Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Текущая оценка бизнеса определяется тем, какими активами распоряжается компания и каков объем и срочность погашения обязательств компании. Активы состоят из основных средств и оборотного капитала. Оборотный капитал представляет собой средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения компании, обеспечивающие текущую ликвидность предприятия.

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия и представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции. Формирование и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия.

Актуальность исследования выбранной темы обусловлена следующими обстоятельствами.

Во-первых, оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, и от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Они имеют двойственную природу: с одной стороны, оборотные средства представляют часть имущества (активов) предприятия, воплощенную в запасах и затратах, незаконченных расчетах, остатках денежных средств, с другой - это часть его капитала (пассивов), обеспечивающая непрерывность и бесперебойность хозяйственного оборота. Для оборотных средств как части капитала предприятия характерны три особенности: во-первых, они должны быть вложены заранее, авансированы до получения доходов, во-вторых, они в качестве ресурса не расходуются, не потребляются, но постоянно возобновляются в хозяйственном обороте, в-третьих, потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности и должна регулироваться.

Во-вторых, при недостаточности или неэффективном использовании оборотных средств финансовое состояние предприятия резко ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном итоге грозит ему банкротством.

Целью курсовой работы является изучение теоретических основ формирования оборотных активов, а также проведение экономического анализа использования оборотных активов и выработка путей повышения их эффективности. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть классификацию и экономическую сущность оборотных активов;

- изучить методические основы анализа оборотных активов;

- провести анализ состава, структуры и динамики оборотных активов объекта исследования;

- проанализировать эффективность использования оборотных активов на объекте исследования;

- разработать мероприятия по повышению эффективности управления оборотными активами.

Объектом исследования выступает Акционерное общество «Боровичский комбинат огнеупоров» (в дальнейшем – АО «БКО»).

Предметом – процесс формирования оборотных активов предприятия.

Методологической основой работы явилась специальная, научная, периодическая литература, учебные пособия, публикации ведущих отечественных экономистов, финансистов по вопро­сам формирования и использования оборотных активов.

1. Теоретические основы формирования оборотных активов предприятия

1.1. Понятие оборотных активов предприятия

Оборотные активы предприятия – это авансированная в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов.

«Оборотные активы обеспечивают текущую деятельность предприятий, ее непрерывность. Они не покидают производственную сферу и не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия. Целью авансирования является создание необходимых текущих запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий ее реализации» [25, с. 217]. Обслуживая кругооборот производственных фондов (Д - Т…П…Т1 - Д1), оборотные активы (Д) принимают различные функциональные формы: материальную (Т), производительную (П), товарную (Т1), возвращаясь после окончания каждого производственного цикла к своей исходной денежной (Д1) форме.

«Оборотные фонды – это часть производственных фондов, которые целиком потребляются в процессе одного кругооборота и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемый продукт» [16, с. 182]. По натурально-вещественному составу представляют собой предметы труда.

Упрощенный вариант кругооборота оборотного капитала представлен на рисунке 1. На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

«На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции» [8, с. 91].

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

Рисунок 1. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

«Полный кругооборот текущих активов называется операционным циклом» [13, с. 54]. Т.е. это продолжительность времени, необходимого для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажей, и получения за это денег.

Операционный цикл имеет два отдельных периода – производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

«Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, их переработки и отгрузки покупателю» [3, с. 271].

«Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию» [10, с. 207].

«Обеспеченность предприятия оборотными средствами должна быть не только достаточной по их величине в активе баланса, но благоприятной по структуре и надежной по источникам финансирования» [9, с. 43].

Источниками формирования оборотного капитала выступают:

- «собственные финансовые ресурсы– уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, целевое финансирование» [6, с. 19];

- заемные средства– долгосрочные кредиты, долгосрочные займы, краткосрочные кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы, коммерческие кредиты;

- дополнительно привлеченные ресурсы – кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам, по заработной плате, по страхованию, бюджету; фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления. Минимальная потребность предприятий в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников, при возникновении временных дополнительных потребностей обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников.

Предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств за счет:

- рациональной организации производственных запасов (ресурсосбережения, оптимального нормирования, использования прямых длительных хозяйственных связей);

- сокращения длительности производственного цикла и снижения производственных затрат;

- эффективной организации обращения (совершенствования системы расчетов, рациональной организации сбыта и т.д.).

Таким образом, оборотные средства наряду с основными средствами и рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства.

1.2. Состав и структура оборотных активов

Состав оборотных активов предприятия показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят.

Таблица 1

Состав и структура оборотных активов предприятия

Признак группировки	Оборотные активы
Функциональное назначение	оборотные производственные фонды (сфера производства)				фонды обращения (сфера обращения)
Роль в производстве	средства в запасах		средства в производстве		готовая продукция		денежные средства в расчетах
Укрупненные элементы	предметы труда	орудия труда	незаконченная продукция	расходы будущих периодов	готовая продукция на складе	товары отгруженные	денежные средства	дебиторская задолженность
Степень планирования	нормируемые				ненормируемые
Источники финансирования	собственные и заемные

«Структура оборотных активов отражает отношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств или отдельными их элементами» [1, с. 276].

Наиболее крупным является подразделение оборотных активов предприятия в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных активов в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства и в процессе обращения или реализации. В промышленности соотношение между этими элементами оборотных активов составляет около 7:3.

«Исходя из участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются:

- на средства в производственных запасах;

- средства в производственном процессе» [5, с. 204].

Исходя из реализации они включают:

- готовую продукцию на складе;

- отгруженные товары;

- денежные средства;

- дебиторскую задолженность.

