Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Корпоративные финансы - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств образующихся в процессе производства и реализации продукции, работ и услуг.

Значение корпоративных финансов заключается в том, что с одной стороны, именно в данном звене финансовой системы создается основная часть национального богатства общества и валовой национальный продукт; с другой стороны, именно в рамках корпоративных финансов образуется главный источник доходов государственного бюджета - налоговые платежи юридических лиц; в тоже время, именно здесь закладывается основа для развития технологий, научно-технического прогресса, поскольку именно здесь формируется основная масса производственных, хозяйственных и финансовых отношений общества; и несомненным является тот факт, что именно здесь создаются основные рабочие места, которые служат главным источником дохода для другого звена финансовой системы - финансов домашних хозяйств (населения).

Особенностью корпоративных финансов является наличие производственных фондов, функционирование которых, определяется особенностью возникающих в финансовых отношений.

Целью данной работы является – изучение сущности корпоративных финансов, её принципов и управления.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить ряд задач:

-изучить историю создания корпоративных финансов

-изучить сущность и принципы управления корпоративными финансами

-изучить особенности управления корпоративными финансами

-раскрыть анализ системы управления корпоративными финансами

Объектом исследования является ООО «Александровский пищекомбинат». В работе использовались анализ динамики и структуры актива и пассива баланса, анализ ликвидности баланса, анализ коэффициентов ликвидности и платёжеспособности, анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов, анализ коэффициентов финансовой устойчивости, анализ финансовых результатов.

1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ

1.1 История создания корпоративных финансов

Существуют устоявшиеся понятия: «корпоративный менеджмент», «корпоративная стратегия», «корпоративное развитие», «корпоративные финансы». Определение понятия «корпорация», а также значение, которое приносит в определяемое слово этот термин, употребленный как прилагательное, составляют предмет профессионального интереса, так как приведенные выше словосочетания имеют особые признаки по сравнению с просто «финансами», просто «стратегией» и «развитием».

Но четкости требуют . Вот одно их них: «Корпорация - это образование, невидимое, и существующее с точки зрения ». То есть нечто , существующее только на или диске. тем оно дано серьезной - Верховным судом США - и судебным прецедентом. считается образованием, исключительно лицом, созданным в с законом штата или законом США и собой объединение индивидуумов, которое состоять и из одного лица или его .

Другое существенное корпорации - ограниченная - привлекает как обладателей капитала, так и инвесторов, поставляющих в массе значительные для финансирования бизнеса; те и рискуют своим вкладом. В заключается отличие формы предпринимательства от (партнерств) и собственности, где может полная имущественная . Однако корпорации в США более налоговую нагрузку, чем и единоличные формы, и их труднее зарегистрировать. , что корпорация - это крупного бизнеса, юридически ее может даже один .

Третье корпорации, не являясь , проявляется в крупных (акции которых на биржах, биржевых площадках или рынках капитала) с экономического закона. Это - собственности и .

Классическая корпоративная характеризуется четким собственности и управления, владельцев наемным работникам. В развития совершенствовались ее организации. Это предприятие типа, со основными фондами, численностью персонала, в сфере производства продукции (, British Petroleum).

В виде целью и существования корпораций благосостояние их .

Это благосостояние можно с таким главным в теории и трудно показателем национальной экономики, как ЧЭБ ( экономическое благосостояние).

1.2 Сущность корпоративных финансов

- основанное на участии в капитале , юридические права и которого обособлены от и обязательств его . Корпоративная форма предпринимательства сложилась в ХIХ века и была качественными в производительных силах . Она как раз явилась той формой, , с одной стороны, базу финансовых средств, мобилизацию капиталов, а с , ограничила уровень чрезвычайно в связи с масштабными вложениями.

В современной экономике именно играют роль. Имея долю в структуре форм – не более корпорации 80-90% хозяйственного . Между тем, сущностные корпорации связаны не с масштабностью их , тем более что большинство все же имеют довольно размеры [6, с. 50].

