Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Анализ положительных сторон влияния международного валютного фонда на мировой финансовый рынок)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В целом, в настоящее время вся деятельность Международного валютного фонда неоднозначна, и влияние его на мировую валютную систему также остается спорным вопросом. Некоторые экономисты, исследователи считают МВФ – единственным инструментом поддержания мировой валютной системы, и инструментом выведения стран, состоящих в нем из экономических кризисов [3].

В настоящее время, МВФ является ведущей организацией в области международного сотрудничества в валютной сфере. Если в момент учреждения МВФ он рассматривался как элемент послевоенной валютной системы, необходимый для восстановления мировой экономики и роста мирового товарооборота, то в настоящее время Фонд значительно изменил приоритеты своей деятельности.

Смену приоритетов в деятельности МВФ в значительной мере отражает развитие кредитных механизмов, используемых Фондом. Расширение перечня кредитных механизмов МВФ неизбежно повлекло за собой пересмотр механизма формирования ресурсов Фонда. МВФ любят критиковать за то, что он не помогает выйти из кризисной ситуации в стране, а заботится лишь о том, чтобы ему вернули деньги. Однако нельзя однозначно ответить на вопрос так ли это на самом деле.

Когда какая-либо страна находится на грани дефолта, выхода из такой ситуации без краткосрочных потерь быть не может. Действия МВФ постоянно изучаются и, безусловно, все они не могут быть оправданы, не везде Фонду удавалось достичь целей, но, в истории были и истории успеха, в частности в странах Азии во время кризиса 1997 года.

Важно отметить, что помимо положительных аспектов, Международный валютный фонд имеет и негативные стороны.

Цель работы состоит в рассмотрении Международного валютного фонда, его целей, функций и особенностей.

Для достижения данной цели работы необходимо решить следующие задачи:

- изучить понятие МВФ, миссию и цели фонда;

- проанализировать обязанности и функции МВФ;

- дать оценку положительным сторонам влияния МВФ на мировой финансовый рынок;

- провести анализ негативного влияния МВФ на мировой финансовый рынок;

- обозначить перспективы и прогнозы развития МВФ.

Объектом курсовой работы является международный валютный фонд.

Предметом работы деятельность международного валютного фонда.

При выполнении курсовой работы были использованы такие методы исследования, как анализ, синтез, индукция, дедукция, сравнение, обобщение, методы экономического анализа.

Информационной базой к данной работе послужили отечественных и зарубежных авторов, материалы периодических изданий.

В основе данного исследования лежит проанализированный и обобщенный материал монографий, статей, интернет – ресурсов и многое другое. При написании работы большое значение имели данные официального сайта Международного валютного фонда и официальные статистические данные и публикации Независимого отдела оценки.

1. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД

1.1 Понятие МВФ, миссия и цели

В середине XX века перед мировой общественностью стояла цель – создание регулятора мировой системы экономических отношений, который не только бы выполнял функции надзора и контроля, но и всячески способствовал процветанию и улучшению экономического положения стран во всем мире, давал возможность слаборазвитым государствам перейти в разряд развивающихся, сохранял баланс и финансовую стабильность во всем мире, боролся с проявлениями бедности [3].

Таким институтом стал Международный валютный фонд.

Международный валютный фонд – это организация, состоящая из 188 стран-членов, осуществляющая работу по налаживанию глобального сотрудничества в валютной сфере, обеспечению финансовой стабильности, облегчения международной торговли, содействию международной занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращению бедности по всему миру [4].

Созданный в 1945 году, МВФ подчиняется и является подотчетным 188 странам, то есть практически всему мировому членству.

Идея о создании МВФ была разработана в 1944 году, на Бреттон-Вудской Конференции, Нью-Гемпшир, США. 44 страны, участвовавшие в этой конференции, стремились создать единую основу для экономического сотрудничества, для того, чтобы избежать повторения девальваций, которые способствовали Великой депрессии 1930-х годов.

Миссией МВФ является обеспечение стабильности международной валютной системы, то есть системы обменных курсов и международных платежей, позволяющих странам (и их гражданам) производить различные операции между собой [3]. Мандат МВФ был обновлен в 2012 году, с целью включения всех вопросов макроэкономического и финансового сектора, которые влияют на глобальную стабильность.

Цели организации [3]:

1. Содействовать международному сотрудничеству в валютной сфере

2. Способствовать процессу расширения и роста международной торговли

3. Оказывать помощь в создании многосторонней системы платежей

4. Предоставлять ресурсы членам организации, испытывающим трудности платежного баланса.

1.2 Обязанности и функции международного валютного фонда

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.

Обязанности МВФ [3]

1. Надзор за экономикой.

Надзор МВФ – это официальная система, с помощью которой Фонд наблюдает за экономической сферой стран, и экономическими и финансовыми изменениями в этих странах, регионах и мире в целом, для выполнения своей миссии, то есть для поддержания стабильности международной валютной системы [17].