«Оборотные активы в производственных запасах составляют подавляющую часть оборотных производственных фондов (в среднем около 70%). Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в виде хозяйственного инвентаря, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов» [15, с. 105]. В состав предметов труда входят:

- сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта, вспомогательные материалы – топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. «Используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчение процесса производства или же для воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств» [18, с. 23];

- покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

«Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами – продукция обрабатывающих отраслей промышленности» [17, с. 82]. Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов.

Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов.

«Единственным невещественным элементом оборотных производственных фондов являются расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции и новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года» [2, с. 99].

В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. Доля расходов будущих периодов обычно не превышает 5% оборотных производственных фондов.

«Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов» [19, с. 21].

Состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары отгруженные. Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Соотношение между перечисленными элементами фондов обращения приблизительно 1:1.

«Товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям: срок оплаты которых не наступил; срок оплаты которых просрочен; находящиеся на ответственном хранении у покупателя» [21, с. 117].

Две последние группы отгруженных товаров являются отрицательными при оценке результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, поскольку они возникают как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя или нарушением ассортимента, выявлением брака.

Другая составная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторская задолженность.

«Денежные средства могут быть:

- в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах:

- в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, таких как недостачи, потери, перерасходы)» [23, с. 81].

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода является важнейшей задачей финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращение денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

«Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечению сроков оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам» [14, с. 19].

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию предприятия. «Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения довольно велика и составляет около 14%. Управление дебиторской задолженностью связано с контролем финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах» [7, с. 26].

На каждом конкретном предприятии величина оборотных активов, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера.

Учет таких факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотными активами.

1.3. Методические подходы к анализу оборотных активов

Необходимым условием выполнения планов по производству продукции, снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности является полное и своевременное обеспечение предприятия оборотными активами.

Анализ эффективности управления оборотными активами занимает доминирующее место в общей системе экономического анализа.

«Главной целью анализа оборотных активов является выяснение тенденций изменений объема оборотных активов, определение их эффективности и оценка влияния на конечные результаты деятельности предприятия» [20, с. 216].

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

- изучение и оценка общего объема оборотных активов, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;

- расчет оборачиваемости оборотных активов, обоснование эффективности их использования за счет ускорения оборачиваемости и условного высвобождения из оборота;

- разработка мероприятий по дальнейшему улучшению эффективности использования оборотных активов.

«Для оценки оборачиваемости оборотных активов используются следующие показатели: продолжительность одного оборота, коэффициент оборачиваемости средств, коэффициент закрепления средств, экономический эффект» [24, с. 25].

«Продолжительность одного оборота в днях определяется путем отношения средней величины оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период» [4, с. 26]. Данный показатель показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Рассчитывается по формуле:

где - средние остатки оборотных средств за анализируемый период, руб.;

- число календарных дней анализируемого периода, дни;

- выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период, руб.

«Средние остатки оборотных средств рассчитываются на основе месячных балансов по формуле средней хронологической. При отсутствии необходимой информации их можно рассчитать как простые средние арифметические» [22, с. 97].

Периоды оборота отдельных элементов текущих активов имеют реальную экономическую интерпретацию (таблица 2).

Таблица 2

Интерпретация показателей оборачиваемости

Элементы оборотных активов	Экономическая интерпретация периода оборота
Материальные запасы	Средняя периодичность закупки материалов (возобновления запасов материалов на складе) Средняя продолжительность хранения материалов на складе
Незавершенное производство	Средняя продолжительность цикла производства продукции
Готовая продукция	Периодичность отгрузки готовой продукции покупателям Средний срок хранения готовой продукции на складе
Дебиторская задолженность	Средний срок оплаты покупателями выставленных счетов за отгруженную продукцию Продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой покупателям

«Экономический интерес представляют не только периоды оборота отдельных составляющих текущих активов, но и их суммарная величина» [26, с. 109].

При анализе управления оборотными средствами рассчитывают финансовый цикл (рисунок 2).

«Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из этого сырья и материалов» [13, с. 95].

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам стоимости закупленных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Рисунок 2 - Понятие финансового цикла

Из вышеприведенного рисунка очевидно равенство:

Рисунок 3 - Расчет финансового цикла

«Операционный цикл – это период времени, началом которого является момент поступления на предприятие сырья и материалов, а окончанием – момент поступления от клиента денег за проданный ему товар» [16, с. 249].

Одной из важнейших задач управления оборотными активами является сокращение финансового цикла. Этого можно добиться путём:

- сокращения производственного цикла путём: уменьшения периода оборота запасов, уменьшения периода оборота незавершённого производства, уменьшения периода оборота готовой продукции;

- уменьшения периода оборота дебиторской задолженности;

- увеличения периода оборота кредиторской задолженности.

«Коэффициент оборачиваемости средств (К) характеризует размер объема выручки от продажи продукции на один рубль оборотных активов» [12, с. 22]. Коэффициент оборачиваемости средств рассчитывается по формуле:

где К – коэффициент оборачиваемости средств;

- выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период, руб.;

- средние остатки оборотных средств за анализируемый период, руб.

Коэффициент закрепления средств (КЗ) в обороте характеризует сумму оборотных активов, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Рассчитывается по формуле:

где КЗ – коэффициент закрепления средств;

- средние остатки оборотных средств за анализируемый период, руб.;

- выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период, руб.

«Чем меньше коэффициент закрепления, тем эффективнее используются оборотные активы» [21, с. 162].

