Международный валютный фонд: цели, функции, особенности ( Сущность и история создания МВФ)

Содержание:

Введение

Международный валютный фонд (МВФ) — межправительственная организация, регулирующая валютно-кредитные отношения между государствами-членами и имеющая статус специализированного учреждения ООН.

Устав МВФ был принят на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г., который вступил в действие в декабре 1945г. Реальная же деятельность фонда началась в 1947 г. Правление МВФ находится в Вашингтоне, а его отделение — в Париже. Правление состоит из пяти главных департаментов: для Африки, Европы, Азии, Среднего Востока и Западного полушария. В настоящее время членами МВФ являются 188 стран, включая все бывшие союзные республики.

Официальными целями МВФ являются: содействие сбалансированному развитию международной торговли, поощрение валютного сотрудничества при помощи установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением; участие в создании многосторонней системы платежей и устранение ограничений на трансфер валют; предоставление государствам - членам фонда средств в иностранной валюте для ликвидации несбалансированности платежных балансов.

Международный валютный фонд играет существенную роль не только в развитии экономик стран-участников, но также в развитии мировой экономики в целом. Начав свою деятельность в качестве второстепенного кредитора, МВФ дорос до организации, которая влияет на экономическую политику многих развивающихся стран и стран с переходной экономикой. За относительно небольшой срок своей деятельности Фонд стал ведущей международной финансовой организацией, которая содействует сбалансированному росту мировой торговли, стабильности обменных курсов, а также упорядоченному решению проблем платежного баланса. Поэтому рассмотрение его сущности, механизмов и роли в мировой экономике является актуальной темой для изучения, так как позволяет определить полную картину международных экономических отношений и перспектив развития финансовой системы.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение целей, функций и особенностей деятельности Фонда.

В данной работе необходимо решить следующие задачи:

• рассмотрение сущности, истории создания, организационной структуры и целей Фонда;
• изучение методов и механизмов деятельности организации;
• определение роли МВФ в условиях растущей глобализации.

Предметом исследования является деятельность и роль Фонда в регулировании международных валютно-кредитных отношений.

Данная курсовая работа состоит из введения, двух основных глав с подглавами, заключения и списка использованных источников.

1.Что такой Международный Валютный Фонд

Сущность и история создания МВФ

Международный Валютный Фонд был учрежден на основе международного договора в1945 году для содействия оздоровлению мировой экономики. Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия, США. Фонд объединяет 189 государств-членов, представляющие почти все государства мира,  а в его структурах работают 2663 человек из 148 стран.

МВФ является центральным учреждением международной валютно-финансовой системы — системы международных платежей и курсов национальных валют, позволяющей странам вести между собой экономические операции. Он стремится к предотвращению кризисов в этой системе, мотивируя принятие государствами аргументированной экономической политики; одновременно, что следует из названия, он выступает как фонд, который могут использовать государства - члены, которым необходимо временное финансирование для решения проблем платежного баланса.

Необходимость создания организации для регулирования мировой валютной системы возникла во время Великой депрессии, которая разрушила мировую экономику в 30-е годы.

Всеобщее недоверие к бумажным деньгам в условиях кризиса повысило спрос на золото до уровня, превышавшего его запасы в финансовых органах. Поэтому ряд стран были вынуждены отказаться от золотого стандарта, определявшего стоимость денег на протяжение многих лет Неопределенность стоимостного измерения денег, привела к тому, что обмен деньгами между странами, сохранившими золотой стандарт и отказавшимся от него, значительно усложнился. В целях сохранения истощающихся золото-валютных резервов некоторые страны ограничили для своих граждан возможность покупать за рубежом, другие девальвировали свою валюту, третьи установили сложные ограничения на право граждан владеть иностранной валютой. Сократилось количество денежных операций, ликвидировались рабочие места, снижался уровень жизни населения. Нарушилось соотношение между деньгами и стоимостью товаров, а так же между стоимостями разных валют. Мировая экономика начала разрушаться.

Многочисленные попытки решить валютные проблемы на международных конференциях и встречах не увенчались успехом. Необходимо было наладить сотрудничество между всеми государствами, чтобы создать новую валютную систему и организовать международный институт для осуществления постоянного контроля за ней.

В начале 40-х годов Харри Декстер Уайт (США) и Джон Мейнард Кейнс (Великобритания) практически одновременно внесли свои предложения о сознании новой мировой валютной системы и соответствующей постоянно действующей оганизации. После длительных и тяжелых переговоров, проходивших в условиях военного времени, международное сообщество согласилось на эти предложения. Решающая встреча по учреждению МВФ состоялась в июле 1944 года в Бреттон – Вудсе (Нью- Хэмпшир, США), где собрались представители 44 государств. Представители стран разработали устав (или Статьи соглашения) международной организации для надзора за международной валютно-финансовой системой, а также для содействия устранению валютных ограничений, связанных с торговлей товарами и услугами, и укреплению стабильности обменных курсов.

МВФ начал свое существование в декабре 1945 года, когда первые 29 стран подписали его Статьи соглашения.

В 1944 году СССР принимал активное участие в Бреттон – Вудской конференции и даже подписал заключительный Акт об учреждении МВФ и МБРР, но позднее не ратифицировал эти договоры. Все бывшие республики СССР вступили в МВФ в мае - сетнябре 1992 года. Россия стала членом МВФ с 1 июня 1992 г. Членом организации может стать любая страна, проводящая самостоятельную внешнюю политику и готовая принять права и обязательства, предусмотренные уставом МВФ, а в любой момент участники могут выйти из этой организации. Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВФ о макроэкономических показателях, о платежном балансе, золотовалютных резервах и в целом о состоянии экономики. Кроме того, страна, взявшая кредит, должна выполнять рекомендации МВФ по оздоровлению своей экономики. К основным направлениям деятельности МВФ относится мониторинг экономического состояния, кредитование и техническое содействие в управлении экономикой.^[1]

1.2  Цели, задачи, роль и значение международного валютного фонда

Уставные цели МВФ сегодня остаются теми же, что были сформулированы в 1944 году. С тех пор в мире произошел беспрецедентный рост реальных доходов. И хотя выгоды экономического роста не распределяются равномерно (как внутри стран, так и между ними), в большинстве стран уровень благосостояния резко возрос по сравнению, в частности, с периодом между двумя мировыми войнами. Это отчасти объясняется совершенствованием проводимой экономической политики, в том числе политики, которая стимулировала рост международной торговли и помогла сгладить экономический цикл чередующихся подъемов и спадов.

В соответствии с данными направлениями в уставе МВФ (Статьи соглашения) выделяются следующие цели:

• Поощрение международного сотрудничества в области валютной политики. Для этого существуют специальные механизмы, с помощью которых проводятся совместные работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

• Содействие сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развития производственного потенциала всех членов в качестве главной цели экономической политики.

• Обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения в валютной области среди государств-членов и не допускать обесценения валют для получения конкурентных преимуществ.

• Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой экономики.

