Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Франчайзинг как особый вид вертикальных ограничений

Введение

С развитием рыночных отношений в российской экономике происходят глубокие перемены. Современные условия требуют научно обоснованного подхода к управлению предприятием, что связано, в свою очередь, с необходимостью эффективного использования оборотных средств.

Разрыв экономических связей, кризис неплатежей отечественных предприятий, инфляционные процессы в экономике оказали свое негативное воздействие на эффективность использования оборотных средств. Фискальный характер налоговой системы способствовал возникновению их дефицита. В то же время развитие рыночных отношений предоставило предприятиям возможность самостоятельно определить и выбрать формы и методы управления оборотными средствами и их источниками.

Оборотные средства являются наиболее динамичной частью ресурсов предприятий. Постоянно изменяя свою форму, переходя из сферы обращения в сферу производства и обратно, они в большей степени подвержены влиянию различных факторов. Поэтому вопросы повышения эффективности использования, как самих оборотных средств, так и их источников является актуальной задачей. В то же время решение этой проблемы выступает важным условием подъема промышленного производства в России. Недооценка роли управления оборотными средствами и источниками их формирования негативно отражается на финансовом положении предприятий.

Оборотные средства занимают существенную часть активов любого предприятия. От состояния и оборачиваемости оборотных активов зависит непрерывность деятельности предприятия.

В экономической литературе не прослеживается четкая грань между понятиями «оборотные активы», «оборотные средства» и «оборотный капитал». Однако, согласно мнению большинства авторов, оборотными средствами являются авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения денежные средства. Оборотные активы представляют собой материально-вещественное воплощение оборотных средств, то есть часть имущества предприятия. Оборотный капитал – это источник финансирования оборотных активов. Таким образом, это является различными понятиями, хоть и тесно связанными между собой.

Современные методы управления оборотными средствами подразумевают схему, которая обеспечивает планирование оборотных средств с целью их рационального использования. Таким образом, оптимизация оборотных средств для современных условий экономики является приоритетным направлением в общей деятельности предприятия.

От эффективности использования оборотных средств зависит работоспособность предприятия, налаженность производственно-торгового цикла, финансовое состояние и финансовые результаты деятельности. Управление оборотными средствами предприятия на сегодняшний день является одним из главных механизмов бесперебойной работы предприятия. Основной целью исследования является выявление проблем и разработка практических рекомендаций по развитию управления оборотными средствами организации в современных условиях.

Эффективная работа предприятия — это достижение максимального результата при минимальных затратах. Минимизация затрат — это в первую очередь оптимизация структуры источников формирования оборотных средств предприятия, и как следствие, разумное сочетание собственных и кредитных ресурсов. Определенным критерием здесь является норматив собственных оборотных средств, который служит как бы разграничительной линией между собственными и заемными средствами.

Политика финансирования оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Предмет работы – оборотные средства предприятия и источниками их формирования.

Объект исследования – ООО «Бейкер Тилли Русаудит».

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

-рассмотреть теоретические и методические основы оборотных средствам предприятия и источниками их формирования;

-проанализировать организационно-экономическую характеристику объекта исследования;

-исследовать систему управления оборотными средствами предприятия и источниками их формирования;

-предложить мероприятия по совершенствованию управления оборотными средствами предприятия и источниками их формирования с экономическим обоснованием.

Теоретической и методологической основой для выполнения работы послужила учебная литература, статьи авторов в периодической печати и данные годовой бухгалтерской отчетности объекта исследования.

В работе использованы аналитический, диалектический, экономико-статистические методы.

Работа включает в себя три главы, введение, заключение и список литературы. В первой главе представлены теоретические и методологические основы управления оборотными средствами предприятия и источниками их формирования. Во второй главе представлен анализ оборотных средств ООО «Бейкер Тилли Русаудит» и источников их образования. В третьей главе предложены меры по совершенствованию управления оборотными средствами предприятия и источниками их формирования. В заключении подведены итоги по всей работе.

Глава 1 Теоретические и методологические основы оборотных средств предприятия и источников их формирования

1.1 Понятие, виды и структура оборотных средств предприятия

Под оборотными средствами подразумевается вся масса денежных средств, авансируемых в создание фондов обращения и производственные оборотные фонды, которые обеспечивают непрерывный их кругооборот.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности производственного процесса, в ходе которого фонды проходят как стадию производства, так и стадию обращения.

Находясь в постоянном движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости.

Оборотные средства представляют собой часть капитала организации, который вложен в текущие активы. В состав этой части (по материально-техническим признакам) включены предметы труда (топливо, сырье, материалы и прочее), готовые изделия на складах фирмы, средства в расчетах, а также продукция для перепродажи и денежные средства. Вещественные компоненты (предметы труда) оборотных средств применяются в каждом цикле производства. При этом предметы труда полностью теряют натуральную форму. Эти оборотные средства целиком включаются в стоимость произведенного товара. С помощью части капитала, который вложен в активы, обеспечивается непрерывность производственного процесса. Кругооборот оборотных средств отличается высокой скоростью и состоит из нескольких стадий. На стадии закупок капитал из денежной формы принимает форму производственной (например, предметами труда). На этапе производства происходит превращение ресурсов в услуги, работы либо продукцию. В результате оборотные средства принимают товарную форму. Далее происходит реализация продукции. Таким образом, оборотные средства из товарной формы снова переходят в денежную [5,с.121].

Элементы активного капитала представляют собой часть непрерывного потока осуществляемых хозяйственных операций. За счет покупки увеличиваются производственные запасы и кредиторская задолженность. Процесс производства приводит к росту объема готовых изделий. За счет реализации увеличивается дебиторская задолженность и количество средств на счете и в кассе предприятия. Указанный цикл, многократно повторяясь, приводит в итоге к денежным платежам и поступлениям.

Размещение активной части капитала в процессе производства приводит к разделению на фонды обращения и производственные фонды. Последние функционируют в течение производства, а вторые – в процессе обращения, то есть при реализации готовых изделий и приобретении в результате товарно-материальных ценностей. Для обеспечения оптимального соотн

ошения необходимо, чтобы на производственные фонды приходилась большая доля. Объем средств обращения должен быть оптимальным, но не более, для обеспечения разумного процесса обращения.

Таким образом, в своем цикле оборотные средства последовательно проходят 3 стадии: денежную, производственных запасов, товарную.

Первой стадией оборота является денежная, при которой осуществляется переход денежных средств в запасы, предназначенные для производства. На данной стадии предприятие приобретает предметы труда (материалы и сырье) и средства труда (срок службы до 1 года). Производительная стадия подразумевает авансирование стоимости создаваемой продукции, но не в полном объеме, а в объеме израсходованных производственных запасов. В этот момент формируется незавершенное производство и происходит авансирование затрат на оплату труда (заработная плата) и части основных фондов. На товарной стадии продолжается авансирование конечного продукта труда (готовая продукция).

Ранее авансированные оборотные средства возмещаются за счет выручки только в тот момент, когда товарная форма созданной стоимости превращается в денежную, то есть в момент реализации продукции.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса обращения.

Кругооборот оборотных средств происходит по следующей схеме:

Д - ПЗ ...ПР... ГП - Д1, (1)

Где Д — денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

ПЗ — производственные запасы;

ГП — готовая продукция;

Д1 — денежные средства, полученные от продажи продукции (стоимость потребленных средств производства, прибавочный продукт, добавленная стоимость);

...ПР... — процесс обращения прерван, но процесс кругооборота продолжается в сфере производства.

Принято выделять три стадии кругооборота: денежная, производственная и товарная.

Минимальная расчетная сумма, необходимая для бесперебойной работы предприятия, устанавливается нормативом оборотных активов. Так как любая производственная деятельность напрямую зависит от эффективности использования и размеров оборотных средств, детальный анализ оборотных активов предприятия играет первоочередную роль в административном контроле эффективности предпринимательской деятельности. Все оборотные активы предприятия отображаются в активе баланса, а именно в его втором разделе. Анализ обычно начинают с группирования всех активов согласно степени ликвидности [10,с.139].

В процессе группировки оборотные активы распределяются по таким параметрам:

-наиболее просто реализуемые, которые имеют наименьшую степень риска в части их ликвидности. К таким активам относят денежные средства, акции, векселя;

-активы легкореализуемые, которые имеют малую степень риска. К ним относятся: реальная к получению дебиторская задолженность контрагентов, все материальные запасы (без признаков физического и морального износа), готовая продукция повышенного спроса;

-активы, которые имеют среднюю степень ликвидности. К ним относят незавершенную и готовую продукцию, имеющую производственно-техническое назначение;

-труднореализуемые оборотные средства, с высокой степенью риска реализации. К ним относятся: залежалые материальные ресурсы, сомнительная дебиторская задолженность контрагентов, готовая продукция с низким спросом.

Так же классификация оборотных средств проводится по следующим основным признакам:

По характеру финансовых источников формирования:

-Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом), характеризующие их общий объем, сформированный как за счет собственного, так и заемного капитала. В финансовой отчетности предприятия они отражены в разделе II актива баланса;

-Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал), характеризующие ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

-Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства), характеризующие ту часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

По функциональной роли в процессе производства:

-Оборотные производственные фонды;

-Фонды обращения.

По видам оборотных средств:

-Запасы сырья и материалов, полуфабрикаты;

-Запасы готовой продукции;

-Дебиторская задолженность;

-Денежные активы;

-Прочие виды оборотных активов.

По периоду функционирования:

-Постоянная часть оборотных активов – их неизменная часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия, не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения;

-Переменная часть оборотных активов – их варьирующую часть, связанная с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции.

