Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Международный Валютный Фонд - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Международный Валютный Фонд - более авторитетная международная организация, регулирующая интернациональную макроэкономику. МВФ исполняет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами собственного Устава, который фиксирует ключевые структурные основы мировой денежной системы. Ни одна другая интернациональная организация не подверглось настолько внезапной критики со стороны развивающихся государств как МВФ. Фонд делает мощное действие на социально-экономические процессы в данных ареалах, необыкновенно в критериях долгового упадка. Впрочем, в отсутствии интенсивного вмешательства Фонда в долговой упадок результаты его для развивающихся государств и мировой кредитной системы бы было значительно наиболее суровым.

Интернациональный денежный фонд играет вескую роль, как в развитии экономик стран-участников, но и в развитии мировой экономики в общем. В следствии этого исследование его сути, способов работы и роли в мировой экономике весомо для существа уверенностью ратины функционирования интернациональных финансовых взаимоотношений. В данном и состоит актуальность рассмотрения этой темы. Основной целью этой курсовой работы считается исследование Интернационального денежного фонда и его главных функций и направление работы. А значит, можно вычислить последующие задачки этой курсовой работы:

-изучение истории, целей, задач и структуры МВФ;

-рассмотрение деятельности МВФ в валютно-кредитной сфере;

-определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

Предметом исследования являются функции и направления деятельности международного валютного фонда. Объектом исследования является МВФ. Ни одна иная интернациональная организация не подвергалась настолько внезапной критики со стороны развивающихся государств как МВФ. Фонд делает мощное действие на социально-экономические процессы в данных ареалах, особо в критериях долгового кризиса. Впрочем в отсутствии интенсивного вмешательства Фонда в долговой упадок результаты его для развивающихся государств и мировой кредитной системы бы было значительно наиболее солидным. В системе интернациональных финансовых взаимоотношений не самую последнюю роль играют валютно-финансовые организации. Они делают условия для скопления и перераспределения интернационального денежного денег, собственно дает возможность использовать его преднамеренно и отлично. Исследование в этой работе станет включать как тест всевозможных признаков работы Международного валютного фонда, так и единой инфы о его работы, включающей формы и способы его работы с подходящими текстурами стран-членов и претендентов. Последствия этого анализа станут синтезированы в определённые выводы, затрагивающие работы и роль МВФ в интернациональной валютно-финансовой системе. При проведении данного исследования будет использован так же исторический подход к становлению данной организации, а так же к значению её деятельности в сегодняшних исторических условиях.

ГЛАВА 1. МВФ: СОЗДАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ

1.1 История создания МВФ. Основные цели МВФ^[1]

МВФ был задуман в июле1944 года на международной конференции, проводившейся в Бреттон - Вудсе, штат Нью-Хемпшир, США, на которой делегаты от 44 государств договорились об основах экономического сотрудничества, призванных не допустить повторения губительной экономической политики, ставшей одной из причин Великой депрессии 1930-х годов.

На протяжении того десятилетия в главных промышленно развитых стра-нах уменьшился уровень финансовой активности, державы хотели уберечь собственную экономику методом внедрения наиболее твердых ограничений на импорт, хотя данное только нагнетало быстрый регресс мировой торговли, производства и занятости. В целях сбережения истощающихся золото-валютных запасов некие державы ограничили для своих горожан вероятность приобретать за границей, иные девальвировали собственную СКВ, третьи установили трудные лимитирования на право уроженцев обладать заграничной СКВ. Но данные решения оказались непродуктивными, и ни 1 держава не сумела за их счет навечно вырваться вперед. Эта «политического деятеля банкротства соседа» подорвала интернациональную экономику; размер мировой торговли быстро сократился, и во множества государствах понизилась занятость и уровень жизни. ^[2]

Уставные цели МВФ сегодня остаются теми же, что были сформулированы в 1944 году [Приложение 1]^[3].

С той поры во всем мире случился беспрецедентный подъем настоящих заработков. Несмотря на то что выгоды финансового подъема не распределяются умеренно (как снутри государств, но и меж ими), во множестве государств уровень благополучия быстро вырос в сравнении, а именно, с периодом меж 2-мя крупными войнами. Данное частично разъясняется совершенствованием проводимой финансовой политические деятели, такими как политические деятели, коя стимулировала подъем интернациональной торговли и посодействовала сгладить финансовый цикл чередующихся ростов и регрессов. МВФ гордится собственным взносом в данные заслуги. Министр финансов Соединенных Штатов Генри Моргентау выступает на открытии Бреттонвудской конференции. ^[4]

Члены МВФ имеет право избирать всевозможные формы курсовых режимов по собственному усмотрению (помимо привязки собственной валюты к золоту): одни сейчас дозволяют свободное купание собственной СКВ, иные привязывают собственную валюту к другой валюте либо группе валют, третьи обрели в виде личной валюты валюту иной страны, а некоторые примут участие в валютных блоках.

Статья I Статей соглашения устанавливает основные задачи МВФ:^[5]

• способствовать развитию международного валютно-финансового сотрудничества;
• способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли;
• содействовать стабильности валют;
• оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов;
• предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланса.

1.2 Роль, функции и место МВФ в международной валютно-финансовой системе

Для выполнения этих задач МВФ наделен функциями:

• соблюдения согласованного кодекса поведения (тесное сотрудничество в вопросах международной валютной политики и межгосударственного платежного оборота);
• оказания финансовой помощи для преодоления дефицита платежного баланса;
• осуществления консультирования и сотрудничества.
• Деятельность МВФ осуществляется на принципах:
• запрета на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;
• обязательства проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;
• обязательства каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.

Возможность получения кредита в МВФ ограничена следующими условиями:

• лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;
• фонд предъявляет определенные обоснования, иногда жесткие, к стране-заемщике, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу.^[6]

Исполняя их регулировку, МВФ регулярно вносит перемены в крупную валютную систему, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами его устава, который фиксирует структурные основы мировой валютной системы, слаженных правил поведения в мировом обществе.

Во-первых, МВФ выступал в виде проводника принятой Западом по инициативе Соединенных Штатов установки на демонетизацию золота, вытеснение его из мировой валютной системы.

Статьи МВФ отводили золоту актуальное место в его ликвидных ресурсах. Сообразно Статье III страна при предисловии в Фонд обязалась уплатить золотом вклад в объеме 25% ее квоты или 10% ее официальных золотодолларовых запасов исходя из того, какая значение менее. Согласно со Статьей VII МВФ предоставлялось право применять наличествующие у него запасы золота для пополнения личных валютных ресурсов. Все страны-члены обязались установить паритеты собственных валют в золоте в виде (Статья IV, раздел 1, а); фиксированное золотое содержание имела и единица СДР. В конце концов, Статья IV, раздел 2, не дозволяла странам-членам «приобретать золото по стоимости повыше паритета плюс установленный предел отличия или же сбывать золото по стоимости ниже паритета минус установленный предел отличия», собственно обеспечивало поддержание рыночной расценки золота в долларах на уровне официальной. Согласно с обновленным в 1978 г. Уставом МВФ страны-члены не в состоянии принимать на вооружение золото в виде средства выражения цены их валют (Статья IV, раздел 2, в), одинаково скажем их валютных паритетов, если они когда-то станут восстановлены Фондом; сразу были упразднены официальная стоимость золота в долларах и золотое содержание единицы СДР. Согласно Статье V, разделу 2,а МВФ должен руководствоваться «целью не допускать регулирования цены или установления фиксированной цены на рынке золота», что равнозначно трактовке золота как обычного рыночного товара.^[7]

Во-вторых, МВФ наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долговременной глобальной потребности в международных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «специальных прав заимствования» (Special Drawing Rights, SDR [Приложение 3]^[8].