• За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

• Сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

По мере трансформации деятельности МВФ и эволюции мировой системы Статьи соглашения трижды подвергались пересмотру. В 1968-1969 гг. пересмотр был связан с образованием специальных прав заимствований. Вторая поправка в 1976-1978 гг. определила основные принципы нового Ямайского международного валютного устройства, которое сменило Бреттон-Вудскую валютную систему. Последней поправкой, которая пришлась на 1990-1992 гг., были введены санкции в виде приостановки прав участвовать в голосовании в отношении тех стран, которые не выполнили свои финансовые обязательства перед Фондом. МВФ служит на благо мирового процветания, оказывая также техническую помощь правительствам и центральным банкам государств-членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции. Например, после распада Советского Союза МВФ проявил инициативу в оказании помощи странам Балтии, России и другим государствам бывшего СССР по созданию казначейских систем центральных банков в рамках перехода от централизованного планирования к рыночным экономическим системам.

Участники Бреттон-Вудской конференции поручили Фонду исполнение трех основных функций:

• Контроль за выполнением “кодекса поведения” (тесного сотрудничества в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота;
• Предоставление членам фонда финансовых ресурсов с целью обеспечения выполнения ими “кодекса поведения”;
• Организация форумов для взаимных консультаций стран-членов и сотрудничества по международным валютным вопросам.^[2]

  Позднее страны-члены определили для МВФ и дополнительные функции и обязанности  в зависимости от требований времени  и обстоятельств. Сейчас МВФ имеет  такие функции:

• Осуществление надзора за согласованной системой упорядоченного обмена национальных валют;
• Предоставление кредитов своим членам на реорганизацию экономики для установления более эффективного сотрудничества;
• Предоставление дополнительных услуг странам-членам (повышение квалификации персонала, техническая помощь в специализированных сферах, информационное обеспечение).

1.3 Организационная структура и основные подразделения МВФ

Высший  руководящий орган МВФ — Совет управляющих (Board of Governors), в котором  каждая страна-член прeдставлена управляющим и его заместителем. Обычно это  министры финансов или руководители центральных банков. В ведение  Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений  в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр  их долей  в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а  также голосовать по почте в любое  время.

Доля стран-членов в капитале МВФ определяет их возможность влиять на деятельность Фонда при помощи голосования. Каждое государство-член имеет 250 «базовых» голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тысяч СДР. Исходя из вклада страны в мировую экономику, рассчитывается квота, в рамках которой страна может купить дополнительные голоса.

Благодаря такому порядку решающим большинством голос обладают наиболее крупные государства. Самым большим количеством голосов в   МВФ (по состоянию на 28 января 2016 года) обладают: США - 17,085 %; Германия - 5,98 %; Япония - 6,12 %; Великобритания - 4,93 %; Франция -4,93 %; Китай- 3,72% ; Саудовская Аравия - 2,21 %; Италия -3.25 %; Россия -2,73 %. ^[3]

 Решения в Совете управляющих обычно принимаются  большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, имеющим  оперативный либо стратегический характер, -  «специальным большинством » (соответственно 70 или 85 % голосов стран-членов). В Уставе выделены 53 подобных вопроса. Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85 %). Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. При наличии скоординированных действий развивающие страны также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно.^[4]

Согласно Уставу, Совет управляющих может учредить новый постоянный орган управления – Совет на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировой валютной системы. Его роль играет учрежденный в 1974 г. Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной валютной системы – Временный комитет (Interim Committee of tile Board of Governors on the International Monetary System), который в 1999 г. был преобразован в Международный валютно-финансовый комитет, выполняющий важные функции: руководство Исполнительным советом; выработка стратегических решений, относящихся к функционированию международной валютной системы и деятельности МВФ; представление Совету управляющих предло­жений о внесении поправок в Статьи соглашения МВФ. Подобный статус имеет также Объединенный министерский комитет Советов управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам – Комитет развития. Он консультирует Советы управляющих МВФ и МБРР, проводит совместные заседания с валютно-финансовым комитетом с целью подготовки докладов и консультаций по всем аспектам передачи реальных ресурсов.

Совет управляющих делегировал значительную часть своих полномочий Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, несущему ответственность за ве­дение дел МВФ, которые включают широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов. Исполнительный совет работает на постоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно про­водит свои заседания три раза в неделю. Число исполнительных директоров увеличилось с 12 в 1946 году до 24 в 1992году. Из них пять назначены, согласно Уставу, США, Германией, Японией, Великобританией и Францией, т.е. пятью странами, имеющими наибольшие квоты в капитале МВФ; три – формально избраны, но представляют каждый одну страну – Саудовскую Аравию, Россию и Китай; шестнадцать – избраны от остальных стран- членов, разделенных на соответствующее количество групп, сформировавшихся с учетом принципа географического представительства либо на основе общих интересов. Назначения и выборы исполнительных директоров проводятся один раз в два года. Директор располагает тем количеством голосов, которым пользуются в совокупности избравшие его управляющие. Однако в большинстве случаев решения в Исполнительном совете принимаются не пу- тем формального голосования, а посредством предварительного достижения соглашения его членов.

Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда и ведает текущими делами; он выступает в качестве председателя Исполнительного совета. Также ему помогают первый заместитель и два других заместителя директора-распорядителя.^[5] Директор-распорядитель МВФ, по издавна сложившимся неформальным договоренностям, всегда является представителем Европы, а его первый заместитель представителем США. В настоящее время с 5 июля 2011 г. директором-распорядителем является Кристин Лагард из Франции, а ее первым заместителем – Джон Липски из США.

МВФ взаимодействует с государствами-членами через региональные отделы: Африканский, Европейский I, Европейский II, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговых отношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и исследовательский.

Сотрудники МВФ, являясь международными гражданскими служащими, несут ответственность перед МВФ, а не перед властями своих стран. Организация насчитывает около 2800 сотрудников, нанятых на работу из 148 страны. Это главным образом экономисты, специалисты по налогам, статистике, финансам и филологии. МВФ состоит из 26 департаментов и подразделений, возглавляемых директорами, которые подчиняются директору-распорядителю. Большинство сотрудников работает в Вашингтоне, однако около 90 постоянных представителей направляются в государства-члены для помощи в выработке рекомендаций по экономической политике. МВФ имеет отделения в Париже и Токио для связей с другими международными и региональными учреждениями и организациями гражданского общества; он также имеет отделения в Нью-Йорке и Женеве — в основном для связей с другими учреждениями системы ООН.^[6]

Международный

валютно-финансовый

комитет

Совет управляющих

Объединенный комитет по развитию МВФ и Всемирного банка

Исполнительный совет

Независимый отдел оценки

Директор-распорядитель

Заместители

Дирктора-распорядителя

Функциональные и региональные департаменты

Рис.1 Схема организационной структуры МВФ по состоянию на 30 апреля 2017 года

1.4 Источники средств МВФ

1.4.1 Собственный капитал

МВФ сформирован по образцу акционерного предприятия, таким образом его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых ими по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Кво- та является основой взаимоотношений страны-члена с Фондом. Она определяет:

• сумму подписки на капитал МВФ;
• возможности использования ресурсов Фонда;
• сумму, получаемых страной-членом, СДР при их очередном распределении;
• количество голосов, которыми страна располагает в Фонде.