По степени управляемости:

-Нормируемые оборотные активы;

-Ненормируемые оборотные активы.

6. По характеру участия в операционном процессе оборотные активы дифференцируются следующим образом:

-оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

-оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

Оборотными фондами производства считают запасы (тару, материалы, запасные детали, сырье и прочее), расходы будущих периодов, незавершенное производство.

К средствам обращения относятся отгруженные товары, денежные средства, готовые изделия, дебиторская задолженность и прочее. В соответствии с принципами управления и организации оборотного капитала, а также в связи с необходимостью в оптимизации объемов запасов существует разделение на оборотные средства ненормируемые и нормируемые. Первые представляют собой элементы фондов обращения. Управление ими осуществляется с целью предотвращения их чрезмерного увеличения. Нормируемый оборотный капитал сообщается с собственными активными средствами. Управление активной частью капитала в целом имеет тесную связь с его размещением.

Для разных хозяйствующих субъектов характерен разный состав и структура оборотных средств. Они зависят от специфики организации процесса производства, формы собственности, особенностей производственных затрат. Немаловажное значение имеют и взаимоотношения с потребителями и поставщиками, финансовое состояние. Разделение оборотного капитала на заемные и собственные средства указывает на источники и формы предоставления этих средств организации во временное или постоянное пользование. Формирование собственных активов осуществляется с использованием собственного капитала (резервного, уставного и прочего). Заемные средства образуются в виде банковских кредитов, задолженности. Кроме того, могут привлекаться средства из дополнительных источников.

Во время анализа производится оценка динамики соотношений труднореализуемых активов и всей величины оборотных активов. Увеличивающееся соотношение свидетельствует о снижении ликвидности. Для углубленного анализа изучается состав незавершенного производства, материальных запасов, готовой продукции по видам и сортам. Анализ оборачиваемости оборотных активов нужно проводить регулярно.

Общими показателями оборачиваемости считаются:

-коэффициент оборачиваемости, который характеризует количество оборотов, совершаемых данной величиной оборотных активов за период. Рассчитывается по формуле:

Коб = Р / ОбС, (2)

Где Коб – коэффициент оборачиваемости активов,

Р – объем реализованной продукции за рассматриваемый период, руб.,

ОбС – средняя величина оборотных активов за период, руб.

С увеличение значения коэффициента оборачиваемости происходит увеличение эффективности использования оборотных средств.

продолжительность одного оборота в днях. Рассчитывается как соотношение суммы среднего остатка активов к сумме однодневной выручки за определенный период. Хорошим показателем является увеличение числа оборотов по сравнению с предыдущими периодами, поскольку рост свидетельствует о рациональном использовании этих активов. Рассчитывается по формуле:

Тоб = Дп / Коб, или Тоб = Дп * ОбС / Р, (3)

Где Тоб – продолжительность оборота,

Дп – длительность анализируемого периода, дни.

1.2 Источники формирования оборотных средств предприятия

Существует две формы финансирования основного и оборотного капитала: внешнее и внутреннее.

Внутреннее финансирование осуществляется за счет денежных средств, формируемых в результате начисления амортизации и получения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Амортизациявключается в состав внутренних финансовых ресурсов фирмы по двум причинам: амортизация не изымается у фирмы на всем протяжении ее жизни; накопленные амортизационные отчисления за срок службы оборудования и других объектов, на которые начисляется амортизация, до момента их выбытия являются временно свободными денежными средствами.

Необходимо отметить, что использование двух последних методов позволяет одновременно снизить налоговое бремя, увеличить внутренние возможности для осуществления финансирования, уменьшить негативное влияние инфляции.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, определяется путем вычитания из прибыли, сформированной до налогообложения, налога на прибыль и аналогичных обязательных платежей. Предприятие самостоятельно устанавливает долю прибыли, направляемую на самофинансирование и финансирование других организаций.

К внутренним источникам финансирования можно отнести внутрихозяйственные резервы — источники, мобилизируемые предприятием в строительстве при проведении его хозяйственным способом (самостоятельно без привлечения подрядчиков) [20,с.133].

Внешнее финансирование предполагает осуществление инвестиций за счет полученных кредитов, займов, паевых и иных взносов, эмиссии и реализации ценных бумаг, ассигнований из государственного бюджета, а также иных централизованных фондов. Особым внешним источником формирования капитала, которым в настоящее время злоупотребляют большинство отечественных промышленных предприятий, является кредиторская задолженность.

Наряду с классификацией источников формирования капитала на внешние и внутренние, так же достаточно широко используется деление финансовых ресурсов на собственные, привлеченные и заемные. Причем одни специалисты привлеченные средства отождествляют с заемными, другие считают, что существуют самостоятельные группы заемных и привлеченных средств, третьи считают, что в составе привлеченных средств можно выделить собственные и заемные.

Неоднозначность мнений на классификацию источников формирования основного и оборотного капитала вызвана следующими особенностями:

-средства, полученные в результате реализации акций, паевые и иные взносы увеличивают собственный капитал фирмы, однако не являются внутренними источниками финансирования;

-природа кредиторской задолженности, а также целевого финансирования из бюджета и иных источников не соответствует понятию заемных средств, так как акта займа не происходит, и не соответствует понятию собственных средств;

-на предприятии постоянно существуют минимально-переходящая задолженность по оплате труда, перед поставщиками и другими субъектами финансовых отношений. Данные суммы, называемые устойчивыми пассивами, постоянно находятся в обороте предприятия и часто приравниваются к собственным средствам.

В нормативных актах последнего времени преобладает деление источников формирования капитала на собственные средства, приравненные к собственным, заемные и привлеченные.

Основная роль принадлежит последним. Они принимают участие в кругообороте фондов в связи с тем, что организации, чья деятельность основывается на коммерческом расчете, должны иметь конкретную самостоятельность (имущественную и оперативную). Это необходимо для того, чтобы не только рентабельно вести дело, но и нести полную ответственность за все принимаемые решения.

Образование ресурсов осуществляется в тот момент, когда создается уставный фонд при создании предприятия. Источники формирования оборотных средств в данном случае – это инвестиционные средства всех учредителей. В процессе деятельности пополнение осуществляется при помощи полученной прибыли.

Источники формирования оборотных средств могут представлять собой устойчивые пассивы. Они не принадлежат предприятию. При этом устойчивые пассивы в обороте организации находятся постоянно и служат источниками формирования средств в виде суммы их минимального остатка.

Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом раздела IV пассива баланса (капитал и резервы) и итогом раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

К собственным оборотным средствам относят также долгосрочные пассивы, т. е. предполагается, что долгосрочные пассивы предназначены для финансирования основных средств и капитальных вложений. При таком подходе величина собственного капитала определяется как разность между итогом суммы IV и V разделов пассива баланса и итогом раздела I актива баланса.

Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного использования.

Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в финансовом плане предприятия.

К ним относят:

1. Минимальную задолженность по зарплате сотрудникам, переходящую из месяца в месяц;

2. Резервы на покрытие предусмотренных расходов;

3. Переходящие остатки потребительского фонда;

4. Минимальную переходящую задолженность перед внебюджетными фондами и бюджетом;

5. Полученные авансы от покупателей;

6. Залоговые средства покупателей за возвратную тару.

Заемные источники формирования оборотных средств целесообразно привлекать для сокращения общей хозяйственной потребности в них (средствах оборота). Вместе с этим обеспечивается стимулирование более эффективного применения ресурсов.

К заемным средствам относятся, как правило, банковские кредиты. Заемные ресурсы позволяют удовлетворить временные, возникшие дополнительно потребности.

Среди основных направлений привлечения кредитов с целью создания оборотных средств следует выделить:

1. Кредитование запасов материалов, сырья и затрат, которые связаны с сезонным производственным процессом;

2. Осуществление платежей;

3. Кратковременное восполнение дефицита собственных ресурсов.

Как показывает практика, заемные средства в форме кредитов применяются более эффективно, чем собственные средства оборота предприятия. Это связано с тем, что кредиты совершают круговорот быстрее, имеют назначение целевое. Кроме того, выдаются эти средства на четко определенный срок и сопровождаются выплатой банковского процента. Эти обстоятельства побуждают организацию обеспечивать постоянный контроль над процессом движения кредитных ресурсов, а также результативностью их применения.

Следует отметить, что заемные средства могут представлять собой не только краткосрочные банковские кредиты, но и кредиторскую задолженность.

Большую популярность в последнее время приобретает такая разновидность банковских кредитных операций, как факторинг.

Факторинг – система финансирования, согласно которой поставщик товаров переуступает краткосрочные требования по товарным сделкам факторинговой компании с целью незамедлительного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности, снижения расходов по ведению счетов.

Стратегии финансирования оборотных активов зависят от положенных в их основу принципов финансирования переменной части. При этом постоянная часть оборотных активов определяется на уровне минимальной потребности в оборотных активах в исследуемом периоде. Переменная часть – разницей между фактическойи минимальной потребностью в оборотных активах.

Та часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, называется чистым оборотным капиталом. Он находится как разность между текущими активами и текущими пассивами.

Чистый оборотный капитал можно с одинаковым успехом подсчитывать по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху».

«Снизу» чистый оборотный капитал находится как разность текущих активов и текущих пассивов. Эта часть оборотных активов покрыта собственными средствами и долгосрочными обязательствами [13,с.112]. Таким образом, чистый оборотный капитал «снизу»– это собственные оборотные средства предприятия.

