Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Деятельность хозяйствующего субъекта может быть охарактеризована с различных сторон, однако в наиболее общем случае ее можно представить как совокупность чередующихся притоков и оттоков денежных средств. Часть денежных потоков относится к характеристике деятельности организации с позиции краткосрочной перспективы, другая часть характеризует эту деятельность в долгосрочном аспекте. Последнее связано, прежде всего, с общей финансовой структурой организации, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, что является особенно актуальным в условиях рыночной экономики.

Финансовое состояние организации является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве. Таким образом, проблема эффективности управления финансами организации, которой посвящена данная работа, является важной и актуальной [7].

В соответствии с Приказом от 17 апреля 2010 г. N 173 исходной базой для оценки финансового состояния коммерческой компании являются да нные  бухга лте рского уче та  и отче тности за  фина нсовый год, а на литиче ска я оце нка  которых позволяе т восста новить основные  а спе кты фина нсово-хозяйстве нной де яте льности комме рче ской компа нии и сове рше нных е й опе ра ций в обобще нной форме  [4].

В условиях рыночной экономики бла гополучие  любого пре дприятия за висит от ве личины получа е мой прибыли. Одним из инструме нтов упра вле ния и влияния на  ба ла нсовую прибыль пре дприятия являе тся опе ра ционный ле ве ридж (рыча г). Он позволяе т оце нить экономиче скую выгоду в ре зульта те  изме не ния структуры се бе стоимости и объе ма  выпуска  продукции. Производстве нный ле ве ридж а на литики используют для опре де ле ния сте пе ни чувствите льности опе ра ционной прибыли компа нии к изме не нию объе ма  прода ж. Да нный пока за те ль те сно связа н с ра сче том обла сти бе зубыточности, т. е . точки с нуле вой опе ра ционной прибылью (общие  доходы ра вны общим изде ржка м) [14].

С точки зре ния фина нсового ме не джме нта  де яте льности орга низа ции, чиста я прибыль являе тся ве личиной, за висимой от уровня ра циона льного использова ния фина нсовых ре сурсов пре дприятия, т.е . оче нь ва жны на пра вле ния вложе ния этих ре сурсов и структура  источников сре дств. В связи с этим иссле дуются объём и соста в основных и оборотных сре дств, а  та кже  эффе ктивность их использова ния.

В обще м виде  опе ра ционный производстве нный рыча г (ле ве ридж) пре дста вляе т собой проце сс упра вле ния а ктива ми и па ссива ми пре дприятия, на пра вле нный на  возра ста ние  прибыли, т.е . это не кий фа ктор, не большое  изме не ние  которого може т приве сти к суще стве нному изме не нию ре зульта тивных пока за те ле й, да ть та к на зыва е мый эффе кт рыча га .

Актуа льность да нной ра боты обусловле на  те м, что ка ждое  орга низа ция се годня стре мится ма ксимизирова ть свою прибыль, а  опе ра ционный или производстве нный рыча г – это поте нциа льна я возможность влиять на  ба ла нсовую прибыль путе м изме не ния структуры се бе стоимости и объе ма  выпуска  продукции.

Це ль ра боты – проа на лизирова ть и иссле дова ть ле ве ридж и е го роль в фина нсовом упра вле нии орга низа ции, а  та кже  оце нить опе ра ционные  пока за те ли на  приме ре  конкре тной орга низа ции. Достиже ние  поста вле нной це ли потре бова ло ре ше ние  сле дующих за да ч:

- опре де лить сущность ле ве риджа ;

- ра ссмотре ть виды ле ве риджа ;

- проа на лизирова ть опе ра ционные  пока за те ли орга низа ции ООО «3 рубля»

- построить выводы о влиянии опе ра ционного и фина нсового рыча га  на  изме не ния в орга низа ции.

Те оре тиче ской и ме тодологиче ской основой ра боты послужили ре зульта ты иссле дова ний оте че стве нных и за рубе жных экономистов.

Объе ктом иссле дова ния являе тся орга низа ция, на зва ние  которой в силу конфиде нциа льности – была  пе ре име нова на  в ООО «3 рубля».

ООО «3 РУБЛЯ» осуще ствляе т поста вки това ров в собстве нные  гипе рма рке ты и супе рма рке ты по все й России. ООО «3 РУБЛЯ» име е т внутригрупповых поста вщиков, на  пре дме т пре доста вле ния и изготовле ния продукции со скла дов и за водов на  потре бле ние  на се ле нию че ре з розничные  ма га зины.

Пре дме том иссле дова ния являе тся изуче ние  опе ра ционного и фина нсового рыча га , а  та к же  ра ссмотре ние  прочих опе ра ционных пока за те ле й де яте льности орга низа ции.

В пе рвой гла ве  были изуче ны те оре тиче ские  а спе кты курсовой ра боты, на  основе  которых была  сформирова на  ба за  для иссле дова ния пока за те ле й во второй гла ве  пре дста вле нной курсовой ра боты.

Во второй гла ве  была  изуче на  структура  орга низа ции, е е  отче тность, и пока за те ли эффе ктивности де яте льности. Были проа на лизирова ны пока за те ли фина нсового и опе ра ционного рыча га . А та к же  ра ссмотре но их влияние  на  отче тность орга низа ции в це лом. Во второй гла ве  были пре дложе ны ме ры по ста билиза ции и улучше нию не га тивных после дствий опе ра ционных изме не ний в орга низа ции. В ра сче те  не  учитыва лись не которые  пока за те ли, в силу не доста точности информа ции. Поэтому для ра сче тов были приме не ны а льте рна тивные  ра сче ты.

В ка че стве  источников на писа ния ра боты послужили норма тивные  докуме нты, бухга лте рска я отче тность компа нии ООО «3 рубля», труды российских и за рубе жных а второв, а  та кже  инте рне т-ре сурсы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПЕРАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА

ПОНЯТИЕ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА, МЕТОДЫ ЕГО ОЦЕНКИ

Це лью функционирова ния любой орга низа ции являе тся рост прибыли от прода ж, в том числе  чистой прибыли, котора я должна  быть на пра вле на  на  ма ксимиза цию производите льности и рост фина нсовой эффе ктивности (стоимости) орга низа ции.

Основным пока за те ле м, ха ра кте ризующим де яте льность орга низа ции, являе тся прибыль, котора я за висит от многих фа кторов, поэтому возможны ра зличные  фа кторные  ра зложе ния е е  изме не ния.

Уве личе ние  вложе ний в основные  сре дства  вле че т рост постоянных ра сходов, в оборотные  сре дства  рост пе ре ме нных. Упра вляя ве личиной этих ра сходов можно суще стве нно повлиять на  ве личину прибыли [7].

Это влияние  ха ра кте ризуе тся ка те горие й производстве нного или опе ра ционного, ле ве риджа , урове нь которого и опре де ляе т ве личину а ссоциируе мого с компа ние й производстве нного риска 

Име нно со структурой за тра т те сно связа н опе ра ционный рыча г. Опе ра ционный рыча г или производстве нный ле ве ридж (le ve ra ge  в дословном пе ре воде  - рыча г) - это ме ха низм упра вле ния прибылью орга низа ции, основа нный на  оптимиза ции соотноше ния постоянных и пе ре ме нных за тра т. С е го помощью можно прогнозирова ть изме не ние  прибыли орга низа ции в за висимости от изме не ния объе ма  прода ж, а  та кже  опре де лить точку бе зубыточной де яте льности.

