Механизм функционирования рынка ценных бумаг

Содержание:

Введение

В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно cамому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал cоздан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке cсудных капиталов кредитно - финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связано с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля - продажа материальных ресурсов. C появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности тесно связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Появление рынка ценных бумаг - логическое продолжение приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России, он является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Объект курсовой работы: Рынок ценных бумаг, его структура и механизм функционирования.

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, рассмотрение его структуры.

Задачи:

- рассмотреть сущность, функции рынка ценных бумаг, определить участников данного рынка;

- ознакомиться с его структурой;

- изучить механизм функционирования рынка ценных бумаг

1. Сущность и значение рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Можно выделить международные, национальные, региональные (территориальные) рынки ценных бумаг; рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки первичных и производных ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это и сфера, где получают прибыль, и сфера вложения капиталов. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой - либо рынок^[1].

Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отношения и полученная прибыль. Основные внешние источники - банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, к которым относятся:

- регулятивная функция - функция установления общих правил регулирования рынка на правовом уровне; регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении;

- охранительная, заключающаяся в защите прав участников рынка, инвесторов, эмитентов, установлении ответственности и системы санкций за нарушение норм права;

- перераспределительная, в результате которой осуществляется перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;

- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации;

функция сбалансированного спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;

- cтимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг.

- учетная функция состоит в обязательном учете всех видов ценных бумаг в списках - реестрах, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также в отражении фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, конвертации и др.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

2. Структура рынка ценных бумаг

Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка, т.е. структуры. Основными компонентами структуры рынка ценных бумаг являются следующие.

1) эмитенты - лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг (в случае неэмиссионных ценных бумаг это лица, выдающие ценные бумаги, векселедатели, чекодатели).

2) инвесторы. Принято различать розничных инвесторов - население; корпоративных инвесторов - предприятия, обладающие свободными денежными средствами; институциональных инвесторов - предприятия, у которых излишки денежных средств возникают в силу характера их деятельности (инвестиционные фонды, пенсионные и благотворительные фонды, страховые компании и т.д.).

3) финансовые посредники - брокерско - дилерские компании, через которые осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

4) рынки, на которых обращаются ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг, несмотря на его единство, можно условно разделить на несколько сегментов, которые также называются рынками. Они характеризуются специфическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами, обращающимися на них. С этих позиций в рынке ценных бумаг выделяются рынки:

1. Первичный и вторичный рынок.

Первичный рынок представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг, т.е. приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Именно на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, совокупность всех актов купли - продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок является исключительно важным, поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства, вложенные в ценные бумаги, а также получить доход от операций с ними. Возможность перепродажи ценных бумаг основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродавать их другому инвестору. Существование вторичного рынка само по себе стимулирует деятельность первичного рынка.^[2]

2. Организованный и неорганизованный рынок.

Организованный рынок ценных бумаг - это обращение ценных бумаг на основе установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников правил.

3. Биржевой и внебиржевой рынок.

Внебиржевой рынок - исторически первый сформировавшийся рынок ценных бумаг. Его возникновение относится к началу XVIIIв. Первыми видами ценных бумаг, продававшихся на этом рынке, были векселя, коносаменты, облигации и акции. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, отличающийся от биржевого рынка по многим параметрам. Он называется розничным (внебиржевым). Это рынок индивидуальных, сделок. Внебиржевой рынок характеризуют cледующие особенности:

- множественность продавцов ценных бумаг (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, фирмы брокеров и дилеров, физические лица и т.д.);

- отсутствие единого курса у одинаковых ценных бумаг (выпущенных одним и тем же эмитентом, имеющих одинаковые номиналы и свойства). В этом случае вопрос о курсе ценной бумаги каждый раз решается в ходе переговоров между ее продавцом и покупателем;

- осуществление торговли ценными бумагами одновременно в различных точках, устанавливаемых произвольно;

- отсутствие единого центра, организующего торговлю и вырабатывающего ее методологию.

Наиболее развит биржевой рынок (фондовая биржа). Он характеризуется большими оборотами, позволяющими создать высокоэффективную инфраструктуру, способную принять на себя большую часть рисков, существенно ускорить сделки и уменьшить удельные накладные расходы. Платой за это являются строгая стандартизация сделки, жесткие ограничения на деятельность участников рынка, повышенные обязательства в отношении поддержания ликвидности и надежности. Контингент членов биржи объединяет и индивидуальных торговцев ценными бумагами, и работников кредитно - финансовых институтов. Круг ценных бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы попасть в число компаний, ценные бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д.

