Финансы акционерных обществ (Финансовые потоки акционерного общества)

Содержание:

Введение

Акционерное общество (АО) - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованного путем добровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), объединивших свои средства и выпустивших в обращение акции с целью получения прибыли.

Наиболее сложную внутреннюю систему функционирования имеют финансы акционерных обществ. Акционерные общества объединяют широкий круг юридических и физических лиц - акционеров. Соблюдение прав акционеров - одно из условий финансовой деятельности акционерных обществ. Имущество АО формируется за счет продажи акций в форме открытой либо закрытой подписки, полученных доходов и иных источников.

Финансы АО - это денежные отношения, влияющие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации АО. Роль финансов АО многогранна: они охватывают денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом с поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и другими организациями.

Актуальность данной темы заключается в том, что акционерные общества в экономически развитых странах производят основную часть валового продукта. Активное внедрение и применение акционерной формы хозяйствования стимулируется ее преимуществами в мобилизации финансовых ресурсов, концентрации и использовании капитала, формировании мощного мотивационного механизма, ограничении риска участников, демократизации собственности, отделением от права собственности на экономические ресурсы права управления и пользования ими.

Цель работы - изучение актуальных вопросов организации финансов акционерных обществ. Ставятся следующие задачи:

1. Рассмотреть понятие акционерного общества;
2. Раскрыть признаки акционерного общества;
3. Проанализировать особенности денежных потоков акционерного общества;
4. Рассмотреть контроль за финансовой деятельностью акционерного общества.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

Теоретической и методологической основой данной работы являются различные учебники и учебные пособия, публикации в СМИ, нормативные документы.

Теоретические аспекты акционерного общества

Понятие акционерного общества

Акционерное общество — одна из наиболее стабильных организационно-правовых форм юридического лица. Ученые полагают, что существенные черты акционерного общества оформились в Италии в начале XV в.2. В России эта форма получила легальное закрепление в манифесте императора Александра I от 1 января 1807 г. «О дарованных купечеству новых выгодах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий».

Распространение акционерные общества получили в середине XIX столетия.

На протяжении всего времени их существования законодатель по-разному определял понятие акционерного общества. В соответствии со ст. 2139 Свода законов гражданских Российской империи, компания на акциях составляется посредством соединения известного числа частных вкладов определенного и единообразного размера в один общий складочный капитал, которым и ограничивается круг ее действия и ответственности.

В процессе подготовки проекта Гражданского уложения было сформулировано определение акционерного товарищества как товарищества, которое учреждается под особою фирмою с основным капиталом, разделенным на определенное число равных долей (акций), по обязательствам которого отвечает только имущество товарищества, но не личное имущество участников (акционеров)5.

В силу известных причин Гражданское уложение не стало законом. Легальное определение акционерного общества было включено в ГК РСФСР 1922 г. Акционерным (или паевым) признавалось товарищество (общество), которое учреждается под особым наименованием или фирмою с основным капиталом, разделенным на определенное число равных частей (акций), и по обязательствам которого отвечает только имущество общества (ст. 322)6. Как в Проекте Гражданского уложения, так и в ГК РСФСР 1922 г. статьи об акционерных обществах располагались в разделе об обязательствах. Тем самым подчеркивалось, что акционерное общество исходит от товарищеских соединений. Вместе с тем впервые в отечественном законодательстве было определено, что акционерным является общество, хотя на данном этапе законодатель четко не разграничивал товарищества и общества.

После завершения в России сплошной национализации акционерные общества практически исчезли из гражданского оборота.

В настоящее время правовой статус акционерных обществ определяется Гражданским кодексом РФ (ст. 96–104)13 и Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Согласно ст. 96 ГК РФ, акционерным обществом признается хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Несколько иное определение содержится в п. 1 ст. 2 Закона об акционерных обществах: акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Основные различия определений акционерного общества в ГК РФ и Законе об акционерных обществах состоят в следующем. Во-первых, положения ГК РФ отличаются большей конкретизацией, поскольку родовым для акционерного общества названо понятие хозяйственного общества. В Законе же об акционерных обществах указан более далекий род — коммерческая организация. Это связано с тем, что на момент разработки и принятия закона в 1995 г. разграничение хозяйственных товариществ и обществ не сформировалось. Во-вторых, в Законе речь идет об удостоверении акцией обязательственных прав акционера. Отсутствие такого положения в ГК РФ явилось итогом многолетней научной дискуссии о природе прав акционеров, результатом которой стало закрепление в ст. 2 ГК РФ корпоративных прав в качестве отдельного вида. В связи с этим в определение акционерного общества не включается указание на природу прав, удостоверенных акцией. Следует отметить, что впредь до приведения в соответствие с положениями ГК РФ, Закон об акционерных обществах применяются постольку, поскольку он не противоречит положениям ГК РФ15.

Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Виды акционерных обществ. С 1 сентября 2014 г. законом установлено деление акционерных обществ на публичные и непубличные общества.

Публичным признается акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются путем открытой подписки или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах (п. 1 ст. 66.3 ГК РФ).

Правила о публичных обществах также применяются к акционерным обществам, устав и фирменное наименование которых содержит указание на то, что общество является публичным. Акционерное общество, которое не отвечает этим признакам, признается непубличным.

Таким образом, установлены два основания применения правил о публичных обществах к деятельности акционерного общества.

Во-первых, акционерное общество, отвечающее критериям, установленным в п. 1 ст. 66.3 ГК РФ. Они обязаны включить указание о своем публичном характере в устав и фирменное наименование и внести соответствующие сведения в ЕГРЮЛ.

Во-вторых, акционерное общество, не отвечающее критериям, указанным в п. 1 ст. 66.3 ГК РФ, но включившее в свой устав и фирменное наименование указание на то, что общество является публичным.

Правовые последствия внесения в ЕГРЮЛ сведений о фирменном наименовании общества, содержащим указание на то, что общество является публичным, установлены в абз. 3 п. 1 и п. 2 ст. 97 ГК РФ.

Одним из таких последствий является приобретение права публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, которые могут публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Такое право возникает у акционерного общества со дня внесения в ЕГРЮЛ сведений о его фирменном наименовании, содержащем указание на публичный характер общества. Другим последствием является приобретение непубличным акционерным обществом статуса публичного общества несмотря на несоответствие критериям, установленным п. 1 ст. 66. ГК РФ.

Внесение в ЕГРЮЛ сведений о публичном характере акционерного общества призвано информировать контрагентов акционерного общества, приобретателей акций и иных заинтересованных лиц об особенностях правового статуса такого общества и потенциальной возможности свободного обращения его акций. Закон не требует вносить иные изменения в устав акционерного общества, принявшего решение о публичном размещении и обращении акций, помимо указания на его публичность. В соответствии с п. 2 ст. 97 ГК РФ с момента приобретения статуса публичного акционерного общества те положения устава и внутренних документов акционерного общества, которые не соответствуют установленным в законе требованиям к публичным обществам, становятся недействительными.