«Сверху» чистый оборотный капитал находится как разность междусуммой собственных средств и долгосрочных обязательств и основными активами. Собственные средства и долгосрочные обязательства превышают основные активы на эту величину: сумма превышения остается на формирование собственных оборотных средств. Чистый оборотный капитал – это не что иное, как собственные оборотные средства предприятия икредит денег в банке.

Оставшуюся же часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг – кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности – необходимо брать краткосрочный кредит. Таким образом, мы пришли к понятию текущие финансовые потребности.

Текущие финансовые потребности (ТФП)–это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью.

Выделяют четыре стратегии финансирования оборотных активов:

идеальная стратегия – поточные активы финансируются за счет поточных обязательств. С позиций ликвидности эта модель является наиболее рискованной, поскольку в случае одновременного предоставления кредиторами всех обязательств предприятие будет вынуждено распродаватьчасть своих основных средств. Суть данной стратегии заключается в равенстве долгосрочных пассивов и внеоборотных активов:

ДП = ВА, (4)

Где ДП - долгосрочные пассивы,

ВА – внеоборотные активы

Термин «идеальная» в данном случае означает не модель, к которой нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их экономического содержания.

Агрессивная стратегия состоит в том, что часть своих постоянных оборотных активов предприятие финансирует за счет краткосрочной задолженности. Уравнение для данной модели имеет вид:

ДП = ВА + Пост.ч., (5)

Где Пост.ч. – постоянная часть оборотных активов

консервативная стратегия состоит в финансировании почтивсех активов за счет долгосрочных источников. Как правило, консервативная стратегия применяется на начальных стадиях существования предприятия при условии достаточной величины капитала собственников и доступности долгосрочных кредитов для инвестиционного финансирования. Уравнение для данной модели имеет следующий вид:

ДП = ВА + Пост.ч. + Пер.ч, (6)

Где Пер.ч. – переменная часть оборотных активов

Компромиссная стратегия состоит в финансировании необоротных активов, постоянной части оборотных активов и приблизительно половины переменной части оборотных активов за счет долгосрочных источников. Другая часть оборотных активов финансируется на краткосрочной основе. Модель является наиболее реальной, но в отдельные периоды предприятие можетиметь лишние оборотные активы, что уменьшает их доходность. Уравнение для умеренной модели имеет вид:

ДП = ВА + Пост.ч. + 0,5 * Пер.ч. (7)

Выбор соответствующей модели управления оборотными активами зависит от положения предприятия на товарном рынке, его финансовой устойчивости, квалификации менеджеров и иных факторов объективного и субъективного характера.

1.3 Сущность и методы управления оборотными средствами предприятия и источниками их формирования

Управление оборотными средствами – это процесс планирования и контролирования уровня и соотношения оборотных активов компании, а также источников их финансирования. Задачей управления оборотным капиталом является принятие решения в отношении того, каким должен быть максимально приемлемый уровень дебиторской задолженности, максимально возможный уровень краткосрочных инвестиций, минимально необходимый уровень запасов, а также необходимый уровень денежных средств на определенный момент времени [21,с.145].

Факторы, влияющие на структуру оборотных средств:

- специфика формирования запасов, ДЗ, денежных средств;

- оборачиваемость элементов оборотных средств;

- платежеспособность;

- ликвидность ресурсов;

- продолжительность операционного цикла.

Факторы, влияющие на объем оборотных средств:

- потребность в ресурсах;

- доступные источники обеспечения ресурсами;

- оборачиваемость производственных ресурсов;

- платежеспособность предприятия;

- продолжительность операционного цикла;

- рентабельность оборотных средств.

Именно эффективное управление оборотными средствами обеспечивает наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность предприятия в текущей деятельности.

Политика управления оборотными активами представляет собой совокупность мер, направленных на рационализацию и оптимизацию объема, состава и источников финансирования оборотных активов с целью повышения эффективности их использования.

Управление оборотными средствами включает решение главных задач, таких как:

-расчет минимально достаточных средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной работы предприятия. Эта задача решается нормированием оборотных средств.

-выработка учетной политики предприятия для оптимизации налогообложения путем списания товарно-материальных ценностей, определения выручки от реализации и т.д.;

-ускорение оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала [18,с.113].

Неэффективное управление оборотным капиталом приводит к тому, что денежные средства «замораживаются» в бесполезных и неиспользуемых активах организации, что в результате приводит к снижению ее ликвидности, а также к уменьшению ее возможностей осуществления инвестиций в основные средства и дальнейшее развитие, а следовательно, к снижению ее прибыльности.

При управлении текущими активами необходимо иметь ввиду следующее:

1. Короткое жизненное пространство активов;

2. Быстрое перевоплощение активов и другие формы.

Действия компонентов оборотного капитала и их быстрая трансформация из одних форм в другие имеет ряд закономерностей:

1. Решения, относящиеся к управлению оборотным капиталом, повторяются многократно;

2. Тесное взаимодействие между компонентами оборотного капитала: подразумевается, что эффективное управление одним компонентом не может предприниматься без одновременного рассмотрения других компонентов.

Необходимость в оборотном капитале (текущих активах) возникает из деятельности или денежного (операционного) цикла фирмы.

Операционный цикл представляет собой отрезок времени, необходимый для обращения текущих активов в наличность. Другими словами, денежный цикл включает время полного вовлечения текущих активов в следующей последовательности: обращение наличности в материалы, материалов в товары, товары в наличность. В действительности между этими моментами разрыв может быть значительным и поэтому предприятию необходим определенный минимум уровня текущих активов.

На потребность в текущих активах оказывают влияние многочисленные факторы. Наиболее важными являются такие, как:

1. Характер деятельности предприятия, фирмы;

2. Сезонность в деятельности;

3. Производственная политика;

4. Условия на рынке сбыта;

5. Условия предложения.

Существуют следующие внешние факторы, которые отрицательно сказываются на эффективности использования оборотных средств:

1. Высокий уровень инфляции;

2. Разрыв хозяйственных связей;

3. Снижение объемов производства и потребительского спроса;

4. Нарушение платежно-расчетной дисциплины;

5. Снижение доступа к кредитам;

6. Повышение налогового бремени.

Внутренние резервы повышения эффективности оборотного капитала:

1. Рациональная организация производственных запасов. Предполагает:

Оптимальное нормирование;

Ресурсосбережение;

Использование прямых длительных хозяйственных связей

2. Сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве. Направления:

Внедрение новейших технологий (в частности безотходных);

Повышение фондоотдачи;

Обновление производственного аппарата;

Применение современных, более дешевых конструкционных материалов

3. Эффективная организация обращения:

Совершенствование системы расчетов;

Приближение потребителей к изготовителям продукции;

Рациональная организация сбыта продукции;

Выполнение заказов на прямую (без посредников).

Оборотный капитал тем и отличается от основного капитала предприятия, что основной капитал может быть использован в производственной деятельности неоднократно, тогда как оборотный лишь единожды. Поэтому эффективность управления оборотным капиталом приобретает особое значение, ведь ошибки и просчеты, допущенные при планировании и осуществлении управленческой деятельности в этой сфере, невозможно исправить. В этой связи инвестирование оборотного капитала играет существенную роль в общей стабильности положения компании и ее перспективах. Ликвидность предприятия определяется высоким уровнем оборотного капитала, а повышение доходности предприятия уменьшает запасы оборотных средств для снижения уровня неиспользуемых текущих активов.

Управление оборотным капиталом предполагает наличие нескольких основных действий, осуществление которых способствует эффективному использованию оборотных средств, повышению уровня ликвидности и грамотному инвестированию. Прежде всего, осуществляется анализ текущего использования оборотного капитала в деятельности предприятия - ведь чтобы повышать эффективность, необходимо оценить ее уровень на данный момент. Для решения этой задачи отслеживается динамика общего объема оборотного капитала и оценивается изменение состава оборотных активов. Затем выбирается стратегия формирования оборотного капитала, в том числе и приоритеты его инвестирования. В данном случае возможны агрессивный (сокращение до минимума всех страховых резервов), умеренный (полное удовлетворение текущей потребности всех оборотных активов) и консервативный подходы (создание солидных резервов оборотного капитала для преодоления возможных сложностей). После определения стратегии путем соотнесения эффективности и риска использования оборотного капитала осуществляется оптимизация его объема, то есть определяются такие количественные характеристики оборотных средств, которые лучше всего подходят для осуществления выбранного подхода.

Определив по каждому виду достаточные объемы оборотных активов, можно рассчитать их общий объем на предстоящий период по следующей формуле:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп, (8)

Где ОАп – общий объем оборонных активов на конец предстоящего периода;

ЗСп – сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в неё пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп – сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп – сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп – сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

При прогнозировании объема отдельных видов оборотных активов необходимо учитывать их зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности предприятия.

Для начала проводится анализ ежемесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота (или за ряд предшествующих лет), строится график средней сезонной волны. Далее по результатам графика сезонной волны производится расчет коэффициентов неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему уровню. После чего рассчитывается размер постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде по следующей формуле:

ОАпост = ОАп * Кмин, (9)

Где ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАп – средняя сумма оборотных активов в предстоящем периоде;

Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

На последнем этапе определяется средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Для этого используются формулы:

ОАп макс = ОАп * (Кмакс – Кмин) (9)

ОАп сред = [ОАп * (Кмакс – Кмин)] / 2 = (ОАп макс – Оапост) / 2, (10)

Где ОАп макс – максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАп сред – средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

Кмакс – коэффициент максимального уровня оборотных активов;

Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью.

Затем на первый план выходит обеспечение ликвидности и рентабельности оборотного капитала, и именно на этом этапе принимаются решения по конкретным вариантам его инвестирования.