4. Традиционный и компьютеризированный рынок.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведет через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются: отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и отсутствие прямого контакта между ними; полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

5. Кассовый и срочный рынок.

Кассовый рынок - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1- 2 рабочих дней. Срочный рынок - рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

• эмитенты ценных бумаг - хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить дополнительные источники финансирования, а так же органы государственной власти, выпускающие займы для покрытия части государственных расходов; они несут полную ответственность по обязательствам перед владельцами ценных бумаг;
• инвесторы - физические и юридические лица, имеющие временно свободные денежные средства и желающие инвестировать их для получения дополнительных доходов, приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
• инвестиционные институты (включая банки).

6. Другие виды инфраструктуры рынка ценных бумаг - инвестиционные консультанты (компании, осуществляющие консультационные услуги по поводу совершения сделок с ценными бумагами и организации финансирования); информационная инфраструктура (финансовая пресса, специализированные базы данных по ценным бумагам, об эмитентах, информационные агентства, интернет); оценочная и аналитическая инфраструктура (компании, специализирующиеся на аналитической обработке информации о фондовом рынке, рейтинговые агентства, компании, специализирующиеся на оценке стоимости ценных бумаг и других активов); регистраторская инфраструктура; депозитарная, трансфер-агентская, расчетно - клиринговая и учетная инфраструктура; технологическая инфраструктура.

3. Механизм функционирования рынка ценных бумаг

Механизм функционирования рынка ценных бумаг - это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. Он регламентируется действующим законодательством и зависит:

1. От концепции развития фондового рынка в национальной экономике;

2. Конкретной финансовой политики того или иного региона, компании, организации;

3. Взаимного влияния государства и рынка ценных бумаг.

Эффективность работы рынка ценных бумаг во многом определяется уровнем развития инфраструктуры, свободной конкуренции и цивилизованного перераспределения собственности.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны:

- с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг;

- деловой активностью участников рынка;

- общим состоянием экономики;

- выбранной моделью рынка.

При этом рынок должен учитывать специфику и природу отдельных видов ценных бумаг как финансовых инструментов, например коносаментов, товарных и финансовых фьючерсов, опционов, векселей, связанных с финансовыми ресурсами и рынком ссудного капитала.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка (т.е. его структуры) и подразделяется на сектора:

1) по структуре участников: эмитенты, инвесторы, посредники;

2) по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование);

3) по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на вторичном рынке - осуществление различных фондовых операций с уже выпущенными ценными бумагами;

4) по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);

5) по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты);

6) по территории, на которой обращаются ценные бумаги (региональный, национальный и мировой рынки);

7) по степени риска (высоко-, средне- и малорисковый рынок).

К субъектам российского рынка ценных бумаг относятся:

- Президент РФ, который осуществляет общее руководство рынком ценных бумаг, подписывает законы и издает указы, регламентирует его развитие;

- Совет Федерации - ратифицирует законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

- Государственная Дума - разрабатывает законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

- Правительство РФ - определяет общие направления развития рынка ценных бумаг;

- Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) - разрабатывает концепцию развития рынка ценных бумаг и нормативно - правовые акты, регулирующие это развитие; осуществляет контроль за рынком ценных бумаг, аттестацию и лицензирование профессиональных участников рынка; проводит государственную регистрацию проспектов эмиссии ценных бумаг;

- Министерство финансов РФ - проводит общее регулирование развития рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг;

- Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом (Росимущество) - осуществляет управление пакетами ценных бумаг, находящихся в собственности государства, в том числе и "золотыми" акциями, дающими право вето на определенные решения общего собрания акционеров;

- Центральный банк РФ - размещает государственные ценные бумаги, через управление ценными бумагами регулирует деятельность коммерческих банков на фондовом рынке и на основе генеральной лицензии осуществляет лицензирование специалистов коммерческих банков;

- Федеральное казначейство (Казначейство России) - размещает казначейские обязательства;

- Краевые и областные думы и иные территориальные законодательные органы - осуществляют законодательную инициативу по регулированию развития региональных рынков ценных бумаг;

