Международный валютный фонд (Особенности международного валютного фонда, его цели и функции)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

За более чем шестидесятилетнюю историю Международный Валютный Фонд прошел путь от второстепенного кредитора, до организации, которая определяет экономическую политику большинства развивающихся стран и стран с переходной экономикой. На протяжении почти семи лет с 1992 года, года вступления России в МВФ, ее экономическая политика подчинялась требованиям МВФ, который являлся в то время главным кредитором страны.

Международный валютный фонд играет значительную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономике важно для создания полной ратины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы.

Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов
в международной валютно-финансовой системе МВФ наблюдает за экономической политикой стран и экономическими и финансовыми изменениями в странах, регионах и мире с помощью официальной системы, известной как надзор. МВФ дает рекомендации 189 государствам-членам, поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни. Он проводит регулярную оценку глобальных перспектив в издании «Перспективы развития мировой экономики», финансовых рынков — в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» и изменений в сфере государственных финансов — в своем «Бюджетном вестнике», а также публикует ряд изданий по перспективам развития региональной экономики.

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда и его роли в отношениях с Российской Федерацией. Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы: изучение истории, целей, задач и структуры МВФ; рассмотрение основных направлений деятельности МВФ; определение роли и места МВФ в отношениях с Российской Федерацией.

1. Особенности международного валютного фонда, его цели и функции

   1. История создания Международного валютного фонда

Международный валютный фонд (МВФ) – межправительственная валютно – кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. 

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.^[1]

Решение о создании МВФ было принято 44 государствами на конференции по валютно‑финансовым вопросам, прошедшей в Бреттон‑Вудсе (США) с 1 по 22 июля 1944 года. 27 декабря 1945 года 29 государств подписали устав фонда. Уставной капитал составил 7,6 млрд. долл. Первые финансовые операции МВФ начал 1 марта 1947 года.^[2]

МВФ имеет полномочия на создание и предоставление своим членам международных финансовых резервов в форме "специальных прав заимствования" (СПЗ). -СПЗ – система предоставления взаимных кредитов в условных расчётных денежных единицах – СДР, приравненных по золотому содержанию к доллару США.

Финансовые ресурсы фонда формируются главным образом за счет подписки ("квот") государств‑членов МВФ, общая сумма которой в настоящее время составляет около 293 млрд. долл. США. Квоты определяются, исходя из относительных размеров экономики государств‑членов.

Основная финансовая роль МВФ состоит в предоставлении краткосрочных кредитов. В отличие от Всемирного банка, который предоставляет кредиты бедным странам, МФВ кредитует только свои страны‑члены. Кредиты фонда предоставляются по обычным каналам государствам‑членам в виде траншей, или долей, составляющих 25% квоты соответствующего государства‑члена.

Россия подписала соглашение о вступлении в МВФ на правах ассоциированного члена 5 октября 1991 года, а 1 июня 1992 года официально стала 165‑м членом МВФ, подписав Устав фонда.

31 января 2005 года Россия полностью погасила долг перед Международным валютным фондом, осуществив платеж в размере 2,19 млрд. специальных прав заимствования (СПЗ), что эквивалентно 3,33 млрд. долларов. Таким образом Россия сэкономила 204 млн. долларов, которые она должна была выплатить в случае погашения долга перед МВФ по графику до 2008 года.^[3]

Высший руководящий орган МВФ – Совет управляющих, в котором представлены все страны‑члены. Совет проводит свои заседания ежегодно.

Повседневной работой руководит Исполнительный совет в составе 24 исполнительных директоров. Пять крупнейших акционеров МВФ (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония), а также Россия, Китай и Саудовская Аравия, имеют собственные места в Совете. Остальные 16 исполнительных директоров избираются на двухлетний срок группами стран.

Исполнительным советом избирается директор‑распорядитель. Директор‑распорядитель является председателем Совета и главой персонала МВФ. Он назначается на пятилетний срок с возможностью переизбрания.

Согласно существующей между США и странами ЕС договоренности, МВФ традиционно возглавляют западноевропейские экономисты, тогда как председателя Всемирного банка выбирают США. С 2007 года процедура выдвижения кандидатов была изменена – любой из 24 членов совета директоров получил возможность выдвинуть кандидата на пост директора‑распорядителя, причем он может быть из любой страны‑члена фонда.

Первым директором‑распорядителем МВФ был Камиль Гутт, бельгийский экономист и политик, экс‑министр финансов, который возглавлял Фонд с мая 1946 по май 1951 года.

В ноябре 2007 года МВФ возглавил француз Доминик Стросс-Кан.

19 мая 2011 г. стало известно, что Стросс – Кан проинформировал руководство организации о намерении покинуть свой пост в связи с ведущимся в отношении него уголовным расследованием.

В этом же году 2011 новым главой Международного валютного фонда (МВФ) стала министр экономики и финансов Франции Кристин Лагард, которая сменила на этом посту бывшего руководителя организации Доминика Стросс – Кана.^[4]

На данным момент число государств – членов составляет 189 стран. Исполнительный совет включает 24 директора, каждый из которых представляет группу стран или отдельную страну. Общая сумма квот по данным 13 сентября 2016 года составляет 650 млрд долларов.^[5]

• 1. Основные цели и функции МВФ

Международный Валютный Фонд (МВФ) содействует международной финансовой стабильности и сотрудничеству в валютно – финансовой сфере. Он также стремится способствовать международной торговле, высокой занятости
и устойчивому экономическому росту, а также сокращению бедности во всем мире. МВФ управляется 189 государствами-членами организации и подотчетен им.

Первоначальный цели МВФ заложены в статьях Соглашения Международного Валютного фонда, Приняты 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), на Валютно-финансовой конференции Объединенных наций. Вступили в силу 27 декабря 1945 года. С поправкой, вступившей в силу 28 июля 1969 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 23–5 от 31 мая 1968 года; с поправкой, вступившей в силу 1 апреля 1978 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 31–4 от 30 апреля 1976 года; с поправкой, вступившей в силу 11 ноября 1992 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 45–3 от 28 июня 1990 года; с поправкой, вступившей в силу 10 августа 2009 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 52–4 от 23 сентября 1997 года; с поправкой, вступившей в силу 18 февраля 2011 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 63–3 от 5 мая 2008 года; с поправкой, вступившей в силу 3 марта 2011 года в результате изменений, утвержденных резолюцией Совета управляющих № 63–2 от 28 апреля 2008 года.

