Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Цели, задачи и функции Международного валютного фонда)

Содержание:

Введение

Международный валютный фонд (далее – МВФ) – всемирная организация, основной целью которой является содействие оптимальному функционированию экономики в масштабах всей планеты. В организации состоят 189 стран мира. Штаб-квартира МВФ находится в столице США Вашингтоне.

Международный валютный фонд был создан в июле 1944 года во время конференции в Бреттон-Вудсе, в которой принимали участие делегаты 44 стран. Создание фонда отразило стремление положить начало экономическому сотрудничеству между странами и установить международные валютнофинансовые отношения. Предполагалось, что это предотвратит повторение таких тяжелых эпизодов истории, как Великая депрессия 1930-х годов.

МВФ начал работать в декабре 1945 года и с тех пор действовал в соответствии с требованиями времени. Технический прогресс позволил укрепить связи между национальными экономиками, однако в то же время привел к созданию новых рынков - более зависимых друг от друга и подверженных финансовым кризисам, которые быстро охватывают все большее число стран. Поэтому существование Международного валютного фонда приобретает особую важность – ведь эта организация добивается открытости и стабильности международных отношений, а также стремится к обеспечению эффективности международного экономического сотрудничества.

Цель настоящего исследования – изучение деятельности мирового финансово-кредитного института «Международный валютный фонд». Для достижения цели были решены следующие задачи:

1) изучить историю создания и развития Международного валютного фонда;

2) выявить цели, задачи и функции Международного валютного фонда;

3) дать характеристику схеме финансирования участников-членов Международного валютного фонда;

4) осуществить анализ современной деятельности Международного валютного фонда.

Объектом исследования выступает Международный валютный фонд. Предметом исследования являются финансовые отношения, связанные с выявлением тенденций и особенностей развития Международного валютного фонда.

Теоретико-методологической основой работы явились труды и публикации российских ученых. Информационной базой исследования послужили статистические данные статистические материалы общественных экономических институтов, ежегодно составляемые экономические и общественно-политические индексы, публикуемые в рамках материалов Программы развития ООН, Всемирного Экономического Форума и Всемирной торговой организации, а также социологические и иные исследования.

В ходе проведения исследования применялись методы анализа и синтеза, исторический и системный подход, методы сравнений и научного обобщения, а так же метод экономико-статистического анализа.

Структура работы обусловлена целью и задачами, поставленными в исследовании. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.

1. Краткая характеристика Международного валютного фонда

1.1. История создания и развития Международного валютного фонда

В 1944 году на одной из конференций, проводимой в г. Бреттон-Вудсе в штате Нью-Хэмпшир (США), комиссией из 44 стран было принято решение создать МВФ. Предпосылками его возникновения стали следующие проблемные вопросы:

- формирование благоприятной «почвы» для международного сотрудничества на мировой арене;

- угроза повторной девальвации;

- «реанимация» мировой валютной системы от последствий Второй мировой войны; и другие^[1].

Однако официально Фонд был создан только в 1945 году. На момент создания в нем насчитывалось 29 стран-участниц.

МВФ стал одной из международный финансовых организаций, учрежденной на той конференции. Другой же стал Всемирный Банк, сфера деятельности которого несколько отличаются от рабочих областей Фонда. Но две эти системы удачно взаимодействуют между собой, а также оказывают содействие друг другу в решении различных вопросов на высочайшем уровне.

1947 год – МВФ официально начинает свою деятельность с выдачи первой ссуды, которая была предоставлена Франции^[2].

На протяжении первых двух десятилетий своей деятельности (1947–1966 гг.) МВФ кредитовал в большей мере развитые страны, на которые приходилось 56,4% суммы кредитов, (в том числе 41,5% средств получила Великобритания). С 1970-х гг. МВФ переориентировал свою деятельность на предоставление кредитов развивающимся странам (рис. 1.1).

1973 год – численность членов МВФ неуклонно возрастает. В состав данной организации в этом году входили уже 125 государств. Капитализация фонда оценивалась в 28,7 млрд. американских долларов. СССР в данной организации не принимал участия^[3].

Рисунок 1.1 – Доля кредитов МВФ, предоставленных развитым и развивающимся странам^[4]

Беднейшим странам (с величиной ВВП на душу населения ниже установленного порогового значения), которые не в состоянии платить проценты по обычным кредитам, МВФ оказывает льготную «помощь», хотя доля льготных займов в общем объеме кредитов МВФ чрезвычайно мала (рис. 1.2).

Рисунок 1.2 – Сопоставление размеров
обычных и льготных кредитов МВФ^[5]

Кроме того, негласная гарантия платежеспособности, предоставляемая МВФ в качестве «бонуса» вместе с кредитом, распространяется и на более экономически сильных игроков на международной арене. Даже небольшой кредит МВФ облегчает стране доступ на мировой рынок ссудных капиталов, помогает получить кредиты у правительств развитых стран, центральных банков, группы Всемирного банка, Банка международных расчетов, а также у частных коммерческих банков. И наоборот, отказ МВФ в кредитной поддержке стране закрывает ей доступ к рынку ссудных капиталов. В таких условиях страны просто вынуждены обращаться в МВФ, даже если понимают, что условия, выдвигаемые МВФ, будут иметь для национальной экономики плачевные последствия.

На рис. 1.2 также видно, что в начале своей деятельности МВФ как кредитор играл достаточно скромную роль. Однако начиная с 1970-х гг. произошло значительное расширение его кредитной деятельности.

С расширением кредитных операций в 1980-х гг. МВФ взял курс на ужесточение их обусловленности. Именно тогда получило распространение использование структурных условий в программах МВФ, в 1990-е гг. оно значительно усилилось.

1992 год – Российская Федерация официально стала членом МВФ.

1993 год – в состав МВФ вошли страны Балтии и СНГ^[6].

Нельзя не отметить один принципиальный момент. В 2007 г. эта крупнейшая мировая финансовая организация находилась в глубоком кризисе. На тот момент практически никто не брал и не изъявлял желания брать у МВФ кредиты. Кроме того, даже те страны, которые получили кредиты ранее, старались как можно скорее избавиться от этого финансового бремени. В результате размер обычных непогашенных кредитов сократился до рекордной для XXI в. отметки — менее 10 млрд СДР^[7].

Мировое сообщество, за исключением бенефициаров деятельности МВФ в лице США и других экономически развитых стран, фактически отказывалось от механизма МВФ. И тут произошло нечто. А именно — разразился мировой финансово-экономический кризис. Число договоренностей о новых кредитах, стремившееся до кризиса к нулю, возросло беспрецедентными в истории деятельности фонда темпами (рис. 1.3).