В-третьих, МВФ исполняет межгосударственное регулировка режима валютных курсов стран-членов. При Бреттонвудской валютной системе МВФ осуществлял контроль соблюдение странами-членами официальных золотых и долларовых паритетов, и еще санкционировал их перемены. Ямайские исправления к Уставу МВФ дали государствам вероятность выбора любого режима валютного курса : или плавающий с какими-нибудь ограничениями курс валюты, или фиксированный валютный курс, который быть может «привязан» к одной из национальных валют (в основном доллару США и евро), к СДР или к валютной корзине. При всем при этом выражение цены валюты в золоте исключается. Фонд поощряет практику плавающего курса меж основными валютами и «привязку» к ним денежных единиц развивающихся государств, а именно установление режима «валютного управления» (Currency board). Обязательства стран-членов по регулировке валютных курсов в работающем уставе МВФ имеют расплывчатый характер. Это выделяет государствам условную свободу для принятия решений в этой области. Впрочем, в Статье IV (раздел 1) Устава замечена обязанность любой страны «сотрудничать с Фондом и с иными государствами - членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию устойчивой системы валютных курсов».

В-четвертых, актуальным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения регламентируют функционирование валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII имеет обязательства государств - членов не вводить в отсутствии согласия Фонда ограничения на воплощение платежей по текущим операциям платежного равновесия, и еще удерживаться от роли в дискриминационных денежных соглашениях не склоняться к множественности денежных курсов.^[9]

1.3 Организационная структура Фонда. Виды, источники ресурсов Фонда

Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих (Board of Governors), в котором любая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Традиционно это министры финансов или же главы ЦБ. В ведение Совета входит решение основных вопросов деятельности Фонда: внесение конфигураций в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр их частей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии традиционно один ежегодно, хотя могут проводить заседания, также голосовать по почте в любое время. В МВФ срабатывает принцип «взвешенного» численности голосов: вероятность стран-членов оказывать действие на деятельность Фонда при помощи голосования ориентируется их долей в его капитале. Любое государство имеет 250 «базовых» голосов самостоятельно от величины его взноса в ка-питал и дополнительно по одному голосу за любые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают (на 7 сентября 2004 г.): США - 17,14%; Япония - 6,15; Германия - 6,01; Великобритания - 4,96; Франция - 4,96; Италия - 3,26; Саудовская Аравия -3,23; Канада - 2,95; Китай - 2,95; Россия - 2,75%. Доля 15 (до 1 мая 2004 г.) стран - участниц ЕС - 29,8%, 30 развитых стран - членов ОЭСР - 64,5% голосов в МВФ. На долю других государств, составляющих в пределах 84% количества членов Фонда, приходится только 35,5% голосов. Решения в Совете управляющих обычно воспринимаются обычным большинством (более половины) голосов, а по актуальным вопросам, имеющим оперативный или стратегический нрав, - «особым большинством» (в соответствии с этим 70 или же 85% голосов стран-членов). Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). Из этого можно сделать вывод, что Соединенные Штаты сообща с ведущими западными странами располагают возможностью контролировать над ходом принятия решений в МВФ и направлять его работа исходя из личных интересов. Относительно развивающихся государств, то при наличии скоординированных действий теоретически они помимо прочего в состоянии не дозволять принятия не устраивающих их решений. Впрочем достичь согласованности большому количеству разнородных государств сложно.^[10]

На встрече руководителей Фонда в апреле 2004 г. было высказано намерение «расширить возможности развивающихся стран и стран с переходными экономиками участвовать более эффективно в механизме принятия решений в МВФ».^[11]

Существенную роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC). (C 1974 r. до сентября 1999 г. его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы.) Он состоит из 24 управляющих МВФ, таким как от Рф, и собирается на собственные сессии два раза в год. Данный комитет считается совещательным органом Совета управляющих и не имеет возможностей для принятия директивных решений. И все же, он исполняет весомые функции: направляет деятельность Исполнительного совета; производит стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и работы МВФ; представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ. Подобную роль играет также Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда Joint IMF - World Bonk Development Committee). Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса. Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора - распорядителя (Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда (на сентябрь 2004 г. - около 2700 человек из более чем 140 стран). Он должен быть представителем одной из европейских стран. Директор-распорядитель (с мая 2004 г.) - Родриго Рато (Испания), его первый заместитель (с 2001 г.) - Энн Крюгер (США).^[12]

Главным источником средств МВФ считаются вклады в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, которые они выплачивают при вступлении в МВФ или же в последствии периодических пересмотров, в процессе которых объем квот повышается. Страны выплачивают 25 процентов собственной квоты в специальных правах заимствования (Рис.1.3. Государства – члены с 10 наибольшими квотами)^[13] или в основных валютах, таких как доллар США или японская иена; при необходимости МВФ может востребовать остальную часть, подлежащую уплате в собственной валюте государства-члена, на цели предоставления кредитов. Квоты характеризуют не столько платежи государства по взносам, но и его число голосов, сумму финансирования, которую у него есть возможность обрести от МВФ, а также его долю при распределении СДР. Квоты призваны в общем отражать условную долю государства-члена в мировой экономике: чем более экономика страны по объему выпуска продукции и чем больше размер и шире разнообразие ее внешней торговли, тем, в большинстве случаев, выше уровень ее квоты. Соединенные Штаты Америки, обладающие крупнейшей в мире экономикой, вносят самый большой взнос в МВФ — 17,5 процента от общего объема квот; Палау, с самой маленькой экономикой, вносит 0,001 процента. В рамках последнего (одиннадцатого) пересмотра квот, вступившего в силу в январе 1999 года, квоты МВФ были увеличены (впервые с 1990 года) приблизительно на 45 процентов до 212 млрд. СДР (примерно 300 млрд. долларов США). Если возникнет такая необходимость МВФ имеет возможность брать займы для пополнения личных ресурсов по квотам. МВФ имеет два неизменных механизма для получения ссуд, когда данное требуется для устранения угрозы международной валютной системе: Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), учрежденные в 1962 году, в которые входят 11 участников (правительства или центральные банки Группы десяти промышленно развитых стран и Швейцария), и Новые соглашения о займах (НСЗ), введенные в 1997 году, участниками которых являются 25 государств и учреждений. В совокупности по этим двум соглашениям МВФ может получить займы на сумму до 34 млрд. СДР (примерно 50 млрд. долларов США).^[14]

Кредитование со стороны МВФ: сроки и условия механизмов финансирования^[15]

1. Договоренность о кредите «стэнд-бай» (введена в 1952 году)

Создана для урегулирования задач платежного баланса, которые носят временный характер; срок обычно составляет 12– 18 месяцев, при этом юридически установленный максимум составляет три года.

Обычные лимиты доступа.

Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼ –4 года/3¼–5 лет. Сборы. Базовая ставка сборов + дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200 процентов квоты, и 200 базисных пунктов — с сумм, превышающих 300 процентов квоты. Условия. Государство-член проводит политику, позволяющую надеяться на устранение проблем платежного баланса в разумные сроки. Кумулятивный доступ. Свыше 25 процентов квоты — объект более строгих условий (условия, предъявляемые по верхним кредитным траншам). Этапы и текущий контроль. Квартальное предоставление средств зависит от выполнения критериев реализации и других условий.

