Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Общая характеристика рынка ценных бумаг.

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Второе десятилетие XXI века для России ознаменовалось волной масштабных изменений как в политической, так и в экономической жизни. Интеграция внутреннего рынка в мировую экономику, попытки создать благоприятные условия для иностранных инвесторов внутри страны поставили перед нашей страной новые задачи. Для прогрессивного и эффективного развития экономики страны необходима устойчивая финансовая система, которая будет способствовать формированию достаточных источников дохода государства.

В современных реалиях, когда весь цивилизованный мир подвержен различного рода потрясениям, эффективное развитие экономических отношений призвано способствовать построению не только крепкой и нерушимой финансовой системы страны, но и мировой финансовой системы в целом. Нельзя не учитывать и те обстоятельства, в которых оказалась Россия сегодня. В условиях санкционного давления и мирового падения цен на энергоресурсы задача удержать стабильность финансовой системы стоит перед страной как никогда остро.

В связи с этим стремительное развитие, изменение и совершенствование происходит с российским финансовым законодательством. Необходимо подчеркнуть, что в сложившейся экономической и политической обстановке важное значение приобретают эффективно работающие государственные финансовая и налоговая системы, а также взаимовыгодное финансовое взаимодействие между разными странами

Целью курсового исследования является выявление основных теоретических и практических проблем, возникающих в процессе регулирования рынка ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели решаются следующие основные задачи:

дать общую характеристику рынка ценных бумаг;
исследовать правовое регулирование рынка ценных бумаг;
проанализировать ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах;
определить рынок ценных бумаг как объект уголовно-правовой охраны;
выявить законодательные новеллы регулирования профессиональной деятельности на рынке финансовых инструментов.

Объектом курсового исследования являются общественные отношения, возникающие в процессе регулирования рынка ценных бумаг.

Предмет исследования являются положения российских законов и иных нормативно-правовых актов, соответствующая судебная практика; нормативные акты Банка России.

Методологической основой исследования являются общие методы познания – наблюдение, сравнение, анализ и синтез, системный и сравнительный анализ, моделирование, а также формально-юридический и сравнительно-правовой методы как основные специально-юридические методы, используемые в курсовом исследовании.

Применение указанных методов позволило всесторонне изучить объект исследования, лучше понять правовое регулирование рынка ценных бумаг, профессиональных участников рынка ценных бумаг, обозначить основные проблемы правового регулирования и выработать предложения по совершенствованию соответствующего законодательства.

Структура обусловлена целью и задачами исследования. Исследование состоит из введения, трех глав, объединяющих, пять параграфов, заключения и списка использованных источников и литературы.

1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ – КОМПЛЕКСНОЕ ПРАВОВОЕ ФОРМИРОВАНИЕ В СИСТЕМЕ РОССИЙСКОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

1.1 Общая характеристика рынка ценных бумаг

В общем виде понимание рынка ценных бумаг, его места и роли в современной экономике обусловлены историей возникновения и развития данного явления и не вызывает особых разногласий среди экономистов. Так, Ю.А. Корчагин полагает, что рынок ценных бумаг – «это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики».

Данным автором отмечается, что на рынке ценных бумаг «товаром являются ценные бумаги» и, что рынок ценных бумаг – это «рынок торговли ценными бумагами»^[1]. Также в литературе указывается, что «понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага – это тоже товар, а с другой – имеет особенности, связанные со спецификой своего товара – ценных бумаг»^[2].

Раскрывая место и роль рынка ценных бумаг в экономике, Ю.А. Корчагин отмечает, что «существует два основных способа финансирования экономики: финансирование с помощью банковских кредитов и финансирование через рынок ценных бумаг», таким образом, «рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и служит в качестве еще одного источника финансирования и развития экономики.

Федеральные и региональные органы власти, органы местного самоуправления, компании, банки, фирмы, финансовые коммерческие институты и другие организации, имеющие на то право, эмитируя ценные бумаги, пополняют при их реализации свои бюджеты или формируют и пополняют акционерные капиталы»^[3].

Законодатель называет ценные бумаги в числе объектов гражданских прав (ст. 128 ГК РФ) и относит их к движимым вещам (ч.2 ст. 130 ГК РФ). Соответственно, ценные бумаги являются объектом права собственности (см., в частности, ч. 1 ст. 218 ГК РФ^[4]).

Перечисляя объекты гражданских прав в ст. 128 ГК РФ, законодатель разграничивает понятия «документарные ценные бумаги» и «бездокументарные ценные бумаги». В гл. 7 «Ценные бумаги» ГК РФ приводятся два определения ценных бумаг, соответственно, для «документарных ценных бумаг» и для «бездокументарных ценных бумаг». Под документарными ценными бумагами понимаются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (абз. первый ч. 1 ст. 142 ГК РФ).

Бездокументарными ценными бумагами признаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (абзац первый ч. 1 ст. 142 ГК РФ). Гражданско-правовые нормы о ценных бумагах выработаны, сгруппированы и разделены законодателем в зависимости от формы ценных бумаг: отдельно для документарных ценных бумаг – ст. 1431-1481 ГК РФ и отдельно для бездокументарных ценных бумаг – ст. 149-1495 ГК РФ. Кроме того, положения ГК РФ и ряд отдельных федеральных законов содержат правовые нормы, устанавливающие особенности правового режима акций, векселя, закладной, инвестиционных паёв паевого инвестиционного фонда, коносамента, облигаций, чека и иных ценных бумаг.

К числу таких законов относятся Федеральные законы от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[5], от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»^[6], от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»^[7], от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»^[8], от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»^[9].

Устанавливая определенные различия в правовом режиме документарных ценных бумаг – векселя, закладной, коносамента, чека и др. и бездокументарных ценных бумаг – акций, облигаций, инвестиционных паёв паевого инвестиционного фонда и др., гражданское законодательство объединяет все эти объекты гражданских прав в одну правовую категорию «ценные бумаги».

Важнейшим законодательным актом, который на долгие годы определил правовые условия функционирования российского фондового рынка, является Закон о рынке ценных бумаг.

Данный закон содержит положения об участниках рынка ценных бумаг, эмиссионных ценных бумагах, информационном обеспечении рынка ценных бумаг и ином регулировании рынка ценных бумаг, в частности, ст. 2 содержит понятие «обращение ценных бумаг» как заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги. Обращение ценных бумаг составляет основное содержание отношений собственности на рынке ценных бумаг, поскольку переход прав собственности на ценные бумаги, осуществляемый на возмездной основе, предполагает встречную оплату денег (за ценные бумаги), что позволяет рынку выступать в качестве одного из источников финансирования и развития экономики. Экономическая и правовая природа ценных бумаг как «товара» и объекта права собственности, отношения собственности на ценные бумаги указывают на то, что они являются объектом уголовноправовой охраны, что, однако, еще не позволяет обособить эти отношения от иных охраняемых уголовным законом отношений собственности.