- Администрации автономных республику краев, областей, городов и районов и иные территориальные органы исполнительной власти - осуществляют текущий контроль и управление региональными рынками ценных бумаг, а также выпуск муниципальных ценных бумаг;

- Территориальные управления, представительства, отделы и комиссии ФСФР России, Министерства финансов РФ, Росимущества, Центрального банка РФ, Федерального казначейства, Федеральной антимонопольной службы (ФАС России) - осуществляют функции федеральных органов непосредственно в регионах;

- Федеральные комитеты, министерства и управления - руководят фондовыми операциями в организациях, находящихся в их подчинении;

- Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж - организуют биржевую торговлю ценными бумагами;

- Региональные комиссии по рынку ценных бумаг в краях и областях - контролируют и регулируют деятельность рынка ценных бумаг в регионах;

- Инвестиционные фонды и компании - занимаются профессиональной специализированной деятельностью на региональных рынках ценных бумаг;

- Коммерческие банки - выпускают свои ценные бумаги и участвуют в фондовых операциях других участников региональных рынков ценных бумаг, осуществляют операции с государственными и корпоративными ценными бумагами;

- Фондовые центры и магазины - занимаются реализацией ценных бумаг;

- Пенсионные фонды и страховые компании - вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;

- Депозитарии и реестродержатели - хранят ценные бумаги и ведут их реестр;

- Саморегулируемые организации -являются общественными объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг и вырабатывают стандарты их поведения на рынке;

- Акционерные общества - выпускают ценные бумаги;

- Юридические и физические лица - в рамках действующего законодательства могут совершать различные фондовые операции.

Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015 с изменениями, вступившими в силу с 09.02.2016)  "О рынке ценных бумаг" определены основные формы деятельности: государственная; профессиональная; частная.

Государственная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется Президентом РФ, Советом Федерации, Государственной Думой, Правительством РФ, Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) России, Центральным банком России, Минфином России, Минэкономразвития России, областными организациями.

Профессиональная деятельность ведется специалистами фондовых бирж, фондовых отделов товарных и валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокерами, дилерами, маклерами, специализированными реестродержателями и депозитариями, клирингом, аудитом операций с ценными бумагами. Специалисты - профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационные аттестаты и лицензию.

Кроме вышеназванных участников рынка ценных бумаг особое место занимают самоуправляемые организации, которые являются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Частная деятельность осуществляется остальными участниками рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг могут осуществлять различные виды деятельности: брокерскую, дилерскую, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую, депозитарную, деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг, а также траст и консалтинг.^[3]

Следует отметить, что ведение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг строго регламентируется государственными органами.

Нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а так же управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов:

1. Установить следующие нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих:

1.1. Дилерскую деятельность и (или) брокерскую деятельность и (или) деятельность по управлению ценными бумагами - 35 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 50 млн. руб.

1.2. Депозитарную деятельность, не связанную с депозитарными операциями по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг (далее - деятельность расчетного депозитария), или осуществляющих деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов - 60 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 80 млн. руб. При этом норматив достаточности собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг, являющегося эмитентом российских депозитарных расписок, - 200 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - не менее 250 млн. руб.

1.3. Деятельность расчетного депозитария - 250 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 300 млн. руб.

1.4. Клиринговую деятельность и (или) деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - 80 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 100 млн. руб.

1.5. Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг - 100 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 150 млн. руб.

1.6. Деятельность фондовой биржи - 150 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 200 млн. руб.

(п. 1 в ред. Приказа ФСФР РФ от 30.07.2009 N 09-29/пз-н)

2. Норматив достаточности собственных средств управляющей компании, осуществляющей деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами - 60 млн. руб., а с 1 июля 2011 г. - 80 млн. руб.

(п. 2 в ред. Приказа ФСФР РФ от 30.07.2009 N 09-29/пз-н)

3. Норматив достаточности собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг может быть уменьшен в случае:

- страхования ответственности профессионального участника рынка ценных бумаг на условиях, установленных в пункте 4 настоящих Нормативов;

- ходатайства саморегулируемой организации, членом которой является профессиональный участник рынка ценных бумаг, о снижении норматива достаточности собственных средств, с указанием о проверке такой саморегулируемой организацией расчета собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг.