Статья 1 Соглашения закреплены цели Международного Валютного Фонда, которыми руководствуется Фонд во всей своей политике и решениях:^[6]

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно- финансовыми проблемами.
2. Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.
3. Способствовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.
4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами- членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.
6. В соответствии с вышеизложенным, сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

Все страны-члены МВФ представлены в Исполнительном совете, который обсуждает национальные, региональные и глобальные последствия экономической политики каждого государства-члена и утверждает кредиты Фонда для оказания государствам-членам содействия в решении временных проблем платежного баланса, а также для развития потенциала. Годовой отчет освещает деятельность Исполнительного совета, руководства и персонала МВФ в течение финансового года с 1 мая 2015 года по 30 апреля 2016 года. Содержание отражает точку зрения и обсуждения вопросов политики Исполнительного совета МВФ, который активно участвовал в подготовке настоящего Годового отчета.^[7]

В финансовом году, который продолжался с 1 мая 2015 года по 30 апреля 2016 года, МВФ оказывал содействие своим государствам-членам, став более быстрой и гибкой организацией, более интегрированной и ориентированной на нужды государств-членов.^[8]

1. Быстрота и гибкость. МВФ предоставлял финансирование странам, пострадавшим от снижения цен на биржевые товары и стихийных бедствий.

Расширялись знания о макроэкономических последствиях возникающих проблем, таких как миграция, замедление роста мировой торговли, а также неравенство доходов и гендерное неравенство.

Непрерывно проводится углубленный анализ структурных реформ, включая подготовку главы издания «Перспективы развития мировой экономики», в которой подчеркивается взаимодополняемость структурных реформ и мер макроэкономической политики.

Дается оценка достаточности глобальной системы финансовой защиты и размера Фонда с целью содействия более активному и ориентированному
на перспективу диалогу о сохранении действенности международной валютной системы и МВФ.

Фонд применяет структурированный подход к развитию потенциала в уязвимых государствах, адаптированный к их потенциалу освоения.

1. Интеграция. МВФ применял интегрированный подход к оценке вторичных эффектов перехода для государств-членов, особенно в связи с перебалансировкой экономики в Китае и низким уровнем мировых цен на биржевые товары.

Ведется работа по усилению ориентации на макрофинансовые и макроструктурные вопросы в рамках надзора.

Второй этап инициативы по устранению пробелов в данных Группы 20-ти начался в январе 2016 года, особое внимание уделяется выявлению рисков, взаимосвязям и вторичным эффектам.

Продолжалась работа по интеграции возникающих проблем в деятельность по надзору. Были проведены пилотные аналитические исследования по изменению климата, гендерным вопросам и неравенству в странах, где эти проблемы являются существенными для макроэкономического развития, то есть там, где они могут сказаться на внутренней стабильности или стабильности платежного баланса.^[9]

Персонал МВФ разработал новый инструмент для мониторинга неупорядоченной динамики ситуации на рынке, который может помочь информировать группы сотрудников по странам о проблемах внутреннего рынка и возможной широко распространённой напряженности.

Был усилен синергетический эффект от мер в области надзора и развития потенциала, в том числе в областях мобилизации доходов, стандартах отчетности в рамках статистики государственных финансов, сбора данных, всеобъемлющего роста, реформы энергетических субсидий, систем социальной защиты и исламских финансовых институтов.

Международный валютный фонд уделяет основное внимание следующим трем главным функциям:^[10]

1. Экономический надзор

Предоставлять рекомендации государствам- членам относительно принятия мер политики, которые могут помочь в достижении макроэкономической стабильности, ускорив тем самым экономический рост и сократив бедность.

1. Кредитование

Временно предоставлять государствам-членам финансирование, чтобы помочь им в решении проблем платежного баланса, которые включают обстоятельства, когда эти страны испытывают нехватку иностранной валюты, поскольку их внешние платежи превышают их поступления в иностранной валюте.

1. Развитие потенциала

Предлагать техническую помощь и подготовку кадров странам, по их просьбе, для содействия им в накоплении опыта и знаний и развитии институтов, необходимых для проведения обоснованной экономической политики.

Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия, и, в силу глобального характера своей деятельности и тесных связей с государствами-членами, Фонд также имеет представительства в различных странах мира.

• 1. Задачи и приоритеты политики Международного Валютного Фонда

Глобальная программа мер экономической политики директора – распорядителя (ГПП) представляется два раза в год Международному валютно-финансовому комитету (МВФК), который является органом, определяющим политику МВФ. В ГПП определяются проблемы политики, с которыми сталкиваются государства – члены МВФ, оцениваются успехи, достигнутые со времени предыдущей ГПП, намечаются ответные меры политики, необходимые на глобальном и национальном уровне, а также излагаются возможные методы поддержки этих ответных мер политики со стороны МВФ.

В ГПП, принятой в апреле 2016 года, основное внимание уделялось мерам политики, направленным на то, чтобы вернуть мировую экономику на более прочный и надежный путь. В ней говорилось, что страны должны укрепить свою приверженность устойчивому глобальному росту и использовать трехсторонний подход, предусматривающий взаимно усиливающие рычаги экономической политики. Этому будут способствовать успешно функционирующий финансовый сектор и сотрудничество на глобальном уровне.

