Международный валютный фонд: цели, функции, особенности. МВФ: создание, сущность, основные функции
Содержание:
Введение
Международный валютный фонд – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемым дефицитом платежного баланса, путем предоставления краткосрочных и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.
МВФ играет значительную роль в развитии экономик стран-участников и в мировой экономике в целом. Также международный валютный фонд неоднократно подвергался критике со стороны развивающихся стран.
Главной целью курсовой работы является изучение основных функций Международного валютного фонда, кредитная политика и направление деятельности.
К основным задачам курсовой работы можно отнести историю развития, цели и задачи Международного валютного фонда, разбор деятельности МВФ в валютно-кредитных отношениях.
При написании работы учитывался анализ показателей деятельности МВФ, общая информация его деятельности, которая включает методы и формы его работы с соответствующими структурами стран-членов.
В основу курсовой работы вошел также годовой отчет МВФ за 2017 год.
Глава 1. МВФ: создание, сущность, основные функции
История возникновения МВФ
МВФ [International Monetary Fund (IMF)] – это валютно – кредитная организация, которая действует как специализированная структура ООН. Необходимость в создания, подобной МВФ, стала очевидной во время Великой депрессии, поразившей мировую экономику в 30-е годы. Депрессия поразила все сферы хозяйственной жизни. Резко снизилась стоимость земли, цены на сельскохозяйственную продукцию упали ниже себестоимости, разорились тысячи банков. Общее недоверие к банкнотам породило спрос на золото, намного превышавший размеры национальных запасов[1]. Из-за отсутствия уверенности стоимости денег, которые не имели четкого золотого содержания, крайне затруднился обмен валют стран, отказавшихся от золотого стандарта, и стран, продолжавших им пользоваться.
Неоднократные попытки решения валютных проблем на международных конференциях и встречах не имели успеха. Необходимо было наладить сотрудничество между всеми государствами чтобы создать новую валютную систему и организовать международные институты для осуществления постоянного контроля за ней[2].
Международный валютный фонд был создан в 1944 году на Бреттон – Вудской конференции. Создание МВФ отвечало потребности учредить новый валютный порядок, способный устоять в трудных условиях послевоенного периода восстановления и в дальнейшем обеспечить развитие международных обменов. В декабре 1945 года 29 государств подписали Устав Фонда[3].
МВФ начал свою деятельность в 1946 году в составе 39 стран. Наиболее весомый вклад в разработку концепции МВФ внесли Джон Мэйнард Кейс, возглавлявший британскую делигацию, и Гарри Дэкстер Уайт-высокопоставленный сотрудник министерства финансов США.
В связи с эволюцией мировой валютной системы Устав МВФ трижды пересматривался:
- с введением системы СДР в 1969 году;
- с созданием Ямайской валютной системы в 1976 году;
- в ноябре 1992 года с включением санкции-приостановки права участвовать в голосовании-по отношению к странам не погасившим свои долги Фонду[4]. Создание МВФ отвечало потребности учредить новый валютный порядок, способный устоять в трудных условиях послевоенного периода востановления и в дальнейшем обеспечить развитие международных обменов[5]. Данная система должна реагировать на существующие условия и способствовать неограниченному обмену валют, четкому определению единой стоимости каждой валюты и устранению ограничений и такой практики, как например конкурентная девальвация, приведших почти к полной остановке инвестиций и торговле в 30-е годы. В 1932 году в Великобритании была опубликована Белая книга названная «планом Кейнса» по имени ее основного автора. Его предложения исходили из двух аналитических посылок : опасность увековечивания системы двусторонних соглашений, которые сдерживают развитие международной торговли, и тенденции к инфляции, которую Д.Кейнс считал внутренне присущей золотому стандарту[6]. Представленный просто как предмет для дисскусии план Кейнса состоял главным образом в том, чтобы создать механизм всеобщей компенсации долгов и требований государств и систему почти автоматического финансирования дефицита платежных балансов. Этот план отвергли, и была принята гораздо менее амбициозная схема, предложенная американской делегацией во главе с Гари Уайтом. Текст с некоторыми поправками был представлен на рассмотрение конференции, созданной в июле 1944 года в Бреттон-Вудсе, Нью Гемпшир, США с участием представителей 44 стран. После многочисленных переговоров, проходивших в трудных условиях военного времени, международное сообщество согласилось с созданием системы и организации для контроля за ней. План был принят без существенных изменений.
Ретификация соглашений, вызвавших резкую критику Великобритании, состоялась в 1945 году, и в 1946 году МВФ начал свои операции на следующих принципах:
Для установления обменного курса устав МВФ вводил три правила : начальное определение стоимости национальной валютной единицы по отношению к стоимости золота; единство обменных курсов для всех категорий сделок; стабильность обменных курсов[7]. Это последнее правило имело два следствия: финансовые власти различных стран обязывались не допускать колебаний их валюты не более чем на 1% вокруг официального паритета. Они теряли право изменять этот паритет в одностороннем порядке. Изменение паритета должны были утверждаться Советом управляющих[8].
О свободе обмена. Задача состояла в том, чтобы достичь конвертируемости валют, однако устав предусматривал два ряда ограничений: одни, по характеру временные, разрешали с учетом состояния валютной системы ограничительную и дискриминационную практику в переходный период; другие - долгосрочного характера – могли применятся даже теми странами, которые перешли к конвертируемости. В действительности выгоды от конвертируемости касались только авуаров нерезидентов, созданных после возврата конвертируемости и происходящих от текущих сделок[9].