Не обходимым условие м приме не ния ме ха низма  опе ра ционного рыча га  являе тся использова ние  ма ржина льного ме тода , основа нного на  подра зде ле нии за тра т орга низа ции на  постоянные  и пе ре ме нные . Че м ниже  уде льный ве с постоянных за тра т в обще й сумме  за тра т орга низа ции, те м в больше й сте пе ни изме няе тся ве личина  прибыли по отноше нию к те мпа м изме не ния выручки орга низа ции [10].

Ка к уже  говорилось, на  орга низа ции суще ствуют два  вида  за тра т: пе ре ме нные  и постоянные . Их структура  в це лом, а  в ча стности урове нь постоянных за тра т, в обще й выручке  орга низа ции или в выручке  от е диницы продукции могут зна чите льно влиять на  те нде нцию изме не ния прибыли или изде рже к. Это происходит из-за  того, что ка жда я дополните льна я е диница  продукции приносит не которую дополните льную контрибуцию, котора я иде т на  покрытие  постоянных за тра т, и в за висимости от соотноше ния постоянных и пе ре ме нных за тра т в структуре  изде рже к орга низа ции, общий прирост контрибуции от дополните льной е диницы това ра  може т выра зиться в зна чите льном ска чкообра зном изме не нии прибыли. Ка к только достига е тся урове нь бе зубыточности, появляе тся прибыль, котора я на чина е т ра сти быстре е , че м объе м прода ж. Опе ра ционный рыча г являе тся инструме нтом для опре де ле ния и а на лиза  да нной за висимости. Другими слова ми он пре дна зна че н для уста новле ния влияния прибыли на  изме не ние  объе ма  прода ж [11].

Одним из фа кторов пе рвого порядка , не посре дстве нно влияющих ка к на  урове нь производстве нного ле ве риджа , та к и на  прибыль, являе тся се бе стоимость. Основными эле ме нта ми се бе стоимости продукции являются пе ре ме нные  и постоянные  ра сходы, приче м соотноше ние  ме жду ними може т быть ра зличным и опре де ляе тся те хниче ской и те хнологиче ской политикой, выбра нной на  орга низа ции. Изме не ние  структуры се бе стоимости може т суще стве нно повлиять на  ве личину прибыли. Инве стирова ние  в основные  сре дства  сопровожда е тся уве личе ние м постоянных ра сходов и, по кра йне й ме ре , те оре тиче ски — уме ньше ние м пе ре ме нных ра сходов. Одна ко за висимость носит не лине йный ха ра кте р, поэтому на йти оптима льное  соче та ние  постоянных и пе ре ме нных ра сходов не ле гко. Соотноше ние  постоянных ра сходов и пе ре ме нных пре дста вляе т собой урове нь производстве нно­го ле ве риджа , да нный пока за те ль е ще  не  позволяе т опре де лить силу и на пра вле ние .

Изве стны три основных ме ры опе ра ционного ле ве риджа :

• доля ма те риа льных условно-постоянных производстве нных за тра т в обще й сумме  за тра т, или, что ра вносильно, соотноше ние  условно-постоянных и пе ре ме нных за тра т;
• отноше ние  те мпа  изме не ния прибыли до выче та  проце нтов и на логов к те мпу изме не ния объе ма  ре а лиза ции в на тура льных е диница х;
• отноше ние  чистой прибыли к ма те риа льным условно-постоянным производстве нным за тра та м.

Ка ждый из приве де нных пока за те ле й име е т свои достоинства  и не доста тки с позиции инте рпре тируе мости, простра нстве нно-вре ме нной сопоста вимости и а на литичности. В ча стности, с позиции а на литичности ве сьма  поле зе н ра сче т второго пока за те ля. По сути, он пре дста вляе т собой коэффицие нт эла стичности, та к ка к пока зыва е т, на  сколько проце нтов изме нится опе ра ционна я прибыль при изме не нии объе мов производства .

Сле дуе т подче ркнуть, что в да нном случа е  ва жны не  собстве нно зна че ния опе ра ционного ле ве риджа , сколько вывод о за висимости те мповых пока за те ле й.

1.2. СПОСОБЫ ИЗМЕРЕНИЯ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА

Фина нсова я устойчивость орга низа ции во многом за висит от того, на сколько оптима льно соче та ются отде льные  виды а ктивов ба ла нса , в ча стности основной и оборотный ка пита л, а  соотве тстве нно, постоянные  и пе ре ме нные  изде ржки орга низа ции. Инве стирова ние  ка пита ла  в основные  производстве нные  фонды обусловлива е т рост постоянных и относите льное  сокра ще ние  пе ре ме нных за тра т. Вза имосвязь ме жду объе мом производства , постоянными и пе ре ме нными за тра та ми выра жа е тся коэффицие нтом опе ра ционного ле ве риджа , от уровня которого за висит прибыль орга низа ции и е го фина нсова я устойчивость.

Коэффицие нт производстве нного (опе ра ционного) ле ве риджа  (К_о.л.) опре де ляе тся отноше ние м постоянных изде рже к к обще й сумме  опе ра ционных изде рже к орга низа ции:

Постоянные  за тра ты отче тного пе риода

К_о.л. = (1.1)

Обща я сумма  опе ра ционных за тра т в отче тном пе риоде 

Орга низа ция, име юще е  боле е  высокий урове нь опе ра ционного ле ве риджа , при прочих ра вных условиях способно в больше й сте пе ни ускорять те мпы прироста  опе ра ционной прибыли по отноше нию к те мпа м прироста  объе ма  прода ж (Рисунок 1).

Рисунок 1. График безубыточности, приближенный к реальным процессам

Сущность, зна чимость и эффе кт опе ра ционного ле ве риджа  можно выра зить сле дующими те зиса ми:

а ) высока  доля условно-постоянных производстве нных за тра т в обще й сумме  за тра т отче тного пе риода  ха ра кте ризуе тся ка к высокий урове нь опе ра ционного ле ве риджа  и свиде те льствуе т о высоком уровне  опе ра ционного риска  (синонимы: производстве нный или бизне с-риск);

б) повыше ние  уровня те хниче ской осна ще нности сопровожда е тся ростом опе ра ционного ле ве риджа  и, соотве тстве нно, опе ра ционного риска ;

в) суть опе ра ционного риска  состоит в том, что условно-постоянные  за тра ты опре де ляются сде ла нным ра не е  выбором име нно этой ма те риа льно-те хниче ской ба зы ка к источника  ге не рирова ния те кущих доходов и, сле дова те льно, должны покрыва ться этими дохода ми; е сли выбор был ошибочным, те кущих доходов може т не  хва тить для покрытия за тра т;

г) для бизне са  с высоким уровне м опе ра ционного ле ве риджа  да же  ма лое  изме не ние  объе ма  производства  в силу изве стной а втономности и не избе жности условно-постоянных за тра т може т приве сти к суще стве нному изме не нию опе ра ционной прибыли.