Ценные бумаги являются предметом купли-продажи, мены, дарения и иных гражданско-правовых договоров, в силу которых право собственности на них переходит от одного лица к другому (см., например, ст. 454, 567, 572 ГК РФ). Также право собственности на ценные бумаги может переходить на основании односторонних сделок (например, в порядке наследования). В этом смысле находящиеся в обращении ценные бумаги приравниваются к иным объектам права собственности.

Аналогичным образом предметом купли-продажи, мены, дарения, имуществом, переходящим по наследству, выступают предметы обихода, недвижимость, транспортные средства, производственное оборудование, сырье и материалы и т.д.

Особенностью ценных бумаг как документарных, так и бездокументарных, их отличием от перечисленных видов «обычного» имущества является отсутствие у ценных бумаг (как вещей) натуральных полезных свойств. Ценные бумаги либо удостоверяют обязательственные и иные права (документарные ценные бумаги), либо сами выступают в качестве обязательственных и иных прав (бездокументарные ценные бумаги). Владелец ценных бумаг может получить пользу путем реализации этих прав, но не от самих ценных бумаг как таковых.

Ценная бумага в натуральном отношении является либо документом, соответствующим требованиям, установленным законом (ст. 142 ГК РФ), либо учётной записью (см., например, ч. 2 ст. 149 ГК РФ). Данные свойства ценных бумаг присущи не только им. Ценные бумаги имеют существенное сходство с деньгами.

В специальной литературе отмечается, что «деньги представляют собой товар, выполняющий функции средства обмена, платежа, измерения стоимости, накопления богатства, образно говоря, «товар всех товаров»^[10].

Гражданское законодательство называет деньги (валюту), наряду с ценными бумагами, в числе объектов гражданских прав (ст. 128 ГК РФ) и относит их к движимым вещам (ч. 2 ст. 130 ГК РФ). Деньги являются объектом права собственности (см., например, абз. 1 ч. 1 ст.233 ГК РФ). Эмиссия наличных денег осуществляется в виде банкнот и монет, которые являются единственным законным средством наличного платежа (ст. 29 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»^[11]).

А.М. Гатин указывает, что ценность денег «определяется в зависимости не от количества бумаги или металла, в которых они воплощены, а от того, каково их достоинство (сколько рублей, копеек)»^[12].

Банкноты и монеты выполнены специальным образом на материальном носителе (бумага, металл и пр.) и имеют своим назначением удостоверение права (на осуществление наличного платежа). Наличные деньги (банкноты, монета) по существу сходны с документарными ценными бумагами. Существенное сходство наличных денег и документарных ценных бумаг, особенно отсутствие у них натуральных полезных свойств, очевидным образом приводит к мысли о наличии общественного интереса в обеспечении как подлинности обращающихся денежных знаков, так обращающихся документарных ценных бумаг.

Таким образом, на рынке ценных бумаг в качестве обособленного объекта уголовно-правовой охраны можно выделить интерес субъектов рынка ценных бумаг в обеспечении подлинности обращающихся документальных ценных бумаг. Отсутствие у ценных бумаг натуральных полезных свойств и в то же время их важная роль в качестве источника финансирования и развития экономики требуют обратиться к той группе общественных отношений на рынке ценных бумаг, которая связана с созданием ценных бумаг.

По способу создания ценные бумаги можно разделить на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Экономическая сущность неэмиссионной ценной бумаги – долговая расписка. Выдача неэмиссионных ценных бумаг не требует государственной регистрации в финансовом надзорном органе (Банке России). Законодательство не предъявляет требований к объемам и срокам выдачи неэмиссионных ценных бумаг.

Неэмиссионные ценные бумаги имеют документарную форму. Соответственно, данные ценные бумаги представляют собой документы, которые содержат необходимые реквизиты и оформляются (выдаются) участником рынка ценных бумаг своею волей в своём интересе. К видам неэмиссионных ценных бумаг относятся вексель, закладная, коносамент, чек, складское свидетельство и др.

Правовые и экономические свойства неэмиссионных ценных бумаг не позволяют рассматривать общественные отношения по поводу их выпуска в качестве самостоятельного объекта уголовноправовой охраны, отличного от иных отношений собственности. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и облигации, составляющие основу мирового и российского фондового рынка, и некоторые другие виды ценных бумаг.

В ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг указано, что эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага (в том числе бездокументарная), которая характеризуется одновременно следующими признаками:

а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

б) размещается выпусками;

в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Детальное правовое регулирование выпуска (эмиссии) эмиссионных ценных бумаг осуществляется большим массивом различных нормативных правовых актов, в том числе, Законом о рынке ценных бумаг и другими уже упомянутыми федеральными законами, иными федеральными законами (например, Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте»^[13]), нормативно-правовыми актами Банка России (например, Положениео стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденное Банком России 11.08.2014 № 428-П^[14], или Инструкцию Банка России от 27.12.2013 № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации»^[15]).

Итак, рынок ценных бумаг является комплексным институтом законодательства. В процессе деятельности различных субъектов на рынке ценных бумаг возникают различные отношения. Они многообразны и регулируются нормами различных отраслей права; причем нормы о ценных бумагах содержатся как в специальных актах, так и в унифицированных, либо посвященных иным сферам деятельности

1.2 Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Отношения в сфере рынка ценных бумаг регулируются нормами конституционного, административного, гражданского, финансового, уголовного и других отраслей права. Конституционное право закрепляет исходные начала как финансово-правовых отношений в целом, так и каждого финансово-правового института^[16].

Нормы административного права регулируют деятельность органов исполнительной власти, в том числе в сфере рынка ценных бумаг, устанавливают административную ответственность профессиональных участников рынка ценных бумаг, эмитентов и их должностных лиц за нарушение прав и законных интересов инвесторов. Привлечение к ответственности за злостные нарушения в сфере рынка ценных бумаг относится к сфере уголовного права^[17].