1. Денежно-кредитная политика. В странах с развитой экономикой денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой там, где разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства является отрицательным, а инфляция слишком низкой. Но денежно-кредитная политика должна сопровождаться другими мерами политики для обеспечения необходимой поддержки спроса, и она не может устранить структурные препятствия экономическому росту. Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики помогают поддерживать спрос, хотя очень низкие (и, в ряде случаев, отрицательные) процентные ставки могут также оказывать прямое влияние на рентабельность банков. В странах с формирующимся рынком денежно-кредитная политика должна противостоять воз- действию более низких валютных курсов на инфляцию и балансы частного сектора.^[11]
2. Налогово-бюджетная политика. Имеются веские аргументы в пользу внутренней координации мер политики. Некоторые страны по-прежнему страдают от высокого уровня долга, повышенных суверенных спредов и низкого уровня сбережений в государственном секторе и должны реализовать свои планы бюджетной консолидации, тогда как странам, располагающим бюджетным пространством, следует продвигаться к дальнейшему смягчению налогово – бюджетной политики. В случае ряда стран-кредиторов это также способствовало бы глобальному перебалансированию. Все страны также могут внести свой вклад, стремясь к более благоприятной для роста структуре доходов и расходов, в частности, к увеличению расходов на инфраструктуру в ряде стран.
3. Структурные реформы. Для повышения производительности и потенциального объема производства необходимы структурные реформы. Были приняты многие обязательства, в том числе в связи с деятельностью Группы 20-ти, но их реализацию следует ускорить. Страны, располагающие бюджетным пространством, должны воспользоваться синергизмом мер политики, направленных на поддержку спроса, и структурных реформ. Структурные реформы со встроенными бюджетными стимулами могут принести позитивные результаты в ближайший период. Учитывая разнообразие структур экономики, последовательность приоритетов отдельных структурных реформ должна быть определена в соответствии с различиями в стадиях экономического развития и прочности институтов. В странах — экспортерах биржевых товаров и развивающихся странах с низкими доходами существенное значение имеют меры политики, направленные на содействие диверсификации экономики, и структурные преобразования.^[12]
4. Действия в отношении финансового сектора. Необходимы также решения для недопущения того, чтобы сворачивание операций во избежание риска создавало необоснованные препятствия для доступа к финансовым услугам, включая корреспондентские отношения между банками. Странам следует предпринять дальнейшие шаги в целях ускорения восстановления балансов частного сектора, избегая длительного процесса сокращения доли заемных средств, который ослабляет кредитный канал денежно-кредитной политики и повышает неопределенность. Крайне важно завершить формирование банковского союза в Европейском союзе путем введения последнего элемента — общей программы гарантирования депозитов — наряду с усилиями по сокращению рисков в банковских системах. Необходим дальнейший прогресс в последовательной реализации и завершении процесса глобальной реформы регулирования, включая меры политики, направленные на преобразование теневого банковского сектора в стабильный источник рыночного финансирования.
5. Глобальное сотрудничество. Каждая страна должна принять обязательство по набору мер политики, который вносит вклад в глобальный пакет реформ, в целях повышения экономического роста как внутри страны, так и во всем мире. Трехсторонний подход, применяемый совместно государствами-членами, может взаимно усиливать экономическую активность и снижать риски для финансовой стабильности. Необходимо также глобальное сотрудничество. К числу примеров относятся укрепление механизмов корректировки и обеспечения ликвидности, поддержка глобальной торговли, борьба с коррупцией и продвижение вперед в реализации программы реформ в области регулирования.

Идея создания МВФ, также известного как «Фонд», зародилась на конференции ООН в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир, США, в июле 1944 года. 44 страны, представленные на этой конференции, поставили целью сформировать основу для экономического сотрудничества, чтобы избежать повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ, ставшего одной из причин Великой депрессии 1930-х годов

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.

1. Основные направления деятельности МВФ на 2017 год

   1. Обзор ключевых направлений работ, проводимый МВФ в 2017 году

Основные направления работы, проводимой МВФ в 2017 финансовом году, включают пересмотр квот, оценки финансового сектора, вопросы бюджетных рисков, налоговой политики, неравенства доходов и гендерного неравенства, изменения климата и стратегий борьбы с коррупцией.^[13]

1. Пересмотр квот. После того как предыдущий пересмотр квот вступил в силу в январе 2016 года, МВФ приступил к проведению следующего пересмотра, который будет включать новую формулу расчета квот.
2. Оценка финансового сектора. Группы специалистов МВФ занимаются анализом системных рисков, взаимосвязей, макропруденциальной и антикризисной политики.
3. Работа в бюджетной сфере. В документах МВФ поясняется, что странам необходимо иметь более полное представление о потенциальных угрозах для их бюджетов и влиянии различных видов налоговой политики на макроэкономическую стабильность.
4. Неравенство доходов и гендерное неравенство. МВФ анализирует связи между неравенством доходов и экономическим ростом, воздействие налогово-бюджетной политики и гендерное неравенство.
5. Изменение климата. В центре работы МВФ — бюджетные, макроэкономические и финансовые последствия изменения климата, а также вопросы формирования цен на энергоносители.
6. Стратегии борьбы с коррупцией. Необходимо уделять первоочередное внимание прозрачности, верховенству права и действенной институциональной структуре.

С вступлением в силу в январе 2016 года четырнадцатого общего пересмотра квот и поправки относительно реформы Исполнительного совета МВФ приступил к проведению следующего пересмотра, который планируется завершить к октябрю 2017 года.

Работа Исполнительного совета по пятнадцатому пересмотру была отложена ввиду задержки вступления в силу пакета реформ квот и управления (известных как реформа 2010 года) в рамках четырнадцатого пересмотра.^[14]

Первого февраля 2016 года Исполнительный совет уведомил Совет управляющих о том, что поправка к Статьям соглашения о реформе Исполнительного совета вступила в силу 26 января 2016 года, благодаря чему повышения квот в рамках четырнадцатого пересмотра могут вступить в действие. Поскольку на тот момент Исполнительный совет еще не сформировал определенного мнения относительно достаточности уровней квот в контексте пятнадцатого пересмотра, он предложил Совету управляющих продолжить пятнадцатый пересмотр. Девятнадцатого февраля 2016 года Совет управляющих принял резолюцию, выражающую сожаление в связи с тем, что пятнадцатый пересмотр еще
не был завершен, и призывающую Исполнительный совет работать ускоренными темпами над пятнадцатым общим пересмотром квот в соответствии с пре- дыдущими договоренностями, чтобы завершить его к Ежегодным совещаниям 2017 года.

Шестнадцатого апреля 2016 года Международный валютно-фи- нансовый комитет МВФ (МВФК) горячо приветствовал «вступление в действие увеличения квот» в рамках четырнадцатого Общего пересмотра квот и поправки о реформе Исполнительного совета МВФ. МВФК призвал Исполнительный совет «как можно скорее завершить работу» над пятнадцатым пересмотром квот, в том числе над новой формулой расчета квот, к Ежегодным совещаниям 2017 года. МВФК заявил, что надеется получить доклад о проделанной работе к своему заседанию на Ежегодных совещаниях 2016 года.

Коммюнике МВФК гласило: «Ожидается, что любое перераспределение квот в рамках [Пятнадцатого] пересмотра приведет к увеличению долей квот динамичных стран в соответствии с их относительным положением в мировой экономике и, следовательно, скорее всего, к увеличению доли стран с формирующимся рынком и развивающихся стран в целом. Мы твердо намерены защищать права голоса и представительство беднейших стран-членов. Мы намерены и в будущем сохранять дееспособность МВФ как организации, основанной на системе квот и обеспеченной достаточными ресурсами».^[15]

• 1. Анализ графика программы оценки финансового сектора
     в 2017 финансовом году и проводимой работы по бюджетным вопросам.

В 2017 финансовом году в своей Программе оценки финансового сектора (ФСАП), оценивающей стабильность финансовых систем стран, МВФ обратится к анализу некоторых из наиболее крупных и наиболее взаимосвязанных финан-совых систем. Оценки ФСАП проводятся в ряде стран зоны евро впервые со времени реформ системы регулирования и надзора после кризиса, в частности создания Европейского банковского союза.