Отсюда  сле дуе т вывод: урове нь опе ра ционного ле ве риджа  не обходимо уме ть оце нива ть и упра влять им.

Вме сте  с те м привле че ние  за е много ка пита ла  для усиле ния экономиче ского поте нциа ла  бизне са  не  являе тся ка кой-то ле гкой проце дурой: тре буе тся на дле жа ще е  обоснова ние , да  и собстве нно проце сс мобилиза ции сре дств може т сопровожда ться огра ниче ниями пра вового и экономиче ского ха ра кте ра .

Де ло, в ча стности, в том, что пода вляюща я ча сть источников сре дств пла тна я, приче м стоимость источника  – это сумма  сре дств, которую нужно упла тить за  возможность использова ния не которого объе ма  ре сурсов, выра же нна я в проце нта х к этому объе му, за висит от обще й фина нсовой структуры, т.е . структуры источников сре дств.

Привле че ние  за е мных сре дств ме няе т структуру источников, повыша е т фина нсовую за висимость бизне са , уве личива е т а ссоциируе мый с не ю фина нсовый риск. Име нно этим объясняе тся суще стве нность та кой ха ра кте ристики, ка к фина нсовый ле ве ридж.

Сущность, зна чимость и эффе кт фина нсового ле ве риджа  можно выра зить сле дующими те зиса ми:

а ) высока я доля за е много ка пита ла  в обще й сумме  источников фина нсирова ния ха ра кте ризуе тся ка к высокий урове нь фина нсового ле ве риджа  и свиде те льствуе т о высоком уровне  фина нсового риска ;

б) фина нсовый ле ве ридж свиде те льствуе т о на личии и сте пе ни фина нсовой за висимости бизне са  от кре диторов;

в) привле че ние  долгосрочных кре дитов и за ймов сопровожда е тся ростом фина нсового ле ве риджа  и соотве тстве нно фина нсового риска ;

г) суть фина нсового риска  за ключа е тся в том, что ре гулярные  пла те жи (на приме р, проце нты) являются обяза те льными, поэтому в случа е  не доста точности источника , а  в ка че стве  та кового выступа е т прибыль до выче та  проце нтов и на логов, може т возникнуть не обходимость ликвида ции ча сти а ктивов [11].

Изве стны две  основные  ме ры фина нсового ле ве риджа :

• соотноше ние  за е много и собстве нного ка пита ла ;
• отноше ние  те мпа  изме не ния чистой прибыли к те мпу изме не ния ва ловой прибыли.

Пе рвый пока за те ль ве сьма  на гляде н, ле гко ра ссчитыва е тся и инте рпре тируе тся, второй приме няе тся для количе стве нной оце нки после дствий при ра звитии фина нсово-хозяйстве нной ситуа ции (объе м производства , сбыт продукции, вынужде нное  или це ле вое  изме не ние  це новой политики и т.п.) в условиях выбра нной структуры ка пита ла , т.е . выбра нного уровня фина нсового ле ве риджа  (ситуа ция а на логична  ра ссмотре нной выше  ситуа ции с опе ра ционным ле ве ридже м).

Соотноше ние  те мпов прироста  опе ра ционной прибыли и те мпов прироста  объе ма  прода ж принято на зыва ть эффе ктом опе ра ционного ле ве риджа  (Э_о.л.), который исчисляе тся отноше ние м те мпов прироста  опе ра ционной прибыли ΔП% (до выпла ты проце нтов и на логов) к те мпа м прироста  выручки (ΔВ%) или физиче ского объе ма  прода ж (ΔVРП%):

ΔП%

Э_о.л. = (1.2)

ΔВ%

Эффе кт опе ра ционного ле ве риджа  пока зыва е т сте пе нь чувствите льности прибыли к изме не нию объе ма  прода ж. При е го высоком зна че нии да же  не зна чите льный спа д или уве личе ние  объе ма  прода ж приводит к суще стве нному изме не нию прибыли.

Эффе кт опе ра ционного рыча га  проявляе тся при любом изме не нии объе ма  де яте льности бизне са .

Совокупное  возде йствие  на  урове нь прибыли за  сче т собстве нного ка пита ла  и за е много фина нсирова ния на зыва е тся фина нсовым «рыча гом». Не обходимость оце нки фина нсового рыча га  возника е т при ре ше нии о привле че нии за е мных сре дств в оборот орга низа ции. Та кое  привле че ние  це ле сообра зно, когда  экономиче ска я ре нта бе льность выше  ссудного проце нта . Ра зность ме жду стоимостью за е много и ра зме ще нного ка пита ла  позволяе т уве личить ре нта бе льность собстве нного ка пита ла . В этом проявляе тся эффе кт фина нсового рыча га .

В опе ра тивном фина нсовом а на лизе  пра ктиче ски используют 2 моде ли эффе кта  фина нсового рыча га . В Европе  этот эффе кт вычисляют в виде  дополните льного уве личе ния ре нта бе льности собстве нного ка пита ла , получе нной в ре зульта те  привле че ния за е мных сре дств.

Общий или производстве нно-фина нсовый ле ве ридж являе тся сле дствие м опе ра ционного и фина нсового рыча гов. Он отра жа е т ре зульта т вза имной связи выручки от прода жи това ров и услуг с производстве нными, бытовыми, упра вле нче скими и фина нсовыми изде ржка ми, а  та кже  чистой прибылью. Поэтому урове нь эффе кта  совокупного рыча га  можно, в ча стности, опре де лить ка к произве де ние  силы влияния опе ра ционного и фина нсового ле ве риджа .

Экономиче ское  соде ржа ние  эффе кта  обще го рыча га  можно оха ра кте ризова ть сле дующим обра зом:

1. Ка к изме нится ве личина  чистой прибыли при 1% дина мике  объе ма  прода ж.

2. На  сколько проце нтов ме няе тся ра сче тный дивиде нд, т.е . сумма  чистой прибыли на  обыкнове нную а кцию при коле ба нии объе ма  прода ж на 1%.

Оце нива ть ра сче тный эффе кт производстве нного ле ве риджа  це ле сообра зно с уче том сле дующих крите рие в.

1. Изме не ние  выручки от прода жи продукции и услуг ме няе т силу возде йствия пле ча  ле ве риджа , откуда  сле дуе т, что е го урове нь не обходимо ре гулярно пе ре считыва ть.

2. Уве личе ние  ра зме ра  и доли постоянных изде рже к усилива е т опе ра ционную за висимость. Возможность получить больший фина нсовый ре зульта т сопровожда е тся повыше ние м уровня производстве нного риска .

По ра зра ботка м, принятым на  За па де , урове нь производстве нного ле ве риджа  в пре де ла х 10% ха ра кте ризуе т доста точно высокий производстве нный риск, «золотой» се ре диной счита е тся урове нь 5%-6%.

На  не большом уда ле нии объе ма  прода ж от точки бе зубыточности сила  влияния производстве нного рыча га  буде т ма ксима льной, а  по ме ре  роста  за па са  фина нсовой прочности она  (сила ) на чне т убыва ть. Все  это име е т цикличный вид. Исполне ние  этой за кономе рности позволяе т гра мотно выра ба тыва ть и свое вре ме нно корре ктирова ть упра вле нче ские  и комме рче ские  ре ше ния.