Что же такое СДР?

СДР, или специальное право заимствования, является международным резервным активом, который был введен МВФ в 1969 году (согласно Первой поправке к своим Статьям соглашения) из-за опасений государств-членов МВФ, что существующие международные резервы и их потенциальный рост могут оказаться недостаточными для обеспечения роста международной торговли. Основными резервными активами в тот период были золото и доллары США, и государства-члены МВФ не хотели ставить мировые резервы в зависимость от добычи золота, а также от сохранявшихся дефицитов платежного баланса США, которые были бы необходимы для обеспечения дальнейшего роста резервов в долларах США. СДР был введен в качестве дополнительного резервного актива, который МВФ мог периодически «распределять» между своими членами при возникновении такой потребности, а при необходимости аннулировать.

СДР — иногда называемые «бумажным золотом», хотя они не имеют физической формы — распределяются между государствами-членами (в виде бухгалтерских записей) в определенном процентном отношении к их квотам. На сегодняшний день МВФ произвел распределения между государствами-членами на сумму 238,5 млрд. СДР (приблизительно 329 млрд. долларов США). На момент создания специальных прав заимствования в 1969 году их курс был зафиксирован относительно доллара США (1 SDR = $1). В июле 1974 правила изменились: с тех пор стоимость определяется как долларовая стоимость корзины валют, входящих в состав единицы СДР. Состав этих валют неоднократно менялся, кроме того МВФ пересматривает их долю каждые 5 лет, чтобы обеспечить соответствие его компонентов валютам, используемым в международных операциях, а так же чтобы веса, установленные для входящих в корзину валют, отражали их относительную значимость в торговой и финансовой системах мира. С 1999 по 2015 год в СДР входили четыре валюты: доллар США, евро, японская иена и британский фунт стерлингов. В 2016 году в состав СДР вошёл китайский юань. Стоимость СДР устанавливается ежедневно.^[7]

Государства-члены МВФ могут использовать СДР в операциях друг с другом, с 16 «институциональными» держателями СДР и с МВФ. СДР также является расчетной единицей МВФ. Ряд других международных и региональных организаций и международных конвенций использует его в качестве расчетной единицы или основы расчетной единицы. ^[8]

Первоначально размеры квот рассчитывались по довольно сложной арифметической формуле: сумма 2% национального дохода 1940 г., 5% золотовалютных резервов по состоянию на июль 1943 г., 10% средней стоимости импорта в 1934–1938 гг. и 10% максимальной стоимости экспорта умножались на среднее процентное отношение экспорта к национальному доходу за 1934–1938 гг. На практике эта формула оказалась неприемлема, так как многие страны не смогли предоставить необходимые данные, поэтому компоненты формулы неоднократно менялись.

На сегодняшний день размер квоты определяется на основе данных об экономике страны. Для вступающих в Фонд стран размер квоты сопоставляется с квотами стран со схожими параметрами экономик. Размер квоты рассматривается Директоратом, который передает резолюцию о принятии в Совет управляющих. После одобрения резолюции Советом управляющих страна подписывает учредительное соглашение и становится членом Фонда.

Согласно Бреттон-Вудскиму соглашению страна-участница должна была внести в уставный капитал Фонда 25% квоты золотом или долларами США, или 10% ее официальных золотовалютных резервов, а остальную часть – в собственных денежных единицах.

Ямайское соглашение освободило страны от необходимости взноса в золоте. На сегодняшний день «золотая доля» подписки на капитал МВФ оплачивается страной-членом в резервных активах, которыми являются СДР и свободно конвертируемые валюты других стран-членов, избранные Фондом. Такая доля может быть меньше 25%. Точное соотношение между взносами стран в капитал МВФ в резервных активах и национальных валютах определяется Советом управляющих. Однако, как следует из Устава, он не имеет права устанавливать величину оплаты в резервных активах в размере, превышающем 25% квоты страны-участницы. Подобная практика используется и при увеличении размеров квот. Часть взноса в национальной валюте, которая не нужна МВФ для текущих операций, производится страной-членом в форме необращающихся беспроцентных обязательств, оплачиваемых по требованию Фонда исходя из их номинальной стоимости. Все средства в национальных валютах, переданные Фонду в счет подписки на капитал МВФ, находятся в центральных банках соответствующих стран- членов.

Пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет и сопровождался изменением степень влияния страны на деятельность МВФ.

Несмотря на внушительные размеры капитала МВФ, для предоставления странам-членам кредитов задействуется не весь капитал, а лишь относительно узкий круг валют. Это валюты государств-членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным. Перечень используемых для кредитных сделок валют постоянно пересматривается по мере изменения ситуации в странах-эмитентах этих валют. Основу ресурсов операционного бюджета МВФ составляют средства в так называемых «свободно используемых валютах». Да данный момент к ним относятся: доллар США, японская иена, евро, английский фунт стерлингов . Поэтому для пополнения ресурсов МВФ использует заемные средства.

1.4.2 Заемные средства

В дополнение к собственному капиталу МВФ имеет возможность привлекать заемные средства. Страны, входящие в «Группу десяти», или их центральные банки (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Немецкий федеральный банк, Нидерланды, США, Франция, Шведский государственный банк, Япония) заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах, ГСЗ (General Arrangements to Borrow), которые вступили в силу 24 октября 1962 г. В 1964 г. к ним присоединился в качестве ассоциированного члена Швейцарский национальный банк (с апреля 1984 г. участвует в полном объеме).

ГСЗ предусматривали открытие центральными банками стран-участниц кредитных линий Фонду на постоянно возобновляемой основе на сумму до 6,5 миллиардов СДР (8,8 миллиардов долларов). Эти средства используются Фондом только в случаях, когда необходимо «предотвратить или устранить расстройство международной валютной системы». То есть, получаемые по линии ГСЗ, кредиты, не могут служить ни регулярным источником для покрытия длительных дефицитов платежных балансов, вызванных дефицитом торгового баланса, ни правительственными расходами за границей, ни другими платежами по текущим операциям.

Первоначально ГСЗ были заключены на четыре года, а затем стали продлеваться каждые пять лет. В ходе очередного их пересмотра в декабре 1983 г. участники ГСЗ договорились увеличить лимиты кредита до 17 млрд. СДР (около 24 млрд. долларов).

В июле 1998 г. страны – участницы ГСЗ дали согласие предоставить Фонду кредит в рамках этого механизма на сумму 6,3 млрд. СДР (около 8,3 млрд. долларов), для оказать финансовую помощи России. Это первое использование средств ГСЗ за последние 20 лет и первый случай, когда такие средства получила страна, не являющаяся участницей ГСЗ. В 1978 г. Фонд использовал средства ГСЗ для финансирования изъятия резервной доли США. Всего ресурсы ГСЗ использовались 10 раз.