Гражданским правом определяется объем прав, закрепленных ценной бумагой, правовой статус ее владельца и устанавливает степень гражданской оборото способности ценных бумаг. Также в настоящее время ценные бумаги как объекты инвестирования рассматриваются в учебной литературе по инвестиционному праву. Несомненно, признавая свойства отдельных ценных бумаг как объектов инвестирования, вряд ли следует признать существование инвестиционного права как отрасли права. В данном случае абсолютно верным является мнение о том, что конструирование новых отраслей права осложняет и разрушает цельные финансово-правовые механизмы регулирования общественных отношений^[18].

Организация рынка ценных бумаг, как справедливо указывают исследователи, является предметом регулирования финансового права «как деятельность государства по упорядочению, приведению в систему отношений различных субъектов (участников) рынка ценных бумаг посредством использования императивного метода (метода властных предписаний), являющегося основным методом финансового публично-правового регулирования»^[19].

Специалисты в области предпринимательского права справедливо указывают на несовпадение понятий «законодательство о ценных бумагах» и «законодательство о рынке ценных бумаг»^[20], что позволяет разделить нормы, определяющие ценные бумаги как объекты гражданского права, и нормы, регулирующие экономические, рыночные отношения.

Как указывалось выше, объектом регулирования в сфере рынка ценных бумаг будет являться не просто предпринимательская деятельность, но специфическая деятельность на рынке ценных бумаг, связанная с аккумулированием, распределением и использованием финансовых ресурсов и направленная на перераспределение финансовых ресурсов в рыночной экономике (соответственно, предметом регулирования будут являться отношения, складывающиеся в процессе осуществления такой деятельности).

Таким образом, сам рынок ценных бумаг, как определенное институциональное устройство, обеспечивающее движение финансовых ресурсов, регулируется финансово-правовыми нормами в силу тех общественных отношений, которые возникают в процессе осуществления деятельности на рынке ценных бумаг.

Предмет финансового права составляют общественные отношения, возникающие в процессе деятельности по планомерному образованию (формированию), распределению и использованию государственных, муниципальных и иных публичных денежных фондов (финансовых ресурсов) в целях реализации задач публичного характера.

Очевидно, что рынок ценных бумаг, как один из механизмов перераспределения финансовых ресурсов, обеспечивает приток инвестиций в производственный сектор экономики, способствуя расширенному воспроизводству и, следовательно, росту благосостояния страны, что позволяет говорить о публичном характере отношений, складывающихся в процессе данного перераспределения.

Публичный характер государственной деятельности по воздействию на процесс создания, распределения и использования фондов денежных средств хозяйствующими субъектами, действующими на праве частной собственности, проявляется в определении «правил игры» в сфере финансов, т.е. устанавливаются определенные условия участия всех хозяйствующих субъектов вне зависимости от формы собственности в создании централизованных государственных фондов денежных средств.

Финансово-правовое регулирование отношений в сфере рынка ценных бумаг уже достаточно давно является предметом исследований ученых-правоведов, однако остается необходимость конкретизации таких отношений. В то же время, специалисты указывают на появление под отраслей финансового права, таких как право рынка ценных бумаг, инвестиционное право и др^[21]

По мнению специалистов, «общие нормы финансового законодательства включают принципы построения и функционирования федеральной системы правового регулирования защиты прав инвесторов, владельцев ценных бумаг на рынке финансовых услуг.

Она включает в себя основные направления и виды финансовой деятельности государства по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, систему и виды корпоративного контроля, различные формы финансово-правовых процессуальных и процедурных отношений субъектов рынка ценных бумаг, рыночные регуляторы, нормативы, стандарты финансовых отношений и финансовой деятельности на рынке финансовых услуг»^[22].

Не оспаривая финансово-правового характера перечисленных отношений в сфере рынка ценных бумаг, верным будет признать, что организация рынка ценных бумаг является институтом финансового права.

Следует отметить также следующую особенность финансово-правовых отношений, опосредованных ценными бумагами. Эти отношения могут являться составной частью различных институтов финансового права.

Финансы предприятий, будучи урегулированными финансово-правовыми нормами, также составляют самостоятельное звено финансовой системы. В рамках финансовой деятельности для привлечения инвестиционных ресурсов предприятия могут эмитировать ценные бумаги.

В то же время представляется, что отношения в сфере рынка ценных бумаг являются самостоятельными финансовыми правоотношениями, составляющими такой институт финансового права как «организация рынка ценных бумаг». Для более полной характеристики финансовых правоотношений в рассматриваемой сфере целесообразно выделить их виды.

Основная концепция регулирования данного сегмента экономики заложена в Законе о рынке ценных бумаг. Действие данного закона распространяется на отношения, связанные с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Проведя исследование, резюмируем, что государственное регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Нормы, устанавливающие данные правила, являются императивными и не могут быть изменены по соглашению сторон.

2. ПРАВОПОРЯДОК И ЗАКОННОСТЬ В СФЕРЕ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах

Важным условием функционирования рынка ценных бумаг является обеспечение правопорядка и законности в этой сфере. В настоящее время это условие не реализуется в полной мере. Правонарушения на рынке ценных бумаг носят массивный характер, в частности, это имеет место в деятельности различных инвестиционных компаний, привлекающих денежные средства граждан, много нарушений и в области рекламы и т.д.

За нарушение законодательства о ценных бумагах установлена гражданско-правовая, административная и уголовная ответственность. Причиненный материальный ущерб возмещается в гражданско-правовом порядке. Конкретные меры, направленные на повышение ответственности субъектов рынка ценных бумаг, предусмотрены и законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг не могут осуществлять деятельность без получения соответствующей лицензии; им запрещено манипулировать ценами и понуждать клиентов к покупке или продаже ценных бумаг путем представления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах. Запрещена недобросовестная реклама и т.д.

Так, суд указал, что на момент совершения сделки М.И.В. и У. являлись квалифицированными инвесторами, то есть соответствовали требованиям, установленным федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и принятыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в том числе, Положением «О порядке признания лиц квалифицированными инвесторами», утвержденным Приказом ФСФР от 18.03.2008 г. N 08-12/пз-н.

Оценив представленные по делу доказательства, проанализировав нормы материального права, регулирующие спорные правоотношения, суд пришел к выводу о том, что совершенная М.И.В. и У. сделка соответствует требованиям закона, поскольку сторонами по сделке являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, сделка зарегистрирована в установленном законом порядке^[23].