Главная особенность формы состоит в том, что она законченной формой собственности от управления и и юридически по отношению к ее учредителям и , что в корне отличает ее от предпринимателей и партнерств. собственности и обеспечило корпорации те преимущества, которые и ее ведущую роль в . Во-первых, имущественной ответственности, привлечь к инвестированию слои населения, достаточно по времени и значительную по централизацию капитала. того, снижение способствует новаторской функции . Во-вторых, обособление управления функции от обусловило устойчивость корпорации как образования, существующего не от ее учредителей и участников. Это условия для , ориентированного на перспективу и выдвинуло на первый задачи реализации стратегических , что при способности корпоративной централизовать значительные дает ей неограниченные для роста. , беспрепятственное, в условиях рынка ценных , перемещение долевого через акций дает еще существенное преимущество - , т.е. возможность обратить средства в форму, что является привлекательным для широких потенциальных инвесторов

наиболее вопрос для корпоративной – это взаимоотношения между и управляющими. Хотя корпорация акционерам, они редко в управлении ею. Чаще их управленческое воздействие выборами органов корпорации и в выработке стратегии деятельности. Потенциально акций оказывать влияние смены руководства, но, не достаточной информацией они склонны предложения руководства. реальная власть сосредоточенной в руках , повседневно руководство корпорацией. Эта может быть при помощи инструментов как , так и экономического . В первом случае в механизмов контроля за управляющих, а во-втором - материального как способа вынудить работать в интересах . Ясно одно, чем распыленным акционерный капитал, тем вероятной становится злоупотреблений со стороны .

Корпоративные - это совокупность экономических , возникающих в процессе , распределения и использования денежных образующихся в процессе и реализации продукции, и услуг. [5, с. 72].

Корпоративные выполняют функции:

1) распределительную - в распределении денежных между различными производства и (например, привлеченные в уставный фонд на приобретение оборудования и сырья, в свою очередь в производстве нового продукции, после , которого деньги направляются на производство и, например заработной платы);

2) - посредством финансов осуществляется не только за процессом , распределения и использования фондов, но и за производства и реализации, технологий производства, снабжения, соблюдения трудового и т.д.

1.3 Принципы управления корпоративными финансами

корпоративный оборотный собственность

организации предприятий и корпораций связаны с целями и их деятельности, определенными документами.

организации финансов :

-Саморегулирование хозяйственной .

-Самоокупаемость и самофинансирование.

- источников оборотных средств па и заемные.

-Наличие резервов.

Принцип заключается в предприятиям (корпорациям) самостоятельности в принятии и решений по производственному и развитию из имеющихся материальных, и финансовых ресурсов.

(корпорация) непосредственно свою и определяет перспективы исходя из спроса на продукцию (услуги). оперативных и планов составляют (контракты), заключенные с продукции (услуг) и материальных . Финансовые планы обеспечивать денежными мероприятия, предусмотренные в планах (), а также гарантировать бюджетной системы . Пополнение оборотных осуществляют образом за счет финансовых ресурсов ( прибыли), а в необходимых — за счет и привлеченных средств.

Для дополнительных финансовых корпорации выпускают ценные (акции и облигации) и в работе фондовых [13, с.55].

Принцип предполагает, что , вложенные в развитие , окупятся за счет прибыли и амортизационных . Эти средства обеспечивать минимум экономической эффективности предприятию (корпорации) капитала.

При предприятие финансирует за собственных источников воспроизводство и вносит в бюджетную . Реализация данного на практике требует работы всех и ликвидации .

В отличие от самоокупаемости предполагает не только работу, но и формирование на основе ресурсов, обеспечивающих не простое, но и расширенное , а также доходов системы. самофинансирования предполагает материальной ответственности (корпораций) за соблюдение обязательств, и налоговой дисциплины. штрафных санкций за условий хозяйственных , а также причиненных убытков организациям не освобождает (без согласия ) от выполнения по поставкам продукции (, услуг).

Для осуществления самофинансирования необходимо ряда :

-накопление собственного в объеме, достаточном для затрат не только по , но и по инвестиционной ;

-выбор рациональных для вложения капитала;

- обновление основного ;

-гибкое на потребности товарного и рынков.