Рисунок 1.3 – Договоренности о кредитах, утвержденных в течение финансовых годов^[8]

Кризис, начавшийся в 2008 г., буквально спас МВФ от развала. Случайно ли это совпадение? Так или иначе, мировой финансово-экономический кризис 2008 г. был чрезвычайно выгоден Международному валютному фонду, а значит, тем странам, в интересах которых он функционирует.

После мирового кризиса 2008 г. стало очевидным, что МВФ нуждается в реформировании. К началу 2010 г. общие потери мировой финансовой системы превысили 4 трлн долл. (около 12% мирового валового продукта), две трети из которых генерируются в неблагонадежных активах американских банков.

В каком направлении пошло реформирование? В первую очередь МВФ утроил свои ресурсы. После лондонского саммита «Группы двадцати» в апреле 2009 г. МВФ получил колоссальные дополнительный резервы для кредитования — более 500 млрд долл. США, в дополнение к уже имеющимся 250 млрд долл., хотя для программ помощи он использует меньше 100 млрд долл. После кризиса стало очевидным, что МВФ желает взять на себя еще больше полномочий по управлению мировой экономикой и финансами.

Тенденция заключается в стремлении постепенно превратить МВФ в орган контроля макроэкономической политики почти во всех странах мира. Очевидно, что в условиях такого «реформирования» новые мировые кризисы неизбежны.

1.2. Цели, задачи и функции Международного валютного фонда

МВФ характеризует себя как организацию, надзирающую за международной валютной системой. Его основная функция заключается в мониторинге финансово-экономической политики как на национальном, так и на международном уровне. Что касается национального уровня, то здесь МВФ наблюдает за экономической политикой государств-членов, выявляет риски, которые могут поставить под угрозу их стабильность на внутреннем и внешнем рынках, и дает советы о необходимых корректировках макроэкономической политики в каждом конкретном случае.

На международном уровне МВФ изучает экономическую ситуацию в мире. В обоих случаях усилия МВФ направлены на то, чтобы международная валютно-финансовая система содействовала обмену товаров, услуг и капитала между странами, обеспечивая, таким образом, стабильность экономического роста^[9].

Экономисты МВФ следят за развитием экономики в странах-участницах и поддерживают связь с их руководством и центральными банками. Как правило, раз в год они приезжают с официальным визитом в каждую страну, чтобы на месте обсудить ситуацию с главными действующими лицами в сфере экономики и другими заинтересованными сторонами. Для получения наиболее полного представления об экономическом положении в стране они приглашают на встречу не только парламентариев, но и представителей предпринимательского сектора, профсоюзов и некоммерческих организаций.

Оценивая финансовую, налоговую и валютнообменную политику государства, экономисты МВФ определяют риски, которые могут угрожать внутренней и внешней стабильности и служат основанием для применения тех или иных методов регулирования финансово-экономической деятельности страны. Кроме того, они дают советы по оптимизации обменного курса и тщательно контролируют выполнение странами своих обязательств в области экономической политики.

Затем команда экономистов МВФ обобщает собранные данные и подает доклад в Совет управляющих, который берет на себя обязательство предоставить соответствующим руководящим органам страны официальное заключение МВФ^[10].

В соответствии со статьей I Статей соглашения МВФ ставит перед собой следующие цели:

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

2. Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

3. Поддерживать стабильность валют и упорядоченный валютный режим среди государств-членов, а также избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.

4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.

5. За счет временного предоставления общих ресурсов фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

6. В соответствии с вышеизложенным сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений^[11].

Глобальная программа мер экономической политики директора-распорядителя (ГПП) представляется два раза в год Международному валютно-финансовому комитету (МВФК), который является органом, определяющим политику МВФ. В ГПП определяются проблемы политики, с которыми сталкиваются государства-члены МВФ, оцениваются успехи, достигнутые со времени предыдущей ГПП, намечаются ответные меры политики, необходимые на глобальном и национальном уровне, а также излагаются возможные методы поддержки этих ответных мер политики со стороны МВФ.

В ГПП, принятой в апреле 2016 года, основное внимание уделялось мерам политики, направленным на то, чтобы вернуть мировую экономику на более прочный и надежный путь. В ней говорилось, что страны должны укрепить свою приверженность устойчивому глобальному росту и использовать трехсторонний подход, предусматривающий взаимно усиливающие рычаги экономической политики. Этому будут способствовать успешно функционирующий финансовый сектор и сотрудничество на глобальном уровне^[12].

Задачи МВФ можно укрупнено объединить в пять направлений (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Задачи МВФ

Задача	Характеристика
Денежно-кредитная политика	В странах с развитой экономикой денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой там, где разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства является отрицательным, а инфляция слишком низкой. Но денежно-кредитная политика должна сопровождаться другими мерами политики для обеспечения необходимой поддержки спроса, и она не может устранить структурные препятствия экономическому росту. Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики помогают поддерживать спрос, хотя очень низкие (и, в ряде случаев, отрицательные) процентные ставки могут также оказывать прямое влияние на рентабельность банков. В странах с формирующимся рынком денежно-кредитная политика должна противостоять воздействию более низких валютных курсов на инфляцию и балансы частного сектора
Налогово-бюджетная политика	Имеются веские аргументы в пользу внутренней координации мер политики. Некоторые страны по-прежнему страдают от высокого уровня долга, повышенных суверенных спредов и низкого уровня сбережений в государственном секторе и должны реализовать свои планы бюджетной консолидации, тогда как странам, располагающим бюджетным пространством, следует продвигаться к дальнейшему смягчению налогово-бюджетной политики. В случае ряда стран-кредиторов это также способствовало бы глобальному перебалансированию. Все страны также могут внести свой вклад, стремясь к более благоприятной для роста структуре доходов и расходов, в частности, к увеличению расходов на инфраструктуру в ряде стран
Структурные реформы	Многие признают, что для повышения производительности и потенциального объема производства необходимы структурные реформы. Были приняты многие обязательства, в том числе в связи с деятельностью Группы 20-ти, но их реализацию следует ускорить. Страны, располагающие бюджетным пространством, должны воспользоваться синергизмом мер политики, направленных на поддержку спроса, и структурных реформ. Структурные реформы со встроенными бюджетными стимулами могут принести позитивные результаты в ближайший период. Учитывая разнообразие структур экономики, последовательность приоритетов отдельных структурных реформ должна быть определена в соответствии с различиями в стадиях экономического развития и прочности институтов. В странах – экспортерах биржевых товаров и развивающихся странах с низкими доходами существенное значение имеют меры политики, направленные на содействие диверсификации экономики, и структурные преобразования.
Действия в отношении финансового секто	Необходимы также решения для недопущения того, чтобы сворачивание операций во избежание риска создавало необоснованные препятствия для доступа к финансовым