МФВ дает рекомендации 188 своим членам и поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности. А также поощряет меры, уменьшающие уязвимость стран по отношению к экономическим и финансовым кризисам, и повышающие уровень жизни населения.

Под ведомством Фонда находятся несколько печатных изданий, в число которых входят «Перспективы развития мировой экономики», «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности», «Бюджетный вестник», а так же ряд изданий по перспективам развития региональной экономики.

«Перспективы развития мировой экономики» освещает проводимую Фондом регулярную оценку глобальных перспектив. «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» посвящен регулярной оценке финансовых рынков, и, наконец, «Бюджетный вестник» занимается изменениями в сфере государственных финансов [11].

2. Техническая помощь.

МВФ делится своим опытом со странами-членами, путем предоставления им технической помощи и подготовки кадров для работы в широком диапазоне областей, таких как операции Центрального Банка, денежно-кредитная и валютная политика, налоговая политика и администрирование [7].

Цель данной программы состоит в том, чтобы улучшить разработку и внедрение законопроектов в экономическую политику стран-членов.

МВФ также предоставляет различного рода рекомендации странам-членам, которые нуждались или нуждаются в восстановлении гражданских институтов, после серьезных гражданских беспорядков или впоследствии войны.

В 2008 году, МВФ приступил к реализации ряда реформ, в целях повышения результативности технической помощи. Данные реформы подчеркивают упор организации на определение новых приоритетов, более открытое распределение затрат и более прочные партнерские отношения со странами-донорами.

Техническая помощь является одним из основных направлений деятельности МВФ. Она сосредоточена в важнейших сферах макроэкономической политики, в которых МВФ имеет наибольшее относительное преимущество [18].

Благодаря почти универсальному членству Фонда, программа технической помощи МВФ наполнена опытом и знаниями, полученными в различных регионах и странах, находящихся на различных уровнях развития.

Около 80% технической помощи МВФ уходит в страны с низким уровнем дохода, и уровнем дохода ниже среднего, в частности в страны Африки к югу от Сахары, а также в страны Азии.

Страны, пережившие военные конфликты являются основными получателями данной помощи [12].

МВФ также предоставляет техническую помощь, в целях укрепления общей структуры международной финансовой системы, создания потенциала для разработки и внедрения программ по сокращению бедности, помощь бедным странам с крупной задолженностью, в сокращении задолженности.

3. Кредитование.

Страны с серьезными финансовыми проблемами, которые не в состоянии оплачивать свои международные счета, создают потенциальные проблемы для стабильности всей международной финансовой системы. МВФ был создан для защиты данной системы [15].

Любая страна-член, будь она богатой, со средним уровнем дохода, или же бедной, может обратиться к МВФ за финансированием.

Кредиты МВФ предназначены, в первую очередь, для того, чтобы помочь странам-членам решить проблемы платежного баланса, стабилизировать их экономику, и восстановить устойчивый экономический рост.

МВФ не является банком развития, и, в отличие от Всемирного банка и других агентств по развитию, он не финансирует проекты.

На практике, цель кредитования МВФ резко изменилась, с момента создания организации. Со временем, финансовая помощь МВФ эволюционировала с простой помощи странам, претерпевающим трудности в связи с краткосрочными торговыми колебаниями, до помощи в регулировании и решении широкого круга проблем платежного баланса, которые являются результатом торговых потрясений, стихийных бедствий, постконфликтных ситуаций, экономических преобразований [3].

На сегодняшний день, кредитование МВФ преследует три основных цели:

- Помощь странам-членам избежать разрушительные экономические последствия, после каких-либо экономических потрясений. Так как дефолт, или какие-либо экономические последствия, затрагивают не только конкретную страну, но и имеют экономические и финансовые последствия для других стран, эта помощь является выгодной для всех.

- Программы МВФ могут поспособствовать открытию другого финансирования, выступая в качестве катализатора для других кредиторов. Это объясняется, прежде всего, тем, что программа может послужить сигналом для других кредиторов о том, что в стране принимается разумная экономическая политика, и благоприятно повлиять на укрепление политического авторитета страны и на получение доверия инвесторов

- Кредитование МВФ может помочь предотвратить кризис в стране.

Ресурсы МВФ.

Большую часть ресурсов для кредитования, МВФ получает от стран-членов, прежде всего за счет выплаты ими квот. Заимствованные средства обеспечивают временное дополнение к ресурсам, состоящим из квот, и играют важную роль в обеспечении Фонда средствами, необходимыми для удовлетворения потребностей стран-членов и поддержания их экономик в период глобального экономического кризиса. Льготное кредитование и списания задолженностей, для стран с низким уровнем дохода, происходит путем финансирования за счет отдельных взносов целевых фондов [18].

Система квот.

Каждой стране-члену МВФ назначается квота, которая определяется относительной долей данной страны в мировой экономике и является максимальным вкладом данной страны в финансовые ресурсы МВФ.