Фонд получал займы у казначейств и центральных банков Австралии, Бельгии, Великобритании, Ирландии, Финляндии, Саудовской Аравии, Швейцарии и Японии, а также у Банка международных расчетов (Базель). Не смотря на то, что Устав предоставляет такую возможность, МВФ пока не прибегал к заимствованиям у частных банков.

27 января 1997 г. Исполнительный совет МВФ одобрил Новые соглашения о займах, НСЗ (New Arrangements to Borrow), участниками которых стали уже 25 государств . Кроме стран и участников ГСЗ, в НСЗ вошли: Австралия, Австрия, Валютное агентство Гонконга, Дания, Испания, Кувейт, Люксембург, Малайзия, Сингапур, Национальный банк Швеции (Риксбанк), Таиланд, Финляндия, Южная Корея.

В соответствии с НСЗ, вступившими в силу 17 ноября 1998 года, Фонд может получать от государств-участников средства в размере до 34 млрд. СДР (около 47 млрд. долларов) в случае «когда это будет необходимо для предупреждения или борьбы с нарушениями мировой валютной системы или урегулирования исключительной ситуации, угрожающей стабильности системы».

Таким образом максимальный объем средств, доступных Фонду в рамках НСЗ и ГСЗ, не должен превышать 34 млрд. СДР. При возникновении необходимости обеспечения МВФ дополнительными ресурсами НСЗ выступают основным источником таких ресурсов.

НСЗ продлеваются каждые пять лет. Средства этой кредитной линии могут использоваться как участниками НСЗ, так и другими странами – членами МВФ. НСЗ предусматривает возможность присоединения других стран к данному механизму, для этого необходимо согласие МВФ и его участников. ^[9]

2. Особенности функционирования МВФ

2.1 Механизмы кредитования МВФ

Предоставление кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса, является одной из важнейших обязанностей МВФ. В отличие от банков развития Фонд не выдает кредиты на конкретные проекты. Такая финансовая помощь позволяет странам, пытающимся пополнить свои международные резервы, стабилизировать свои валюты, продолжать оплачивать импорт и восстановить условия для активного экономического роста одновременно с принятием мер по исправлению первоначальных проблем.^[10]

В кредитной деятельности Фонда используются два понятия, в зависимости от того использует ли он собственные средства или привлекает заемные: сделка или операция.

Седелка - предоставление валютных средств странам из собственных ресурсов.

Операция - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ производит кредитные операции и сделки только с официальными органами – казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.

Страна, которая нуждается в иностранной валюте, производит заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на равнозначную сумму в своей собствен­ной валюте, которая поступает на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять более или менее равномерный спрос на различные валюты, и поэтому их нацио­нальные валюты, поступающие в МВФ, будут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. Однако на практике в Фонд обращаются с прось­бами о предоставлении кредитов главным образом страны с неконвертируемыми или не используемыми в международных расчетах валютами. Поэтому МВФ обычно предоставляет валютные кредиты государ­ствам-членам практически «под залог» соответствующих сумм национальных валют. Так как спрос на них отсутствует, они остаются в Фонде до их выкупа странами-эмитентами.

Страна, обращающаяся к МВФ за финансированием, вероятно, находится в состоянии экономического кризиса или близка к нему, её валюта атакуется спекулянтами на валютных рынках, её международные резервы истощены, растет количество банкротств, а в экономике происходит застой. В таких случаях властям страны даются рекомендации со стороны МВФ по мерам наиболее эффективного решения существующих проблем. Для того чтобы предоставить финансирование, Фонд согласовывает с властями страны программу мер для достижения конкретных, определенных количественно, целей по обеспечению допустимого характера внешних расчетов, денежно-кредитной и финансовой стабильности и устойчивого экономического роста.

Выделяют несколько видов финансирования, к которым прибегает МВФ: обычного, специального и льготного. Эти виды финансирования называются механизмами.

Обычные механизмы – механизмы, финансируемые из собственных ресурсов МВФ, которые находятся на Счете общих ресурсов.^[11]

1) Резервная доля, до Ямайского соглашения называемая «золотой долей», является первой порцией иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ. Резервная доля образуется как разница между квотой и суммой валюты данной страны на Счете общих ресурсов. Государство может в любой момент произвести покупку в рамках своей резервной доли при наличии у страны потребности в финансировании платежного баланса. Они не облагаются сборами, и Фонд не требует последующего выкупа.

2) Механизм кредитных долей. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли, делятся на четыре «кредитные доли», или транша, составляющие по 25% квоты. Согласно первоначальному Уставу МВФ доступ стран-членов к его кредитным ресурсам в рамках кредитных долей был ограничен следующими условиями: они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, которую страна-член получила в течение года, предшествовавшего ее новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не может быть больше 25% от квоты страны; во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не может превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке). Согласно этим положениям общая сумма кредита, которую страна могла приобрести у Фонда при условии полного использования резервной и кредитных долей, составляла 125% размера ее квоты. В 1978 году, после того как Устав был пересмотрен, первое ограничение было ликвидировано, а второе МВФ может при необходимости приостановить. На этом основании в настоящее время ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, существенно превышающих зафиксированный в Уставе предел.

3) Договоренности о резервных кредитах (кредитах «стэнд-бай») стали применяться с 1952 г. Они гарантируют, что страна-член, при соблюдении оговоренных условий, может свободно получать от МВФ иностранную валюту в обмен на национальную в пределах определенной суммы и в течение срока действия договоренности. Такая схема фактически представляет собой открытие кредитной линии. Соглашение о кредите «стэнд-бай» дает заемщику право на покупку ресурсов в пределах очередной суммы в течение установленного срока. Обычно такие покупки совершаются ежеквартально, а предоставление Фондом средств зависит от выполнения условий реализации и завершения периодических обзоров. Кредиты погашаются путем выкупа национальной валюты заемщиком в течение от 3,25 до 5 лет.

4) Механизм расширенного кредитования, МРК, вступил в действие в 1974 году. Он служит для предоставления валютных средств странам-членам на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, предусмотренных Уставом в рамках обычных кредитных долей. Кредит по расширенному финансированию обычно предоставляется на 3 года и может быть продлен еще на один год. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рам­ках системы расширенного кредитования является серьезное нарушение равновесия платежного ба­ланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма.^[12]

Валюта, предоставляемая Фондом в рамках договоренностей о расширенном кредитовании, выдается определенными порциями (траншами) ежеквартально, один раз в полугодие или, в некоторых случаях, помесячно. Страны, прибегающей к кредиту, обязаны соблюдать определенных требования. Жесткость этих требований увеличивается по мере перехода от одной кредитной доли к другой, а сами обязательства страны-заемщика регистрируются в «письме о намерениях» или «меморандуме об экономической и финансовой политике» и направляются в МВФ. Ход выполнения договоренности контролируется со стороны МВФ путем проведения периодических обзоров, с помощью оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит неэффективно, не выполняет принятые обязательства, он может ограничить ее дальнейшее кредитование, отказать в предоставлении очередного кредитного транша.