Рассмотрим условия более . Содержание условия заключается в денежных средств для текущей и инвестиционной . Эти денежные концентрируются на расчетных хозяйствующего субъекта до их распределения. С позиции финансами осуществлять периодизацию наличности, т. е. распределен не ее по нахождения в реальном на краткосрочные л денежные средства.

условие подразумевает таких путей капитала, приводят к укреплению состояния предприятия и его конкурентоспособности на товарном и рынках. данного условия с оценкой уровня , разработкой критериев оценки, с движения капитала по деятельности предприятия.

условие самофинансирования в обеспечении процесса обновления капитала. Увеличение основных средств в их переоценки для предприятия, поскольку при не производят никаких выплате форме и процентов, а собственного капитала .

Четвертое условие предполагает осуществление финансовой , при которой предприятие нормально функционировать в жесткой конкуренции на и финансовом . Такая политика на снижение издержек н обращения и на увеличение . Самофинансирование, на высоких иенах, увеличению денежной и становится генератором процессов в хозяйстве. Поэтому для уровня самофинансирования субъекты обязаны реагировать на рынка в соответствующих (услугах). Механизм на потребности рынка специализацию, и концентрацию производства. этого механизма быть увязана с , ценовой и политикой государства. принципа самофинансирования важным фактором банкротства субъекта и создает для эффективного использования менеджмента.

Деление формирования средств на собственные и определяется особенностями и организации производства в отраслях . В отраслях с сезонным производства повышается заемных источников оборотных (торговля, пищевая , сельское хозяйство и др.). В с несезонным характером (тяжелая , транспорт, связь) в источников образования средств преобладают оборотные .

Образование финансовых необходимо для обеспечения работы предприятий () в условиях колебаний рыночной , возросшей материальной за невыполнение своих перед . В акционерных обществах резервы формируют в порядке из чистой . У других субъектов их образование учредительными документами. [8, с. 45].

данных принципов на должна при разработке финансовой и организации системы финансами хозяйствующих . При этом учитывать:

-сферу (коммерческая и некоммерческая );

-виды (направления) (экспорт, );

-отраслевую принадлежность (, сельское хозяйство, , строительство, торговля и т. д.);

- формы деятельности.

Соблюдение принципов на практике финансовую устойчивость, , доходность и активность предприятий ().

1.4 Особенности управления корпоративными финансами

Система законодательного корпоративного управления в значительно усовершенствована в годы, и, тем не , она еще находится в стадии . Первый значительный акт – Закон об акционерных – был принят в 1995 г. Однако к времени многие уже были созданы, часть из них в начале первой приватизации, и должная корпоративного управления, могли бы компании, практически . [12, с. 35].

К основным задачам управления можно :

- создание и деятельности эффективного анализа, текущего и управления, принятие решений и за деятельностью общества;

- справедливого отношения ко акционерам (в том числе к и иностранным) и всех акционеров эффективные способы в случае нарушения их ;

- балансирование акционеров, менеджеров, , клиентов, партнеров и акционерного общества, т.е. лиц, государства и .

Корпоративное управление общим собранием , Наблюдательным советом, и ревизионной и решает правовые (), финансовые, маркетинговые, и организационно – технические акционерного .

В странах с переходной механизмы корпоративного выступают не только контроля над предприятия, а и самозащитой в противодействие ведущим . Традиционно механизмы управления () распределяются на внешние и : влияние внешней и внутренние процедуры управления в . На основе исследований ученых: Т. Долгопятова, В , А Радыгина, к внешним мы можем следующие:

- корпоративное (общие кодексы, законы, ведомственные акты, и инструкции), и его исполнительная ;

- банковский контроль;

- финансового рынка, т.е. «сбрасывание» бумаг неэффективной на ликвидном финансовом ;

- угроза банкротства работающих при ошибочной политике ;

- рынок корпоративного (угроза вражеских и изменение ).

В качестве внутреннего ( ли) механизма контроля мы такие элементы:

- директоров ( совет) как избирательный , наделенный полномочиями и контроля за деятельностью корпорации в ее владельцев;

- деятельность собраний акционеров;

- контроль;

- владение (концентрация );

- система оплаты менеджеров;

- трудовые .