Нарушение выше названных требований профессиональными участниками рынка ценных бумаг является основанием для приостановления действия вы данных им лицензий, применения иных санкций. Большими полномочиями по обеспечению законности и правопорядка на рынке ценных бумаг наделена, как уже было отмечено, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» комиссия:

принимает меры к приостановлению размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии;
опубликовывает в средствах массовой информации сведения о фактах недобросовестной эмиссии и основаниях приостановления размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии;
письменно извещает эмитента о необходимости устранения нарушений, внесения изменений в проспект эмиссии и другие условия выпуска, а также устанавливает сроки устранения нарушений;
направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам эмитента в соответствии с законодательством Российской Федерации;
направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в органы прокуратуры при наличии в действиях должностных лиц эмитента признаков состава преступления;
выдает письменное предписание о разрешении дальнейшего размещения ценных бумаг в случае устранения эмитентом нарушений, связанных с недобросовестной эмиссией ценных бумаг;
обращается с иском в суд о признании выпуска ценных бумаг недействительным в случае, если недобросовестная эмиссия повлекла за собой заблуждение владельцев, имеющее существенное значение, либо в случае, если цели эмиссии противоречат основам правопорядка и нравственности.

Должностные лица эмитента, принявшие решение о выпуске в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Выпуск ценных бумаг может быть признан недействительным также по иску государственной налоговой службы, прокурора, по искам иных государственных органов, осуществляющих полномочия в сфере рынка ценных бумаг.

Признание выпуска ценных бумаг недействительным влечет изъятие из обращения ценных бумаг, выпущенных с нарушением установленного порядка регистрации или эмиссии ценных бумаг, и возвращение владельцам денежных средств (другого имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг.

Предусмотрена ответственность лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без лицензии; в этих случаях Федеральная комиссия:

принимает меры к приостановлению безлицензионной деятельности;
опубликовывает в средствах массовой информации сведения о факте безлицензионной деятельности участника рынка ценных бумаг;
письменно извещает о необходимости получения лицензии, а также устанавливает для этого сроки;
направляет материалы проверки по фактам безлицензионной деятельности в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам участника рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации;
обращается с иском в арбитражный суд о взыскании в доход государства доходов, полученных в результате безлицензионной деятельности на рынке ценных бумаг;
обращается с иском в арбитражный суд о принудительной ликвидации участника рынка ценных бумаг в случае неполучения им лицензии в установленные сроки.

При обнаружении фактов недобросовестной рекламы Федеральная комиссия:

принимает меры к приостановлению недобросовестной рекламы;
письменно извещает рекламодателя о необходимости прекращения недобросовестной рекламы, а также устанавливает для этого сроки;
опубликовывает в средствах массовой информации сведения о фактах недобросовестной рекламы и недобросовестных рекламодателях;
направляет материалы проверки по фактам недобросовестной рекламы в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам участника рынка ценных бумаг – рекламодателя в соответствии с законодательством Российской Федерации;
приостанавливает действие лицензии на осуществление деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих недобросовестную рекламу ценных бумаг и т.д.

Действенные средства влияния на профессиональных участников рынка ценных бумаг, нарушающих правила эмиссии и обращения ценных бумаг предусмотрены Федеральным законом «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В соответствии с данным нормативно-правовым актом лица, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно субсидиарную ответственность за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации.

Независимый оценщик и аудитор, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно с иными лицами, подписавшими проспект эмиссии ценных бумаг, субсидиарную с эмитентом ответственность за ущерб, причиненный инвестору эмитентом вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации и подтвержденной ими.

Таким образом, иск о возмещении ущерба по указанным выше основаниям может быть предъявлен в суд в течение одного года со дня обнаружения нарушения, но не позднее трех лет со дня начала размещения ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг и эмитенты ценных бумаг, а также их должностные лица имеют право на обжалование действий Федеральной комиссии по пресечению нарушений законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и применению мер ответственности в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации.

2.2 Рынок ценных бумаг как объект уголовно-правовой охраны

Правовая защита участников финансового рынка и его важнейшего сегмента – рынка ценных бумаг (фондового рынка), в том числе создание эффективных механизмов уголовной ответственности за преступления на рынке ценных бумаг, является актуальной задачей государства. Как отмечает А.В. Корнеева, общественная опасность преступления может быть раскрыта путем указания на объекты уголовно-правовой охраны»^[24].

Под объектом уголовно-правовой охраны понимается «та часть (группа) социальных отношений (социальных благ, интересов), существование которых общество и опосредованное им государство рассматривают как наиболее важное независимо от сферы человеческой деятельности. Эти отношения позитивные, необходимые. В их поступательном развитии заинтересовано все общество.

Чаще всего объект уголовно-правовой охраны рассматривается в рамках предмета уголовно-правового регулирования»^[25].

При этом И.Я. Казаченко указывает, что «установить предмет непосредственного уголовно-правового регулирования – значит выделить однородную группу общественных отношений, отличающихся определенным единством»^[26].

Согласно ст. 2 УК РФ^[27] под уголовно-правовой охраной находятся права и свободы человека и гражданина, собственность, общественный порядок и общественная безопасность, окружающая среда, конституционный строй Российской Федерации от преступных посягательств, обеспечение мира и безопасности человечества. Данный перечень объектов уголовно-правовой охраны является обобщенным. Положения Особенной части УК РФ детализируют этот перечень, выделяя ряд составов преступлений на рынке ценных бумаг, отличающихся качественным своеобразием, что обусловливает необходимость рассмотрения особенностей группового объекта уголовно-правовой охраны в рамках системы преступлений, предусмотренных гл. 22 УК РФ «Преступления в сфере экономической деятельности»^[28].

Учитывая экономическое и гражданско-правовое значение рынка ценных бумаг, положения законодательства о рынке ценных бумаг, можно прийти к выводу, что общественные отношения, возникающие при эмиссии акций, облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг являются обособленной сферой общественных (гражданско-правовых) отношений, составляющих особенный сегмент имущественных интересов их участников, обусловленных особенностями объектов и предметов права собственности и их обращения.

Это, в свою очередь, дает основания задуматься, по каким правовым и уголовно-политическим основаниям преступления на рынке ценных бумаг отделены в системе Особенной части УК РФ от преступлений против собственности и отнесены к виду преступлений в сфере экономической деятельности. Решение этого вопроса позволяет установить, в чем состоит особенность интересов носителей экономических интересов, поставленных под уголовно-правовую охрану в гл. 22 УК РФ.

Таким образом, интересы субъектов рынка ценных бумаг при эмиссии акций, облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг образуют отдельный объект уголовно-правовой охраны. Анализ регулятивного законодательства о рынке ценных бумаг показывает, что положения Закона о рынке ценных бумаг и других законов посвящены не столько выпуску и обращению ценных бумаг, сколько созданию инфраструктуры рынка ценных бумаг, необходимой для выполнения данным рынком его роли полномасштабного источника финансирования и развития экономики. Неотъемлемым элементом современной инфраструктуры рынка ценных бумаг являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также некоторые другие субъекты рынка ценных бумаг, деятельность которых специальным образом урегулирована.

