Особенности валютных отношений и валютного контроля в современной финансовой системе
Содержание:
Введение
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — одна из наиболее сложных сфер мирохозяйственных связей.
В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере глобализации мирового хозяйства увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.
Под влиянием функциональных сдвигов в глобализирующемся мировом хозяйстве усиливается процесс финансовой глобализации.
Это определяет качественно новую степень интернационализации валютно-кредитных и финансовых отношений. Они приобретают черты целостности, основанной на взаимных интересах стран, несмотря на противоречия и конфликты в этой сфере.
Россия все активнее участвует в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях по мере интеграции страны в мировую экономику, мировой финансовый рынок. Это требует знания экономических категорий, закономерностей, тенденций развития международных валютно-кредитных отношений (МВКО), деятельности международных финансовых институтов, в которых участвует наша страна.
Под влиянием функциональных сдвигов в глобализирующемся мировом хозяйстве усиливается процесс финансовой глобализации. Это определяет качественно новую степень интернационализации валютно-кредитных и финансовых отношений. [1]
Они приобретают черты целостности, основанной на взаимных интересах стран, несмотря на противоречия и конфликты в этой сфере.
Россия все активнее участвует в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях по мере интеграции страны в мировую экономику, мировой финансовый рынок.
Это требует знания экономических категорий, закономерностей, тенденций развития международных валютно-кредитных отношений (МВКО), деятельности международных финансовых институтов, в которых участвует наша страна.
Основой мировой валютной системы являются:
-национальные валюты, а также коллективные резервные валютные единицы, такие как СДР, ЭКЮ, сейчас евро; резервные валюты выполняют функцию платежного и резервного средства, а также являются международные ликвидные активы, т.е. платежные средства, принимаемые для погашения международных обязательств;
-валютные паритеты и курсы;
-условия взаимной обратимости, конвертируемости валют;
-международные расчеты и валютные ограничения;
-валютные рынки и мировые рынки золота;
-органы регулирования, контроля и управления, представленные национальными и межгосударственными организациями.
Международные валютные отношения основываются на национальных валютах. Под валютой понимаются национальные денежные единицы, использующиеся в международном платежно-расчетном обороте.
Курс валюты определяется прежде всего покупательной способностью валюты, в которой отражаются средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции, а конкретная величина курса валюты – темпами инфляции, разницей в процентных ставках, состоянием платежного баланса. Различают номинальный и реальный валютные курсы. Номинальный курс – это определенная конкретная «цена» национальной валюты, выраженная в определенном количестве иностранной валюты, и наоборот. Реальный валютный курс рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровней цен двух стран.[2]
Обмен валюты по установленному курсу осуществляется на валютных рынках. Валютный рынок – это совокупность отношений, возникающих между субъектами валютных сделок. Он представлен коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями, имеющими право осуществлять операции с валютой. Формирование устойчивых отношений по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление привели к формированию сначала национальных, а затем региональных и международных валютных систем.
Международные валютно-кредитные отношения анализируются исходя из
воспроизводственной концепции с учетом их связи с производством, распределением, потреблением и обменом в условиях глобализации мировой экономики. Модификация современного процесса воспроизводства, проявляющаяся в опережающем развитии финансового сектора по сравнению с реальным (производственным) сектором, стимулирует небывалое увеличение масштаба валютно-кредитных отношений, связанных с мировыми потоками фиктивного, виртуального капитала.
Модификация процесса воспроизводства, финансовая глобализация, увеличение объема фиктивного капитала по сравнению с реальным капиталом стали факторами дестабилизации МВКО.
Важной характеристикой валютной системы является степень конвертируемости валют. По этому критерию различают свободно конвертируемую валюту, частично конвертируемую и неконвертируемую валюту.
Относительная конвертируемость может быть полной или частичной, т.е. степень конвертируемости определяется наличием валютных ограничений. Эти ограничения могут быть экономическими, юридическими и организационными. Полностью конвертируемыми валютами в настоящее время являются валюты промышленно развитых стран. В большинстве других стран существуют те или иные ограничения. Для России конвертируемость рубля достигнута по текущим операциям, полная конвертируемость может быть достигнута при глубокой структурной перестройке и восстановлении экономического потенциала по всем определяющим направлениям развития народного хозяйства.
Цель данной работы — определить особенности валютных отношений и валютного контроля в современной финансовой системе.
Задачи работы:
- определить теоретическую значимость истории мировой валютной системы;
- выявить особенности валютной системы в рамках Российской Федерации и мирового пространства;
- определить возможности осуществления валютных отношений.
Структура курсовой работы: данная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
Глава 1 Особенности валютных отношений
1.1.Мировое хозяйство: тенденции влияния на развитие валютных отношений и валютного рынка
Формирование новых явлений в мировой экономике и МВКФО происходит под воздействием многих факторов.
В их числе:
- сдвиги в характере циклического развития;
- преобразования в отраслевой структуре хозяйства — возрастание роли нематериального производства, особенно финансового сектора, а также валютно-кредитных и финансовых отношений в системе мирохозяйственных связей;
- изменения во взаимодействии рыночного и государственного национального и межгосударственного (с элементами наднационального) регулирования экономики;
- неравномерность экономического развития, возникновение нового соотношения сил — усиления тенденции к полицентризму и интеграции в мировой экономике, укрепления позиций крупных быстроразвивающихся стран;
- противоборство либерализации и протекционизма в системе международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, последствия глобальных экономических дисбалансов;
- последствия современного мирового финансово-экономического кризиса;
- поиск адекватных ответов на глобальные вызовы и угрозы, проведение согласованных действий, координации политики различных государств, формирование системы глобального управления экономикой.