Применение данного правила на практике может вызвать затруднения, так как при обращении в ЕГРЮЛ и к уставу такого общества участникам гражданского оборота придется самим анализировать содержание устава. Они вынуждены будут оценивать положения устава на предмет их соответствия нормам закона об акционерных обществах и рынке ценных бумаг, самостоятельно выявлять действующие и недействующие положения устава общества. Представляется, что возложение на субъектов правовых отношений обязанности оценивать с юридической точки зрения положения уставов общества неоправданно.

Во-первых, далеко не все субъекты облают для этого необходимой квалификацией. Во-вторых, обоснованные сомнения в законности устава общества подрывают доверие к самому обществу, дестабилизируют гражданский оборот.

В публичном акционерном обществе обязательно формирование коллегиального органа управления с числом членов не менее пяти.

К числу коллегиальных органов может быть отнесен наблюдательный совет, совет директоров, правление. Какой именно орган будет образован у публичного акционерного общества, какова его компетенция — определяется уставом публичного общества. Практика корпоративного управления, а также правила, установленные фондовыми биржами для листинга акций, содержат требование к наличию и составу наблюдательного совета публичного акционерного общества (совета директоров).

Порядок формирования такого органа управления публичного акционерного общества определяется уставом. Он может быть сформирован по решению общего собрания акционеров, принятому кумулятивным или обыкновенным голосованием. Члены этого органа могут назначаться, могут включаться при соответствии определенным критериям и др.

В соответствии с п. 4 ст. 97 ГК РФ ведение реестра акционеров публичного общества, исполнение функций его счетной комиссии осуществляются независимой организацией, которая должна иметь соответствующую лицензию. Представляется, что данная норма дублирует норму п. 2 ст. 149 ГК РФ. Соответственно реестр акционеров как публичного, так и непубличного акционерного общества должен вестись специализированным реестродержателем.

В п. 5 ст. 97 ГК РФ установлен запрет на ограничение количества акций, принадлежащих акционеру, их суммарной номинальной стоимости и максимального числа голосов одного акционера. Публичный характер размещения акций предполагает их свободный оборот, с этим связан запрет на установление преимущественного права покупки акций, а также на получение согласия для отчуждения акций.

Допускается установление ограничений количества акций, их суммарной номинальной стоимости или числа голосов, принадлежащих одному акционеру непубличного общества (п. 5 ст. 99 ГК РФ). Целью ограничения количества акций, их суммарной номинальной стоимости или числа голосов одного акционера является предотвращение корпоративных конфликтов, охрана интересов миноритариев, повышение инвестиционной привлекательности.

Правовое положение общества и его акционеров определяется не только ГК РФ, Законом об акционерных обществах, но также иными федеральными законами. Так, особенности правового положения акционерных обществ, созданных путем приватизации государственных и муниципальных предприятий, определяются законами и иными правовыми актами о приватизации этих предприятий. Специфика статуса кредитных организаций, созданных в организационно-правовой форме акционерного общества, права и обязанности их акционеров определяются законами, регулирующими деятельность кредитных организаций (п. 3 ст. 96 ГК РФ).

Законом могут устанавливаться особенности правового положения акционерных обществ в сферах инвестиционной и страховой деятельности, по негосударственному пенсионному обеспечению, в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, специализированных обществ. К закрытым акционерным обществам (ЗАО) применяются нормы ГК РФ об акционерных обществах впредь до первого изменения уставов ЗАО^[1].

Таким образом, можно обнаружить преемственность в правовом регулировании создания и деятельности акционерных обществ на всем протяжении развития отечественного законодательства. Ключевые признаки акционерного общества — признание его корпорацией, объединением капиталов, разделение уставного капитала на акции, установление прав и обязанностей акционеров при отсутствии их ответственности по обязательствам общества — нашли отражение в законе и практике акционирования.

Признаки акционерного общества

Акционерное общество является юридическим лицом, а потому обладает всеми признаками юридического лица: организационным единством, имущественной обособленностью, способностью выступать в гражданском обороте от собственного имени, приобретать и осуществлять гражданские права и обязанности, быть истцом и ответчиком в суде (ст. 48 ГК РФ). Указанные признаки формализуются в виде наличия у акционерного общества устава, органов управления, фирменного наименования.

Единственным учредительным документом акционерного общества является его устав, который единогласно утверждается учредителями (ст. 50.1, п. 3 ст. 98 ГК РФ) и представляет собой форму юридического бытия акционерного общества, способ фиксации его организационного единства. Устав акционерного общества должен предусматривать условия о фирменном наименовании общества, размере его уставного капитала, выпускаемых обществом акциях, их количестве и номинальной стоимости, правах акционеров, об органах управления, их компетенции, другие сведения, предусмотренные законом (ст. 52, п. 3 ст. 98 ГК РФ, ст. 11 Закона об акционерных обществах).

Как и любое юридическое лицо, акционерное общество должно иметь фирменное наименование, наличие которого есть признак субъекта права. С помощью фирменного наименования юридическое лицо идентифицируется в гражданском обороте другими его участниками. Корпус фирмы общества должен включать указание на его организационную форму. Добавление представляет собой наименование, под которым акционерное общество будет выступать в гражданском обороте. К наименованиям акционерных обществ, осуществляющих некоторые виды деятельности, предъявляются дополнительные требования, например, по включению в наименование указания на характер деятельности. Если акционерное общество относится к числу публичных, указание об этом должно включаться в его фирму (ст. 66.3 ГК РФ).

Акционерное общество подлежит государственной регистрации в уполномоченном государственном органе в порядке, предусмотренном законом.

Вторым признаком акционерного общества является признание его разновидностью корпоративной организации (ст. 65.1 ГК РФ).

Это означает, что его учредители (участники или акционеры) обладают правом участия в акционерном обществе и формируют его высший орган. По выражению Е.А. Суханова, акционерное общество является «классической корпорацией».

Закон допускает возможность создания акционерного общества одним лицом (п. 6 ст. 98 ГК РФ). Такие общества именуют «обществами одного лица». Законодатель признает потребность субъекта предпринимательской деятельности ограничить свою ответственность путем создания юридического лица. Для того чтобы не создавать специальную форму унитарного юридического лица с ограниченной ответственностью, закон дозволяет вести предпринимательскую деятельность в форме акционерного общества, созданного единственным участником. Создание акционерного общества одного лица другим хозяйственным обществом, состоящим из единственного участника, запрещается, если закон не содержит специального разрешения (п. 2 ст. 66 ГК РФ).

В едином государственном реестре юридических лиц (ЕГРЮЛ) должна быть сделана запись о том, что акционерное общество имеет единственного акционера. Это важно для случаев применения процедуры «снятия корпоративной вуали», т.е. привлечения к ответственности единственного акционера по обязательствам акционерного общества, для определения специфики управления, совершения крупных сделок и сделок с заинтересованностью.

Создание акционерного общества осуществляется на основании договора, который заключается учредителями для осуществления совместной деятельности по созданию общества (ст. 98 ГК РФ). Договор не является учредительным документом, не подлежит изменению в процессе деятельности общества^[2].