5) гибкая кредитная линия- новый механизм, появившийся в 2009 году Представляет собой гибкий инструмент для использования кредитных траншей, предполагающий удовлетворение всех потребностей, связанных с финансированием платежного баланса. ГКЛ предназначена для стран с очень хорошими основными экономическими показателями, обоснованной экономической политикой и успешным опытом проведения политики. Договоренности о ГКЛ утверждаются по просьбе соответствующих государств-членов для стран, отвечающих заранее установленным критериям доступа. Срок действия ГКЛ составляет один или два года с промежуточным обзором соответствия критериям после одного года. Доступ определяется с учетом конкретной ситуации, на него не распространяются лимиты доступа, средства могут предоставляться сразу одним платежом, а не поэтапно. Фактическое предоставление средств в рамках ГКЛ не обусловлено реализацией конкретных договоренностей относительно экономической политики, как в случае СБА, поскольку страны, отвечающие условиям ГКЛ, продемонстрировали положительные результаты в реализации надлежащих мер макроэкономической политики. Существует возможность использовать кредитную линию в момент ее утверждения или считать ее превентивной. Сроки погашения ГКЛ являются такими же, как и в рамках СБА.

6) Превентивная линия для предоставления ликвидности - еще более новый механизм, появившийся в 2011 г. ЛПЛ предназначена для стран с прочными основными экономическими показателями, обоснованной экономической политикой и успешным опытом проведения такой политики. В странах, соответствующих критериям ЛПЛ, могут присутствовать умеренные факторы уязвимости, и эти страны могут не отвечать стандартам соответствия критериям ГКЛ, но они не требуют значительных корректировок в экономической политике, которые обычно связаны с СБА. ЛПЛ сочетает квалификационные критерии (аналогично ГКЛ, но с менее высокими требованиями) и целенаправленные условия, которые призваны уменьшить остающиеся факторы уязвимости. Продолжительность договоренности ЛПЛ составляет шесть месяцев или от одного до двух лет. Договоренности ЛПЛ сроком от одного до двух лет предусматривают проведение полугодовых обзоров. Доступ по шестимесячным договоренностям ЛПЛ ограничивается 125 процентами квоты в обычный период, но этот лимит может увеличиваться до 250 процентов квоты в исключительных обстоятельствах, когда потребность в финансировании платежного баланса вызвана экзогенными шоками, в том числе усилением стресса на региональном или глобальном уровне. Для договоренностей ЛПЛ сроком от одного до двух лет годовой доступ установлен в 250 процентов квоты, и для всех договоренностей ЛПЛ в общей сложности может достигать 500 процентов квоты. Страна может получить средства по кредитной линии или рассматривать ее в качестве превентивного механизма. Сроки погашения ЛПЛ являются такими же, как и в рамках СБА. ^[13]

Специальные механизмы – механизмы, созданные в целях расширения масштабов и совершенствования структуры кредитных операций МВФ. Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита. Получение странами – членами Фонда средств по линии специальных механизмов является дополнением к их кредитным долям. Как правило, финансирование в рамках специальных механизмов МВФ осуществляется за счет собственных средств Фонда. Специальные механизмы включают:

1) Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования, МКЧФ. Данный механизм предназначен для кредитования стран – членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами. К их числу относятся: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад, введение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т. п.

2) Механизм финансирования буферных запасов, МФБЗ, создан в 1969 г., имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы. Лимит – 35% квоты. Данный механизм не использовался с 1984 г.

3) Механизм финансирования системных (структурных) преобразований, МФСП, учрежден в апреле 1993 г. как временный специальный механизм для стран, осуществлявших переход от централизованно планируемой экономики к рыночной, главным образом для стран бывшего СССР, переживавших огромные трудности в условиях становления рыночной экономики и не способных в тот период выполнять жесткие требования МВФ. Страны-члены могли получать средства в рамках МФСП до 50% величины их квот. Кредиты предоставлялись двумя равными долями с интервалом в 6 месяцев. Всего за время существования этого механизма кредиты получили 20 стран на общую сумму почти в 4,0 млрд. СДР (около 6 млрд. долл.). В конце декабря 1995 г. функционирование механизма финансирования системных преобразований завершилось.

4) Механизм финансирования дополнительных резервов, МФДР учрежден в декабре 1997 г. Образование этого механизма явилось следствием азиатского кризиса и частью политики МВФ по предотвращению распространения подобных кризисов. Предоставление кредитных средств через МФДР, в отличие от кредитов по линии других механизмов, не ограничено какими-либо лимитами и может производиться в любых объемах. Погашение кредита должно осуществляться в течение более короткого, чем во всех других случаях, срока – от одного года до полутора лет. В исключительных случаях Исполнительный совет может продлить этот срок еще на один год. В течение первого года с момента утверждения кредита Фонд взимает надбавку к обычной процентной ставке по его кредитам в размере 300 базисных пунктов. В конце года ставка увеличивается на 50 б. п., а затем по истечении каждого года ставка возрастает на такую же величину, пока не достигнет 500 б. п. Впервые механизм был использован в декабре 1997 г. для предоставления помощи Южной Корее в объеме 9,95 млрд. СДР, затем, в июле 1998 г., для предоставления помощи России – 4 млрд. СДР, в декабре 1998 г. Бразилии – 9,1 млрд. СДР.

5) Чрезвычайные кредитные линии, ЧКЛ. По предложению президента США Б. Клинтона «Большая семерка» 30 октября 1998 года официально предложила Фонду образовать еще один кредитный механизм, который был учрежден в апреле 1999 г. В рамках этого механизма МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса, «бегства» капиталов из страны вследствие возможного негативного воздействия изменения ситуации на международных рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся преимущественно вне сферы контроля со стороны стран-заемщиц. Кредиты ЧКЛ представляют собой расширенный вариант МФДР. Если кредиты последнего предназначены для стран, уже находящихся в кризисе, то кредиты ЧКЛ призваны не допустить, предотвратить кризис. Финансовые характеристики ЧКЛ схожи с МФДР: отсутствие жесткого ограничительного лимита (предполагается, что сумма кредита будет составлять от 300 до 500% квоты страны-члена); установление надбавки к действующей процент­ной ставке МВФ; погашение кредита в течение 1–1,5 лет. ^[14]

Механизмы льготного финансирования – механизмы, созданные для оказания помощи беднейшим развивающимся странам. Эти займы финансируются не за счет общих ресурсов Фонда, а путем использования других источников – главным образом кредитов и субсидий, которые те или иные страны предоставляют МВФ, предоставляя ему тем самым возможность оказывать льготную финансовую помощь другим странам, имеющим право на ее получение. Для льготного кредитования развивающихся стран приме­нялись (или применяются) следующие механизмы:

1) Трастовый (доверительный) фонд, ТФ – 1976–1981 гг. Был создан за счет доходов от продажи на аукционах 1/6 части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов стали наименее развитые страны (доход на душу населения в 1973 г. не выше 300 СДР и в 1975 г. – не более 520 долл. США). Страны - заемщицы не вносили в МВФ эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка по кредиту составляла 0,5% годовых, погашение – в течение срока, начинавшегося через 5,5 лет и заканчивавшегося через 10 лет после даты фактической выборки средств. 55 стран получили из трастового фонда 3,0 млрд. СДР (3,7 млрд. долл.). Оставшаяся часть средств была передана развиваю­щимся странам пропорционально их квотам.