Продолжение таблицы 1.1

Задача	Характеристика
ра	услугам, включая корреспондентские отношения между банками. Странам следует предпринять дальнейшие шаги в целях ускорения восстановления балансов частного сектора, избегая длительного процесса сокращения доли заемных средств, который ослабляет кредитный канал денежно-кредитной политики и повышает неопределенность. Крайне важно завершить формирование банковского союза в Европейском союзе путем введения последнего элемента – общей программы гарантирования депозитов – наряду с усилиями по сокращению рисков в банковских системах. Необходим дальнейший прогресс в последовательной реализации и завершении процесса глобальной реформы регулирования, включая меры политики, направленные на преобразование теневого банковского сектора в стабильный источник рыночного финансирования
Глобальное сотрудничество	Каждая страна должна принять обязательство по набору мер политики, который вносит вклад в глобальный пакет реформ, в целях повышения экономического роста как внутри страны, так и во всем мире. Трехсторонний подход, применяемый совместно государствами-членами, может взаимно усиливать экономическую активность и снижать риски для финансовой стабильности. Необходимо также глобальное сотрудничество. К числу примеров относятся укрепление механизмов корректировки и обеспечения ликвидности, поддержка глобальной торговли, борьба с коррупцией и продвижение вперед в реализации программы реформ в области регулирования

Источник^[13]

Международная деятельность МВФ заключается в изучении мировых тенденций в экономике, итоги которого фонд излагает в двух изданиях, публикующихся раз в семестр: Перспективы развития мировой экономики и Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности. В первом специалисты фонда обобщают результаты анализа экономической ситуации в мире, а во втором дают оценку мировым финансовым рынкам, раскрывают их перспективы и указывают на диспропорции, которые могут угрожать стабильности этих рынков. Кроме того, фонд публикует и другие экономические доклады, посвященные анализу пяти основных регионов мира и перспектив развития их экономик, а также активно участвует в разных экономических форумах, например саммитах «Большой двадцатки» (G20).

Еще одна из важнейших функций МВФ, наряду с наблюдением за мировой экономикой, - кредитование государств-членов, столкнувшихся с проблемой оплаты внешнеторговых сделок, то есть стран с диспропорциями платежного баланса. Кредиты помогают стабилизировать валюту и содействуют поддержанию резервов на таком уровне, который позволит удовлетворять будущие потребности. Это дает МВФ возможность оказывать большее влияние на корректировку экономической политики и проведение реформ, необходимых для укрепления экономики этих стран. Объем кредитования, предоставляемого МВФ, часто менялся в зависимости от разных экономических циклов, влиявших на мировую экономику, и региональных кризисов. Например, нефтяной кризис 1970-х годов и наступивший в следующем десятилетии долговой кризис стали причиной увеличения финансирования со стороны МВФ. Усиление кредитования вызвали также переходные процессы в Центральной и Восточной Европе в 1990-х годах и глубокие кризисы, охватившие на рубеже веков государства Латинской Америки. Спрос на ресурсы МВФ вновь вырос в конце 2008 года, после кризиса, с которым столкнулось большинство развитых стран мира. Чтобы получить кредит, страна должна предоставить программу экономического развития и письмо о намерениях в Совет управляющих МВФ. Кредит, как правило, выдается несколькими траншами по мере реализации

программы^[14].

Усилия Международного валютного фонда также направлены на борьбу с бедностью. С этой целью была разработана программа кредитования государств-членов с низким уровнем доходов.

Глобальный экономический кризис конца первого десятилетия XXI века привел к реформированию программы кредитования МВФ для более непосредственного удовлетворения нужд самых уязвимых стран и оказания поддержки в краткосрочной перспективе, которая могла бы смягчить негативные последствия экономического спада. Новые льготные условия кредитования начали действовать в январе 2010 года, когда был создан Трастовый фонд для сокращения бедности и содействия экономическому росту. Кредиты стали предоставляться посредством механизма расширенного кредитования, кредитов стэнд-бай и механизма ускоренного кредитования.

Для стран с более прочной экономикой фонд создал новые кредитные линии, рассматривая их как средство оказания поддержки этим странам в условиях мирового кризиса. Так появились превентивная кредитная линия (ПКЛ) и гибкая кредитная линия (ГКЛ)^[15].

Кроме того, МВФ предоставляет экстренные кредиты, поддерживая тем самым восстановление экономики стран, пострадавших от стихийных бедствий или военных конфликтов. В связи с этим был создан Трастовый фонд для облегчения бремени задолженности после катастроф.

1.3. Схема финансирования участников-членов МВФ

Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, которая в целом основана на его относительном положении в мировой экономике. Взносы по квотам являются центральным компонентом финансовых ресурсов МВФ. Квота государства-члена определяет максимальный размер его финансового обязательства перед МВФ и его число голосов, а также влияет на его доступ к финансированию от МВФ.

Действующая формула расчета квот представляет собой средневзвешенное значение ВВП (с весом 50 процентов), открытости для мировой экономики (30 процентов), экономической изменчивости (15 процентов) и международных резервов (5 процентов). Для этой цели ВВП измеряется как составной показатель ВВП на основе рыночных обменных курсов (с весом 60 процентов) и на основе обменных курсов по паритету покупательной способности (40 процентов). Эта формула также включает «коэффициент сжатия», уменьшающий дисперсию расчетных долей квот между государствами-членами.

Квоты выражаются в специальных правах заимствования (СДР) — учетной единице МВФ. Крупнейшим государством-членом являются США, квота которых (по состоянию на 30 апреля 2016 года составляет 83 млрд СДР (приблизительно 118 млрд долларов), а самым небольшим государством-членом является Тувалу, квота которого составляет 2,5 млн СДР (приблизительно 3,5 млн долларов)^[16].

Каждое государство-член обязано предоставить финансовые ресурсы, которые определяются на основе его квоты. ВЗНОСЫ Взнос государства-члена по квоте определяет максимальную сумму финансовых ресурсов, которую государство-член обязано предоставить МВФ. Государства-члены должны вносить свой взнос в полном объеме при вступлении в Фонд: до 25 процентов должно быть внесено в СДР или в валютах других государств-членов, указанных МВФ, а остальное — в собственной валюте государства-члена.