Созданное общество не может отказаться принимать надлежащее исполнение (вклады учредителей). Более того, само общество должно предоставить учредителям собственные акции в обмен на полученное от них имущество, т.е. имеет некоторые обязанности из заключенного учредителями договора, что не вполне вписывается в конструкцию договора в пользу третьего лица.

Закон устанавливает обязательную письменную форму договора о создании акционерного общества путем составления единого документа. Вместе с тем нет указаний на недействительность договора, заключенного с нарушением формы. Государственная регистрация договора не требуется.

Учредители несут солидарную ответственность по обязательствам, возникшим до регистрации акционерного общества. Ответственность общества по обязательствам, возникшим до его регистрации, может наступить лишь в случае одобрения действий учредителей обществом в лице общего собрания акционеров (п. 2 ст. 98 ГК РФ).

Третьим признаком акционерного общества является его характеристика в качестве объединения капиталов.

В отличие от полных товарищей и членов производственного кооператива, участники общества не принимают непосредственное участие в его деятельности. Личность участников, вложивших в общество свое имущество (капитал), не имеет существенного значения. Участие в акционерном обществе сводится в основном к предоставлению имущества для определенной цели. Как отмечается в литературе, для организации акционеров в целом безразлично, какими деловыми, моральными качествами обладает отдельный ее участник.

Акционерами могут быть любые субъекты гражданского права, которым закон не запрещает иметь акции. Так, хозяйственное партнерство не может быть учредителем (участником) других юридических лиц, за исключением союзов и ассоциаций.

Казенные учреждения, имеющие статус государственных органов или органов местного самоуправления не вправе участвовать в акционерном обществе (п. 6 ст. 66 ГК РФ).

Объединение капиталов в акционерном обществе проявляется в наличии у него уставного капитала, который составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Уставный капитал акционерного общества образуется только из акций, приобретенных акционерами. Если акции были выпущены, но не приобретены в ходе их публичного размещения, номинальная стоимость таких акций не включается в размер уставного капитала. При создании акционерного общества все его акции распределяются среди учредителей и в дальнейшем оплачиваются^[3].

Уставный капитал акционерного общества выполняет ряд функций, к которым относят: базовую, гарантийную, распределительную, имиджевую (репутационную)^[4].

Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации (п. 4 ст. 99 ГК РФ)^[5].

Размер уставного капитала не всегда напрямую связан с наличным имуществом общества. В процессе хозяйственной деятельности общества состав его имущества может меняться. Однако само по себе это не отражается на размере уставного капитала. Внесение изменений в устав общества в части увеличения или уменьшения размера уставного капитала требует совершения специальных процедур (ст. 100, 101 ГК РФ).

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения либо количества акций, либо номинальной стоимости уже существующих акций.

Способ увеличения уставного капитала выбирается в зависимости от цели, для достижения которой увеличивается уставный капитал.

Четвертым признаком является хозяйственный характер акционерного общества, что подчеркивается в новой редакции его законодательного определения (ст. 96 ГК РФ). В специальной литературе отмечается, что юридическое лицо является организационно-правовой формой ведения совместной хозяйственной деятельности несколькими лицами.

Закон прямо указывает, что юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, может быть создано, в частности, в организационно-правовой форме хозяйственного общества, в том числе акционерного общества (п. 2 ст. 50, п. 4 ст. 66 ГК РФ).

Организационно-правовая форма и коммерческий характер акционерного общества отражаются в его фирменном наименовании (п. 1, 4 ст. 54, п. 2 ст. 96 ГК РФ)^[6].

Пятым признаком акционерного общества, отличающим его от других видов юридических лиц, является выпуск акций.

Согласно закону, только акционерные общества могут выпускать акции. С помощью выпуска акций происходит так называемое «удвоение капитала»: учредители передают в собственность общества часть своего имущества, а взамен получают акции, которые также имеют стоимость и являются объектами гражданских прав.

Право на бумагу и право из бумаги обычно имеют одну и ту же судьбу. Это означает, что субъектом прав, закрепленных акцией, является обладатель прав на эту акцию. Представляется, что для гражданских отношений не имеет значения, на каком именно праве принадлежит акция, каким образом осуществляется легитимация обладателя этого права. Важен сам факт легитимации, законность обладания, сохранение принципа: тот, кто имеет законное «право на бумагу», может осуществлять «права из бумаги»^[7].

Шестым признаком акционерного общества можно считать цель деятельности общества — извлечение прибыли и ее распределение среди акционеров в виде дивидендов. Будучи коммерческой организацией, акционерное общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Для осуществления отдельных видов деятельности могут быть установлены специальные требования (ст. 49, 50 ГК РФ).

Под дивидендом принято понимать часть чистой прибыли общества, распределяемой между акционерами. Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров. В зависимости от категории и типа акции размер дивидендов может определяться либо в уставе общества, либо решением общего собрания акционеров на основании рекомендации совета директоров. Дивиденды выплачиваются только при наличии у общества чистой прибыли (п. 3 ст. 102 ГК РФ), чем обеспечивается охрана интересов кредиторов и самого общества от необоснованной выдачи имущества акционерам в ущерб интересам общества.

Анализ статистики выплаты дивидендов публичных акционерных обществ показывает, что акционерные общества выбирают разные стратегии дивидендной политики:

1) регулярно выплачивают дивиденды по всем типам, видам, категориям акций;

2) регулярно выплачивают дивиденды по привилегированным акциям и периодически — по обыкновенным;

3) выплачивают дивиденды в зависимости от ситуации;

4) не выплачивают дивиденды никогда^[8].

Несмотря на фактическое недостижение цели извлечения прибыли, акционерное общество, не имеющее прибыли и не выплачивающее дивиденды акционерам, остается коммерческой организацией.

Седьмым признаком акционерного общества является отсутствие ответственности акционеров по обязательствам общества, что делает его привлекательной формой осуществления предпринимательской деятельности. Максимальные потери, которые могут понести акционеры от участия в акционерном обществе, ограничиваются стоимостью акций, уже уплаченной акционерами.

Закон устанавливает солидарную ответственность акционеров, не оплативших акции, перед кредиторами общества по его обязательствам в пределах неоплаченной части стоимости акций. Солидарный характер ответственности означает, что кредитор вправе предъявить требование как к самому обществу, так и к акционеру ^[9].

В последнем случае акционер, исполнивший обязательство перед кредитором общества, приобретает право регрессного требования к остальным акционерам, не оплатившим акции, в размере, пропорциональном количеству неоплаченных акций, а также к самому обществу, перед которым они имели неисполненное обязательство по оплате акций. При этом такой акционер, исполнивший обязательство перед кредитором, вправе требовать зачета встречного однородного требования перед обществом и будет считаться оплатившим акции.

2. Финансовые потоки акционерного общества

2.1. Особенности формирования уставного капитала в акционерном обществе

Уставной капитал - один из основных показателей, характеризующих размеры и финансовое состояние организации. Он отражается в сумме, зарегистрированной в учредительных документах, как совокупность вкладов (долей, акций по номинальной стоимости, паевых взносов) учредителей (участников) организации.