Экономический эффект (Э) в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении активов из оборота и увеличении суммы прибыли. «Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (Эв) или дополнительно привлеченных средств в оборот (Эп) при замедлении оборачиваемости определяется путем умножения фактического однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях» [17, с. 153]. Рассчитывается по формуле:

где - продолжительность одного оборота за отчетный год, дни;

- продолжительность одного оборота за предыдущий год, дни;

- фактическая выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период, руб.;

- число календарных дней анализируемого периода, дни.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли (Р) рассчитывается по формуле:

где - изменение суммы прибыли, руб.;

- прибыль от продажи продукции, работ, услуг за предыдущий год, руб.;

- темп роста коэффициента оборачиваемости, процентов.

Заканчивая теоретическое исследование оборотных активов предприятия, можно сделать следующие выводы.

Оборотные активы включают: оборотные производственные фонды- сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тару, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, и фонды обращения - денежные средства, дебиторскую задолженность, готовую продукцию, предназначенную для реализации, то есть на складе и отгруженную покупателям.

2. Анализ оборотных активов АО «Боровичский комбинат огнеупоров»

2.1. Анализ структуры и динамики оборотного капитала предприятия

От наличия, структуры и динамики оборотных средств зависит производственная деятельность предприятия.

Проанализируем оборотные средства предприятия по составу и структуре (таблица 3).

Таблица 3

Анализ состава и структуры оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2015 гг., тыс.руб.

Показатели	2014 г.		2015 г.		Изменения 2015 г. к 2014 г.
	тыс.руб.	Уд.вес, %	тыс.руб.	Уд.вес, %	тыс.руб	Темп прироста, %	Уд. веса
Материальные оборотные средства (запасы с НДС)	4633428	43,36	3262259	39,86	-1371169	-29,59	-3,51
Долгосрочная дебиторская задолженность	172947	1,62	106019	1,30	-66928	-38,70	-0,32
Краткосрочная дебиторская задолженность	2005707	18,77	1484367	18,14	-521340	-25,99	-0,64
Краткосрочные финансовые вложения	931327	8,72	168662	2,06	-762665	-81,89	-6,66
Денежные средства	2652888	24,83	2853376	34,86	+200488	7,56	10,03
Прочие оборотные активы	288579	2,70	309868	3,79	+21289	7,38	1,09
Общая сумма оборотных средств	10684876	100	8184551	100	-2500325	-23,40	0,00

Из таблицы 3 видно, что общая сумма оборотных средств в 2015 году снизилась по сравнению с уровнем 2014 года на 2500325 тыс.руб. или 23,4%. На это оказало влияние прежде всего снижение материальных оборотных средств на 1371169 тыс.руб. или 29,59%, краткосрочных финансовых вложений на 762665 тыс.руб. или 81,89%, краткосрочной дебиторской задолженности на 521340 тыс.руб. или 25,99%, долгосрочной дебиторской задолженности на 66928 тыс.руб. или 38,70%. Произошло увеличение денежных средств на 200488 тыс.руб. или 7,56% и прочих оборотных активов на 21289 тыс.руб. или 7,38%.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают материальные оборотные средства: 43,36% в 2014 году и 39,86% в 2015 году, денежные средства – 24,83% в 2014 году и 34,86% в 2015 году. Самая низкая доля у долгосрочной дебиторской задолженности: 1,62% в 2014 году и 1,30% в 2015 году.

В связи с изменением суммы оборотных активов изменился и удельный вес отдельных статей оборотных активов. Так, наиболее значительно увеличился удельный вес денежных средств (на 10,03 процентных пункта). Удельный вес краткосрочных финансовых вложений снизился на 6,66 процентных пункта с 8,72% в 2014 году до 2,06% в 2015 году.

Таблица 4

Анализ состава и структуры оборотных средств АО «БКО» за 2015 – 2016 гг., тыс.руб.

Показатели	2015 г.		2016 г.		Изменения 2016 г. к 2015 г.
	тыс.руб.	Уд.вес, %	тыс.руб.	Уд.вес, %	тыс.руб.	Темп прироста, %	Уд. веса
Материальные оборотные средства (запасы с НДС)	3262259	39,86	2645518	27,65	-616741	-18,91	-12,21
Долгосрочная дебиторская задолженность	106019	1,30	2549460	26,65	+2443441	2304,72	+25,3
Краткосрочная дебиторская задолженность	1484367	18,14	1980196	20,70	+495829	33,40	+1,8
Краткосрочные финансовые вложения	168662	2,06	40153	0,42	-128509	-76,19	-1,64
Денежные средства	2853376	34,86	2053975	21,47	-799401	-28,02	-13,39
Прочие оборотные активы	309868	3,79	298070	3,12	-11798	-3,81	-0,67
Общая сумма оборотных средств	8184551	100	9567372	100,00	+1382821	16,90	0,00

В 2016 году абсолютная сумма оборотных активов АО «БКО» увеличилась по сравнению с 2015 годом на 1382821 тыс.руб. или 16,90%. На это повлияло, главным образом увеличение долгосрочной дебиторской задолженности на 2443441 тыс.руб. или почти в 23 раза, а также краткосрочной дебиторской задолженности на 495829 тыс.руб. или 33,40%. По другим видам оборотных активов произошло уменьшение. Наибольшее снижение отмечается у денежных средств (на 799401 тыс.руб. или 28,02%), материальных оборотных средств (на 616741 тыс.руб. или 18,91%).