В последние два десятилетия большие изменения произошли в характере циклического развития мировой экономики.
В 1990-х гг. до конца 2007 г. происходил экономический подъем — наиболее продолжительный и интенсивный за последние 60 лет.
Он охватил все страны мира и был наиболее синхронизированным за всю историю хозяйственных циклов. Подъем опирался на повышение эффективности производства и ускорение инновационного развития.
На рубеже 2007—2008 гг. интенсивность подъема резко снизилась. В большей мере падение темпов роста было вызвано финансовым кризисом, начавшимся в США, а затем стремительно распространившимся в мире. К концу 2008 г. он охватил реальный сектор экономики и перерос в мировой финансово-экономический кризис. В 2009 г. За счет падения производства в развитых странах на 3,7% и резкого снижения темпов роста в развивающихся государствах произошло абсолютное сокращение мирового валового внутреннего продукта (ВВП) на 0,7%.
Современный мировой кризис по своим масштабам стал самым глубоким со времен мирового экономического кризиса 1929—1933 гг.
Кризис оказал негативное воздействие на международные экономические, в том числе валютно-кредитные и финансовые, отношения.
Уменьшение в 2009 г. Объема мировой торговли сопровождалось сокращением международных потоков капиталов, резким обесценением мировых финансовых активов.
Осенью 2009 г. появились первые признаки стабилизации в мировой экономике и улучшения положения на финансовых рынках. В 2010 г. наметилась тенденция выхода мировой экономики из кризиса. Мировой ВВП увеличился на 5,2%, международная торговля — на 12,7%.
Продолжал нарастать разрыв в тем - пах экономического роста развитых и развивающихся государств, которые составили соответственно 3,2 и 7,2%. Возобновился рост мировых финансовых активов. Финансовая глобализация набирала обороты.
Однако восстановление хозяйственной конъюнктуры протекало медленно и неустойчиво. В 2011 г. мировой подъем замедлился, темп роста ВВП снизился до 3,8%, а международной торговли — до 5,8%.
В мировой экономике сохраняются проблемы, связанные с огромными бюджетными дефицитами и долговыми кризисами, особенно в развитых странах. В 2010г. совокупный дефицит бюджетов развитых стран составил 8% ВВП, а государственный долг достигал 96%.
Возросла напряженность на финансовых рынках, в основном из-за усиления суверенных рисков в ЕС.
Экономика стран еврозоны вступила в рецессию.
Увеличилась безработица.
По оценке Международной организации труда (МОТ), в 2011 г. безработными в мире были 197 млн человек (6% рабочей силы), что на 27 млн выше уровня 2007 г.
В этих условиях наблюдается тенденция к протекционизму в торговле и валютно-финансовой сфере.
Участились случаи проведения развитыми государствами дискриминационной политики по отношению к другим странам.
Принимаются меры, подчас жесткие, по ограничению притока иностранной рабочей силы, прежде всего из развивающихся стран.
Стремясь защитить внутреннюю экономику от кризиса, многие страны —члены Всемирной торговой организации (ВТО) используют противоречащие нормам этой организации меры ограничения импорта, в первую очередь путем повышения пошлин, и стимулирование экспорта.
Изменения в мировой экономике побуждают правительства развитых и развивающихся государств переосмысливать свою политику с учетом уроков кризиса путем регулирования экономики и расширения международного экономического сотрудничества.
Инновационное развитие и глобализация в сочетании с изменениями в характере циклического развития привели к глубоким сдвигам в отраслевой структуре мирового хозяйства и платежных балансов стран.
Инновационное развитие мировой экономики опирается на:
-увеличение инвестиций в научные исследования;
-формирование глобальных телекоммуникационных сетей, информационных технологий, включая использование интернет-технологий, применение передовых технических стандартов и методов корпоративного и
Ключевой элемент инновационного процесса — создание и использование нового знания и технологий — результат фундаментальных НИОКР.
Происходят серьезное технологическое перевооружение и модернизация производственной и инфраструктурной базы хозяйства.
Повышается эффективность производства.
Возрастают научные бюджеты крупнейших компаний мира.
Существенно увеличился вклад инновационных факторов в решение проблем экономического роста. Быстро развиваются институты инновационной экономики — венчурные фонды, технопарки, бизнес-инкубаторы, центры трансфера технологий.
На рубеже ХХ–XXI вв. наукоемкие производства обеспечивали 85% прироста мирового ВВП.
Главное в структурных сдвигах — изменение соотношения между материальным и нематериальным производством, усиление тенденции опережающего развития сферы обращения и услуг по сравнению с промышленностью и сельским хозяйством.
В производстве нематериальных благ сосредоточена основная доля мировых трудовых ресурсов и добавленной стоимости, создаваемой в экономике. Сфера услуг стала главным источником занятости, компенсируя ее сокращение в материальном производстве.
Одновременно усиливается интеграция материального и нематериального производства.
Непрерывно усложняется отраслевой состав услуг. Лидирует комплекс деловых и профессиональных услуг - маркетинг, реклама, менеджмент, лизинг, также информационно-компьютерные, консультационные, аудиторские и бухгалтерские услуги.
Услуги все активнее интегрируются в международные потоки товаров, капитала, рабочей силы.
Происходят увеличение масштаба и усложнение валютных, кредитных, финансовых операций. Они все больше обособляются от материального производства и торговли и развиваются виртуально.
В структуре мировой экономики усиливается противоречие между фиктивным и реальным капиталом.
Тем не менее финансовые потоки не могут целиком оторваться от своей основы — реального капитала.