В 2010 году, после мирового финансового кризиса, Исполнительный совет МВФ принял решение о том, что крупнейшие 25 финансовых систем мира будут проходить обязательную финансовую проверку раз в пять лет. ФСАП в последний раз пересматривалась в 2015 финансовом году, когда этот список был расширен до 29 стран. В 2017 финансовом году свои оценки финансовой стабильности в рамках ФСАП завершат Германия, Соединенное Королевство, а также Ирландия, Мексика, Россия и ряд других стран. Началось проведение оценок по Китаю и Испании, которые завершатся в 2018 финансовом году.

Во всех странах ФСАП оценивает три основополагающих компонента финансовой стабильности:

• устойчивость банков и других финансовых организаций, в том числе посредством стресс-тестов и анализа факторов системного риска;
• качество надзора за финансовой системой (с учетом макропруденциальной основы), включая банковский и страховой сектор, сектор ценных бумаг и другие подсектора, считающие системно значимыми, и способность директивных органов и механизмов финансовой защиты выдержать сильный финансовый стресс и эффективно реагировать на него. ^[16]

Оценки ФСАП имеют двойную главную цель: определить стабильность и устойчивость финансового сектора и проанализировать его потенциальный вклад в экономический рост и развитие. МВФ варьирует структуру страновых оценок в целях анализа вопросов, представляющих особый интерес для каждой страны. В своей аналитической работе в 2017 финансовом году группы сотрудников МВФ сосредоточатся на системных рисках, взаимосвязанности экономики и макропруденциальных мерах и политике для урегулирования кризисов. Результаты ФСАП также обеспечивают важную информацию для более широкого надзора МВФ за экономикой стран, известного как консультации в соответствии со Статьей IV.

Проводимая работа по бюджетным вопросам включает в себя анализ и регулирование бюджетных рисков – передовая практика и налоговую политику.

Как наглядно показали мировой финансовый кризис, а позднее обвал цен на биржевые товары, комплексный анализ и регулирование бюджетных рисков могут способствовать устойчивости государственных финансов и макроэкономи- ческой стабильности. Так, в последние четверть века органы государственного управления стран в среднем испытывают негативный бюджетный шок в размере 6 процентов ВВП каждые 12 лет. ^[17]

МВФ играет важную роль в поддержке совершенствования анализа и регулирования бюджетных рисков в государствах- членах. В выпущенном в начале 2017 финансового года докладе «Анализ и регулирование бюджетных рисков» поясняется, почему страны нуждаются в более полном понимании потенциальных угроз для их бюджета. Всесторонняя и комплексная оценка потенциальных шоков для государственных финансов, проводимая в форме фискального стресс-теста, может помочь директивным органам смоделировать влияние шоков на их центральные прогнозы. Такой анализ должен опираться на полные, достоверные и своевременные бюджетные данные с охватом всех государственных единиц, запасов и потоков.

В докладе сделан вывод о том, что странам следует укреплять свой потенциал по снижению и регулированию бюджетных рисков путем расширения своего инструментария для управления бюджетными рисками и использования инструментов для передачи и распределения рисков или создания соответствующих резервов. При этом им следует соотносить возможные выгоды от снижения подверженности шокам с финансовыми и иными издержками требующихся для этого мер.

Странам следует шире использовать методы вероятностного прогнозирования при постановке долгосрочных целей и среднесрочных целевых показателей налогово-бюджетной политики. Их можно использовать для отображения неопределенности относительно среднесрочных траекторий государственного долга. В сочетании с бюджетными стресс-тестами, эти инструменты могут быть источником ценной информации относительно вероятности соблюдения страной лимитов долга, предусмотренных ее бюджетными правилами.

МВФ оказывает содействие государствам-членам в оценке
и регулировании бюджетных рисков посредством технической помощи в построении балансов государственного сектора, развитии институциональной структуры и потенциала для выявления определенных бюджетных рисков и количественной оценки их потенциального воздействия, проведении бюджетных стресс-тестов и интеграции рисков в систему среднесрочных бюджетных целевых показателей.

В выпущенном в 2017 финансовом году научном докладе для Исполнительного совета «Налоговая политика, леверидж и макроэкономическая стабильность» рассматривается влияние различных видов налоговой политики на макроэкономическую стабильность. Один из ключевых вопросов состоит в том, как существующее разграничение долга и инструментов участия в капитале во многих системах корпоративного налогообложения сказывается на решениях компаний относительно использования заемных средств (левериджа). Поощряя высокие коэффициенты корпоративного долга, такие налоговые стимулы могут усугублять финансовые трудности компаний и, в конечном счете, влиять на риски для макроэкономической стабильности.

В докладе анализируется действенность и экономическая эффективность реформ налоговой политики, нейтрализующих это предпочтение долгового финансирования, таких как альтернативные виды ограничений на вычет процентов, эквивалентные вычеты прибыли от капитала и различные сочетания этих двух методов. В докладе используются данные на уровне компаний и новая база данных по правилам в отношении недостаточной капитализации, чтобы эмпирически оценить воздействие недавно введенных мер политики в отношении коэффициентов долга компаний и проанализировать их влияние на более общие показатели риска корпоративного дефолта. Кроме того, в нем оцениваются последствия различных реформ для государственного дохода. ^[18]

В докладе также рассматривается роль корректирующих налогов в снижении рисков для финансовой стабильности: например, специальные сборы с банков могут стимулировать их капитализацию и тем самым укреплять финансовую стабильность. Кроме того, такие инструменты налоговой политики, как налоги на прирост стоимости капитала, налоги на операции с имуществом и периодические налоги на имущество, могут использоваться для регулирования изменений цен на имущество, тем самым, возможно, снижая риски. Эти меры политики оцениваются исходя из их более общего влияния на благосостояние.

• 1. Глобальные вызовы

Спустя восемь лет после начала мирового финансового кризиса перспективы мировой экономики остаются неопределенными. Рост остается вялым в большинстве стран с развитой экономикой и замедляется во многих странах с формирующимся рынком и развивающихся странах. Помимо низких темпов роста, во многих случаях его результаты распределяются неравномерно, что может создавать дополнительные трудности, включая ослабление поддержки реформ и уменьшение открытости стран для торговли и миграции. ^[19]

Индексы финансовых рынков и цены на некоторые биржевые товары резкое снизились в начале года, но к середине февраля начали восстанавливаться; однако ситуация стала более неопределенной после принятого
на референдуме 23 июня 2016 года решения о выходе Соединенного Королевства из Европейского союза. Это стечение обстоятельств побудило МВФ немного понизить свой прогноз роста на 2016 и 2017 годы в июльском «Бюллетене Перспектив развития мировой экономики» 2016 года по сравнению с апрельским ПРМЭ.