В акционерном обществе уставной капитал состоит из номинальной стоимости акций, это связано с тем, что их фактическая стоимость меняется в зависимости от рентабельности акционерного общества. Стоимость таких акций должна быть одинаковой для всех обыкновенных акций общества.

Учредителями устанавливается размер уставного капитала, который должен составлять, на момент регистрации общества, не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, а для закрытого акционерного общества не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда.

На день регистрации акционерного общества его уставной капитал должен быть оплачен не менее чем на 50%. Остальная половина вносится не позднее, чем через 12 месяцев со дня регистрации независимо от того, приступило общество к своей деятельности или нет.

Уставной капитал формируется двумя способами: последовательное и единовременное учредительство. Отличие этих способов состоит в том, что при единовременном учредительстве акционерное общество, регистрируясь, должно располагать определенным капиталом по требованию закона, при последовательном учредительстве закон не устанавливает подобного требования.

Акционерные общества выпускают обыкновенные и привилегированные акции. Держатели обыкновенных акций имеют следующие права:

- голос на общем собрании акционеров;

- получение дивидендов, величина которых зависит от конечных результатов предприятия;

- участие в разделе имущества, в случае ликвидации.

Владельца привилегированных акций не имеют права голоса, но им предоставляются гарантии на получение:

- дивидендов, до момента из распределения на другие виды акций;

- фиксированного процента дохода, в виде дивиденда;

- своей доли средств имущества, в случае ликвидации акционерного общества.

Различают следующие виды акций, относящиеся к уставному капиталу акционерного общества:

- размещенные акции (акции, которые выпускает акционерное общество и приобретенные его акционерами; из номинальной стоимости данных акций заключается уставный капитал);

- объявленные акции (акции, размещенные дополнительно к уже размещенным акциям);

- дополнительные акции (объявленные акции, в отношении которых принято решение о размещении на рынке).

Согласно законодательству, при учреждении акционерного общества, необходимо государственно зарегистрировать свои акции.

Уставной капитал состоит из номинальных стоимостей всех выпущенных и размещенных акционерным обществом среди участников рынка акций, как обыкновенных, так и привилегированных. Различают также специальные виды привилегированных акций – конвертируемые, с плавающим курсом, с ордером, с оплатой в инвалюте и ряд других^[10].

Многие предприятия, имеют миллионные обороты, но сумма их уставного капитала равна минимальным размерам. В условиях современного рынка таким компаниям приходится увеличивать уставной капитал.

Важно, чтобы размер увеличения соответствовал дополнительным средствам, появившимся у общества [8].

Выделяют две процедуры по увеличению уставного капитала общества: путем повышения номинальной стоимости и путем размещения дополнительных акций.

Процесс увеличения уставного капитала акционерного общества путем повышения номинальной стоимости размещенных акций является достаточно трудоемкой и, как утверждает Д. В. Ломакин, такой способ увеличения в настоящее время широко не используется^[11].

Увеличение уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций может осуществляться за счет имущества общества или из-за дополнительно привлекаемых средств. В первом случае дополнительные акции распределяются только между акционеров общества.

В таблице 2.1 можно наглядно увидеть, в чем сходство этих двух процедур и их отличия.

Таблица 2.1

Пути увеличения уставного капитала

Сумма уменьшения не может быть ниже установленного законом минимального размера уставного капитала.

Если сумма уставного капитала выше чистых активов акционерного общества или на балансе общества больше года находятся выкупленные акции, то в таких случаях предусмотрено законом уменьшение уставного капитала в обязательном порядке.

2.2. Особенности денежных потоков акционерного общества

В современных экономических условиях российские акционерные общества самостоятельно выбирают стратегические и тактические ориентиры своего развития. Сегодня основной задачей таких организаций становится самофинансирование, направленное на эффективное управление собственным капиталом с целью увеличения прибыли. Поэтому все большее внимание уделяется ими вопросам анализа денежных потоков, оказывающих значительное влияние на конечные результаты их хозяйственной деятельности, что необходимо для эффективного управления ими и их грамотного прогнозирования.

Денежные потоки пронизывают всю деятельность любого акционерного общества. Они являются важнейшим самостоятельным объектом его финансового анализа. Главная цель анализа денежных потоков – определение показателей их достаточности, эффективности использования и, кроме того, изучение уровня сбалансированности положительного и отрицательного потоков.

Анализ денежных средств акционерного общества осуществляется по следующим этапам:

• изучение динамики совокупного объема денежного оборота;
• проведение структурно-динамического анализа поступлений денежных средств в разрезе всех источников;
• проведение структурно-динамического анализа выплат денежных средств в разрезе всех источников;
• проведение оценки сбалансированности и синхронизации поступлений и выплат;
• проведение анализа ликвидности и эффективности использования денежных средств^[12].

Если по итогам финансового анализа денежных средств акционерного общества выявлен их дефицит, это может быть связано со следующими факторами:

1) невысокая рентабельность продаж, активов и капитала;

2) отвлечение средств в запасы и незавершенное производство;

3) влияние фактора инфляции на запасы и капитальные вложения;

4) осуществление значительных капитальных затрат, не обеспеченных соответствующими источниками финансирования;

5) большая величина выплат налогов, отчислений во внебюджетные фонды и дивидендов акционерам общества;

6) высокая доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50 %) и связанные с этим значительные выплаты процентов за пользование кредитными ресурсами;

7) снижение оборачиваемости оборотных активов, что может быть связано с вовлечением в оборот дополнительных денежных средств^[13].

Основными характеристиками денежных потоков акционерного общества как объекта финансового анализа являются следующие:

1. Денежные потоки являются «кровеносной системой» акционерного общества. Процесс движения денег отражает денежные отношения организации, которые входят в сферу ее финансовой деятельности.

2. Денежный поток акционерного общества как процесс, непосредственно связанный с функционированием денег и денежной системы страны. Содержанием денежного потока организации является движение особого вида его активов – денег и их эквивалентов.

3. Денежный поток акционерного общества как процесс, который связан с формированием, распределением и использованием его капитала. Основа денежного потока акционерного общества – движение денежных активов, являющихся его собственностью, то есть собственный капитал предприятия в денежной форме.

4. Денежный поток акционерного общества как процесс, отражающий использование организациям различных форм кредита. Движение денежных средств акционерного общества в данном случае связано с движением используемых им кредитных ресурсов, привлекаемых для осуществления хозяйственной деятельности.

5. Денежный поток акционерного общества как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов ее активов. Используемые такими организациями денежные активы находятся в постоянном движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и форм.

6. Денежный поток акционерного общества как процесс, позволяющий генерировать экономический эффект. Данная способность денежного потока – одна из важнейших особенностей денежного потока акционерного общества.

7. Денежный поток акционерного общества как процесс, который отражает особенности функционирования организации на товарном и финансовом рынках страны (доля рынка, объем акционерного капитала и т.д.) в конкретных рыночных условиях.