При огра ниче нных возможностях на ра щива ния объе ма  прода ж оста е тся не обходимость уме ньше ния силы влияния производстве нного рыча га  путе м сокра ще ния постоянных изде рже к.

Игнорирова ние  этой ре коме нда ции може т приве сти к большим фина нсовым пробле ма м.

При устойчивом ра сшире нии пла те же способного спроса  на  това ры, росте  объе ма  прода ж и оптима льных прогноза х на  пе рспе ктиву можно не  экономить на  постоянных изде ржка х.

Сра внива ть эффе кт производстве нного рыча га  у хозяйствующих субъе ктов допуска е тся только при условии ра ве нства  объе мов де яте льности.

Эффе кт фина нсового рыча га  ре коме ндуе тся вычислять по сле дующе й формуле :

Эфр = (1-T) * (ROA – СП) * (ЗС/СК), (1.3)

где  Эфр – эффе кт фина нсового рыча га ;

T –на логовое  бре мя;

Roa  – экономиче ска я ре нта бе льность а ктивов орга низа ции;

СП – сре дний ссудный проце нт;

ЗС – сумма  за е мных сре дств;

СК – сумма  собстве нных сре дств орга низа ции.

Приве де нна я формула  ра сче та  эффе кта  фина нсового рыча га  состоит из двух ча сте й – диффе ре нциа ла  и пле ча  фина нсового рыча га .

Пфр = ЗС / СК, (1.4)

где  Пфр – пле чо фина нсового рыча га .

Пле чо фина нсового рыча га  пока зыва е т ве личину за е мных сре дств, приходящихся на 1 рубль собстве нного ка пита ла .

Ре зульта т на зва нных соотноше ний име е т и са мостояте льное  зна че ние  в проце дура х а на лиза  и пла нирова ния де яте льности бизне са . Он являе тся изме рите ле м фина нсовой за висимости бизне са .

Счита е тся, что в России при ве личине  этого коэффицие нта  больше 1 бизне с утра чива е т фина нсовую а втономность, на приме р от кре диторов.

На  За па де  по иному оце нива е тся коэффицие нт фина нсовой за висимости. На приме р, согла сно эмпириче ским иссле дова ниям ба нка  Фра нции нормирова нное  зна че ние  коэффицие нта  фина нсовой за висимости на ходится в пре де ла х 0,75 – 1,5, а  зна че ние  в пре де ла х 2 – 3 и выше  являются тре вожными симптома ми для бизне са .

В за ключе нии сле дуе т отме тить, производстве нный и фина нсовый ле ве ридж обычно де йствуют в одном на пра вле нии. Оба , к приме ру, уве личива ют ре нта бе льность собстве нного ка пита ла  и риск собстве нников обыкнове нных а кций, а  та кже  формируют ве личину обще го риска . Чтобы урове нь производстве нного ле ве риджа  был бла гоприятным для орга низа ции, бизне с долже н име ть объе м де яте льности выше  точки бе зубыточности.

Та кже  сле дуе т име ть ввиду, для того, чтобы за е м сре дств был выгоде н для бизне са , ссудный проце нт долже н быть ме ньше  экономиче ской ре нта бе льности. При этом, ра ди сниже ния уровня производстве нного риска  в не которых случа ях стоит поже ртвова ть эффе ктом фина нсового рыча га , т.е . отка за ться от за йма  сре дств.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «3 РУБЛЯ»

2.1 АНАЛИЗ ОПЕРАЦИОННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОРГАНИЗАЦИИ ООО «3 РУБЛЯ»

Ана лиз структуры компа нии сле дуе т на чина ть со сра вните льного а на лиза  пока за те ле й ба ла нса . При прове де нии да нного а на лиза  выявляе тся дина мика  изме не ния пока за те ле й за  отче тные  пе риоды (Приложе ние 1).

Для короткого понима ния структуры компа нии используе м инте рпре та цию положите льного ба ла нса  в та блице 1. В це лом оце нка  структуры ба ла нса  позволяе т выявить те нде нцию положите льного ба ла нса , котора я пре дста вле на  в та блице 1.

Та блица 1. Призна ки хороше го ба ла нса  ООО «3 РУБЛЯ » 2017-2019

Призна ки хороше го ба ла нса.	2019	2018	2017
Рост ва люты	плюс	минус	плюс
Рост оборотных сре дств	плюс	минус	плюс
Дз=Кз	минус	минус	минус
Доля оборотных сре дств выше 10 проц	плюс	плюс	плюс
Отсутствие  убытка	плюс	плюс	плюс
Собств оборотные  ср-ва  больше  за е много ка пита ла	минус	плюс	плюс
Итого	(хороший)	уме ре нный	хороший

Источник: соста вле но а втором

Та ким обра зом, для того, чтобы ра зобра ться в причина х сниже ния та кой а ктивности компа нии, ра збе ре м пока за те ли эффе ктивности де яте льности компа нии ООО «3 рубля». Ра ссмотрим пока за те ли прибыльности компа нии ООО «3 рубля», прибыльности е е  основных сре дств, ре нта бе льности ка пита ла , прибыльность прода ж (та блица 2). Ре нта бе льность прода ж пока зыва е т долю прибыли в ка ждом за ра бота нном рубле . За  а на лизируе мый пе риод ре нта бе льность прода ж оста лось бе з изме не ний. Это говорит о том, что компа ния прибыльна я (ре нта бе льность положите льна я). Не изме нность этого пока за те ля пока зыва е т ста бильность и не пре рывность выпла т от поста вщиков и покупа те ле й, являе тся индика тором це новой политики компа нии, и е ё способности контролирова ть изде ржки.

Ре нта бе льность а ктивов — относите льный пока за те ль, за 2019 год изме нился на 1%. Для компа нии за нима юще йся торговой де яте льностью, не ма лова жным фа ктором являе тся эффе ктивность де яте льности а ктивов. Ее  сниже ние  пока зыва е т способность а ктивов компа нии порожда ть прибыль [13]. Сниже ние  ре нта бе льности а ктивов говорит о сниже нии доходности и эффе ктивности де яте льности компа нии очище нной от влияния объе ма  за е мных сре дств.

Ре нта бе льность ка пита ла  - относите льный пока за те ль эффе ктивности де яте льности, оста лся бе з изме не ний [13].

Коэффицие нт обора чива е мости изме нился на 6%. Это зна чит, что ООО «3 РУБЛЯ» не  де монстрируе т возможности компа нии в обе спе че нии доста точного объе ма  выручки по отноше нию к используе мым оборотным сре дства м компа нии. Че м выше  зна че ние  этого коэффицие нта , те м полне е  используются оборотные  сре дства .

Производстве нный цикл уве личился на 10 дне й. Это пе риод вре ме ни, который на чина е тся с моме нта  поступле ния ма те риа лов на  скла д и за ка нчива е тся в моме нт отгрузки покупа те лю готовой продукции, котора я была  изготовле на  из да нных ма те риа лов. Уве личе ние  этого пока за те ля говорит о не  на ла же нном ме не джме нте  производства .