В записке для совещания министров финансов и управляющих центральных банков Группы 20-ти в Китае в июле 2016 года Фонд указал несколько ключевых областей политики, в которых срочно требовалось принять меры для ограничения риска и оживления роста в краткосрочной и более длительной перспективе.^[20]

1. Снижение неопределенности, связанной с «Брексит» и его последствиями. Принципиально важно обеспечить плавный и предсказуемый переход к новым отношениям между Соединенным Королевством и ЕС, в максимальной мере сохраняющим преимущества торговли. Пока сохраняется неопределенность относительно итогов переговоров, директивным органам следует быть готовым принять решительные меры, если потрясения на финансовых рынках создадут угрозу для перспектив мировой экономики.
2. Обеспечение действенной макроэкономической поддержки. В случаях все еще недостаточного спроса необходим комплекс- ный подход, с тем чтобы использовать синергетический эффект в политике путем сочетания структурных и балансовых реформ с продолжением денежно-кредитной поддержки и ориентированных на экономический рост мер налогово-бюджетной политики (в том числе использования имеющихся бюджетных возможностей с опорой на прочные основы политики). Усиление поддержки внутреннего спроса, особенно в странах-кредиторах, обладающих возможностями для проведения экономической политики, также помогло бы уменьшить внешние дисбалансы.
3. Преодоление чрезмерной задолженности. Во многих странах с развитой экономикой оздоровление балансов остается необходимым условием для стимулирования инвестиций, ограничения уязвимости и улучшения пере- дачи воздействия денежно-кредитной политики. Решение проблемы корпоративной задолженности и других финансовых рисков также является важной задачей в ряде стран с формирующимся рынком и частью перехода Китая к новой модели роста. В некоторых случаях для этого могут потребо- ваться ресурсы государственного сектора.
4. Повышение долгосрочного роста и расширение его охвата. Группа 20-ти может сыграть в этом ведущую роль, поощряя активную реализацию стратегии роста Группы 20-ти и отдавая приоритет структурным реформам, оказывающим большое воздействие на рост в краткосрочной перспективе. В докладе персонала, подготовленном к совещанию Группы 20-ти, были изложены приоритеты структурных реформ в странах группы.
5. Усиление многосторонних действий. Возобновление активной торговой интеграции остается насущным условием повышения мирового роста, как и обеспечение широкого распределения выгод от торговли. По-прежнему важно также укреплять глобальные системы защиты, в том числе путем мониторинга геополитических вторичных эффектов, которые могут угрожать восстановлению мировой экономики.

Таким образом, запланированные работы, проводимоые МВФ в 2017 финансовом году, включают пересмотр квот, оценки финансового сектора, вопросы бюджетных рисков, налоговой политики, неравенства доходов и гендерного неравенства, изменения климата и стратегий борьбы с коррупцией. Необходимо реализовать разработанные меры для ограничения риска и оживления роста в краткосрочной и более длительной перспективе.

МВФ оказывает содействие государствам-членам в оценке
и регулировании бюджетных рисков посредством технической помощи в построении балансов государственного сектора, развитии институциональной структуры и потенциала для выявления определенных бюджетных рисков и количественной оценки их потенциального воздействия, проведении бюджетных стресс-тестов и интеграции рисков в систему среднесрочных бюджетных целевых показателей.

1. Отношения Российской Федерации и МВФ

   1. Ретроспективный опыт взаимоотношений России и МВФ

Россия является членом Международного валютного фонда (далее – МВФ или Фонд) с мая 1992 года, присоединившись к его Статьям Соглашения (Уставу). С начала своего членства в Фонде Россия существенным образом изменила свой статус, перейдя от роли реципиента средств Фонда к полноценному партнерству. Российская доля квот (quota shares) по состоянию на 2016 г. составляет 12,9 млрд. СДР (2,72%). Доля (количество) голосов (voting shares) России в Фонде – 130,4 или 2,61% от общего числа голосов в Фонде.

Управляющий от Российской Федерации в МВФ в настоящее время – Министр финансов А.Г.Силуанов, Заместитель управляющего – председатель Банка России Э.С.Набиуллина, Исполнительный директор от России – А.В.Можин.

С момента вступления России в МВФ сотрудничество с Фондом осуществлялось на основе регулярных программ, определявших параметры оказания финансового содействия и обязательства российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики. Начиная с 1992 г. Россия в общей сложности восемь раз воспользовалась кредитами МВФ на общую сумму около 22 млрд. долл. США.^[21]

Таблица 1 – Кредиты МВФ России (тыс. SDR)^[22]

	Займы России у МВФ	Возврат займов (без учета процентов)	Возврат процентов
1992	719 000
1993	1 078 275		56 082
1994	1 078 275		122 264
1995	3 594 250		193 954
1996	2 587 861	359 500	323 568
1997	1 467 252	359 500	423 093
1998	4 600 000	673 921	528 876
1999	471 429	3 101 139	528 470
2000		2 189 497	523 542
2001		2 997 938	398 106
2002		1 147 587	161 638
2003		1 356 066	100 707
2004		1 117 424	75 830
2005		2 293 770	18 065
Всего	15 596 342	15 596 342	3 454 195

Будучи единственной страной, имевшей с 5 октября 1991 г. статус ассоциированного члена, Российская Федерация стала полноправным членом Фонда 1 июня 1992 г. Для анализа сотрудничества России и МВФ целесообразно систематизировать его этапы, что отражено в таблице 2.

Таблица 2 – Этапы сотрудничества России и МВФ (1992 г. – настоящее время)^[23]

Этап	Период	Форма участия России в МВФ
1.	1989 – 1992 гг.	Подготовка к членству в МВФ: предоставление Россией полной информации об экономическом состоянии страны
2.	1992 – 1999 гг.	Кредитование МВФ рыночных реформ в России: заключено 7 кредитных договоренностей на общую сумму около 36,6 млрд. долл. (фактически использованы около 22 млрд. долл.)
3.	2000–2005 гг.	Досрочное погашение задолженности России перед Фондом и переход в категорию обычных членов МВФ, не осуществляющих заимствования его средств
5.	2008 г.–наст.вр.	Участие в саммитах «Группы 20», обсуждение вопросов реформы мировой валютной системы и МВФ как ее институциональной основы: позиция России по реформе изложена в официальном документе «Предложения к саммиту в Лондоне» 2009 г.