8. Денежный поток акционерного общества как процесс, осуществляемый с учетом фактора времени. Учет фактора времени в процессе формирования денежных потоков организации базируется на концепции стоимости денег во времени, содержание которой состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой выступает в настоящее время ключевая ставка Центрального банка РФ^[14].

9. Денежный поток акционерного общества как процесс, осуществляемый с учетом фактора риска, наличие которого обусловлено экономической сущностью денежных средств как ресурсов, направленных на генерирование дохода предприятия в современных экономических условиях.

10. Денежный поток акционерного общества как процесс, осуществляемый с учетом фактора ликвидности для формирования рациональной структуры всей совокупности активов по данному показателю.

Учитывая рассмотренные основные характеристики денежного потока акционерного общества, его экономическая сущность может быть представлена так: денежный поток акционерного общества – это совокупность поступлений и выплат денежных средств, распределенных по конкретным интервалам исследуемого периода, образующихся в процессе его деятельности^[15].

Таким образом, понятие «денежный поток акционерного общества» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. Практика показывает, что развитие различных хозяйственных операций, осуществляемых акционерными обществами, позволяет выявить новые классификационные признаки денежных потоков, выделение которых позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль различных видов денежных потоков акционерного общества в целом. Эффективно используя денежные потоки, проводя мероприятия по их сбалансированию и синхронизации, акционерное общество может более рационально и экономно использовать собственные финансовые ресурсы, уменьшить зависимость от заемных источников, повысить свою платежеспособность.

2.3. Контроль финансовой деятельности акционерного общества

Корпоративные отношения, которые представляют собой «связи взаимного контроля между обществом и акционерами», характеризуются множеством аспектов, с учетом многообразия хозяйственных ситуаций, требующих согласования интересов общества и акционеров. К их числу следует отнести: определение стратегических целей и утверждение планов деятельности, оценку результатов работы исполнительного органа, определение размеров дивидендов, согласование совершения крупных сделок, обжалование акционерами решения общего собрания, утверждение аудитора и ревизионной комиссии, определение меры ответственности исполнительного органа за убытки, причиненные обществу, а также участие акционеров в управлении обществом.

Современная хозяйственная практика демонстрирует, что контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества осуществляется различными субъектами: советом директоров, комитетом по аудиту, ревизионной комиссией (ревизором), контрольно-ревизионной службой, внутренним и внешним аудитором (аудиторской организацией). Например, в ОАО «Мобильные ТелеСистемы» создана следующая структура органов контроля: ревизионная комиссия, аудитор, департамент внутреннего аудита, департамент контроля, департамент систем внутреннего контроля, комитет по аудиту^[16].

Многообразие научных трактовок контроля, а также широкое применение в хозяйственной практике различных видов и форм контрольной деятельности, актуализируют задачу определения оснований для выделения контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерных обществ.

А.А. Спектор, отмечая использование в юридической литературе понятий «внутрикорпоративный контроль», «корпоративный контроль» и «внутренний контроль», делает вывод о том, что все три рассматриваемых понятия «являются синонимами, поскольку отражают одно и то же явление». Представляется, что подобное обобщение не имеет достаточных оснований, несмотря на отсутствие легитимного определения «корпоративного контроля». На наш взгляд, основанием разграничения может являться цель контроля, поскольку цель влияет на все аспекты контрольной деятельности, включая правовой статус субъектов контроля^[17].

В соответствии с Кодексом корпоративного поведения (утв. Распоряжением ФКЦБ РФ от 04.04.2002 № 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения"; далее – КПП) основной целью контроля за финансово-хозяйственной деятельностью является защита капиталовложений акционеров и активов общества, для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

(1) принятие и обеспечение исполнения финансово-хозяйственного плана;

(2) установление и обеспечение соблюдения эффективных процедур внутреннего контроля;

(3) обеспечение эффективной и прозрачной системы управления в обществе, в том числе предупреждение и пресечение злоупотреблений со стороны исполнительных органов и должностных лиц общества;

(4) предупреждение, выявление и ограничение финансовых и операционных рисков;

(5) обеспечение достоверности финансовой информации, используемой либо раскрываемой обществом^[18].

Таким образом, контроль за финансово-хозяйственной деятельностью предполагает согласование интересов акционеров и акционерного общества и не ставит целью обеспечение прав принятия стратегических решений для контролирующих лиц. Вместе с тем, О.В. Осипенко справедливо отмечает, что современные интерпретации понятия «корпоративный контроль» так или иначе затрагивают ассоциацию «контролировать значит определять корпоративные решения».

В свою очередь, широкое понимание термина «корпоративное решение» позволяет указанному автору определить корпоративный контроль как совокупность «формализованных или неформальных привилегий (прав) и осуществляющих их механизмов и алгоритмов, конституирующих регулятивные и исполнительные гарантии принятия выработанных головным звеном холдинга решений (всех решений, образующих компетенцию) одного или нескольких органов управления дочерней и иной управляемой (контролируемой) компании (компаний) и необходимых указанному звену холдинга действий (бездействия) совета директоров, исполнительных органов дочерней и иной управляемой (контролируемой) компании (компаний), их членов и других лиц, представляющих дочернюю или иную управляемую (контролируемую) компанию, а также система соответствующих инвестиционно-управленческих, мониторинговых и контрольно-ревизионных отношений, формируемых и воспроизводимых головным звеном холдинга, которые направлены на поддержание означенных гарантий».

Согласно п. 3 ст. 2. Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" контролирующее лицо – лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации и (или) на основании договоров доверительного управления имуществом, и (или) простого товарищества, и (или) поручения, и (или) акционерного соглашения, и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) подконтрольной организации, более 50 % голосов в высшем органе управления подконтрольной организации либо право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или) более 50 % состава коллегиального органа управления подконтрольной организации^[19].

Внутренний контроль акционерных обществ, в отличие от корпоративного контроля, ориентирован на обеспечение выполнения принятых управленческих решений (стратегических и операционных). В ККП под внутренним контролем понимается «контроль за осуществлением финансово-хозяйственной деятельности общества (в том числе за исполнением его финансово-хозяйственного плана) структурными подразделениями и органами общества». При этом отмечается необходимость проведения «ежедневного внутреннего контроля за порядком осуществления всех хозяйственных операций общества (п.1.1.1 ч. 1 Гл. 8 ККП)», что соответствует современным представлениям о непрерывном операционном контроле.

В.Н. Комлев считает, что закон "О бухгалтерском учете" обязывает хозяйствующие субъекты в рамках осуществления внутреннего контроля организовать не только контроль и проверку бухгалтерской и налоговой отчетности, но и проводить ревизию сделок, событий, операций, которые влияют на финансовое положение организации, финансовый результат ее деятельности и движение денежных средств хозяйствующего субъекта [11].