1. Механизм расширенного кредитования (1974 год)

Обеспечивает более долговременную помощь в поддержку структурных реформ, направленных на урегулирование проблем платежного баланса, носящих более долговременный характер.

Обычные лимиты доступа. Годовой — 100 процентов квоты; кумулятивный — 300 процентов квоты, при любом использовании ресурсов Фонда на Счете общих ресурсов. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 4½–7 лет/4½–10 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов дополнительные сборы в зависимости от уровня доступа в размере 100 базисных пунктов с сумм, превышающих 200 процентов квоты, и 200 базовых пунктов — с сумм, превышающих 300 процентов квоты. Условия. Государство-член берет на себя трехлетнюю программу, которая включает программу структурных преобразований, и раз в год дает подробное заявление о политическом деятеле на предстоящие 12 месяцев. Этапы и текущий контроль. Квартальные или полугодовые покупки зависят от выполнения критериев реализации и других условий. Специальные механизмы

1. Механизм финансирования дополнительных резервов (1997 год)

Гарантирует кратковременную поддержка государствам-членам, испытывающим трудности платежного баланса связанным с непредвиденной и оказывающей разрушительное действие утратой доверия рынка. Доступен исключительно как дополнение к обычной договоренности.

Лимиты доступа. Не установлены; данный механизм может использоваться только в том случае, если доступ к ресурсам в рамках соответствующей обычной договоренности приведет к превышению годового или кумулятивного лимита. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/ (обязательное погашение). 2½–2 года/2½–3 года.

Сборы. Базовая ставка сборов + 300 базисных пунктов, с повышением до 500 базисных пунктов через 2½ года. Условия. Программа в рамках соответствующей договоренности, при условии проведения более жестких мер политики, направленных на восстановление доверия рынка. Этапы и текущий контроль. Механизм может использоваться в течение одного года; начальный доступ предусматривает две или более покупки; последующие покупки зависят от предъявляемых условий

1. Механизм компенсационного финансирования (1963 год).

Покрывает недостаток доходов государства члена от экспорта и поступлений от оказания услуг или чрезмерно высокие расходы на импорт зерновых, которые имеют временный характер и вызваны событиями, не зависящими от государства-члена.

Лимиты доступа. Максимум 45 процентов квоты для каждого из элементов (дефицит экспортных поступлений и чрезмерные расходы на импорт зерновых), а комбинированный лимит составляет 55 процентов квоты. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). 2¼–4 года/3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; дополнительные сборы не взимаются. Условия. Предоставляется только при наличии у государства-члена договоренности «стэнд-бай» или в том случае, если состояние платежного баланса, не считая дефицита экспортных поступлений или чрезмерных расходов на импорт, является удовлетворительным. Этапы и текущий контроль. Как правило, предоставление средств распределяется как минимум на шесть месяцев и производится в соответствии с положениями договоренности о поэтапном выделении средств.

1. Экстренная помощь. Стихийные бедствия (1962 год).

Обеспечивает оперативную среднесрочную помощь государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса в связи со стихийными бедствиями.

1. Постконфликтные ситуации (1995 год).

Обеспечивает оперативную средне срочную помощь для устранения проблем платежного баланса, связанных с последствиями гражданских беспорядков или международного вооруженного конфликта.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты, однако в исключительных случаях могут быть дополнительно предоставлены более крупные суммы.

Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют 3¼–5 лет.

Сборы. Базовая ставка сборов; дополнительные сборы не взимаются; при наличии финансирования вероятно субсидирование процентов для государств с низким заработком. Условия. Разумные усилия по преодолению задач платежного баланса и воздействия, нацеленные на укрепление институционального и административного потенциала, с тем чтоб подготовить базу для заключения договоренности в рамках верхних кредитных траншей либо договоренности в рамках механизма финансирования на цели уменьшения бедности и содействия экономическому росту. При экстренной постконфликтной помощи поддержка со стороны МВФ будет осуществляться в рамках объединенных международных усилий по преодолению последствий конфликта. Этапы и текущий контроль. Как правило, отсутствуют.

1. Механизм для государств-членов с низким уровнем доходов. Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) (1999 год).

Обеспечивает более долгосрочную помощь в случае глубоко укоренившихся структурных проблем платежного баланса; его цель — устойчивый экономический рост, способствующий сокращению бедности.

Лимиты доступа. 140 процентов квоты; в исключительных случаях максимум составляет 185 процентов. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение). Ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Льготная процентная ставка — ½ процента в год; дополнительные сборы не взимаются. Условия. Основываются на Документе по стратегии сокращения бедности (ПРСП), подготовленном страной в процессе участия и объединяющем макроэкономическую, структурную политику и политику сокращения бедности.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое (иногда квартальное) выделение средств, в зависимости от выполнения критериев реализации и завершения обзоров.

1. Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ) (2005 год).

Подтвержден, хотя еще не всецело обеспечен финансированием. Обеспечит поддержку экономической политические деятели и экономическую помощь государствам с невысоким доходом, переживающим внешние шоки (в том числе изменения тарифов на биржевые товары, стихийные бедствия и перебои в торговле, вызванные событиями в соседней стране). Предоставляется государствам, отвечающим аспектам ПРГФ, хотя не имеющим программы, поддерживаемой ресурсами ПРГФ; срок программ ЕСФ составляет от одного до двух лет.

Лимиты доступа. 25 процентов квоты; совокупный лимит доступа 50 процентов квоты. Сроки погашения (ожидаемое погашение)/(обязательное погашение): ожидания в отношении досрочного погашения отсутствуют/5½–10 лет.

Сборы. Процентная ставка — ½ процента в год; дополнительные сборы не взимаются. Условия. Должна быть принята программа сокращения бедности и разработана комплексная экономическая программа.

Этапы и текущий контроль. Полугодовое или квартальное выделение средств, в зависимости от выполнения критериев реализации и, в большинстве случаев, завершения обзора.

ГЛАВА 2. НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МВФ

3 декабря на сайте МВФ появился отчет "Либерализация и управление потоками капиталов: институциональный подход", датированный 14 ноября 2012 г. Отчет представляет собой итог обсуждения вопроса, развернутой в МВФ в 2011 году и обобщает аналитические материалы, ранее опубликованные фондом. В преамбуле указывается, собственно, раз в 80-е годы отношение финансовых потоков к мировому ВВП составляло 5%, то в 2007 г. оно выросло до 20%.