При вступлении в МВФ, страна обычно сразу выплачивает четверть своей квоты в виде общепринятых иностранных валют (таких как доллар США, евро, йена, фунт стерлингов) или же Специальными Правами Заимствования. Оставшиеся 3/4 выплачиваются страной в ее национальной валюте [18].

Квоты пересматриваются, как минимум один раз в пять лет. В 2010-м году, был завершен 14-ый Общий Пересмотр квот, в соответствии с которым, страны-члены согласились с тем, что ресурсы Фонда, состоящие из квот должны быть удвоены до 476,8 млрд СДР.

Золотой резерв.

Запасы золота, принадлежащие МВФ составляют около 90,5 млн. тройских унций (2,814.1 метрических тонн), что делает МВФ одним из крупнейших официальных держателей золота в мире. Тем не менее, Статьи Соглашений МВФ строго ограничивают использование этого золота [3].

Если МВФ получит одобрение в виде 85% голосов от общего числа голосов стран-членов, то Фонд может продать его, либо принять, в качестве оплаты от страны-члена, но МВФ запрещено покупать золото или участвовать в иных сделках с золотом.

В декабре 2010 года, МВФ продал 403.3 метрических тонн золота (примерно одну восьмую часть его владений), что было утверждено Исполнительным Советом в сентябре 2009 года. Ограниченная продажа золота велась строго под надежными гарантиями, с целью избежать дестабилизации рынка. Вся продажа золота проходила по рыночным ценам, включая прямые продажи официальным держателям.

Соглашения о займах.

МВФ поддерживает два постоянных многосторонних соглашения о займах – более расширенные Новые Соглашения о займах (НСЗ) и Генеральные соглашения о займах (ГСЗ) – в настоящее время их общая кредитоспособность составляет 370.0 млрд СДР (около $520 млрд.) [18].

Если МВФ поймет, что ресурсов, состоящих из квот стран-членов, станет не хватать, например, в случае крупного финансового кризиса, то Фонд может воспользоваться данными соглашениями.

В апреле 2010 года, Исполнительный Совет одобрил предложение о новых расширенных и более гибких НСЗ, по которым сумма займа была увеличена до 367,5 млрд СДР, и были добавлены 13 новых стран, включая ряд стран с формирующимся рынком, которые внесли существенный вклад в это расширение. Расширенные НСЗ вступили в силу 11 марта 2011 года и, вскоре после этого, были приведены в действие.

С момента начала глобального кризиса, МВФ заключил ряд двусторонних кредитов и соглашений о покупке облигаций, в дополнение к своим ресурсам [18].

Организационная структура.

Международный валютный фонд имеет очень сложную и разветвленную организационную структуру.

Совет управляющих является высшим руководящим органом МВФ и состоит из представителей стран-членов, которые назначаются на пять лет. К полномочиям Совета относятся: изменение статей Соглашения, прием, а также исключение стран-членов, определение и пересмотр долей вклада этих стран в капитал, выборы исполнительных директоров. Совет управляющих собирается один раз в год, и, обычно, занимается решением вопросов, которые не могут быть поручены другому органу [18].

Еще одним важным органом, который нельзя ни отметить, является Исполнительный Совет, который отвечает за все текущие дела МВФ. Назначение и выборы проходят один раз в два года, а заседания проходят несколько раз в неделю.

Взаимодействие МВФ с государствами-членами производится через региональные отделы.

2. ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА И ЕГО ВЛИЯНИЯ НА МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

2.1 Анализ положительных сторон влияния международного валютного фонда на мировой финансовый рынок

В последнее время деятельность Международного Валютного Фонда оказывает влияние не только на мировую экономику в целом, и экономику отдельных государств в частности, но и на их политическую обстановку, а так же внутреннею политику. Часто государство кредитор предоставляет займы под негласным условием проведения определенной внутренней и внешней политики государством-заемщиком, что ущемляет его суверенитет и ставит под сомнение начальные благие цели [1].

МВФ играет ключевую роль в международной мировой экономике по следующим причинам [3]:

1. Осуществляя регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений, МВФ периодически вносит изменения в мировую валютную систему, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами его соглашений, фиксирует принципы мировой валютной системы, согласованные правила поведения в мировом сообществе [3].

2. МВФ выступил проводником принятой Западом по инициативе США установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Золото практически исключено из расчетов между МВФ и его членами [3].

3. МВФ наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долгосрочной глобальной потребности в международных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «специальных прав заимствования» Special Drawing Rights или сокращенно – SDR. SDR – условная денежная единица, которая предназначена для пополнения валютных резервов государств-членов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов с Фондом [3].

4. МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов стран-членов [3].

5. Важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений [3].

6. МВФ участвует в регулировании международных валютнокредитных отношений путем предоставления кредитов, и особенно предоставление странам-кредиторам и должникам посреднических услуг, выполняя функции координатора международного кредитования и гаранта платежеспособности стран-должников [3].