В структуре оборотных средств наибольшую долю занимают материальные оборотные средства – 39,86% в 2015 году и 27,65% в 2016 году. Также велика доля денежных средств: 34,86% в 2015 году и 21,47% в 2016 году. В 2016 году произошло изменение структуры оборотных средств АО «БКО»: значительно увеличилась доля долгосрочной дебиторской задолженности: с 1,3% в 2015 году до 26,65% в 2016 году или на 25,35 процентных пункта. Вместе с тем снизилась доля денежных средств на 13,39 процентных пункта, материальных оборонных средств на 12,21 процентных пункта.

Более подробно проанализируем материальные оборотные средства:

Таблица 5

Горизонтальный анализ материальных оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2016 гг., тыс.руб.

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.		2016 г. к 2015 г.
				Абсол.	Темп при-роста, %	Абсол.	Темп прироста, %
Сырье, материалы	2054782	1354127	986524	-700655	-34,10	-367603	-27,15
Незавершенное производство	986541	521452	411253	-465089	-47,14	-110199	-21,13
Готовая продукция	1230122	1098257	968739	-131865	-10,72	-129518	-11,79
Расходы будущих периодов	441	391	408	-50	-11,34	17	4,35
НДС по приобр.ценностям	361542	288032	278594	-73510	-20,33	-9438	-3,28
Итого	4633428	3262259	2645518	-1371169	-29,59	-616741	-18,91

В 2015 году материальные оборотные средства снизились по сравнению с 2014 годом на 1371169 тыс.руб. или 29,59%. На это повлияло снижение по всем статьям материальных оборотных средств. Наиболее быстрыми темпами уменьшалось незавершенное производство (на 47,14%), сырье, материалы (на 34,10%), НДС по приобретенным ценностям (на 20,33%).

В 2016 году произошло дальнейшее снижение материальных оборотных средств: по сравнению с уровнем 2015 года они уменьшились на 616741 тыс.руб. или 18,91%. Снижение произошло также по всем статьям, наибольшее наблюдается у сырья и материалов (на 367603 тыс.руб. или 27,15%), незавершенного производства (на 110199 тыс.руб. или 21,13%), готовой продукции (на 129518 тыс.руб. или 11,79%).

Динамика материальных оборотных средств представлена в Приложении А.

Рассмотрим структуру материальных оборотных средств (таблица 6):

Таблица 6

Структура материальных оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2016 гг., %

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
Сырье, материалы	44,35	41,51	37,29	-2,84	-4,22
Незавершенное производство	21,29	15,98	15,55	-5,31	-0,44
Готовая продукция	26,55	33,67	36,62	+7,12	+2,95
Расходы будущих периодов	0,01	0,01	0,02	0,00	+0,01
НДС по приобретенным ценностям	7,80	8,83	10,53	+1,03	+1,70
Итого	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00

Наибольшую долю среди материальных оборотных средств занимают запасы – 44,35% в 2014 году, 41,51% в 2015 году, 37,29% в 2016 году. На втором месте - готовая продукция: 26,55% в 2014 году, 33,67% в 2015 году, 36,62% в 2016 году. Доля незавершенного производства составляет: 21,29% в 2014 году, 15,98% в 2015 году, 15,55% в 2016 году.

В 2015 году увеличилась доля готовой продукции, НДС, а снизилась доля сырья, незавершенного производства. В 2016 году наблюдается такая же тенденция: рост удельного веса готовой продукции, НДС и снижение доли сырья, незавершенного производства.

Проанализируем оборотные средства АО «БКО» по степени ликвидности (таблица 7):

Таблица 7

Анализ состава и динамики оборотных средств по степени их ликвидности за 2014 – 2016 годы, тыс.руб.

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.		2016 г. к 2015 г.
				Абсол.	Темп при-роста, %	Абсол.	Темп прироста, %
Наиболее ликвидные активы, всего, в т.ч.	3584215	3022038	2094128	-562177	-15,68	-927910	-30,70
- денежные средства	2652888	2853376	2053975	+200488	7,56	-799401	-28,02
- краткосрочные финансовые вложения	931327	168662	40153	-762665	-81,89	-128509	-76,19
Быстрореализуемые активы, всего, в т.ч.	2294286	1794235	2278266	-500051	-21,80	+484031	26,98
- дебиторская задолженность со сроком до 1 года	2005707	1484367	1980196	-521340	-25,99	+495829	33,40
- прочие оборотные активы	288579	309868	298070	+21289	7,38	-11798	-3,81
Медленно реализуемые активы, всего, в т.ч.	4805934	3367887	5194570	-1438047	-29,92	+1826683	54,24
- дебиторская задолженность более 1 года	172947	106019	2549460	-66928	-38,70	+2443441	2304,72
- запасы (за вычетом расходов будущих периодов)	4632987	3261868	2645110	-1371119	-29,59	-616758	-18,91
Итого	10684435	8184160	9566964	-2500275	-23,40	+1382804	16,90

Из таблицы 7 видно, что наиболее ликвидные активы в 2015 году снизились на 562177 тыс.руб. или на 15,68% в основном за счет снижения краткосрочных финансовых вложений (снизились на 762665 тыс.руб. или 81,89%).

Быстрореализуемые активы в 2015 году снизились на 500051 тыс.руб. или на 21,80%, главным образом за счет уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности на 521340 тыс.руб. или 25,99%.

Медленно реализуемые активы в 2015 году уменьшились на 1438047 тыс.руб. или на 29,92% за счет значительного снижения запасов на 1371119 тыс.руб. или 29,59%.

В 2016 году произошло дальнейшее снижение наиболее ликвидных активов – они снизились по сравнению с уровнем 2015 года на 927910 тыс.руб. или 30,70%. На это решающее влияние оказало снижение денежных средств на 799401 тыс.руб. или 28,02%.