Каждое государство-член получает доступ к финансированию на основе его квоты. Сумма финансирования, которую государство-член может получить от МВФ (его лимит доступа), определяется на основе его квоты. Например, при некоторых видах кредитов государство-член может заимствовать до 145 процентов своей квоты ежегодно и до 435 процентов нарастающим итогом при обычном доступе. Сверх этих уровней может предоставляться «исключительный доступ», если соблюдаются конкретные критерии снижения рисков.

Квота государства-члена в МВФ является главным фактором, определяющим число его голосов при принятии решений МВФ. Каждое государство-член получает равную долю голосов, именуемых «базовыми», а также дополнительные голоса на основе его квоты. Квоты также определяют, как СДР распределяются среди стран.

Совет управляющих МВФ проводит общий пересмотр квот через регулярные промежутки времени (обычно раз в пять лет). Любые изменения квот должны утверждаться большинством в 85 процентов от общего числа голосов, и квота государства-члена не может быть изменена без его согласия. При общем пересмотре квот решается два главных вопроса: общий размер увеличения и его распределение между государствами- членами. Что касается первого вопроса, общий пересмотр квот позволяет МВФ оценить адекватность квот как относительно потребности государств-членов в финансировании платежного баланса, так и с точки зрения его собственной способности удовлетворить эти потребности. По второму вопросу, общий пересмотр позволяет увеличить квоты государств-членов с учетом изменения их относительного положения в мировой экономике. Специальные увеличения вне общих пересмотров производятся нечасто, но увеличения квот для 54 государств-членов, утвержденные в рамках реформы 2008 года, представляют собой недавний пример^[17].

Пятнадцатого декабря 2010 года Совет управляющих, высший орган, принимающий решения в Фонде, завершил 14-й общий пересмотр квот, который предусматривал пакет далеко идущих реформ квот и управления Фонда. Этот пакет реформ, который вступил в силу 26 января 2016 года, обеспечивает беспрецедентное 100-процентное увеличение совокупных квот и существенное перебалансирование долей квот. Это позволит более точно отражать меняющиеся относительные веса государств-членов МВФ в мировой экономике^[18].

Этот пакет реформ опирается на предыдущие реформы, которые были приняты в 2008 году и вступили в силу 3 марта 2011 года. Они позволили укрепить представительство стран с динамично развивающейся экономикой, многие из которых относятся к категории стран с формирующимся рынком, путем специальных увеличений квот 54 государств- членов. Они также расширили право голоса и участие стран с низкими доходами благодаря увеличению числа базовых голосов почти в три раза.

Развивая реформы 2008 года, 14-й Общий пересмотр квот обеспечит следующее:

1) будет увеличен вдвое общий размер квот с приблизительно 238,5 млрд СДР до приблизительно 477 млрд СДР (примерно 659 млрд долл. по текущим обменным курсам);

2) будет перераспределено более 6 процентов долей квот от государств-членов с чрезмерным представительством государствам-членам с недостаточным представительством;

3) будет перераспределено более 6 процентов долей квот динамично растущим странам с формирующимся рынком и развивающимся странам;

4) будут существенно реструктурированы доли квот. Китай станет третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и Россия) войдут в число 10 крупнейших акционеров Фонда;

5) будут сохранены доли квоты и голосов беднейших государств-членов. Эта группа стран определяется как страны, которые отвечают критериям Tрастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) и чей доход на душу населения в 2008 году был меньше 1135 долл. США (порогового уровня, установленного Международной ассоциацией развития) или двукратного размера этой суммы в случае малых стран^[19].

Комплексный пересмотр действующей формулы расчета квот, был завершен в январе 2013 года, когда Исполнительный совет представил свой доклад Совету управляющих. Результаты этого пересмотра послужат основой для достижения Исполнительным советом широкого консенсуса относительно новой формулы расчета квот в ходе его работы над 15-м общим пересмотром квот. Работа по 15-му общему пересмотру квот была отсрочена до реализации реформ 2010 года.

Таким образом, МВФ – СПециальное агентство Организации Объединенных Наций, учреждённое 189-мя государствами. МВФ был создан 27 декабря 1945 года поcле подписания 28-ю гоcударствами соглашения, разработанного на Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе 22 июля 1944 года. В 1947 года фонд начал свою деятельность. Штаб-квартира МВФ располагается в г. Вашингтоне, США.

МВФ является международной организацией, которая объединяет 189 государства. Фонд был создан для обеспечения международного сотрудничества в денежной сфере и поддержания стабильности валютных курсов; поддержки экономического развития и уровня занятости в странах мира; и обеспечения дополнительными денежными средствами экономики того или иного государства в краткосрочном периоде. С того времени, как МВФ был создан, его цели не претерпели изменений, однако его функции — которые включают наблюдение за состоянием экономики, финансовую и техническую помощь странам — значительно развились для обеспечения изменяющихся целей государств – членов фонда, являющихся субъектами мировой экономики.

2. Анализ современной деятельности
Международного валютного фонда

В условии глобальной нестабильности работа МВФ по упорядочиванию международных финансовых отношений вызывает противоречивое отношение. Во многом это объясняется достаточно выраженной позицией проведения политики благоприятной для США. В этой связи не случайна критика МВФ за невнимание к сложившемуся накануне мирового кризиса дисбалансу в экономике развитых стран, в особенности США, обладающих правом вето в МВФ и способных блокировать важные решения. К примеру, Китай неоднократно призывал к усилению надзора за макроэкономической политикой стран-держателей резервных валют со стороны Фонда и в тоже время к созданию условий по увеличению влияния стран с динамично развивающимся рынком путем пересмотра распределения квот. На сегодняшний день такие страны не обладают реальными возможностями влияния на принятие важных решений в рамках МВФ. Такое положение вызвано позицией США, которые препятствуют реформированию в системе Фонда.

США являются крупнейшим государством-членом Международного валютного фонда, квота которых на сегодняшний день составляет 82,9 млрд. СДР (115,3 млрд. долл.) или 17,4% в акционерном капитале МВФ. При принятии стратегически важных решений необходимо 85% голосов. США обладают 16,5% от их общего числа . Этого не достаточно для принятия решений самостоятельно, однако данное количество поволяет блокировать любые решения МВФ по стратегическим вопросам, в том числе по вопросам реформирования. Согласно правилам МВФ, для принятия большинства решений достаточно простого большинства (50% голосов). Для решения ряда оперативных вопросов, например, изменения процентной ставки по займам Фонду, необходимо 70% голосов членов МВФ^[20]. На оперативные вопросы не распространяется право вето США, однако оказывать существенное влияние на позиции других стран-участниц может.