Для обеспечения независимости от исполнительного органа общества ККП рекомендует создание специальной контрольно-ревизионной службы – «структурного подразделения, отвечающего за проведение ежедневного внутреннего контроля». На наш взгляд, указанная рекомендация заслуживает более подробного рассмотрения, т.к. обеспечение целей деятельности (включая выполнение бизнес-планов) требует, чтобы структурные подразделения, находящиеся в административном подчинении у исполнительного органа общества, реализовали контрольную функцию (наряду с другими функциями управления). В данном случае независимость контрольно-ревизионных подразделений может создать институциональные предпосылки для «разрыва» контура управления, что негативно отразится на результатах финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества.

Например, согласно п. 41 ФПСАД № 8 «Понимание деятельности аудируемого лица, среды, в которой она осуществляется, и оценка рисков существенного искажения аудируемой финансовой (бухгалтерской) отчетности» система внутреннего контроля представляет собой «процесс, организованный и осуществляемый представителями собственника, руководством, а также другими сотрудниками аудируемого лица, для того чтобы обеспечить достаточную уверенность в достижении целей с точки зрения надежности финансовой (бухгалтерской) отчетности, эффективности и результативности хозяйственных операций и соответствия деятельности аудируемого лица нормативным правовым актам».

Таким образом, в аудиторских стандартах организация внутреннего контроля менеджментом (исполнительным органом), как и его действия в интересах собственника (акционеров), рассматриваются в качестве обычной практики^[20].

Использование контрольно-ревизионного подразделения для защиты прав акционеров прямо предполагает независимость от исполнительного органа. На наш взгляд, разрешение указанной дилеммы возможно только на уроне внутренних документов общества, с учетом всех особенностей финансово-хозяйственной деятельности. Обеспечение независимости от исполнительного органа других субъектов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества, включая ревизора и аудитора, не вызывает сомнений.

Следует отметить, что ККП рекомендует использование контрольно-ревизионного подразделения для организации предварительного и последующего контроля. Предварительный контроль включает предварительное санкционирования «необычных» хозяйственных операций, а последующий контроль предусматривает представление документов и материалов, необходимых для формирования выводов об обоснованности, законности и целесообразности проведенных хозяйственных операций, «в разумный срок после их совершения (п. 2.1.1 ч. 1 Гл. 8 ККП)».

На наш взгляд, указанные рекомендации ККП о целесообразности реализации предварительного и последующего контроля контрольно-ревизионным подразделением не вполне соответствует современным представлениям об эффективном контроле за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества, т.к. осуществление последующего контроля, как правило, предполагает не только выявление различных отклонений и рисков при ведении хозяйственной деятельности, но и оценку эффективности контрольных процедур, осуществляемых на этапе предварительного контроля. Поэтому обязанности по реализации последующего контроля целесообразнее возлагать на аудиторов (внешних и внутренних), при условии обеспечения их независимости от исполнительного органа общества.

Отметим также, что внутренний контроль особенно важен для создания системы управления рисками, поскольку позволяет оперативно выявлять, предотвращать и ограничивать финансовые и операционные риски, а также риски злоупотреблений со стороны должностных лиц акционерного общества.

Проведение ежегодных и внеочередных ревизий является основным механизмом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества, предусмотренным законодательством (п. 1 ст. 85 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Основная проверка (ревизия) финансово-хозяйственной деятельности общества осуществляется по итогам деятельности общества за год. В ходе внеочередной проверки может проверяться не только финансово-хозяйственная деятельность общества за определенный период времени, но и отдельные хозяйственные операции, а также деятельность структурных подразделений общества^[21].

По итогам ревизий составляется заключение, в котором, как правило, содержится:

- информация о фактах нарушения правовых актов Российской Федерации, порядка ведения бухгалтерского учета и представления финансовой отчетности, а также внутренних документов АО, включая финансово-хозяйственные планы, бюджеты, сметы, программы и политики;

- подтверждение достоверности данных, содержащихся в отчете АО за год, финансовой (бухгалтерской) отчетности и иных финансовых документах АО;

- оценка целесообразности и эффективности финансово-хозяйственных операций АО.

Законодательство не определяет необходимый кворум для принятия решений на заседаниях ревизионной комиссией общества. Вместе с тем, ККП рекомендует, чтобы кворум для проведения заседания ревизионной комиссии составлял не менее половины числа избранных членов ревизионной комиссии. С целью недопущения необоснованного затягивания ревизий целесообразно устанавливать срок их проведения во внутренних документах обществ. ККП рекомендует, чтобы срок проведения ревизии не превышал 90 дней, причем внеочередная проверка финансово-хозяйственной деятельности общества должна быть начата не позднее 30 дней с даты поступления требования акционеров о ее проведении или протокола общего собрания акционеров (решения совета директоров).

Аудит занимает особое положение среди видов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества, т.к. на практике соответствующую деятельность осуществляют несколько управомоченных органов или лиц: внутренний аудитор (подразделение внутреннего аудита), внешний аудитор (аудиторская организация) и аудиторский комитет.

В отличие от внутреннего контроля, который является одновременно управленческой функцией и механизмом обоюдного контроля акционеров и общества, аудит ориентирован только на реализацию второй задачи, которая подразумевает получение объективной информации о деятельности общества.

Для пользователей финансовой отчетности (акционеров, инвесторов и иных заинтересованных лиц) аудиторское заключение нередко является единственным объективным источником информации о деятельности общества. Необходимость выражения аудиторами объективного мнения о достоверности финансовой отчетности влечет за собой раскрытие в аудиторском заключении информации о существенных ошибках и недостатках в финансово-хозяйственной деятельности общества в соответствии со стандартами аудиторской деятельности.

Раскрытию в аудиторском заключении подлежит только та информация, которая имеет отношении к достоверности финансовой отчетности. Другая информация, полученная аудиторами в ходе проверки, не должна разглашаться аудиторами без письменного согласия аудируемого лица, что является правовой гарантией обеспечения аудиторской тайны.

Таким образом, аудиторы часто сталкиваются на практике с проблемами этического характера, поэтому акционерные общества должны принимать все необходимые меры, чтобы обеспечить утверждение общим собранием акционеров только аудиторов (аудиторские организации), имеющих безупречную деловую репутацию и ведущих свою деятельность в соответствии со стандартами аудиторской деятельности и профессиональными этическими нормами.

Аудит достоверности финансовой отчетности за год является одним из важнейших элементов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью, т.к. определение финансовых результатов деятельности общества и распределение дивидендов производится на основе годичной периодизации бухгалтерского учета, при этом представляемая обществами квартальная отчетность имеет предварительный (вспомогательный) характер.

В соответствии с п. 2 ФСАД 5/2010 "Обязанности аудитора по рассмотрению недобросовестных действий в ходе аудита" аудитор рассматривает недобросовестные действия, которые "явились причиной существенных искажений бухгалтерской отчетности, а именно: искажений, возникших в результате недобросовестного составления бухгалтерской отчетности, и искажений, возникших в результате присвоения активов", т.е. аудитор анализирует только предполагаемые нарушения законодательства, регулирующего деятельность акционерного общества, которые способны повлиять на достоверность финансовой отчетности.