С первых дней существования МВФ страдал от трех изъянов:
Во-первых, это строго монетарный характер производимого им анализа условия возвращения к свободному обмену. Считалось что страна отвечает условиям конвертируемости, если нерезиденты имеют в ней право свободного обмена своих авуаров на любую иную валюту. Взамен страна могла по своему усмотрению продолжать контингентировать импорт любого происхождения и даже подвергать открытой дискриминации некоторые страны-поставщики. Во-вторых это то что в отличие от клиринга, предложенного Кейнсом (1 Европейским союзом), МВФ не компенсирует долги и займы, возникающее на основе двусторонних обменов[10]. Более того устав предусматривал, что полученные у него займы в валюте должны возмещаться в конвертируемой валюте или в золоте. Его должники не имели возможности вернуть занятые деньги долговыми требованиями, которые могли у них оказаться в результате двусторонних сделок с государствами и неконвертируемой валютой[11].
И в-третьих, для стран с положительным сальдо платежного баланса их обязательства пред МВФ, то есть суммы в национальной валюте предоставленные в его распоряжение для финансирования займов, были ограниченны размером их квоты. Полная сумма квот составляла вначале 8,5 млрд. расчетных долларовых единиц, но запас в долларах и в золоте, которыми действительно располагал Фонд и который и был его единственным подлинным ресурсом, не превышал 3,7 млрд. долларов.
Роль Фонда в системе международных экономических отношений оценивается учеными и политиками разных стран неоднозначно. На протяжении всей своей истории МВФ играет большую роль в межгосударственном регулировании валютно-кредитных отношений. Деятельность фонда нередко сопровождали крупные финансовые и политические скандалы, поэтому с учетом прошлого опыта цели и задачи фонда менялись. И сегодня они также находятся в стадии переосмысления и реформирования[12].
1.2 Основные цели и функции МВФ
Международный Валютный Фонд – глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики[13]. К важнейшим целям МВФ, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли. Миссия МВФ позволяет странам (и их гражданам) покупать товары и услуги друг у друга, что крайне важно для достижения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни. Все страны и члены МВФ представлены в Исполнительном совете, который обсуждает национальные, региональные и глобальные последствия экономической политики каждого государства-члена и утверждает кредиты Фонда для оказания государствам-членам содействия в решении временных проблем платежного баланса, а также для развития потенциала[14].
МВФ выполняет три экономические функции:
-экономический надзор
-кредитование
-развитие потенциала
МВФ осуществляет надзор за международной валютно-финансовой системой и ведет мониторинг экономической и финансовой политики своих 189 государств-членов[15]. В рамках этого процесса надзора, который осуществляется как на глобальном уровне, так и в отдельных странах, МВФ выделяет возможные риски для стабильности и предоставляет рекомендации о необходимых корректировках экономической политики.
МВФ предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим фактические или потенциальные проблемы платежного баланса, чтобы помочь им восстановить их международные резервы, стабилизировать валюту продолжать платить за импорт и воссоздать условия для прочного экономического роста, устранив при этом основополагающие проблемы[16].
МВФ сотрудничает с правительствами государств-членов по всему миру в деле модернизации их экономической политики и институтов, а также в области подготовки кадров. Это помогает странам в укреплении их экономики, повышении темпов роста и создании рабочих мест.
Одной из главных функций МВФ является выдача государствам кредитов для компенсации дефицита платежного баланса[17].
Функции МВФ сводятся к следующим действиям:
1.Содействию сотрудничества между государствами по вопросам государственной политики
2.Росту уровня торговли на рынке мировых услуг
3.Предоставлению займов
4.Уравновешивания обменных курсов валюты
5.Консультированию государств должников
6.Выроботке международных основ денежной отчетности и статистики
7.Обнародование статистики в области финансов
Деятельность МВФ в области развития потенциала позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги, больницы. Она способствует созданию стабильных экономических условий. МВФ служит глобальным центром знаний в области экономической и финансовой проблематики[18]. За последние 50 лет он накопил знания и опыт мирового класса и обобщил коллективный опыт в хранилище данных о том, какие меры политики являются действенными, почему они высвобождают потенциал роста, как их правильно реализовывать. МВФ делится этими знаниями с государственными учреждениями, такими как министерства финансов и центральные банки, предоставляя практические экспертные рекомендации, организуя семинары с коллегиальным обучением и ориентированную на экономическую политику подготовку кадров[19]. Эта поддержка предоставляется странам посредством экспертных рекомендаций на местах и из штаб-квартиры МВФ, через региональные центры профессионального и организационного развития, а также в рамках очного и дистанционного обучения. Деятельность МВФ в области развития потенциала является важным элементом, дополняющим его функции в областях надзора и кредитования. Например, работа с правительствами государств-членов в целях оказания содействия по совершенствованию их политики и процессов помогает повысить полезность рекомендаций МВФ по вопросам экономической политики, позволяет организации оставаться в курсе нововведений и способствует преодолению проблем, связанных с кризисом[20]. В свою очередь, работа МВФ в областях надзора и кредитования может помочь определить сферы, в которых деятельность по развитию потенциала может оказать наибольшее положительное влияние на страну. В деятельности МВФ по развитию потенциала основное внимание уделяется следующим основным сферам его компетенции.
-Налогово-бюджетная политика: предоставление рекомендаций правительствам по обеспечению доходов и эффективному управлению расходами, включая налоговую и таможенную политику, формирование бюджета, управление государственными финансами, внутренний и внешний долг и системы социальной защиты. Это позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги и больницы.
-Денежно-кредитная политика и политика в отношении финансового сектора: работа с центральными банками над модернизацией используемых ими основ денежно-кредитной и курсовой политики и с органами надзора и регулирования над совершенствованием надзора за финансовыми организациями. Это укрепляет финансовую стабильность стран, стимулируя рост национальной экономики и международную торговлю[21].
-Правовая основа: содействие странам в приведении их правовой основы управления в соответствие с между народными стандартами, с тем чтобы они могли разрабатывать обоснованные бюджетные и финансовые реформы, бороться с коррупцией и противодействовать отмыванию денег и финансированию терроризма. n Статистика: содействие странам в составлении, организации и представлении их макроэкономической и финансовой статистики. Это дает им более точное понимание собственной экономики и помогает формулировать более обоснованную политику.