В июле 1992 г. Россия получила первый кредит стэнд-бай – около 1 млрд. долл. В июне 1993 г. и в апреле 1994 г. в рамках механизма финансирования структурных преобразований были получены два транша примерно по 1,5 млрд. долл. каждый, а в апреле 1995 г. – кредит стэнд-бай в объеме 6,8 млрд. долл. В марте 1996 г. МВФ предоставил России кредит по программе расширенного финансирования - 10,1 млрд. долл. на 10 лет с 4-летним льготным периодом (крупнейший на тот момент кредит в истории Фонда), из которого было использовано 5,8 млрд. долл.

В июле 1998 г. в связи с обострением финансовой ситуации МВФ одобрил увеличение объема выдаваемых России ресурсов в рамках механизма расширенного финансирования, а также предоставление специального стабилизационного кредита (около 2,5 млрд. долл.), однако вследствие августовского кризиса того же года кредитование было приостановлено.

В июле 1999 г. МВФ принял решение выделить России кредит стэнд-бай в размере 4,5 млрд. долл., первый и последний транш которого (640 млн. долл.) был получен в том же месяце.

• 1. Участие России в МВФ в настоящее время

В настоящее время Россия вышла на новый этап сотрудничества с Фондом, отличительной чертой которого является самостоятельная разработка экономической программы и ее реализация без привлечения ресурсов МВФ.

С 2000 г. Россия ни разу не обращалась за кредитами МВФ, а ее общая задолженность перед Фондом сократилась к 2004 г. до 5,1 млрд. долл. В январе 2005 г. в соответствии с положениями Устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами Фонда, которые существенно улучшили сальдо своего платежного баланса и увеличили размер валютных резервов, Российская Федерация выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 млрд. долл.), полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией.^[24]

В настоящее время Россия участвует в различных операциях, предусмотренных Статьями Соглашения МВФ, таких как покупка и продажа СДР, участие в «Новых соглашениях о заимствованиях», покупка облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и т.д. С марта 2005 года Российская Федерация участвует в плане финансовых операций (ПФО) МВФ. В рамках участия Российской Федерации в ПФО Минфином России перечислено СДР на сумму более 1,2 млрд. долл. США (за период 2005-2008 гг.). В конце 2010 года был одобрен Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Изменения касаются совершенствования механизмов участия России в деятельности МВФ. В соответствии с данным законом, финансирование операций МВФ будет осуществляться за счет средств золотовалютных резервов Банка России (до этого для указанных целей использовались средства федерального бюджета, в том числе, с 2008 года – Резервный фонд).^[25]

В 2010 г. на Сеульском саммите «Группы двадцати» была инициирована реформа МВФ и международной финансовой архитектуры в целом. Пакет реформ включал следующие важнейшие элементы: удвоение уставного капитала МВФ с перераспределением относительных квот и голосов от развитых стран к развивающимся и государствам с формирующимися рынками, принятие поправки к Уставу МВФ о переходе к полностью выбираемому Совету директоров, а также пересмотр формулы расчета страновых квот. Однако поставленные задачи не могли быть реализованы до последнего времени из-за отказа парламентов ряда стран, в первую очередь США, ратифицировать необходимые документы. В конце декабря 2015 г., после 5-летней «паузы», Конгресс США принял соответствующие бюджетные законопроекты. В этой связи исходим из того, что менеджмент Фонда развернет интенсивную работу по завершению реформирования организации в 2016 г.

После проведения реформы доля стран БРИКС в Фонде увеличилась на 3,46%, до 14,89% и максимально приблизилась к пороговому показателю (15%), когда можно использовать право вето по вопросам, связанным с изменением уставных документов. В то же время следует отметить, что для одобрения программ кредитования стран-членов по-прежнему требуется простое большинство голосов.

Таким образом, с 2005 г. Россия перешла в группу стран-членов, не заимствующих его средства, что определяет более партнерский характер их отношений. Учитывая ретроспективный негативный опыт заимствований в Фонде, в случае необходимости предпочтительнее выглядит практика заимствований на мировом финансовом рынке, например, в форме выпуска российских облигаций. Однако, с учетом функций и роли МВФ в мировой экономике для России важно членство в этом мировом финансовом институте для развития делового сотрудничества. В соответствии с этой позицией Россия принимает участие в реформе Фонда и мировой валютной системы.

30 июня 2017 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации с Российской Федерацией в соответствии со Статьей IV.^[26]

Российская экономика стабилизировалась в 2016 году, она сократилась лишь на 0,2 процента ВВП после того, как в 2014 году испытала двойное потрясение, которое создавали низкие цены на нефть и санкции. Сравнительно умеренная реакция на крупные внешние шоки объясняется действенными ответными мерами официальных органов — введение плавающего обменного курса, поддержка ликвидности банковской системы и вливание в нее капитала, ограниченные меры бюджетного стимулирования в сочетании с мерами по ограничению доходов. Эти ответные меры политики также стали возможными благодаря солидным резервам.

Более стабильные цены на нефть и улучшение финансовых условий будут способствовать возобновлению роста в 2017 году, при этом ожидается прирост реального ВВП на 1,4 процента. Согласно прогнозу, рост продолжится в 2018 году и составит 1,4 процента. Все еще отрицательный разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства, вялый рост потребления, укрепление рубля и снижение цен на продукты питания благодаря небывалому урожаю способствуют сближению инфляции, измеряемой ИПЦ, с целевым показателем Центрального банка в 4 процента в конце 2017 года. При неблагоприятной демографической динамике и в отсутствие значительных структурных реформ, повышающих производительность, потенциальные темпы роста в среднесрочной перспективе, вероятно, останутся на уровне примерно 1½ процента. Основным риском для экономических перспектив по-прежнему является снижение цен на нефть.

• 1. Пять реформ для повышения производительности и диверсификации роста в России

МВФ в своем последнем докладе по вопросам экономики отмечает, что в условиях, когда Россия выходит из двухлетнего спада после недавнего кризиса, пришло время провести необходимые реформы для повышения производительности (основы устойчивого роста и более высокого уровня жизни) и развития новых источников роста.^[27]

Необходимость новой модели роста была очевидна уже до спада. В прошлом высокие цены на биржевые товары благоприятствовали экономике, где доминирующую роль играли нефтяная, газовая и горнодобывающая отрасли. Более того, высокая норма прибыли по биржевым товарам сдерживала развитие производства альтернативной и более технически сложной продукции. Помимо этого, структурные ограничения препятствуют частным инвестициям и развитию неэнергетического сектора, что привело к замедлению процесса сближения с уровнями дохода в странах с развитой экономикой.