Важным элементом корпоративных и обеспечения эффективного управления должно принятие и усовершенствование законодательства, способно создать предпосылки для максимально гармонизации интересов , крупных и акционеров, членов коллектива и менеджеров, и содействие защите их прав.

из основных внешних корпоративного управления контроль финансового . Важная финансового рынка в корпоративного управления высокой корреляционной между деятельности менеджеров и ценой ее акций. из этого акционер, не имеет непосредственно оценивать менеджеров, может об эффективности управления на основе курса акций относительно акций корпораций этой или же относительно рынка в целом. При правление по решению совета может менеджеров . В данной ситуации останутся членами . Еще одним механизмом, обеспечивает прав собственности в неэффективного контроля со акционеров является корпоративного [10, с. 68].

Второй внутренний корпоративного управления – собрания акционеров, которых манипулировать администрация или акционеры.

Корпоративное в странах СНГ не имеет практики и в связи существуют проблемы связанные с необходимого опыта. В тот же , знания об тенденциях развития и стандартах корпоративного в мире, о современных и методиках менеджмента и их применении в управления акционерными в соответствии с действующим законодательством в мере позволит эффективность деятельности общества в целом. , усилия обществ – их владельцев и , – направленные на развитие управления и его постепенное в соответствие с международной практикой, важнейшими условиями .

На сегодня, возможно, два направления корпоративного управления:

- законодательства;

- внедрение мероприятий.

Вывод: теоретические корпоративных финансов. Мы с сущностью, принципами и управления корпоративных .

Корпоративные - это совокупность экономических , возникающих в процессе , распределения и использования денежных образующихся в процессе и реализации продукции, и услуг.

Принципы финансов :

• Саморегулирование хозяйственной .

• Самоокупаемость и самофинансирование.

• источников формирования средств па и заемные.

• Наличие резервов.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 АНАЛИЗ ДИНАМИКИ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

Одно из важнейших условий успешного управления финансами организации — анализ его финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. (см. таблица 2.1. 1)

Таблица 2.1.1 Анализ динамики и структуры актива и пассива баланса ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Актив	Код стр.	На начало года	На конец года	Изменение
		Тыс. руб	Уд. вес, %	Тыс. руб	Уд. вес, %	По сумме (гр. 5-гр. 3)	По удельному весу (гр. 6-гр. 4)
1. Внеоборотные активы	190	39	0,07	29	0,3	-10	0,23
В том числе: Нематериальные активы	110	39	100	29	100	-10	-
Основные средства	120	-	-	-	-	-	-
Незавершённое строительство	130	-	-	-	-	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-	-
2.Оборотные активы	290	52 413	99,9	10 071	99,7	-42 342	-0,2
В том числе: Запасы	210	46 191	88,1	45	0,5	-46 146	-87,6
Налог на добавленную стоимость	220	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность	230+ 240	6185	11,8	9372	93,1	3187	81,3
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	260	37	0,07	654	6,49	617	6,42
Прочие оборотные активы	270	-	-	-	-	-	-
Итого актива	300	52 452	100	10 100	100	-42 352	-
3.Капитал и резервы	490	111	0,21	3620	35,8	3509	35,59
В том числе: Уставный капитал за вычетом собственных акций, выкупленных у аукционеров	410	10	9	10	0,28	-	-8,72
Добавочный капитал	420	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	430	89	80,2	89	2,46	-	-77,74
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	12	10,81	3521	97,27	3509	86,46
4. Долгосрочные обязательства	590	-	-	-	-	-	-
В том числе: Займы и кредиты	510	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-	-	-	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-	-	-
5.Краткосрочные обязательства	690	52 341	99,79	6480	64,16	-45 861	-35,63
В том числе: Займы и кредиты	610	40 139	76,69	-	0	-40 139	-76,69
Кредиторская задолженность	620	12 202	23,31	6480	100	-5722	76,69
Задолженность перед участниками (учредителями)по выплате доходов	630	-	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-	-	-
Итого пассив	700	52 452	100	10 100	100	-42 352	-

Анализ актива баланса показал увеличение доли внеоборотных активов предприятия на 0,22%. Денежные средства по сравнению с началом года уменьшились на 6,42%. Уменьшилась доля запасов на 87,65%. Повысилась доля дебиторской задолженности на 81,3%. Анализ пассива показал некоторое увеличение собственных средств предприятия по сравнению с началом года на 35,59%. За анализируемый период увеличилась доля кредиторской задолженности на 76,69%.