7. МВФ осуществляет постоянный строгий надзор (раз в год) за макроэкономической и валютной политикой стран-членов, а также состоянием мировой экономики (консультации с правительственными учреждениями стран-членов) и многосторонние обсуждения (обычно два раза в год) [3].

МВФ предоставляет странам-членам разнообразную техническую помощь, а также содействие в профессиональной подготовке кадров. Фонд также активно сотрудничает с другими мировыми финансовыми институтами [5].

За время своей деятельности МВФ действительно превратился в универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он играет важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств, служит ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик.

Как и любая международная организация, МВФ является и инструментом партнерства стран-участниц, и ареной соперничества национальных экономических и политических интересов.

Международные экономические организации (в т.ч. МВФ) привнесли много нового в практику и правовой статус международных организаций, послужили образцом для множества других организаций универсального и регионального характера.

2.2 Негативное влияние международного валютного фонда на мировой финансовый рынок

Необходимость определения обстоятельств отрицательного влияния программ такого международного финансового института, как МВФ, связана с обусловленностью принятия правительствами решения о подписании программ Фонда, а также может помочь международным финансовым институтам создавать их программы такими, чтобы они оказывали положительный эффект на экономику и государство в целом [6].

Многие исследователи отмечают, что большое количество программ МВФ не являются успешными. Для обоснования данного утверждения рассмотрим два аспекта: первый - влияние программ МВФ на возможность правительственного кризиса, второй - влияние программ МВФ на темпы экономического роста [8].

В рамках первого аспекта рассмотрим причины, влияющие на вероятность государственного кризиса, а также переменные, непосредственно связанные с возможностью политического кризиса, вследствие принятия программы МВФ [8].

Во-первых, причиной роста нестабильности могут являться затруднительные и ущербные для экономики условия программы. Как правило, они могут быть полезными, если рассматривать их действие в долгосрочном периоде, однако в краткосрочном периоде такая политика может нанести серьезный ущерб населению. Рассмотрим ситуацию, в которой программа МВФ может спровоцировать правительственный кризис: большинство политиков одобряет программу, предложенную МВФ, и хочет ее осуществить, другая часть правительства видит в составляющих программы аспекты, которые могут сломить население, и поэтому требует изменения условий. Данная ситуация потенциально может являться причиной кризиса, например, когда какая-либо коалиция угрожает уходом из правительства [9].

Во-вторых, программа может показать низкое качество проводимой государством политики, а также некомпетентность правительственных чиновников, что также может являться причиной кризиса. В частности, компетентные политики не будут обращаться к международным финансовым организациям для взятия кредита, в то время как экономика находится в затруднительном положении, однако решением некомпетентного правительства будет именно получение кредита [9].

В-третьих, отрицательное влияние на страну-реципиент оказывают высокие расходы на ведение переговоров с МВФ.

Таким образом, мы можем увидеть, что программы МВФ действительно могут стать причиной государственного кризиса, однако не всегда поводом к нему является программа, в некоторых случаях программа лишь показывает некомпетентность власти и тем самым индуцирует распад.

Что касается переменных, непосредственно связанных с большими политическими кризисами, то согласно исследованиям Мартина Гассебнера и Ричарда Джонг-а-Пина, ими являются: политический режим и его продолжительность, несколько форм политической жестокости (партизанская война, убийства, чистки), массовые гражданские протесты, демонстрации, бунты, забастовки, а также экономический рост на душу населения [13].

В соответствии с их точкой зрения, государственные кризисы наиболее вероятны в демократических политических системах. Партии в таких системах могут легко выражать свое мнение на противоречивые политику и события, что может послужить импульсом к началу кризиса. Исследователи находят государственные кризисы более вероятными, чем массовые гражданские протесты и политическую жестокость, представленную высоким коэффициентом демонстраций и убийств. Более того экономический рост, предшествующий году внедрения программы сокращает вероятность политического кризиса на один процент [18].

Согласно данному исследованию можно сделать вывод, что подписание программ МВФ может повлечь за собой недостаточный экономический рост, при прочих равных условиях.

Положительный вклад программ МВФ в экономики разных стран неоспорим. Однако следует заметить, что большое количество стран сталкивается с отрицательными последствиями влияния программ на экономики. Это говорит как о несовершенстве программ, так и о низком качестве, принятых политиками решений. Поэтому, для того чтобы программа МВФ принесла положительные результаты, необходимо рассматривать соотношение позитивных и негативных влияний программы на экономику, тщательно исследовав программу с разных сторон. В таком случае вероятность нанесения программой ущерба будет минимальной, соответственно не последует государственных кризисов, а темпы экономического роста качественно возрастут [16].

Например, Россия и Китай хотели даже покинуть МВФ и создать ей альтернативу, однако эта идея не пришла в жизнь, потому что китайская Валюта была признана в качестве резервной валюты внутри МВФ.