Обеспеченность предприятия оборотными средствами характеризуется коэффициентами ликвидности.

Под ликвидностью предприятия понимается его способность покрыть свои краткосрочные обязательства активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

К показателям ликвидности предприятия относятся следующие:

Коэффициент текущей ликвидности, который показывает степень покрытия текущими активами текущих обязательств предприятия. Данный коэффициент определяется как отношение фактической суммы оборотных активов к сумме срочных обязательств:

Ктл = (ДС+КФВ + ДЗ+З) / (КК+КЗ), (11)

Где Ктл – коэффициент текущей ликвидности,

ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

ДЗ – дебиторская задолженность,

З – запасы,

КК – краткосрочные кредиты и займы,

КЗ – кредиторская задолженность.

Рекомендуемое значение для данного коэффициента 1,5-2,5, если данный коэффициент ниже 1, то такое предприятие считается неплатежеспособным.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Такой коэффициент определяется как отношение денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Ксл = (ДС+КФВ+ДЗ) / (КК + КЗ) (12)

Нормальным значением для данного коэффициента считается 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами, денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Кабл = (ДС+КФВ) / (КК+КЗ) (13)

Рекомендуемое значение для данного коэффициента 0,2-0,25.

На основе вышеперечисленных показателей можно определить оптимальную структуру и величину необходимых предприятию оборотных активов, так как недостаточная обеспеченность предприятия оборотными активами приостанавливает его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения, в тоже время излишняя величина оборотных активов нежелательна, поскольку любые активы без движения несут в себе потенциальный убыток в размере неполученного дохода.

Основным показателем эффективности использования оборотных средств является коэффициент рентабельности активов:

Ра= Пч/ Аср * 100%, (14)

Где Пч – чистая прибыль,

А ср – средняя величина активов.

Данный коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

При анализе финансового состояния предприятия рассчитывается как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность оборотных активов:

Роа= Пч/ ОбАср * 100%, (15)

Где Пч – чистая прибыль,

А ср – средняя величина оборотных активов.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Повышение рентабельности оборотных активов при неизменной рентабельности продаж достигается за счет ускорения коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

Разумеется, в каждом конкретном случае варианты будут индивидуальны, в зависимости от направления деятельности предприятия, от конъюнктуры рынка, от финансового положения компании и ее партнеров и так далее.

В крупных компаниях есть специалисты, которые отвечают за управление собственным капиталом предприятия. Основной задачей таких специалистов является контроль и управление денежными и другими финансовыми ресурсами предприятия на уставном или резервном фонде компании.

Собственный капитал любой организации – важный критерий, который говорит о возможностях дальнейшего развития фирмы. За счет собственного капитала компания может расширять и увеличивать производственные мощности. Чем больше фонд, тем лучше для предприятия.

Как только компания формируется как юридическое лицо, собственный капитал уже считается открытым. Его создание происходит еще задолго до юридического оформления организации – в бизнес плане. После начала работы компании собственный капитал может значительно расшириться за счет дополнительной аккумуляции средств из доходов фирмы или за счет кредитных заимствований.

Собственный капитал необходимо постоянно курировать. Мониторинг, проводимый специалистами на различных этапах, позволяет анализировать ситуацию и обстановку. При необходимости специалисты, находясь в курсе всех событий, смогут увеличить эффективность собственного капитала, направив его в правильное русло.

На начальном этапе управления заемным капиталом необходимо определиться с источниками и объемами привлечения финансовых ресурсов, оценить риск, связанный с формированием заемного капитала в определенных объемах. Затем провести оценку стоимости определенного источника привлечения ресурсов и эффективности его использования. Как отмечалось выше, процесс управления заемным капиталом базируется на его оптимизации.

Критерии, ограничивающие или способствующие достижению максимального уровня капитализации, и возникающие из этапов управления заемным капиталом являются: минимизация финансового риска и стоимости заемного капитала и максимизация эффективности его использования.

Безусловно, если предприятие действует на принципах самофинансирования, то оно имеет максимальную финансовую устойчивость и независимость от внешних источников финансирования. Однако, такая ситуация ограничивает темпы развития масштабов деятельности предприятия. Специалистами по финансовому менеджменту доказано, что привлечение заемного капитала в определенных объемах позволяет увеличить рентабельность собственного капитала. Единых рекомендаций относительно доли заемного капитала в структуре капитала не существует. Известно, что в мировой практике существуют отклонения от правила финансирования 50/50. Поэтому можно утверждать, что нет жестко установленного соотношения собственного и заемного капитала. Такая пропорция в первую очередь должна определяться отраслевыми особенностями, структурой активов и другими факторами.

Рассмотрев теоретические основы оборотных активов можно сделать вывод о том, что от грамотного использования оборотных активов во многом зависит успешная деятельность предприятия.

Рассмотрение и анализ состояния оборотных средств на конкретном примере представлен во второй главе данной работы.

Глава 2 Анализ оборотных средств ООО «Бейкер Тилли Русаудит» и источников их образования

2.1 Общая характеристика ООО «Бейкер Тилли Русаудит»

Бейкер Тилли Русаудит - одна из ведущих аудиторских и консалтинговых компаний, предоставляющая услуги в области аудита, оценки, бухгалтерского учета, корпоративных финансов и консультирования по вопросам налогообложения и права [28].

Бейкер Тилли Русаудит входит в сеть одной из крупнейших международных аудиторских сетей — Baker Tilly International. Как независимый член сети Baker Tilly International, компания принимает на себя обязательство оказания услуг высочайшего качества как в России, так и за рубежом, используя для этого все знания, опыт и глобальные ресурсы Baker Tilly International.

ООО «Бейкер Тилли Русаудит» работает в России с 1992 года и более 20 лет пользуется заслуженной безупречной репутацией у своих клиентов.

ООО «Бейкер Тилли Русаудит» – учредитель и член НП «Институт профессиональных аудиторов» (ИПАР), член НП «Российская коллегия оценщиков», НП «Сообщество оценочных компаний «СМАО».

Офисы компании расположены в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, а так же по всему миру – в сотрудничестве с независимыми участниками сети Baker Tilly International.

ООО «Бейкер Тилли Русаудит» имеет линейно-функциональную организационную структуру управления.

Организационная структура управления представляет собой состав, соподчиненность и взаимосвязь разных подразделений, а также отдельных должностных лиц, которые исполняют возложенные на них функции управления.

Структуру управления составляют звенья и ступени. Звено – это обособленное подразделение, функции которого строго определены и ограничены. Ступень – это совокупность звеньев, которые находятся на одном уровне в иерархии управления. Организационные структуры бывают нескольких типов.

Линейно-функциональная структура управления – это смешение линейной и функциональной систем, которое впитало в себя преимущества первой и второй. Она формируется по шахматному принципу специализации и построения в процессе управления.

Линейно-функциональная структура предприятия образуется по видам деятельности, где создаются подразделения предприятия. А функциональные подразделения разделяются на еще более мелкие, которые выполняют определенный круг задач. Линейно-функциональная структура управления на данный момент наиболее распространена и используется мелкими и средними предприятиями.

Линейно-функциональная структура основывается на системообразующих связях. Таковыми здесь являются вертикальные, среди которых различают линейные (или основные) и функциональные (или дополнительные). Посредством первых осуществляется управление подчиненными. Руководитель определяет, какие задачи будут решаться и кем конкретно. Посредством функциональных подразделений высшего уровня дают указания нижестоящим.

2.2 Анализ общих экономических показателей ООО «Бейкер Тилли Русаудит»

Далее в таблице 1 проанализируем динамику и объем продаж по видам услуг ООО Бейкер Тилли Русаудит за 2011-2013 гг.

Таким образом, объем продаж возрос, в 2012 году объем продаж снизился на 7,98%, за 2013 год показатель вырос на 11,35, что свидетельствует о положительной динамике.

При этом можно сделать вывод о том, что за последние три года была положительная тенденция увеличения спроса на услуги. За 2012 год увеличился спрос на аудиторские услуги, но за 2013 год спрос на них упал. Спрос на услуги оценки упал в 2012 году, но позже увеличился. Спрос на юридические услуги с точки зрения удельного веса не изменился.

Таблица 1 - Анализ объема продаж по видам услуг ООО Бейкер Тилли Русаудит, тыс. руб.

Виды услуг	2011 год		2012 год		2013 год		Темп роста, в % 2012 к 2011	Темп роста, в % 2013 к 2012
Виды услуг	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Темп роста, в % 2012 к 2011	Темп роста, в % 2013 к 2012
Аудиторские услуги	192 233	64%	185 179	67%	203 123	66%	96,33	109,69
Услуги оценки	60 073	20%	41 458	15%	58 475	19%	69,01	141,05
Юридические услуги	33 040	11%	30 403	11%	33 854	11%	92,02	111,35
Прочие услуги	15 018	5%	19 347	7%	12 310	4%	128,83	63,63
Итого	300 364	100%	276 387	100%	307 762	100%	92,02	111,35

Проанализируем динамику и

структуру себестоимости в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ поэлементной структуры затрат на продажу ООО Бейкер Тилли Русаудит, тыс. руб.