В последний раз Стратегия МВФ в области развития потенциала обсуждалась Исполнительным советом в июне 2013 года[22]. По итогам обсуждения была принята первая комплексная стратегия развития потенциала и представлен ряд рекомендаций по обновлению структуры управления в области развития потенциала, расширению перечня первоочередных задач, уточнению модели финансирования и укреплению мониторинга и оценки. Впоследствии Совет принял заявление 2014 года о политике и практике МВФ в области развития потенциала. С 2013 года достигнут значительный прогресс, особенно в том, что касается совершенствования основ управления в области развития потенциала и определения приоритетов[23]. Таким образом, Пятилетний обзор деятельности МВФ в области развития потенциала 2018 года предоставляет подходящий повод для систематического обзора прогресса, достигнутого за прошедший период, выявления остающихся проблем и определения первоочередных задач реформ на предстоящий период. С этой целью (и в соответствии с концептуальной запиской, обсуждавшийся Советом на неофициальном заседании 24 февраля 2017 года) обзор будет включать в себя ретроспективную и перспективную составные части. Пятилетний обзор Стратегии МВФ в области развития потенциала 2018 года[24]. В ретроспективной части будут рассмотрены вопросы приоритетов, финансирования, мониторинга и оценки, а также результатов деятельности в области развития потенциала в соответствии с заявлением 2014 года. n Перспективная часть предоставит возможность обрисовать реформы по повышению эффекта от деятельности в области развития потенциала[25]. Акцент будет сделан на повышении действенности и эффективности деятельности в области развития потенциала с использованием при этом ее сильных сторон, в том числе с помощью (1) дальнейшего совершенствования основы для обеспечения того, чтобы она была направлена на удовлетворение наиболее важных потребностей стран в понимании как официальных органов страны, так и МВФ, (2) поиска инновационных методов оказания содействия в области развития потенциала, (3) обмена знаниями МВФ в этой сфере с государствами-членами, (4) дальнейшей интеграции деятельности в области развития потенциала с надзором МВФ и рекомендациями по вопросам политики и (5) укрепления подхода, ориентированного на достижение результатов. n Обсуждение обзора стратегии в области развития потенциала Советом запланировано на май 2018 года. Выводы по итогам обзора 2018 года будут отражены в пересмотренном заявлении о политике и практике МВФ в области развития потенциала[26].
1.3 Организационная структура фонда.
Виды источников структуры фонда
Высшим руководящим органом МВФ является Совет управляющих. Совет состоит из представителей всех стран-членов. Встречи Совета управляющих проходят один раз в год на сессиях, за исключением обязательных полномочий, таких как прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и т.д..
Совет управляющих может делегировать исполнение своих задач Исполнительному совету. Совет управляющих принимает решения простым большинством голосов, а по наиболее важным вопросам-квалифицированным большинством (70 или 85% от голосов членов). При Совете работают два комитета : Временный комитет и Комитет по развитию[27]. Временный комитет собирается на заседания два раза в год и постоянно консультирует Совет управляющих по регулированию платежных балансов, обеспечению международной ликвидности, принципам использования ресурсов МВФ, принятию мер, направленных на смягчение кризисных ситуаций в мировой валютной системе и др..
Исполнительный совет (Директорат) отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами (германия , Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония)[28]. Остальные избираются управляющими от других стран с соблюдением принципов регионального представительства. Назначение и выборы проходят раз в два года. Заседания исполнительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством директора-распорядителя, которого избирает исполнительный совет. Формально все должностные лица МВФ подчиняются только руководящим органам фонда, и правительства государств-членов не имеют права оказывать на них давления[29].
Международный валютный фонд представляет собой акционерное общество, подобное кредитному союзу. При вступлении в фонд каждое государство – член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой»[30]. Квота – это доля страны во всеобщем производстве или сбыте, которая определяется ее экономически положением относительно других государств-членов с учетом величины ВВП, текущих внешних операций и официальных резервов государств-членов. Квоты МВФ позволяют определить сумму подписки на капитал, возможности использования ресурсов МВФ, количество голосов страны в фонде. Каждое государство-член имеет 250 базовых голосов, плюс по одному дополнительному голосу на каждые 100 000 СДР квоты. Пересмотр квот определяется не реже одного раза в пять лет[31].
Специальные права заимствования СДР (Special Drawing Rights SDR) – это имитируемая МВФ платежное средство, предназначенное для регулирования сальдо платежных балансов, пополнение резервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости национальных валют. Страны оплачивают 25% квоты в виде резервных активов, 75% в национальной валюте. Общая сумма квот в МВФ эквивалентна 213,5 млрд. СДР (примерно 324 млрд. долларов).Так же МВФ может заимствовать средства для пополнения ресурсов, имеющихся по квотам. МВФ Имее два набора постоянных договоренностей о заимствовании средств у государств-членов. По этим двум договоренностям МВФ может заимствовать в среднем до 34 млрд[32]. СДР (примерно 49 млрд.долл.).МВФ в качестве источника финансирования привлекает заемные средства. Бельгия, Великобритания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, США, Франция, Швеция и Япония заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах (ГЗС). Они предусматривали открытие государствами-членами или их центральными банками кредитных линий Фонду на возобновляемой основе. МВФ оплачивает проценты по заимствованиям в рамках ГЗС и обязуется погашать их в течение пяти лет. Базой кредитных сумм является квота уставного Фонда МВФ, которая приходится на страну – участницу. Каждая страна-участница может получить без всяких условий и без процентов первую порцию иностранной валюты в размере 25 % от ее взноса. Эта величина называлась золотой долей, а теперь называется резервной долей, которую можно получить по первому требованию[33]. Предоставление кредитов МВФ осуществляется в форме продажи Фондом свободно конвертируемой валюты (СКВ) на национальную валюту страны-должника, а погашается кредит путем выкупа национальной валюты заемщиком за СКВ или СДР. Как отмечалось ранее, СДР представляют собой совместно созданные странами-участницами МВФ международные платежные и резервные средства, используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы Международного валютного фонда[34].