Быстрореализуемые активы в 2016 году увеличились по сравнению с 2015 годом на 484031 тыс.руб. или 26,98%, на что повлиял рост краткосрочной дебиторской задолженности на 495829 тыс.руб. или 33,40%.

Значительно возросли в 2016 году медленно реализуемые активы: на 1826683 тыс.руб. или 54,24% из-за роста долгосрочной дебиторской задолженности на 2443441 тыс.руб. или в 23 раза.

Рисунок 3 - Динамика изменения оборотных активов АО «БКО» по степени их ликвидности

Можно сделать вывод, что ликвидность АО «БКО» снизилась.

2.2. Анализ эффективности использования оборотных активов

От эффективности использования оборотных активов зависит финансовое положение предприятия, так как рост оборачиваемости оборотного капитала способствует:

- экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);

- приросту объемов продукции;

- увеличению получаемой прибыли.

Таблица 8

Исходные данные для анализа оборачиваемости оборотных активов АО «БКО», тыс.руб.

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
Общая сумма оборотных средств (среднегодовые остатки)	12054873	9434714	8875962	-2620159	-558752
в т.ч.
-в производственных запасах с НДС	2804568	2029242	1453639	-775326	-575603
- в незавершенном производстве	1335782	753996	466352	-581786	-287644
- в готовой продукции	1674850	1164190	1033498	-510660	-130692
- в дебиторской задолженности	2272883	1884520	3060022	+388363	+1175502
- в денежных средствах	2964521	2753132	2453676	-211389	-299456
Кредиторская задолженность	2728272	2393399	4383768	-334873	+1990369
Выручка от реализации продукции	16065759	9593893	13573265	-6471866	+3979372
Затраты на производство и реализацию продукции	10542560	7209763	9110216	-3332797	+1900453

Из таблицы 8 видно, что в 2015 году по сравнению с 2014 годом средняя сумма оборотных активов снизилась на 2620159 тыс.руб., выручка от реализации продукции уменьшилась на 6471866 тыс.руб. В 2016 году произошло дальнейшее снижение средней суммы оборотных активов (на 558752 тыс.руб.), однако выручка от реализации продукции возросла на 3979372 тыс.руб.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости оборотных средств АО «БКО» (таблица 9):

Таблица 9

Анализ коэффициентов оборачиваемости оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2016 гг.

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз	1,33	1,02	1,53	-0,32	+0,51
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов с НДС	3,75	3,55	6,27	-0,2	+2,72
Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства	12,03	12,72	29,11	+0,70	+16,38
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	9,59	8,24	13,13	-1,35	+4,89
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	7,07	5,09	4,44	-1,98	-0,65
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	5,42	3,49	5,53	-1,93	+2,04
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,86	3,01	6,4	-0,85	+3,39

Из таблицы 9 видно, что оборотные средства в 2014 году совершили кругооборот 1,33 раза, в 2015 году 1,02 раза, в 2016 году 1,53 раза, то есть общая оборачиваемость ускорилась.

Наиболее быстро оборачиваются незавершенное производство (12,03 раз в 2014 году, 12,72 раза в 2015 году и 29,11 раз в 2016 году), готовая продукция (9,59 раз в 2014 году, 8,24 раза в 2015 году, 13,13 раз в 2016 году). Количество оборотов других видов оборотных активов также велико.

В 2015 году количество оборотов всех видов оборотных активов и кредиторской задолженности снизилось (за исключением незавершенного производства). В 2016 году снизилась оборачиваемость дебиторской задолженности, а остальных видов оборотных активов и кредиторской задолженности повысилась.

Проанализируем длительность одного оборота оборотных активов:

Таблица 10

Анализ длительности одного оборота оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2016 гг., дни

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
Длительность одного оборота оборотных средств	270	354	235	+84	-119
Длительность одного оборота производственных запасов с НДС	63	76	39	+13	-38
Длительность одного оборота незавершенного производства	30	28	12	-2	-16
Длительность одного оборота готовой продукции	38	44	27	+6	-16
Длительность одного оборота дебиторской задолженности	51	71	81	+20	+10
Длительность одного оборота денежных средств	66	103	65	+37	-38
Длительность одного оборота кредиторской задолженности	82	128	134	+46	+6

Из таблицы видно, что продолжительность оборота оборотного капитала в 2015 году повысилась на 84 дня, в том числе в производственных запасах на 13 дней, в дебиторской задолженности на 20 дней, в денежных средствах на 37 дней, в кредиторской задолженности на 46 дней. Снижение продолжительности оборота произошло только в незавершенном производстве - на 2 дня.

Сумма замедления оборачиваемости производственных запасов:

тыс.руб.

Сумма замедления оборачиваемости в готовой продукции:

тыс.руб.

Сумма замедления оборачиваемости в дебиторской задолженности:

тыс.руб.

Сумма замедления оборачиваемости в денежных средствах:

тыс.руб.

Общая сумма замедления оборачиваемости оборотных средств в 2015 году по сравнению с 2014 годом составила 2265224 тыс.руб. Отсюда можно сделать вывод, что эффективность использования оборотных средств АО «БКО» в 2015 году значительно ухудшилась.

Рассчитаем снижение прибыли за счет уменьшения коэффициента оборачиваемости.

Относительный прирост (снижение) коэффициента оборачиваемости в 2015 году составляет:

тыс.руб.

Итак, за счет снижения оборачиваемости оборотных средств в 2015 году прибыль от реализации продукции снизилась на 927913 тыс.руб.