России следует преодолеть структурные недостатки в своей экономике, которые остаются в основном неизменными с докризисного периода. В докладе МВФ содержатся некоторые предложения относительно использования новых возможностей, возникающих благодаря более конкурентоспособному обменному курсу. 

• Улучшение инвестиционного климата. Реформы в России должны начинаться с укрепления прав собственности и механизмов исполнения договоров для внушения инвесторам уверенности. России следует также сократить обременительные правила ведения и лицензирования бизнеса и жесткое регулирование, которые часто препятствуют международному участию во внутренней экономике.
• Инвестиции в инфраструктуру. Поскольку Россия обладает самой большой в мире территорией, ее транспортная сеть (автомобильные и железные дороги, порты) является обширной, но она неравномерно распределена по регионам и характеризуется плохим качеством. Инвестиции в инфраструктуру такого вида улучшат связи с регионами и остальным миром. Они также повысят прибыльность компаний за счет уменьшения транспортных издержек, облегчения доступа к внутреннему и внешнему рынкам и повышения мобильности рабочей силы, позволяющей людям переезжать для получения лучше оплачиваемой работы.
• Создание более эффективного рынка товаров. Сокращение обременительных процедур, связанных с торговлей, например, сложных процедур таможенной очистки для импорта и экспорта, приведет к увеличению воздействия международной конкуренции и тем самым повысит эффективность отечественных компаний.
• Укрепление внешнеторговых связей. Преференциальные торговые соглашения России с соседними странами следует распространить на другие страны, помимо ее непосредственных соседей. Это откроет возможности для освоения новых внешних рынков и интеграции страны в мировую торговлю. Если российские цены станут более конкурентоспособными, российские компании-экспортеры смогут получать большие выгоды.^[28]
• Поддержка инноваций. России необходимо выделять больше ресурсов на НИОКР, уделяя основное внимание науке и технологиям. Способность предприятий повышать эффективность и создавать инновационные виды продукции и услуги с использованием новых технологий является необходимым условием для повышения производительности. Вместе с тем, предпосылками для этого являются благоприятные институциональная система и деловая среда, а также эффективный рынок товаров, которые обеспечивают отдачу от инновационных мер.

Международный валютный фонд (МВФ) подтвердил в понедельник 24 июля 2017 года свой апрельский прогноз о постепенном восстановлении экономики России в 2017 году. Об этом говорится в распространенном июльском бюллетене "Перспективы развития мировой экономики" организации, подготовленном к его выездному годовому собранию в Куала-Лумпуре (Малайзия). В котором сказано, что «Экономика Российской Федерации, по прогнозу, будет постепенно восстанавливаться в 2017 и 2018 годах в соответствии с апрельским прогнозом.»^[29]

Экономика России выходит из двухлетней рецессии, которая, благодаря предпринятым официальными органами эффективным мерам политики и достаточным резервам, оказалась не такой глубокой, как в прошлые периоды. По прогнозам, рост в текущем году достигнет 1,4 процента, что обусловлено смягчением финансовых условий и повышением цен на нефть. Инфляция продолжает снижаться на фоне укрепления рубля и все еще слабого потребительского спроса; прогнозируется, что инфляция достигнет установленного Банком России целевого уровня 4 процента в текущем году и в последующий период сохранится вблизи данного уровня. Снизились краткосрочные риски для экономики, связанные с волатильностью финансовых рынков и цен на нефть. Тем не менее, в среднесрочной перспективе рост будет пониженным и составит приблизительно 1½ процента, что обусловлено структурными ограничениями (напр., демографическими, технологическими) и сохраняющимся влиянием санкций, сдерживающих потенциал роста инвестиций.^[30]

В этих условиях официальным органам следует воспользоваться ситуацией более высоких цен на нефть и ускорить проведение необходимых реформ, чтобы создать основу дальнейшего роста. Приоритетными являются следующие четыре задачи: (1) принятие бюджетного правила, закрепляющего консолидацию, обеспечивающего достаточный уровень сбережений и при этом де-факто смягчающего воздействие волатильности цен на нефть на экономику; (2) достижение целевого уровня инфляции 4% и продолжение постепенного смягчения денежно-кредитной политики при соблюдении баланса между инфляционными рисками и рисками для восстановления экономики ; (3) продолжение проводимых в настоящее время реформ в финансовом секторе в целях его углубления и поддержки роста; а также (4) решительные меры по реализации структурных реформ в целях укрепления потенциала роста и переориентации роста на несырьевые отрасли.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный Валютный Фонд — является глобальной организацией, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики. МВФ стремится способствовать развитию международного сотрудничества в валютно – финансовой сфере, обеспечивать финансовую стабильность, содействовать международной торговле, высокой занятости, устойчивому экономическому росту и сокращению бедности во всем мире.

Идея создания МВФ, также известного как «Фонд», зародилась на конференции ООН в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир, США, в июле 1944 года. 44 страны, представленные на этой конференции, поставили целью сформировать основу для экономического сотрудничества, чтобы избежать повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ, ставшего одной из причин Великой депрессии 1930-х годов.

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.

К важнейшим целям МВФ, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли. Миссия МВФ позволяет странам (и их гражданам) покупать товары и услуги друг у друга, что крайне важно для достижения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

C 2005 г. Россия перешла в группу стран-членов, не заимствующих его средства, что определяет более партнерский характер их отношений. Учитывая ретроспективный негативный опыт заимствований в Фонде, в случае необходимости предпочтительнее выглядит практика заимствований на мировом финансовом рынке, например, в форме выпуска российских облигаций. Однако, с учетом функций и роли МВФ в мировой экономике для России важно членство в этом мировом финансовом институте для развития делового сотрудничества. В соответствии с этой позицией Россия принимает участие в реформе Фонда и мировой валютной системы.

Международный валютный фонд (МВФ) подтвердил в понедельник 24 июля 2017 года свой апрельский прогноз о постепенном восстановлении экономики России в 2017 году. Об этом говорится в распространенном июльском бюллетене "Перспективы развития мировой экономики" организации, подготовленном к его выездному годовому собранию в Куала-Лумпуре (Малайзия). В котором сказано, что «Экономика Российской Федерации, по прогнозу, будет постепенно восстанавливаться в 2017 и 2018 годах в соответствии с апрельским прогнозом.»