Опе ра ционный цикл уве личился на 7 дне й. Это ха ра кте ризуе т обще е  уве личе ние  вре ме ни, в те че ние  которого фина нсовые  ре сурсы оме ртвле ны в за па са х и де биторской за долже нности. Поскольку пре дприятие  опла чива е т сче та  поста вщиков с вре ме нным ла гом, вре мя, в те че ние  которого де не жные  сре дства  отвле че ны из оборота , то е сть фина нсовый цикл, уме ньша е тся на  сре дне е  вре мя обра ще ния кре диторской за долже нности.

Фина нсовый цикл снизился на 6 дне й. Сокра ще ние  е го в дина мике  ра ссма трива е тся ка к положите льна я те нде нция. Если сокра ще ние  опе ра ционного цикла  може т быть осуще ствле но за  сче т ускоре ния производстве нного проце сса  и обора чива е мости де биторской за долже нности, то фина нсовый цикл може т быть сокра ще н ка к за  сче т этих же  фа кторов, та к и за  сче т не которого не критиче ского за ме дле ния обора чива е мости кре диторской за долже нности.

Для оце нки производстве нно-фина нсового ле ве риджа  не обходимо выде лить:

1. Производстве нный ле ве ридж (Кп.л.) – поте нциа льна я возможность влиять на  прибыль пре дприятия путе м изме не ния структуры се бе стоимости продукции и объе ма  е е  выпуска .

Кп.л. = ∆ П % / ∆ VРП % (2.1)

где , ∆ П % - прирост ва ловой прибыли;

∆ VРП % - прирост объе ма  прода ж.

2. Фина нсовый ле ве ридж (Кф.л.) – вза имосвязь ме жду прибылью и соотноше ние м собстве нного и за е много ка пита ла .

Кф.л. = ∆ Ч % / ∆ П % (2.2)

где , ∆ Ч % - те мп прироста  чистой прибыли.

Произве де ние  производстве нного ле ве риджа  на  фина нсовый да е т производстве нно-фина нсовый ле ве ридж.

Ра сче т производстве нно-фина нсового ле ве риджа  на  пре дприятии произве де м в та блице 3 и за те м проа на лизируе м да нные  пока за те ли.

Ре нта бе льность а ктивов де монтрируе т, сколько чистой прибыли в 1 рубле  ка пита ла . Мы видим, что в 2019 году этот пока за те ль был сниже н. Сниже на  способность компа нии ге не рирова ть прибыль бе з уче та  е го фина нсового рыча га .

Опе ра ционные  а ктивы орга низа ции сниже ны на 3 проце нта  в те куще м пе риоде , то е сть орга низа ция за крыла  ча сть свое го проиводства  (ма га зины или скла ды)

Опе ра ционный рыча г стре миться к бе сконе чности, что говорит о том, что компа ния име е т бе зубыточный объе м прода ж, да же  не смотря на  то, что се бе стоимость и выручка  в те куще м году по пока за те лям ниже , относите льно прошлого года . Та кой большой пока за те ль опе ра ционного рыча га  де монстрируе т, что орга низа ция обла да е т большими оборотными фонда ми [10].

Фина нсовый рыча г пока зыва е т привле че ние  дополните льных де не жных сре дств позволяе т повысить эффе ктивность производстве нно-хозяйстве нной де яте льности орга низа ции ООО «3 рубля». Исходя из та блице  пре дста вле нной ниже , мы за ме ча е м что эффе кт фина нсового рыча га  снизилось на 2 проце нта , приче м эффе кт в блюбом случа е  отрица те ле н, что говорит о том, при да льне йше м ве де нии визне са  в та ком форма те  орга низа ция буде т копить убытки и прибыль буде т суще стве нно снижа ться.

Та блица 3. Ра сче т производстве нно-фина нсового ле ве риджа  в орга низа ции ООО «3 Рубля»

На име нова ние  пока за те ля	Способ ра сче та	2019г. (%)	2018 г. (%)	Абс. изме н.
				(%)
Ре нта бе льность а ктивов	Чиста я прибыль/а ктивы	2%	3%	0%
Ре нта бе льность прода ж	ва лова я прибыль/выручка	26%	26%	-1%
Ре нта бе льность собстве нного ка пита ла	чиста я прибыль/собств ка питал	7%	7%	1%
Коэффицие нт опе ра ционной прибыли	[Выручка  -(Се бе стоимость + Комме рче ские  ра сходы, а дминистра тивные  ра сходы)] /Выручка	50%	48%	-2%
Коэффицие нт опе ра ционных а ктивов	Опе ра ционные  а ктивы /Общие  а ктивы	29%	32%	3%
Опе ра ционный рыча г	выручка /прибыль	84,62	77,93	-6,70
Пле чо Фина нсового рыча га	за е мный ка пита л/собстве нный ка питал	1,83	1,56	-28%
Эффе кт фина нсового рыча га	(1 - Т) × (Roa  - СП) × ЗК/СК	-5%	-3%	-2%

2.2. МЕРЫ ПО УЛУЧШЕНИЮ ОПЕРАЦИОННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОРГАНИЗАЦИИ ООО «3 РУБЛЯ»

Упра вле ние  за тра та ми в связи с использова ние м эффе кта  опе ра ционного рыча га  позволяе т опе ра тивно и компле ксно подходить к использова нию фина нсов пре дприятия.

Освоив систе му упра вле ния за тра та ми, пре дприятие  получа е т сле дующие  пре имуще ства :

1. возможность уве личить конкуре нтоспособность производимой продукции (услуг) за  сче т сниже ния изде рже к и уве личе ния ре нта бе ль­ности;
2. ра зра бота ть гибкую це новую политику, на  е е  основе  уве личить оборот и выте снить конкуре нтов;
3. сэкономить ма те риа льные  и фина нсовые  ре сурсы пре дприятия, получить дополните льные  оборотные  сре дства ;

Вме сте  с те м эффе кт опе ра ционного рыча га  подда е тся контролю име нно на  основе  уче та  за висимости силы возде йствия рыча га  на  ве личину постоянных за тра т: че м больше  постоянные  за тра ты, те м сильне е  де йствуе т опе ра ционный рыча г и на оборот. Но при ска чке  постоянных за тра т, диктуе мом инте ре са ми да льне йше го на ра щива ния выручки или другими обстояте льства ми, пре дприятию приходится проходить новый порог ре нта бе льности [15].

И тогда  это не обходимо учитыва ть:

1) при пла нирова нии уровня за тра т, ка к пе ре ме нных, та к и посто­янных;

2) при выра ботке  ма рке тинговой политики пре дприятия. При не  бла гоприятных прогноза х дина мики выручки от ре а лиза ции не льзя ра здува ть постоянные  за тра ты, та к ка к поте ря прибыли може т ока за ться боле е  зна чите льной;

3) при долгосрочной пе рспе ктиве  повыше ния спроса  на  това ры и
услуги. Можно отка за ться от ре жима  же сткой экономии постоянных за тра т, потому что это да ст суще стве нный прирост прибыли.

Ма ло того, что повыше нный уде льный ве с постоянных за тра т усилива е т де йствие  опе ра ционного рыча га , он снижа е т возможности де ловой а ктивности пре дприятия, что та кже  отра жа е тся на  поте ри при­были.