Проблема реформирования МВФ и перераспределения квот внутри организации является наиболее обсуждаемой на сегодняшний день темой. Совет управляющих МВФ не реже одного раза в пять лет проводит общие пересмотры квот. Последний четырнадцатый общий пересмотр квот был завершен в декабре 2010г., однако предложенные реформы были приняты лишь 26 января 2016 г.^[21]

Квота государства является базовым показателем, определяющим его кредитные и организационные отношения с Фондом. Взносы по квотам являются основным источником финансирования Международного валютного фонда. Квота государства определяет максимальный размер его финансового обязательства перед Фондом, а также влияет на финансирование от МВФ, поскольку сумма, которую страна-член организации может получить от Международного валютного фонда, определяется на основе её квоты. Голоса участников Фонда распределяются пропорционально их взносам при принятии решений. В результате очевидна роль США в определении направления функционирования МВФ^[22].

Когда ясно проявилось несоответствие между размером квот и права голоса данных стран в МВФ и величиной доли группы динамично развивающихся стран с формирующимся рынком в международных экономических отношениях, о проблемах Фонда заговорили многие. К тому же именно в эти годы стала острой нехватка финансовых ресурсов МВФ. Являясь организацией, основанной на принципах акционерного общества, в качестве основного источника пополнения капитала МВФ рассматриваются пересмотры квот стран-участниц Фонда^[23].

Решение реформировать МВФ было принято в 2010г. Планировалось, что квоты крупнейших развивающихся стран увеличатся за счет уменьшения доли развитых стран. Но США прикладывают немало усилий, чтобы затормозить реформу.

На встрече в Сеуле в 2010г. лидеры «Большой двадцатки» (G20) договорись о пересмотре квот в МВФ в пользу развивающихся стран. Предполагалось к январю 2013г. разработать новую формулу распределения квот, а провести реформу уже в январе 2014г. Рассчитывалось, что осенью 2013г. Конгресс США одобрит договоренность. В апреле 2014г. очередное обсуждение данного вопроса зашло в тупик. Тогда Антон Силуанов – министр финансов РФ, заявил, что если США не ратифицирует пересмотр квот, то Международный валютный финансовый комитет к концу года подготовит альтернативные предложения по реформе МВФ^[24].

Четырнадцатое перераспределение квот внесло значительные изменения. Во-первых, вдвое увеличится общий размер квот с 238,5 млрд. до 477 млрд. СДР (около 659 млрд. долл.). Перераспределится 6% квот от стран с чрезмерным представительством в Фонде к странам с недостаточным представительством. Еще более 6% достанется странам с быстрорастущей экономикой^[25].

Хотя перераспределение кажется незначительным, расстановка сил в Фонде изменилась обстоятельно. Китай станет третьим по размеру квоты государством-членом МВФ (с 2,94% до 6,9%). Квота России увеличится до 2,7%, доля голосов до 2,6%. Так же возрастут квоты Индии и Бразилии, а страны БРИКС в целом войдут в десятку крупнейших акционеров фонда. Доля БРИКС вырастет на 3,46% и достигнет 14,7%. Манкируя то, что 15% блокирует любое решение Фонда, странам БРИКС будет легче найти единомышленников и союзников^[26].

В тоже время доля США сократится с 17,68% до 16,4%. Потеря ощутима, хотя блокирующий пакет голосов в МВФ американцы все же сохранят. Нежелание США отказываться от власти всем известно. Развитые страны, ЕС и США, явно не заинтересованы в утрате контроля над такими организациями, как МВФ и Всемирный банк. С помощью МВФ и ВБ страны-доноры могут диктовать не только экономические условия предоставления кредита, но и политические, чем искусно пользуются США и ведущие страны ЕС^[27].

Увеличение доли развивающихся стран повлияет на принимаемые Фондом решения, постепенно свяжут руки Вашингтону и Евросоюзу. После удвоения денежных взносов размер фонда и объемы помощи нуждающимся странам заметно вырастут. В результате развивающиеся страны, при условии их сотрудничества, смогут изменить политику МВФ в своих интересах^[28].

Доля России после пересмотра квот останется небольшой. А вот Китай фактически сможет противостоять США в рамках МВФ. Какую политику поведет КНР с учетом новых возможностей, предсказать сложно.

Реформа позволила Китаю опередить представителей старого света: Францию, Германию и Великобританию, что не соответствует интересам европейских стран, на сегодняшний день квота Германии составляет 5,59%, Великобритании - 4,23% и Франции - 4,23%. Из этого становится ясно почему страны ЕС молчаливо поддерживают политику США по сдерживанию процесса реформирования МВФ^[29]. В настоящее время квоты в Фонде распределены так, что у стран G7 есть возможность принять или заблокировать любое решение в рамках МВФ. Хотя голосующая квота Германии в случае проведения реформы снизилась всего на 0,22% до 5,59%, а Франции и Великобритании на 0,6% до 4,23%, страны Европы не заинтересованы в реформе МВФ. На протяжении 2010-2014 гг. Фонд выдавал странам ЕС большое количество кредитов, направленных на рефинансирование государственных долгов.

Согласно резолюции Совета управляющих о реформировании МВФ, увеличение квоты любого государства в рамках четырнадцатого общего пересмотра квот не может вступить в силу без выполнения трех общих условий. Во-первых, на увеличение квот должны дать согласие страны-члены, обладавшие не менее 70% всех квот по состоянию на 5 ноября 2010г. Во-вторых, должна вступить в силу «шестая поправка» к статьям Соглашения, принятая в 2008 г. о числе голосов и участии в МВФ. В-третьих, должна вступить в силу поправка 2010г. о реформе Исполнительного совета. Что касается первого условия, то уже на 30 апреля 2013г. 149 государств-членов МВФ, обладающих 77,42% квот в Фонде по состоянию на 5 ноября 2010 г. дали согласие на предложенное увеличение квот. Таким образом, все условия были выполнены^[30].

С экономической точки зрения выгода от пересмотра квот для России только косвенная. Но факт того, что она настаивала на пересмотре квот МВФ, можно рассматривать как попытку заявить о себе на мировой арене. Это особенно важно при существующей необходимости перераспределения товарооборота, возникшей в результате введения санкций против России. В нынешних условиях это служило дополнительным аргументом для США в пользу того, чтобы не спешить с пересмотром экономических позиций стран участников МВФ^[31].