Правовое регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляется гл. 2 и другими положениями Закона о рынке ценных бумаг, другими федеральными законами, а также нормативными правовыми актами Правительства Российской Федерации, Центрального банка Российской Федерации (Банка России), Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др. Закон к видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относит брокерскую деятельность, дилерскую деятельность, деятельность форексдилера, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра ценных бумаг.

Законодательство и подзаконные нормативные правовые акты устанавливают отдельный правовой режим для каждого из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также общие правовые нормы для профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Так, например, Указанием Банка России от 21.07.2014 № 3329-У «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов»^[29] установлены требования к минимальному размеру собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Пунктом 2 ст. 4.1-1 Закона о рынке ценных бумаг устанавливается, что профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан организовать и осуществлять внутренний контроль, а в случаях, предусмотренных нормативными актами Банка России, обязан организовать и осуществлять внутренний аудит в соответствии с требованиями Банка России. Требования к учредителям (участникам) профессионального участника рынка ценных бумаг установлены ст. 4.1-2 Закона о рынке ценных бумаг. Требования к органам управления и работникам профессионального участника рынка ценных бумаг установлены ст. 10.1 Закона о рынке ценных бумаг. Эти и многие другие положения законодательства о рынке ценных бумаг не имеют отношения к собственно выпуску и обращению ценных бумаг, но призваны обеспечить надежное функционирование рынка ценных бумаг и защиту прав инвесторов и других участников рынка. К другим субъектам рынка ценных бумаг, деятельность которых специальным образом урегулирована, следует отнести специализированные общества и репозитарии (соответственно, гл. 3.1 и 3.2 Закона о рынке ценных бумаг), которые также составляют важную часть инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Таким образом, при формировании деятельности профессиональных участников и иных субъектов рынка ценных бумаг, деятельность которых специальным образом урегулирована, возникает особая сфера общественных отношений, отличная от собственно выпуска и обращения ценных бумаг, которую следует рассматривать в качестве отдельного объекта уголовно-правовой охраны.

Учитывая общеэкономическое и гражданско-правовое понимание рынка ценных бумаг, на основе анализа регулятивного законодательства о рынке ценных бумаг можно выделить следующие объекты уголовно-правовой охраны:

1) интересы субъектов рынка в обеспечении подлинности обращающихся документарных ценных бумаг;

2) интересы субъектов рынка, возникающие при эмиссии ценных бумаг (включая размещение эмиссионных ценных бумаг);

3) интересы субъектов рынка, возникающие при создании деятельности профессиональных участников и иных субъектов рынка ценных бумаг, деятельность которых специальным образом урегулирована.

Кроме того, объектом уголовно-правовой охраны являются отношения собственности на рынке ценных бумаг, возникающие при выдаче и обращении неэмиссионных ценных бумаг, а также при обращении эмиссионных ценных бумаг (исключая их размещение при эмиссии); данные отношения не образуют объекта уголовно-правовой охраны отдельного от иных отношений собственности. Разграничение данных объектов уголовно-правовой охраны, конкретизация и обособление в них наиболее социально ценных общественных отношений являются необходимым условием создания эффективного механизма ответственности за преступления на рынке ценных бумаг

3. ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ НОВЕЛЛЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

13 июля 2015 г. принят Федеральный закон N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка и о внесении изменений в статьи 2 и 6 Федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее - Закон о финансовых СРО)^[30].

Целью Закона является повышение роли саморегулирования в деятельности профессиональных участников финансового рынка во взаимодействии с Центральным банком РФ, осуществляющим функции единого регулятора на финансовом рынке.

На рынке финансовых инструментов Закон распространяет свое действие среди прочего на саморегулируемые организации (далее - СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров, доверительных управляющих, депозитариев, регистраторов), на управляющие компании и специализированные депозитарии инвестиционных фондов, а также акционерные инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды.

До момента вступления данного Закона в силу деятельность СРО на большинстве сегментов финансового рынка осуществляется в соответствии с профильными законами о деятельности профессиональных участников соответствующих сегментов финансового рынка, в частности Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и некоторыми другими.

В научной литературе традиционное понимание саморегулирования предполагает передачу государством части своих функций профессиональным саморегулируемым организациям в целях минимизации затрат из бюджета при создании инфраструктуры рынка, обеспечении гласности нормотворчества и обязательности участия профессиональных участников рынка в создании его нормативной правовой базы^[31].

В этом контексте особый интерес в содержании Закона представляют положения, посвященные передаче публичных полномочий Банка России профессиональным СРО. Однако следует отметить, что с момента внесения текста документа в Государственную Думу РФ и до окончательной редакции Закон потерял часть положений, касающихся осуществления СРО функций и полномочий регулятора, включая номинально функции по надзору.

Важное предусловие, на котором базируется вся новая конструкция регулирования, - это предусматриваемое Законом обязательное членство профессиональных участников финансового рынка в СРО соответствующего вида деятельности (п. 1 ст. 8).

Напомним, что подобная норма уже действовала на рынке ценных бумаг во второй половине 90-х гг. Тогдашний регулятор рынка ценных бумаг (ФКЦБ) в случаях подачи заявления на получение, замену или переоформление лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление некоторых видов деятельности (брокерской, дилерской, депозитарной деятельности и доверительное управление) требовал от заявителей представить ходатайство соответствующей профильной СРО^[32].

Обязательность членства в одной из СРО и наличие ходатайства от СРО предусматривалось и для получения лицензии на осуществление деятельности по ведению реестра.

Вопрос обязательности членства является ключевым для определения области распространения саморегулирования СРО в сфере финансовых рынков. Законом предусматривается, что Банк России вправе передать СРО некоторые полномочия (п. 1 ст. 7), однако объем этих полномочий в окончательной редакции Закона выглядит, во-первых, не столь значительным, во-вторых, весьма неопределенным. Однозначно речь идет лишь о полномочиях по получению от членов саморегулируемой организации отчетности, перечень которой устанавливается Банком России. Закон прямо не говорит, например, о полномочиях по надзору за соблюдением членами СРО требований федеральных законов, регулирующих деятельность в сфере финансового рынка, нормативных правовых актов РФ и нормативных актов Банка России. СРО могут осуществлять только контроль за своими членами (ст. 14).