Фактором, отрицательно повлиявшими на эффективность использования оборотных средств в 2015 году, является значительное снижение выручки от реализации продукции (на 6471866 тыс.руб.), не подкрепленное адекватным снижение оборотных средств (их средняя сумма снизилась только на 2620159 тыс.руб.).

В 2016 году по сравнению с 2015 годом продолжительность оборота оборотных средств снизилась на 119 дней, что является положительным фактором. Общая сумма высвобожденных средств в 2016 году в связи с ускорением оборачиваемости составила:

тыс.руб.

В связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств в 2016 году из оборота высвободись средств в сумме 4486718 тыс.руб. Можно сделать вывод, что оборотные средства в 2016 году стали использоваться более эффективно, чем в 2015 году. Рассчитаем финансовый цикл АО «БКО» (таблица 11):

Таблица 11

Расчет финансового цикла АО «БКО» за 2014 – 2016 гг., дни

Показатели	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменения
				2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
Продолжительность производственного цикла (оборачиваемость запасов)	63	76	39	+13	-37
Продолжительность операционного цикла (производственный цикл + период оборота дебиторской задолженности)	114	147	120	+33	-26
Продолжительность финансового цикла (+) или превышение периода оборота кредиторской задолженности над операционным циклом (-)	31	18	-14	-13	-

Из таблицы 11 видно, что продолжительность финансового цикла в 2015 году снизилась на 13 дней, на это повлияли рост длительности оборота кредиторской задолженности, запасов и дебиторской задолженности.

В 2016 году продолжительность произошло превышение продолжительности оборота кредиторской задолженности над операционным циклом на 14 дней.

Анализ показал, что основными проблемами при управлении оборотными средствами АО «БКО» являются:

- значительное увеличение дебиторской задолженности в 2016 году;

- снижение наиболее ликвидных активов в 2015 и 2016 годах.

Таким образом, анализ оборотных активов АО «БКО» показал, что общая сумма оборотных средств в 2015 году снизилась по сравнению с уровнем 2014 года на 2500325 тыс.руб. или 23,4%, а в 2016 году увеличилась по сравнению с 2015 годом на 1382821 тыс.руб. или 16,90%.

2.3. Разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных активов

В настоящее время в условиях жесткой конкуренции вопрос управления дебиторской задолженностью играет важную роль в повышении эффективности управления оборотными активами любой компании. Предприятия могут инвестировать значительные денежные средства в дебиторскую задолженность, тем самым лишая себя мобильности и возможности осуществлять активную инвестиционную деятельность, снижая ликвидность. Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять товарный кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя предприятием, что в конечном счете повышает стоимость компании и благосостояние акционеров.

«Когда предприятие продает товары и услуги, то оно может потребовать оплату, или до, или в день поставки, или же предоставить кредит своим клиентам и позволить оплатить позднее. Не все деловые операции осуществляются на условиях отсрочки платежа, но, в целом, это повсеместно распространенная практика» [11, с. 24].

В пункте 2.1 выяснено, что в 2016 году дебиторская задолженность АО «БКО» значительно увеличилась, а ее доля занимает 47,35% в структуре оборотных средств. Подобное положение расчетной дисциплины ограничивает предприятия в финансировании операционного цикла, снижает его финансовую устойчивость.

Поэтому с целью оптимизации системы управления дебиторской задолженностью АО «БКО» целесообразно разработать новую кредитную политику.

Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности предприятия, либо вследствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).

При переходе предприятия на новую кредитную политику необходимо, в первую очередь, определить возможную сумму финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, отвлечение которой не скажется отрицательно на производственном процессе.

Объем средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, для любого предприятия зависит от объема продаж в кредит и среднего периода полного расчета с покупателями (АСР), включающего средний период предоставления кредита и средний период просрочки. Данные величины могут быть получены по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде или методом экспертных оценок.

Для АО «БКО» планируется следующая кредитная политика на 2014 год:

- изменяются условия продажи товаров в кредит: старые условия – никакие скидки за немедленную оплату предприятием не предоставлялись; новые условия – скидка 2% при оплате в течение 10 дней, срок кредита 40 дней (исходя из того, что длительность оборота дебиторской задолженности в 2016 году составила 81 день).

Другими элементами кредитной политики АО «БКО» будут следующие:

- клиентам, не имеющим кредитной истории, не будет выдаваться товарный кредит в течение двух месяцев с момента начала продаж - отгрузка товара будет производиться только на условиях немедленной оплаты;

- товарный кредит предприятие будет выдавать, начиная с третьего месяца отгрузок в объёме среднемесячного товарооборота за прошедшие месяцы.

- взимание с покупателя аванса в размере фиксированного процента от объёма отгрузки на уровне в 20% от объёма отгрузки.

Годовая выручка от реализации АО «БКО» в 2016 году составляла 13573265 тыс.руб. и 21% продукции оплачивался немедленно, остальная часть продукции (13573265 тыс.руб. х 79% = 10722879 тыс.руб.) реализовывалась в кредит. Оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 81 дней. Предприятие в 2016 году не применяло систему скидок.

Затраты по поддержанию дебиторской задолженности определяются как средняя величина дебиторской задолженности, умноженная на долю перемен­ных затрат в объеме реализации и на цену капитала, инвестированного в деби­торскую задолженность:

,

где - затраты по поддержанию дебиторской задолженности, руб.;

- величина дебиторской задолженности, руб.;

- доля перемен­ных затрат в объеме реализации, %;

- цена капитала, инвестированного в деби­торскую задолженность, %.

Доля переменных затрат АО «БКО» равна 70%. Доналоговая цена капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность, равна 10%. Таким образом, затраты по поддержанию дебиторской задолженности равны:

10722879 / 360 х 81 х 0,7 х 0,1 = 168885 тыс.руб.