Элементы затрат	2011 год		2012 год		2013 год		Темп роста, в % 2012 к 2011	Темп роста, в % 2013 к 2012
Элементы затрат	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Темп роста, в % 2012 к 2011	Темп роста, в % 2013 к 2012
Заработная плата	235 008	80%	202 907	80%	215 587	79%	86%	106%
Оплата услуг сторонних организаций	23 964	8%	21 512	8%	22 202	8%	93%	109%
Амортизация ОС	2 105	1%	1 985	1%	2 948	1%	94%	148%
Прочие расходы	33 278	11%	27 970	11%	32 830	12%	84%	117%
Полная себестоимость	294 496	100%	254 270	100%	273 587	100%	86%	108%

Из таблицы 2 видно, что себестоимость за 2013 год выросла на 8%. При этом прочие расходы выросли на 17%, заработная плата на 6%, амортизация – на 48%, а затраты на оплату услуг сторонних организаций – на 9%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что изменение себестоимости соответствует изменению объема продаж по годам.

Валовая прибыль ООО «Бейкер Тилли Русаудит» за 2012 год выросла на 377% по отношению к 2011 году, а в 2013 году увеличилась на 55% по отношению к 2012 году. Прибыль от продаж на 1280% и 24% соответственно. При этом видно, что в 2011 году была существенная доля прочих доходов. Прибыль до налогообложения за 2012 выросла на 40%, а за 2013 год выросла на 35%. Чистая прибыль увеличилась также как и прибыль до налогообложения.

Расчет рентабельности продаж ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РП=Пп/В (16)

Где Пп – прибыль от продаж, тыс. руб.;

В – выручка, тыс. руб.

РП на конец 2011 года = 1385 / 300364 * 100% = 0,5%

РП на конец 2012 года = 17734 / 276387 * 100% = 7%

РП на конец 2013 года = 22056 / 307762 * 100% = 8,1%

Расчет рентабельности активов ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РА на конец 2011 года = 1385 / 173098 * 100% = 0,8%

РА на конец 2012 года = 17 734 / 160879 * 100% = 11%

РА на конец 2013 года = 22056 / 156695 * 100% = 14%

Расчет рентабельности внеоборотных активов ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РВНА=Пп/ВНА (17)

Где Пп – прибыль от продаж, тыс. руб.;

ВНА – внеоборотные активы, тыс. руб.

РВНА на конец 2011 года = 1385 / 27 661,15 * 100% = 5%

РВНА на конец 2012 года = 17734 / 25 462,5 * 100% = 70%

РВНА на конец 2013 года = 22056 / 23018 * 100% = 96%

Расчет рентабельности оборотных активов ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РОА на конец 2011 года = 1 385 / 136 781,95 * 100% = 1%

РОА на конец 2012 года = 17 734 / 141 526 * 100% = 12,5%

РОА на конец 2013 года = 22 056 / 135 769 * 100% = 16,2%

Расчет рентабельности собственного капитала ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РСК=Пп/СК (18)

Где Пп – прибыль от продаж, тыс. руб.;

СК – собственный капитал, тыс. руб.

РСК на конец 2011 года = 1385 / 11 026,05 * 100% = 12,6%

РСК на конец 2012 года = 17734 / 12651 * 100% = 140,2%

РСК на конец 2013 года = 22056 / 12 353,5 * 100% = 178,5%

Расчет рентабельности заемного капитала ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

РЗК=Пп/ЗК (19)

Где Пп – прибыль от продаж, тыс. руб.;

ЗК – заемный капитал, тыс. руб.

РЗК на конец 2011 года = 1385 / 174 419,05 * 100% = 0,8%

РЗК на конец 2012 года = 17734 / 179 144,5 * 100% = 9,9%

РЗК на конец 2013 года = 22056 / 160 874,5 * 100% = 13,7%

Таким образом, повысились все показатели рентабельности, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности ООО «Бейкер Тилли Русаудит». Рентабельность продаж увеличилась за 2013 год на 0,8%. За 2012 год рентабельность активов увеличилась на 10,2%, а за 2013 год еще на 3%. Рентабельность внеоборотных активов увеличилась за 2012 год на 65%, в 2013 – на 26%. Рентабельность оборотных активов также увеличилась за 2012 год – на 11,5%; в 2013 году – на 4,7%. Рентабельность собственного капитала в 2012 году увеличилась с 12,6% до 140,2%. Рентабельность заемного капитала в 2012 году увеличилась на 9,1%; в 2013 году – на 4,6%.

Проведем анализ ликвидности предприятия [8; с. 132]:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл на конец 2011 года = 143 981 / 162 597 = 0,89

Ктл на конец 2012 года = 139 071 / 146 078 = 0,95

Ктл на конец 2013 года = 132 467 / 146 676 = 0,9

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность организации. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. В 2011 году организация испытывала финансовый риск, а в 2012-2013 гг. – также имела риск в стабильности погашения своих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл):

Ксл на конец 2011 года = 143981 / 162597 = 0,89

Ксл на конец 2012 года = 139071 / 146078 = 0,95

Ксл на конец 2013 года = 132 467 / 146676 = 0,9

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. В 2011 году ООО «Бейкер Тилли Русаудит» сталкивалось с дефицитом ликвидных средств, как и в 2012-2013 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

Кал на конец 2011 года = 11 374 + 1 514 / 162597 = 0,08

Кал на конец 2012 года = 10 230 + 7 131 / 146078 = 0,12

Кал на конец 2013 года = 13 420 + 2 290 / 146676 = 0,11

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Считается, что нормальным значением коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2. В 2011-2013 гг. ООО «Бейкер Тилли Русаудит» не могло оплатить все срочные обязательства.

Показатель чистого оборотного капитала (ЧОК)

ЧОК=ТА-ТО (20)

Где ТА – текущие активы, тыс. руб.;

ТО – текущие обязательства, тыс. руб.

ЧОК на конец 2011 года = 143981 – 162597 = -18 616 тыс. руб.

ЧОК на конец 2012 года = 139071 – 146078 = -7 007 тыс. руб.

ЧОК на конец 2013 года = 132467 – 146676 = -14 209 тыс. руб.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Оборотные активы должны совпадать по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю. Таким образом, превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами обозначает, что предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства и имеет резервы для расширения деятельности. У организации за анализируемый период чистый оборотный капитал имеет отрицательное значение.

Таким образом, можно сделать выводы, в последние три года ООО «Бейкер Тилли Русаудит» не могло полноценно погашать свои обязательства и не имело резервы для расширения деятельности.

Далее проведем анализ платежеспособности ООО «Бейкер Тилли Русаудит»:

Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) [7; с. 117]:

Квп = [К1ф + 6/T(К1ф - К1н)] / К1норм (21)

где

К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

К1норм = 2;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

T - отчетный период в месяцах.

Квп на конец 2011 года = [0,89 + 6 / 12 (0,89 – 0,89)] / 2 = 0,7

Квп на коне2012 года =[0,95 + 6 / 12 (0,95 – 0,89)] / 2 = 0,49

Квп на конец 2013 года = [0,9 + 6 / 12 (0,9 – 0,95)] / 2 = 0,44

Данный коэффициент показывает возможность восстановления нормальной текущей ликвидности организации в течение шести месяцев после отчетной даты. Нормативное значение больше 1.

Коэффициент общей платежеспособности (Коп):

Коп=АО (22)

Где А – активы, тыс. руб.;

О – обязательства, тыс. руб.

Коп на конец 2011 года = 173 098 / 162 597 = 1,06

Коп на конец 2012 года = 160 879 / 146 098 = 1,1

Коп на конец 2013 года = 156 695 / 146 676 = 1,07

Коэффициент общей платежеспособности показывает способность организации покрыть все обязательства за счет активов. Нормативное значение больше 2.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными оборотными средствами (Кооксос):

Кооксос=СК-ВНАОА (23)

Где СК – собственный капитал, тыс. руб.;

ВНА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Кооксос на конец 2011 года = 10 501 – 29 117 / 143 981 = -0,13

Кооксос на конец 2012 года = 14 801 – 21 808 / 139 071 = -0,05

Кооксос на конец 2013 года = 9 906 – 24 228 / 146 676 = -0,1

Коэффициент показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Нормативное значение составляет выше 0,1.

Таким образом, все показатели платежеспособности меньше нормативного значения, что может угрожать организации вероятностью потери платежеспособности в ближайшем будущем. Предприятие не обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала.

2.3 Анализ источников формирования оборотных средств предприятия и оценка эффективности управления оборотными средствами

Политика управления использования оборотных средств представляет собой часть общей политики управления использования совокупного операционного капитала компании. Она заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных средств и в обеспечении необходимых условий оптимизации процесса обращения.

Деление задач управления оборотными средствами на блоки производится для упрощения поиска решений, но ценностью обладает лишь общее решение. Следует отметить, что наилучшее решение для управления оборотными средствами в целом, как правило, не является совокупностью лучших вариантов для управления отдельными блоками. Методика согласования решений в требуемой «пропорции» вырабатывается на основании стратегических и оперативных целей развития ООО «Бейкер Тилли Русаудит», а также с учетом плана достижения этих целей.

Блок «Управление денежными средствами» включает в себя:

-финансирование;

-перемещение средств;

-инвестирование.

Блок «Управление дебиторской и кредиторской задолженностями», причем управление кредиторской задолженностью не менее важно, чем дебиторской.

Управление денежными средствами и расчетами с контрагентами можно объединить в управление финансовыми потоками. В ООО «Бейкер Тилли Русаудит» данный блок является наиболее проработанным и информационно обеспеченным с помощью систем «Банк-Клиент». Далее рассмотрим дополнительные механизмы для финансирования, перемещения средств и инвестирования.