При этом основным подходом к оценке риска недобросовестных действий является анализ мотивирующих факторов: «давление обстоятельств, осознанная возможность предпринять недобросовестное действие и способность завуалировать его, находя ему логическое обоснование», т.е. обязанности аудиторов заключаются в изучении условий для совершения противоправных и недобросовестных действий, в не в выявлении их признаков.

Отметим, что в современной хозяйственной практике широко применяется т.н. внутренний аудит, который осуществляется должностными лицами и сотрудниками акционерного общества, причем отношения общества с аудиторами опосредуются не гражданско-правовыми, а трудовыми договорами. Внутренний аудит является не альтернативой, а дополнением к внешнему аудиту и позволяет реализовать различные контрольные процедуры, необходимые конкретному акционерному обществу.

В частности, внутренние аудиторы могут использоваться для выявления признаков злоупотреблений и недобросовестных действий со стороны должностных лиц общества, причем надлежащим получателем информации о выявленных нарушениях может быть совет директоров. В данном случае аудиторы не обязаны ограничиваться только рассмотрением нарушений, влияющих на достоверность финансовой отчетности, что повышает значение аудита для снижения рисков финансово-хозяйственной деятельности общества. Помимо этого, "внутренние" аудиторские проверки могут проводиться на регулярной основе или носить сплошной характер, что является объективной предпосылкой повышения результативности контрольной деятельности.

Основной целью аудиторских комитетов является обеспечение надлежащего качества аудиторских заключений, с учетом многочисленных фактов о недостаточной объективности аудиторов в случае их зависимости от решений исполнительных органов обществ. Поэтому совет директоров, ответственный за подготовку вопросов, выносимых на общее собрание акционеров, обеспечивает выбор независимого аудитора, способного провести эффективную и объективную проверку финансово-хозяйственной деятельности общества. В связи с этим КПП рекомендует, чтобы комитет по аудиту оценивал кандидатов в аудиторские организации (аудиторы) общества и предоставлял оценку таких кандидатов совету директоров для обоснования рекомендаций в отношении выбора аудиторской организации на общем собрании акционеров общества. Помимо этого, рекомендуется представлять заключение аудиторской организации (аудитора) для оценки комитетом по аудиту общества до представления его акционерам на общем собрании.

Как показывает анализ хозяйственной практики, комитет по аудиту несет ответственность не только за предоставление рекомендаций в отношении выбора аудиторов, но и за определение размера их вознаграждения, контроль за их деятельностью (включая разрешение разногласий между АО и аудитором по вопросам финансовой отчетности), а также за оценку качества аудиторского заключения. Кроме того, аудиторский комитет часто действует от имени совета директоров при осуществлении надзора за системой внутреннего контроля и бухгалтерского учета общества.

Рекомендации Кодекса корпоративного поведения о целесообразности проведения предварительного и последующего контроля подразделением внутреннего контроля, на наш взгляд, не учитывают современные тенденции в организации эффективного контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного общества, т.к. осуществление последующего контроля предполагает не только выявление различных отклонений и рисков при ведении хозяйственной деятельности, но и оценку эффективности контрольных процедур, выполняемых в процессе предварительного контроля. Поэтому, в целях обеспечения объективности оценок, обязанности по проведению последующего контроля целесообразно возлагать на внешних и внутренних аудиторов.

Важным направлением совершенствования контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерных обществ является учреждение в составе органов управления т.н. аудиторских комитетов. Основной целью аудиторских комитетов является обеспечение надлежащего качества аудиторских заключений, с учетом многочисленных фактов, свидетельствующих о недостаточной объективности аудиторов в случае их зависимости от решений исполнительных органов. В соответствии с положениями об аудиторских комитетах, утверждаемыми общими собраниями акционеров, комитеты по аудиту несут ответственность за выбор аудиторов, определение размера их вознаграждения, контроль за их деятельностью, а также за оценку качества аудиторских заключений.

Заключение

Особое значение в нашей стране акционерные общества приобретают в условиях перевода государственных предприятий в коллективную и частную собственность посредством приватизации. Основной формой, главным способом приватизации является акционирование. Оно понимается двояким образом.

С одной стороны, это возможность превращения государственного предприятия в акционерное общество, то есть перехода от государственной формы собственности к коллективно-частной, в рамках которой собственниками предприятий становятся организации и лица, приобретающие акции данных предприятий.

С другой стороны, если предприятие приходится выкупать у нынешних собственников в лице уполномоченных государственных органов, то необходимые для этого денежные средства могут быть получены путём продажи акций приватизируемого предприятия.

Обладающие денежными ресурсами и покупающие ценные бумаги выполняют полезную миссию. Согласно мудрому высказыванию М. Е. Салтыкова – Щедрина, «разумный кредитор помогает должнику выйти из стеснённых обязательств и в вознаграждение за свою разумность получает свой долг. Неразумный кредитор сажает должника в острог или непрерывно сечёт его и в вознаграждение не получает ничего».

Одним из видов такого «разумного» кредитования являются операции с различного рода ценными бумагами, суть которых состоит в том, что при нехватке денег, но наличии имущества, под него выпускаются ценные бумаги, реализуемые тем, у кого деньги имеются в избытке.

Знание видов ценных бумаг, возможностей их приобретения и продажи, правил обращения, выгод и опасностей их покупки сегодня крайне необходимо не только хозяйственным руководителям и предпринимателям, но членам трудовых коллективов просто человеку, желающему стать обладателем акции, облигации, сертификата.

Довольно часто покупатель ценной бумаги, приобретающий её тем или иным способом, просто не в состоянии оценить, какие ценные бумаги целесообразно хватать, а какие нет. В особенности тяжело сделать выбор российскому народу, который, не в обиду будет сказано, не ахти какой грамотей в части рыночной, да и вообще любой экономики. Впрочем, в нынешней экономической кутерьме и специалисту нелегко определить рациональный способ действий. Рынок, как говорится, есть рынок, и риска на нём не избежать.

В настоящее время наштампованы десятки тысяч акционерных обществ, за которыми ничего нет, кроме устаревшего оборудования, полного отсутствия заказов и доходов, огромных долгов, сидящих без работы и зарплаты трудовых коллективов. Эти мыльные акционерные общества, слепленные по остаточной балансовой стоимости продолжают выбрасывать на рынок акции, не обеспеченные никакими реальными активами.

Во всем мире под страхом уголовного наказания запрещено акционировать убыточные, обанкротившиеся предприятия. У нас же некогда и некому было проводить инвестиционные конкурсы, экспертизы и банкротить по суду. Вместо этого государство пытается управлять фондовым рынком волевым порядком на пустоте без учета рынков — земли, недвижимости, природных ресурсов, основных фондов, драгоценных металлов и так далее

Государство должно взять на себя функции не руководителя, а помощника акционерных обществ — наладить контроль за денежной массой, объемами и направленностью кредитов, обеспечить государственные гарантии и систему страхования по депозитам, кредитам, займам частного сектора, золотом, стимулирование экспорта. Наконец, главное, обеспечить жесткую ответственность за свои действия на рынке ссудных капиталов, при выпуске казначейских векселей, облигаций, обязательств государственных учреждений, конкурирующих с корпоративными ценными бумагами.