Кроме того, есть группа людей, которые предполагают, что МВФ является организацией, которая полностью регулируется и управляется США в целях контроля над развивающимися странами и регулирования глобальной экономики и финансовой системы для собственных нужд и выгоды [4].

Таким образом, учитывая тот факт, что МВФ доминируют богатые страны, некоторые люди называют данную организацию «клубом богатых стран».

Таким образом, подводя итог негативному влиянию МВФ, можно выделить следующие основные проблемы в деятельности организации:

- доминирование стран, с большим резервом в капитале МВФ;

- высокие процентные ставки кредитов странам-участникам с менее стабильной экономикой;

- требования и рекомендации, предъявляемые странам-заемщикам, зачастую несут негативные последствия для экономики страны-заемщика.

На основе выявленных негативных сторон деятельности МВФ в следующей главе были разработаны рекомендации по совершенствованию деятельности МВФ по данным направлениям.

3. ПЕРСПЕКТИВЫ И ПРОГНОЗЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА

МВФ играет ведущую роль в международной валютно-финансовой системе. В настоящее время мировая экономика характеризуется рядом структурных сдвигов, и их сочетание ведет к росту напряженности и рисков.

Во-первых, ведущая роль одной или двух основных резервных валют означает, что изменения в одной экономике могут оказывать существенное воздействие на другие, ограничивая выбор мер внутренней политики [3].

В-вторых, по мере того как страны становятся более экономически взаимосвязанными, проявления волатильности потоков капитала превращаются в постоянный элемент экономического ландшафта [3].

В-третьих, МВФ проделана большая работа по вопросам финансового сектора, особенно финансовых организаций и распространения риска, но в то же время значительную роль стали играть небанковские финансовые организации, и это необходимо принимать во внимание [3].

Фонд должен наблюдать за развитием экономик стран-членов и не допускать возникновения дисбалансов в различных регионах мира, особенно нарастания финансовых дисбалансов.

Необходимо обеспечить интеграцию стран с формирующимся рынком в международную валютно-финансовую систему с целью достижения ими более высокого уровня жизни. Для многих стран- членов важно развивать и углублять финансовую систему, особенно в периоды повышенной волатильности на рынках. Процесс сближения потребует от некоторых стран с формирующимся рынком сохранять в течение некоторого времени небольшие дефициты счета текущих операций и использовать притоки капитала для финансирования этих дефицитов. Следовательно, необходимо, чтобы притоки были более стабильными на протяжении длительного времени, и следует принять решение, как обеспечить их безопасность. В данном случае, возможно проведение макропруденциальной политики, которая нацелена на достижение стабильности в экономике в целом.

Развитие МВФ будет также включать обеспечение действенной глобальной системы финансовой защиты. Эта система защиты, или система кредитования, должна реагировать на три потребности в мировой экономике: стимулировать проведение более взвешенной политики, финансировать осуществление корректировок достаточно высокими темпами и обеспечить страхование для «невинных свидетелей», которые могут пострадать от происходящих изменений. Другой уровень системы защиты - региональные механизмы финансирования, такие как Чиангмайская инициатива, и МВФ необходимо искать пути более тесного взаимодействия с ними [18].

Дальнейшее развитие МВФ включает три направления [14]:

1. Повышение безопасности потоков капитала состоит из нескольких этапов. Первый этап заключается в оценке характеристик потоков капитала - их волатильности и направления. Второй этап, который был проведен в середине 2016 г., включал обзор опыта решения странами проблем, связанных с потоками капитала, в рамках институциональной позиции МВФ. Третий этап, который намечен ближе к середине 2017 г., посвящен урокам опыта стран и необходимости пересмотра институциональной позиции.

2. В рамках укрепления мировой системы финансовой защиты МВФ подготовит обзорный документ, который будет учтен для последующих обсуждений квот. В рамках этого направления Фонд планирует рассмотреть достаточность системы защиты всех категорий государств-членов во время кризисов.

В рамках пересмотра квот с января 2016 г. вступили в силу реформы, завершившие 14-й общий пересмотр квот. Данный пакет реформ обеспечил беспрецедентное стопроцентное увеличение совокупных квот и существенное перебалансирование долей квот, что позволило более точно отражать меняющиеся относительные веса государств-членов МВФ в мировой экономике. В результате квоты каждого из государств-членов МВФ увеличились в совокупности до 477 млрд СДР (приблизительно 659 млрд долл.) с приблизительно 238,5 млрд СДР (примерно 329 млрд долл.).

3. В связи с добавлением китайского юаня в корзину СДР государства-члены Фонда нуждаются в анализе вопросов более широкого использования СДР в международной валютно-финансовой системе, чем и займется Фонд в ближайшее время.