Решение о пересмотре квот в ряде стран нуждается в утверждении национальными парламентами и США относится к таким странам. В Конгрессе США существуют разногласия по поводу одобрения положения пересмотра квот, а именно удвоении квоты США в Фонде в рамках НСЗ (Новых соглашений о займах, существующих с 1998г.). Доля США в НСЗ составляла ранее 18,7% от общей суммы. В следствии реформы квота США в организации составляет в абсолютном выражении около 127 млрд. долл., в тоже время в процентном отношении не изменилась^[32]. Американские сторонники реформы утверждают, что принятие предлагаемых мер станет утверждением статуса МВФ, как организации, основанной на системе квот, а также укрепит позиции США в ней. Противники реформ утверждают, что в этом случае средства американских налогоплательщиков переданные в Фонд будут расходоваться бесконтрольно, поскольку для одобрения предоставления займов МВФ стране требуется простое большинство голосов членов Исполнительного совета.

В условиях блокирования реформы со стороны США Международный валютный фонд не может принять документы по реформированию деятельности Фонда, из-за доли голосов Соединённых Штатов в нем. Это еще раз подтверждает определяющую роль американских институтов власти в принятии решений, касающихся основных направления политики МВФ^[33].

Позиция США остаётся весьма серьезной в системе управления МВФ. Исполнительный директор от США систематически предоставляет отчеты Конгрессу по вопросам участия страны в Международном валютном фонде. Интересы США в МВФ представляются министром финансов и председателем Федеральной резервной системы в должности управляющего от США и его заместителем в Совете управляющих Фонда, а также назначаемыми исполнительным директором от США и его заместителем для работы в Исполнительном совете МВФ. Исполнительный совет Фонда состоит из 24 директоров, 19 из которых являются представителями США, оставшиеся 4 – из числа представителей Японии, Германии, Франции и Великобритании. Китай, Россия и Саудовская Аравия имеют единый офис исполнительного директора на избирательной основе^[34].

Необходимость проведения реформы МВФ обусловлена второй не маловажной причиной – несовершенством действующей формулу расчета квот. Действующая формула расчета квот представляет собой средневзвешенное значение ВВП (с весом 50%), открытости (30%), экономической изменчивости (15%) и международных резервов (5%). Для этой цели ВВП измеряется с помощью составного показателя ВВП на основе рыночных обменных курсов (с весом 60%) и на основе обменных курсов по паритету покупательной способности (40%). Эта формула также включает «коэффициент сжатия», уменьшающий дисперсию расчетных долей квот между государствами- членами. Исполнительный совет в январе 2013г. представил доклад, в котором отмечалось, что показатель ВВП должен пользоваться в формуле наибольшим весом. При этом открытым остается вопрос о корректировки ВВП по паритету покупательской способности (ППС), тогда в порядке убывание представятся страны: США, КНР, Япония, Индия, ФРГ, Великобритания, Россия, Франция, Бразилия и Италия^[35].

В апреле 2014г. на встрече глав центральных банков и министров финансов G20 была принята объединённая декларация о намерении провести реформу МВФ без участия США в случае ее неодобрения до конца 2014г. Но чиновники из МВФ настаивали, по-прежнему, на обязательном одобрении реформы Конгрессом США, постоянно подчеркивая, важность утверждения любых изменений Советом управляющих большинством в 85% от общего числа голосов. Подобную позицию руководства Фонда можно объяснить растущей зависимостью МВФ от Федеральной резервной системы США, предоставляющей значительную часть денежных активов Фонду, в условиях глобальной нестабильности испытывающему нехватку средств. Многие страны-должники не способны не только выплачивать долги по кредитам, но часто не могут даже платить проценты^[36].

Так как МВФ предоставляет кредиты странам не за счет собственного капитала, а за счет перекредитования ресурсов, которые удается получить от финансовых институтов стран членов. Существенная часть средств поступает от ФРС США, по существу финансирующей МВФ, что в свою очередь позволяет ФРС США проводить выгодную внешнюю экспансионистскую политику, активно используя МВФ. «Сросшийся» с американской финансовой элитой, Международный валютный фонд не только ожидал решения Конгресса США, но и ставил вопрос о получении кредитов отдельными странами в зависимость от проводимой политики странами-получателями. Прослеживается тенденция предпочтения МВФ стран, внешняя политика которых тесно связана с внешнеполитическим курсом Соединённых Штатов.

К примеру, деятельность МВФ на Украине отражает целый ряд важных аспектов и особенностей политических мотивов этой международной финансовой организации. Можно сказать, что без значительных кредитов МВФ, новый политический режим, возникший на Украине после событий в феврале 2014г., не удержался бы у власти из-за дефолта страны. 27 февраля 2014г. МВФ срочно была направлена миссия, составившая собственную оценку ситуации в стране сформировавшее предложения реформ, которые ей следует провести для получения кредита. В докладе Фонда о предоставлении Украине кредита, в разделе «Риски программы» подчеркивается чрезмерная зависимость Украины от России, от которой следует избавиться. В целом, в докладе отмечается: «Украина выбрала курс на более глубокую интеграцию с экономиками других стран» и Фонд намерен ее поддерживать^[37].

В официальном документе Фонд проявляет заинтересованность не только в экономической, но и в политической переориентации Украины с российского на западные рынки, что является одним из инструментов политического давления на руководство страны. Фактически МВФ способствуют внешнеполитической переориентации Украины, ее отходу от России и тесному сближению с западными странами, включая США.

Наиболее яркий пример политического воздействия МВФ на Украину в стремлении ее переориентации на Запад – ее влияние на регулирование сельскохозяйственного комплекса страны. Сельское хозяйство является одним из столпов украинской экономики. Украина занимает третье место по экспорту кукурузы в мире и пятое место по экспорту пшеницы. В число условий предоставления кредита МВФ вошла отмена льгот для аграрно-промышленного комплекса Украины и его перевод на обычный режим. Эти меры приведут к серьезному ухудшению положение украинского сельского хозяйства. Отмена льгот по НДС для аграрнопромышленного комплекса Украины означает уничтожение единственного условия способствующего его выживанию и отражает стремление США понизить конкурентоспособность украинского промышленно-аграрного комплекса. Также одним из условий предоставления кредита Украине является отмена действующего до настоящего времени запрета на выращивание в стране генно-модифицированных сельскохозяйственных культур. В результате доступ к украинскому рынку получат гиганты производства семян, такие как «Монсанто» и «Дюпон», чьи интересы активно лоббируются Госдепартаментом США^[38].