2.2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовая устойчивость — целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания.

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.

Показатели оценки финансовой устойчивости, иначе называемые коэффициентами структуры капитала, характеризуют структуры долгосрочных пассивов. (см. таблица 2.2. 1)

Таблица 2.2.1 Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Темп роста, в %
1 Источники собственных средств	111	3620	3509	3261,3
2 Внеоборотные активы	39	29	-10	74,4
3 Наличие собственных оборотных средств	72	3591	3519	4987,5
4 Долгосрочные кредиты и заёмные средства	-	-	-	-
5 Капитал функционирующий	72	3591	3519	4987,5
6 Краткосрочные кредиты и заёмные средства	52 341	6480	-45 861	12,4
7 Общая величина основных источников формирования запасов	52 413	10 071	-42 342	19,2
8 Общая величина запасов	46 191	45	-46 146	0,1
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-46 119	3546	49 665	-7,8
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов	-46 119	3546	49 665	-7,8
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	6222	10 026	3804	161,1
12 Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	Фс < 0; Фви < 0; Фои > 0.	Фс > 0; Фви > 0; Фои > 0.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются три показателя отражающие различные виды источников:

1) Наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК — ВА

2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов:

КФ = СК + ДО — ВА

3) общая величина основных источников формирования запасов:

ВИ = СК + ДО + КО — ВА

Трём рассчитанным показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

+ Ф ^С = СОС — Зп

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников для формирования запасов

+ Ф ^Т = КФ — Зп

3) излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов

+ Ф ^О = ВИ — Зп

На основании этих трех показателей финансовой устойчивости мы можем определить тип финансовой устойчивости. На начало года соблюдается следующее условие Ф ^С < 0; Ф ^ВИ < 0; Ф ^ОИ > 0, значит организация имеет неустойчивое финансовое состояние. На конец года — Ф ^С > 0; Ф ^ВИ > 0; Ф ^ОИ > 0, предприятие абсолютно независимо.

Показатели оценки финансовой устойчивости, иначе называемые коэффициентами структуры капитала, характеризуют структуры долгосрочных пассивов. (см. таблица 2.2. 2)

Таблица 2.2.2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Наименование показателя и рекомендованное значение	На начало года	На конец года	Изменение (гр. 3-гр. 2)
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии)	0,002	0,4	0,398
2. Коэффициент финансовой зависимости	472,5	2,8	-469,7
3. Коэффициент манёвренности собственного капитала	0,7	0,99	0,29
4. Коэффициент концентрации заёмного капитала	0,9	0,6	-0,3
5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0	0	0
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств	0	0	0
7. Коэффициент структуры заёмного капитала	0	0	0

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредитов является предприятие.

К_а = 0,5

где СК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Из расчётов видно, что на конец года коэффициент увеличился на 0,02. Рост коэффициента свидетельствует о снижении финансового риска, т. е. об увеличении финансовой независимости предприятия.

2. Коэффициент финансовой зависимости является дополнением к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1 или до 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

К_фн.з. =

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала

К_м = от 0,2−0,5

где ВА — это внеоборотные активы.

Значение коэффициента стремиться к 0,5, это значит, что возникает больше возможностей для финансовых манёвров.

4. Коэффициент концентрации заёмного капитала характеризует долю имущества предприятия, сформированного за счёт заёмных средств.

К_конц. =

где ЗК — это заёмный капитал.

Чем выше доля, тем больше зависимость организации от внешних источников финансирования.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Он показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотные активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. принадлежит им, а не владельцем предприятия.

К_{дол. вл.} =

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамики — негативная тенденция, означающая, что предприятие всё сильнее и сильнее зависит от внешних факторов.