Чтение доклада создает ощущение зазеркалья. МВФ, который в 90-е годы бескомпромиссно требовал от развивающихся стран либерализации валютных режимов и снятия ограничений на пути движения капиталов, теперь пропагандирует умеренность. Вот несколько основополагающих принципов доклада (в авторском переводе и с сокращениями):

• Движение капиталов порождает не столько выгоды, но и риски, даже для государств, издавна имеющих открытую экономику.
• Либерализация движения капиталов наиболее интересна государствам, имеющим достаточный уровень развития финансовой системы институтов.
• Чтоб выгоды либерализации перевешивали издержки, она обязана быть плановой, своевременной и последовательной.
• Страны, постоянно ограничивавшие движение капиталов, скорее всего, выиграют от их упорядоченной либерализации. Но невозможно считать, собственно абсолютная либерализация целесообразна всегда и для всех государств.
• Резкий приток и отток капиталов имеет возможность затруднять проведение макроэкономической политические деятели. Ответные меры обязаны восприниматься как странами-реципиентами, но и государствами возникновения финансовых потоков.
• Основными инструментами понижения рисков, стимулированных движением капиталов, считаются макроэкономическая политика, финансовый надзор и регулирование.
• Правительства всех стран (в том числе с исходящими потоками капиталов) должны считаться с последствиями своих действий для глобальной экономической и финансовой стабильности.^[16]

Не ясно, каким образом МВФ рассчитывает претворять в жизнь принцип ответственности стран-экспортеров и стран-импортеров капитала. В том числе и внутри ЕС подобный вопрос был поставлен на повестку дня лишь вследствие текущего кризиса. Конкретные механизмы мягкого или же жесткого принуждения пока не имеют в том числе и самых общих контуров. Поучительна в данном намерении ситуация Маастрихтских критериев. Для исполнения бюджетной дисциплины понадобилось принятие Пакта устойчивости и роста, да и он не гарантировал от накопления существенных дефицитов. Но даже это притом, собственно ЕС - значительно наиболее сплоченное сообщество, нежели группа стран-членов МВФ.^[17]

2.1 Сущность деятельности МВФ ХХ века

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия:

1) сделка (transaction) - предоставление валютных средств странам из его ресурсов: 2) операция (operation) - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами.^[18]

Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политические деятели стран-членов.

На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита основным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие данного МВФ, обычно, дает валютные кредиты государствам-членам вроде бы "под обеспечение" подходящих сумм неконвертируемых национальных валют.

МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках. По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах.

Соглашения о резервном кредите, или же соглашения "стэнд-бай" гарантируют стране-члену гарантию того, что у нее появится возможность получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную согласно с договоренностью в любое время при соблюдении государством оговоренных критерий.

Причиной для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования быть может серьезное несоблюдение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в сфере производства, торговли или ценового механизма.

В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов (англ. facility - устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита.^[19]

1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования уготован для кредитования стран-членов МВФ, у которых недостаток платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. Среди них: стихийные бедствия, внезапное снижение мировых цен, промышленный регресс и внедрение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т.п.

2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс.

3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах.

4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ.

Мировая экономика вступает во время значительного спада в критериях самого небезопасного финансового шока на развитых финансовых рынках с 1930-х годов. Прогнозируется, что мировой рост существенно замедлится в 2008 году, и небольшой рост, вероятно, начнется только в 2009 году. Инфляция достигла высокого уровня вследствие стремительного повышения цен на биржевые товары. Обстановка характеризуется необыкновенной неопределенностью и сопровождается существенными рисками понижения темпов роста. Ближайшая цель состоит в том, чтоб стабилизировать финансовые условия и при всем этом посодействовать государствам одолеть период низкой активности и сдерживать инфляцию под контролированием.

В высшей степени архаичной остается и система назначения управляющих и Всемирного банка, и Международного валютного фонда. Тогда уже, в далеком 1944 году, было принято решение, собственно главой ВБ станет назначаться кое-кто из американцев, а главой МВФ — европеец, на данный пост претендовать изначально не могут. Вот и на этот раз попытки Рф протолкнуть на пост директора-распорядителя МВФ «не слаженную» с Евросоюзом фигуру не имели никакого смысла. На данный пост был назначен прежний министр финансов Франции, социалист Доминик Стросс-Канн. Конечно, Стросс-Канна здесь же ликвидировали из социалистической партии Франции как ренегата, а вот когда Николя Саркози стал президентом страны, тот здесь же принял решение отблагодарить Стросс-Канна за оказанную ему поддержку и фактический развал коалиции социалистов изнутри в канун второго тура президентских выборов и выдвинуть его на пост новейшего главы МВФ. Именно в следствии совокупности похожих моментов Россия тогда и приняла решение выдвинуть на пост главы МВФ иного, хотя тоже европейского кандидата, доказывая данное желанием сделать хотя бы иллюзию конкуренции за этот пост. В начале августа российский министр финансов выдвинул на данный пост прежнего главу Центробанка Чехии Иозефа Тошовского. Но здесь же последовала внезапная реакция со стороны, для начала Чехии: мол, мы такового жителя нашей планеты не знаем, и станем поддерживать того, кого нам покажут в Евросоюзе. В результате русская кандидатура вообщем не рассматривалась на заседании Совета начальников, и француз в отсутствии всякой кандидатуры стал свежим начальником — распорядителем Интернационального денежного фонда.

Само собой, французский директор-распорядитель Фонда хорошо был информирован об усилиях России не разрешить его назначения на пост главы МВФ, а посему, как его официальное заявление свершилось в конце сентября, он тут же принял решение разобраться с теми, кто ему препятствовал. На самом ведь деле обстановка формируется грядущая. В совокупности США и державы Евросоюза владеют на сей день 50% всей квоты при голосовании в МВФ и практически имеют все шансы провести хоть какое решение независимо от того, собственно по этому поводу станут размышлять не только Россия, но и все иные страны, вместе взятые. В данном проекте что 1,7%, что 2,7% голосов, для России не имеет практически никакой ценности. Осуждают МВФ и прочие державы, необыкновенно те, кто играет основные роли в прогрессивной мировой экономике, но в силу устаревшей архаичной системы квот и распределений времен окончания Второй мировой войны фактически не имеет шансов влиять на принятие решений международными финансовыми институтами.

Кризис Международного валютного фонда настал не вчера причем даже не позавчера. Данную организацию осуждают давным-давно, и нужно заявить — по делу. Припомню, собственно в различие от Всемирного банка, который ведет самые различные планы в общественной и денежной сферах, МВФ призван практически выступать в роли «мирового денежного спасателя» в случае экономического провала в какой-нибудь точке мира. Из этого можно сделать вывод, что МВФ в случае того же дефолта по принципу российского в 1998 году или же мексиканского в 1995, выделяют в спасательном порядке миллиарды долларов помощи для начала бюджетам данных государств, а далее за «операцию спасения» страна уже многие годы обязана будет рассчитываться с кредиторами.

Но в в последнее время обстановка с похожими экономическими «про-кладками» от МВФ стала кардинально изменяться. Почти что никто в настоящее время не берет у МВФ связанные финансовые кредиты для стабилизации собственной властной системы. Причем даже те, кто ранее получал кредиты от МВФ, усердствуют как можно быстрее избавиться от данного денежного ярма. Та же Россия, к очень великому неудовольствию управления МВФ, преждевременно погасила собственные долги перед данной организацией, а не так давно то же самое — и опять-таки гораздо раньше намечаемых сроков — устроила Аргентина.

Система, разработанная в далекие 40-е годы прошедшего столетия, когда во всем мире верховодили абсолютно иные порядки и законы, давно уже в области международных финансов не действует. Хотя это уже не цель, а беда господина Стросс-Канна. Ведь его задача по спасению МВФ сможет привести к тому, что фирму эту в ближайшее время просто расформируют, независимо от того, у кого в ее Совете директоров Фонда станет больше голосов — у России или же у Свазиленда.^[20]

международный валютный финансирование кредитование

2.2 Проблемы МВФ

Основной экономист МВФ Оливье Бланшар рассматривает возможности подъема мировой экономика как неособенные. Вполне вероятно, собственно на практике дело пойдет по нехорошему сценарию. 2 ключевых преграды для финансового подъема, сообразно версии МВФ: начатая консолидация муниципальных бюджетов и совершенствование пропорции меж личным и заемным состоянием банков (англ. - deleveraging). Первое не дозволит правительствам понижать налоги и, следовательно, стимулировать рост. Второе ограничит размер кредитов, выдаваемых частному сектору. Чтоб смягчить влияние названных причин, МВФ упрямо советует ЕЦБ продолжить вливание ликвидности в банковский сектор. В отсутствии увеличения темпов подъема, по версии Бланшара, не станет уменьшения отсутствия работы, необыкновенно молодежной. К началу 70-х годов неизбежность развала Бреттон-Вудской валютной системы вследствие становления ее внутренних противоречий стала очевидной. Неизменные “валютные лихорадки”, хаотичное перемещение гигантских масс краткосрочного капитала из страны а страну, ужесточение инфляционных направленностей во множистве капиталистических государств водили к углубляющейся дестабилизации платежных балансов. Отказ западноевропейских стран от личных обязанностей по поддержке курса доллара и остановка обмена американской валюты на золото в официальном порядке в 1971 году значили, собственно основополагающие основы системы золотодолларового стандарта рухнули. Начавшееся “плавание” валют привело “де-факто” к кардинальному изменению механизмов движения интернациональной ликвидности и выравнивания платежных балансов.