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Андронова Инна Витальевна Международный валютный Фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. 2007. №6. С.34-53 
2. Международный Валютный Фонд: история, деятельность, отношения с Россией. / Терентьева К.Д., Родионова Е.В. / Научно-методический электронный журнал Концепт. 2016. Т. 26. С. 751-755.
3. Международные финансы : учебник / Э.С. Хазанович, Л.А. Юнусов, И.А. Юнусов. — Москва : КноРус, 2017. — 334 с. — Для бакалавров.
4. Мировая экономика и международные экономические отношения. Конспект лекций : учебное пособие / Л.С. Шаховская под ред. и др. — Москва : КноРус, 2017. — 176 с.
5. Прогноз показателей экономики России Международным Валютным Фондом / Кротова Е.А. / В сборнике: Современные вопросы развития финансовой системы сборник трудов Международной заочной научно-практической конференции студентов, магистрантов, аспирантов. Редколлегия: Якушев А.А., Салита С.В, Максимова Т.В., Куценко Н.А., Дубынина А.В.. 2016. С. 246-248.
6. Россия в современной реформе Международного Валютного Фонда / Медведева А.Э. / Economics. 2016. № 6 (15). С. 93-94.
7. Финансы : учебник / Е.В. Маркина под ред. и др. — Москва : КноРус, 2017. — 424 с. — Для бакалавров.
8. Russia: Five Reforms to Increase Productivity, Diversify Growth http://www.imf.org/en/News/Articles/2017/07/05/na070717-russia-five-reforms-to-increase-productivity-diversify-growth#.WXdMfBilaUQ.twitter
9. IMF Executive Board Concludes 2017 Article IV Consultation with the Russian Federation http://www.imf.org/en/News/Articles/2017/07/10/pr17270-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-the-russian-federation#.WXdM7Wct8-M.twitter
10. Информационное агентство РИА Новости / URL: https://ria.ru/
11. Информационное агентство ТАСС / URL: http://tass.ru/info/4296562
12. Международный Валютный Фонд / URL: http://www.imf.org/
13. Научная электронная библиотека / URL: https://elibrary.ru/
14. Официальный сайт Министерства иностранных дел / URL: http://www.mid.ru/
15. Официальный сайт Министерства финансов РФ / URL: https://www.minfin.ru/
16. Российская государственная библиотека / URL: http://www.rsl.ru
17. Электронно – библиотечная система / URL: https://www.book.ru/
18. Электронное периодическое издание «Ведомости» / URL: https://www.vedomosti.ru/

1. По данным МВФ URL: http://www.imf.org/external/russian/index.htm (Дата обращения: 20.07.2017). ↑

2. по данным РИА Новости URL: https://ria.ru/spravka/20110520/377316600.html (Дата обращения: 20.07.2017). ↑

3. По данным РИА Новости URL: https://ria.ru/spravka/20110520/377316600.html (Дата обращения: 20.07.2017). ↑

4. По данным новостного портала РБК: URL: http://www.rbc.ru/society/29/06/2011/5703e8ff9a79477633d34bbe (Дата обращения: 21.07.2017). ↑

5. МВФ http://www.imf.org/external/russian/index.htm (Дата обращения: 21.07.2017). ↑

6. Текст Соглашения Международного Валютного Фонда URL: http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf (Дата обращения: 24.07.2017). ↑

7. Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

8. Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

9. Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

10. Основные функции МВФ – Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

11. Основные функции МВФ – Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

12. Основные функции МВФ – Годовой отчет МВФ 2016 URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 19.07.2017). ↑

13. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

14. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

15. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

16. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

17. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

18. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 23.07.2017). ↑

19. Мировая экономика и международные экономические отношения. Конспект лекций : учебное пособие / Л.С. Шаховская под ред. и др. — Москва : КноРус, 2017. — 176 с. ↑

20. Годовой отчет МВФ 2016 «Совместный поиск решений» URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (Дата обращения: 20.07.2017). ↑

21. Россия и Международный валютный фонд - Россия и специализированные международные экономические организации - Министерство иностранных дел Российской Федерации: URL: http://www.mid.ru/rossia-v-gruppe-20-rossia-i-specializirovannye-mezdunarodnye-ekonomiceskie-organizacii-mvf-vto-oesr-fseg-opek-i-dr-/-/asset_publisher/uFvfWVmCb4Rl/content/id/2141859 (дата обращения: 20.07.2017) ↑

22. Россия и МВФ: от крупнейшего должника до влиятельного кредитора URL: http://tass.ru/ekonomika/4214377 (дата обращения: 20.07.2017) ↑

23. Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях : автореферат дис. кандидата экономических наук : 08.00.14 / Хлебникова Дарья Викторовна; [Место защиты: Финансовый ун-т при Правительстве РФ]. - Москва, 2015. - 27 с. URL: http://search.rsl.ru/ru/record/01007959063 (дата обращения: 20.07.2017) ↑

24. Международный Валютный Фонд: история, деятельность, отношения с Россией. / Терентьева К.Д., Родионова Е.В. / Научно-методический электронный журнал Концепт. 2016. Т. 26. С. 751-755. ↑

25. Россия и Международный валютный фонд - Россия и специализированные международные экономические организации - Министерство иностранных дел Российской Федерации: URL: http://www.mid.ru/rossia-v-gruppe-20-rossia-i-specializirovannye-mezdunarodnye-ekonomiceskie-organizacii-mvf-vto-oesr-fseg-opek-i-dr-/-/asset_publisher/uFvfWVmCb4Rl/content/id/2141859 (дата обращения: 20.07.2017) ↑

26. Российская Федерация: Заключительное заявление по завершении миссии сотрудников МВФ 2017 года в соответствии со статьей IV URL: http://www.imf.org/ru/News/Articles/2017/05/19/Russian-Federation-Staff-Concluding-Statement-of-the-2017-Article-IV-Mission#.WXe1HWiDTu0.twitter (дата обращения: 18.07.2017) ↑

27. Russia: Five Reforms to Increase Productivity, Diversify Growth URL: http://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/07/10/Russian-Federation-Selected-Issues-45055 (дата обращения: 19.07.2017) ↑

28. Russia: Five Reforms to Increase Productivity, Diversify Growth URL: http://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/07/10/Russian-Federation-Selected-Issues-45055 (дата обращения: 19.07.2017) ↑

29. Бюллетень «Перспективы развития мировой экономики» URL: http://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2017/07/07/world-economic-outlook-update-july-2017 (дата обращения: 19.07.2017) ↑

30. IMF Executive Board Concludes 2017 Article IV Consultation with the Russian Federation URL: http://www.imf.org/en/News/Articles/2017/07/10/pr17270-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-the-russian-federation#.WXdM7Wct8-M.twitter (дата обращения: 19.07.2017) ↑