В последние десятилетия вопрос реформирования мировой валютной системы активно обсуждается различными учеными и предлагаются различные варианты, в том числе [7]:

- возвращение системы золотого стандарта;

- введение нового валютного эквивалента;

- создание поливалютной системы;

- создание мультивалютной системы;

- создание новой резервной валюты и замена ею доллара;

- переход к двухуровней системе.

Наиболее перспективным, по мнению некоторых экономистов представляется многовалютный стандарт как базовый принцип новой мировой валютной системы. Его предпосылкой явилось создание в 1960-1970 гг. мировых финансово-экономических центров (Япония, Западная Европа, США), что привело к изменению соотношения сил между ними, а также появлению новых региональных центров и их валют [14].

Истоки идеи многовалютного стандарта появились в период создания Ямайской валютной системы, когда вместо резервных валют была введена категория свободно используемые валюты. К таким валютам относили не только доллар или фунт стерлингов, но и прочие валюты, используемые при определении средневзвешенного курса СДР (например, евро и японская иена).

Отметим, что концепция СДР оказалась не жизнеспособной. Однако ее идеи имеют перспективный характер, соответствующий тенденциям многоцентризма и регионализма в условиях глобализации мировой экономики [10].

Новый многовалютный стандарт должен соблюдать преемственность и четко определить базовый принцип новой системы. В данном случае имеется в виду состав валют и критерии их выбора. Подтверждением качества и устойчивости мировых денег является способность эффективно выполнять три функции мировых денег, к которым относятся: интернациональная мера стоимости; международное средство платежа и резервов; индикатор конкурентоспособности и признания на мировом финансовом рынке [3].

По мнению Д. Стиглица необходимо введение системы глобального регулирования за финансовыми рынками, и, как следствие, корректировка современной архитектуры международной финансовой системы. Реформирование мировой валютной системы должно вестись по следующим направлениям [11]:

- реформирование глобального регулирования финансовых рынков и всей финансовой системой, в том числе регулирование рынка деривативов и свопов;

- формирование глобальной резервной системы, являющейся эмитентом глобальной резервной валюты, следовательно, необходимо разработать механизм выпуска этой валюты, определить эмитента, объемы и условия выпуска;

- необходима реформа институциональных структур, которые занимаются вопросами регулирования долговых обязательств стран мира;

- создание инновационных структур управления рисками в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, и создание в этой связи инновационных финансовых инструментов.

Вопрос формирования наднациональной валюты обсуждается уже давно. Еще Дж. М. Кейнсом в 1943 г. было предложено заменить золотые деньги на банкоры (кредитные деньги) и использовать их в качестве валюты Международного клирингового союза. Однако на конференции в г. Бреттон-Вудс было отвергнуто данное предложение, в силу противоречия господству доллара в мировом сообществе. Впоследствии, в условиях краха Бреттон-Вудской системы эта идея вновь получила право на существование. В начале 90-х гг. Дж. Сорос выдвинул предложение создать международную валюту, которая была бы обеспечена буферными запасами нефти.

Данная тенденция обусловлена тем, что наднациональная валюта в большей степени соответствует условиям глобализации мировой экономики, когда возрастают денежные потоки, обслуживающие международное движение товаров, услуг, капиталов, рабочей силы. Все это способствует приданию стабильности МВС [18].

Возможность эффективного функционирования данного механизма связана с осуществлением наднациональным центральным банком эмиссии интернациональной валюты, учитывая интересы всего мирового сообщества и предъявляя одинаковые условия ко всем странам-членам данного института. Напомним, что политика МВФ использует дифференцированный подход к странам, в зависимости от того, пользуются они кредитами или нет.

Для разработки концепции наднациональной валюты необходимо учитывать опыт операционной техники эмиссии и функционирования СДР и ЭКЮ как международных счетных валютных единиц, расчеты в которых проводятся в электронной форме путем безналичных перечислений [18].

Что касается вопроса возрождения роли СДР, считаем это нецелесообразным, поскольку данная международная валютная единица показала свою нежизнеспособной в качестве прообраза наднациональной валюты. СДР не получила признания на мировых рынках как интернациональный масштаб соизмерения цен, международное платежное и резервное средство, а в связи с отсутствием рыночного спроса их доля в международной валютной ликвидности составляет всего 0,4 %, а в мировых валютных резервах - 1,2 %. Таким образом, цель, поставленная в Уставе МВФ, не реализована и СДР не стали главным платежным резервным средством.

В условиях современного глобального финансового кризиса были обнаружены недостатки Европейской валютной системы. Экономическая политика, проводимая Евросоюзом, создает равные условия для всех стран-членов на территории евро-зоны. На внутренних рынках устранены многие тарифные и количественные ограничения, запрещена налоговая дискриминация в отношении товаров, произведенных странами ЕС. При этом конкурентоспособность товаропроизводителей государств-членов еврозоны значительно различается. Страны с более низким уровнем развития не имеют возможности создавать дополнительные конкурентные преимущества для своих производителей путем валютного регулирования (в частности, за счет девальвации национальных валют) [15].