В данных критериях неопределенным сохранился вопрос о статусе МВФ. Почти все монетаристские настроенные критики считали, собственно во всем мире плавающих валютных курсов Фонд, изначально предназначенный для обеспечивания валютной устойчивости, как оказалось функционально чрезмерным. Более того, оказалось, что МВФ не смог осуществить полностью ни одной из поставленных перед ним целей, зафиксированных в его Уставе. Впрочем лишь реформа валютной системы имела возможность бесповоротно определить судьбу МВФ. Подготовка плана реформы проводилась поначалу в рамках разработанного при МВФ “Комитета 20″, в состав которого вошли адепты как развитых капиталистических, так и развивающихся государств (истина, при главной роли первых). С самого начала своей работы Комитет столкнулся с солидными проблемами в связи несогласий между представленными в нем странами-членами МВФ и к 1974 году пресек функционировать, так и не разработав проекта мировой валютной реформы. Данная работа была продолжена в масштабах умышленно разработанных двух новейших органов МВФ – Временного комитета, изучающего трудности перестройки международной валютной системы, и Комитета становления, занятого вопросами финансирования развивающихся государств. В начале января 1976 года сессия Временного комитета МВФ согласовала ряд принципиальных конфигураций в Уставе МВФ, которые всего лишь “де-юре” зафиксировали конфигурации, происшедшие в валютно-финансовой системе капитализма. Новые исправления в Уставе начали действовать с 1 апреля 1976 года и состояли в следующем:

• отменяется официальная цена золота;
• предполагается превратить СДР в главный резервный актив;
• официально закрепляется система “плавающих курсов”;
• повышаются требования к координации внутренней и внешней экономической политики стран-членов МВФ.

Половинчатая и противоречивая реформа валютной системы капита-лизма предопределила и последующую эволюцию МВФ, его место и роль в международных экономических отношениях.

В первую очередь, заметно наименьшую роль Фонд начал играть в деле регулирования и координации экономической политические деятели развитых капиталистических государств.

Так же, координирующие функции МВФ в отношениях с развивающимися государствами усилились. Про это говорят эти действа как усиление критерий, которыми оговариваются кредиты Фонда, высокая “стоимость” внутренней экономической перестройки в развивающихся государствах.

В-третьих, ресурсы Фонда оказываются неадекватными тем проблемам, которые он хочет решить. Увеличивается разрыв между объемами дефицитов платежных балансов развивающихся государств и их квотами в МВФ. Доля ликвидных ресурсов МВФ в международных резервах падает. Следовательно, взнос МВФ а дело урегулирования платежных балансов и улучшения структуры международной ликвидности убавляется.

В-четвертых, быстро расширились функции МВФ как финансового посредника. Кредитование стало практически главной сферой его деятельности, кроме того объемы предоставленных ресурсов больше не находятся в зависимости исключительно от вкладов стран-участниц, ибо Фонд активизировал собственные заемные операции.

Главными кредиторами Фонда являются развитые капиталистические страны, а ключевыми получателями мобилизованных средств – развивающиеся страны.

Несмотря на все происшедшие перемены, главные организационные основы МВФ сохранились неизменными. А они считаются одним из главных пунктов, а котором расходятся позиции разных групп государств в вопросах последующей перестройки международной валютно-финансовой системы. Все еще продолжаются обсуждения вопроса о необходимости получения ссуд МВФ. Так как рецептура, предлагаемая Фондом, очень стандартизирована и часто не принимает во внимание отличительных черт становления той или иной страны. Учитывая мнение ряда специалистов, требования МВФ по усилению экономной и валютной политические деятели нередко лишь усугубляли тяжесть кризиса, приводя к дефляции и экономического спада. Помимо всего этого, шаблонные процедуры МВФ никак не мешали распространению "азиатского кризиса" по государствам и континентам.

2.3 МВФ и Россия

Для изъяснения обусловленности и потребности предисловия России в МВФ в 1992 году необходимо осмотреть финансовую ситуацию, образовавшуюся в СССР до 1991 года., вычислить круг ключевых экономических и политических задач, с которыми столкнулось руководство России во время с 1991 по 1992 год. Непосредственно действия конца 80-х начала 90-х годов обусловили потребность вступления России в МВФ, также определили задачи, которые управление страны пробовало решить сведениям шагом.

Во время с 1991 года по 1992 год Россия столкнулась с сомнением со стороны иностранного капитала, собственно ухудшало кризисную ситуацию, вызванную сменой курса. Стране были важны финансовые средства для реализации экономических преображений действенного встраивания в систему международных валютно-финансовых, производственных и торговых взаимоотношений.

Надлежит отметить, что предоставляемая МВФ экономическая поддержка, на самом деле, относится к разряду суверенных заимствований (правительственных кредитов).

Оценка роли Международного валютного фонда в экономике совре-менного мира, как демонстрируют заключительные публикации в отечественной и иностранной печати, считается очень своевременной и актуальной. Международный кредитно-финансовый кризис 1997-1999 гг., не обошедший стороной и Россию, продемонстрировал конкретную разноречивость и неоднозначность рецептов, предлагаемых интернациональными экономическими организациями вообщем, и Интернациональным денежным фондом а именно, для решения насущных экономических проблем в странах, претендовавших, да и претендующих на получение займов со стороны МВФ.

Так чем мотивировался азиатский кризис, переросший после этого в междуна-родный? Быть может, внутригосударственной коррупцией, излишним срастанием власти и бизнеса, практически постоянно в долгосрочном периоде порождающими мало конкурентную и слабоустойчивую экономику, либо напротив, слепым следованием рецептам Международного валютного фонда, обострившимися противоречиями снутри Ямайской валютной системы, у истоков существа коей стояли специалисты Фонда, или же несложной казенной халатностью, невниманием специалистов Фонда по отношению к своим азиатским клиентам? На все эти вопросы мировая экономическая общественность пока не готова дать ясный и четкий ответ.^[21]

Россия вступила в Международный валютный фонд в июне 1992 г., и нашу страну представляет отдельный исполнительный директор в Исполнительном совете, что заявляет о признании МВФ статуса России как правопреемницы прежнего СССР.

Именно в данный момент МВФ считается официальным кредитором Российской Федерации. Заемщиком выступает Правительство РФ или народный банк России. По официальной линии предоставляются помимо прочего займы региональным администрациям, компаниям и организациям под гарантии муниципальных органов и в отсутствии гарантий (то есть не суверенные кредиты).