1.2.Особенности валютного рынка
Говоря о валютном рынке, мы используем традиционную терминологию, сложившуюся еще на рубеже 80-х- 90-х гг. XX в., которой до сегодняшнего времени придерживаются регуляторы финансового рынка (банк России, минфин России), законодатели, финансовые аналитики, пресса и т. д. попробуем вкратце их рассмотреть на предмет соответствия современным реалиям и сложившейся международной терминологии.
«Валютный рынок» – термин старый, используемый с советского времени. Следует признать, что «валютный рынок» не несет того же смысла, что и международно признанный термин «foreign exchange market» или «forex market», означающий обмен (вернее куплю-продажу) иностранных валют на российские рубли или друг на друга.
«Валютный рынок» – термин, имеющий более широкое значение, например, к нему можно было бы отнести размещение межбанковских кредитов или, скажем, прием банками вкладов в иностранной валюте.
Представляется, что наиболее адекватным переводом могло бы быть использование термина «рынок конверсионных операций с иностранной валютой».
«Внутренний валютный рынок» – данное понятие активно используется в законодательстве и в документах банка России. Насколько корректно и целесообразно использование этого понятия в современных условиях? Все зависит от объекта рассмотрения. В 90-е годы, когда рыночные отношения были допущены в курсообразование вначале советского, а затем российского рубля, а отечественные банки-резиденты были обязаны продавать валютную выручку клиентов на бирже или друг другу внутри страны, другого термина и быть не могло.
У нас был только внутренний валютный рынок, который, являясь частью внутреннего финансового рынка, был окружен регуляторной заботой и вниманием властей.
Во второй половине 2000-х годов в мире за пределами Российской Федерации отчетливо оформился также внешний валютный рынок российского рубля как совокупность конверсионных операций с российской валютой между банками-нерезидентами за пределами России, а частично и как вторая (зарубежная) «нога» трансграничных сделок.
С о второй половины 2000-х гг. обороты с рублем за рубежом стабильно растут, что отражает глобализацию нашей валюты.
Подобные процессы происходят со многими валютами развивающихся стран, однако российский рубль, несомненно, находится в числе лидеров.
Трудно однозначно трактовать это как свидетельство большей интеграции российского финансового рынка в глобальный, но как минимум это отражает усиление интереса международных инвесторов и спекулянтов к рублю как финансовому активу.
Обороты мирового рынка Foreign Exchange.
Фраза «валютный рынок – крупнейший в мире отдельный рынок («forex market is the largest single market in a world») не потеряла своей актуальности. Действительно, сравнительный анализ оборотов различных рынков финансовых инструментов по классам активов дает основания считать, что конверсионные операции (глобальный валютный рынок foreign exchange, состоящий из совокупности оборотов страновых рынков), осуществляемые с полной поставкой купленных и проданных денежных средств, находятся на почетном первом месте.
Ежедневный чистый оборот мирового рынка конверсионных операций (по всем инструментам, включая срочные) составлял в 2010г. почти 4 трлн дол. США, увеличившись с 3,3 трлн дол в 2007 г. (из них спотовые сделки занимали 1,49 трлн дол.), а ежедневный оборот крупнейшего из национальных
рынков – валютного рынка Великобритании – составлял в 2013г. около 2 трлн долларов.
Для сравнения в другом классе активов – на рынке акций, торгуемых на электронных площадках 51 крупнейшей международной биржи (что составляет более 95% мирового оборота), за весь 2013 г. оборот составил 63 трлн дол. (или около 250 млрд в день), т. е. в 16 (или в 6 раз, если сравнивать только спотовый оборот) меньше валютного.
Cравнение с другим классом активов – биржевыми деривативами – поначалу заставляет усомниться в лидерстве глобального рынка форекса: за 2013 г. оборот по фьючерсам и опционам организованных бирж составил 2160 трлн дол. по всем рынкам и инструментам или почти 8,6 трлн дол в день.
Являясь национальной валютой, участвующей в платежном обороте страны, российский рубль, естественно, занимает первое место в операциях и на российском валютном рынке, т. е. большинство конверсионных операций с инвалютой проводится против рубля.
По данным банка России, в структуре оборота внутреннего валютного рынка конверсионные операции с рублем (в паре «доллар/рубль» (USD/RUB) и «евро/рубль» (EUR/RUB) составляли в 2013г. почти 80%, увеличившись более чем на 5% по сравнению с 2012 г.
Доля операций инвалюта–инвалюта (главным образом EUR/USD) на российском рынке снизилась с 25 до примерно 20%.
Рост оборотов по конверсионным сделкам с валютой Российской Федерации за рубежом (главным образом в Лондоне) вызван следующими причинами. Наиболее значимый рост с 2009-го по 2013г. состоялся по операциям спот (FX spot).
Это связано с включением рубля в большинство международных электронных торговых систем (в которых принимают участие крупные глобальные банки) и постоянным увеличением числа банков-участников. К примеру, по данным системы EBS (подразделение компании ICAP), уже в 2011 г. в системе было зарегистрировано свыше 200 банков, которые ввели в систему платежные инструкции по рублевым корсчетам.
Эти банки могут потенциально обслуживать внешнеторговый оборот, но, как правило, рост оборотов был связан с открытием новых торговых лимитов на спекулятивный трейдинг со ставшим более волатильным курсом российского рубля (игра на изменении курсов), а также с использованием автоматических торговых программ алгоритмической торговли как самих банков, так и их клиентов (как правило, крупных хедж-фондов) через институт прайм-брокеров (которыми многие данные банки выступают, особенно активны такие банки, как Credit Suisse, JP Morgan, Rabobank, HSBC, RBS и новый ABN Amro).