КДОЛ. ПРИВ.З. СР =

7. Коэффициент структуры заёмного капитала показывает, какова доля долгосрочных источников финансирования в общей сумме заёмного капитала.

У нас эта доля составляет 0,04.

Кзаём. кап. =.

После проведенных расчетов мы видим, что ООО «Александровский пищекомбинат» заёмные средства на начало года составили 0,9, а на конец 0,6, это означает, что предприятие зависимо от внешних источников финансирования. Что касается коэффициента манёвренности собственного капитала, то мы видим, что на конец года увеличилось использование собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

2.3 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ

Ликвидность баланса — это способность предприятия рассчитаться со всеми своими долгами. Определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. (см. таблица 2.3. 1)

Таблица 2.3.1 Анализ ликвидности баланса ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Группы показателей	Сумма, тыс. руб.	Группы показателей	Сумма, тыс. руб.	Платёжный излишек (+), недостаток (-)
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	37	654	Наиболее срочные обязательства (П1)	12 202	6480	-12 165	-5826
Быстрореализуемые активы (А2)	6185	9372	Краткосрочные обязательства (П2)	40 139	-	-33 954	9372
Медленно реализуе-мые активы (А3)	46 191	45	Долгосроч-ные обязательства (П3)	-	-	46 191	45
Трудно реализуе-мые активы (А4)	39	29	Постоянные пассивы (П4)	111	3620	-72	-3591
Баланс	52 452	10 100	Баланс	52 452	10 100	-	-

Анализ ликвидности баланса заключается в функционировании средств по активу сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательными по пассиву сгруппированными по срокам погашения обязательств и расположенными в порядке возрастания сроков. Абсолютным считается баланс, если имеет место следующее равенство: А1> =П1; А2> =П2; А3> =П3; А4< =П4.

Актив баланса в зависимости от степени ликвидности разделяется на следующие группы:

1. А₁ — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А₁ = стр. 250 + стр. 260

2. А₂ — быстро реализуемые активы дебиторская задолженность по которым ожидается в течении 12 месяцев после отчетной даты

А₂ = стр. 240

3. А₃ — медленно реализуемые активы — запасы, дебиторская задолженность по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, НДС и прочие оборотные активы

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

4. А₄ — трудно реализуемые активы — статьи 1-ого раздела баланса — внеоборотные активы

А₄ = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. П₁ — наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность

П₁ = стр. 620

2. П₂ — краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы

П₂ = стр. 610+630+660

3. П₃ — долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т. е. долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей

П₃ = стр. 590+640+650

4. П₄ — постоянные, или устойчивые, пассивы — это статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы»

П₄ = стр. 490

Дальше, мы определяет текущую и перспективную ликвидность организации

ТЛ = (А₁+А₂) — (П₁+П₂);

На начало года = (37+6185) — (12 202+40139) = -46 119;

На конец года = (654+9372) — (6480+0) = 3546.

Перспективная ликвидность определяется как:

ПЛ = А₃-П₃;

На начало года = 46 191 — 0 = 46 191;

На конец года = 45 — 0 = 45.

Из расчетов, мы видим что на начало 2008 года А1< =П1; А2< =П2; А3> =П3; А4< =П4, на конец 2008 года А1< =П1; А2> =П2; А3> =П3; А4< =П4. Из этого следует, что баланс за исследуемый период не является абсолютно ликвидным.

Баланс за исследованный период не является абсолютно ликвидным, т.к. первое условие ликвидности на начало и на конец 2008 г. не соблюдено. Наблюдается недостаток средств по 1-й группе 12 165, по 4-й группе 72 и по 3-й группе 33 954. На конец года ситуация улучшилась на 9372 по 3-й группе.

Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, выступают ликвидность и платёжеспособность. В настоящее время существует большое количество определений ликвидности и платёжеспособности применительно к различным субъектам и сферам деятельности. При этом отсутствует единый подход, что порождает определённые трудности при оперировании аналитической терминологией, употребляемой в описаниях различных методик и алгоритмов анализа, оценки и прогнозирования ликвидности и платёжеспособности. (см. таблица 2.3. 2)

Таблица 2.3.2 Анализ коэффициентов ликвидности и платёжеспособности ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Наименование показателя и рекомендуемое значение	На начало года	На конец года	Изменение (гр. 3-гр. 2)
1 Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)	72	3591	3519
2 Манёвренность собственных оборотных средств	642	0,013	-641,98
3 Коэффициент текущей ликвидности	1,001	1,55	0,549
4 Коэффициент быстрой ликвидности	0,119	1,547	1,428
5 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0007	0,1	0,0993
6 Доля оборотных средств в активах	0,999	0,997	-0,002

1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия. Это расчётный показатель, зависящий от структуры активов источников средств. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

2. Коэффициент манёвренности функционирующего капитала, определяется как отношение медленно реализуемых активов к функционирующему капиталу

К_ман. =

3. Коэффициент текущей ликвидности, определяется как отношение оборотных активов к текущим обязательствам

К_{тек. лик.} = > 2

4. Коэффициент быстрой ликвидности, определяется как отношение денежных средств краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам

К_б.л. = > 1

Наше значение получилось меньше 1, это значит, что не будет погашена часть краткосрочных обязательств за счёт денежных средств краткосрочных финансовых вложений.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности, определяется как отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам

К_аб.л. = 0. 05−0. 1

Наше значение получилось меньше рекомендуемого, а это значит, что предприятие не сможет погасить немедленно свои краткосрочные обязательства из-за недостатка денежных средств.

6. Доля оборотных средств в активах характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия

Д_оа =

2.4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Цель общего качественного анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит вертикальный анализ отчёта о прибылях и убытках. Формируя выводы по результатам финансовой деятельности, характеризуют абсолютное отклонение и темп роста по прибыли от обычной деятельности до налогообложения, а так же по её составляющим. Особое внимание обращают на прибыль от продаж и факторы, обуславливающие изменение её величины.

В ходе анализа заполнения таблицы используются такие приёмы общего анализа, как сравнение, относительные величины динамики и интенсивности. (см. таблица 2.4. 1)

Таблица 2.4.1 Анализ финансовых результатов ООО «Александровский пищекомбинат» за 2008г.

Показатели	Кодстр	Сумма тыс. руб.	Отклонение, (+,-)	Уровень в % к выручке	Отклонение, (±)	Темп роста%
Выр. от продажи товаров, продукции	010	161 225	107 355	-53 870	100	100	-	66,6
Себестоимость	020	-157 618	-104 220	-53 398	-97,8	-97,1	0,7	66,1
Валовая прибыль	029	3607	3135	-472	2,2	2,9	0,7	86,9
Коммерческие расходы	030	-	-	-	-	-	-	-
Управленческие расходы	040	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль от продажи	050	3607	3135	-472	2,2	2,9	0,7	86,9
% полученные	060	-	-	-	-	-	-	-
% уплаченные	070	-	-1317	-1317	-	-1,2	-1,2	-
Доходы от участия в других предприятиях	080	-	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные доходы	090	4210	3265	-945	2,6	3,04	0,44	77,6
Прочие операционные расходы	100	-6880	-215	6665	-4,3	-0,2	4,1	3,1
Прочие внереализационные доходы	120	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внереализационные расходы	130	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	937	4868	3931	0,6	4,5	3,9	519,5
Отложенные налоговые активы	141	-	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	142	-	-	-	-	-	-	-
Налог на прибыль	150	-225	-1168	-943	-0,14	-1,09	-0,95	519,1
Чистая прибыль (убыток)	190	712	3700	2988	0,4	3,4	3	519,7

Сократилась прибыль от продаж на 472 тыс. руб., прибыль до налогообложения увеличилась на 3931 тыс. руб. Себестоимость сократилась на 53 398 тыс. руб., а выручка от реализации — на 53 870 тыс. руб. Чистая прибыль увеличилась на 2988 тыс. руб. Прочие внереализационные расходы и доходы в балансе отсутствуют.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансы организаций (предприятий) занимают ведущее место в системе общественного воспроизводства, формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства.