1.4 Кредитная политика МВФ.
Кредиты МВФ предназначены для оказания государствам-членам содействия в решении проблем платежного баланса, стабилизации экономики и восстановлении устойчивого экономического роста[35]. Эта роль по урегулированию кризисов занимает центральное место в кредитовании МВФ. Одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов. В отличие от банков развития, МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты-кредиты Фонда предоставляются странам, которые могут испытывать дефицит иностранной валюты, для того чтобы дать им время на корректировку мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, приносящим ущерб их экономике или экономике других государств-членов. МВФ осуществляет два вида кредитования- предоставление кредитов по нельготным процентным ставкам и предоставление кредитов более бедным странам на льготных условиях с низкими или в некоторых случаях нулевыми процентными ставками.
МВФ предоставляет странам-членам краткосрочные (до 1 года) и среднесрочные (до 3-5 лет) кредиты из расчета в среднем 2-3.5% годовых[36]. Кредиты предоставляются в форме купли-продаже в национальной валюте данной страны на эквивалент национальной валюты других стран-членов. Кредиты МВФ делятся на несколько видов:
-кредиты предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. В пределах 25% квоты страна получает кредиты без ограничений, а так же на сумму кредитов в иностранной валюте, предоставленных ранее фонду. Этот кредит в сумме не должен превышать 200% квоты.
-кредиты предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительного изучения фондом валютно-экономического положения страны и выполнения требований МВФ о проведении стабилизационных мер. Общий объем 450% квоты.
В 2017 финансовом году Исполнительный совет утвердил 15 договоренностей в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ на общую сумму 98.2 млрд СДР (134.7 млрд долл.США по обменному курсу на 28 апреля 2017 года, равному 0.729382 СДР за 1 доллар.)[37] В таблице 1 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года.
Таблица 1
Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году
(В миллионах СДР)
Государство-член |
Вид договоренности |
Дата вступления в силу |
Утвержденная сумма |
Босния и Герциговина |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
07.09.2016 |
443,0 |
Колумбия |
Гибкая кредитная линия на 24 месяца |
13.06.2016 |
8180,0 |
Кот дИвуар |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
12.12.2016 |
325,2 |
Египет |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
11.11.2016 |
8596,6 |
Грузия |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
12.04.2017 |
210,4 |
Ирак |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 36 мес. |
07.07.2016 |
3831,0 |
Ямайка |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 36 мес. |
11.11.2016 |
1195,3 |
Иордания |
,Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
24.08.2016 |
514,7 |
Мексика |
Гибкая кредитная линия на 24 мес. |
27.05.2016 |
62388,9 |
Молдова |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
07.11.2016 |
86,3 |
Марокко |
Линия превентивной поддержки и ликвидности на 24 мес. |
22.07.2016 |
2504,0 |
Польша |
Гибкая кредитная линия на 24 мес. |
13.01.2017 |
6500,0 |
Шри-Ланка |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
03.06.2016 |
1070,8 |
Суринам |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 24 мес. |
27.05.2016 |
342,0 |
Тунис |
Механизм расширенного кредитования на 48 мес. |
20.05.2016 |
2045,6 |
Всего |
98233,8 |
Источник: Финансовый департамент МВФ.
В 2017 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 1,1 млрд СДР (1,5 млрд долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту[38]. Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 52 государствам-членам составил 6,3 млрд СДР на конец апреля 2017 года. В таблице 2 представлены подробные сведения о новых договоренностях и повышении доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ.
Таблица 2
Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был повышен. В рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году.
(В миллионах СДР)
Государство-член |
Дата вступления в силу |
Утвержденная сумма |
НОВАЯ ТРЕХЛЕТНЯЯ ДОГОВОРЕННОСТЬ В РАМКАХ РАСШИРЕННОГО КРЕДИТНОГО МЕХАНИЗМА |
||
Афганистан |
20.07.2016 года |
32,4 |
Бенин |
07.04.2017 года |
111,4 |
Центральноафриканская республика |
20.07.2016 года |
83,6 |
Кот дИвуар |
12.12.2016 года |
162,6 |
Мадагаскар |
27.07.2016 года |
220,0 |
Молдова |
07.11.2016 года |
43,1 |
Нигер |
23.01.2017 года |
98,7 |
Всего |
751,8 |
|
ПОВЫШЕНИЕ ДОСТУПА ПО ДОГОВОРЕННОСТЯМ В РАМКАХ РАСШИРЕННОГО КРЕДИТНОГО МЕХАНИЗМА.[39] |
||
Буркина-Фасо |
16.12.2016 года |
4,5 |
Чад |
11.11.2016 года |
33,6 |
Либерия |
16.12.2016 года |
27,7 |
Малави |
20.06.2016 года |
34,7 |
Мали |
08.06.2016 года |
68,0 |
Всего |
168,5 |
|
НОВЫЕ ДОГОВОРЕННОСТИ О КРЕДИТНОМ МЕХАНИЗМЕ «СТЭНД-БАЙ» |
||
Руанда |
08.06.2016 года |
144,2 |
Всего |
144,2 |
|
ФАКТИЧЕСКОЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ СРЕДСТВ В РАМКАХ МЕХАНИЗМА УСКОРЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ |
||
Гаити |
18.11.2016 года |
30,7 |
Всего |
30,7 |
|
Итого |
1095,1 |
Источник: Финансовый департамент МВФ.
Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересматривается для обеспечения учета меняющихся потребностей[40]. В октябре 2016 года принято решение установить нулевые процентные ставки по всем кредитам, предоставленным на льготных условиях до 31 декабря 2018 года. В мае 2017 года МВФ также рассмотрел варианты улучшения системы оказания помощи странам, в том числе отвечающим ПРГТ государствам-членам, сталкивающимся с давлением на платежный баланс в результате масштабных стихийных бедствий. Продолжается новый цикл сбора средств в целях привлечения новых ресурсов ПРГТ в размере до 11 млрд СДР, которые необходимы для поддержки бесперебойного предоставления Фондом льготных кредитов наиболее бедным и уязвимым государствам-членам[41]. Что касается облегчения долгового бремени, реализация Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) в основном была завершена. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте станам-членам для двух целей: для покрытия дефицитов платежных балансов, и для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а это значит для кредитования бюджетных расходов правительства[42]. МВФ производит кредитные операции только с официальными органами-казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.
Глава 2. Направление деятельности МВФ.
2.1 Сущность деятельности МВФ
Основные направления деятельности МВФ:
-Консультирование государств-членов по политическим мерам, которые могут помочь им предотвратить или урегулировать финансовый кризис.
-Временное предоставление финансирования государствам-членам с целью помочь им в урегулировании проблем платежного баланса.
-Оказания странам по их просьбе технического содействия в подготовке кадров с целью помочь им сформировать базу знаний и институты, необходимые для проведения обоснованной экономической политики[43].
МВФ осуществляет экономический надзор и наблюдение за международной валютно-финансовой системой и изменениями в мировой экономике, а также ведет мониторинг экономической и финансовой политики своих государств-членов. Надзорная деятельность МВФ имеет два основных аспекта: надзор на двусторонней основе и надзор на многосторонней основе.
Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации в соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ, которая предусматривает проведение обзора экономической ситуации и политики в каждом из 189 государств-членов МВФ[44]. Процесс консультации в соответствии со Статьей IV с каждым отдельным государством-членом продолжается несколько месяцев, начиная с рассмотрения департаментами и руководством МВФ внутреннего анализа основных вопросов экономической политики и приоритетов надзора, изложенного в информационном документе под названием «документ по вопросам политики»[45].
Надзор на многосторонней основе включает мониторинг экономических тенденций на глобальном и региональном уровнях и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. Процедура раннего предупреждения (ПРП) является одним из важных элементов деятельности МВФ по оценке экономических, финансовых, бюджетных и внешних рисков. Процедура является частью надзорной деятельности, осуществляемой организацией и проводится дважды вгод в координации с подготовкой ведущих публикаций: «Перспективы развития мировой экономики», «Доклад о глобальной финансовой стабильности», «Бюджетный вестник». Полученные результаты представляются Исполнительному совету и старшим должностным лицам во время Весенних и ежегодных совещаний МВФ[46]. МВФ и Совет по финансовой стабильности (СФС) тесно сотрудничают при проведении ПРП для подготовки комплексного обзора рисков и факторов уязвимости. МВФ берет на себя основную роль по выявлению вызывающих беспокойство факторов экономических, макрофинансовых и суверенных рисков, в то время как СФС сосредотачивается на вопросах регулирования финансовой системы и надзора за ней.
Начиная с 2012 года ежегодно готовится «Доклад по вопросам внешнего сектора». Он охватывает 28 стран с крупнейшими экономиками мира и зону евро, на которые совокупно приходится 85% мирового ВВП[47]. Доклад является частью постоянно ведущейся работы по представлению тщательной и беспристрастной оценки чрезмерных глобальных дисбалансов и вызывающих их причин и обеспечению того, чтобы МВФ распологал достаточными возможностями для преодоления потенциального воздействия эффектов политики государств-членов на глобальную внешнюю стабильность[48].
2.2 Проблемы МВФ
Вопрос о дальнейшем функционировании стал первой проблемой в истории МВФ. Он возник в 80-х годах и был связан с проектами реформирования мировой валютной системы. Многие проекты предлагали заменить МВФ более демократичным и конструктивным международным финансовым институтом. Спустя некоторое время актуальность такого вопроса уменьшилась, но угроза еще остается. Более того, МВФ не смог осуществить ни одной поставленной перед ним целей полностью, зафиксированных в его Уставе. Только реформа валютной системы могла окончательно изменить судьбу МВФ. Эта работа была возложена на специально созданных двух новых органов МВФ- Временного комитета, изучающего проблемы перестройки международной валютной системы, и Комитета развития, который занимался вопросами финансирования развивающихся стран[49]. В январе 1976 года сессия Временного комитета МВФ утвердила ряд изменений в уставе МВФ, которые лишь формально зафиксировали изменения, произошедшие в валютно-финансовой системе. С 1 апреля 1976 года новые поправки вступили в силу.
В последнее время критика МВФ усилилась. Некоторые рекомендации МВФ оказались не эффективными. Это привело к недовольству его деятельностью некоторых государственных деятелей, ученых, специалистов и даже участников уличных демонстраций[50]. В печати и на различных финансовых саммитах МВФ стали подвергать критике за запоздалую реакцию на экономический спад в странах Юго-Восточной Азии, провал программ в России, инфляцию и бегство капиталов из России[51]. МВФ упрекают и в том, следуя кейнсианским идеям, что он в течение многих лет внушал своим заемщикам иллюзии, будто государство может добиться долгосрочных экономических результатов, манипулируя денежной массой, кредитными ставками, смягчающими реальные инвестиционные риски. Если государство или какая-то международная экономическая или финансовая организация вмешиваются в информацию, исходящую от реального рынка, или искажают ее, то инвесторы принимают неадекватные решения. В результате накапливаются неэффективные инвестиции со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями. Проблема улучшения деятельности МВФ обсуждалась и на последнем (янв. 1999 г.) международном экономическом форуме в Давосе (Швейцария). Активно, в частности, дискутировалась идея "новой глобализации". Суть ее состоит в создании нового "Бреттон-Вудса", то есть новой системы международных валютно-финансовых отношений. Если нынешняя система опирается на золото и доллары США, то предлагаемая должна исходить из новых реалий, сложившихся на рубеже третьего тысячелетия[52]. Имеется в виду создание механизма взаимной регулировки курсов доллара, евро, иены и юаня за счет согласованных интервенций на валютном рынке. И далее концентрация ресурсов МВФ и МБРР на наиболее предпочтительных направлениях с точки зрения перспектив развития мировой экономики в целом. На практике это может означать уменьшение финансовой поддержки развивающихся стран. Это, кстати, сразу же вызвало с их стороны негативное отношение[53].