Дабы гораздо лучше понять, на каких критериях России отличались займы, надлежит вспомнить о базовых принципах предоставления ссуд МВФ. Каждая страна, рассчитывающая на займы Фонда, обязана следовать советам его экспертов. Данные рекомендации носят довольно односторонний нрав и ориентированы на понижение страной-претендентом на ссуду значения стагнации экономики, увеличение производительности налоговой системы, такое как с помощью повышения налогового бремени на самые разные субъекты экономической деятельности, либерализацию счетов капитала, отмену экспортных пошлин, увеличение таможенных тарифов (во вред интересам государственного производителя). Все эти требования уже который год предъявляются также и к России.^[22]

На этом этапе сотрудничество с МВФ остается одним из весомых направлений российской внешнеэкономической политики и конкретно связано как со специфичными трудностями финансовой деятельности, но и с созданием посылов для стабильного роста в будущем производства в критериях экономики переходного типа. Особенно актуальны займы.

Надо выделить, собственно тревожные сигналы в экономике Российской Федерации были зафиксированы МВФ довольно давно, и вовсе не случайно в июле 1998 г. была достигнута концессия о выделении России двадцатимиллиардного займа в рамках механизма чрезвычайного финансирования из специального дополнительного резервного фонда. Дополнительный резервный фонд (ДРФ) уготован для применения странами-членами при наличии исключительных трудностей с платежным балансом, обусловленных потребностью одномоментного закрытия немаленького количества краткосрочных обязательств, и в следствии полной утраты доверия со стороны участников рынка. Россия навряд ли заметит в ближайшее время данные средства, поскольку последовавшие после этого пертурбации на российском политическом Олимпе, смена правительства и многое другое поставили под вопрос не столько данную ссуду, но и сотрудничество с Фондом в целом.

Увы, нам предоставляется возможность резюмировать прецедент явной политизации отношений России с Фондом в сегодняшних критериях, так как сама возможность получения ссуд Фонда значительно увеличилась после событий на Балканах, когда угроза возврата Российской Федерации к мобилизационной экономике планового характера заставила Фонд пойти на определенные компромиссы и пересмотреть свои предельно жесткие требования. Сейчас же вероятность получения денег Фонда снижается из-за предстоящих выборов в США - республиканская пресса для нанесения удара по демократической администрации поднимает проблему нецелевого использования Российской Федерацией займов МВФ и перекачки их на Запад через "bank of New York".

Суровый удар по репутации получила и банковская система России. Повторной проверке аудиторской фирмой "PriceWaterhouse Coopers" подвергается российский ЦБ. Хотя представители мин

фина и сами госслужащие МВФ опровергают, что проверка напрямую связана со скандалом вокруг счетов российской мафии в "bank of New York", выглядит она как раз так. Совет начальников МВФ, который и оценивал вопрос о кредитовании России, состоялся в сентябре 1999 г., впрочем ни там, ни на следующих заседаниях сходственного значения не было принято каких-то масштабных решений, следовательно, наша страна продолжает пребывать в "подвешенном состоянии", и в свете совместного восприятия России во всем мире уже ни для кого не является секретом, собственно в обозримое будущее страна не имеет возможности рассчитывать на получение займа МВФ. В некой мере виновниками летне-осенней истерии 1999 г. считаются и политические власти Российской Федерации. Счетная палата РФ в свое время приложила немало усилий, чтобы ухудшить репутацию ЦБ, забывая, в отличие от МВФ и международных аудиторских фирм, что доверие к российскому рублю во многом зависит от того, кто его печатает.^[23]

Увы, в следствии скандала МВФ может абсолютно перестать способствовать России в переговорах по возврату отечественных долгов государствами "третьего мира", собственно лишает Россию надежды на получение средств, способных гораздо упростить долговое бремя страны. Эта обстановка не имеет возможности развиваться положительно в том числе и в среднесрочном периоде. Поэтому нужно будет перевести отношения с Фондом на определенную "экономическую основу", когда программа развития и рыночные индикаторы жесткие заявления политических властей гарантируют получение ссуд. По мониторингу МВФ, доля внешнего долга России к размеру ВВП в 2005 году сократится в два раза до уровня 37%, а обслуживание долга сократится с 31% от экспортирования товаров и услуг в минувшем году до 19% примерно в 2006-2015 годах. Темпы роста производства к концу этого года немного замедлятся, так как сальдо счета текущих операций ухудшится из-за понижения глобальных расценок на нефть, подъема импорта и реального повышения обменного курса. Впрочем, невзирая на это, реальный ВВП через год станет как и прежде возрастать приблизительно на 4%, что произойдет благодаря инвестициям и подъему пользования. Неблагоприятны для России прогнозы МВФ что же касается крупных расценок на нефть: они в будущем году составят примерно $23 за баррель, а через 5 лет рухнут до $21,2. Пропорционально черного золота станет дешеветь и газ. В тот момент вшестеро возрастут прямые заморские вложения - с $1 миллиардов. в текущем квартале до $6млрд. через пять лет.

ГЛАВА 3. Международный валютный фонд особенности функционирования

Институциональная текстура международных валютно-кредитных и финансовых отношений включает многочисленные международные организации. Одни из них, располагая немаленькими возможностями и ресурсами, исполняют регулировку международных валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений. Иные являют из себя форум для межправительственного обсуждения, выработки консенсуса и советов по валютной и кредитно-финансовой политическом деятеле. Третьи гарантируют сбор информации, статистические и научно-исследовательские издания по актуальным валютно-кредитным и финансовым проблемам и экономике в целом.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

– объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;

– осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;

– совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Международный валютный фонд (МВФ) предназначен для регулировки валютно-кредитных взаимоотношений стран – членов и оказания им экономической поддержки при валютных затруднениях, вызываемых недостатком платежного баланса, методом предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус спец учреждения ООН.

МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944г.) в Бреттон-Вуде (Соединенных Штатов). Собственную деятельность фонд начал в мае 1946г. в составе 39 стран-членов; к валютным операциям он приступил с 1 марта 1947г. СССР участвовал в Бреттон-Вудской конференции, впрочем в связи с «холодной войной» меж Востоком и Западом не ратифицировал Статьи Соглашения (Устав) о МВФ. По этой же причине в 50-60-х годах из МВФ вышли Польша, Чехословакия и Куба. Россия стала членом МВФ с 1 июня. В настоящее время число стран – членов МВФ составляет 182.

По мере эволюции мировой валютной системы, также трансформации деятельности МВФ Статьи Соглашения трижды пересматривались. Первая серия поправок (1968 – 1969г.г.) связаны с образованием механизма СДР, вторая (1976 – 1978г.г.) обозначила главные основы Ямайской валютной системы, сменившей Бреттон-Вудскую валютную систему; третья поправка (1990-1992г.г.) предусматривала внедрение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении государств – членов, не выполнивших собственные финансовые обязательства перед Фондом. Кроме того, в стадии ратификации странами – членами МВФ находится принятая Советом управляющих поправка к Уставу, касающаяся специального разового выпуска СДР. Готовятся поправки, возлагающие на страны – члены обязательства по либерализации международного движения капиталов.

Высший руководящий орган МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна – член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков.

Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.

В МВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов, который предполагает, что возможность стран – членов оказывать воздействие на деятельность фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса.

Самым большим количеством голосов в МВФ обладают: США – 17,78%, Германия – 5,53%, Япония – 5,53%, Великобритания – 4,98%, Франция – 4,98%, Саудовская Аравия –3,45%, Италия – 3,09%, Россия – 2,90%.