Согласно тексту Закона, надзор Банк России оставляет за собой, хотя в Законе речь идет о надзоре только за СРО, а не за ее участниками (ст. 28). Поэтому, очевидно, с учетом тонкой разницы между категориями «контроль» и «надзор» определенные надзорные функции финансовых СРО в отношении своих членов законодателем и регулятором презюмируются на основании ст. 14 Закона, однако границы этих функций и полномочий не всегда ясны и определенны.

В связи с вышесказанным возникает вопрос: в условиях отсутствия четкой зоны компетенции СРО оправданна ли обязательность членства в СРО, в особенности с учетом известного решения Конституционного Суда РФ^[33], согласно которому установление федеральными законами требований об обязательном членстве хозяйствующих субъектов в СРО является допустимым в случае, когда на такие организации законодателем возлагаются те или иные публично-правовые функции? В целом содержание Закона позволяет ответить на данный вопрос утвердительно.

В соответствии с Законом СРО обязана осуществлять разработку базовых и внутренних стандартов СРО (регулирующих отношения между СРО, ее членами и клиентами ее членов), перечень которых установлен Банком России для каждого вида СРО (ст. 4)^[34]. Эти стандарты дополняют и (или) детализируют нормы государственного регулирования.

При наличии нескольких СРО в сегменте рынка базовые стандарты должны быть согласованы между такими СРО, а также Банком России и Министерством финансов РФ через специальный комитет по стандартам при Банке России, чтобы иметь единые правила в ключевых областях регулирования, включая стандарты управления рисками, корпоративного управления, внутреннего контроля, защиты прав и интересов физических и юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами СРО, а также стандарты совершения операций на финансовых рынках (ст. 5). Представляется, что такая формула разработки базовых стандартов является примером не столько саморегулирования, сколько сорегулирования^[35] на финансовом рынке, которое занимает некоторое промежуточное положение между саморегулированием и государственным регулированием^[36].

Базовые стандарты обязательны для соблюдения всеми участниками, осуществляющими соответствующий вид деятельности, вне зависимости от их членства в саморегулируемой организации и подлежат утверждению в Банке России.

Предполагается, что разработка и изменение базовых стандартов при непосредственном участии профессиональных участников финансового рынка обеспечит необходимый уровень унификации регулирования, снижение издержек профессиональных участников и, соответственно, стоимости их услуг для потребителей, а также будет способствовать оперативному изменению и совершенствованию методов и способов регулирования финансового рынка.

Кроме того, стандартизация и унификация регулирования финансового рынка отвечает интересам потребителей финансовых услуг в части значительного упрощения использования и сравнения условий предлагаемых услуг и финансовых продуктов.

С другой стороны, необходимо отметить, что отказ от возможности одновременного наличия нескольких стандартов на одном сегменте финансового рынка при условии множественности СРО устраняет конкуренцию стандартов, не позволяет максимально учесть интересы различных (по объему совершаемых операций, бизнес-структуре, количеству клиентов, наличию определенной специализации, страхованию рисков и т.п.) финансовых организаций.

Кроме этого, согласно п. 11 ст. 5 Закона о финансовых СРО^[37] базовые стандарты могут действовать и после ликвидации разработавшей их СРО, если Банк России не примет решения о прекращении их действия. В последнем случае непонятно, как можно будет обжаловать такие стандарты и кто будет надлежащим ответчиком в контексте обязательности их исполнения всеми финансовыми организациями. Не совсем ясен также вопрос о признании новой СРО уже согласованных Банком России базовых стандартов, принятых ранее другой СРО, что, безусловно, ограничивает самостоятельность таких организаций, поскольку ставят одну СРО в зависимость от другой.

Помимо базовых стандартов, СРО также обязана утвердить внутренние стандарты (правила, кодексы), устанавливающие дополнительные требования к осуществлению соответствующего вида деятельности (отдельных ее аспектов). Внутренними стандартами регулируются вопросы взаимодействия СРО со своими членами (в том числе условия членства в СРО, порядок проведения проверок СРО деятельности своих членов, санкции в отношении членов за нарушение стандартов и проч.). Эти стандарты также регистрируются в Банке России и обязательны для выполнения членами конкретной СРО (ст. 6 Закона^[38]).

Важно отметить, что в соответствии с пока еще действующей редакцией Закона «О рынке ценных бумаг» (ст. 49) утверждение правил и стандартов осуществления членами СРО профессиональной деятельности, в том числе операций с ценными бумагами и операций, связанных с заключением и исполнением договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, является только правом, но не обязанностью саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Одна из самых интересных статей на стадии законопроекта о финансовых СРО с точки зрения публично-правовых полномочий СРО - ст. 7 «Осуществление саморегулируемой организацией полномочий, переданных саморегулируемой организации Банком России» оказалась несколько выхолощенной в итоговой редакции Закона. В ней полностью исчезло упоминание о надзорных функциях СРО, а все полномочия были сведены к получению от членов СРО отчетности, перечень которой устанавливается Банком России, и обработке персональных данных, содержащихся в отчетности (п. 1 ст. 7).

Разумеется, что контроль за отчетностью, ее сдачей и отражаемой в ней информацией является частью функций СРО по контролю. Такой контроль до сих пор осуществлялся Банком России. Формулировки п. п. 2 и 3 ст. 7 в отношении объема и полноты указанных полномочий, которые приобретает СРО (определяются Банком России после согласования со СРО ее сметы), и порядка их осуществления свидетельствуют о том, что речь может идти не просто о сборе отчетности от членов СРО для представления в Банк России, с тем чтобы избежать представления такой отчетности в два адреса, а именно о представлении отчетности профессиональными участниками в свою СРО для контроля и надзора со стороны СРО.

Из этой формулировки также следует, что объем и полнота полномочий, переданных Банком России СРО, могут быть различными для разных СРО даже на одном и том же сегменте финансового рынка. Например, две ведущие СРО на рынке ценных бумаг - НАУФОР и НФА могут иметь разные по объему полномочия в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих одинаковый вид профессиональной деятельности.

Среди других полномочий позитивного плана, достойных упоминания, Закон наделяет СРО полномочиями осуществлять предварительное рассмотрение документов, подаваемых участником финансового рынка для получения соответствующей лицензии (разрешения), на предмет соответствия лицензионным требованиям и направлять эти документы в Банк России с ходатайством о выдаче этому лицу лицензии (разрешения) или внесении его в реестр финансовых организаций соответствующего вида (п. 5 ст. 10 Закона). Очевидно, что здесь произошел возврат к уже упомянутой практике второй половины 90-х гг.