Противоречивая реформа валютной системы предопределила дальнейшую эволюцию МВФ, его место и роль в международных экономических отношениях. Так же координирующие функции МВФ в отношении с развивающимися странами усилились. Ресурсы Фонда оказываются не адекватными тем проблемам, которые он пытается решить[54]. Резко расширились функции МВФ как финансового посредника. Кредитование стало, в основном, основной сферой его деятельности. Основными кредиторами Фонда являются развитые капиталистические страны, а основными получателями мобилизованных средств стали развивающиеся страны[55].
2.3 Россия и МВФ
Интеграция России в мировую экономику предпологает, в частности, ее подключение к межгосударственным институционным структурам, предназначенным для урегулирования мировых экономических и валютно-финансовых отношений, членство в международных финансовых организациях, в первую очередь в МВФ и Всемирном банке. Вступление в эти организации открывает доступ к важному источнику валютных кредитов. Главный принцип МВФ заключается в том, чтобы помогать странам испытывающим временные трудности в уравновешивании платежного баланса. Россия стала членом Фонда в 1992 году[56]. По состоянию на конец августа 1998 года долг Росси составил около 19 млрд.долларов. Россия считалась крупнейшим должником Фонда. В связи с расширением российских властей 17 августа 1998 года (объявление дефолта по внутреннему государственному долгу, установления 90-дневного моратория на плотежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвации рубля) кредитный пакет помощи России был заморожен, а действующие договоренности утратили силу. Судьба дальнейших взаимоотношений России и МВФ стала предметом сложных переговоров. На протяжении 90-х годов в кредитных отношениях с Фондом сложился стандартный порядок. Правительство РФ согласовало с ним экономическую программу и получало часть денег. В конце 1990 годов кредитование России было приостановлено Фондом и с тех пор не возобновлялось[57].
С 2000 годов отношения России и МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в значительном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении реструктуризацией российской внешней задолженности[58]. Вторая связана со стабилизацией валютно-финансового положения России, которая послужила формальным основанием для свертывания Фондом финансовой помощи. С 2000 года Россия ни разу не обращалась за финансовой помощью в МВФ, а ее общая задолженность перед Фондом сократилась к 2004 году до 5.1 млрд.долларов. В январе 2005 года в соответствии с положениями Устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами Фонда, Российская федерация выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 млрд.дол.) тем самым полностью погасив все обязательства перед этой организацией[59].
В настоящее время Россия участвует в различных операциях, предусмотренных Статьями Соглашения МВФ, таких как покупка и продажа СДР, участие в «Новых соглашениях о заимствованиях» и двусторонних соглашений о заимствованиях, покупка облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и т.д. С марта 2005 года Российская Федерация участвует в плане финансовых операций (ПФО) МВФ[60]. В рамках участия Российской Федерации в ПФО Минфином России перечислено СДР на сумму более 1,2 млрд. долл. США (за период 2005-2008 гг.)[61]. В конце 2010 года был одобрен Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Изменения касаются совершенствования механизмов участия России в деятельности МВФ[62]. В соответствии с данным законом, финансирование операций МВФ будет осуществляться за счет средств золотовалютных резервов Банка России (до этого для указанных целей использовались средства федерального бюджета, в том числе, с 2008 г. – Резервный фонд). Совет директоров Банка России 20 февраля 2017 г. согласился с пролонгацией Новых соглашений о займах (New arrangements to borrow, NAB) на срок до 22 ноября 2022 г. В связи с истечением срока действия двусторонних кредитных соглашений, большая часть которых была заключена во второй половине 2012 - начале 2013 гг., МВФ в августе 2016 г. продлил действия программы двусторонних кредитов до конца 2019 г., с возможностью пролонгации до конца 2020 г. В этой связи Совет директоров Банка России 20 февраля 2017 г. принял решение согласиться с заключением нового двустороннего кредитного соглашения на сумму до 10 млрд. долл. США (около 7,37 млрд. СДР). 31 марта 2017 г. Банк России направил официальное письмо на имя К.Лагард, в котором сообщил о принятом решении. МВФ продолжает осуществлять в России консультационную деятельность и оказывать техническое содействие (миссии экспертов, учебные мероприятия). Представителем РФ в Совете управляющих (высший орган МВФ) является министр финансов Антон Силуанов, его заместителем - глава Банка России РФ Эльвира Набиуллина. В Совете исполнительных директоров (состоит из 24 человек) РФ представляет Алексей Можин. РФ - одна из восьми стран, имеющих собственных директоров, остальные представляют группы государств.
Зaключение
Международный валютный фонд – специализированное учреждение ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США. Объединяет 189 государств, а в его структурах работают 2500 человек из 133 стран. Существенную роль в организационной структуре МВФ играет Международный финансовый и валютный комитет. МВФ предоставляет краткосрочные- и среднесрочные кредиты при дефиците платежного баланса государства. Предоставление кредитов сопровождается набором условий и рекомендаций .
МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств. Основные механизмы кредитования : резервная доля, кредитная доля, договоренности о резервных кредитах стэнд-бай, механизм расширеного кредитования.
Политика МВФ неоднократно подвергалась критике, суть которой состоит в том, что выполнение рекомендаций и условий направлены не на улучшение самостоятельности, стабильности и развития национальной экономики государств, а на привязывание ее к международным финансовым потокам.