Увеличение волатильности курса рубля (в связи с отходом от политики его таргетирования) вызвал также рост спроса на инструменты хеджирования, в частности, на форвардные операции как в виде поставочных валютных форвардов, обслуживающих реальные потоки инвестиций в рублевые инструменты, так и сделки NDF для беспоставочных индексных структурированных продуктов, привязанных к рублю.
При этом объемы валютных свопов, которые традиционно выступают инструментом управления краткосрочной ликвидностью и практически не используются для хеджирования, колебались приблизительно в обычных пределах.
Отмечая увеличение общего оборота по рублевому форексу в Лондоне,логично задаться вопросом о причинах этого роста, в частности, был ли он вызван увеличением торговой активности чисто зарубежного рублевого сегмента (off-shore) по сделкам между британскими и европейскими (континентальными) банками и какую роль в нем сыграл рост оборотов трансграничных сделок между российскими и британскими контрагентами.
Валютный рынок обслуживает в том числе операции внешней торговли и движение капиталов.
Анализ использования рубля в этих операциях затруднен отсутствием детальной публикуемой статистики, за исключением внешнеторговых операций внутри Единого экономического пространства (ЕЭП) стран Таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана.
С конца 2000-х гг. (2008, 2009) российские власти устами первых лиц государства неоднократно заявляли о намерении продвигать российский рубль во внешний мир, а точнее, использовать национальные валюты в качестве платежного средства во внешнеэкономических расчетах с нашими торговыми партнерами (в частности со странами с НГ – в начале 2000-х гг., потом с Китаем – с 2009 г., странами BRICS – с 2011г.).
Наиболее успешная реализация этих намерений осуществляется с нашими ближайшими соседями – странами ЕЭП.
В структуре рублевого оборота основная доля приходилась на платежи между Россией и страной ЕЭП, тогда как использование российских рублей, например, в торговле между Белоруссией и Казахстаном составляло менее 1%, что является свидетельством как низкого товарооборота между двумя странами, так и того, что рубль по-прежнему слабо используется в качестве наднационального платежного средства.
Уже сейчас Банк России и крупные российские банки ведут работу по включению рубля в список клиринговых валют международной клиринговой системы CLS (Continuous Linked Settlements) c целью снизить расчетные и контрагентские риски по конверсионным операциям.
Включение рубля в CLS (по неофициальным данным CLS, ожидается не позднее 2015 г.) ставит на повестку дня активное использование системы RTGS (БЭСП) в качестве основной для рублевых платежей.
Мониторинг глобального рублевого конверсионного рынка поможет расставить правильные акценты и сформировать приоритеты в решении этих вопросов.
На возрастание роли развивающихся стран указывают и изменения в корпоративной структуре мирового хозяйства.
Отличительная черта современной транснационализации — повышение доли этих стран в числе 2000 крупнейших ТНК с 9,8 до 22,3%, в их капитализации — с 8,6 до 20,5%, в активах — с 5,1 до 12,3%, в продажах — с 7,0 до 12,9% с 2003 по 2013г.
Нередко компании из развивающихся стран приобретают контроль над корпорациями из развитых государств.
Растут показатели финансовых рынков развивающихся стран и стран, осуществивших переход к рыночной экономике.
За пять предкризисных лет их общая емкость увеличилась более чем в 3 раза, совокупная капитализация национальных рынков акций возросла более чем в 6 раз, объем рынка долговых ценных бумаг — в 3—4 раза.
В результате удвоилась доля этих стран в объеме мировых финансовых активов почти до 20%.
В 2012 г. на них приходились примерно 1/3 капитализации глобального рынка акций, 1/5 банковских активов в мире.
На мировой финансовый рынок все активнее выходят корпорации и банки (государственные и частные), суверенные фонды быстро развивающихся стран и стран с формирующимися рынками.
Речь идет о Китае, Индонезии, Мексике, Южной Корее, Малайзии, Аргентине, Бразилии и России. Конкурентами Нью-Йорка и Лондона становятся новые финансовые центры в развивающихся странах — Гонконг, Сингапур, Дубай, Мумбаи.
Финансово-экономический кризис нанес особенно сильный удар по глобальным финансовым институтам, которые наиболее активно участвовали в сделках с высокорискованными производными финансовыми инструментами; финансовые институты развивающихся стран пострадали меньше.
Изменилось соотношение сил и в группе развитых государств.
В первом десятилетии 2000-х гг. по общему объему ВВП и ВВП на душу населения США еще значительнее обогнали страны Европейского союза (ЕС) и Японию. При этом США использовали свои конкурентные преимущества: высокий инновационный и технологический потенциал, огромные вложения в человеческий капитал, мощь американских ТНК.
Глава 2 Особенности валютной системы
2.1 Валютная система в современном мире
Вне зависимости от способа конвертируемости имеющейся национальной валюты каждое государство в мировом сообществе имеет свою валютную систему.
При этом на основании валютной системы принимается общая совокупность представленных валют, основных правил и установленных норм, возможностей их применения в качестве определенных платежных средств, представленных денежно — кредитных отношений. Они связаны с хождением валюты на территории конкретно взятого государства и мирового сообщества в целом.
К представленной валютной системе необходимо отнести органы, которые регулируют выпуск и обращение валюты на территории мирового сообщества.
В мире в настоящее время имеется три основных валютных системы:
- национальная валютная система конкретно взятого государства;
- региональная валютная система конкретного государства;
- мировая валютная система.
Представленная национальная валютная система является совокупностью деятельность различных общественных отношений, связанных с организацией основных составляющих элементов денежных отношений и организацией денежного обращения в принципе.