Несовершенство механизмов финансового регулирования перераспределило капитал внутри еврозоны в страны с более высоким уровнем экономического развития задолженности. Обеспечение стабильности евро возможно только при устранении существующих дисбалансов в национальных экономиках стран-членов валютного союза.

Следует признать, что в ближайшее время перехода на новую мировую денежную единицу не произойдет, поскольку многие страны имеют существенные резервы, а также инвестиции, номинированные в долларах и других резервных валютах. Отказ от использования существующих валют может привести к серьезным финансовым потерям. Однако уже сейчас могут быть созданы новые наднациональные структуры, действующие вне МВФ. Уже сейчас можно внедрять новую условную денежную единицу и использовать ее в качестве средства платежа и сбережения наряду с действующими международными валютами. Данные мероприятия создадут альтернативу МФВ и станут предпосылкой дальнейшего реформирования Ямайской валютной системы.

Таким образом, отметим, что в рамках построения новой финансовой архитектуры необходимо предпринять следующие шаги [3]:

- разработать новые правила деятельности ведущих мировых рейтинговых агентств и установить контроль над ними;

- увеличить легитимность имеющихся финансовых институтов;

- укрепить мировую финансовую систему за счет создания мировых финансовых центров и множества резервных валют;

- совершенствовать систему управления рисками на основе «гармонизированной системы международных и национальных стандартов в деятельности участников финансовых рынков»;

- создать многополярную систему управления международными организациями;

- сформировать новый центр силы объединением усилий России и Китая, присоединение к ним стран ШОС, создание своей валютно-финансовой системы, создание региональной банковской системы, собственных рейтинговых агентств, введение единой региональной валюты;

- сохранить свободный выбор любого режима валютного курса, что соответствует принципам послекризисного развития мировой экономики, основанным на либерализме и на межгосударственном регулировании;

- закрепить в многовалютном стандарте использование золота в качестве международного резервного актива и определить принципы регулирования операций с золотом центральных банков, чтобы исключить резкие колебания его цены с учетом уроков современного кризиса. Что, однако, не означает возврат к золотомонетному стандарту.

Таким образом, вопрос реформирования МВС в условиях кризиса и посткризисного развития, стоит достаточно остро и определенные шаги в данном направлении осуществляются. Однако при дальнейшем реформировании целесообразно учитывать исторический опыт при проведении валютных реформ, сложность и длительность процедуры согласования вопросов, связанных с суверенитетом и различными интересами стран мирового сообщества.

Таким образом, подводя итог дальнейшего развития МВФ необходимо отметить, что в программу дальнейшей работы Фонда включены три направления: повышение безопасности потоков капитала; укрепление мировой системы финансовой защиты; увеличение роли СДР.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) — это межправительственная организация, созданная для регулирования валютно‑кредитных отношений между государствами‑членами и оказания им помощи при дефиците платежного баланса в виде кредитов в иностранной валюте.

МВФ имеет статус специализированного учреждения ООН и поэтому проводит операции только с официальными финансовыми органами государства.

Фонд был создан в июле 1944 г. Его устав («Статьи соглашения о МВФ») был принят на международной валютно‑финансовой конференции ООН в Бреттон‑Вудсе (США) и вступил в силу в декабре 1945 г.

Официально провозглашенные цели МВФ:

1. Способствовать международному сотрудничеству в валютной сфере и обеспечивать консультации и взаимодействие по международным валютным проблемам.

2. Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и т. о. вносить вклад в создание и поддержание высокого уровня занятости и доходов, в развитие производительных сил всех членов фон‑ да, что рассматривается как его приоритетная экономическая задача.

3. Обеспечивать поддержание стабильности валют, упорядоченных валютных отношений между странами — членами фонда, предотвращая взаимное конкурентное обесценение национальных валют.

4. Помогать в формировании многосторонней системы платежей для осуществления текущих операций между странами — членами фонда и в устранении валютных ограничений, которые препятствуют развитию международной торговли.

5. Укреплять доверие к финансовому положению стран — членов фонда, предоставляя в их временное распоряжение при определенных гарантиях ресурсы фонда и т. о. позволяя выправить несбалансированность их платежных балансов, не прибегая к мерам, наносящим ущерб благосостоянию данной страны или мирового сообщества.

6. Содействовать сокращению продолжительности и масштабов неравновесия платежных балансов стран — членов фонда.

На основе этих целей нами выделены следующие функции МВФ:

1. Содействие международному сотрудничеству в денежной политике;

2. Расширение мировой торговли;

3. Кредитование;

4. Стабилизация денежных обменных курсов;

5. Консультирование стран‑дебиторов;

6. Разработка стандартов международной финансовой статистики;

7. Сбор и публикация международной финансовой статистики.

Основное назначение МВФ проявляется в проводимом им кредитовании стран‑участниц. При этом можно выделить две основные группы кредитов — на финансирование мероприятий, связанных со структурной перестройкой экономики, или на покрытие отрицательного сальдо (дефицита) платежного баланса страны‑заемщика.