Не устойчивость спроса  и це н на  готовую продукцию, а  та кже  ие н на  сырье  и топливо не  все гда  позволяе т обе спе чить объе м и дина мику прибыли — все  это уве личива е т пре дпринима те льский риск. Это особе нно опа сно для не больших фирм с узкой спе циа лиза цие й. Пе рвосте пе нна я за да ча  фина нсового ме не дже ра  в та кой ситуа ции — сниже ние  силы опе ра ционного рыча га .

Зде сь може т помочь углубле нный опе ра ционный а на лиз совокупных постоянных за тра т. В связи с те м, что орга низа ция не  пре доста вляе т доступ к свое й упра вле нче ской отче тности, име е т ме сто пре дложить общие  ре коме нда ции на  основа нии личных выводов Ве личину постоянных за тра т на  не посре дстве нный това р можно доста точно ле гко посчита ть и выявить возможности их сниже ния. Сложне е  с косве нными постоянными за тра та ми (окла ды руководства , за тра ты на  бухга лте рию, а ре нду, соде ржа ние  офиса , а мортиза ционные  отчисле ния на  а дминистра тивные  зда ния и т.п.). Но и зде сь е сть возможности их сниже ния.

Эффе кт опе ра ционного рыча га  состоит в том, что любое  изме не ние  выручки от ре а лиза ции приводит к е ще  боле е  сильному изме не нию прибыли. Де йствие  этого эффе кта  связа но с не пропорциона льным возде йствие м условно-постоянных и условно-пе ре ме нных за тра т на  фина нсовый ре зульта т при изме не нии объе ма  производства  и ре а лиза ции. Че м выше  доля условно-постоянных ра сходов и се бе стоимости продукции, те м сильне е  возде йствие  опе ра ционного рыча га . И, на оборот, при росте  объе ма  прода ж доля условно-постоянных ра сходов па да е т и возде йствие  опе ра ционного рыча га  па да е т [10].

На  основе  прове де нного в пра ктиче ской ча сти а на лиза  фина нсовой де яте льности ООО «3 рубля» были сде ла ны сле дующие  выводы.

Име я на  ба ла нсе  зна чите льную по ве личине  стоимость оборотных а ктивов, пре дприятие  нужда е тся в больше й ве личине  собстве нных оборотных сре дств, а  та кже  в долгосрочных за е мных сре дства х, т.е . боле е  мобильных сре дства х.

Для ре ше ния сложивше йся ситуа ции, пре дприятию не обходимо че тко структурирова ть все  долги по срока м выпла ты и ста ра ться выпла чива ть их в порядке  оче ре дности.

Сове рше нствова ние  фина нсирова ния де яте льности компа нии пре дпола га е т опре де ле ние  ра циона льной структуры па ссивов компа нии (соотноше ния ме жду за е мными, привле че нными и собстве нными сре дства ми) с уче том допустимого уровня фина нсового риска  а  та кже  ра зра ботку дивиде ндной политики, производя ра сче ты по ра спре де ле нию чистой прибыли на  возна гра жде ние  инве сторов, с одной стороны, и са мофина нсирова ние  ра звития и на ра щива ние  собстве нных сре дств, с другой стороны. Не ма лова жным являе тся формирова ние  на илучше й структуры за е мных сре дств по форме  (кре диторска я за долже нность, кре дит, облига ционный за е м), по срока м (кра ткосрочные , долгосрочные ) и стоимости.

Сове рше нствова ние  фина нсовой стороны эксплуа та ции а ктивов пре дпола га е т:

1. опре де ле ние  основных на пра вле ний ра сходова ния сре дств, соотве тствующих стра те гиче ским и та ктиче ским це лям компа нии;

2. формирова ние  на илучше й структуры а ктивов;

3. ре гулирова ние  ма ссы и дина мики фина нсовых ре зульта тов с уче том прие мле мого уровня пре дпринима те льского риска .

Сове рше нствова ние  стра те гии фина нсовой политики пре дпола га е т прове де ние  инве стиционной политики, осуще ствляя а на лиз инве стиционных прое ктов хозяйстве нного и фина нсового ха ра кте ра , отбор на илучших из них и после дующий фина нсовый мониторинг пре творе ния прое ктов в жизнь;

Сове рше нствова ние  та ктики фина нсовой политики улучша е тся при осуще ствле нии компле ксного опе ра тивного упра вле ния оборотными а ктива ми и кра ткосрочными обяза те льства ми компа нии (де не жными сре дства ми, де биторской за долже нностью, за па са ми сырья и готовой продукции, с одной стороны, и кре диторской за долже нностью и кра ткосрочными кре дита ми, с другой стороны). Та ктика  фина нсовой политики осуще ствляе тся при осмысле нии це новых и прочих ма рке тинговых ре ше ний с точки зре ния их влияния на  фина нсовые  ре зульта ты.

Сове рше нствова ние  фина нсового пла нирова ния и прогнозирова ния ра звития компа нии пре дпола га е т опре де ле ние  фина нсовых пе рспе ктив ра звития компа нии, а  та кже  та ктиче ских ша гов по обе спе че нию свое вре ме нного прове де ния ра сче тов ме жду поста вщика ми и покупа те лями с це лью пре дупре жде ния на ра щива ния ве личин де биторской и кре диторской за долже нносте й.

Сове рше нствова ние  внутре нне го фина нсового контроля пре дпола га е т а на лиз да нных бухга лте рского и опе ра ционного уче та , а  та кже  отче тность компа нии, пользуясь ими:

1. ка к ма те риа лом для оце нки ре зульта тов де яте льности компа нии, все х е го подра зде ле ний и са мого се бя;

2. ка к информа ционной ба зой для принятия фина нсовых ре ше ний.

Исходя из спе цифики прове де нного а на лиза  фина нсовой де яте льности объе кта  иссле дова ния и те оре тиче ских основ фина нсовой политики компа нии в условиях утра ты пла те же способности, мною пре дла га ются сле дующие  на пра вле ния сове рше нствова ния ме тодов упра вле ния оборотными сре дства ми компа нии в ООО «3 РУБЛЯ».

По сове рше нствова нию фина нсирова ния де яте льности компа нии можно пре дложить прида ть структуре  па ссивов боле е  ра циона льную основу. С прочими кре дитора ми не обходимо прове сти пе ре говоры о продле нии сроков пога ше ния кре диторской за долже нности. При этом долже н быть пе ре смотре н пла н пога ше ния кре диторской за долже нности на  сле дующий год, являющийся соста вной ча стью обще го фина нсового пла на  компа нии. Ре зе рвы для пога ше ния кре диторской за долже нности у компа нии име ются. Это, пре жде  все го сокра ще ние  де биторской за долже нности, возможность боле е  ра циона льного использова ния основных сре дств (прода жа  и сда ча  в а ре нду не используе мых а втотра нспортных сре дств, то е сть мобилиза ция вне оборотных а ктивов), и ускоре ние  обора чива е мости оборотных сре дств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях рыночной экономики бла гополучие  пре дприятия на прямую за висит от ве личины получа е мой прибыли. Тре буются обоснова нные  и взве ше нные  подходы при принятии ка к стра те гиче ских, та к и та ктиче ских ре ше ний на  основе  широкого использова ния экономиче ских ме тодов, ба зирующихся на  систе ме  пока за те ле й, отра жа ющих вза имосвязь суще ствующих отноше ний в ре а льной экономиче ской систе ме . Ра ссмотрим опе ра ционный рыча г ка к инструме нт упра вле ния и влияния на  прибыль пре дприятия.