Представляемая национальная валютная система должна основываться на использовании национальной денежной единицы, которая называется «национальная валюта».
На основании действующего Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года, национальной валютой Российской Федерации является рубль (ст. 27).
В настоящее время он уже находится в обращении в Республике Абхазия и в Республике Южная Осетия. В одном рубле содержится 100 копеек. Началом использования рубля на территории России является тринадцатый век. Но на протяжении двадцатого века валюта была подвергнута многочисленным денежным реформам.
Время проведения последней датируется 1999 годом, когда фактически произошла деноминация, обесценившая рубль, причиной чему стала гиперинфляция.
Значение курса рубля устанавливает Банк России. На протяжении последнего времени можно наблюдать прямую зависимость курса рубля от стоимости энергоносителей, в особенности нефти.
Возможность введения жестких санкций, резкое снижение инвестиций в экономику России, ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ России, уменьшение внутреннего спроса реально могут вызвать рецессию в третьем квартале этого года. Но многие эксперты в области экономики России считают нереальным «плохой» вариант сценария МБ в связи с «его несостоятельностью и явной нереалистичностью».
В случае, если ситуация вокруг Крыма успокоится в апреле или мае 2014 года, то введенные против России санкции окажут лишь кратковременное действие на экономику страны, возможен дугой вариант ВБ. В этом случае могут оказаться нереализованными некоторые экономические реформы, и страна получит более низкие показатели экономического развития. Прогнозируются рост ВВП в 1,1 %, отток капитала в 2014 году в размере 85 млрд. долларов и в 2015 году в размере 45 млрд. долларов.
Таким образом, у экспертов нет однозначного мнения и возможны варианты. Высказывается мнение, что у государства в этом случае должны быть три варианта действий: основной, хороший и плохой.
Российские эксперты обращают внимание на то, что сценарии ВБ разработаны на основе прошлых и некоторых текущих данных и не учитывают реалии сегодняшнего дня. Ситуация вокруг Крыма быстро стабилизируется, что приводит к уменьшению напряженности к этому вопросу. Цена на нефть устойчиво держится пока на уровне 106-108 долларов за баррель.
Большое влияние на импорт в экономике России оказывает вступление России в ВТО.
Конечно, существует немало факторов, влияющих на развитие экономики России: изменение объема добычи и продажи нефти арабскими странами, холодная или теплая погода в Европе, темпы выхода мировой экономики из прошедшего кризиса и другие факторы. Главным отрицательным фактором является рост оттока капитала из экономики России.
Но правительство России не бездействует и принимает свои энергичные меры. На этой основе Минэкономразвития прогнозирует рост экономики в размере 2,5 %. Для достижения таких показателей нужно привлечь новые стимулы для развития промышленности, добиться повышения производительности труда, которая у нас ниже в 3-4 раза чем в США, помогать развитию среднего и малого бизнеса, удешевлять кредиты, совершенствовать деловой климат, заниматься импортозамещением.
Нужно энергично работать для достижения лучших показателей в развитии экономики страны.
Из исторической практики становится понятно, что изначально появилась именно национальная валютная система.
В современном мире национальную валютную системы представляют:
-национальная валюта конкретного государства;
-национальное регулирование международной валютной ликвидности конкретного государства и мирового сообщества;
- режим курса национальной валюты в конкретном государстве и в мировом сообществе;
- национальное регулирование определенных значимых валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;
- режим регулирования деятельности имеющихся основных национальных рынков валюты и золота;
- национальные органы, которые осуществляют процесс валютного регулирования.
Национальная валютная система представляет собой денежную систему конкретного государства. Кроме того, национальная валютная система представляет собой составной элемент осуществляемой региональной или мировой денежной (валютной) системы при активном развитии данного государства.
Предоставляемая международная денежная система должна быть регламентирована основными нормами международного финансового права. При этом основные действующие международные валютно- финансовые отношения достаточно активно регулируются нормами международного финансового права, которые в своей совокупности составляют «международное валютное право».
Цель деятельности международной валютной системы заключается в достаточно активном предупреждении основных валютных кризисов и оказание существенно важной помощи в случае их наступления.
Региональная валютная система должна возникать и существовать впоследствии на территории определенного взятого региона. В декабре 1978 г. была образована Европейская валютная система, которая включала в себя десять государств - членов ЕЭС и базировалась на условно-расчетной валютной единице - ЭКЮ.
Достаточно существенным и закономерным развитием общеевропейской валютной системы становится введение единой европейской валюты - EURO. Данный факт произошел еще в 1999 году. Евро заменило в ряде государств Европейского союза имеющиеся ранее национальные валюты и является при этом достаточно законным платежным средством.
Наличие на территории данных государства Евро как единой европейской валюты обеспечило формирование единого европейского финансового рынка, а также в существенной степени обеспечило достаточную валютную стабильность на территории государств Европейского союза.
Составными и достаточно существенными для развития международной и региональной валютной системы элементами в настоящее время являются:
- представленные основные международные и региональные платежные средства, которые используются во всем мире;
- реально действующий механизм установления и дальнейшего поддержания определенных созданных валютных курсов;
- общие условия конвертируемости валют;
- представленный порядок работы международных и региональных валютных рынков;
- существенно сбалансированное определение имеющегося правового положения различных межгосударственных финансовых учреждений, которые регламентируют определенные отношения, связанные с оборотом валюты.
Валютная система состоит из следующих основополагающих элементов:
-национальная валюта;
-национальное регулирование международной валютной ликвидности;
-режим курса национальной валюты;
-национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;
-режим национальных рынков валюты и золота;
-национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный банк, министерство финансов и др.).