Предоставление Украине кредита МВФ стало поистине уникальным событием в истории Фонда. Никогда ранее МВФ не выделял финансирование странам, находящимся в состоянии открытого внутреннего вооруженного конфликта. Данный факт противоречит внутренним правилам организации. Несмотря на все огромные политические риски, существующие сегодня на Украине, включая возможность распада страны, МВФ продолжает кредитовать украинское правительство. Так вопрос об изменении правил МВФ для возможности выдачи Украине очередного кредита, даже в случае дефолта Киева по долгу перед России, стала одной из последних самых обсуждаемых тем. Данный манёвр стал беспрецедентным изменением МВФ своих же правил, что не может не отразиться на мировой финансовой системе^[39].

Теперь страна-заёмщик может получить кредит при государственном дефолте, если она добросовестно, но безуспешно пыталась договориться со своими кредиторами. Пойдя на это, Фонд тем самым подтвердил доминирующее в нём влияние Вашингтона. Очевидно, что здесь решающую роль играют не столько экономическая и финансовая целесообразность, сколько геополитические соображения и стремление любой ценой привязать Украину к Западу и оторвать её от России. Таким образом пример Украины является показательным с точки зрения сплетения политических и финансовых интересов в деятельности МВФ. Этот пример доказывает, с одной стороны важную роль Фонда не только как финансового, но и как политического актора непосредственно влияющего на политическую ситуацию на Украине, а с другой, демонстрируют влияние США на деятельность самого Фонда.

Мир изменяется, но эти перемены не находят нужного отражения в международных экономических структурах. МВФ как институт XXI века должен стать более демократичным и прозрачным, так как он участвует в процессе выработки экономических и политических решений внутри стран-должников. МВФ следует сбалансировать полномочия плательщиков и создать инструмент для принятия решений квалифицированным большинством для большей вовлеченности других участников, обнародовать записи собраний Совета и учредить подотчётность парламентам с целью повышения прозрачности, провести реформу выборов руководства и пересмотреть методы стимулирования персонала с целью увеличения легитимности организации. Однако данные преобразования столкнутся с многочисленными препятствиями и не будут реализованы без ответного противоборства со стороны стран ЕС и США^[40].

Всемирный банк и МВФ все чаще подвергаются критике за проамериканскую политику. Развивающиеся страны не намерены примиряться с существующим положением, они начинают формировать свои объединения и финансовые органы. Свой банк (Banco del Sur) создают страны Южной Америки, а летом 2015г. были основаны Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (АБИИ) и Новый банк развития БРИКС с пулом резервных валют со штаб-квартирами в Шанхае. Так же китайский юань введен в корзину резервных валют МВФ, что, безусловно, отражает возросшую роль одного из лидеров развивающего мира. Со временем эти структуры смогут конкурировать с ныне действующими, излишне политизированными^[41].

Однако все это не устраивает США, чье влияние в экономическом блоке, как и влияние стран Евросоюза, слабеет. Новый экономический порядок, создаваемый развивающимися странами, прежде всего странами БРИКС, - абсолютно не приемлем для США. Поэтому столь очевидны попытки американцев сохранить политическое влияние даже в ущерб экономической целесообразности.

Заключение

Разрабатывая план Бреттон-вудского валютного режима, Дж. М. Кейнс и Г. Д. Уайт предложили создать такую систему, контроль за которой осуществлялся бы посредством не отдельных международных совещаний, а постоянно действующей организацией сотрудничества. Предполагалось, что созданная система будет реагировать на существующие условия и способствовать неограниченному обмену валют, чёткому определению единой стоимости каждой валюты и устранению ограничений и такой практики, как, например, конкурентная девальвация, которая привела к почти полной остановке инвестиций и торговли в 30-е годы. Окончательный вариант соглашения о создании Международного валютного фонда (МВФ) был подписан первыми 29 государствами 27 декабря 1945 г. Фонд начал свою работу 1 марта 1947 г., в том же году Францией был взят первый кредит. В настоящее время в МВФ входит 189 государств.

Современный Международный валютный фонд – это:

- главный наднациональный орган регулирования международных влютно- кредитных отношений;

- авторитетный центр международного кредитования;

- координатор межгосударственных кредитных потоков;

- гарант платежеспособности стран-заёмщиков

Основные цели МВФ:

1) содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;

2) помощь расширению и сбалансированному подъему международной торговли;

3) обеспечение стабильности валют и недопущение их обесценивания;

4) поддержка стран-членов при помощи предоставления ссуд и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;

5) предоставление консультаций по экономическим и валютным вопросам;

6) контроль за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях;

7) сокращение сроков и размеров дефицита платежных балансов

Сегодня МВФ является мегафинансовой организацией, капитализация которой оценивается 212 млрд. американских долларов. Данная организация предоставляет краткосрочные и среднесрочные кредиты любому государству-члену, если последний нуждается в финансовой помощи.

Среди направлений реформирования главного международного финансового института – МВФ – можно выделить следующие:

1) реформа надзорной деятельности;

2) реформа квот и голосов стран-участников Фонда;

3) реформа кредитной деятельности (базируется на перераспределении квот стран-участников).

В настоящее время в качестве источника заемных средств Международный валютный фонд больше не представляет для России интерес. Однако России интересно участие в этой международной финансовой организации возможностью решить проблему возвращения долгов, которые должны ей другие страны.

Сотрудничество России с МВФ шире, чем отношение «заемщик- кредитор». Неучастие нашей страны в международных финансово- кредитных организациях влечет не только финансовые, но и политические риски, связанные с невыполнением принятых обязательств. К примеру, участие России в МВФ является крайне деликатным вопросом в условиях внутриэкономического и внешнеполитического кризиса. С одной стороны, данный финансовый институт требует предоставления ресурсов. С другой, -он помогает Российской Федерации получать эффект экономии от масштаба в рамках участия в международных проектах.