При управлении денежными средствами используется возможность краткосрочного финансирования платежей с помощью «overdraft» кредитования или возобновляемой кредитной линии. Подобный договор с банком позволяет существенно повысить фактическую ликвидность компании, хотя и потребует дополнительных затрат. Наличие информационной системы дает возможность рассчитать средние остатки за прошлые периоды и соотнести их с возможными расходами по кредитным операциям, снизить текущие остатки до оптимального уровня.

Следующая задача - исключение встречных платежей при взаиморасчетах между головным офисом и филиалами. Для обеспечения полного контроля над денежными потоками используется следующая схема расчетов: все доходы филиалов в обязательном порядке перечисляются на счет головного офиса, расходы филиалов либо оплачиваются головной офис, либо средства целевым образом перечисляются в филиал. Интеграция данных о текущих денежных остатках по филиалам и головным офисом с помощью информационных технологий исключает встречные платежи, позволяет контролировать денежные потоки, а также организовывать переброску средств непосредственно из одного филиала в другой.

При рассмотрении блока «Управление денежными средствами» стоит обратить внимание и на такой вид краткосрочного инвестирования, как депозит overnight. Его преимущество в том, что компания всегда может разместить оставшиеся денежные средства в конце операционного дня на депозит, а на следующий день или использовать их для платежей, или оставить на депозитном счете еще на день.

Сложности рассмотренных задач состоят в том, что банковских счетов в организации несколько, условия кредитования и инвестирования в каждом банке свои, а задачу управления средствами необходимо решать ежедневно.

Решая задачу управления оборотными средствами, ООО «Бейкер Тилли Русаудит» не ограничивается анализом дебиторской задолженности. Обращается внимание не только на сокращение дебиторской задолженности, но и на возможность увеличения кредиторской. Так, например, вероятна ситуация, когда заказчик готов заплатить большую цену или заказать больший объем при предоставлении отсрочки платежа, соответственно, можно попытаться получить отсрочку по оплате услуг сторонних организаций. Или, наоборот, заказчик может сделать предоплату при условии предоставления скидки, и тогда важно понять, какую скидку можно получить у своих исполнителей. Для проведения такого оперативного анализа требуется, чтобы для расчета были доступны полные условия договоров, как с заказчиками, так и с исполнителями, и одно из решений — создание единой информационной системы.

Следует также не упускать из виду, что с развитием финансового сектора российской экономики появляются новые услуги. Например, факторинговое финансирование, которое, по сути, является выкупом дебиторской задолженности на определенных условиях или предоставлением финансирования под оборотные средства, реализованные с отсрочкой платежа. Таким образом, вновь возникает потребность в оперативном сравнении затрат на различные виды финансирования, сопоставлении расходов на финансирование с потенциальным доходом, выборе наименее затратного способа. Все это классические задачи информационной системы.

Для исследования эффективности управления оборотными средствами необходимо провести анализ динамики оборотных средств и показателей эффективности их использования.

В таблице 3 представлен анализ динамики оборотных средств ООО «Бейкер Тилли Русаудит» за 2011-2013 годы.

Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств ООО Бейкер Тилли Русаудит, тыс. руб.

Наименование статей	2011 год		2012 год		2013 год		Абсл. откл. 2012-2011 (+/-)	Абсл. откл. 2013-2012 (+/-)
Наименование статей	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Абсл. откл. 2012-2011 (+/-)	Абсл. откл. 2013-2012 (+/-)
Финансовые вложения	11 374	7,9	10 230	7,36	13 420	10,13	-1 144	3 190
Дебиторская задолженность	130 229	90,45	121 526	87,38	116 747	88,13	-8 703	-4 779
Денежные средства	1 514	1,05	7 131	5,13	2 290	1,73	5 617	-4 841
Прочие оборотные активы	864	0,60	184	0,13	10	0,01	-680	-174
Итого	143 981	100	139 071	100	132 467	100	-4 910	-6 604

Из таблицы 3 видно, что за 2012 год стоимость оборотного капитала уменьшилась на 4 910 тыс. руб. Это вызвано уменьшением финансовых вложений на 1 144 тыс. руб., и дебиторской задолженности на 8 703 тыс. руб., прочих оборотных активов - на 640 тыс. руб.

За 2013 год стоимость оборотных активов уменьшилась на 6 604 тыс. руб. Данное изменение связано с уменьшением дебиторской задолженности на 4 779 тыс. руб., денежных средств – на 4 841 тыс. руб., прочих оборотных активов - на 174 тыс. руб.

Оборачиваемость оборотных средств характеризует ряд взаимосвязанных показателей [19; с. 98]:

Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за определенный период) (КОБ):

Коб=В (24)

Где В – Выручка от реализации, тыс. руб.;

– средний остаток оборотных средств, тыс.руб.

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (Д):

Д=ДкКоб (25)

Где ДК - число дней в рассматриваемом периоде;

Коб - коэффициент оборачиваемости.

Показатели эффективности использования оборотных средств представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели эффективности использования оборотных средств ООО Бейкер Тилли Русаудит

Показатели	2011 год	2012 год	2013 год	Абсл. откл. 2012-2011 (+/-)	Абсл. откл. 2013-2012 (+/-)
Коэффициент оборачиваемости	2,39	1,95	2,27	-0,44	0,32
Продолжительность одного оборота оборотных активов (дни)	150,63	184,62	158,59	33,99	-26,03
Коэффициент оборачиваемости финансовых вложений (обороты)	25,15	25,59	26,03	0,44	0,44
Продолжительность одного оборота финансовых вложений (дни)	14,31	14,07	13,83	-0,24	-0,24
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты)	2,43	2,19	2,58	-0,24	0,39
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (дни)	150,2	166,7	141,5	16,5	-25,2
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (обороты)	188,94	36,91	65,34	-152,03	28,43
Продолжительность одного оборота денежных средств (дни)	1,91	63,94	5,51	62,03	-58,43

Таким образом, коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, что число оборотов оборотных активов организации за 2013 год увеличилось, т.е. активы предприятия стали более эффективно использоваться в процессе деятельности. И, соответственно, продолжительность одного оборота уменьшилась с 185 дней до 159. Таким образом, оборотные активы предприятия стали быстрее превращаться в денежную форму, что положительно сказывается на деятельности компании.

Коэффициент оборачиваемости финансовых вложений отражает увеличение оборотов запасов с 25 до 26 оборотов.

С дебиторской задолженностью аналогичная ситуация: число оборотов повысилось до 2,58. Следовательно, длительность одного оборота уменьшилась с 150 дней до 142.

Оборачиваемость денежных средств ухудшилось - количество оборотов уменьшилось с 189 до 65.

В целом за 2011-2013 гг. улучшилось управление оборотными средствами в ООО «Бейкер Тилли Русаудит». Вместе с тем, имеются дополнительные резервы по повышению эффективности управления оборотными средствами.

В ООО «Бейкер Тилли Русаудит» применяется агрессивная стратегия финансирования оборотных средств, которая предполагает, что оборотные активы финансируются полностью за счет краткосрочных обязательств.

Рассчитаем общий объем на предстоящий период:

ОАп=0+0+116747+2290+10=119047 тыс. руб.

Рассчитаем размер постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде:

ОАпост =119047*0,8=95237,6 тыс. руб.

Рассчитаем средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:

ОАп макс=23809,4*(1-0,8)= 4761,88 тыс. руб.

ОАп сред=4761,88/2=2380,94 тыс. руб.

Для оценки эффективности управления источниками финансирования рассчитываются показатели финансовой устойчивости. Они включают в себя [12; с. 143]:

Коэффициент автономии (Ка)

Ка=СКА (26)

Где СК – собственный капитал, тыс. руб.;

А – активы, тыс. руб.

Ка на конец 2011 года = 10501 / 173098 = 0,06

Ка на конец 2012 года = 14 801 / 160 879 = 0,09

Ка на конец 2013 года = 9 906 / 156 695 = 0,06

Коэффициент автономии показывает, насколько организация независима от кредиторов. Нормативное значение составляет 0,5-0,7.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзсс)

Ксзсс=ЗКСК (27)

Где ЗК – заемный капитал, тыс. руб.;

СК – собственный капитал, тыс. руб.

Кзсс на конец 2011 года = 162597 / 10 501 = 15,48

Кзсс на конец 2012 года = 146 078 / 14 801 = 9,97

Кзсс на конец 2013 года =146 676 + 113 / 9 906 = 14,82

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)

Км=СОССК (28)

Где СОС – собственные оборотные средства, тыс. руб.;

СК – собственный капитал, тыс. руб.

Км на конец 2011 года = 143981 – 29 117 / 10501 = 10,94

Км на конец 2012 года = 139071 – 21808 / 14801 = 7,92

Км на конец 2013 года = 132467 – 24228 / 9906 = 10,93

Коэффициент маневренности показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Нормативное значение составляет 0,2 - 0,5.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Ксмиа)

Ксмиа=ОАВНА (29)

Где ОА – оборотные активы, тыс. руб.;

ВНА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Ксмиа на конец 2011 года = 143 981 / 29117 = 4,94

Ксмиа на конец 2012 года = 139 071 / 21808 = 6,38

Ксмиа на конец 2013 года = 132 467 / 24228 = 5,47

Организация находится в неустойчивом финансовом состоянии. Показатели финансовой устойчивости в основном снизились или меньше нормативного значения. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств выше нормативного значения - компания находится в зависимости от заемных средств. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственного капитала не соответствует нормативному значению - собственные источники финансирования уменьшились.

Глава 3 Меры по совершенствованию управлением оборотными средствами предприятия

В качестве меры по совершенствованию управления оборотными средствами ООО «Бейкер Тилли Русаудит» и источниками их формирования предлагается использовать факторинг.