Участие России в международных финансовых организациях, таких как МВФ является деликатным вопросом в условиях внутреэкономического и внешнеполитического кризиса. Финансовые институты требуют привлечения ресурсов. Но и они же помогают России получать эффект экономии от масштаба в рамках участия в международных проектах. Сотрудничество с МВФ на сегодняшний день, не накладывает на Россию неподъемных обязательств. Москва перестала быть заемщиком в 2005 году, расчитавшись с МВФ по всем обязательствам.
МВФ играет важную роль в развитии международной валютной системы, занимая одно из важных мест в системе международных валютно-финансовых институтах.
Библиография
- Постановление ВС РФ от 22.05.1992 № 2815-1 «О вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд, Международный Банк реконструкции и развития и Международную Ассоциацию развития» // Российская газета. – 1992. – 29 мая.
- Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007.- 366 с.
- Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009. -620с.
- Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ.-М,. Лаборатория Книги, 2010.-90с.
- Викулина Татьяна МВФ и валютная система.-м.:Лаборатория книги,2010.-38с.
- Виноградов В. МВФ ФУНКЦИИ,ЦЕЛИ и ПРИНЦИПЫ.-М:Лаборатория книги,2010.- 54с.ISBN 978-5-905835-93-3
- Воеводина Н., Дусенбаев А. Экономическая история России. 2010 -190с
- Дергачев В.А. Международные экономические отношения. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005
- Катасонов В.Ю. Смерть денег.Куда ведут мир «хозяева денег».Метаморфозы долгового капитализма.-М.:книжный мир,2016.-384 стр.
- Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения – М.: Международные отношения, 2007. – 655 с.
- Леонтьев Р.А. Роль Резервного фонда в нивелировании экономического и финансового кризиса.-М.: Лаборатория Книги ,2011.-126с.
- Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник.- М.:КНОРУС, 2007. – С. 13-46.
- Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с.
- В.А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с.
- http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf
- http://tass.ru/ekonomika/4214377
- http://www.cbr.ru/today/print.aspx?file=ms/smo/mwf_n.htm&pid=smo_29255&sid=itm_57822
- http://www.mid.ru/rossia-v-gruppe-20-rossia-i-specializirovannye-mezdunarodnye-ekonomiceskie-organizacii-mvf-vto-oesr-fseg-opek-i-dr-/-/asset_publisher/uFvfWVmCb4Rl/content/id/2141859
Приложение А
Таблица 1
Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году
(В миллионах СДР)
Государство-член |
Вид договоренности |
Дата вступления в силу |
Утвержденная сумма |
Босния и Герциговина |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
07.09.2016 |
443,0 |
Колумбия |
Гибкая кредитная линия на 24 месяца |
13.06.2016 |
8180,0 |
Кот дИвуар |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
12.12.2016 |
325,2 |
Египет |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
11.11.2016 |
8596,6 |
Грузия |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
12.04.2017 |
210,4 |
Ирак |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 36 мес. |
07.07.2016 |
3831,0 |
Ямайка |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 36 мес. |
11.11.2016 |
1195,3 |
Иордания |
,Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
24.08.2016 |
514,7 |
Мексика |
Гибкая кредитная линия на 24 мес. |
27.05.2016 |
62388,9 |
Молдова |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
07.11.2016 |
86,3 |
Марокко |
Линия превентивной поддержки и ликвидности на 24 мес. |
22.07.2016 |
2504,0 |
Польша |
Гибкая кредитная линия на 24 мес. |
13.01.2017 |
6500,0 |
Шри-Ланка |
Механизм расширенного кредитования на 36 мес. |
03.06.2016 |
1070,8 |
Суринам |
Договоренность о кредите «стэнд-бай» на 24 мес. |
27.05.2016 |
342,0 |
Тунис |
Механизм расширенного кредитования на 48 мес. |
20.05.2016 |
2045,6 |
Всего |
98233,8 |
Приложение Б
Таблица 2
Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был повышен. В рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году.
(В миллионах СДР)
Государство-член |
Дата вступления в силу |
Утвержденная сумма |
НОВАЯ ТРЕХЛЕТНЯЯ ДОГОВОРЕННОСТЬ В РАМКАХ РАСШИРЕННОГО КРЕДИТНОГО МЕХАНИЗМА |
||
Афганистан |
20.07.2016 года |
32,4 |
Бенин |
07.04.2017 года |
111,4 |
Центральноафриканская республика |
20.07.2016 года |
83,6 |
Кот дИвуар |
12.12.2016 года |
162,6 |
Мадагаскар |
27.07.2016 года |
220,0 |
Молдова |
07.11.2016 года |
43,1 |
Нигер |
23.01.2017 года |
98,7 |
Всего |
751,8 |
|
ПОВЫШЕНИЕ ДОСТУПА ПО ДОГОВОРЕННОСТЯМ В РАМКАХ РАСШИРЕННОГО КРЕДИТНОГО МЕХАНИЗМА.[63] |
||
Буркина-Фасо |
16.12.2016 года |
4,5 |
Чад |
11.11.2016 года |
33,6 |
Либерия |
16.12.2016 года |
27,7 |
Малави |
20.06.2016 года |
34,7 |
Мали |
08.06.2016 года |
68,0 |
Всего |
168,5 |
|
НОВЫЕ ДОГОВОРЕННОСТИ О КРЕДИТНОМ МЕХАНИЗМЕ «СТЭНД-БАЙ» |
||
Руанда |
08.06.2016 года |
144,2 |
Всего |
144,2 |
|
ФАКТИЧЕСКОЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ СРЕДСТВ В РАМКАХ МЕХАНИЗМА УСКОРЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ |
||
Гаити |
18.11.2016 года |
30,7 |
Всего |
30,7 |
|
Итого |
1095,1 |
-
?Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007.- 366 с. ↑
-
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения – М.: Международные отношения, 2007. – 655 с. ↑
-
? http://tass.ru/ekonomika/4214377 ↑
-
Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
