаться от осуществления указанных прав. Соглашением могут быть предусмотрены следующие обязанности его сторон:

голосовать определенным образом на общем собрании акционеров;
согласовывать вариант голосования с другими акционерами;
приобретать или отчуждать акции по заранее определенной цене и (или) при наступлении определенных обстоятельств;
воздерживаться от отчуждения акций до наступления определенных обстоятельств;
осуществлять согласованно иные действия, связанные с управлением обществом, с деятельностью, реорганизацией и ликвидацией акционерного общества (далее также - АО).[5]

В то же время предметом акционерного соглашения не могут быть обязательства стороны акционерного соглашения голосовать согласно указаниям органов управления общества, в отношении акций которого заключено такое соглашение. [34.C.10]

Заключение акционерных соглашений и договоров об осуществлении прав предусмотрено в ряде законодательных актов:

Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (п. 3 ст. 8) [3]. Согласно этому закону учредители (участники) общества вправе заключить договор об осуществлении прав участников общества, по которому они обязуются осуществлять определенным образом свои права и (или) воздерживаться от осуществления указанных прав, в том числе:

голосовать определенным образом на общем собрании участников общества с ограниченной ответственностью;
согласовывать вариант голосования с другими участниками;
продавать долю или часть доли по определенной договором цене и (или) при наступлении определенных обстоятельств;
воздерживаться от отчуждения доли или части доли до наступления определенных обстоятельств;
осуществлять согласованно иные действия, связанные с управлением обществом, с созданием, деятельностью, его реорганизацией и ликвидацией;[34.C.12]

Закон Российской Федерации от 27 ноября 1992 года № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» [12], в котором указывается, что физическое лицо, имеющее неснятую или непогашенную судимость за преступление в сфере экономической деятельности или преступление против государственной власти, не вправе прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) самостоятельно или совместно с иными лицами, связанными с ним акционерным соглашением и (или) иным соглашением, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) страховой организации, получать право распоряжения 10 и более процентами голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал страховой организации;
Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Этим законом закреплены аналогичные ранее указанным в пункте 1 положения в отношении профессионального участника рынка ценных бумаг;
Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Этим законом предусмотрено аналогичное указанному в пункте 2 ограничение в отношении участника (учредителя) инвестиционного фонда.

Такие же ограничения в отношении учредителей предусмотрены в федеральных законах от 19 июля 2007 года № 196- ФЗ «О ломбардах» [15] и от 2 июля 2010 года № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях». [16]

Необходимо отметить, что корпоративный договор не порождает новые права участников хозяйственного общества, которые не были предусмотрены законом и уставом общества. Определяя особый порядок их осуществления, этот договор фактически увеличивает объем инвестиционных корпоративных прав отдельных участников за счет консолидированного их осуществления. Участники не передают друг другу свои корпоративные права, но согласованно осуществляют их, что создает эффект идеальной общей доли в уставном капитале общества. [30.C.21]

При этом необходимо помнить, что акционерным соглашением могут предусматриваться способы обеспечения исполнения обязательств, вытекающих из акционерного соглашения, и меры гражданско-правовой ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение таких обязательств.

Права сторон акционерного соглашения, основанные на этом соглашении, в том числе права требовать возмещения причиненных нарушением соглашения убытков, взыскания неустойки (штрафа, пеней), выплаты компенсации (твердой денежной суммы или суммы, подлежащей определению в порядке, указанном в акционерном соглашении) или применения иных мер ответственности в связи с нарушением акционерного соглашения, подлежат судебной защите. [33.C.4]

2.2. Сведения о наличии и условиях корпоративного договора в публичных и непубличных акционерных обществах

Приступая к оценке акций публичных и непубличных акционерных обществ, оценщики должны знать, что информация о корпоративном договоре, заключенном акционерами публичного акционерного общества, должна быть раскрыта в пределах, в порядке и на условиях, которые предусмотрены статьей 32.1 Федерального закона «Об акционерных обществах». [5]