Отечественные компании, в том числе и ООО «Бейкер Тилли Русаудит», занимающиеся продажей товаров или услуг, зачастую сталкиваются с проблемой, когда при продаже лишь по предоплате можно отпугнуть большинство покупателей, а при применении отсрочки платежа продавец лишается существенного объема средств в обороте, которые необходимы для осуществления финансирования хозяйственной деятельности. Указанную проблему позволяет решить такое понятие, как факторинг.

Факторинг представляет собой комплекс услуг, важнейшим звеном которого является уступка (продажа) дебиторской задолженности компании. Факторинг – это слово к нам пришло из английского языка. Дословно переводится оно как торговый агент или посредник. А более детально слово «факторинг» можно охарактеризовать как предоставление услуг производителям продукции, которые производят торговлю по методу последующей оплаты, то есть отсрочки платежа.

Дебиторская задолженность –это сумма долгов, т. е. элемент оборотного капитала, причитающихся организации от юридических или физических лиц[5,с.112]. По критерию просроченности платежа можно выделить дебиторскую задолженность плановую и просроченную. Когда дебиторская задолженность возникла, но сроки ее погашения еще не наступили, дебиторскую задолженность именуют плановой. Если сроки погашения наступили, а платежа от контрагента не поступило, задолженность именуют просроченной.

По длительности просрочки можно выделять различные группы дебиторской задолженности. Например, дебиторскую задолженность, просрочка по которой составляет до 45 дней, дебиторскую задолженность, просрочка по которой составляет от 45 до 90 дней, и т. п.

По критерию реальности взыскания можно выделить различные группы дебиторской задолженности: реальную ко взысканию, проблемную (либо сомнительную) и безнадежную.

Организация считается финансово устойчивой в том случае, если кредиторская задолженность меньше дебиторской. Дебиторская задолженность – это имущественные требования предприятия к физическим или юридическим лицам, которые являются должниками компании. Оборотный капитал предприятия суммируется из следующих составляющих: материально-производственные запасы, денежные средства, незавершенное производство и дебиторская задолженность. Это говорит о том, что задолженность дебитора является составной частью оборотного капитала.

Многие предприниматели в России встречаются с проблемами невыплат долговых обязательств. Чтобы не переступать рамки закона, обманутая сторона в такой сделке вынуждена искать легальные методы, чтобы осуществить взыскание дебиторской задолженности. Возвращение средств почти всегда имеет свои неповторимые особенности, которые обусловлены обстоятельствами возникновения долга, особенностями личности должника и кредитора. Когда история формирования долга уходит далеко в прошлое, изъять его намного сложнее, чем свежий.

Очевидно, что проволочки в оплате серьезно мешают бизнесу, снижая его устойчивость и способность к развитию. Возвращаясь к самому простому примеру - торговле - пока покупатель не оплатил выставленный оптовиком счет, продавец не может приобрести новую партию товара для обслуживания других контрагентов.

Сущность факторинга как раз и заключается в ликвидации этих проволочек. Третье лицо (банк, специализированная факторинговая компания) выкупает обязательства покупателя, предоставляя продавцу "живые" деньги сразу после продажи товара.

Механизм достаточно прост, сложности в понимании возникают в связи с необходимостью хорошо понимать роли участников сделки.

Огромное количество различных факторинговых услуг предлагают факторинговые фирмы, иногда это могут быть и довольно рискованные сделки. Например факторинг с регрессом подразумевает покупку у клиента долговые бумаги на все суммы, которые дебитор должен оплатить данному лицу. Но в данном случае существует такое правило, что при невозможности получить с дебитора всю сумму клиент обязан доплатить недостающие деньги компании по факторингу.

По противоположной схеме действует факторинг без регресса, то есть приобретая права у клиента на все суммы факторинговая компания в случае невозможности удержания денег в полном объеме потерпит собственные убытки, но не более того, что было уплачено клиенту.

Факторинг также может быть как закрытым, так и открытым. Закрытым является тот, при котором должник не уведомляется о передаче его долга другому лицу, а при открытом – уведомляется. Факторинг может быть реальным, то есть финансовое требование существует во время подписания договора. А может быть и консенсуальным – финансовое требование появится в будущем.

Прямой факторинг если в операции участвует один Фактор. Взаимным называется если в операции принимают участие два фактора.

При заключении договора факторинга продавец имеет право от факторинговой фирмы сразу же получить определенную сумму за свой товар. Поэтому такие фирмы помогают предприятиям в получении денежных средств сразу же, не дожидаясь оплаты дебитором. А это позволяет сразу же вкладывать средства в оборот, что и способствует их дальнейшему развитию. Так же весомым плюсом является частичное покрытие рисков поставщика банком. Дебитор же в свою очередь может вернуть деньги факторинговой фирме через более длительный срок. Имеется возможность также погашать долг частями. Банки при помощи различных факторинговых операций расширяют спектр своих услуг, что позволит увеличить размер доходов.

Договор, заключаемый между компанией факторинга и продавцом гласит о том, что все счета, предъявляемые к оплате поставщиком тут же выставляются к оплате дебитору. А сама компания факторинга выплачивает продавцу около семидесяти процентов общей суммы договора. Ну а после окончательной оплаты покупателем всей суммы, компания выплачивает остаток из которого вычитает проценты за свои услуги.

Этапы факторинговой сделки:

Клиент факторинговой компании оказывает услуги или предоставляет покупателю товары и услуги с отсрочкой платежа.

Клиент (продавец) передает фактору документы, подтверждающие факт появления дебиторской задолженности.

Фактор покрывает большую часть задолженности (вплоть до 95%).

Дебитор проводит оплату за товар или услуги.

Кредитор и фактор проводят окончательные расчеты между собой: банк получает обратно свои деньги с дополнительной комиссией за услуги, продавец получает остаток полагающихся ему средств (5 - 30%).

В более сложном варианте - открытом - отношения есть между всеми тремя участниками. Покупатель рассчитывается уже с факторинговой компании - то есть задолженность полностью уступается фактору. Остальные этапы аналогичны первой схеме.

Россия присоединилась к Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям.

Наша страна решила присоединиться к Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям.

Это обусловлено необходимостью привести законодательство нашей страны в соответствие с международными стандартами в области факторинга.

Ранее услуги по международному факторингу российским потребителям отечественными компаниями фактически не предоставлялись в связи с некоторыми ограничениями. Так, в силу Закона о валютном регулировании к разрешенным операциям не относятся те, которые совершаются между факторинговыми компаниями и их клиентами резидентами-экспортерами. Применение договора факторинга во взаимоотношениях резидента-экспортера с уполномоченным банком или компанией для финансирования потребностей резидента-экспортера в оборотном капитале сталкивалось также с невозможностью реализовать такой договор на практике. Резиденты не могли выполнить требования закона о репатриации валюты. Дело в том, что денежные средства перечислялись от резидентов (факторов) в рамках договора факторинга и не засчитывались такому резиденту-экспортеру в качестве валютной выручки от экспорта.

Ряд экспертов считают, что Принципы УНИДРУА относятся к категории рекомендательных актов, тем не менее, Конвенция УНИДРУА о международном факторинге принимается за основу всеми европейскими странами при осуществлении факторинговой деятельности, причем не только на международном уровне, но также и внутри страны, так как положения Конвенции УНИДРУА относятся к устоявшимся обычаям делового оборота. Конвенция УНИДРУА фиксирует единообразные правила ведения факторингового бизнеса, дает четкое определение понятия «факторинг», а также устанавливает контроль над соблюдением интересов различных участников факторинговых сделок.

Основные принципы и подходы Конвенции были включены и в главу 43 Гражданского кодекса РФ.

Размер просроченной дебиторской задолженности составляет 9450 тыс. руб.

Продажа части дебиторской задолженности приведет к ее уменьшению, что приведет к увеличению размера выручки с учетом комиссии коллекторского агентства.

Коллекторское агентство принимает в управление дебиторскую задолженность на сумму 9450 тыс. руб. общим сроком 1 год, сразу оплачивая 20% ее размера на условиях 18% годовых и комиссионные в размере 1,4% от размера приобретаемой дебиторской задолженности.

Рассчитаем сумму годовых расходов предприятия по договору факторинга:

1. 3300*20=660 тыс. руб.

2. 660*18/100=118,8 тыс. руб.

3. 3300*1,4/100=46,2 тыс. руб.

4. Итого сумма расходов предприятия составит 118,8+46,2=165 тыс. руб.

Таким образом, продажа части дебиторской задолженности приведет к уменьшению ДЗ, что приведет к увеличению размера выручки на 3135 тыс. руб.

Таким образом, дебиторская задолженность уменьшится на 32,66%, выручка увеличится на 1,02%, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличится на 0,41 оборота, продолжительность одного оборота дебиторской задолженности уменьшится – на 14,25%.

В результате реализации мероприятия произойдут следующие изменения в балансе:

-дебиторская задолженность в активе баланса уменьшится на 3300 тыс. руб.;

-денежные средства увеличатся в активе баланса на сумму чистой прибыли 2508 тыс. руб. (3135-20% (налог на прибыль));

-оборотные активы уменьшатся на 792 тыс. руб. (3300-2508);

-нераспределенная прибыль увеличится на 2508 тыс. руб.;

-собственный капитал увеличится на 2508 тыс. руб.;

-кредиторская задолженность уменьшится на 3300 тыс. руб.;

-краткосрочные обязательства уменьшатся на 3300 тыс. руб.

Таким образом, реализация мероприятия придет к повышению эффективности управления оборотными средствами и источниками их формирования, увеличению финансовых результатов и улучшению финансового состояния.