http://www.mid.ru/rossia-v-gruppe-20-rossia-i-specializirovannye-mezdunarodnye-ekonomiceskie-organizacii-mvf-vto-oesr-fseg-opek-i-dr-/-/asset_publisher/uFvfWVmCb4Rl/content/id/2141859 ↑
-
Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009. -620с. ↑
-
http://tass.ru/ekonomika/4214377 ↑
-
? Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник.- М.:КНОРУС, 2007. – С. 13-46. ↑
-
Катасонов В.Ю. Смерть денег.Куда ведут мир «хозяева денег».Метаморфозы долгового капитализма.-М.:книжный мир,2016.-384 стр. ↑
-
Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
http://tass.ru/ekonomika/4214377 ↑
-
? Виноградов В. МВФ ФУНКЦИИ,ЦЕЛИ и ПРИНЦИПЫ.-М:Лаборатория книги,2010.- 54с.ISBN 978-5-905835-93-3 ↑
-
? Викулина Татьяна МВФ и валютная система.-м.:Лаборатория книги,2010.-38с. ↑
-
? Виноградов В. МВФ ФУНКЦИИ,ЦЕЛИ и ПРИНЦИПЫ.-М:Лаборатория книги,2010.- 54с.ISBN 978-5-905835-93-3 ↑
-
В.А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с. ↑
-
? http://www.cbr.ru/today/print.aspx?file=ms/smo/mwf_n.htm&pid=smo_29255&sid=itm_57822 ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
Катасонов В.Ю. Смерть денег.Куда ведут мир «хозяева денег».Метаморфозы долгового капитализма.-М.:книжный мир,2016.-384 стр. ↑
-
Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
? http://www.cbr.ru/today/print.aspx?file=ms/smo/mwf_n.htm&pid=smo_29255&sid=itm_57822 ↑
-
? Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
Леонтьев Р.А. Роль Резервного фонда в нивелировании экономического и финансового кризиса.-М.: Лаборатория Книги ,2011.-126с. ↑
-
В.А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с. ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с. ↑
-
http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
? Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ.-М,. Лаборатория Книги, 2010.-90с. ↑
-
? Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
? Викулина Татьяна МВФ и валютная система.-м.:Лаборатория книги,2010.-38с. ↑
-
Катасонов В.Ю. Смерть денег.Куда ведут мир «хозяева денег».Метаморфозы долгового капитализма.-М.:книжный мир,2016.-384 стр. ↑
-
Виноградов В. МВФ ФУНКЦИИ,ЦЕЛИ и ПРИНЦИПЫ.-М:Лаборатория книги,2010.- 54с.ISBN 978-5-905835-93-3 ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009. -620с. ↑
-
Дергачев В.А. Международные экономические отношения. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
В случае повышения доступа показана только сумма увеличения. ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
? Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ.-М,. Лаборатория Книги, 2010.-90с. ↑
-
Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник.- М.:КНОРУС, 2007. – С. 13-46. ↑
-
? http://www.cbr.ru/today/print.aspx?file=ms/smo/mwf_n.htm&pid=smo_29255&sid=itm_57822 ↑
-
http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
? Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ.-М,. Лаборатория Книги, 2010.-90с. ↑
-
http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
Леонтьев Р.А. Роль Резервного фонда в нивелировании экономического и финансового кризиса.-М.: Лаборатория Книги ,2011.-126с. ↑
-
? Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009. -620с. ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
В.А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с. ↑
-
В.А.Щегорцов ,В.А.Таран; Мировая экономика,Мировая инансовая система,Международный финансовый контроль,Под ред.В.А.Щегорцова.-М.:Юнити-дана, 2015.-528с. ↑
-
Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ.-М,. Лаборатория Книги, 2010.-90с. ↑
-
Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
Шабалин А.Д. Международный валютный фонд.-М.: Лаборатория Книги 2011.-121с. ↑
-
Постановление ВС РФ от 22.05.1992 № 2815-1 «О вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд, Международный Банк реконструкции и развития и Международную Ассоциацию развития» // Российская газета. – 1992. – 29 мая. ↑
-
? Воеводина Н., Дусенбаев А. Экономическая история России. 2010 -190с ↑
-
? http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
? http://tass.ru/ekonomika/4214377 ↑
-
? Дергачев В.А. Международные экономические отношения. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 ↑
-
http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf ↑
-
Катасонов В.Ю. Смерть денег.Куда ведут мир «хозяева денег».Метаморфозы долгового капитализма.-М.:книжный мир,2016.-384 стр. ↑
-
? В случае повышения доступа показана только сумма увеличения. ↑
- Анализ структуры торгового ассортимента. ООО «Магнолия»
- Понятие менеджмента. Менеджер и предприниматель (Основные понятия менеджмента)
- Типы договоров. Понятие и виды гражданско-правовых договоров
- Понятие и виды ценных бумаг. Понятие ценной бумаги по законодательству РФ
- Рынок ценных бумаг. Понятие и виды ценных бумаг
- Сроки в гражданском праве. Характеристика сроков в гражданском праве
- Международный валютный фонд: цели, функции, особенности. Взаимоотношения России с МВФ
- Общие особенности кадровой стратегии корпораций (Теоретические аспекты стратегических аспектов в системе управления кадрами на предприятии)
- Наиболее востребованные функции логистики, передаваемые на «аутсорсинг/инсорсинг» (Основные вопросы выделение логистических функций предприятия на аутсорсинг)
- Направления совершенствования организации бухгалтерского учета на примере малого предприятия «МИРА». Оценка их эффективности)
- ПОНЯТИЕ ПРАВОВОГО ГОСУДАРСТВА (ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ)
- Управление финансами и пути его совершенствования в РФ (Основные задачи и методы управления финансами)