Также необходимо помнить, что лицо, приобретшее в соответствии с соглашением право определять порядок голосования на общем собрании акционеров по акциям общества, выпуск эмиссионных ценных бумаг которого сопровождался регистрацией их проспекта, обязано уведомить общество о таком приобретении в случае, если в результате такого приобретения это лицо самостоятельно или совместно со своими аффилированным лицом или лицами прямо либо косвенно получает возможность распоряжаться более чем 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75 процентами голосов по размещенным обыкновенным акциям общества [7]. В таком уведомлении должны содержаться следующие сведения:

о полном фирменном наименовании публичного общества;
о своем имени или наименовании;
о дате заключения и дате вступления в силу акционерного соглашения или о датах принятия решений о внесении в него изменений и датах вступления в силу соответствующих изменений, или о дате прекращения действия соглашения;
о сроке действия акционерного соглашения;
о количестве акций, принадлежащих лицам, заключившим акционерное соглашение, на дату его заключения; [25.C.21]
о количестве обыкновенных акций общества, которые такому лицу предоставляют возможность распоряжаться голосами на общем собрании акционеров, на дату возникновения обязанности направить такое уведомление;
о дате возникновения обязанности направить такое уведомление.

Уведомление должно быть направлено в течение пяти дней с момента возникновения соответствующей обязанности.

Лицо, обязанное направить уведомление, и лица, которым это лицо в соответствии с заключенным акционерным соглашением вправе давать обязательные для исполнения указания о порядке голосования на общем собрании акционеров, до даты направления такого уведомления имеют право голоса только по акциям, количество которых не превышает количество акций, принадлежавших этому лицу до возникновения у него обязанности направить такое уведомление. При этом все акции, принадлежащие этому лицу и указанным лицам, учитываются при определении кворума общего собрания акционеров. [31.C.76]

Оценщик обязательно должен включить в информационный запрос заказчику оценки запрос таких документов, как:

уведомление о заключении акционерных соглашений, направленных обществу;
список лиц, заключивших такие соглашения.

Акционеры общества, заключившие акционерное соглашение, обязаны уведомить общество о факте его заключения не позднее 15 дней со дня его заключения. По соглашению сторон акционерного соглашения уведомление обществу может быть направлено одной из его сторон. В случае неисполнения этой обязанности акционеры общества, не являющиеся сторонами акционерного соглашения, вправе требовать возмещения причиненных им убытков. [29.C.20]

При этом информация о корпоративном договоре, заключенном участниками непубличного общества, не подлежит публичному раскрытию [7] и является доступной исключительно акционерам общества в виде уведомления о заключении акционерных соглашений, направленных обществу, а также списка лиц, заключивших такие соглашения. Исходя из того, что общество обязано обеспечить акционеру (заказчику оценки) доступ к этим документам на основании статьи 91 Федерального закона «Об акционерных обществах»[5], можно сделать вывод о том, что информацию о наличии корпоративного договора оценщик получить сможет.

А как получить информацию об условиях корпоративного договора, чтобы иметь возможность проанализировать ее и представить в отчете в случае, если корпоративный договор определяет объем правомочий акционера, отличный от объема правомочий, присущих его доле согласно законодательству?

В общем виде сведения о наличии корпоративного договора, определяющего объем правомочий участника хозяйственного общества непропорционально размерам принадлежащих им долей и о предусмотренном объеме правомочий участников хозяйственного общества с 1 января 2016 года можно получить из Единого государственного реестра юридических лиц (далее - ЕГРЮЛ), равно как и сведения о наличии корпоративного договора, предусматривающего ограничения и условия отчуждения долей (акций).

В то же время регистрирующий орган не проверяет содержащиеся в документах сведения, представленные в ЕГРЮЛ, на предмет соответствия законам, поэтому вероятнее всего детальную информацию о корпоративном договоре сможет представить оценщику только владелец акций (долей), который непосредственно является участником такого договора и имеет этот корпоративный договор. При этом необходимо помнить, что информация об условиях корпоративного договора в принципе относится к инсайдерской информации.[23.C.7]

Раскрытие инсайдерской информации приводит к определенным последствиям для оценщика [15]. В то же время если, например, оценщик будет выполнять отчет для случаев определения стоимости чистых активов, названных в указании Центрального банка Российской Федерации [17], то в соответствии с пунктом 14 этого документа копии отчетов оценщиков, использованных в течение последних трех лет при определении стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов (акционерных инвестиционных фондов), в полном объеме размещаются на сайте управляющей компании паевого инвестиционного фонда (акционерного инвестиционного фонда) в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет». В случае определения рыночной стоимости ценных бумаг оценщиком к обязательному предложению, направляемому в публичное общество, также должна прилагаться копия его отчета о рыночной стоимости выкупаемых ценных бумаг.