Снижение норматива достаточности собственных средств, указанное в настоящем пункте, не может превышать 20 процентов от установленного размера. При этом сумма, на которую может быть снижен норматив достаточности собственных средств, не должна превышать 25 процентов от страховой суммы (п. 3 введен Приказом ФСФР РФ от 25.12.2007 N 07-112/пз-н).

4. Норматив достаточности собственных средств может быть уменьшен в соответствии с пунктом 3 настоящих Нормативов при наличии у профессионального участника рынка ценных бумаг договора страхования, заключенного со страховой организацией, осуществляющей страховую деятельность не менее 3 лет, а условия такого договора предусматривают:

4.1. срок действия - не менее 1 года;

4.2. срок не менее 3 лет, предшествующий дате заключения договора, в течение которого у страховщика возникает обязанность произвести страховую выплату при наступлении страховых случаев, указанных в подпункте 4.3 настоящего пункта;

4.3. обязательство страховщика произвести страховую выплату при наступлении следующих страховых случаев:

непреднамеренные ошибочные действия работников страхователя;

неисполнение или ненадлежащее исполнение своих должностных обязанностей (небрежность, упущения) работниками страхователя;

противоправные действия работников страхователя, как в одиночку, так и в сговоре с третьими лицами, с целью получения для себя незаконной финансовой (материальной) выгоды;

противоправные действия третьих лиц, включая совершение действий с использованием поддельных документов, уничтожение или похищение документов;

электронные и компьютерные преступления;

технические ошибки или сбои компьютерной техники, программного обеспечения, коммуникационных средств связи;

частичная или полная утрата (гибель, повреждение) архива страхователя, в том числе документов на бумажном носителе, являющихся основанием для внесения записей в реестр (для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг) и проведения операций по счетам депо (для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность).

(п. 4 введен Приказом ФСФР РФ от 25.12.2007 N 07-112/пз-н)

5. Ходатайство саморегулируемой организации, членом которой является профессиональный участник рынка ценных бумаг, о снижении норматива достаточности собственных средств, указанное в пункте 3 настоящих Нормативов, предоставляется профессиональным участником рынка ценных бумаг в сроки, предусмотренные для предоставления сведений о размере его собственных средств (п. 5 введен Приказом ФСФР РФ от 25.12.2007 N 07-112/пз-н).

 

Заключение

Главной задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг, является, прежде всего, обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на предприятия страны, формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

Рынок ценных бумаг формирует инвестиционный климат для привлечения финансовых ресурсов, необходимых предприятиям. Подводя итог проделанной работе, можно выделить некоторые ключевые моменты:

1. Рынок ценных бумаг с его основными элементами есть механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

2. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое распространение и в России.

3. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

4. Биржа – не просто технический механизм торговли ценными бумагами. Традиционно это учреждение, которое определяет и создает остов индустрии рынка ценных бумаг, создает правила, определяет политику на рынке капиталов.

5. Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Если говорить о России, то несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих предприятий. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики.

Список использованной литературы

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра – М, 2012 – 277с.

2. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист,2011

3. Лялин В.А., Воробьев П.В., Рынок ценных бумаг, - М: Проспект, 2014, - 398 стр.

4. Николаева И.П. Рынок ценных бумаг, - М.: Юнити-Дана, 2010, - 224 стр.

5. Николаева и.П. Рынок ценных бумаг, - М: Дашков и Ко, 2015, - 256 стр. 3.

Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2010, 272 с.

6. Сеславина Е. А. Рынок ценных бумаг, - М.: РГОТУПС, 2011.

7. Селищев А. С., Маховикова Г. А., «Рынок ценных бумаг. Учебник и практикум», - М.: Юрайт, 2014, - 484 стр.

8. Ценные бумаги/Под. ред В.И. Колесникова, В.С. Торкановского . – М.: Финансы и статистика, 2006. – 416с.

http://www.consultant.ru/, дата обращения 08.11.2016.

1. Сеславина Е. А. Рынок ценных бумаг, - М.: РГОТУПС, 2011. ↑

2. Николаева И.П. Рынок ценных бумаг, - М.: Юнити-Дана, 2010, - 224 стр. ↑

3. Лялин В.А., Воробьев П.В., Рынок ценных бумаг, - М: Проспект, 2014, - 398 стр. ↑