2) Механизм финансирования структурной перестройки, МФСП действовал в течение периода 1986– 1993 гг. В рамках МФСП предостав­лялись льготные кредиты развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Условия займов: 0,5% годовых; погашение в течение 10 лет. Лимит кредитов – до 50% квоты (с годовыми лимитами в 15, 20 и 15% для первого, второго и третьего года соответственно). Кредитами по линии МФСП могли пользоваться страны – члены МВФ, имевшие право на получение льготных займов Международной ассоциации развития (MAP) – одного из филиалов Всемирного банка. К моменту прекращения действия механизма 36 стран получили кредиты на сумму 1,9 млрд. СДР, или около 2,6 млрд. долл., из которых фактически были использованы 1,6 млрд. СДР (2,2 млрд. долларов).

3) Механизм расширенного финансирования структурной перестройки, МРФСП. Существует с декабря 1987 г. По целям и принципам функционирования этот механизм стал преемником механизма финансирования структурной перестройки. Однако условия стабилизационных программ, осуществляемых при поддержке ресурсов МРФСП, более комплексные и радикальные по своим целевым установкам, нежели те, которые реализовывались в рамках МФСП. Страна-член имеет возможность получить по линии МРФСП кредит сроком на 3 года в размере до 190% квоты, при исключительных обстоятельствах – до 255% квоты. Для получения средств необходимо разработать при содействии экспертов МВФ и Всемирного банка «Документ об основах экономической политики» – ДОП на весь период (3 года) действия программы структур ной перестройки. Выполнение договоренностей МРФСП происходит помощью наблюдения за ежеквартальными финансовыми и структурными контрольными показателями. Средства по кредитам МРФСП предоставляются один раз в 6 месяцев: первоначально – после утверждения годовой договоренности, в дальнейшем – в зависимости от выполнения критериев реализации и по завершении анализа достигнутых результатов, проводимого в середине срока действия договоренности.

Первый два механизма уже утратили свое значение, они отличались низкими процентными ставками по кредиту и длительным сроком погашения. МРФСП по целям и принципам организации схож и даже является преемником механизма финансирования структурной перестройки, но условия по стабилизационным программам носят более радикальный характер.

Таким образом, с помощью механизма льготного кредитования МВФ является посредником, перераспределяющего ссудный капитал от более благополучных стран-кредиторов к странам, у которых ярко выражена потребность в заемных средствах. Тем самым Фонд, оказывая силовой воздействие на экономическую политику стран - заемщиц, является гарантом по возвращению этих кредитов.

В условиях, когда объем необходимой финансовой помощи недостаточен или не может быть обеспечен в рамках обычного и специального финансирования, МВФ предоставляет его с помощью различных специальных процедур. Целями этих процедур являются: расширение масштабов финансовой под­держки стран-членов, адаптация деятельности Фонда к возникшим в современных условиях потребностям. В их числе:

1)Механизм экстренного финансирования, МЭФ. Образован в сентябре 1995 г. и представляет собой комплекс процедур, обеспечивающих ускоренное предоставление Фондом кредитов государствам-членам при возникновении у них чрезвычайной кризисной ситуации в области международных расчетов, требующей незамедлительной помощи со стороны МВФ.

2)Поддержка фондов валютной стабилизации. Может осуществляться в рамках договоренностей с государствами-членами о кредитах «стэнд-бай» или расширенном кредитовании с целью повышения доверия к предпринимаемым ими мерам по стабилизации валютных курсов, предусматривающим образование фондов валютной стабилизации. Стабилизационные валютные фонды, по мнению МВФ, могут эффективно выполнять свою роль только в условиях жесткой экономической политики. Поэтому использование этого механизма должно сочетаться с проведением жесткой макроэкономической политики, обеспечивающей низкие темпы инфляции, совместимые с намеченными ориентирами изменения валютного курса.

3)Экстренная помощь. Оказывается государствам-членам, испытывающим трудности в финансировании платежного баланса в результате неожиданных и непредсказуемых стихийных бедствий. Кредиты такого рода предоставляются единовременно, как правило, в пределах 25% квоты, и не предполагают процедуры проверки с помощью использования критериев реализации. Однако в большинстве случаев они со­провождаются договоренностями с МВФ в рамках его обычных механизмов.

4)Помощь, пережившим конфликт, странам. В сентябре 1995 г. Исполнительный совет распространил положения, относящиеся к оказанию экстренной финансовой помощи, на кризисные ситуации, являющиеся результатом пережитых страна- ми военно-политических конфликтов. На этом основании была оказана финансовая помощь Албании, Руанде, Таджикистану, Сьерра-Леоне, Республике Конго.

Кроме вышеперечисленных механизмов и процедур МВФ имеет право учреждать временные кредитные механизмы, финансируемые за счет привлеченных средств. Примерами временных механизмов могут служить: Нефтяной фонд (1974–1976 гг.), который использовался для предоставления кредитов странам-членам, являвшимся импортерами неф­ти, с целью покрытия дополнительных расходов, вызванных увеличе­нием стоимости нефти и нефтепродуктов; Механизм дополнительного финансирования или «Фонд Виттевеена» названный по имени директора-распорядителя МВФ (время действия – 1979–1982 гг.), предоставлял дополнительные кредиты странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ; Политика расширенного доступа к ресурсам МВФ дей­ствовала в 1981–1992 гг. с целью предоставления дополнительных кредитов странам-членам, у которых масштабы неравновесии платежных балансов были непомерно велики по сравнению с размерами их квот.

Таким образом, в случае острой необходимости МВФ всегда может учредить временный кредитный механизм, который будет способ­ствовать локализации и сглаживанию послед­ствий кризисных явлений в странах- членах и недопущению перерастания кризиса в мировой.^[15]

2.2. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации

Увеличивающаяся международная интеграция рынков и экономик стран, требует решения сложнейших экономических проблем. Растет взаимозависимость между государствами, которая вызывает широкий спектр задач касающихся все больше стран. Наиболее важными и трудными из них являются улучшение глобальной финансовой системы, а также борьба с бедностью в странах с низким уровнем дохода. Для этого и необходимо вмешательство международных финансовых институтов, таких как МВФ. Для решения задач Фонду нужно постоянно приспосабливаться к важным экономическим факторам, приводящим к существенным изменениям и влияющим на концентрацию экономических сил. Вот несколько из таких факторов:

- новые технологии, повышающие производительность и активизирующие экономическую глобализацию;

- потоки частного капитала, участвующие в глобальной экономике;

- влияние стран с формирующимся рынком и постоянно растущей долей в глобальном объеме производства и торговли;

- изменение глобального демографического баланса, так как развивающиеся страны характеризуются высоким процентом трудоспособного населения и приток капитала будет направляться в страны с более молодым населением и темпы экономического роста будут повышаться в развивающихся странах.