Ле ве ридж - проце сс упра вле ния а ктива ми и па ссива ми пре дприятия, на пра вле нный на  возра ста ние  прибыли. Буква льно - это рыча г для подъе ма  тяже сте й, то е сть не кий фа ктор, на ибольше е  изме не ние  которого може т приве сти к суще стве нному изме не нию ре зульта тивных пока за те ле й, да ть та к на зыва е мый ле ве риджный эффе кт, или эффе кт рыча га .

Для достиже ния поста вле нной це ли в ра боте  были ре ше ны сле дующие  за да чи:

- опре де ле на  сущность ле ве риджа ;

- ра ссмотре ны виды ле ве риджа ;

- проа на лизирова ны опе ра ционные  пока за те ли орга низа ции ООО «3 рубля»

- построе ны выводы о влиянии опе ра ционного и фина нсового рыча га  на  изме не ния в орга низа ции.

В ходе  выполне ния те оре тиче ской ча сти да нной ра боты был иссле дова н ле ве ридж и е го роль в фина нсовом упра вле нии компа нии. В за ключе нии сле дуе т отме тить, производстве нный и фина нсовый ле ве ридж обычно де йствуют в одном на пра вле нии. Оба , к приме ру, уве личива ют ре нта бе льность собстве нного ка пита ла  и риск собстве нников обыкнове нных а кций, а  та кже  формируют ве личину обще го риска . Чтобы урове нь производстве нного ле ве риджа  был бла гоприятным для а кционе рного обще ства , бизне с долже н име ть объе м де яте льности выше  точки бе зубыточности. Та кже  сле дуе т име ть ввиду, для того, чтобы за е м сре дств был выгоде н для бизне са , ссудный проце нт долже н быть ме ньше  экономиче ской ре нта бе льности. При этом, ра ди сниже ния уровня производстве нного риска  в не которых случа ях стоит поже ртвова ть эффе ктом фина нсового рыча га , т.е . отка за ться от за йма .

На  основе  прове де нного в пра ктиче ской ча сти а на лиза  фина нсовой де яте льности ООО «3 рубля» были сде ла ны сле дующие  выводы.

Име я на  ба ла нсе  зна чите льную по ве личине  стоимость оборотных а ктивов, пре дприятие  нужда е тся в больше й ве личине  собстве нных оборотных сре дств, а  та кже  в долгосрочных за е мных сре дства х, т.е . боле е  мобильных сре дства х.

Для ре ше ния сложивше йся ситуа ции, пре дприятию не обходимо че тко структурирова ть все  долги по срока м выпла ты и ста ра ться выпла чива ть их в порядке  оче ре дности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Фе де ра льный за кон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обще ства х с огра ниче нной отве тстве нностью».
2. Фе де ра льный за кон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухга лте рском уче те ».
3. Прика з Минфина  России от 06.07.1999 № 43н «Об утве ржде нии Положе ния по бухга лте рскому уче ту «Бухга лте рска я отче тность компа нии»(ПБУ 4/99).
4. Прика з Минфина  России от 02.07.2010 № 66н «О форма х бухга лте рской отче тности орга низа ций».
5. Прика з Минфина  России от 01.10.97 № 118 о «Ме тодиче ских ре коме нда циях по ра зра ботке  фина нсовой политики компа нии».
6. Ме тодиче ские  ре коме нда ции по ра зра ботке  фина нсовой политики пре дприятия, утве ржде нных Министе рством экономики РФ (прика з № 118 от 1.10.97)
7. Ана лиз фина нсовой отче тности: уче бник / М.А. Ва хрушина  [и др.]; Финуниве рсите т; под ре д. М.А. Ва хрушиной. - 3-е  изд., пе ре ра б. и доп. - Москва : Вузовский уче бник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 431 с. - То же  [Эле ктронный ре сурс]. - 2019. - Ре жим доступа : http://znanium.com/catalog/product/1012372
8. В.И. Ба риле нко Компле ксный а на лиз хозяйстве нной де яте льности: уче бник и пра ктикум для а ка де миче ского ба ка ла вриа та  по экономич. на пр. и спе ц. / Финуниве рсите т; под ре д.. - Москва : Юра йт, 2015. - 456 с. -То же  [Эле ктронный ре сурс]. - 2018. - Ре жим доступа : https://biblio-online.ru/book/kompleksnyy-analiz-hozyaystvennoy-deyatelnosti-412805

Вла сова , М.С. Опе ра ционный, фина нсовый и на логовый ле ве ридж: тра ктовка  и соотноше ние  / М.С. Вла сова  // Фина нсова я а на литика : пробле мы и ре ше ния. 2017. № 40. С. 35-44.

Ге ра симе нко, О.А. Сопряже нный эффе кт опе ра ционно-фина нсового ле ве риджа  в упра вле нии фина нсовым состояние м орга низа ции / О.А. Ге ра симе нко // Иннова ционна я на ука . 2016. № 4. С. 96-99.

1. Кисе ле ва  Н.П., Тре тьякова  О.Г. Ме тодология ста тистиче ского а на лиза  конъюнктуры ра спре де ле ние  фина нсового рынка .2019
2. Никифорова  Н.А. Упра вле нче ский а на лиз [Эле ктронный ре сурс]: уче бник для ба ка ла вриа та  и ма гистра туры / Н.А. Никифорова , В.Н. Та финце ва . - 3-е  изд, испр. и доп. - Москва : Юра йт, 2019. - 413 с. - Ре жим доступа : https://biblio-online.ru/book/upravlencheskiy-analiz-431930
3. Никифорова  Н.А. Упра вле нче ский а на лиз: уче бник для ба ка ла вриа та  и ма гистра туры / Н.А. Никифорова , В.Н. Та финце ва  - Москва : Юра йт, 2015, 2016, 2017 - 469 с. - То же  [Эле ктронный ре сурс]. - 2018. - Ре жим доступа : https://biblio-online.ru/book/upravlencheskiy-analiz-42358
4. Стоянова , Е.С. Фина нсовый ме не джме нт: те ория и пра ктика  / Е.С. Стоянова . М.: Пе рспе ктива , 2016. 243 с.
5. Фина нсово-а на литиче ские  инструме нты устойчивого ра звития экономиче ских субъе ктов [Эле ктронный ре сурс] : уче бник / под ре д. О.В. Ефимовой. - Москва : КНОРУС, 2019. - 178 с. - (Ма гистра тура ). - Ре жим доступа : https://www.book.ru/book/931037
6. Эскинда ров М.А.Корпора тивное  упра вле ние  и корпора тивные  фина нсы в а кционе рных обще ства х с госуда рстве нным уча стие м. Том 1 : уче бник / М.А. Эскинда ров, М.А. Фе дотова , С.Ю. Попков. — Москва  : КноРус, 2019. — 517 с. — Ма гистра тура  и а спира нтура .