Заключение

Оборотные средства являются одним из важнейших ресурсов предприятия, вне зависимости от их вида, т.к. в большинстве предприятий основную долю себестоимости продукции составляют именно оборотные средства.

Оборотные средства, оборачиваясь в процессе кругооборота, формируют основную долю стоимости продукции, производимой предприятием. При этом длительность оборота характеризуют специальные показатели.

Важное значение в управлении оборотными средствами предприятия имеет определение их потребности, от величины которой зависит уровень использования оборотных средств и эффективность их использования.

Объектом исследования курсовой работы выступала торговая деятельность ООО «Бейкер Тилли Русаудит». Изучение организационно-экономической характеристики объекта исследования показало, что ООО «Бейкер Тилли Русаудит» относится к предприятиям среднего бизнеса, осуществляющим оптовую и розничную торговлю. Структура управления предприятия характеризуется как линейно-функциональная. Финансовое состояние и платежеспособность предприятия в динамике ухудшаются.

О᠋с᠋н᠋о᠋в᠋н᠋ыми᠋ в᠋и᠋да᠋ми᠋ о᠋бо᠋р᠋о᠋тн᠋ых а᠋кти᠋в᠋о᠋в᠋ ООО «Бейкер Тилли Русаудит» яв᠋л᠋яютс᠋я за᠋па᠋с᠋ы, де᠋би᠋то᠋р᠋с᠋ка᠋я за᠋до᠋л᠋же᠋н᠋н᠋о᠋с᠋ть и᠋ де᠋н᠋е᠋жн᠋ые᠋ с᠋р᠋е᠋дс᠋тв᠋а᠋.

А᠋н᠋а᠋л᠋и᠋з с᠋и᠋с᠋те᠋мы упр᠋а᠋в᠋л᠋е᠋н᠋и᠋я о᠋бо᠋р᠋о᠋тн᠋ыми᠋ а᠋кти᠋в᠋а᠋ми᠋ ООО «Бейкер Тилли Русаудит» по᠋ка᠋за᠋л᠋, что᠋ в᠋ це᠋л᠋о᠋м в᠋ и᠋с᠋с᠋л᠋е᠋дуе᠋мо᠋м пр᠋е᠋дпр᠋и᠋яти᠋и᠋ н᠋а᠋бл᠋юда᠋е᠋тс᠋я эффе᠋кти᠋в᠋н᠋о᠋е᠋ и᠋с᠋по᠋л᠋ьзо᠋в᠋а᠋н᠋и᠋е᠋ о᠋бо᠋р᠋о᠋тн᠋ых а᠋кти᠋в᠋о᠋в᠋.

А᠋н᠋а᠋л᠋и᠋з дв᠋и᠋же᠋н᠋и᠋я де᠋н᠋е᠋жн᠋ых с᠋р᠋е᠋дс᠋тв᠋ по᠋ка᠋за᠋л᠋, что᠋ пе᠋р᠋и᠋о᠋д ме᠋жду по᠋с᠋тупл᠋е᠋н᠋и᠋е᠋м де᠋н᠋е᠋жн᠋ых с᠋р᠋е᠋дс᠋тв᠋ в᠋ пр᠋е᠋дпр᠋и᠋яти᠋е᠋ и᠋ и᠋х р᠋а᠋с᠋хо᠋до᠋в᠋а᠋н᠋и᠋е᠋м с᠋о᠋кр᠋а᠋ща᠋е᠋тс᠋я. Пр᠋и᠋че᠋м н᠋а᠋и᠋бо᠋л᠋ьши᠋й пр᠋и᠋то᠋к де᠋н᠋е᠋жн᠋ых с᠋р᠋е᠋дс᠋тв᠋ пр᠋о᠋и᠋с᠋хо᠋ди᠋т о᠋т о᠋с᠋уще᠋с᠋тв᠋л᠋е᠋н᠋и᠋я те᠋куще᠋й де᠋яте᠋л᠋ьн᠋о᠋с᠋ти᠋ ООО «Бейкер Тилли Русаудит», че᠋м о᠋т фи᠋н᠋а᠋н᠋с᠋о᠋в᠋о᠋й де᠋яте᠋л᠋ьн᠋о᠋с᠋ти᠋.

Список используемой литературы

Часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (ред. от 07.05.2013) // Рос. газ. – 2013. – 07 мая – С. 4.
Часть вторая Налогового кодекса Российской Федерации от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (ред. от 07.05.2013) // Рос. газ. – 2013. – 07 мая – С. 6.
Федеральный закон от 5 мая 2014 г. N 86-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям» // Рос. газ. – 2014. – 08 мая – С. 2.
Абрютина, М.С. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2013. - 632 с.
Аврашков, Л.Я. Адамчук В.В., Антонова О.В., и др. Экономика предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2012. - 567 с.
Бочаров, В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2009.- 498 с.
Быкадоров, В.Л., Алексеев П.Д. Финансовый анализ. - М.: Экономика, 2012. – 501 с.
Богатко, А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. - М: Финансы и статистика, 2013. - 721 с.
Вакуленко, Т.Г., Фомина Л.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: Высшая школа, 2011. – 455 с.
Вакуленко, Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – СПб.: Издательский дом Герда», 2011. – 388 с.
Ванкевич, В., Химченко Г. Порядок формирования фондов и использования прибыли. - М.: Дело, 2013. – 584 с.
Владимирова, Л.П. Оборотные фонды. - М.: Дашков и Ко, 2011. – 587 с.
Владыка, М.В., Гончаренко Т.В. Экономический анализ. - М.: Кнорус, 2011. - 639 с.
Волков, И.М. Финансовый анализ. - М.: Проспект, 2013. – 574 с.
Колб Р., Родригес Р. Финансовый менеджмент: Учебное пособие - М.: Издательство «Дело и сервис», 2013. - 304с.
Козырь Ю. В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения/ Альфа-Пресс, 2013. – 454с.
Ковалев В.В. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М: Проспект, 2013. -565с.
Ковалевский Г.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2012.-402 с.
Кудрявцев А.А. Финансовый анализ. С.-П.: Питер, 2012.- 578с.
Любушин Н.П., Лещёва В.Б., Дьякова В.Р. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Аудит. 2012.-453с.
Любушин Н.Г. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТ - ДАНА, 2012.- 451с.
Никитина Н.В. Финансовый менеджмент. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2013. -571 с.
Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - 2-е изд. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2013. - 696с.
Русак Н.А., Стражев В.И. Мигун О.Ф. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. М.: Русь, 2013.- 625с.
Савицкая Г.В. Финансовый анализ. М.: Русь, 2013.- 423с.
Самуэльсон П. Э. Экономика Т.II. / П. Э. Самуэльсон. – М: НПО «АЛГОН» ВНИИСИ, 2012. – 453с.
Селезнева, Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособ. / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 765с.
Сиднева В. П. Международные стандарты финансовой отчетности: учеб пособ./под ред. В. П. Сиднева. – М.: КНОРУС, 2014.- 387с.
Словарь финансово-экономических терминов и определений: учеб.-метод. пособ./ сост. Г. А. Трофимов, А. Г. Трофимов. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2013. – 765с.
Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2014. -368с.
Степанов И.С. Экономика (практическое пособие). С.П.: Питер, 2013.- 544с.
Стоянова Е. С. и др. Управление оборотным капиталом. М.: Изд-во «Перспектива», 2013. -528с.
Смородин М. Б. Основы анализа рентабельности предприятий. - М.: Статистика, 2013. – 430с.
Акулич, Ю.А. Основные принципы прибыли/ Ю.А. Акулич // Планово-экономический отдел. - 2013. - № 5. – С. 66
Бука, Л.Н. Повышение прибыли/ Л.Н. Бука // Бухгалтерский учет и анализ. - 2013. - №12. – С. 12
Ветрова, Н.В. Методы улучшения финансового состояния/ Н.В. Ветрова // Финансы. - 2013 - №12. – С. 18
Герчикова, И.Н. Анализ основных показателей фирмы/ И.Н.Герчикова // Маркетинг. - 2013. - №6. - С. 16
Горбачевская, Е.К. Прибыль компании/ Е.К. Горбачевская // Финансы. Учет. Аудит. - 2013. - № 9. – С. 16
Ильин, А.В. Как выжить предприятию/ А.В.Ильин // Финансы. - 2013. - № 12. - С. 20
Кадушин, А.Н. Финансовое состояние/ А.Н. Кадушин // Финансы. - 2013. - № 7. - С. 15.
Карбушев, Г.И. Проблема выживаемости/ Г.И. Карбушев // ЭКО. - 2013. - № 2. - С. 24
Клейнер, Г.Н. Показатели рентабельности/ Г.Н. Клейнер // Проблемы теории и практики управления. - 2013. - № 6. – С. 19
Малов, А.В., Майн, Е.Н. Экономическое положение предприятия/ А.Малов, Е.Н. Майн // Экономист. - 2013. - №8. – С. 21
Медведко, К.А. Пути увеличения прибыли/ К.А. Медведко // Менеджмент в России и за рубежом. - 2013. - № 6. – С. 17
Михалкевич, А.П. Прибыль субъектов хозяйствования/ А.П. Михалкевич // Бухгалтерский учет и анализ. - 2013. - № 2. – С. 12
Фащевский, В.Р. Финансы предприятий: особенности и возможности увеличения/ В.Р. Фащевский // Экономист. - 2013. - №1. – С. 15
Сайт ООО Бейкер Тилли Русаудит http://www.bakertilly.ru/