В рамках МВФ действуют также специальные системы кредитования, такие как система компенсационного и чрезвычайного финансирования, система финансирования буферных запасов и система дополнительного резервного финансирования.

МВФ также оказывает странам‑членам техническую помощь и проводит программы по повышению квалификации кадров банковской сферы и государственных служащих.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Афоничкин, А.И., Топорков, А.М. Теоретические аспекты формирования параметров стратегии устойчивого развития экономических систем // Вестник Волжского университета имени В.Н. Татищева. – 2015. №1(33).
2. Бернстайн У. Великолепный обмен: история мировой торговли / пер. с англ. И. Летберга. – М.: ACT, 2014.
3. Бесланеева Д.А. Роль Международного валютного фонда в финансовой системе мира. Сборник: Молодые экономисты - будущему России сборник научных трудов по материалам VII Международной научнопрактической конференции студентов и молодых ученых. ФГАОУ ВПО «Северо-Кавказский федеральный университет». 2015. С. 88-91.
4. Булашова В.А., Аждов Н.В. МВФ и его роль в международных валютно-кредитных отношениях. Сборник: Тенденции развития экономики России и стран СНГ Материалы международной заочной научно-практической конференции. Новосибирский государственный аграрный университет. 2015. С. 27-30.
5. Васильев, А.Н., Ножнин, И.Н., Щукина, А.Я. Сравнительный анализ степени реализации устойчивого развития стран мира и России // Вестник Волжского университета имени В.Н. Татищева – 2014. - №3(34).
6. Ващенко И.Ю.Правовое регулирование МВФ. Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. 2016. Т. 1. № 2. С. 63-69.
7. Ващенко, И.Ю. Регулирование международного валютного фонда. Материалы XIII Международной научно-практической конференции «Татищевские чтения: актуальные проблемы науки и практики» (21-24 апреля 2016) // Актуальные проблемы юридической науки: в 5 томах. Том 3. – Тольятти: Изд-во Волжского университета имени В.Н. Татищева, 2016. - С. 78-85
8. Гринько Е.Л., Урганова А.А. Влияние международных организаций на социально-экономическое развитие стран: на примере МВФ. Сборник: «Новая экономика» и основные направления ее формирования сборник статей Международной научно-практической конференции. под общ. ред. А.В. Яковлевой. 2016. С. 32-38.
9. Дунаев А.Л., Финансовая помощь как инструмент политического принуждения: уроки европейского долгового кризиса/А.Л.Дунаев.// Вестник Московского университета. Серия 25: Международные отношения и мировая политика. 2015. Т. 7. № 1. С. 120 –151.
10. Коннов В.А. К вопросу о юридических особенностях выделения международным валютным фондом финансовой помощи Украине. Теория и практика общественного развития. 2014. № 8. С. 159-161.
11. Кротова Е.А. Прогноз показателей экономики России МВФ. Сборник: Современные вопросы развития финансовой системы сборник трудов Международной заочной научно-практической конференции студентов, магистрантов, аспирантов. Редколлегия: Якушев А.А., Салита С.В, Максимова Т.В., Куценко Н.А., ДубынинаА.В.. 2016. С. 246-248.
12. Кряжева-Черная П.С. Основные этапы кредитной деятельности Международного валютного фонда. Молодой ученый: вызовы и перспективы сборник статей по материалам Х международной научно-практической конференции . Ответственный редактор: Красовская Н.Р.. 2016. С. 446-450.
13. Рахимова В.Г. Реформа Международного валютного фонда 2016 года. Сборник: Современные исследования экономических проблем: российский и зарубежный опыт сборник научных трудов. ООО «ИНТЕЛ+». Москва, 2016. С. 114-117.
14. Спиридонова Т.С. Новый этап взаимоотношений России с МВФ. Сборник: Приоритетные направления развития и экономическая безопасность Российской Федерации. Сборник статей Международной научно-практической конференции. Под редакцией И.А. Сергеевой. 2014. С. 94-102.
15. Ширинова Т.Т., Михайлова Т.А. Роль Международного валютного фонда в финансовой системе мира. Сборник: Наука и молодежь: проблемы, поиски, решения труды Всероссийской научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых. под общ. ред. М.В. Темлянцева. 2014. С. 8284.
16. Шугуров М.В. Реформирование Международного валютного фонда в xxi веке: основные направления и приоритеты. Современное право. 2014. № 1. С. 129-137.
17. Яковлева М.А.Особенности финансово-правового статуса глобальных международных финансовых организаций (на примере МВФ). Вестник Московского университета. Серия 26: Государственный аудит. 2016. № 2. С. 95-100.
18. International Monetary Fund/Официальный сайт Международного валютного фонда – Режим доступа:www.imf.org/external/.свободный.-International Monetary Fund (Дата обращения: 05.10.2018)