И снова возникает вопрос, как написать отчет, соблюдая принципы и проверяемости, и обоснованности, не указывая в нем информацию об условиях корпоративного договора, который впоследствии будет либо выставлен в полном объеме в Интернете, либо доступен всем акционерам общества. [29.C.21]

2.3.Возможность акционера распоряжаться голосами на общем собрании акционеров публичных и непубличных акционерных обществ

Рассмотрим, какое количество акций общества предоставляют возможность распоряжаться на общем собрании акционеров.

Распорядительные функции акций в пороговых долях бизнеса публичных и непубличных АО представлены в таблице Приложения 2.

По мнению А. Глушецкого [23.C.9], заключение корпоративного договора может преследовать следующие цели:

повышение уровня корпоративного контроля определенной части участников общества посредством консолидированного осуществления их корпоративных прав;
противодействию изменению сложившегося в обществе соотношения корпоративного контроля посредством ограничения проведения эмиссий дополнительных акций и (или) сделок по переуступке акций (долей) от участника участнику;
контроль над персональным составом участников общества, противодействие поглощению компании посредством установления ограничений на отчуждение акций третьим лицам; [23.C.10]
заключение соглашения о совместном отчуждении акций;
создание механизмов для разрешения тупиковых ситуаций (согласованное осуществление несколькими участниками общества своих корпоративных прав является консолидацией этих прав и повышает уровень их корпоративного контроля в обществе и т. д.).

Выводы:

Следует отметить и согласованные (консолидированные) действия участников акционерного соглашения и корпоративного договора по определенным вопросам, которые не может не учесть оценщик, а именно:

формирование органов общества;
распределение прибыли;
эмиссии дополнительных акций;
реорганизация общества;
внесение изменений и дополнений в устав и внутренний регламент общества; [33.C.21]
принятие устава общества и внутреннего регламента в новой редакции;
сделки, связанные с приобретением и (или) отчуждением акций и т. д.[30.C.12] Также необходимо сказать, что трудности оценщика заключаются еще и в том, что при наличии нескольких корпоративных договоров (акционерных соглашений) необходимо проанализировать каждый их них, помимо устава. При этом устав - публичный документ всех обществ, а корпоративный договор (акционерное соглашение) нет. [28.C.20]

В то же время, если такой договор определяет объем правомочий участника акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью, отличный от объема правомочий, определенных в уставе и законодательстве, анализ указанных договоров сделать просто необходимо.

Следует провести расчет стоимости объекта оценки с учетом вопросов, отраженных в корпоративных договорах, акционерных соглашениях, и учесть это в ставке дисконтирования как специфический риск инвестирования в конкретные ценные бумаги либо доли, связанный со становлением бизнеса.

Заключение

Курсовая стоимость – это величина, показывающая во сколько раз ее текущая цена выше номинала.

Акций можно классифицировать по их принципам и дополнительным свойствам (присвоенных им в особых случаях).

Классификация акций по принципу гарантированности получения дивидендов. По этому принципу они делятся на обыкновенные и

Акция обладает инвестиционными, эмиссионными, фундаментальными и спекулятивными свойствами.

К инвестиционным свойствам относятся: регулирующее, ликвидность и доходность.

Акции в наибольшей мере среди всех ценных бумаг обладают регулирующим свойством в системе общественного воспроизводства. Они обеспечивают перелив капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.

Важным свойством акции является ликвидность - возможность быстро и без потерь продать ее по разумной, реальной рыночной цене.

Доходность - это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах.

Эмиссионные свойства акции задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса и другие.

К фундаментальным свойствам акций относятся:

1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении).

2. Бессрочность - акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.

3. Возможность получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества.

4. Ограниченная ответственность — акционер не отвечает по обязательствам компании и не может потерять больше того, что вложил.

5. Неделимость – совместное деление акции не рассматривается как деление между собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо.