Функцией МВФ должно стать предотвращение финансовых кризисов и разрастания тех из них, которые все же возникают. Хотя это не должно означать, что МВФ следует выдавать значительные займы для поддержки искусственных обменных курсов, а также навязывать ту политику, который должны придерживаться страны.^[16] Государства, получающие займы от МВФ, не должны тратить их на структурные реформы в своих финансовых институтах. Фонд может давать рекомендации, но они не должны быть связаны с оказанием помощи. Фонду также необходимо устанавливать причины и определять характер проблем платёжных балансов государств. МВФ регулярно делится с государствами-членами своим опытом и знаниями, оказывает техническую помощь и проводит обучение в разнообразных областях, включая деятельность центрального банка, денежно-кредитную и курсовую политику и налоговую политику. Целью этого является улучшение процесса разработки и осуществления экономической политики стран-участниц, совершенствуя при этом такие учреждения, как министерства финансов и центральные банки. Фонд должен расширить спектр вопросов относительно увеличения уровня информационной прозрачности экономического состояния стран-членов и более детально их проработать. Этому уже положено начало: информация, которую, входящие в МВФ, страны обязаны предоставлять на рынках, стала существенно более качественной, комплексной и своевременной, чем когда-либо раньше. МВФ разрабатывает механизм торговой интеграции по снижению отрицательного влияния либерализации торговли на малые развивающиеся страны, когда они выходят на международный конкурентный рынок.

В условиях изменения мировой экономики, Фонд работает над улучшением системы наблюдения за деятельностью стран-членов. Надзорная деятельность МВФ имеет два основных аспекта: надзор на двусторонней основе, или оценка политики каждого государства-члена и предоставление рекомендаций по вопросам политики, и надзор на многосторонней основе, или наблюдение за мировой экономикой. Путем интеграции надзора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может обеcпечить более комплексный и последовательный анализ «вторичных эффектов», то есть возможного влияния политики одной страны на другие страны.

Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации, в ходе которых рассматриваются различные вопросы, считающиеся критически важными для макроэкономического развития (налогово-бюджетные, финансовые, валютные, денежно-кредитные и структурные), с упором на риски и факторы уязвимости, а также ответные меры политики. В этом процессе проведения консультаций в соответствии со Статьей IV принимают участие сотни экономистов и других сотрудников МВФ.

Консультации имеют форму двустороннего диалога по вопросам политики с официальными органами страны, а не односторонних оценок МВФ. Группа сотрудников МВФ, как правило, встречается с должностными лицами правительства и центрального банка, а также с другими заинтересованными сторонами, такими как парламентарии, представители деловых кругов, гражданского общества и профсоюзов, чтобы иметь возможность провести оценку экономической политики и направления развития страны. Сотрудники представляют свой доклад Исполнительному совету МВФ, обычно для обсуждения, после чего консультации завершаются, и резюме заседания передается официальным органам страны. В большинстве случаев при согласии государства-члена оценка Совета публикуется в виде пресс-релиза вместе с сопроводительными докладами персонала. В 2017 финансовом году МВФ провел 135 консультаций.

После мирового финансового кризиса МВФ продолжил проведение оценок финансовой стабильности в рамках Программы оценки финансового сектора. Оценка финансового сектора стала частью надзора в отношении стран с системно значимым финансовым сектором.

Надзор на многосторонней основе включает мониторинг экономических тенденций на глобальном и региональном уровнях и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. В рамках серии «Обзоры мировой экономики и финансов» МВФ дважды в год издает основные доклады по многостороннему надзору: «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» (ДГФС) и «Бюджетный вестник» (БВ). В ПРМЭ приводится анализ состояния мировой экономики, рассматриваются наиболее насущные вопросы, такие как затяжной период нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающееся восстановление экономики после мирового финансового кризиса. В ДГФС представляются последние оценки глобальных финансовых рынков и перспектив и отмечаются дисбалансы и факторы уязвимости, которые могут создавать риски для финансовой стабильности. В БВ содержатся последние среднесрочные бюджетные прогнозы и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) в серии «Обзоры мировой экономики и финансов». ^[17]

Таким образом, не менее важным условием деятельности МВФ становится его взаимодействие с другими международными организациями. Так, Фонд активно сотрудничает с Группой двадцати, совместно они разрабатывая действия по преодолению экономических трудностей. Кроме того, Фонд активно взаимодействует с Всемирным банком в подготовке совместного «Доклада по вопросам глобального мониторинга», связанного с проведением мероприятий по надзору и обеспечению финансовой устойчивости национальных экономик. МВФ совместно с ООН работают над такими вопросами и проблемами как проблема организации труда и занятости, налоги, бюджетные вопросы, социальная политика и другие. Как пример сотрудничества МВФ и «двадцатки» можно привести следующее. После мирового кризиса 2008 года потери мировой финансовой системы превысили 4 трлн. долларов, что составило около 12% мирового валового продукта . В первую очередь МВФ утроил свои ресурсы. После лондонского саммита «G 20» в апреле 2009 г. МВФ получил колоссальные дополнительный резервы для кредитования — более 500 млрд. долларов США, хотя для программ помощи он использует меньше 100 млрд. долларов. После кризиса стало очевидным, что МВФ желает взять на себя еще больше полномочий по управлению мировой экономикой и финансами. Наблюдается стремление постепенно превратить МВФ в орган контроля макроэкономической политики почти во всех странах мира. Сотрудничество МВФ с другими наднациональными институтами указывает на то, что деятельность этой организации связана не только с вопросами финансовой устойчивости, но и затрагивает изучение глубинных причин диспропорций в экономике, на основе различных сфер жизнедеятельности человека. Информация, которую Фонд получает от других организаций может оказать содействие в предупреждении кризисных явлений в мировой экономике, экономическому росту и сокращению разрыва между уровнем жизни населения.

На многочисленные перемены и кризисы последних десятилетий основные международные финансовые институты отреагировали расширением круга своих обязанностей и добавлением новых кредитных фондов и программ. В этих условиях реформирование международных финансовых институтов необходимо для того, чтобы повысить экономическую стабильность, стимулировать развитие экономики, сократить бедность и обеспечить региональные и мировые поставки товаров и услуг.^[18]

Если подвести итог данной главе, то можно сказать, что МВФ является организацией, регулирующей отношений в сфере валютных расчетов между странами и оказывающей финансовую помощь странам-членам, испытывающим валютные затруднения и нарушения равновесия платежного баланса. В условиях растущей глобализации МВФ уделяет большое внимание содействию финансовой устойчивости, стремясь оказывать влияние на ускорение экономического роста и сокращению бедности. Таким образом, МВФ представляет собой сильнейший финансовый институт, который не только кредитует страны, но и продолжает определять направления развития большинства стран мира.