Кратко разберем данные элементы.
Национальная валюта - это национальная денежная единица, главными задачами которой является обслуживание внутреннего оборота страны, выполнение роли меры стоимости и средства накопления для граждан государства.
В процессе развития международной торговли национальная валюта страны, которая является более экономически развитой по отношению к другим государствам может начать пользоваться спросом и в другом качестве - как средство расчетов в международной торговле, а как следствие - как международного резервного средства для других стран.
Международная валютная ликвидность имеет и другое название - конвертируемость валюты. Этот термин используется для описания способности обмена национальной валюты на иностранные валюты, и является важным элементом национальной валютной системы.
Степень валютной ликвидности национальной денежной единицы - это вопрос правового регулирования.
В данном случае, данная проблема может регулироваться как национальным, так и международным законодательством, если государство является членом международных финансовых организаций и имеет взятые на себя обязательства относительно поддержания ликвидности и стоимости валюты.
К сожалению, мировая практика имеет множество примеров, когда задекларированные паритеты стоимости или правила обмена валюты не выполнялись даже самыми экономически развитыми государствами. В зависимости от условий конвертируемости, различают три класса валют:
-свободно конвертируемые валюты;
-частично конвертируемые валюты ( иногда применяется сокращение ОКВ - ограниченно конвертируемая валюта)
-неконвертируемые валюты.
Режим курса национальной валюты, который иногда также называют режимом паритета национальной денежной единицы определяется политикой национального регулятора в установлении соотношений между национальной и другими валютами.
Режим паритета является основой валютного курса. Он неразрывно связан с понятиями конвертируемости валюты и определяет устойчивость национальной валютной системы.
Национальная валюта может иметь жесткую привязку к определенной конвертируемой валюте (иногда встречается в странах с развивающейся экономикой и ЧКВ), ее курс может определяться административно (характерно для НКВ), а может быть "плавающим" и определяться рыночной конъюнктурой.
Тем не менее, в странах, декларирующих "плавающий" курс валюты, на самом деле, он таковым не является. Поскольку резкое изменение курса национальной валюты относительно других валют может быть угрозой национальной экономике, при угрозе существенного изменения курса валюты, в ситуацию всегда вмешивается национальный банк, который путем валютных интервенций обеспечивает сглаживание ситуации и ее стабилизацию.
Регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты - инструмент обеспечения ее стабильности, а как следствие - стабильности национальной экономики.
Если государство является членом международных финансовых организаций, то его возможности по такому регулированию ограничены международными обязательствами и международным правом.
Например, уставом Международного Валютного Фонда допускается возможность для членов Фонда в исключительных случаях вводить валютный контроль. С одной стороны, запрещается практика ограничения текущих международных платежей, множественности валютных курсов и т.д.
Однако, национальный регулятор может вводить дополнительные ограничения, которые напрямую не касаются непосредственно самой денежной единицы, но могут касаться использования ее воплощения в других финансовых инструментах.
Например, национальный банк может регламентировать правила использования аккредитивной и инкассовой форм расчетов, выдачи банковских гарантий, правил предоставления кредитных средств обращения и платежа, таких как вексель и чек, с которыми неразрывно связаны международные расчеты.
Режим национальных рынков валюты и золота является важным инструментом регулирования и определяется нормами валютного законодательства страны. Сюда может относиться также и режимы рынка драгоценных камней и редкоземельных металлов.
Степень правового регулирования таких рынков находится в прямой зависимости от режима валютного регулирования и контроля. В странах с различными режимами конвертируемости национальной валюты, а также режимами паритета курса национальной валюты такие правовые условия радикально отличаются.
Система контролирующих органов, осуществляющих валютное регулирование - это основной организационный элемент национальной валютной системы.
Совокупность таких регулирующих органов и их полномочия, определяются национальным законодательством и могут меняться по усмотрению государства. Однако, существуют общепризнанные элементы такой государственной регуляторной системы, присутствующие, как правило, у любой страны.
Как правило, ведущую роль играет центральный банк страны. Иногда валютный контроль наряду с центробанком осуществляют уполномоченные банки.
Система контролирующих и регулирующих органов обычно включает министерство финансов, министерство торговли и другие специально созданные государственные органы.
2.2 Основные элементы мировой валютной системы
Возникновение и дальнейшее развитии мировой валютной системы представляет собой достаточно существенный результат появления необходимости расчетов между различными участниками мирового платежного оборота вследствие поступательного развития товарного производства, активно развивающегося процесса денежного обращения и различных международных экономических отношений - кооперации, разделения труда.
Основные элементы мировой и региональной валютных систем в настоящее время представляют собой:
-определенные виды денег, которые выполняют основные существенные функции международного платежного и резервного средства;
- определенное межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
-межгосударственная регламентация существующих режимов валютного курса;
-межгосударственное регулирование имеющихся в настоящее время на территории мирового сообщества валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
-режим представленных мировых рынков валюты и золота;
- представленные различные международные валютно-кредитные организации, которые занимаются осуществлением целостного комплекса имеющегося межгосударственного регулирования представленных валютных отношений (Международный валютный фонд (МВФ), Европейский валютный институт).
Любая национальная валюта имеет особенности внешней и внутренней обратимости, т.е. данная валюта обладает возможностью конвертации в валюты других государств. Конвертируемость валюты при этом также определяет степень ликвидности представленных финансовых рынков.
В зависимости от общей степени конвертируемости можно выделить также три основные представленные группы (класса) валют.