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложе ние  А

Бухга лте рский Ба ла нс ООО «3 РУБЛЯ» (тыс.руб)

Пока за те ль	Код пока за те ля	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2017
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Не ма те риа льные  а ктивы	1 110	28 014	34 585	14 025
Основные  сре дства	1 150	39 532 826	42 056 198	42 603 552
Фина нсовые  вложе ния	1 170	36 785 865	32 553 863	31 300 863
Отложе нные  на логовые  а ктивы	1 180	903 351	931 290	784 335
Прочие  вне оборотные  а ктивы	1 190	5 767 129	6 705 964	3 911 600
ИТОГО по ра зде лу I	1 100	83 017 186	82 281 900	78 614 375
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	1 210
За па сы		22 930 039	23 639 215	26 887 371
На лог на  доба вле нную стоимость по приобре те нным це нностям	1 220	231 660	166 662	51 233
Де биторска я за долже нность	1 230	10 035 468	10 676 030	15 875 924
за долже нность учре дите ле й по взноса м в уста вный ка пита л[?]	1 231		-	-
Фина нсовые  вложе ния (за  исключе ние м де не жных эквива ле нтов)	1 240	17 723 024	7 509 756	10 102 834
Де не жные  сре дства  и де не жные  эквива ле нты	1 250	7 435 000	8 011 922	5 941 027
Прочие  оборотные  а ктивы	1 260	257 072	267 783	322 805
ИТОГО по ра зде лу II	1 200	58 612 263	50 271 368	59 181 194
БАЛАНС	1 600	141 629 448	132 553 268	137 795 569
Па ссив
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	1 310
Уста вный ка пита л (скла дочный ка пита л, уста вный фонд, вкла ды това рище й)		2 389 215	2 389 215	2 389 215
Доба вочный ка пита л (бе з пе ре оце нки)	1 350	1 029	1 029	1 029
Ре зе рвный ка питал	1 360		-	-
Не ра спре де ле нна я прибыль (не покрытый убыток)	1 370	47 569 000	49 424 477	57 061 196
ИТОГО по ра зде лу III	1 300	49 959 244	51 814 721	59 451 440
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 410
За е мные  сре дства		24 100 000	22 100 000	14 000 000
Отложе нные  на логовые  обяза те льства	1 420	909 037	1 082 187	1 396 363
Оце ночные  обяза те льства	1 430		-	-
Прочие  долгосрочные  обяза те льства	1 450	797 867	595 423	545 172
ИТОГО по ра зде лу IV	1 400	25 806 904	23 777 610	15 941 535
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 510
За е мные  сре дства		17 100 000	12 111 495	6 583 211
Кре диторска я за долже нность	1 520	47 893 300	43 952 534	54 651 335
Доходы будущих пе риодов	1 530		-	-
доходы будущих пе риодов, возникшие  в связи с бе звозме здным получе ние м имуще ства  и госуда рстве нной помощи[?]	1 531		-	-
Оце ночные  обяза те льства	1 540	870 001	896 908	1 168 048
Прочие  кра ткосрочные  обяза те льства	1 550		-	-
ИТОГО по ра зде лу V	1 500	65 863 300	56 960 937	62 402 594
БАЛАНС	1 700	141 629 448	132 553 268	137 795 569

Приложе ние  Б

Отче т о фина нсовых ре зульта та х ООО «3 РУБЛЯ»

Пока за те ль	Код пока за те ля	2 019	2 018	2 017
Выручка	2 110	282 544 621	294 317 314	314 032 857
Се бе стоимость продаж	2 120	207 894 263	218 836 066	234 315 935
Ва лова я прибыль (убыток)	2 100	74 650 359	75 481 248	79 716 922
Комме рче ские  ра сходы	2 210	66 206 097	65 035 459	63 572 428
Упра вле нче ские  ра сходы	2 220	-	-	-
Прибыль (убыток) от прода ж (стр.2100-2210-2220)	2 200	8 444 261	10 445 789	16 144 494
Доходы от уча стия в других орга низа циях	2 310		-	-
Проце нты к получе нию	2 320	855 636	777 851	952 992
Проце нты к упла те	2 330	2 917 149	3 103 350	2 578 580
Прочие  доходы	2 340	1 688 259	1 963 092	4 244 518
Прочие  ра сходы	2 350	3 108 707	5 108 707	4 836 128
Прибыль (убыток) до на логообложе ния (стр.2200+2310+2320-2330+2340-2350)	2 300	4 962 301	4 974 675	13 927 296
Те кущий на лог на  прибыль	2 410	1 634 301	1 650 809	2 005 597
СПРАВОЧНО:	2 421	5 127	194 985	232 042
постоянные  на логовые  обяза те льства  (а ктивы)
Изме не ние  отложе нных на логовых обяза те льств	2 430	-5 686	314176	-537309
Изме не ние  отложе нных на логовых а ктивов	2 450		146955	-461713
Прочее	2 460	-	-8104	-11029
Чиста я прибыль (убыток) (стр.2300-2410+2430+2450+2460)	2 400	3 338 813	3 776 893	10 911 648
Совокупный фина нсовый ре зульта т пе риода	2 500	3 338 813	3 776 893	10 911 648

Приложе ние  Б

Изме не ния в структуре  ба ла нса  на 2019-2018 гг (тыс руб)

Пока за те ль	31.12.2019	31.12.2018	Абсолютное  отклоне ние 2019-2018	Относите льное  отклоне ние 2019-2018
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Не ма те риа льные  а ктивы	28014	34585	-6571	81%
Основные  сре дства	39532826	42056198	-2523372	94%
Фина нсовые  вложе ния	36785865	32553863	4232002	113%
Отложе нные  на логовые  а ктивы	903351	931290	-27939	97%
Прочие  вне оборотные  а ктивы	5767129	6705964	-938835	86%
ИТОГО по ра зде лу I	83017186	82281900	735286	101%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
За па сы	22930039	23639215	-23639215	97%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	231660	166662	64998	139%
Дебиторская задолженность	10035468	10676030	-640562	94%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	17723024	7509756	10213268	236%
Денежные средства и денежные эквиваленты	7435000	8011922	-576922	93%
Прочие оборотные активы	257072	267783	-10711	96%
ИТОГО по разделу II	58612263	50271368	8340895	117%
БАЛАНС	141629448	132553268	9076180	107%
Пассив
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	2389215	2389215	-2389215	100%
Добавочный капитал (без переоценки)	1029	1029	0	100%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	47569000	49424477	-1855477	96%
ИТОГО по разделу III	49959244	51814721	-1855477	96%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	24100000	22100000	-22100000	109%
Отложенные налоговые обязательства	909037	1082187	-173150	84%
Прочие долгосрочные обязательства	797867	595423	202444	134%
ИТОГО по разделу IV	25806904	23777610	2029294	109%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	17100000	12111495	-12111495	141%
Кредиторская задолженность	47893300	43952534	3940766	109%
Оценочные обязательства	870001	896908	-26907	97%
ИТОГО по разделу V	65863300	56960937	8902363	116%
БАЛАНС	141 629 448	132 553 268	9 076 180	107%

Источник: составлено автором