Список использованных источников

Алиев А. И.. Проблемы взаимодействия России с Международным Валютным Фондом // Вопросы структуризации экономики. – 2017. - №2. – С. 10-13.
Ерпылева Н.Ю. Современный правовой статус Международного валютного фонда // Законы России: опыт, анализ, практика. – 2017. - № 1. – С. 51-61.
Дробина Е.А. Бреттон-Вудская конференция как важнейшее событие новейшей мировой финансовой истории // Молодой ученый. – 2016. - №27. – С. 389-391.
Игнатова Т.В. Управленческие и организационные приоритеты модернизации МВФ и ВТО // Государственное и муниципальное управление. – 2017. - №1. – С. 56-68.
Койлакаева А.А., Мясникова С.А. Достоинства и недостатки современной валютной системы // Бюллетень экономических интернет-конференций. – 2016. - №12. – С. 1511-1521.
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2017. - №1. – С. 128-157.
Коровяковский Д.Г. Правовые и экономические аспекты международного кредитования в современных условиях (функционирование международных кредитных организаций) // Финансы и кредит. – 2016. - № 12. – С. 5-11.
Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки : учебник для студентов по направлению «Экономика» / О. И. Лаврушин. – 11-е изд., перераб. и доп. – М. : Кнорус, 2013. – 560 с.
Латышева К.В. Россия в мировой валютной системе // Молодой ученый. – 2013. - №11. – С. 377-380.
Международное коммерческое право: Учеб. пособие / Под ред. В.Ф. Попондопуло. – М.: Юрайт, 2017. – 500 с.
Пакова О.Н., Булгакова А.В. Анализ ежемесячной отчетности МВФ по финансовой деятельности // Инновационная наука. – 2016. - №6-1. – С. 180-182.
Светогорова В.В. Перспективы развития мировой экономики // Молодой ученый. – 2015. - №20. – С. 285-287.
Функционирование МВФ // МВФ крупным планом (приложение к Обзору МВФ). – 2016. – сентябрь. – 150 с.
Хлебникова Д.В. Основные направления реформирования Международного валютного фонда с учетом уроков мирового финансово-экономического кризиса // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2017. - №39. – С. 81-87.
Чекунов А.С. Совершенствование кредитных механизмов МВФ в условиях современного кризиса // Пространство экономики. – 2016. - №3-2. – С. 226-231.
Чувахина Л.Г. Международный валютный фонд как инструмент политики США // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. – 2016. - №4-1. – С. 281-289.
Ягодкина В.М. Трансформация деятельности МВФ в глобальном контексте // Известия ИГЭА. – 2016. - №3-4. – С. 64-67.
Якунин В.И. и др. Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феноменология, теория, устранение. – М.: Научный эксперт, 2014. – 632 с.

Дробина Е.А. Бреттон-Вудская конференция как важнейшее событие новейшей мировой финансовой истории // Молодой ученый. – 2016. - №27. – С. 389. ↑
Светогорова В.В. Перспективы развития мировой экономики // Молодой ученый. – 2015. - №20. – С. 285. ↑
Латышева К.В. Россия в мировой валютной системе // Молодой ученый. – 2013. - №11. – С. 377. ↑
Якунин В.И. и др. Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феноменология, теория, устранение. – М.: Научный эксперт, 2014. – С. 215. ↑
Дробина Е.А. Указ. соч. – С. 390. ↑
Латышева К.В. Указ. соч. – С. 378. ↑
. Дробина Е.А. Указ. соч. – С. 390. ↑
Хлебникова Д.В. Основные направления реформирования Международного валютного фонда с учетом уроков мирового финансово-экономического кризиса // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2017. - №39. – С. 83. ↑
Международное коммерческое право: Учеб. пособие / Под ред. В.Ф. Попондопуло. – М.: Юрайт, 2017. – С. 172. ↑
Функционирование МВФ // МВФ крупным планом (приложение к Обзору МВФ). – 2016. – сентябрь. – С. 14. ↑
Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки : учебник для студентов по направлению «Экономика» / О. И. Лаврушин. – 11-е изд., перераб. и доп. – М. : Кнорус, 2013. – С. 215. ↑
Пакова О.Н., Булгакова А.В. Анализ ежемесячной отчетности МВФ по финансовой деятельности // Инновационная наука. – 2016. - №6-1. – С. 180. ↑
Ерпылева Н.Ю. Современный правовой статус Международного валютного фонда // Законы России: опыт, анализ, практика. – 2017. - № 1. – С. 54-55. ↑
Лаврушин О.И. Указ. соч. – С. 217. ↑
Международное коммерческое право: Учеб. пособие / Под ред. В.Ф. Попондопуло. – М.: Юрайт, 2017. – С. 175. ↑
Коровяковский Д.Г. Правовые и экономические аспекты международного кредитования в современных условиях (функционирование международных кредитных организаций) // Финансы и кредит. – 2016. - № 12. – С. 7. ↑
Лаврушин О.И. Указ. соч. – С. 225. ↑
Международное коммерческое право: Учеб. пособие / Под ред. В.Ф. Попондопуло. – М.: Юрайт, 2017. – С. 177. ↑
Коровяковский Д.Г. Указ. соч. – С. 8. ↑
Чувахина Л.Г. Международный валютный фонд как инструмент политики США // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. – 2016. - №4-1. – С. 282. ↑
Ягодкина В.М. Трансформация деятельности МВФ в глобальном контексте // Известия ИГЭА. – 2016. - №3-4. – С. 66. ↑
Чекунов А. С. Совершенствование кредитных механизмов МВФ в условиях современного кризиса // Пространство экономики. – 2016. - №3-2. – С. 227. ↑
Пакова О.Н., Булгакова А.В. Указ. соч. – С. 181. ↑
Ягодкина В.М. Указ. соч. – С. 65. ↑
Чувахина Л.Г. Указ. соч. – С. 283. ↑
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2017. - №1. – С. 133. ↑
Чекунов А. С. Указ. соч. – С. 228. ↑
Пакова О.Н., Булгакова А.В. Указ. соч. – С. 181. ↑
Чувахина Л.Г. Указ. соч. – С. 285. ↑
Кондратов Д.И. Указ. соч. – С. 134. ↑
Ягодкина В.М. Указ. соч. – С. 66. ↑
Чекунов А. С. Указ. соч. – С. 229. ↑
Алиев А. И.. Проблемы взаимодействия России с Международным Валютным Фондом // Вопросы структуризации экономики. – 2017. - №2. – С. 12. ↑
Чувахина Л.Г. Указ. соч. – С. 285. ↑
Пакова О.Н., Булгакова А.В. Указ. соч. – С. 181. ↑
Чекунов А. С. Указ. соч. – С. 229. ↑
Игнатова Т.В. Управленческие и организационные приоритеты модернизации МВФ и ВТО // Государственное и муниципальное управление. – 2017. - №1. – С. 59. ↑
Чувахина Л.Г. Указ. соч. – С. 287. ↑
Игнатова Т.В. Указ. соч. – С. 60. ↑
Койлакаева А.А., Мясникова С.А. Достоинства и недостатки современной валютной системы // Бюллетень экономических интернет-конференций. – 2016. - №12. – С. 1515. ↑
Чекунов А. С. Указ. соч. – С. 230. ↑