Свободно конвертируемая валюта (СКВ). Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты. Свободно конвертируемая валюта (СКВ) обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера обмена СКВ распространяется как на текущие операции (связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций.
Частично конвертируемая валюта (ЧKB). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых применяются валютные ограничения по различным видам обменных операций. К этой группе относится значительное количество национальных валют.
Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то частичная конвертируемость называется внешней, если нерезидентов – внутренней. Наибольшее значение, с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым, имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т. е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров. Большинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг.
Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и официально не обменивается на иностранные валюты.
Речь идет о законодательно установленных нормах обмена и конвертации, перемещения валютных ценностей. Валютные ограничения – это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.
В процессе развития денежно-кредитных отношений валютная система эволюционировала:
-Система золотого стандарта — Парижская валютная система.
-Система золотодевизного стандарта — Генуэзская валютная система
-Система золотовалютного стандарта — Бреттон — Вудская валютная система
-Ямайская валютная система
Для международных расчетов используются как мировые валюты и золото (см. эволюцию мировой валютной системы) так и международные денежные единицы.
Международные денежные единицы являются коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют, во-первых, по эмитенту (выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями); а во-вторых, по форме (выпускаются только в безналичной форме записей на счетах). Основной международной денежной единицей является SDR - специальные права заимствования.
Важный элемент международной валютной системы – регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.
Компоненты международной валютной ликвидности:
-официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству);
-счета в специальных правах заимствования (SDR);
-резервная позиция в МВФ.
Резервная позиция в МВФ означает право страны – члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25 % от квоты страны в МВФ).
2.3 Валютный рынок: основные особенности и перспективы развития
Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.
На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя.
Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.
Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют.
С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.
С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом.
Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег. Предусмотрены следующие валютные операции.
1. Ведение валютных счетов клиентуры.
2. Неторговые операции (не связанные с экспортом и импортом товаров).
3. Установление корреспондентских отношений с иностранными банками (необходимое условие при проведении международных расчетов).
4. Операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг.
5. Операции по продаже и покупке иностранной валюты на внутреннем рынке.
6. Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны.
7. Кредитные операции на международных денежных рынках (разрешаются только генеральной лицензией).
8. Валютные (депозитные и конверсионные) операции на международных денежных рынках.
Рынку наличной валюты (РНВ) присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Сделка на нем состоит в подписании двухстороннего контракта, по которому одна из сторон передает определенное количество данной валюты в обмен на получение от другой стороны оговоренного количества другой валюты, вычисленного исходя из согласованного обменного курса.
Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуются, благодаря его волатильности. Оборот на РНВ стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска. Рынок наличной валюты характеризуется высокой ликвидностью и высокой волатильностью.
Волатильностью - это мера склонности валюты к достижению определенной частоты колебаний цены в единицу времени. Плавающие валюты, такие как евро или японская йена, имеют тенденцию к волатильности по отношению к доллару США.
В течение дня курс евро/доллар может измениться несколько тысяч раз. Курс может вырасти или уменьшится на 200 пунктов за несколько секунд, если рынок оказался под воздействием сенсационной новости.
Вместе с тем, курс может оставаться практически неизменным в течение длительного времени, даже в течение часа, если торговля на одном рынке почти закончилась и ожидается ее начало на другом.
На срочном рынке валютных форвардов используются два инструмента: необратимые форвардные сделки и меновые сделки, или свопы. Меновая сделка является нетипичным инструментом валютной торговли, поскольку она состоит из двух сделок, или стадий. Все остальные сделки на валютном рынке происходят в одну стадию.
В своем подлинном виде своп является комбинацией сделки на рынке наличной валюты и форвардной необратимой сделки (ФНС). Как правило, на рынке выполняются только сделки за наличные. Поэтому, хотя фьючерсные валютные контракты и представляют собой особый вид ФНС, они рассматриваются отдельно.
В соответствии с данными, опубликованными Банком для международных соглашений, сектор форвардных сделок занимал в 2008 г 57% валютного рынка.
На рынке форвардов не существует нормы по срокам выполнения соглашения, которые составляют от 3 дней до 3 лет. Объем сделок по свопам, заключенным на срок более одного года, обычно невелик, хотя, с технической точки зрения, препятствий для таких сделок не имеется. Любая сделка со сроком, превышающим срок сделки на РНВ, может являться форвардным соглашением при условии, что для обеих валют указанный в соглашении срок является торговым днем.
Рынок форвардов является децентрализованным, а его участники по всему миру, независимо от вида сделок, могут работать либо напрямую друг с другом, либо через брокера.
В отличие от этого рынка, рынок валютных фьючерсов, например, является централизованным и все сделки выполняются на нем по торговым уровням, определяемым характеристикой сделки.
На рынке форвардов возможна торговля любой валютой в любых объемах, в то время как на рынке фьючерсов лишь немногие валюты могут торговаться в увеличенных или стандартных объемах.
Рынок валютных фьючерсов является особым видом необратимых форвардных сделок, сектор которых занимает небольшую часть Форекса. В основу фьючерсов положены обменные сделки и в силу этого фьючерсный контракт является производным инструментом.
Его особенностями являются фиксированные сроки выполнения и объем сделки. Если, как правило, необратимая форвардная сделка – т.е. сделка со сроком выполнения большим, чем срок на РНВ, – выполняется в любой день, торговый в обеих странах, стандартный объем валютных фьючерсов может быть реализован только в третью среду марта, июня, сентября и декабря. Существует ряд достоинств валютных фьючерсов, делающих их привлекательными.