Важным направлением совершенствования контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерных обществ является учреждение в составе органов управления т.н. аудиторских комитетов. Основной целью аудиторских комитетов является обеспечение надлежащего качества аудиторских заключений, с учетом многочисленных фактов, свидетельствующих о недостаточной объективности аудиторов в случае их зависимости от решений исполнительных органов. В соответствии с положениями об аудиторских комитетах, утверждаемыми общими собраниями акционеров, комитеты по аудиту несут ответственность за выбор аудиторов, определение размера их вознаграждения, контроль за их деятельностью, а также за оценку качества аудиторских заключений. Кроме того, аудиторский комитет может наделяться правом действовать от имени совета директоров при осуществлении надзора за системой внутреннего контроля и бухгалтерского учета общества.

Список использованных источников

Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.06.2018, с изм. от 29.12.2015). «Об акционерных обществах».

Федеральный закон от 5 мая 2014 г. № 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации».

Ст. 27 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (ред. от 05.05.2014) «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. и доп.).

Ст. 1 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. Ст. 1918 (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014) (далее — Закон о рынке ценных бумаг).

Аболонин Г.О. Производные иски // Арбитражный и гражданский процесс. 2014. № 3.

Агарков М.М. Избранные труды по гражданскому праву: В 2 т. М., 2012. Т. 1. С. 264.

Горбунова Н.А. Анализ эффективности использования денежных средств акционерного общества / Н.А. Горбунова // Проблемы экономики и менеджмента. 2016. №9 (61). С. 49-52.

Григорьева Т.А., Кулахметов Ш.Б. Косвенный иск как процессуальное средство защиты права акционеров на дивиденды // Законы России: опыт, анализ, практика. 2016. № 7.

Докукина И.А. Методика оценки предпринимательской активности / Докукина И.А., Графов А.В., Власова М.А. // Экономика и предпринимательство. 2017. № 2-1 (79-1). С. 409-411.

Зубарев С.М. Понятие и сущность общественного контроля за деятельностью государственных органов // Административное право и процесс. 2014. № 5. С. 7 –13.

Ермасова И.Б. Управление денежными потоками компании. М.: БДЦ-пресс, 2014. 287 с.

Ковальчук Ю.А., Степнов И.М. Рыночная капитализация институтов развития модернизируемой экономики // Science Time. 2014. №3 (3). С. 56-64.

Комлев В.Н. О некоторых вопросах обеспечения деятельности хозяйствующих субъектов // Юрист. 2015. № 4. С. 23 - 29.

Костикова Е.Г. Мониторинг внешнего корпоративного долга: перспективы введения нового вида финансового контроля // Налоги. 2015. № 2. С. 28 – 31.

Лапина М.А., Ловинюков А.С. Понятие и виды финансового контроля // Юридический мир. 2016. № 4. С. 28 – 31Кузнецова О.А. Принципы гражданского права: современное состояние вопроса // Власть закона. 2014. № 4. С. 87–94

Осипенко О.В. Корпоративный контроль: экспертные проблемы эффективного управления дочерними компаниями. М.: Статут, 2013. Кн. 1: Установление корпоративного контроля. С. 517.

Поваров Ю.С. Акционерное право России. М., 2015. С. 222–224.

Спектор А.А. Правовое регулирование внутрикорпоративного контроля // Бизнес, Менеджмент и Право. 2014. № 2. С. 115.

Суханов Е.А. Сравнительное корпоративное право. М., 2014. С. 81.

Филиппова С.Ю. Оплата уставного капитала при создании хозяйственного общества: новеллы правового регулирования // Хозяйство и право. 2015. № 1.

.

1. О принципах гражданского права см.: Кузнецова О.А. Принципы гражданского права: современное состояние вопроса // Власть закона. 2014. № 4. С. 87–94 ↑

2. Суханов Е.А. Сравнительное корпоративное право. М., 2014. С. 81. ↑

3. Филиппова С.Ю. Оплата уставного капитала при создании хозяйственного общества: новеллы правового регулирования // Хозяйство и право. 2015. № 1. ↑

4. Поваров Ю.С. Акционерное право России. М., 2015. С. 222–224. ↑

5. Федеральный закон от 5 мая 2014 г. № 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации». ↑

6. Ст. 1 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. Ст. 1918 (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014) (далее — Закон о рынке ценных бумаг). ↑

7. Агарков М.М. Избранные труды по гражданскому праву: В 2 т. М., 2014. Т. 1. С. 264. ↑

8. Григорьева Т.А., Кулахметов Ш.Б. Косвенный иск как процессуальное средство защиты права акционеров на дивиденды // Законы России: опыт, анализ, практика. 2016. № 7. ↑

9. Аболонин Г.О. Производные иски // Арбитражный и гражданский процесс. 2014. № 3. ↑

10. Коммерческое право: Учебник / Под ред. А. Ю. Бушев, О. А. Городов, Н. С. Ковалевская и др. СПб., 2016. С. 184. ↑

11. Ломакин Д. В. Увеличение уставного капитала акционерного общества. М., 2016. С. 129 ↑

12. Докукина И.А. Методика оценки предпринимательской активности / Докукина И.А., Графов А.В., Власова М.А. // Экономика и предпринимательство. 2017. № 2-1 (79-1). С. 409-411. ↑

13. Ермасова И.Б. Управление денежными потоками компании. М.: БДЦ-пресс, 2014. С. 74. ↑

14. Ковальчук Ю.А., Степнов И.М. Рыночная капитализация институтов развития модернизируемой экономики // Science Time. 2014. №3 (3). С. 56-64. ↑

15. Горбунова Н.А. Анализ эффективности использования денежных средств акционерного общества / Н.А. Горбунова // Проблемы экономики и менеджмента. 2016. №9 (61). С. 49-52. ↑

16. Осипенко О.В. Корпоративный контроль: экспертные проблемы эффективного управления дочерними компаниями. М.: Статут, 2015. Кн. 1: Установление корпоративного контроля. С. 517. ↑

17. Спектор А.А. Правовое регулирование внутрикорпоративного контроля // Бизнес, Менеджмент и Право. 2014. № 2. С. 115. ↑

18. Зубарев С.М. Понятие и сущность общественного контроля за деятельностью государственных органов // Административное право и процесс. 2014. № 5. С. 7 –13. ↑

19. Костикова Е.Г. Мониторинг внешнего корпоративного долга: перспективы введения нового вида финансового контроля // Налоги. 2015. № 2. С. 28 – 31. ↑

20. Лапина М.А., Ловинюков А.С. Понятие и виды финансового контроля // Юридический мир. 2014. № 4. С. 28 – 31. ↑

21. Комлев В.Н. О некоторых вопросах обеспечения деятельности хозяйствующих субъектов // Юрист. 2015. № 4. С. 23 - 29. ↑