Совет управляющих делегировал почти все собственные полномочия Исполнитель-ному совету, то есть директорату, который отвечает за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, своевременных и административных вопросов, а именно, предоставление кредитов государствам – членам и воплощение надзора за их политикой в отношении валютных курсов. Исполнительный совет действует на постоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обыкновенно проводит собственные заседания три раза в неделю. Количество исполнительных директоров составляет 24.

МВФ устроен по образцу акционерного предприятия: его капитал складывается из взносов государств – членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота – ключевое звено во взаимоотношениях стран – членов с Фондом – определяет:

1) сумму подписки на капитал;

2) возможности использования ресурсов Фонда;

3) сумму получаемых страной – членом СДР при их очередном распределении;

4) количество голосов страны в Фонде.

Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле с учетом следующих показателей: ВВП; объем текущих операций платежного баланса; официальные золотовалютные резервы.

30 января 1998г. Совет управляющих МВФ в завершение одиннадцатого пересмотра квот стран-членов принял решение об увеличении общей суммы квот на 45%. 22 января 1999г. это решение вступило в силу, в результате чего капитал Фонда возрос до 212 млрд. СДР (297 млрд. долл.).

После этого увеличения квоты распределены следующим образом: США – 17,5%, Япония – 6,3%, Германия – 6,1%, Великобритания – 5,1%, Франция – 5,1%, Италия – 3,3%, Канада – 3,0%, Россия – 2,8%.

МВФ представляет кредиты в иностранной валюте странам – членам для двух целей:

1) для покрытия дефицитов платежных балансов, т.е. практически пополнения валютных резервов государственных финансовых органов и центральных банков;

2) для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а это значит для кредитования бюджетных расходов правительств.

МВФ производит кредитные операции только с официальными органами – казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.

МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты как бы «под залог» соответствующих сумм национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами – эмитентами этих валют.

МВФ, в большинстве случаев, дает валютные кредиты вроде бы «под залог» подходящих сумм национальных валют. Так как на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа государствами – эмитентами данных валют

Первая порция иностранной валюты, которую страна – член имеет возможность приобрести в МВФ – около 25% квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой долей», а с 1978г. – «резервной долей». Резервная доля ориентируется как превышение валюты квоты страны – члена над суммой, оказавшейся в распоряжении Фонда национальной валюты данной страны.

Средства в иностранной валюте, которые имеют все шансы быть приобретены страной-членом сверх резервной части, разделяются на четыре «кредитные доли» либо транша, составляющие по 25% квоты.

Предоставление Фондом кредитов странам-членам связано с исполнением ими конкретных политико-экономических условий. Аналогичный порядок получил название «обусловленности» кредитов. МВФ доказывает данную практику потребностью быть уверенным в том, что страны – заемщицы станут в состоянии погашать собственные долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов Фонда. Потому МВФ настоятельно просит, чтобы страна, покрывая с помощью его кредитов дефицит платежного баланса, беспокоилась о его ликвидации или же сокращении.

Принцип обусловленности кредитов обретает свое выражение в согласовании со страной – заемщицей явной программы экономической политики, реализация которой и берет кредиты Фондом. Данная программа величается с конца 80-х годов «программой экономической реформы».

Ступень детализации предъявляемых Фондом критерий кредитов разна – от единых обязанностей страны сотрудничать с Фондом в выработке экономической политики до определения мер экономической политики, учитывающих точные количественныепоказатели.

Группа Всемирного банка – это специализированное финансовое учреждение ООН, в состав которого входят: Международный банк реконструкции и развития (МБРР); Международная ассоциация развития (МАР); Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). Деятельность структур, входящих во Всемирный банк, подчинена единой стратегии, но каждая из них, руководствуясь общей целью, выполняет свои особые функции.

Всемирный банк – это крупнейший в мире инвестиционный институт, задачи которого сфокусированы на борьбе с бедностью и отсталостью, стимулировании экономического роста и рыночных отношений в развивающихся государствах и странах с переходной экономикой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) – International Monetary Fund (IMF) – международная организация, участники которой обязаны в соответствии со статьями соглашения (Articles Agreement), принятого в 1944 г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платёжного баланса. Финансовый год фонда длится с 1 мая по 1 апреля. Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944 г. на международной валютно-финансовой конференции 45 государств в Бреттон-Вудсе и вступило в силу с 27 декабря 1945 г. С тех пор МВФ играет ведущую роль.^[24]

Валютные ограничения допускаются только в двух случаях:

1) на основе Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение «переходного периода», продолжительность которого не определена;

2) официальное заявление Фонда о «дефицитности» определенной валюты дает право стране после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

Глобальный экономический кризис еще не достиг своей низшей точки. Крупнейшие промышленно развитые страны переживают глубокий спад, а в развивающемся мире происходит резкое замедление роста. Для многих важных в экономическом отношении стран нельзя исключить опасность попадания в дефляционную ловушку. Первая задача на сегодня — «тушение пожара», однако не менее срочная задача — признать коренные причины кризиса и начать глубокую реформу глобальной системы экономического руководства.^[25]

Не секрет, что система международных финансовых отношений, которая формировалась еще по итогам окончания Второй мировой войны, себя изжила. Когда знаменитые Бреттон-Вудские соглашения только подписывались, больше половины мира лежало в руинах, массовой была бедность, и крупнейшие развитые страны тогда думали о том, как бы все-таки нормализовать политический и финансовый миропорядок и сделать денежную международную систему более устойчивой и надежной. Однако с тех пор прошло более 60 лет, ситуация с соотношением бедных и богатых кардинально в мире изменилась, и все те рецепты развития и экономической стабилизации, которые прописывались при создании Всемирного банка и Международного Валютного Фонда, давно уже на практике не работают.^[26]