Развитие рыночных отношений в экономике привело к увеличению объемов и потоков в социально-экономических связей, формированию новой философии распределительных отношений, адекватной рыночной экономике в организации финансов коммерческих организаций.

Анализ актива баланса ООО «Александровский пищекомбинат» показал увеличение доли внеоборотных активов предприятия на 0,22%. Денежные средства по сравнению с началом года уменьшились на 6,42%. Уменьшилась доля запасов на 87,65%.

Повысилась доля дебиторской задолженности на 81,3%. Анализ пассива показал некоторое увеличение собственных средств предприятия по сравнению с началом года на 35,59%. За анализируемый период увеличилась доля кредиторской задолженности на 76,69%.

На основании трех показателей финансовой устойчивости мы можем определить тип финансовой устойчивости ООО «Маккавеевский пищекомбинат». На начало года соблюдается следующее условие Ф ^С < 0; Ф ^ВИ < 0; Ф ^ОИ > 0, значит организация имеет неустойчивое финансовое состояние. На конец года — Ф ^С > 0; Ф ^ВИ > 0; Ф ^ОИ > 0, предприятие абсолютно независимо.

В процессе исследования оказалось, что ООО «Александровский пищекомбинат» заёмные средства на начало года составили 0,9, а на конец 0,6, это означает, что предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

Что касается коэффициента манёвренности собственного капитала, то мы видим, что на конец года увеличилось использование собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

При анализе ликвидности баланса мы видим, что на начало 2008 года

А1< =П1; А2< =П2; А3> =П3; А4< =П4

на конец 2008 года

А1< =П1; А2> =П2; А3> =П3; А4< =П4

Из этого следует, что баланс за исследуемый период не является абсолютно ликвидным.

Баланс за исследованный период не является абсолютно ликвидным, т.к. первое условие ликвидности на начало и на конец 2008 г. не соблюдено. Наблюдается недостаток средств по 1-й группе 12 165, по 4-й группе 72 и по 3-й группе 33 954. На конец года ситуация улучшилась на 9372 по 3-й группе.

Анализируя финансовые результаты ООО «Александровский пищекомбинат», мы выяснили, что прибыль от продаж сократилась на 472 тыс. руб., прибыль до налогообложения увеличилась на 3931 тыс. руб. Себестоимость сократилась на 53 398 тыс. руб., а выручка от реализации — на 53 870 тыс. руб. Чистая прибыль увеличилась на 2988 тыс. руб. Прочие внереализационные расходы и доходы в балансе отсутствуют.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2012.- 416 с.

2. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: - Учебное пособие / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. – СПб.: Питер, 2008.-592 с.

3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов – М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2008. – 1008 с.

4. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). – М.: Кнорус, 2010. – 606 с.

5. Финансы: Учебник /Под ред. А.Г.Грязновой, Е.В.Маркиной.-М.:Финансы и статистика, 2009. –504 с.

6. Дробозина Л. А. , Поляк Г. Б. , Константинова Ю. Н. и др. Финансы.

7. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ. // Бухгалтерский учет. - 2013. - № 19. - с. 72-78.

8. Кадерова Н.Н. Корпоративные финансы. М.: Экономика, 2008. – 376 с.

9. Корпоративные финансы: Учебник / Под ред. В.Е. Леонтьева, В.В. Бочарова, Н.П. Рудковской – М.: ЮРАЙТ, 2014.

10. Макарова С.Г., Никитушкина И. В., Студников С. С.: Корпоративные финансы: Учебное пособие. М.: Эксмо-Пресс, 2009. – 576 с.

11. Корпоративные финансы: Учеб. пособие / Под ред. Н.В. Никитиной, В.В. Яновой. – М.: КноРус, 2012.

12. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных финансов: учебник. – М.: Высшее образование, 2007. – 237 с.

13. Теплова Т.В. Корпоративные финансы: Учебник – М.: ЮРАЙТ, 2013.

14. Устюжанина Е.В., Петров А. Г., Садовничая А. В., Евсюков С. Г. Корпоративные финансы: учебное пособие. – М.:Издательство «Дело» АНХ, 2008. – 672 с.