АО «БКО» в 2016 израсходовало 500 тыс.руб. на анализ платежеспособ­ности потенциальных клиентов и сбор просроченных платежей. Однако 1,9% объема реализации (260000 / 13572265 х 100) имеют просрочку платежа более 2,5 лет, то есть так и остаются неоплаченными. Безнадежные долги, таким обра­зом, равны 260000 тыс.руб.

Условиями новой предлагаемой кредитной политики являются скидка 2% при оплате в течение 10 дней, срок кредита 40 дней. В результате маркетингового исследования, проведенного отделом маркетинга, выяснено, что увеличение общего объема реализации составит 1526540 рублей, то есть годовой объем реализации составит 15099805 тыс.руб.

С увеличением объема реализации возрастут затраты на производство и реализацию продукции. Затраты на рубль продукции в 2016 году составляли 67,12 копеек. Значит, затраты на производство продукции в 2014 году составят:

15099805 тыс.руб. х 0,6712 = 10134989 тыс.руб.

Планируется, что увеличение размера предоставляемой скидки приведет к тому, что 35% клиентов будут осуществлять оплату в течение 10 дней, поэтому расходы на скидку составят:

15099805 тыс.руб. х 2% х 35% = 105699 тыс.руб.

Предполагается, что 30% остальных клиентов будут оплачивать товар на 40-й день, а 20% задержат оплату до 60-го дня, 10% - до 90 дня, 5% будут оплачивать через 180 дней. Размер безнадежных долгов планируется примерно до 3% объема реализации. Таким образом, новая оборачиваемость дебиторской задолженности составит:

35% х 10 дней + 30% х 40 дней + 20% х 60 дней + 10% х 90 дней + 5% х 180 дней = 46 дней.

Кроме того, снизятся расходы по поддержанию дебиторской задолженности:

15099805 / 360 х 46 х 0,7 х 0,1 = 135059 тыс.руб.

Поскольку в результате изменения кредитной политики значение периода оборачиваемости дебиторской задолженности снижается, поступление денежных средств ускоряется.

АО «БКО» планирует сократить годовые расходы на кредитный анализ и сбор просроченных задолженностей до 200 тыс.руб.. Смягчение стандартов кредито­способности и ослабление мер по сбору просроченных долгов, как планируется, увеличит размер безнадежных долгов примерно до 3% объема реализации (в 2016 году было 1,9%), или до:

15099805 х 3% = 452994 тыс.руб.

То есть прирост достигнет 192994 тыс.руб. (452994 – 260000). Представим сделанные расчеты в таблице 12.

Из таблицы 12 видно, что в основном ожидается увеличение объема реализации, при этом затраты на предоставление скидок и ряд других расходов возрастут. Общий эффект составит 189760 тыс.руб., то есть на эту величину прогно­зируется увеличение чистой прибыли, что составляет 5,88% к уровню 2016 года (189760 / 3226931 х 100).

Несомненно, изменение кредитной политики окажет также влияние и на показатели, не учтенные в рассматриваемом балансе. Так, больший объем реализации, возможно, потребует больших запасов товарно-материальных ценностей и (в зависимости от загрузки и состояния производственных мощностей) наращивания основных средств.

Величина дебиторской задолженности, конечно, также возрастает. Такое увеличение активов фирмы потребует больших затрат на их финансирование за счет увеличения заемных средств и/или дополнитель­ной эмиссии обыкновенных акций.

Таблица 12

Анализ изменения кредитной политики АО «БКО», тыс.руб.

Показатель	Прогноз на 2014 г. при текущей кредитной политике	Эффект изменения кредитной политики	Прогноз на 2014 г. при новой кредитной политике
Валовая выручка от реализации	13573265	1526540	15099805
Торговые скидки	-	105699	105699
Чистая выручка от реализации	13573265	1420841	14994106
Производственные затраты, включая наклад­ные расходы	9110216	1024773	10134989
Прибыль до вычета затрат по кредитованию клиентов	4463049	396068	4859117
Затраты по кредитованию клиентов:
Затраты по поддержанию дебиторской задол­женности	168885	-33826	135059
Расходы по анализу платежеспособности клиентов и сбору просроченных платежей	500	-300	200
Потери по безнадежным долгам	260000	192994	452994
Налогооблагаемая прибыль	4033664	237200	4270864
Налог на прибыль (20%)	806733	47440	854173
Чистая прибыль	3226931	189760	3416691

Стоит отметить, что ожидаемое увеличение чистой прибыли в размере 189760 тыс.руб. - лишь оценочная величина, которая может быть весьма далека от реального эффекта. Причиной этого является, прежде всего, неопределен­ность прогнозируемого прироста объема реализации (под влиянием конкурен­ции этот показатель может вообще не возрасти).

Также весьма неопределенна оценка числа клиентов, которые решат воспользоваться скидкой при новой по­литике, затрат на производство при том или ином объеме реализации, затрат на дополнительную дебиторскую задолженность и величины возможных новых безнадежных долгов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотные активы занимают важное место в общем объеме ресурсов, определяющих экономику предприятия. С позиции требований эффективного ведения экономики предприятия объем оборотных активов должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Анализ структуры оборотных активов дает возможность количественно характеризовать не только различные стороны использования оборотных средств, но и, что очень важно, ход материального процесса воспроизводства через оценку величины остатков оборотных средств, постоянно образующихся на каждой его стадии.