Четвертое. Одной из традиционно важнейших функций СРО, согласно Закону, является осуществление контроля за соблюдением членами СРО требований законодательства РФ и нормативных актов Банка России в сфере финансового рынка, стандартов и иных внутренних документов, в том числе путем проведения плановых и внеплановых проверок (п. 1 ст. 14). Плановая проверка проводится не реже одного раза в пять лет и не чаще одного раза в год. Основанием для проведения саморегулируемой организацией внеплановой проверки являются поручение Банка России на проведение проверки члена СРО, направленная в саморегулируемую организацию жалоба на нарушение членом СРО стандартов саморегулируемой организации и иных внутренних документов или иные основания, предусмотренные внутренними стандартами СРО (п. п. 2 и 3 ст. 14).

В свою очередь, Банком России осуществляются инспекционный и дистанционный надзор за деятельностью СРО (п. 1 ст. 28) с возможным применением санкций в виде наложения штрафов и направления требования о замене руководства СРО, а также отзыва статуса СРО и т.п. Предметом надзора является соблюдение СРО требований, установленных федеральными законами и нормативными актами Банка России, а также качество проверок, которые осуществляет СРО по отношению к своим членам. Следует подчеркнуть, что в Законе о финансовых СРО речь идет о надзоре именно за СРО, а не за ее членами. Тем не менее Закон допускает возможность выявления самим регулятором в деятельности какого-либо члена СРО нарушений требований законодательства или базовых стандартов в рамках переданных конкретной СРО функций и полномочий. Важно отметить, что в таких случаях Банк России не расследует их самостоятельно, а направляет информацию о выявленных нарушениях в соответствующую СРО (п. 3 ст. 29 Закона).

В контексте рассмотрения передачи публично-правовых функций и полномочий СРО необходимо также отметить, что согласно Закону Банк России не может односторонне отозвать полномочия у провинившихся СРО. Регулятор может лишь приостановить исполнение полностью или частично функций и переданных им полномочий по одному или нескольким видам деятельности, являющимся предметом саморегулирования конкретной СРО (п. 4.4 ст. 28). Получить обратно переданные СРО полномочия (установленные ст. ст. 7, 14, 15 и 17) Банк России может лишь в случае прекращения статуса такой СРО и только в том случае, если на рынке нет другой СРО соответствующего вида с такими же полномочиями. Такими «возвращенными» полномочиями регулятор сможет воспользоваться лишь до дня присвоения статуса СРО данного вида новой некоммерческой организации и наделения ее соответствующими полномочиями (п. 6 ст. 27 Закона о финансовых СРО^[39]).

Таким образом, предоставление финансовым СРО определенных контрольно-надзорных функций в отношении членов влечет за собой в какой-то мере утрату таких полномочий Банком России.

Закон о финансовых СРО концептуально и содержательно меняет регулирование профессиональной деятельности на российском рынке финансовых инструментов в сравнении с нормами Закона «О рынке ценных бумаг», существенно дополняя государственное регулирование более гибким, динамичным и в данном случае более содержательным саморегулированием (иногда сорегулированием).

Финансовые СРО впервые на российском рынке получают от регулятора довольно продвинутый набор полномочий публично-правового характера. При этом Закон не устанавливает ясную границу между компетенцией СРО и Банка России. Гипотетически российские финансовые СРО в настоящее время могут взять на себя столько ответственности за регулирование, сколько они сочтут нужным

Представляется, что разработка базовых стандартов при непосредственном участии профессиональных участников финансового рынка обеспечит необходимый уровень унификации всего регулирования рынка финансовых инструментов, снижение издержек регулятора и государства в целом, а также будет способствовать оперативному изменению и совершенствованию методов и способов регулирования финансового рынка. Кроме того, стандартизация и унификация регулирования финансового рынка отвечает интересам широкого круга инвесторов в части значительного упрощения использования и сравнения условий предлагаемых услуг и финансовых продуктов.

Можно сказать, что Закон о финансовых СРО логично завершает процесс очередной этап регулятивной реформы, начатый с создания мегарегулятора финансовых рынков в лице Банка России.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведя исследование, резюмируем, что:

1.Рынок ценных бумаг является комплексным институтом законодательства. В процессе деятельности различных субъектов на рынке ценных бумаг возникают различные отношения. Они многообразны и регулируются нормами различных отраслей права; причем нормы о ценных бумагах содержатся как в специальных актах, так и в унифицированных, либо посвященных иным сферам деятельности

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и эмитенты ценных бумаг, а также их должностные лица имеют право на обжалование действий Федеральной комиссии по пресечению нарушений законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и применению мер ответственности в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации.

3. Учитывая общеэкономическое и гражданско-правовое понимание рынка ценных бумаг, на основе анализа регулятивного законодательства о рынке ценных бумаг можно выделить следующие объекты уголовно-правовой охраны:

1) интересы субъектов рынка в обеспечении подлинности обращающихся документарных ценных бумаг;

4. Закон о финансовых СРО концептуально и содержательно меняет регулирование профессиональной деятельности на российском рынке финансовых инструментов в сравнении с нормами Закона «О рынке ценных бумаг», существенно дополняя государственное регулирование более гибким, динамичным и в данном случае более содержательным саморегулированием (иногда сорегулированием).

Предлагается ввести в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» 1996 года три новые статьи об условиях членства профессионального участника рынка в саморегулируемой организации, о порядке применения дисциплинарных мер саморегулируемой организацией к своим членам и видах таких мер и о способах обязательного обеспечения имущественной ответственности членов саморегулируемой организации перед владельцами ценных бумаг и иными их клиентами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые акты

Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 29.07.2017)// Собрание законодательства РФ. 17.06.1996, № 25, ст. 2954
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1994.- №.- 32. - Ст. 3301
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка»// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349.
Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об инвестиционных фондах» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // СПС «Консультант Плюс».
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ(ред. от 03.07.2016) «Об акционерных обществах» // СПС «Консультант Плюс»
Указание Банка России от 21.07.2014 № 3329-У (ред. от 19.07.2016) «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» // СПС «Консультант Плюс».
Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденное Банком России 11.08.2014 № 428-П // СПС «Консультант Плюс».
Инструкция Банка России от 27.12.2013 № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации» // СПС «Консультант Плюс».
Постановления ФКЦБ и ФР от 30 августа 1995 г. N 6 «О лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг» // СПС «Гарант».