Заключение

Изучив роль Международного валютного фонда в современных валютно - кредитных отношениях, можно подвести следующие итоги.

МВФ является ведущей мировой организацией, способствующей международному сотрудничеству в валютной сфере, где почти все страны мира действуют совместно для всеобщего блага. Главная цель Фонда состоит в сохранении стабильности международной валютной , которая обеспечивает устойчивость экономического роста и повышение уровня жизни.

Основными являются следующие направления деятельности организации:

• консультирование государств-членов по применению политических мер, которые могут помочь предотвратить или урегулировать финансовый кризис, достичь макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности;
• предоставление государствам-членам финансовой помощи для разрешения проблем платежного баланса;
• оказание странам технической помощи и содействия в подготовке кадров, чтобы организовать институты и сформировать базу знаний, которые нужны для проведения основной экономической политики.

Фонд также активно содействует процессу глобализации через либерализацию международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это осуществляется путем введения в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, тем самым способствуя развитию внешней торговли страны, которая выполняет программу стабилизации экономики.

Несмотря на ту положительную роль, которую МВФ играет в мировой экономике, нельзя не отметить существующие недостатки. Предоставляя кредиты государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, Фонд тем самым способствует тому, что, принимая помощь, развивающиеся страны попадают в зависимость от политики Фонда. Иногда полученные кредиты не решают экономические проблемы этих стран, так как условия предоставления средств МВФ не всегда соответствуют проблемам, которые имеются у стран, переживающих финансовый кризис, а его возможности по предотвращению распространения кризиса крайне ограничены.

Список использованных источников

1. Вакулина Татьяна МВФ и валютная система. – М.: Лаборатория Книги, 2010 – 38 с.

2.Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ – М.: Лаборатория Книги, 2010 – 90 с.

3. Зуев В.Н. Глобальное экономическое регулирование: учебник / под ред. проф. В.Н.Зуева – М.: Магистр, 2011 – С.351

4. Хмелев И.Б. Международные экономические отношения: учебно-методический комплекс / И.Б. Хмелев – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2011- 272 стр.

5. Шабалин, А.Д. Международный валютный фонд. – М.: Лаборатория Книги. -2011.- 121 С

6. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра/ И.В. Андронова // Вестник Международных Организаций.- 2007.- № 6.- с 38

7. Сидорова Е.А., Баранова М.С. Проблема глобального управления и роль Международного валютного фонда // Вестник Новосиб. Гос. Университета. – 2015. – № 15 (2). – С. 15-22.

8. Организационная структура МВФ [Электронный ресурс] URL: http://interfinance.ru/mezhdunarodnyj-valyutnyj-fond/organizatsionnaya-struktura-mvf.html (дата обращения 15.02.18)

9. Исторические реформы квот и управления МВФ вступили в силу// Пресс-релиз № 16/25 (R) ДЛЯ НЕМЕДЛЕННОГО ВЫПУСКА 27 января 2016 года [Электронный ресурс] URL: http://www.imf.org/external/ns/search. (дата обращения 01.03.2018)

10. Клифт Дж. Что такое Международный Валютный Фонд. [Электронный ресурс] // Cекция графических работ МВФ. - URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/whatr.pdf (дата обращения 01.03.2018)

11. Кредитование МВФ [Электронный ресурс] // МВФ [Офиц. сайт]. – URL: //http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf (дата обращения 04.03.2018)

12. Международный валютный фонд. Годовой отчет: содействие всеобъемлющему росту, 2017. [Электронный ресурс] URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf (дата обращения 10.03.2018)

13. Роль МВФ в финансовой системе мира. [Электронный ресурс] // Экономика. - URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira (дата обращения 03.12.2018).

1. Клифт Дж. Что такое Международный Валютный Фонд. [Электронный ресурс] // Cекция графических работ МВФ. - URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/whatr.pdf (дата обращения 01.03.2018) ↑

2. Вакулина Татьяна МВФ и валютная система. – М.: Лаборатория Книги, 2010 – 38 с. ↑

3. Хмелев И.Б. Международные экономические отношения: учебно-методический комплекс / И.Б. Хмелев – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2011- 272 стр ↑

4. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра/ И.В. Андронова // Вестник Международных Организаций.- 2007.- № 6.- с 38 ↑

5. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра/ И.В. Андронова // Вестник Международных Организаций.- 2007.- № 6.- с 39 ↑

6. Организационная структура МВФ URL: http://interfinance.ru/mezhdunarodnyj-valyutnyj-fond/organizatsionnaya-struktura-mvf.html (дата обращения 15.02.18) ↑

7. Исторические реформы квот и управления МВФ вступили в силу// Пресс-релиз № 16/25 (R) ДЛЯ НЕМЕДЛЕННОГО ВЫПУСКА 27 января 2016 года URL: http://www.imf.org/external/ns/search. (дата обращения 01.03.2018) ↑

8. Клифт Дж. Что такое Международный Валютный Фонд. [Электронный ресурс] // Cекция графических работ МВФ. - URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/whatr.pdf (дата обращения 01.03.2018) ↑

9. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра/ И.В. Андронова // Вестник Международных Организаций.- 2007.- № 6 – с 41-42 ↑

10. Кредитование МВФ [Электронный ресурс] // МВФ [Офиц. сайт]. – URL: //http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf (дата обращения 04.03.2018) ↑

11. Васькина Т.Н. Кредитная политика МВФ – М.: Лаборатория Книги, 2010 – 90 с. ↑

12. Зуев В.Н. Глобальное экономическое регулирование: учебник / под ред. проф. В.Н.Зуева – М.: Магистр, 2011 – С.351 ↑

13. Кредитование МВФ [Электронный ресурс] // МВФ [Офиц. сайт]. – URL: //http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/howlendr.pdf (дата обращения 06.03.2018) ↑

14. Шабалин, А.Д. Международный валютный фонд. – М.: Лаборатория Книги. -2011.- 121 С. ↑

15. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра/ И.В. Андронова // Вестник Международных Организаций.- 2007.- № 6 – с 43-46 ↑

16. Сидорова Е.А., Баранова М.С. Проблема глобального управления и роль Международного валютного фонда // Вестник Новосиб. Гос. Университета. – 2015. – № 15 (2). – С. 15-22. ↑

17. Международный валютный фонд. Годовой отчет: содействие всеобъемлющему росту, 2017. [Электронный ресурс] URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2017/eng/pdfs/AR17-RUS.pdf (дата обращения 10.03.2018) ↑

18. Роль МВФ в финансовой системе мира. [Электронный ресурс] // Экономика. - URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira (дата обращения 03.12.2018). ↑