Поскольку оборотные активы представляют собой значительную величину, то рациональное их ведение является важным требованием успешного ведения экономики предприятия. Рациональное ведение оборотных активов прежде всего находит свое проявление в ускорении их оборачиваемости. Чем скорее совершается кругооборот, тем меньшая сумма товарно - материальных ценностей и денежных средств обслуживает процесс производства.

Эффективное управление оборотными активами предприятия имеет первостепенное значение для обеспечения его конкурентоспособности и финансовой устойчивости.

Анализ оборотных активов АО «Боровичский комбинат огнеупоров» показал следующее.

Общая сумма оборотных активов в 2015 году снизилась по сравнению с уровнем 2014 года на 2500325 тыс.руб. или 23,4%, а в 2016 году увеличилась по сравнению с 2015 годом на 1382821 тыс.руб. или 16,90%.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в 2014-2016 годах занимают материальные оборотные средства, денежные средства. Самая низкая доля в 2014-2015 годах у долгосрочной дебиторской задолженности: 1,62% в 2014 году и 1,30% в 2015 году. В 2016 году произошло изменение структуры оборотных средств АО «БКО»: значительно увеличилась доля долгосрочной дебиторской задолженности на 25,35 процентных пункта.

Анализ материальных оборотных средств показал их снижение на протяжении 2014 – 2016 годов. В структуре материальных оборотных средств наибольшую долю занимает сырье, материалы.

Анализ оборотных активов по степени их ликвидности выявил снижение наиболее ликвидных активов в 2015 и 2016 годах.

Эффективность использования оборотных средств АО «БКО» в 2015 году снизилась, о чем свидетельствует повышение продолжительности оборота оборотных средств на 84 дня. Общая сумма замедления оборачиваемости средств составила 2265224 тыс.руб., а снижение прибыли от реализации продукции за счет данного фактора – 927913 тыс.руб.

В 2016 году эффективность использования оборотных средств возросла, продолжительность одного оборота снизилась на 119 дней, в связи с этим из оборота освободилось денежных средств в сумме 4486718 тыс.руб., а сумма прибыли от продаж увеличилась на 429583 тыс.руб.

Анализ показал, что основными проблемами при управлении оборотными активами АО «БКО» являются:

- значительное увеличение дебиторской задолженности в 2016 году;

- снижение наиболее ликвидных активов в 2015 и 2016 годах.

В связи с этим основными направлениями совершенствования управления оборотными активами предприятия является изменение кредитной политики, главным элементом которой является предоставление скидок за более быструю оплату продукции, что принесет дополнительную чистую прибыль в сумме 189760 тыс.руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: «Финансы и статистика», 2015. – 419 с.
2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности пред­приятия. / Под ред. П.П. Табурчака. - Ростов н/Д.: «Феникс», 2013. – 357 с.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. / Под ред. В.И. Стражева. - Минск: «Выс. шк.», 2014. – 419 с.
4. Асеев Д.В. Новые технологии работы с дебиторской задолженностью // Налоговая политика и практика. – 2016. №8. – С.25-28.
5. Бердникова Т.В. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятий. - М.: «Инфра – М», 2013. – 461 с.
6. Верещека В.В. Привлечение оборотных средств // Главный бухгалтер. - 2009. №21. – С.19-21.
7. Воронченко Г.В. Управление дебиторской задолженность предприятия // Экономический анализ: теория и практики. – 2010. №7. – С.26-28.
8. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: «ТК ВЕЛБИ», 2015. – 476 с.
9. Данилина Е.И. Характеристика хозяйственного механизма управления оборотными средствами // Ученые записки Российского государственного социального университета. – 2016. №1. –С.42-45.
10. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: технология управления финансами предприятия – М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2015. – 394 с.
11. Ефимова О.В. Прогнозирование дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. - 2013. - №10. – С.24-26.
12. Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности // Бухгалтерский учет. - 2015. - №6. – С.21-23.
13. Зайцев М.Г. Организация и эффективность использования оборотных средств предприятия. - М.: «Финансы и статистика», 2013. – 167 с.
14. Ковалев В.В. Анализ и управление дебиторской задолженностью // Бухгалтерский учет. - 2014. - №10. – С.19-22.
15. Кузнецова Н.В. Финансово-хозяйственная деятельность: управление и анализ. - Владивосток: «Издательство Дальневосточного университета», 2012. – 281 с.
16. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: «Инфра – М», 2012. – 427 с.
17. Непомнящий Е.Г. Экономика и управление предприятием. - Таганрог: «ТРТУ», 2014. – 342 с.
18. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. К вопросу об оценке оборотных активов // Бухгалтерский учет. - 2015. - №11. – С.23-25.
19. Родионов Р.А. Анализ методов управления запасами и оборотными средствами // Экономический анализ: теория и практика. – 2015. - №8. – С.19-22.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. - Минск: ИП «Экоперспектива», 2014. – 562 с.
21. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – М.: «БИНОМ», «Лаборатория знаний», 2013. – 207 с.
22. Смекалов П.В. Практикум по экономическому анализу деятельности предприятий АПК. - СПб.: «Питер», 2014. – 267 с.
23. Стражев В.И. Оперативное управление предприятием, проблемы учета и анализа. – Мн.: «Наука и техника», 2013. – 185 с.
24. Фащевский В.Н. Об анализе оборотных средств // Бухгалтерский учет. - 2015. - №2. – С.25-27.
25. Харламова Г.В. Экономический анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятий. - Харьков, 2014. – 412 с.
26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: «Инфра-М», 2015. – 218 с.

Приложение А

Динамика материальных оборотных средств АО «БКО» за 2014 – 2016 гг., тыс.руб.