Литература

Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011. С. 756.
Гатин А.М. Гражданское право. М., 2009.С.111.
Гриценко В.В. Теория российского налогового права. Современные проблемы. Саратов: Изд-во ГОУ ВПО «СГАП», 2005.
Егорова М.А. Сорегулирование как способ нормотворчества в сфере предпринимательских отношений // Сборник научно-практических статей Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы предпринимательского и корпоративного права в России и за рубежом». РАНХиГС при Президенте РФ. Юридический факультет им. М.М. Сперанского (23 апреля 2014 г., г. Москва) / Под общ. ред. доктора юридических наук С.Д. Могилевского; доктора юридических наук М.А. Егоровой. М.: Юрист, 2014. С. 173 - 174.
Петрова Г.В. Финансовое право: учебник. М.: ТК Велби, 2012.С.10
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 6-е изд., перераб. и доп. М., 2011.С.84.
Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. 2-е изд., перераб.и доп. М.: Финансы и статистика, 2013.С.191.
Уголовное право. Общая часть / под ред. Л.В. Иногамовой-Хегай, А.И. Рарога, А.И. Чучаева. М.: Контракт, 2006.С.40.
Уголовное право. Особенная часть: учебник 2015 г. URL: http://vuzirossii.ru/publ/razdel_iii_glava_7_1_ sobstvennost_kak_obekt_ugolovno_pravovoj_okhrany_i_obekt_prestupnogo_posjagatelstva/16-1-0-398 (дата обращения: 01.09.2017)
Уголовное право. Общая часть: учебник для вузов. 6-е изд. М., 2012.С.41
Уголовное право. Общая часть / под ред. Л.В. Иногамовой-Хегай, А.И. Рарога, А.И. Чучаева. М.: Контракт, 2006.С.6-7.
Финансовое право: учебник. Отв. ред. Н.И. Хи мичева. 6-е изд., перераб. и доп. М.: НОРМА, 2012.С.43.

Судебная практика

Постановление Конституционного Суда РФ от 19 декабря 2005 г. N 12-П «По делу о проверке конституционности абзаца восьмого пункта 1 статьи 20 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» в связи с жалобой гражданина А.Г. Меженцева» // СПС «Гарант».
Апелляционное определение Пермского краевого суда от 16.10.2013 по делу N 33-9809// СПС «Консультант Плюс»

Уголовное право. Общая часть / под ред. Л.В. Иногамовой-Хегай, А.И. Рарога, А.И. Чучаева. М.: Контракт, 2006.С.6-7. ↑
Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. 2-е изд., перераб.и доп. М.: Финансы и статистика, 2013.С.191. ↑
Уголовное право. Общая часть / под ред. Л.В. Иногамовой-Хегай, А.И. Рарога, А.И. Чучаева. М.: Контракт, 2006.С.41. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1994.- №.- 32. - Ст. 3301 ↑
. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ(ред. от 03.07.2016) «Об акционерных обществах» // СПС «Консультант Плюс» ↑
Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об инвестиционных фондах» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 6-е изд., перераб. и доп. М., 2011.С.84. ↑
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Гатин А.М. Гражданское право. М., 2009.С.111. ↑
Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденное Банком России 11.08.2014 № 428-П // СПС «Консультант Плюс». ↑
Инструкция Банка России от 27.12.2013 № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Финансовое право: учебник. Отв. ред. Н.И. Химичева. 6-е изд., перераб. и доп. М.: НОРМА, 2012.С.43. ↑
Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 29.07.2017)// Собрание законодательства РФ. 17.06.1996, № 25, ст. 2954 ↑
Финансовое право: учебник. Отв. ред. Н.И. Химичева. 6-е изд., перераб. и доп. М.: НОРМА, 2012.С.741. ↑
Гриценко В.В. Теория российского налогового права. Современные проблемы. Саратов: Изд-во ГОУ ВПО «СГАП», 2005.С.21 ↑
Финансовое право: учебник. Отв. ред. Н.И. Химичева. 6-е изд., перераб. и доп. М.: НОРМА, 2012С.576. ↑
Петрова Г.В. Финансовое право: учебник. М.: ТК Велби, 2012.С.10 ↑
Там же. С.187. ↑
Апелляционное определение Пермского краевого суда от 16.10.2013 по делу N 33-9809// СПС «Консультант Плюс» ↑
Уголовное право. Общая часть / под ред. Л.В. Иногамовой-Хегай, А.И. Рарога, А.И. Чучаева. М.: Контракт, 2006.С.40. ↑
Уголовное право. Особенная часть: учебник 2015 г. URL: http://vuzirossii.ru/publ/razdel_iii_glava_7_1_ sobstvennost_kak_obekt_ugolovno_pravovoj_okhrany_i_obekt_prestupnogo_posjagatelstva/16-1-0-398 (дата обращения: 01.09.2017) ↑
Уголовное право. Общая часть: учебник для вузов. 6-е изд. М., 2012.С.41 ↑
Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 29.07.2017)// Собрание законодательства РФ. 17.06.1996, № 25, ст. 2954 ↑
Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 29.07.2017)// Собрание законодательства РФ. 17.06.1996, № 25, ст. 2954 ↑
Указание Банка России от 21.07.2014 № 3329-У (ред. от 19.07.2016) «О требованиях к собственным средствам профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» // СПС «Консультант Плюс». ↑
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349. ↑
Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011. С. 756. ↑
Постановления ФКЦБ и ФР от 30 августа 1995 г. N 6 "О лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг" // СПС "Гарант". ↑
Постановление Конституционного Суда РФ от 19 декабря 2005 г. N 12-П "По делу о проверке конституционности абзаца восьмого пункта 1 статьи 20 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" в связи с жалобой гражданина А.Г. Меженцева" // СПС "Гарант". ↑
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349. ↑
Петров Д.А. Саморегулирование в системе государственного регулирующего воздействия на общественно-экономические отношения // Юрист. 2013. N 11. С. 8 - 12. ↑
Егорова М.А. Сорегулирование как способ нормотворчества в сфере предпринимательских отношений // Сборник научно-практических статей Международной научно-практической конференции "Актуальные проблемы предпринимательского и корпоративного права в России и за рубежом". РАНХиГС при Президенте РФ. Юридический факультет им. М.М. Сперанского (23 апреля 2014 г., г. Москва) / Под общ. ред. доктора юридических наук С.Д. Могилевского; доктора юридических наук М.А. Егоровой. М.: Юрист, 2014. С. 173 - 174. ↑
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349. ↑
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349. ↑
Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"// Собрание законодательства РФ. 20.07.2015, N 29 (часть I). Ст. 4349. ↑