6. Дробление и консолидация – возможность деления крупной акции на несколько штук меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого номинала, но той же категории и типа.

Спекулятивные свойства - это способность приносить спекулятивную прибыль. Особенность акций российских эмитентов – пониженные инвестиционные свойства и повышенные спекулятивные.

Библиография:

Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ)
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 28.12.2016)
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 07.02.2017)
Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об обществах с ограниченной ответственностью" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об акционерных обществах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 03.07.2016, с изм. от 05.07.2016) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации : Федеральный закон от 2 июля 2013 года № 142-ФЗ.
О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации : Федеральный закон от мая 2014 года № 99-ФЗ.
Федеральный закон от 27.07.2010 N 224-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"
О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации : Федеральный закон от 29 июня 2015 года № 210-ФЗ.
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О рынке ценных бумаг"
Закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 (ред. от 03.07.2016) "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ.
Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об инвестиционных фондах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Федеральный закон от 19.07.2007 N 196-ФЗ (ред. от 13.07.2015) "О ломбардах"
Федеральный закон от 02.07.2010 N 151-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017)
Об утверждении Положения о порядке и сроках раскрытия инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1-4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» : приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 28 февраля 2012 года № 12-9/пз-н.
Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)» : приказ Министерства экономического развития Российской Федерации от 1 июня 2015 года № 326.
Об определении стоимости чистых активов инвестиционных фондов, в том числе о порядке расчета среднегодовой стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда и чистых активов акционерного инвестиционного фонда, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев : указание Центрального банка Российской Федерации от 25 августа 2014 года № 3758-У.
Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)» : приказ Министерства экономического развития Российской Федерации от 20 мая 2015 года № 299.
Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 199
Белоусова М.В. Акционерное общество: уставный капитал// Налоги, 2016, NN 1, 2, 3.
Глушецкий А. А. Корпоративный договор участников хозяйственного общества - новации по его регулированию // Акционерное общество. 2014. № 3.
Грибов А.Ю. институциональная теория денег: Сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. - М..: РИОР, 2008
Корпоративное право: учебный курс/ отв. ред. И.С. Шиткина; предисл. Е.П. Губина. М.: Волтерс Клувер, 2011.
Ломакин Д.В. Очерки теории акционерного права и практики применения акционерного законодательства. М.: Статут, 2015.
Ломакин Д.В. Правовое регулирование передачи акций // Хозяйство и право, № 9, 1996. - С. 146
Мельникова А.С. Деньги России. 1000 лет. М., 2000. С. 234
Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. М., 2002, с 201
Пепеляева Л.В. К вопросу о развитии законодательства о государственных корпорациях // Юридический мир. 2011. N 5. С. 43 - 46.
Поваров Ю.С. Гарантийная функция уставного капитала: новое в акционерном законодательстве // Право и экономика. 2010. N 7.
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2010.
Шабунова И. Юридическая природа и содержание права участника акционерного общества на управление и информацию // Хозяйство и право, № 4, 2013. - С. 106.
Шапкина Г.С. Новое в российском акционерном законодательстве. Изменения и дополнения ФЗ «Об акционерных обществах». - М., 2002. - С. 69 - 70
Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (Политическая экономия): Учеб. пособие. Под ред. Г. Грязновой, Т.В. Чечелевой, М., 2011.
Эннекцерус Л. Курс германского гражданского права. М., 1950

ПРИЛОЖЕНИЯ

Таблица 1

Распорядительные функции акций в пороговых долях бизнеса публичных и непубличных акционерных обществ

*Размер доли от общего количества размещенных голосующих акций*	*Права и обязанности инвестора*
1 процент и более голосующих обыкновенных акций	ТОЛЬКО ПУБЛИЧНЫЕ АО Обращение в суд с иском к члену совета директоров и (или) исполнительному органу о возмещении убытков, причиненных акционерному обществу
Более 1 процента голосующих акций	Ознакомление со списком лиц, имеющих право на участие в голосовании на общем собрании акционеров
2 процента голосующих акций (в совокупности)	Внесение предложений в повестку дня общего собрания акционеров Выдвижение кандидата в совет директоров, ревизионную комиссию общества, счетную комиссию
10 процентов голосующих акций у акционера или акционеров	Требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров на основании решения суда Ознакомиться со списком участников собрания Требовать проверки финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества
20 процентов голосующих акций	Требовать предоставления информации об аффилированных лицах
25 процентов голосующих акций (в совокупности)	Право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа
Более 25 процентов голосующих размещенных акций	Блокирование решения общего собрания акционеров по следующим вопросам: изменения и дополнения устава и принятие решения об утверждении новой редакции устава; реорганизация, ликвидация общества; определение количества, номинальной стоимости, категории объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями; приобретение обществом размещенных акций