Итак, в условиях непрерывно образующихся и развивающихся кризисных явлений в области валютных отношений капитализма ценности в деятельности Фонда претерпели солидную эволюцию. Пересмотры квот стран-членов Фонда и единого порядка применения его ресурсов, создание международного актива СДР и расширение кредитной деятельности дали почву тому, что МВФ перевоплотился в международную финансовую компанию, исполняющую функции фонда, банка, и эмиссионного учреждения сразу. Кроме того чисто банковские функции финансового посредника в процессе мобилизации и распределения ресурсов получают в деятельности МВФ все большее значение.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки – М., 2009. -620с.
2. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий). 2009 -240с
3. Ван дер Bee. История мировой экономики. 1945-1990 . - М.: Наука, 1994. -413 с.
4. Воеводина Н., Дусенбаев А. Экономическая история России. 2010 -190с
5. Гаврилова, Попов, Финансы организаций (предприятий). Учебник. - 3-е изд. 2007. -608с
6. Годин А.М., Горегляд В.П., Подпорина И.В. Бюджетная система России: учебник. – М.: Дашков и К, 2010. -628 с.
7. Гребнев Л.С. Экономика: учебник. - Логос, 2011. - 408 с.
8. Деньги, кредит, банки. / под ред. О.И. Лаврушина. – М., 2010. -320с
9. История мировой экономики / под ред. Поляка, Марковой. – М., 2011, 668с.
10. Кочергина Т.Е. Мировая экономика. М., 2008 -267с
11. Кудров В.М. Мировая экономика. Учебник. 2009 -512с
12. Куликов, Чайникова, Бабенко, Современная бюджетная система России. М.: ТГТУ. 2007. -104с
13. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). 2008 -575с
14. Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 671 с.
15. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ под ред. Красавиной Л.Н. 2005 3-е изд. -576с
16. Мировая экономика и международный бизнес / под ред. Полякова, Щенина. М., 2008 -688с
17. Николаева Т.П. Финансы и кредит. УМК_ЕАОИ, 2008 -371с
18. Попова, Самонова, Добросердова. Финансы предприятий. 2010 -208с
19. Руднева Ю.Р. Деньги, кредит, банки – М., 2008 – 562 с.
20. Страгис Ю.П., История экономики: учебник – М., 2007. -528с.
21. Суэтин А.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика: учебник. М., 2008 -320с
22. Тимошина Т.М. Экономическая история России: учебник 2009 -424с
23. Титов В.И. Экономика предприятия: учебник - М.: Эскимо, 2008. — 416 с.
24. Трошин А.Н, Мазурина Т.Ю., Фомкина В.И. Финансы и кредит: учебник. 2009 -408с
25. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник / под ред. Володина А.А. М., 2011 -510с
26. Шевчук Д.А., История экономики: учебник – М., 2009. -305с.
27. Горбунова О.А., Минченкова И.В. ВТО: Основы функционирования и проблемы присоединения России. Учебное пособие. – М.: Дашков и К°, 2010. -146 с.
28. Егоров А.В. Международная финансовая инфраструктура. Учебное пособие. – М.: Линор. 2009. – 136 с.
29. Жарковская Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка. Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2011. — 325 с.
30. Косаренко Н.Н. Валютное право: учебное пособие. – М.: Флинта; МПСИ, 2011. -180 с.
31. Макарова Л.А. Финансы и кредит. Учебное пособие. ТГТУ, 2009 -120с
32. Максимова, Международные финансовые рынки и межд. Финансовые институты. – М.: УМК ЕАОИ, 2009 -175с
33. Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Рынок ценных бумаг в России. Учебное пособие – М.: Флинта, 2011.- 240 с.
34. Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 663 с.
35. Доклад МВФ «World Economic Outlook Update. June 2011. Mild Slowdown of the Global Expansion, and Increasing Risks» («Плавное замедление роста мировой экономики и растущие риски»).
36. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011
37. Официальный сайт МВФ [http://www.imf.org/external/russian/index.htm]
38. Статья: «МВФ понизил прогноз роста ВВП России на 2011-2012 гг.» [forbes.ru/news/73800-mvf-ponizil-prognoz-rosta-vvp-rossii-na-2011-2012-gg]

Приложение 1

Приложение 2

Рис. 1. Государства – члены с 10 наибольшими квотами^[27]

Приложение 3

^[28]

Приложение 4

Список государств - членов МВФ^[29]

Австралия Австрия Азербайджан Албания Алжир Ангола Антигуа и Барбуда Аргентина Армения Афганистан Багамские Острова Бангладеш Барбадос Бахрейн Белиз Беларусь Бельгия Бенин Болгария Боливия Босния и Герцеговина Ботсвана Бразилия Бруней Буркина-Фасо Бурунди Бутан Вануату Великобритания Венгрия Венесуэла Вьетнам Габон Гаити Гайана Гамбия Гана Гватемала Гвинея Гвинея-Бисау Германия Гондурас Гренада Греция Грузия Дания Джибути Доминика

Доминиканская Респ. Египет Заир Замбия Зимбабве Израиль Индия Индонезия Иордания Ирак Иран Ирландия Исландия Испания Италия Йемен Кабо-Верде Казахстан Камбоджа Камерун Канада Катар Кения Кипр Кирибати Китай Колумбия Коморские Острова Конго Коста-Рика Кот-д'Ивуар Кувейт Кыргызстан Лаос Латвия Лесото Либерия Ливан Ливия Литва Лихтенштейн Люксембург Маврикий Мавритания Мадагаскар Македония Малави Малайзия

Мальта Марокко Маршалловы Острова Мексика Мозамбик Молдова Монголия Мьянма Намибия Непал Нигер Нигерия Нидерланды Никарагуа Новая Зеландия Норвегия ОАЭ Оман Пакистан Панама Папуа-Новая Гвинея Парагвай Перу Польша Португалия Республика Корея Российская Федерация Руанда Румыния Сальвадор Самоа Сан-Марино Сан-Томе и Принсипи Саудовская Аравия Свазиленд Сейшельские Острова Сенегал Сент-Винсент и Гренадины Сент-Китс и Невис Сент-Люсия Сингапур Сирия Словакия Словения США Соединенные Штаты Микронезии

Соломоновы Острова Сомали Судан Суринам Сьерра-Леоне Таджикистан Таиланд Танзания Того Тонга Тринидад и Тобаго Тунис Туркмения Турция Уганда Узбекистан Украина Уругвай Фиджи Филиппины Финляндия Франция Хорватия Центральноафриканская Республика Чад Чехия Чили Швеция Швейцария Шри-Ланка Эквадор Экваториальная Гвинея Эстония Эфиопия ЮАР Ямайка Япония

Размещено на

1. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011 ↑

2. Ван дер Bee. История мировой экономики. 1945-1990. - М.: Наука, 1994. -413 с. ↑

3. Справочник по МВФ «Что такое МВФ?» С. 17 [http://www.imfbookstore.org/] ↑

4. История мировой экономики / под ред. Поляка, Марковой. – М., 2011, 668с. ↑

5. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011 ↑

6. Николаева Т.П. Финансы и кредит. УМК_ЕАОИ, 2008 –с. 346 ↑

7. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011 ↑

8. Справочник по МВФ «Что такое МВФ?» С. 17 [http://www.imfbookstore.org/] ↑

9. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ под ред. Красавиной Л.Н. 2005 3-е изд. -576 с ↑

10. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ под ред. Красавиной Л.Н. 2005 3-е изд. -576с ↑

11. Шевчук Д.А., История экономики – М., 2009. -305с. ↑

12. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ под ред. Красавиной Л.Н. 2005 3-е изд. -576с ↑

13. Справочник по МВФ «Что такое МВФ?» С. 17 [http://www.imfbookstore.org/] ↑

14. Управление финансами. Финансы предприятий / под ред. Володина А.А. М., 2011 -510с ↑

15. Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 663 с. ↑

16. Буторина О. «Свобода движения капиталов: смена парадигмы?» 05.12.12 ↑

17. Суэтин А.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика. М., 2008 -320с ↑

18. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). – Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011 ↑

19. Мировая экономика и международный бизнес / под ред. Полякова, Щенина. М., 2008 -688с ↑

20. Юрий Сигов, Вашингтон «Деловая неделя» ↑

21. Горбунова О.А., Минченкова И.В. ВТО: Основы функционирования и проблемы присоединения России. Учебное пособие. – М.: Дашков и К°, 2010. -146 с. ↑

22. Воеводина Н., Дусенбаев А. Экономическая история России. 2010-190с ↑

23. Гаврилова, Попов, Финансы организаций (предприятий). Учебник. - 3-е изд. 2007. -608с ↑

24. Финансы и кредит. Макарова Л.А. Уч. Пос. ТГТУ, 2009 -120с ↑

25. ООН и мировой финансовый кризис ↑

26. Максимова, Международные финансовые рынки и межд. Финансовые институты. – М.: УМК ЕАОИ, 2009 -175с ↑

27. Справочник по МВФ «Что такое МВФ?» С. 17 [http://www.imfbookstore.org/] ↑

28. Справочник по МВФ «Что такое МВФ?» С. 18 [http://www.imfbookstore.org/] ↑

29. Официальный сайт МВФ [http://www.imf.org/external/country/index.htm#top] ↑