Они доступны для всех участников рынка, включая физических лиц. В этом их отличие от РНВ, который фактически закрыт для отдельных лиц – кроме наиболее состоятельных из них – из-за торгуемых объемов. Рынок фьючерсов – централизованный, он столь же эффективный, как и РНВ, причем, если РНВ является полностью децентрализованным рынком, фьючерсная торговля происходит под одной крышей.
Она исключает наличие кредитного риска, поскольку Чикагская расчетная палата исполняет роль покупателя по отношению к любому продавцу и наоборот.
В свою очередь, палата минимизирует собственный риск, требуя от трейдеров с убыточными позициями, восполнять сумму, равную их убыткам. Помимо этого, валютные фьючерсы создают некоторые льготы для трейдеров в связи с тем, что, поскольку фьючерсы являются особым видом необратимых форвардных сделок, корпорации могут использовать их для страхования риска.
Заключение
В настоящее время подавляющее большинство сделок, как на срочном валютном рынке, так и на валютном рынке России в целом, носит спекулятивный характер.
Растет количество арбитражных операций. В этом проявляется сходство тенденций развития валютного рынка Российской Федерации с МВР.
Важным этапом в развитии инфраструктуры организованного финансового рынка стало объединение двух крупнейших российских бирж - ММВБ и РТС. Продолжает расширяться состав торгуемых финансовых инструментов, совершенствуется правовая база регулирования валютного рынка.
Следует отметить, что развитие инфраструктуры российского валютного рынка пока недостаточное и этот фактор предопределяет еще одну черту российского валютного рынка - его чрезмерную долларизацию (крайне низкую диверсификацию по валютам).
Медленными темпами валютный рынок РФ сегодня дедолларизируется, а валютная структура рынка начинает плавно диверсифицироваться, что является положительным явлением.
На валютном рынке нашей страны отражается и сырьевая зависимость экономики РФ: курс рубля зависит непосредственно от цен на нефть и энергоносители. В ближайшее время ситуация не изменится.
Важнейшей тенденцией является интеграция валютного рынка России в МВР. Основными её направлениями является: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.
В среднесрочной перспективе указанные тенденции сохранятся и, поскольку валютный рынок входит в состав финансового рынка, то эти тенденции в той или иной мере будут проявляться и на других сегментах финансового рынка.
Далее рассмотрим, что сегодня происходит на валютном рынке нашей страны и в чем находят отражение выявленные тенденции и перспективы валютного рынка России.
В настоящее время на валютном рынке России складывается неблагоприятная ситуация, вызванная кризисом в Европе и падением нефтяных котировок ниже 100 долларов за баррель. Сказывается сырьевая зависимость нашей экономики, наглядно демонстрируется зависимость рубля от цен на нефть.
Подводя итог, необходимо подчеркнуть, что сфера международных валютных отношений является, пожалуй, одной из самых нестабильных в современном мире. Поэтому для стран с переходной экономикой весь спектр мер валютного регулирования остается важным инструментом государственной экономической, в том числе валютной, политики.
Представляется, что к настоящему времени наша страна не достигла той стадии устойчивости, когда воздействие внешних факторов может быть оперативно локализовано и элиминировано преимущественно экономическими инструментами валютного регулирования.
Поэтому отказ от использования валютных ограничений на валютные операции должен стать экономически обоснованным, взвешенным решением.
Список литературы
1.Артемов Н.М. Валютные ограничения. -М.: Профобразование, 2011.
-
- Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник / Под общ. ред. В.М. Крашенинникова - М.: ЗАО Изд-во «Экономика», 2010
- Ершов А.Д.. Основы управления и организации в таможенном деле: Учеб.пособие. - СПб.: СПбИВЭСЭП, Санкт-Петербургский им.В.Б.Бобкова филиал РТА, Общество «Знание», 2011.
- Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. - М.: Финансы и статистика, 2010.
- Марейчев С.Е. Современный валютный рынок и валютное регулирование в России. Метод. указания. - М.: МИЭТ, 2011.
6.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л.Н.Красавиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 608с.: ил.;
7.Наговицин А.Г. Валютная политика. - М.: `Экзамен`, 2009.
8.Папсуев А.И. Валютные ограничения как инструмент регулирования международного движения капитала. Автореф. дисс. - М., 2013.
9.Платонова И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. - М.: ФА, 2011.
10.Симионов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения. Учебное пособие для вузов. - Ростов н/Д : Феникс, 2011.
11.Щербаков С.Г. К вопросу о валютной и курсовой политике //Деньги и кредит. - 2010. - N 11.
-
?Платонова И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. - М.: ФА, 2011. ↑
-
? Ершов А.Д.. Основы управления и организации в таможенном деле: Учеб.пособие. - СПб.: СПбИВЭСЭП, Санкт-Петербургский им.В.Б.Бобкова филиал РТА, Общество «Знание», 2011. ↑
- Проблемы коммуникаций в современных организациях (Теория коммуникаций в современных организациях)
- Анализ организационной культуры (в конкретной организации ООО «Амиго»)
- «Местное самоуправление в Российской Федерации: тенденции и перспективы развития. »
- Управление кадровой безопасностью
- Выбор управленческого решения методом анализа иерархий.
- Разработка бизнес-плана организации гостеприимства («BBQ Zone»)
- Методы управления инновационными проектами (Ключевые компетенции менеджера по управлению инновационными проектами)
- Виды оценки стоимости проекта (Особенности реализации ИТ-стартапов)
- Влияние кадровой стратегии на работу службы персонала (ООО «М Видео» )
- Договор коммерческой концессии/франчайзинга
- История возникновения и развития языка программирования С/С++ и Java
- Применение процессного подхода для оптимизации бизнес-процессов. ( ГТК «Телеканал «Россия» )