*Размер доли от общего количества размещенных голосующих акций*	*Права и обязанности инвестора*
30 процентов голосующих размещенных акций	Проведение нового общего собрания акционеров, созываемого взамен несостоявшегося (повторное собрание) и обязательное предложение о приобретении акций публичного акционерного общества
50 процентов голосующих размещенных акций	Обязательное предложение о приобретении акций публичного акционерного общества
Более 50 процентов голосующих размещенных акций	Проведение общего собрания акционеров Принятие решений, принимаемых простым большинством голосов
75 процентов голосующих размещенных акций	Обязательное предложение о приобретение акций публичного акционерного общества
Более 75 процентов голосующих размещенных акций	Возможность принимать решения: об изменении устава; о реорганизации и ликвидации акционерного общества; о заключении крупных сделок и т. д. Избрание органов управления и ревизионной комиссии (ревизора) общества Утверждение регистратора и аудитора общества Размещение посредством открытой подписки обыкновенных акций, составляющих более 25 процентов от ранее размещенных обыкновенных акций
95 процентов размещенных голосующих акций	Обязанность по выкупу акций, принадлежащих иным лицам в публичном акционерном обществе Принятие решения о прекращении публичного статуса общества и внесении изменений в устав, исключающих указание на то, что общество является публичным Принятие решения о созыве внеочередного общего собрания акционеров
100 процентов размещенных акций Более 75 процентов голосов всех акционеров - владельцев акций каждой категории (типа), если уставом непубличного общества не предусмотрена необходимость большего числа голосов	Принятие решений об учреждении общества, утверждении его устава и денежной оценки ценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых учредителем в оплату акций общества ТОЛЬКО НЕПУБЛИЧНЫЕ АО Принятие решения о внесении в устав непубличного общества изменений, содержащих указание на то, что такое общество является публичным
Более 75 процентов голосующих размещенных акций	Принятие решения о внесении в устав общества изменений в части его приведения в соответствие с требованиями, установленными для публичного общества, и (или) решение о размещении посредством открытой подписки дополнительных акций общества. Размещение акций (эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции) посредством закрытой подписки осуществляется только по решению общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (о размещении эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции)

Размер доли от общего количества размещенных голосующих акций

Права и обязанности инвестора

Принятие решения о созыве внеочередного общего собрания акционеров

100 процентов размещенных акций

Принятие решения о том, что акционеры не имеют преимущественного права приобретения размещаемых дополнительных акций или эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции

Дополнительные обязанности акционеров общества, помимо предусмотренных Гражданским кодексом Российской Федерации для участников хозяйственных обществ

Внесение изменений в устав непубличного общества в отношении определенных категорий (типов) акций и порядок их принятия (в том числе непропорциональность) их конвертации в акции другого общества, создаваемого в результате реорганизации общества, и (или) порядок (в том числе непропорциональность) их обмена на доли участников в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью, доли или вклады в складочном капитале хозяйственного товарищества либо паи членов производственного кооператива, создаваемых в результате реорганизации общества

Установление ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру

Принятие решения о преобразовании в некоммерческое партнерство

Принятие решения о внесении в устав непубличного общества изменений и дополнений, связанных с положениями об объявленных привилегированных акциях общества, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций

Размещение посредством закрытой подписки привилегированных акций, осуществляемых при увеличении уставного капитала общества путем размещения указанных привилегированных акций [5]. Уставом непубличного общества или акционерным соглашением, сторонами которого являются все акционеры непубличного общества, может быть определен отличный от установленного в законе порядок осуществления преимущественного права приобретения размещаемых непубличным обществом акций либо эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в его акции

Отказ от ревизионной комиссии